bitkogan

08 Jan 2024 07:06

Друзья, всем привет!

Хуже утра понедельника может быть только первый рабочий день после праздников. К счастью, он наступит завтра, так что есть время собраться с мыслями, и мы вам в этом поможем.

Начнем с того, что за последнюю неделю градус напряженности в мире ничуть не снизился. Более того, растет угроза новых конфликтов:

🚩США и их союзники рассматривают возможность нанесения ударов по йеменским хуситам из-за их нападений на грузовые суда в Красном море. Правда — все рассматривают и рассматривают. Но по-серьезному пока никто ничего делать не хочет.

🚩Иран же может нанести удар в отместку за теракт, совершенный исламистами во время траурной процессии в память о генерале КСИР Сулеймани. Но опять же не факт, что нанесет. И не факт, что в моменте.

Дополнительный список возможных оперативных проблем опубликовал в личном блоге на днях.

🚩Ну и вишенка на торте — 13 января на Тайване пройдут парламентские и президентские выборы. Увидим ли мы новые протесты или агрессию со стороны Китая? А точнее — ПОСЛЕ 14-го.

Кто выиграет от худшего сценария, думаю, все выучили наизусть: производители оружия, доллар США, возможно, нефть и, конечно, золото.

Хотя вообще многое НЕ факт. Особенно про нефть и золото. По крайней мере, в моменте.

Но геополитика будет не единственным фактором, определяющим ситуацию на рынках. Напомню, что скоро компании начнут публиковать свои квартальные результаты.

Goldman ожидает, что прибыль на акцию компаний S&P 500 в этом году вырастет на 5% до $237. Это уже выше медианного прогноза аналитиков в $231.

Откуда такой оптимизм?

Более сильный экономический рост в США, более слабый доллар и, наконец, более высокие сбережения домохозяйств, чем прогнозировалось ранее.

В конце прошлой недели вышли данные по рынку труда в США. Если коротко — цифры весьма сильнее. На таких данных ФРС спешить со снижением ставок явно НЕ будет. Доходности 10-леток UST на этом фоне резко подпрыгнули.

Тут, как говорится, чем лучше, тем хуже.

Я не исключаю, что в отличие от бигтеха и банков, другие сектора покажут более слабые результаты. Например, Nike и FedEx, а также Conagra Brands уже понизили свои прогнозы по выручке.

А что с криптовалютой?

Главной темой недели станет вопрос о том, одобрит ли SEC спотовые BTC-ETF. По данным Reuters, голосование может состояться 10 января, а запуск — уже 11 января.

➡️ Если регулятор в итоге даст зеленый свет, биткоин вполне может вернуться к отметке выше $45 000.
Альты при этом могут показать невероятные прыжки.

➡️ В противоположном случае не исключено движение ниже $40 000.

Так что… кто отдыхает еще сегодня — тому физкульт привет.
Кто начал трудиться — огромных успехов.

Идем дальше.

#геополитика #США #крипта

@bitkogan

bitkogan

07 Jan 2024 10:32

Практически применимые нейросети. Часть 2

Продолжаем публиковать подборки полезных нейросетей для практического применения:

1️⃣ Gerwin
2️⃣ Transcript.LOL
3️⃣ FaceApp
4️⃣ Replit
5️⃣ Typeface

#ИИ #нейросети

@bitkogan

bitkogan

06 Jan 2024 11:36

Практически применимые нейросети

Одной из самых громких историй 2023 года в технологическом мире стало вначале увольнение, а потом и возвращение на пост генерального директора OpenAI Сэма Альтмана. Сложно сказать, что стало настоящей причиной для увольнения.

Я же продолжу добрую традицию по публикации подборок нейросетей, которые помогают сокращать сроки выполнения работ.

1️⃣ TalkNotes
2️⃣ SnapEdit
3️⃣ Frontdoor
4️⃣ Copilot
5️⃣ Text to Video AI

#ИИ

@bitkogan

bitkogan

06 Jan 2024 07:03

🖥 ИИ заменит недостающих российской экономике специалистов

В этом уверен Минстрой. Но точно получится?

Если бы речь шла только о профессиях, в которых без проблем можно заменить человека роботом, то проблема была бы решена уже завтра. Но есть нюанс...

🔧 В нашей стране в дефиците оказались не только IT-специалисты, на чьих хрупких плечах основное бремя цифровой революции, но и нехватка важнейших прикладных профессий: слесарей, операторов станков, монтажников, технологов, инженер-дизайнеров, наладчиков и других.

👁 Как их заменить технологими? Роботы, конечно, могут значительно упростить работу, но нужен человек, который будет все контролировать. А сейчас у нас проблемы не только с импортом этих технологий, но и с отсутствием людей, которые бы знали, что и куда «присобачить».

То же самое касается производителей электрооборудования и нефтепродуктов, агрономов, специалистов по международной логистике и, наконец, полиции.

🎙️ Внедрение искусственного интеллекта, конечно, способствовало развитию этих профессий, но вряд ли оно полностью заменит живую рабочую силу. По крайней мере не сейчас.

#ИИ #IT

@bitkogan

bitkogan

05 Jan 2024 13:58

В настоящий момент я четко вижу абсолютно конкретную картинку.

Уже писал сегодня в личном блоге насчет темы — «деньги в бюджет — это в экономику. Деньги на дивиденды — это так... спекулянтам на забавы и женам олигархов на карманные расходы».

Но, если честно, весь этот тренд совсем не смешной.

🟣 Сегодня, несмотря ни на что, в стране работает рыночная экономика. Она и только она — основной залог развития страны. А также логичной и спокойной работы по преодолению последствий санкций.

А одна из ее основных парадигм — это работа на капитализацию бизнеса. Капитализация — это огромный стимул.

🔎Рост ее, этой самой капитализации, а также понятные и относительно предсказуемые дивидендные потоки, приводят миллионы новых инвесторов на рынок, дают им возможности защитить свои кровные и заработать. Ну и бизнесу дают стимулы расти и также инвестировать в развитие.

Какая альтернатива?

Да как я вижу в последнее время — прямые инвестиции в производство. Со стороны государства и крупного бизнеса. Причем это подается как разумная и правильная альтернатива.

🟣А отношение к фондовому рынку как к месту, где резвятся мелкие спекулянты. Так… жулье всякое. А с жульем, что делать надо? В лучшем случае, не особо церемониться.

🔎Однако тот же Минфин у нас тут не так давно выступил в роли Зоркого Сокола. Узрели добры молодцы аж 40 трлн рублей населения на депозитах.

Вот оно, счастье-то… Сейчас мы его направим в экономику.
Отличная идея. Далее, как из того знаменитого анекдота про зайчиков и мудрую сову.

Рассказываю.
Хотите, чтобы эти 40 трлн реально в экономику пошли?
Проще простого. Дайте людям стимулы.

🚩И, кстати, не надо зариться даже на эти 40 трлн. Там процентами только за год при такой высокой ставке минимум 5 трлн набегут. А ведь еще столько же у юрлиц на депозитах. Так что денег-то и, правда, хватит. А там еще и бюджетные выплаты. А там еще и дивиденды.

Так что… и на рынок облигаций хватит.
И на новые IPO, и SPO.
И на стартапы.
И на все на свете.

Так что надо?

✔️ Прекратить дестимулировать бизнес инвестировать в развитие собственного бизнеса.
✔️Прекратить практику новых поборов с компаний.
✔️Прекратить относиться к частным инвесторам, как к толпе спекулянтов непонятного анамнеза, а относиться как к огромной и мощной основе национальных инвестиций. А сегодня — именно основному мейнстриму инвестиций.

Продолжение ⤵️

bitkogan

05 Jan 2024 07:30

Может ли инфляция в ближайшие месяцы продолжать раскручиваться, несмотря на высокую ставку?

🔎С одной стороны, остаются мощные факторы давления на цены.

Рост экономики идет за счет обрабатывающих отраслей, связанных с ВПК. А вот по потребительским товарам роста явно ждать особо не приходится. В то же время, зарплаты населения растут в ВПК и в частном секторе, который вынужден конкурировать между собой за оставшихся сотрудников.

☑️Но товаров-то больше не станет. Значит — цены будут ползти вверх. И вот это как раз очень серьезный момент. Спрос есть, а предложение отстаёт.

🔎Масло в огонь может подлить и бюджетная политика. Если с расходами бюджета все понятно, то доходы — слишком малопредсказуемы сегодня. Если дефицит бюджета окажется выше планов, то бюджетный стимул разгонит инфляцию. А если проблему дефицита будут решать при поддержке ЦБ, то обесценивания рубля и роста цен не избежать.

☑️С другой стороны, процентные ставки уже очень дорогие даже по отношению к высокой инфляции и инфляционным ожиданиям. Кредиты уже не привлекательны, а вместе с кредитованием будет снижаться и спрос на товары.

И вот точкой понимания — как все-таки пойдут дела, скорее всего, будет у нас март-апрель.

🟦Получится стабилизировать инфляцию — можно будет ждать в апреле снижения ставки. И тогда наш предыдущий прогноз замечательно отработает.

Будет ускоряться инфляция в феврале — марте… ну тогда ЦБ может и еще ставку поднять.

Вот такие вот мысли по поводу инфляции и рубля. Так что… следим. Анализируем. Делаем выводы.

#инфляция #рубль

@bitkogan

bitkogan

04 Jan 2024 15:00

Чего ждать от китайского рынка в 2024 году?

➡️ Скорее всего, власти снова запланируют рост ВВП на 5% за год. Да, в Китае много проблем, но из крупнейших экономик китайская по-прежнему самая быстрорастущая.

➡️ Китайский рынок сейчас сильно недооценен. Средний P/E компаний, входящих в индекс Hang Seng, составляет 8,7х. Для сравнения, у S&P 500 это 21,6х.

➡️ Иностранные деньги начали осторожно присматриваться к китайскому рынку. В ноябре и декабре были зафиксированы рекордные притоки в китайские бонды.

➡️ Инвесторы игнорировали восстановление китайской промышленности и укрепление юаня во второй половине 2023 года. Возможно, вспомнят об этом в сезон отчетности.

➡️ Добавить волатильности китайским акциям в начале года могут выборы главы администрации Тайваня.

➡️ Скорее всего, кризис застройщиков затянется на 1 половину 2024 года. В этом году Пекин решил масштабно поддержать застройщиков, но вряд ли мы увидим быстрый эффект от этих мер. Нужно время, чтобы китайцы вновь поверили в недвижимость.

🔎Дешевизна китайского рынка — один из ключевых факторов его привлекательности. Alibaba лежит всеми забытая и никому не нужная по 75 HKD с P/E 8,5x. Аналогично с большинством секторов, в том числе, с дивидендными акциями. Не обделены вниманием лишь автопроизводители на фоне подъема китайского рынка и бума электромобилей.

🔎Мы видим, что ключевые риски остаются и в 2024 году. Это слабый внутренний и внешний спрос, сюрпризы от западных партнеров и застой в недвижимости. Частично это оправдывает дисконт китайского рынка.

💭 Однако во многом текущий негатив в отношении «китайцев» обусловлен сентиментом — все так устали ждать чего-то хорошего, что уже проще зафиксировать убытки и перевести деньги в более предсказуемую юрисдикцию. А сентимент штука непредсказуемая. И вполне возможно, все изменится в наступившем году.

#Китай #геополитика

@bitkogan

bitkogan

04 Jan 2024 07:49

Друзья, всем привет!

💭 Вчера только ленивый не спросил — почему золото, при таком диком напряге в мире, еще не 2300? С чего вдруг оно еще и просело немного? Большого кипеша не будет? Расходимся и доедаем попкорн?

🔎Ответ прост — нет. В мире все по-прежнему крайне напряженно. Просто Иран дал понять: пойти на прямую конфронтацию и с США, и с Израилем он не готов. По крайней мере, пока.

«Высший руководитель Ирана поручил военному командованию проявлять "стратегическое терпение" и избегать втягивания страны в прямое столкновение с США», — пишет The New York Times со ссылкой на источники.

🔎Кстати, и Израиль отвергает какое-то свое участие во вчерашнем масштабном взрыве на кладбище. В принципе, обычно Израиль такие события не комментирует. Одно дело — точечные уничтожения террористов. Другое — данный взрыв. Остается лишь гадать, кому это было так нужно.

При этом, взрывы в Иране в среду могла совершить террористическая группировка «Исламское государство» (ИГ, запрещена в РФ), считают в США. Вот в это верю.

🔎Понятное дело, что ничего на Ближнем Востоке не заканчивается. Хуситы по-прежнему охотятся за танкерами и сухогрузами.
Эти безумные товарищи в очередной раз огребли предупреждение от международной коалиции. А толку?

✔️Напряжение в Ливане и на севере Израиля огромное.
Но… пока без особых изменений. Германия, Канада, Великобритания, Дания и Швеция призвали своих граждан немедленно покинуть территорию Ливана и воздержаться от поездок в эту страну.

Ну и чего ждем далее?

🟣Валюты. Доллар вчера еще немного укрепился относительно других валют. В принципе, неудивительно, учитывая такое напряжение в мире. В моменте EUR/USD 2,0925. DXY — 102,5. Как-то не особо…

🟣Золото — немного вниз. Многие срочно поверили в 2100-2300 уже завтра. Кто-то полез в кредит. Вполне возможна коррекция процента на 2-3. Может, чуть больше. Но я ничего делать не буду. Если упадет на 4-5 процентов — чуть докуплю.

🟣Десятилетки США — практически на месте. Доходность в моменте 3,935. Прыгают в узком диапазоне. Пока придерживаюсь все той же идеи о коррекции цен после бурного рывка ноября — декабря. Полагаю, на 4,1-4,2, учитывая огромные объемы текущих и скорых размещений, еще можем прогуляться.

🟣Ну а фондовый рынок США… Пока пробоя уровня НЕ состоялось. Жду в тех же позициях. Думаю, шанс ПОКА просесть на 4400-4450 большой. Там смотреть будем.

Народ спрашивает: а чего, 3200 или 3600 отменяются?

Думаю, глобально нет.
Но не в моменте. Нас еще помучают. Не переживайте.

Вот такие пока мысли.
Но многое будет быстро меняться.
Не забываем — впереди выборы в Бангладеш. Ну и Тайвань…. Тайвань.

#прогноз #геополитика

@bitkogan

bitkogan

03 Jan 2024 11:37

Станет ли 2024 год лучше предыдущего?

«Капитан, капитан, улыбнитесь, Ведь улыбка — это флаг корабля…»

✨ Вы уже загадали желание на следующий год? Ожидаете ли вы, что предстоящие 12 месяцев будут намного лучше и приятнее, чем предыдущие?

Хотя предпосылки для этого не самые радужные, как оказалось, каждый второй россиянин ожидает улучшений.

По данным опроса ФОМ,
🔴14% россиян предвосхищают рост доходов,
🔴а 10% связывают свои позитивные ожидания с надеждами на окончание СВО.

При этом на все уточняющие вопросы о положении в стране самым распространенным ответом были слова «ситуация не изменится».

Так стоит ли ждать рассвета или тучи останутся над головой?

Конечно, хотелось бы верить, что с улучшением геополитической ситуации все проблемы в экономике будут решены, но для этого придется потрудиться и всерьез обдумать, как привлекать инвестиции и человеческий капитал в страну. Ведь от санкций в ближайшее время вряд ли кто-то решит отказаться, а скорее, наоборот, будет думать над ужесточением. Хотя куда уж еще...

В этом смысле рассчитывать на многократное улучшение внешних связей не приходится, а это значит, что все бремя развития ляжет на россиян. Кстати, первые признаки этого мы уже видим — рост цен на ЖКХ, акцизы на алкоголь и, наконец, штрафы, в том числе от Федеральной налоговой службы.

🎤 Одним словом, оптимизм — это, безусловно, хорошо, но, похоже, впереди нас ждут непростые годы. Хотя, надежда, как известно, умирает последней...

#Россия #мнение

@bitkogan

bitkogan

02 Jan 2024 12:02

⛽ Татнефть и ее дивиденды.

Сегодня постараемся разобраться, что ждать от Татнефти касательно ее дивидендов. Причина, по которой стоит об этом еще раз написать — повышенные дивиденды за 3 квартал 2023 года.

Для справки лишь напомню, что за 3 квартал Татнефть выплатит 35,17 руб./акция дивидендов. Что я отмечаю в этих выплатах?

▪️Во-первых, выплата 35,17 руб. — это далеко не 50% от чистой прибыли, как прописано в дивидендной политике. Это 103% от прибыли по РСБУ.

▪️Во-вторых, последний раз такая закономерность была лишь в 2020 году.

Можно справедливо предположить, что на выплаты направлялась прибыль по МСФО. Но давайте остановимся на цифрах. Чтобы рекомендовать 50% от прибыли по МСФО, Татнефти необходимо было заработать только в 3 квартале 163,6 млрд рублей.

Для справки, опять же, за целое 1 полугодие заработали 147,6 млрд рублей. Теоретически такое предположить можно, ведь в МСФО учитываются результаты НПЗ Танеко, который должен был отлично отработать за счет топливного кризиса в стране.

Другая версия — Татнефть перешла на выплаты из свободного денежного потока (FCF). Но даже если компания хотела бы заплатить 100% FCF на дивиденды, то сам поток должен был составить 81,8 млрд рублей только за 3 квартал против 58,6 млрд рублей за 1 полугодие.

Такая версия тоже может быть, ведь в 1 полугодии FCF значительно сократился из-за высокого CAPEX’a.

Исторически Татнефть платит дивиденды следующим образом: за 1 полугодие строго по РСБУ (даже если прибыль по МСФО выше), 3 квартал обычно также по РСБУ, а заключительные выплаты идут уже исходя из отчетности по МСФО. В этот раз сценарий отличается.

К чему я клоню?

📎Если вдруг Татнефть решит выплачивать в будущем дивиденды исключительно из свободного денежного потока, это может быть одна из самых высоких доходностей в российской нефтянке.

Больше ясности внесет отчет по МСФО за 3 квартал. Но судя по тому, что ушли выше уровня 700 рублей, рынок действительно частично прайсит сценарий повышенных дивидендов в будущем.

#нефть #дивиденды

@bitkogan

bitkogan

01 Jan 2024 10:02

Доброе январское утро, друзья!

1 января все проводят по-разному. Кто-то в неравной борьбе с похмельем доедает селедку под шубой. А кто-то – бодрячком, уже с утра идет на каток с детьми. Сам планирую провести сегодняшний день в кругу семьи. Что и вам рекомендую.

А если вы уже полны энергии и нацелены на свершения, предлагаю начать разговор о том, чего ждать в новом 2024 году.

Итак, самое важные изменения в наших финансах с 1.1.2024 г.

Налоговые вычеты и льготы

🟢Начиная с 2024 года можно будет вернуть расходы
— в виде социальных налоговых вычетов до 19 500 рублей (13% от 150 тыс. рублей),
— а за обучение ребенка до 14 300 рублей (13% от 110 тыс. рублей).
🟢Вычет можно будет получить за обучение супруга (супруги) по очной форме.
🟢Отменяется налог в 13% при выплате матпомощи студентам колледжей и вузов.
🟢Дистанционные сотрудники, работающие из-за рубежа, независимо от того, являются они налоговыми резидентами или нет, будут платить НДФЛ в размере 13%. При превышении порога в 5 млн руб. в год ставка будет составлять 15%.
🟢Инвесторы смогут открывать ИИС-3 в дополнение к счетам других типов. При заключении договора в 2024–2026 годах минимальный срок действия счета составит 5 лет, затем будет ежегодно увеличиваться пока не достигнет 10 лет.

Минимальный размер оплаты труда и пенсии повысятся

✔️МРОТ увеличится на 18,5% и составит 19 242 рубля.
✔️Рост страховых пенсий по старости составит 7,5%.
✔️Отдельных соцвыплаты и пособия вырастут на 4,5%.
✔️С 1 января на 9,8% поднимется заработок сотрудников в сферах образования, здравоохранения, соцобеспечения, культуры и науки.
✔️Социальные и страховые пенсии по случаю потери кормильца, соцпенсия детям, оба родителя которых неизвестны — теперь в беззаявительном порядке.
✔️Родители сохранят право на ежемесячное пособие по уходу за ребенком в случае выхода из декрета до достижения ими 1,5 лет.

Маткапитал

🟢Материнский капитал получат только граждане РФ по рождению на момент рождения ребенка. Изменение не коснется новых регионов.
🟢Мужчины смогут направлять свой маткапитал на формирование накопительной пенсии.
🟢С 5 января 2024 г. средства маткапитала можно будет направить на реконструкцию жилого помещения в таунхаусах, дуплексах и иных жилых объектах.

Кредиты

✔️С 21 января 2024 года банки будут обязаны включать в расчет полной стоимости кредита любые платежи заемщика в пользу кредитора или третьих лиц, если это влияет на выдачу кредита или его условия. Кроме того, банк будет информировать о праве заемщика отказаться от любой допуслуги.
✔️Механизм кредитных каникул для потребкредитов будет действовать постоянно. Ранее обратиться за каникулами можно было до конца 2023 и при условии, что договор заключили до 1 марта 2022 г.

#законы #новыйгод

@bitkogan

bitkogan

31 Dec 2023 09:05

Друзья!

Еще немного, и мы с вами вступим в Новый 2024 год.

Во-первых, хотел поблагодарить вас за доверие. За то, что вы были с нами.

Год был очень непростой.

Если честно, какое-то невероятное смешение совершенно несмешиваемых факторов, фантасмагорическая какофония событий, эмоций, вопросов, и проблем.

И порой любые аналогии, любой многолетний опыт пасовал перед тем, как в реальности разворачивались события и во что все превращалось.

— Геополитика на грани фола.
— Часто непредсказуемые действия политиков, Плюющих на любую логику и здравый смысл ради выборов и красивой картинки.
— Неожиданные удары со стороны инфраструктуры рынка.
— Загадки от Центробанков и Минфинов различных стран.
— Ну и просто… невероятные эмоциональные перепады, из-за которых, наверно, огромное количество вполне вменяемых людей имеют шанс просто сойти с ума.

Это наша с вами текущая жизнь, в которой несмотря ни на что надо стараться строить прогнозы и со спокойной (ха-ха) душой выпускать аналитические исследования.

А с другой стороны… безумно интересно. Правда… каждое утро открываешь глаза и думаешь…
— Ну и чего у нас ЭДАКОГО новенького.

Грядущий год, по всей видимости, будет еще более непростым. Вопросов хоть отбавляй.
— А в итоге разразится Глобальная мировая война?
— Сумеют ли политики договориться и дать нам всем хоть немного прожить спокойно?
— Каковы в итоге будут действия центробанков?
— Скатится ли мир в глобальную рецессию или Бог милует…
— Ну, и разумеется… как во всем этом бушующем вокруг нас мире сохранить свои кровные и возможно, еще и заработать.
Нам с вами с этим жить, творить.
Короче… держаться вместе и добиваться результатов несмотря ни на что.

С Наступающим Новым Годом!

Будем вместе!

Мы сделаем все, чтобы оправдать и укрепить ваше доверие и ежедневно вам, наши дорогие читатели быть полезными и актуальными (подкидывая интересные идеи) и просто по-человечески нужными.

Ведь во всем этом бушующем море необходимо оставаться нормальными, порядочными… просто Людьми! И для нас это самое важное!

Постараемся также сохранять чувство юмора в любой ситуации. Здоровая ирония очень помогает в непростые моменты жизни.

Ваш Евгений Коган. 

#новыйгод

@bitkogan

bitkogan

30 Dec 2023 12:35

🚀Ждать ли крипто-ракеты в 2024 году?

За 2023 год Bitcoin вырос c $16 тыс. до $44 тыс. По мнению аналитиков, цена актива может подняться, как минимум, до $54 тыс. в краткосрочной перспективе и до $160 тыс. после халвинга в апреле 2024 года.

📌Халвинг биткоина — это событие, когда награда, которую получают майнеры за создание новых блоков в блокчейне биткоина, уменьшается вдвое. Это происходит примерно каждые 4 года. Т. е. в апреле 2024 вознаграждение за майнинг снизится в 2 раза.

Из важных сопутствующих биткоину факторов, помимо предстоящего халвинга:

➡️ спрос на цифровое золото со стороны нескольких спотовых ETF в США,
➡️ рост на фондовых рынках после снижения процентной ставки в США,
➡️ рост ончейн-активности (пользовательской активности),
➡️ неплохие экономические перспективы,
➡️ потенциальное одобрение спотовых биткоин-ETF.
➡️ растущую ликвидность стейблкоинов.

Но не биткоином единым.

🔎Уже сейчас наблюдается возобновление интереса ко второй криптовалюте по рыночной капитализации — Ethereum. Весь 2023 год Ethereum отставал от биткоина по темпам роста цены, но в будущем эта ситуация может измениться, что обусловлено технологическими достижениями проекта.

Кроме того, Ethereum по-прежнему считается ведущей платформой для смарт-контрактов. Многие эксперты предполагают, что эфир мoжeт пpeвзoйти биткоин в ближaйшиe 6 мecяцeв.

Отчасти это связано с тем, что с оживлением рынка криптоинвесторы склонны постепенно перемещать прибыль из биткоина в Ethereum, а затем и в другие альткоины.

Поговорим об этом завтра.

#биткоин #крипта

@bitkogan

bitkogan

30 Dec 2023 08:00

🇺🇸Прогноз по глобальным рынкам на 2024 г.

Друзья, всем привет!

Конец каждого года – это время прогнозов. Я решил также не остаться в стороне и поделиться своими ожидания. Поехали!

💸Рынок облигаций США

По моему мнению, в конце 2024 г. ключевая ставка ФРС будет на 75-100 б. п. ниже текущих уровней. Снижение, полагаю, начнется со 2-3 квартала.

Минфин США планирует делать существенные заимствования. К примеру, в 1 квартале 2024 г. это будет порядка $816 млрд (+5% кв/кв и +24% г/г). Ожидания этих заимствований и резкое истончение обратного РЕПО могут привести к небольшому росту доходностей гособлигаций. На этом фоне ожидаю снижения котировок TMF на 5-10%.

Глобально смотрю на бонды позитивно. У качественных американских облигаций доходность может снизиться на 0,5-1,0% с текущих уровней (5,5-6,5% годовых). В итоге, с учетом купона и роста курсовой стоимости облигаций, консервативная стратегия может дать 8-12% годовой доходности в долларах США. Колебания конечно возможны, но их можно «отрабатывать» на «плечевых» инструментах типа того же TMF.

💵Рынок акций США

Что касается прогноза в целом, то к концу 2024 г. американские индексы, возможно, будут выше, чем сейчас. Правда, без агрессии. Тем не менее «по дороге» ожидаю просадки, которые рынок будет с той или иной долей успеха выкупать.

Колебания вероятны в 1 квартале из-за сокращения объема ликвидности на рынке. В наших американских стратегиях мы увеличили долю кэша для того, чтобы покупать интересные акции в случае снижения индексов. Естественно, будем работать на точечных историях в случае их роста. К примеру, Rackspace, Marathon, GM и некоторые другие.

Разумеется, многое будет зависеть от макроэкономической статистики, прежде всего, по инфляции и американскому рынку труда. Кроме того, риторика представителей ФРС в этом контексте также имеет традиционно важное значение. Ну и, конечно, выборы президента США, а также подготовка к ним, так или иначе будут влиять на рынок.

Вместе с тем, в январе индексы вполне могут продолжить декабрьский рост. Как правило, в начале года управляющие крупных фондов формируют новые позиции в своих портфелях, и есть шанс, что это будет определенным драйвером.

В целом на 1 квартал, повторю, смотрю без особого оптимизма, так как проблемы в экономике США остаются, а основная часть позитива уже заложена в текущих котировках.

#прогноз #США

@bitkogan

bitkogan

29 Dec 2023 16:46

О чем люди спрашивают меня чаще всего? Разумеется, куда вложить деньги. Так, чтобы надежно, доходно, доступно… но не депозит. Ответ проще, чем кажется – недвижимость. Причем, коммерческая. Когда вы не боретесь с высокими ставками, а они работают на вас.

🟢Мне возражают, что качественные и доходные объекты, вроде складских комплексов класса А, большие и дорогие. Но для того и существуют ЗПИФы, чтобы сделать инвестиции в такие объекты простыми и доступными.

✔️Например, у ЗПИФ от Современных фондов недвижимости порог входа всего 30 тыс. рублей, после чего пайщик становится совладельцем тех самых складских помещений класса А. Это именно право собственности, обеспеченное законодательством.

Всеми техническими моментами занимаются профессиональные управляющие. А инвестор может ежеквартально получать доход от аренды на карту, плюс сама по себе такая недвижимость неплохо растет в цене. Потенциальная доходность выглядит очень привлекательно.

🔎Откуда такая уверенность? Склады крайне востребованы у e-commerce компаний — это крупные и надежные арендаторы. Сами комплексы такого уровня - дефицит, так что вероятность падения цен на них маловероятна. Для меня вопрос в том, насколько сильно они вырастут.

🔎Что касается самой УК СФН, то я сотрудничал с ней и раньше по другим вопросам. У них хорошая стратегия –включать в фонд несколько объектов с разными арендаторами в крупнейших городах. Сейчас они запустили новый фонд, это хорошая возможность вложиться. Сделать это просто – открываем СберБанк Онлайн, заходим в раздел Инвестиции. Там находим раздел Фонды недвижимости. И вот я, Евгений Коган, совладелец крупной недвижимости стоимостью в миллиарды рублей.

Некоторые их объекты находятся в Подмосковье, и когда появилась возможность лично осмотреть все, поговорить с людьми на месте, по-задавать каверзные вопросы, я долго не думал. И снял все это на видео. Впечатление осталось очень положительное. Сейчас мы его монтируем и сразу после праздников вы сможете также все увидеть своими глазами. Следите за обновлениями!

bitkogan

07 Jan 2024 14:15

БРИКС увеличил число стран-участниц

С 1 января в БРИКС вступило еще 5 стран:
◾️Саудовская Аравия;
◾️ОАЭ;
◾️Египет;
◾️Иран;
◾️Эфиопия.

— Как присоединение двух крупнейших экономик Персидского Залива к блоку повлияет на финансовую мощь союза?
— Что это даст рынкам стран-участниц БРИКС?
— Почему это выгодно Китаю и Индии?
— Каков вектор интересов арабских стран?

Все это можете прочитать в посте Антона Москалева.

Друзья, по мере роста БРИКС мы будем наблюдать все больше призывов к пересмотру мировой валютной системы и поиску альтернативы доллару США.

А стремление арабских стран усилить свое геополитическое влияние будет еще больше способствовать этому.

Согласны?

👍 Да / 🥴 Нет

#геополитика

@bitkogan

bitkogan

07 Jan 2024 08:57

Друзья!

Наш следующий традиционный прямой эфир с Дмитрием Абзаловым выйдет ровно через неделю, в следующее воскресенье, 14 января.

Передача пройдёт в нашем YouTube канале Bitkogan Talks, а ссылку опубликуем здесь.

Оставайтесь с нами!

@bitkogan

bitkogan

06 Jan 2024 09:31

Компании забывают о финансовом моделировании и полагаются на случай — вместо того, чтобы ставить конкретные цели и выжимать максимум из любой ситуации.

Эти ошибки рушат 82% малого бизнеса: избежать такого опыта можно, если учиться у опытных финансистов. Закройте пробелы сильной теорией от экспертов из KPMG, «Мегафона», ВШЭ и «Сколково» на курсе «Финансовый директор» от Академии Eduson.

Вы освоите 170 уроков и пройдёте более 70 бизнес-кейсов, заданий и тренажёров по ключевым задачам финдиректора. Программа построена на текущих запросах компаний и помогает освоиться даже с нуля — и сотрудникам, и собственникам.

Вы научитесь:
📌 Разрабатывать финансовую стратегию и управлять рисками;
📌 Анализировать отчетность (P&L, Cash Flow, баланс);
📌 Разбираться в РСБУ и МСФО, M&A, юнит-экономике и рынках капитала;
📌 Привлекать инвестиции и строить финансовые модели;
📌 Оптимизировать налоговую нагрузку.

Какие бонусы получите:
📎 модули по развитию soft skills финдиректора;
📎 помощь в составлении резюме от HR-специалистов Академии;
📎 365 дней поддержки куратора, вечный доступ к курсу и обновлениям.

Исполняйте свои мечты — карьерные и не только. Вводите промокод BITKOGAN на скидку 65% по ссылке и участвуйте в акции: 31 января в Eduson разыграют сертификаты на путешествия, гранты на курсы и 1 000 000 рублей!

Реклама. ООО «Эдюсон», ИНН 7729779476

bitkogan

05 Jan 2024 14:09

А теперь конкретнее.

1️⃣ Предприятия нужно стимулировать инвестировать в развитие (к примеру, через тему рейганомики — увеличенной нормы амортизации).

2️⃣ Предприятия нужно стимулировать платить дивиденды.

3️⃣ Инвесторам, кроме ИИС3, имело бы смысл предложить такую долгосрочную модель инвестиций, как соинвестирование.

Вложил рубль в пенсионную программу на 10 лет — вот тебе подарок от государства — 5 копеек, к примеру, дополнительных. Но ежегодных.

Это будет реальный МЕГА стимул для долгосрочных вложений. Снял до этого — подарок отменяется. Сделал программу для сына/дочки или внука/внучки на 15-20 лет. Аналогично. А вкладывать можно и в гособлигации, и в корпоративные облигации высокого кредитного уровня. И в голубые фишки.

4️⃣ Дать долгосрочные госгарантии на замороженные нашими «лучшими» друзьями активы. Показать людям, что их не забыли. Не бросили.

5️⃣ Для регулятора одним из высших приоритетов поставить развитие отечественного фондового рынка. Он, этот рынок, позволит осуществить масштабные РЕАЛЬНЫЕ инвестиции. При этом никто не против прямых госинвестиций в логистику, инфраструктуру, внутренний туризм и т.д. Пусть совместно с крупными компаниями. Все за. Но основа — стимулы для простого человека.

А знаете, что будет, если все же пойдем по иному пути?

1️⃣ Эмитенты, понимая, что нет никакой выгоды инвестировать в развитие и развивать производство и продажи, начнут явно и тайно выгонять деньги и рассовывать их по карманам. Вдруг увеличатся различные статьи затрат.

Кроме того, пойдут увольнения. Зачем вкладывать в проекты развития. Зачем содержать дорогих и талантливых сотрудников?

2️⃣ Инвесторы — физлица, в свою очередь, будут изобретать любые способы вывода денег за рубеж. Даже с различными допзатратами и рисками. Продолжат искать варианты покупки жилья. Несмотря ни на какие высокие процентные ставки.

Почему?

💭 Да потому что люди — не идиоты. И они поймут новые правила игры. А квартира — то, что по-любому останется и хоть как-то будет кормить. Народ же рассуждает не по принципу доходно/не доходно. Он рассуждает по принципу — верю/не верю.

Вот и все.

Это если на простом и доступном языке все спокойно изложить, без излишних выкладок и прочих факторов, часто просто непонятных нормальному человеку.

Так что… доверие. Вот что самое главное. И не скатываться ни в коем случае в крайности.

#российский_рынок #дивиденды

@bitkogan

bitkogan

05 Jan 2024 12:01

Кто может сказать, что его первые шаги в инвестициях были исключительно положительными?

Друзья, если говорить начистоту, — чудес не бывает, ошибаются все.

И даже спустя 30 лет на фондовом рынке, когда повидал и перепробовал множество вариантов стратегий, не исключая даже самые безрассудные… Невольно вспоминаешь о том, как когда-то начинал и как очередная неудача забирала деньги прямо из кармана.

Поэтому прямо сейчас я хочу поделиться с вами своим секретом, а скорее, даже принципом инвестирования — подходить ко всему основательно и с холодной головой. В этом нет ничего нового или гениального. Однако, скажу по личному опыту, что большинство неудач инвесторы терпят именно в первое время.

Согласитесь, прежде чем с головой нырнуть в глубочайший океан под названием фондовый рынок, было бы неплохо начать с чего-то простого и стабильного. Того, что будет поддерживать и приносить прибыль регулярно — как минимум каждый год.

Таких способа два:

— именно с них легче и безопаснее всего начинать;
— именно они должны быть у каждого инвестора даже при отсутствии желания, времени и навыков полноценно разбираться в возможностях мира финансов.

Подробнее об этом рассказал специально для вас, в небольшом полезном пособии.

🔗 Скачать его можно здесь.

А со временем, уже получив свою первую инвестиционную прибыль, можно успеть разобраться во всём более обстоятельно и начать использовать более рискованные стратегии и инструменты.

Весьма удобно, не правда ли?

Реклама. ООО «Правильное решение». ИНН 7704844282.

bitkogan

04 Jan 2024 17:00

Жизнь после новогодних торжеств постепенно возвращается в нормальное русло.

Недавно очень понравился постпраздничный мем: «Поднимайся, народ! Завтракать…». И фондовый рынок РФ проснулся одним из первых. С начала года, а торги возобновились 3 января, индекс Мосбиржи прибавил порядка 1,3%.

Полагаю, что на среднесрочном горизонте наш рынок продолжит оставаться в восходящем тренде. Если, конечно, не случится каких-то форсмажоров. На чем основана моя гипотеза?

1️⃣ На рынке есть ликвидность. Так или иначе хотя бы часть ее будет перетекать в акции.
2️⃣ Нефть стабильно колеблется вблизи $80 за баррель (Brent).
3️⃣ Начало года — время формирования новых позиций в портфелях.
4️⃣ Ожидания дивидендов от крупных компаний. Когда «тарить» дивидендные истории, как не сейчас?

Это основные факторы, которые влияют на рынок буквально вчера, сейчас, завтра. В более дальней перспективе взгляд также, скорее, позитивный.

🔎По мере снижения ставки ЦБ деньги с краткосрочных банковских депозитов (около 40 трлн рублей) будут перетекать в другие активы. Куда? Очевидно, в недвижимость и, конечно, акции и облигации. В теории так, а как будет на практике — посмотрим.

✔️В нашем мобильном приложении мы активно готовимся к новому «сезону». Продолжаем формировать текущие российские портфели, включаем в них новые привлекательные идеи. Отбор идет, напомню, на основе глубокого фундаментального анализа не только самих эмитентов, но и целых секторов.

🔎Естественно, помимо уже существующих мы также будем предлагать новые портфели. В частности, скоро начнет работу очень интересная стратегия, посвященная облигациям с невысокой ликвидностью. Надеюсь, это будет бомба.

Впрочем, скачивайте приложение, подписывайтесь и сами все увидите!

Реклама. ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373

bitkogan

04 Jan 2024 12:00

🇨🇳 Как 2023 год жестко прошелся по Китаю и чего ждать дальше

Новый год китайский рынок встретил в весьма помятом виде:

🟠С начала года индекс Hang Seng потерял более 13%. Уже 4-й год подряд гонконгские акции завершают падением. Такая череда неудач на китайском рынке наблюдается впервые с 1974 года.

🟠Телекоммуникации и энергетика — единственные сектора, закончившие год с положительным результатом. Все остальное упало. Сильнее всех обвалились застройщики, промышленность и потребительские товары.

🟠Надежды на мощное восстановление Китая после отмены ковидных ограничений не оправдались. Слабый внутренний спрос и снижение экспорта помешали make China great again.

🟠Впервые в истории был зафиксирован отток прямых иностранных инвестиций из Китая.

🟠Углубился кризис застройщиков. Продажи новых домов и инвестиции в строительство сокращались. Крупнейший частный застройщик Country Garden допустил дефолт по своим долларовым бондам.

🟠Тем не менее, запланированный властями рост ВВП за 2023 год на 5% с высокой долей вероятности будет достигнут. Во многом благодаря активности госсектора.

Результаты Китая особенно разочаровывают на фоне ралли других рынков. Инвесторы — и иностранные, и свои — потеряли веру в Китай и опасаются вкладывать деньги в его фондовый рынок.

Продолжение ⤵️

bitkogan

03 Jan 2024 15:45

Рост биткоина — предвестник альтсезона.

Продолжаю криптовалютную тему.

Сегодня поговорим об альткоинах. Альткоин — это любая криптовалюта, запущенная после биткоина.

Крупнейшие по капитализации альткоины:

◽️Ethereum (с огромным отрывом от остальных)
◽️BNB (криптовалюта Binance)
◽️Solana
◽️XRP
◽️Cardano
◽️Avalanche

Рынок крипты не имеет никаких действенных и «жестких» аналитических инструментов по аналогии с фондовым рынком.
На фондовом рынке у нас есть реальные компании, есть бизнес и понятный финансовый поток, есть обязательства и прогнозы по доходам. Т. е. есть ряд метрик, позволяющих нам делать реальные прогнозы и даже классифицировать их на нейтральные, оптимистичные и негативные.

В случае криптовалют при дефиците такого инструментария трейдеры (не инвесторы) опираются преимущественно на инструменты технического анализа и на действия крупных игроков, за которыми сама суть блокчейна позволяет следить.

Т. к. ориентируются они на уровни сопротивления и поддержки, когда биткоин доходит до конкретного уровня, из него начинают выводить деньги и перекидывать их в альтернативные криптовалюты. Это и называется альтсезоном.

Альтсезон — период, в который альтернативные криптовалюты демонстрируют значительный рост цены. За счет большого притока капитала криптовалюты со средней и небольшой капитализацией начинают быстро расти на десятки, а порой и на сотни процентов. И, конечно, важно понимать, что основная масса денег переходит именно в криптовалюты, за которыми скрываются проекты с реальной ценностью.

Позволю дать совет тем, кто захочет в этом поучаствовать: не забывайте об аналитике при выборе актива для покупки. В первую очередь обращайте внимание на:
➡️ токеномику,
➡️ технологию, которая лежит в основе монеты,
➡️ важность проблемы, которую решает проект,
➡️ команду стоящих за ней разработчиков,
➡️ инвестирующие в эту монету крупные фонды.

📎Мемных монет с малой капитализацией и смешными названиями полно. Например, в HOTLINE писали про монету с гордым названием Analos 😃 За это время ее уже успели запампить и слить...

История поучительная и весьма характерная для подобных монет, поэтому рекомендую держаться от них подальше.

#крипта

@bitkogan

bitkogan

03 Jan 2024 07:32

Друзья, всем привет!

Буквально несколько слов насчет вчерашних торгов в США. Если коротко: пока ни о чем.

💙️ Рынок демонстрирует вполне неплохую ликвидность. Сильные просадки выкупаются.
💙️ С другой стороны, и позитива-то особо не видно.

💙️ В Красном море опять обстрелян торговый корабль.
США созывает СБ ООН.
💙️ После того как, предположительно, ВВС Люксембурга уничтожили в очередной раз высокопоставленных сотрудников ХАМАС, а до этого — «Хезболлах» в Ливане, переговоры между ХАМАС и Израилем прекращены.
💙️ Сегодня опять выступает Насралла. Скорее всего, ничего нового не скажет, кроме общих слов.
💙️ Россия — Украина: все по-прежнему.
💙️ Госдолг США превысил $34 трлн. Опять же — ничего нового.
💙️ Ну, и вчерашнее таинственное землетрясение в Нью-Йорке. Как сообщается, просто землетрясение… в Нью-Йорке. Просто странное какое-то. Но не теракт и явно не ВВС Люксембурга. А может, изношенность американской инфраструктуры. Кстати, не удивлен. Ничего. Еще займут и починят.

▪️Доллар относительно большинства валют практически на месте.
▪️Золото и нефть без агрессии.
▪️Рынок… так. Немного вниз. Но даже краткосрочный тренд вниз НЕ подтвержден.

Так что… пока воздержусь от активных действий. Впрочем, все может быстро поменяться. Буду держать в курсе.

#геополитика #мир

@bitkogan

bitkogan

02 Jan 2024 07:31

Друзья, всем привет!

Начало года пока оправдывает не самые веселые ожидания.

➡️ Резкое обострение с тяжелыми последствиями между Россией и Украиной. Даже писать об этом тяжело. Трудно все это выразить словами.

➡️ Сражения в Красном море. Иран направил в Красное море эсминец Alborz после того, как ВМС США потопили катера хуситов, которые пытались захватить контейнеровоз. Этот шаг может привести к обострению напряженности и усложнить задачу Вашингтона по обеспечению безопасности торговых судов, пишет Bloomberg.

➡️ Природа также не дает о себе забыть. Мощное землетрясение в Японии.

Короче, наступивший 2024 год будет «еще более безумным», чем предыдущие, считает бизнесмен Илон Маск.

И что-то подсказывает мне, что он недалек от истины.

Ну а что мировые рынки?

Да ничего особенного.

🟢Доллар — немного вверх относительно других валют.
🟢Золото — также немного вверх. Доходности десятилеток — чуть вверх. Но без агрессии и романтизма.
🟢Нефть — плюс 1,8% вверх.
🟢Фьючерсы на Америку — на месте.

А все потому, что все это было, увы, предсказуемо.

Чего ждем далее?

🟢Россия — Украина: пока, похоже, без изменений.
🟢Демонстрацию мускулов в Красном море.
🟢Ну и новых сюрпризов. Увы, их будет немало. Усиление хаоса.

🔎Из хорошего — снижение интенсивности войны в Израиле.
Вывод частей подразделений из Газы. Переход, возможно, к более точечным операциям.

🔎Ах, ну да… Банк Израиля для поддержки экономики первым из мировых Центробанков снизил ставку на 25 б.п.
Процесс пошел.
Ну и биток уже 45000.

Следим за развитием событий.
Их будет много.

#новыйгод #прогноз

@bitkogan

bitkogan

31 Dec 2023 12:40

🏆 Победители опроса среди подписчиков Bitkogan

2023 год подходит к своему логическому завершению, и мы готовы огласить итоги голосования по пяти категориям:

1️⃣Эмитент года – Сбер. За него проголосовали 51% участников опроса.
Абсолютная и бескомпромиссная победа.

2️⃣Человек года – Эльвира Набиуллина с 37% голосов.
На 2 месте Роман Костомаров (31%). Несмотря на то, что мы здесь пишем про экономику и финансы, я не смог не включить Романа в это голосование. Рад, что многие поддержали это решение.

3️⃣Дивиденды года: Сбер с 42% голосов.
Снова значительный отрыв от второго места, на котором расположился Лукойл (28%)

4️⃣Разочарование года: Почти каждый второй проголосовавший (47%) выбрал СПБ Биржу.
No comments, как говорится. Действительно, главное разочарование 2023.

5️⃣IPO года – здесь Астра с 32% всего на 1% опередила Совкомбанк.
Поздравляем обе компании с успешным IPO и надеемся, что в 2024 году будет много новых громких размещений (которые позволят нам неплохо заработать 😉).

Друзья, спасибо вам за активное участие в голосовании, ну и думаю, что совместное подведение итогов надо сделать доброй традицией в нашем канале.

#итоги #новыйгод

@bitkogan

bitkogan

30 Dec 2023 16:25

Друзья, 15 декабря я разобрал вопрос повышения ключевой ставки ЦБ до 16%, и как это повлияет на рынок инвестиций в России. Если не видели — обязательно прочитайте.

Такой же разбор, но для ключевой ставки CBUAE (Центрального банка ОАЭ), сделал мой дубайский партнер Антон Москалев на своем канале.

❓Какие факторы влияют на базовую ставку в ОАЭ, как она изменилась в этом году, что ее ждет в 2024?

➡️И главный вопрос: как это повлияет на рынок недвижимости в Эмиратах?

Если после прочтения материала у вас останутся вопросы, контакт Антона есть в конце поста — он ответит всем.

#Дубай #ставка

@bitkogan

bitkogan

30 Dec 2023 09:31

🇷🇺Российский рынок — прогноз на 2024 год

Начнем с облигаций

По аналогии с США, полагаю, что ЦБ РФ в течение года будет постепенно снижать ставку. Насколько? Вопрос творческий. Рискну предположить, что на 250-300 б. п. Так что к началу 2025 года мы подойдем со ставкой на уровне 12,5-13,0%.

↘️Это даст возможность неплохо заработать на рынке корпоративных российских облигаций с дюрацией 3-4 года. Замечу, качественных и надежных, которые сегодня дают 14-15% годовых. Суверенные бонды уже сильно выросли, и доходности ниже 12% годовых не так интересны.

🔎Ожидаю доходность консервативной стратегии около 18-23% годовых с учетом выплаты купонов и роста курсовой стоимости бондов.

🚩Могут ли быть новые «черные лебеди»? Конечно да. Какие? Произойти может все, что угодно — от новых санкций до каких-то непрогнозируемых геополитических событий. Плюс, в РФ также пройдут выборы президента.

Рынок акций РФ

С одной стороны, наш рынок сегодня продолжает оставаться самым дешевым в мире. Так, мультипликатор P/E индекса Мосбиржи составляет 2,8х. Для сравнения: у S&P500 это 21,6х, у британского FTSE100 — 11,1х, у немецкого DAX — 12,2х, у корейского KOSPI — 16,2х, у гонконгского Hang Seng — 8,7х.

↘️Также дивиденды российских компаний окажут определенную поддержку. Существенная часть выплат, вполне возможно, будет реинвестирована в бумаги, а это означает крупные покупки.

↘️ Еще один важный фактор для возможного роста — огромный навес ликвидности. Поднятие ставки ЦБ привело к увеличению краткосрочных депозитов в банках до более чем 40 трлн рублей. Снижение ставки может привести к тому, что некоторая часть вполне может переместиться на рынок акций. Сколько это будет, сказать трудно, но, полагаю, речь может идти о нескольких триллионах.

🔎С другой стороны, наш рынок остается невероятно волатильным. Этим, кстати, частично объясняется такой низкий показатель P/E. Причины — геополитика, господство розничных инвесторов на рынке, возможные новые санкции.

💭 Тем не менее, если говорить в целом, ничего плохого от рынка акций РФ в 2024 году я не жду. Сегодня лучший портфель для российского инвестора — сбалансированный, включающий и акции, и облигации в примерно равных пропорциях. Хотя в зависимости от риск-профиля отдельных инвесторов, это может быть и 60х40 или 70х30 в пользу бондов.

Какие сектора по акциям мне кажутся перспективными?

1️⃣ Банки, которые будут неплохо зарабатывать на высоких ставках.
2️⃣ Металлурги. Стальные компании планируют вернуться к дивидендам, а также получают хорошие объемы по госзаказу.
3️⃣Нефть. Здесь также не забываем про дивиденды. Кроме того, могут показать рост и цены на нефть. По прогнозу Bloomberg, марка Brent, в среднем, по году будет стоить $85 за баррель (+3-4% по сравнению со средней за 2023 год).

🔎Это — основное, но также выделил бы сектор производителей продовольствия и химии. Кроме того, полагаю, что ближе к середине года нас ждет очередной этап девальвации рубля, что позитивно для компаний-экспортеров.

Как видите, мой прогноз достаточно консервативный. Преобладает сдержанный оптимизм в сочетании с ожиданием временных (и, возможно, резких) просадок.

💭 Как бы там ни было, на рынке можно и нужно работать. В условиях значительного снижения возможностей инвестирования за рубежом деньги на российский рынок продолжат поступать. А значит, вполне вероятно, что к концу 2024 года наш рынок уже не будет таким дешевым. Посмотрим ровно через 12 месяцев.

#прогноз #российский_рынок

@bitkogan

bitkogan

29 Dec 2023 18:48

Друзья, факторов неопределенности вокруг нас хоть отбавляй.

💭 Поэтому на вопрос — «На каких уровнях я вижу рубль, скажем, к середине 2024 или к концу следующего года?» — любой ответ — это гадание.

Аналогично с ценой на нефть.

➡️ Нефть имеет шансы быть и на уровне 60, и 120. Каждый из этих вариантов имеет право на существование.
И каждый может быть неверным.

➡️ Мировая экономика может скатиться в жесткую рецессию. А может и благополучно вывернуться, и пойти расти дальше.

➡️ Рубль может быть 90 и с тем же успехом 110, и даже 130.

➡️ Дефицит бюджета может быть 1 триллион, а может и 5.

➡️ Санкции могут настигать нас повсюду, влияя на жизнь миллионов людей и не влиять совсем.

А есть хоть что-то, что можно с высокой долей вероятности у нас прогнозировать?

Да! Есть такая штука. Называется она — запланированные расходы бюджета.

Как мы все помним, в 2024 году запланирован дефицит бюджета 1,6 трлн рублей:

⚪️доходы составят 35 трлн рублей,
⚪️расходы — 36,6 трлн.

Причем, давайте откровенно. Доходы — штука творческая. Они зависят от мировой конъюнктуры, цен на энергоносители, металлы, продукцию сельского хозяйства и т. д.

От жесткости санкций и, в частности, от уровня спреда между стоимостью Urals и другими сортами нефти. Не доходы будут давить дополнительные санкционные факторы, повышающие издержки.

🔎Пока бюджетные расходы будут расти огромными темпами, вряд ли инфляционные ожидания населения и бизнеса будут сильно съеживаться. Граждане понимают, как сейчас расставлены приоритеты государства, и как будут расти цены с такими приоритетами.

А сами ожидания — это мощнейший двигатель инфляции. Народ продолжает кредитоваться даже под 18 и под 20 и выше процентов годовых, понимая сермяжную правду, что в жизни может быть все.

И возможна новая волна высокой инфляции, обесценивающая сбережения и долги. А вот квартира, к примеру, или машина, купленные в кредит, могут и еще подорожать.

🔎ЦБ будет компенсировать бюджетный дефицит жесткой денежно-кредитной политикой. Но несколько лет такое противостояние длиться не может, кому-то придется отступить. Или аппетиты бюджета уменьшать, или ставки снижать.

Мораль проста. Пока расходы бюджета будут такими экстремально высокими, как бы ни старался ЦБ сбить инфляционные ожидания, вряд ли на 100% у него это получится сделать.

📎 А это значит, возвращаясь к первой нашей заметке за сегодня, народ будет брать кредиты и покупать недвижимость, не видя иных, доступных ему и понятных инструментов защиты своих кровных от этого огромного потока бюджетных расходов.

Ну и что можно в таких условиях прогнозировать?

Разве только рост российского фондового рынка.

#прогноз #рубль #санкции

@bitkogan

bitkogan

29 Dec 2023 13:15

Сегодня последний день торгов на российском фондовом рынке.

❗️Есть такая штука — window dressing, когда управляющие хотят приукрасить доходность портфелей и подкидывают рынки наверх. Этот год был не таким плохим, так что маловероятно, что будет window dressing. Но теоретически такое возможно.

🟠Если вы держите низколиквидные бумаги и боитесь пропустить их рост, я бы поставил лимитированные ордера на продажу — на 5-15% выше тех цен, которые у вас есть.

P.S. О том, как я сутки не мог улететь на рейсе Аэрофлота, я рассказал в своем личном блоге.

#российский_рынок #аэрофлот

@bitkogan