bitkogan

02 Sep 2024 12:33

📉Индекс Мосбиржи приближается к уровням мая прошлого года.

Отечественный бенчмарк сегодня вновь продолжает свое снижение. В моменте падение достигало чуть более 3%.

С одной стороны, закредитованные и слабые компании ожидаемо отчитались слабо, что привело к падению их акций. С другой стороны, неплохие отчеты нефтегазового сектора и даже Газпрома не помогают индексу.

Коррекция с майских максимумов достигла уже 27% — одно из самых длительных падений в истории российского рынка. Впрочем, оно также является и очень глубоким. С точки зрения фундаментальной картины на данный момент факторов для разворота пока недостаточно.

Даже несмотря на то, что многие бумаги уже торгуются действительно дешево — и по дивидендной доходности, и по стоимостной оценке, интереса покупателей не видно.

Вывод?

1️⃣Вполне вероятно, что ясность для рынка акций внесет заседание ЦБ РФ 13 сентября, на котором будет вынесено решение по ключевой ставке. Фокус на него. А там уже будут более понятны дальнейшие перспективы рынка акций.

2️⃣Пока что просто наблюдаем и постепенно присматриваемся к дешевым и качественным активам — нефтяники, некоторые представители транспортного сектора, крепкие электроэнергетики.

3️⃣Совершенно точно продолжаем избегать тех, кто страдает от высокой ставки — М.Видео, Мечел, Сегежа, АФК Система и другие. Эти бумаги уже значительно упали.

#российский_рынок

💰bitkogan

bitkogan

01 Sep 2024 12:37

Что ждет российский бизнес?

Если бы меня спросили, как сейчас обстоят дела в российском бизнесе, я бы ответил: «Беда, как говорится, одна не приходит». Наших предпринимателей сейчас накрыла волна проблем.

И дело не только в санкциях и трудностях с расчетами с зарубежными партнерами, высоких ставках и новых налогах. Проблема еще и в том, что не хватает даже неквалифицированных работников. Неудивительно, что в январе — июне 2024 г. прибыль предприятий РФ упала на 5,8% (г/г).

Выправится ли ситуация в будущем?

Честно говоря, пока я не вижу очевидных решений ни по одному из этих вопросов. Более того, бизнесу будет только сложнее, учитывая замедление экономики.

◾️Последние данные показывают, что в июне Индекс региональной экономической активности упал до 65%, что является самым низким уровнем с марта 2023 года.

◾️Индекс региональной экономической активности упал до минимума с марта 2023 года — число регионов, где экономическая активность росла в 4 из 5 секторов, сократилось с 52 до 34.

◾️К сожалению, глобальная ситуация тоже не помогает. Высокие процентные ставки продолжают тормозить экономический рост по всему миру, что, конечно же, влияет и на нефтяной рынок.

К чему я это веду?

2025 год пока не сулит ничего хорошего. Даже если геополитическая напряженность снизится и начнутся переговоры, давление на российскую экономику никуда не денется.

Если хотите как-то защититься от рисков, советую посмотреть наш новый материал об облигациях и депозитах в мобильном приложении. Там мы собрали конкретные идеи, которые могут помочь вам сориентироваться в этом непростом времени.

#Россия

💰bitkogan

bitkogan

31 Aug 2024 15:45

Сейчас из каждого угла слышу:
— на российском рынке бум IPO,
— “золотая жила” инвестиций,
— “делайте иксы” с новыми эмитентами.

Понятное дело, к подобным заявлениям отношусь с долей здорового скепсиса. Но это не значит, что тема запретная. Просто подходить к ней надо с умом.

А помнит ли кто-то те времена, когда все начиналось? Мы – очень хорошо, буквально как вчера. Мой друг Алексей Примак вспоминает в своей статье. Я не смог удержаться от цитирования, поэтому делюсь с вами некоторыми «включениями»

“РБК Информационные Системы” решила выйти на биржу. Оценка компании была $100–120 млн, и это казалось дорого. Планировалось разместить 16 млн акций компании (16% уставного капитала)...

Все было по-серьезному: роад-шоу, настоящий Совет директоров с известными инвестбанкирами из крупнейших инвестдомов. Компания планировала бурный рост выручки —минимум 50%.

Однажды, проходя по трейдинг-деску, я услышал, как коллега общается с клиентом по телефону: “Надо брать РБК, это же Майкрософт и Уорнер Бразерс вместе взятые…”
Я говорю: “Саша, что ты говоришь, какой Уорнер Бразерс?”
Он отвечает мне: “А что, сказали – продавать!” Так что случалось и такое тогда.

…Я так часто выступал, что меня начали узнавать на улице. И однажды – о ужас! – меня узнала стриптизерша в клубе в Алма-Ате! Это был мой звездный час 🤣😎 Правда, я напрягся, даже не подумал в тот момент про РБК. Спрашиваю – откуда ты меня знаешь? Она говорит, я смотрю РБК, я студентка университета Алматы…

bitkogan

29 Aug 2024 13:15

📑 Отчет Nvidia: акции падают на сильных результатах

Nvidia представила один из самых ожидаемых квартальных отчетов, показав невероятные финансовые результаты: выручка более чем удвоилась, достигнув $30 млрд, а чистая прибыль взлетела на 168%.

Компания объявила о гигантском байбэке на $50 млрд. Казалось бы, акции должны были стремительно расти, но на постмаркете они потеряли почти 7%.

Что стало причиной такого падения?

Замедление темпов роста, плановая распродажа акций Дженсеном Хуангом или что-то ещё? Мы разобрали все детали отчета. Узнайте подробности в полной версии текста в нашем приложении Bitkogan!

#tech

💰bitkogan

bitkogan

28 Aug 2024 18:05

🇷🇺 Куда направится Банк России?

На этой неделе ЦБ опубликует важный документ — "Основные направления денежно-кредитной политики". Он прольет свет на будущие действия регулятора.

Материал наиболее интересен ожиданиями ЦБ. Базовый прогноз, опубликованный в июле, не изменится. Но в документе также будут альтернативные сценарии развития российской экономики. Что от них ждать?

Вполне возможно, что все альтернативные варианты будут еще более негативными, чем базовый сценарий. Такова сейчас ситуация с рисками:
↘️это и геополитика,
↘️и усиление дефицита труда,
↘️и санкции на экспорт,
↘️и бюджетная политика, которая может оказаться мягче планов.

Все это факторы ускорения инфляции, на которые ЦБ будет отвечать еще более жесткой ставкой.

Если же среди альтернатив будет позитивный сценарий более быстрого замедления инфляции, то это будет означать, что в регуляторе боятся "пережестить" с высокой ставкой.

Итог. В документе нам важен набор альтернативных сценариев. Смотрит ли ЦБ только в сторону повышения ставки или задумывается о ситуациях ее снижения.

Кстати, формально документ закрепляет принципы политики — плавающий валютный курс, инфляционное таргетирование и так далее. Но здесь никаких сюрпризов я не ожидаю. Политика ЦБ не изменится.

#ЦБ #ставка

💰bitkogan

bitkogan

28 Aug 2024 13:16

Облигации vs депозиты: куда бежать?

Что сегодня выгоднее? Инвестировать в облигации или нести деньги на депозит? Многие предпочитают второй вариант. Действительно, сегодня банки на фоне высокой ставки предлагают весьма интересные условия. Так, согласно данным сайта Banki.ru, максимальная текущая ставка по депозиту составляет 19% (Банк Дом.РФ).

Но, как это обычно бывает, у каждой медали есть обратная сторона. Корпоративные облигации 2 эшелона с достаточно умеренным кредитным риском со сроком погашения через 1-2 года предлагают доходность к погашению выше 20%.

➡️ По нашему мнению, бонды — это более интересный вариант, чем депозиты. Облигацию можно реализовать в любой момент. При этом, вы не теряете купон, так как цена продажи включает накопленный купонный доход. А вот в случае досрочного расторжения депозита, проценты по нему не выплачиваются.

➡️ ЦБ РФ ожидает, что в 2025 г. годовая инфляция составит 4,0–4,5% год к году. В этом случае есть высокая вероятность, что регулятор начнет снижать ключевую ставку в 1-2 квартале следующего года. Это станет триггером к росту цен на облигации, что позволит получить дополнительную доходность.

✔️Как правило, рынок реагирует на потенциальное улучшение конъюнктуры заранее. Так что, не исключаем, что сейчас есть хорошая возможность обратить внимание на интересные корпоративные облигации.

Какие? Сегодня мы выпустили на тему облигаций и депозитов аналитический материал в нашем мобильном приложении. Там проблема обозначена более подробно, плюс мы дали конкретные идеи по качественным российским облигациям.

#инвестиции

💰bitkogan

bitkogan

27 Aug 2024 18:13

Розничное кредитование замедлилось?

В СМИ появились яркие сообщения о пятикратном снижении роста кредитов населению. Действительно ли такие резкие изменения?

Для начала смотрим, откуда данные.

Источник — форма отчетности 0409101. Но уже доступны данные регулятора, согласно которым прирост кредитования в июле замедлился до 1,2% м/м против 2,7% в июне. Где же 5 раз?

➡️ Цифра снижения в 5 раз — это приросты приростов, еще и посчитанные на зашумленных данных. Делать так не стоит. Но замедление на 1,5 п.п. звучит уже не так интересно.

➡️ Смотрим дальше. В июне был ажиотажный спрос на льготную ипотеку в преддверии ее отмены. Люди запрыгивали в последний вагон. Поэтому любое сравнение с аномально высоким июнем, конечно, покажет замедление.

Лучше сравним со среднемесячным приростом за последний год — это 2%. Да, июль с его плюс 1,2% ниже, но всего на 0,8 п.п. Что это значит?

◽️Прогноз ЦБ по приросту кредитов населению в текущем году составляет 10–15%. С начала года по июль включительно динамика составила уже 11,3%. В среднем до конца года кредит населению должен прибавлять по 0,7% в месяц, чтобы уложиться хотя бы в верхнюю границу прогноза ЦБ. Пока же мы растем заметно быстрее.

✔️ Итог. Да, замедление в розничном кредитовании произошло. Но пока этого мало, и есть существенный риск превышения прогнозов ЦБ, что в результате может стать аргументом за дальнейшее повышение ключевой ставки.

#ЦБ

💰bitkogan

bitkogan

27 Aug 2024 11:58

По индексу RGBI

Тут все более-менее понятно. Уровень 107,5 не прошли, пошли корректироваться. При этом обвального падения тоже не видно.

Думаю, что на текущих уровнях, скорее всего, должна произойти стабилизация. Только вот один фактор смущает: цифры по инфляции и инфляционным ожиданиям по-прежнему достаточно высокие. Следовательно, рынок это начинает закладывать и не торопится расти.

Ждать ли дальнейшего падения цен на облигации? Скорее всего, обвального — нет. Только в случае, если действительно ЦБ пойдет на дальнейшее увеличение процентных ставок. Да и то, по-моему, мы уже наблюдаем излет, и цифры за август, вероятнее всего, будут гораздо более мягкие — и по инфляции, и по кредитованию.

#rgbi #облигации

@bitkogan

bitkogan

25 Aug 2024 08:29

📺 «Неделя. Отражение»

Друзья, сегодня встретимся в прямом эфире нашего традиционного стрима с политологом Дмитрием Абзаловым в 10:30 МСК.

◽️Обсудим ключевые события прошедшей недели.
◽️Узнаем, чего ожидать от недели предстоящей.

Эфир пройдет на нашем YouTube-канале bitkogantalks?si=81_aNzc1Km6zSUav">Bitkogan Talks.

Главные темы:
❗️Дуров задержан во Франции, на кону — Telegram

Израиль:
❗️Израиль разрушил план «Хезболлы» уничтожить страну
❗️6000 ракет и снарядов могли быть запущены по важнейшим объектам Израиля
❗️Мир на пороге масштабной войны?

Геополитика и санкции:
▪️ Захват заложников в ИК-19
▪️ Украина атаковала паром с топливом в краснодарском порту «Кавказ»
▪️Бои в Курской области продолжаются. Ждать ли в ВСУ инструкторов НАТО?
▪️ OFAC пообещало вознаграждение за информацию о нарушении санкций
▪️ Новые санкции США и ЕС против России
▪️ Банки Китая начали возвращать платежи

Россия:
▫️ РФ и КНР будут развивать сеть филиалов своих банков
▫️ Товарооборот России и ЕС упал до минимума за 25 лет
▫️ Бизнесу из приграничья Курской области дадут отсрочку
▫️ Объем выдачи ипотеки сократился более чем вдвое

США и мир:
◾️ Визит Владимира Путина в Баку и новый член БРИКС
◾️ В Штатах нарисовали лишних 800 тысяч рабочих мест
◾️ Tether запустит привязанный к дирхаму ОАЭ стейблкоин
◾️ Симпозиум в Джексон-Хоуле

… И многое другое

🔗 Подключайтесь и участвуйте в обсуждении!

Также мы ведем трансляцию эфира ВКонтакте. А его запись выложим в понедельник на нашем канале в Дзене.

#видео

💰bitkogan

bitkogan

23 Aug 2024 07:34

🇺🇸 Как ФРС отреагирует на пересмотр данных?

Оказалось, что в штатах создавалось гораздо меньше новых рабочих мест, чем думали раньше.

Насколько все плохо?

🟣 С апреля 2023 г. по март 2024 г. в среднем создавали по 242 тыс. рабочих мест.
🟣 Теперь речь идет о 174 тыс.
Выходит, никакого бурного роста не было. Но и плохими новые цифры назвать нельзя.
🔎 Они близки к исторической норме: 188 тыс. чел. в месяц в среднем за 10 лет до ковида.

Но не занятостью единой живет ФРС.

Не будем забывать, что американский ЦБ смотрит не на один показатель рынка труда, а на все в совокупности. Уровень занятости безусловно важен, но есть и другие данные. Одних показателей уровня безработицы 6 штук.

Хотя ситуация на американском рынке труда в последние месяцы явно стала похуже, катастрофы в ней, требующей резких мер, я не вижу. Безработица 4,3% при долгосрочной норме 4,2% — это терпимо для ФРС.

➕ Плюс держим в голове вторую цель регулятора. А уверенности в том, что инфляция устойчиво снизилась, пока накоплено мало. Прошло всего 3 месяца, когда цены росли медленно.

Я думаю, что ФРС будет действовать осторожно. Они не хотят допустить ни слишком сильного замедления экономики, ни нового всплеска инфляции.

Будут на ощупь искать золотую середину. Снизят на 0,25 п.п. в сентябре, посмотрят еще немного данных, подкопят уверенности. Еще снизят на 0,25 п.п. в ноябре, и так далее. А если что-то очевидно пойдет не так, то всегда можно добавить в скорости снижения.

А что думает ФРС, можем узнать уже сегодня из речи Пауэлла в Джексон-Хоуле. Возможно, вдохновившись общением с главами других ЦБ, Пауэлл выдаст «голубиную» речь.
🙂К примеру, Банку Японии ох как не хватает снижения американских ставок.
🙂ЕЦБ тоже не помешало бы смягчение от ФРС, так как в европейской экономике проблем предостаточно, хочется поменьше препятствий для снижения собственных ставок. Свое словечко за кулисами мероприятия они явно замолвят.

🔎 Но могут быть и негативные сюрпризы. Тема симпозиума весьма неприятная: «Переоценка эффективности и трансмиссии денежно-кредитной политики». С учетом деления мира на геополитические блоки ничего хорошего с этой эффективностью не происходит. В новом миропорядке неизбежно будут более высокие ставки.

Все внимание сегодня к центробанкирам.

#ФРС

💰bitkogan

bitkogan

21 Aug 2024 11:29

Эффект Конкорда

Как относиться к потерям в инвестициях? Худшее, что вы можете сделать — это попасть в когнитивное искажение, которое приведет к новым убыткам.

▪️Ловушка невозвратных затрат или эффект Конкорда — это явление, при котором инвесторы продолжают вкладывать деньги в проект, даже если становится очевидно, что он не принесет ожидаемой прибыли.

Почему это происходит?

➡️ Нежелание признавать ошибку. Человеческая психология такова, что мы склонны оправдывать свои прошлые решения, даже если они были неверными.

➡️ Неприятие потерь. Люди боятся лишиться уже вложенных денег и надеются, что дополнительные инвестиции исправят ситуацию.

➡️ Социальное давление. В больших компаниях или инвестиционных фондах может быть сложно признать, что проект провальный из-за боязни негативной оценки руководства.

Причем тут самолет «Конкорд»?

Название эффекта происходит от сверхзвукового пассажирского самолета «Конкорд». Несмотря на то, что проект оказался провальным, его производство и эксплуатация продолжались долгое время, создавая все новые убытки, так как в него было вложено огромное количество средств.

Как избежать эффекта Конкорда?

▫️Регулярный анализ. Необходимо на постоянной основе оценивать эффективность инвестиций и быть готовым признать неудачи. Оценка должна быть независимой от нерелевантной информации в прошлом.

🟢Определение точки остановки. Заранее определите сумму, которую вы готовы потерять, и не превышайте ее.

▫️Диверсификация. Распределяйте инвестиции между различными активами, чтобы снизить риски. Легче признать ошибки в 5% портфеля, а не 50%.

▫️Гибкость мышления. Будьте готовы менять свои планы и решения в зависимости от меняющейся ситуации.

Безусловно, потери тоже нужно разбирать: учиться на ошибках с холодной головой и четкими выводами. Но в целом, лучше сосредоточится на будущем, а не прошлом.

#инвестиции

💰bitkogan

bitkogan

20 Aug 2024 19:02

📄 Отчет ТКС Холдинга. Продолжение роста несмотря на высокие ставки в экономике.

Группа Т-Банка отчиталась по МСФО за 1П2024. Позитивно оцениваем не только операционные, но и финансовые результаты. Обо всем по порядку.

Данные, год к году:
◽️ Чистый процентный доход +50%
◽️ Чистый комиссионный доход +28%
◽️ Чистая прибыль +25%
◽️ Рентабельность капитала (ROE) – 32%
◽️ Чистая процентная маржа – 12,9%.

Первое, что бросается в глаза — уверенный рост основных банковских метрик — чистый процентный и комиссионный доход. Даже после создания резервов чистый процентный доход вырос на 39%. Банк смог сохранить чистую процентную маржу на уровне прошлого года. Как минимум, это очень хороший результат, учитывая жесткую денежно-кредитную политику Банка России.

Ключевые операционные показатели также показывают рост. Клиентская база во 2 кв. 2024 г. составила 44 млн, рост на 24% по сравнению с прошлым годом. Впрочем, результат и других метрик также позитивен. Так, средства клиентов и активы под управлением составили 3,3 трлн руб., увеличившись на 61%. Кредитный портфель при этом показал рост на 52% г/г.

Еще одна отличная новость — группа приняла новую дивидендную политику, которая предполагает выплаты до 30% от чистой прибыли. Причем банк рассматривает возможность выплаты на ежеквартальной основе и собирается рекомендовать Совету Директоров первую после редомициляции выплату делать уже в 2024 году.

📎 Напомню, что в августе ТКС Холдинг завершил сделку по приобретению Росбанка — это стратегический проект, который предполагает значительное усиление позиций группы на финансовом рынке. Очень интересно, как подобная крупная сделка отразится в результатах — ждём консолидированную отчетность группы. Пока менеджмент отчитался о том, что мультипликатор приобретения Росбанка составил 0,8 от суммы капитала, а общий акционерный капитал Группы теперь превышает внушительные 530 млрд руб.

По сути, банк предлагает инвесторам комбинацию роста бизнеса и выплаты дивидендов, что в текущих условиях российского рынка выглядит крайне привлекательно. С интересом продолжаю наблюдать за результатами банка в условиях высоких ставок в экономике. Отношу акции ТКС Холдинга к одним из фаворитов банковского сектора.

#российский_рынок

💰bitkogan

bitkogan

19 Aug 2024 07:33

Путин в Азербайджане — зачем?

Вряд ли ради дежурных заверений в дружбе стоило бы лететь в Баку.

Вчера начался официальный визит Президента РФ в Азербайджан. Одна из повесток — стратегическое партнерство России и Азербайджана. Если проще, сближение России и Баку.

Почему это важно для российских инвесторов?

Начнем с того, что вчера прошла новость: Азербайджан хочет присоединиться к БРИКС. Вопрос о вступлении в объединение находится в работе, заявил ТАСС азербайджанский посол в Москве Полад Бюльбюль оглы.

Понятно, что это пока на уровне общих пожеланий. Но… уже любопытно.

Объем торговли между Россией и Азербайджаном за первое полугодие вырос на 5,2% по сравнению с аналогичным периодом 2023 года и составил $2,57 млрд.

➡️ Поставки азербайджанских товаров в Россию за полгода снизились на 7,8%, до $656 млн. В то же время Азербайджан увеличил импорт российской продукции на 10,6%, до $1,734 млрд.

При том, что на 1 июня внешний торговый оборот России в 2024 году — 21,7 трлн руб., объем торговли с Азербайджаном не так велик. Но это не делает направление менее перспективным.

Особенно в плане поставок энергоресурсов.

В 2024 году добыча газа в Азербайджане ожидается на уровне 50 млрд кубометров. Из этого объема планируется экспортировать 50% и использовать оставшиеся 50% для внутреннего потребления.

Как обсудили в воскресенье с Дмитрием Абзаловым, страна может увеличить экспорт (и доходы от него), закупая газ в России для внутреннего потребления. В результате выиграют все.

Азербайджан закупает у России газ по более чем комфортным ценам, обеспечивая внутреннее потребление. И при этом резко увеличивает поставки на экспорт своего несанкционного газа. Европа может спать спокойно.

📎 Главное — серьезная потребность есть. Европа хочет увеличить пропускную способность Южного газового коридора с 16 до 32 млрд кубометров именно за счет азербайджанского газа.

Бежим закупаться акциями Газпрома?

Не факт. Хотя небольшое движение теоретически возможно.

Предположим, Азербайджан увеличит импорт до 16 млрд кубометров по 200-250$ за тыс. кубов. Дополнительная прибыль «Газпрома» составит $3,2-4 млрд (без учета расходов).

➡️ Учитывая, что в 2023 году «Газпром» отчитался об убытке в 629 млрд рублей (примерно $7 млрд), все проблемы это не решит. Но может стать чуть легче.

И вообще, покупать сейчас на ожиданиях чуда — рискованное занятие.

#газ #геополитика

💰bitkogan

bitkogan

18 Aug 2024 08:36

📺 «Неделя. Отражение»

Друзья, сегодня встретимся в прямом эфире нашего традиционного стрима с политологом Дмитрием Абзаловым в 10:30 МСК.

◽️Обсудим ключевые события прошедшей недели.
◽️Узнаем, чего ожидать от недели предстоящей.

Эфир пройдет на нашем YouTube-канале bitkogantalks?si=81_aNzc1Km6zSUav">Bitkogan Talks.

В числе главных тем:

Геополитика:
▪️ АЭС в зоне конфликта: каковы возможные последствия атак.
▪️ Израиль исчерпал свой военный потенциал
▪️ Китай инициирует иск против ЕС в ВТО

Россия:
▫️ Инфляция ускорилась
▫️ Глава Минфин посоветовал вкладываться в ОФЗ
▫️ Продажи новостроек в мегаполисах в июле обвалились. Что будет с ценами на жилье?
▫️ У кого самые низкие зарплаты в России?

Санкции и крипта:
◾️ Завершен первый этап обмена активами
◾️ В России могут появиться криптобиржи
◾️ Растет спред между курсами юаня

Мир:
▫️ Инфляция в США замедлилась
▫️ Миру грозит новая пандемия?

… И многое другое

🔗 Подключайтесь и участвуйте в обсуждении!

Также мы ведем трансляцию эфира ВКонтакте. А его запись выложим в понедельник на нашем канале в Дзене.

#видео

💰bitkogan

bitkogan

17 Aug 2024 12:05

💭 Задумался тут вот о какой штуке: никто не беспокоится о сохранности средств инвесторов так, как Банк России.

Вот, например, Алексей Заботкин, заместитель председателя этого уважаемого финансового учреждения, недавно выразил опасения, что в случае сомнений относительно «замедления инфляции» процентная ставка может достичь 20% и более. Да чего уж мелочиться, давайте тогда 21+ сразу.

На злобу дня, вместе с моим другом Алексеем Примаком, разработали целую инвест методу для участия в IPO в зависимости от ключевой ставки. Исходя из классификации — мы с вами на пороге инвестиций только для взрослых.

Что это значит?

Да все по классике. Начнем с разбора сценария триллера (книга заявок), посмотрим фильм ужасов (аллокация) и финишируем кадрами из трагикомедии (поведение акций после размещения).

Конечно, это все шутки ради. А как будет на самом деле — поживем, увидим.

#IPO #ставка

💰bitkogan

bitkogan

02 Sep 2024 08:33

Окончание конфликта близко?

Друзья, всем привет!

Сейчас для россиян одной из главных тем является не столько инфляция, курс доллара или даже разморозка активов. Хотя всё это важно. Основное внимание уделяется геополитике. Именно она — ключ ко всему.

Бывает времена, когда и финансистам в своих размышлениях о предстоящем, необходимо именно это брать в расчет.

Каждый раз, читая новости, думаешь: когда же это всё закончится? Дроны, сводки с полей сражений, нескончаемая череда человеческих трагедий…

Наступление на Курскую область в условиях жесточайшего дефицита обученных и хорошо вооруженных кадров ВСУ скорее напоминает All-in в покере.

Если сложить общую картинку, получается крутой такой пасьянс. Особенно вкупе с продвижением российских войск на Покровск — важнейший логистический и транспортный узел.

Однако и это еще не все. Покровск — это не только важный транспортный узел для снабжения армии, но и богатый ресурсами район, включая коксующийся уголь, без которого пострадает металлургическая промышленность Украины.

Одновременно с этим усиливающаяся дуэль дронами, география действий которых все увеличивается. Удары дронами — это скорее методы психологического воздействия. Опять же — усиление переговорных позиций. Ну и ослабление позиций противоположной стороны.

Впрочем, на практике все гораздо сложнее. Дело в том, что есть еще и Курская, и Запорожская АЭС. И не дай Бог, что-то произойдет с ними. Это уже даже не вопросы энергетики. Это вопросы и безопасности огромных территорий, и глобальной геополитики. И любая проблема с ними — это вполне может быть вообще новый расклад и новая повестка.

Не забываем, если говорить, к примеру, о Курской АЭС. АЭС обеспечивает электроэнергией два горнорудных района и один металлургический завод. В случае её остановки потребуется время, чтобы наладить альтернативные источники энергии.

А вот если, не дай Бог, произойдет ее разрушение, это приведет не только к новой ужасной техногенной катастрофе, но и потребует сотни миллиардов долларов на устранение последствий.

Например, в 2016 году японское правительство оценило общую стоимость ликвидации последствий аварии на Фукусиме в 21,5 трлн йен или около $187 млрд. Так что… все более чем серьезно.

Мы с Дмитрием Абзаловым на очередной передаче в воскресенье обсудили и этот вопрос, и многие другие, включая, разумеется, и судьбу Павла Дурова и будущее Телеграм. Дмитрий полагает — все, что сейчас происходит в противостоянии — в итоге к ноябрю закончится реальными переговорами.

Тем более, что деньги у доноров Украины начинают заканчиваться. Точнее, даже не деньги, а желание их выделять. Мы видим и жесткую критику руководства Украины изнутри. Так что… причин для остановки более чем достаточно.

Как возможные остановка / прекращение / окончание боевых действий повлияют на рынки?

Это все, конечно, будет несомненным плюсом для рынка. Но, к сожалению, эффект может быть кратковременным, так как страны вряд ли сразу начнут восстанавливать экономические связи с Россией.

Санкции — увы, похоже очень и очень надолго.

Впрочем, тут необходимо очень серьезное и глубокое исследование. Здесь же завязаны и бюджетные расходы, и финансирование военных и т. д.

Обязательно поговорим об этом на предстоящем очередном вебинаре. Планируем провести его в ближайшее время. Разумеется, дадим соответствующие анонсы.

Однако, еще раз хочу сказать… мне бы очень хотелось согласиться с Дмитрием. Пусть к ноябрю, в ноябре… Но, боюсь, что реальная жизнь может оказаться значительно сложнее и многовариантнее.

Есть настолько много факторов риска, что все логические и красиво выстроенные схемы могут полететь к чертям.

Да, самая темная ночь — перед рассветом. Но вот реально ли пока ночь самая темная или есть еще варианты. Поймем, думаю, скоро.

#геополитика

💰bitkogan

bitkogan

01 Sep 2024 08:08

📺 «Неделя. Отражение»

Друзья, сегодня встретимся в прямом эфире нашего традиционного стрима с политологом Дмитрием Абзаловым в 10:30 МСК.

◽️Обсудим ключевые события прошедшей недели.
◽️Узнаем, чего ожидать от недели предстоящей.

Эфир пройдет на нашем YouTube-канале bitkogantalks?si=81_aNzc1Km6zSUav">Bitkogan Talks.

Главные темы:
❗️Дуров в суде. Популярность Telegram растет

Россия:
▫️ Кредитный бум продолжается
▫️ Как правительство и Банк России планируют бороться с инфляцией?
▫️ Банк России допускает повышение ключевой ставки до 22% в 2025 году
▫️ Новые программы льготной ипотеки, когда ждать?
▫️ В РФ потратят 10,6 млрд рублей на деанонимизацию держателей биткоина
▫️ Загадочная ООО «Банкнота»

США и мир:
◾️ Что не понравилось инвесторам в отчете Nvidia?
◾️ США пригрозили санкциями за работу с зарубежными «дочками» банков России
◾️ Инфляция в США снизилась

… И многое другое

🔗 Подключайтесь и участвуйте в обсуждении!

Также мы ведем трансляцию эфира ВКонтакте. А его запись выложим в понедельник на нашем канале в Дзене.

#видео

💰bitkogan

bitkogan

30 Aug 2024 09:29

Друзья, сегодня один из ведущих российских девелоперов, «Самолет» (SMLT), опубликовал финансовые результаты за 1 полугодие 2024 года. Отмечу, прежде всего, что несмотря на довольно непростой макроэкономический фон вокруг сектора компания продемонстрировала сильные результаты.

Перейдем непосредственно к ключевым цифрам.

◽️⁠Выручка компании выросла на 69% г/г до 170,8 млрд руб.

◽️⁠Валовая прибыль увеличилась на 78% г/г и составила 61,8 млрд руб.

◽️⁠Скорректированный показатель EBITDA подскочил на 62% г/г и достиг 53,5 млрд руб.

◽️⁠Соотношение чистого долга к EBITDA на конец 1 полугодия составило комфортные 0,87х.

При этом данный коэффициент с учетом проектного финансирования за вычетом остатков на эскроу оказался на уровне 2,20х. Примерно также, как и на конец 2023 года.

Как компании удалось достичь таких результатов, когда рынок недвижимости сегодня находится в весьма сложных условиях?

Прежде всего, касательно политики ЦБ РФ в области ставок. Да, регулятор сегодня проводит весьма жесткую ДКП. Однако «Самолет», как я уже говорил, начал заблаговременную и системную работу по адаптации бизнес-модели к новым реалиям.

▪️В частности, компания провела калибровку проектов по маржинальности, сфокусировалась на повышении эффективности операций, например, снижении административных расходов, а также мастер-девелопменте или, другими словами, сокращении инвестиционного цикла за счет реализации части проектов инвестору.

С первым полугодием все понятно — результаты, повторюсь, сильные. А что было с продажами в июле-августе? За этот период показатели находятся на уровне прогнозов, ранее озвученных топ-менеджментом компании. И это на фоне изменений программ льготной ипотеки. Да, определенное замедление спроса есть, однако в противовес выросли средние цены на рынке. А это — поддержка для финансовых показателей.

➡️ Короче говоря, у «Самолета» все хорошо. Более того, надо вспомнить, что компания удачно провела pre-IPO дочерней компании — сервиса квартирных решений «Самолет Плюс». Об этом мы в нашем канале тоже подробно писали.

Продолжаю считать «Самолет» фаворитом среди российских девелоперов. Рынок акций снижается, вместе с ним и котировки «Самолета». Однако рассматриваю этот фактор как хорошую возможность зайти в качественный актив по сниженной цене.

#российский_рынок

💰bitkogan

bitkogan

29 Aug 2024 11:31

🎉 Финал Летней школы Bitkogan

Лето подходит к концу, а вместе с ним, и наша Летняя школа. Это был невероятно насыщенный период, полный событий и вызовов: от санкций на Мосбиржу до замедления YouTube.

Подведем предварительные итоги:

▪️19 эфиров на важнейшие темы.
▫️Более 16 тысяч просмотров.
◾️Ответы на сотни ваших вопросов.

И вот — остался финальный рывок.

💰 Сегодня в 17:00 по МСК пройдёт последняя лекция «Российская "нефтянка": тенденции, фавориты, дивиденды».

Расскажем:
➡️ Кто покажет лучшую дивдоходность?
➡️ Что показывают свежие финотчеты?
➡️ Как санкции влияют на нефтяников?
➡️ Какие компании самые дешевые и дорогие по мультипликаторам?

🎓 В конце эфира вас ждет выпускной — Евгений Коган подведет итоги Летней школы и ответит на ваши вопросы.

🔗 Как попасть на лекцию?
Просто скачайте Bitkogan App и перейдите по ссылке на главном экране.

Реклама. ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373

bitkogan

28 Aug 2024 14:45

Недвижимость на Бали по ценам ниже российских

Для того чтобы жить у моря и в хорошем климате, не нужно далеко ехать — совсем рядом есть Сочи. Но стоимость квадратного метра там дороже, чем на Бали.

О том, какие еще преимущества дает покупка недвижимости в Индонезии; сколько реально можно заработать на аренде; какие подводные камни скрывает остров Бали — в нашем новом видео.

Александр Соковых, основатель компании Lyvin Properties, делится своим опытом и советами для желающих приобрести недвижимость на Бали.

Реклама. ИП Русин Олег Павлович. ИНН 771977963605

bitkogan

28 Aug 2024 11:44

В последние дни лета на медвежьем рынке появляются проблески зелени. Говорить о полноценном развороте рынка пока рано, однако некоторые отрасли выглядят неплохо.

🚩В частности, интересные новости приходят из сектора технологий. Если в США IT все больше находится в красной зоне — отчетности и прогнозы не оправдывают высоких ожиданий инвесторов — то российские IT-компании, наоборот, скорее радуют, показывая хорошую отчетность.

В частности, внутри сектора привлекательно растет облачный рынок, а там, как мы знаем, есть потенциально интересные компании, IPO которых многие надеются увидеть.

🚩Недавно о финансовых результатах за первое полугодие 2024 года уверенно отчитался Selectel, крупный независимый провайдер IT-инфраструктуры и один из ожидаемых кандидатов на публичный статус, так что заглянем в цифры.

Основное кратко: высокая рентабельность и рост чистой прибыли на 21%.

Данные год к году:

🟣Выручка +26% (6,1 млрд)
🟣Скорректированная EBITDA +25% (3,5 млрд)
🟣Чистая прибыль +21% (1,8 млрд)
🟣Рентабельность по EBITDA 58% (один из самых высоких показателей по ИТ рынку)

Два момента, которые выписал себе:

1️⃣ У компании вертикально интегрированная бизнес-модель.

Selectel контролирует весь процесс создания и поддержки своей инфраструктуры — от строительства дата-центров до разработки собственной облачной платформы. Такой подход позволяет не только обеспечивать высокий уровень рентабельности, но и удерживать лидирующие позиции в секторе IaaS (IT-инфраструктура как сервис), где Selectel входит в тройку ведущих игроков на рынке.

2️⃣ Рынок облачных инфраструктурных сервисов в России показывает устойчивый рост, и прогнозируется, что к 2028 году его объем может увеличиться почти в четыре раза. Selectel растет в рынке, выручка прибавила 26% по итогам первого полугодия. Важно отметить, что выручка компании имеет высокую степень прогнозируемости.

P. S. Один из важнейших драйверов роста рынка облачных инфраструктурных сервисов в России — это большое пространство для развития: по сравнению с теми же США уровень проникновения облачных технологий у нас пока в разы меньше, до насыщения рынка еще очень далеко.

А за кем вы следите из IT-сферы?

#российский_рынок

💰bitkogan

bitkogan

27 Aug 2024 16:01

📺 Как заработать на квазироссийских бумагах?

На нашей третьей встрече с Юлией Хандошко, управляющим директором Mind Money (бывш. Церих), мы поговорили о перспективных вложениях в российские ценные бумаги вне отечественного контура. Также мы поговорили о тонкостях работы зарубежных брокеров с российскими клиентами и перспективах дальнейших разблокировок активов.

Также обсудили:

🟢Что с комплаенсом и вторичными санкциями в Европе, насколько все жестко.
🟢Какие конкретно бумаги сейчас перспективны. От каких сумм можно в них заходить и как покупать. От чего зависит скорость сделок.
🟢Каковы риски при операциях. Что такое «глубина санкционности».
🟢Когда ждать следующего этапа разблокировки. И когда закончатся санкции?

И многое другое.

🔗 Приятного просмотра на YouTube!

#видео

💰bitkogan

bitkogan

26 Aug 2024 20:31

💰 Банки не прохлаждались

Прибыль банковского сектора в июле составила 306 млрд руб., что существенно превышает показатели предыдущего месяца (225 млрд).

Причины роста прибыли:
▪️Валютная переоценка
Ослабление рубля привело к увеличению стоимости валютных активов в рублевом эквиваленте.
▪️Рост комиссионных доходов
Наращивание деловой активности компаний и доходов населения привели к росту транзакций и чистого комиссионного дохода банков.
▪️Рост процентных доходов
Депозиты банки поднимали еще до повышения ключевой ставки. Теперь подросли кредиты по плавающим ставкам, что частично отразилось на показателях июля.

Перспективы на будущее

➡️ Высокая ключевая ставка, которая может еще и подрасти, немного снизит чистый процентный доход банков во втором полугодии. Депозиты, которые часто открываются на короткий срок, будут обходиться банкам дороже, а уже выданные кредиты по фиксированным ставкам больше доходов не принесут.

В лучшей степени от этого эффекта защищены банки с большей долей кредитов, выданных юрлицам, а не гражданам, так как половина корпоративного портфеля привязана к плавающим ставкам.

➡️ Дополнительно ужесточение денежно-кредитной политики будет замедлять экономический рост, что приведет к ухудшению комиссионных доходов.

📎По итогам года прибыль банковского сектора может составить около 3,4 трлн руб., что сопоставимо с показателем прошлого года (3,3 трлн). Рост слабый, но не стоит забывать, что уровень 2023 года был весьма высоким.

#кредиты

💰bitkogan

bitkogan

23 Aug 2024 18:59

Пауэлл осторожно порадовал рынки

Речь главы ФРС на симпозиуме в Джексон-Хоуле оказалась «голубиной». Пауэлл дал аккуратные мягкие сигналы сразу по двум целям ФРС.

◽️Говоря про рынок труда, он отметил, что ФРС не стремится к его дальнейшему охлаждению. Учитывая, что тренд на ухудшение показателей идет, сломить его может только более мягкая политика.

➡️ Но и рост цен Пауэлл не обошёл стороной. Главной темой прошлых заседаний была недостаточная уверенность в устойчивости снижения инфляции. Теперь же уверенность главы ФРС выросла.

Есть одно жирное НО. Ничего нового, по сути, не сказано. То, что рынок труда стал хуже — было известно. Что инфляция замедлилась, тоже. Глупо ожидать, что в ФРС не смотрят статистику.

❓А вот будут ли они снижать ставку сразу на 50 б.п. в сентябре? Никаких сигналов на этот счет не прозвучало. Здесь по-прежнему простор для мнений. Акцент на рынке труда можно интерпретировать так, что опция 50 б.п. будет на столе в сентябре, но не более.

Думаю, величину снижения пока не знают и в самом ФРС. Все будет зависеть от поступающих данных. Пока по-прежнему больше верится в осторожную политику.

Ключевой итог — я не услышал решимости резко снижать ставки.

#США #ставка

💰bitkogan

bitkogan

22 Aug 2024 14:04

Российские компании продолжают публиковать финансовые отчеты. Так, «Ренессанс Страхование» объявила сегодня результаты за 1 полугодие 2024 г. Наиболее важный момент: общая сумма брутто подписанных страховых премий выросла на 38,8% г/г и достигла 73,4 млрд руб. Это стало возможным благодаря увеличению продаж продуктов накопительного страхования жизни и автострахования.

Но давайте копнем глубже: что по остальным показателям?

Рассмотрим самые важные из них.
1️⃣ Премии по накопительному страхованию жизни (НСЖ) увеличились на 134,8% г/г, до 26,4 млрд руб.
2️⃣ Премии от продуктов автострахования выросли на 18,3% г/г, до 21,4 млрд руб.
3️⃣ Чистая прибыль по итогам 1 полугодия составила 3,9 млрд руб.
4️⃣ Показатель средней годовой рентабельности собственного капитала (RoATE) достиг 21,2%.
5️⃣ Коэффициент достаточности капитала (solvency ratio) на 30 июня 2024 г. достиг 151%. Это, во-первых, говорит об устойчивом финансовом положении компании и, во-вторых, существенно превышает регуляторный уровень в 105%.
6️⃣ Дивиденды. СД рекомендовал к выплате 3,6 руб. на акцию. В совокупности это 2 млрд руб. или 51% от чистой прибыли компании за 1 полугодие 2024 г. Дивидендная доходность к цене акций RENI на момент анонса составляет около 4%.

Также обратил бы внимание на состав инвестиционного портфеля. На 30 июня 2024 г. его объем достиг 192,4 млрд руб. (+5,6% г/г). Наибольшую долю в портфеле занимают корпоративные бонды (40%). На государственные и муниципальные облигации приходится около 17%, на акции — 11%, на депозиты и денежные средства — порядка 25%.

Почему это важно? Вполне вероятно, что в 2025 г. ЦБ начнет снижать процентную ставку. Это может привести к положительной переоценке портфеля «Ренессанса», так как облигации, которые в сумме занимают около 60% портфеля, в случае снижения ставки будут расти в цене.

Более того, «Ренессанс» до конца года закроет 2 сделки — с ВСК и Райффайзеном. По ожиданиям компании, это увеличит портфель только от приобретений на 32 млрд руб.

Подробнее хотел бы остановиться на результате по чистой прибыли. В годовом выражении она снизилась на 45%. В чем причина? В действительности она достаточно банальна: снижение инвестиционного дохода.

Мы все помним, как рос рынок в прошлом году. Соответственно, и инвестиционный портфель компании набирал вес. Таким образом, сегодня мы имеем дело с высокой базой прошлого года, так как в последние месяцы рынок снижался. Так что эта коррекция не могла не отразиться на портфеле и, соответственно, чистой прибыли «Ренессанса». Операционный бизнес при этом выглядит устойчиво и стабильно.

Плюс ко всему, рынок вечно падать не может. Вполне возможно, что наиболее тяжелое время в этом контексте позади. «Ренессанс» ожидает существенного увеличения чистой прибыли в 2025 г. по мере вероятного снижения ставки ЦБ.

Выделю еще пару моментов. К примеру, «Ренессанс» первым на рынке стал предлагать гибкие полисы ОСАГО вместе с «Яндексом». Кроме того, был создан НПФ «Ренессанс накопления». Компания надеется привлечь 1 млн клиентов и нарастить активы до 100 млрд руб. в течение 5 лет. Амбициозно! Интересно будет понаблюдать за этим процессом.

Что в итоге? Результаты сильные, несмотря на снижение чистой прибыли по объективным причинам. Бумага, по моим оценкам, выглядит перспективной на среднесрочном и долгосрочном временном горизонте. Причем рынок компании доверяет: число инвесторов в бумагу превысило 58 тыс. человек.

Что ж, если «Ренессанс» продолжит в том же духе, не сомневаюсь, что это количество значительно увеличится.

#российский_рынок

💰bitkogan

bitkogan

21 Aug 2024 10:02

«Рентал ПРО» продал дата-центр. Прибыль поступит пайщикам уже в сентябре

Дата-центр «Медведково» был продан Ростелекому за 26,28 млрд руб. Что тут интересного, помимо того, что это крупнейшая сделка на рынке готовой коммерческой недвижимости с начала года?

▪️Дата-центр был приобретен ранее в 2024 году за 25,8 млрд руб. Чистая прибыль от купли-продажи составила 437 млн руб., которые и будут распределены между пайщиками. По предварительной оценке, доля составит 16,71 руб. на один пай и будет включена в ежемесячный доход за август. Общий размер выплаты за этот месяц тем самым достигнет около 26 руб. на пай.

Кому-то может показаться странным, зачем продавать недавно купленный хороший объект? Ведь в будущем его можно продать дороже.

➡️ Причина в том, что управляющие видят лучшие возможности для вложения вырученных средств. Они будут инвестированы в новые объекты индустриальной недвижимости, которые находятся на этапе строительства и имеют больший потенциал роста.

Собственно, в этом состоит стратегия «Рентал ПРО» — повышение дохода пайщиков за счет поиска наиболее эффективного вложения средств фонда.

🟠С момента размещения (6 июня) по 31 августа фактически выплаченная инвесторам доходность составит 18,9% годовых. Поскольку фонд распределяет доходы ежемесячно, то с учетом реинвестирования доходность уже превышает 20% годовых, слегка опережая целевые показатели.

Полагаю, что и дальше результаты «Рентал ПРО» будут приносить скорее приятные сюрпризы. У фонда есть стратегия, видишь возможность — ищи средства, чтобы воспользоваться. И он ей следует.

#российский_рынок

💰bitkogan

bitkogan

20 Aug 2024 14:01

Друзья!

Недавно мы уже рассказывали о благотворительном проекте — сборе средств для поездки детей в горы. Благодаря вашей невероятной поддержке удалось оплатить бронь гостиницы для юных путешественников.

Однако перед фондом стоят новые задачи: покупка снаряжения, организация трансфера и другие неотложные расходы.

Поездка уже через три дня, а чтобы она состоялась не хватает еще 250 тысяч рублей. Давайте вместе поможем этим ребятам осуществить еще одну их маленькую мечту!

#благотворительность

💰bitkogan

bitkogan

18 Aug 2024 12:56

Кому — война, а кому — мать родна

Страшно признать, но часто боль и несчастье для одних — это возможность заработать для других. Будь то стихийные бедствия, боевые действия и так далее.

Миллионы или сотни тысяч страдают — а десятки или сотни других делают на этом деньги. Увы… так цинично устроена наша жизнь. C’est la vie.

Эскалация на Ближнем Востоке и атака на Курскую область являются наглядными примерами того, как для одних — это источник тревоги за будущее, а других — возможность для роста.

➡️ Речь идет, конечно, о представителях военно-промышленного комплекса: для них затягивание конфликтов, если не их расширение, сулит новые заказы и прибыль.

Инвесторы тоже увидели в этом перспективы и начали скупать бумаги типа RTX Corporation, Lockheed Martin и Northrop Grumman. В результате акции показали +15% за последний месяц.

➡️Среди бенефициаров сектор кибербезопасности, а также компании, разрабатывающие ПО для сбора информации и анализа больших данных, такие как Palantir Technologies. Подробнее о последней читайте здесь.

В Европе на этой неделе особенно обсуждали немецкого производителя оружия Rheinmetall. Появились слухи о возможных контрактах с армией США на сумму около $60 млрд.

До этого компания сообщила, что ее операционная прибыль выросла на 91% за счет увеличения продаж. Портфель заказов достиг рекордной отметки — почти €50 млрд.

➡️ И, естественно, растет цена на золото. Уже, кстати, 2507 (!) долларов за тройскую унцию.

Вывод

📎Судя по спросу инвесторов на акции компаний ВПК и растущие государственные заказы на оружие, геополитическое давление, похоже, не ослабнет в ближайшее время.

📎А значит, и золото, и нефть по-прежнему имеют потенциал роста.

В ближайшее время мы более подробно обсудим, какие еще компании и секторы выиграют от продолжающегося геополитического давления.

#геополитика

💰bitkogan

bitkogan

17 Aug 2024 15:50

🌾 Весенние заморозки в России наделали много шума на зерновых рынках

Однако чем дальше, тем больше инвесторы стали о них забывать, а цены на пшеницу стали проваливаться все глубже с «кукурузными гирями» на ногах.

Тем не менее, снова и снова появляются напоминания о том, что не все так гладко и безоблачно, и что за тучными годами могут последовать тощие.

Во-первых, закупочная стоимость российской пшеницы выросла на 1–7% на прошлой неделе. Участники рынка объясняют рост активностью экспортеров.

И все бы ничего, если бы закрома оставались также полны, как год или два назад.
✔️ Между тем, согласно прогнозу Центра ценовых индексов (ЦЦИ) от 9 августа, в сезоне 2024/25 производство зерна в России упадет до 128,8 млн т. (раньше ждали 134 млн т).
Урожай пшеницы ожидается на уровне 82,5 млн т. (было 86,1 млн т).

✔️ Оценки Минсельхоза чуть выше — 132 млн т. и 85,5 млн т. соответственно.

Но и те, и другие существенно ниже прошлогодних значений — 144,9 млн т по всему зерну и 92,8 млн т по пшенице.

Влияние событий в Курской области на сельхозпроизводство оценивать рано, но ничего хорошего для урожая в них точно нет.

Так почему же цены на пшеницу рухнули на 25% с мая и продолжают упрямо снижаться?

💰Подробно отвечали на этот вопрос в приложении, но главная причина в растущем оптимизме по кукурузному урожаю в США. Рекорда не будет из-за того, что засеяли меньше, чем могли бы, но будет много больше, чем ждали весной.

На этом фоне фундаментальные предпосылки для роста пшеницы и даже проблемы с урожаем не только в России, но и в Европе, игнорируются.

Пшеница уже подешевела до исторически низких уровней. На наш взгляд, они не соответствуют фундаментальной картине. Поэтому мы начинаем постепенно формировать позицию в пшеничном ETF в спекулятивном портфеле в нашем приложении.

🔎 Потенциал роста достаточно велик, рано или поздно пшеница неизбежно выстрелит с текущих низких уровней.

Возможно, уже этой осенью, когда американские трейдеры с удивлением обнаружат, что поставки со стороны крупнейшего в мире экспортера заметно сократились.

#зерно #коммодитиз

💰bitkogan

bitkogan

17 Aug 2024 09:30

Какие времена, такие и казни египетские

Клопы во Франции, массовый убой коров в Ирландии и Дании, морозы, засуха, торнадо и угроза новой эпидемии — даже без геополитики этот год полон событий…

Недавно ВОЗ объявила эпидемию оспы обезьян ЧС из-за роста случаев заражений и смертей. С начала 2024 года в Демократической Республике Конго умерло более 540 человек.

Погодите, а ведь о вирусе уже говорили пару лет назад?

Да, это тот же вирус, но теперь с мутировавшим, более заразным штаммом. Число случаев увеличилось на 160% по сравнению с 2023 годом. Вирус передаётся через контакт — рукопожатие, поцелуй или прикосновение. Быстрее всего заражаются дети, затем взрослые.

Ну и чего ждать дальше, снова маски и карантины? Правительства стран, где зафиксирована вспышка, планируют закрыть все аэропорты, чтобы вирус не перекочевал в другие страны. Так что, если собирались в ДР Конго, будьте начеку.

Стоит ли паниковать нам? Нет. Как отмечали в «Векторе», вакцина от оспы эффективна против оспы у обезьян, так что нет необходимости изобретать колесо заново.

Почему тогда объявили ЧС? ЧС не значит, что все страны срочно побегут закрывать границы. Это нужно для того, чтобы быстрее разработать лекарства и получить финансирование на меры по сдерживанию его распространения.

Кто выиграет от псевдо-пандемии? Как и в прошлый раз, акции датской компании Bavarian Nordic за неделю подскочили на более чем 26%. Правда, до уровней августа 2022 года ещё далеко.

Посмотрим, как будет развиваться ситуация, но пока что всё это больше похоже на казино.

#пандемия

💰bitkogan