bitkogan

09 Mar 2025 12:52

🇨🇳 Китай не сдается

… и снова ставит амбициозные цели в экономике на этот год. Вот только достигнуть их будет еще сложнее, чем раньше.

На этой неделе в КНР стартовало одно из важнейших ежегодных событий в экономике и политике страны — «две сессии». В ходе сессий Пекин объявил главные экономические цели на 2025 год:

✔️Рост ВВП на 5%
✔️Дефицит бюджета расширен до рекордных 4%
✔️Инфляция 2% — самый низкий целевой показатель с 2003 г.

Опять 25. Вернее, 5%. Вот только в этом году рост экспорта будет осложнен из-за торговых войн. Кризис недвижимости, избыточные мощности и слабый неуверенный потребитель по-прежнему на месте. Как расти будем, товарищи китайцы?

🔎Товарищи китайцы все понимают и впервые обозначили главным приоритетом стимулирование потребления. Расходы домохозяйств в Китае составляют менее 40% ВВП — тогда как в других странах это 50-70%. Пекин справедливо хочет перезапустить китайскую экономику, чтобы ее двигал потребитель.

Но сначала надо расшевелить самого потребителя. В идеале — дать ему денег. Пекин денег пока не дает. Зато анонсировал расширение социальных и трейд-ин программ, поддержку сектора недвижимости и даже фондового рынка. Понимая, что этого все равно мало, власти пообещали специальный план стимулирования потребления. И пока это главная интрига — что в плане? Достаточно ли будет прямых стимулов для потребителя?

➡️ В последнее время Гонконгская биржа переживает бурный рост, китайский ИИ и дешевые «техи» притягивают иностранные деньги. Китайские экономические цели и обещанные стимулы также были восприняты рынком с позитивом.

Важен сигнал китайских властей — мы задействуем все рычаги для достижения роста. И китайскому рынку это нравится. В краткосрочной перспективе может подрасти еще.

#Китай

💰bitkogan

bitkogan

09 Mar 2025 07:21

📺 «Неделя. Отражение»

Друзья, сегодня встретимся в прямом эфире нашего традиционного стрима с политологом Дмитрием Абзаловым в 10:30 МСК.

◽️Обсудим ключевые события прошедшей недели.
◽️Узнаем, чего ожидать от недели предстоящей.

Геополитика:
◾️ Чрезвычайный саммит ЕС. США приостановили обмен разведданными с Украиной
◾️ Макрон выступил против перемирия на Украине
◾️ Трамп официально начал тарифную войну с Китаем, Мексикой и Канадой
◾️Речь Трампа в Конгрессе
◾️Трамп пригрозил убить всех членов ХАМАС
◾️ Россия согласилась стать посредником между США и Ираном. Трамп хочет обсудить с Россией и Китаем отказ от ядерного оружия

Россия:
▫️ «Борец Капитал» выплатил купон по рублевым бондам после задержки
▫️ Недельная инфляция в России замедлилась до 0,15%
▫️ Россия выйдет из-под санкций?
▫️ Товарооборот КНР и РФ в январе — феврале сократился на 7,1%

США и мир:
◾️ США скатываются в рецессию?
◾️Ждать ли глобального финансового кризиса, в том числе долгового в Европе?
◾️ Германия хочет увеличить расходы на оборону
◾️ Суд отклонил просьбу Маска заблокировать «коммерциализацию» OpenAI
◾️ Нефть Brent ушла на 3-летний минимум
◾️ Goldman Sachs и JPMorgan предлагают инвесторам привязанные к рублю деривативы
◾️ Китай запустил дополнительные бюджетные стимулы
◾️ Посольства США занялись поиском яиц для американцев

… И многое другое

🔗 Подключайтесь к трансляции ВКонтакте или к эфиру на bitkogantalks?si=81_aNzc1Km6zSUav">YouTube-канале Bitkogan Talksbitkogantalks?si=81_aNzc1Km6zSUav">. И участвуйте в обсуждении!

Также запись эфира выложим в понедельник на нашем канале в Дзене.

#видео

💰bitkogan

bitkogan

08 Mar 2025 07:31

Дорогие, невероятные, бесценные женщины!

Сегодня давайте хотя бы на миг забудем про котировки и процентные ставки. Отложим отчеты, прогнозы и рыночные риски. Потому что самое важное — вы. И не только сегодня, а всегда ❤️

Вы не просто рядом — вы держите на себе этот мир. Вы создаете, решаете, вдохновляете, находите выход там, где кажется, что его нет. А как виртуозно вы справляетесь и с бюджетом, и с рабочими дедлайнами, и с планами на отпуск. Причем всё это одновременно!

Отдельные слова благодарности хочу сказать прекрасным девушкам, работающим в нашей команде. Вы ежедневно разруливаете невозможное, тянете на себе огромный объем работы и делаете это легко и профессионально.

Ради вас, дорогие женщины, мы готовы сворачивать горы. С праздником, дорогие! Спасибо за все! ❤️

💰bitkogan

bitkogan

07 Mar 2025 16:03

📺 Как российскому инвестору не стать белой вороной за границей?

В отношениях между США и Россией, похоже, наступила оттепель, но с Европой дело обстоит иначе — санкции ужесточаются. Это означает, что получить визу будет сложнее, не говоря уже о переводе денег.

◽️Стоит ли инвесторам забыть о Европе как о месте для ведения бизнеса? Необязательно. Один из способов сохранить доступ к западным рынкам — оформить «золотой» вид на жительство или второе гражданство.

Какие страны предлагают такие программы, на каких условиях и сколько это стоит?

🔗Об этом мы поговорили с Александром Беспаловым — экспертом по международным финансам и инвестициям, основателем Bespalov Finance, сооснователем «Афроинвест» (Россия–ЮАР) и сопредседателем «Инвестиционной России».

➡️ Приятного просмотра ВКонтакте и на YouTube.

#видео

💰bitkogan

bitkogan

07 Mar 2025 13:00

Мосбиржа поделилась свежими данными по народному инвест-Оскару

Свежая статистика «Народного портфеля» довольно любопытная, давайте рассмотрим ее более детально.

✔️ Первая пятерка наиболее популярных акций у частных инвесторов почти неизменна из года в год, но в 2025-м она претерпела точечное изменение. К традиционным «топам» — «Сберу», «Газпрому», «Лукойлу» и «Роснефти», россияне добавили акцию головной структуры Т-Банка — группы «Т-Технологии».

▪️Самую впечатляющую динамику из данных историй показал «Газпром»: +36,1% с начала года. Причина — геополитические новости и забрезжившая надежда на частичную отмену санкций. Фактор во многом спекулятивный и не основан на фундаментальных улучшениях, но цифры доходности говорят сами за себя.

▪️Второе место по доходности для инвесторов занял новичок рейтинга топ-5 самых популярных акций у россиян — «Т-Технологии», котировки которых выросли с начала года на 27,4%. Важно, что в данном случае котировки отражают не только геополитическую «весну», но и стабильный рост бизнеса группы, а также ожидаемые уже весной дивидендные выплаты. Следом по «выгоде для инвесторов» идут «Сбер» (+16,2%) и «Лукойл» (+2,5%). А вот «Роснефть» на фоне нестабильной ситуации на рынке «черного золота» потеряла около 10,1%.

Как правило, при расчете доходности портфеля акций учитываются выплаченные дивиденды. Это классический подход, который используют все управляющие.

➡️ Сейчас пока информации от эмитентов немного — сезон выплат еще не наступил. К примеру, «Сбер» подтвердил, что дивидендная политика предусматривает выплату до 50% прибыли, но конкретных цифр пока не дал.

➡️ Отдельные крупные эмитенты (тот же «Газпром» или «Норникель») вообще могут отказаться от выплат за 2024 год.

➡️ Что касается новичка топ-5 «Народного портфеля» — «Т-Технологий» — то ясность по сумме выплат наступит уже 20 марта, когда компания опубликует консолидированную финансовую отчетность за 2024 год. Т-Технологии платят дивиденды ежеквартально в размере до 30% прибыли, так что Группа выступит своеобразным дивидендным пионером 25 года и станет первой компанией из числа голубых фишек, выплатившей дивиденды своим акционерам. Традиционно следим за бумагой.

#российский_рынок

💰bitkogan

bitkogan

07 Mar 2025 09:01

Рынок нервничает, а мы нет. Почему «умные» деньги и Инвест Советник выбирают облигации

Российский фондовый рынок то пытается расти, то откатывается назад. Ничего удивительного — с таким новостным фоном, который сейчас, в первую очередь, создает Дональд Трамп, инвесторы нервничают. Хоть и продолжают надеяться на лучшее.

◽️Интересно то, что волнения наблюдаются на рынке акций — рынок облигаций упорно растет. Его главный индекс, RGBI, несмотря ни на что идет вверх, уже преодолев отметку в 110 пунктов.

➡️ Все просто: «умные деньги» показывают свои приоритеты. В рынке акций более 70% инвесторов — это физлица, в долговых бумагах большинство — институционалы. А они свои решения принимают с умом.

🔗Хотите также заработать на облигациях? Инвест Советник запустил отдельную стратегию «Купон Плюс». Узнать больше о ней и стать клиентом сервиса можно по ссылке.

Реклама. Рекламодатель ООО «БИТКОГАН». ИНН 9710093870

bitkogan

06 Mar 2025 19:01

Как Трамп на чипмейкеров надавил

В 2022 году Байден подписал «Chips Act», по которому чипмейкеры должны были получить $52 млрд субсидий на строительство фабрик в США, и 85% из этой суммы уже успели распределить.

▫️Трамп же вместо пряника в виде субсидий, решил использовать кнут — тарифы на ввоз чипов из Тайваня. Но этого ему показалось мало: и он обратился к парламенту с призывом отменить «Chips Act».

Почему это важно?

➡️ 90% мирового производства полупроводников сосредоточено на Тайване. Крупнейшие американские компании — Nvidia, AMD и другие — не имеют собственных фабрик и заказывают чипы у TSMC.

➡️ И да, у TSMC есть заводы в США для чипов Nvidia. Но в конце их все равно приходится отправлять на Тайвань для финального тестирования и «упаковки» (этапа, когда кремниевый чип помещают в специальный корпус — без этого он работать не будет).

Так что вся цепочка зависит от острова.

◽️Похоже, что тарифы Трампа уже приносят плоды. TSMC объявила о строительстве в США помимо трех обещанных при Байдене заводов еще пяти, в том числе, упомянутую фабрику по «упаковке». Это увеличит объем инвестиций компании в США с $65 млрд до $165 млрд.

Но не стоит ждать, что США станут центром производства чипов…

Даже с этими вложениями в $165 млрд будущие американские фабрики смогут выпускать всего 7% от общего объема производства TSMC. Самые передовые техпроцессы по-прежнему будут осваиваться на Тайване.

Вывод

Тренд на локализацию высокотехнологичного производства только набирает обороты. Метод кнута Трампа явно проявляет себя более эффективно, чем пряники от Байдена. Однако, несмотря на успехи, до превращения США в мировой центр производства полупроводников еще невероятно далеко.

#США

💰bitkogan

bitkogan

06 Mar 2025 16:00

📺 Евгений Коган отвечает на ваши вопросы

▪️ Какие активы выиграют от ослабления доллара?
▪️ Мирные переговоры откладываются? Что будет с рынком РФ?
▪️ Европу ждет долговой кризис?
▪️ Торговые войны Трампа обрушат S&P 500?

Обсудим эти и другие важные темы сегодня в 19:00 МСК.

Эфир будет состоять из двух частей:

1️⃣Сначала в 19:00 МСК на нашем YouTube-канале разберем всё, что нужно знать инвестору, чтобы ориентироваться в текущей ситуации на рынке. Трансляция также будет доступна в ВКонтакте.

2️⃣После основного эфира в 19:45 МСК Евгений Коган продолжит отвечать на ваши вопросы в нашем приложении Bitkogan App через платформу Яндекс.Телемост.

#видео

💰bitkogan

bitkogan

06 Mar 2025 13:38

МТС Банк отчитался по МСФО за 2024 год. Смотрим на результаты одного из самых недорогих банков в секторе.

Данные г/г:

◽️Чистый процентный доход +16%
◽️Чистые комиссионные и прочие непроцентные доходы +11%
◽️Скорректированная чистая прибыль +27%

Учитывая тот факт, что 2024 год был достаточно сложным для банков ввиду жесткой денежно-кредитной политики, вышедшие результаты оцениваем положительно. Во-первых, обращаем внимание на рост ключевых банковских метрик — чистый процентный и комиссионный доход. Во-вторых, банк сохранил рентабельность на уровне прошлого года, ROE составил 19,2%.

➡️ Также стоит отметить и рост непроцентных доходов банка, которые увеличились на 19,2% г/г. Это в очередной раз подтверждает эффективность ранее озвученных банком стратегических инициатив по фокусировке на транзакционном бизнесе. Проше говоря, это повышает эффективность банка к неблагоприятным изменениям монетарной политики.

▪️МТС Банк остается одним из самых дешевых в секторе. P/E находится на уровне 4,3, а среднее по сектору 4,7х. И вишенка на торте — P/B всего лишь 0,5х, когда среднее в отрасли — 1. Кстати, не так давно Атон присвоил акциям МТС Банка целевую цену в 2000 руб., это P/B на уровне 0,7х, апсайд около 30%. В целом, мы считаем, что это даже консервативная оценка. На фоне смягчения ДКП и снижения ставки P/B может уйти и выше.

#российский_рынок

💰bitkogan

bitkogan

06 Mar 2025 09:31

«Солар», дочерняя компания Ростелекома, может провести IPO уже в этом году, как утверждают наши источники, если рыночная ситуация будет благоприятной. Недавняя реорганизация компании в АО является косвенным сигналом о подготовке к публичному размещению.

О компании

«Солар» — один из ведущих игроков на российском рынке кибербезопасности, демонстрирующий впечатляющие темпы роста — существенно быстрее рынка.

✔️ В 2024 году выручка компании увеличилась на 51% год к году, достигнув 22 млрд руб. Этот показатель сопоставим с масштабами Positive Technologies, единственного публичного игрока в сегменте, который по итогам 2024 года раскрыл объем отгрузок в 25,5 млрд руб. (объем оплаченных отгрузок Positive по итогам 2023 года составил те же 25,5 млрд руб).
✔️ OIBDA компании за 2024 год составила 4,2 млрд рублей (+36% год к году) с рентабельностью на уровне 20%.

О рынке

➡️ Рынок кибербезопасности в России показывает опережающие по сравнению с ИТ в целом темпы роста. По данным ЦСР, его объем в 2024 году оценивается в 300 млрд руб., с прогнозом увеличения до 700 млрд руб. к 2028 году. Количество кибератак в России в прошлом году приблизилось к 2 трлн, что делает сегмент кибербезопасности важнейшим в IT-отрасли.

#российский_рынок #кибербез

💰bitkogan

bitkogan

06 Mar 2025 06:09

❗️Такого обвала на рынке немецких облигаций не было уже 35 лет

Друзья, всем привет!

Вчера цены на немецкие гособлигации стремительно упали, а их доходности продемонстрировали самый резкий дневной рост за последние 35 лет. Доходность 10-летних госбумаг с начала недели выросла на 0,4 п. п., достигнув 2,8%.

Причиной этой встряски стало совпадение сразу двух мощных заявлений:

1️⃣Потенциальный резкий рост оборонных расходов в Европе.

Еврокомиссия объявила о гигантской программе займов на €150 млрд (!!) для увеличения оборонных расходов. Но это ещё не всё! ЕС также предложил механизм, позволяющий странам увеличивать бюджетные дефициты на €650 млрд в течение четырёх лет (≈0,8% ВВП ЕС) — и всё это без штрафов за нарушение бюджетной дисциплины.

2️⃣Инфраструктурные инвестиции в Германии.

Будущий канцлер Германии анонсировал создание инфраструктурного фонда на €500 млрд, который будет инвестирован в страну в течение 10 лет.

А чтобы финансировать такие масштабные проекты, Бундесбанк предложил ослабить так называемый «долговой тормоз». Сейчас он ограничивает структурный дефицит бюджета на уровне 0,35% ВВП. Но теперь регулятор предлагает поднять планку до 1,4% ВВП, что позволит Германии привлечь дополнительно €220 млрд до 2030 года.

Что это значит для рынков?

Все эти меры означают значительное расширение предложения европейского госдолга. А когда предложение облигаций растёт — их цена падает, а доходность повышается. Именно это мы и наблюдаем сейчас.

Валюты мгновенно отреагировали: евро укрепился на 1,5% против доллара, достигнув отметки 1,08.

Какие будут последствия?

◾️Финансовый кризис именно в Германии в обозримом будущем маловероятен благодаря её консервативной бюджетной политике в прошлом: госдолг страны составляет 62,7% ВВП (для сравнения, во Франции — 112,3%). Германия действительно может позволить себе увеличивать заимствования.

◾️Однако столь резкие изменения на долговом рынке могут усилить волатильность финансовых рынков по всему миру.

P.S. Европа — это не только Германия. Остальные страны также серьёзно трясёт. Об этом более подробно напишу в Личном блоге.

#облигации

💰bitkogan

bitkogan

05 Mar 2025 17:46

Отчетность МТС: что интересного?

Лидер телекоммуникационной отрасли МТС представил финансовую отчетность по МСФО за 2024 год. Основные данные за год-к-году:

◽️Выручка +16,1% | 703,7 млрд руб.
◽️OIBDA +5,2% | 246,4 млрд руб.
◽️Маржинальность по OIBDA — 35,0% против 38,7% годом ранее

Рост выручки обусловлен неплохими результатами в сегментах B2C и B2B/G, выручка по которым увеличилась на 13,4% и 35,4% соответственно. Нужно отметить, что отдачу приносит не только классический сегмент телекома, но и вертикали AdTech и также Финтех.

➡️ Эффективность подтверждается цифрами: выручка AdTech увеличилась г/г на 57,8%. Как мы видим, темпы роста остаются достаточно высокими, что позволяет группе зарабатывать не только классическим способом, но и развивать альтернативные направления.

➡️ Также видим и рост экосистемы. Количество ее пользователей достигло уже 17,5 млн клиентов, что на 16% больше, чем годом ранее. Ключевые сервисы экосистемы — МТС Юрент, Kion, подписка МТС Premium, «Защитник».

➡️ Чистая прибыль по итогам года составила 49 млрд руб. Основное негативное влияние было оказано за счет высоких ставок в экономике. Иными словами, процентные расходы сильно растут. Но при этом в условиях жесткой денежно-кредитной политики группа продолжает сохранять умеренный уровень долговой нагрузки — Net Debt/OIBDA составил 1,9х.

▪️МТС адаптируется под условия и уже в 2025 году намерен сократить инвестиции в проекты с низкой рентабельностью. Мы только приветствуем такую стратегию в непростых условиях, связанных с макроэкономикой. Акции относим к фаворитам телекоммуникационной отрасли.

#российский_рынок

💰bitkogan

bitkogan

05 Mar 2025 12:02

HeadHunter (HEAD): охотник за умными головами отчитался за 2024 год

Ключевые финансовые показатели (год к году):
◽️Выручка: ₽39,6 млрд | +34,5%
◽️Чистая прибыль: ₽23,9 млрд | +92,7%
◽️Скорр. чистая прибыль: ₽24,4 млрд | +95,9%
◽️Скорр. EBITDA: ₽23,2 млрд | маржинальность 58,6%

Помимо сильных результатов и двузначных темпов роста, компания продолжает показывать крайне высокую рентабельность (маржа чистой прибыли составляет более 60%), какой не каждая IT компания может похвастаться.

Это возможно благодаря обновлению собственных продуктов: ➡️новый алгоритм поиска
➡️функции расширенного профиля ➡️новая профессиональная соцсеть

Эти нововведения позволяют увеличить конверсию и эффективность взаимодействия работодателей и тех, кто ищет работу.

В результате число активных пользователей выросло до 28,9 млн, а количество платящих клиентов побило рекорд в 623 тыс. компаний.

Отдельно стоит сказать, что в 2024 году HeadHunter не только вернулась на биржу после редомициляции под новым тикером HEAD (акции не торговались с 12 августа), но и стала одной из самых ликвидных компаний, акциями которой владеет более 150 тыс. розничных инвесторов.

💰Мы продолжаем держать акции в портфелях приложения Bitkogan App с неплохой прибылью +12% и дивидендной доходностью более 20% годовых.

#российский_рынок

💰bitkogan

bitkogan

05 Mar 2025 06:33

Друзья, всем привет!

Рублевые корпоративные облигации выросли в цене. И весьма неплохо. Ну что… уже поздновато их брать?

Может посидеть несколько дней / недель на заборе и подождать?

Наше мнение — НЕТ. Покупать пока еще не поздно.

Индекс RGBI продолжает рост и преодолел отметку 108 пунктов. Напомню — еще чуть более двух месяцев назад он торговался на уровне 97-98 пунктов. Рывок более чем стремительный. Выше рынок был лишь один раз за последние полгода.

Несмотря на то, что ЦБ пока прогнозирует ключевую ставку в диапазоне 19-22% на 2025 год, мы полагаем, что ставка может быть и ниже. И значительно. Особенно в случае позитивных сдвигов в ситуации с Украиной и благоприятных данных по инфляции. В ожидании позитива по переговорам покупки в облигациях продолжаются.

Так не поздно ли еще поучаствовать?

Еще нет. Доходности несмотря ни на что остаются весьма привлекательными. А потенциал ценового роста — существенным.

➡️Но уже через некоторое время цены могут вырасти еще. И вполне прилично — минимум на 4-6%.

А что, собственно, покупать?

1️⃣Если вас интересует максимальная надежность, первый эшелон облигаций, то здесь можно вполне рассчитывать на доходность выше ключевой ставки, но она уже вряд ли будет превосходить 20-22% годовых. Это такие облигации, как Х5, МТС, Ростелеком.

Впрочем, учитывая ожидаемый ценовой рост, результат по итогам года может, безусловно, порадовать. То есть по итогам 2025-го, по нашим оценкам, даже сейчас, уже после первого мощного роста цены, можно на такого рода облигациях получить и 27 и 29%. И возможно даже выше 30% годовых!

2️⃣Если взять чуть больше риска, но также купить весьма надежные бумаги второго эшелона, то можно получить значительно больше. 22-25% годовых. (Это я про доходность к погашению.) К таким эмитентам в частности относятся «Селектел», «Новотранс», «Новабев».

То есть по такого рода эмитентам сегодня даже после возможного роста цен, вполне по итогам года можно получить по нашим оценкам не менее 31-33% годовых. Возможно, кстати, и больше.

3️⃣Можете принять еще немного риска? Есть шанс рассчитывать на доходность к погашению свыше 24% годовых. Ну что ж — как пример — «Синара — Транспортные Машины», достаточно надежные крупнейшие застройщики, «Делимобиль» предложат доходность значительно выше ключевой ставки. А учитывая возможный ценовой рост, там может быть и около 34-36% годовых.

Итог

📎В рублевых облигациях пока все достаточно позитивно. И сейчас пока явно не поздно «сесть в поезд». Хотя, конечно, обидно — мы уже давно просто криком кричим.

Друзья, не слушайте никого. Просто покупайте облигации. В конце концов, те, кто уже купил, к примеру, пару месяцев назад облигации с погашением через 3 года заработал примерно 6-7% на росте цены и не менее 3,5% на купонах. Получается порядка 10% за пару месяцев.

А вот не поленитесь, да сами посчитайте — столько же это в годовых. Посчитаете сами, я думаю, бросите чего-то ждать и поймёте почему мы так настойчиво об этом пишем.

#облигации

💰bitkogan

bitkogan

04 Mar 2025 18:37

Алюминиевые молодцы

РУСАЛ (RUAL) — крупнейшая алюминиевая компания в РФ и один из ведущих мировых производителей.
➡️ Выпускает первичный алюминий, доля которого в выручке составляет около 90%.
➡️ Также компания добывает бокситы и производит глинозем — основное сырье для выпуска алюминия.

Компания является ведущим российским производителем «крылатого металла». В общемировом производстве алюминия и глинозема доля РУСАЛа составляет около 6% и 4%, соответственно.

В состав компании входят 14 алюминиевых заводов, 8 глиноземных предприятий, 6 бокситовых рудников, а также одна из крупнейших российских гидроэлектростанций — Богучанская ГЭС.

❗️РУСАЛ — интересная инвестиционная идея, сочетающая в себе как высокий риск, так и потенциально высокую доходность.

Полностью обзор доступен в нашем мобильном приложении в разделе «Аналитика» подписчикам на портфели по российскому фондовому рынку.

#российский_рынок

💰bitkogan

bitkogan

09 Mar 2025 10:37

❓Что выбрать для управления активами/сбережениями?

Каждый из нас хранит свои сбережения по-разному. Кто-то предпочитает банковский вклад — тихую гавань с капающими процентами.

Но есть большая проблема — инфляция. Представьте: вы кладете 100 рублей, а через год они уже «весят» меньше из-за роста цен.

Есть другой сценарий — когда ваши сбережения не просто сохраняются, но и растут.

◽️Правильно собранный инвестпортфель может и ДОЛЖЕН обгонять инфляцию
◽️Диверсификация, то есть грамотное распределение акций, облигаций и других бумаг в портфеле, помогает сокращать риски, снижая влияние негативных событий на конкретный актив.
◽️Вы можете получать доход от роста компаний.

В доверительном управлении в отличие от вклада присутствует гибкость: можно рассчитать индивидуальный график выплат.

Инвестиции — это не только цифры и графики. Это целый мир с новыми горизонтами. Когда вы начинаете инвестировать, вы становитесь исследователем экономики, финансов, бизнес-процессов.

Прозрачность — важный принцип. Секретов тут не должно быть. Каждый ваш шаг, каждая сделка — под полным контролем:
✔️ Детальные отчеты по запросу
✔️ Понятная аналитика
✔️ Возможность видеть каждое движение капитала
Ваши финансовые цели стоят того, чтобы над ними работать.

Так что же выбрать — доверительное или самостоятельное управление? Все зависит от ваших возможностей: если у вас нет времени следить за колебаниями или вас нервирует поток новостей, вы начинаете совершать ошибки, то лучше доверить управление профессионалам, знающим разницу между шумом и реальными событиями.

➡️ Для вас решение простое — определиться с принципиальным составом активов и с приемлемым уровнем риска, а остальное доверьте специалистам. Если же не хотите платить комиссии за управление, готовы работать сами и хотите учиться, тогда, конечно, самостоятельное управление — ваш путь.

Если у вас остались вопросы о выборе варианта, мы поможем разобраться.

#инвестиции

💰bitkogan

bitkogan

08 Mar 2025 09:02

Где женщинам платят меньше?

Сегодня Международный женский день — не только день цветов и подарков, но и повод вспомнить, что равенство прав до сих пор остается нерешенной задачей. Одна из больших проблем — это разница в оплате труда между мужчинами и женщинами.

❗️Представьте: в среднем женщина в России зарабатывает всего 69,6% от зарплаты мужчины.

Почему так? Все сложнее, чем просто дискриминация. Тут и «штраф за материнство» (когда карьеру тормозят из-за декрета), и неоплачиваемый домашний труд, который до сих пор лежит в основном на женщинах, и гендерные стереотипы, влияющие на выбор профессии.

Но самое интересное — разрыв зависит от отрасли. Есть сферы, где разница минимальна, но даже там женщины зарабатывают меньше. А вот где разрыв самый жесткий — Росстат почему-то скрывает эти данные.

◾️Но из доступной информации можно досчитать пропуски. Наиболее печально выглядят финансовый сектор (банки, инвестиции, страхование), государственная и военная служба.

◾️Также неблагоприятная ситуация в сфере информации и связи, куда входит IT-сектор. Женщины там получают в среднем 65,5% от зарплаты мужчин.

Что объединяет эти сферы? Финансы и IT — самые высокооплачиваемые отрасли. И вот именно в них женщин недооценивают сильнее всего.

Отвечая на вопрос в начале: где женщинам платят меньше? ВЕЗДЕ. Грустно, но это не повод молчать и скрывать статистику. Чем больше мы говорим о проблеме, тем больше шансов на изменения.

#рынок_труда

💰bitkogan

bitkogan

07 Mar 2025 17:05

Объем торгов ОФЗ побил исторический рекорд. Откуда такой интерес к российскому госдолгу?

5 марта на Мосбирже наторговали 92,4 млрд руб. в ОФЗ — это в 8 раз больше, чем в среднем в 2024 году. Очень впечатляюще.

В чем причина ажиотажа?

Как только Трамп заговорил о возможном завершении конфликта, спрос на российские гособлигации резко вырос. К тому же рынок больше не ждет нового подъема ключевой ставки, а это дополнительный стимул для покупателей.

↗️ В результате индекс цен на гособлигации RGBI продолжает расти — сегодня уже на уровне 111.

Насколько вообще сейчас интересны облигации?

Друзья, мы постоянно говорим о потенциале этих бумаг. Буквально кричим об этом на каждом углу в наших каналах каждый день. Например, особенно подробно писали в среду о том, какие облигации надо покупать — пока еще не поздно зайти в этот вид активов.

➡️ Если кратко — обратите внимание на облигации первого эшелона: доходность по некоторым сейчас достигает 20–22% (Х5, МТС, Ростелеком), но с ростом цен итог может выйти и за 30%. Если вы готовы взять немного больше риска, во втором эшелоне можно получить 22–25% годовых («Селектел», «Новотранс», «Новабев»), а с ростом цен — даже 31–33%.

Вопрос не в том, поздно ли, а в том, будете ли вы потом жалеть, что не зашли вовремя.

#облигации

💰bitkogan

bitkogan

07 Mar 2025 14:45

Друзья, весь мир следит за политическими событиями — тут и переговоры, и заявления идут конвейером. Голова уже взрывается.

Да и в экономической сфере начинаются тектонические изменения. Мы подробно говорим об этом на каналах.

Как зарабатывать на колебаниях рынка и не потерять деньги? Один из способов — это фьючерсы. Мы создали специальный курс, на котором вы узнаете как использовать фьючерсы для защиты капитала и получения прибыли в нестабильных условиях.

Старт курса 18 марта. До конца недели на курс действует скидка 25%. Подробности — https://bitkogan.pro/futures?utm_source=tg&utm_medium=social&utm_campaign=bitkogan_futures_07_03&erid=2W5zFHeyVJg.

Реклама. ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373

bitkogan

07 Mar 2025 10:32

Россия выйдет из-под санкций?

Глава Американской торговой палаты в РФ готовит доклад с предложениями по снятию санкций с России. На этом фоне OFAC (главный санкционирующий орган США) ускорил рассмотрение заявок по разблокировке активов от российских граждан.

Напомним: после того, как США ввели санкции на Мосбиржу, теперь для высвобождения активов нужны две лицензии — от OFAC и от бельгийского регулятора.

На что может повлиять ослабление санкций США?

➡️ Активы на СПБ Бирже

Здесь возможен самый быстрый позитивный эффект. Площадка долгое время проводила торги американскими и гонконгскими бумагами, уже когда санкции на Мосбиржу и НРД от ЕС действовали вовсю. Ограничения Евросоюза здесь не влияют. К тому же, Гонконг приостановил взаимодействие с СПБ Биржей как раз на фоне усиления комплаенса со стороны США.

➡️ Торги долларом на Мосбирже

Здесь точно так же возможна быстрая оттепель. Санкции OFAC практически разрушили централизованные долларовые торги и фрагментировали рынок. Торги евро не восстановить, но в случае снятия санкций США с Мосбиржи мы можем вновь увидеть доллар на площадке.

➡️ Активы в НРД и Еuroclear (без участия американского депозитария DTCC)

Здесь без изменений. Окончательное решение по поводу заблокированных активов в Европе остается за регулятором Бельгии. Если OFAC действительно ускорился, то это может сократить время общего получения финального решения по выводу активов, но на окончательное решение европейского регулятора вряд ли повлияет.

➡️ Активы в НРД и Еuroclear (c участием DTCC — американские акции за рубли на Мосбирже)

Здесь точно так же в цепочке депозитариев участвует Euroclear. И поскольку именно он стоит между НРД и американским депозитарием, то ослабление санкций не сможет одномоментно повлиять на разблокировку активов без дополнительного разрешения бельгийского регулятора.

Выводы

Несмотря на то, что в дипломатической риторике США появились очевидные «пряничные нотки», нельзя забывать, что «кнут» все еще присутствует.

Не зря министр финансов США предупреждает, что Штаты готовы ужесточать санкции против России, если это потребуется.

◽️Так что сохраняем осторожно-позитивный настрой и принимаем как данность, что до полного восстановления отношений предстоит пройти долгий и тернистый путь.

Ну, а если у вас есть любые вопросы по разблокировке активов, вы знаете, что делать — пишите нам: /channel/IaBitkoganBot

#санкции

💰bitkogan

bitkogan

07 Mar 2025 06:30

Европа на пороге нового долгового кризиса?

Вчера мы обсуждали рекордный обвал цен на немецкие гособлигации — крупнейший за 35 лет. Это произошло после того, как в Европе объявили о новой программе займов на €150 млрд, а Германия дополнительно анонсировала инфраструктурный фонд на €500 млрд.

Почему это проблема?

➡️Занимать станет дороже всем: и странам еврозоны, и бизнесу, и потребителям.

Доходности по государственным долгам европейских стран резко подскочили, из-за чего вырастут все ставки в странах. А некоторые государства и так накопили немалую долговую нагрузку. Опасения по поводу роста ставок понятны.

➡️Все связаны единой валютой — евро.

А это значит, что и политика центрального банка у всех стран одна, ставки ЕЦБ для всех устанавливает единые. Если Германия (крупнейшая экономика еврозоны) начинает активно занимать, это разгоняет инфляцию в евро. В итоге — прогнозы по процентным ставкам растут, займы дорожают у всех в еврозоне.

Выходит, немцы нарастят займы больше остальных, а платить по новым, более высоким ставкам придется всем. Кстати, вполне себе справедливый бумеранг: ведь раньше многие страны Европы набирали излишние долги, наоборот пользуясь фискальной дисциплиной Германии😉

Кто в зоне риска?

В некоторых странах госдолг к ВВП и так зашкаливает. В таблице – список самых уязвимых экономик еврозоны. Для них рост процентов является особенно болезненным.

Рост долгов + рост процентных ставок = не самая лучшая формула.

💭 Это не вызовет кризис прямо завтра, но сделает Европу более уязвимой. Любая внешняя встряска (например, пузырь на рынке недвижимости в крупной мировой экономике) может запустить цепочку проблем и привести к очередному долговому кризису в еврозоне.

Подобное уже случилось 15 лет назад. И вот риски снова копятся.

#ЕС

💰bitkogan

bitkogan

06 Mar 2025 17:43

Представляем новую стратегию по рынку РФ в мобильном приложении!

Друзья, мы решили трансформировать портфель «РФ. Первичные размещения». Помимо участия в российских IPO, обновленная стратегия будет инвестировать в акции второго эшелона российского рынка.

❗️Новое название портфеля — «РФ. Скрытые возможности».

Второй эшелон — это компании малой капитализации с невысокой ликвидностью на торгах и высокой спекулятивной составляющей. Соответственно, инвестиции в такие активы сопряжены с повышенными рисками.

Почему мы решили трансформировать портфель?

1️⃣Стратегия, что называется, «застоялась» из-за того, что активность в контексте IPO на рынке РФ сейчас достаточно низкая.

2️⃣Акции второго эшелона находятся под сильнейшим давлением последние два года. Капитализация многих компаний снизилась в несколько раз, что предлагает отличные возможности на фоне улучшения конъюнктуры для российского рынка.

Стратегия останется в открытом доступе для вас до 19 марта, а первые сделки в портфеле «РФ. Скрытые возможности» появятся уже завтра.

◽️С 20 марта стратегия перейдет в закрытый режим: она останется доступна подписчикам пакетов «Весь РФ», «Рынок РФ», «Все включено», «Все стратегии».

Вы сможете также оформить подписку на новую стратегию отдельно.

Удачных инвестиций!

#российский_рынок

💰bitkogan

bitkogan

06 Mar 2025 14:30

Как мы недавно уже писали, краудлендинговая платформа JetLend намерена провести IPO на СПБ Бирже. История интересная и весьма неординарная, и рынку, видимо, потребуется время, чтобы «переварить» ее.

Чтобы понимать, куда будет двигаться бизнес в обозримом будущем, поговорим о планах компании. В частности, по стратегии развития и основным направлениям деятельности. Эта информация крайне важна для потенциальных инвесторов.

1️⃣Укрепление позиции на профильном рынке краудлендинга в РФ. Сегодня доля JetLend составляет здесь ~42%. Однако с помощью эффективной бизнес-модели и отлаженных операционных процессов компания намерена к 2030 году увеличить долю до 70%.

2️⃣Рост клиентской базы. Здесь, наверное, все понятно. Любой лидер своего направления стремится привлечь как можно больше клиентов.

3️⃣ Развитие технологий. JetLend инвестирует в платформу R&D, стремится сделать ее более удобной и надежной для пользователей. Постоянно внедряется что-то новое. Например, автоматическая проверка документов и улучшенная риск-модель. В частности, эти функции способствуют ускорению процесса одобрения займов и повышают качество обслуживания. Это, кстати, как прямо, так и косвенно, позитивно влияет на финансовые показатели JetLend.

4️⃣ Рост рентабельности бизнеса. Компания планирует этого достичь в числе прочего за счет оптимизации маркетинговых расходов.

5️⃣Повышение лимитов для крупного бизнеса. Это позволит привлечь новых заемщиков и снизить риски инвестиций для клиентов.

➡️ Итак, времени до IPO все меньше (JetLend планирует размещаться в марте). Поэтому инвесторам нужно узнавать о компании больше, вникать в детали. Если они, конечно, хотят принять участие в IPO. Со своей стороны, скажу — история, на мой взгляд, достаточно интересная. Достойная внимания инвестсообщества уж точно.

#IPO #российский_рынок

💰bitkogan

bitkogan

06 Mar 2025 11:01

Доллар падает к мировым валютам. К чему это ведет?

Объясняя рост индекса доллара США (DXY) в конце октября, одной из главных причин мы называли страх перед торговыми войнами. Логика проста: чем меньше Америка импортирует, тем меньше продает долларов — значит, валюта крепчает.

➡️ Более того, если торговые баталии с Китаем и Европой снова разгорятся, то инфляция ускорится. А значит, ФРС придётся повременить со снижением ставки, что также позитивно для американской валюты.

И вот, прошло чуть больше четырех месяцев, и 47-й президент США перешел от слов к делу.

▫️Ввел 25% пошлины почти на весь импорт из Канады и Мексики.
▫️Для Китая тарифы удвоили — с 10% до 20%.

Естественно, ответ не заставил себя ждать. Канада ответила 25% пошлинами на продукцию из США, Мексика готовит встречные меры. Китай ввёл 10–15% пошлины на американские товары, расширил список экспортного контроля, зацепив 15 американских компаний.

Казалось бы, доллар на этом фоне должен только крепнуть. Но нет — он продолжает падать: с 110 в январе до 104,1. Почему?

Здесь сработала комбинация факторов:

1️⃣⁠Укрепление евро на фоне роста расходов на оборону в Европе и инвестиций в инфраструктуру в Германии, о чем писали утром.

2️⃣Инвесторы до последнего верят, что Трамп передумает вводить высокие пошлины против соседей. Оптимизм подогревают заявления, вроде слов главы Минторга США Латника: «Трамп может отменить пошлины для Канады и Мексики уже завтра» (было сказано 4 марта).

3️⃣⁠Рынки ждут снижения ставок — это фактор для ослабления доллара.
➡️По данным CME Group, вероятность того, что ФРС урежет ставку в июне до 4,00–4,25%, уже подскочила к 80%. ➡️Еще одно снижение возможно в сентябре.
Белый дом тоже давит на регулятора: министр финансов прямо заявляет — ставки надо снижать.

4️⃣⁠Экономика США буксует. По данным GDPNow на 3 марта, прогноз роста ВВП за первый квартал еще глубже ушел в минус: -2,8% против -1,5% неделей ранее.

Причины? Всплеск импорта в январе на фоне угрозы пошлин резко увеличил торговый дефицит. А еще американцы начали экономить — личные расходы упали на 0,2%.

5️⃣ ⁠Действия Трампа порождают неопределенность, а это убивает аппетит к риску. Инвесторы уходят из акций в облигации, их доходность падает, а за ней слабеет и доллар.

6️⃣Доллар теряет статус «тихой гавани». Если США продолжат ссориться с союзниками и конкурентами, инвесторы начнут искать альтернативы. В Deutsche Bank уже предупредили: растущая геополитическая турбулентность ставит под сомнение роль доллара как главного защитного актива.

Что нам с этого?

◽️Как мы уже говорили много раз, рубль и так выглядит переоценённым, поэтому на его курс это, скорее всего, сильно не повлияет.

◽️А вот золото и серебро вполне могут подорожать, и это уже происходит. Если говорить о перспективах, то золото вполне может дойти до $3200 к концу года.

#доллар

💰bitkogan

bitkogan

06 Mar 2025 08:00

Как выбрать стратегию для уверенной торговли фьючерсами?

Торговать фьючерсами без четкого плана — все равно что играть в лотерею. Чтобы зарабатывать стабильно, все же следует выбирать проверенные подходы. Вот несколько из них:

▪️ Календарные спреды
Снижаем риски через торговлю фьючерсами с разными сроками исполнения — подходит для умеренной волатильности.

▪️ Межрыночные спреды
Секрет в торговле разными активами, которые двигаются в противоположных направлениях. Так, если один рынок идет против вас, риски минимизируются.

▪️ Контанго и бэквордация
Сложные, но такие важные концепции для долгосрочных инвесторов. Контанго — период, когда цена фьючерса выше, чем цена базового актива, а беквордация — наоборот.

Поймете, как они работают, — сможете минимизировать риски.

Почему эти стратегии работают?
Они основаны на естественной динамике рынков: спреды стремятся к равновесию. Главное — уметь распознавать отклонения от нормы и использовать их в свою пользу.

На курсе «Фьючерсы для профессионалов» мы будем анализировать стратегии и главное — применять их на практике, адаптируя под любые изменения рынка.

💰До повышения цены осталось 3 дня — записывайтесь.

Реклама. Рекламодатель ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373

bitkogan

05 Mar 2025 19:20

Спокойных времен после возвращения Дональда Трампа в Белый дом никто не ждал, но на этот раз он превзошел сам себя — пошлины, угрозы вторгнуться в Мексику и Панаму.

🚩Если бы сегодня снимали фильм «Лицо со шрамом», его главный герой, скорее всего, был бы списан с 47-го президента США. Наблюдать за этим со стороны, конечно, интересно, но рынкам точно не до шуток…

🔵А что это значит для России? Можем ли мы извлечь выгоду из правления США? Мы все в ожидании и задаемся одним вопросом: что будет дальше? Есть ли у президента США «красные линии»? Зачем ему договариваться с Россией?

Эти и другие вопросы мы обсудили с Фёдором Шеловым-Коведяевым, историком и политическим аналитиком, в 90-е годы — первым заместителем министра иностранных дел РФ и специальным представителем президента России в странах СНГ.

Эфир доступен ВКонтакте и на YouTube.

#видео

💰bitkogan

bitkogan

05 Mar 2025 13:32

🇷🇺Гражданская промышленность снова в стагнации

В декабре мы разбирали, что большая часть роста промышленности сосредоточена в военном секторе.

С тех пор в ноябре-декабре мы увидели взлет объемов производства с последующим резким январским снижением. Что в итоге происходит за пределами ВПК?

Как видно на графике, весь рост 4 квартала оказался временным. Гражданская промышленность вернулась к уровню весны 2023 года. То есть стагнация в промышленности за пределами военного сектора продолжается почти два года.

Но дальше может быть хуже.

1️⃣ Пик эффекта от жесткой денежно-кредитной политики еще впереди — это 2 квартал 2025 года.
2️⃣ В этом году добавится жесткая фискальная политика из-за повышения налогов и сокращение дефицита бюджета.
3️⃣ Факторы производства исчерпаны — свободных мощностей и рабочей силы практически нет.
4️⃣ Временный негативный фактор — укрепление рубля, так как продавать продукцию на экспорт сложнее при крепкой национальной валюте.

В результате вместо стагнации последних лет есть шанс увидеть снижение объемов производства в гражданской промышленности в ближайшие кварталы.

#промышленность

💰bitkogan

bitkogan

05 Mar 2025 09:21

А что с замещающими облигациями?

Рубль на фоне очередных «качелей Трампа» по мирным переговорам укрепился, а индекс Мосбиржи снова в плюсе. Но последние недели показали: без реальных драйверов роста эйфория может быстро сойти на нет.

В такой ситуации логично держать в портфеле защитные инструменты, в частности, замещающие облигации (ЗО). Их выплаты идут в рублях, но стоимость и купоны привязаны к доллару или евро.

🔎 Главный фактор поддержки ЗО в 2025 году — рубль, который, по нашим оценкам, остаётся переоценённым. Чтобы укрепить позиции нашей валюты, нужен либо рост экспорта (которого не наблюдается), либо приток иностранных инвестиций (который по-прежнему под санкциями).

➡️ Дополнительный драйвер — погашение ЗО на $4 млрд. Часть этих средств, скорее всего, будет реинвестирована обратно в ЗО, ведь альтернатив с точки зрения валютной экспозиции особо нет.

На рынке мы сейчас наблюдаем огромный спрос на «замещайки». Это не случайно. Рынок ожидает ослабления рубля.

Вывод? Доходность замещающих облигаций в последние недели снизилась, но с учётом всех факторов потенциал роста их цен все еще остаётся. Так что считаем, ещё не поздно добавить их в портфель.

#облигации

💰bitkogan

bitkogan

04 Mar 2025 20:29

Завтра свой финансовый отчет за 2024 год представит Globaltrans, единственный публичный представитель отрасли железнодорожных перевозок.

Также в 12:00 МСК компания проведет звонок с менеджментом, чтобы ответить на вопросы аналитиков и инвесторов.

Интересно будет послушать мнение менеджмента о сложившейся ситуации на рынке грузовых железнодорожных перевозок.
Вчера РЖД опубликовали новые данные о падении погрузки на сетях: в январе-феврале она составила 180 млн тонн, что на 5,6% меньше, чем годом ранее. Это достаточно серьезные масштабы снижения. Основная причина падения — уменьшение активности в различных отраслях: уголь, стройка, металлургия.

➡️В целом сама компания уже предупреждала об операционных проблемах в отрасли. Нельзя сказать, что все это случилось внезапно. Кроме того, в среднесрочной перспективе у Globaltrans ожидается весомая программа капитальных вложений, которая связана с обновлением вагонного парка. Все-таки подвижной состав имеет свойство стареть.

◽️Коллеги из Renaissance Capital продолжают покрытие компании и ожидают незначительного снижения EBITDA в 2024 году на 0,6%.
◽️При этом выручка покажет рост на 4,5%.
◽️Чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, снизится на 1,6% до 38 млрд рублей.
Прогноз Renaissance Capital по бумагам Globaltrans — «продавать».

#российский_рынок

💰bitkogan

bitkogan

04 Mar 2025 16:01

Сколько стоит самый дорогой пентхаус на Чистых прудах?

Давайте проверим вашу интуицию и навыки инвестора. Мы рассказываем про самый дорогой пентхаус на Чистых от элитного девелопера Sminex, вы — оцениваете его стоимость.

Итак, переносимся в тихие переулки старинного московского района — Чистые пруды. Дореволюционная архитектура, усадьбы и доходные дома. Заворачиваем в итальянский двор-сад, оставляем машину на автоматическом паркинге. Пока авто паркуют технологии XXI века, любуемся искусной реставрацией исторического дома начала прошлого века и поднимаемся в роскошном лифте на шестой этаж.

Заходим в двухэтажный пентхаус: 392 кв. м., просторная гостиная с дровяным камином, пять спален, детская игровая, кабинет, эркер, потолки в четыре метра. Два балкона и персональная терраса площадью 184 кв. м. Расслабляемся в хот-табе с видом на исторический центр Москвы. Много зелени, воздуха, бескрайнее небо, которое не закрывают никакие небоскрёбы.

В общем, всё, что жаждешь получить от Sminex. Это компания перфекционистов, которая славится своим авторским подходом — Fine Development. Если кратко, то он означает создание идеальной жилой среды, где каждая деталь продумана: от планировки квартиры до разнообразия пространств во дворах-парках.

Итак, ваши ставки, господа?

Цена вопроса — 1 529 550 000 руб.
Чтобы продолжить виртуальную прогулку и узнать больше деталей про пентхаусы «Чистых Прудов» переходите на сайт.