bitkogan

03 Jun 2025 18:03

Банки режут проценты по депозитам. Что делать?

Банк России еще не снижал ставку, а проценты по депозитам уже активно падают. В 2025 году они опустились с 22,3% до 19,5% в мае. А в последнюю неделю их снижение ускорилось из-за ожиданий смягчения ключевой ставки. Отдельные банки уже режут целыми процентными пунктами.

❗️К концу года проценты по депозитам будут уже на уровне 13–14%, через год вполне может быть и 8%. А если кто забыл, то норма по депозитам 6%. Это отчетливо видно на графике.

Текущий период высоких процентных ставок — это разовая возможность из-за того, что ЦБ сейчас жестко борется с инфляцией. Если раньше можно было быть рантье, имея 10 млн руб., и на проценты неплохо жить (более 140 тыс. в месяц), то через год так совсем не получится.

Что делать?

➡️ Длинные облигации с фиксированным купоном все еще позволяют зафиксировать высокий доход на долгие годы вперед. Например, по гособлигациям, чья надежность даже выше депозитов, доходность составляет 15%. Это увеличение вашего капитала на 166% за 7 лет.

Исторически это очень хорошая доходность, она с высокой вероятностью окажется сильно выше инфляции. Например, цены за последние 7 лет, с ковидом и войной, выросли на 64%. Более того, наибольший доход вы получите по мере снижения ключевой ставки, что с высокой вероятностью будет происходить в ближайший год.

Есть ли риск?

◽️Даже значительное ужесточение санкций и ослабление рубля не отменят тот факт, что политика ЦБ была очень жесткой: деловая активность замедляется, кредитование сжимается, денежная масса сокращается. В таком случае снижение ключевой ставки лишь отложат, но повышение ставки не потребуется.

Итог. Время хороших депозитов уходит. Облигации в ближайший год дадут более высокую доходность из-за снижения ставок. Адаптируйтесь, пока не поздно.

#депозиты💰bitkogan

bitkogan

03 Jun 2025 15:10

Серебряной стрелой за золотом

По мне, серебро сейчас интереснее золота. И вовсе не потому, что с золотом что-то не так.

🟡Золото как росло, так и будет расти: +27,2% в 2024 году и уже +28,1% с начала 2025-го. Слабость доллара, геополитика, покупки центробанков, грядущее снижение ставок — все это остается в силе.

Однако на фоне этой золотоцентричной истории серебро выглядит недооцененным. В 2024 году оно выросло на 21,5%, а в 2025-м пока на 18,5%. Почти 10% отставания в этом году.

🚩В апреле, когда Трамп встряхнул рынки своими тарифами, было еще хуже. Рынок перешел в режим Risk Off, все побежали в золото еще быстрее. Серебро же, как более «промышленный» металл, традиционно ассоциируется с Risk On.

Но всякому бегству от риска тоже есть предел: Gold/Silver Ratio выше 104 — это перебор. Нормальный диапазон последних лет это 70-90.

🚩Поэтому с начала апреля мы в своих стратегиях предпочитаем серебро. Оно растет быстрее в периоды подъема, как вчера, а на просадках ведет себя вполне сносно. За два месяца серебро отыграло около 6% от разрыва с золотом — и это, возможно, только разминка.

Не удивлюсь, если уже в этом году мы увидим $40 за унцию. Потому что обстановка в мире располагает: мировой долг пухнет, ценность доллара ставится под сомнение в приличных кругах, геополитика трещит по швам, а ФРС рано или поздно начнет снижать ставку.

Все это подпитывает рост золота. А серебро, даже если временами чуть отпускает лидера, затем догоняет его резким рывком.

#серебро #золото💰bitkogan

bitkogan

03 Jun 2025 07:41

Как прошли переговоры?

Друзья, всем привет.

Несмотря на субботние и воскресные события, второй раунд переговоров в Стамбуле состоялся. В принципе, мы же понимаем — шанс на их срыв был значительный.

В МИД Турции этот раунд переговоров дипломатично назвали «не негативным». Но на деле складывается впечатление, что стороны продолжают встречаться скорее для галочки — лишь бы не раздражать Трампа.

А с другой стороны — было ли подобное возможно еще полгода назад? Однозначно нет. Значит… трудно, но процесс пошел.

Идем далее. Что с позициями сторон? С прошлой встречи, по сути, почти не сдвинулись с места. Более подробно:

1️⃣Территориальные вопросы

Тогда:
▪️Россия: Требование признания Крыма, ЛНР/ДНР, Запорожья и Херсона в составе РФ. И все это «необсуждаемо».
◾️Украина/Запад: Готовы обсуждать де-факто контроль — в обмен на частичный возврат территорий, контроль над ЗАЭС и судоходство по Днепру.

Сейчас:
▪️Россия: Международно-правовое признание вхождения в состав РФ Крыма, ЛНР, ДНР, Запорожской и Херсонской областей, полный вывод ВСУ с этих территорий.
◾️Украина/Запад: Любые разговоры возможны только после прекращения огня и на основе реального контроля, не признавая границ 2014 или 2022.

Вывод: Разрыв остался прежним, возможно, даже усилился.

2️⃣Нейтралитет и НАТО

Тогда:
▪️Россия: Формальный отказ Украины от НАТО и внеблоковый статус.
◾️Запад/Украина: Возможность заморозки вопроса о НАТО, но без юридических гарантий. Киев не готов ограничивать численность ВСУ.

Сейчас:
▪️Россия: Повторяет прежние требования: запрет вступления в НАТО, численный лимит ВСУ, нейтралитет, демилитаризация.
◾️Украина: Подчёркивает суверенное право на выбор альянсов и размещение иностранных войск на своей территории. Прямой отказ от ограничения ВСУ.

Вывод: Никакого сближения.

3️⃣Гарантии безопасности

Тогда:
▪️Украина: Требование формализованных международных гарантий, армия до 800 тыс. человек, присутствие миротворцев.
◾️Россия: Против любого иностранного присутствия, даже миротворцев. Готова обсуждать только безальянсные гарантии.

Сейчас:
▪️Украина: Сохраняет курс на ЕС и НАТО. Упор на гарантии от международного сообщества и «неповторение агрессии».
◾️Россия: Всё так же против иностранных военных на территории Украины. Жесткий контроль за численностью ВСУ.

Вывод: В целом — и здесь всё ещё тупик.

4️⃣Прекращение огня

Как и ранее, обе стороны предлагают полное и безусловное прекращение огня сроком на 30 дней с возможностью продления. Однако позиции сторон по-прежнему расходятся. В частности, Россия настаивает на прекращении поставок вооружений и получении полного контроля над процессом демобилизации — на что Украина вряд ли согласится.

В целом картина напоминает сцену из фильма ДМБ — «движение есть, а прогресса нет». Каждая сторона заняла позицию, от которой не хочет отходить ни на шаг.

В чем прогресс?
— Обмен тяжелобольными и ранеными «все на всех».
— Обмен детьми, обмен молодыми военнопленными.
— И вообще масштабность данных обменов.

Ну и что в итоге?

На мой взгляд, главное — прямой разговор пошел. Да. Он будет очень тяжелым и долгим. Но черт побери… лучше уж так, чем ничего.

Что будет далее?

1️⃣Попытки каждой из сторон усилить переговорную позицию. Напряжение будет расти. Кстати, ответ за мосты и самолеты выглядит неизбежным, так же как и новые подобные операции.
2️⃣Невероятное давление Европы и США на стороны конфликта.
3️⃣Санкционное воздействие будет усиливаться.

Ну а реальный прогресс? Жду его после 5-6 встречи и, похоже, что не ранее начала осени. А вообще пока мир будет колбасить дальше. И чем дальше — тем сильнее.

#геополитика 💰bitkogan

bitkogan

02 Jun 2025 12:44

📺 К чему приведут переговоры?

Об этом и других важных вопросах поговорили в новом выпуске программы «Грани будущего»!

Эксклюзивно для VK Видео мы с Дмитрием Абзаловым обсуждаем ключевые события предстоящей недели:

➡️ Что будет на переговорах 2 июня в Стамбуле? Сумеют ли стороны договориться?
➡️ О чем будут говорить Дональд Трамп и Си Цзиньпин?
➡️ Какое решение примет Банк России?

🔗 Подробности — в свежем выпуске. Приятного просмотра!

#видео 💰bitkogan

bitkogan

02 Jun 2025 07:55

Понедельник — день тяжелый

Особенно после такого воскресенья.

Переговоры в такой обстановке, мягко говоря, не становятся проще. Я и раньше не раз говорил, что легко не будет, а теперь какой-либо позитивный результат выглядит еще менее гарантированным.

А если так, то вероятность «жесткого» санкционного пакета от США тоже растет. Это уже не просто тревожная фантазия, а реальный сценарий, который начинают закладывать в цены.

На выходных торгах на Московской бирже акции заметно просели. Да, понятно: низкие обороты, повышенные эмоции. Вечерние новости о прибытии российской делегации в Стамбул немного поддержали котировки.

Раз автоматического срыва переговоров нет, то можно и слегка успокоиться и перестать падать!

Но напряжение никуда не делось.

◽️И не только у нас. Утром нефть резко пошла вверх почти до $65. Инвесторы по всему миру боятся усиления давления на Россию — а значит, возможных перебоев с поставками.

И это на фоне субботнего решения лидеров ОПЕК+. Саудовская Аравия продавила третий подряд скачок добычи на 411 тыс. баррелей в сутки. Россия и некоторые другие участники были против, но соглашение приняли.

➡️Для России эти нефтяные передряги могут в итоге обернуться плюсом. Санкции традиционно больше пугают, чем реально лишают доходов от торговли нефтью. Да еще и цены поддерживают, что хорошо с учетом роста добычи.

📎Суть происходящего понятна: саудиты усиливают давление на «дисциплину» и забирают долю рынка, действуя всё более самостоятельно. Это не новость, но раньше хотя бы создавалась видимость всеобщего согласия.

И не забываем про заседание Банка России в пятницу. Все больше комментариев: мол, снижение ставки возможно уже сейчас. Я так не думаю — и объясню позже, почему. Но понятно одно: неделя на российском рынке обещает быть нервной.

#геополитика #санкции 💰bitkogan

bitkogan

01 Jun 2025 15:31

Зависшие позиции: что не так с акциями Global Payments?

Global Payments — международная финтех-компания, предлагающая бизнесу по всему миру решения для обработки электронных платежей и цифровых транзакций. Сегодня в рубрике «Зависшие позиции», где мы разбираем идеи, отстающие от бенчмарка в приложении Bitkogan, обсудим её перспективы.

▪️ Акции Global Payments за год потеряли более 30%, заметно отстав от рынка;
▪️ В 1 кв. 2025 года компания увеличила скорректированную прибыль на акцию на 11% (до $2.69);
▪️ Также повысилась операционную маржу (+70 б.п. за квартал).

GPN завершает трансформацию: из «комбайна» финтех-направлений она становится игроком в сфере merchant acquiring. Это подтверждает продажа Issuer Solutions и Payroll, закрытие сделки по Worldpay, и недавний запуск POS-продукта Genius.

Менеджмент делает ставку на рост EPS (+40% в 2026 г.) и агрессивный возврат капитала: в этом квартале выкуплено акций на $450 млн, а с 2025 по 2027 год акционерам планируют вернуть $7 млрд.

➡️ Риски — интеграция Worldpay и завершение реструктуризации. Однако при текущей цене $75 и консенсус-таргете $ 97 бумаги выглядят интересно.

Мы по-прежнему видим в GPN перспективную идею. Да, риски существуют, но текущая оценка учитывает многие из них. Инновационные продукты и технологии, а также агрессивная стратегия по возврату капитала создают основу для позитивного перезапуска данного инвестиционного кейса.

#инвестиции 💰bitkogan

bitkogan

01 Jun 2025 08:30

Все это досконально разберем в нашем прямом эфире «Неделя. Отражение» с политологом Дмитрием Абзаловым в 10:30 МСК.

Кроме того:

◽️ Обсудим ключевые события прошедшей недели.
◽️ Узнаем, чего ожидать от недели предстоящей.

Геополитика:
◾️ ХАМАС и Израиль согласились на 60-дневное перемирие в секторе Газа
◾️ Трамп взвешивает санкции против России на фоне ухудшения отношений с Путиным
◾️ Германия и Украина согласовали новую схему производства ракет для Киева. Мерц: союзники снимают ограничения на дальнобойность оружия для Украины
◾️ Путин требует письменного отказа от расширения НАТО на восток
◾️ Израиль оповестил Трампа о готовности атаковать ядерные объекты Ирана
◾️ Трамп отложил введение 50% пошлин на товары из ЕС до июля

Россия:
▫️ Встреча Путина с предпринимателями. В Госдуме предложили поддержать девелоперов
▫️ Российская экономика замедляется
▫️ «СПБ биржа» начала тестировать торги фьючерсом на индекс биткойна
▫️ Курс доллара на межбанковском рынке упал ниже ₽78
▫️ Снижение потолка цен на нефть может лишить бюджет 1,5 трлн рублей в год

США и мир:
◾️ Суд США по международной торговле признал пошлины Трампа незаконными. Апелляционный суд разблокировал торговые пошлины Трампа
◾️ Бессент: переговоры США и Китая по торговле зашли в тупик
◾️ Маск покидает правительство США
◾️ Квартальная прибыль Nvidia выросла на 26%
◾️ Протоколы заседания ФРС
◾️ Страны ОПЕК+ сохранили установленные до конца 2026 года квоты на нефть

… И многое другое

🔗 Подключайтесь к трансляции ВКонтакте или к эфиру на bitkogantalks?si=81_aNzc1Km6zSUav">YouTube-канале Bitkogan Talksbitkogantalks?si=81_aNzc1Km6zSUav">. И участвуйте в обсуждении!

Также запись эфира выложим в понедельник на нашем канале в Дзене.

#видео 💰bitkogan

bitkogan

31 May 2025 17:25

❗️Новые «Евгении Коганы» продолжают регистрироваться в Telegram каждую неделю. Мы уже предупреждали и писали, что делать в таких случаях.

Также писали отдельную статью про то, как орхидеи обманывают ос, заставляя самцов спариваться с цветками вместо самок. Эту аналогию легко запомнить и пересказать близким (а еще лучше — переслать текст с видео).

#мошенники 💰bitkogan

bitkogan

31 May 2025 11:31

Друзья!

◽️БФ «СЕМЬЯ» готовит поездку для ребятишек из детских домов в музей-заповедник «Царицыно». Для оплаты автобуса нужно собрать 106 тыс. рублей.

Давайте поможем все вместе!

🔗Ссылка на сбор.

#благотворительность 💰bitkogan

bitkogan

30 May 2025 18:31

«Венчур» становится ближе к частным инвесторам

Недавно «Т-Инвестиции» запустили новый фонд «Венчурные инвестиции 1». Он ориентирован на «физиков-квалов» и организован в формате ЗПИФ.

Давайте немного подробнее о фонде, который находится в трехлетнем инвестиционном периоде.

➡️ Что это означает?
Фонд занимается поиском интересных инвестиционных идей в контексте венчурного бизнеса. Основной фокус — на быстрорастущие технологические компании с выручкой от 300 млн рублей в год.

Как это работает? Очень просто:
1️⃣ Инвесторы покупают паи фонда
2️⃣ Фонд находит привлекательную историю и вкладывает деньги;
3️⃣ Компания развивается быстрыми темпами с низкой базы;
4️⃣ Клиент получает прибыль.

Это идеальный сценарий. Но венчурный бизнес тем и хорош: если из 10 инвестиций «выстрелят» хотя бы одна или две, то прибыль от них покроет убытки от неудачных идей. То есть, венчур — это всегда повышенные риски. Но и двузначные доходности здесь вполне возможны.

И вот — первая сделка: онлайн-сервис бытовых услуг Airo.
▪️ Компания, используя IT-технологии, помогает клиентам быстрее найти исполнителей, а также проверяет качество оказанных услуг;
▪️ Текущая аудитория сервиса — порядка 40 тыс. человек в Москве и Санкт-Петербурге;
▪️ Годовой объем заказов составляет около 100 тыс.;
▪️ В 2024 г. выручка компании увеличилась на 34% до 500 млн руб.

Получится ли здесь прорывная идея? Посмотрим. Но сейчас важнее другое: после ухода с венчурного рынка РФ крупных западных игроков «венчур» перестает быть элитарным и теперь в него можно войти с чеком в несколько сотен тысяч рублей.

#российский_рынок 💰bitkogan

bitkogan

30 May 2025 14:10

Почему мы решили не умничать, а просто слили облигации ТГК-14?

Вчера арестовали председателя совета директоров ТГК-14. Облигации упали на 13-25% в зависимости от выпуска. На уровне бизнеса ничего особо не поменялось. Но вопрос не в бизнесе, а в том, что будет с держателями долговых бумаг.

Что делать тем, кто купил ТГК-14 на большую долю?

Извлечь для себя урок. Уже миллиарды раз говорил: в облигациях нужно диверсифицироваться.

Если эмитент не самый надёжный — доля одного выпуска в портфеле не должна превышать 2–3%. Да и даже выбирая надежные выпуски, все равно лучше покупать их небольшими объемами.

Поэтому и решили просто выйти. Когда это низкая доля от портфеля, на доходность значительного влияния нет.

Кто не следовал этим правилам — можем только посочувствовать.

#облигации 💰bitkogan

bitkogan

30 May 2025 11:01

Одновременно с ПМЭФ, с 19 по 21 июня, Т-Банк проведет один из крупнейших летних фестивалей — «Т-Двор».

Мероприятие пройдет на территории Никольских рядов и объединит деловую и культурную повестку.

В 2024 году на фестивале выступили более 150 спикеров — предприниматели, инвесторы, ИТ-специалисты, представители крупных компаний, блогеры и публичные личности.

Расписание:
▪️19 июня — День бизнеса
▪️20 июня — День науки и образования
▪️21 июня — День инвестиций и личных финансов

В программе — лекции, воркшопы, питч-сессии, выступления экспертов, встречи с предпринимателями и инвесторами, а также вечерние концерты, диджей-сеты, мастер-классы и интерактивные зоны для взрослых и детей от Т-Банка и партнёров.

Локация: Никольские ряды, Санкт-Петербург
Даты: 19-21 июня
Регистрация: на сайте Т-Банка

📎Мы сами заедем поучаствовать и будем делиться с вами самыми интересными моментами фестиваля.

💰bitkogan

bitkogan

29 May 2025 19:47

Друзья, по техническим причинам мы вынуждены отменить эфир. Долго пытались соединиться, но безуспешно. Видимо, придется переводить трансляцию в приложение.

На ваши вопросы ответим в ближайшей передаче «Отражение». Приносим извинения за неудобства.

bitkogan

29 May 2025 16:01

Биткойн в белых перчатках: новая глава криптоистории в РФ

28 мая, сразу после решения ЦБ РФ, Т-Банк первым в России выпустил цифровой финансовый актив (ЦФА), обеспеченный биткойном. Новый смарт-актив с расчетами в рублях менее чем за день раскуплен квалифицированными инвесторами в приложении Т-Инвестиции. Но Т-Банк и платформа Атомайз уже анонсировали новые выпуски.

Особенности инструмента:

◽️1 ЦФА соответствует 0,001 BTC — на сегодня это около 8 854 руб. ($107), так что входной порог вполне разумный.

◽️Крипта закуплена и зарезервирована заранее, хранится в защищенной инфраструктуре, никаких «фокусов».

◽️За счёт двойной привязки — к биткойну и доллару — можно заработать как на росте крипты, так и на ослаблении рубля. А при желании — выйти раньше: маркетмейкер поддерживает вторичный рынок. Сейчас, например доллар слабый, а рубль сильный — делайте выводы.

Это исторический шаг: впервые в России участвовать в стоимости криптовалюты можно прозрачно в правовом поле РФ, без криптобирж и кошельков. Вообще, история с производными на криптоактивы в РФ начала шевелиться. И правильно: в мире уже вовсю этим занимаются JPMorgan и Goldman Sachs.

➡️Мудрость веков: если нельзя запретить — надо возглавить. А если возглавить, то с прибылью.

Подробности о рынке ЦФА мы уже писали в канале «ПРОСТО» — обязательно прочитайте, чтобы быть в теме.

#крипта 💰bitkogan

bitkogan

29 May 2025 12:30

Теханализ не работает?

Слышали такое? Мы тоже. Но представьте, если это правда, стали бы его использовать хедж-фонды, алгоритмы и трейдеры по всему миру?

На самом деле, технический анализ не про магию и гадание. Это анализ поведения, эмоции и повторяющиеся шаблоны — а их оставляют на графиках реальные люди.

В новом видео Евгений Коган и Дмитрий Сукиасов обсудили:

▪️Почему уровни не работают
▪️Почему график — не прогноз, а отражение мышления толпы
▪️Как выстроить свой подход, чтобы не вестись на шум новостей и чужие мнения

Обязательно посмотрите видео. А если хотите освоить теханализ, приходите на интенсив «Мастер технического анализа». Это глубокие знания и много практики.

➡️Сейчас подключиться можно со скидкой 25%, через 2 дня цена вырастет. Начнем 10 июня. Ждем вас!

Реклама. ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373

bitkogan

03 Jun 2025 16:00

Если в 2024 году среднегодовая стоимость золота в унциях составляла 2 384 долларов, то в апреле 2025 года подходила к 3 500. Всё больше инвесторов вкладываются в металл как в «тихую гавань», и спрос на драгметалл поддерживают мировые центральные банки.

По прогнозам аналитиков SberCIB Investment Research, к 4 кварталу 2025 года цена за 1 грамм может превысить 11 000 рублей.

В «Золотую среду» купить золото и другие драгоценные металлы по специальным ценам* можно в СберБанк Онлайн – каждую среду с 3:00 до 19:00 по МСК. Там же можно открыть металлический счёт.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

* Подробнее узнать о металлическом счёте можно по ссылке.
* Специальные цены действуют каждую среду с 05.02.2025 по 17.12.2025 с 03:00 по 19:00 МСК при совершении операций с драгоценными металлами (золото, серебро, платина, палладий) в интернет-банке и мобильном приложении «Сбербанк Онлайн». ПАО Сбербанк. Генеральная лицензия № 1481 от 11.08.2015.

bitkogan

03 Jun 2025 13:51

Бесплатный вебинар «Мышление трейдера: как читать рынок» уже завтра

Чтобы стабильно зарабатывать на рынке, важно не только знать сигналы и уровни — нужно понимать, что движет ценой и как реагирует толпа.

Поэтому приглашаем вас на вебинар от Евгения Когана и Дмитрия Сукиасова. Разберем:

▪️Почему сигналы и уровни не срабатывают
▪️Как развить сценарное мышление и знать, куда пойдет цена
▪️Что реально помогает держать эмоции под контролем
▪️Какие ошибки совершают даже профи и как их избежать
▪️Почему технический анализ — не про линии, а про поведение участников рынка

⏰ 4 июня, 19:00 МСК
🎟 Участие бесплатное
🔗Встречаемся в Яндекс Телемост — сохраняйте ссылку

А для тех, кто хочет освоить все тонкости, 10 июня стартует интенсив «Мастер технического анализа». Будет много практики и пользы. Присоединяйтесь!

Реклама. ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373

bitkogan

02 Jun 2025 18:33

Отечественный рынок позитивно воспринял итоги переговоров, индекс Мосбиржи закрывает основную сессию выше 2829 п.

Оптимизма добавляют растущая нефть и ожидание пятницы, когда Банк России примет решение по ставке. Около трети опрошенных аналитиков ожидает снижения. Рынок, судя по всему, прайсит такой сценарий.

Итоги основной торговой сессии на Мосбирже.
#рфр 🔥HOTLINE

bitkogan

02 Jun 2025 10:06

Снизит ли ставку ЦБ?

Нет, и вот почему. Банк России последние много месяцев во всех материалах подчеркивает, как важна цельная картина устойчивого снижения инфляции. Чего сейчас не хватает этой картине?

1️⃣Инфляционные ожидания не снижаются, у населения они, напротив, только растут второй месяц подряд до уровня 13,4%. У предприятий они снижаются мизерными шагами.

2️⃣Рынок труда остается в стабильном перегреве. По уровню безработицы — новой рекорд минимума: 2,2% (сезонность устранена).

3️⃣Замедление инфляции происходит неравномерно. В нерегулируемых услугах, где влияние курса слабое, рост цен продолжается очень высокими темпами: свыше 1% каждый месяц. ЦБ может засомневаться: а без эффекта курса есть ли вообще охлаждение спроса?

Но есть один очень важный позитивный фактор. ЦБ второй квартал подряд ошибается с прогнозом инфляции. Она оказывается ниже. В 1 кв. ЦБ ждал квартальную инфляцию на уровне 10,2% в годовом выражении, оказалась 8,3%. Во 2 кв. прогнозировали 7,0%, пока выходит 4,4%.

📎В июле прогноз придется снижать, а это крайне важный аргумент и за снижение ставки. К тому же к июлю можем наконец увидеть более цельную дезинфляционную картину.

Чего боится ЦБ сейчас?

Начать раньше времени и тем самым загубить весь прогресс. Похожая проблема была в прошлом году. Рынок стал ждать скорое снижение ставки, а ЦБ своей риторикой позволял это рынку. Денежно-кредитные условия стали мягче, что внесло свой вклад в ускорение инфляции. Банк России не хочет повторения той ошибки.

◽️Причем отдельные участники рынка надеются на снижение ставки уже в июне. Они призывают ЦБ снизить ставку вслед за инфляцией и дать нейтральный сигнал. Мол, это не обязательно начало цикла.

Как по мне, наивный взгляд. Только ЦБ стоит снизить ставку, все радостно начнут бежать в облигации, переставлять свои прогнозы, а слова ЦБ уже никто не будет слушать. Банк России получит ровно то, чего боится: чрезмерную реакцию рынка.

Поэтому пока ставку оставят неизменной. Максимум, на что может рассчитывать, — очень аккуратный сигнал: будем оценивать целесообразность снижения ставки на ближайшИХ заседаниЯХ, то есть снизим ставку где-нибудь до октября, а может, и не снизим. Тем не менее жду, что к июлю ЦБ убедится в устойчивости дезинфляции и начнет снижение ставки шагом на 2 п.п.

#ставка #ЦБ 💰bitkogan

bitkogan

01 Jun 2025 19:35

Купил доллар по 100. Что делать?

Такие вопросы мы получаем от подписчиков. Что ж, худшее что вы можете сделать, это мыслить в терминах упущенных возможностей. Это ведет лишь к еще большим потерям. Подробней эту когнитивную ловушку разбирали ранее.

Забудьте о курсе, по которому Вы покупали доллар. Вместо этого подумайте, а зачем Вам доллар? И что вы ждете от курса рубля дальше?

Простое правило сбережений — храните их в той валюте, в которой собираетесь тратить.

➡️ Копите на отдых за границей, миграцию, квартиру в Дубае?
Тогда держите доллары, курс для Вас не имеет значения. Важна доходность в долларах. Курс шведской кроны тоже хорошо укрепился в этом году. И что с того? Бежать их покупать? А зачем?

➡️Копите на автомобиль?
Как минимум половина его стоимости зависит от курса. Поэтому большую часть стоит держать в валюте.

➡️ Копите на квартиру? На пенсию в России? На учебу детям?
Здесь курс рубля слабо влияет. Стоит просто диверсифицировать сбережения и немного держать валюты, чтобы компенсировать внешние риски для инфляции в России. Будет достаточно 15–20% от портфеля.

Хранить доллары под матрасом, особенно годами, — точно не лучший вариант. В американской валюте тоже есть инфляция: 25% набежало за 5 лет. Что делать с ними уже разбирали.

Что дальше ждать от курса?
Ближайшая динамика сильно зависит от геополитики, которую сложно предсказать. Поэтому лучше не брать на себя валютный риск, а сберегать в нужной вам валюте.

В целом курс рубля в реальном выражении сейчас на 17% крепче, чем в среднем за последние 10 лет. Так что момент для продажи долларов сейчас плохой: поздно метаться после укрепления рубля. Оно уже случилось, вы на нем уже не заработали.

#валюта 💰bitkogan

bitkogan

01 Jun 2025 11:30

Бесплатный вебинар Евгения Когана 4 июня — забирайте ссылку и приходите

В среду, 4 июня, в 19:00 МСК Евгений Коган и Дмитрий Сукиасов проведут большой вебинар «Мышление трейдера: как читать рынок».

Обязательно подключайтесь, чтобы узнать:

▪️Почему трейдеры теряют деньги и как этого избежать
▪️Как перестать принимать решения на эмоциях
▪️Почему «уровни» не работают без понимания рынка
▪️Как мыслить, чтобы видеть сценарии и управлять рисками
▪️Реальные ошибки — чтобы вы их не повторили

Сможете задать вопросы ведущим — готовьте их и подключайтесь по ссылке.

➡️ Еще раз: 4 июня, 19:00 МСК. Евгений Коган и Дмитрий Сукиасов в прямом эфире.

А если захотите стать профи, 10 июня стартует интенсив «Мастер технического анализа». Намекаем, что это совсем скоро 😉

Реклама. ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373. Erid: 2W5zFHw7eGQ

bitkogan

01 Jun 2025 08:20

Обрушение моста и крушение поезда в Брянской области

1 июня в Брянской области на перегоне Пильшино — Выгоничи обрушился автомобильный мост прямо на проходящий пассажирский поезд №86, следовавший по маршруту Климово — Москва.

В результате инцидента с рельсов сошли локомотив и несколько вагонов. По последним данным, погибли семь человек, включая бригаду машинистов, и пострадали 69 пассажиров, среди них трое детей. Один младенец находится в тяжелом состоянии и доставлен в Москву санавиацией.

Теракт или нет — пока неизвестно.

➡️ По версии Московской железной дороги, причиной обрушения стало «незаконное вмешательство в деятельность транспорта». Формулировка может указывать на диверсию, однако официального подтверждения версии теракта на момент публикации нет. На месте работает следственно-оперативная группа, обстоятельства случившегося выясняются.

Одновременно с этими событиями еще одно обрушение моста произошло ночью на 48-м км трассы Тросна — Калиновка в Курской области, когда по нему ехал грузовой локомотив, сообщили в РБК. Врио главы региона Александр Хинштейн уточнял, что у одного из машинистов тепловоза повреждены ноги, в больницу доставили всю бригаду.

➡️ Возможные последствия — если подтвердится, что это теракты

Если в ходе расследования будет доказано, что все эти события произошли в результате терактов, и если вина будет возложена на украинскую сторону с предоставлением убедительных доказательств, это может серьёзно повлиять на дальнейшую дипломатическую повестку. В частности, это может дать России аргумент для отказа от возможных переговоров без репутационных потерь.
Более того, передача доказательств международным партнёрам, прежде всего США, может поставить под угрозу и их участие в любых будущих диалогах.

Переговоры в Стамбуле должны начаться завтра.

Власти призывают воздерживаться от преждевременных выводов и дожидаться официальных результатов расследования. Однако совпадений такого рода не бывает.

bitkogan

31 May 2025 14:01

«Что это было?» — рубль снова прыгнул вверх

Вчера меня весь день спрашивали: что с рублем? Почему опять резко укрепился? Все, доллару конец? Америке тоже? Что делать?

На самом деле — ничего сверхъестественного не произошло. Кому-то просто нужно было продать большой объем валюты. Зачем — мы не знаем. Может, конец месяца, может, какая-то сделка.

➡️ Ведь как часто бывает: валюту продать надо, а курс все не нравится. Надеешься на отскок, чтобы продать — а его все нет. В итоге продаешь по тому курсу, что есть, когда уже совсем надо. Причем, весь объем сразу.

Вчера во фьючерсах на доллар на некоторых уровнях выставляли сразу по 1–2 тыс. контрактов на продажу, затем докидывали. То есть, продавали явно не «физики». Физики как раз покупали — как и неделю назад, в похожей ситуации.

➡️ Причем на этот раз купили скромнее, около $10 млн по номиналу, но все равно обновили рекорд по чистому лонгу во фьючерсах — почти $1 млрд.

В чем-то это похоже на 2022 год. Тогда тоже крупняк продавал или хеджировался, а физики подбирали. Но сейчас фундаментально ситуация совершенно другая. Поэтому никаких 50 руб. за доллар не будет.

Более вероятно, что в ближайшие дни мы увидим определённую коррекцию. Потому что 78 руб. это все-таки перебор. Я много раз говорил о том, почему жду ослабления рубля.

Но важно помнить, что курс это отражение спроса и предложения здесь и сейчас. И вчера предложение внезапно оказалось сильно больше. Думаю, в ближайшие дни по рублю произойдет коррекция.

#рубль 💰bitkogan

bitkogan

31 May 2025 10:17

Меняем квартиру на цветы

Думаете, мы сошли с ума? Вовсе нет. В Голландии 17 века стоимость некоторых луковиц тюльпанов в пересчете на современные деньги могла доходить до $1 млн.

➡️Как голландцы стали одержимы цветами?
➡️Откуда на рынках берутся пузыри?
➡️Чему нас может научить история с «тюльпаноманией»?

💰Обо всем этом — читайте в нашей рубрике «время поучительных историй» в приложении Bitkogan App. Материал доступен всем после регистрации.
💰bitkogan

bitkogan

30 May 2025 16:32

Как «Евротранс» удивляет рынок

Довелось побывать на мероприятии, организованном «Евротрансом» на площадке Московской биржи. Очень много полезной информации, планов, прогнозов. А компании отдельная благодарность за открытость к инвестиционному сообществу, это очень ценится.

Прежде всего, пару слов про финансовые результаты по МСФО за 2024 г. Данные год-к-году:
✔️ Выручка +47%
✔️ Операционная прибыль +35%
✔️ EBITDA +38%
✔️ Чистая прибыль +6%

Рост наблюдается во всех сегментах бизнеса. Помимо роста основных метрик, хочется отметить и положительный свободный денежный поток, который компания показала в прошлом году.

На мой вопрос, какой уровень долговой нагрузки видят для себя оптимальным, ответ был следующим: стараться выйти к Net Debt/EBITDA 2,0x.

Волнующая всех тема — дивиденды. Компания планирует в ближайшие пару лет придерживаться выплат не менее 70% от чистой прибыли. К слову, у «Евротранса» одна из самых высоких дивидендных доходностей на рынке.

Прогнозы и планы

➡️ Ключевое направление, за которым пристально наблюдаю — это развитие электропроекта, то есть, электрозаправочных станций. Компания ждет, что к 2035 г. этот сегмент будет составлять практически половину EBITDA всей группы.
➡️ Итого получим, что «Евротранс» неплохо зарабатывает как на привычном для себя направлении, так и на электропроекте.

Мне очень нравится, как менеджмент развивает свои маржинальные проекты, в том числе электрозаправки. Полагаю, что своих целей компания достигнет, уж слишком хороший спрос формируется.

В качестве вывода — в своих стратегиях в приложении мы продолжаем удерживать бумаги «Евротранса». Причем речь идет не только про акции, но и облигации, которые выделяются своей привлекательной доходностью. И, как мне кажется, такая доходность не соответствует тому кредитному риску, который закладывают инвесторы по отношению к компании.

#российский_рынок 💰bitkogan

bitkogan

30 May 2025 12:41

Как реагировать на волатильность российского рынка

Эта неделя на российском рынке снова прошла под знаком волатильности. Сначала индекс Мосбиржи упал ниже 2700 пунктов (впервые с 9 апреля), а затем бодро отскочил к уровням в 2800.

➡️ Все дело в новостном фоне: инвесторы очень остро реагируют на то, что происходит в геополитике. Изначально рынок заложил крайне позитивные ожидания от переговорного процесса. Как только эти ожидания не оправдываются, наступает волатильность.

Как итог — утром индекс Мосбиржи обновляет свой минимум, а к вечеру стремительно восстанавливается. Вся эта карусель наблюдается уже довольно долго — практически, с момента, как Трамп вступил в должность.

◽️Вопрос — как реагировать инвестору? В Инвест Советнике мы знаем: если поддаваться эмоциям и продавать активы, когда кажется, что все плохо, а покупать, когда вы думаете, что все хорошо, есть риск не заработать, а потерять.

➡️Гораздо важнее понимать, что есть и другие факторы. Ведь помимо геополитики важна еще макроэкономика. И мы ждем ее ключевое событие уже этим летом — того, что ЦБ начнет снижать ставку. А это, в свою очередь, станет стимулом роста как для акций, так и для облигаций.

Хотите заработать на нем? Подпишитесь на Инвест Советник.

Реклама. Рекламодатель ООО «БИТКОГАН». ИНН 9710093870

bitkogan

30 May 2025 08:00

Доброе утро, друзья!

Задам дурацкий вопрос. Сколько в портфеле клиентов должно быть облигаций, а сколько акций?

Вопрос и правда дурацкий. Тут все зависит только от конкретного человека. То, что подходит для одного, абсолютно неприемлемо для другого. Звучит вроде бы банально. Однако спрашивают и у меня, и у любого управляющего активами.

В конце концов — нет идиотских вопросов. Скорее, есть глупые ответы.

➡️ И тогда родилась идея: создать некую стратегию, которая лично для меня была бы более или менее оптимальна и давала намек на то, чего стоило бы сегодня иметь больше в портфеле — акций или облигаций. Добавим в задачку срок инвестиций — не менее трех лет.

Разумеется, это все не индивидуальная инвестрекомендация. Скорее, то, что для меня на сегодня выглядит наиболее разумно.

Итак: облигации сегодня на 65% портфеля — перебор? Не думаю.

Российский рынок в последнее время чаще идёт вниз. Причины всё те же:

◽️неопределённость по Украине,
◽️слабый дивидендный сезон — многие компании в 2025 году решили дивиденды не платить.

Что делать?

Добавлять в портфель стабилизирующие активы, которые приносят постоянный доход. А это — облигации. Ставки высокие, доходности хорошие. Не взять, считаю, почти грех.

◽️В нашей стратегии «РФ. Золотое сечение» сделали ставку на надёжные, длинные бумаги — например, покупали выпуски «Атомэнергопрома». При снижении ставок они ещё и в цене подрастут.

◽️Не обошли стороной и замещающие облигации в рублях, но номинированные в долларах. Шансов на рост американской валюты во втором полугодии — предостаточно. Если что, приятно прибавит к доходности.

Итог.

В стратегии теперь 65% облигаций, 35% акций. И знаете что? Пока результат радует — с начала работы портфель обогнал индекс Мосбиржи на 14 п.п.

❗️А облигации — это ещё и источник ликвидности. Ее можно использовать для покупки акций на дивидендных отсечках: ведь кое-кто из эмитентов всё же платит. Мы этим тоже пользуемся. Спокойно и с расчетом.

Хотите спросить — а почему бы тогда вообще не избавиться сегодня от акций в условиях такой тотальной неопределенности? А вот об этом поговорим завтра — как и о том, какие отрасли для меня сегодня наиболее интересны для инвестиций.

Остались вопросы — обращайтесь.

#облигации 💰bitkogan

bitkogan

29 May 2025 18:02

📺 Евгений Коган отвечает на ваши вопросы. Эфир в 20:30 (МСК).

➡️ Почему укрепляется рубль?
➡️ Что делать с фьючерсами на доллар?
➡️ Экономика России скатывается в кризис?
➡️ С торговыми войнами покончено?
➡️ Дальнейшие перспективы золота?

Обсудим эти и другие важные темы сегодня в 20:30 МСК на нашем YouTube-канале. Разберем все, что нужно знать инвестору, чтобы ориентироваться в текущей ситуации на рынке. Трансляция также будет доступна в VK.

Подключайтесь и задавайте свои вопросы!

❗️UPD: эфир в 20:30 (МСК)

#видео 💰bitkogan

bitkogan

29 May 2025 14:34

Кредитование показывает, что ставку в июне не снизят

Чем хуже растут кредиты, тем меньше будет инфляция. Очень важный показатель для ЦБ.

Свежие данные по кредитам за апрель:

◾️Корпоративное кредитование растёт умеренными темпами. С февраля примерно +0,8% в месяц (с исключением сезонности). Апрельский рост частично объясняется разовыми факторами.

▫️Ипотека медленно растёт за счёт льготных программ.

▪️А вот потребительские кредиты продолжают сокращаться — и всё быстрее. Сам Банк России такого не ожидал и рассчитывал на рост 1–6% по итогам года. Пока же за четыре месяца видим уже минус 2%.

Итог. Пока Центробанку надо убедиться в устойчивости охлаждения корпоративного кредитования — это повод держать паузу в июне. Но уже в июле, когда станет ясно, что кредит растёт слабее ожиданий, прогнозы придётся пересмотреть. Это станет ещё одной причиной для снижения ставки.

#кредиты #ЦБ 💰bitkogan

bitkogan

29 May 2025 08:56

Как защитить сбережения от инфляции?

Доброе утро, друзья!

Есть универсальное правило. От инфляции защищают реальные активы, которые имеют материальную форму. А номинальные активы, которые дают право собственности на деньги, не защищены от роста цен. Рассмотрим конкретные примеры.

Активы, защищающие от инфляции:

1️⃣Недвижимость
Цены на жильё и коммерческую недвижимость часто растут вместе с инфляцией. Кроме того, арендные ставки тоже могут индексироваться.

2️⃣Акции
Это доля в реально существующей компании, поэтому они тоже относятся к реальным активам. Компании могут перекладывать рост цен на покупателей, увеличивая номинальную прибыль, что приводит и к росту акций.

3️⃣Облигации с индексируемым номиналом (ОФЗ-ин)
Доходность таких бумаг индексируется с учётом инфляции. Облигации, чей номинал индексируется по цене золота, также защищены от инфляции. Если держать облигации до погашения, это полностью верно. В противном случае стоит помнить, что такие облигации также подвержены процентному риску, который связан с динамикой инфляции.

4️⃣Золото и драгоценные металлы
Традиционный «защитный актив». В периоды высокой инфляции и нестабильности золото часто растёт в цене.

5️⃣Товары (commodities)
Нефть, газ, зерно и т.п. — обесценение денег ведет к росту их стоимости. Можно инвестировать через ETF на сырьё. Но стоит учитывать, что цены на отдельные товары весьма волатильны.

Активы, которые не защищают от инфляции:

1️⃣Деньги на депозите/наличные
Ставка по депозитам обычно ниже инфляции — со временем теряете в реальной стоимости.

2️⃣Обычные облигации с фиксированным или плавающим купоном
Инфляция снижает реальную доходность: номинал облигации остается прежним, а цены растут.

3️⃣Иностранная валюта (доллары, евро, юани)
Иностранная валюта защищает от рублевой инфляции, но взамен вы подвержены инфляции в данной валюте. Рост цен в США или Китае ниже, чем в России, но все же есть.

Это всё теория, хотя и весьма достоверная. Но на практике на стоимость активов влияет огромное количество факторов. Чтобы увидеть, как это происходит в жизни, смотрите таблицу: в ней рост цен и доходность разных активов за время двух последних неожиданных всплесков инфляции из-за ковида и военной операции.

Теория теорией. А практика сегодня — штука уникальная.

◽️номинальная ставка 21%
◽️инфляция по Росстату ~10%
◽️РЕАЛЬНАЯ ставка сегодня ~11%.

Депозиты и облигации с текущими фиксированными купонами еще как защищают от инфляции. Не зря все так устремились в эти депозиты. Другое дело, что очень скоро ставки пойдут вниз. И ситуация начнет меняться.

Остается только пользоваться моментом. И фиксировать через облигации такие условия для себя на максимально длительный срок. Потом будет поздно.

#инфляция💰bitkogan