ВТБ Мои Инвестиции

14 Jul 2023 16:30

🇮🇳 🕺🏾«Биржа». Гауравв К. Чавла

Индийская кинокартина «Биржа» с самого начала вызывает сильное чувство дежавю. Таких историй каждый знает с десяток — зритель сразу понимает, где и в чем кроется подвох.

Большой успех немыслим без грандиозного провала, поэтому предательство со стороны новых «друзей» — лишь вопрос времени. Но как герой будет выбираться из липкой паутины, в которую сам же бросился с разбега? 

Несмотря на предсказуемость сюжета, «Биржа» оставляет приятное впечатление. Фильм экзотичен, но в то же время полностью понятен иностранному зрителю. Он качественно снят, актерская игра вполне убедительна. Картина похожа на типичную сказку, адаптированную специально для тех, кто зарабатывает на фондовом рынке. 

Подробнее о фильме читайте в статье «Открытого журнала».

ВТБ Мои Инвестиции

14 Jul 2023 11:01

👑 Сургутнефтегаз АП — возвращение дивидендного короля!

«Сургутнефтегаз» входит в четверку крупнейших компаний РФ по добыче жидких углеводородов. Специфика бизнеса компании — наличие огромной «подушки» ликвидности, находящейся на балансе в форме долларовых депозитов.

🔹 Даже несмотря на начавшийся процесс девалютизации «кубышки», на начало 2023 г., по нашим оценкам, в ней могло находиться порядка $45 млрд. 

🔸 Валютные депозиты традиционно позволяют «Сургутнефтегазу» зарабатывать дополнительные доходы в периоды девальвации рубля за счет положительной переоценки долларовых активов. 

🔹 Данный момент принципиален для держателей привилегированных акций, поскольку согласно уставу общества на «префа» ежегодно выплачивается в форме дивидендов 7,1% чистой прибыли компании по РСБУ без каких-либо корректировок. 

🔸 По нашим расчетам, если курс USD/RUB на конец 2023 г. останется на текущих уровнях, дивиденд на одну привилегированную акцию станет рекордным и составит 9,3 рублей. 

🔹 Даже в случае конвертации всей «кубышки» в рубли, в долгосрочной перспективе компания способна стабильно платить не менее 6 рублей на «преф» за счет процентных доходов по рублевым депозитам. 

🔸 Используя метод дисконтирования дивидендов, целевая цена одной привилегированной акции «Сургутнефтегаза» (SNGSP) на горизонте 12 месяцев, по нашим расчетам, составляет 55 рублей. 

🔹 Это подразумевает потенциал роста к текущим котировкам на уровне 29,2% и соответствует рекомендации «Покупать».

➡️ Подробнее ознакомиться с инвестидеей по привилегированным акциям «Сургутнефтегаз» можно по ссылке.

☝ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ВТБ Мои Инвестиции

13 Jul 2023 13:30

«Эксперт РА» присвоило рейтинг ПАО «МегаФон» на уровне ruАAA/стабильный

«Эксперт РА» присвоило компании «МегаФон» рейтинг на уровне ruАAA/стабильный. При этом рейтинговое агентство АКРА повысило свою оценку до максимальной величины, присвоив компании рейтинг AAА(RU) со стабильным прогнозом (с АА+(RU)/стабильный ранее). 

👤 Владимир Малиновский, начальник отдела анализа долгового рынка «Открытие Инвестиции»

📍 АКРА объяснило свое решение «улучшением бизнес-профиля компании благодаря более сильным финансовым и операционным показателям по итогам 2022 г. в ключевом для нее сегменте бизнеса (мобильная связь), а также повышением качественной оценки долговой нагрузки. 

📍 Переход на максимальный уровень рейтинга — позитивный фактор для облигаций компании. Однако текущий уровень доходности по облигациям эмитента практически не предоставляет пространства для возможного сужения спреда к кривой ОФЗ. 

📍 Выпуски Мегафон2P3 и Мегафон1P6 торгуются со спредом порядка 70 б.п. к гособлигациям, который в настоящее время характерен займам корпоративных эмитентов максимальной рейтинговой оценки.

📍 При этом вышеуказанный спред сопоставим с доходностью облигаций другого мобильного оператора с кредитном рейтингом ААА – МТС.  

📍 Таким образом, мы не ожидаем существенных ценовых колебаний облигаций компании «МегаФон» на фоне присвоения/повышений рейтинга. 

☝ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ВТБ Мои Инвестиции

12 Jul 2023 16:30

🎬 «Риск/Награда». Элизабет Холдер 

Как выжить на Уолл-стрит, если вы — женщина?  
США, Уолл-стрит, 2003 год. Из 1366 работников Нью-Йоркской фондовой биржи лишь 44 — женщины. 

Как женщины чувствуют себя в окружении мужчин? Как справляются с постоянным давлением? Какие качества позволяют им пользоваться авторитетом и уважением коллег? 

Ответы на эти и другие вопросы создатели документального фильма «Риск/Награда» ищут у реальных людей: брокера Луизы Джонс, акционерного аналитика Кэрол Уилк, валютного трейдера Кимберли Юстон и начинающего инвестиционного банкира Умбер Ахмад. 

Четыре женщины — четыре истории, не похожие одна на другую, связанные лишь не прощающим промедления и ошибок миром финансов.

Подробнее о документальном фильме читайте в статье «Открытого журнала».

ВТБ Мои Инвестиции

12 Jul 2023 12:01

​​​​​​​​​​🔜 Онлайн-практикум — «Инвестиции и трейдинг» для продвинутых инвесторов и начинающих трейдеров!  
  
⏰ Начинаем — 8 августа. Участие — БЕСПЛАТНОЕ!  
Общее время обучение — 3,5 недели.  
  
После обучения вы сможете:  
• Анализировать показатели компании с помощью фундаментального анализа  
• Анализировать графики цен различных инструментов с помощью технического анализа  
• Использовать финансовые инструменты рынка — акции, облигации, фьючерсы  
• Анализировать и сравнивать компании по эффективности, и использовать аналитические данные в работе со срочным рынком  
  
Вы получите комплексные знания о классических методах оценки на финансовых рынках. И сможете определиться с инвестиционной стратегией под ваши цели.  
  
💻 Все занятия проходят в формате живых вебинаров. Много времени специально отведено для практических занятий.  
  
👍 Если вы хотите принимать только взвешенные решения, объективно оценивать текущую рыночную ситуацию, осознанно выбирать любые активы и методы работы на бирже — регистрируйтесь на практикум прямо сейчас!

ВТБ Мои Инвестиции

11 Jul 2023 16:30

📚 «Исповедь волка с Уолл-стрит»

Эта книга — автобиография легендарного трейдера Терни Даффа. Его жизнь можно назвать олицетворением американской мечты в мире торговли на бирже. Простой парень из глубинки, не имевший финансового образования, смог стать легендой Уолл-стрит.

«Исповедь волка с Уолл-стрит» показывает мир успешного трейдинга без прикрас — вы сможете увидеть, как рождались схемы, позволявшие создавать миллионы, как складывались деловые традиции и обычаи, как формировались и рассыпались в прах целые состояния.

Книга написана легко, ярко и до того увлекательно, что понравится даже тем, кого не интересует трейдинг.

Подробнее о книге читайте в статье «Открытого журнала».

ВТБ Мои Инвестиции

11 Jul 2023 11:01

🤑 Ближайшие дивиденды

Успейте попасть в реестр акционеров и получить дивиденды! Гарантированные выплаты получат собственники, которые успеют приобрести ценные бумаги за два рабочих дня до дивидендной отсечки. 
Для вашего удобства мы указали не дату отсечки, а день, до которого необходимо приобрести ценные бумаги, чтобы попасть в реестр акционеров. 

TOP-3 ближайших дивидендов 👇

👉 Лензолото, АП (LNZLP) — дивиденд 131 руб. (успейте купить сегодня)

👉 Башинформсвязь, АП (BISVP) — дивиденд 0,033 руб. (купить до 12 июля)

👉 Башинформсвязь (BISV) — дивиденд 0,084 руб. (купить до 12 июля)

Подробнее о предстоящих выплатах по российским акциям в 2023 году — читайте на сайте «Открытие Инвестиции».

ВТБ Мои Инвестиции

10 Jul 2023 16:30

🎬 «Дефолт». Чхве Гук Хи

В 1997 году азиатских тигров поразил финансовый кризис. Большой объем спекулятивных инвестиций из-за рубежа и поддержание государствами фиксированного обменного курса при дефиците частных счетов обеспечили чрезмерную подверженность стран валютному риску. 

Больше всего от кризиса пострадали Таиланд, Индонезия и Южная Корея — правительствам пришлось девальвировать национальные валюты, вслед за которыми рухнули фондовые рынки. 

Об этих событиях на примере Южной Кореи и рассказывает фильм «Дефолт» (Gukgabudoeui nal), название которого точнее переводится как «День национального банкротства».

Подробнее о фильме читайте в статье «Открытого журнала».

ВТБ Мои Инвестиции

10 Jul 2023 11:02

«Эксперт РА» пересмотрело рейтинг АО «Позитив Текнолоджиз» 

Агентство пересмотрело рейтинг Группы по новой методологии и присвоило рейтинг на уровне ruAA/стабильный. Ранее у «Позитив Текнолоджиз» действовал рейтинг на уровне ruА+/стабильный. 

👤 Владимир Малиновский, начальник отдела анализа долгового рынка «Открытие Инвестиции»

📌 Выручка Группы в отчетном периоде выросла практически в 2 раза до 13,8 млрд рублей. Показатель EBITDA вырос в 2,3 раза и составил 6,9 млрд рублей. 

📌 В 2022 году рентабельность по EBITDA увеличилась на 8 п.п. и составила 50%. В отчетном периоде Группа нарастила размер кредитного портфеля в 2 раза, что было скомпенсировано кратным ростом EBITDA. 

📌 По расчетам агентства, отношение скорректированного долга на 31.12.2022 г. (далее – отчетная дата) к EBITDA за отчетный период составило 0,1х при 0,6х годом ранее. 

📌 Покрытие процентных платежей показателем EBITDA в 2022 году увеличилось до 19,5х при 15,0х годом ранее. 

📌 По ожиданиям агентства, на горизонте двух лет от отчетной даты среднегодовое значение долг/EBITDA не превысит 1,0х, уровень процентного покрытия прогнозируется выше 20,0х». 

📌 Мы позитивно оцениваем перспективы развития компании и отрасли, темпы роста ее выручки и EBITDA в 2022 году, а также низкий уровень долговой нагрузки. 

📌 Выручка по итогам 2022 года (по данным консолидированной отчетности) достигла уровня 13,8 млрд рублей, совокупные активы — 17,5 млрд рублей. Такой результат пока говорит об относительно невысоких масштабах бизнеса компании в этих условиях.

📌 Увеличение рейтинга до практически максимальных значений (две ступени до максимума), нам кажется преждевременным. 

📌 В любом случае, выпуск ПозТех-1Р2, торгующийся с доходностью порядка 9,55% годовых при дюрации 2,15 года, что соответствует спреду к кривой ОФЗ ~ 75 б.п., не выглядит чересчур привлекательным.

☝ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ВТБ Мои Инвестиции

07 Jul 2023 17:30

Главные цифры и факты недели

3,2%
составила безработица в России по итогам мая 2023 года, это новый исторический минимум.

97,3 трлн рублей
составил объем торгов на Мосбирже в июне. Показатель вырос на 32,4 % в годовом выражении и на 3,3% в сравнении с маем 2023 года. 

27,4 тонны золота
из золотовалютных резервов продали мировые центробанки в мае 2023 года, подсчитал World Gold Council. В апреле продажи составили 69,4 тонны.

$69 млрд
составил дефицит внешнеторгового баланса США в мае, показатель сократился на 7,3% относительно предыдущего месяца. 

$30 млрд
составит стоимость новой корпорации в итоге потенциального слияния нефтехимических компаний Borouge Plc и Borealis AG, принадлежащих австрийской OMV AG и ADNOC из ОАЭ.

ВТБ Мои Инвестиции

07 Jul 2023 14:30

Облигации «ЭР-Телеком Холдинг» с доходностью — до 12.82% годовых

Книга заявок по облигациям «ЭР-Телеком Холдинг» серии ПБО-02-03 объемом не менее 5 млрд рублей будет открыта 10 июля 2023 г. Ориентир по купону составляет 12 – 12.25% годовых, доходности 12.55 –12.82% годовых. Компании присвоен рейтинг ruBBB+ со стабильным прогнозом от Эксперт РА. 

👤 Владимир Малиновский, начальник отдела анализа долгового рынка «Открытие Инвестиции»

📍 В апреле компания опубликовала отчетность по МСФО за 2022 г. За указанный период выручка компании сократилась на 4% (г/г) — до 63,8 млрд рублей, OIBDA снизилась на 11,2% — до 24,2 млрд рублей, рентабельность по показателю составила 37,9% (41% в 2021 г.). 

📍 Активы компании увеличились до 144 млрд рублей с 130 млрд рублей в 2021 г. Совокупные финансовые обязательства увеличились до 98,3 млрд рублей с 90,5 млрд рублей, чистый долг компании вырос до 95,5 млрд рублей с 83 млрд рублей. 

📍 Отношение Чистый долг/OIBDA ухудшилось до 3,95х с 3.04х в 2021 г. Покрытие OIBDA чистых процентных расходов снизилось до 2,75х с 4,9х в 2021 г. Объем неиспользованных кредитных линий на конец года составил 58,5 млрд рублей. 

📍 Таким образом, отметим достаточно большие масштабы бизнеса и высокий уровень рентабельности компании, но отрицательную динамику выручки и OIBDA по итогам 2022 года, а также выросшую до достаточно высокого уровня долговую нагрузку. 

📍 Обращающиеся выпуски облигаций эмитента торгуются с премией к ОФЗ порядка 180-280 б.п., тогда как ориентир по новому займу предполагает спред 405-430 б.п. 

📍 По нашему мнению, оценка нового выпуска является сообразной текущему кредитному качеству компании и соответствует доходности облигации аналогичного кредитного рейтинга. 

📍 Выпуск может быть интересен для инвесторов с повышенным риск-аппетитом по доходности не менее нижней границы озвученного ориентира.

☝ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ВТБ Мои Инвестиции

06 Jul 2023 16:30

🎥 «Варвары у ворот». Гленн Джордан

Фильм базируется на реальных событиях, которые режиссер подверг художественной обработке. RJR Nabisco — одна из крупнейших табачных компаний США. Ее продукция — Camel, Winston, Salem, Orion и другие известные на весь мир сигареты. 

Доходы корпорации огромные. Однако над табачной отраслью сгущаются тучи: появились первые иски к производителям сигарет. Граждане обвиняют корпорации, что те выпускают опасный для жизни продукт. 

Стоимость акций Nabisco на фондовом рынке замерла. Среди акционеров зреет глухое недовольство: их прибыли не растут. Однако ситуацию спасет новый уникальный продукт.

Подробнее о фильме читайте в статье «Открытого журнала».

ВТБ Мои Инвестиции

06 Jul 2023 11:31

🏗️ Погашение облигаций «ПИК-Корпорация» серии 001Р-04

📍 02 июля 2021 года мы рекомендовали инвесторам участвовать в размещении облигаций «ПИК-Корпорация» серии 001Р-04 на фоне высокого кредитного качества эмитента и привлекательного соотношения риск/доходность. 

📍 30 июня 2023 года выпуск был успешно погашен компанией. 

📍 Доход от инвестиции за период 2 года составил 16,4%. 

📍 При этом сравнительный бенчмарк (полуторный депозит в рублях) за этот же период прибавил 12,2%. 
Финансовый результат 

👉 Открытие позиции: покупка по цене 100,0% от номинала 02.07.2021 г. 
👉 Закрытие позиции: погашение по 100% от номинала 30.06.2023 г. 
👉 Прибыль по сделке: +16,4% (+8,20% годовых) 
👉 Депозит (RUB)*1.5: +12,2% (+6,13% годовых)

Подробнее о погашении облигаций «ПИК-Корпорация» читайте по ссылке.

ВТБ Мои Инвестиции

05 Jul 2023 16:30

📚 «Кванты. Как волшебники от математики заработали миллиарды и чуть не обрушили фондовый рынок»

Эта книга — потрясающее журналистское расследование, которое приоткрывает завесу тайны над скрытыми причинами экономического кризиса 2008 года.

Автор работы Скотт Паттерсон, собственный корреспондент The Wall Street Journal, специализируется на освещении государственного регулирования финансовой системы. 

Для того чтобы написать эту книгу, автор лично пообщался с ключевыми фигурами тех событий: управляющими крупнейших хедж-фондов и авторитетными учеными-математиками, строящими модели поведения финансовых рынков. 

Каждое свое слово Паттерсон подкрепляет инсайдом от участника произошедшего, мнением эксперта или ссылкой. Большую часть этих источников непосвященный человек никогда не найдет самостоятельно.

Подробнее о книге читайте в статье «Открытого журнала».

ВТБ Мои Инвестиции

05 Jul 2023 11:07

«Московская биржа» подвела итоги торгов за июнь 2023 года

Бумага: MOEX

Общий объем торгов на рынках «Московской биржи» составил 97,3 трлн рублей (+32,4 % г/г). Совокупный объем торгов на фондовом рынке составил 3015,6 млрд рублей (+100,7% г/г). Объем торгов на срочном рынке — 6,9 трлн рублей (+29,8% г/г), на валютном рынке — 23,8 трлн рублей (+34% г/г), на денежном рынке — 61,7 трлн рублей (+27,7% г/г). Объем торгов драгоценными металлами (спот и своп) достиг 29,0 млрд рублей (+230% г/г).

👤 Алексей Корнилов, главный аналитик «Открытие Инвестиции», рынок акций

📌 «Московская биржа» продолжает радовать сильной положительной динамикой по объемам торгов. Объем торгов увеличился по сравнению с маем на 3,3%.

📌 Результаты докризисного июня 2021 года тоже были превышены на 19,4%. Таким образом, можно говорить о полном восстановлении бизнеса и даже о его росте. 

📌 Пока только объемы фондового рынка не совсем восстановились до докризисных значений, но это почти неощутимо на фоне сильных результатов по другим направлениям. 

📌 Полагаем, что положительная динамика торговых объемов может продолжится на фоне адаптации биржи к новым условиям и роста числа (уже более 25 млн) физических лиц с брокерскими счетами на «Московской бирже». 

📌 А это, в свою очередь, служит базой для ключевого комиссионного дохода.

☝ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ВТБ Мои Инвестиции

14 Jul 2023 14:30

Замещающие облигации

Минфин уточнит базу для расчета налога на доходы физических лиц (НДФЛ) при замещении локальными облигациями евробондов (эмитированных российскими организациями), исключив из нее эффект от замещения. 

👤 Владимир Малиновский, начальник отдела анализа долгового рынка «Открытие Инвестиции»

📌 Мера будет действовать для еврооблигаций, приобретенных до 1 марта 2022 г., следует из пакета поправок Налогового кодекса. 

📌 Расходами налогоплательщика при погашении замещающих локальных облигаций будут признаваться «документально подтвержденные» затраты на приобретение евробондов, которыми держатель владел до их замещения. 

📌 Именно эти расходы, согласно поправкам, будут учитываться для определения налоговой базы при продаже облигаций. 

📌 Инициатива Минфина кажется нам правильной, так как позволит исключить из расчета налога возможные колебания валюты и выплату НДФЛ в период владения облигаций держателем.

ВТБ Мои Инвестиции

13 Jul 2023 16:30

📚 «Курс активного трейдера» 

Александр Герчик — успешный трейдер и главный герой известного телевизионного проекта Wall Street Warriors. Его также называют единственным трейдером, который инвестирует деньги в биржевую деятельность своих учеников. 

В книге «Курс активного трейдера» Герчик изложил основополагающие принципы, которые позволят новичкам грамотно начать торговлю, избежать больших и быстрых потерь, составить свою собственную прибыльную стратегию. Информация подана концентрированно. 

Примерно 80% материала посвящено техническому анализу: описанию стратегий, точек входа и выхода, а также другим важным аспектам торговли.

Подробнее о книге читайте в статье «Открытого журнала».

ВТБ Мои Инвестиции

13 Jul 2023 10:30

Банк «Санкт-Петербург» — рождение сверхновой дивидендной истории?

Банк «Санкт-Петербург» (БСП) — один из крупнейших региональных банков России, основанный более 20 лет назад. Сегодня банк входит в ТОП-20 крупнейших отечественных финансовых институтов по размеру активов. В 2022 году БСП продемонстрировал очень сильные финансовые результаты, да и I квартал текущего года получился впечатляющим. 

🔸 В результате, с учетом дополнительных доходов от роспуска резервов, чистая прибыль банка в 2023 году может оказаться даже выше феноменального прошлогоднего показателя. 

🔹 С учетом чрезвычайно высокой достаточности капитала, БСП может в текущем году направить на выплату дивидендов не 20% прибыли по МСФО, как записано в утвержденной политике, а существенно больше. 

🔸 В таком случае его акционеры за 2023 год могут получить даже больше прошлогодних 32,97 рублей в расчете на одну обыкновенную акцию. 

🔹 Помимо дивидендов, часть средств БСП может направить и на реализацию очередной программы выкупа своих акций с рынка (или на расширение объема действующего buyback), что в последние годы происходит регулярно. 

🔸 Наша фундаментальная оценка БСП, проведенная методом дисконтирования дивидендов, предполагает справедливую стоимость его обыкновенных акций в размере 224 рублей. Это подразумевает потенциал роста в размере 32% за обыкновенную акцию (BSPB) и соответствует рекомендации «Покупать».

➡️ Подробнее ознакомиться с инвестидеей по акциям БСП можно по ссылке.

☝ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ВТБ Мои Инвестиции

12 Jul 2023 14:30

🍷 «Белуга Групп» снизила отгрузки алкогольной продукции на 5,7%

Бумага: BELU
Рекомендация: Покупать

«Белуга Групп», один из ведущих производителей алкоголя в РФ, в первом полугодии 2023 г. отгрузила 7 млн декалитров продукции (показатель снизился на 5,7% г/г). По сравнению с аналогичным периодом 2021 г. показатель увеличился на 7%. Без учета экспортных продаж снижение отгрузок к 2022 г. составляет 2,8%.

👤 Иван Авсейко, ведущий аналитик «Открытие Инвестиции», рынок акций РФ

📌 Снижение общих отгрузок в первом полугодии 2023 г. связано с высокой базой 2022 г. Причем наибольшее снижение произошло в I квартале 2023 г. (-7,5% в сравнении с I кварталом 2022 г.). 

📌 Однако стоит учитывать, что аномальные отгрузки в марте 2022 г. были связаны с политическими событиями и оказали влияние на конечный результат.

📌 В такой ситуации корректнее сравнивать результаты компании с относительно стабильным 2021 г., где тренд по-прежнему положительный. 

📌 Во II квартале 2023 г. снижение объемом продаж замедлилось до 3,8%. В структуре продаж двузначные темпы роста показывают премиальные бренды из высоко маржинальных сегментов, что позитивно влияет на чистую прибыль компании. 

📌 Компания адаптировалась к санкционным ограничениям, о чем свидетельствуют подписание новых контрактов с партнерами из Италии, Ирландии, Мексики, Франции и Шотландии в отчетном периоде.

📌 Отдельно отметим сильные результаты сети «ВинЛаб», где рост объема продаж на 33,5% произошел за счет роста трафика (на +27%) и среднего чека (на +5%). 

📌 Набирает оборот доля электронной коммерции в сети (7,3% против 5,8% в прошлом году), что также положительно влияет на конечную маржинальность бизнеса.

📌 Рекомендация «Покупать» в акциях (BELU) остается актуальной. Мы считаем, что бумаги компании одни из наиболее интересных в потребительском секторе РФ. 

☝ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ВТБ Мои Инвестиции

12 Jul 2023 10:46

Сбербанк за июнь заработал прибыль в размере 138,8 млрд рублей 

Бумага: SBER
Рекомендация: Покупать

Сбербанк раскрыл результаты деятельности за 6 месяцев 2023 г. В июне Сбербанк заработал прибыль в размере 138,8 млрд рублей, рентабельность капитала составила 24,7%. Чистая прибыль за 6 месяцев составила 727,8 млрд рублей. Совокупный кредитный портфель вырос на 11,5% с начала года и превысил 34,3 трлн рублей. 

👤 Команда аналитики «Открытие Инвестиции»

📍 Сбербанк является бенефициаром восстановления экономики в 2023 г., которая уверенно возвращается к докризисному уровню. 

📍 Рост денежной массы способствует быстрому росту кредитного портфеля, а снижение инфляции позволяет контролировать расходы. На фоне этих благоприятных факторов чистая прибыль демонстрирует опережающий рост. 

📍 Сбербанк установил очередной рекорд по месячной прибыли в размере 138,8 млрд рублей, правда, сюда вошла разовая прибыль от сделки по продаже европейского бизнеса.  

📍 Все линейки бизнеса продемонстрировали уверенный рост. При этом основным драйвером остается ипотека, показавшая ускорение роста. 

📍 Показатели за первое полугодие свидетельствуют, что Сбербанк уже выполнил свой годовой прогноз по росту кредитного портфеля примерно на 80%. Это значит, что Сбербанк может скоро снова повысить прогноз на 2023 г. по этому показателю.

📍 Результаты за первое полугодие рисуют достаточно сильную картину по возможным дивидендам за 2023 г., которые могут достичь 30 рублей на акцию. Текущее макроэкономическое восстановление в стране позволяет рассчитывать на такой сценарий. 

📍 Сохраняем рекомендацию на уровне «Покупать». Целевая цена 302 рублей за обыкновенную/привилегированную акцию Сбербанка.

☝️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ВТБ Мои Инвестиции

11 Jul 2023 14:30

👨🏻‍⚕️ Облигации «Медси» с доходностью — до 10,9% годовых

Книга заявок по облигациям «Медси» серии 001P-03 объемом 3 млрд рублей предварительно будет открыта 12 июля. Срок обращения — 15 лет, срок до оферты — 2.24 года. Купонный период — 91 день. Ориентир по доходности к оферте — значение G-Curve на сроке 2.24 года + не более 220 б.п. 

👤 Владимир Малиновский, начальник отдела анализа долгового рынка «Открытие Инвестиции»

📍 Значение G-curve на сроке 2,24 года на 7 июля составляло 8,70%, что транслируется в ориентир доходности выпуска к оферте в размере 10,9% годовых. 

📍 Напомним, в марте эмитент провел дебютное размещение двух выпусков, срочностью 2 и 3 года, изначально ориентируя инвесторов на спред 250 б.п. к G-curve и в итоге разместившись с премией 195 б.п. и 202 б.п. соответственно. 

📍 В настоящее время выпуски Медси 1P02 и Медси 1P01 торгуются с доходностью порядка 10,75-10,70% годовых соответственно. 

📍 Третий займ эмитента если и предоставляет какую-то премию к рыночному уровню, то минимальную. 

📍 В этих условиях, по нашему мнению, более привлекательным выглядит более короткий выпуск Медси 1P01.

☝ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ВТБ Мои Инвестиции

11 Jul 2023 09:01

​​​​🎓 Как выбрать акции на Московской бирже? 
 
Московская биржа – это крупнейшая универсальная торговая платформа в России. Здесь торгуются активы большинства существующих рынков, фактически это старейшая биржевая структура современной России. 
В настоящее время через Московскую биржу проходит абсолютное большинство инвестиционных операций. 
 
📊 Торговля акциями на Московской бирже – один из наиболее популярных способов инвестирования среди российских трейдеров. Благодаря тому, что поведение ценных бумаг напрямую зависит от ситуации на рынке, его можно предсказать при достаточном уровне финансовой грамотности. 
 
🔍 На вебинаре вы узнаете про торговые секции Московской биржи, что такое акции, их виды и особенности учёта хранения. А так же что учитывать при выборе акций и про ключевые индикаторы организованного рынка ценных бумаг России – индексы Московской биржи. 
 
Не пропустите! Регистрируйтесь на вебинар! 
 
👤 Спикер: 
Фёдор Абрамов – тренер по инвестициям. 
Опыт работы на финансовых рынках с 2012 года. Практикующий трейдер на фондовом и срочном рынках. Приверженец технического анализа.

ВТБ Мои Инвестиции

10 Jul 2023 14:30

"Полюс" одобрил buyback до 30% капитала 

Бумага: PLZL

Совет директоров "Полюса" одобрил программу приобретения до 40 802 741 обыкновенной акции (29,99% акций). Цена бумаг в рамках программы приобретения составляет 14 200 рублей за одну акцию (премия около 33% к цене на конец для 7 июля). Цена будет выплачена в рублях. 

👤 Алексей Павлов, начальник управления анализа рынков «Открытие Инвестиции»

📍 Исходя из цены выкупа и максимального его объема, затраты на buyback могут составить 579,4 млрд рублей. В buyback могут участвовать все акционеры, вне зависимости от размера пакета акций, при этом заявки будут удовлетворяться в порядке их поступления. 

📍 Датой отсечки владения акциями будет считаться 7 июля 2023 года. Выкупать акции будет "дочка" "Полюса" "Полюс Красноярск". 

📍 Для финансирования buyback будут использованы как собственные средства на балансе "Полюса Красноярск", так и привлеченные заемные средства. 

📍 Заявки на продажу акций будут приниматься с 14:00 10 июля до 17:00 9 августа. При этом книга заявок может быть закрыта и раньше при условии достижения лимита книги в 29,99%.

📍 На сегодняшний день крупнейшими акционерами «Полюса» являются Фонд поддержки исламских организаций (46,35%) и "Группа Акрополь" Ахмета Паланкоева (29,99%). 

📍 В свободном обращении находится 22,5%. Поскольку заявленный объем buyback превышает free float, мы полагаем, что в выкупе может участвовать кто-то из мажоритариев. 

📍 Поскольку заявки предполагается удовлетворять в порядке их поступления, а объем программы увеличиваться не будет, то теоретически возможна ситуация, когда один из крупнейших акционеров подает заявку на весь объем в первый же день, после чего удовлетворяется его заявка и выкуп прекращается. 

📍 Таким образом, всем инвесторам, владевшим акциями «Полюса» на 7 июля, мы бы рекомендовали максимально оперативно предъявить свой пакет к выкупу, поскольку цена предложения, на наш взгляд, является вполне привлекательной. 

📍 При этом спекулятивные покупки на данной новости представляются неочевидными.

☝ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ВТБ Мои Инвестиции

10 Jul 2023 09:02

​​​​#Вебинарынедели 
 
«На рынке энтузиазм приводит к катастрофе», — учил Бенджамин Грэхем. 
Наши вебинары помогут правильно оценивать риски фондового рынка, инвестировать разумно и при этом максимально продуктивно. 
 
🔹 Вебинар: «Как родителям вырастить успешных и финансово грамотных детей» 
Повтор вебинара. На вебинаре родители узнают, как рассказать детям о планировании бюджета, накоплении денег, разумной трате сбережений, оценке финансовых ресурсов и их распределении. Мы подробно рассмотрим способы привлечения ребенка к решению финансовых вопросов и формированию капитала для его успешного будущего. 
👉 Зарегистрироваться 
 
🔹 Вебинар: «Как выбрать акции на Московской бирже» 
На вебинаре мы объясним, что такое торговая сессия и индекс Мосбиржи, расскажем все об акциях и их видах, а также об особенностях учета хранения этих ценных бумаг. Вы узнаете, на что на что надо ориентироваться при выборе активов. Не пропустите! 
👉 Зарегистрироваться 
  
🔹 Вебинар: «Фьючерсы на нефть» 
Повтор вебинара. 20 апреля 2020 года фьючерс на нефть сорта WTI стал стоить меньше 0 долларов (-37 долларов на закрытие торговой сессии). Как это могло случиться? На вебинаре расскажем, для чего существует рынок «бумажной нефти» — кому он нужен, какие задачи решает, и насколько эта нефть «бумажная». 
👉 Зарегистрироваться 
  
🔹 Вебинар: «Индивидуальный инвестиционный счет — что это такое» 
Чем индивидуальный инвестиционный счет лучше традиционного брокерского? Какие преимущества получает его владелец? Что потребуется для открытия ИИС? Об этом и многом другом вы узнаете на вебинаре. Ждем вас! 
👉 Зарегистрироваться

ВТБ Мои Инвестиции

07 Jul 2023 16:30

📚 «Трейдинг. Первые шаги»

Александр Элдер — успешный трейдер, один из признанных во всем мире экспертов по торговле на бирже и автор нескольких бестселлеров о брокерском деле. 

Его книга «Трейдинг. Первые шаги» — отличный выбор для тех, кто хочет начать торговать на бирже. Это не учебник, в ней нет поучений в стиле «вот так делать правильно, а вот так — нет». 

Книга Элдера похожа на мудрого наставника, который поможет разобраться в основных вопросах, расскажет о правилах, по которым функционирует биржа, и научит подбирать методы торговли, подходящие именно вам.

Книга удобно структурирована. Она разбита на небольшие главы, каждая из которых начинается с краткого резюме, сжато рассказывающего об основных аспектах того, о чем далее пойдет речь.

Подробнее о книге читайте в статье «Открытого журнала».

ВТБ Мои Инвестиции

07 Jul 2023 11:02

«Эксперт РА» подтвердило рейтинг ПАО АФК «Система» на уровне ruAA- 

Прогноз по рейтингу АФК «Система» — стабильный. Агентство по-прежнему отмечает высокое качество портфеля активов корпорации. Долг АФК «Система» вырос до 262 млрд рублей. Одновременное снижение котировок рыночных активов, по расчетам агентства, отразилось на росте показателя LTV и привело к снижению коэффициента финансового левериджа до 2,26х на 31.12.2022 г., что сдерживает оценку финансового профиля.

👤 Владимир Малиновский, начальник отдела анализа долгового рынка «Открытие Инвестиции»

📌 Агентство подтвердило рейтинг холдинга на фоне высокого качества его активов и существенного уровня ликвидности. 

📌 Увеличение долговой нагрузки ввиду снижения рыночной и оценочной стоимости активов, риск сокращения дивидендного потока со стороны принадлежащих холдингу компаний, а также некоторая вероятность предоставления поддержки (например, Segezha Group), пока не отразились на конечной оценке. 

📌 Подтверждение рейтинга можно оценить как положительный фактор.

📌 Однако, скорее всего, в среднесрочной перспективе инвесторы продолжат торговать облигациями эмитента с некоторой премией к бумагам аналогичного уровня рейтинга ввиду описанных выше рисков. 

📌 В настоящее время спред по доходности облигаций эмитента к ОФЗ составляет в среднем порядка 200 б.п. 

📌 Среди интересных к покупке выпусков можно выделить, например, серию Систем1P12 (спред к ОФЗ 240 б.п.).

☝ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ВТБ Мои Инвестиции

06 Jul 2023 14:30

💡 Globaltrans Investment PLC. Тише едешь – дальше будешь

🔸 Globaltrans — один из крупнейших железнодорожных операторов РФ. Вагонный парк компании насчитывает более 66 тыс. вагонов, из которых 69% составляют полувагоны и 28% приходится на цистерны. 

🔹 Globaltrans занимает 6% на рынке ж/д перевозок РФ. Клиенты компании — ключевые игроки в металлургическом, нефтегазовом и строительном секторах РФ. 

🔸 Бизнес Globaltrans показал высокую устойчивость в периоды макроэкономической турбулентности. Компания генерировала чистую прибыль и положительный операционный денежный поток даже в кризисные 2009, 2015, 2020 и 2022 годы несмотря на падение ставок аренды полувагонов и существенное сокращение грузооборота. 

🔹 Спотовые ставки аренды полувагонов в январе-июне 2023 года показали уверенное восстановление в сравнении с уровнями II полугодия 2022 года, и сейчас находятся всего на 10-15% ниже многолетних максимумов. Это обещает Globaltrans сильные финансовые результаты в перспективе. 

🔸 Бизнес Globaltrans обладает определенным запасом прочности, поскольку компания работает преимущественно по долгосрочным и более маржинальным сервисным контактам (около 60% в выручке), где цены и объемы могут фиксироваться на много месяцев вперед. 

🔹 Сегодня Globaltrans не может распределять прибыль среди акционеров в связи с кипрской пропиской головной структуры. 

🔸 Однако дивидендный потенциал компании с учетом практически нулевого долга и значительного денежного потока представляется очень значительным. Поэтому возврат к выплатам в долгосрочной перспективе может стать мощным драйвером роста бумаг. 

🔹 По результатам обновления нашей оценки стоимости акционерного капитала Globaltrans методом дисконтированных денежных потоков (DCF), мы устанавливаем целевую цену одной расписки (GLTR) на уровне 700 рублей. 

🔸 Это подразумевает потенциал роста к текущим котировкам на уровне 34% и соответствует рекомендации «ПОКУПАТЬ».

Подробнее ознакомиться с инвестидеей по акциям Globaltrans можно по ссылке.

☝ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ВТБ Мои Инвестиции

06 Jul 2023 09:02

​​​​​​Как проводить фундаментальный анализ?  
  
В продолжение вебинара про основы фундаментального анализа, приглашаем вас на практический вебинар — применяем знания на практике. 
 
На примерах двух отраслей - финансового и производственного сектора, разберем основные финансовые показатели и мультипликаторы, позволяющие оценить результаты деятельности компаний и текущую оценку стоимости их акций на рынке.
 
🎓 Не пропустите! Регистрируйтесь на вебинар!  
  
👤 Спикер:  
Алексей Евсеев – тренер по инвестициям.  
Опыт на финансовых рынках с 2016 г. Опыт преподавания – 6 лет. Дипломированный специалист по финансовым рынкам.

ВТБ Мои Инвестиции

05 Jul 2023 14:30

«Эксперт РА» повысило рейтинг ООО «Балтийский лизинг» 

«Эксперт РА» повысило рейтинг ООО «Балтийский лизинг» до уровня ruAA- и изменило прогноз по рейтингу на развивающийся. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruA+ со стабильным прогнозом. По рейтингу продлен статус «под наблюдением». 

👤 Владимир Малиновский, начальник отдела анализа долгового рынка «Открытие Инвестиции»

📍 Новый рейтинг обусловлен сильными рыночными позициями, адекватной достаточностью капитала, высокой эффективностью деятельности, высоким качеством лизингового портфеля, а также приемлемой позицией по ликвидности и адекватным уровнем корпоративного управления.

📍 Эксперт РА стал гораздо более лояльно относиться к бизнесу лизинговых компаний, сначала присвоив компании «Европлан» рейтинг на уровне АА, тогда как АКРА в тот момент рейтинговала эмитента на две ступени ниже на уровне А+. 

📍 Теперь и рейтинг «Балтийский Лизинг» был повышен на ступень несмотря на то, что всего неделю назад агентство выпустило релиз, поставив рейтинг компании под наблюдение на фоне сообщений о ее возможной продаже. 

📍 Нам сложно судить, насколько фактора расширения бизнеса в 2022 году при сохранении хороших кредитных метрик, достаточно для повышения рейтинга компании. Очевидно, что выход в категорию АА может позитивно отразиться на интересе инвесторов к облигациям «Балтийский Лизинг».

📍 Однако сам фактор возможной продажи компании может ограничить апсайд облигаций эмитента в ближайшей перспективе до разрешения ситуации. 

📍 Напомним, что займы «Балтийский Лизинг» торгуются со спредом к ОФЗ на уровне порядка 230-300 б.п. По итогам 2022 г. активы компании выросли на 36% — до 108,6 млрд рублей (с 80 млрд рублей на начало года). Дебиторская задолженность по финансовому лизингу увеличилась на 34% (с 71,1 млрд рублей до 95 млрд рублей). 

📍 Доля лизингового портфеля, приходящегося на Этап3 на конец 2022 г. составляла 0,02% (0,09% в 2021 г.), на Этап2 3,9% (3,1% в 2021 г.), что говорит о сохраняющемся на высоком уровне качестве заключенных лизинговых договоров. 

📍 Временная структура предстоящих поступлений по договорам финансового лизинга и расходов в рамках исполнения кредитных обязательств на отрезке ближайшего года запланирована с профицитом в размере порядка 15 млрд рублей. Это поддержит текущую ликвидность компании и позволит продолжить наращивание лизингового портфеля. 

📍 В структуре пассивов собственные средства выросли до 15 млрд рублей (13,8% активов) с 11,2 млрд рублей (14% активов). Процентный доход от финансового лизинга увеличился на 42,2% (г/г) — до 14 млрд рублей, чистый процентный доход вырос на 18% (г/г) — до 6,7 млрд рублей.

☝ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ВТБ Мои Инвестиции

04 Jul 2023 16:30

🎬 «Электронные мечты». Чхин Вон-Сок

Не все стартапы взлетают. Даже самые интересные и яркие идеи бывают обречены на провал. Виной тому могут быть как внешние факторы, так и недостаточно продуманный сценарий развития. Документальный фильм «Электронные мечты» рассказывает именно об этом.

Всего за год новая компания из небольшого склада вырастает до сети в нескольких городах и трех тысяч сотрудников. Интернет-магазином интересуются такие гиганты рынка как Starbucks и Amazon. Однако даже внушительный капитал в 200 млн долларов не помогает выйти из сложной ситуации. 

«Электронные мечты» подробно показывает действия основателей предприятия и рассказывает, какие именно ошибки привели компанию к плачевным результатам.

Подробнее о документальном фильме читайте в статье «Открытого журнала».