ВТБ Мои Инвестиции

31 Jul 2023 15:30

✈️ Девелопер «Самолет» в первом полугодии увеличил продажи на 15% 

Бумага: SMLT 
Рекомендация: Покупать 

«Самолет» в перовом полугодии 2023 г. увеличил продажи первичной недвижимости в натуральном выражении на 14% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 550,3 тыс. кв. м. В стоимостном выражении объем продаж с учетом жилой и коммерческой недвижимости вырос на 15% — до 97,3 млрд рублей.  

👤 Алексей Павлов, начальник управления анализа рынков «Открытие Инвестиции» 

📍 На первый взгляд, результаты могут показаться слабыми, особенно в свете того, что менеджмент в конце прошлого года говорил об удвоении объемов продаж в текущем году. Однако мы считаем, что ничего страшного не произошло.  

📍 Более того, учитывая не самую простую ситуацию на рынке недвижимости РФ, положительная динамика продаж однозначно позитивна.  

📍 При этом цены реализации остаются в целом стабильными, а небольшое снижение средней стоимости квадратного метра объясняется ростом доли выручки региональных проектов.  

📍 Вообще II квартал стал рекордным для девелопера. По словам замгендиректора «Самолета» по экономике и финансам Натальи Грозновой, во второй половине года девелопер ожидает ускорения темпов роста продаж.   

📍 Это позволит компании по итогам года органически увеличить реализацию — до 1,6 млн кв. м, выручку по управленческой отчетности — до 290 млрд рублей, а скорректированную EBITDA — до 75 млрд рублей.  

📍 Все это означает рост по всем параметрам примерно в 1,5 раза к показателям 2022 г. Вдобавок в III квартале планируется закрыть сделку по покупке ГК МИЦ, что также внесет дополнительную лепту в консолидированные показатели второго полугодия.  

📍 В результате мы по-прежнему сохраняем позитивные взгляд на ГК «Самолет» и рекомендуем покупать ее акции. 

☝ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ВТБ Мои Инвестиции

31 Jul 2023 10:30

🇷🇺 Обзор российского фондового рынка 

Прошедшая неделя вновь оказалась продуктивной для российского рынка. Индекс Мосбиржи поднялся с 2923,54 п. до 3008,61 п., а индекс РТС с 1012,37 п. до 1033,67 п.  

👤 Андрей Кочетков, ведущий аналитик «Открытие Инвестиции», глобальные исследования 

📍 В понедельник выросли 9 из 10 отраслевых индексов. «Северсталь» (CHMF) сообщила об увеличении выплавки стали в первом полугодии на 6%.  

📍 ГМК «Норникель» (GMKN) сообщил о сокращении производства никеля на 9% в первом полугодии, но производство палладия выросло на 5%. «РусАгро» (AGRO) отчиталась о сокращении консолидированной выручки на 10% в II квартале.  

📍 Во вторник рынок вновь показал рост. Все 10 отраслевых индексов закрыли день в плюсе. Одной из новостей дня стала публикация в Wall Street Journal, что российская нефть продается по ценам выше потолка, который установили G7.  

📍 Positive Technologies (POSI) опубликовала отчет за II квартал. Пока речи об удвоении показателей в годовом выражении нет, но менеджмент подчеркивает, что стратегия выхода на такие темпы роста реализуется.

📍 В среду рынок взял паузу в росте, но потери были минимальными. OZON Holdings (OZON) объявил о создании логистических центров в Казахстане и в Тульской области с общим объемом инвестиций в 5,5 млрд рублей.  

📍 Совет директоров ТМК (TRMK) рекомендовал акционерам одобрить дивиденды за первое полугодие в размере 13,45 рублей на акцию с датой закрытия реестра 5 сентября.    

📍 Четверг был насыщен отчетностью компаний. Индекс Мосбиржи обозначил свое намерение добраться до отметки 3000 пунктов. Нефть продолжила дорожать.  

📍 «Яндекс» (YNDX) сообщил о росте прибыли во II квартале на 82% — до 14,6 млрд рублей. Выручка IT компании повысилась на 55% — до 182,49 млрд рублей. «РусАл» (RUAL) отчитался об убытке в 332,9 млн рублей в первом полугодии.  

📍 Торги пятницы проходили на фоне продолжающегося роста котировок нефти, которые к вечеру подобрались к уровню $85 за баррель Brent. «Лента» (LENT) во II квартале нарастила выручку на 1,9%, чистая прибыль сократилась в 25,5 раза.  

📍 Чистая прибыль застройщика «Самолет» (SMLT) в первом полугодии достигла 12,5 млрд рублей по сравнению с 13,2 млрд рублей годом ранее. Выручка возросла на 15% — до 101,8 млрд рублей.  

📍 «Акрон» (AKRN) сообщил о сокращении прибыли до 18,19 млрд рублей с 67,02 млрд рублей годом ранее.

ВТБ Мои Инвестиции

28 Jul 2023 15:31

МРСК Урала в первом полугодии увеличила чистую прибыль в 3,6 раза

Бумага: MRKU

"МРСК Урала" в январе-июне 2023 г. увеличила чистую прибыль по РСБУ в 3,6 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — до 9,84 млрд рублей. Выручка компании выросла на 23,1% — до 52,46 млрд рублей. Выручка от передачи электроэнергии увеличилась на 22% — до 51,06 млрд рублей, от технического присоединения в 2,4 раза — до 762 млн рублей. Прибыль от продаж за первое полугодие составила 8,844 млрд рублей, увеличившись в 2,3 раза в годовом сопоставлении.

👤 Алексей Павлов, начальник управления анализа рынков «Открытие Инвестиции»

📍 После ударных результатов I квартала межрегиональные «дочки» «Россетей» и во II квартале текущего года демонстрируют очень сильную динамику. 

📍 При этом существенный рост на уровне прибыли от продаж однозначно сигнализирует об устойчивом характере темпов улучшения финансовых показателей и, в частности, чистой прибыли. 

📍 Последний аспект особенно важен, ведь именно прибыль является базой для выплаты дивидендов всех МРСК. 

📍 С учетом опубликованных результатов (по нашим самым консервативным оценкам) дивиденд на одну акцию MRKU по итогам 2023 года может составить не менее 0.05 рублей, что подразумевает доходность почти 13% по рыночным котировкам. 

📍 Таким образом, позитивный тренд в данных бумагах может продолжиться.  

☝ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ВТБ Мои Инвестиции

28 Jul 2023 11:00

"Магнит" удовлетворит все принятые в рамках buyback заявки

Бумага: MGNT

"Магнит" объявил итоги оферты на выкуп акций, рассчитанной на инвесторов-нерезидентов: акционеры предъявили к выкупу 21 млн 905 тыс. 943,8 акции, или 21,5% акций, находящихся в обращении. При этом компания намерена удовлетворить все принятые в рамках выкупа заявки.

👤 Алексей Павлов, начальник управления анализа рынков «Открытие Инвестиции»

📌 Количество приобретаемых акций является предварительным и будет зависеть от процедуры расчетов. 

📌 Расчеты с акционерами планируется провести до 9 августа 2023 г., после чего компания объявит о завершении оферты.

📌 Напомним, что через некоторое время после объявления первоначального предложения о выкупе лимит на оферту был увеличен до 29,8%. 

📌 В любом случае, выкуп такого объема собственных бумаг с существенным дисконтом создает осязаемую дополнительную стоимость для текущих акционеров. 

📌 В случае погашения приобретенного объема и возврата к дивидендным выплатам котировки «Магнита» получат еще один хороший драйвер для дальнейшего роста. 

📌 Сохраняем позитивный взгляд на данную историю. Ставим бумаги на «Пересмотр» в связи с достижением ранее обозначенного таргета. 

☝ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ВТБ Мои Инвестиции

27 Jul 2023 14:30

«НОВАТЭК» после перерыва в 1,5 года выпустил отчетность по МСФО 

Бумага: NVTK 
Рекомендация: Покупать 

Чистая прибыль «НОВАТЭКа» по МСФО за второй квартал 2023 г. составила 62,685 млрд рублей, за первое полугодие — 155,644 млрд рублей. Выручка составила 314,766 млрд рублей за квартал и 642,975 млрд рублей за полугодие, EBITDA — 202,467 млрд рублей и 415,776 млрд рублей соответственно. 

👤 Алексей Павлов, начальник управления анализа рынков «Открытие Инвестиции» 

📍 «НОВАТЭК» публикует финансовые результаты по МСФО после полуторагодового перерыва. До этого последний отчет был за полный 2021 г.  

📍 Данные за аналогичный период 2022 г. не приведены, что в совокупности со скудностью раскрытия оставляет пищу для размышления.  

📍 Таким образом, мы пока сохраняем наш прогноз дивидендов за текущий год в размере 81,5 рублей на акцию.  

📍 При этом сохраняем и рекомендацию на покупку бумаг (NVTK), хотя и отмечаем ограниченность потенциала роста с текущих уровней в среднесрочной перспективе. 

☝ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ВТБ Мои Инвестиции

26 Jul 2023 16:30

🎬 «Финансист. Игра на вылет». Елена Лисасина 

Этот художественный фильм заставит задуматься о многом. Интриги, сложные схемы и слишком простое отношение героев к жизни трансформируются в нечто гораздо большее.

Перед вами предстает не просто история о том, как большие деньги изменили людей и бросили их в водоворот опасных событий. Фильм удивляет буквально каждым кадром. Для лучшего понимания происходящего потребуется обладать кое-какими знаниями по теме, так как создательница картины сделала ставку на аутентичность.  

В результате все диалоги звучат так, будто бы мы наблюдаем не за игрой профессиональных актеров, а за настоящими брокерами. Все это придает картине дополнительную ценность в глазах тех, кто в действительности имеет отношение к торговле на бирже. 

Подробнее о фильме читайте в статье «Открытого журнала».

ВТБ Мои Инвестиции

26 Jul 2023 13:03

🌾 Взлет экспортных цен на пшеницу – экспертное мнение

Экспортные цены на российскую пшеницу подскочили вверх. Стремительный рост начался после завершения зерновой сделки и ее непродления со стороны России. Вверх устремились котировки биржевых инструментов и стоимость реальных поставок пшеницы. 

Что мы наблюдаем? Долгосрочный тренд или временный спекулятивный всплеск? Как дальше поведут себя котировки пшеницы? Какие практические выводы могут сделать инвесторы из сложившейся ситуации? 

Обо всем этом рассказал в программе «Рынки. Сейчас» телеканала РБК Алексей Петровский, личный брокер «Открытие Инвестиции». Видео-интервью доступно по ссылке.

ВТБ Мои Инвестиции

25 Jul 2023 16:30

📚 «Уроки жизни иконы Кремниевой долины» 

Говорят, нужно прислушиваться только к людям, которые живут так, как хотели бы мы сами. В этом плане книга «Уроки жизни иконы Кремниевой долины» от знаменитого Гая Кавасаки для кого-то может стать настольным сборником советов на любой случай жизни.

Пожалуй, стоит применять опыт человека, который работал с самим Стивом Джобсом, сделал продукты Apple желанными практически для всего мира, а затем вывел к успеху собственные бизнес-проекты.  

«Уроки жизни иконы Кремниевой долины» — это не автобиография Гая Кавасаки, хотя в своей книге он опирался только на события из собственной жизни и личный опыт.

Перед нами скорее сборник воспоминаний и размышлений на разные темы, подкрепленных мудрыми советами для читателей.  

Подробнее о книге читайте в статье «Открытого журнала».

ВТБ Мои Инвестиции

25 Jul 2023 10:29

ПАО «Северсталь» во втором квартале нарастила выплавку стали на 9% 

Бумага: CHMF 

Горно-металлургическая компания "Северсталь" во II квартале 2023 г. увеличила выплавку стали на 9% по сравнению с I кварталом — до 2,95 млн тонн. Консолидированные продажи стальной продукции группы в прошлом квартале упали на 2% — до 2,699 млн тонн по сравнению с I кварталом на фоне нормализации запасов готовой продукции в цепочке поставок.  

👤 Алексей Павлов, начальник управления анализа рынков «Открытие Инвестиции» 

📌 Неплохие результаты, однако все-таки показатели ММК, опубликованные неделей ранее, оказались куда более впечатляющими.  

📌 Продажи полуфабрикатов у компании "Северсталь" снизились на 6% (кв/кв) — до 0,28 млн тонн.  

📌 Продажи коммерческой стали (горячекатаный и сортовой прокат) сократились на 14% (кв/кв) — до 1,1 млн тонн. Произошло это из-за снижения продаж горячекатаного проката на фоне направления его на дальнейшие переделы для увеличения производства и продаж продукции с высокой добавленной стоимостью.  

📌 При этом доля продукции с высокой добавленной стоимостью в продажах повысилась до 49% (+6 п.п. к I кварталу). Продажи железной руды третьим лицам увеличились до 0,65 млн тонн (+76%). 

📌 Глава «Северстали» Александр Шевелев охарактеризовал ситуацию на мировых рынках во II квартале как «довольно сложную», тогда как ценовая волатильность на внутреннем рынке, по его словам, была значительно ниже.  

📌 Как и в случае с ММК, для понимания всей полноты картины российского сталелитейного бизнеса по-прежнему не хватает финансовых показателей.  

📌 На наш взгляд, основные проблемы здесь могут быть связаны с ухудшением операционной маржинальности. Поэтому мы пока сохраняем осторожный взгляд на акции российских сталеваров. 

☝ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ВТБ Мои Инвестиции

24 Jul 2023 16:31

🎬 «iГений: Как Стив Джобс изменил мир» 

О Стиве Джобсе так или иначе слышали все. Биография предпринимателя неразрывно связана с брендом Apple — и в то же время стоит особняком и интересна сама по себе.  

Современники пытаются понять личность создателя Apple, сформировать отношение к нему. Он гениальный изобретатель и инженер, которому удалось опередить будущее с помощью своей техники, или просто грамотный маркетолог с манией величия?  

А может, нечто большее? 🤔 

На эти вопросы пытается ответить документальный фильм «iГений: Как Стив Джобс изменил мир». Всего за 43 минуты перед вами раскроются десятки историй, которые помогут стать ближе к личности Стива Джобса, прочувствовать ее масштаб, влияние на мир и на каждого из нас. 

Подробнее о документальном фильме читайте в статье «Открытого журнала»

ВТБ Мои Инвестиции

24 Jul 2023 11:00

🇷🇺 Обзор российского фондового рынка 

Неделя для российского рынка сложилась вполне удачной, хотя поток корпоративных новостей был скудным. За прошедшую неделю индекс Мосбиржи поднялся с 2902,72 п. до 2923,54 п., а индекс РТС снизился с 1014,62 п. до 1012,37 п.  

👤 Андрей Кочетков, ведущий аналитик «Открытие Инвестиции», глобальные исследования 

📌 В понедельник падали акции «Мечел» (MTLR) на новостях о взыскании $244,2 млн по решению арбитражного суда. Акции «РусАгро» (AGRO) позитивно отреагировали на повышение мировых цен на пшеницу. Бумаги «Газпрома» (GAZP) и «НОВАТЭК» (NVTK) позитивно отреагировали на повышение оптовых цен на газ с 1 июля 2024 г.  

📌 Вторник российский рынок завершил в плюсе. Существенный вклад в рост рынка сделал сектор нефти и газа на фоне подорожания нефти до $80 за баррель Brent. X5 Retail (FIVE) отчиталась о росте выручки в II квартале на 19,1%. «АЛРОСА» (ALRS) обещает возобновить добычу на руднике «МИР» и добывать до 3 млн карат алмазов в год.  

📌 В среду индекс Мосбиржи достиг отметки 2966,72 п., что на текущий момент является максимумом с прошлого года. При приближении рублевого индекса к уровню 3000 пунктов усиливаются желания по фиксации прибыли.  

📌 Просадку показали бумаги «Транснефти» (TRNFP) и «Сургутнефтегаза» (SNGS). Данная динамика связана с дивидендной отсечкой, которая состоялась накануне. X5 Retail Group продолжили отыгрывать позитивную отчетность.  

📌 Акции ТМК (TRMK) показали рост более 5%. Кипрская TMK Steel Holding Limited поменяла юрисдикцию на остров Русский Приморского края, который является особой экономической зоной. 

📌 В среду вышел пакет статистики по РФ. Согласно данным Минэкономразвития, недельная инфляция ускорилась до 0,18% с 0,14% неделей ранее, а годовая до 3,86%. Подобная динамика говорит о том, что ожидания большинства аналитиков на рынке по поводу повышения ставки ЦБ РФ на 50 базисных пунктов в рамках заседания 21 июля имеют под собой основания.  

📌 Одновременно появилась статистика по ценам производителей в РФ, которые в июне показали нулевую динамику годового прироста, а также нулевую динамику по сравнению с маем.  

📌 Четверг для российского рынка сложился негативно. Вероятно, многие инвесторы поняли, что Центробанк РФ примет достаточно жесткое решение в пятницу. Лишь транспортный сектор показал рост в четверг.  

📌 При этом поток корпоративных новостей, значимых для динамики торгов, был крайне скудным. Наиболее сильное влияние на динамику акций оказывал рубль, который предпринимал попытки укрепления в рамках подготовки к налоговым платежам.  

📌 Большинство аналитиков ждало повышение ставки ЦБ РФ минимум на 50 базисных пунктов. К 17 июля инфляция в России ускорилась до 3,86%, что заметно выше, чем 2,3% по итогам апреля, то есть, у регулятора появились основания для повышения ставки. 21 июня ЦБ РФ повышает ставку сразу на 100 базисных пунктов до 8,5%.  

📌 Повышение ставки ЦБ РФ на 100 базисных пунктов и вероятность дальнейшего ужесточения денежной политики могут привести к снижению интереса к рынку акций, так как повышенная доходность банковских депозитов и облигаций будет отвлекать на себя определенный объем средств инвесторов.  

📌 Кроме того, это также может негативно сказаться на ряде отраслей. В первую очередь, повышение ставки ощутят на себе застройщики.

ВТБ Мои Инвестиции

21 Jul 2023 18:01

Главные цифры и факты недели

8,5%
составила ключевая ставка Банка России по итогам заседания 21.07, регулятор повысил ставку на 1 процентный пункт, рынок ожидал повышения ставки до 8%.

1,5-2,5%
составит рост ВВП России в 2023 году согласно прогнозу Банка России, ранее темп прироста ВВП оценивался на уровне 0,5-2%.

$2,7 млрд 
составила чистая прибыль Tesla Inc. во втором квартале 2023 года против $2,3 млрд за аналогичный период предыдущего года, показатель вырос на 20%.

5,5% 
составила инфляция в еврозоне в июне 2023 года в годовом выражении, в мае потребительские цены показали рост на 6,1%.

17,8%
составил рост продаж автомобилей в ЕС в июне 2023 года, достигнув 1,045 млн единиц по сравнению с 887,071 тыс. в июне прошлого года, в мае показатель вырос на 18,5%.

ВТБ Мои Инвестиции

21 Jul 2023 14:30

АКРА подтвердило кредитный рейтинг Группы «ВИС» на уровне A(RU) 

Рейтинговое агентство АКРА подтвердило кредитный рейтинг Группы «ВИС» на уровне A(RU), изменив прогноз с «негативного» на «стабильный» (релиз).  

👤 Владимир Малиновский, начальник отдела анализа долгового рынка «Открытие Инвестиции» 

📍 Изменение прогноза обусловлено «положительными результатами деятельности Группы по итогам 2022 года, получением бюджетных субсидий в связи с ростом капитальных расходов по проектам».  

📍 Позитивными ожиданиями АКРА также стали финансовые результаты Группы относительно 2023–2025 гг., что связано с активными фазами реализуемых проектов и с появлением в портфеле «ВИС» новых инфраструктурных проектов.   

📍 Финансовый риск-профиль Группы характеризуется низкой долговой нагрузкой и высоким уровнем рентабельности. Кроме того, у «ВИС» хорошие позиции по ликвидности и FCF.  

📍 Сдерживающее влияние на уровень рейтинга, согласно методологии АКРА, оказывают средний размер бизнеса Группы «ВИС» относительно крупнейших российских компаний, отраслевые риски и средний уровень обслуживания долга, включая платежи по операционной аренде.  

📍 В мае мы комментировали финансовые результаты Группы по итогам 2022 г., оценивая их достаточно позитивно ввиду роста EBITDA, улучшения долговых метрик и показателей денежной ликвидности.  

📍 Изменение прогноза на этом фоне считаем вполне адекватным. Большинство займов ВИС Финанс продолжают торговаться с повышенной премией к кривой ОФЗ для эмитентов облигаций с рейтингом «А» – порядка 420-500 б.п. к кривой ОФЗ.  

📍 Обратим внимание на короткий займ ВИС Ф БП01, который предлагает доходность около 12,5% годовых к оферте в октябре текущего года. 

☝ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ВТБ Мои Инвестиции

21 Jul 2023 10:34

🇷🇺 Обзор российского фондового рынка 

Российский рынок закрыл торги четверга в минусе. Только транспортный сектор показал рост на 0,16%. Остальные 9 отраслевых индекса российского рынка снизились. Наиболее сильным падение было в секторе строительных компаний (-2,42%). По итогам торгов 20 июля индекс Мосбиржи — 2917,48 п. (-0,88%), а индекс РТС — 1016,53 п. (+0,14%). Объем сделок на основной секции Московской биржи составил 61,399 млрд рублей. 

👤 Андрей Кочетков, ведущий аналитик «Открытие Инвестиции», глобальные исследования 

📌 Поток корпоративных новостей, значимых для динамики торгов, был крайне скудным.  

📌 Наиболее сильное влияние на динамику акций оказывал рубль, который предпринимает попытки укрепления в рамках подготовки к налоговым платежам.  

📌 Для российского рынка главным событием дня станет решение ЦБ РФ по ставке. На рынке ждут, как минимум, повышение ключевой ставки на 50 базисных пунктов, что может снизить привлекательность фондового рынка в сравнении с депозитами и облигациями.  

📌 К 17 июля инфляция в России ускорилась до 3,86%, что заметно выше, чем 2,3% по итогам апреля, то есть у регулятора появляются основания для повышения ставки. Соответственно ставке отреагируют доходности ОФЗ и банковских депозитов.  

📌 В свою очередь, отечественные инвесторы отыгрывают ожидания повышения ставки ЦБ РФ. По классике, рост доходности депозитов негативно влияет на более рискованные вложения.  

📌 Учитывая достаточно сильный разогрев российского рынка, пассивные инвестиции могут спровоцировать фиксацию прибыли и переток средств из рискованных вложений в консервативные инструменты.

ВТБ Мои Инвестиции

20 Jul 2023 14:30

Группа «Атомстройкомплекс-Строительство» отчиталась по итогам 2022 года 

Выручка группы увеличилась на 29,2% (г/г) — до 25,3 млрд рублей, EBITDA выросла на 52,6% (г/г) — до 3,8 млрд руб., маржа по EBITDA составила 15% по сравнению с 10,1% в 2021 г. Чистая прибыль компании возросла до 2,2 млрд рублей с 0,8 млрд рублей в 2021 г. Активы компании за год возросли до 31,1 млрд рублей с 26,8 млрд рублей. 

👤 Владимир Малиновский, начальник отдела анализа долгового рынка «Открытие Инвестиции» 

📍 Компания традиционно публикует отчетность по МСФО раз в год, и по итогам 2022 показала в целом достаточно неплохие результаты.  

📍 Опережающий рост EBITDA позволил повысить рентабельность, хотя она и находится несколько ниже уровня других застройщиков (как правило более 20%). 

📍 Высокая достаточность капитала и низкая долговая нагрузка также повышает общий уровень кредитоспособности компании.  

📍 Напомним, что в конце 2022 агентство АКРА улучшило прогноз по рейтингу Группы до «позитивного», подтвердив свою оценку на уровне BBB+(RU).  

📍 По данным компании, на облигационные займы приходилась задолженность общим объемом 380 млн рублей, в том числе по выпуску АТОМ БП01 порядка 100 млн рублей и серии Атомстр 01~ 280 млн рублей.  

📍 Учитывая денежную ликвидность компании, чистый корпоративный долг на конец 2022 г. находился в зоне отрицательного значения и составлял минус 3,4 млрд рублей.  

📍 Облигации компании нам не кажутся интересными — как с учетом реального объема в обращении, так и уровня доходности (премия порядка 200 б.п. к кривой ОФЗ), который существенно ниже ставок по бумагам аналогичного и даже выше кредитного рейтинга. 

☝ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ВТБ Мои Инвестиции

31 Jul 2023 13:31

«Яндекс» во II квартале нарастил выручку на 55% 

Бумага: YNDX 
Рекомендация: Покупать 

Консолидированная выручка группы «Яндекс» по US GAAP во II квартале увеличилась на 55% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 182,5 млрд рублей. Скорректированная EBITDA в отчетном периоде снизилась на 4%, до 24,7 млрд рублей.  

👤 Алексей Павлов, начальник управления анализа рынков «Открытие Инвестиции» 

📌 «Яндекс» представил сильные консолидированные результаты по итогам II квартала и впечатляющую динамику роста на уровне выручки по основным сегментам. При этом некоторое снижение EBITDA в годовом сопоставлении связано исключительно с эффектом высокой базы.  

📌 Напомним, что во II квартале 2022 г. данный показатель был у компании рекордным в истории, что во многом было связано с разовыми факторами.  

📌 Если говорить про II квартал текущего года, то основной бизнес «Яндекса» — бизнес-юнит «Поиск и портал» — увеличил показатель EBITDA на 43,7% (г/г).  

📌 Одновременно убыток сегмента «E-commerce, райдтех и доставка» оказался существенно ниже, чем в двух предыдущих кварталах.  

📌 Бизнес-направление «Плюс и развлекательные сервисы» во II квартале 2023 года вообще вышло на положительную скорректированную EBITDA впервые в истории.  

📌 В результате мы сохраняем позитивный взгляд на акции компании, и в ближайшее время планируем пересмотреть по ним целевую цену с учетом более сильных фактических показателей по сравнению с прогнозными.  

📌 В то же время мы понимаем, что несколько запутанная история с редомициляцией «Яндекса» в среднесрочной перспективе может по-прежнему оказывать сдерживающий эффект на рост котировок. 

☝ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ВТБ Мои Инвестиции

31 Jul 2023 09:02

​​​​#Вебинарынедели 
 
«Если инвестировать интересно, вероятно, вы не делаете никаких денег. Хорошее инвестирование всегда скучно», — утверждал трейдер и инвестор Джордж Сорос.  
Наши вебинары помогут вам более вдумчиво подходить к инвестированию и эффективнее добиваться поставленных целей. 
 
🔹 Вебинар: «Как найти точку входа в рынок» 
Повтор вебинара. Главный вопрос, волнующий каждого начинающего трейдера, – как определить точки входа в рынок? В ходе занятия вы узнаете секреты своевременного открытия позиции как для срочных операций на рынке ценных бумаг, так и для внутридневного трейдинга. Вы увидите на примерах из практики, как работает и насколько эффективна данная методика. Не пропустите! 
👉 Зарегистрироваться 
 
🔹 Вебинар: «Практический вебинар: как купить облигации» 
Повтор вебинара. Продолжаем серию обучающих вебинаров по облигациям. После изучения теории инвесторы могут столкнуться с рядом нюансов во время практики. На вебинаре мы покажем на примере из практики, как принимать решение по выбору облигаций и с помощью специализированного ресурса поясним, на что стоит обратить внимание. 
👉 Зарегистрироваться 
  
🔹 Вебинар: «Семейный бюджет в кризис и на все времена» 
Повтор вебинара. Подробно разберем общие правила управления бюджетом, а также затронем тему экономического кризиса. Мы объясним, как вести себя в кризисной ситуации, где находить мотивацию и как приумножить свои средства даже в непростые времена. Приходите на вебинар с партнером, чтобы вместе двигаться к обеспеченному будущему! 
👉 Зарегистрироваться 
  
🔹 Вебинар: «Путь ценной бумаги на фондовом рынке» 
Повтор вебинара. За покупкой ценной бумаги на фондовом рынке стоит сложная схема работы участников рынка. На вебинаре разберемся, как взаимодействуют брокер, биржа, депозитарий, эмитент, клиринговый центр и регистраторы. Это позволит обратить внимание на сильные и слабые места имеющейся инфраструктуры, а также понять степень защищенности инвестора. Вы увидите другую сторону рынка при выборе ценных бумаг. 
👉 Зарегистрироваться

ВТБ Мои Инвестиции

28 Jul 2023 13:31

Банк «Санкт-Петербург». Фиксируем прибыль

12 июля 2023 года мы рекомендовали инвесторам покупать обыкновенные акции Банка Санкт-Петербург (БСП).

Мы ожидали, что сильные финансовые результаты как минимум за I полугодие могут стать основанием для солидных промежуточных дивидендов и, как следствие, хорошим драйвером для роста котировок в среднесрочной перспективе. 

Впрочем, реальность превзошла наши ожидания, и обозначенные нами целевые уровни были достигнуты всего за 2 недели. 

В результате мы приняли решение зафиксировать здесь прибыль. 
Финансовый результат:

• Открытие позиции: покупка BSPB по ₽168,5 
• Закрытие позиции: продажа BSPB по ₽224,0 
• Прибыль по сделке: +32,9% 
• Индекс Мосбиржи: +3,2% 

Подробнее о закрытии идеи по акциям (BSPB) читайте по ссылке.

ВТБ Мои Инвестиции

27 Jul 2023 16:30

📚 «Дао Уоррена Баффетта» — философия и цитаты «Оракула из Омахи» 

Эта книга — сборник цитат и афоризмов, которые великий финансист произносил при общении со своими учениками и членами семьи или использовал в беседах с известными бизнесменами и политиками.  

Книга позволяет понять, как мыслит знаменитый инвестор, чем он руководствуется в жизни, как смотрит на мир. Можно сказать, что это философская книга об инвестициях. Но философия в ней не абстрактная, а прикладная. Она заставляет задуматься о своем подходе к финансам, ненавязчиво подталкивает пересмотреть свои взгляды.  

Подробнее о книге читайте в статье «Открытого журнала».

ВТБ Мои Инвестиции

27 Jul 2023 11:01

Совет директоров ТМК рекомендовал дивиденды за первое полугодие 2023 года 

Бумага: TRMK 

Совет директоров ТМК рекомендовал внеочередному собранию акционеров принять решение о выплате дивидендов по результатам первого полугодия 2023 г. в размере 13,45 рублей на одну акцию (в общей сумме 13,9 млрд рублей). Датой, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов, рекомендовано установить 5 сентября 2023 г. 

👤 Алексей Павлов, начальник управления анализа рынков «Открытие Инвестиции» 

📌 У ТМК нет формальной дивидендной политики, однако последние три года компания стабильно платит акционерам дважды в год.  

📌 Если по итогам 2020 г. совокупные выплаты (с учетом промежуточных дивидендов) составили 12,7 рублей на акцию, то по итогам 2021 г. они выросли до 18,5 рублей. 

📌 При этом за прошлый год держатели получили 16,5 рублей, из которых 9,68 рубля на акцию были выплачены по итогам I полугодия.  

📌 Пока ТМК не раскрывала финансовые результаты за прошлый год и первые 6 месяцев этого года. Однако исходя их приведенных выше цифр можно рассчитывать на увеличение совокупных выплат акционерам по итогам 2023 г.  

📌 Таким образом, новость, на наш взгляд, имеет позитивный оттенок, а совокупный дивиденд по итогам всего года может составить 18-20 рублей на акцию.  

📌 Впрочем, с учетом удвоения котировок с начала года дальнейшие инвестиционные перспективы в данной истории пока не кажутся нам слишком привлекательными. 

☝ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ВТБ Мои Инвестиции

26 Jul 2023 14:30

Positive Technologies — результаты за II квартал и первые 6 месяцев 2023 года 

Бумага: POSI 

Компания увеличила объем отгрузок во втором квартале на 71% — до 3,3 млрд рублей. По итогам первого полугодия отгрузки выросли на 43% и составили 4,6 млрд рублей. Валовая прибыль отгрузок увеличилась на 45% и составила 4,4 млрд рублей (99% от общего объема отгрузок). 

👤 Иван Авсейко, ведущий аналитик «Открытие Инвестиции», рынок акций РФ 

📍 Доля новых отгрузок компании составила 51%, общее количество активных крупных корпоративных клиентов с действующими лицензиями увеличилось на 25% — до 1220.  

📍 Во втором квартале 2023 г. в продажу вышла коммерческая версия метапродукта MaxPatrol O2. Запущена новая версия MaxPatrol VM с модулем Host Compliance Control (НСС) и новая версия PT Sandbox. 

📍 Менеджмент отмечает, что результаты деятельности компании за первое полугодие 2023 г. соответствуют планам по удвоению бизнеса в этом году.  

📍 Доля новых отгрузок в 51% свидетельствует как о расширении клиентской базы (+25% новых крупных корпоративных клиентов), так и об увеличении количества продуктов компании, приобретаемых существующими клиентами, что безусловно выступает положительным фактором в качественном развитии компании.  

📍 Убыток Positive Technologies за первое полугодие 2023 г. составил 353 млн рублей за счет активных инвестиций в R&D (+74% г/г), что полностью соответствует нормальному курсу и сезонности бизнеса (более 50% выручки компании приходится на IV квартал календарного года, а издержки распределены в течение года). 

📍 Показатель NIC — чистая прибыль (убыток) без учета капитализации расходов, который служит базой для расчета дивидендов по итогам года, оказался лучше ожиданий менеджмента и составляет по итогам первого полугодия минус 1,8 млрд рублей.  

📍 Чистая прибыль без учета корректировок в II квартале составила около 95 млн рублей против убытка в I квартале 2023 г. Долговая нагрузка компании чистый долг/EBITDA остается на скромном уровне 0,44х. 

📍 По результатам за II квартал 2023 г. видно сохранение сильного темпа роста бизнеса Positive Technologies. Наш взгляд на компанию остается оптимистичным. 

☝ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ВТБ Мои Инвестиции

26 Jul 2023 11:02

🏭 «Норникель» снизил выпуск никеля и меди, но увеличил выпуск палладия и платины 

Бумага: GMKN 

«Норильский никель» во втором квартале 2023 г. снизил выпуск никеля на 4% к предыдущему кварталу, до 45 тыс. тонн (падение составило 7% г/г). Выпуск меди (включая Забайкальский дивизион) во втором квартале упал на 13% к предыдущему периоду и на 15% к данным годичной давности, до 95 тыс. тонн. Производство палладия увеличилось на 6% к предыдущему кварталу, до 761 тыс. унций (рост выпуска палладия составил 7% г/г). Выпуск платины увеличился на 4% к предыдущему кварталу и на 18% к данным годичной давности, составив 187 тыс. унций. По итогам первого полугодия 2023 г. производство палладия и платины выросло на 5%, до 1,482 млн унций и на 15%, до 367 тыс. унций соответственно. 

👤 Алексей Павлов, начальник управления анализа рынков «Открытие Инвестиции» 

📌 В отсутствии динамики продаж операционные результаты «Норникеля» традиционно представлены менее информативно.  

📌 При этом, по данным компании, снижение выпуска меди и никеля было в целом плановым. Поэтому с учетом всех реализуемых мероприятий «Норникель» подтвердил прогноз производства металлов из российского сырья, обозначенный в начале года.  

📌 В текущем году компания планирует выпустить 204-214 тыс. тонн никеля и 353-373 тыс. тонн меди (по сравнению с 218,97 тыс. тонн никеля и 432,98 тыс. тонн меди в прошлом году).  

📌 Производство платиноидов приятно удивило (видимо, сыграли роль разовые факторы). Сама компания объясняет рост переработкой медных полуфабрикатов, накопленных ранее. При этом относительно слабый прогноз по годовому производству также сохранен.  

📌 Напомним, что «Норникель» предполагает производство 2,407-2,562 млн унций палладия и 604-643 тыс. унций платины в 2023 г., что подразумевает снижение относительно результатов 2022 г. на 11% и на 5% соответственно.  

📌 По-прежнему не видим никаких драйверов в акциях ГМК и сохраняем по ним нейтральный взгляд. 

☝ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ВТБ Мои Инвестиции

25 Jul 2023 14:30

🌽 «Русагро» представила операционные результаты за II квартал и 6 месяцев 2023 года 

Бумага: AGRO 

Выручка ГК «Русагро» во II квартале 2023 г. составила 60,2 млрд рублей (до межсегментных элиминаций), что на 10% меньше, чем за аналогичный период прошлого года. По итогам первого полугодия выручка снизилась на 16%% — до 109,6 млрд рублей. 

👤 Иван Авсейко, ведущий аналитик «Открытие Инвестиции», рынок акций РФ 

📍 Общее сокращение выручки, помимо высокой базы прошлого года, компания связывает с снижением выручки масложирового бизнеса (из-за снижения цен реализации на фоне падения мировых цен на подсолнечное и пальмовое масло).   

📍 На снижение выручки повлияло также сокращение натуральных объемов производства, вызванное приостановкой МЭЗ Балаково с 23 мая на модернизацию.  

📍 Во II квартале компания сократила объемы реализации сахара на 11% в связи с ухудшением качества и количества сырья — сахарной свеклы.  

📍 В то же время «Русагро» восстанавливает продажи в с/х сегменте, где объем реализации зерновых культур во II квартале 2023 г. составил 198 тыс. тонн, что на 58% (+72 тыс. тонн г/г).  

📍 В основном это произошло благодаря увеличению продаж кукурузы на 526% (+53 тыс. тонн) и продаж пшеницы на 17% — до 135 тыс. тонн (за счет сдвига графика реализации и больших входящих остатках на I квартал 2023 г.).  

📍 При этом мясной сегмент показывает стабильную умеренную динамику роста — производство свинины +4% (г/г) и продажи +2% (г/г), чему во многом способствовал постепенный ввод дальневосточного кластера. 

📍 Поскольку цена бумаг AGRO на Мосбирже достигла нашего таргета в 1000 рублей, мы планируем пересмотр по выходу финансовый отчетности компании.  

📍 Такие факторы, как редомициляция и возобновление перспектив дивидендных выплат, увеличение масштаба бизнеса через M&A (недавняя консолидация в м/ж сегменте), а также «зерновая сделка» и девальвация рубля — вполне могут служить фундаментальной поддержкой для инвестиционного кейса в бумагах AGRO. 

☝ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ВТБ Мои Инвестиции

25 Jul 2023 09:02

​​​​Как анализировать корпоративные облигации?

Кредитный риск – это вероятность убытков из-за неспособности должника произвести платежи по любому типу долга. Кредитный риск является одним из главных рисков в облигациях. 

На вебинаре разберем как проверить кредитную и долговую нагрузки компании. Анализ эмитента позволяет оценить финансовую возможность компаний для дальнейших купонных выплат и погашения облигации, а также позволяет снизить вероятность дефолта в выбранных облигациях.

Не пропустите! 
👉 Зарегистрироваться 
 
👤 Спикер: 
Алексей Евсеев – тренер по инвестициям. 
Опыт на финансовых рынках с 2016 г. Опыт преподавания – 6 лет. Дипломированный специалист по финансовым рынкам

ВТБ Мои Инвестиции

24 Jul 2023 14:30

«Эксперт РА» подтвердило рейтинг ООО «Интерлизинг» на уровне ruA- со стабильным прогнозом 

Рейтинг агентства обусловлен умеренно высокими рыночными позициями, комфортным уровнем достаточности капитала и адекватной эффективностью деятельности, а также приемлемым качеством активов, адекватной ликвидной позицией и приемлемой оценкой корпоративного управления.  

👤 Владимир Малиновский, начальник отдела анализа долгового рынка «Открытие Инвестиции» 

📍 Комментируя результаты компании по итогам 2022 г., мы отмечали рост лизингового портфеля, хорошие темпы увеличения чистых процентных доходов и прибыли, сохранение нормального уровня денежной ликвидности.  

📍 Вместе с тем, мы указывали на определенное ухудшение качества лизингового портфеля — как на уровне просроченных договоров, так и обязательств, отнесенных к высокому риску, что может потребовать досоздания резервов.  

📍 Релиз Эксперт РА дополнил картину информацией о проведенной докапитализации компании, что позволит ей продолжить увеличение бизнеса без ухудшения кредитных метрик, а также данными о наличии у «Интерлизинг» значительного объема невыбранных кредитных линий.  

📍 В целом мы нейтрально оцениваем подтверждение рейтинга компании. В настоящее время уровень доходности по облигациям «Интерлизинг» находится на уровне, либо лишь незначительно превышает доходности долговых бумаг лизинговых компаний более высокой рейтинговой категории.  

📍 В большинстве случаев мы предпочтем облигации «Балтийский Лизинг» или «Европлан», масштабы деятельности которых и рейтинг превышают «Интерлизинг» на 3 и более ступени при сопоставимом уровне доходности.  

☝ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ВТБ Мои Инвестиции

24 Jul 2023 09:02

​​​​#Вебинарынедели 
 
«Мой основной совет – не теряйте деньги», — учит известный писатель, бизнесмен и суперуспешный инвестор Джим Роджерс. 
Наши вебинары помогут вам не только не терять деньги на фондовом рынке, но и приумножить их, используя верные стратегии инвестирования. 
 
▪ Вебинар: «Рецепты верного инвестирования в золото» 
Повтор вебинара. Мы расскажем о возможностях золота как инструмента для инвестиций и спекуляций. Что двигает ценой золота? Когда инвестиции в золото приносили деньги? Какие инструменты повышают эффективность работы трейдеров и инвесторов с золотом? Об этом и многом другом мы поговорим на нашем вебинаре. 
👉 Зарегистрироваться  
 
▪ Вебинар: «Как анализировать корпоративные облигации» 
Повтор вебинара. Кредитный риск — один из главных рисков в облигациях. Мы разберем, как проверить кредитную и долговую нагрузки компании. Правильный анализ эмитента позволит вам оценить финансовую возможность компаний для дальнейших купонных выплат и погашения облигации. Не пропустите! 
👉 Зарегистрироваться  
 
▪ Вебинар: «Знакомство с терминалом WebQUIK | Инвестиционная Палата» 
Повтор вебинара. Вебинар будет актуален для клиентов «Открытие Инвестиции», чьи бумаги были переведены в ООО «Инвестиционная Палата». Вы узнаете, как подключиться к данной платформе и посмотреть состояние своего портфеля в «Инвестиционной Палате» с помощью WebQUIK. Вы поймете, что это проще, чем может показаться на первый взгляд. Ждем вас на вебинаре! 
👉 Зарегистрироваться  
 
▪ Вебинар: «Стратегия инвестирования в облигации» 
Повтор вебинара. Использование облигаций без предварительного плана действий может привести к неудовлетворительному результату. В зависимости от целей инвестора и его активности на фондовом рынке можно использовать разные подходы при инвестировании в облигации. Наш вебинар поможет разобраться, какая стратегия больше всего подходит именно вам и как ее следует применять. 
👉 Зарегистрироваться

ВТБ Мои Инвестиции

21 Jul 2023 16:30

📚 «Invent and wander. Избранные статьи создателя Amazon»                                                                                                               

Компания Amazon, созданная в США в 1994 году, сейчас занимает ведущее положение на рынке платформ электронной коммерции. Ее название известно многим, но не все знают, как бизнес достиг успеха. За крупными проектами часто стоят яркие лидеры с неординарным мышлением.

В случае с Amazon таким лидером стал ее основатель Джефф Безос, один из самых богатых людей планеты. Известный биограф Уолтер Айзексон выпустил книгу, посвященную создателю Amazon.

Это не стандартная биография, а сборник выступлений, ежегодных посланий акционерам и интервью. Основная часть книги — выступления самого Безоса. В них содержатся принципы и его философия, которых он придерживался при создании и управлении Amazon и Blue Origin.

По сути, данная книга — это мастер-класс от Безоса по стратегии построения бизнеса и его развитию.                                                                                                                                                             

Подробнее о книге читайте в статье «Открытого журнала».

ВТБ Мои Инвестиции

21 Jul 2023 13:00

⚡️ ЦБ РФ повысил ключевую ставку до 8,5%

👤 Андрей Кочетков, ведущий аналитик «Открытие Инвестиции»

Повышение ставки ЦБ РФ на 100 базисных пункта стало сюрпризом для рынка. Большинство аналитиков ожидало повышение лишь на 50 базисных пункта.

Однако динамика инфляции и курса рубля оправдывают подобный шаг. К 17 июля годовой прирост цен ускорился до 3,86%, хотя ещё по итогам апреля показатель составлял 2,3%.

По всей видимости, регулятор опасается инфляционного всплеска из-за негативной динамики рубля.

Повышение ставки до 8,5% улучшит привлекательность рынка долга и банковских депозитов. Соответственно, снизится спрос на валюты, что позитивно скажется на курсе рубля.

ВТБ Мои Инвестиции

20 Jul 2023 16:30

🎬 «Неравенство для всех». Джейкоб Корнблуд 

Пропасть между бедными и богатыми — актуальная проблема нашего мира. В документальном фильме «Неравенство для всех» ученый-экономист Роберт Райх, работавший министром труда при Билле Клинтоне, на примере американского народа исследует тему расхождения доходов.

Основные вопросы, которые он рассматривает, таковы: что происходит в сфере распределения финансов и богатств, и является ли это проблемой.  

Экономист рассказывает зрителю, по каким именно причинам неравенство стало неотъемлемой частью любой страны. Документальная картина снята по его книге «Послешок. Экономика будущего». В своем исследовании Райх пытается предугадать, какие последствия понесет увеличение пропасти между богатыми и бедными для мировой экономики. 

Подробнее о документальном фильме читайте в статье «Открытого журнала».

ВТБ Мои Инвестиции

20 Jul 2023 10:35

🇷🇺 Обзор российского фондового рынка 

Российский рынок снизился по итогам торгов в среду. 5 отраслевых индексов российского рынка снизились, а 5 показали рост. Наиболее сильное снижение в транспортном секторе (-1,8%), а наиболее сильный рост в электроэнергетике (+1,54%). По итогам торгов 19 июля индекс Мосбиржи — 2943,43 п. (-0,38%), а индекс РТС — 1015,13 п. (-0,96%). 

👤 Андрей Кочетков, ведущий аналитик «Открытие Инвестиции», глобальные исследования 

📌 В первой половине дня индекс Мосбиржи обновил максимум с прошлого года, достигнув отметки 2966,72 п. Как мы и предполагали, при приближении значения индекса к уровню 3000 пунктов усиливаются желания по фиксации прибыли.  

📌 Просадку показали бумаги «Транснефти» (TRNFP) и «Сургутнефтегаза» (SNGS). Данная динамика связана с дивидендной отсечкой, которая состоялась накануне. При этом разрыв в акциях «Транснефти» существенно меньше, чем размер дивидендов, который составляет 16665 рублей на бумагу. Частично за это отвечает отчетность, которую компания опубликовала в день отсечки. Прибыль в I полугодии по РСБУ увеличилась в шесть раз до 128,52 млрд рублей.  

📌 Бумаги X5 Retail Group (FIVE) оказались среди лидеров индексных бумаг. Накануне розничная сеть сообщила о росте выручки в II квартале на 19,1%, а сравнимых продаж на 7,8%. Сеть продолжает весьма активную экспансию, демонстрируя результаты лучше, чем у конкурентов. 

📌 Акции ТМК (TRMK) показали рост более 5%. Кипрская TMK Steel Holding Limited поменяла юрисдикцию на остров Русский Приморского края, который является особой экономической зоной. Отныне структура холдинга называется МК ООО «ТМК Стил Холдинг». 

📌 Соответствующая запись в реестр была внесена в начале июня на основании государственной регистрации юридического лица в порядке редомициляции. Напомним, TMK Steel Holding Limited владеет 90,6% акциями ТМК. Новости о редомициляции улучшают перспективы дивидендных выплат компании в будущем. 

📌 Московская Биржа предупредила о приостановке торгов акциями Polymetal с 29 июля 2023 г., а в режиме Т+2 торги завершатся 25 июля 2023 г. Данная мера принята в связи с редомициляцией компании.  

📌 В среду также вышел пакет статистики по РФ. Согласно данным Минэкономразвития, недельная инфляция ускорилась до 0,18% с 0,14% неделей ранее, а годовая до 3,86%.  

📌 Подобная динамика говорит о том, что ожидания большинства аналитиков на рынке по поводу повышения ставки ЦБ РФ на 50 базисных пункта в рамках заседания 21 июля имеют под собой основания.  

📌 Впрочем, одновременно появилась статистика по ценам производителей в РФ, которые в июне показали нулевую динамику годового прироста, а также нулевую динамику по сравнению с маем.