ВТБ Мои Инвестиции

02 Aug 2023 16:31

🤔 «Что работает на Уолл-стрит» — практические рекомендации по выбору инвестиционных стратегий 

Инвестор с Уолл-стрит Джим О’Шонесси представил широкой аудитории рациональный подход к отбору ценных бумаг в портфель. В книге «Что работает на Уолл-стрит», которая в США стала бестселлером, он рассказал, как выбрать метод инвестирования, основываясь на измеримых численных показателях.  

Автор провел колоссальное исследование — используя обширную базу данных агентства Standard&Poor’s, он проанализировал стратегии, которые работают на фондовых рынках, и вычислил, какие из них эффективны, а какие нет.

Автор предлагает использовать специальные алгоритмы, основанные на двух «инвестиционных камнях».  

Подробнее о книге читайте в статье «Открытого журнала».

ВТБ Мои Инвестиции

02 Aug 2023 10:52

🇷🇺 Обзор российского фондового рынка 

Российский рынок смог показать рост по итогам торгов вторника. 9 из 10 секторов российского рынка завершили торги в плюсе. Индекс потребления закрыл день в минусе на 0,40%. Наиболее сильный рост показали секторы строительных компаний (+2,42%) и транспорта (+2,78%). По итогам торгов индекс Мосбиржи — 3093,64 п. (+0,66%), а индекс РТС — 1055,79 п. (-0,16%). Объем сделок на основной секции Мосбиржи составил 103,557 млрд рублей.   

👤 Андрей Кочетков, ведущий аналитик «Открытие Инвестиции», глобальные исследования 

📌 Прямых корпоративных или макроэкономических поводов для роста рынка не было. Пока на рост работают относительно высокие цены на нефть, неустойчивость рубля и надежды на дивидендную щедрость. 

📌 Однако в первую очередь мы обратим внимание на сектор нефти и газа, который поднялся на 0,9%. В течение последних двух недель западные источники пишут о фактическом сломе потолка цен на российскую нефть.  

📌 Контракты заключаются не только с перекосом в чрезмерно дорогую транспортировку, но и по высокой цене самой нефти. Reuters пишет, что Urals уже продается по цене около $70 за баррель. В будущем эти цифры отразятся в доходах нефтяных компаний и финансовых потоках, на которые могут рассчитывать акционеры.    

📌 В секторе финансов выделялись акции (MOEX). Московская биржа зафиксировала 31 июля рекордную активность частных инвесторов с начала года. Сделки совершали 1,34 млн человек.  

📌 Акции «Аэрофлот» (AFLT) негативно отреагировали на отчетность. Чистый убыток авиакомпании в первом полугодии по РСБУ составил 1 055,7 млрд рублей по сравнению с 80,72 млрд рублей годом ранее. Убыток авиакомпании содержит значительную долю бумажного эффекта. Без учета бумажного эффекта убыток составляет лишь 1,625 млрд рублей по сравнению с убытком 38,295 млрд рублей годом ранее. 

📌 Впереди у российского рынка отчетность ГМК «Норникель» (GMKN) 2 августа и «Сбербанка» (SBER) 3 августа. В активе уже есть то, что индекс производственной активности за июль снизился до 52,1 п. с 52,6 п. в июне. Это еще заметно лучше, чем в еврозоне или в Германии (там аналогичный показатель обвалился до 38,8 п.). 

📌 Курс рубля пока обсуждать сложно. Если потолок цен на российскую нефть будет устойчиво сломан, то приток валюты на внутренний рынок усилится, и перманентные спекулятивные попытки надавить на рубль прекратятся.

ВТБ Мои Инвестиции

01 Aug 2023 16:30

📚 «Человек на все рынки» — книга о том, как математик обыграл Уолл-стрит 

Книга «Человек на все рынки» не о карточных играх и не о теории вероятности. Она посвящена торговле на бирже.

В данной работе великий математик Эдвард Торп использует свой предыдущий научный опыт, рассматривая Уолл-стрит как самое большое в мире казино, пытаясь описать и сформулировать удачные стратегии торговли при помощи теории вероятности. 

В книге нет инновационных актуальных формул, которые помогут заработать на бирже. Это, скорее, интересный экскурс в историю финансовой математики. При этом работа Торпа позволит взглянуть на ценные бумаги под другим углом. Книга понравится даже тем, кто не интересуется инвестициями. 

Подробнее о книге читайте в статье «Открытого журнала».

ВТБ Мои Инвестиции

01 Aug 2023 11:12

🇷🇺 Обзор российского фондового рынка 

По итогам торгов 31 июля все 10 отраслевых индексов российского рынка показали рост. Более 2% прибавили электроэнергетика (+2,95%), финансы (+2,30%), транспорт (+2,40%). Индекс Мосбиржи — 3073,5 п. (+2,16%), индекс РТС — 1057,43 п. (+2,30%). За июль индекс Мосбиржи вырос на 9,87%, а индекс РТС на 7,58%. С начала года рост составляет 42,68% и 8,95% соответственно.   

👤 Андрей Кочетков, ведущий аналитик «Открытие Инвестиции», глобальные исследования 

📌 Сектор нефти и газа показал рост на 1,46%, с начала месяца 5,71%, а с начала года 42,21%.  

📌 В июле на глобальном рынке сложилась ситуация, когда достаточно активное повышение цен на нефть привело, фактически, к слому потолка цен, который был назначен для российской нефти странами G7.  

📌 На прошлой неделе об этом писали Wall Street Journal и Reuters. Соответственно, российские нефтяники могут рассчитывать на снятие лимитов со своих доходов. 

📌 «ЛУКОЙЛ» (LKOH) отчитался о снижении чистой прибыли по РСБУ в первом полугодии на 11% — до 463,51 млрд рублей. Выручка снизилась с 1,744 трлн рублей до 1,249 трлн рублей. Валовая прибыль составила 543,02 млрд рублей по сравнению с 736,45 млрд рублей годом ранее.       

📌 Выручка MDMG (MDMG) во II квартале выросла на 11,4% — до 6,6 млрд рублей. MD Medical Group вновь вышла на траекторию поступательного роста бизнеса. 

📌 Сбербанк (SBER) отчитается 3 августа, и многие ждут отличных результатов, которые позволяют рассчитывать на щедрые выплаты акционерам.

ВТБ Мои Инвестиции

31 Jul 2023 15:30

✈️ Девелопер «Самолет» в первом полугодии увеличил продажи на 15% 

Бумага: SMLT 
Рекомендация: Покупать 

«Самолет» в перовом полугодии 2023 г. увеличил продажи первичной недвижимости в натуральном выражении на 14% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 550,3 тыс. кв. м. В стоимостном выражении объем продаж с учетом жилой и коммерческой недвижимости вырос на 15% — до 97,3 млрд рублей.  

👤 Алексей Павлов, начальник управления анализа рынков «Открытие Инвестиции» 

📍 На первый взгляд, результаты могут показаться слабыми, особенно в свете того, что менеджмент в конце прошлого года говорил об удвоении объемов продаж в текущем году. Однако мы считаем, что ничего страшного не произошло.  

📍 Более того, учитывая не самую простую ситуацию на рынке недвижимости РФ, положительная динамика продаж однозначно позитивна.  

📍 При этом цены реализации остаются в целом стабильными, а небольшое снижение средней стоимости квадратного метра объясняется ростом доли выручки региональных проектов.  

📍 Вообще II квартал стал рекордным для девелопера. По словам замгендиректора «Самолета» по экономике и финансам Натальи Грозновой, во второй половине года девелопер ожидает ускорения темпов роста продаж.   

📍 Это позволит компании по итогам года органически увеличить реализацию — до 1,6 млн кв. м, выручку по управленческой отчетности — до 290 млрд рублей, а скорректированную EBITDA — до 75 млрд рублей.  

📍 Все это означает рост по всем параметрам примерно в 1,5 раза к показателям 2022 г. Вдобавок в III квартале планируется закрыть сделку по покупке ГК МИЦ, что также внесет дополнительную лепту в консолидированные показатели второго полугодия.  

📍 В результате мы по-прежнему сохраняем позитивные взгляд на ГК «Самолет» и рекомендуем покупать ее акции. 

☝ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ВТБ Мои Инвестиции

31 Jul 2023 10:30

🇷🇺 Обзор российского фондового рынка 

Прошедшая неделя вновь оказалась продуктивной для российского рынка. Индекс Мосбиржи поднялся с 2923,54 п. до 3008,61 п., а индекс РТС с 1012,37 п. до 1033,67 п.  

👤 Андрей Кочетков, ведущий аналитик «Открытие Инвестиции», глобальные исследования 

📍 В понедельник выросли 9 из 10 отраслевых индексов. «Северсталь» (CHMF) сообщила об увеличении выплавки стали в первом полугодии на 6%.  

📍 ГМК «Норникель» (GMKN) сообщил о сокращении производства никеля на 9% в первом полугодии, но производство палладия выросло на 5%. «РусАгро» (AGRO) отчиталась о сокращении консолидированной выручки на 10% в II квартале.  

📍 Во вторник рынок вновь показал рост. Все 10 отраслевых индексов закрыли день в плюсе. Одной из новостей дня стала публикация в Wall Street Journal, что российская нефть продается по ценам выше потолка, который установили G7.  

📍 Positive Technologies (POSI) опубликовала отчет за II квартал. Пока речи об удвоении показателей в годовом выражении нет, но менеджмент подчеркивает, что стратегия выхода на такие темпы роста реализуется.

📍 В среду рынок взял паузу в росте, но потери были минимальными. OZON Holdings (OZON) объявил о создании логистических центров в Казахстане и в Тульской области с общим объемом инвестиций в 5,5 млрд рублей.  

📍 Совет директоров ТМК (TRMK) рекомендовал акционерам одобрить дивиденды за первое полугодие в размере 13,45 рублей на акцию с датой закрытия реестра 5 сентября.    

📍 Четверг был насыщен отчетностью компаний. Индекс Мосбиржи обозначил свое намерение добраться до отметки 3000 пунктов. Нефть продолжила дорожать.  

📍 «Яндекс» (YNDX) сообщил о росте прибыли во II квартале на 82% — до 14,6 млрд рублей. Выручка IT компании повысилась на 55% — до 182,49 млрд рублей. «РусАл» (RUAL) отчитался об убытке в 332,9 млн рублей в первом полугодии.  

📍 Торги пятницы проходили на фоне продолжающегося роста котировок нефти, которые к вечеру подобрались к уровню $85 за баррель Brent. «Лента» (LENT) во II квартале нарастила выручку на 1,9%, чистая прибыль сократилась в 25,5 раза.  

📍 Чистая прибыль застройщика «Самолет» (SMLT) в первом полугодии достигла 12,5 млрд рублей по сравнению с 13,2 млрд рублей годом ранее. Выручка возросла на 15% — до 101,8 млрд рублей.  

📍 «Акрон» (AKRN) сообщил о сокращении прибыли до 18,19 млрд рублей с 67,02 млрд рублей годом ранее.

ВТБ Мои Инвестиции

28 Jul 2023 15:31

МРСК Урала в первом полугодии увеличила чистую прибыль в 3,6 раза

Бумага: MRKU

"МРСК Урала" в январе-июне 2023 г. увеличила чистую прибыль по РСБУ в 3,6 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — до 9,84 млрд рублей. Выручка компании выросла на 23,1% — до 52,46 млрд рублей. Выручка от передачи электроэнергии увеличилась на 22% — до 51,06 млрд рублей, от технического присоединения в 2,4 раза — до 762 млн рублей. Прибыль от продаж за первое полугодие составила 8,844 млрд рублей, увеличившись в 2,3 раза в годовом сопоставлении.

👤 Алексей Павлов, начальник управления анализа рынков «Открытие Инвестиции»

📍 После ударных результатов I квартала межрегиональные «дочки» «Россетей» и во II квартале текущего года демонстрируют очень сильную динамику. 

📍 При этом существенный рост на уровне прибыли от продаж однозначно сигнализирует об устойчивом характере темпов улучшения финансовых показателей и, в частности, чистой прибыли. 

📍 Последний аспект особенно важен, ведь именно прибыль является базой для выплаты дивидендов всех МРСК. 

📍 С учетом опубликованных результатов (по нашим самым консервативным оценкам) дивиденд на одну акцию MRKU по итогам 2023 года может составить не менее 0.05 рублей, что подразумевает доходность почти 13% по рыночным котировкам. 

📍 Таким образом, позитивный тренд в данных бумагах может продолжиться.  

☝ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ВТБ Мои Инвестиции

28 Jul 2023 11:00

"Магнит" удовлетворит все принятые в рамках buyback заявки

Бумага: MGNT

"Магнит" объявил итоги оферты на выкуп акций, рассчитанной на инвесторов-нерезидентов: акционеры предъявили к выкупу 21 млн 905 тыс. 943,8 акции, или 21,5% акций, находящихся в обращении. При этом компания намерена удовлетворить все принятые в рамках выкупа заявки.

👤 Алексей Павлов, начальник управления анализа рынков «Открытие Инвестиции»

📌 Количество приобретаемых акций является предварительным и будет зависеть от процедуры расчетов. 

📌 Расчеты с акционерами планируется провести до 9 августа 2023 г., после чего компания объявит о завершении оферты.

📌 Напомним, что через некоторое время после объявления первоначального предложения о выкупе лимит на оферту был увеличен до 29,8%. 

📌 В любом случае, выкуп такого объема собственных бумаг с существенным дисконтом создает осязаемую дополнительную стоимость для текущих акционеров. 

📌 В случае погашения приобретенного объема и возврата к дивидендным выплатам котировки «Магнита» получат еще один хороший драйвер для дальнейшего роста. 

📌 Сохраняем позитивный взгляд на данную историю. Ставим бумаги на «Пересмотр» в связи с достижением ранее обозначенного таргета. 

☝ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ВТБ Мои Инвестиции

27 Jul 2023 14:30

«НОВАТЭК» после перерыва в 1,5 года выпустил отчетность по МСФО 

Бумага: NVTK 
Рекомендация: Покупать 

Чистая прибыль «НОВАТЭКа» по МСФО за второй квартал 2023 г. составила 62,685 млрд рублей, за первое полугодие — 155,644 млрд рублей. Выручка составила 314,766 млрд рублей за квартал и 642,975 млрд рублей за полугодие, EBITDA — 202,467 млрд рублей и 415,776 млрд рублей соответственно. 

👤 Алексей Павлов, начальник управления анализа рынков «Открытие Инвестиции» 

📍 «НОВАТЭК» публикует финансовые результаты по МСФО после полуторагодового перерыва. До этого последний отчет был за полный 2021 г.  

📍 Данные за аналогичный период 2022 г. не приведены, что в совокупности со скудностью раскрытия оставляет пищу для размышления.  

📍 Таким образом, мы пока сохраняем наш прогноз дивидендов за текущий год в размере 81,5 рублей на акцию.  

📍 При этом сохраняем и рекомендацию на покупку бумаг (NVTK), хотя и отмечаем ограниченность потенциала роста с текущих уровней в среднесрочной перспективе. 

☝ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ВТБ Мои Инвестиции

26 Jul 2023 16:30

🎬 «Финансист. Игра на вылет». Елена Лисасина 

Этот художественный фильм заставит задуматься о многом. Интриги, сложные схемы и слишком простое отношение героев к жизни трансформируются в нечто гораздо большее.

Перед вами предстает не просто история о том, как большие деньги изменили людей и бросили их в водоворот опасных событий. Фильм удивляет буквально каждым кадром. Для лучшего понимания происходящего потребуется обладать кое-какими знаниями по теме, так как создательница картины сделала ставку на аутентичность.  

В результате все диалоги звучат так, будто бы мы наблюдаем не за игрой профессиональных актеров, а за настоящими брокерами. Все это придает картине дополнительную ценность в глазах тех, кто в действительности имеет отношение к торговле на бирже. 

Подробнее о фильме читайте в статье «Открытого журнала».

ВТБ Мои Инвестиции

26 Jul 2023 13:03

🌾 Взлет экспортных цен на пшеницу – экспертное мнение

Экспортные цены на российскую пшеницу подскочили вверх. Стремительный рост начался после завершения зерновой сделки и ее непродления со стороны России. Вверх устремились котировки биржевых инструментов и стоимость реальных поставок пшеницы. 

Что мы наблюдаем? Долгосрочный тренд или временный спекулятивный всплеск? Как дальше поведут себя котировки пшеницы? Какие практические выводы могут сделать инвесторы из сложившейся ситуации? 

Обо всем этом рассказал в программе «Рынки. Сейчас» телеканала РБК Алексей Петровский, личный брокер «Открытие Инвестиции». Видео-интервью доступно по ссылке.

ВТБ Мои Инвестиции

25 Jul 2023 16:30

📚 «Уроки жизни иконы Кремниевой долины» 

Говорят, нужно прислушиваться только к людям, которые живут так, как хотели бы мы сами. В этом плане книга «Уроки жизни иконы Кремниевой долины» от знаменитого Гая Кавасаки для кого-то может стать настольным сборником советов на любой случай жизни.

Пожалуй, стоит применять опыт человека, который работал с самим Стивом Джобсом, сделал продукты Apple желанными практически для всего мира, а затем вывел к успеху собственные бизнес-проекты.  

«Уроки жизни иконы Кремниевой долины» — это не автобиография Гая Кавасаки, хотя в своей книге он опирался только на события из собственной жизни и личный опыт.

Перед нами скорее сборник воспоминаний и размышлений на разные темы, подкрепленных мудрыми советами для читателей.  

Подробнее о книге читайте в статье «Открытого журнала».

ВТБ Мои Инвестиции

25 Jul 2023 10:29

ПАО «Северсталь» во втором квартале нарастила выплавку стали на 9% 

Бумага: CHMF 

Горно-металлургическая компания "Северсталь" во II квартале 2023 г. увеличила выплавку стали на 9% по сравнению с I кварталом — до 2,95 млн тонн. Консолидированные продажи стальной продукции группы в прошлом квартале упали на 2% — до 2,699 млн тонн по сравнению с I кварталом на фоне нормализации запасов готовой продукции в цепочке поставок.  

👤 Алексей Павлов, начальник управления анализа рынков «Открытие Инвестиции» 

📌 Неплохие результаты, однако все-таки показатели ММК, опубликованные неделей ранее, оказались куда более впечатляющими.  

📌 Продажи полуфабрикатов у компании "Северсталь" снизились на 6% (кв/кв) — до 0,28 млн тонн.  

📌 Продажи коммерческой стали (горячекатаный и сортовой прокат) сократились на 14% (кв/кв) — до 1,1 млн тонн. Произошло это из-за снижения продаж горячекатаного проката на фоне направления его на дальнейшие переделы для увеличения производства и продаж продукции с высокой добавленной стоимостью.  

📌 При этом доля продукции с высокой добавленной стоимостью в продажах повысилась до 49% (+6 п.п. к I кварталу). Продажи железной руды третьим лицам увеличились до 0,65 млн тонн (+76%). 

📌 Глава «Северстали» Александр Шевелев охарактеризовал ситуацию на мировых рынках во II квартале как «довольно сложную», тогда как ценовая волатильность на внутреннем рынке, по его словам, была значительно ниже.  

📌 Как и в случае с ММК, для понимания всей полноты картины российского сталелитейного бизнеса по-прежнему не хватает финансовых показателей.  

📌 На наш взгляд, основные проблемы здесь могут быть связаны с ухудшением операционной маржинальности. Поэтому мы пока сохраняем осторожный взгляд на акции российских сталеваров. 

☝ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ВТБ Мои Инвестиции

24 Jul 2023 16:31

🎬 «iГений: Как Стив Джобс изменил мир» 

О Стиве Джобсе так или иначе слышали все. Биография предпринимателя неразрывно связана с брендом Apple — и в то же время стоит особняком и интересна сама по себе.  

Современники пытаются понять личность создателя Apple, сформировать отношение к нему. Он гениальный изобретатель и инженер, которому удалось опередить будущее с помощью своей техники, или просто грамотный маркетолог с манией величия?  

А может, нечто большее? 🤔 

На эти вопросы пытается ответить документальный фильм «iГений: Как Стив Джобс изменил мир». Всего за 43 минуты перед вами раскроются десятки историй, которые помогут стать ближе к личности Стива Джобса, прочувствовать ее масштаб, влияние на мир и на каждого из нас. 

Подробнее о документальном фильме читайте в статье «Открытого журнала»

ВТБ Мои Инвестиции

24 Jul 2023 11:00

🇷🇺 Обзор российского фондового рынка 

Неделя для российского рынка сложилась вполне удачной, хотя поток корпоративных новостей был скудным. За прошедшую неделю индекс Мосбиржи поднялся с 2902,72 п. до 2923,54 п., а индекс РТС снизился с 1014,62 п. до 1012,37 п.  

👤 Андрей Кочетков, ведущий аналитик «Открытие Инвестиции», глобальные исследования 

📌 В понедельник падали акции «Мечел» (MTLR) на новостях о взыскании $244,2 млн по решению арбитражного суда. Акции «РусАгро» (AGRO) позитивно отреагировали на повышение мировых цен на пшеницу. Бумаги «Газпрома» (GAZP) и «НОВАТЭК» (NVTK) позитивно отреагировали на повышение оптовых цен на газ с 1 июля 2024 г.  

📌 Вторник российский рынок завершил в плюсе. Существенный вклад в рост рынка сделал сектор нефти и газа на фоне подорожания нефти до $80 за баррель Brent. X5 Retail (FIVE) отчиталась о росте выручки в II квартале на 19,1%. «АЛРОСА» (ALRS) обещает возобновить добычу на руднике «МИР» и добывать до 3 млн карат алмазов в год.  

📌 В среду индекс Мосбиржи достиг отметки 2966,72 п., что на текущий момент является максимумом с прошлого года. При приближении рублевого индекса к уровню 3000 пунктов усиливаются желания по фиксации прибыли.  

📌 Просадку показали бумаги «Транснефти» (TRNFP) и «Сургутнефтегаза» (SNGS). Данная динамика связана с дивидендной отсечкой, которая состоялась накануне. X5 Retail Group продолжили отыгрывать позитивную отчетность.  

📌 Акции ТМК (TRMK) показали рост более 5%. Кипрская TMK Steel Holding Limited поменяла юрисдикцию на остров Русский Приморского края, который является особой экономической зоной. 

📌 В среду вышел пакет статистики по РФ. Согласно данным Минэкономразвития, недельная инфляция ускорилась до 0,18% с 0,14% неделей ранее, а годовая до 3,86%. Подобная динамика говорит о том, что ожидания большинства аналитиков на рынке по поводу повышения ставки ЦБ РФ на 50 базисных пунктов в рамках заседания 21 июля имеют под собой основания.  

📌 Одновременно появилась статистика по ценам производителей в РФ, которые в июне показали нулевую динамику годового прироста, а также нулевую динамику по сравнению с маем.  

📌 Четверг для российского рынка сложился негативно. Вероятно, многие инвесторы поняли, что Центробанк РФ примет достаточно жесткое решение в пятницу. Лишь транспортный сектор показал рост в четверг.  

📌 При этом поток корпоративных новостей, значимых для динамики торгов, был крайне скудным. Наиболее сильное влияние на динамику акций оказывал рубль, который предпринимал попытки укрепления в рамках подготовки к налоговым платежам.  

📌 Большинство аналитиков ждало повышение ставки ЦБ РФ минимум на 50 базисных пунктов. К 17 июля инфляция в России ускорилась до 3,86%, что заметно выше, чем 2,3% по итогам апреля, то есть, у регулятора появились основания для повышения ставки. 21 июня ЦБ РФ повышает ставку сразу на 100 базисных пунктов до 8,5%.  

📌 Повышение ставки ЦБ РФ на 100 базисных пунктов и вероятность дальнейшего ужесточения денежной политики могут привести к снижению интереса к рынку акций, так как повышенная доходность банковских депозитов и облигаций будет отвлекать на себя определенный объем средств инвесторов.  

📌 Кроме того, это также может негативно сказаться на ряде отраслей. В первую очередь, повышение ставки ощутят на себе застройщики.

ВТБ Мои Инвестиции

02 Aug 2023 14:31

ООО «ЭнергоТехСервис» опубликовал отчетность за первое полугодие 2023 года 

Выручка компании практически не изменилась к сопоставимому периоду 2022 г., составив 3,1 млрд рублей, прибыль от продаж снизилась на 9% (г/г) — до 586 млн рублей, чистая прибыль составила 168 млн рублей по сравнению с прибылью 152 млн рублей за первое полугодие 2022 г.  

👤 Владимир Малиновский, начальник отдела анализа долгового рынка «Открытие Инвестиции» 

📍 Результаты «ЭнергоТехСервис» за полугодие оцениваем, скорее, нейтрально — компания продемонстрировала минимальную динамику как по выручке, так и изменению структуры баланса.  

📍 Совокупные активы компании незначительно увеличились с начала года с 11,9 млрд рублей до 12,6 млрд рублей (за счет роста по статьям «Запасы» с 1,5 млрд рублей до 1,9 млрд рублей), а также увеличились по статье «Денежные средства», до 535 млн рублей.  

📍 В структуре пассивов незначительно увеличились финансовые обязательства — с 5,96 до 6,6 млрд рублей.  

📍 Продолжаем обращать внимание на достаточно высокую долю краткосрочных обязательств в структуре долга, требующих рефинансирования.  

📍 Учитывая сопоставимое увеличение средств на счетах, чистый долг компании остался без изменений. При этом доля краткосрочных обязательств увеличилась, на них приходилось 3,8 млрд рублей по сравнению с 3,3 млрд рублей на начало года. 

📍 В обращении остался единственный выпуск облигаций эмитента ЭТС 1Р04, который торгуется с доходностью порядка 12,24% годовых при дюрации 1,1 года (спред к ОФЗ ~ 330 б.п.).  

📍 Текущий уровень доходности по выпуску считаем близким к справедливому для кредитного качества эмитента. 

☝ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ВТБ Мои Инвестиции

02 Aug 2023 09:01

​​​​​​Объявляем август — месяцем обучения техническому анализу!  
  
Многие начинающие трейдеры считают, что невозможно разобраться в техническом анализе без математического образования или фундаментальной научной подготовки. Это не так! 
  
📈 Мы запускаем серию вебинаров по техническому анализу, которые помогут вам узнать, какие методы работы с ценовыми графиками существуют.  
  
Главные плюсы технического анализа – простота и наглядность. Вся информация отражается на графиках и понятна даже новичками.  
  
▪ Основы: вы узнаете, что такое технический анализ и какие принципы лежат в его основе. Познакомитесь с основными понятиями этого анализа, такими как тренд, уровень, индикатор и так далее.  
👉 Зарегистрироваться  
  
▪ Фигуры технического анализа: узнаете, что такое фигуры и как они влияют на движение цены. Научитесь их понимать, находить и правильно использовать в работе. В ходе занятия мы продемонстрируем примеры различных паттернов на реальных биржевых графиках.  
👉 Зарегистрироваться  
  
▪ Индикаторы технического анализа: познакомитесь с разными видами индикаторов и узнаете, какие чаще применяются на практике. Мы расскажем, как, руководствуясь логикой, использовать сразу несколько индикаторов.  
👉 Зарегистрироваться  
  
▪ Торговля с кредитным плечом на фондовом рынке: вы поймете принципы маржинальной торговли и отработаете навыки их использования. Отдельный блок — управление рисками с использованием программы QUIK. Вы научитесь определять уровни входа и выхода из позиции, выставлять стоп-приказы, и вовремя закрывать сделку, ограничивая возможные убытки и добиваясь максимальной прибыли.  
👉 Зарегистрироваться  
  
▪ Практический вебинар: работа со стоп-заявками в QUIK — вы научитесь правильно выставлять стоп-заявки, познакомитесь с нюансами работы с каждым их типом и разберетесь с некоторыми связанными терминами. Вебинар полностью посвящен отработке практических навыков и будет полезен как новичкам в торговле, так и более опытным трейдерам.  
👉 Зарегистрироваться  
  
🎓 Умение анализировать пригодится вам при создании собственной торговой системы на бирже. Но помните, применить полученные знания можно только на практике!

ВТБ Мои Инвестиции

01 Aug 2023 14:30

Выручка MDMG во II квартале выросла на 11,4% 

Бумага: MDMG 

Выручка MD Medical Group Investments Plc во II квартале 2023 г. составила 6,6 млрд рублей, увеличившись на 11,4% по сравнению с аналогичным периодом 2022 г. Чистая денежная позиция на 30 июня 2023 г. составила 6 млрд рублей. 

👤 Алексей Павлов, начальник управления анализа рынков «Открытие Инвестиции» 

📍 MD Medical Group вновь вышла на траекторию поступательного роста бизнеса после элиминации эффекта высокой пандемийной базы.  

📍 Выручка московских госпиталей повысилась на 7,6% — до 3,1 млрд рублей. Выручка региональных госпиталей выросла на 14,8% — до 1,9 млрд рублей.  

📍 Выручка амбулаторных клиник в Москве и Московской области увеличилась на 7,2% и составила 719 млн рублей. Выручка амбулаторных клиник в регионах составила 930 млн рублей, увеличившись на 22,1%.  

📍 Долг группы, полностью представленный обязательствами по аренде и лизингу, по состоянию на 30 июня 2023 г. увеличился на 18 млн рублей по сравнению с данными на 31 марта 2023 г. и составил 641 млн рублей. 

📍 Основные драйверы MD Medical Group — увеличение утилизации имеющихся мощностей и инфляция стоимости услуг. При этом компания продолжает планомерно расширять собственную сеть.  

📍 Так, в июле была закрыта сделка по приобретению готового госпиталя в Москве, а до конца 2023 г. MD Medical Group планирует открыть еще две новых клиники в столице.  

📍 В целом сохраняем позитивный взгляд на бумаги компании, однако целевая цена в настоящий момент находится на пересмотре. 

☝ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ВТБ Мои Инвестиции

01 Aug 2023 09:01

​​​​Как купить облигации?

В продолжение вебинаров про основы инвестирования в облигации, переходим к практическому аспекту — покупке облигаций. 
Вебинар поможет вам разобраться, на что обратить внимание при выборе облигаций. 

Мы поговорим о специализированных ресурсах, которые помогут вам в процессе принятия решений и покупке облигаций.
 
Не пропустите! 
👉 Зарегистрироваться

👤 Спикер: 
Алексей Евсеев – тренер по инвестициям. 
Опыт на финансовых рынках с 2016 г. Опыт преподавания – 6 лет. Дипломированный специалист по финансовым рынкам.

ВТБ Мои Инвестиции

31 Jul 2023 13:31

«Яндекс» во II квартале нарастил выручку на 55% 

Бумага: YNDX 
Рекомендация: Покупать 

Консолидированная выручка группы «Яндекс» по US GAAP во II квартале увеличилась на 55% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 182,5 млрд рублей. Скорректированная EBITDA в отчетном периоде снизилась на 4%, до 24,7 млрд рублей.  

👤 Алексей Павлов, начальник управления анализа рынков «Открытие Инвестиции» 

📌 «Яндекс» представил сильные консолидированные результаты по итогам II квартала и впечатляющую динамику роста на уровне выручки по основным сегментам. При этом некоторое снижение EBITDA в годовом сопоставлении связано исключительно с эффектом высокой базы.  

📌 Напомним, что во II квартале 2022 г. данный показатель был у компании рекордным в истории, что во многом было связано с разовыми факторами.  

📌 Если говорить про II квартал текущего года, то основной бизнес «Яндекса» — бизнес-юнит «Поиск и портал» — увеличил показатель EBITDA на 43,7% (г/г).  

📌 Одновременно убыток сегмента «E-commerce, райдтех и доставка» оказался существенно ниже, чем в двух предыдущих кварталах.  

📌 Бизнес-направление «Плюс и развлекательные сервисы» во II квартале 2023 года вообще вышло на положительную скорректированную EBITDA впервые в истории.  

📌 В результате мы сохраняем позитивный взгляд на акции компании, и в ближайшее время планируем пересмотреть по ним целевую цену с учетом более сильных фактических показателей по сравнению с прогнозными.  

📌 В то же время мы понимаем, что несколько запутанная история с редомициляцией «Яндекса» в среднесрочной перспективе может по-прежнему оказывать сдерживающий эффект на рост котировок. 

☝ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ВТБ Мои Инвестиции

31 Jul 2023 09:02

​​​​#Вебинарынедели 
 
«Если инвестировать интересно, вероятно, вы не делаете никаких денег. Хорошее инвестирование всегда скучно», — утверждал трейдер и инвестор Джордж Сорос.  
Наши вебинары помогут вам более вдумчиво подходить к инвестированию и эффективнее добиваться поставленных целей. 
 
🔹 Вебинар: «Как найти точку входа в рынок» 
Повтор вебинара. Главный вопрос, волнующий каждого начинающего трейдера, – как определить точки входа в рынок? В ходе занятия вы узнаете секреты своевременного открытия позиции как для срочных операций на рынке ценных бумаг, так и для внутридневного трейдинга. Вы увидите на примерах из практики, как работает и насколько эффективна данная методика. Не пропустите! 
👉 Зарегистрироваться 
 
🔹 Вебинар: «Практический вебинар: как купить облигации» 
Повтор вебинара. Продолжаем серию обучающих вебинаров по облигациям. После изучения теории инвесторы могут столкнуться с рядом нюансов во время практики. На вебинаре мы покажем на примере из практики, как принимать решение по выбору облигаций и с помощью специализированного ресурса поясним, на что стоит обратить внимание. 
👉 Зарегистрироваться 
  
🔹 Вебинар: «Семейный бюджет в кризис и на все времена» 
Повтор вебинара. Подробно разберем общие правила управления бюджетом, а также затронем тему экономического кризиса. Мы объясним, как вести себя в кризисной ситуации, где находить мотивацию и как приумножить свои средства даже в непростые времена. Приходите на вебинар с партнером, чтобы вместе двигаться к обеспеченному будущему! 
👉 Зарегистрироваться 
  
🔹 Вебинар: «Путь ценной бумаги на фондовом рынке» 
Повтор вебинара. За покупкой ценной бумаги на фондовом рынке стоит сложная схема работы участников рынка. На вебинаре разберемся, как взаимодействуют брокер, биржа, депозитарий, эмитент, клиринговый центр и регистраторы. Это позволит обратить внимание на сильные и слабые места имеющейся инфраструктуры, а также понять степень защищенности инвестора. Вы увидите другую сторону рынка при выборе ценных бумаг. 
👉 Зарегистрироваться

ВТБ Мои Инвестиции

28 Jul 2023 13:31

Банк «Санкт-Петербург». Фиксируем прибыль

12 июля 2023 года мы рекомендовали инвесторам покупать обыкновенные акции Банка Санкт-Петербург (БСП).

Мы ожидали, что сильные финансовые результаты как минимум за I полугодие могут стать основанием для солидных промежуточных дивидендов и, как следствие, хорошим драйвером для роста котировок в среднесрочной перспективе. 

Впрочем, реальность превзошла наши ожидания, и обозначенные нами целевые уровни были достигнуты всего за 2 недели. 

В результате мы приняли решение зафиксировать здесь прибыль. 
Финансовый результат:

• Открытие позиции: покупка BSPB по ₽168,5 
• Закрытие позиции: продажа BSPB по ₽224,0 
• Прибыль по сделке: +32,9% 
• Индекс Мосбиржи: +3,2% 

Подробнее о закрытии идеи по акциям (BSPB) читайте по ссылке.

ВТБ Мои Инвестиции

27 Jul 2023 16:30

📚 «Дао Уоррена Баффетта» — философия и цитаты «Оракула из Омахи» 

Эта книга — сборник цитат и афоризмов, которые великий финансист произносил при общении со своими учениками и членами семьи или использовал в беседах с известными бизнесменами и политиками.  

Книга позволяет понять, как мыслит знаменитый инвестор, чем он руководствуется в жизни, как смотрит на мир. Можно сказать, что это философская книга об инвестициях. Но философия в ней не абстрактная, а прикладная. Она заставляет задуматься о своем подходе к финансам, ненавязчиво подталкивает пересмотреть свои взгляды.  

Подробнее о книге читайте в статье «Открытого журнала».

ВТБ Мои Инвестиции

27 Jul 2023 11:01

Совет директоров ТМК рекомендовал дивиденды за первое полугодие 2023 года 

Бумага: TRMK 

Совет директоров ТМК рекомендовал внеочередному собранию акционеров принять решение о выплате дивидендов по результатам первого полугодия 2023 г. в размере 13,45 рублей на одну акцию (в общей сумме 13,9 млрд рублей). Датой, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов, рекомендовано установить 5 сентября 2023 г. 

👤 Алексей Павлов, начальник управления анализа рынков «Открытие Инвестиции» 

📌 У ТМК нет формальной дивидендной политики, однако последние три года компания стабильно платит акционерам дважды в год.  

📌 Если по итогам 2020 г. совокупные выплаты (с учетом промежуточных дивидендов) составили 12,7 рублей на акцию, то по итогам 2021 г. они выросли до 18,5 рублей. 

📌 При этом за прошлый год держатели получили 16,5 рублей, из которых 9,68 рубля на акцию были выплачены по итогам I полугодия.  

📌 Пока ТМК не раскрывала финансовые результаты за прошлый год и первые 6 месяцев этого года. Однако исходя их приведенных выше цифр можно рассчитывать на увеличение совокупных выплат акционерам по итогам 2023 г.  

📌 Таким образом, новость, на наш взгляд, имеет позитивный оттенок, а совокупный дивиденд по итогам всего года может составить 18-20 рублей на акцию.  

📌 Впрочем, с учетом удвоения котировок с начала года дальнейшие инвестиционные перспективы в данной истории пока не кажутся нам слишком привлекательными. 

☝ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ВТБ Мои Инвестиции

26 Jul 2023 14:30

Positive Technologies — результаты за II квартал и первые 6 месяцев 2023 года 

Бумага: POSI 

Компания увеличила объем отгрузок во втором квартале на 71% — до 3,3 млрд рублей. По итогам первого полугодия отгрузки выросли на 43% и составили 4,6 млрд рублей. Валовая прибыль отгрузок увеличилась на 45% и составила 4,4 млрд рублей (99% от общего объема отгрузок). 

👤 Иван Авсейко, ведущий аналитик «Открытие Инвестиции», рынок акций РФ 

📍 Доля новых отгрузок компании составила 51%, общее количество активных крупных корпоративных клиентов с действующими лицензиями увеличилось на 25% — до 1220.  

📍 Во втором квартале 2023 г. в продажу вышла коммерческая версия метапродукта MaxPatrol O2. Запущена новая версия MaxPatrol VM с модулем Host Compliance Control (НСС) и новая версия PT Sandbox. 

📍 Менеджмент отмечает, что результаты деятельности компании за первое полугодие 2023 г. соответствуют планам по удвоению бизнеса в этом году.  

📍 Доля новых отгрузок в 51% свидетельствует как о расширении клиентской базы (+25% новых крупных корпоративных клиентов), так и об увеличении количества продуктов компании, приобретаемых существующими клиентами, что безусловно выступает положительным фактором в качественном развитии компании.  

📍 Убыток Positive Technologies за первое полугодие 2023 г. составил 353 млн рублей за счет активных инвестиций в R&D (+74% г/г), что полностью соответствует нормальному курсу и сезонности бизнеса (более 50% выручки компании приходится на IV квартал календарного года, а издержки распределены в течение года). 

📍 Показатель NIC — чистая прибыль (убыток) без учета капитализации расходов, который служит базой для расчета дивидендов по итогам года, оказался лучше ожиданий менеджмента и составляет по итогам первого полугодия минус 1,8 млрд рублей.  

📍 Чистая прибыль без учета корректировок в II квартале составила около 95 млн рублей против убытка в I квартале 2023 г. Долговая нагрузка компании чистый долг/EBITDA остается на скромном уровне 0,44х. 

📍 По результатам за II квартал 2023 г. видно сохранение сильного темпа роста бизнеса Positive Technologies. Наш взгляд на компанию остается оптимистичным. 

☝ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ВТБ Мои Инвестиции

26 Jul 2023 11:02

🏭 «Норникель» снизил выпуск никеля и меди, но увеличил выпуск палладия и платины 

Бумага: GMKN 

«Норильский никель» во втором квартале 2023 г. снизил выпуск никеля на 4% к предыдущему кварталу, до 45 тыс. тонн (падение составило 7% г/г). Выпуск меди (включая Забайкальский дивизион) во втором квартале упал на 13% к предыдущему периоду и на 15% к данным годичной давности, до 95 тыс. тонн. Производство палладия увеличилось на 6% к предыдущему кварталу, до 761 тыс. унций (рост выпуска палладия составил 7% г/г). Выпуск платины увеличился на 4% к предыдущему кварталу и на 18% к данным годичной давности, составив 187 тыс. унций. По итогам первого полугодия 2023 г. производство палладия и платины выросло на 5%, до 1,482 млн унций и на 15%, до 367 тыс. унций соответственно. 

👤 Алексей Павлов, начальник управления анализа рынков «Открытие Инвестиции» 

📌 В отсутствии динамики продаж операционные результаты «Норникеля» традиционно представлены менее информативно.  

📌 При этом, по данным компании, снижение выпуска меди и никеля было в целом плановым. Поэтому с учетом всех реализуемых мероприятий «Норникель» подтвердил прогноз производства металлов из российского сырья, обозначенный в начале года.  

📌 В текущем году компания планирует выпустить 204-214 тыс. тонн никеля и 353-373 тыс. тонн меди (по сравнению с 218,97 тыс. тонн никеля и 432,98 тыс. тонн меди в прошлом году).  

📌 Производство платиноидов приятно удивило (видимо, сыграли роль разовые факторы). Сама компания объясняет рост переработкой медных полуфабрикатов, накопленных ранее. При этом относительно слабый прогноз по годовому производству также сохранен.  

📌 Напомним, что «Норникель» предполагает производство 2,407-2,562 млн унций палладия и 604-643 тыс. унций платины в 2023 г., что подразумевает снижение относительно результатов 2022 г. на 11% и на 5% соответственно.  

📌 По-прежнему не видим никаких драйверов в акциях ГМК и сохраняем по ним нейтральный взгляд. 

☝ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ВТБ Мои Инвестиции

25 Jul 2023 14:30

🌽 «Русагро» представила операционные результаты за II квартал и 6 месяцев 2023 года 

Бумага: AGRO 

Выручка ГК «Русагро» во II квартале 2023 г. составила 60,2 млрд рублей (до межсегментных элиминаций), что на 10% меньше, чем за аналогичный период прошлого года. По итогам первого полугодия выручка снизилась на 16%% — до 109,6 млрд рублей. 

👤 Иван Авсейко, ведущий аналитик «Открытие Инвестиции», рынок акций РФ 

📍 Общее сокращение выручки, помимо высокой базы прошлого года, компания связывает с снижением выручки масложирового бизнеса (из-за снижения цен реализации на фоне падения мировых цен на подсолнечное и пальмовое масло).   

📍 На снижение выручки повлияло также сокращение натуральных объемов производства, вызванное приостановкой МЭЗ Балаково с 23 мая на модернизацию.  

📍 Во II квартале компания сократила объемы реализации сахара на 11% в связи с ухудшением качества и количества сырья — сахарной свеклы.  

📍 В то же время «Русагро» восстанавливает продажи в с/х сегменте, где объем реализации зерновых культур во II квартале 2023 г. составил 198 тыс. тонн, что на 58% (+72 тыс. тонн г/г).  

📍 В основном это произошло благодаря увеличению продаж кукурузы на 526% (+53 тыс. тонн) и продаж пшеницы на 17% — до 135 тыс. тонн (за счет сдвига графика реализации и больших входящих остатках на I квартал 2023 г.).  

📍 При этом мясной сегмент показывает стабильную умеренную динамику роста — производство свинины +4% (г/г) и продажи +2% (г/г), чему во многом способствовал постепенный ввод дальневосточного кластера. 

📍 Поскольку цена бумаг AGRO на Мосбирже достигла нашего таргета в 1000 рублей, мы планируем пересмотр по выходу финансовый отчетности компании.  

📍 Такие факторы, как редомициляция и возобновление перспектив дивидендных выплат, увеличение масштаба бизнеса через M&A (недавняя консолидация в м/ж сегменте), а также «зерновая сделка» и девальвация рубля — вполне могут служить фундаментальной поддержкой для инвестиционного кейса в бумагах AGRO. 

☝ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ВТБ Мои Инвестиции

25 Jul 2023 09:02

​​​​Как анализировать корпоративные облигации?

Кредитный риск – это вероятность убытков из-за неспособности должника произвести платежи по любому типу долга. Кредитный риск является одним из главных рисков в облигациях. 

На вебинаре разберем как проверить кредитную и долговую нагрузки компании. Анализ эмитента позволяет оценить финансовую возможность компаний для дальнейших купонных выплат и погашения облигации, а также позволяет снизить вероятность дефолта в выбранных облигациях.

Не пропустите! 
👉 Зарегистрироваться 
 
👤 Спикер: 
Алексей Евсеев – тренер по инвестициям. 
Опыт на финансовых рынках с 2016 г. Опыт преподавания – 6 лет. Дипломированный специалист по финансовым рынкам

ВТБ Мои Инвестиции

24 Jul 2023 14:30

«Эксперт РА» подтвердило рейтинг ООО «Интерлизинг» на уровне ruA- со стабильным прогнозом 

Рейтинг агентства обусловлен умеренно высокими рыночными позициями, комфортным уровнем достаточности капитала и адекватной эффективностью деятельности, а также приемлемым качеством активов, адекватной ликвидной позицией и приемлемой оценкой корпоративного управления.  

👤 Владимир Малиновский, начальник отдела анализа долгового рынка «Открытие Инвестиции» 

📍 Комментируя результаты компании по итогам 2022 г., мы отмечали рост лизингового портфеля, хорошие темпы увеличения чистых процентных доходов и прибыли, сохранение нормального уровня денежной ликвидности.  

📍 Вместе с тем, мы указывали на определенное ухудшение качества лизингового портфеля — как на уровне просроченных договоров, так и обязательств, отнесенных к высокому риску, что может потребовать досоздания резервов.  

📍 Релиз Эксперт РА дополнил картину информацией о проведенной докапитализации компании, что позволит ей продолжить увеличение бизнеса без ухудшения кредитных метрик, а также данными о наличии у «Интерлизинг» значительного объема невыбранных кредитных линий.  

📍 В целом мы нейтрально оцениваем подтверждение рейтинга компании. В настоящее время уровень доходности по облигациям «Интерлизинг» находится на уровне, либо лишь незначительно превышает доходности долговых бумаг лизинговых компаний более высокой рейтинговой категории.  

📍 В большинстве случаев мы предпочтем облигации «Балтийский Лизинг» или «Европлан», масштабы деятельности которых и рейтинг превышают «Интерлизинг» на 3 и более ступени при сопоставимом уровне доходности.  

☝ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ВТБ Мои Инвестиции

24 Jul 2023 09:02

​​​​#Вебинарынедели 
 
«Мой основной совет – не теряйте деньги», — учит известный писатель, бизнесмен и суперуспешный инвестор Джим Роджерс. 
Наши вебинары помогут вам не только не терять деньги на фондовом рынке, но и приумножить их, используя верные стратегии инвестирования. 
 
▪ Вебинар: «Рецепты верного инвестирования в золото» 
Повтор вебинара. Мы расскажем о возможностях золота как инструмента для инвестиций и спекуляций. Что двигает ценой золота? Когда инвестиции в золото приносили деньги? Какие инструменты повышают эффективность работы трейдеров и инвесторов с золотом? Об этом и многом другом мы поговорим на нашем вебинаре. 
👉 Зарегистрироваться  
 
▪ Вебинар: «Как анализировать корпоративные облигации» 
Повтор вебинара. Кредитный риск — один из главных рисков в облигациях. Мы разберем, как проверить кредитную и долговую нагрузки компании. Правильный анализ эмитента позволит вам оценить финансовую возможность компаний для дальнейших купонных выплат и погашения облигации. Не пропустите! 
👉 Зарегистрироваться  
 
▪ Вебинар: «Знакомство с терминалом WebQUIK | Инвестиционная Палата» 
Повтор вебинара. Вебинар будет актуален для клиентов «Открытие Инвестиции», чьи бумаги были переведены в ООО «Инвестиционная Палата». Вы узнаете, как подключиться к данной платформе и посмотреть состояние своего портфеля в «Инвестиционной Палате» с помощью WebQUIK. Вы поймете, что это проще, чем может показаться на первый взгляд. Ждем вас на вебинаре! 
👉 Зарегистрироваться  
 
▪ Вебинар: «Стратегия инвестирования в облигации» 
Повтор вебинара. Использование облигаций без предварительного плана действий может привести к неудовлетворительному результату. В зависимости от целей инвестора и его активности на фондовом рынке можно использовать разные подходы при инвестировании в облигации. Наш вебинар поможет разобраться, какая стратегия больше всего подходит именно вам и как ее следует применять. 
👉 Зарегистрироваться