ВТБ Мои Инвестиции

24 Mar 2023 15:30

​​🏆 Золотые облигации «Селигдара» с доходностью до 5,61% годовых

🔸 Предлагаем принять участие в первичном размещении облигаций «Селигдар» серии GOLD01 — первых на российском рынке «золотых» облигациях, номинальная стоимость которых привязана к цене золота.

🔹 ПАО «Селигдар» — входит в топ-10 золотодобывающих компаний России и в топ-5 российских компаний по объему запасов золота.

🔸 В периоды повышенной неопределённости в глобальной экономике золотые облигации «Селигдара» могут обеспечить портфелю «двойную защиту»: от возможного ослабления рубля к корзине мировых валют и от ослабления самой корзины валют по отношению к золоту.

🔹 Золотая облигация серии GOLD01 одновременно является инструментом долгового, валютного и товарных рынков.

🔸 Ежеквартальный купон, ставка которого предварительно составит 5,50%, повышает привлекательность золотых облигаций по сравнению с другими финансовыми инструментами, привязанными к ценам на цветные металлы.

🔹 Ориентир по ставке купона в 5,50% годовых транслируется в доходность в золотом эквиваленте на уровне 5,61% годовых. А изменение рублевых цен на золото в большую или в меньшую сторону приведет к соответствующей корректировке рублевой доходности займа.

🔸 Мы положительно смотрим на кредитное качество «Селигдара», высокую рентабельность бизнеса и географическую диверсификацию производственных активов компании.

🔎 Подробнее ознакомиться с инвестидеей по облигациям ПАО «Селигдар» можно по ссылке.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ВТБ Мои Инвестиции

24 Mar 2023 10:59

🔥🕐🕑🕒🕓🕔

Прямо сейчас с 13:00 до 14:00 наш эксперт будет отвечать на интересующие вас вопросы по темам валютный рынок и рынок акций.

Пообщаться с ведущим аналитиком отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции» Олегом Сыроваткиным сможет каждый подписчик нашего телеграм-канала.

Как это работает?

✔️ Внизу поста перейдите в раздел «Прокомментировать»
✔️ В комментариях напишите свой вопрос
✔️ Получите ответ нашего эксперта

Ждем ваши вопросы! 😉

ВТБ Мои Инвестиции

24 Mar 2023 08:13

☀️ Утренний обзор: риски банковского кризиса не отпускают рынки

Внешний фон перед началом торгов в России слабо негативный. Азиатские индексы преимущественно в минусе на фоне противоречий США и Китая, крепкой иены и сохраняющихся рисков банковского кризиса в США и Европе. Нефть под давлением на фоне отсутствия покупок в американский стратегический резерв. От ФРС уже не ждут повышения ставки, но заявления и сигналы в отношении политики поддержки депозитов вышли на первый план. При этом повысились риски стагфляции, так как центральные банки уже готовы остановить цикл ужесточения, хотя цели по контролю над ростом цен так и не достигнуты. Российский рынок на этом фоне продолжит консолидацию на фоне дефицита больших идей и вялого потока корпоративных новостей.

 📊 Индексы

📍 По итогам торгов 23 марта Индекс МосБиржи - 2388,35 п. (-0,23%), а Индекс РТС - 989,43 п. (+0,96%). 3 отраслевых индекса российского рынка показали снижение, а 7 закрыли торги ростом. Наиболее сильное снижение было в финансах (-0,37%), а самый внушительный рост в химии и нефтехимии (+2,28%).

🇷🇺 Рубль

📍 Рубль укрепился против основных конкурентов. Отметим очередной рекорд объёмов торгов юанем на уровне 139,744 млрд руб по сравнению с 90,63 млрд руб в долларе США. Во время визита председателя КНР Си Цзиньпиня президент РФ Владимир Путин отметил, что уже две трети торговли между двумя странами осуществляется в рублях и юанях. Соответственно, растёт экспортная выручка российских компаний в китайской валюте. Поэтому на фоне налогового периода в III декаде месяца мы наблюдаем более высокую активность в паре CNY/RUB и давление на валютные пары через китайский юань.

🛢 Нефть и газ
 
📍Нефть торговалась в небольшом минусе. На рынке наблюдается разочарование из-за того, что администрация США не стала заниматься покупкой нефти для пополнения стратегических резервов, когда цена барреля WTIупала в ранее озвученный диапазон $67-$72. При этом данный диапазон ранее рассматривался в качестве ценовой поддержки производителей США.

📍Также сокращение производства в РФ пока не рассматривается в качестве риска дефицита. Накануне вице-премьер правительства РФ Александр Новак уточнил, что добровольное сокращение производства составит 500 тыс. бар. в день от февральского показателя добычи на уровне 10,2 млн баррелей.

На 8:50 мск:
🔻 Brent, $/бар. — 75,75 (-0,21%)
🔻 WTI, $/бар. — 69,82 (-0,20%)

ВТБ Мои Инвестиции

23 Mar 2023 15:30

​​📈 Российский рынок облигаций

Индекс RGBITR вырос на 0,22% — до 615,27 п. Индекс корпоративных облигаций RUCBITR незначительно вырос на 0,03% — до 502,09 п.п.

👤 Владимир Малиновский, начальник отдела анализа долгового рынка «Открытие Инвестиции»

🔸 Средняя доходность ОФЗ в среду снизилась на 5 б.п., достаточно равномерно по всей кривой срочности гособлигаций.

🔹 Пока сложно объяснить резкую смену конъюнктуры, возможно рынок наконец «осознал» более мягкий комментарий Банка России по итогам последнего заседания.

🔸 Минфин РФ разместил ОФЗ-ПД выпуска 26242 на 15.333 млрд рублей при спросе в 32.71 млрд рублей. Доходность по цене отсечения — 10.19% годовых, по средневзвешенной цене — 10.18% годовых.

🔹 Аукцион по размещению ОФЗ-ИН 52005 признан несостоявшимся в связи с отсутствием заявок по приемлемым уровням цен.

🔸 Недельная инфляция в России в период с 14 по 20 марта 2023 года ускорилась с 0,02% неделей ранее до 0,1%. С начала месяца цены к 20 марта выросли на 0,12%, с начала года повысились на 1,42%.

🔹 Индикативные доходности ОФЗ в большинстве:
▪️ 1-летняя доходность: -2 б.п. до 7,919% годовых,
▪️ 10-летняя доходность: -5 б.п. до 10,483% годовых,
▪️ 15-летняя доходность: -7 б.п. до 10,606% годовых,
▪️ спред 1–10 лет: -3 б.п. до 256 б.п.

ВТБ Мои Инвестиции

23 Mar 2023 11:26

​​⚡«Дочки» «Россети ФСК ЕЭС» отчитались за 2022 год

📈 Бумага: LSNGP
Рекомендация: Покупать

Ряд дочерних компаний «Россети ФСК ЕЭС» опубликовали отчетность по РСБУ и МСФО за 2022 год.

👤 Тимур Хайруллин, главный аналитик «Открытие Инвестиции», электроэнергетика

🔹 По выручке «дочки» показали более однородную динамику, но разброс показателей по динамике чистой прибыли оказался значительным. Связано это с разной эффективностью, контролем над затратами и неденежными статьями.

🔸 Большинство компаний ухудшили итоговый результат, а улучшить его смогли только «Россети Центр и Приволжье» (чистая прибыль: по РСБУ +3% г/г; по МСФО + 11% г/г), «Россети Центр» (чистая прибыль: по РСБУ +9% г/г; по МСФО + 12% г/г) и «Томская распределительная компания» (чистая прибыль: по РСБУ +91% г/г; по МСФО + 1413% г/г).

🔹 Между показателями по МСФО и РСБУ наблюдаются существенные различия. Подавляющее большинство МРСК имеют идентичную дивидендную политику, подразумевающую выплаты акционерам 50% скорректированной чистой прибыли (большая из прибылей: по МСФО или РСБУ).

🔸 Однако «Россети Центр и Приволжье», «Ленэнерго», «Россети Московский регион», «Россети Центр», «Росети Кубань», «Томская распределительная компания» и «МРСК Урала» уже выплатили значительные промежуточные дивиденды за 9 месяцев прошлого года. Поэтому мы не ждем дополнительных выплат по итогам года, за исключением префов «Ленэнерго».

🔹 В данном секторе мы выделяем трех фаворитов, которые считаются хорошими дивидендными историями и способны давать двухзначную доходность: «Ленэнерго» (LSNGP), «Россети Центр и Приволжье» (MRKP), «Россети Центр» (MRKC).

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ВТБ Мои Инвестиции

22 Mar 2023 17:01

🏦 Новый доклад ЦБ РФ о ситуации на российском финансовом рынке

В мартовском сообщении Банка России был обновлён прогноз по ВВП на 2023 год. На основе макроэкономического опроса ведущих экспертов ожидается гораздо меньшее снижение национальной экономики по итогам года (на 1,1%, вместо 1,5%) и более высокий рост в 2024 г. (на 1,5% вместо 0,35%).

В феврале 2023 г. произошли заметные колебания на всех финансовых рынках:
🔹 курс доллара вырос, а объём торгов с ним на валютной секции биржи упал и впервые стал меньше, чем с юанем (36% общего объёма торгов по паре RUB/USD против 37% по RUB/CNY);
🔸 на 53% по отношению к январю 2023 г. вырос объём размещения ОФЗ;
🔹 рынок корпоративных облигаций вырос на 415 млрд руб.;
🔸 на фондовой секции Мосбиржи негативную динамику от новых санкций перевесила позитивная дивидендная повестка.

🔎 Подробный анализ доклада ЦБ РФ читайте в статье «Открытого журнала».

ВТБ Мои Инвестиции

22 Mar 2023 15:00

🇷🇺 Россия готова переходить на юани в торговле с более широким кругом стран

Как отметил Владимир Путин, Россия выступает за развитие расчётов в китайских юанях при торговле со странами Азии, Африки и Латинской Америки.

👤 Михаил Шульгин, начальник отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции»

🔸 Смысл такого постулата отодвигает на задний план заявления лета прошлого года о возможной резервной валюте БРИКС, а также снижает шансы рубля стать более популярной региональной валютой.

🔹 Более простым вариантом будет повышение доли юаня в международной торговле. Если взять за основу цифры таможенной службы КНР, товарооборот между двумя странами в 2022 г. вырос — до $190 млрд.

🔸 При этом экспорт в РФ из Китая увеличился на 13% — до $76 млрд, а импорт из РФ в Китай вырос на более чем 40% — до $114 млрд. Основа российского экспорта — энергоресурсы.

🔹 Если грубо предположить, что весь российский экспорт в КНР будет оплачиваться паритетно юанями и рублями, трудно представить, что в ближайшие годы аналогичной формы расчётов удастся достигнуть по российскому импорту из Китая.

🔸 При улучшении глобальной экономической конъюнктуры и росте сырьевых цен весьма вероятна стабильная ситуация, когда приток юаней в Россию будет заметно превышать объёмы оплаты китайского импорта юанями.

🔹 Однако избыточная ликвидность юаней может потенциально сформировать ту же ситуацию, которую мы наблюдали в 2022 г., но только с долларами, когда USD/RUB падал до 50 рублей за единицу американской валюты.

🔎 Полный аналитический комментарий — читайте на сайте «Открытие Инвестиции».

ВТБ Мои Инвестиции

22 Mar 2023 09:58

​​🔥 «Газпром» ведет переговоры об участии компаний из КНР в газохимическом проекте в Усть-Луге

📈 Бумага: GAZP

Вице-премьер Александр Новак сообщил, что Россия ведет переговоры о привлечении китайских партнеров к строительству завода СПГ и газохимического комплекса в Усть-Луге мощностью 13 млн т в год.

👤 Алексей Кокин, главный аналитик «Открытие Инвестиции», нефтегазовый сектор

🔹 Вопрос должен был обсуждаться во время визита в Москву лидера КНР.

🔸 Также сообщается, что Россия и Китай согласовали основные параметры газопровода «Сила Сибири — 2». Его мощность может составить 50 млрд куб. м в год.

🔹 Комплекс в Усть-Луге строится «Газпромом» на паритетной основе с компанией «РусГазДобыча».

🔸 Санкции ЕС и США поставили под вопрос его реализацию, а вопрос участия компаний из КНР или других стран в проекте пока не был решен.

🔹 Участие китайских компаний могло бы позволить реализовать проект, который привлекателен для «Газпрома» благодаря гибкости в реализации СПГ, в отличие от трубопроводного газа.

🔸 В отличие от «Силы Сибири — 2», мощности СПГ позволят перенаправить экспортные объемы на другие рынки в случае изменения конъюнктуры.

ВТБ Мои Инвестиции

21 Mar 2023 17:00

📈 Статистика по ежемесячным прогнозам на сайте «Открытого журнала»

С октября 2022 г. в рубрике Аналитика «Открытого журнала» мы публикуем прогнозы по акциям, которые в течение ближайшего месяца могут пойти в рост и обогнать средние показатели по рынку. Спустя пять месяцев можно сделать вывод, что в целом автор верно предсказал почти все рыночные события такого рода, за исключением ноябрьских.

❗Главным образом это обусловлено сорвавшейся сделкой по покупке российских активов IKEA крупным инвестиционным холдингом АФК «Система» и его дочерней компанией «Сегежа Групп», на рост которых рассчитывали аналитики.

🔎 В новой статье вы найдёте отчёт по каждой опубликованной инвестидее и общую доходность прогнозов за пять месяцев.

ВТБ Мои Инвестиции

21 Mar 2023 15:02

​​🛢️«Роснефть» в 4 квартале 2022 года увеличила чистую прибыль на 19%

📈 Бумага: ROSN

«Роснефть» опубликовала ряд финансовых показателей по МСФО за 2022 г. EBITDA компании выросла год к году на 9,5% — до 2551 млрд рублей, чистая прибыль акционеров снизилась на 7,9% — до 813 млрд рублей.

👤 Алексей Кокин, главный аналитик «Открытие Инвестиции», нефтегазовый сектор

🔹 По нашим расчетам на основе данных компании, чистая прибыль акционеров «Роснефти» за 4 квартал составила 222 млрд рублей, увеличившись на 40% кв/кв и на 19% г/г.

🔸 Чистая прибыль за второе полугодие 2022 г. снизилась на 12% относительно первого полугодия 2022 г. и на 24% относительно второго полугодия 2021 г. — до 381 млрд рублей.

🔹 Дивиденд «Роснефти» за 9 месяцев 2022 г. составил 20,39 рублей на акцию и соответствовал выплате 50% чистой прибыли акционеров за 6 месяцев 2022 г. (без заметных корректировок).

🔸 Допуская, что дивиденды за остаток 2022 г. будут основаны на 50% чистой прибыли за второе полугодие 2022 г. (без корректировок), мы оцениваем их в 18,0 рублей на акцию с доходностью 4,8%.

🔹 Дивиденды за 2022 г. в этом случае составят около 38,4 рублей на акцию с доходностью 10,2%.

☝ При этом нельзя полностью исключать применения повышающих корректировок, учитывающих неденежные списания и обесценения в течение 2022 г.

ВТБ Мои Инвестиции

21 Mar 2023 12:00

📆 Календарь инвестора — на что обратить внимание?

Вторник, 21 марта
Германия выпустит индексы текущих экономических условий и экономических настроений. В США выйдут данные по продажам на вторичном рынке жилья в США за февраль.

Среда, 22 марта
ФРС США подведет итоги заседания, рынки ожидают как сохранения ставки, так и ее рост до 50 п.п. В России опубликуют данные по ценам производителей за февраль.

Четверг, 23 марта
Банк Швейцарии и Банк Англии примут решения по ставке. В США выйдет статистика баланса счёта текущих операций за IV квартал и данные по продажам нового жилья в США.

Пятница, 24 марта
Публикация предварительных индексов деловой активности в сфере услуг и производстве по различным странам.

Пятница, 24 марта
В Японии выйдет статистика по инфляции. В США публикуется отчёт по заказам на товары длительного пользования, ожидается рост на 1,2% за февраль.

ВТБ Мои Инвестиции

21 Mar 2023 08:12

☀️ Утренний обзор: рынки переключат внимание на предстоящее решение ФРС

Внешний фон перед стартом торгов в России слабо позитивный. Азиатские индексы преимущественно повышались, хотя динамика роста была довольно слабой. Инвесторы пока не верят в полное преодоление банковского кризиса в США и Европе, хотя история Credit Suisse завершилась принудительным поглощением. В ближайшие два дня внимание инвесторов сместится в сторону ожиданий итогов заседания ФРС, от которого ждут скромного повышения ставки на 25 Б.П., а то и сохранения её на прежнем уровне. 
 
📊 Индексы

📍 Индекс МосБиржи закрылся на максимуме дня, а на вечерней сессии даже поднимался выше 2400 пунктов, что мы полагали достаточно отдалённой целью. Все 10 отраслевых индекса российского рынка завершили день в плюсе. Рост более 3% состоялся в секторах нефти и газа (+3,75%), финансов (+3,24%) и транспорте (+3,14%). Самым слабым был сектор информационных технологий.

🇷🇺 Рубль

📍 Рубль ослаб против евро и доллара, но закрыл день нейтрально против юаня. В течение дня отечественная валюта испытывала давление со стороны дешевеющей нефти. К вечеру нефть смогла расправиться с потерями, но это уже не помогло рублю. Возможно, что 21 марта отечественная валюта получит импульс к укреплению на фоне официальных переговоров председателя КНР и президента РФ по экономическим вопросам в узком и расширенном составах.

🛢 Нефть и газ
 
📍Нефть вновь оказалась под давлением на торгах во вторник. Представители G7 заявляют об отсутствии необходимости изменения потолка цен на российскую нефть. Аналогичное заявление было сделано Еврокомиссией послам стран Евросоюза в минувшие выходные. Но есть высокая вероятность того, что в ОПЕК+ могут поменять планы производства. Многие бюджеты стран Персидского залива балансируются при учёте цены на нефть около $80 за баррель. Но это идеи на будущее, а пока нефть подвержена повышенной волатильности из-за продаж финансовыми институтами, которые избавляются от позиций в контрактах, пополняя свою ликвидность.

На 8:55 мск:
🔻 Brent, $/бар. — 73,05 (-1,00%)
🔻 WTI, $/бар. — 67,15 (-0,72%)

ВТБ Мои Инвестиции

20 Mar 2023 15:30

​​🏦 Наблюдательный совет Сбербанка рекомендовал выплатить дивиденды за 2022 год

📈 Бумаги: SBER, SBERP

Наблюдательный совет Сбербанка рекомендовал выплату дивидендов за 2022 г. в размере 565 млрд рублей или 25 рублей на акцию. Дивиденды для обыкновенной и привилегированной акции — одинаковые.

👤 Алексей Корнилов, главный аналитик «Открытие Инвестиции», рынок акций

🔹 Новость о рекордной выплате дивидендов однозначно положительна для акций «Сбера» и рынка в целом. Рекомендованная сумма дивидендов превзошла ожидания и стала положительным сюрпризом для инвесторов.

🔸 Чистая прибыль Сбербанка по МСФО за 2022 г. составила 270 млрд рублей, а сумма рекомендованных дивидендов оказалась более чем в два раза выше. Это стало возможным благодаря двум факторам.

🔹 Во-первых, даже после выплаты рекордных дивидендов уровень достаточности капитала будет выше ограничений ЦБ и лимитов, установленных наблюдательным советом.

🔸 Во-вторых, у «Сбера» положительные прогнозы относительно 2023 г. За первые два месяца текущего года «Сбер» показал хорошие результаты, заработав 225 млрд рублей.

🔹 Также отмечается рост спроса ни ипотеку с начала года. В итоге чистая прибыль в 2023 г. может приблизиться к докризисному уровню.

🔸 В результате положительного решения по дивидендам обыкновенные акции Сбербанка преодолели наш целевой уровень в размере 190 рублей за акцию.

🔹 Учитывая новые данные относительно состояния бизнеса и его перспектив, мы ставим идею по Сбербанку на пересмотр.

ВТБ Мои Инвестиции

20 Mar 2023 13:56

📈 Акции «Группы Позитив» — по цене вторичного размещения!
 
🔸 Участники вторичного размещения (SPO) акций «Группы Позитив» смогут дополнительно приобрести акции компании по цене SPO и выгодно увеличить свой актив на 20%.

🔹 С 20 по 24 марта 2023 года воспользоваться предложением смогут инвесторы, которые приняли участие во вторичном размещении акций Positive Technologies в сентябре 2022 года.

🔸 Такие инвесторы смогут подать заявки на приобретение дополнительных акций компании по цене SPO на основании ранее опубликованной оферты.

🔹 Условия приобретения акций «Группы Позитив»: за каждые 4 акции инвесторы смогут приобрести 1 дополнительную акцию за 1061,8 руб.
 
🔎 Подробнее о приобретении акций «Группы Позитив» по фиксированной цене для участников SPO — читайте по ссылке.

ВТБ Мои Инвестиции

20 Mar 2023 10:10

​​🔥 Совет директоров «НОВАТЭКа» рекомендовал дивиденды за 2 полугодие 2022 года

📈 Бумага: NVTK
Рекомендация: Покупать

Совет директоров «НОВАТЭКа» рекомендовал дивиденды за второе полугодие 2022 г. в размере 60,58 рублей на акцию. Доходность перед объявлением — 5,7%. Доходность годового дивиденда за 2022 г. составляет 105,58 рублей — 9,8%.

👤 Алексей Кокин, главный аналитик «Открытие Инвестиции», нефтегазовый сектор

🔹 Наш последний прогноз по дивидендам — 55 рублей за второе полугодие и 100 рублей за весь 2022 год.

🔸 Рекомендованный дивиденд на 10,1% выше нашего прогноза выплат за второе полугодие и на 5,6% — прогноза дивиденда за 2022 г. Рост дивиденда за 2022 год может составить 48%, если акционеры утвердят рекомендацию совета директоров.

🔹 Около 10% — высокая доходность для «НОВАТЭКа» по историческим меркам. Один из факторов роста дивидендов — высокие цены на СПГ на мировых рынках в 2022 г.

🔸 Ближайшее событие, которое может также послужить катализатором для бумаги, — приобретение доли Shell (27,5%) в проекте «Сахалин-2». «НОВАТЭК» сможет войти в проект СПГ фактической мощностью более 11 млн тонн в год по умеренной цене.

🔹 Доля «НОВАТЭКа» — более 3 млн (т/г), плюс 15% к мощности его действующих заводов. Другие акционеры «Сахалин-2» - «Газпром» (50%), Mitsui (12,5%) и Mitsubishi (10%). Однако роль Shell была ключевой: по сути, хотя и не по форме, компания была оператором проекта.

🔸 Также важно не забывать, что «НОВАТЭК» — единственная российская компания с опытом оператора экспортных заводов СПГ.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ВТБ Мои Инвестиции

24 Mar 2023 14:22

​​🔎 ЧТО? КТО? КОГДА?
Эксперты «Открытие Инвестиции» о наиболее значимых событиях, произошедших на этой неделе:

👍 «Новость о рекомендации по дивидендам оцениваем положительно, доходность составляет около 8%, что сопоставимо с депозитами банков», — Тимур Хайруллин, главный аналитик «Открытие Инвестиции», электроэнергетика.

📈 «Предполагая, что дивиденды за остаток 2022 г. будут основаны на 50% чистой прибыли за второе полугодие 2022 г. без корректировок, мы оцениваем их в 18,0 руб. на акцию с доходностью 4,8%», — Алексей Кокин, главный аналитик «Открытие Инвестиции», нефтегазовый сектор.

📊 «На долгосрочном горизонте данный кейс, на наш взгляд, по-прежнему остается довольно привлекательным» — Алексей Павлов, начальник управления анализа рынков «Открытие Инвестиции».

🏆 «В данном секторе мы выделяем трех фаворитов, которые являются хорошими дивидендными историями, способными давать двузначную доходность», — Тимур Хайруллин, главный аналитик «Открытие Инвестиции», электроэнергетика.

☝ «Компания планировала по итогам 2021 г. выплатить в виде дивидендов не менее 50% скорректированной чистой прибыли, но летом 2022 г. акционеры компании решили дивиденды не платить», — Алексей Павлов, начальник управления анализа рынков «Открытие Инвестиции».

ВТБ Мои Инвестиции

24 Mar 2023 09:50

​​🏭 «Мечел» опубликовал операционные результаты за 4 квартал 2022 года

📈 Бумага: MTLR
Рекомендация: Покупать

«Мечел» в 4 квартале 2022 г. сократил добычу угля на 10% кв/кв — до 2,5 млн тонн. Продажи концентрата коксующегося угля упали на 20% кв/кв, углей PCI — на 13%, антрацита — на 21%, энергетического угля — на 14%.

👤 Иван Авсейко, ведущий аналитик «Открытие Инвестиции», рынок акций РФ

🔹 Операционные результаты «Мечела» в 4 квартале показали разнонаправленную динамику в бизнесе компании. По итогам 2022 г. добыча группы «Мечел» сохранилась на уровне предыдущего года — 11,3 млн тонн.

🔸 Объем производства чугуна за 4 квартал вырос на 10%, до 816 тыс. тонн, выплавки стали — на 6%, до 878 тыс. тонн. Продажи сортового проката выросли на 7%, реализация плоского проката, напротив, упала на 9%.

🔹 На снижение в угольном дивизионе оказали влияние логистические затруднения в Сибири и на Дальнем Востоке, насыщение локального рынка коксовой продукции и сезонный фактор.

🔸 Рост реализации сортового проката на 7% (основной вклад в выручку металлургического дивизиона) в сложном 2022 году расцениваем как весьма удачные результаты.

🔹 За счет ценового фактора (высокие глобальные цены на металлургический уголь на протяжении 2022 года) «Мечел» с лихвой может компенсировать снижение натуральных объемов и продолжать сокращать долговую нагрузку.

🔸 Нельзя забывать, что в 1 квартале 2023 г. произошла девальвация рубля, а глобальные цены на металлургический уголь выросли более чем на 30% с начала года.

🔹 Однако для полноты картины кейса «Мечела» необходимо дождаться консолидированной финансовой отчетности, которая пока еще не опубликована.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ВТБ Мои Инвестиции

23 Mar 2023 17:01

💰 Новые дивидендные выплаты на Мосбирже в 2023 году

👌🏼 «ФосАгро», «Таттелеком», «Мосбиржа» и «Белуга Групп» объявили о распределении прибыли, при этом акции «ФосАгро» (16,6%) и «Белуга Групп» (11,2%) показали максимальную дивидендную доходность. Однако в обоих случаях в следующем году вряд ли будут выплачены большие дивиденды.

🤔 Для производителя удобрений, вероятно, не повторятся такие идеальные условия на рынке, как в прошлом году, а алкогольная компания смогла получить крупную прибыль только благодаря единоразовой продаже своего бренда за рубежом. «Мосбиржа» заплатит инвесторам 4,84 руб. на акцию, а «Таттелеком» — 0,05085 руб.

🔎 Подробности в статье «Открытого журнала».

ВТБ Мои Инвестиции

23 Mar 2023 14:02

💰 Объём наличных денег на руках граждан РФ побил предыдущий рекорд

👥 На начало 2023 г. в наличной форме россияне хранят 16,4 трлн руб. Резкий прирост объёма наличных средств за прошлый год связан с нестабильной геополитической ситуацией, санкциями против банков, а также с неуверенностью в действиях Банка России и будущих перспективах экономики.

💸 Согласно статистике, 37% общего объёма наличных составляют пятитысячные купюры. Этот факт также свидетельствует о том, что лишние средства скопились на руках у граждан за счёт опустошения банковских депозитов.

🔎 Сложившуюся ситуацию подробно проанализировал автор «Открытого журнала».

ВТБ Мои Инвестиции

23 Mar 2023 08:15

☀️ Утренний обзор: денежная политика в мире близка к развороту

Внешний фон перед стартом торгов в России неоднозначный. ФРС повысила ставку, но намекает о паузе, или остановке процесса ужесточения. Более неприятным для рынков стало заявление Джаннет Йеллен о невозможности обеспечить страхованием все депозиты. Новый день рынки встречают разнонаправленной динамикой. В Китае растут акции технологичных компаний, а вот сырьевые контракты под давлением. То есть ориентиры российского рынка не дают однозначного ответа на направленность движения. Тем не менее, предположим, что индекс МосБиржи вновь попытается взять отметку 2400 пунктов на фоне восстановления акций сектора нефти и газа.

 📊 Индексы

📍 2 отраслевых индекса российского рынка снизились, а 8 показали рост. В минусе закрылись нефть и газ (-0,40%), а также информационные технологии (-0,44%). Финансовый сектор стал лидером дня (+0,96%) за счёт роста акций Банка «Санкт-Петербург», ВТБ и «Московской Биржи».

🇷🇺 Рубль

📍 Рубль ослаб против основных конкурентов. Одной из причин ослабления российской валюты может быть расширение импорта из Китая после визита главы КНР Си Цзиньпиня. Кроме того, налоговый период может не оказать укрепляющего влияния, так как компании нефтегазового сектора в феврале столкнулись с более низкими ценами реализации на внешних рынках. Позитивные ожидания, связанные с визитом главы Китая в Россию, также отыграны на валютном рынке. Однако впереди преимущественно тревоги, связанные с геополитикой. 

🛢 Нефть и газ
 
📍Нефть дешевела на торгах в четверг. Котировки снижались до $70 ещё в понедельник, но затем произошло восстановление. Накануне импульсом для роста нефти был отчёт Минэнерго США. По данным ведомства, на неделе до 17 марта коммерческие запасы нефти +1,117 млн баррелей, -6,399 млн баррелей, а дистиллятов -3,313 млн баррелей. Подобная картина характерна для рынка в периоды увеличения профилактических работ на НПЗ. Как правило, они проводятся в октябре-ноябре, а также марте-апреле. Добыча в США выросла на 100 тыс. баррелей до 12,3 млн баррелей в сутки. При этом экспорт нефти и нефтепродуктов из США достиг почти 12 млн баррелей в сутки. То есть снижение запасов нефтепродуктов в США обеспечивается поставками в Европу на фоне эмбарго на аналогичные российские товары.

На 8:50 мск:
🔻 Brent, $/бар. — 76,02 (-0,87%)
🔻 WTI, $/бар. — 70,17 (-1,03%)

ВТБ Мои Инвестиции

22 Mar 2023 16:01

💰 Дивиденды возвращаются

Многие российские компании объявили о выплате дивидендов в этом году или подтвердили, что сохранят дивидендную политику.

💡 У нас есть актуальные инвестиционные идеи по некоторым из этих бумаг:
🔸 «Белуга Групп»: целевая цена — 4500 руб.
🔹 «Сбербанк»: целевая цена — 245 руб.
🔸 «НОВАТЭК»: целевая цена — 1308,1 руб.

🔎 С полным списком предстоящих выплат по российским акциям можно ознакомиться на сайте «Открытие Инвестиции»

ВТБ Мои Инвестиции

22 Mar 2023 13:58

​​🛢️ Сокращение добычи нефти в РФ продлевается до середины 2023 года

📈 Бумаги: ROSN, LKOH (Покупать), TATNP (Покупать)

Вице-премьер Александр Новак сообщил, что решение России о сокращении добычи нефти на 0,5 млн баррелей/сутки (мбс) будет действовать до конца июня 2023 г. Целевой уровень добычи будет достигнут в ближайшие дни.

👤 Алексей Кокин, главный аналитик «Открытие Инвестиции», нефтегазовый сектор

🔹 Ожидаемо, что уровень добычи конца марта продлевается на весь 2 квартал 2023 года: факторы, обусловившие снижение добычи нефти, остаются в силе.

🔸 В первую очередь это эмбарго ЕС и ценовой потолок G7 на нефтепродукты из РФ, которые затрудняют реализацию в полном объеме и на приемлемых для российских нефтяных компаний условиях.

🔹 Как сообщает «Коммерсантъ», признаком начавшегося снижения добычи служит падение потребления электроэнергии в ХМАО и ЯНАО — ключевых добывающих регионах.

🔸 Тем не менее оценки морского экспорта нефти из России на середину марта не указывали на такое снижение.

🔹 Сокращение добычи во 2 квартале 2023 г. на 0,5 мбс — это меньше, чем прогнозируют ведущие эксперты (ОПЕК в мартовском докладе ожидает падения добычи в РФ во 2 квартале на 0,9 млн мбс относительно 1 квартала).

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ВТБ Мои Инвестиции

22 Mar 2023 08:19

☀️ Утренний обзор: решение ФРС определит динамику рынков на ближайшее время

Внешний фон перед стартом торгов в России слабо позитивный. Риски банковского кризиса в мире немного ослабли. Внимание инвесторов переключается на заседание ФРС. Наиболее вероятным его исходом станет повышение ставки на 25 базисных пункта, но и сохранение ставки также может состояться. Растут индексы Азии, но этот рост ещё далёк от компенсации потерь прошлой недели. Нефть дешевеет на фоне роста запасов в США. Российский рынок может начать консолидироваться на достигнутых значений, хотя многие на рынке говорят о перегретых индексах и необходимости коррекции.
 
 📊 Индексы

📍 4 отраслевых индекса российского рынка снизились, а 6 показали рост. Самые большие потери в секторе металлов и добычи (-0,90%) из-за слабости бумаг Polymetal и «Северсталь». Наиболее сильный рост был в секторах химии и нефтехимии (+0,86%), а также строительных компаний (+0,87%).

🇷🇺 Рубль

📍 Рубль завершил день укреплением против основных конкурентов. Президент РФ Владимир Путин заявил на совместной пресс-конференции лидеров КНР и РФ о том, что уже две трети торговли между двумя странами осуществляется с помощью российского рубля и юаня.

📍Также российский президент позитивно отозвался на счёт идеи использования китайской валюты в торговле со странами Азии, Африки и Латинской Америки. Оба лидера поддержали взаимное проникновение финансовых организаций для повышения эффективности экономического сотрудничества в намеченных 8-ми областях.

📍Если же говорить о непосредственном локальном контексте, то III декада это декада налоговых платежей. Соответственно, увеличивается объём валютного предложения, что оказывает поддержку рублю. Плюс к этому нефть Brent уже поднялась выше $75, что смягчает тревожные ожидания по будущей стоимости нефти.

🛢 Нефть и газ
 
📍Нефть дешевела на фоне роста запасов в США. Согласно данным API, на неделе до 17 марта коммерческие запасы нефти в США +3,262 млн баррелей, запасы бензина -1,09 млн баррелей, а дистиллятов -1,84 млн баррелей. 

На 9:00 мск:
🔻 Brent, $/бар. — 74,84 (-0,64%)
🔻 WTI, $/бар. — 69,18 (-0,70%)

ВТБ Мои Инвестиции

21 Mar 2023 16:01

📈 Самостоятельные инвестиции или доверительное управление: что эффективнее?
 
💻 На сайте РБК вышла большая статья Евгения Горбунова, начальника управления продуктов, маркетинга и технологий УК «Открытие» («Открытие Инвестиции»).
 
Рассказываем, что говорит статистика об обоих форматах инвестирования, в чём их основные отличия и на какой вариант обратить внимание инвесторам.
 
«Отличным решением может стать совмещение форматов — так можно получить возможность заработать благодаря экспертизе портфельных управляющих и параллельно разобраться, как работает рынок, набраться опыта и, сравнив результаты, определить для себя, какой подход ближе и как обеспечивать свое благосостояние в будущем».
 
#Говорят_управляющие

ВТБ Мои Инвестиции

21 Mar 2023 13:32

​​🛳️ Чистая прибыль «Совкомфлота» в 2022 году выросла в 10,8 раза

📈 Бумага: FLOT

Чистая прибыль «Совкомфлота» по МСФО в 2022 году увеличилась в 10,8 раза и составила $385,2 млн. Показатель EBITDA за 2022 год вырос на 53,2% — до $1,039 млрд. Выручка в тайм-чартерном эквиваленте (ТЧЭ) составила $1,437 млрд (на 31,2% выше показателя 2021 года). Чистый долг на конец 2022 года сократился на 61% — до $928,3 млн.

👤 Алексей Павлов, начальник управления анализа рынков «Открытие Инвестиции»

🔹 «Совкомфлот» продемонстрировал сильные финансовые результаты по итогам 2022 года.

🔸 Такие цифры были ожидаемыми после публикации компанией в конце января основных показателей за 9 месяцев прошедшего года.

🔹 Рост финансовых показателей, по всей видимости, был в первую очередь обусловлен высокими ставками на фрахт танкеров.

🔸 При этом компания сообщила, что подтверждает свою дивидендную политику по выплате дивидендов в размере не менее 50% от скорректированной прибыли по МСФО.

🔹 Таким образом, учитывая, что скорректированная прибыль «Совкомфлота» за 2022 год составила 20,4 млрд рублей, итоговый дивиденд может составить порядка 4,3 рублей на акцию.

ВТБ Мои Инвестиции

21 Mar 2023 09:35

​​💡 Совет директоров «Интер РАО» рекомендовал выплатить дивиденды за 2022 год

📈 Бумага: IRAO
Рекомендация: Покупать

Совет директоров «Интер РАО» рекомендовал выплатить дивиденды за 2022 г. в размере 0,2834 рублей на акцию. Всего будет выплачено 29,6 млрд рублей (95% чистой прибыли по РСБУ).
 
👤 Тимур Хайруллин, главный аналитик «Открытие Инвестиции», электроэнергетика

🔹 В декабре 2022 г. гендиректор «Интер РАО» Борис Ковальчук говорил, что компания планирует выплатить дивиденды за 2022 г. в традиционном для нее размере — 25% чистой прибыли по МСФО. 

🔸 Отчет МСФО по итогам 2022 г. компания не раскрывала, поэтому неясно, какую долю прибыли от МСФО компания рекомендует направить на дивиденды, и можно ли делать соответствующие расчеты.

🔹 Однако за 2021 г. «Интер РАО» выплатила акционерам дивиденды в размере 0,2366 рубля на акцию (всего 24,699 млрд рублей).

🔸 Таким образом, дивидендные выплаты могут вырасти на 20%, что примерно соответствует росту чистой прибыли компании по РСБУ. 

🔹 Дивидендная доходность по акциям компании составляет около 8%, что сопоставимо с депозитами банков. 

🔸 Мы считаем акции «Интер РАО» интересными для инвестирования и положительно расцениваем новость о выплате дивидендов.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

ВТБ Мои Инвестиции

20 Mar 2023 16:43

​​🔝 Топ-10 корпоративных облигаций со средним риском

🔸 Мы обновили наш взгляд на топ-10 наиболее привлекательных облигаций в категории корпоративных эмитентов «среднего риска».

🔹 Переход Банка России к нейтральной денежно-кредитной политике ограничивает потенциал общего снижения ставок на долговом рынке, но при этом сохраняет возможности для сужения спредов корпоративных займов к гособлигациям. 

🔸 В перспективе ближайших месяцев политика Банка России, скорее всего, останется нейтральной на фоне сохраняющейся на низком уровне инфляции и падении инфляционных ожиданий населения.

🔹 Учитывая существующий «рыночный» риск, мы ограничили дюрацию бумаг в этой подборке сроком порядка 1 года, что позволит снизить потенциальное влияние колебания ставок на цены бумаг. Также мы учли и кредитные риски, которые все еще остаются повышенными.

🔸 Мы предполагаем, что компании из нашей подборки смогут достаточно успешно адаптироваться к текущим условиям функционирования и с большой вероятностью будут иметь доступ к источникам ликвидности на внутреннем рынке в среднесрочной перспективе.

🔎 Полный аналитический обзор эмитентов и подробнее о бумагах — читайте на сайте «Открытие Инвестиции».

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ВТБ Мои Инвестиции

20 Mar 2023 14:18

📈 Акции «Группы Позитив» — по цене вторичного размещения!
 
🔹 Участники вторичного размещения (SPO) акций «Группы Позитив» смогут дополнительно приобрести акции компании по цене SPO.

🔸 С 20 по 24 марта 2023 года воспользоваться предложением смогут инвесторы, которые приняли участие во вторичном размещении акций Positive Technologies в сентябре 2022 года.

🔹 Такие инвесторы смогут подать заявки на приобретение дополнительных акций компании по цене SPO на основании ранее опубликованной оферты.

🔸 Условия приобретения акций «Группы Позитив»: за каждые 4 акции инвесторы смогут приобрести 1 дополнительную акцию за 1061,8 руб.
 
🔎 Подробнее о приобретении акций «Группы Позитив» по фиксированной цене для участников SPO — читайте по ссылке.

ВТБ Мои Инвестиции

20 Mar 2023 12:50

​​✈️ «Русал» объявил финансовые результаты за 2022 год

📈 Бумага: RUAL
Рекомендация: Покупать

Консолидированная выручка «Русала» по МСФО во втором полугодии 2022 г. составила $6,821 млрд (+4,2%). Выручка за 2022 г. выросла на 16,5% — до $13,974 млрд. Скорректированная EBITDA во втором полугодии 2022 г. упала на 86% — до $221 млн. Годовая EBITDA снизилась на 30% — до $2,028 млрд.

👤 Иван Авсейко, ведущий аналитик «Открытие Инвестиции», рынок акций РФ

🔹 Ожидаемо слабое второе полугодие 2022 года для «Русала». Причинами выступили снижение мировых цен на алюминий, укрепление рубля, возросшие логистические расходы, а также растущая инфляция в производственных издержках (энергоносители и сырье).

🔸 Во втором полугодии 2022 г. себестоимость тонны в алюминиевом сегменте составила $2325 (+28,6% г/г) при том, что средняя цена реализации алюминия сократилась на 6,3% (г/г) — до $2654 за тонну.

🔹 Существенную негативную роль сыграли запрет правительства Австралии на экспорт в Россию глинозема и алюминиевых руд, а также остановка производства глинозема на Николаевском глиноземном заводе.

🔸 В результате производство глинозема во втором полугодии 2022 г. упало на 37% (г/г) — до 2,653 млн тонн, а бокситов на 24,5% — до 5,6 млн тонн.

🔹 Однако «Русал» смог оперативно перестроить поставки сырья и логистические цепочки, а также диверсифицировать каналы продаж, перенаправив потоки готовой продукции на внутренний и азиатские рынки (рост выручки «Русала» в 2022 г. в Ю. Корее +277%, а в Китае +45% г/г).

🔸 В результате продажи алюминия по итогам 2022 г. сократились всего на 0,2% — до 3,896 млн тонн против 3,904 млн тонн в 2021 г.

🔹 Хотя леверидж «Русала» по итогам 2022 г. вырос с 1,6x до 3,1x (отношение чистый долг/EBITDA) в связи с возросшими потребностями в рабочем капитале и сокращением EBITDA, ситуация с долговой нагрузкой по-прежнему выглядит управляемой, особенно на фоне исторической цикличности бизнеса компании.

🔸 Считаем, что в 2023 г. результаты «Русала» могут быть существенно лучше за счет девальвации рубля и ожидаемого повышения цен на алюминий в связи с поэтапным восстановлением деловой активности в Китае. Сохраняем по бумагам компании рекомендацию «Покупать».

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ВТБ Мои Инвестиции

20 Mar 2023 08:24

☀️ Утренний обзор: рынки слабо верят в завершение банковского кризиса

Ситуация на внешних рынках перед началом торгов в России остаётся негативной. Сделка по слиянию UBS AGи Credit Suisse больше напугала инвесторов вероятностью более глубоких проблем. В США ФРС активно выдаёт кредиты через дисконтное окно, что уже называют концом текущего цикла ужесточения.
 
📊 Индексы

📍 За прошлую неделю индекс МосБиржи поднялся с 2276,25 п. до 2322,78 п., а Индекс РТС с 942,75 п. до 948,97 п. 

🇷🇺 Рубль

📍 Пара EUR/USD поднялась с $1,064 до $1,0674. Пара USD/RUB повысилась с 76,10 до 77,06, а пара EUR/RUB с 81,00 до 82,00.

🛢 Нефть и газ
 
📍Нефть начинает новую неделю снижением котировок. Опасения остаются прежними – банковский кризис может стать причиной более жёсткого сценария экономического спада в мире, даже если регуляторы начнут смягчать свою денежную политику.

📍Очередное совещание ОПЕК+ запланировано на 3 апреля, но нельзя исключать, что дальнейшее падение котировок может заставить добывающие страны собраться гораздо раньше для обсуждения вопроса о дополнительном сокращении предложения.

На 8:50 мск:
🔻 Brent, $/бар. — 72,16 (-1,11%)
🔻 WTI, $/бар. — 66,07 (-1,00%)