ВТБ Мои Инвестиции

01 Apr 2023 12:47

🔢 Итоги недели в цифрах и фактах

2,6%
в годовом выражении составил рост ВВП США в IV кв. 2022 года согласно пересмотренной оценке, ранее показатель оценивался на уровне 2,7%. В III кв. 2022 года ВВП США вырос на 3,2%.

$2,4 млрд
составила чистая прибыль китайского производителя электромобилей BYD Co. в 2022 году, показатель вырос 5,4 раз по сравнению с 2021 годом.

0,05%
составил рост потребительских цен за период с 21 по 27 марта 2023 года, сообщил Росстат. Неделей ранее потребительские цены выросли на 0,1%.

1,9%
составил рост интернет-продаж в РФ в феврале 2023 года по сравнению с январем 2023 года, сообщил Росстат. В годовом выражении продажи увеличились на 13,4%.

42,5%
должна составить доля возобновляемых источников энергии в общем энергопотреблении Евросоюза к 2030 году, ранее показатель был утвержден на уровне 32%.

ВТБ Мои Инвестиции

31 Mar 2023 17:02

​​🌲 Как устроена «Сегежа Групп»?

«Сегежа Групп» — крупнейший лесопользователь в европейской части России.

Компания занимает 1-е место в РФ по объему производства бумажных мешков промышленного назначения, пиломатериалов и бумаги для многослойных мешков, а также 2-е место в мире по объему производства крафт-бумаги и промышленной бумажной упаковки.

Сегодня «Сегежа» отчиталась за IV квартал и 2022 год по МСФО. Чуть позже мы выпустим полный разбор ее результатов, а пока предлагаем ознакомиться с нашей новой инфографикой и посмотреть, как устроено производство компании.

ВТБ Мои Инвестиции

31 Mar 2023 14:41

​​🛢 «Татнефть» приобрела активы Nokian в РФ на 29% дешевле ориентира 

📈 Бумага: TATNP
Рекомендация: Покупать

Вчера Nokian Tyres сообщила, что завершила продажу российского бизнеса «Татнефти» и прекратила все операции в России. Согласно раскрытию Nokian, российская правительственная комиссия по иностранным инвестициям установила максимальную цену продажи в 23,05 млрд рублей.

👤 Алексей Кокин, главный аналитик «Открытие Инвестиции», нефтегазовый сектор

🔹 В октябре 2022 г., когда компании договорились о сделке, Nokian оценивала ее сумму в €400 млн без учета денежных средств и долговых обязательств («cash-free, debt-free»). 

🔸 Цена активов для «Татнефти» была ниже первоначального ориентира на 29%. 

🔹 Чистые активы компании в РФ и Беларуси на конец 3 квартала 2022 г. — €480 млн. Чистый долг, по нашей оценке, составлял €110 млн. 

🔸 Во 2 квартале 2022 г. «Татнефть» продала свои шинные активы (Kama Tyres) «Татинвестнефтехим-холдингу» за 35,6 млрд рублей с рассрочкой платежа. В их состав также входило ПАО «Нижнекамскшина».

🔹 В середине марта финская компания получила от «Татнефти» платеж в €285 млн. При этом в сообщении «Татнефти» сообщается о намерении компании сменить название приобретенных у Nokian российских компаний.

🔸 С активами Nokian «Татнефть» возвращается в шинный бизнес, причем в его премиальный сегмент. 

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ВТБ Мои Инвестиции

31 Mar 2023 10:59

🔥🕐🕑🕒🕓🕔

Прямо сейчас с 12:00 до 13:00 наш эксперт будет отвечать на интересующие вас вопросы по темам валютный рынок и нефть.

Пообщаться с начальником отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции» Михаилом Шульгиным сможет каждый подписчик нашего телеграм-канала.

Как это работает?

✔️ Внизу поста перейдите в раздел «Прокомментировать»
✔️ В комментариях напишите свой вопрос
✔️ Получите ответ нашего эксперта

Ждем ваши вопросы! 😉

ВТБ Мои Инвестиции

30 Mar 2023 17:20

​​🌾 Пшеница — время собирать урожай и зарабатывать!

🔸 Расчетный фьючерсный контракт на индекс цен на пшеницу НТБ CPT Новороссийск — экспортный бенчмарк на российскую пшеницу. 

🔹 Основная идея покупки июньского фьючерсного контракта на пшеницу заключается в ожидании поступательного восстановления цен на пшеницу в сезоне 2023/24. 

🔸 Предварительная оценка роста цен по трендовой модели на мировом рынке в сезоне 2023/24 составляет около 14% (пшеница SRW Wheat).

🔹 Российские экспортные цены могут вырасти на 23% (пшеница FOB Новороссийск с учетом изменений курса рубля). 

🔸 Основные факторы вероятного роста цен: 
• снижение урожая пшеницы в России в сезоне 2023/24; 
• высокий импортный спрос на российскую пшеницу; 
• снижение запасов пшеницы на мировом рынке;
• интервенционные закупки МСХ РФ, риск срыва «зерновой сделки»; 
• увеличение поставок российской пшеницы в Китай, высокая мировая инфляция. 

🔹 Мы рассчитываем на рост стоимости фьючерсного контракта на пшеницу примерно до 17 000 рублей в течение следующих 6 месяцев, что подразумевает потенциал роста около 20% к текущим котировкам и соответствует рекомендации «Покупать».

🔎 Подробнее ознакомиться с инвестидеей по фьючерсному контракту на пшеницу можно на сайте «Открытие Инвестиции».

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ВТБ Мои Инвестиции

30 Mar 2023 12:30

​​🔝 Топ-3 российские облигации в юанях

🔹 Конвертация средств в китайский юань стала одним из наиболее доступных способов сохранить валютную диверсификацию активов.

🔸 Локальные облигации крупнейших российских эмитентов, номинированные в юанях, считаются сегодня наиболее привлекательным финансовым инструментом для размещения средств в китайской валюте.

🔹 В настоящее время в обращении находятся 18 выпусков облигаций 10 эмитентов срочностью 2–5 лет.

🔸  Все облигации размещаются по российскому законодательству и на российской бирже, что полностью исключает инфраструктурные риски (заморозки активов, задержки платежей).

🔹 Минимальный лот для покупки — 1 облигация (номинал 1000 юаней), а облигации с фиксированной ставкой купона и рейтингом на уровне ААА доступны даже неквалифицированным инвесторам.

🔸 Высокая ликвидность на вторичных торгах присутствует в большинстве вышедших на вторичные торги займах — спред между лучшим ценами покупки и продажи, как правило, не превышает 20 б.п.

🔹  Наиболее интересными с точки зрения риск/доходности и ликвидности, мы считаем выпуски «Совкомфлота», «Южуралзолото» и Альфа-банка. При этом ставки по облигациям в юанях могут продолжить рост на фоне насыщения рынка и размещения новых займов.

🔎 Полный аналитический обзор эмитентов и подробнее о бумагах — читайте на сайте «Открытие Инвестиции».

ВТБ Мои Инвестиции

30 Mar 2023 10:21

​​⚡«Ленэнерго» сократило чистую прибыль в 2022 году на 9,2%

Бумага: LSNGP
Рекомендация: Покупать

ПАО «Россети Ленэнерго» в 2022 году получило чистую прибыль по РСБУ в размере 17,975 млрд рублей, что на 9,2% меньше, чем в 2021 году.

👤 Тимур Хайруллин, главный аналитик «Открытие Инвестиции», электроэнергетика

🔹 Четвертый квартал стал не самым сильным для компании. Несмотря на рост выручки к 4 кварталу прошлого года на 6%, компания сократила чистую прибыль на 10%. В итоге чистая прибыль за год отстала от наших ожиданий на 2%.

🔸 Отставание несильное и не связано с неэффективностью компании. Себестоимость продаж по итогам года снизилась на 0,6%, что говорит о контроле над расходами.

🔹 Отношение «чистый долг / EBITDA» составило 0,3, что говорит о хорошем запасе прочности. Согласно уставу компании, 10% чистой прибыли она направляет на дивиденды по привилегированным акциям.

🔸 Исходя из такого соотношения, общий размер годовых выплат по привилегированным акциям «Ленэнерго» составит 19,274 рубля.

🔹 Впрочем, компания уже выплатила 0,44 рубля в качестве промежуточных дивидендов, поэтому финальная выплата может составить 18,83 рубля, что соответствует доходности в 12,7%.

🔸 Мы считаем, что акции достаточно привлекательны и обладают хорошим дивидендным потенциалом.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ВТБ Мои Инвестиции

29 Mar 2023 17:02

​​🔝 Топ-5 локальных облигаций в долларах и евро

🔹 Представляем регулярное обновление нашего взгляда на наиболее привлекательные облигации российских компаний в долларах США и евро.

🔸 В настоящее время лишь немногие банки продолжают открывать депозиты в иностранных валютах, в то время как вложения в еврооблигации связаны с потенциальными инфраструктурными трудностями.

🔹 В этих условиях, по нашему мнению, оптимальным инструментом для инвестирования могут стать локальные облигации российских эмитентов, номинированные в иностранных валютах, которые выпущены в рамках обычной эмиссии или в качестве «замещающих» облигаций для размещенных ранее еврооблигаций.

🔸 В отличие от еврооблигаций, локальные облигации в иностранной валюте из нашей подборки выпущены по российскому законодательству, на российской бирже и учитываются в российском депозитарии.

🔹 Также отметим, что условия займов предусматривают выплаты не в валюте, а в рублях, по курсу Банка России на дату платежа. Поэтому для данных бумаг все инфраструктурные риски сведены к минимуму.

🔎 Полный аналитический обзор эмитентов и подробнее о бумагах — читайте на сайте «Открытие Инвестиции».

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ВТБ Мои Инвестиции

29 Mar 2023 13:01

​​🏁 Онлайн-практикум «Лёгкий старт в инвестициях» для начинающих инвесторов!

Переходите на новый уровень инвестиционного мастерства!

Онлайн-практикум «Лёгкий старт в инвестициях» — поможет вам в этом.

Всего за 8 дней вы подробно разберетесь с законами фондового рынка и узнаете, как получить дополнительный доход.

✅ После онлайн-практикума вы сможете:

• правильно ставить финансовые цели;
• анализировать и выбирать подходящие инструменты для инвестирования;
• познакомиться с инвестиционным рынком и его основными участниками:
• купить свою первую ценную бумагу.

👌🏼 Мы подготовили 8 увлекательных занятий — от личного финансового планирования до формирования инвестиционного портфеля.

📆 Опыт торговли и практических навыков, которые иные инвесторы приобретают за месяцы, вы получите всего за 8 дней — просто выполняйте задания, и прокачивайте навыки инвестирования.

💻 Занятия проходят в формате живых вебинаров, видеоуроков и практических занятий.

⏰ Начало онлайн-практикума — 6 марта, участие — БЕСПЛАТНОЕ.

➡️ Присоединяйтесь и сделайте уверенные шаги в мире инвестиций!

❗Чтобы не пропустить регистрируйтесь на онлайн-практикум по ссылке прямо сейчас!

ВТБ Мои Инвестиции

28 Mar 2023 17:04

​​⚡ Акции «ТГК-1» — потенциал роста 19% 

🔸 ПАО «ТГК-1» — ведущий производитель электрической и тепловой энергии в Северо-Западном регионе России (объединяет 52 электростанции в четырех субъектах РФ: Санкт-Петербурге, Республике Карелия, Ленинградской и Мурманской областях). 

🔹 У «ТГК-1» низкая себестоимость производства электроэнергии. Почти половина мощностей компании приходится на ГЭС. От реализации тепла компания получает 45% выручки, что делает ее бизнес более защищенными от колебаний промышленного спроса на электроэнергию на оптовом рынке. 

🔸 В год компания зарабатывает на уровне EBITDA около 20–25 млрд рублей с рентабельностью по данному показателю порядка 20%. 

🔹 У «ТГК-1» очень скромная долговая нагрузка, не превышающая 0,5х годовой EBITDA. Компания может спокойно позволить себе щедрые выплаты акционерам без какого-либо ущерба для финансовой устойчивости.  

🔸 Дивидендная политика «ТГК-1» предусматривает выплату половину скорректированной чистой прибыли акционерам. При этом по итогам 2021 года компания отказалась от выплат, что связано с наличием в составе акционеров финской Fortum, которая неоднократно заявляла о намерении свернуть бизнес в РФ. 

🔹 Как только вопрос с продажей данного пакета будет решен, «ТГК-1» с очень высокой вероятностью вернется к дивидендным выплатам. 

🔸 Проведенная нами оценка позволяет говорить, что справедливая стоимость одной акции «ТГК-1» составляет 0,011 рублей. Это подразумевает потенциал роста на уровне 19% к текущим рыночным котировкам. Мы подтверждаем рекомендацию «Покупать» по бумагам компании.

➡️ Подробнее ознакомиться с инвестидеей по акциям «ТГК-1» можно по ссылке.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ВТБ Мои Инвестиции

28 Mar 2023 12:30

​​💰 Акции «Юнипро»: закрываем идею и фиксируем прибыль ✔️

📆 23 января 2020 года мы рекомендовали инвесторам покупать акции «Юнипро», отмечая крепкое финансовое положение компании и ее высокий дивидендный потенциал.

🔸 В сегодняшних реалиях контролирующий акционер — Uniper — не имеет возможности получать дивиденды от своей российской «дочки», и потому «Юнипро» с начала прошлого года не делится прибылью с акционерами.

🔹 Без смены собственника ситуация кардинальным образом не изменится. Вместе с тем никакой информации о планируемой сделке пока не поступало.

🔸 С конца января бумаги «Юнипро» выглядели значительно лучше рынка, подорожав более чем на треть, и превысив наш последний относительно консервативный таргет.

🔹 На этом фоне мы приняли решение закрыть данную идею. Убыток по сделке составил 16,6% за три с небольшим года, однако указанный результат все равно оказался лучше динамики Индекса Московский биржи.

Финансовый результат
Открытие позиции: покупка UPRO по ₽2,9,
Закрытие позиции: продажа UPRO по ₽1,88 + ₽0,54 (дивиденды)
Прибыль по сделке: -16.6%
Индекс Мосбиржи -22.5%

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ВТБ Мои Инвестиции

28 Mar 2023 09:59

☀️ Утренний обзор: рынки продолжат следить за развитием усилий по преодолению банковского кризиса

Внешний фон перед началом торгов в России нейтрально-позитивный. Усилия регуляторов в Европе и США смягчили острую фазу банковского кризиса. Появились надежды, что новых жертв в банковском секторе не будет, а значит и не будет непредсказуемой волатильности на рынках. Нефть немного корректируется, но актив переключился с банковских проблем на сигналы о мировом балансе. В Азии рынки растут за счёт банковских акций, а вот в прочих секторах позитива заметно меньше. Тем не менее, для российских акций важно то, что нефть прекратила дешеветь и вернулась к росту. Отечественный рынок выглядит перекупленным в краткосрочном плане, но всё ещё способным уйти выше 2450 пунктов по индексу МосБиржи, где усилится вероятность более значимой коррекции на 3%-5%.
 
 📊 Индексы

📍 Все 10 отраслевых индекса российского рынка показали рост. Самое слабое повышение было в металлах и добыче (+0,75%) из-за слабости акций золотодобывающих компаний, которые следовали за дешевеющим золотом. Самый сильный рост состоялся в транспортном секторе (+3,01%), но заслуга в этом принадлежит акциям «Аэрофлота» (AFLT).

🇷🇺 Рубль

📍 Рубль укреплял свои позиции. Этому способствовала дорожающая нефть, но более всего поддержку россиянину оказывает текущий налоговый период, пик которого приходится на 28 марта. На влияние налогового периода также указывает объём торгов в различных парах. В паре USD/RUB он составил уже скромные 75,906 млрд, а вот в паре CNY/RUB уже 107,552 млрд руб. То есть китайский юань стал заметно более активным, чем его конкуренты. Также можно отметить рост торгов турецкой лиры, что также может быть связано с параллельным импортом.

🛢 Нефть и газ
 
📍Нефть торговалась в минусе, но лёгкая коррекция выглядит вполне логично на фоне резкого рывка котировок вверх накануне. Рост был обеспечен новостями о приостановке поставок по нефтепроводу Киркук-Джейхан мощностью 450 тыс. баррелей в сутки. 

На 9:05 мск:
🔻 Brent, $/бар. — 77,93 (-0,24%)
✅ WTI, $/бар. — 72,87 (+0,08%)

ВТБ Мои Инвестиции

27 Mar 2023 13:48

​​📈 На какие акции обратить внимание на этой неделе

📆 В понедельник, 27 марта, компания Globaltrans (GLTR) планирует опубликовать финансовые результаты по МСФО за 2022 г.

💰 Расписки компании демонстрируют 4-недельную серию роста и дорожают 3 месяца подряд. На минувшей неделе котировки поднимались до максимума с 18 мая 2022 г. По осциллятору RSI на текущих уровнях бумага выглядит перекупленной.

📆 Во вторник, 28 марта, «Ленэнерго» (LSNG) планирует опубликовать финансовую отчетность РСБУ за 2022 г. Публикация отчетности по МСФО за тот же период ожидается 14 апреля.

💰 Бумага прибавляет в цене 6-й месяц подряд. Ключевой уровень сопротивления, который неоднократно тестировался с декабря — 12 рублей на обыкновенную акцию. Пока закрепиться выше не удалось. По осциллятору RSI на текущих уровнях бумага не выглядит перекупленной.

📆 В среду, 29 марта, «Лента» (LENT) планирует опубликовать финансовые результаты по МСФО за 2022 год.

❗Акции ритейлера уже 4 месяца проторговывают узкий торговый диапазон в 682–745 рублей.

📆  В пятницу, 31 марта, «Сегежа Групп» (SGZH) планирует опубликовать финансовые результаты по МСФО за 2022 год.

📈 Акции дорожают 3 месяца подряд, но темпы роста в марте ниже, чем в феврале (+5,2%) и в январе (+8,2%). На минувшей неделе акции компании достигали максимума с октября 2022 г.

🔎 Наш полный аналитический комментарий — читайте на сайте «Открытие Инвестиции».

ВТБ Мои Инвестиции

27 Mar 2023 09:21

☀️ Утренний обзор: рынки будут тревожно ждать новостей о банковском кризисе

Внешний фон перед стартом торгов в России противоречивый. Прибыль китайских предприятий заметно упала в первые два месяца года, но власти КНР продолжают делать стимулирующие заявления. Власти США обещают поддержку банковской системе, но инвестиционные банки допускают углубление кризиса. Поэтому говорить о завершении банковских проблем было бы преждевременно. Лёгкое затишье в начале недели может весьма быстро смениться очередным потоком негатива. Впрочем, российскому рынку предстоит переварить немного иные события, а именно заявления о размещении тактического ядерного оружия в Белоруссии. Нефть в начале недели немного дорожает, что будет оказывать стабилизирующую роль для акций и рубля. 

 📊 Индексы

📍 За прошлую неделю индекс МосБиржи поднялся с 2322,78 п. до 2391,53 п., а Индекс РТС с 948,97 п. до 977,75 п. 

🇷🇺 Рубль

📍 Пара EUR/USD поднялась с $1,0674 до $1,0761. Пара USD/RUB повысилась с 77,06 до 77,075, а пара EUR/RUB с 82,00 до 82,71.

🛢 Нефть и газ
 
📍Нефть незначительно дорожала. В минувшие выходные стало известно, что Германия добилась пересмотра условий запрета продаж автомобилей с двигателем внутреннего сгорания после 2035 года. По новым договорённостям, такие автомобили всё ещё могут продаваться, если будут использовать CO2 нейтральное топливо. Впрочем, германские успехи с защитой ДВС это дело отдалённого будущего. Более актуальным на текущей неделе будет дальнейшее развитие банковского кризиса и реакция сырьевого рынка на проблемы финансовых организаций.

На 8:50 мск:
✅ Brent, $/бар. — 75,33 (+0,45%)
✅ WTI, $/бар. — 69,61 (+0,51%)

ВТБ Мои Инвестиции

25 Mar 2023 08:01

🎬 «Час расплаты». Джон Ву

Майкл Дженнингс — специалист по обратной разработке, суть которой заключается в исследовании готового устройства и определении принципа его работы. Трудясь над секретными проектами, главный герой постоянно подвергается удалению памяти. Работа его устраивает и достойно оплачивается. Однажды Майкл соглашается принять участие в новом проекте, который разрабатывает его знакомый Джеймс, генеральный директор компании Allcom.

По условиям договора нашему герою нужно три года жить и работать в закрытом комплексе компании. За свою работу он получит акции предприятия с минимальной стоимостью 90 млн долларов, а после сможет уйти на пенсию и ни в чем себе не отказывать. Слишком заманчивое предложение, но стоит ли оно того?!

🔥 Почему этот захватывающий фантастический триллер стоит посмотреть инвесторам — вы узнаете из статьи «Открытого журнала».

ВТБ Мои Инвестиции

31 Mar 2023 18:00

​​🔎 ЧТО? КТО? КОГДА?
Эксперты «Открытие Инвестиции» о наиболее значимых событиях, произошедших на этой неделе:
 
 ☝️«Несмотря на рост выручки на 6,6% (г/г) компания показала негативную динамику по чистой прибыли. Мы не ждем дивидендов по бумагам компании», — Тимур Хайруллин, главный аналитик «Открытие Инвестиции», электроэнергетика.
 
📈 «Успешное решение проблемы ограничений на движение капитала может стать мощным драйвером роста бумаг компании», — Иван Авсейко, ведущий аналитик «Открытие Инвестиции», рынок акций РФ.
 
📊 «Дивполитика компании подразумевает выплаты раз в год в размере 40–70% от чистой прибыли по МСФО до распределения стоимости приобретения активов (PPA)», — Михаил Шульгин, начальник отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции».
 
👍 «Чистый долг к EBITDA составил 0,3, что говорит о хорошем запасе прочности. Согласно Уставу компании, 10% чистой прибыли она направляет на дивиденды по привилегированным акциям», — Тимур Хайруллин, главный аналитик «Открытие Инвестиции», электроэнергетика.
 
📉 «Чистая прибыль резко сокращается, рентабельность по чистой прибыли упала до 0,9%. В поквартальном разрезе в базисе год к году замедление наблюдается уже 5 кварталов подряд», — Михаил Шульгин, начальник отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции».

ВТБ Мои Инвестиции

31 Mar 2023 16:01

​​🏙️ Выручка «Циана» в 2022 году выросла на 37%, а EBITDA увеличилась в 4,3 раза

📈 Бумага: CIAN

Выручка Cian PLC в 4 квартале выросла на 35% (г/г) — до 2,4 млрд рублей. Общие операционные расходы снизились на 23% (г/г) — до 2,03 млрд рублей, скорректированная EBITDA увеличилась в 4 раза (г/г) и достигла 586 млн рублей.

👤 Антон Руденок, ведущий аналитик «Открытие Инвестиции», стратегия на рынке акций

🔹 Мощный рост выручки «Циана» произошел в результате увеличения доходов от листинга, лидогенерации и рекламы на платформе. Хотя в целом спрос на ипотеку был слабым и еще не восстановился до уровней 2021 года, на что также указывает спад в ежемесячной аудитории.

🔸  Мы положительно оцениваем усилия менеджмента в дисциплине над операционными расходами, которые в 4 квартале значительно снизились, в первую очередь, благодаря оптимизации затрат на персонал (-30% г/г) и прочих расходов (-63% г/г).

🔹 В течение 2022 года компания сгенерировала существенный свободный денежный поток (~1,8 млрд рублей) и накопила на балансе 4,1 млрд рублей при отсутствии финансового долга.

🔸 Менеджмент рассматривает варианты распределения этих средств среди акционеров, однако текущие ограничения, связанные с зарубежной пропиской головной структуры Cian PLC, зарегистрированной на Кипре, пока создают существенные препятствия для выплат дивидендов.

🔹 В условиях высокой неопределенности в отношении геополитических и макроэкономических событий в будущем перспективы рынка недвижимости в РФ могут быть не слишком радужными, что может негативно отразиться на бизнесе «Циана».

🔸 Несмотря на лидирующее положение платформы на рынке, о продолжении столь стремительной динамики роста финансовых показателей говорить пока сложно.

🔹 Учитывая, что расписки CIAN торгуются с коэффициентом на уровне 18x EV/EBITDA, их сложно назвать дешевыми, и потому мы осторожно смотрим на рыночные перспективы бумаг компании.

ВТБ Мои Инвестиции

31 Mar 2023 13:15

🔨 ФРС между молотом и наковальней
 
Учетная ставка ФРС США была поднята на 0,25 п.п. до 5%. За две недели до заседания Председатель Совета Управляющих ФРС Пауэлл выступил с достаточно жесткой речью, обещал бороться с инфляцией и ориентировал на повышение ставки в 0,5 п.п. в марте и дальнейшие повышения в будущем.
 
Тем не менее, кризис региональных банков в США заставил достаточно быстро пересмотреть эти планы. Новый ориентир по максимальной ставке в этом году от ФРС – 5,25%. Для справки, это тот же максимальный уровень, который был достигнут в 2006 году перед кризисом ипотечных бумаг в США и банкротством Lehman Brothers. За последний год значение учетной ставки увеличилось с 0,25% до 5%. Банки, похоже, не были готовы к такому сценарию. Уровень непризнанных убытков в банковской системе США оценивается в 2 трлн долларов. Некоторые из около 4700 банков США могут с этими проблемами не справиться. Хотя в целом ситуация выглядит управляемой.
 
ФРС в ближайший год будет балансировать между необходимостью бороться с инфляцией, которая пока снижается очень медленно, и задачей не допустить банковского кризиса. Соответственно возможности дальше резко повышать ставку нет. При этом опускать её тоже нельзя. Инфляция в таком сценарии вполне может остаться выше целевых уровней достаточно долго, что для целей сокращения долговой нагрузки не так и плохо. Проблемы из-за высоких ставок рано или поздно начнутся уже в реальном секторе, который пока не показывал никаких признаков кризиса. Это, в свою очередь, должно сказаться и на уровне дефолтов, которые тоже пока не достигли кризисного уровня. Большинство инвесторов ожидают рецессию в ближайший год. Циклический спад по всей видимости только начинается.                                                                                                           🔎 Полную версию еженедельного обзора УК «Открытие» (20-26 марта) читайте по ссылке.
 
#Говорят_управляющие

ВТБ Мои Инвестиции

31 Mar 2023 09:12

☀️ Утренний обзор: данные по американской инфляции определят динамику рынков на ближайшее время

Внешний фон перед стартом торгов в России слабо позитивный. Китай, как и ожидалось, предоставил относительно сильные данные по деловой активности в феврале. В промышленности темпы роста немного замедлились, а вот сфера услуг наверстывает упущенное время. Нефть остаётся выше $79 за баррель, реагируя на проблемы с поставками из Ирака и перспективы роста спроса в КНР. Геополитические риски сохраняются, включая риторику между КНР и США, но рынки пока не предают этому большого значения. Поэтому и российские акции могут, как минимум, удержать позиции выше 2450 пунктов по индексу МосБиржи.

 📊 Индексы

📍 Все 10 отраслевых индекса российского рынка завершили день в плюсе. Рост более 0,7% показали транспорт (+0,7%), информационные технологии (+0,7%) и электроэнергетика (+0,74%) за счёт бумаг «Россети».

🇷🇺 Рубль

📍 Рубль смог укрепить свои позиции против доллара США и юаня, но ослаб против евро. Это в полной мере отражало ситуацию на глобальном Forex, где доллар оказался под давлением на информации, что председатель ФРС Джером Пауэлл сообщил группе республиканцев о всего лишь одном повышении ставки в текущем году. 

📍Для рубля сегодня актуальны вопросы роста импорта, включая из Китая после визита главы этой страны. Также можно говорить о выводе капитала в дружественные страны. Тем не менее, рубль сегодня излишне слаб и может в ближайшее время отыграть часть потерь. Как минимум, инфляция в РФ замедляется и уже более чем вдвое ниже доходностей ОФЗ, а это повод для снижения ставки регулятора и будущего ралли облигаций.

🛢 Нефть и газ
 
📍Нефть торговалась в небольшом минусе, но всё же удерживалась выше $79 за баррель. На текущей неделе поводов для роста больше, чем для снижения. В PetroChina ожидают роста нефтепереработки более чем на 6% в текущем году.

На 9:05 мск:
🔻 Brent, $/бар. — 79,08 (-0,24%)
🔻 WTI, $/бар. — 74,26 (-0,15%)

ВТБ Мои Инвестиции

30 Mar 2023 15:55

​​🌻 «Лента» представила финансовые результаты за 4 квартал и полный 2022 год

📈 Бумага: LNTA

Продажи ритейлера выросли на 11,1% (г/г) — до 537,4 млрд рублей. Розничные продажи достигли 530,2 млрд рублей (+11,4% г/г). Валовая прибыль составила 120,7 млрд руб. (+8,7% г/г). Валовая маржа снизилась на 51 б.п. — до 22,5%. Отношение чистого долга к EBITDA на 31 декабря 2022 года составило 1,6x по сравнению с 1,4x на 31 декабря 2021 года.

👤 Михаил Шульгин, начальник отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции»

🔸 Финансовые итоги 2022 г. выглядят слабыми, особенно если сопоставлять с показателями ритейлера X5 Group. 

🔹 Темпы роста годовой выручки у «Ленты» растут третий год подряд. X5 Group таким результатом не может похвастаться. 

🔸 Однако у Х5 выручка в 2022 г. увеличилась на 18%, а у «Ленты» только на 11%. При этом рост потребительской инфляции по итогам 2022 г. составил 11,9%. Следовательно, темпы роста выручки у Х5 были выше инфляции, а у «Ленты» — ниже. 

🔹 В 4 квартале темпы роста выручки упали почти до нуля, если сравнивать с аналогичным кварталом 2021 года. У Х5 Group в финальной четверти 2022 г. выручка выросла на 16% (г/г). 

🔸 В 2022 г. покупатели экономили, формат гипермаркетов продолжал страдать, а формат «магазинов у дома» и жестких дискаунтеров набирал популярность. Это слабое место «Ленты», которая, конечно, прикладывала значительные усилия для совершенствования модели магазинов «Мини Лента». 

🔹 По итогам 2022 г. у компании появилось только 62 дополнительных магазина малого формата. Для сравнения X5 Group в 2022 году открыла 1192 магазина «Пятерочка» (нетто, с учетом закрытий) и 445 магазинов «Чижик». 

🔸 Тем не менее отметим и позитивный момент: онлайн-бизнес «Ленты» удвоился в 2022 г., и по итогам года онлайн-выручка достигла 7,5% от общих продаж. 

🔎 Подробнее о результатах компании — читайте на сайте «Открытие Инвестиции».

ВТБ Мои Инвестиции

30 Mar 2023 11:30

👤 «Экспертное мнение»

Индекс Мосбиржи подобрался к максимумам сентября. А к концу года аналитики прогнозируют рост + 1000 пунктов.

❓На чем «зеленеет» российский рынок и показывает такой невиданный рост? Не пора ли инвесторам фиксировать прибыль?

Об этом, а также об отчётах транспортного сектора и чем грозят инфраструктурные сюрпризы в гонконгских бумагах ведущая программы “Индекс недели. Детали” на РБК-ТВ обсудила с гостем студии Андреем Шенком, директором департамента инвестиционного консультирования «Открытие Инвестиции».

🔎 Подробности смотрите по ссылке.

ВТБ Мои Инвестиции

30 Mar 2023 08:54

☀️ Утренний обзор: рынки могут поднять градус оптимизма на ожиданиях лишь одного оставшегося повышения ставки ФРС

Внешний фон перед стартом торгов в России нейтральный. Азиатские рынки торгуются разнонаправленно, хотя начинались торги более негативно. Нефть пока в минусе, но тоже имеет основания для улучшения ситуации. Информация из республиканской партии США говорит о возможном лишь одном оставшемся повышении ставки ФРС, что может улучшить настроение инвесторов на глобальном рынке. В Китае заявляют о дальнейшем оживлении экономики в марте, что покажут индексы активности, которые будут опубликованы в пятницу. На фоне внешнего оптимизма российский рынок ещё может продвинуться вверх, но вероятность коррекции нарастает.

  📊 Индексы

📍 Российский рынок показал рост на торгах в среду. Индекс МосБиржи обновил максимум текущего года, поднявшись до отметки 2468,5 п. Покупательский интерес сосредоточился в акциях металлургов и застройщиков. Продолжились покупки в акциях Сбербанка, которые всё ещё остаются интересной дивидендной идеей. Объём сделок на основной секции Московской Биржи составил 45,339 млрд руб по сравнению с 41,688 млрд руб днём ранее.

📍9 отраслевых индексов российского рынка завершили день в плюсе и лишь сектор телекоммуникаций снизился на 0,07%. Самый сильный рост был в секторе строительных компаний (+2,12%).

🛢 Нефть и газ
 
📍Нефть торговалась в минусе. В данном случае можно говорить о снятии краткосрочной перекупленности, так как прочие факторы продолжают указывать на дальнейший рост. В марте нефть может записать пятый подряд месяц потерь. Поставки по нефтепроводу Киркук-Джейхан всё ещё остановлены, а запасы в США показали заметное снижение.

На 8:55 мск:
🔻 Brent, $/бар. — 78,1 (-0,23%)
🔻 WTI, $/бар. — 72,95 (-0,03%)

ВТБ Мои Инвестиции

29 Mar 2023 15:01

💰 Рубль может подешеветь до 78–80 за доллар

Доллар утром в среду дорожал на 4,3 копейки — до 76,943. Евро прибавлял 14 копеек — до 82,34. Юань дешевел на 2 копейки — до 11,153. Нефть Brent прибавляла 0,3% — до $78,92/барр. Стоимость барреля Brent в эквиваленте российской валюты составляла 6070 рублей.

👤 Михаил Шульгин, начальник отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции»

🔸 Пока нефть сохраняет диапазон $75–80/барр. (Brent), и в ближайшие недели рост поступлений нефтегазовых доходов не предвидится.

🔹 Во второй половине марта рубль подешевел против турецкой и казахстанской валюты, что может указывать на более высокий спрос на валюту со стороны импортеров, а также сохраняющуюся динамику оттока капитала.

🔸 Диапазон 75–80 рублей за доллар пока остается актуальным, но в текущей точке риски смещаются в сторону попытки тестирования верхней границы этого диапазона.

🔹 Техническая картина в паре USD/RUB указывает на возможность тестирования области в 78–80 рублей за доллар, поскольку цены на нефть не спешат уверенно возвращаться в диапазон $80–85/барр.

🔎 Полный аналитический комментарий — читайте на сайте «Открытие Инвестиции»

ВТБ Мои Инвестиции

29 Mar 2023 11:35

​​🇷🇺 Российский рынок по секторам: обзор и прогноз на семь дней

За неделю c 22 по 28 марта лучшую динамику среди отраслевых бенчмарков показали два индекса: Индекс электроэнергетики вырос на 4,70%, а Индекс химии и нефтехимии — на 3,79%.

👤 Беришев Марат, технический аналитик «Открытие Инвестиции»

🔹 Все отраслевые сектора показали положительную динамику. Однако продолжившийся уверенный рост по всем отраслям привел бумаги в зону сильной перекупленности.

🔸 Практически все отслеживаемые индексы в моменте перекуплены: значение RSI по ним выше 70-75. Этот факт указывает на то, что на предстоящей неделе (с 29 марта по 4 апреля) вероятность коррекции на рынке значительно выросла.

🔹 Инвесторы могут воспользоваться текущей ситуацией и зафиксировать часть накопленной прибыли, частично закрыв длинные позиции. Особенно в сильно перекупленных секторах.

🔸 По мнению наших инвестиционных консультантов, наиболее перспективными секторами на предстоящей неделе будут нефтегазовый и финансовый секторы.

🔹 Инвесторам стоит обратить внимание на акции «Лукойла» (LKOH), «Роснефти» (ROSN), «НОВАТЭКа» (NVTK), «Сбера» (SBER, SBERP), Мосбиржи (MOEX) и ВТБ (VTBR).

🔸 Инструменты технического анализа, учитывая риски технической коррекции, указывают на высокий потенциал для сектора металлов и добычи, а также, на потенциал роста потребительского сектора.

🔹 Здесь стоит обратить внимание на бумаги «Северстали» (CHMF), НЛМК (NLMK), «Норникеля» (GMKN), «Магнита» (MGNT) и X5 Group (FIVE).

🔎 Полный аналитический обзор — читайте на сайте «Открытие Инвестиции».

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ВТБ Мои Инвестиции

28 Mar 2023 14:30

​​📉 Рубль теряет локальную поддержку национальных экспортеров

Утром во вторник доллар дешевел на 10,5 копейки — до 76,575. Евро прибавлял 13,5 копейки —до 82,785. Юань дешевел на 1 копейку — до 11,103. Нефть Brent прибавляла 0,4% — до $78,44/барр. Стоимость барреля Brent в эквиваленте российской валюты составляла 6010 рублей.

👤 Михаил Шульгин, начальник отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции»

🔹 Во вторник североморский сорт нефти уверенно покинул диапазон $70–75/барр. и снова обосновывается в диапазоне $75–80/барр. Это фоновый позитивный для рубля фактор.

🔸 Однако со второй половины дня рубль утратит локальную поддержку со стороны национальных экспортеров — и это уже фактор минорного характера.

🔹 Пока мы по-прежнему считаем, что в ближайшие торговые дни диапазон 75–80 рублей за доллар остается актуальным. Динамика внутри этого диапазона будет определяться динамикой цен на нефть.

🔸 Без поддержки со стороны экспортеров рубль сможет протестировать 75,00 в том случае, если котировки Brent поднимутся выше $80/барр.

🔹 Если этот психологический барьер окажется слишком устойчивым, курс вновь будет тяготеть к тому, чтобы проверить на прочность область 78–80 рублей за единицу валюты США.

🔎 Полный аналитический комментарий — читайте на сайте «Открытие Инвестиции»

ВТБ Мои Инвестиции

28 Mar 2023 11:39

📆 Календарь инвестора — на что обратить внимание?

Вторник, 28 марта
В США выйдет индекс потребительского доверия от Conference Board и статистика цен на жильё. С речью выступит председатель ЕЦБ Кристин Лагард.

Среда, 29 марта
В Германии выйдет индекс потребительского климата. Россия публикует данные по промпроизводству, розничным продажам и безработице за февраль.

Четверг, 30 марта
Страны Европы публикуют отчеты по инфляции. В еврозоне выйдет оценка потребительского и делового доверия, индексы делового климата и экономических ожиданий.

Пятница, 31 марта
Китай опубликует индексы деловой активности, ожидается падение показателя по промышленности до 50,5 п. с 52,6 п. в феврале. Великобритания уточнит ВВП за IV кв.

Пятница, 31 марта
Еврозона отчитается по инфляции, ожидается замедление роста цен до 7,2% в марте с 8,5% в феврале. В США выйдет статистика цен личного потребления.

ВТБ Мои Инвестиции

27 Mar 2023 16:34

​​🔝Топ-10 российских облигаций: низкий риск

🔸  Обновили подборку российских локальных облигаций, эмитентам которых присвоены максимальные рейтинги надежности агентствами АКРА или «Эксперт РА».

🔹 Бумаги из этой подборки подойдут инвесторам, которые формируют консервативный портфель. Кроме того, все инструменты доступны к покупке физическим лицам — неквалифицированным инвесторам.

🔸 Компании и банки данного сектора объединяют существенные масштабы деятельности и крупные доли рынка, которые они занимают в своих областях, высокая системная значимость, а также большая вероятность государственной поддержки в случае необходимости.

🔹 Риск ухудшения рыночной конъюнктуры на фоне потенциального ужесточения Банком России денежно-кредитной политики в 2023 году диктует включение в выборку достаточно краткосрочных выпусков — с дюрацией не более 1,5 лет.

🔸 В подборке также присутствует выпуск ОФЗ с переменным купоном (флоатер), который можно рассматривать как защитный, ввиду оперативного изменения ставки купона при колебаниях показателя RUONIA (ставка по однодневным межбанковским кредитам).

🔹 Особо отметим, что сокращение спреда корпоративных облигаций наивысшего кредитного качества к ОФЗ — увеличивает относительную привлекательность государственных бумаг.

🔎 Полный аналитический обзор эмитентов и подробнее о бумагах — читайте на сайте «Открытие Инвестиции».

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ВТБ Мои Инвестиции

27 Mar 2023 11:15

​​⚡«Россети Сибирь» получила чистый убыток в 2022 году

📈 Бумага: MRKS

ПАО «Россети Сибирь» в 2022 году получило чистый убыток по РСБУ в размере 207 млн рублей против 1,1 млрд рублей чистой прибыли в 2021 году, говорится в бухгалтерской отчетности компании.

👤 Тимур Хайруллин, главный аналитик «Открытие Инвестиции», электроэнергетика

🔹 По МСФО компания также получила 186,6 млн рублей чистого убытка против чистой прибыли в размере 696,3 млн рублей в 2021 году.

🔸 Таким образом, несмотря на рост выручки на 6,6% компания показала негативную динамику по чистой прибыли.

🔹 Мы не ждем дивидендов по бумагам компании. Последний раз «Россети Сибирь» выплачивала их по итогам 9 месяцев 2019 года.

🔸 Считаем, что стабильные финансовые результаты и дивиденды — необходимые ингредиенты для инвестиционной привлекательности в сегменте МРСК.

🔹 Среди компаний сектора мы выделяем: «Россети Центр и Приволжье» (MRKP), «Россети Центр» (MRKC) и «Ленэнерго»-ап (LSNGP).

ВТБ Мои Инвестиции

26 Mar 2023 12:00

🏦 Что происходит с банковским сектором США и чем это грозит российской экономике

10 марта в США был объявлен банкротом крупный региональный банк Silicon Valley Bank, который часто именовали главным банком IT-сферы. По мнению экспертов, одной из причин банкротства стало накопление нереализованных убытков, возникших на фоне удешевления низкодоходных облигаций.

Давление на котировки акций SVB также оказал снижающийся IT-сектор. Компании из сферы высоких технологий опустошали свои депозиты в Silicon Valley Bank для преодоления дефицита инвестирования. Из-за панических распродаж пострадали многие американские кредитные организации, а финансовый сектор потерял 465 млрд долл. капитализации.

🔎 О том, как развивалась ситуация и повлияют ли её последствия на российский банковский сектор, читайте в статье «Открытого журнала».

ВТБ Мои Инвестиции

24 Mar 2023 17:01

🔢 Итоги недели в цифрах и фактах

4,25%
составила базовая процентная ставка Банка Англии, по итогам мартовского заседания регулятор повысил показатель на 25 б.п., ставка достигла максимума с 2008 года.

4,75-5%
годовых составила процентная ставка по федеральным кредитным средствам по итогам заседания ФРС США, размер ставки достиг максимума с 2007 года.

$1 млрд
планирует потратить Apple Inc. на съёмку фильмов для широкого проката, компания также может выкупить права на трансляцию английского футбола.

$15 млрд
заплатит консорциум инвесторов во главе с крупнейшим в Японии фондом прямых инвестиций Japan Industrial Partners за японский промышленный конгломерат Toshiba Corp.

293 млрд рублей
составила в феврале чистая прибыль российских банков против убытка годом ранее, по сравнению с январем финансовый результат банков вырос на 14%, сообщил Банк России.