8025
Сотрудничество: @MindAdv Аналитика фондового рынка США 🇺🇸
#T
📃Сегодня AT&T опубликовала квартальные результаты, которые оказались выше ожиданий Уолл-стрит, поскольку рост беспроводных и широкополосных сетей компенсировал падение доходов ее подразделения WarnerMedia.
💰Скорректированная прибыль за три месяца, закончившихся в декабре, составила 75 центов на акцию против 89 центов годом ранее. Аналитики, опрошенные FactSet, ожидали 73 цента.
Прибыль до вычета налогов, износа и амортизации составила $12,89 млрд, снизившись на 10,3%, в то время как общая выручка упала на 2,4% до $45,69 млрд по сравнению с $44,58 млрд годом ранее, хотя и опередила в итоги ожидания аналитиков в $44,5 млрд.
Выручка WarnerMedia упала на 9,5%, до $8,6 млрд, поскольку производство фильмов было остановлено во время пандемии, хотя это было частично компенсировано увеличением доходов HBO. Выручка HBO выросла на 11,7% до $1,9 млрд.
🧐В 2021 году AT&T ожидает, что скорректированная прибыль на акцию будет «стабильной» с ростом консолидированной выручки «в пределах 1%». Капитальные затраты ожидаются в пределах $18 млрд. Ожидается, что FCF составит около $26 млрд, а коэффициент выплат будет находиться в пределах 50%.
Точка входа: $18.97
Динамика за 52 недели: $9.05 - 23.79
📍Provident Financial Services, Inc. (NYSE: PFS) — является холдинговой компанией для Provident Bank, которые предоставляет различные банковские услуги частным лицам, семьям и компаниям в Соединенных Штатах. По состоянию на 31 декабря 2019 года сеть филиалов насчитывала 83 отделения с полным спектром услуг.
Инвестиционные детали:
Капитализация: $1.544 млрд
Forward Dividend & Yield: $0.92 (4.75%)
Сектор: Financial Services
Индустрия: Banks—Regional
Финансовые показатели:
EPS (TTM): $1.24
P/E Ratio (TTM): 15,90
Revenue (TTM): $331.51 млн
Profit margin: 24.84%
Деятельность
🏦Объем кредитов Provident Financial резко вырос в третьем квартале 2020 года после приобретения SB One Bancorp. В финансовом отчете за третий квартал сказано, что эта сделка увеличила общий кредитный портфель до $1,77 млрд.
Кроме того, кредитный портфель достаточно устойчив. Как упоминалось в квартальном отчете, на конец сентября 2020 года он составлял $1,37 млрд. Для сравнения, в конце сентября 2019 года его размер был $1,09 млрд. Кроме того, Provident Financial открыла новый филиал в Вайкоффе, штат Нью-Джерси, в январе 2021 год, что также должно оказать положительное влияние на результаты.
Кредитный портфель
💰Ожидается, что PFS, как и другие представители банковского сектора, снизят размер резервов для погашения невозвратных кредитов. Кредиты, требующие отсрочки платежа в условиях пандемии COVID-19, являются основным источником риска. К середине октября отсрочка по кредитам составила 3,2% от общего объема (при пиковом значении 16,8%).
Дивиденды
💵По мнению аналитиков, компания сохранит свои квартальные дивиденды на текущем уровне в $0,23 в течение 2021 года. Также, согласно прогнозам, коэффициент выплат на 2021 год составит 70% (текущий — 74,2%), что все еще достаточно много, но соответствует показателю за последние два года. Дивидендная доходность компании в настоящее время составляет хорошие 4,7%.
#XOM
📃Exxon Mobil опубликует свои финансовые результаты за четвертый квартал и весь 2020 год в целом во вторник, 2 февраля. В тот же день состоится конференц-звонок для инвесторов, в ходе которого планируется подведение итогов года. Также менеджмент должен будет сделать анонс будущих финансовых целей.
Уолл-стрит ожидает увидеть от корпорации прибыль на акцию в размере 0,0073 доллара (в третьем квартале ожидался убыток в размере $-0,2595) и общую выручку $45,97 млрд (+1,32% кв/кв).
🧰Что касается доходности в портфеле, то Exxon становится одним из победителей «голубой волны» и процесса вакцинации, которая хоть и медленно, но все-таки проводится. И даже несмотря на сегодняшнее снижение, доходность с 7 декабря составляет +14,61%.
#T
📡AT&T Inc. продолжает избавляться от ряда активов, чтобы разгрузить свой баланс. Так, компания ведет эксклюзивные переговоры о продаже доли в DirecTV частной инвестиционной компании TPG. Об этом пишет Bloomberg со ссылкой на источник.
До потенциальной сделки осталось несколько недель, а переговоры все еще могут сорваться, говорит источник. Обсуждаемое соглашение четко структурировано и будет включать привилегированные акции.
💰Неизвестно, во сколько оценивается DirecTV, но предыдущие переговоры проходили вокруг цифры в $15 млрд - часть из $48,5 млрд, которые AT&T согласилась заплатить за актив в 2014 году. Общая стоимость тогда, включая долг, составила $67,1 млрд.
📍Гендиректор AТ&T Джон Стэнки пытается навести порядок в компании, продавая неэффективные активы и используя вырученные средства для погашения долгов. В декабре компания согласилась продать свое подразделение аниме-видео Crunchyroll компании Funimation Global Group корпорации Sony за $1,18 млрд.
🧰На этой неделе в портфеле произошли небольшие изменения. В частности, были добавлены акции Manulife Financial Corporation. На момент закрытия торгов в пятницу они незначительно снижаются, теряя -1,46%.
Что же касается состояния портфеля, то на этой неделе он снижался после роста накануне. Самую большую доходность в нем показывают акции циклических и финансовых компаний.
Главными победителями уходящей недели стали бумаги Apollo Investment Corporation (+1,23%), Walmart (+1.17%), BlackRock (+1.00%) и Diageo plc (+0,58%).
В целом, топ-5 компаний по доходности выглядят следующим образом:
▪️Scotiabank — +28.57%;
▪️Enterprise Product Partners — +24,91%;
▪️BlackRock — +23,18%;
▪️Diageo plc — +21,78%;
▪️JPMorgan — +16,68.
Все показатели компаний приведены без учета выплаченных дивидендов.
Точка входа: $56.20
Цель на год: $65.00
Динамика за 52 недели: $43.61 - 69.29
📍Intel Corporation (NASDAQ: INTC) - один из крупнейших производителей микросхем в мире. Она разрабатывает и производит микропроцессоры для глобальных рынков персональных компьютеров и центров обработки данных. Intel стала пионером архитектуры x86 для микропроцессоров. Intel активно участвовала в слияниях и поглощениях, приобретая Altera, Mobileye, Movidius и Habana Labs, чтобы помочь своим направлениям, не связанным с ПК.
Инвестиционные детали:
Капитализация: $233.296 млрд
Forward Dividend & Yield: $1.32 (2.11%)
Сектор: Technology
Индустрия: Semiconductors
Финансовые показатели:
EPS (TTM): $4,94
P/E Ratio (TTM): 11,52
Revenue (TTM): $77.87 млрд
Profit margin: 26.84%
Смена руководства
📍Под руководством Боба Свона Intel удалось более чем удвоить выручку, а денежные потоки выросли на 220%. При этом прибыль на акцию выросла более чем на 450% за немногим более десяти лет, что, несомненно, является сильным результатом.
Новый гендиректор Intel больше ориентирован на технологии по сравнению с Бобом Своном, поскольку Гелсинджер проработал несколько лет в качестве первого в истории директора по технологиям Intel в период с 2000 по 2005 гг. В целом Гелсинджер проработал в Intel несколько десятилетий, поэтому нет причин для беспокойства - он уже достаточно хорошо знает компанию.
Квартальный отчет
📃Intel сообщила о результатах за четвертый квартал, которые значительно превзошли ее прогноз, в первую очередь из-за более высокого, чем ожидалось, спроса на ПК, связанного с текущими тенденциями работы и обучения на дому. В связи с предстоящим вступлением на пост нового гендиректора (с 15 февраля) руководство не давало рекомендаций на год, что в целом выглядит грамотным решением.
Одним из ключевых моментов, предложенных Гелсингером, это то, что он ожидает, что большая часть продуктов, проданных Intel в 2023 году, по-прежнему будет производиться собственными силами.
Дивиденды
💵Компания генерирует высокую прибыль и сильные денежные потоки. У нее очень хороший баланс и компания выплачивает дивиденды выше среднего по рынку и индустрии, а также возвращает миллиарды долларов акционерам через обратный выкуп акций. Коэффициент выплаты дивидендов составляет порядка 25% от чистой прибыли.
Точка входа: $45.12
Цель на год: $53.97
Динамика за 52 недели: $28.36 - 55.69
📍U.S. Bancorp (NYSE: USB) - предоставляет различные финансовые услуги в США. Компания работает в пяти сегментах: корпоративное и коммерческое банковское дело, потребительское и коммерческое обслуживание, управление капиталом и инвестиционные услуги, платежные услуги, а также казначейская и корпоративная поддержка. Сеть филиалов банка насчитывает 2795 отделений.
Инвестиционные детали:
Капитализация: $69.319 млрд
Forward Dividend & Yield: $1.68 (3.69%)
Индустрия: Financial Services
Сектор: Banks—Regional
Финансовые показатели:
EPS (TTM): $3,06
P/E Ratio (TTM): 15,04
Revenue (TTM): $19.42 млрд
Profit margin: 25.53%
Деятельность
🏦В рамках своей стратегии по увеличению присутствия на Западном побережье US Bancorp намерен приобрести клиентский портфель услуг по обслуживанию долга и хранению ценных бумаг MUFG Union Bank. Закрытие сделки, ожидаемое в первом квартале 2021 года, зависит от одобрение регулирующих органов и обычные условия закрытия.
Квартальный отчет
📃В среду компания опубликовала свой квартальный отчет, в котором показала прибыль на акцию в размере 95 центов при прогнозе $0,9479. При этом общая выручка была ниже прогнозов — $5,75 млрд (прогноз $5,82 млрд).
Движущими факторами банка в отчетном периоде стали рост доходов и депозитов. Хотя более низкий чистый процентный доход, наряду с ростом расходов разочаровал инвесторов, более высокий комиссионный доход стал попутным ветром для деятельности банка.
Дивиденды и байбэк
💵На сегодняшний день банковский холдинг выплачивает дивиденды в размере 3,69%, что достаточно уверенно превосходит медианный показатель по отрасли — 2,7%. Также выплаты акционерам достаточно хорошо защищены — коэффициент выплат составляет всего 54,9% от чистой прибыли.
Кроме того, банк успешно справился со стресс-тестом ФРС и может начать обратный выкуп акций. В свою очередь совет директоров USВ утвердил программу байбэка до $3 млрд.
Я никогда не делился деталями о своей карьере, но инвестиционный фонд в котором я работаю, создал свой телеграмм канал, вот и решил его порекомендовать. Toledo Capital AG имеет под управлением более 600 млн. франков и с 2010 года у компании не было ни одного убыточного года! Инвестиционная стратегия включает в себя хедж-фонды, бессрочные облигации, акции и структурные продукты. На канале вы сможете найти:
- Стратегии портфельного управления для получения доходности выше 10% годовых на протяжении 10 лет
- Исследования рынка акций и облигаций от команды аналитиков из Цюриха
- Ключевые мировые финансовые и макроэкономические события
Toledo Capital AG — многосемейный бутик-офис по управлению капиталом, расположенный в самом сердце Цюриха, в Швейцарии. Советую также подписаться на их канал на английском языке, там выйдет buy list акций которые получают клиенты компании, не упустите возможность!
Точка входа: $19.05
Цель на год: $23.61
Динамика за 52 недели: $8.62 - 20.87
📍Manulife Financial Corporation (NYSE: MFC) - компания предоставляет финансовые консультации, услуги страхования, а также решения по управлению активами физическим и юридическим лицам в Азии, Канаде, США и за рубежом.
Инвестиционные детали:
Капитализация: $37.403 млрд
Forward Dividend & Yield: $0.87 (4.53%)
Сектор: Financial Services
Индустрия: Insurance—Life
Финансовые показатели:
EPS (TTM): $21.01
P/E Ratio (TTM): 1.26
Gross profit (TTM): $14.35 млрд
Profit margin: 6,55%
Деятельность
📍Компания имеет в активах под управлением CAD600 млрд, а также значительный баланс, составляющий 831 миллиард канадских долларов и CAD56 млрд собственного капитала. В совокупности это делает ее одной из крупнейших страховых компаний в мире. Несмотря на то, что MFC является канадской, в этой стране ее страховой сегмент приносит менее 25% основной прибыли, в то время как основную прибыль генерирует азиатский рынок.
Финансы
💰Чистый доход от премий Manulife довольно резко снизился в третьем квартале, так как большая часть дохода из данного сегмента была передана перестраховщикам (но это также привело к снижению расходов, связанных с выплатами), а общий доход упал примерно на 40% до 13,4 млрд канадских долларов.
Сумма страховых премий снизилась всего на 1%, до CAD10,4 млрд, и было приятно видеть, что инвестиционный доход компании остается относительно стабильным на уровне CAD3,5 млрд. Конечно, это на 10% меньше по сравнению с третьим кварталом 2019 года, но если посмотреть на инвестиционный доход за первые девять месяцев года, он примерно на 6% выше, чем за первые девять месяцев 2019 года.
Дивиденды
💵Дивидендная доходность Manulife превышает 4,6%, что превышает медианный показатель по отрасли. Также выплаты акционерам достаточно безопасны — на выплаты дивидендов направляется 41% от чистой прибыли компании.
#LAZ
📃Инвестиционная компания Lazard Ltd сообщила сегодня, что объявит свои результаты за четвертый квартал и весь 2020 год в пятницу, 5 февраля. В тот же день состоится конференц-колл для инвесторов, в ходе которого руководство подведет итоги за отчетный период и озвучит финансовый прогноз на следующий квартал.
💰Уолл-стрит ожидает, что компания покажет прибыль на акцию в размере 0,9729 доллара, а общая выручка составит $686.22 млн.
Во время двух предыдущих отчетов компания уверенно превосходила ожидания аналитиков. 29 октября компания опубликовала EPS в размере 64 центов при прогнозе $0.4715 и выручку $569.05 млн при прогнозе 506,06 млн долларов.
📈Также отмечу, что с момента публикации последнего квартального отчета капитализация Lazard выросла на 10,09%.
#CAT
📍Компания Caterpillar Inc. заявила, что опубликует финансовые результаты за четвертый квартал и весь 2020 год 29 января. В этот же день состоится конференц-колл, в ходе которого руководство должно объявить о финансовых прогнозах на будущий квартал.
🧐Уолл-стрит ожидает увидеть прибыль на акцию в размере 1,48 доллара, а общую выручку — $11,22 млрд.
Еще добавлю, что с момента публикации последнего квартального отчета, 27 октября 2020 года, капитализация компании увеличилась на 15,44%.
🧰Ну и в завершении скажу, что с 21 октября, когда акция была добавлена в портфель, ее доходность составляет +16,29% без учета дивидендов, что почти в два раза выше, чем индекс S&P 500 (+8,74%).
📈Портфель показал сравнительно неплохую динамику, если смотреть на широкий рынок. Портфель прибавил в целом +0,5%, то время как индекс S&P 500 снизился на полтора процента.
Самое большое влияние на динамику портфеля оказали бумаги #EPD (+0.50%), #XOM (+0.34%), #AINV (+0.23%), а также #BNS (+0.22%).
Что касается общего роста компаний за неделю, то на фоне анонса пакета помощи избранным президентом Джо Байденом акции Enterprise Products Partners подорожали более, чем на 7%, Exxon Mobil, несмотря на расследование от SEC, прибавили 5,35%, а Apollo Investment выросли за пять сессий на 3.93%.
🧰В целом, портфель с начала своего формирования на момент закрытия рынков в пятницу показывает доходность в 15,26%.
#WMT
📍Исполнительный вице-президент и глава подразделения электронной коммерции в США Walmart Марк Лор покинет свой пост 31 января, но останется в качестве стратегического советника группы до конца сентября.
Лор присоединился к Walmart в 2016 году после покупки Jet.com за $3,3 млрд. Именно ему ставят в заслугу успех онлайн-продаж Walmart, что стало важным компонентом роста доходов ритейлера во время пандемии. И тот рост, который мы наблюдали в 2020 году, также его заслуга. График будет внизу.
📍Добавлю, что это уже не первая потеря в рядах топ-менеджмента Walmart. Ранее компанию покинул Джейми Янноне, возглавлявший подразделение сети супермаркетов Walmart по онлайн-торговле. Он перешел на должность гендиректора в EBay Inc.
#JPM
🏦JPMorgan Chase опубликовал отчет за четвертый квартал, который значительно превзошел ожидания Уолл-стрит.
JPMorgan сообщил, что прибыль составила 3,79 доллара на акцию (+47 г/г), а общая выручка - $30,2 млрд (+3,4%% г/г).
🔺В самом банке отмечают, что рост связан с выплатой ранее накопленных резервов по кредитам в размере $2,9 млрд, что добавило 72 цента на акцию к чистой прибыли. Рентабельность капитала банка, ключевой ориентир для отраслевых сравнений, составила впечатляющие 24% за квартал, при этом годовой показатель — 14%.
💰Доходы от инвестиционного банкинга, по данным JPMorgan, выросли на 37%, до $2,5 млрд, в то время как доходы подразделения с фиксированной доходностью выросли до $4 млрд.
Точка входа: $112.49
Цель на год: $121.56
Динамика за 52 недели: $55.39 - 160.78
📍Reinsurance Group of America, Incorporated (NYSE: RGA) - компания занимается перестрахованием. Она предлагает продукты индивидуального и группового страхования жизни и здоровья. Кроме того, она разрабатывает и продает технологические решения; и предоставляет консалтинговые и аутсорсинговые решения для страховых и перестраховых компаний.
Инвестиционные детали:
Капитализация: $7.793 млрд
Forward Dividend & Yield: $2.80 (2.41%)
Сектор: Financial Services
Индустрия: Insurance—Reinsurance
Финансовые показатели:
EPS (TTM): $8,01
P/E Ratio (TTM): 14,31
Revenue (TTM): $14.24 млрд
Profit margin: 3.64%
Деятельность
📍Одна из крупнейших компаний в мире, которая занимается перестрахованием. По состоянию на 30 сентября 2020 года у RGA было действующее страхование жизни на $3,4 трлн, а активы - на $82 млрд.
RGA столкнулась с умеренными последствиями COVID-19 из-за роста смертности. Это повлияло на результаты в третьем квартале 2020 года, в ходе которого расходы увеличились на $140 млн, из которых именно с ковидом было связно $100 млн. В совокупности с низкими процентными ставками EPS снизилась на 12,7% г/г, до $3,51.
Баланс
💰RGA обладает сильным и устойчивым балансом. У компании есть избыточный капитал в размере $1,5 млрд, что дает ей прочную позицию для удовлетворения растущих требований, связанных с COVID. Ликвидные средства составляют $3,3 млрд, что является самым высоким показателем за последнее десятилетие. Кроме того, RGA поддерживает низкий уровень левериджа, с соотношением долга к общему капиталу всего 17%, и имеет высокий кредитный рейтинг инвестиционного уровня «A» от S&P.
Дивиденды
💵Дивидендная доходность RGA в размере 2,5% хорошо покрывается денежным потоком. Коэффициент выплат составляет всего 34%, а среднегодовой темп роста выплат акционерам за пять лет составил 15%. Кроме того, дивиденды непрерывно росли на протяжении 10 лет, до 2019 года.
#WMT
📍Сравнительно давно не было новостей от одного из главных ньюсмейкеров в портфеле — Walmart Inc и вот накануне стало известно о следующем шаге компании, направленном на развитие сегмента eCommerce. Ритейлер добавит небольшие склады с роботами в десятки своих магазинов, чтобы помочь выполнять заказы на самовывоз и доставку.
Роботы будут работать в «бэк-офисе», собирая замороженные и охлажденные продукты, а также более мелкие товары общего назначения на складах или в местных центрах выполнения заказов.
📦Тем временем сотрудники магазина пойдут в торговый зал и будут работать со свежими продуктами, мясом, морепродуктами и более крупными товарами общего назначения.
🧰Что касается портфеля, то доходность по Walmart на момент закрытия торгов в среду составляет +3,01%.
🧰Последним активом, который был добавлен в портфель, это акции страховой компании Manulife Financial (NYSE: #MFC). И уже традиционно для канала разберем основных держателей акций.
Сразу стоит отметить, что большая часть акций принадлежит институциональным инвесторам — 56,0%. Еще 43,9% бумаг находится в свободном обращении и 0,05% — в руках инсайдеров.
📍По данным на 30 сентября 2020 года (последние данные в открытом доступе), крупнейшими институциональными держателями акций являются:
BMO Global Asset Management — 4,28%;
RBC Global Asset Management -- 3,56%;
Royal Bank of Canada — 3,13%;
The Vanguard Group — 3,00%;
Jarislowsky, Fraser Limited — 2,33%.
Точка входа: $77.40
Цель на год: $84.60
Динамика за 52 недели: $58.49 - 86.41
📍Colgate-Palmolive Company (NYSE: CL) - производит и продает потребительские товары по всему миру. Компания работает в двух сегментах: средства для гигиены/бытовая химия и питание домашних животных.
Инвестиционные детали:
Капитализация: $67.022 млрд
Forward Dividend & Yield: $1.76 (2.25%)
Сектор: Consumer Defensive
Индустрия: Household & Personal Products
Финансовые показатели:
EPS (TTM): $3.13
P/E Ratio (TTM): 24.98
Revenue (TTM): $16.16 млрд
Profit margin: 16,65%
Деятельность
🧴Как и на многие международные компании, производящие товары первой необходимости, на Colgate-Palmolive негативно повлиял рост доллара США. Кроме того, у CL возникли серьезные проблемы в Венесуэле, которая раньше была для них довольно большим рынком. Словом, у этой компании был целый комплекс проблем. Однако в последнем квартальном отчете компания показала довольно солидные цифры. Например, прибыль на акцию по GAAP выросла на 21%. Кроме того, прогноз на весь год предполагает рост EPS 6-7%.
Дивиденды
💵Компания непрерывно выплачивает дивиденды на протяжении 126 лет кряду, однако темпы роста не самые впечатляющие. В январе 2016 года дивиденды CL составляли 0,38 доллара, а текущие выплаты — 44 цента (+16% за пять лет назад). С 2016 года выплаты акционерам росли на 1 цент ежегодно, за исключением 2018 года, когда снижение налогов дало им, как и другим компаниям, дополнительные возможности для роста дивидендов.
Тем не менее, очень обнадеживает тот факт, что коэффициент выплат находится в почти непрерывном нисходящем тренде в течение пяти лет подряд. Раньше он составлял около 100%, но с тех пор снизился до нынешних 55%. Это самый низкий показатель за этот период времени.
Позиция: долгосрочный лонг
Точка входа: $31.23
Цель на год: $35.24
Динамика за 52 недели: $17.95 - 35.45
📍Bank of America Corporation (NYSE: BAC) - предоставляет банковские и финансовые продукты и услуги для физических лиц и компаний,
а также институциональных инвесторов, крупных корпораций и правительств по всему миру. Банк работает в сегментах потребительского банкинга, глобального управления благосостоянием и инвестициями (GWIM), глобального банковского обслуживания и глобальных рынков.
Инвестиционные детали:
Капитализация: $272.933 млрд
Forward Dividend & Yield: $0.72 (2.28%)
Сектор: Financial Services
Индустрия: Banks—Diversified
Финансовые показатели:
EPS (TTM): $1.87
P/E Ratio (TTM): 16.87
Revenue (TTM): $74.21 млрд
Profit margin: 24,11%
Квартальный отчет
📃Во вторник, 19 января, Bank of America сообщил, что прибыль за три месяца, закончившихся в декабре, была зафиксирована на уровне 59 центов на акцию (-21,3% г/г). Выручка группы упала до $20,1 млрд (-10,6%) при прогнозе $20,7 млрд. В целом бизнес BAC выглядит неплохо: в 2020 году банк занял твердое 3-е место по объему сборов за банковские услуги в мире, а приток собственных средств в подразделение Global Wealth & Investment Management составил порядка $20 млрд.
Баланс
💰ВАС хорошо управляет своими расходами, при этом основные операционные затраты (за исключением COVID) практически не изменились. Руководство прогнозирует, что операционные расходы останутся неизменными в 2021 году и вырастут всего на 1% в долгосрочной перспективе.
Дивиденды
💵Дивиденды, которые в настоящее время составляют 0,72 доллара на акцию, выплачивались даже во время вспышки COVID-19. Кроме того, они в 2,6 раза покрываются чистой прибылью на акцию даже в слабый 2020 год. Bank of America анонсировал, что спишет около $828 млн из резервов для погашения невозвратных кредитов, что позволит банку выплатить дивиденды в размере 18 центов на акцию за четвертый квартал. Также банк представил план выкупа акций на $2,9 млрд на первые три квартала - максимум, разрешенный правилами, установленными в конце прошлого года ФРС.
Точка входа: $17.25
Цель на год: $19.50
Динамика за 52 недели: $7.90 - 19.33
📍Ares Capital Corporation (NASDAQ: ARCC) - фонд специализируется на развитии бизнеса компаний (BDC), а именно приобретении, рекапитализации, реструктуризации, спасательном финансировании и сделках по выкупу компаний среднего размера с привлечением заемных средств. Он обычно инвестирует от $20 до $200 млн в компании с EBITDA от $10 до $250 млн.
Инвестиционные детали:
Капитализация: $7,396 млрд
Forward Dividend & Yield: $1.60 (9.14%)
Сектор: Financial Services
Индустрия: Asset Management
Финансовые показатели:
EPS (TTM): $0,73
P/E Ratio (TTM): 24,07
Revenue (TTM): $1,46 млрд
Profit margin: 21,28%
Деятельность
📍Ares Capital — BDC, который пережил финансовый кризис 2008 года, возможно, одно из самых трудных времен в истории для малого и среднего бизнеса, и с тех пор стал только лучше. ARCC превзошел S&P 500 по общей доходности, при этом большая часть этих доходов приходилась на денежные дивиденды.
BDC получают денежный поток за счет регулярных выплат процентов от своих портфельных компаний. Сила BDC заключается в том, что они очень гибкие и имеют множество возможностей для заключения сделок с компаниями для максимизации общей прибыли. Цель состоит в том, чтобы реализованная прибыль от таких сделок с акциями соответствовала убыткам от дефолта или превышала их.
Бизнес-модель
💰ARCC чрезвычайно хорошо диверсифицирован, и ни один кредит не превышает 3% от их активов, а их средний размер позиции составляет всего 0,3% . Кроме того, они хорошо диверсифицированы по отраслям. Наибольшие вложения ARCC - это отрасли, которые в настоящее время очень сильны, такие как здравоохранение и программное обеспечение, в то время как их воздействие на некоторые из наиболее проблемных секторов ограничено.
Дивиденды
💵ARCC выплачивает квартальные дивиденды в размере 0,40 доллара на акцию, в результате чего текущая доходность составляет около 9,1%. Особенность бизнеса BDC заключается в том, что они должны распределять большую часть своего налогооблагаемого дохода. ARCC была довольно консервативна в своих выплатах акционерах, что позволило ей сформировать такие денежные потоки, которые легко превосходят выплаты по дивидендам.
#WMT
📈Акции Walmart Inc. растут в пятницу на новостях о том, что крупнейший в мире ретейлер расширяет вакцинацию против COVID-19 в рамках программы США через свою сеть аптек.
В компании заявили, что смогут доставлять от 10 миллионов до 13 миллионов доз в месяц, если процесс заработает на полную мощность, в 4000 отделениях, определенных федеральным правительством. Ритейлер также заявил, что будет «настоятельно поощрять» своих сотрудников проходить вакцинацию, но не будет требовать этого в качестве условия для выхода на работу.
🦠Напомню, что вчера 46-й президент США Джо Байден анонсировал задачу, в рамках которой за первые 100 дней своего президентства намерен вакцинировать 100 миллионов граждан США.
Доктор Энтони Фаучи, директор Национального института аллергии и инфекционных заболеваний, заявил CNN в пятницу, что в США к концу лета уровень вакцинации должен достигнуть 85%.
🧰Что касается акций Walmart, то они прибавляют в начале торгов в пятницу чуть более трети процента, а общая доходность по бумаге в портфеле превышает полтора процента без учета дивидендов.
#BLK
Крупнейшая в мире инвестиционная компания BlackRock дала разрешение своим управляющим активами покупать фьючерсы на биткойны. Соответствующие документы уже были поданы в регулирующие органы США для BlackRock Global Allocation Fund и BlackRock Strategic Income Opportunities Portfolio.
⚠️Здесь стоит заметить, что фондам не разрешается владеть биткойнами и они могут торговать только фьючерсами. В настоящее время это можно сделать через Чикагскую товарную биржу (CME).
Несмотря на эти ограничения, решение знаменует собой поворотный момент для BlackRock, который, вероятно, будет продвигаться спекулянтами как признак растущей легитимности криптовалюты.
📍Ранее гендиректор BlackRock Ларри Финк заявил в 2018 году, что клиенты не заинтересованы в том, чтобы владеть криптовалютой. Однако эта позиция позже смягчилась. Рик Райдер, главный инвестиционный директор BlackRock, сказал Bloomberg в прошлом году, что существует явный спрос на биткойны и что «он будет частью пакета активов для инвесторов в течение длительного времени».
#MFC
📍Вчера добавил в портфель восемь акций Manulife, обзор на которую выходил на канале вчера.
Также компания выглядит интересно с точки зрения мультипликаторов. Например, коэффициент PEG составляет 0,81х. Этот популярный показатель аналогичен широко используемому коэффициенту P/E, но PEG также учитывает ожидаемые темпы роста прибыли на акцию компании. При этом, средний показатель по году для MFC составляет 0,74х при медианном показатели по отрасли - 0,89х.
🧐Еще одна метрика, на которую стоит обратить внимание, - это коэффициент P/B, равный 0,97. Он используется для сравнения рыночной стоимости акции с ее балансовой стоимостью, которая определяется как общая сумма активов за вычетом общей суммы обязательств. Текущий коэффициент P/B выглядит привлекательно (0,76х) по сравнению со средним значением по отрасли — 1,32х.
Таким образом, после завершения торгов в среду портфель выглядит следующим образом:
#WMT
🤝Western Union и Walmart достигли соглашения, в рамках которого услуги денежных переводов WU будут представлены в сети Walmart по всей территории США.
💸По заявлению компаний, внутренние и международные денежные переводы, оплата счетов и денежные переводы будут предлагаться в более чем 4700 магазинах Walmart, а запуск проекта планируется начать весной.
Эта коллаборация должна помочь Western Union в борьбе за долю на рынке на фоне растущего спроса на услуги виртуальных денежных переводов, который только усилился после пандемии. Что касается Walmart, то в настоящее время ретейлер предлагает переводы от MoneyGram и Walmart2World.
🧐На первый взгляд эта сделка больше нужна WU, акции которой сегодня растут более чем на полтора процента. WMT же, наоборот, теряет пол процента. В целом, с 23 декабря доходность по акция Walmart в портфеле составляет около трети процента.
Точка входа: $186.69
Цель на год: $225.89
Динамика за 52 недели: $142.01 - 230.99
📍L3Harris Technologies, Inc. (NYSE: LHX) - компания, занимающаяся аэрокосмическими и оборонными технологиями, предоставляет критически важные решения для государственных и коммерческих клиентов по всему миру. Компания работает в четырех сегментах: «Интегрированные системы», «Космические и бортовые системы», «Системы связи» и «Авиационные системы».
Инвестиционные детали:
Капитализация: $39.623 млрд
Forward Dividend & Yield: $3.40 (1.80%)
Сектор: Industrials
Индустрия: Aerospace & Defense
Финансовые показатели:
EPS (TTM): $7.35
P/E Ratio (TTM): 25.65
Revenue (TTM): $24.04 млрд
Profit margin: 6.78%
Деятельность
📍Среди производителей оборудования для «оборонки» L3Harris Technologies является одним из лидеров. Компания, образованная в результате слияния L3 Technologies и Harris, уделяет большое внимание оборонной электронике и коммуникациям, включая большую космическую программу. L3Harris также быстро расширяет международные продажи, что может компенсировать любую слабость в США.
Баланс
💰Выручка L3Harris в третьем квартале 2020 года составила $4,463 млрд (+0,7% г/г). Органический рост выручки LHX в третьем квартале 2020 года составил 4,5% г/г. В результате увеличения скорректированной маржи EBIT L3Harris на 60 базисных пунктов с 17,3% в 3 квартале 2019 года до 17,9% в 3 квартале 2020 года компания сообщила об увеличении скорректированной прибыли на акцию на 10,0% г/г, до $2,84 доллара в 3 квартале 2020 года.
Дивиденды
💵За первые девять месяцев 2020 года прибыль на акцию L3Harris составила $8,47, в то время как на дивиденды компания направила за это время $2,55 — коэффициент выплат 30,1%.
Операционный денежный поток за отчетный период составил $2,092 млрд против $194 млн капитальных затрат. Общий свободный денежный поток — 1,898 млрд долл. В своем брифинге для инвесторов компания уточнила, что целевой коэффициент выплат составляет 30-35%. То есть в настоящее время дивиденды LHX не только безопасны, но имеют возможность для роста в будущем.
Позиция: долгосрочный лонг
Точка входа: $14.97
Цель на год: $16.17
Динамика за 52 недели: $7.48 - 15.61
📍UBS Group AG (NYSE: UBS) - крупнейший швейцарский финансовый холдинг, предоставляющий широкий спектр финансовых услуг по всему миру. Группа работает в сегменте Private Banking, а также предоставляет услуги по управлению капиталом и активами частным, корпоративным и институциональным клиентам. UBS управляет самым большим количеством частного капитала в мире 1 его клиентами являются почти половина всех миллиардеров мира.
Инвестиционные детали:
Капитализация: $54.383 млрд
Forward Dividend & Yield: $0.36 (2.41%)
Сектор: Financial Services
Индустрия: Banks—Diversified
Финансовые показатели:
EPS (TTM): $1.52
P/E Ratio (TTM): 9.97
Revenue (TTM): $31.32 млрд
Profit margin: 18,02
Баланс
🏦Банк отлично себя чувствует, не принимая слишком много рисков и оставаясь относительно безопасным вложением. Коэффициент капитала CET1 почти вдвое превышает 7%, необходимые регулятору, а коэффициент левериджа CET1 почти на 25% выше нормы. У компании более чем достаточно капитала, чтобы справиться с кризисом, выплачивать дивиденды и расти.
Оценка
📈Банк торгуется ниже своей балансовой стоимости, что всегда является хорошим знаком для стоимостных инвесторов. Более того, с коэффициентом P/E к прибыли 2020 года на уровне 10х, акции банка также выглядят достаточно дешево.
Компания имеет очень устойчивый бизнес и демонстрирует чрезвычайно высокую доходность собственного капитала даже во время коронакризиса, опережая некоторые крупные американские банки. Компания достигла приличной рентабельности капитала за последние два года, и, поскольку она устойчива во время кризиса, она будет хорошо работать по мере улучшения деловой среды в Европе.
Дивиденды
💵UBS предлагала своим акционерам дивдоходность на уровне 5,7% с коэффициентом выплат около 50%. Также у холдинга достаточно средств для поддержки дивидендов, выкупа акций и роста.
Однако во время пандемии дивиденды сократились. Важно отметить, что это произошло не по фундаментальным причинам, а по инициативе швейцарского регулятора. Компания была вынуждена уменьшить выплату примерно на 50% без видимой причины, поэтому текущая дивдоходность составляет почти 2,5% при коэффициенте выплат ниже 25%. Ожидается, что в этом году компания продолжит рост и сможет повысить дивиденды.
Точка входа: $14,27
Динамика за 52 недели: $9.37 - 16.37
📍People's United Financial, Inc. (NASDAQ: PBCT) - банковская холдинговая компания для People's United Bank. Компания предоставляет коммерческие и розничные банковские услуги, а также услуги по управлению капиталом для частных, корпоративных и муниципальных клиентов. РВСТ работает в двух сегментах: коммерческий банкинг и розничный бизнес.
Инвестиционные детали:
Капитализация: $6,127 млрд
Forward Dividend & Yield: $0.72 (4.99%)
Сектор: Financial Services
Индустрия: Banks—Regional
Финансовые показатели:
EPS (TTM): $1,25
P/E Ratio (TTM): 12,53
Revenue (TTM): $1,86 млрд
Profit margin: 27,03%
Деятельность
🏦People's United Financial - уникальный дивидендный аристократ в финансовом секторе. Компания не снизила дивиденды даже во время финансового кризиса 2008 года и коронакризиса. Компания более чем вдвое увеличила свои доходы за последнее десятилетие. Также она добилась роста как органического, так и неорганического характера, поскольку за последнее десятилетие она совершила 14 приобретений.
Такой рост выручки привел к чрезвычайно впечатляющему росту чистой прибыли. Он был достигнут, несмотря на увеличение количества акций в обращении. Но здесь стоит предупредить, что руководство ожидает снижение выручки в 2020 и 2021 годах.
Возможности
📈РВСТ является региональным банком, поэтому диверсификация имеет решающее значение для ее бизнеса, и она не зависит от какого-либо штата. Компания подчеркивает, что она диверсифицирует как свою клиентскую базу, так и типы кредитов, которые она предлагает. Это хороший знак, который позволит продолжить работу, если один сегмент окажется слабее. Диверсификация - это ключ к успеху для небольших компаний.
Дивиденды
💵Компания предлагает впечатляющие дивиденды в банковском секторе. Текущая дивидендная доходность составляет 5% с безопасным коэффициентом выплат 50%. Однако по мере ожидаемого снижения прибыли на акцию, коэффициент выплат будет немного расти - примерно до 70%. Однако поддерживать дивиденды сложно, и компания полна решимости снизить коэффициент выплат.
Поскольку PBCT является дивидендным аристократом, рост выплат акционерам в среднесрочной перспективе ожидается минимальный — на уровне 1-2%. Более того, высокий коэффициент выплат не позволит компании проводить байбэк.
Точка входа: $40.36
Цель на год: $43.65
Динамика за 52 недели: $10.22 - 41.99
📍Ally Financial Inc. (NYSE: ALLY) - компания предоставляет различные цифровые финансовые продукты и услуги потребительским, коммерческим и корпоративным клиентам, прежде всего в США и Канаде. Она работает в четырех сегментах: операции по финансированию автомобилей, страхованию, операциям по ипотечному финансированию и операциям корпоративных финансов.
Инвестиционные детали:
Капитализация: $15.283 млрд
Forward Dividend & Yield: $0.76 (1.86%)
Сектор: Financial Services
Индустрия: Credit Services
Финансовые показатели:
EPS (TTM): $2.05
P/E Ratio (TTM): 19.90
Revenue (TTM): $5.67 млрд
Profit margin: 13.68%
Деятельность
🏦В третьем квартале 2020 года компания привлекла депозитов на $5 млрд, что является лучшим показателем за третий квартал.
Автофинансирование - основное направление деятельности Ally, и этот оно идет хорошо, несмотря на пандемию. Прибыль до налогообложения в автомобильном финансовом сегменте в третьем квартале выросла более чем на 30% г/г, что способствовало увеличению скорректированной прибыли на акцию на 24%.
Зависимость Ally от автомобильной промышленности, безусловно, делает акции более рискованными, если сравнить с диверсифицированными банками. Но поскольку акции торгуются по цене чуть выше скорректированной материальной балансовой стоимости, компания заслуживает взгляда со стороны стоимостных инвесторов.
Последствия пандемии
🦠Во время пандемии ФРС потребовала крупные финансовые компании с активами от $100 млрд приостановить обратный выкуп акций до 31 декабря 2020 года. Результаты стресс-теста подтвердили надежность Ally и теперь компания объявила, что выделит на программу байбэк $1.6 млрд.
Дивиденды
💵Дивдоходность в настоящее время составляет около 2,5%, что в сочетании с обратным выкупом акций делает Ally достаточно интересной покупкой. На протяжении всего кризиса компании удавалось поддерживать квартальные дивиденды на уровне 0,19 доллара. В январе прошлого года Ally повысила выплаты акционерам с 0,17 доллара на 11,8% непосредственно перед началом кризиса.
#JPM
💰Сегодня JPMorgan опубликует финансовые результаты за квартал и аналитики прогнозируют, что банк сообщит о прибыли на акцию в размере 2,57 при выручке в $28,45 млрд. За аналогичный квартал 2020 года EPS составила 2,57 доллара, при выручке $29,21 млрд.
🧐Уолл-стрит с оптимизмом смотрит на банковский сектор в ожидании пакета помощи от избранного президента Джо Байдена. Также рынки ожидают, что восстановление экономики повысит процентные ставки. Более высокие долгосрочные ставки помогают банкам, потому что они привлекают деньги по краткосрочным ставкам, а выдают кредиты и инвестируют по долгосрочным.
🧰В четверг акции JPM подросли на 0,58%, а общая доходность позиции в портфеле на момент закрытия биржи составила +23,12%.
#BLK
📃BlackRock, Inc. сегодня опубликовала финансовые результаты за четвертый квартал 2020 года. Скорректированная прибыль на акцию составила $10,18 при прогнозе 8,66 доллара. Общая выручка — $4,48 млрд (+12,6% г/г), что выше прогноза Уолл-стрит, которая ожидала $4,18 млрд.
📈Долгосрочный чистый приток капитала привел к увеличению баланса активов под управлением (AUM), что положительно сказалось на результатах компании. Чистая прибыль по GAAP составила 1,55 млрд долларов (+19% кв/кв).
💰По состоянию на 31 декабря 2020 года объем AUM составил $8,68 трлн, что на 16,8% больше, чем за годом ранее. В отчетном квартале компания зафиксировала долгосрочный чистый приток капитала в размере $116 млрд.
