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外汇交易员 (Twitter)
记者从多个信源获悉，今日有银行接到央行下发的关于开展国债收益率突破2%的快速调研通知。调研内容包括：国债收益率破2%的原因分析，机构债券投资基本情况、债券种类、期限结构、收益率等；国债收益率破2%对机构债券投资配置和流动性影响。（财联社）
我们观察第三产业增加值占比，疫情后第三产业占比与趋势线也出现了很大的裂口，对应的是城镇就业人口的缺失。我们观察全国存量就业质量衡量指标，不仅是就业数据下降，就业质量也出现了恶化。五险一金的缴纳比与历史趋势相比也出现了显著的恶化。
消费和投资的增长和经济增长有某种关系，在疫情后这种关系变得显著的反常。我们以疫情前的数据为基础，疫情后，要么是消费增速低估了，要么是经济增速高估了，在其他科目中没有看到这种吸收关系。
我们比较了中国和发生房地产危机国家的前三年和后三年的经济增速。经济增速发生了大幅下滑，三年平均增速-7%，中位数-3%到-4%，最少也有-2%。中国的经济增速只下滑了 0.2%，几乎没有下滑。在政府财政没有逆向扩张的情况下，经济增速没有显著下滑。把这一对比和物价就业和 GDP 细分对比合并，房地产泡沫（破灭）以来，GDP 增速每一年高估了 3 个百分点，累计高估了 10 个百分点，这就与城镇就业人口流失的 4700万对应上了。
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赵何娟：旗帜鲜明力挺吴柳芳，平等生存权，就是社会最大的体面
当今社会，网红文化已成为一种新兴的职业选择。吴柳芳的体操技能为她提供了独特的竞争优势，但社会对女性的期待和标准常常带着高度的道德绑架。许多人认为她作为一名冠军运动员不应过于“性感”，而应保持传统的形象。
米歇尔·福柯曾指出，权力不仅存在于法律和制度中，也存在于社会的规范和期待中。“冠军”也不见得就能一定跳得了辣舞做得好网红，但这和能不能跳辣舞做网红的权利是两回事。合法的个人权利，不应被任何权力损毁。
“世界冠军”是一生荣耀，不是一生牢笼，吴柳芳的职业转型不仅为她个人带来了新的机会，也将激励更多运动员在退役后勇敢追求自己的梦想，光明正大用“冠军”作为自己的新职业加分，打破传统道德观念的束缚。
via mp.weixin.qq.com
经过几年的调整， 目前中国房地产投资占GDP的比重更加合理，目前已经降至5.7%，低于日本的水平，接近美国。
来源：FinGraph财经图表
俄罗斯VTB银行CEO：金砖国家峰会是给西方的一记耳光
12月2日，俄罗斯第二大银行VTB的首席执行官安德烈·科斯京（Andrei Kostin）在接受路透社采访时表示，10月在俄罗斯喀山举行的金砖国家峰会是对西方国家实施制裁的一记耳光。
科斯京指出：“有23位领导人参加了喀山的金砖国家峰会。这不仅是一个明确的声明，甚至是对美国的耳光。最显著的是，俄罗斯的倡议得到了广泛支持，而美国的政策遭到了拒绝。”
他进一步表示，这次峰会对俄罗斯而言具有重要意义，并相信将会有更多的后续行动。尽管取得了积极成果，俄罗斯不能放松警惕。
科斯京还提到，西方的制裁未能达到预期效果，因为有数十个国家愿意与俄罗斯展开合作，其中包括中国、印度和土耳其等大国。
来源：凤凰财经
美国制造业萎缩程度低于预期 新订单指标出现久违的改善
美国11月制造业萎缩幅度小于预期，一项新订单指标八个月来首次进入扩张区域，表明企业信心正在逐步改善。周一公布的数据显示，美国供应管理学会制造业指数上升1.9点至48.4，为3月以来最大升幅。接受彭博调查的经济学家预测中值为47.5。虽然最新数字标志着该行业连续第八个月萎缩，但指数中大多数类别都出现了改善。
来源：格隆汇
央行：目前个人活期存款已具备转账支付功能 应将其计入M1
央行表示，此次M1统计口径修订，是在现行M1的基础上，进一步纳入个人活期存款、非银行支付机构客户备付金。个人活期存款和非银行支付机构客户备付金目前包含在M2中，尚未包含在M1中。一是关于个人活期存款，在创设M1时，我国还没有个人银行卡，更无移动支付体系，个人活期存款无法用于即时转账支付，因此未包含在M1中。而随着支付手段的快速发展，目前个人活期存款已具备转账支付功能，无需取现可随时用于支付，与单位活期存款流动性相同，应将其计入M1。二是关于非银行支付机构客户备付金，可以直接用于支付或交易，具有较强的流动性，也应纳入M1。从国际上看，主要经济体M1统计口径大都包含个人活期性质的存款及其他高流动性的支付工具。
决定自统计2025年1月份数据起，启用新修订的狭义货币(M1)统计口径。修订后的M1包括：流通中货币（M0）、单位活期存款、个人活期存款、非银行支付机构客户备付金。
瑞典就电缆受损事件向中国发出合作请求
彭博社星期一（12月2日）报道，瑞典首相克里斯特松向记者说，该国上星期四（11月28日）发出请求。他强调，这一请求并不意味着对中国的指控。
来源：联合早报
中国10年期国债收益率跌至历史新低，市场押注中国央行将放松货币政策
在连续第五周下跌后，基准收益率下跌四个基点至 1.9775%。 30年期国债收益率也下跌4个基点至2.16%，此前在连续第五周下跌后，基准收益率下跌四个基点至 1.9775%。 30 年期国债收益率也下跌 4 个基点至 2.16%，上个月约二十年来首次低于日本国债收益率。
投资者对中国债券热情高涨之际，最新的一系列数据，从工厂活动的改善到根深蒂固的房地产市场低迷，继续显示出世界第二大经济体的不平衡复苏。这也反映出人们对唐纳德·特朗普第二任总统期间与美国贸易摩擦升级前景的担忧。
Bloomberg
尽管供求扩张均有所提速，但制造业企业在员工使用方面仍然较为谨慎，制造业就业连续第三个月收缩， 幅度较前月略有放缓。消费品和投资品生产企业员工数量均有下降，中间品生产企业就业稳定。
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张军扩：宏观调控要按照“持续用力、更加给力”的要求 适时推出一批增量政策举措
第十四届全国政协提案委副主任、中国发展研究基金会理事长、国务院发展研究中心原副主任张军扩在三亚.财经国际论坛上表示，当前制约经济稳定回升的因素，表面看是有效需求不足问题，而深层原因则是结构问题、体制问题和外部环境问题。张军扩认为，一方面，宏观调控要按照“持续用力、更加给力”的要求，在加快全面落实已确定的政策举措的同时，适时推出一批增量政策举措。另一方面，要以改革为动力促进稳增长、调结构、防风险，充分发挥经济体制改革的牵引作用，通过深化改革来改善社会预期，提振市场信心。
来源：格隆汇
深圳日本男童遇袭事件嫌疑人被正式逮捕
关于广东省深圳市9月发生的日本男童（10岁）遇袭身亡事件，多名中日相关人士11月30日透露，中国警方已经因涉嫌杀人而正式逮捕了在案发现场抓获的40多岁中国男子。
预计将面向起诉推进相关程序。中国方面尚未公布作案动机等案件背景信息。
案件发生在9月18日早晨。男童在上学途中遇袭，之后在医院接受抢救，但于19日凌晨去世。9月18日是“九一八事变”93年，反日情绪高涨，因此有观点认为这是针对日本人的犯罪行为。中国方面解释称这是“偶发的个案”。
来源：日经中文网
吴柳芳抖音账号解封 一夜涨粉超100万
12月2日，前体操运动员吴柳芳抖音账号解封后，截至发稿粉丝量已经从254万增加到382.7万。近日，前体操世界冠军吴柳芳在抖音发布多条视频，其中一条视频下，奥运冠军管晨辰在其评论区留言：“前辈姐姐，你要擦就擦你的呗，就不要给体操扣屎盆子了”。吴柳芳回应道：“吃不着葡萄说葡萄酸？”事后，吴柳芳在直播间向网友鞠躬致歉表示，我跟我师妹拌嘴耽搁了大家的时间，占用了公共资源，真的很不好意思。
凤凰网科技
“优衣库事件”，宜冷眼静观
近日，优衣库创始人柳井正在接受英国媒体采访时表示，优衣库不使用来自中国新疆地区的棉花。对此，外交部发言人表示，“希望有关企业排除政治压力和不良干扰，独立自主作出符合自身利益的商业决策。”
柳井正发言之后，一些西方媒体恶意炒作，故意带节奏，表示柳井正此番表态可能引发被中国消费者抵制的风险，声称“东京将在此事件上持续向美国靠拢”。事实上，就在不久前，柳井正还表态，日本服装企业推动“去中国化”之举不可取，还曾拒绝置评优衣库是否使用新疆棉花。由是观之，此次西方媒体逼柳井正表态，显然不怀好意。柳井正明知有坑，仍然要跳，个中原因，只有他自己知道。
就事论事地说，日本与欧美一些国家是商业对手，而不是队友。尤其在服装等领域，更是有着明显的利益冲突，一旦因为某种“政治正确”，跟着欧美政客罔顾事实的陈词滥调应声附和，甚或俯首系颈，任其“骑脸”拿捏，不仅实际利益受损，而且失去应有的商业“主权”，可谓尊严丧尽。
看一个基本事实，优衣库在华门店数量早已超过在日门店数量。这充分表明，这家日企享受了中国高速发展所释放的红利，搭上了中国发展的“快车”。柳井正此番言论，暴露出这家企业无视基本的商业伦理，缺乏对事实、对市场、对消费者的起码尊重，不论出于何种目的，直观感受只能是无知傲慢，令人不齿。
一些西方媒体包藏祸心，乱带节奏，也给我们提了个醒：舆论生态是错综复杂的，舆论斗争是客观存在的。为此，更要认清事情本质，戳破西方无良媒体的画皮。
人民网
上海全域试点科技企业“员工持股贷” 单人最高授信2000万元
近期，上海金融监管部门已将科技企业员工持股贷试点从临港新片区、张江等区域全面扩大到上海全市。该创新举措走在全国前列。为科技企业发展提供全新融资渠道，去年开始，上海金融监管部门在临港等个别区域先行先试允许部分银行开展科技企业员工持股计划和股权激励贷款业务试点。
上海此次试点破冰的科技企业“员工持股贷”旨在为科创企业高管以及核心员工提供相应的股权融资通道，将个人融资贷款专项用于股权投资注入科技企业，既为企业解决资金问题又支持了员工持股计划，让员工在未来有机会获得公司股权收益。据记者了解，目前上海科技企业“员工持股贷”业务试点的单人最高授信额度为2000万元，企业单次最高额度为1亿元。
来源：财联社
最高法：农村土地承包经营权不能作为遗产继承，但可享承包权益
农村土地承包经营权不能作为遗产继承。12月3日，最高人民法院发布继承纠纷典型案例（第一批）。最高法指出，司法实践中，对于农村土地承包经营权可否作为遗产继承，存在不同理解，“人民法院通过案件裁判，明确农村土地承包经营权以户为单位取得，农户内家庭成员依法平等享有承包土地的各项权益”。也就是说，户主死亡后，该土地承包经营权不属于其遗产，不发生继承问题，户内其他家庭成员在承包期内可以继续享有承包权益。
消息来源: 澎湃新闻
Andrei Kostin表示，受制裁影响、军事化严重的俄罗斯经济预计明年将放缓，银行利润将下降，指标利率到今年年底可能会攀升至23%。
“战争已经持续了近三年，大量制裁措施已经实施。我们生活在一个绝对不寻常的环境中...三分之一的国家预算用于军事。” “经济不可能经历这样的事件而不产生后果。”
来源：外汇交易员
大摩12月2日闭门会——前瞻经济工作会议，剖析中外迥异视角
当时普遍存在一种观点，就是打破通缩，走出现在的艰难现状，要靠生产力，要靠生产效率的投资。但是这个生产力在过去一年半我们屡屡发现，被很多人狭隘的理解为硬科技和工业产能升级。而这个过程中，某种资源过度配置到硬科技领域、工业产能领域的做法，可能是适得其反，南辕北辙的。
说一千道一万，经济它是由人来驱动的，人是需要正向激励，因为大家对美好生活是有一个追求的。这个正向激励需要一个完整的生态系统，你很难自上而下来计划性的决定哪些新质生产力。
钦定了要搞这些硬科技的项目，而忽略了人力可能是我们最大的资本。所以我们建议，打破通缩需要把中期的社会保障的充实和短期的消费刺激结合起来，恰恰就是对人力资本的投资，是一种发展式的消费。而不是像部分人士认为消费、社保福利这些是洪水猛兽，他们会造成我们的财政不可持续性。而投资是使得财政可以持续，形成生产力的，这可能是对生产率的狭隘理解。
from mp.weixin.qq.com
2025年可能的主要政策将以扩内需为主，财政赤字率有望史上最高，具体如下：
1）促消费，设备更新和消费品“以旧换新”扩容，预计会有3000亿以上，品种可能从家电扩大至家居、消费电子等；
2）稳地产：收储规模有望增加、中央也可能更大程度参与地方收储，北上再松限购限售；
3）宽货币：降准降息均可能2-3次，全年社融增速小升，高点在Q3，M1同比有望转正；
4）宽财政：预计赤字率3.5%-4%以上，专项债4.5万亿以上，特别国债规模2-3万亿以上，全口径赤字率9%左右、史上最高；
5）扩基建：专项债项目审批可能进一步放宽，也会筹划水利等更多大型项目，重要的区域规划可能提速；
6）强产业：更多支持新质生产力培育、产业转型升级的举措，如，短期各地发布并购重组支持科技金融产业一体化；
国盛宏观
外汇交易员 (Twitter)
中国银行间市场交易商协会：已查实江苏常熟农村商业银行股份有限公司等四家公司债券交易内控管理不健全，通过集中资金优势连续买卖、自买自卖等方式影响债券价格，部分交易涉及利益输送。协会将予以自律处分并移送相关部门。
中国国债收益率曲线。相比一年前，短端利率下跌1个百分点，从2.4%降低为1.4%。2年期国债收益率相比于1年期低了10个bp，市场定价未来两年仍需降息。
techeconomyana
上海深圳11月二手房成交量齐创近四年新高
综合澎湃新闻和观点网报道，深圳中原研究中心统计，11月，深圳二手房录得量达到8500套，为近46个月来最高。
业内认为，时隔四年，深圳二手成交再次超过8000套的“繁荣线”水平，且连续两个月，证明新政后购房者决策速度明显加快。
来源：联合早报
国债期货午盘集体上涨，30年期主力合约涨0.67%，为9月26日以来新高；10年期主力合约涨0.36%，5年期主力合约涨0.3%，2年期主力合约涨0.13%，均创历史新高。银行间现券全线走强，2-7年期国债活跃券收益率下行3-5bp，十年期“24附息国债11”下行2.7bp报1.998%，抵达2%下方，创2002年4月底以来新低。
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祝宝良：建议将农民基础养老金提升至一个月500元
据网易财经，在养老领域，国家信息中心原总经济师祝宝良表示，目前我国为60岁以上农民提供的基础养老金在去年的基础上增加了20%，从90元提升至略高于108元。他建议，随着退休年龄延长至63岁，应持续提高这一群体的基础养老金水平，以促进他们的消费能力。他认为，应将基础养老金逐步提升至接近每月500元的水平，并不断进行提升，这将是一项非常积极的政策，能够有效地改善老年农民的生活质量并刺激消费。
同时，针对农民的医保支出问题，祝宝良同意对80岁以上的农民群体免除医保缴费的建议。在城市中，医保部分会由企业承担，尽管比例不大，而农民则完全需个人负担。考虑到部分农民收入较低，确实难以承担社保费用。这一政策所需资金相较于基础养老金来说较少，因此是完全可以实施的。
经济延续修复，中国11月官方制造业PMI创七个月高点
存量与增量政策效应继续显现，带动供需两端回升，中国11月官方制造业PMI继续回升，并创下七个月高点。但出厂价格指数和从业人员指数双双回落，反映需求不足的企业占比仍在60%以上，表明供求矛盾仍需重点关注。中国国家统计局和物流与采购联合会(CFLP)周六联合公布，11月官方制造业采购经理人指数(PMI)进一步升至50.3，优于路透调查预估中值50.2；且为连续第二个月站在荣枯线上。非制造业方面，冬季淡季因素影响下建筑业活动持续回调，服务业景气水平与上月持平。国家统计局数据显示，11月官方非制造业商务活动指数降至50，未能延续上月上升势头，上月为50.2。分析人士认为，中国经济恢复迹象更加明显，但企稳回升基础仍不稳固，尤其美国加征关税阴影愈发临近，预计后续更多增量政策有望出台，助力内需继续修复。
来源：路透财经早报
深圳居民赴港“一签多行”新政启动：1年内可不限次数往来
据澎湃，深圳市居民赴港“一签多行”新政12月1日起正式启动。从当天起，深圳市户籍居民和居住证持有人可以申请办理前往香港旅游的“一签多行”签注，即在1年内可不限次数往来香港地区，每次在香港逗留不超过7天。业界人士认为，这一新政有助于粤港澳大湾区内的融合交流，为区域经济发展带来更多的活力。