Мировая экономика день за днем

16 Nov 2022 19:29

Дальнейшие перспективы монетарной политики в США — один из ключевых драйверов движения финансовых рынков в следующем году

Goldman Sachs ожидает, что ФРС повысит базовую ставку на 50 базисных пунктов в декабре
и на 25 базисных пунктов в феврале и марте 2023 года. Затем Федрезерв, вероятно, возьмёт паузу, чтобы оценить долговременное влияние роста учетной ставки на инфляцию

В тот момент, когда ФРС делает паузу, рынок немедленно пересчитывает стоимость акций и поднимает их на двузначные цифры

Процентная ставка ФРС должна достичь уровня, который ограничивает экономическую активность, и оставаться на этом уровне некоторое время, чтобы замедлить темпы роста потребительских цен

Мировая экономика день за днем

14 Nov 2022 18:24

Рост мирового интернет-трафика

Интернет-трафик в мире растёт за счёт смартфонов

С компьютеров в Сеть выходят всё реже
Время, проведенное пользователем на сайте с мобильного телефона, примерно на 57% меньше времени, проведенного на сайте с компьютера

Среднестатистический глобальный пользователь Интернета проводит в сети 6 часов 43 минуты каждый день

На 18 декабря 2021 года насчитывалось более 1.9 миллиарда веб-сайтов

Согласно прогнозам, в 2022 году мировые розничные продажи в электронной коммерции составят $5,4 трлн

31 марта 2021 г. в мире было уровень проникновения интернета 65.6% (по сравнению с 35% в 2013). Северная Америка имеет самый высокий уровень проникновения 93.9% его людей используют интернет. За Северной Америкой следуют Европа (88.2%), Латинская Америка / Карибский бассейн (75.6%), Ближний Восток (74.9%) и Австралия / Океания (69.9%)

Мировая экономика день за днем

12 Nov 2022 17:08

Индекс Кейса-Шиллера — индекс цен на жилье по 20-ти крупнейшим городам США, рассчитываемый по методике Карла Кейса и Боба Шиллера — ежеквартальная оценка изменения цен на односемейные дома в США

Комментарий к графику от Карла Билелло:
2 года назад: ставка по 30-летней ипотеке составляла 2.80%, а средняя цена нового дома в США составляла $395,000
  Сегодня: 30-летняя ставка по ипотеке составляет 7.08%, а средняя цена нового дома составляет $518,000
  Результат: увеличение первоначального взноса на $25,000 при условии первоначального взноса в 20% и рост ежемесячного платежа на 114%, с $1298 до $2779

Это ещё один важный опережающий индикатор рынка, который показывает, что ФРС пора остановиться с подъёмом учетной ставки. Продолжение ужесточения ДКП приведёт с значительному спаду экономической активности и глубокой рецессии. Пауэллу стоило бы уже на декабрьском заседании объявить о приостановке подъёма ставки, чтобы оценить запаздывающую реакцию экономики. Риск излишнего ужесточения стал слишком заметен

Мировая экономика день за днем

09 Nov 2022 11:04

Американцы все чаще используют кредит на своих платежных картах, чтобы компенсировать рост цен. Возобновляемый кредит увеличился в годовом исчислении на 8.7% до $1.162 трлн в сентябре

И это самый высокий уровень за всю историю. Без учета инфляции, разумеется)

Практически у каждого американца есть кредитная карта и даже не одна, а несколько. Одной он расплачивается за бензин, вторую дают на кассе в супермаркете, третьей оплачивает крупные покупки

У разных банков разные условия и даже в одном банке у разных кредитных карт условия будут отличаться

В Америке всегда было огромное количество мелких местных банков. На сегодняшний день банков не стало меньше, их тысячи и они все время конкурируют за клиентов, стараясь предоставить наиболее лояльные условия и выгодные кредитные программы. Каждый банк предоставляет свои бонусы за использование их кредиток

Сейчас американцы стараются выбрать кредиты на картах по максиму. Историческому..

Мировая экономика день за днем

08 Nov 2022 18:56

Что обычно происходит с S&P 500 после пика роста прибыли? Пик прибыли был совсем недавно в 2021 году

Как видно из диаграммы, типичного сценария не существует. Однако, текущее ценовое движение следует циклам 1947 и 1973 годов. Кстати, оба этих года были инфляционными периодами

Мировая экономика день за днем

05 Nov 2022 20:55

Расходы на обслуживание долга США резко выросли в третьем квартале, поскольку рост ставки ФРС распространился на федеральный долг в размере $31 трлн

Из-за высокой долговой базы любые небольшие изменения средней ставки финансирования оказывают огромное влияние на конечную стоимость долга

Это число будет только ухудшаться по мере того, как более дешевый старый долг заменяется более дорогим новым долгом

Если текущая средняя ставка кривой доходности ~ 4.5% распространяется на весь долг на сумму $31 трлн, мы получаем $1.4 трлн в год только на процентные платежи. Это составит 29% от общей суммы поступлений федерального налога за 2022 финансовый год

Правительство США может стать уязвимым звеном для политики ужесточения КДП. Такой долг, как сейчас, блокирует возможность быстрого подавления инфляции, как это сделал Волкер в 80-х годах. Поэтому, скорее всего, Пауэллу в итоге придётся ограничить свои амбиции и притормозить

Мировая экономика день за днем

01 Nov 2022 11:48

Диаграмма для любопытных

Существенной деталью в отношениях Саудовской Аравии и США является тот факт, что очень незначительный объём саудовской нефти поступает в Америку в настоящее время. Особенно, по сравнению с тем, сколько идет в Китай и Индию

При этом, крупнейшая в мире компания по добыче и запасам нефти Saudi Aramco заявляет, что не ощущает влияния от увеличения Индией импорта российской нефти на свои собственные поставки

В настоящий момент,  Saudi Aramco снизила цены на ноябрьские поставки нефти в Европу, сохранила на прежнем уровне цены для клиентов в странах Азиатско-Тихоокеанского региона, который является основным рынком для королевства, и повысила цены на поставки в США

Такая динамика цен на поставки в ноябре не соответствует ожиданиям трейдеров и аналитиков.
По их мнению, рынок должен был иначе отреагировать на последнее решение ОПЕК+ о сокращении добычи нефти

Мировая экономика день за днем

29 Oct 2022 12:41

Серая полоса на графике - эмиссия памяти Трампа

Мировая экономика день за днем

29 Oct 2022 12:15

Диаграммы по структуре выручки и прибыли Netflix и Tesla за 3Q 2022 году

Мировая экономика день за днем

27 Oct 2022 12:06

Рейтинг стран с наименьшей стоимостью промышленного производства. Китай уже не лидер. А с учётом вывода капитала прямых иностранных инвестиций после объявления третьего срока Си, перспектива выглядит ещё более сомнительной

1.🇮🇳 India
2.🇨🇳 China
3.🇻🇳 Vietnam
4.🇹🇭 Thailand
5.🇵🇭 Philippines
6.🇧🇩 Bangladesh
7.🇮🇩 Indonesia
8.🇰🇭 Cambodia
9.🇲🇾 Malaysia
10.🇱🇰 Sri Lanka

(U.S News & World Report)

В стратегии национальной безопасности, обнародованной Белым домом в этом месяце, Китай признан главной угрозой США. Это чувство взаимно

Экономическая война США против КНР

Войны тарифов, борьба с промышленным и интеллектуальным шпионажем Китая и ограничения США, наложенные в сфере производства и продажи Китаю технологий полупроводников, обострятся во время третьего срока Си

При этом вопрос с эмбарго на полупроводники сегодня – один из самых болезненных для Китая. В отсутствии этих компонентов, заявленные Си Цзиньпином цели развития экономики, технологий и военных мощностей столкнутся со значительными трудностями

Мировая экономика день за днем

24 Oct 2022 22:28

Природный газ в Европе упал до 100€/МВтч впервые с июня, поскольку мягкая погода, заполненные хранилища газа и поставки сжиженного природного газа ослабили опасения по поводу нехватки топлива этой зимой

Другой причиной падения цен на природный газ сталo сокращение потребления энергоресурсов европейской промышленностью.
Дефицит газа в Европе бьет по секторам, которые не имеют никакого отношения к коммунальным услугам или электроемким отраслям

Предприятия будут вынуждены сократить производство на 10–60% от уровня 2021 г

Наиболее зависимыми от цен на энергоресурсы являются металлургия (доля газа и электроэнергии в валовой добавленной стоимости составляет 23%) и целлюлозно-бумажная промышленность (14%)

По оценкам аналитиков, выпуск продукции металлургических предприятий может упасть на 30–60% к 2021 г., целлюлозно-бумажных комбинатов – на 25–50%, производство прочей неметаллической минеральной продукции – на 25–50%. Падение производства в горнодобывающей и химической промышленности может составить 20–45%

Мировая экономика день за днем

23 Oct 2022 12:18

Финансовые условия вряд ли достигнут пика до тех пор, пока не станет ясно, что цикл ужесточения денежно-кредитной политики ФРС завершен. Фондовый рынок может продолжать падение до тех пор, пока ужесточение финансовых условий не достигнет пика

Судя по текущим ожиданиям, ставка достигнет пика на уровне около 5% к маю 2023 год

Текущие рыночные ожидания относительно изменения ставки ФРС...
-Ноябрь: рост на 75 базисных пунктов до 3,75%-4,00%
- Декабрь: повышение на 50 базисных пунктов до 4,25%-4,50%
- Февраль 2023 г.: повышение на 25 базисных пунктов до 4,50–4,75%
-Пауза
- Снижение ставок начнется в декабре 2023 г. и продолжится в 2024 г.

Рынок фьючерсов на ставку по федеральным фондам оценивает вероятность того, что ФРС повысит ставки на 0.75 процентного пункта на ноябрьском заседании, составляет 92%, хотя это меньше, чем вероятность 98% в четверг. Единственным сюрпризом было бы, если бы она не повысила ставки настолько сильно

Мировая экономика день за днем

21 Oct 2022 19:30

Пока ещё есть драйверы падения

Баланс ФРС на этой неделе достиг самого низкого уровня за год, снизившись на $222 млрд по сравнению с пиковым значением в апреле и на $89 млрд за последние 5 недель. Это самое большое 5-недельное снижение с июля 2020 г

2022 год год обновляет новые рекорды один за другим. Всё больше негативные

В октябре 2022 г, на фоне роста процентных ставок и падения спроса на американские облигации ФРС США впервые за много лет зафиксировала операционный убыток

Для примера, в 2011 г ФРС США второй год подряд получала исключительно большую прибыль - $77.4 млрд. Это превышает сумму, заработанную пятью крупнейшими банками США, вместе взятыми. По сравнению с доходом за 2010 г в $81.7 млрд наметилось некоторое снижение, однако прибыль по-прежнему существенно превышала показатели докризисного уровня. В 90-е-2000-е Федрезерв никогда не зарабатывал более $40 млрд

А в середине апреля 2022 г баланс ФРС достиг рекордного уровня - $8.965 трлн. Или 36% от ВВП США

Мировая экономика день за днем

19 Oct 2022 22:45

Немного статистики, которая показывает, что текущий рынок может быть хуже, чем в 1928 году

Годы, когда и S&P 500, и 10-летние казначейские облигации падали одновременно? Как следует из таблицы это было 5 раз: в 1931, 1941, 1969, 2018, 2022

Когда Трежерис падали за год более, чем на 10%? Это было в 2009 г и 2022 годах

А когда индекс S&P 500 и 10-летние казначейские облигации одновременно падали более чем на 10%?

А только в 2022 году....

Мировая экономика день за днем

18 Oct 2022 11:35

- Папа, что такое налог на прирост капитала?
- Тебе не нужно беспокоится о нем в этом году

Мировая экономика день за днем

15 Nov 2022 19:37

Рецессия в 2023 году теперь становится базовым сценарием (в диаграмме - синий цвет рост, красный замедление)

В 2023 г странам, составляющим треть от мирового ВВП, грозит рецессия, считают эксперты Международного валютного фонда и Всемирного банка

"Риск рецессии значительно вырос. Эквивалент примерно трети мировой экономики испытает по меньшей мере два квартала негативного роста подряд в этом году, в следующем году. Общая сумма, которая будет смыта замедлением мировой экономики между сегодняшним днем и 2026 годом, составит $4 трлн. Это размер ВВП Германии, и он будет потерян", — отметила глава МВФ Кристалина Георгиева

"Разработать мягкую посадку никогда не бывает легко. Этот исторический факт особенно актуален в нынешних условиях высокой инфляции за последние четыре десятилетия, рынка труда, значительно превышающего максимальную занятость, и глобальной экономики, которая переживает значительный шок цен на сырьевые товары", - написал в отчете экономист Мэтью Луццетти и его команда из Deutsche Bank

Мировая экономика день за днем

13 Nov 2022 10:48

ЕС потребуется до €450 млрд инвестиций только для того, чтобы сохранить текущий уровень своих мощностей по производству атомной энергии, заявила на этой неделе комиссар ЕС по энергетике Кадри Симсон на форуме по ядерной энергии

"Наш анализ показывает, что без немедленных инвестиций около 90% существующих реакторов будут остановлены, когда они нам больше всего нужны в 2030 г"

Согласно модели ЕС, на долю атомной энергетики будет приходиться около 15-16% производства электроэнергии в ЕС в 2030 и 2050 гг

ЕС нужна стабильная генерирующая мощность на уровне 100 ГВт в ближайшие десятилетия. А для сохранения этих генерирующих мощностей в будущем потребуются большие инвестиции

"Основой будущей европейской безуглеродной энергетической системы будут преимущественно возобновляемые источники энергии. Но реальность такова, что ВИЭ необходимо будет дополнить стабильным производством электроэнергии для базовой нагрузки. Вот почему ядерная энергия это не только проблема безопасности, но и реальное решение"

Мировая экономика день за днем

10 Nov 2022 15:07

30 минут назад. Инфляция в США замедлилась сильнее прогнозов. Ставку ФРС теперь не ждут выше 5%. Доллар полетел вниз

Инфляция в США - 7.7% при прогнозе 8%, предыдущее значение 8.2%

Индикатор инфляции ФРС
U.S. CPI Core (YoY):
6.3%, ожидалось 6.5%, предыдущее значение: 6.6%

Пауэлл:
- Причин ослаблять ДКП..есть

Мировая экономика день за днем

08 Nov 2022 20:37

Цены на подержанные автомобили в настоящее время снизились на 15% за последние 9 месяцев, что является самым большим снижением за всю историю наблюдений с 2008 года

Все превышение цен из-за ковидных блокировок полностью испарилось

Это опережающий индикатор, который показал рост темпов инфляции в 2020 году

Однако, текущее снижение, по всей вероятности, предвещает заметное замедление темпов инфляции в ближайшее время

Мировая экономика день за днем

06 Nov 2022 20:47

График показывает корреляцию между балансами центральных банков и динамикой капитализации технологических гигантов, Meta, Amazon, Apple, Netflix, Microsoft, Google, Tesla

Эта связь намного более непосредственная, чем кажется на первый взгляд. Рост ставок ФРС приводит к укреплению доллара США. Так как в долларе номинировано большинство коммодитес и энергоресурсов, то рост американской валюты приводит к снижению валют других стран и ускорению инфляции в этих странах

Центральные банки пострадавших стран вынуждены проводить интервенции, выкупая свои валюты против доллара. Для подобных интервенции требуется много американца.  Хорошо, если у центробанка есть большие валютные резервы. А если нет, то приходится продавать все, за что можно выручить доллар

Таким образом, ценробанки оказывается "слабыми руками", которые распродают Трежерис и ценные бумаги техногигантов по невыгодным ценам, в критической для их стран ситуации

Мировая экономика день за днем

04 Nov 2022 13:12

Комментарии Пауэлла к последнему заседанию ФРС обрушили фондовые рынки. Инвесторы решили, что предельная учетная ставка теперь будет в диапазоне 5-5.1% вместо предыдущих ожиданий 4.7-4.75%. Рынок активно дисконтировал разницу

Прогнозы банков по конечной ставке ФРС:
Nomura: 5.50-5.75%
TD Securities: 5.25-5.50%
BNP Paribas: 5.25-5.50%
Barclays: 5.00-5.25%
BofA: 4.75-5.00%

Мировая экономика день за днем

01 Nov 2022 11:37

Обновление глобального центрального банка:
-Дания повысила ставки в третий раз в этом году, 60 б.п. до 1.25%.  Дания была первой, кто перешел к отрицательным процентным ставкам еще в 2012 году, и, следуя примеру ЕЦБ. Сейчас стало ясно, что это была весьма наивная политика

По предварительным данным Евростата, потребительские цены в еврозоне в октябре 2022 г увеличились на 10.7% г/г. И это снова максимальный показатель за всю историю ведения расчетов. В сентябре годовая инфляция в еврозоне составляла 9.9%. Относительно предыдущего месяца потребительские цены выросли на 1.5%

Инфляция в ЕС 10.7%, прогноз 10.2%, предыдущий 9.9%
Базовый ИПЦ 5.0%, при прогнозе 4.8% и  предыдущем значении 4.8%

Цены энергоносителей в октябре ускорили рост до 41.9% после повышения до 40.7% в сентябре. Цены на промышленные товары выросли на 6%. Для сравнения, 5.5% месяцем ранее. Стоимость продуктов питания увеличилась на 13.1%

Самая высокая инфляция в годовом выражении зафиксирована в Эстонии +22.4%, Литве +22% и Латвии +21.8%

Мировая экономика день за днем

29 Oct 2022 12:29

Первое заметное сокращение денежного агрегата М2 в США с 1915 года. Инфляция должна прекратить рост и выйти на плато в течении ближайших двух-трех месяцев

У ФРС нет необходимости продолжать значительное регулярное поднятие учётной ставки. Дальнейший рост ставки и сокращение баланса ФРС с небольшим лагом приведет ускорению сокращения денежной массы и сильному торможению экономики

Вышедшие данные по ВВП США (QoQ) продемонстрировали неожиданный рост на 2.6%, при ожидании 2.4% и предыдущем значении -0.6%. Мало кто обратил внимание, что рост был следствием сокращения дефлятора ВВП в два раза

Мировая экономика день за днем

29 Oct 2022 11:40

Диаграммы по структуре выручки и прибыли крупнейших американских технологических компаний в 2022 году

Отчетность техногигантов показывает торможение американской и мировой экономики. Часть выручки была сьедена укреплением доллара. Однако, бизнес самих компаний остаётся достаточно устойчивым.

Мировая экономика день за днем

26 Oct 2022 18:39

Начались интервенции трех центробанков для поддержки своих валют

Мировая экономика день за днем

23 Oct 2022 13:00

На этой неделе мировые ставки на контейнерные перевозки достигли 22-месячного минимума, снизившись на 69% по сравнению с пиковым значением. Все еще более чем в 2 раза выше, чем до пандемии, но продолжает уверенно двигаться в сторону снижения

Снижение довольно быстрое.
Предыдущее значение индекса от 26 сентября показывало превышение в 3 раза допэндемического уровня и соответствовало 18-ти месячному минимуму:
/channel/EconomicState/16800

Мировая экономика день за днем

22 Oct 2022 07:30

Отношение баланса ЦБ некоторых стран (напечатанные деньги) к их ВВП

ФРС, несмотря на новые рекорды, смотрится очень скромно на фоне ЕЦБ. И ещё более скромно на фоне сумасшедшей эмиссии ценральных банков Японии и Швейцарии

Мировая экономика день за днем

20 Oct 2022 20:33

Если ФРС повысит ставки на 75 б.п. в следующем месяце, это инвертирует спрэд между доходностью 10-летних облигаций и ставкой по фондам ФРС

Доходность государственных облигаций США достигла максимума с 2007 г на фоне сохраняющихся опасений по поводу устойчиво высокой инфляции и повышения процентных ставок, необходимого для борьбы с ней

Доходность 10-летних US Treasuries выросла до 4.143% по сравнению с 4.139% на закрытие торгов накануне

"Рисковые настроения продолжают ослабевать... доходность гособлигаций США подскочила на "ястребиной" риторике представителей руководства Федрезерва накануне", - считает управляющий партнер SPI Asset Management Стивен Иннес

Участники финансовых рынков закладывают в прогнозы 93%-ную вероятность того, что Федеральной резервной системе придется повысить процентные ставки еще на 75 базисных пунктов, до диапазона в 3.75-4% на заседании в ноябре

Мировая экономика день за днем

19 Oct 2022 13:33

Согласно данным Евростат, опубликованным в среду, в сентябре инфляция достигла в среднем 10.9% по еврозоне

Годовой уровень инфляции в еврозоне в сентябре составил 9.9%, по сравнению с 9.1% в августе. То есть инфляция в еврозоне продолжает быстро расти, но стала отставать от прогноза. Поэтому реакция рынка получилась двоякая: инфляция растёт и довольно быстро, но ожидания оказались завышены ещё больше. Есть повод для радости, хотя он так себе. Причина для огорчения - пик ещё не достигут

Европейская комиссия во вторник предложила помощь в размере $40 млрд, чтобы избежать закрытие малых и средних компаний из-за «роста цен на энергию для уязвимых фирм»
Европе предстоит неделя правды, — сказал премьер-министр Бельгии Александр де Кроо.

Германия, крупнейшая экономика ЕС, обнародовала план на €200 млрд для борьбы с энергетическим кризисом и растущими затратами. Меры по оказанию помощи включают ограничение цен на газ и налог на дополнительную прибыль, полученную энергетическими компаниями

Мировая экономика день за днем

17 Oct 2022 22:53

Китай на неопределенный срок откладывает отчетность ключевых экономических данных, включая долгожданные данные о росте ВВП

Необъяснимая задержка тем более удивительна, что Чжао Чэньсинь, заместитель директора Национальной комиссии по развитию и реформам, оптимистично высказался о китайской экономике во время пресс-конференции в понедельник утром в медиа-центре партийного съезда

Другое ведомство, Главное таможенное управление, в прошлую пятницу не выполнило свой собственный ранее опубликованный график публикации статистики экспорта и импорта за сентябрь. Публикация этих номеров также отложена на неопределенный срок

"Я еще не сталкивался с ситуацией, когда целый ряд статистических отчетов был только что отложен, почти за полвека мониторинга этих данных — даже во времена эпидемий и конфликтов", — сказал Джордж Магнус, бывший главный экономист из UBS, который сейчас является сотрудником Китайского центра Оксфордского университета

Кстати, экономика Китая выросла всего на 0.4% во втором квартале...