Мировая экономика день за днем

15 Oct 2022 22:44

На мировую экономику грозит обрушится один из самых тяжелых и опасных кризисов - долговой

То есть это кризис, когда целые группы государств будут объявлять дефолты из-за невозможности обслуживать свои огромные долги

МВФ считает, что мировой госдолг по итогам года дорастет до 91% от мирового ВВП. Причем развитые страны будут должны даже больше:
➖ США — 122.1% ВВП;
➖ ЕС — 93% ВВП;
➖ страны G20 — 122.9% ВВП

Так общий долг США увеличился с $1.7 триллиона в 1971 году до $92 триллионов сегодня. То есть долг США вырос в 54 раза за 52 года

Первый звонок уже прозвучал в Великобритании
/channel/EconomicState/16809
/channel/EconomicState/16810

Мировая экономика день за днем

14 Oct 2022 10:57

На этом графике показано, что Швейцарский национальный банк SNB является одним из крупнейших продавцов акций FANG

Национальный банк Швейцарии в качестве независимого центрального банка осуществляет проведение государственной денежной и валютной политики. Его первоочередной целью является обеспечение стабильности финансовой системы страны и контроль уровня инфляции

Продажа ключевых акций технологического сектора США,  которые долгое время были основой портфеля ЦБ, говорит о высокой потребности SNB в американской валюте. Возможно для спасения, оказавшихся в сложной ситуации, системообразующих банков Швейцарии

По сообщениям в СМИ, Credit Suisse, глобальный системно значимый банк и второй крупнейший в Швейцарии, оказался если не на грани банкротства, то как минимум в критической ситуации. После очередного неудачного финансового квартала кредитные дефолтные свопы (CDS) банка взлетели до рекордных отметок и напомнили рынку о финансовом кризисе 2008 года

Мировая экономика день за днем

10 Oct 2022 23:40

Исследования лауреатов значительно улучшили понимание роли банков в экономике, особенно во время финансовых кризисов

Основы этого исследования были заложены Б. Бернанке, Д. Даймондом и Ф. Дибвигом еще в начале 1980-х

Экономисты Чикагского университета Дуглас Даймонд и  Вашингтонского университета в Сент-Луисе Филип Дибвиг, в своих работах в начале 1980-х продемонстрировали — как государственные гарантии по депозитам могут предотвратить нарастание финансовых кризисов

Ранее считалось, что банкротство банков это следствие, а не причина экономического спада. Бернанке пришел к выводу, что нехватка денег в банках не может объяснить, почему депрессия была такой разрушительной и длилась так долго

"Финансовые кризисы и депрессии это в своем роде худшее, что может случиться с экономикой. Эти события могут повториться. И нам нужно иметь представление о механизме, стоящем за ними, и о том, что с этим делать. И лауреаты этого года дали нам эти знания"
Джон Хасслер, комитет по присуждению премии в области экономики

Мировая экономика день за днем

06 Oct 2022 23:31

Мир стоит на пороге экономического кризиса из-за повышения ставок, укрепления доллара, роста цен на энергоресурсы, инфляции и войны России с Украиной. Но недалёкие политики способны организовать ещё и рукотворный кризис

Всему виной план радикальных реформ и колоссальных бюджетных расходов на четверть триллиона фунтов, не подкрепленных ни доходами, ни независимой оценкой его реалистичности

Смелый план был представлен неделю назад. Он тут же обрушил сначала рынок госдолга и курс фунта, а потом рейтинги Консервативной партии

Пенсионная система оказалась на грани краха, и центробанку пришлось включить на полную мощность печатный станок, чтобы предотвратить системный кризис, выручить правительство и спасти пенсионные фонды

В момент многие британцы оказались перед угрозой потерять жилье и работу, лишиться части пенсии и доступа к бесплатному здравоохранению

Финансисты всего мира кинулись избавляться от некогда высококлассных британских активов, и их цены упали на уровень проблемных стран вроде Греции и Италии

Мировая экономика день за днем

05 Oct 2022 18:08

Германия не получает выгоды от слабого евро

Торговый баланс страны-экспортера упал до €1.2 млрд в августе, потому что импорт становится дороже, а экспорт соответственно не растет. Таким образом, условия внешней торговли резко ухудшаются. В ФРГ зафиксировали дефицит торгового баланса впервые с 1991 года

Проблемы немецкой экономики хорошо демонстрирует пример импорта из РФ. Импорт товаров из России вырос на 51.3 % в стоимостном выражении до €22.6 млрд. Однако так случилось не из-за увеличения объема поставок, а из-за роста цен на энергоносители

Кроме того, из-за ослабления евро приходится больше платить за товары, выраженные в долларах, в первую очередь, сырьевые. Что на выходе сказывается в удорожании конечного продукта, который теряет конкурентоспособность

Самыми важными экспортными товарами Германии в первом полугодии 2022 года были автомобили и запчасти для автомобилей. Далее продукция машиностроения и оборудование

Еще год назад сальдо торгового баланса Германии составляло +€96,5 млрд

Мировая экономика день за днем

04 Oct 2022 17:36

Отскоки на медвежьем рынке. График ФРС

"Медвежий рынок состоит из трех стадий - резкого падения, рефлекторного отскока и затяжного фундаментального нисходящего тренда", Боб Фаррелл из Merrill Lynch

2022 г начался с резкого и быстрого спада, который продлился до середины года. При крайне медвежьих настроениях в июле и августе наблюдался отскок, который частично отыграл это снижение

Однако теперь, когда эта коррекция позади, беспокойство вызывает то, что третья фаза сверхпузыря еще не началась. Эта третья фаза представляет собой более медленное и резкое снижение, которое совпадает с ухудшением фундаментальных показателей

"Одной из особенностей  медвежьего рынка является ралли после начальной стадии снижения, но до того, как экономика начала ухудшаться. Во всех предыдущих случаях рынок восстанавливал более половины первоначальных потерь, заманив неосторожных инвесторов обратно, чтобы рынок снова развернулся, а экономика ослабла. Ралли этого лета до сих пор идеально соответствовало шаблону"

Мировая экономика день за днем

02 Oct 2022 21:10

Инфляции в еврозоне, "...достигла нового максимума 11-й месяц подряд"

Потребительские цены в еврозоне выросли на 10% в годовом исчислении к сентябрю, ускорившись с 9.1% в августе.

Инфляция также превысило ожидаемые экономистами 9.7%

Мировая экономика день за днем

30 Sep 2022 11:30

Чистая стоимость активов доброго доктора, директора Национального института аллергии и инфекционных заболеваний Энтони Фаучи выросла на 66% во время пандемии

Согласно новым финансовым раскрытиям, полученным OpenTheBooks, семья Энтони Фаучи выросла на колоссальные 66% за время пандемии. Фаучи сообщил, что на 1 января 2019 года собственный капитал составил $7,523,634. К 1 января 2022 года он вырос до $12,677,513
Диаграмма OpenTheBooks

В 2021 году Фаучи был удостоен премии Дэна Дэвида, связанной с Тель-Авивским университетом, в виде чека на $1 миллион.  Комитет по присуждению премии заявил, что Фаучи «получил широкую похвалу за его смелость говорить правду властям» во время пандемии Covid-19

Комитет, по-видимому, не обратил внимания на то, что Фаучи регулярно говорил неправду обо всем, от полезности коллективного иммунитета до финансирования НИЗ исследований по усилению контагиозности короновируса в Уханьском институте

Мировая экономика день за днем

26 Sep 2022 11:37

Германию ожидают двузначная инфляция и рецессия, считает Бундесбанк

"Нарастают признаки рецессии в экономике Германии в виде явного, широкомасштабного и продолжительного снижения объемов производства. Высокая инфляция и неопределенность относительно поставок энергии и ее стоимости влияют не только на отрасль, которая нуждается в газе и электроэнергии, ее экспортный бизнес и инвестиции, но и на частное потребление и зависимых от него поставщиков услуг", — говорится в отчете немецкого центробанка

В Германии рецессия является новым консенсус-прогнозом на 2023 год. Экономисты ожидают, что экономика Германии сократится на 0.3% в следующем году. В апреле эксперты все еще ожидали роста выше 2.5%

Если политики продолжат следовать старому тренду, рецессия может превратиться в депрессию

Мировая экономика день за днем

24 Sep 2022 22:39

Как и ожидалось, ФРС повысила ставку по федеральным фондам на 75 базисных пунктов, до диапазона от 3.00 до 3.25%. ФРС также сообщила, что к концу года она превысит 4.25%

Ставка по федеральным фондам не превышала 3.25% с января 2008 года. Это было более 14 лет назад. Или примерно через 6 месяцев после выхода на рынок первого iPhone

Экономика США уже в рецессии. Тем не менее инфляция потребительских цен почти не уменьшилась. Даже если ИПЦ сократить вдвое, он все равно будет вдвое выше предпочтительной ставки ФРС

Помимо повышения ставок, ФРС немного сократила свой баланс до $8.32 трн. Еще предстоит пройти долгий путь, чтобы снизить баланс до заявленного уровня

Если ФРС будет повышать ставки в таком темпе дальше в отчаянной попытке сбить инфляционную волну,  экономика развалится

Мировая экономика день за днем

21 Sep 2022 11:09

10-летние казначейские облигации США демонстрируют худший год в истории с рекордной потерей 14.6%

Мировая экономика день за днем

20 Sep 2022 12:49

Индекс цен производителей Германии (PPI) за август ставит новый рекорд. Значение год к году 45.8%, при ожиданиях 37.1% и  предыдущим значением 37.2%

Прирост к предыдущему месяцу 7.9%, при ожиданиях 1.6% и предыдущем значении 5.3%

Индекс цен производителей в Германии вырос до 169 инд. п. в августе 2022. Максимальное значение индекса достигало 110 инд. п., а минимальное 25.5 инд. п

Подобный ценовой спринт практически неизбежно приводит к потери конкурентоспособности немецкой экономики. Что косвенно подтверждается сильно выросшим дефицитом торгового баланса, который из положительной области ушёл глубоко в отрицательную

Причины сложившейся критической ситуации понятны и останавливаться на них сейчас не будем. Но вот, что делать с этим навесом, не очень понятно и трудно представить мягкие варианты выхода из надвигающегося кризиса

Мировая экономика день за днем

17 Sep 2022 17:11

На этой диаграмме показан ВВП Индии и Великобритании с 1980 г по 2027 г. Индия обогнала Великобританию и стала пятой по величине экономикой мира

Всего 10 лет назад индийский ВВП был одиннадцатым по величине в мире. Теперь, когда прогнозируется 7% рост на 2022 год, экономика Индии обогнала экономику Соединенного Королевства по размеру, согласно последним данным Международного валютного фонда

Рост Индии сопровождается периодом быстрой инфляции в Великобритании, что создает кризис стоимости жизни и риск рецессии, которая, по прогнозам Банка Англии, может продлиться до 2024 г

В последнем квартале 2021 г объем производства в Индии превысил объем производства в Великобритании, а в первом квартале 2022 года рейтинг не изменился

МВФ прогнозирует, что это станет новым статус-кво, и Индия, как ожидается, еще больше опередит Великобританию до 2027 года, что сделает Индию к тому времени четвертой по величине экономикой, обойдя еще и Германию

По прогнозу МВФ Великобритания останется на шестом месте в рейтинге

Мировая экономика день за днем

16 Sep 2022 17:39

Многие аналитики сегодня придерживаются агрессивной точки зрения, предполагая, что ФРС потребуется войти в диапазон 5-6%, чтобы укротить инфляцию

"Все указывает на то, что ФРС еще раз повысит ставку на 75 базисных пунктов, когда соберется на следующей неделе. Однако, вероятность того, что в ноябре снова придется повторить 0.75, также повышается", — сказал Рафаэль Ольшина-Марзис, экономист Bank J Safra Sarasin. "Более того, его новые прогнозы должны указывать на то, что борьба с инфляцией будет более болезненной, чем предполагалось ранее"

Однако такой агрессивный подход приведёт к глубокой рецессии уже в 2023 году. Рост учетной ставки, скорее всего, уже достиг возможного максимума

Недавний прогноз Рэя Далио о том, что акции упадут на 20%, если ФРС поднимет ставку до 4.5%, когда 4.4% уже заложены в цену, подтверждает, что он действительно мало что понимает в рынках

Ставка по федеральным фондам на уровне 4.5% или около того, уже полностью учтена в ценах прямо сейчас

Мировая экономика день за днем

15 Sep 2022 11:20

Высокая инфляция поставила главу ФРС Джерома Пауэлла в сложное положение. Он рискует спровоцировать рецессию в своих усилиях по борьбе с инфляцией

Отчаянные времена требуют отчаянных мер и времена становятся все более отчаянными. Сохранение высокой инфляции может вынудить ФРС прибегнуть к самому большому повышению ключевой ставки в США за более чем 40 лет

После очередного удручающего отчета об инфляции в США экономисты брокерской компании Nomura Securities во вторник стали первыми на Wall Street, предсказавшими повышение базовой краткосрочной ставки на полный процентный пункт

"Мы считаем, что рынки недооценивают, насколько укоренилась инфляция в США, и масштабы реакции, которая потребуется от ФРС, чтобы вытеснить ее", — считают экономисты Nomura

На каждом из последних двух заседаний FOMS повышал целевую ставку на 0.75 п.п.

Nomura прогнозирует, что ставка будет увеличена до диапазона от 3.25% до 3.5% на заседании ФРС на следующей неделе, и, в конечном итоге поднимет эту ключевую ставку до 4.75% в 2023 г

Мировая экономика день за днем

14 Oct 2022 19:52

Сегодня был опубликован торговый дефицит еврозоны за август

Самое подходящее слово для определения этого графика - катастрофический. Никогда раньше не было устойчивого дефицита такого размера. Если вы склонны думать, что евро слишком сильно упал, помните об этой картине. Шок, поразивший Европу, огромен. Евро будет падать дальше

"Следующее десятилетие вполне может стать стагфляционным долговым кризисом, подобного которому мы никогда раньше не видели", — говорит профессор экономики Нью-Йоркского университета
Нуриэль Рубини

Мировая экономика день за днем

10 Oct 2022 23:46

Доходность немецких бундесов достигла вчера 2.34%. Европейская финансовая система ломается

Сейчас мы находимся в двух шагах от мощнейшего финансового кризиса в Европе и нобелевская премия этого года выглядит весьма актуальной. Быстрый рост доходности немецких гособлигаций ставит под удар крупнейшие европейские банки

Сейчас ЕЦБ выкупает долг проблемных стран еврозоны на средства, вырученные от продажи более надёжных облигаций Германии. Это называется механизмом TPI. Но рост доходности бундесов разрушает механизм ТРI, лишая ЕЦБ последнего механизма стабилизации долгового рынка ЕС (см заметку от 15.08)

Европа так и не смогла решить долговые проблемы кризиса 2012 г, а низкие ставки предыдущих лет лишь усугубили ситуацию. Рекордно высокая инфляция требует от ЕЦБ решительных действий, но регулятор загнал себя в цугцванг: любой ход с его стороны приведет к резкому ухудшению ситуации на долговом рынке или в экономике

Как долго ещё сможет продержаться ЕЦБ под натиском продавцов - вопрос открытый

Мировая экономика день за днем

08 Oct 2022 15:20

Банковские активы в Китае выросли в 7 раз после мирового финансового кризиса в 2008 году

Это значительно превышает темпы роста в других крупных экономиках

Банковские активы Китая почти в 3 раза превышают его ВВП.
Гонконг сегодня осваивает рекордные 9.3 раза

В списке десяти крупнейших коммерческих банков мира первые четыре позиции занимают китайские банки, а всего в первой десятке их пять

Большие пузыри всегда лопаются громко

Мировая экономика день за днем

06 Oct 2022 23:22

Еще неделю назад Британия считалась развитой экономикой, а фунт солидной валютой. И вдруг страна оказалась в политическом и финансовом кризисе. Премьер Лиз Трасс попыталась свалить все на Путина, но не получилось

Доходность 10-летних облигаций приблизилась к 5%. Паника разразилась после того, как британские пенсионные фонды с высокой долей заемных средств с активами в размере £1.5 трлн получили требования о внесении маржи в отношении своих производных ценных бумаг

Пенсионные фонды начали сбрасывать бумаги вместе с другими активами, чтобы удовлетворить требования о марже, тем самым создавая смертельную спираль

Бывший министр финансов США Ларри Саммерс сравнил Британию со странами вроде Аргентины или Турции, где изобретательная экономическая политика властей то и дело провоцирует глубокие кризисы

Резкие движения Трасс напомнили некоторым стиль бывшего американского президента Дональда Трампа, который представлял себя возмутителем элитного "болота" и решительно ломал традиции, нормы и институты

Мировая экономика день за днем

05 Oct 2022 17:17

Издание Financial Times опубликовало интересный график. Так измененялись прогнозы аналитиков и чиновников по росту инфляции и номинального ВВП за последние восемь месяцев на 2023 год в Великобритании

График демонстрирует насколько люди, связанные с рынком и обязаные готовить экономику к будущим изменениям, не понимают, что в реальности происходит

Мировая экономика день за днем

02 Oct 2022 21:19

Картинка с автопилота Tesla. Если судить по той информации, что выводится на экран, Tesla является даже больше компанией AI, чем автопроизводителем

Для сравнения картинка с автопилота Tesla весной 2019 года (внизу). Можете сравнить и отметить достигнутый прогресс

/channel/EconomicState/10388

Мировая экономика день за днем

01 Oct 2022 09:56

Глобальное обновление учётных ставок центральных банков:
-Мексика повысила ставки на 75 базисных пунктов до 9.25% (11-е повышение)
-Колумбия повышает ставки на 100 базисных пунктов до 10.00% (9-е повышение)

Положительные реальные ставки имеют сейчас только Бразилия, Гонконг, Китай, Саудовская Аравия и Мексика

Инвесторы обращают внимание не только на номинальные ставки, а принимают решения, исходя из реальных процентных ставок, то есть ставок, скорректированных с учетом инфляции, что помогает им определить доходность активов

Несмотря на несколько более жесткие денежно-кредитные условия и рост более долгосрочных реальных ставок в последнее время, во многих регионах они по-прежнему в глубоком минусе, что способствует сохранению повышенных цен на более рискованные активы

Для сдерживания инфляции может потребоваться дальнейшее ужесточение, но это связано с риском для цен на активы. Все больше инвесторов принимают решение продавать рискованные активы, потому что они становятся менее привлекательными

Мировая экономика день за днем

26 Sep 2022 11:46

Мировые ставки на контейнерные перевозки достигли 18-месячного минимума, снизившись на 61% по сравнению с пиковым значением. Они все еще в 3 раза выше, чем до пандемии, но продолжают двигаться в обратном направлении

World Container Index (WCI) рассчитывается и публикуется консалтинговой компанией Drewry еженедельно. Сводный индекс включает данные по ценам на перевозку 40-футового контейнера по 8 крупным маршрутам

Около 80–90% всего объема мировой торговли происходит морем, и лишь оставшиеся 10–20% — по земле и воздуху

Индексы контейнерных перевозок и аналогичные транспортные индексы используются как важнейшие индикаторы экономической активности в мире. Их динамика считается опережающим индикатором мировой экономики

Мировая экономика день за днем

25 Sep 2022 00:04

Пауэлл обратился к Ветхому Завету. Он поднимает ставку по федеральным фондам и проводит денежно-кредитную политику огня и серы

Десятилетия расточительных программ государственных расходов подходят к концу. Безумная сумма денег, созданная правительством Трампа, оказалась слишком большой, чтобы с ней смогла справиться экономика. В период с февраля 2020 г по апрель 2022 г баланс ФРС удвоился с $4.15 трлн до $8.96 трлн

Это полная противоположность тому миру, который мы жили последние 40 лет. Там, где потребительские цены на импортные товары были умеренными, а цены на акции, облигации и недвижимость быстро росли. Где домовладельцы могли рефинансироваться каждые несколько лет по все более низким ставкам

Экономика и финансовые рынки в настоящее время опустошены неприятным сочетанием инфляции потребительских цен и дефляции цен на активы. Оба являются творениями властей

Это большая проблема, которая касается всех нас. Гнев библейских масштабов

Мировая экономика день за днем

23 Sep 2022 11:15

Сегодня вышли новые данные по индексу PMI по Европе. Германия, которая всегда была главным локомотивом европейской экономики, тормозит больше других крупных стран. С учётом того, что в евро до 30% стоимости составляет немецкая марка, единую валюту тоже ждёт дальнейшее падение

На повестку дня выходит неожиданный вопрос - Кто возьмёт на себя основную тяжесть борьбы с надвигающимся на Европу экономическим кризисом?

Мировая экономика день за днем

20 Sep 2022 17:58

МВФ прогнозирует,  что инфляция превысит 5% в 80 странах мира в 2022 году

Ожидается, что в странах, переживающих конфликты, потрясения или серьезные экономические проблемы, в 2022 году уровень инфляции будет намного выше среднемирового показателя в 7.4%. Среди них Россия, Венесуэла, Судан, Зимбабве, Турция, Йемен и Аргентина

В других 60 государствах мира инфляция, как ожидается, останется ниже 5%

Для развитых стран МВФ оценил этот показатель в 5.7%

Мировая экономика день за днем

17 Sep 2022 17:30

Рейтинг первых 25-ти стран по ВВП на начало 2022 г, в $ млрд

ВВП США в 2022 году составил $24.8 трлн. Эта цифра превышает суммарные показатели ВВП 170 стран мира. С 1871 г США является крупнейшей экономикой мира

Номинальный ВВП КНР в 2022 году равен $18.46 трлн. В прошлом году ВВП Китая составлял $16.86 трлн, что показывает значительный рост экономики. Паритет покупательской способности в Китае выше, чем в США, здесь КНР занимает первое место в мире

ВВП России в 2022 г уступил показателям Бразилии, Южной Кореи, Канады, Италии, Франции и Индии. В этом году Российская Федерация опустилась на одну строчку рейтинга и заняла 12-место с уровнем ВВП в $1.7 трлн. ЦБР прогнозирует падение ВВП на 7-12% в 2023 году из-за жестких санкций, под которыми сейчас находится страна

Украина находится на 54 месте в мировом рейтинге ВВП с $0.2 трлн. Беларусь на 76 строчке с $0.07 трлн. Во всех трех странах из-за военного конфликта ожидается падение ВВП в 2023 году

Мировая экономика день за днем

16 Sep 2022 17:44

Номинальная ставка по федеральным фондам всегда превышает инфляцию к концу цикла

Мировая экономика день за днем

15 Sep 2022 13:44

Илон Маск не одобряет действия ФРС, и в то время как рынок рассматривает возможность повышения ставки на 1% на заседании ФРС на следующей неделе

Глава Tesla считает, что ФРС было бы неплохо начать снижать ставку уже сейчас. На прошлой неделе он заявил, что еще одно "крупное повышение ставки ФРС чревато дефляцией"

Известный инвестор Гундлах, сказал, что на следующей неделе ФРС должна повысить ставку на 25 б.п., иначе она рискует отправить экономику в штопор. Он добавил, что ФРС не может оценить влияние, которое уже оказали предыдущие повышения

Изменение цен на выборку позиций с конца 2019 г в связи с COVID:
Пиломатериалы +38%, нефть +69%, железная руда +16%, DRAM +26%, кукуруза +66%, Балтийский фрахт (Baltic freight rates) +29%, золото +12% и серебро +9%

Однако, сейчас эти позиции говорят о приближении дефляции

Дефлятор от пиков цен после COVID:
Пиломатериалы -60%, медь -35%, нефть -35%, железная руда -60%, DRAM -46%, кукуруза -  17%, балтийские фрахтовые ставки -79%, золото -17% и серебро -39%

Мировая экономика день за днем

14 Sep 2022 10:20

Председатель ФРС Джером Пауэлл, вице-председатель Лаэль Брейнард и ряд других членов Комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) заявили о своей приверженности задаче снижения инфляции до целевых 2%

"Всеобъемлющее внимание Федерального комитета по открытым рынкам сейчас направлено на то, чтобы снизить инфляцию до нашей цели в 2%. За стабильность цен отвечает ФРС, и она служит основой нашей экономики. Без ценовой стабильности экономика ни у кого не работает...

Восстановление стабильности цен займет некоторое время и потребует активного использования наших инструментов, чтобы сбалансировать спрос и предложение. Для снижения инфляции, вероятно, потребуется устойчивый период роста ниже тренда... Хотя более высокие процентные ставки, более медленный рост и более мягкие условия на рынке труда снизят инфляцию, они также причинят определенные неудобства домохозяйствам и предприятиям", - сказал в своей программной речи "Monetary Policy and Price Stability" 26 августа председатель ФРС Джером Пауэлл