Мировая экономика день за днем

03 Sep 2023 18:59

Производственный индекс ISM находится ниже уровня 48 в течение восьми месяцев подряд, и такая ситуация наблюдалась только во время всех предыдущих жестких посадок за последние 55 лет

Хотя у инвесторов часто короткая память, существуют существенные доказательства, указывающие на возможное повторение этой тенденции:

- Сильная инверсия кривой доходности
- Потенциальный запаздывающий эффект самого резкого ужесточения денежно-кредитной политики за последние десятилетия
- Узкое количество лидирующих акций на фондовом рынке
- Значительный рост стоимости долга
- Цены на нефть приближаются к $90 за баррель
- Корпоративные показатели уже ухудшаются

В то же время финансовые рынки остаются чрезмерно самоуспокоенными: кредитные спреды находятся на исторически низких уровнях, а оценки на фондовом рынке в целом непомерно высоки

JP Morgan считает, что ралли 2023 г закончилось, и инвесторы слишком оптимистично настроены сегодня, поскольку рынок не увидит смягчения политики центральных банков в ближайшее время

Мировая экономика день за днем

03 Sep 2023 18:47

Структурные дисбалансы нарастают. Неравенство в распределении капитала между технологическими и ресурсными отраслями стало исторически заметным: инвестиции в технологический сектор находятся на историческом максимуме, в то время как инвестиции в энергетический сектор снизились на 71% от пика в 2014 году


Однако, предприятия энергетического сектора остаются фундаментальными для мировой экономики.

Крайне важно помнить, что сырьевые отрасли требуют устойчивых и существенных капиталовложений для решения проблем с предложением

Товарные циклы развиваются постепенно в соответствии долгосрочными тенденциями. Рост деглобализации и проблемы с доступностью жилья, вероятно, еще больше стимулируют необходимость развития отстающей сырьевой инфраструктуры, что в конечном итоге создаст повышательное давление на спрос на материалы и природные ресурсы

Мировая экономика день за днем

31 Aug 2023 13:16

Для перезапуска большого экономического цикла требуется сокращение госдолга США как минимум в два, но лучше в три-четыре раза, считает, основатель хедж-фонда Bridgewater
Рэй Далио

При низких темпах роста ВВП этого можно добиться с помощью 10%-й инфляции на протяжении примерно 10 лет

В экстремальном варианте потребительские цены могут удвоиться и за год, но, скорее всего, кризис будет протекать долгие годы и станет трендом, определяющим жизнь целого поколения инвесторов

Первоначальным эффектом Big Debt Crisis может стать рост стоимости реальных активов: акций, сырьевых товаров, золота, недвижимости и т. д

Однако долгосрочными его последствиями будет спад уровня жизни населения, уменьшение инвестиционной активности. Это означает снижение потребления сырьевых товаров, уменьшение корпоративных прибылей. Таким образом, в номинальном выражении реальные активы будут лучше сохранять сбережения инвесторов, чем облигации и банковские депозиты, но с поправкой на инфляцию потерь вряд ли можно будет избежать

Мировая экономика день за днем

27 Aug 2023 18:40

Ожидается, что к концу 2023 года валовой внутренний продукт (ВВП) мировой экономики составит $105 трлн, что на $5 трлн выше, чем годом ранее.
В номинальном выражении это увеличение мирового ВВП на 5.3%. С поправкой на инфляцию это будет увеличение на 2.8%

Прогноз представлен Международным валютным фондом (МВФ) и опубликован в его «Перспективах мировой экономики на 2023 год»

Мировая экономика день за днем

24 Aug 2023 18:45

Немного статистики по БРИКС

Страны БРИКС стремятся вести торговлю в местной валюте, а не в долларах США. Вероятно, что это повлияет на процесс снижения влияния доллара на мировую экономику

BRICS membership (GDP):

🇧🇷 Brazil: $2.08 trillion
🇷🇺 Russia: $2.06 trillion
🇮🇳 India: $3.74 trillion
🇨🇳 China: $19.37 trillion
🇿🇦 South Africa: $399 billion

К BRICS присоединяются с 1-го 2024 года:

🇦🇷 Argentina: $641 billion
🇪🇬 Egypt: $387 billion
🇪🇹 Ethiopia: $156 billion
🇮🇷 Iran: $367 billion
🇸🇦 Saudi Arabia: $1.06 trillion
🇦🇪 UAE: $499 billion

Всего: $30.76 trillion (или 30% от мировой экономики)

6 из 9 крупнейших нефтедобывающих стран теперь входят в состав БРИКС+, который производит >65% мировой сырой нефти

Мировая экономика день за днем

22 Aug 2023 21:19

Однако

Согласно прогнозу Национального отдела народонаселения Организации Объединенных Наций, в ближайшие десятилетия население мира будет продолжать неуклонно расти, достигнув пика в 10,4 миллиарда человек в 2080-х годах

Ожидается, что наше потребление также увеличится. В результате мы подвергаем огромной нагрузке ограниченные ресурсы нашей планеты

Рис описывает наше чрезмерное потребление как «превышение» того, что планета реально может выдержать

«Человечество уже превысило долгосрочную человеческую вместимость Земли», — говорит он

Уильям Риз из Университета Британской Колумбии, является почетным профессором Университета Британской Колумбии и бывшим директором Школы общественного и регионального планирования (SCARP) в UBC

В первую очередь его интересует государственная политика и планирование, связанные с глобальными экологическими тенденциями и экологическими условиями для устойчивого социально - экономического развития

Мировая экономика день за днем

20 Aug 2023 19:59

Фильмы приносят доход из нескольких источников, включая кинопрокат, продажу и аренду на цифровых носителях, мерчандайзинг, а также права на телевизионные трансляции и стриминг

Тем не менее основным показателем коммерческого успеха фильма считаются кассовые сборы, главным образом из-за доступности данных в сравнении с другими показателями, а также из-за исторической практики

В рейтинге представлены 25 самых кассовых фильмов в мире
за все время истории кинематографа

Многие фильмы Джеймс Кэмерон даже вошли в список самых кассовых лент в мире. Например, сборы «Аватар: Путь воды» составили $ 2.320 млрд

Таким образом, фэнтези обогнал другую картину продюсера — «Титаник», который заработал $ 2.257 млрд. Кстати, новая часть «Аватара» стала третьей работой Кэмерона, которая вошла в этот рейтинг

Мировая экономика день за днем

19 Aug 2023 09:33

Китайские производители снижают экспортные цены, чтобы избавиться от избыточного предложения

8 августа, бюро статистики Китая опубликовало данные по объемам экспорта и импорта в июле. Объем экспорта из страны по итогам июля составил $281.8 млрд, сократившись, таким образом, на 1.5% по сравнению с прошлым годом, что стало самым значительным падением с начала 2020 г. Импорт в Китай сократился на 12.4%, до $201.2 млрд. Это максимальное падение с мая 2020 г

Индекс потребительских цен (CPI) Китая по итогам июля снизился на 0,3% по сравнению с прошлым годом. Китай стал первой страной из G20, в которой за последние два года была зафиксирована дефляция. В августе 2021 года снижение потребительских цен наблюдалось в Японии

Индекс цен производителей снижается уже десятый месяц подряд. По итогам июля он упал на 4.4% по сравнению с прошлым годом

Мировая экономика день за днем

18 Aug 2023 19:37

В 2009 году Китай спровоцировал глобальную рефляцию

В 2023 году Китай вот-вот спровоцирует глобальную дефляцию

Все это время Китай просто «неожиданно» снижал процентные ставки

Мировая экономика день за днем

17 Aug 2023 20:57

Индикатор Bloomberg Global Aggregate Total Return Index, отслеживающий динамику государственных облигаций и корпоративных бондов инвестиционного уровня, упал более чем на 20% с пика 2021 года впервые в своей истории

Доходность 30-летних облигаций США увеличилась до пиковых значений с 2011 года, на торгах в четверг она поднялась до 4,42%, что выше максимума за прошлый год.

Доходность 10-летних облигаций США выросла до 4,3% и приблизилась к пиковым значениям в 2022 году.

Однако, высокая доходность казначейских облигаций США продолжает привлекать инвесторов. В этом году они вложили $127 млрд в фонды, инвестирующие в облигации Казначейства США, что является рекордным показателем для года, сообщил на прошлой неделе Bank of America со ссылкой на данные EPFR Global

Мировая экономика день за днем

15 Aug 2023 12:21

Регулятор заявил, что повышение ставки до 12% годовых — это попытка ограничить риски для ценовой стабильности

«Увеличение внутреннего спроса, превышающее возможности расширения выпуска, усиливает устойчивое инфляционное давление и оказывает влияние на динамику курса рубля через повышенный спрос на импорт. В результате усиливается эффект переноса ослабления рубля в цены и растут инфляционные ожидания», — говорится в сообщении ЦБ

Из вчерашнего бюллетеня по темпам инфляции в РФ:
«в среднем за последние три месяца текущий рост с поправкой на сезонность составил 7,6% в пересчете на год. Такой же показатель базовой инфляции увеличился до 7,1%»

"Решение ЦБ РФ по процентной ставке"

http://ru.investing.com/economic-calendar/russian-interest-rate-decision-554

Мировая экономика день за днем

12 Aug 2023 12:00

Еще об одном парадоксе текущего кризиса: в периоды стагфляции индекс S&P 500 обычно имеет обратную корреляцию с инфляцией

На графике: история коррелляционого движения индекса потребительских цен CPI относительно широкого индекса S&P. С конца 1960-х до середины 1970-х фондовые рынки падали всякий раз, когда ставки ИПЦ повышались

Основной движущей силой этой отрицательной корреляции является растущая обеспокоенность рынка потенциалом ужесточения ДКП ФРС

О сегодняшней стагфляционной среде свидетельствуют крутые инверсии кривой доходности на рынке казначейских облигаций даже в условиях роста процентных ставок на всех сроках

Отметим, что такого эффекта не было во время дефляционных потрясений глобального финансового кризиса и технологического спада, когда долгосрочные процентные ставки снижались, что приводило к инверсии кривой доходности

Учитывая текущую оценку рынка акций в целом, если инфляция действительно находится в процессе достижения дна, а риск снижения для S&P 500 заметно выше, чем в прошлом

Мировая экономика день за днем

10 Aug 2023 13:13

Если судить по этой диаграмме фондового рынка европейских стран, то Германия больше похожа на развивающуюся страну

Рыночная стоимость всех перечисленных местных компаний в процентах от ВВП составляет всего 68%. Для сравнения, в США это значение составляет >200%, в Дании — 194% (в основном благодаря компании Novo Nordisk) , а во Франции — 123%

Только такие страны, как Италия или Испания, находятся в худшем положении с точки зрения этого индикатора рынка акций

Кроме того, Всемирный банк обновил рейтинг стран, отранжированный по уровню развития экономики, взяв за основу последние официальные статистические данные МВФ по ВВП в пересчёте на паритет покупательной способности (ППС)

Показатель в $5.51 трлн позволил РФ войти в пятерку наиболее развитых мировых экономик, обойдя Германию

Германия находится в глубоком кризисе с падением ВВП на 0.3%. Растущие цены на энергоносители, дефицит квалифицированных кадров, бюрократия и повышенная налоговая нагрузка отрицательно влияют на развитие промпроизводства

Мировая экономика день за днем

02 Aug 2023 21:11

Международное рейтинговое агентство Fitch понизило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента США до "AA+" с "ААА" из-за ухудшения бюджетных показателей и растущего госдолга

"Снижение рейтинга США отражает ожидаемое ухудшение налогово-бюджетных показателей в ближайшие три года, высокий и растущий государственный долг, а также ухудшение качества управления по сравнению с другими странами, имеющими рейтинги "АА" и "ААА", за последние два десятилетия, что проявилось в постоянных политических противостояниях вокруг вопроса о лимите госдолга, которые удается урегулировать в самый последний момент", - говорится в сообщении Fitch

После снижения рейтинга Fitch у Минфина США больше нет двух наивысших кредитных рейтингов

В августе 2011 года S&P Global Ratings понизило долгосрочный суверенный кредитный рейтинг США, также до "АА+" с "ААА", с тех пор подтверждало его на этом уровне

Бюджетные параметры США уже давно не соответствуют наивысшим кредитным рейтингам: долг выше 120% ВВП, дефицит бюджета не опускается ниже 5% ВВП и проценты по долгам выше 3.5% ВВП

Данное событие не окажет сильного влияния на финансы США, однако рынки реагируют на подобные события негативом. А занимать и обслуживать долги Минфину США придётся дороже

fitchratings.com/research/sovereigns/fitch-downgrades-united-states-long-term-ratings-to-aa-from-aaa-outlook-stable-01-08-2023
https://www.fitchratings.com/research/sovereigns/fitch-downgrades-united-states-long-term-ratings-to-aa-from-aaa-outlook-stable-01-08-2023

Мировая экономика день за днем

28 Jul 2023 19:03

Сегодня утром опубликованны данные на которые FederalReserve обращает особое внимание при решении об уровне ключевой ставки

Показатели инфляции за июнь снизились до минимумов 2021 года. Общий и базовый показатели PCE показали снижение, которое превзошло ожидание

Несмотря на то, что базовая инфляция PCE все еще более, чем в 2 раза выше таргета ФРС, данные показывают тренд на общее снижение

В крайнем случае, это изменит ожидания рынка в пользу отказа от повышения ставки ФРС в сентябре

Мировая экономика день за днем

03 Sep 2023 18:50

Мировой спрос на нефть вернулся к докризисному уровню и продолжает расти. Похоже, что возобновляемые источники энергии пока не приносят заметных экономических изменений в спросе на топливо в глобальном масштабе.

Мировая экономика день за днем

01 Sep 2023 15:51

Уже в этом месяце, 30 сентября, заканчивается финансовый год в США

Финансовый год или  бюджетный — традиционный период, на который устанавливается бюджет — схема доходов и расходов государства

Если судить по проведённому графику, обсуждение в Конгрессе будет сложным
Дополниьельные процентные расходы на обслуживание госдолга в США достигли нового рекорда $970 млрд или 3.6% ВВП. Дефицит бюджета во втором квартале 2023 года по предварительным оценкам составил около 8.4% ВВП

Мировая экономика день за днем

30 Aug 2023 23:02

ВВП США кв/кв, 2-я оценка, вырос на 2.1% в годовом исчислении во втором квартале, по сравнению с показателем в 2,4%, который оценивался месяц назад. Прогноз 2.4%

Мировая экономика день за днем

26 Aug 2023 20:54

Из выступления Дж. Пауэлла в Джексон Холл следует, что ФРС все ещё опасается скачка инфляции и игнорирует нарастающие проблемы в экономике страны:
"Свидетельства устойчивого роста выше тренда могут поставить под угрозу дальнейший прогресс в инфляции и стать основанием для дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики"

Тем временем,  рост ключевой ставки по разогнал стоимость ипотечных кредитов в США до 7.31%

Более высокие ставки способствуют сокращению предложения. Национальная ассоциация риэлторов  США на этой неделе сообщила, что
"В прошлом месяце на продажу было выставлено 980 000 существующих домов на одну семью, это наименьшее количество за июль за всю историю, начиная с 1982 года"

Мировая экономика день за днем

22 Aug 2023 21:25

Размер баланса ФРС увеличился более чем на 1000% с 2002 года. Найдите президента Трампа в этой таблице

Мировая экономика день за днем

22 Aug 2023 21:07

Пост от Элона Маска

Коллапс населения — самая большая угроза цивилизации

• В Японии произошло самое большое сокращение численности населения с 1968 года.

• Население США стабилизируется из-за стагнации рождаемости.

• Уровень рождаемости в Китае достиг рекордно низкого уровня.

• Уровень рождаемости в Сингапуре упал до рекордно низкого уровня.

• Рождаемость в Великобритании достигла 20-летнего минимума.

• Уровень рождаемости в Италии упал до исторического минимума.

• Южная Корея снова побила рекорд по самому низкому в мире уровню рождаемости. 

@elonmusk

Мировая экономика день за днем

19 Aug 2023 09:51

Очередной жертвой кризиса в сфере недвижимости в Китае может стать Country Garden Holdings, поскольку компания, являясь одним из немногих частных застройщиков, которым до сих пор удавалось избежать дефолта, не смогла ранее на этой неделе выплатить проценты по офшорным долларовым облигациям, сообщает издание Caixin

У компании месяц на погашение долгов, иначе риск дефолта возрастет. Большинство инвесторов надеются на поддержку Китайского правительства, но проблемы с рынком недвижимости наблюдаются уже давно и общую картину помощь государства не изменит

Также Компания приостановит торги своих облигаций на неопределенный срок

Проблема выглядит значительно более угрожающей так как количество крупных проектов Country Garden Holding в 4 раза превышает активы Evergrande. Country Garden Holding входит в число 30-ти крупнейших компаний КНР

По состоянию на конец 2022 г совокупные активы гиганта недвижимости составляли 1.7 трлн юаней ($235.8 млрд), а общая сумма обязательств - 1.4 трлн юаней ($194.2 млрд)

Мировая экономика день за днем

19 Aug 2023 09:18

Дефляция в Китаe

Июльские данные не оставляют сомнений: Китай сейчас явно сталкивается с угрозой дефляции

Потребительские цены и цены производителей падают одновременно впервые с 2020 года, что усиливает опасения по поводу состояния второй по величине экономики мира. Интересно, что цены в Китае падают, несмотря на инфляционное давление во многих других частях мира

Более низкие цены на первый взгляд выглядят хорошо для потребителей, но это не обязательно означает, что эти покупатели начнут тратить деньги

Когда цены на широкий ассортимент товаров падают в течение длительного времени, люди начинают думать, что лучше отложить покупку дорогих товаров, таких как бытовая техника, полагая, что цена будет продолжать падать. Это еще больше сдерживает экономическую активность, в свою очередь вынуждая предприятия снижать цены

Для экономики вцелом это приводит к тому, что люди меньше зарабатывают или теряют работу, что приводит к уменьшению расходов по опасной нисходящей спирали

Мировая экономика день за днем

18 Aug 2023 19:15

Evergrande, один из китайских гигантов рынка недвижимости, только что подал заявление о банкротстве по главе 15

Между тем, китайский индекс недвижимости HY упал на 82% всего за 2 года
Это возвращает индекс к уровню 2008 года

Китай сталкивается с риском объединения двух крупных экономических и финансовых проблем и усиления финансовой нестабильности:

Во-первых, недостаточные внутренние факторы роста перед лицом внешних встречных ветров;  и
Во-вторых, давние проблемы чрезмерного долга превращаются в общесистемный тормоз роста, падения уверенности и ограничение доступности капитала

/channel/EconomicState/16404
/channel/EconomicState/16343

Мировая экономика день за днем

16 Aug 2023 16:22

На графике: рейтинг стран по прибыльности банков в мире на сегодняшний день, ранжированные в соответствии с их чистой процентной маржой.
Мексика и Бразилия стоят в самом верху списка.

Обе страны являются геополитически нейтральными и богатыми природными ресурсами экономиками с исторически недооцененными фондовыми рынками

Недавний откат бразильских акций предлагает прекрасную возможность для покупки на уровне технической перепроданности

Например, местные бразильские и мексиканские банки по-прежнему исторически недооценены, но они также являются невероятно прибыльными предприятиями, а среднее соотношение кредита к депозиту достигает минимума, невиданного более чем за десятилетие.

Мировая экономика день за днем

13 Aug 2023 16:01

Банк Bank of America:

"… Долг США по отношению к ВВП находится на рекордно высоком уровне, и сейчас США находятся в пятерке худших (по сравнению с первой пятеркой в ​​2000 г.) наравне с падающей Европой"

"Данные Worldwide Governance Indicators показывают, что США приближаются к странам с развивающейся экономикой по другим показателям, таким как политическая стабильность…"

Мировая экономика день за днем

12 Aug 2023 11:47

Недавнее ужесточение стандартов банковского кредитования резко контрастирует с тем, насколько низкими остаются финансовые условия в США

На графике: значительное ужесточение индекса стандартов банковского кредитования (красная линия) парадоксальным образом сочетается с низкими значениями индекса финансовых условий от Goldman Sachs (белая)

Стоит отметить, что как во время технологического спада, так и во время глобального финансового кризиса опрос мнений кредитных специалистов также послужил предвестником значительного ужесточения финансовых условий, отмеченного всплеском волатильности рынка и резким увеличением кредитных спредов

Кроме того, не стоит забывать о возможности запаздывающего эффекта в результате самой агрессивной политики ФРС в истории и ее самого резкого цикла повышения ставок за последние десятилетия

Мировая экономика день за днем

07 Aug 2023 14:33

В таблице сведены основные классы активов по доходности за 2020, 2021, 2022 и по конец июля 2023 года

Июль оказался удачным месяцем с высокими показателями доходности по всем пунктам

Благодаря росту цен на нефть это первый месяц 2023 года, когда каждый компонент находится на положительной территории с начала года

Мировая экономика день за днем

31 Jul 2023 17:35

Корпоративные облигации теперь дают доходность на 0.12% выше ставки по федеральным фондам. И это самый низкий уровень с 2007 года, предшествовавшего мировому финансовому кризису

Каждый раз, когда кредитные спреды оказывались на исторически заниженных уровнях, следовал сценарий жесткой посадки

Возможно, на этот раз действительно все по-другому, но многочисленные индикаторы указывают на надвигающуюся серьезную рецессию

Недавно более 90% кривой было перевернуто, и этот фактор точно предсказывал все крупные экономические спады за последние 50 лет

Кроме того, следует принимать во внимание политическую позицию ФРС. Ужесточение денежно-кредитной политики работает с задержкой, и нам еще предстоит увидеть значительного сокращения кредита

Даже кажущуюся силу рынка труда следует воспринимать с долей осторожности

Либо эти макропоказатели находятся на грани того, чтобы оказаться неверными, либо общая оценка акций полностью не соответствует действительности

Мировая экономика день за днем

25 Jul 2023 22:11

К 2075 году рост населения прекратится, и впоследствии население даже может снижаться. Население будет стареть, а значит - прирост рабочей силы сменится ее убылью

На самом деле, прогнозы по населению - это не выдумка экспертов, а официальный прогноз ООН. И за 5 лет прогноз значительно скорректировался. Пик населения Земли ожидается на уровне 10.5 млрд человек в 2080 году

The Path to 2075 — Slower Global Growth, But Convergence Remains Intact
https://www.goldmansachs.com/intelligence/pages/the-path-to-2075-slower-global-growth-but-convergence-remains-intact.html