Мировая экономика день за днем

15 Jan 2024 23:01

Диаграмма Incrementum AG дает историческую перспективу на сырьевые циклы в экономике

С 1900-х годов можно выделить четыре заметных сырьевых цикла

Три из них произошли в периоды инфляции: 1910-е, 1940-е и 1970-е годы. Четвертый цикл произошел в начале 2000-х годов и совпал со вступлением Китая во Всемирную торговую организацию и превращением его в производственный центр мировой экономики, что привело к одному из самых масштабных строительных бумов в истории

Сейчас предположительно мы стоим на пороге того, чтобы стать свидетелями двух макроэкономических попутных ветров в пользу сырьевых товаров одновременно:

• Вероятное начало нового долгосрочного инфляционного цикла;
• Глобальный рост производства в странах «Большой семерки»

То есть аналитики говорят о начале нового сырьевого цикла

Мировая экономика день за днем

07 Jan 2024 15:56

Информационные технологии пережили значительный рост благодаря увлечению искусственным интеллектом: акции NVIDIA и AMD продемонстрировали трехзначный рост

Другие технологические бастионы, Apple и Microsoft, имеющие наибольший вес в индексе, также прибавили за год более 50%

Между тем, лучшие компании в сфере коммуникационных услуг, Meta (+188%), Netflix (+63%) и Alphabet (57%) помогли сектору почти разделить первое место

В рамках Consumer Discretionary значительный рост индексных тяжеловесов Amazon и Tesla прочно закрепил сектор на третьем месте. Туристические компании, такие как Royal Caribbean Cruises, Carnival и Booking Holdings, также получили высокие доходы

С другой стороны, потребительские товары, энергетика и коммунальные услуги закрылись с убытками, причем последние пострадали от стечения факторов: уменьшающихся опасений рецессии, высокой доходности казначейских облигаций

Мировая экономика день за днем

06 Jan 2024 20:58

Отношения между индексом S&P 500 и индексом доллара США (DXY) сложны и меняются со временем. Иногда индекс доллара США и S&P 500 демонстрируют положительную корреляцию, а иногда — обратную

Обратная корреляция это когда индекс S&P 500 падает, а доллар США растет. С 2010 по 2019 год коэффициент этой обратной корреляции составлял примерно -0.46, что указывает на умеренную отрицательную корреляцию

На этом графике с начала 2022 года, между этими двумя индексами существовует умеренно обратная корреляция, то есть они склонны двигаться в противоположных направлениях.
Эта связь усилилась, особенно под влиянием монетарной политики Федеральной резервной системы

Мировая экономика день за днем

03 Jan 2024 14:35

Официально государственный долг США впервые достиг $34 трлн, что более чем на $12 трлн выше, чем он был всего 5 лет назад, увеличение на 55%

С момента начала президентства Джо Байдена в январе 2021 года до мая 2023 года государственный долг США вырос с $27.77 триллиона до $31.46 триллиона, что составляет увеличение на 13.3% за этот период

Согласно Конгрессиональному бюджетному офису (CBO), долг, удерживаемый публикой, проецируется на увеличение до 118% от ВВП к 2033 году, что будет самым высоким уровнем в истории. Это предполагает, что темп роста государственного долга продолжит увеличиваться
.

Мировая экономика день за днем

02 Jan 2024 14:17

Лучшие акции S&P 500 за последние 5, 10, 15 и 20 лет

По состоянию на январь 2024 г ведущие позиции занимают такие компании, как NVIDIA Corporation (NVDA), Tesla Inc. (TSLA) и AMD (AMD). Эти фирмы показали значительный рост цен на акции и пользовались популярностью среди хедж-фондов

Кроме технологических гигантов, к другим заметным лидеров, показавшим сильный рост, относятся UnitedHealth Group Incorporated (UNH), NextEra Energy, Inc. (NEE), Broadcom Inc. (AVGO) и Mastercard Incorporated (MA). Каждая из этих компаний продемонстрировала устойчивую траекторию роста за последние 5 лет, подкрепленную крепкими финансовыми показателями и положительной динамикой на рынке

Особенно выделяется сектор полупроводников, в который входят такие компании, как Applied Materials, Inc. (AMAT), Lam Research Corporation (LRCX) и KLA Corporation (KLAC)

Такие как Eli Lilly and Company (LLY) в области здравоохранения и Cadence Design Systems, Inc. (CDNS) в разработке программного обеспечения, также выделяются как лучшие

Мировая экономика день за днем

31 Dec 2023 17:13

Годовая таблица результатов за 2023 год

При этом мы вступаем в 2024 год не только с положительным консенсусным настроением рынка, но и с оптимистичными экономическими прогнозами, которые, как ни странно, противоположны тем, которые были год назад. А в итоге оказались слишком пессимистичными

Мировая экономика день за днем

31 Dec 2023 12:41

SpaceX завершает год с 98 полетами, включая 91 Falcon 9, пять тяжелых ракет Falcon Heavy и два испытательных запуска новой гигантской ракеты Super Heavy-Starship. Эти полеты проходили на четырех стартовых площадках во Флориде, Калифорнии и Техасе

Почти две трети запусков SpaceX в этом году были посвящены доставке спутников на орбиту для широкополосной сети Starlink, которая насчитывает уже более 5000 космических аппаратов

Недавно SpaceX запустил две ракеты с интервалом в три часа
Это было самое короткое время между запусками на орбиту с мыса Канаверал с 1966 года

В 2023 году Falcon 9 от SpaceX установила рекорд по многократному использованию. Один из первых этапов ракеты Falcon 9, обозначенный как B1067, был использован для 15-го полета. Это стало важным достижением, поскольку первоначально первые этапы Falcon 9 были сертифицированы для до 10 полетов. После успешных миссий и тщательной проверки, SpaceX повысила этот предел до 15 полетов, а затем до 20 полетов.

Мировая экономика день за днем

22 Dec 2023 18:06

Сегодняшний фондовый рынок является чем-то необычным

Чтобы дать некоторый контекст текущего цикла фондового рынка, на этом графике показаны бычьи и медвежьи рынки за 60 лет

На сегодняшний день индекс S&P 500 поднялся более чем на 24% на фоне сильного экономического роста и повышения процентных ставок. Несмотря на эти факторы, уровень безработицы остается низким на уровне 3,7% по состоянию на ноябрь, а инфляция замедлилась

Медвежий рынок возникает, когда индекс фондового рынка падает на 20% от своего пика.

Как только акции восстановятся и превысят этот пик, рынок войдет в бычий рынок. Это может произойти в течение месяцев или лет. Однако, с 1962 г медвежьи рынки были намного короче бычьих

Самые продолжительные медвежьи рынки были в начале 1970-х и 1980-х гг, оба длились примерно 20 месяцев. В обоих случаях высокая инфляция заставила ФРС ужесточить денежно-кредитную политику, вызывая рецессию. В 1974 г индекс S&P упал на 48.2% от своего пика, что стало одним из самых резких падений послевоенного периода

Мировая экономика день за днем

18 Dec 2023 12:41

Процентные расходы по государственному долгу США за последний год выросли до $949 миллиардов, что стало еще одним рекордным показателем. Если она продолжит расти нынешними темпами, то вскоре она станет крупнейшей статьей федерального бюджета, превзойдя статью социального страхования

Каждую минут долг увеличивается примерно на $2 млн. Если же разделить весь долг между гражданами США, то каждый из них будет должен более $50 тыс. И это не окончательные данные, так как значение постоянно растет

Текущее значение госдолга США ~33.86 трлн

Мировая экономика день за днем

10 Dec 2023 17:08

Баланс ФРС за квартал:
совокупные активы на балансе ФРС упали -$1.228 трлн с пика,
-129 миллиардов долларов в ноябре до 7.74 триллиона долларов, самого низкого уровня с апреля 2021 года

В настоящее время ФРС избавилась от 29% из $3.27 трлн казначейских облигаций, которые она добавила во время пандемического количественного смягчения, начавшегося в марте 2020 г

Мировая экономика день за днем

09 Dec 2023 17:56

Отчет Ernst & Young (EY) показывает, что, несмотря на инфляционное давление, солнечная энергия остается самым дешевым источником электроэнергии

Глобальная средневзвешенная приведенная стоимость электроэнергии (LCOE) для фотоэлектрических систем теперь на 29% ниже, чем самое дешевое ископаемое топливо

Средняя LCOE солнечной энергетики в мире резко упала: с более чем 400 долларов США/МВтч в начале 2010-х годов до примерно 49 долларов США/МВтч в 2022 году, что на 88%. LCOE ветроэнергетики упала примерно на 60% за тот же период

EY прогнозирует, что солнечная и ветровая энергия станут глобальными источниками электроэнергии для базовой нагрузки. Ожидается, что к 2030 году два традиционных возобновляемых источника энергии будут составлять 38% энергетического баланса, а к 2050 году солнечная и ветровая энергия могут обеспечивать 62% энергетического баланса

Мировая экономика день за днем

08 Dec 2023 18:23

Уровень безработицы в США снизился до 3.7% в ноябре с 3.9% в октябре. Это самый низкий показатель с июля

Апрельское значение 3.4% былоо самым низким показателем с 1969 года

Индекс диффузии занятости в США упал до 57.8 в ноябре, достигнув нового минимума за последние три года. Это означает уменьшение количества отраслей, в которых наблюдается положительный рост числа рабочих мест

Мировая экономика день за днем

05 Dec 2023 00:51

По данным Всемирного банка, в глобальном масштабе инвестиции составляют в среднем 25% ВВП каждой страны и в этом столетии оставались в узком диапазоне от 23% до 27%

Конечно, не все страны инвестируют одинаковую долю ВВП. Инвестиции в странах с развитой экономикой обычно составляют от 18% до 20% ВВП. Быстрорастущие развивающиеся страны обычно инвестируют больше, при этом инвестиции в страны с наибольшим объемом инвестиций составляют 30%–34% их ВВП.

Мировая экономика день за днем

04 Dec 2023 18:00

На графике:
С 1978 года 1% богатейших людей постоянно становился богаче.
А 50% населения с минимальными доходами продолжают беднеть

США – государство огромных контрастов. С одной стороны, это одна из самых богатых стран мира, страна миллиардеров и технологических инноваций. С другой стороны, многие граждане США живут в ужасающей бедности, они менее здоровы и живут меньше, чем жители других промышленно развитых стран

"Примерно 40 миллионов человек в США проживают в бедности, 18,5 миллионов - в чрезвычайной бедности, а пять миллионов существуют в таких же условиях крайней нищеты

В США - самый высокий уровень неравенства в доходах среди западных стран. В этой стране проживает более 25% всех 2208 миллиардеров мира"
Специальный докладчик ООН Филип Олстон

За последние 40 лет неравенство в мире удвоилось. В 2020 г доходы 10% наиболее обеспеченных людей в среднем в 15 раз превосходили доходы 50% населения нижней части, в то время как в 1980 г., по данным World Inequality Lab – WIL, это соотношение составляло 8,5.

Мировая экономика день за днем

03 Dec 2023 00:36

- Индекс S&P 500 продемонстрировал один из лучших показателей ноября за последние 100 лет, прибавив +8,9%

- Tesla начинает поставки Cybertruck (первая новая модель за 4 года) по цене от $60990

- Производственный индекс ISM в ноябре сокращался 13-й месяц подряд (худший показатель за последние 2 десятилетия)

- Кибернеделя достигла рекордных продаж в +$38 млрд (+7,8% в годовом сопоставлении)

- У Кэти Вуд $ARKK был лучший месяц с момента ее основания, рост в ноябре составил +30%

- Билл Акман уверен, что ФРС снизит процентные ставки уже в первом квартале 2024 г

- Риск «жесткой посадки» вырос до 23% с 13% в сентябре

- Просроченная задолженность по кредитным картам миллениалов теперь превышает уровень, существовавший до пандемии

- Несколько стран ОПЕК+ согласились добровольно сократить добычу нефти на 2,2 млн баррелей в день в первом квартале 2024 г

- Сэм Альтман снова официально становится генеральным директором OpenAI, а Microsoft получает место «наблюдателя без права голоса» в совете директоров

Мировая экономика день за днем

07 Jan 2024 16:20

Важный барометр здоровья экономики:
Глобальный PMI находится ниже 50 уже 16 месяцев подряд

Глобальный индекс менеджеров по закупкам (PMI) показывает различные тенденции в разных регионах. В ноябре индекс PMI Тайваня, отражающий деятельность в сфере производства, указывал на движение к стабилизации со значением 48.3, что выше, чем 47.6 в октябре. Это было самое незначительное снижение производства с апреля

Сектор производства в Японии продолжал сокращаться, с PMI 48.3 в ноябре, что ниже, чем 48.7 в октябре. Это было самое сильное сокращение с февраля

В Китае сектор производства показал небольшое улучшение, с официальным PMI 49.4

Есть причина, по которой центральные банки во всем мире были вынуждены перейти к менее агрессивной политике

Мировая экономика по-прежнему обременена большой задолженностью и не может выдержать постоянно растущую стоимость капитала

Мировая экономика день за днем

07 Jan 2024 15:55

На картинке визуализация динамики по отдельным секторам S&P 500 в 2023 году

Хотя ралли Санта-Клаусов в 2023 году в конечном итоге провалилось, год по-прежнему был отличным для акций США.  Все три основных индекса завершили декабрь на позитивной ноте, развернув тенденцию в 2022 году

Информационные технологии, коммуникационные услуги и потребительские права стали тремя крупнейшими победителями в 2023 году, причем все они выросли более чем на 40% за год

Мировая экономика день за днем

06 Jan 2024 20:39

По состоянию на 2024 год, более 40% компаний, входящих в индекс Russell 2000 не показали роста прибыли или убыточны

Это увеличение доли убыточных фирм в индексе является значительной тенденцией. В 1990-х годах только около 15% компаний в Russell 2000 имели убыток на акцию (EPS), но сейчас эта цифра выросла до 40%. Согласно тенденции, если она продолжится, более чем половина компаний в индексе могут иметь отрицательную прибыль к концу десятилетия

Индекс Russell 2000, который является подмножеством индекса Russell 3000, отслеживает 2000 компаний с самой малой капитализацией из 3000 акций в Russell 3000. Этот индекс является бенчмарком для этого сегмента рынка. Управление индексом Russell 2000 осуществляет группа FTSE Russell, и он сосредоточен на акциях малых американских компаний, что делает его одним из показателей экономики США и широкого рынка

Мировая экономика день за днем

03 Jan 2024 00:09

По итогам четвертого квартала 2023 BYD обогнала Tesla и стала крупнейшим в мире производителем электромобилей

В последнем квартале 2023 года BYD продала 526 409 полностью электрических автомобилей по всему миру, свергнув Tesla с поста ведущего производителя электромобилей, поскольку американский автопроизводитель поставил 484 507 автомобилей

Tesla генерирует больше доходов и прибыли, чем BYD, поскольку цены на её электромобили заметно выше. Американская компания полагается всего на две модели, на которые приходится львиная доля продаж — кроссовер Model Y и седан Model 3. На них пришлось 95 % поставок в IV квартале. Для Tesla США и Китай являются её крупнейшими рынками

Как отметил Bloomberg, изменение в рейтинге производителей электромобилей отражает растущее влияние Китая в мировой автомобильной индустрии. Обогнав за последние несколько лет США, Южную Корею и Германию, Китай может опередить и Японию, завершившую 2023 год в качестве крупнейшего в мире экспортёра легковых автомобилей

Мировая экономика день за днем

31 Dec 2023 20:21

Для коммерческого использования наиболее просто и эффективно применять ИИ языковых моделей для общения со сложными для изучения и освоения программным системами и базами данных на естественном языке. В новом году будем присматриваться к таким старапам

Всех с наступающим Новым годом!

Мировая экономика день за днем

31 Dec 2023 14:51

События в области ИИ, которые GPT4 считает наиболее важными:

1. Понимание углеродного следа AI: Исследования показали, что создание изображения с помощью мощных AI моделей потребляет столько же энергии, сколько зарядка смартфона

2. Рост беспокойства по поводу экзистенциальных рисков AI. Многие ученые и законодатели высказывались о возможности, что AI может представлять угрозу для человечества

3. Усиление внимания к политике и регулированию AI. Европейские законодатели ввели закон о AI, который представляет собой обязательные правила и стандарты для разработки рискованных AI технологий

4. ChatGPT, Google Bard и Bing Chat вызвали значительные дискуссии о потенциале и рисках генеративного AI. Были замечены проблемы с "галлюцинациями" Bing Chat, когда он генерировал неправдивые факты

5. Запуск GPT-4. В марте 2023 г была представлена модель GPT-4, которая превосходит GPT-3.5 по креативности, визуальному вводу и более длинному контексту, позволяя использовать изображения в качестве входных данных

Мировая экономика день за днем

29 Dec 2023 13:05

Закон Мура замедлился — удвоение плотности транзисторов уже занимает три года, а не один

Выступая недавно в аудитории Массачусетского технологического института, генеральный директор Intel Патрик Гелсингер был вынужден ответить на вопрос о потенциальном прекращении работы так называемого закона Мура. Начал отвечать на этот вопрос он довольно оптимистично, напомнив, что разговоры о «смерти» этого закона ходят последние тридцать или сорок лет. После этого он был вынужден сделать следующее признание: 

"Мы сейчас находимся уже не в золотом веке закона Мура, всё сейчас стало значительно, значительно сложнее, поэтому мы удваиваем (плотность размещения транзисторов) примерно раз в три года, так что его действие определённо замедляется"

Во всяком случае, такая оценка ситуации со стороны главы Intel справедлива применительно к литографическим технологиям. Если же говорить собственно о темпах повышения производительности полупроводниковых компонентов, то поддерживать прежние темпы роста быстродействия производителям чипов помогают разного рода ухищрения. Использование трёхмерных структур транзисторов и многокристальной упаковки позволит Intel, как считает руководство, к 2030 году создать чип, содержащий в совокупности 1 трлн транзисторов, даже если он будет состоять из множества более мелких кристаллов

Мировая экономика день за днем

20 Dec 2023 19:18

На графике, какие компании зарабатывают больше всего от игр

Игры — это лишь часть дохода таких крупных компаний, как Tencent, Sony или Apple. Лучший способ взглянуть на крупнейшие игровые компании — это выделить предполагаемые доходы от игр.

Newzoo предоставляет ежеквартальные оценки доходов от игр, без выручки, которую Apple и Google получают от своих магазинов приложений

Microsoft покупает Activision. После успешного приобретения Activision Blizzard за $69 миллиардов в октябре Microsoft, как ожидается, станет третьей по величине игровой компанией по выручке, обогнав Apple

Мировая экономика день за днем

12 Dec 2023 21:10

Баланс ФРС находится на самом низком уровне с апреля 2021 года, что на $1.2 трлн ниже пика в апреле 2022 года.

Насколько еще необходимо свернуть масштабное количественное смягчение QT,  чтобы выйти на уровень марта 2020 года, когда началась вся эта чехарда?

- Всего в 3 раза больше, чем сегодняшнее выдающееся достижение ФРС - еще на 3.6 триллиона долларов

Мировая экономика день за днем

09 Dec 2023 20:28

По прогнозам, в этом году мировой государственный долг достигнет $97.1 трлн , что на 40% больше, чем в 2019 году

Мировая экономика день за днем

09 Dec 2023 15:09

Во время пандемии COVID-19 правительства ввели масштабные финансовые меры для поддержки рынка труда и предотвращения волны банкротств. Однако это выявило уязвимые места, поскольку более высокие процентные ставки увеличивают стоимость заимствований

В этой таблице показан глобальный долг по первым десяти странам в 2023 г на основе прогнозов МВФ

Государственный долг США составляет $33,2 трлн, что составляет более трети мирового долга

Учитывая растущую долговую нагрузку, стоимость обслуживания этого долга сейчас составляет 20% государственных расходов

Третья по величине экономика мира, Япония, имеет одно из самых высоких соотношений долга к ВВП — 255%. За последние два десятилетия ее государственный долг намного превысил 100% ВВП, что обусловлено старением населения и расходами на социальное обеспечение

По прогнозам МВФ, к 2028 году глобальный государственный долг превысит 100% ВВП, достигнув уровня, наблюдаемого только во время пандемии

Мировая экономика день за днем

07 Dec 2023 19:53

Индекс ISM показывает, что спад производственного сектора США продолжается
Новые производственные заказы находятся на рецессионном уровне вот уже 14 месяцев подряд

Ноябрьский производственный индекс ISM остался неизменным на уровне 46.7, не дотягивая показателя до 47.8, которого ожидали рынки. Четырнадцать отраслей сообщили о спаде в этом месяце, а три сообщили о росте

Производство сократилось в ноябре на 1.9пп падение 14-й месяц подряд, снижение цен на сырье застопорилось

Единственный раз это произошло во время стагфляционного периода двойной рецессии 1980-х годов

Учитывая замедление потребительского спроса, можно ожидать сохранения проблем в производственном секторе. Устойчиво высокие процентные ставки должны продолжать оказывать давление на спрос на товары. Положительным моментом является то, что при ограниченном росте цен на ресурсы ценовое давление уменьшилось, и это должно сдержать инфляцию потребительских цен

Мировая экономика день за днем

05 Dec 2023 00:45

Общее потребление и потребление домохозяйств как доли ВВП КНР

В настоящее время Китай инвестирует 42–44% своего ВВП. Как показывает диаграмма выше, за последние два десятилетия доля инвестиций Китая в ВВП никогда не была ниже 40%; в 2010-2011гг она достигла 47%

В предыдущие два десятилетия доля инвестиций в ВВП была ниже, но в среднем она все же превышала 35%, в результате чего Китай в течение последних четырех десятилетий имел самую высокую долю инвестиций в ВВП и самый быстрый темп роста инвестиций в истории

Хотя на долю Китая приходится непропорционально малая доля мирового потребления, на него приходится непропорционально большая доля мировых инвестиций

По данным Всемирного банка, экономика Китая стоимостью $18 трлн составляет чуть менее 18% мирового ВВП, что делает его второй по величине экономикой в ​​мире после Соединенных Штатов, на долю которых приходится около 25%. Но на долю Китая приходится лишь 13% мирового потребления и ошеломляющие 32% мировых инвестиций

Мировая экономика день за днем

03 Dec 2023 00:51

Фьючерсы на процентные ставки теперь показывают снижение процентных ставок, начиная с марта 2024 года. Вероятность снижения ставок, начавшегося уже в январе 2024 года, растет и составляет уже примерно 10%

Всего 3 недели назад рынки видели 50%-ную вероятность дополнительного повышения ставок, начиная с июня 2024 года

И все это несмотря на то, что председатель ФРС Пауэлл только что заявил, что рыночные ожидания снижения ставок являются «преждевременными»

Рынки снова разворачиваются слишком рано?

Мировая экономика день за днем

03 Dec 2023 00:21

График показывает, почему удерживать высокие ставки слишком рисковано. Если деструктивные процессы наберут темп, то ФРС придётся разворачивать ДКП на 180 градусов и уже стимулировать экономику

Более высокие процентные ставки оказывают давление на продажи и доходы малого бизнеса

С тех пор как ФРС начала повышать ставки в марте 2022 года, около 35% малых предприятий сообщают о снижении доходов. Примерно 15% малых предприятий сообщают о снижении продаж

40% компаний из списка Russell 2000 теперь имеют отрицательную прибыль. Это число выросло более чем в 2 раза с 2006 года, что сопоставимо с уровнями, наблюдавшимися во время пика финансового кризиса

Учитывая политику более высоких процентных ставок на более длительный срок, эта тенденция должна не только сохраниться, но вполне может ускорится

Имейте в виду, что это НОМИНАЛЬНЫЕ цифры продаж и прибыли. Даже несмотря на инфляционный рост цен, малый бизнес сталкивается со снижением доходов