Мировая экономика день за днем

04 Feb 2024 18:11

"За последние несколько недель Fed перешел к потенциальному сворачиванию QT (количественного ужесточения), то есть ФРС замедляет вывод казначейских облигаций с наступающим сроком погашения и MBS (ипотечных ценных бумаг) со своего баланса"

Некоторые представители ФРС считают, что преждевременно начинать эту дискуссию, поскольку банковские резервы по-прежнему довольно велики, в дополнение к еще $276 миллиардам (в ценных бумагах, обеспеченных ипотечными кредитами)

"ФРС провела QT более 1 триллиона долларов, и все, что она сделала до сих пор, это перетасовала инвестиционную стратегию денежных фондов. В ближайшем будущем наступит момент, когда участие в (овернайт обратном РЕПО) перестанет сокращаться. Поскольку они компенсируют недостаток средств для поддерки этих облигаций со своих банковских счетов, резервы, наконец, начнут падать"

Мировая экономика день за днем

28 Jan 2024 16:22

Соотношение капитализации и финансовых поток компании Тесла и ТОП-10 других ведущих автопроизводителей

Тесла явно переоценена

Высокая рыночная оценка Tesla не может быть оправдана ее текущими финансовыми результатами или традиционными методами оценки. Такие факторы, как соотношение цены и прибыли Tesla, значительно выше, чем у устоявшихся автомобильных компаний. Это предполагает, что инвесторы платят премию за акции Tesla на основе ожиданий будущего роста и прибыльности, а не ее текущих доходов

С другой стороны, компанию не следует оценивать исключительно как автомобильную. Роль Tesla в продвижении технологии электромобилей, ее инвестиции в батарейные технологии и ее потенциал в секторах, таких как возобновляемая энергия и автономное вождение. Эти факторы, вероятно, оправдывают более высокую оценку, поскольку они ставят Tesla в авангарде нескольких быстро развивающихся и потенциально прибыльных отраслей

Мировая экономика день за днем

19 Jan 2024 21:45

Акции американских технологических компаний $XLK: +509%
Акции китайских технологических компаний $CQQQ: -11%

В последние 10 лет технологический сектор Китая столкнулся регуляторным давление в отношении крупных технологических компаний. Например, ограничения на сбор и использование данных, антимонопольное регулирование и контроль над распространением контента. Эти меры были направлены на усиление государственного контроля над отраслью и защиту прав потребителей, но также вызвали замедление роста инвестиций в секторе

Общее экономическое замедление в Китае, усугубленное влиянием пандемии COVID-19, оказало давление на технологический сектор. Снижение потребительского спроса и инвестиций затронуло деятельность многих технологических компаний

Кроме того, политические разногласия с США привели к ограничениям на экспорт американских технологий, существенно затруднив доступ к ключевым рынкам

Мировая экономика день за днем

18 Jan 2024 23:42

Стоимость доставки стремительно растет из-за геополитической напряженности.

За последние 6 недель мировые фрахтовые ставки выросли примерно на 120%.

Во многом это связано с недавними нападениями на коммерческие суда в Красном море

Судоходные компании ввели доплаты для покрытия дополнительных расходов, а некоторые из них, такие как Maersk и Hapag-Lloyd, приостановили свои операции в Красном море

Компании CMA CGM и Mediterranean Shipping Company, контролируют около половины мирового рынка контейнерных перевозок.Перенаправление судов через мыс Доброй Надежды приводит к значительным задержкам и увеличению эксплуатационных расходов, доставки увеличится на одну-четыре недели.Это перенаправление добавляет как минимум 10 дней и более 15% к стоимости доставки

В последний раз мы видели такой резкий рост ставок фрахта во время пандемии — скачок на 168%.

Геополитика продолжает способствовать росту цен на сырьевые товары и нарушать цепочки поставок. Это еще больше усложняет задачу ФРС

Мировая экономика день за днем

15 Jan 2024 23:08

Сырьевые циклы в истории рынка представляют собой периоды значительных колебаний в ценах и доступности сырьевых товаров. Эти циклы могут влиять на глобальную экономику и часто связаны с различными факторами, такими как изменения в технологиях, политические события, экономические реформы и естественные явления.

Историки фондового рынка выделяют несколько сырьевых циклов и их причины:

1. Ранние этапы промышленной революции (18-19 века): Начало промышленной революции в Европе привело к повышенному спросу на сырьевые товары, такие как уголь и железо, что привело к росту их цен.

2. Эра мировых войн (первая половина 20 века): Первая и Вторая мировые войны значительно увеличили спрос на сырьевые товары, такие как нефть, резина и сталь, что привело к росту цен и расширению производства этих ресурсов

3. Послевоенный экономический бум (после Второй мировой войны): Послевоенный экономический рост привел к увеличению спроса на энергию и сырье, что способствовало дальнейшему росту цен

4. Энергетические кризисы 1970-х: В 1970-х годах мир столкнулся с энергетическими кризисами, в частности с резким ростом цен на нефть из-за ограничений на ее экспорт. Этот кризис вызвал глобальные экономические потрясения

5. Глобализация и Китай (конец 20 - начало 21 века): С развитием глобализации и ростом экономики Китая произошло значительное увеличение спроса на сырьевые товары, что привело к повышению цен и интенсификации добычи ресурсов.

Эти циклы оказывают влияние на экономики стран, участвующих в производстве и потреблении сырья

Мировая экономика день за днем

15 Jan 2024 23:01

Диаграмма Incrementum AG дает историческую перспективу на сырьевые циклы в экономике

С 1900-х годов можно выделить четыре заметных сырьевых цикла

Три из них произошли в периоды инфляции: 1910-е, 1940-е и 1970-е годы. Четвертый цикл произошел в начале 2000-х годов и совпал со вступлением Китая во Всемирную торговую организацию и превращением его в производственный центр мировой экономики, что привело к одному из самых масштабных строительных бумов в истории

Сейчас предположительно мы стоим на пороге того, чтобы стать свидетелями двух макроэкономических попутных ветров в пользу сырьевых товаров одновременно:

• Вероятное начало нового долгосрочного инфляционного цикла;
• Глобальный рост производства в странах «Большой семерки»

То есть аналитики говорят о начале нового сырьевого цикла

Мировая экономика день за днем

07 Jan 2024 15:56

Информационные технологии пережили значительный рост благодаря увлечению искусственным интеллектом: акции NVIDIA и AMD продемонстрировали трехзначный рост

Другие технологические бастионы, Apple и Microsoft, имеющие наибольший вес в индексе, также прибавили за год более 50%

Между тем, лучшие компании в сфере коммуникационных услуг, Meta (+188%), Netflix (+63%) и Alphabet (57%) помогли сектору почти разделить первое место

В рамках Consumer Discretionary значительный рост индексных тяжеловесов Amazon и Tesla прочно закрепил сектор на третьем месте. Туристические компании, такие как Royal Caribbean Cruises, Carnival и Booking Holdings, также получили высокие доходы

С другой стороны, потребительские товары, энергетика и коммунальные услуги закрылись с убытками, причем последние пострадали от стечения факторов: уменьшающихся опасений рецессии, высокой доходности казначейских облигаций

Мировая экономика день за днем

06 Jan 2024 20:58

Отношения между индексом S&P 500 и индексом доллара США (DXY) сложны и меняются со временем. Иногда индекс доллара США и S&P 500 демонстрируют положительную корреляцию, а иногда — обратную

Обратная корреляция это когда индекс S&P 500 падает, а доллар США растет. С 2010 по 2019 год коэффициент этой обратной корреляции составлял примерно -0.46, что указывает на умеренную отрицательную корреляцию

На этом графике с начала 2022 года, между этими двумя индексами существовует умеренно обратная корреляция, то есть они склонны двигаться в противоположных направлениях.
Эта связь усилилась, особенно под влиянием монетарной политики Федеральной резервной системы

Мировая экономика день за днем

03 Jan 2024 14:35

Официально государственный долг США впервые достиг $34 трлн, что более чем на $12 трлн выше, чем он был всего 5 лет назад, увеличение на 55%

С момента начала президентства Джо Байдена в январе 2021 года до мая 2023 года государственный долг США вырос с $27.77 триллиона до $31.46 триллиона, что составляет увеличение на 13.3% за этот период

Согласно Конгрессиональному бюджетному офису (CBO), долг, удерживаемый публикой, проецируется на увеличение до 118% от ВВП к 2033 году, что будет самым высоким уровнем в истории. Это предполагает, что темп роста государственного долга продолжит увеличиваться
.

Мировая экономика день за днем

02 Jan 2024 14:17

Лучшие акции S&P 500 за последние 5, 10, 15 и 20 лет

По состоянию на январь 2024 г ведущие позиции занимают такие компании, как NVIDIA Corporation (NVDA), Tesla Inc. (TSLA) и AMD (AMD). Эти фирмы показали значительный рост цен на акции и пользовались популярностью среди хедж-фондов

Кроме технологических гигантов, к другим заметным лидеров, показавшим сильный рост, относятся UnitedHealth Group Incorporated (UNH), NextEra Energy, Inc. (NEE), Broadcom Inc. (AVGO) и Mastercard Incorporated (MA). Каждая из этих компаний продемонстрировала устойчивую траекторию роста за последние 5 лет, подкрепленную крепкими финансовыми показателями и положительной динамикой на рынке

Особенно выделяется сектор полупроводников, в который входят такие компании, как Applied Materials, Inc. (AMAT), Lam Research Corporation (LRCX) и KLA Corporation (KLAC)

Такие как Eli Lilly and Company (LLY) в области здравоохранения и Cadence Design Systems, Inc. (CDNS) в разработке программного обеспечения, также выделяются как лучшие

Мировая экономика день за днем

31 Dec 2023 17:13

Годовая таблица результатов за 2023 год

При этом мы вступаем в 2024 год не только с положительным консенсусным настроением рынка, но и с оптимистичными экономическими прогнозами, которые, как ни странно, противоположны тем, которые были год назад. А в итоге оказались слишком пессимистичными

Мировая экономика день за днем

31 Dec 2023 12:41

SpaceX завершает год с 98 полетами, включая 91 Falcon 9, пять тяжелых ракет Falcon Heavy и два испытательных запуска новой гигантской ракеты Super Heavy-Starship. Эти полеты проходили на четырех стартовых площадках во Флориде, Калифорнии и Техасе

Почти две трети запусков SpaceX в этом году были посвящены доставке спутников на орбиту для широкополосной сети Starlink, которая насчитывает уже более 5000 космических аппаратов

Недавно SpaceX запустил две ракеты с интервалом в три часа
Это было самое короткое время между запусками на орбиту с мыса Канаверал с 1966 года

В 2023 году Falcon 9 от SpaceX установила рекорд по многократному использованию. Один из первых этапов ракеты Falcon 9, обозначенный как B1067, был использован для 15-го полета. Это стало важным достижением, поскольку первоначально первые этапы Falcon 9 были сертифицированы для до 10 полетов. После успешных миссий и тщательной проверки, SpaceX повысила этот предел до 15 полетов, а затем до 20 полетов.

Мировая экономика день за днем

22 Dec 2023 18:06

Сегодняшний фондовый рынок является чем-то необычным

Чтобы дать некоторый контекст текущего цикла фондового рынка, на этом графике показаны бычьи и медвежьи рынки за 60 лет

На сегодняшний день индекс S&P 500 поднялся более чем на 24% на фоне сильного экономического роста и повышения процентных ставок. Несмотря на эти факторы, уровень безработицы остается низким на уровне 3,7% по состоянию на ноябрь, а инфляция замедлилась

Медвежий рынок возникает, когда индекс фондового рынка падает на 20% от своего пика.

Как только акции восстановятся и превысят этот пик, рынок войдет в бычий рынок. Это может произойти в течение месяцев или лет. Однако, с 1962 г медвежьи рынки были намного короче бычьих

Самые продолжительные медвежьи рынки были в начале 1970-х и 1980-х гг, оба длились примерно 20 месяцев. В обоих случаях высокая инфляция заставила ФРС ужесточить денежно-кредитную политику, вызывая рецессию. В 1974 г индекс S&P упал на 48.2% от своего пика, что стало одним из самых резких падений послевоенного периода

Мировая экономика день за днем

18 Dec 2023 12:41

Процентные расходы по государственному долгу США за последний год выросли до $949 миллиардов, что стало еще одним рекордным показателем. Если она продолжит расти нынешними темпами, то вскоре она станет крупнейшей статьей федерального бюджета, превзойдя статью социального страхования

Каждую минут долг увеличивается примерно на $2 млн. Если же разделить весь долг между гражданами США, то каждый из них будет должен более $50 тыс. И это не окончательные данные, так как значение постоянно растет

Текущее значение госдолга США ~33.86 трлн

Мировая экономика день за днем

10 Dec 2023 17:08

Баланс ФРС за квартал:
совокупные активы на балансе ФРС упали -$1.228 трлн с пика,
-129 миллиардов долларов в ноябре до 7.74 триллиона долларов, самого низкого уровня с апреля 2021 года

В настоящее время ФРС избавилась от 29% из $3.27 трлн казначейских облигаций, которые она добавила во время пандемического количественного смягчения, начавшегося в марте 2020 г

Мировая экономика день за днем

29 Jan 2024 21:10

Из статьи WSJ:
"Индекс S&P 500 вернулся к рекордным уровням впервые за два года. Информационные технологии — единственный из 11 секторов индекса, который может сказать то же самое"
И далее:
"Индекс S&P 500 поднялся до рекордов на фоне всего лишь одного сектора: технологические акции продолжают расти, в то время как остальные 10 секторов индекса торгуются в среднем на 15% ниже своего исторического максимума"

Одной из ключевых причин роста технологических компаний в 2024 году является активное внедрение искусственного интеллекта (ИИ)

ИИ играет значительную роль в цифровой трансформации в различных отраслях, открывая новые возможности для оптимизации бизнес-процессов и разработки инновационных продуктов и услуг. Компании инвестируют в ИИ для улучшения эффективности своих операций и создания конкурентных преимуществ

Это включает развитие новых моделей обработки и анализа данных, что способствует улучшению решений и повышению качества предоставляемых услуг

Мировая экономика день за днем

21 Jan 2024 21:15

S&P 500 ETF Total Returns...
1-Year: +26%
2-Year: +10%
3-Year: +33%
5-Year: +99%
7-Year: +141%
10-Year: +213%
15-Year: +655%
20-Year: +519%
30-Year: +1,660% (+10% annualized)

График показывает рост индекса S&P 500, который отслеживает 500 крупнейших компаний, зарегистрированных в США

Этот период охватывает различные экономические фазы, включая подъемы, рецессии и восстановления

В начале 2000-х лопнул пузырь доткомов. За резким падением последовала умеренная рецессия

В 2008-2009 годах глобальный финансовый кризис вызвал значительное падение индекса S&P 500, с большими потерями в стоимости акций

Начало пандемии COVID-19 в начале 2020 года привело к резкому и значительному, но кратковременному снижению индекса S&P 500

В целом, доходность S&P 500 более чем за последние 30 лет, с 1990 г по наше время,
отражает сочетание экономических циклов, технологических достижений и значительных глобальных событий. Однако, несмотря на периодические спады, в целом он имеет тенденцию к росту 10% в год

Мировая экономика день за днем

18 Jan 2024 23:48

Стоимость фрахта в Красном море значительно возросла, что обусловлено рядом факторов

Основными причинами являются атаки в регионе Красного моря, повышенные требования к безопасности, что привело к увеличению фрахтовых ставок. Это увеличение связано не только с проблемами в Красном море, но и с другими факторами, такими как паника в Китае из-за недостатка грузоподъемности судов и рост дополнительных расходов, таких как доплаты и страхование. Например, стоимость страхования от военных рисков недавно удвоилась

Контейнерные ставки на торговле между Азией и Европой наиболее пострадали, с ростом ставок на этом маршруте примерно на 130% по сравнению с началом ноября. Красное море является ключевым торговым путем, через который проходит значительная часть нефтяных грузов и большой объем мирового контейнерного трафика

Нарушения в этом регионе заставляют судоходные компании перенаправлять свои суда, что увеличивает время и стоимость путешествия

Мировая экономика день за днем

15 Jan 2024 23:14

В 2024 году ожидается начало нового сырьевого суперцикла. Этот прогноз основан на теории "волн Кондратьева", которая предполагает длинные циклы изменения цен на сырье: периоды роста цен на протяжении нескольких десятилетий, за которыми следуют аналогично длительные периоды спада

Мир уже входит в фазу нового сырьевого суперцикла, что может быть благоприятным для экономик, зависящих от экспорта сырьевых товаров

Последний суперцикл начался в 1996 году и достиг своего пика в 2008 году, затем последовал спад, который закончился в 2020 году

Теперь, по мнению экспертов, начинается новый суперцикл, который может стать стимулом для экономического роста и увеличения цен на множество сырьевых товаров, таких как медь, никель, железная руда, серебро, нефть, пшеница, кукуруза и соевые бобы

Мировая экономика день за днем

15 Jan 2024 23:06

Эта диаграмма иллюстрирует начало сырьевого цикла, связанного с экономическим ростом Китая

На этой диаграмме показаны этапы сырьевого цикла, такие как добыча сырья, первичная обработка, а также демонстрируется, как эти этапы влияют на экономический рост Китая и способствуют ему, с визуальными элементами, отображающими экономический рост, торговлю и промышленной экспансии в Китае

Мировая экономика день за днем

07 Jan 2024 16:20

Важный барометр здоровья экономики:
Глобальный PMI находится ниже 50 уже 16 месяцев подряд

Глобальный индекс менеджеров по закупкам (PMI) показывает различные тенденции в разных регионах. В ноябре индекс PMI Тайваня, отражающий деятельность в сфере производства, указывал на движение к стабилизации со значением 48.3, что выше, чем 47.6 в октябре. Это было самое незначительное снижение производства с апреля

Сектор производства в Японии продолжал сокращаться, с PMI 48.3 в ноябре, что ниже, чем 48.7 в октябре. Это было самое сильное сокращение с февраля

В Китае сектор производства показал небольшое улучшение, с официальным PMI 49.4

Есть причина, по которой центральные банки во всем мире были вынуждены перейти к менее агрессивной политике

Мировая экономика по-прежнему обременена большой задолженностью и не может выдержать постоянно растущую стоимость капитала

Мировая экономика день за днем

07 Jan 2024 15:55

На картинке визуализация динамики по отдельным секторам S&P 500 в 2023 году

Хотя ралли Санта-Клаусов в 2023 году в конечном итоге провалилось, год по-прежнему был отличным для акций США.  Все три основных индекса завершили декабрь на позитивной ноте, развернув тенденцию в 2022 году

Информационные технологии, коммуникационные услуги и потребительские права стали тремя крупнейшими победителями в 2023 году, причем все они выросли более чем на 40% за год

Мировая экономика день за днем

06 Jan 2024 20:39

По состоянию на 2024 год, более 40% компаний, входящих в индекс Russell 2000 не показали роста прибыли или убыточны

Это увеличение доли убыточных фирм в индексе является значительной тенденцией. В 1990-х годах только около 15% компаний в Russell 2000 имели убыток на акцию (EPS), но сейчас эта цифра выросла до 40%. Согласно тенденции, если она продолжится, более чем половина компаний в индексе могут иметь отрицательную прибыль к концу десятилетия

Индекс Russell 2000, который является подмножеством индекса Russell 3000, отслеживает 2000 компаний с самой малой капитализацией из 3000 акций в Russell 3000. Этот индекс является бенчмарком для этого сегмента рынка. Управление индексом Russell 2000 осуществляет группа FTSE Russell, и он сосредоточен на акциях малых американских компаний, что делает его одним из показателей экономики США и широкого рынка

Мировая экономика день за днем

03 Jan 2024 00:09

По итогам четвертого квартала 2023 BYD обогнала Tesla и стала крупнейшим в мире производителем электромобилей

В последнем квартале 2023 года BYD продала 526 409 полностью электрических автомобилей по всему миру, свергнув Tesla с поста ведущего производителя электромобилей, поскольку американский автопроизводитель поставил 484 507 автомобилей

Tesla генерирует больше доходов и прибыли, чем BYD, поскольку цены на её электромобили заметно выше. Американская компания полагается всего на две модели, на которые приходится львиная доля продаж — кроссовер Model Y и седан Model 3. На них пришлось 95 % поставок в IV квартале. Для Tesla США и Китай являются её крупнейшими рынками

Как отметил Bloomberg, изменение в рейтинге производителей электромобилей отражает растущее влияние Китая в мировой автомобильной индустрии. Обогнав за последние несколько лет США, Южную Корею и Германию, Китай может опередить и Японию, завершившую 2023 год в качестве крупнейшего в мире экспортёра легковых автомобилей

Мировая экономика день за днем

31 Dec 2023 20:21

Для коммерческого использования наиболее просто и эффективно применять ИИ языковых моделей для общения со сложными для изучения и освоения программным системами и базами данных на естественном языке. В новом году будем присматриваться к таким старапам

Всех с наступающим Новым годом!

Мировая экономика день за днем

31 Dec 2023 14:51

События в области ИИ, которые GPT4 считает наиболее важными:

1. Понимание углеродного следа AI: Исследования показали, что создание изображения с помощью мощных AI моделей потребляет столько же энергии, сколько зарядка смартфона

2. Рост беспокойства по поводу экзистенциальных рисков AI. Многие ученые и законодатели высказывались о возможности, что AI может представлять угрозу для человечества

3. Усиление внимания к политике и регулированию AI. Европейские законодатели ввели закон о AI, который представляет собой обязательные правила и стандарты для разработки рискованных AI технологий

4. ChatGPT, Google Bard и Bing Chat вызвали значительные дискуссии о потенциале и рисках генеративного AI. Были замечены проблемы с "галлюцинациями" Bing Chat, когда он генерировал неправдивые факты

5. Запуск GPT-4. В марте 2023 г была представлена модель GPT-4, которая превосходит GPT-3.5 по креативности, визуальному вводу и более длинному контексту, позволяя использовать изображения в качестве входных данных

Мировая экономика день за днем

29 Dec 2023 13:05

Закон Мура замедлился — удвоение плотности транзисторов уже занимает три года, а не один

Выступая недавно в аудитории Массачусетского технологического института, генеральный директор Intel Патрик Гелсингер был вынужден ответить на вопрос о потенциальном прекращении работы так называемого закона Мура. Начал отвечать на этот вопрос он довольно оптимистично, напомнив, что разговоры о «смерти» этого закона ходят последние тридцать или сорок лет. После этого он был вынужден сделать следующее признание: 

"Мы сейчас находимся уже не в золотом веке закона Мура, всё сейчас стало значительно, значительно сложнее, поэтому мы удваиваем (плотность размещения транзисторов) примерно раз в три года, так что его действие определённо замедляется"

Во всяком случае, такая оценка ситуации со стороны главы Intel справедлива применительно к литографическим технологиям. Если же говорить собственно о темпах повышения производительности полупроводниковых компонентов, то поддерживать прежние темпы роста быстродействия производителям чипов помогают разного рода ухищрения. Использование трёхмерных структур транзисторов и многокристальной упаковки позволит Intel, как считает руководство, к 2030 году создать чип, содержащий в совокупности 1 трлн транзисторов, даже если он будет состоять из множества более мелких кристаллов

Мировая экономика день за днем

20 Dec 2023 19:18

На графике, какие компании зарабатывают больше всего от игр

Игры — это лишь часть дохода таких крупных компаний, как Tencent, Sony или Apple. Лучший способ взглянуть на крупнейшие игровые компании — это выделить предполагаемые доходы от игр.

Newzoo предоставляет ежеквартальные оценки доходов от игр, без выручки, которую Apple и Google получают от своих магазинов приложений

Microsoft покупает Activision. После успешного приобретения Activision Blizzard за $69 миллиардов в октябре Microsoft, как ожидается, станет третьей по величине игровой компанией по выручке, обогнав Apple

Мировая экономика день за днем

12 Dec 2023 21:10

Баланс ФРС находится на самом низком уровне с апреля 2021 года, что на $1.2 трлн ниже пика в апреле 2022 года.

Насколько еще необходимо свернуть масштабное количественное смягчение QT,  чтобы выйти на уровень марта 2020 года, когда началась вся эта чехарда?

- Всего в 3 раза больше, чем сегодняшнее выдающееся достижение ФРС - еще на 3.6 триллиона долларов

Мировая экономика день за днем

09 Dec 2023 20:28

По прогнозам, в этом году мировой государственный долг достигнет $97.1 трлн , что на 40% больше, чем в 2019 году