Китайская угроза

02 Jul 2024 14:00

Отмена льготной ипотеки/ Рост цен на ЖКУ/ Что будет с рынком недвижимости?

Свежий экономический дайджест возвращается уже в вашей ленте ютуба.

Сегодня мы обсуждаем изменения в финансовом мире, которые вступили в силу с 1 июля. Рост цен на ЖКХ, конец льготной ипотеки, ограничение кредитования населения и перспективы рынка жилья в ближайший год;

Все это, и много другое ждет вас внутри выпуска.

❗️Подписывайтесь, ставьте лайки, пишите комментарии и бейте в колокольчик, чтобы не пропустить новые видео.

🎥https://youtu.be/2NImoWyZgWw

Китайская угроза

01 Jul 2024 21:04

Почему эффективный рынок не допустит стабильного арбитражного дохода?

Рилсы, шортсы, ВК видео и прочие тиктоки заполонили гуру финансовой грамотности. Зачастую там вперемешку с базовой финансовой грамотностью «скармливается» зрителям ошеломляющая стратегия по заработку на акциях, крипте, козьем сыре и прочих активах по 5-10% в месяц от своего капитала с помощью арбитража или любой другой торговой стратегии.

Причем подается эта история как абсолютно беспроигрышный вариант без рассказов о рисках потерять все деньги разом. Я вам больше двух лет рассказываю тут, что чем больше потенциальная доходность, тем больше риск потерять столько же в процентах, если не больше.

То есть, идея получать по 120% годовых заманчива, но в этот момент стоит задаться вопросом — а почему кто-то эту стратегию хочет продать вам? Почему бы этому умнику тихо самому не зарабатывать такие суммы, не привлекая лишнего внимания?

А дело все в том, что если бы такие знания и практики действительно существовали, то все бы ими пользовались. А если все будут использовать одну и ту же стратегию, то доходность будет падать.

Выиграть такую доходность можно только в случае инсайда, удачи или астрологического прогноза. По-другому рынок не обыграть, а рынок, как совокупность рыночных агентов, не допускает большого отклонения от средней доходности, потому что в растущие истории быстро притекает ликвидность и заканчивается все веселье.

О том, насколько рынок эффективен, рассказывает соответствующая теория (ТЭР). Эта теория утверждает, что цены на финансовые активы полностью отражают всю доступную информацию. Однако, существует несколько уровней эффективности рынка, и сегодня мы рассмотрим две из них: слабую и сильную формы.

Слабая форма теории эффективного рынка утверждает, что текущие цены на акции уже включают в себя всю информацию из прошлых цен. Это означает, что анализ исторических данных о ценах (технический анализ) не даст вам преимущества в прогнозировании будущих цен.

Сильная форма теории эффективного рынка идет еще дальше и утверждает, что цены на активы отражают всю информацию, как публичную, так и частную (инсайдерскую). Это означает, что даже инсайдерская информация не может дать инвестору преимущества, так как она уже учтена в текущих ценах.

Всю теорию эффективных рынков можно раскрыть в старом анекдоте про трейдера, который на дороге увидел лежащий доллар. Трейдер прошел мимо него, потому что если бы это был настоящий доллар, то его бы уже кто-то подобрал.

Ваша Китайская Угроза

Китайская угроза

01 Jul 2024 09:55

С 1 июля кредитоваться станет сложнее

Второй месяц лета принес ряд изменений в нашу финансово-кредитную жизнь, помимо повышения тарифов ЖКХ. Давайте обсудим главные из них.

Программа безадресной льготной ипотеки на первичное жилье под 8% годовых закончилась. За 4 года существования программы цена на квадратный метр увеличилась в два раза, хотя программа создавалась для того, чтобы сделать покупку своего жилья доступнее.

Теперь из льготных программ осталась семейная ипотека под 6% годовых, дальневосточная и т.д. Не закончилась и ипотека для IT-специалистов, хотя ожидалось, что из нее исключат возможность брать по льготе жилье в Москве и Санкт-Петербурге.

Средний платеж по рыночной ипотеке больше среднего платежа по льготной в 2,5 раза. Возможно, это остановит растущее кредитование населения.

Однако, если население не захочет останавливаться, его остановит ЦБ РФ. Банк России с 1 июля повысил надбавки к коэффициентам риска по необеспеченным потребительским кредитам с полной стоимостью кредита от 25% до 40% и установил надбавки по автокредитам с показателем долговой нагрузки (ПДН) более 50%.

Переводя на язык простых людей, кредитные деньги станут либо дороже, либо менее доступными для тех заемщиков, у которых с кредитной нагрузкой все более-менее нормально. Число отказов в потребительских кредитах и кредитных картах может возрасти.

Но есть и хорошие изменения. Например, вступил в силу закон, ограничивающий увеличение процентной ставки по ипотечным кредитам в случае отказа заемщика от личного страхования. Без страховки займ все равно не выдадут, зато теперь не изменят условия из-за отказа страховаться в страховой компании банка.

Ваша Китайская Угроза

Китайская угроза

30 Jun 2024 11:58

Инвестиции в фондовый рынок не равны инвестициям в экономику?

Часто в нашем чате появляются комментарии в духе: «Рынок акций — инвестиции в бумажки. Нужно инвестировать в реальную экономику, а не в воздух».

Этот тезис и обсудим, потому что если углубиться, станет понятна несостоятельность этого тейка, ведь инвестиции в фондовый рынок — это вид инвестиций в реальный сектор экономики.

Для начала определимся с базовыми понятиями.

Реальный сектор экономки — это тот сектор, где производится материальное и нематериальное, кроме финансовых услуг. А инвестиции попадают именно в эту сферу. Покупая акции или облигации, вы вкладываете деньги в сектор финансовых услуг.

А фондовый рынок — это место, где встречается инвестор и тот, кто нуждается в инвестиционном капитале или ссуде. Юридическому лицу нужен капитал, и он его на фонде может получить. Акционерный или долговой капитал нужен для развития — бизнес не выпускает акции и облигации, чтобы они просто были, у каждой бумаги своя цель.

Продав акции, компания получит не только капитал, но и актив в виде акций, которым можно оплатить покупку другого бизнеса.

На рынке долга прямо говорят: «Дайте взаймы на дело под процент, верну тогда-то»

Когда вы инвестируете в акции или облигации, компании получают капитал и эти средства направляют в реальный сектор — стройку заводов-пароходов, расширение производства, модернизацию технологий и так далее.

Инвестиции в ценные бумаги — это портфельное инвертирование. Если купить завод или его часть напрямую — это прямые инвестиции. Через портфельные инвестиции населения бизнес получает капитал и делает прямые инвестиции.

Отчасти получается, что инвестор делаете квази прямую инвестицию. Без его капитала ничего не заработает.

Вы можете накопить на завод и начать выпускать продукцию, но не все могут позволить себе такое, и не все могут успешно управлять заводом.

При портфельном инвестировании деньги поступают команде профессионалов, поэтому важно инвестировать в компании с адекватным менеджментом, потому как если у гендира свистит фляга, от его одиозных решений предприятие потонет вместе с вашими инвестициями.

Ваша Китайская Угроза

Китайская угроза

29 Jun 2024 14:00

Скачок инфляции уже 1 июля

Конец первого месяца лета ознаменует не только тот факт, что до осени осталось два месяца, а до конца 2024 года полгода, но и то, что с 1 июля в силу вступают новые законы и повышаются тарифы. Про тарифы я и хочу с вами поговорить.

С 1 июля 2024 года тарифы на ЖКХ подрастут в среднем на 10%. В среднем стоимость коммунальных услуг по всей стране подрастет на 500-600 рублей.
Самый большой средний рост тарифов ожидается в Москве (+11%), Московской области (+10,7%) и Санкт-Петербурге (+9,8%). Если говорить предметно про услуги, то газ станет дороже на 23%, горячая вода на 11–14%, и электроэнергия на 8,7%.

Однако для определенных слоев населения будут предусмотрены субсидии. Если расходы на ЖКХ превышают 22% от дохода, можно рассчитывать на помощь от государства.
Субсидия работает как кешбэк или налоговый вычет: вы платите за ЖКУ, а государство возвращает часть денег через определенные процедуры. У заявителя должна быть регистрация по месту постоянного жительства и отсутствие непогашенной судебной задолженности по ЖКУ.

Претендовать на субсидию могут граждане России, Белоруссии или Киргизии, если они:
• Наниматели жилого помещения по договору найма
• Члены жилищного кооператива
• Собственники жилого помещения

Все это в моменте также ускорит инфляцию, поскольку расходы на коммунальные услуги входят в себестоимость большинства товаров, работ и услуг. Поэтому это подорожание отразится как на платежах за ЖКХ, так и на продуктовой полке в ближайшем гипермаркете.

Вместе с этим скачком и показателями наблюдаемой, ожидаемой и росстатовской инфляции. А это уже, судя по логике ЦБ РФ, серьезный повод увеличить ключевую ставку.

Ваша Китайская Угроза

Китайская угроза

28 Jun 2024 15:14

Российская экономика не сможет функционировать без нормальной оплаты импорта и экспорта

Я знаю, что есть ряд подписчиков, которым не нравится говорить о какой-то зависимости российской экономики. Типа, другие страны также живут, и у них хорошо, а у нас плохо.

Однако, те страны, которые заточили свою экономическую модель на извлечение ренты, а если говорить проще, на извлечение доходов от продажи природных ресурсов, в долгосрочной перспективе все оказываются в плохом положении. И кто-то начнет менять свою экономику позже, кто-то уже меняет, но это уже детали.

Важно то, что в текущей ситуации экономику все больше подводит зависимость от экспорта и импорта. Новые санкции еще больше осложнили возможность отправить и принять платежи, из-за чего в ближайшей перспективе доходы от экспорта будут дольше доходить до российской экономики, а импорт не будет поступать, потому что его попросту не могут оплатить.

И из-за отсутствия импорта цены на похожие товары и аналоги начнут расти еще быстрее из-за растущего спроса. Об этой проблеме также говорят в ЦБ РФ.

Первый зампред ЦБ Владимир Чистюхин на сессии Петербургского международного юридического форума заявил, что Россия должна использовать любые, даже непопулярные способы проведения международных платежей. «Надо сделать все, чтобы колеса крутились», — подчеркнул он.

В условиях санкций, которые усложняют международные расчеты, Чистюхин предложил апробировать свопы, клиринговые системы и даже криптовалюты. Он отметил, что без нормальных расчетов экспортно ориентированная экономика России может столкнуться с серьезными проблемами.

Ситуация с трансграничными платежами ухудшилась в начале 2024 года из-за отказов банков Китая и Турции проводить операции для российских клиентов. Это связано с возросшим риском вторичных санкций, введенных США и ЕС.

Одним из решений, предложенных российскими властями, является создание расчетно-платежной инфраструктуры с центральными банками стран БРИКС. Платформа для платежей в национальных валютах и цифровых активах может быть представлена на саммите БРИКС этой осенью.

Но проблема еще заключается и в том, что одним днем экономику не перестроить из экспортной модели, а платежные системы будут лишь подавлять «симптомы», но не «лечить». И сложно предположить, как долго может продлиться перестройка, поскольку экспортно ориентированная экономика строится со времен Российской Империи и еще ни разу не смогла себя изменить.

Ваша Китайская Угроза

Китайская угроза

27 Jun 2024 09:59

Фронт ранинг

На фондовом рынке есть множество способов заработать, и самое важное в этом деле — информация. Кто владеет информацией, тот может сделать правильную покупку.

На фондовом рынке много экономических агентов принимают инвестиционные решения на основе разных факторов — плохая отчетность компании, хорошая статистика по инфляции, технический анализ, пальцем в небо, расклад карт и так далее. Но иногда возникают ситуации, когда информация доступна узкому кругу лиц. Они могут ей воспользоваться и заработать нечестную по отношению к остальной части рынка прибыль. Это называется инсайд-трейдинг.

Помимо тех, кто делает покупки и выставляет заявки, есть те, кто их исполняет. Например, брокеры или конкретные трейдеры, которым поручили провести сделку. И если объём сделки существенный, и он повлияет на цену актива, у брокера или трейдера возникает момент для заработка неэтичной и нелегальной прибыли.

Им достаточно открыть позиции перед исполнением заявки клиента, и когда цены дойдут до нужных уровней, закрыть позиции. Такое явление называется фронт ранинг (front runing). Кстати, если вы услышите от банкира «я никогда не фронтил», будете знать, о чём идет речь.

Подобный приёмчик может нести неприятные последствия. Например, если трейдер или брокер использует инсайдерскую информацию и может повлиять на цену актива, он нарушает закон о запрете инсайдерской торговли. За это предусмотрены штрафы, административные и уголовные санкции.

Например, в США за фронт ранинг с использованием инсайдерской информации можно получить до 20 лет тюрьмы и штраф до 5 млн долларов.

Если трейдер или брокер использует общедоступную информацию, например, анализирует заявки в торговом стакане и пытается открыть сделку прямо перед крупными заявками, он не нарушает закон, но может нарушать этические нормы или правила профессии. Тогда он попадёт под дисциплинарные меры со стороны работодателя, СРО или регулятора.

К слову, в России у каждого брокера есть обязательство исполнять заявки по лучшей цене для клиента. За этим пристально следит ЦБ РФ.

То есть, в теории риск того, что свой же брокер может фронтить прикрыт законом. Однако, большие брокеры могу устраивать торги чуть ли не в собственной инфраструктуре (так называемая кухня), не выводя заявки на открытый рынок.

И в таких условиях риск фронта возрастает кратно, так как такие заявки сложнее отслеживать со стороны.

Ваша Китайская Угроза

Китайская угроза

26 Jun 2024 14:34

Как крупные инвесторы покупают много акций выгодно?

Когда мы покупаем актив, это практически не влияет на его цену — слишком невелики наши заявки. В движение цены приводит совокупный спрос группы небольших заявок.

Но иногда крупному финансовому институту нужно купить/продать огромный объём. Представьте себя на месте управляющего крупного фонда — как бы вы набирали позицию, если нужно купить/продать акций на 1 млрд рублей?

Такая крупная заявка повлияет на цену, и совершая сделку одним моментом, можно купить основной объём дороже или дешевле, чем планировали.

Тогда как выгодно совершать сделки, чтобы не выходить из лимитов?

Способов собрать крупный портфель и не разориться достаточно, но я вам расскажу о наиболее интересном — тёмный пул ликвидности.

ТПЛ — это специфический способ проведения внебиржевых торгов. Тёмные пулы ликвидности создают брокерские компании, банки и прочие независимые операторы сделок. Продавец получает средства, покупатель финансовые инструменты, при этом никто не знает о параметрах сделки — кто у кого и что купил, в каком объёме и по какой цене.

Анонимность помогает набирать или сбрасывать позицию, не влияя на ход торгов и не меняя цену актива в моменте.

Как вы понимаете, это слишком крутая лазейка, которая может стать инструментом по отмыванию доходов. В мире подобные пулы жёстко зарегулированы и ограничивают как количество, так и объёмы сделок. Например, в Европейском Союзе тёмные пулы ликвидности должны соответствовать правилам Маркетс ин Файнэншл Инструментс Директив (MiFID II), которая ограничивает объём торговли до 8% от общего объёма торговли на рынке.

В США SEC устанавливает требования к раскрытию информации и прозрачности для тёмных пулов ликвидности. Цель регулирования — предотвращение злоупотреблений на рынке, защита интересов инвесторов и обеспечение справедливой конкуренции.

Ваша Китайская Угроза

Китайская угроза

25 Jun 2024 15:24

Что с рублем?/ Четыре курса валюты/ Будет ли как в Иране?

Свежий экономический дайджест возвращается уже в вашей ленте ютуба.

Сегодня мы обсуждаем жизнь после новых санкций США, их влияние на российский рубль, доступность доллара и евро, и ждать ли иранского сценария в России?

❗️Подписывайтесь, ставьте лайки, пишите комментарии и бейте в колокольчик, чтобы не пропустить новые видео.

🎥https://youtu.be/5xjyLUSSpHo

Китайская угроза

24 Jun 2024 22:16

Как растут акции

Для меня недавно стало откровением, что не все понимают, как работает фондовый рынок, котировки и динамика цен на финансовые инструменты. Проще говоря, не все понимают, почему акции растут или падают в цене.

Кто-то скажет, что акции падают в цене, потому что выходят плохие новости или у эмитента плохая отчетность. Кто-то скажет, что облигации падают в цене, потому что ЦБ РФ ужесточает денежно-кредитную политику и т.д.

И в каком-то смысле все эти варианты являются частью правды, однако цена актива меняется не потому, что происходит какое-то событие, связанное с ним, а потому, что люди покупают или продают его. Если капитализация компании выросла на 10%, это значит, что акции такой компании покупают, и наоборот — если цена падает, значит, акции продают.

Совокупная сумма, на которую изменилась капитализация, примерно равна той сумме, которую внесли или вывели из инструмента. Чем ликвиднее инструмент, тем ближе друг к другу эти оценки.

То есть, когда в новостях говорят, что акции растут или индекс Мосбиржи растет, это значит, что инвесторы приносят деньги на рынок и покупают ценные бумаги. И когда Президент РФ говорит, что к 2030 году капитализация российских компаний должна вырасти в 2 раза, это значит, что по ожиданиям Владимира Путина на фондовый рынок за 7 лет принесут 65 трлн рублей.

Ваша Китайская Угроза

Китайская угроза

24 Jun 2024 15:01

Думаете, Биткоин золотая жила?

Чушь. В этом месяце выйдет 6 монет, который обгонят его годовой рост за неделю. Их список скоро выложат в Шериф ETH.

Это блог трейдера, который за 5 лет начальные $10 тыс. превратил в $2 млн. Он находит монеты, которые взлетают в 3-5 раз в течение недели-двух и рассказывает о таких сделках в своем канале.

Все сделки, анализы и наработки публикует в своём блоге. Загляните сами. Ссылка удалится через сутки, имейте в виду 👇

Перейти в канал и посмотеть список самых перспективных монет на июнь →

Китайская угроза

23 Jun 2024 22:24

Реально ли увидеть бензин по 10 рублей на российских заправках?

Мы нефтедобывающая страна. И как другие страны с таким статусом, любим смотреть на цену бензина в таких странах. Например, в Венесуэле, в стране с самыми большими доказанными и извлекаемыми запасами нефти литр бензина стоит 2 цента за литр, это примерно 1,52 рубля.

У нас запасов нефти в 3-4 раза меньше, и почему наш бензин на заправке хотя бы по 10 рублей за литр не отдают? Давайте разберемся. Непонятно, насколько хорош такой дешёвый бензин для жителей Венесуэлы. Уровень экономического состояния страны настолько низкий, что при цене бензина в четверть от российских, венесуэльцы пересели бы на лошадей.

Вернёмся на российские заправки.

Цена на бензин в рублях последние лет 20 имеет исключительно восходящий тренд. Казалось бы, отсутствует логический рыночный элемент — зависимость цены на бензин от стоимости сырья, из которого его производят. Когда нефть дешевеет, бензин должен дешеветь, и наоборот. Но в России бензин в рублях дорожает и при дорогой, и при дешевой нефти.

Что не так с ценообразованием?

Больше 60% стоимости бензина — налоги. Это НДС, НДПИ и акцизы. Что осталось от цены делят добытчик, нефтеперерабатывающий завод и бензоколонка. Вот и получается — первый драйвер роста цены литра бензина — растущие акцизы и изменение налогообложения.

Второй момент. Нефть — это сырье с высоким спросом заграницей. Очевидно, что выгоднее продавать нефть на внешний рынок — производство и затраты на него в рублях, а выручка получается в долларах. Также заграницей готовы платить гораздо больше, чем на внутреннем рынке. И была бы воля производителей нефти, они бы всю добычу направили на экспорт, либо продавали сырье по одинаковой цене на внутреннем и внешнем рынке.

По такой цене мы могли бы позволить себе меньше бензина, а это спровоцирует народный гнев. Поэтому государство договорилось с нефтяными компаниями — они продают на локальный рынок сырье дешевле, чем на экспорт, а разницу в цене частично компенсирует государство. Это наызвается демпфер.

И если крупные Вертикально Интегрированные Компании (ВИНКи) могут прибыль извлекать, то независимые сети автозаправок, которые покупают топливо оптом или НПЗ, не могут.

В итоге бензин только дорожает, потому что:

— Растут налоги и акцизы
— Инфляция

Когда цена нефти падает:

Производство становится менее выгодным, а маржинальность наращивается за счет повышения цены на бензин.

Когда цена нефти растет:

Цены не падают из-за низкой конкуренции и нежелания нефтяников реализовать свою продукцию локально, т.к. демпфер компенсирует не всю разницу в цене между импортом и экспортом.

Ваша Китайская Угроза

Китайская угроза

23 Jun 2024 10:25

Как понять ЦБ РФ?

Прозрачность и предсказуемость действий Центрального банка всегда благо. Это позволяет финансовому рынку адаптироваться и подготовиться к изменениям денежно-кредитной политики (ДКП), а населению заранее понимать, когда выгоднее станут депозиты или кредиты.

Однако, в последние 12-15 месяцев предсказывать и понимать действия нашего регулятора стало сложнее. В тех ситуациях, когда раньше Центробанк действовал, руководство ЦБ принимало сдержанные решения и ничего не меняло в своей ДКП.

Теперь каждое следующее заседание Совета директоров регулятора становится все более непредсказуемым, а букмекерам уже можно открывать линию на ключевую ставку, потому что решение о ключевой ставке может быть сюрпризом даже для тех, кто это решение принимает.

Так, например, из последнего протокола по итогам заседания Совета директоров ЦБ РФ стало известно, что среди членов этого совета есть несколько мнений. Одни считают, что ставку надо повышать и приводить экономику к таргету по инфляции любыми способами, а другие считают, что повышение никак не спасет ситуацию.

Интересно и то, что «ястребы» (те, кто за ужесточение ДКП) говорят уже о том, что ставку нужно поднимать не до 17%, а до 18%. И вот на этом моменте, судя по протоколу, и началась активная дискуссия на тему «а поможет ли рост ставки, если даже при текущих условиях спрос на кредиты не падает?»

Одна школа мысли считает, что такое решение ничем не поможет. Да и текущее ужесточение до 16% не отразилось в полной мере на экономике, поэтому стоит еще подождать, как минимум до конца безадресной льготной ипотеки.

Вторая школа мысли считает, что ужесточение поможет, потому что даст населению еще больший стимул сберегать. Чем выше ключевая ставка, тем выше ставки на депозитах в банках, а это значит, что люди охотнее понесут свои средства в банки и меньше будут потреблять, снижая спрос.

Однако, это повышение ключевой ставки произойдет только в том случае, если «экономика продолжит развиваться по альтернативному сценарию». По мнению ЦБ, в этом альтернативном сценарии темпы роста российской экономики выше оптимального прогноза, дефицит рабочей силы не снижается, а ожидаемая и фактическая инфляция все еще продолжают расти.

На текущий момент все эти предпосылки говорят о том, что мы уже живем в «альтернативном сценарии.

Ваша Китайская Угроза

Китайская угроза

22 Jun 2024 17:00

Как факторинг помогает бизнесу избежать кассовый разрыв

В ходе жизнедеятельности компании бывает, когда в кассе/на расчётном счету не остается средств, а завтра платить зарплату/аренду/поставщикам. Такая ситуация называется «кассовым разрывом».

Основная причина явления проста — не совпали сроки поступления доходов и расходов. Кассовый разрыв — это не дефолт, но если решение проблемы не найдётся, последствия могут быть плачевными. Минимальные — это утрата деловой репутации, штрафы, а при худшем сценарии — банкротство и прекращение деятельности.

Чтобы не испытывать голод ликвидности, организации нужно тщательно планировать сроки доходов и расходов, вести контроль за платежами, работать с дебиторской задолженностью, а также иметь запасные источники финансирования на «чёрный день». Это может быть заранее созданный фонд на накопительном счету либо срочный банковский кредит/займ.

Некоторые виды бизнеса активно прибегают к услугам банковского факторинга. Банк покупает у поставщика товара право требовать оплату от покупателя товара и предоставляет поставщику финансирование под уступку денежного требования.

Банковский факторинг отличается от кредита тем, что при факторинге не создаётся дополнительная задолженность для поставщика, а переходит право требования к покупателю. При факторинге не требуется залог или поручительство, нужно только наличие надёжных контрагентов.

Кассовый разрыв не равен бюджетному дефициту. Бюджетный дефицит означает, что расходы превышают доходы за определенный период времени. Кассовый разрыв означает, что денег нет здесь и сейчас. Поэтому важно не только следить за прибыльностью, но и за ликвидностью.

Ваша Китайская Угроза

Китайская угроза

21 Jun 2024 15:31

Не время брать ипотеку

А теперь давайте обсудим рыночную ипотеку и возможность покупки жилья россиянами. После отмены безадресной льготной ипотеки 1 июля средний платеж новых ипотечников может увеличиться в три раза.

Если раньше по льготной ставке платеж составлял 60 тысяч рублей за жилье стоимостью 10 млн, взятое в займ на 30 лет, то по текущей рыночной ставке такой платеж составит 150-180 тысяч. Нижняя планка рассчитана по ставке 18% годовых.

За 30 лет общая сумма затрат на такую ипотеку составит 53 млн рублей. В интернете принято считать в таком случае «переплату» в виде процентов сверху и задаваться вопросом — «а не сошли ли там с ума в банках, что дают такие ставки?»

Нет, не сошли. Такие высокие ставки не просто так, они направлены как раз на то, чтобы в такой этап экономики люди меньше покупали в кредит и больше сберегали. И вопрос об адекватности следует больше задавать тем, кто сейчас готов пойти на рыночную ипотеку.

К тому же, банки не с потолка берут ставки, они полностью привязаны к ключевой ставке и текущей норме доходности. Так что это не банки такие, а рынок и экономика в целом.

Однако объективные причины брать жилье по таким ставкам тоже есть — некоторые девелоперы снижают цены на свои объекты, и тут можно выгодно купить само жилье. И через какое-то время сделать рефинансирование, снизив ставку. Но такой вариант подходит только тем, кто готов взять на себя риск высокой ставки на длительное время и кто готов затем крутиться, чтобы получить выгодное рефинансирование.

Также не стоит забывать, что полученная вами недвижимость также будет расти в цене, и за 30 лет вполне возможно, что 50 млн будет рыночной ценой для такого жилья. Как минимум, все те люди, которые выплатят ипотеку и захотят продать свое жилье, будут продавать его за те деньги, которые максимально отобьют их затраты. Об этом тоже стоит помнить.

Так что я бы не использовал термин «переплата» в данном вопросе, а также пересмотрел свое видение ситуации по ипотеке. Она сейчас дорогая, но таковы экономические условия для всей страны.

Ваша Китайская Угроза

Китайская угроза

02 Jul 2024 09:15

Безопасно ли покупать юани на брокерский счёт?

После американских санкций от 12 июня мы с вами потеряли доступ к биржевым торгам доллара и евро. В моменте пропал доступ и к торгам юанями, но сейчас уже такая возможность появилась.

В силу того, что китайская сторона обращает внимание на американские санкции и осторожно работает с российским бизнесом встает вопрос — а безопасно ли хранить юани на брокерском счету? Эту тему подогрела недавняя аналитическая справка брокера Риком, который не рекомендовал держать крупные юаневые позиции на брокерском счету.

С точки зрения валютных рисков доллар, евро и юань похожи друг на друга. Это иностранные валюты, доступ к которым зависит от политической обстановки вокруг нашей страны.

На текущий момент взаимоотношения между Москвой и Пекином нормальные, что позволяет здесь и сейчас смотреть на юань как на замену доллара и евро. Однако, политический ветер может поменяться в любую минуту, а юань стать очередной «грязной бумажкой» для россиян.

Тем более, что ситуацию с юанем в России нельзя назвать совсем стабильной. Перебои в транзакционных цепочках между банками, а также временные проблемы с покупками юаней и гонконгского доллара явно намекают, что все деньги в этой валюте на брокерском счету держать не стоит.

Но что делать, если от юаня вы не можете отказаться? Как я говорил ранее, не стоит держать крупные суммы в одной валюте.

Помимо этого стоит отметить, что валюта на банковском счету меньше подверженна санкционному давлению, чем на брокерском — ее хотя бы можно оперативно продать банку. Поэтому имеет смысл перенести часть суммы в юанях с брокерского на банковский счёт.

Ну и наконец, искать альтернативы юаню в других мировых валютах, торги которых проходят на мосбирже. Можно еще совсем избавиться от любой валюты, однако вы тогда остаетесь один на один с риском рублевой девальвации.

Ваша Китайская Угроза

Китайская угроза

01 Jul 2024 15:11

Россия — криптовалютная страна

Как бы ни складывалась борьба ЦБ РФ против крипты в нашей стране, история расставила все по своим местам. И теперь место крипте найдется во внешней торговле в части расчетов за импорт и экспорт.

Сегодня стало известно, что в РСПП (Российский Союз Промышленников и Предпринимателей) предлагают создать фонд криптовалюты, который намайнен в России. Чтобы у этого фонда была какая-то ликвидность, и ее можно было купить и продать, не нарушая законов и мандата ЦБ РФ, на эту крипту будут выпускать ЦФА, привязанные к этому фонду.

Проще говоря, расчеты будут проводиться не самой криптой, а правом требования на эти цифровые активы в виде ЦФА. Вся эта схема такая сложная, потому что с одной стороны надо выстроить инфраструктуру по внешнему контуру в крипте и согласовать ее с другими сторонами сделки, а с другой стороны, внутри России расчеты можно проводить только в рублях.

Сам фонд предлагают разместить в «российском офшоре» или специальной налоговой зоне, по типу Острова Русский или Калининграда, видимо, для налоговой оптимизации. В этот фонд майнеры будут продавать добытую крипту, а затем сам фонд будет проводить внешние расчеты через иностранные мировые криптобиржи.

Правда, как долго такая схема проживет — неизвестно, поскольку сразу вся эта инфраструктура станет мишенью для санкций. В таком случае система будет дополнена цепочкой платежных агентов в разных странах, которые будут заменяемы в любой момент в случае санкционных ограничений.

Это, естественно, сделает импорт и экспорт дороже, что в конечном итоге отразится на наших карманах. Но, как говорил первый зампред ЦБ РФ — без нормальных платежей за экспорт и импорт российская экономика не сможет существовать.

Так что либо так, либо никак.

Ваша Китайская Угроза

Китайская угроза

30 Jun 2024 17:24

Россия зависит от импорта и экспорта. А зависит ли от реимпорта и реэкспорта?

Сегодня поговорим про внешнюю торговлю. Как мы знаем, товары, работы и услуги, которые производятся внутри страны и отправляются на внешние рынки — это экспорт.

Если в страну завозят на продажу иностранные товары, работы и услуги — это импорт. Но существуют ситуации, когда бизнес приходит к реэкспорту и реимпорту.

Зачем это компаниям

Реэкспорт — это процедура, в рамках которой полученные в процессе импорта товары отправляются на экспорт.

Когда польские яблоки приезжают в Белоруссию, а оттуда в российские супермаркеты — это реэкспорт. Важно, чтобы в течение этих процедур товар не был переработан. В таком случае он станет товаром местной экономки.

Когда в Белоруссию попадает российская нефть по льготным ценам, там перерабатывается и продаётся как нефтепродукт в Европу — это не реэкспорт, а обычный экспорт.

Реэкспорт бывает прямым и косвенным. При прямой процедуре товар заезжает в страну-посредник. При косвенной — товар сразу уезжает в третью страну.

Зачем нужна процедура

Не каждый товар из любой точки мира может попасть в любую другую страну. Существуют санкции, ограничения, политики протекционизма национального рынка и так далее.

Реэкспорт помогает обходить подобные ограничения. Например, процесс параллельного импорта — это тот же самый реэкспорт. Когда бытовая техника из ЕС приезжает в Армению, Казахстан или другую страну СНГ, а затем едет к нам в местные магазины бытовой электроники — это реэкспорт.

Реимпорт — это процедура реэкспорта, когда ранее экспортированные товары возвращаются в страну-производитель.

Такая процедура проводится с целью оптимизации оплаты пошлин. Если компания вывезла 10 единиц товара, она должна заплатить за 10 единиц таможенных пошлин. Но если удалось продать только 7 единиц, а 3 остались невостребованными, непроданные объёмы можно вернуть, и вернуть ранее уплаченные в бюджет таможенные платежи.

Подобные послабления таможенных платежей есть и при реэкспорте, поскольку товар попал в экономику, чтобы ее покинуть, и не будет в ней потреблён.

Ваша Китайская Угроза

Китайская угроза

29 Jun 2024 22:16

📚 Книжный клуб №29

Закончить эти насыщенные выходные хочется подборкой хорошей литературы про экономику и финансы. Если вы искали чего такого фундаментального прочесть по этой тематике, эта подборка для вас.

1️⃣ Первой в списке книга, которую советуют прочесть чуть ли не все миллиардеры из США и не только от туда. «Разумный инвестор» Бенджамина Грэма — библия фундаментального анализа уже больше 70 лет. С 1949 года утекло много воды, и в мире инвестиций произошло множество изменений, но основы, заложенные в трудах Грэма актуальны по сей день.

Одним из доказательств этого служит успех самого знаменитого ученика Бенджамина Грэма — Уоррена Баффета. Один из самых богатейших людей на свете построил свою инвестиционную империю на принципах «разумного инвестора» и по сей день им следует.

2️⃣ Если вас не волнует фундаментальный анализ, инвестиции, а интересы в экономике простираются сугубо по теме государств, и вы хотите понять, почему экономика США самая большая в мире, а российская выпала из первой десятки, обратите внимание на книгу Дарона Асемоглу и Джеймса Робинсона.

В книге «Почему одни страны богатые, а другие бедные» они дают ответ на один из самых важных вопросов современной экономики: почему некоторые страны процветают, а другие застревают в нищете.

Авторы, известные американские экономисты, анализируют исторические и современные примеры развития разных регионов мира и приходят к выводу, что ключевую роль играют политические и экономические институты.

3️⃣ Если вам хочется не теории, а почитать про опыт управления фондом на практике, на помощь придёт книга «Метод Питера Линча. Стратегия и тактика индивидуального инвестора» от Питера Линча. Эта книга написана одним из самых успешных управляющих в мире, который за 13 лет превратил 18 миллионов долларов в 14 миллиардов. Автор делится опытом и методами поиска выгодных акций, которые могут принести необыкновенные доходы. Вы научитесь использовать свои знания и наблюдения для открытия новых инвестиционных возможностей.

Ваша Китайская Угроза

Китайская угроза

28 Jun 2024 22:22

Кому плохо, а кому хорошо от шорт-сквизов?

На рынке всегда есть вероятность удачных и неудачных сделок. При шорт-сквизе неудачниками становятся те, кто закрывает короткую позицию и покупает бумаги на росте. Счастливчики же продают бумагу на растущем рынке и зарабатывают на разнице.

Короткое сжатие выгодно тем, кто купил акцию до роста или в его начале, и опасно для продавших акцию в короткую или купивших её по завышенной цене.

Как заработать на шорт-сквизе и предугадать его

И такие метрики есть, но для их мониторинга нужен торговый терминал с нужной информацией, а это удовольствие не из дешёвых.

1. «Высокий процент коротких продаж по отношению к общему количеству акций в обращении или к среднему объему торговли».

Этот показатель сигнализирует, что на рынке много трейдеров ставят на падение акции и закроют позиции при её росте. Но этот показатель — не предвестник шорт-сквиза, а лишь намёк, где в случае хороших новостей можно заработать.

2. Если ставка по займу акций (borrow fee) — высокая, это указывает на высокий спрос на займ акций. Трейдеры готовы платить большие проценты за возможность продать акцию в короткую. В случае роста акций, высокий borrow fee окажет давление, которое спровоцирует закрытие шортов.

3. Низкая ликвидность бумаги = высокий отрицательный эффект шорт-сквиза на шортистов. Объём торговли эмитентов невелик и маленький спрос или предложение сильно влияют на цену актива.

Шорт-сквиз — это не гарантированный способ заработать на фондовом рынке. Он может не произойти или произойти не так, как ожидается. А ещё шорт-сквиз может быть перебит обратным движением цены, если фундаментальные факторы не подтверждают его.

Ваша Китайская Угроза

Китайская угроза

27 Jun 2024 13:15

Эпоха депозитов и пассивного инвестирования

С каждым днем становится все меньше сомнений в том, что ЦБ РФ в июле повысит ключевую ставку либо до 17%, либо до 18%. А это значит, что коммерческие банки скоро начнут повышать свои ставки по депозитам.

По данным ЦБ РФ, среднеарифметическая ставка по рублевым депозитам в апреле на 3 месяца составила 12,08%, на 6 месяцев — 14,05% и на 12 месяцев — 13,71% годовых. Но это еще не предел, поскольку в апреле 2022 года при ключевой ставке 17% среднеарифметическая доходность рублевых депозитов на те же сроки была на 1-3% выше текущих показателей.

С учетом того, что многие крупные банки уже сейчас ведут промоакции для привлечения средств клиентов под ставки 17-18,5%, есть ощущение, что депозиты в этом году по доходности обгонят любые дивиденды, а также общую доходность фондового рынка. Как отмечают в Центробанке, уровень сбережений населения на вкладах уже находится на исторических максимумах, однако для борьбы с инфляцией эту норму нужно не снижать, а наращивать. Наиболее выгодный момент для нового вклада образуется как раз после следующего заседания ЦБ РФ в конце июля.

Недавно в опросе я вас спрашивал: «Как вы подбираете лучший вклад для себя?», где самым популярным ответом стал вариант — изучаю ставки среди тех банков, которым доверяю, и выбираю лучшее предложение. Я делаю абсолютно так же, забивая в поисковой строке Яндекса «лучшие предложения по депозитам», где затем фильтрую условия и выбираю лучший вариант только того банка, которому я доверяю.

Но стоит предупредить, что для большей безопасности не стоит делать вклад в одном банке на сумму больше, чем 1,4 млн рублей, которую покрывает Агентство по страхованию вкладов. Хорошую доходность сейчас дают и крупные, и менее надежные банки, так что лучше перестраховаться.

Китайская угроза

26 Jun 2024 22:27

Инфляция все равно быстрее

С 18 по 24 июня инфляция в России составила 0,22%, что выше показателей предыдущих недель: 0,17% с 11 по 17 июня и 0,12% с 4 по 10 июня. По данным Росстата, в годовом выражении инфляция ускорилась почти до 8,6%.

Я думаю, уже можно смело сказать, что за полгода экономика должна была среагировать на высокую ключевую ставку. Но что-то все время идет не так.

Страшно даже представить, что будет в июле, когда тарифы на ЖКХ в среднем подрастут на 10%. Экономика все больше и больше живет по «альтернативному» сценарию ЦБ.
Экономисты, опрошенные "Интерфаксом", ожидают инфляцию в 2024 году на уровне 5,7%. Но пока не понятно, когда эта самая инфляция начнет свой разворот, чтобы хотя бы до 6% упасть к концу декабря.

Больше всего за неделю на рост цен повлияла плодоовощная продукция (+1,4%) (больше всего картофель (+7,6%), огурцы (+3,2%), яблоки (+1,8%), морковь (+1,4%)), сахарный песок и печенье (+0,4%), баранина, масло сливочное, хлеб пшеничный (+0,3%), плиты ДСП (+1,1%), доски обрезные (+0,9%), смартфоны (+0,8%). Цены на бензин увеличились на 0,4%, дизельное топливо — на 0,2%, а также увеличилась стоимость путевок в дома отдыха и пансионаты (+1,9%), санатории (+0,5%).

И если бензин и путевки дорожают по понятным причинам, то вот почему плодоовощная продукция в самый разгар сезона — непонятно.

Ваша Китайская Угроза

Китайская угроза

25 Jun 2024 22:45

Как акции не растут

Вчерашний текст вызвал много споров о том, что такое капитализация и прирост капитализации. Давайте я прокомментирую для всех.

Пример того, как работает механизм роста и падения цены акций, был довольно утрирован специально для того, чтобы большему числу людей стала понятна базовая концепция. Акции растут, когда их покупают, и падают, когда продают.

Да, есть примеры, когда пакеты акций могут продавать друг другу для того, чтобы цена компании росла и увеличивалась общая капитализация компании. Но за такие примеры в США можно присесть в тюрьму за манипуляцию рынком, а в России получить предписание и блокировку брокерского счета.

Был еще странный комментарий о том, что капитализация компании не равна капитализации акций. А что тогда выражает совокупная стоимость акций?

Если вы имели в виду, что за общую цену всех акций одной компании нельзя в моменте купить всю компанию, то тут вы правы, потому что, покупая контрольный пакет акций, текущие инвесторы потребуют «премию за контроль». Иначе говоря, чтобы владеть и управлять компанией, нужно сверху рыночной цены еще доплатить.

Если раскладывать ситуацию до мелочей, то цена акций, как и цена любого актива, растет только тогда, когда следующий покупатель готов купить этот актив дороже, чем в предыдущих временных промежутках или при предыдущей покупке. Падение цены стоит рассматривать ровно с той же точки зрения: цена падает до тех пор, пока актив кто-то не купит.

Падение стоимости акций до нуля не означает, что сам эмитент банкрот. Однако, если эмитент имеет признаки того, что свой бизнес он долго продолжать не сможет и вот-вот объявит о своей несостоятельности, то в таком случае желающих купить акции такой компании сильно поубавится, а следующий готовый покупатель захочет оформить сделку только с очень большой скидкой, из-за чего цена акций и общая капитализация тоже начнут падать.

Ваша Китайская Угроза

Китайская угроза

25 Jun 2024 10:02

Самые популярные инвестиционные стратегии розничных инвесторов

Судя по статистике Мосбиржи по притоку новых инвесторов и брокерских счетов, российский фондовый рынок живее всех живых. 80% сделок проводят физлица, а мест для инвестиций не так много.

Кто-то инвестирует опытным путём и покупает всё что видит, кто-то читает аналитику и по чужим советам подбирает активы, а кто-то собирает портфель под стратегию. Сейчас мы разберём самые популярные варианты, а вы в комментариях напишите, какая стратегия вам ближе.

1. Стратегия "Купи и держи" (Buy and hold)

Суть стратегии раскрыта в названии. Она предполагает покупку и удержание активов, невзирая на рост или падение цены. Инвестор полагает, что в долгосрочной перспективе рынок отрастёт и приведёт инвестора к успеху. Так можно экономить на налогах и комиссиях, и не тратить на портфель много внимания. Крупные фонды, которые работают по «Купи и держи», осуществляют сделки даже не каждый месяц.

2. Стратегия покупки индексов

Вариант для тех, кто хочет купить быстро, дёшево, сердито и диверсифицировать активы. Здесь всё куплено, надо только оплатить свой кусочек. Взамен вы можете быть ещё более пассивным инвестором, чем ребята из предыдущей стратегии. Но где размывается риск, усредняется доходность. Стратегия для тех, кто хочет за меньший риск получать средний рост портфеля. Правда вместо акций или облигаций, нужно покупать БПИФы, ETF, индексы и так далее.

3. Стратегия доходного инвестирования (Income Investing)

Инвесторы, которые используют эту стратегию нацелены на поучение положительного денежного потока в виде дивидендов от акций или купонов от облигаций. Таких обычно называют рантье, и данная стратегия хорошо смешивается с 1-й.

4. Стабильный портфель (60/40)

Нестареющая классика как жигули твоего бати. Эта стратегия для тех, кто хочет сбалансировать риск и доходность. Просто распределите капитал между акциями и облигациями в соотношении 60/40.

Так возникает прибыль от роста акций и защита от колебаний рынка за счёт облигаций, поскольку купонные платежи страхуют в трудные моменты и компенсировать часть потерной стоимости активов. В редких случаях на предполагаемую купонную доходность можно купить высокорискового хлама 3-го эшелона, поскольку купоны если что подстрахуют.

Всепогодный портфель

Самая сложная из перечисленных стратегий. Подобрать активы нужно так, чтобы портфель при любой фазе экономики приносил доходность. Когда экономика растёт, портфель тянут вперёд акции, а когда экономика на дне, портфель тянут защитные активы. Эта стратегия требует ребалансировки в зависимости от изменения цен активов.

Стратегия ротации секторов

Для тех, кому нравится анализировать рынки, изучать макростатистику и шарить в фундаментальном анализе. Эта стратегия для активных инвесторов, которые хотят обогнать рынок за счёт выбора самых перспективных секторов экономики в разное время. Именно эти ребята в начале года пересели в технологический сектор США, а до этого сидели финансовом, а до этого в нефтяном.

Стратегий, конечно, больше, но эта подборка полностью покроет потребности начинающих инвесторов.

Ваша Китайская Угроза

Китайская угроза

24 Jun 2024 17:07

Очередные европейские санкции

Продолжаем наш сериал под названием санкции. Спустя 1,5 недели после санкций Минфина США, в дело вступил ЕС и их 14-й пакет.

Нас уже мало чем удивишь, но давайте изучим новый свод ограничений. Разбирать каких-то конкретных лиц, которые попали в санкционные списки я не буду, потому что это не про экономику.

Санкции затронули 27 судов из «теневого флота», используемого для обхода потолка цен на нефть и нефтепродукты. Им теперь нельзя заходить в европейские порты, или проходить через европейские территории.

В Европе сразу запретили Систему передачи финансовых сообщений Банка России (СПФС) — российского аналога SWIFT. Хотя эта система там и не работала никогда.

Запрет на посадку или полет над территорией ЕС самолетов, выполняющих частные перелеты по заказу физических и юридических лиц из России. Вот тут не понятно, как теперь любые российские авиакомпании будут организовывать прямые перелеты в ЕС, если такие еще оставались.

Экспортные ограничения введены в отношении 61 компании (включая компании из Китая, Казахстана, Киргизии, Турции и ОАЭ), которые, по версии Брюсселя, помогают России с поставками товаров и технологий двойного назначения. К тому же, европейские компании, чьи дочерние предприятия работают в третьих странах, обязаны не допустить реэкспорта в Россию товаров, которые можно использовать в военных целях.

Эти же компании получат право требовать компенсацию ущерба, причиненного российской стороной в результате введения санкций и экспроприации. Видимо, скоро начнутся взаимозачеты между юрисдикциями — мы отжали у вас столько-то, теперь ты отожмем у вас столько-то.

Ваша Китайская Угроза

Китайская угроза

24 Jun 2024 09:57

Конец льготной ипотеки

Началась последняя неделя программы безадресной льготной ипотеки на новостройки. В рамках этой программы, которая была запущена 4 года назад, планировалось улучшить доступность жилья в стране.

Уж улучшение, так улучшение. За время программы квадратный метр в стране подорожал в среднем на 90%, после чего можно смело отнести льготную ипотеку к проинфляционным факторам.

1 июля программа закончится на уровне государства, однако некоторые банки закончили выдавать льготные кредиты еще на прошлой неделе раньше срока. В основном это происходило из-за того, что банк выдал весь лимит льготной ипотеки, который мог выдать на рынок.

Но, тем не менее, желающих забежать в «последний вагон» довольно много. По данным "Ведомостей", с 1 по 20 июня банки получили 120 тысяч заявок, что на 32,6% больше, чем за аналогичный период в мае.

За три недели июня банки выдали уже больше 29 тысяч льготных займов на сумму около 126 млрд рублей. В банках отмечают, что хоть общее число заявок возросло, также возросло и число отказов, потому что многие стали подавать заявки, которые не могут соответствовать льготе, или заявки, которые неверно заполнены.

Стоит также отметить, что ЦБ РФ рассчитывает на сокращение проинфляционного риска со стороны рынка недвижимости, когда закончится льготная программа. Но реальный эффект на рынок жилой застройки мы увидим не ранее чем через 3-12 месяцев, пока экономический эффект дойдет до нас с вами.

Ваша Китайская Угроза

Китайская угроза

23 Jun 2024 17:55

Риск-пуллинг

Мир финансов связан с экономическими рисками. Лучший способ их снизить и защитить портфель — диверсификация. Но, помимо того, насколько разнообразны активы, важно и то, как инвесторы их покупают.

Объединение ресурсов разных инвесторов для снижения риска называется риск-пуллинг. Это помогает распределять риск между участниками пула, и повысить доходность за счёт экономии на комиссиях и налогах.

Проиллюстрировать риск-пуллинг можно на инструментах, где создаётся какой-то пул. Это могут быть инвестиционные фонды, паевые фонды, доверительное управление и т.д. Таким образом инвесторы получают доступ к широкому спектру активов и профессиональному управлению.

Увы, риск-пуллинг требует отказа от части контроля над средствами и подчинения правилам и ограничениям пула. Кроме того, он не гарантирует полной защиты от потерь в случае неблагоприятных изменений на рынке.

Также стоит сказать о том, что риск-пуллинг хорошо раскрывается в мире страхованию, потому что что весь страховой бизнес — это разделение риска между застрахованным и страхователем.

Ваша Китайская Угроза

Китайская угроза

22 Jun 2024 21:04

У ЦБ есть что-то еще, кроме ключевой ставки

Основной инструментарий центральных банков для борьбы с инфляцией и стимулирования экономики — ключевая ставка. Но её регуляции не всегда хватает.

Полноценная денежно-кредитная политика — это набор инструментов. И второй по важности после ключевой ставки — количественное смягчение либо количественное ужесточение.

В борьбе с инфляцией помогает ужесточение, а для стимуляции экономики к росту — смягчение. Суть этих монетарных политик — управление потоками ликвидности.

Когда экономику нужно разогреть, местный ЦБ покупает у банков и бизнеса активы на свой баланс, а взамен экономика получает нужную ей денежную массу.

Но если экономика перегрета, регулятор прикрывает лавочку, перестаёт покупать активы у банков и бизнеса, и сам продаёт ранее купленные активы, расчищая свой баланс. Продав активы, ЦБ «вяжет» ликвидность, изымая её из оборота.

Количественное смягчение или ужесточение любят применять ФРС США, европейские центральные банки, в том числе и ЕЦБ, и даже наш ЦБ, когда проводит аукционы РЕПО.

Сейчас регуляторы, которые борются с инфляцией, придерживаются количественного ужесточения и медленно расчищают свои балансы.

Но бывают исключения. Так, например, баланс ФРС США неожиданно вырос, когда в начале марта повалились американские банки. Вероятно, что Резервная Система начала точечно помогать ликвидностью бедовым банкам, чтобы «схлопнувшихся» банков не становилось больше.

Кстати, в 2008 году американскую экономику спасали количественным смягчением. Регулятор выкупал огромные пакеты акций и облигаций системно-значимых компаний, и через «заливку баблом» оживил систему.

Ваша Китайская Угроза

Китайская угроза

21 Jun 2024 21:37

Предложили научится арбитражу в КУ чате? Пожалуйся на спам

В последнее время в чате удаляю сотни ботов, которые предлагают заработать на арбитраже крипты. И настала пора рассказать, какие риски эта стратегия несёт.

Классический арбитраж — это покупка и продажа одного вида активов в разных местах с целью заработка. И мы рассмотрим арбитраж акций на фондовом рынке.

Допустим, у инвестора 2 (или 22) счёта. Он может купить акции по 10 единиц на одной бирже и продать их на другой за 11, если есть возможность.

Арбитраж возможен из-за ряда причин:

1. разные уровни спроса и предложения на биржах;

2. задержки в передаче информации;

3. различия в налогах и комиссиях;

4. требования местного регулятора и т.д.

Арбитраж способствует лёгкости купли/продажи акций по желаемой цене. Арбитры (если их так можно назвать) сглаживают разницу в ценах на акции между биржами, делая рынок эффективнее и конкурентоспособнее.

Чтобы подобная стратегия работала, нужно иметь большой объём высоколиквидных бумаг либо переносить бумаги с одной биржи на другую. Идея арбитража выглядит понятной и низкорисковой. Но только на первый взгляд.

Без знаний рынков, динамики торгов, быстрой реакции, доступа к большому объёму данных и умения делать точные расчёты в этой стратегии делать нечего. Арбитры используют специальное программное обеспечение и алгоритмы для арбитража в режиме реального времени.

Даже опытному трейдеру легко потерять весь капитал, поскольку высокая доходность подразумевает высокие риски потерь.

Ваша Китайская Угроза

Китайская угроза

20 Jun 2024 22:09

Спекуляции облигациями

Этот пост написан, чтобы ознакомить вас с данным явлением. Я ни к чему не призываю и не рекомендую.

Как работают спекуляции на рынке акций — купил бумагу, ждёшь новостей, отчётность или другой фактор, цена растёт, бумагу продаёшь.

Чтобы спекуляции на рынке облигаций работали, нужно следовать определенной стратегии. Например:

1) Купить облигации с низкой доходностью и высокой ценой в ожидании дальнейшего роста цены. Например, при снижении ключевой ставки ЦБ или улучшении кредитного рейтинга эмитента;

2) Продать облигации с высокой доходностью и низкой ценой в ожидании дальнейшего падения цены. Например, при повышении ключевой ставки ЦБ или ухудшении кредитного рейтинга эмитента;

3) Купить облигации с длинным сроком погашения и продать облигации с коротким сроком погашения в ожидании увеличения разницы между их доходностями. Например, при уклонении кривой доходности вверх;

4) продать облигации с длинным сроком погашения и купить облигации с коротким сроком погашения в ожидании уменьшения разницы между их доходностями. Например, при уклонении кривой доходности вниз.

Спекуляции — это операции с покупкой и продажей бумаги в короткий срок. На этом поприще есть шутка «решил проинвестировать в долгосрок, оставил актив в портфеле на выходные».

Можно считать, что инвесторы, которые не досидели в облигации до погашения — спекулянты.

Подобная деятельность несёт риск быстро заработать убытки. Да и в целом влияние на рынок у такой деятельности неоднозначное.

Спекулянты могут повысить ликвидность рынка или создать избыточную волатильность цен, которая приводит к потерям для других инвесторов.

Ваша Китайская Угроза