-
Анонимный эксперт понятно объясняет, что происходит с деньгами в стране и к чему готовиться простым людям. Записывайте.
Почему ЦБ печатает деньги?
Основной монетарный проинфляционный фактор это увеличение денежной массы. Оно происходит на двух уровнях – ЦБ и коммерческих банков.
Каким образом регулятор увеличивает денежную массу, я полагаю, большинство из вас знает. С помощью печатного станка, хотя в современном мире деньги больше не печатают, а создают в безналичном формате.
Центральный Банк принимает решение провести эмиссию нац валюты по разным причинам, среди которых инфляция, безработица и т.д. Главное, чтобы внутри системы было столько денежных средств, чтобы у спроса была возможность купить предложенные товары, работы и услуги.
Соответственно денег должно быть столько, чтобы населению хватало. Но вместе с тем, увеличение денежной массы это и есть инфляция, потому что увеличение денег в системе падает ценность и покупательская способность одной денежной единицы.
Эмиссия денежных средств в России осуществляется на основе принципов необязательного обеспечения золотом. Обеспечения нет ни у рубля, ни у другой нацвалюты в мире. Поэтому они (нац валюты) называются фиатными деньгами.
📌 @EconomistSign
ЦБ принял решение повысить ключевую ставку с 18% до 19% годовых
• регулятор констатировал, что рост спроса все еще сильно опережает возможности расширения предложения
• в августе рост цен составил 7,6% в пересчете на год с поправкой на сезонность – меньше, чем во II квартале, но больше чем в I-м
• инфляционное давление сохраняется, поэтому ЦБ допускает повышение ставки на ближайшем заседании
Почему ЦБ выбрал именно такой вариант?
Регулятор удивил, поскольку у Совета Директоров были все предпосылки и возможности к тому, чтобы оставить ставку на месте. Эффект предыдущего повышения еще не полностью транслирован в экономику, и реальную его силу мы бы увидели в октябре-ноября.
Рынок в акциях и облигациях закладывался под нейтральное решение Центробанка глядя на статистику по инфляции, но что-то пошло не так. Как сказала Эльфира Сахипзадовна, на заседание рассматривалось ровно два варианта – повысить либо на 1, или на 2%.
Правда, теперь меньше аргументов к тому, чтобы ожидать еще одно повышение в октябре, но раз на СД рассматривали повышение до 20%, то его резонно ожидать. Глава ЦБ также подчеркнула, что ставку будут повышать и держать высоко до тех пор, пока инфляция не придет к таргету в 4%.
В речи Набиуллиной также прозвучал и ответ всем тем, кто хотел бы чтобы таргеты по инфляции стали реалистичнее. Повышать его до 6-8% не будут, так что нас ждет еще длительное время с такой ключевой. Скорей всего весь 25 и часть 26 года.
К слову, в этом году регулятор уже признал поражение, что 4% не будет, и что даже 5-7% будут труднодостижимы. Команда Эльвиры Сахипзадовны явно ускорилась по вопросу приведения инфляция к таргету, и посыл в рынок довольно жесткий – цель будет достигнута всеми доступными методами регулятору.
📌 @EconomistSign
Как связаны цены на нефть Urals и российский рубль сегодня?
Национальная валюта раньше имела прямую зависимость от цена на нефть. Например, когда цена на бочку росла, рубль укрепляется к доллару и остальным основным валютам, и наоборот, когда цена падала, рубль слабел.
Таким образом формировалось справедливое отражение спроса на российскую валюту — чем больше нефтедолларов получали российские экспортеры, тем больше был спрос на рубли на валютном рынке. С весны 2022 года корреляция поломалась, и балом стало править сальдо торгового баланса.
Сальдо торгового баланса и нефть
В России торговый баланс имеет положительное сальдо с 1998 года. Это касается и более обобщенной статистики по счёту текущих операций.
Во 2-м квартале 2024 года сальдо текущих операций сократилось до 18 млрд долларов, тогда как первый квартал закрылся на отметке 22,6 млрд долларов. Если смотреть на статистику внутри года, то видно, что при снижении сальдо начинается и ослабление рубля. Но у меня не было бы претензий к этой статистике, если бы она была уникальна.
Торговый баланс в марте 2021 года был 8 млрд долларов, а за бочку Urals (основной российский сорт нефти) давали 64 доллара, что близко к потолку, который установили западные санкции. Тогда весь мир и Россия выходили из общего нокдауна. Курс рубля к доллару был 75,6 рубля.
В сентябре 2020 года, в период пандемии, торговый баланс сжался до 4 млрд долларов, а цена на Urals до 45 долларов. Тогда курс рубля к доллару составлял 77,6 рубля.
Что мы имеем сейчас — торговый баланс 18 млрд долларов, цена за бочку Urals 66 долларов, а курс рубля к доллару в районе 91. Возникает вопрос — где дополнительная метрика, из-за которой курс национальной валюты держится в диапазонах выше, чем он был в предыдущие периоды при схожих обстоятельствах?
Почему так происходит
Есть несколько причин:
• Объём валютных торгов в долларах сократился и стал сильно непрозрачным. Экспортёры получают меньше выручки в долларах и не приносят её на внутренний валютный рынок, а спрос на доллары сократился непропорционально предложению.
• Переход на расчёты в альтернативных валютах несёт издержки. Несчастные 30 млрд долларов нефтяников в индийских рупиях в индийских банках обсудили в прошлом году все. Их вывести оттуда не позволяет местное законодательство, а продать что-то за эти деньги индусы нам не могут — боятся вторичных санкций.
И кейс с рупией не единичный случай, но самый яркий. К слову, больше расчётов ведется теперь и в рублях, и до нашего валютного рынка какие-то объёмы могут не доходить.
• В предыдущие периоды, описанные выше, отток капитала был 60-70 млрд долларов в год. В 2022 году произошёл рекорд, и итоговый отток составил 251 млрд долларов. Скорость оттока средств выросла в 5 раз.
В 2023 году отток сократился в 6 раз до 40 млрд долларов, но статистика вновь подскочила в 1 квартале 2024 года, когда только за 3 месяца отток капитала составил почти 24 млрд долларов.
📌 @EconomistSign
СПБ Биржа допустила к торгам акции еще 85 российских компаний
• среди новых бумаг – акции Росбанка, ТГК-2, Магаданэнерго, КуйбышевАзота и ряда других компаний
• всего на СПБ Бирже теперь торгуется около 150 ценных бумаг, они доступны в режимах основных торгов и переговорных сделок
• СПБ Биржа специализировалась на работе с иностранными ценными бумагами, но в ноябре 2023 года попала под санкции США, активы большинства клиентов заблокированы
Зачем инвесторам еще одна подсанкционная биржа с теми же бумагами, что и на Московской?
Конкуренция это всегда хорошо. Если Мосбиржа окажется вне конкурентного поля, то стоимость и качество услуг может разительно снизиться, как и условия для участников торгов.
СПБ-Биржа хоть и испытывает трудности последние несколько лет, но готова быстро меняться и не дает расслабиться московской площадке. И практика нескольких бирж на страну довольно распространенная – в Японии, Китае, Германии, Великобритании и США больше двух бирж.
Чем больше участников биржевых торгов, тем эффективнее система.
@EconomistSign
Банки не согласны с тем, как будут регулировать рынок рассрочек
• зарегистрированный проект закона с 1 декабря 2025 года фактически приравняет рассрочки от BNPL-сервисов к кредитам
• Ассоциация банков России просит исключить из него обязательную передачу данных в БКИ, заключение договора с графиком платежей и запрет на платное продление рассрочки
• все эти меры, считает АБР, сделают рассрочки слишком дорогими и неудобными для клиентов
И все-таки, рассрочка – это кредит или нет?
Это скрытый кредит. Если вы не переплачиваете за товар, это не значит, что на вас не заработали.
Маржа банка заложена уже в цену товара, который вы приобретаете, а возможные комиссии за продление или подключение этой услуги только увеличивают маржинальность. Банки, конечно, вам о таком не расскажут, и будут говорить, что зарабатывают только на комиссиях и штрафах за просрочку платежей.
Однако, это не отменяет того факта, что BNPL продукты имеют свое преимущество и удобство для потребителя. А ужесточение, которое лоббирует ЦБ, продиктовано духом времени, когда регулятор пытается закрутить «гайки» любому виду кредитования как можно больше, чтобы сбить спрос в экономике и охладить ее.
📌 @EconomistSign
Разница в доходности по облигациям первого и третьего эшелонов – уже выше 5%
🔵высокодоходные («мусорные») облигации эмитентов с низким рейтингом в июне давали доходность 23,6%, а в сентябре – 25,9% годовых
🔵доходность по бондам первого эшелона выросла с 18,9% до 20,5% годовых; в результате разница в доходности выросла с 4,7 до более чем 5,3 процентных пунктов
🔵инвесторы избавляются от рискованных бумаг из-за жесткой денежно-кредитной политики, роста расходов и грядущего повышения налогов, из-за чего доходность по ним растет еще выше
Где у российского фондового рынка дно?
Уже идет пятый месяц, как индекс Мосбиржи находится в состоянии свободного падения, что характеризуется снижением цен большинства котируемых акций публичных компаний. У многих в портфеле образовался значительный минус, а пробитие «психологических отметок» происходит чуть ли не каждый день.
В связи с этим у многих инвесторов возникает вопрос — сколько еще это будет продолжаться? Где «дно» российского фондового рынка? Давайте вместе порассуждаем на этот счет, не прибегая к гаданию на стеклянном шаре, картах и техническом анализе.
Зачем инвесторам знать, где находится «дно»?
Одни скажут, что им это знание нужно для того, чтобы найти лучшую цену покупки хорошего актива. Другие скажут, что им это нужно для понимания размера потенциального убытка по портфелю. Для третьих актуальны обе причины, поскольку они хотят усреднить свои вложения при лучшей возможности.
Однако, «точек входа» я вам сегодня не укажу, обозначив только уровни, на которых текущая рыночная логика начнет работать по-другому. А текущая рыночная логика такова, что при таких высоких ставках по кредитам и такой жесткой денежно-кредитной политике от ЦБ РФ, акции не способны гарантированно приносить рыночную доходность в 18-20% ни в виде дивидендов, ни за счет прироста цены.
Первый сценарий
В какой-то момент котировки упадут настолько, что прогнозируемые дивидендные доходности приблизятся к 18%. В качестве примера возьмем акцию Сбера (не является инвестиционной рекомендацией).
За 2023 год Сбербанк выплатил 10 июля 2024 года 33,3 рубля дивиденда на акцию, что примерно равно 10,5% годовых. В 2024 году Сбер планирует заработать примерно такой же доход (хотя я не так оптимистично смотрю на банки после 1 сентября), а значит, величина дивиденда в рублях не изменится.
Чтобы доходность Сбера приблизилась к 18% годовых, одна акция должна стоить примерно 185 рублей. Акции Сбера имеют большой вес в индексе Мосбиржи и находятся во многих портфелях, и чтобы цена скорректировалась до такого значения, ей нужно упасть еще на 22%. Примерно на такой же объем должен сократиться весь индекс, чтобы акции из этого индекса могли приносить дивидендами подобную доходность.
Второй сценарий
Тут все гораздо проще — мы с вами уже видели дно рынка, ниже которого ему сложно будет упасть. Речь идет о 2022 годе, когда индекс Мосбиржи опустился до 1700 пунктов.
На этой отметке в российских акциях находятся заблокированные нерезиденты, крупные фундаментальные инвесторы и крупные фонды, такие как ФНБ. С тех пор рынок в основном поднимали розничные инвесторы, которые сейчас и устраивают распродажи.
Сейчас индекс на отметке в 2500 пунктов, а это значит, что до исторически близкого дна еще 32% корректировки.
📌 @EconomistSign
Как заработать на бесконечных и бескупонных облигациях
В эпоху высоких процентных ставок в экономике, у инвесторов растет интерес к менее рисковым и более прогнозируемым инструментам, чем акции. Однозначно самым простым в понимании и самым доходным из низкорисковых инструментов будет облигация.
Тут вам доходность на любой вкус, все будет зависеть от вашей жадности и готовности рисковать. Хотите 50+ годовых – мир мусорных облигаций ждет вас. А если хочется чего-то менее рискового, но по доходности выше чем банковский депозит, то корпоративной облигаций кредитного рейтинга А- уже ждут, когда их новый инвестор купит себе в портфель.
Но обсуждать опять обычные облигации скучно. Давайте окунемся в их разновидности – бескупонные и без срока погашения.
Бескупонные облигации буквально таковыми и являются – вы не будете получать процентный доход весь срок владения такой бумагой. Вы меня можете спросить «а зачем тогда покупать облигацию без купонов и кому они вообще нужны?»
Вся доходность такого инструмента заключается в том, что его изначально продают на первичном рынке ниже номинала. Если номинал одной бескупонной облигации 1000 рублей, то цена размещения составит 600-900 рублей. Инвестор получит свой доход в момент погашения такой бумаги – за его инвестицию в 600-900 рублей заемщик вернет ему 1000.
Вечные или бесконечные облигации тоже буквально не имеют даты погашения. Довольно часто к такому классу облигации относят 100 или 1000 летние бумаги. Формальный срок экспирация есть, но все понимают, что мало какой инвестор доживет до даты выплаты тела долга.
Инвестор покупает такие бумаги из-за того, что доходность по ним выше рыночный из-за дополнительного риска. Купонная ставка может быть фиксированной, или плавающей.
Но тот факт, что такие бумаги выпускаются в долгосрочном формате не говорит о том, что облигации не будут погашены раньше того момента, пока солнце не погаснет навсегда. У эмитентов есть право через какой-то срок объявить выкуп облигаций и погасить их.
В рамках российских законов привлекать деньги в долг на вечность могут только организации с наивысшим кредитным рейтингом, и определенным видом деятельности. И так уж вышло, что под эти критерии в нашей стране подходят только банки.
📌 @EconomistSign
А стоит ли инвестировать сейчас?
Пользу формирования накоплений и сбережений все знают — это помогает покупать то, что хочется, чувствовать себя уверенно в будущем и рассчитывать только на себя и свои средства. Однако деньги обесцениваются из-за инфляции, и простое хранение денег под матрасом или на банковском счете приводит к потерям.
Тут в дело вступают пассивные инвестиции — депозиты, облигации или фонды. И тот факт, что достижимая доходность не будет обгонять вашу личную инфляцию, не говорит о том, что инвестирование становится бессмысленным.
Наоборот, это только усиливает потребность в нем, поскольку помогает компенсировать потерю покупательной способности денег настолько хорошо, насколько вы себе это можете позволить. Поэтому позиция в духе «нет смысла в инвестициях, все съест инфляция» и финансово безграмотна, и несет больше вреда, чем пользы.
Золото и валюта нас всех спасут?
У этих инструментов есть свои плюсы и минусы. Валюта защищает от валютного риска рубля, а золото сохраняет накопления. Но главный недостаток и того и другого — отсутствие фиксированной и прогнозируемой доходности.
Если посмотреть на исторические данные, то за последние 5 лет инвестиции в доллар принесли бы всего 40% за весь срок. Золото за тот же период принесло бы примерно 98%, но цена этого актива сильно зависит от опасений инвесторов за свое будущее — чем страшнее было, тем больше росли котировки золота.
Инвестиции в такие инструменты сейчас — это тот риск, за который вам никто не доплатит. Будет ли завтра рост курса рубля или золота — никто не знает, а в любой другой валюте вас ожидает еще и валютная инфляция.
Инструменты с фиксированной доходностью позволяют лучше прогнозировать свои денежные потоки, получать адекватную доходность на получаемый риск, и при этом защищают портфель. К тому же всегда важно помнить про диверсификацию — один актив это хорошо, но лучше не класть все яйца в одну корзину и использовать все доступные возможности.
📌 @EconomistSign
Вклады вместо досрочного погашения ипотеки: заемщики меняют свое поведение из-за высоких ставок
По данным ЦБ, в первом полугодии физлица внесли досрочных платежей по ипотеке на 787,6 млрд рублей. Это на 16,8% меньше, чем в прошлом полугодии, и примерно соответствует уровню начала 2022-го.
В основном погашение идет деньгами самих заемщиков (99,97%). То есть, никакого рефинансирования или новых госсубсидий пока нет.
По данным нескольких банков, досрочно клиенты сейчас гасят только дорогую ипотеку. К примеру, в Дом.РФ таких платежей по кредитам дороже 14% годовых – в 8 раз больше, чем по кредитам со ставками до 7%.
Сложилась такая ситуация, что заемщикам выгоднее положить деньги на депозит или накопительный счет (и получать 18-20% годовых), чем гасить ипотеку (которую большинство брало дешевле 8% годовых).
Еще одна возможная причина – общий рост цен. Заемщики изначально берут ипотеку с комфортным им платежом, и из-за стоимости жизни не могут платить больше.
Если ставка по кредиту меньше, чем ставка по депозитам, то досрочное погашение имеет меньше экономического смысла. И чем больше эта разница, тем меньше смысла.
Тут еще можно вспомнить о том, что льготные ипотечники не столько за счёт государства получают сейчас дополнительную выгоду, сколько за счет налогов из наших карманов. Налоги пополняют бюджет, а бюджет уже тратится на подобные субсидии.
Так что если ваш знакомый, со льготной ипотекой, сейчас еще и депозит в банке имеет, то это в том числе за счёт ваших налогов.
📌 @EconomistSign
Почему больше нельзя торговать российскими акциями, купленными у нерезидентов?
Последние четыре месяца российский фондовый рынок падает. Причин для такой затяжной коррекции много — инвесторы выводят свои деньги с рынка, чтобы направить их в другие активы.
Некоторые инвесторы выбирают меньше риска и больше доходности, перенося средства из акций в депозиты и облигации. Другие использовали ситуацию с акциями нерезидентов, получив возможность выгодно продать российские акции после переезда материнских структур эмитентов в Россию.
Эта выгода возникла из-за того, что после февраля 2022 года многие ценные бумаги, связанные с нашей страной, значительно упали в цене, и их можно было выгодно выкупать. Однако, еще в прошлом году Президент РФ подписал указ, в рамках которого россиянам запрещалось выкупать российские ценные бумаги у нерезидентов на зарубежных площадках (в России такие активы выделены на спецсчета типа С).
Тем не менее, некоторым удалось выкупить бумаги по низкой цене и перенести их в Россию с последующей продажей. Эти инвесторы смогли буквально получить «халявные» деньги с рынка, поскольку цена покупки была очень низкой.
Другие участники торгов заметили, что из-за таких «навесов» многие акции падают неделями. Возник резонный вопрос:
«Почему кому-то можно нарушать указы Президента, в то время как деньги в иностранных ценных бумагах никто не размораживает?»
ЦБ РФ обратил внимание на эту ситуацию и в субботу закрыл эти лазейки новым предписанием. Депозитарии и профучастники рынка теперь должны обособить (заморозить) на счетах доверительного управления российские ценные бумаги, которые были куплены на внешних площадках после марта 2022 года у нерезидентов.
Больше всего в этой ситуации возмущает тот факт, что кто-то, вопреки указу Президента, смог перенести ценные бумаги в Россию, купленные за бесценок, в то время как российские инвесторы внутри страны получили лишь небольшие суммы после первой процедуры «разморозки» российских активов. Это не только демонстрирует наличие более «равных» участников торгов, но и уменьшает количество активов, замороженных у нерезидентов.
Это важно, поскольку у россиян много заблокированных иностранных ценных бумаг. Чем меньше российских ценных бумаг находится в руках нерезидентов, тем меньше мотивации у иностранных депозитариев размораживать российские активы.
📌 @EconomistSign
Что выбрать — дивидендные или обыкновенные акции?
В мире, где есть выбор между дивидендными и обычными акциями возникает вопрос, что купить, и сколько доходности можно получить.
Кто-то может сказать, что дивидендные акции лучше, потому что есть постоянный денежный поток, который поступает на счёт, его можно сразу тратить или реинвестировать. И такой человек прав, и скорей всего он дивидендный рантье, который живёт или хочет жить на дивидендный поток.
Но если было бы все так просто, то привилегированные (дивидендные) и непривилегированные (обычные) акции у одного и того же эмитента имели бы разную цену, и большую часть капитала инвесторы направляли бы на дивидендные истории.
Однако, такого не происходит, поскольку мир финансов сложнее, и под «капотом» инвестиционного решения больше сложностей, чем кажется. Поэтому мнение, что непривилегированные акции лучше дивидендных, тоже имеет право на существование.
Чтобы определиться с выбором, нужно выбрать срок инвестиций, сумму, рынок, эмитентов и оценить отличия между акциями.
Плюсы наличия дивидендов:
1. Дивиденды могут быть источником пассивного дохода, который не зависит от колебаний рынка. Дивиденды сглаживают потери от снижения цены акций в кризис.
2. Дивидендные акции принадлежат компаниям с устойчивым бизнесом, высокой прибыльностью и низким долгом. Хотя есть МТС, который платит дивиденды в долг.
Такие эмитенты менее подвержены банкротству или сокращению дивидендов. Они часто имеют высокую репутацию и лояльность клиентов, что способствует их долгосрочному росту.
3. Инвесторы могут реинвестировать доход в те же или другие акции, которые принесут большую доходность. Можно использовать доход для потребления, сбережения или благотворительности.
4. В некоторых странах дивиденды облагаются налогом по ставке ниже, чем доход от продажи акций. Это снижает налоговую нагрузку на инвесторов и увеличивает чистый доход. В России шкала НДФЛ одинаковая.
Минусы дивидендных акций:
1. У дивидендных компаний меньший потенциал роста. Они обычно меньше вкладывают в развитие бизнеса, поскольку отдают часть прибыли акционерам. Это ограничивает их способность конкурировать, адаптироваться и расширяться. Дивидендные акции могут расти медленнее, чем обычные.
2. Дивидендные акции зачастую имеют высокую цену по отношению к своей прибыли (P/E ratio) или справедливой стоимости (P/B ratio). Инвесторы платят больше за каждую единицу дохода или актива компании. Высокая цена также снижает доходность по дивидендам (dividend yield) — основной показатель привлекательности дивидендных акций.
3. Хоть дивидендные компании стабильно платят, всегда может случиться Газпром. Дивиденды могут быть снижены или отменены в зависимости от финансового положения компании, её стратегии, рыночных условий или налогового законодательства. Это приводит к неожиданным потерям для инвесторов.
📌 @EconomistSign
Этим летом Яндекс 🌍 Путешествия взяли на себя амбициозную миссию — заманить на отдых даже самых заядлых трудоголиков! По всей Москве появились яркие шезлонги с надписями, которые так и манят присесть и перевести дух.
А чтобы отдохнуть по-настоящему, заглядывайте на сервис, выбирайте отель или апартаменты себе по душе и вводите промокод ETOZNAK — он даст скидку до 20%.
Китай отказывается от российской нефти?
Пока в Поднебесной есть спрос на наши энергоресурсы, товарообороту межу странами быть. Однако пришла волнующая статистика по китайскому спросу на российскую нефть — в июле 2024 года спрос упал более чем на 7% год к коду, и на 14% между месяцами.
О причинах такого «обвала» спроса в СМИ говорят по разному, но как хорошо, что мы можем рассмотреть все версии. В одном лагере говорят, что Китай сократил потребление нефти у всех контрагентов, а в другом говорят, что сокращение произошло только по России, и что нефть из нашей страны заменила нефть с ближнего востока.
Проверить тезис про замену я не могу, однако в версию про сокращение потребления нефти всей страной сразу я верю больше. Все это из-за снижения внутреннего спроса в Китае, из-за чего местные производства меньше создают товаров, работ и услуг, и в таких условиях им нужно меньше энергии для работы
Теперь - о том, влияет ли это на нас
Выходит, что когда кризис на рынке потребления Китая, в России тоже кризис, но начинается он с кармана условного Газпрома и Роснефти.
Если смотреть в целом по мировому рынку нефти, то ценник на барель падает из-за общего снижения спроса в мире, в том числе и у самого большого потребителя в мире — Китая.
Есть несколько косвенных факторов, которые подтверждают версию о том, что Китай меньше потребляет энергии из-за своих проблем. Индекс промышленного производства (PMI) поднебесной в июле «рухнул» более чем на два пункта с 51,6 до 49,6.
Это говорит о существенном снижение производства и возможном наступлении кризиса в экономике. Помимо промышленного производства страдает и статистика по новым промышленным заказам — она тоже падает с марта 2024 года, то есть запрос на новое сырье для производства в Китае также падает.
📌 @EconomistSign
Как сейчас лучше гасить ипотеку?
Ипотека — как много смысла для российского заемщика в этом слове. Благодаря такому виду кредитов жилье когда-то стало доступнее, а затем, благодаря льготному субсидированию, недоступнее.
У многих сейчас встает вопрос — как сейчас лучше всего гасить ипотеку? Вопрос этот возникает потому, что у многих ставка по ипотеке ниже текущих рыночных ставок.
Стоит еще упомянуть, что существует вечный спор между теми, кто гасит ипотеку быстрее, уменьшая ежемесячный платеж, и теми, кто уменьшает срок ипотеки.
Чтобы ответить на вопрос по ипотеке, исходя из текущих ставок, нужно сначала ответить на несколько других вопросов:
• насколько велика разница, между ставкой по вашему займу, и рыночными ставками?
• а есть ли у вас деньги досрочно гасить ипотеку?
• если деньги есть, то почему бы их временно не разместить под более высокий процент?
Чем больше спред (разница) между рыночными ставками, и вашей текущей, тем выгоднее гасить ипотеку текущими платежами без переплат. А если ваша ставка меньше или равна инфляции, то выгода только растет.
Пока на рынке сохраняются такие условия, намного выгоднее будет размещать потенциальную переплату по ежемесячному платежу на депозите. И делать так до тех пор, пока рынок и ваша ставка по ипотеке не сравнятся.
Так вы заработаете на своих средствах больше денег, и потенциально у вас будет больше ресурса для обслуживания такого долга. Но, все это актуально только в том случае, если у вас есть деньги.
📌 @EconomistSign
Ваша реальная доходность
Доход от инвестиций это тот положительный денежный поток, который вы получили в ходе инвестирования. Это могут быть дивиденды, купоны по облигациям или доход после выгодной продажи инструмента.
Например, 10% купон от облигации, номинал которой равен 1000 рублей, составит 100 рублей. Но это еще не полная доходность.
Из этих 100 рублей нужно вычесть 13% НДФЛ, и по итогу у вас останется 87 рублей. С учетом налога доходность снижается до 8,7% годовых.
Но не стоит забывать и о том, что за год деньги потеряли свои покупательскую способность, и нам нужно очистить доходность от инфляции, чтобы рассчитать реальную доходность.
Вычесть инфляцию из доходности было бы не правильно, но для приблизительной оценки на глазок достаточно. Для большей точности, при инфляции в 7,5% на конец 2023 года, расчет будет следующий:
(1+0,1):(1+0,075)-1х100%=2,32%
На глазок это было бы 2,5%, что отличается от правильного расчета.
А если делать расчет с учетом уплаченного налога, то доходность будет в районе 1,11%.
Реальная доходность отличатся от номинальной тем, что это очищенные результаты от инфляции, на которые была реально увеличена покупательская способность денег инвестора.
📌 @EconomistSign
Профицит торгового баланса с начала года вырос на 20%, но ценой снижения импорта
• по данным ФТС, положительное сальдо внешней торговли в январе-июле составило 87,9 млрд рублей – на 20,2% больше, чем в 2023-м
• это произошло за счет роста экспорта на 0,7% и снижения импорта на 7,8%
• экспорт в Азию вырос на 8,5%, а импорт оттуда – упал на 5,9%; а вот для стран Европы импорт сократился меньше экспорта (11,6% против 30,6%)
Выходит, санкции против импорта оказались эффективнее ограничений на экспорт?
Эффективными оказались санкции и против импорта, и против экспорта. Поскольку, если бы не было санкций против экспорта, то профицит торгового баланса был бы еще больше, а рубль еще крепче.
Но, так как санкции догнали оба потока на вход и выход капитала, то и курс более-менее стабильный, и проблем в экономике все больше. Сжатие экспорта, в первую очередь, отражается на динамике экономики, дефиците бюджета и (сюрприз) динамике цен на сырье внутри страны.
Дефицит импорта сказывается как на качестве и кол-ве экспорта, поскольку для того, чтобы добыть условную нефть, понадобится иностранное оборудование, но также скажется на кол-ве импортной продукции на полках, инфляции и в конечном счете, на кармане конечного потребителя. К тому же, худеющий импорт это следствие того, что с Россией стало опасно поддерживать прямые финансовые связи -- так что тут победили санкции против финансовых институтов, а не против импорта, который закрывался параллельным путем.
И не просто так в Минфине и ЦБ бьют тревогу, когда говорят, что если в ближайшее время не найдется способ проводить международные платежи, экономика начнет испытывать ускорение свободного падения.
📌 @EconomistSign
Инвесторы не верят в повышение ключевой ставки
Давно мы с вами не готовились к заседанию ЦБ РФ. С момента последнего прошло больше полутора месяцев, и в ожиданиях по ключевой ставке многое поменялось.
Умеренные прогнозы
Если в июле казалось, что инфляцию не остановит даже традиционно дефляционный август, и что еще одного повышения в сентябре не избежать, то сегодня все не так однозначно. Да, традиционной дефляции августа по сути не случилось, но инфляция все равно в пересчете на последние 12 месяцев замедлилась.
Однако наблюдаемая и ожидаемая инфляция у населения только растет, что заботит регулятора больше всего. Обычно эти макрофакторы уже являются аргументом к пересмотру ДКП на Совете директоров Центрального банка, однако за последнюю неделю сначала Президент высказал недовольство реализуемыми действиями со стороны ЦБ, затем и данные по деловой активности показали, что экономика «охлаждается», что и являлось целью ЦБ РФ.
Судя по динамике рыночных индексов, инвесторы тоже не верят в повышение ключевой ставки на следующем заседании. Индекс российских ОФЗ растет, что намекает на возросший интерес инвесторов к облигациям по текущей доходности, который также отразился и на динамике акций с Мосбиржи.
Ситуация неопределенная, и в таком контексте ЦБ не будет что-то менять. Прикроются тем, что макроэкономические данные пришли разнонаправленные, плюс эффект высокой ставки еще не успел транслироваться в экономику, но если что, в октябре ставку смогут поднять на 1-2 процента.
Скрытая угроза российской экономики
Грядущее заседание будет особенно интересно еще и тем, что будет отвечать Эльвира Сахибзадовна на вопросы СМИ. Я ожидаю вопросов про долгосрочные последствия текущей ДКП.
Высокая ключевая ставка — это мощное оружие против инфляции, однако чем дольше его использовать, тем тяжелее последствия от его использования. Скоро год, как ключевая ставка в России выше 16 процентов, а это значит, что около года российские банки дают доходность больше 14-16 годовых.
Высоким процентным ставкам конца и края не видно, и вполне возможно, что они с нами проживут еще весь 2025 год. Вопрос заключается в том, как ЦБ будет отпускать ликвидность с депозитов населения в экономику после того, как она множилась два года под ставку выше 15 годовых?
Есть легкое опасение, что приток таких денег на рынок внутреннего спроса приведет к созданию более мощного скачка инфляции, и не отдать деньги банковская система не может, иначе подорвет доверие.
📌 @EconomistSign
ЦБ рекомендует банкам не выдавать валютные кредиты – из-за них появляется дефицит юаней
• регулятор порекомендовал банкам сокращать валютизацию активов, потому что наращивание валютного кредитования сокращает объем ликвидных активов в юанях
• также он напомнил, что его операции «валютный своп» – это не источник фондирования валютных активов, а механизм для снятия волатильности на рынке
• в августе в отдельные дни ЦБ предоставлял более 25 млрд юаней по свопам
То есть, юаней не хватает, потому что банки кредитуют в валюте?
Тут стоит понимать, что сейчас у ЦБ тригер на любое кредитование. С 1 сентября регулятор старается любыми методами сократить потребление кредитов в экономике.
Валютные кредиты не исключение. Однако, это более сложный продукт из-за валютной природы, и эффект на экономику там может быть дополнительный с точки зрения курса.
Но, юаней не хватает из-за проблем с китайскими банками. Хождение капитала между странами фактически встало на месте, и никуда не двигается.
Экспортеры может и заносят юани в экономику, но они никуда из нее не двигаются дальше с импортом. Соответственно экспортеры эти юани могут дополнительно менять на другую валюту, чтобы иметь возможность такой валютой воспользоваться для хранения или оплаты.
Количество юаней в экономике сокращается, а значит, нарастает риск дефицита. Вот вам и весь расклад.
📌 @EconomistSign
Моделируем финансовый кризис
Кризис, как и все в этой жизни, — явление нелинейное, развиваться и влиять он будет по-своему. Ясно только одно — приятного для нас с вами ничего не будет.
Если китайский кризис реализуется в самом очевидном месте — в дефолте застройщиков и подрыве финансовой системы, то он достаточно быстро выйдет за пределы Поднебесной. Волны кризиса пойдут по финансовым и бизнес-связям.
Например, местные и иностранные инвесторы начнут забирать свои активы с фондовых площадок, создавая быстрое падение котировок. То же самое будут делать китайские инвесторы на иностранных площадках — забирать свои деньги. В этот момент под вопросом окажутся российские инвестиции в публичные компании и долги Китая, а также китайские инвестиции в наши акции и долги.
Во время кризиса начнется снижение потребления, больше чем сейчас, а это значит, что нефть, газ, лес и любые другие ресурсы из России начнут пользоваться меньшим спросом.
К слову, из-за кризиса в строительном секторе Китая могут начаться проблемы на мировом рынке никеля, который используется в обработке металлоконструкций.
Крупнейшей иностранной компанией в России оказалась Chery. А всего «китайцев» – 11 из 50 участников рейтинга
🔵в очередном рейтинге Forbes компания Chery стала лидером среди иностранных компаний в РФ с выручкой 590 млрд рублей
🔵кроме бренда Chery, компания продает авто под брендами Exeed, Omoda, Jaecoo и Jetour, всего – более 220 тысяч машин за 2023 год
🔵также в рейтинге Great Wall, Geely, FAW, Changan и JAC, Hisense и ряд других компаний из КНР
🔵в 2022-м от Китая в списке была только Huawei, лидером рейтинга были США, еще годом ранее – США и Германия
Власти Китая разрешат массовое рефинансирование ипотеки. Клиенты сэкономят около $42 млрд
• пересмотреть условия клиенты смогут до начала 2025 года, им также разрешат перекредитоваться в «чужом» банке
• всего в КНР выдано ипотеки на $5,4 трлн, снижение составит максимум 1%, что сэкономит около 300 млрд юаней ($42 млрд)
• «высвободившиеся» деньги население может потратить на потребление и поддержку экономики, плюс это должно смягчить кризис в сфере недвижимости
Китай согласен на убытки госбанков ради стимулирования экономики?
Да, Китай сейчас готов пойти на разные меры, чтобы расшевелить экономику и внутренний спрос. Снижение кредитного бремени поможет освободить деньги населения, которые раньше шли на выплату части ипотеки.
Подобные объемы могут помочь раскачаться внутреннему спросу, однако это решение имеет ряд рисков. В первую очередь для финансовой системы Китая, и госбанков, которым придется принять недополученные доходы.
А с учетом того, что китайские банки основные кредиторы местных застройщиков, то концентрация риска начинает пугать. Если рефинансирование ослабит капитал китайских банков, то это подкосит их устойчивость к шоку, который может быть вызван дефолтом девелоперов.
А это все предвестники кризиса на уровне 2008 года, или может даже хуже.
📌 @EconomistSign
Деньги на вклад, расходы с кредитки: ЦБ выступил против популярной у россиян схемы
• с учетом льготного периода многие клиенты зачисляют все доходы на депозиты или накопительные счета, а тратят деньги с кредитной карты
• если долг гасится в льготный период, процентов по нему не будет – зато по вкладу «накапают» проценты (а по карте – кэшбек)
• ЦБ предостерег от такой схемы: клиент может не уложиться в грейс-период (или просто невнимательно прочитает его условия) и будет платить проценты
Почему регулятор против схемы, которую советовали даже банки?
Да ЦБ сейчас вообще против любого кредитования. Использование кредитов = проинфляционные факторы.
Совсем без кредитов будет туго, однако есть полезные кредиты, которые служат фундаментом для инвестиций в реальный сектор, а есть кредиты менее полезные, которые только подбивают спрос вверх. И кредитки один из таких видов.
Регулятор сейчас работает и с банками, закручивая требования к капиталу по осени и нагружая банки макропрудецальными надбавки, делая кредиты невыгодными для финансовых институтов. А также работа ведутся с населением, когда ЦБ начинает рассказывать, что схемы с кредитами зло, поскольку вы обходите желание Банка России создавать накопления, а не тратить деньги.
Выходит что вы и деньги копите на депозите, и одновременно обнуляете эффект тем, что тратите сопоставимые суммы.
📌 @EconomistSign
Рынок готовится к повышению ключевой ставки?
Уже совсем скоро, 13 сентября, состоится очередное заседание ЦБ РФ по вопросу ключевой ставки. Выбирать будут из трех вариантов — снижение, повышение или оставить все как есть.
Про снижение сейчас и говорить нечего — регулятор сам предупреждал, что в этом году его ждать не стоит, да и предпосылок к этому нет. А вот аргументов в пользу остальных вариантов достаточно.
Но, судя по индексу RGBI (индекс государственных облигаций), рынок начинает готовиться к ужесточению ДКП. Об этом свидетельствует динамика индекса и активные продажи облигаций.
Но что мотивирует инвесторов закладывать такой риск уже сейчас? Напомню, что рынок облигаций считается самым умным рынком, с самыми умными деньгами.
На нем очень мало денег розничных инвесторов, и в основном участвуют крупные банки, фонды и прочие институционалы. Они активно управляют риском своего портфеля, чтобы заработать максимум доходности при рыночном риске.
Что оценивают подобные модели? В первую очередь динамику инфляции в стране, а также проинфляционные ожидания населения, поскольку статистика по этим факторам регулярно используется ЦБ для обоснования своего решения.
В августе рост инфляции незначительно замедлился до 9,02%. Проблема данной статистики заключается в том, что август традиционно дефляционный месяц из-за падения цен на сезонную плодоовощную продукцию.
Однако в этом году инфляция настолько сильная, что август получился нейтральным по росту цен, и, скорее всего, это будет третий август в истории России, когда не произошло существенной дефляции.
То есть, либо инфляция такая сильная, что сильный сезонный фактор не помог, либо овощи и фрукты особо не дешевели. Кстати, а какая динамика цен в ваших магазинных чеках в этом августе?
Напоследок стоит поговорить и про инфляционные ожидания — они снова растут. Население ожидает в следующие 12 месяцев рост цен в размере 12,9%, что больше, чем в прошлом месяце и на начало года.
Вся эта статистика может дать повод для повышения ставки. Но, скорее всего, в сентябре ЦБ ставку оставит, а вот в октябре уже будет серьезно думать над повышением, если динамика продолжит ухудшаться.
📌 @EconomistSign
Россия и гиперинфляция
В последнее время все чаще задаются вопросы о возможности «турецкого сценария» в России. Речь идет в основном о высокой инфляции, которая в Турции не может снизиться до приемлемых уровней последние 5 лет.
Например, последний раз инфляция в Турции была ниже 10% в октябре 2019 года, а с декабря 2021 года она не опускалась ниже 36%. На пике инфляция в Турции достигала 85% в октябре 2022 года и 75% в мае 2024 года.
Если кратко — местное руководство пытается «потушить пожар» бензином. До 2023 года турецкий лидер запрещал бороться с инфляцией повышением ключевой ставки, и любого руководителя ЦБ, который хотел провести такое повышение, увольнял.
Когда нужно было замедлить экономику, повышая ключевую ставку, экономику ускоряли кредитами по ставкам ниже инфляции. Правда, когда ситуация стала совсем плохой, Эрдоган пригласил настоящего банкира, но тот ушел из-за неудачно сложившегося имиджа.
Возможность гиперинфляции никогда не равна нулю. В 90-е годы она превышала 3000% за несколько лет, однако сравнивать страну тогда и сейчас некорректно.
Сейчас и ЦБ другой, и экономика другая. Текущий Совет директоров ЦБ не занимается самодурством, снижая ключевую ставку, а руководство страны не вмешивается в политику регулятора.
Таким образом, от факторов, которые привели к беде в Турции, Россия на бумаге застрахована. Но вы можете возразить: «Ставку повышают, а инфляция все никак не падает — где же правильные действия?»
Почему текущая ключевая ставка не способна победить инфляцию в краткосрочной перспективе. Пока государство не сократит госрасходы, думать о резком снижении инфляции не приходится.
Однако у ЦБ РФ всегда есть возможность для «шоковой терапии», повысив ключевую ставку достаточно высоко, чтобы остановить любое кредитование. Это будет сродни выбрасыванию якоря на полном ходу и, скорее всего, приведет экономику страны в рецессию, но инфляцию остановит.
Но даже здесь есть риск стагфляции — роста инфляции при экономической стагнации. Если государство своим спросом заместит упавший спрос населения, а ситуация с импортом станет еще хуже, то ЦБ РФ придется еще выше поднимать ставку, но это уже будет мало похоже на приличную экономику.
📌 @EconomistSign
Макроэкономические метрики. Часть 1
Макроэкономическая часть фундаментального анализа не останавливается на том, как определить к какому типу относится интересующая вас отрасль. Чтобы понимать какой цикл сейчас на дворе, нужно изучить ряд метрик и индексов.
В данном случае макрометрики и индексы будут выступать в роли «градусника». И чем больше вы изучите метрик, тем точнее сможете определить цикл.
Применительно к российской экономике поговорим о метриках, которые связаны с инфляцией, ключевой ставкой, безработицей и промышленным производством. На западе индексов побольше, и занимаются ими независимые от государства организации, но об этом как-нибудь в другой раз.
Данные по общей инфляции и изменению цен в потребительской корзине россиян публикует Росстат. Также не менее важно отслеживать измерение инфляционных ожиданий населения, которые публикуются на сайте ЦБ.
С инфляцией все просто – если ее много или наоборот мало – в экономике все идет на спад, или уже на дне. Когда инфляция слишком высокая, население быстрее беднеет и меньше инвестирует в рисковые активы, по типу акций. Но, если рост цен замедлился настолько, что показывает отрицательную динамику, то есть дефляцию, рынки тоже начинают чувствовать себя плохо. Теряется весь смысл инвестирования в фондовые активы – если бизнес не будет расти из-за падения цен, то и акции тоже.
Инфляционные ожидания россиян помогают спрогнозировать поведение инфляции на длительный период. За этим важно следить во многом потому, что эта метрика влияет на изменение ключевой ставки в стране.
Чем хуже инфляционные ожидания, тем дольше ключевая ставка будет находиться на относительно высоких значениях. К слову, данные по ДКП и текущей ключевой ставке вы можете найти на сайте ЦБ.
В следующем тексте поговорим о ключевой ставке, безработице, ее влиянии на инфляцию, а также про промышленное производство.
📌 @EconomistSign
Клиенты банков массово жалуются на блокировку счетов из-за закона о защите от мошенников
С 25 июля 2024 года банки обязаны блокировать все операции в адрес «сомнительных» счетов, которые внесены в базу ЦБ. Однако блокировки по факту задевают и повседневные операции клиентов.
СМИ пишут про несколько сценариев:
• мошенники выпускают на клиента карту в одном банке, а клиент теряет доступ к счетам во всех остальных учреждениях
• блокировки за переводы с карты на карту – по усмотрению банка (хотя они и раньше иногда блокировались по 115-ФЗ)
• блокируются счета из-за крупных переводов самому себе – даже если у клиента закрылся крупный депозит или он выводит деньги с зарплатной карты
Достаточно часто такие жалобы связаны с МТС-Банком, также блокируются счета в Яндекс Банке, Совкомбанке, Сбере и Почта Банке.
Во всех случаях банки настаивают, что блокировка правомерна, а урегулировать вопрос предлагают через письменное обращение в течение 14 дней. На все это время клиенты остаются без денег.
Основная проблема в том, что банк, выявивший сомнительную операцию, просто передает данные в ЦБ, и это является основанием для закрытия доступа к остальным счетам в остальных банках для этого клиента. А клиент мог и не знать, что на его имя открыли счет где-то еще.
Чтобы получить снова доступ к своим счетам, клиенту нужно, чтобы его исключили из «черного списка». А если на его имя действительно была выпущена карта без его ведома, это сделать будет сложно.
Из перспективных действий — копить претензии и направлять их в сторону ЦБ РФ для того, чтобы законодательство в будущем адаптировали. Механизм только вступил в работу, а к нему уже много претензий, и его явно нужно доработать.
До апдейта закона эффективные меры с такими случаями придумать сложно. Разве что закрыть все счета в банках вообще, или закрыть их в тех банках, где больше всего жалоб на блокировки.
Подозреваю, что в таких случаях чем больше банк, тем лучше сервис по отработке подобных случаев. В списке проблемных банков нет крупняка, и довольно много банков, которые являются придатком большого основного бизнеса, как у Яндекса или Озона.
📌 @EconomistSign
Как заработать на «мусоре»
Если вы слишком крутые для доходностей, которые дают депозиты (16-18%) или ОФЗ (14-15% на 10-15 лет), то вы можете приглядеться к корпоративным облигациям. Самые доходные из них называются ВДО, а у инвесторов они носят прозвище «мусорные»
Что за ВДО?
ВДО - высокодоходные облигации. Так называются облигации, которые в обычное время (а сейчас не обычное) по доходности опережают ОФЗ на 5% и более.
Текущий наплыв денег розничных инвесторов сблизил доходности ВДО и корпоративных облигаций с высоким кредитным рейтингом, что говорит о высоком аппетите к риску у инвесторов (и низком понимание своей инвестиции). Но, ориентир остается все тем же - от 5% и выше от ОФЗ начинаются ВДО.
Отличить мусорную облигацию от крепкой корпоративной можно только по кредитному рейтингу. Их вы можете посмотреть в карточке бумаги у эмитента, или на сайте кредитного агентства.
Чем ниже кредитный рейтинг, тем больше доходность. Но, чем выше доходность, тем выше вероятность дефолта и потери своих денег.
Например, еще совсем недавно на бирже котировались облигации «Обуви России», которые до официального дефолта уже имели доходность больше 100 годовых к погашению. Такое, лучше, обходить стороной, если вы не любитель казино.
Кроме риска дефолта, инвесторы в ВДО сталкиваются с риском ликвидности — им трудно продать облигацию по желаемой цене в нужный момент. Инвесторам в ВДО имеет смысл держать облигацию до погашения, если дело не пахнет дефолтом.
Пример ВДО
ПЗ Пушкинское (001Р - 02). Доходность к погашению 270% годовых к январю 2029 года.
Это точно не инвестиционная рекомендация. Кредитный рейтинг у этой компании BB+ (умеренно низкий уровень кредитоспособности).
Новая проблема в торговле с Китаем – возвращается оплата за уже поставленные в Россию товары
Банки отклоняют платежи
Как пишут «Ведомости» со ссылкой на российских импортеров, китайские банки начали возвращать деньги за импорт. Причем возвращают их, даже если товар уже успешно доставлен в РФ и растаможен.
Примеров есть уже несколько:
• платежи в юанях в крупный китайский банк вернулись двум импортерам через 3 месяца, товар был уже растаможен
• деньги вернулись через 4 месяца – хотя импортер был уверен, что контрагент их уже получил
• поставщик был вынужден отправить деньги назад, так как не смог получить их от банка (поставка была еще в мае)
Это только те случаи, которые стали известны СМИ, поэтому реальные масштабы проблемы могут быть шире.
Почему так происходит
Точной информации нет – китайские банки не всегда поясняют причины отклонения переводов. Это могут быть ошибки в документах или нарушения правил валютного контроля.
Но наиболее вероятная причина – банки отклоняют платежи на этапе комплаенса, опасаясь вторичных санкций. Такие проблемы начались еще в конце прошлого года, и с тех пор только нарастали. Недавно сообщалось, что отклоняется уже 98% прямых платежей из России в Китай.
Что будет, если китайцы начнут отказывать всем клиентам из РФ?
В современном мире очень сложно потерять все каналы коммуникации, в том числе финансовой. Поэтому стоит рассчитывать на то, что транзакции будут осуществляться обходными путями
Однако, если всем деньгам из России скажут «стоп», то итог будет один — импортных товаров из Китая в России не будет. Но, тут главный вопрос заключается в другом — а хочет ли китайская сторона иметь торговые взаимоотношения с Россией?
Пока наша страна способна поставлять природные ресурсы со скидкой, такие взаимоотношения нужны. Односторонними эти отношения быть не могут, все таки, Газпром и Роснефть не благотворительные организации, и национальное достояние России.
Поэтому в этой ситуации обязательно возникнут платежные посредники, и инструменты оплаты бартерного характера. Это все, естественно, порождает дополнительную неэффективность и вытекающие расходы.
По всем этим расходам платить буду конечные потребители, то есть мы с вами. Импорт станет дороже, и валюта тут не причем.
📌 @EconomistSign
Каждый четвертый россиянин жалеет о кредите
26 % россиян сожалеют, что брали кредит. Каждый второй (53 %) убежден, что покупка, совершенная в кредит, была оправданной, показал опрос SuperJob.
За последний год чаще всего россияне брали потребительские кредиты на покупку автомобиля или мотоцикла — в 14 % случаев. На втором месте по популярности — кредит на ремонт квартиры или дома (13 %). На третьем — займы на покупку образовательных курсов и смартфонов (по 10 %).
Россияне также занимали у банков на оплату медицинских услуг (8 %), покупку бытовой техники, недвижимости, строительство или отпуск (по 6 %). По 4 % опрошенных оформляли кредит на покупку одежды и мебели.
Чаще всего россияне сожалеют о решении взять кредит на оплату курсов (30 %) и ремонт (28 %).
Россияне не в состоянии платить по кредитам, поэму все чаще пытаются реструктуризировать долги, признал Банк России. ЦБ связал новую тенденцию с ростом объемов розничного кредитования. В апреле — июне число заявок на реструктуризацию долга увеличилось на 21 %, сообщает ЦБ. Всего подано 915 000 заявок. Показатель выше, чем темпы роста кредитных портфелей банков: за квартал число выданных ссуд выросло только на 6,3 %.
📌 @EconomistSign