-
Анонимный эксперт понятно объясняет, что происходит с деньгами в стране и к чему готовиться простым людям. Записывайте.
Государство застрахует ваши инвестиции
Президент РФ вчера выступал на инвестфоруме «Страна зовет». Всегда хотелось уточнить у людей, которые дают мероприятиям подобные названия, куда страна нас там зовет?
В своей речи Путин предложил распространить механизм страхования вкладов на программу долгосрочных инвестиционных счетов (будущий ИИС с 1 января 2024 года). Максимальной суммой страхования, так же как и с банковскими депозитами, предложено сделать 1,4 млн рублей.
А теперь вопросы – что страховать будем? И кто будет страховать?
Система АСВ повышает доверие вкладчиков к банковской системе и гарантирует возврат средств в пределах лимита, в случае если банк не сможет отвечать по своим обязательствам, то есть в случае его дефолта.
Чтобы эти страховки выплачивались, банки всем сектором заносят деньги в АСВ, забирая по чуть-чуть от каждого вклада. Это фундамент системы страхования вкладов.
В случае с ИИСом мне не понятно, какой риск будет страховать АСВ. Если вы просто занесли до 1,4 млн рублей на свой индивидуальный инвест счет, и не направили в инструменты, то это будет страховка от банкротства брокера, что звучит довольно странно, но какую-то логику тут еще можно нащупать.
Но если эти средства уже инвестированы в ценные бумаги, то из-за волатильности инвестиции могут постоянно быть выше или ниже лимита в 1,4 млн рублей. И если мы все еще закрываем риск банкротства брокера, ценные бумаги никуда не пропадут без посредника – они записаны на ваше имя и их могут просто перевести на другого брокера.
Отдельный вопрос дефолт эмитентов. На рынке капитала уже даже и не вспомнишь, когда банкротилась последний раз публичная компания, но если у какой-то группы инвесторов будет страховка от обесценения их доли при дефолте, то это создает привилегированные условия одной группы над другой, да еще и в риск дефолта условного ПАО «Рога и Копыта» втягивают АСВ. Совсем не их профиль.
А вот с облигациями страхование могло бы работать, но это также создаст лишние проблемы для страховщика. В таком случае владельцы ИИСов попросту будут покупать самые высокодоходные мусорные облигации с высоким риском дефолта в пределах лимита, и будут либо ждать 50-100 годовых, либо возврат средств за попытку сыграть в казино.
Ну и самое главное – а кто будет платить за эти страховки? Брокеры? У инвесторов будут забирать комиссию с капитала? Понятно, что ничего не понятно.
Будет смешно, если эту страховку на волатильность повесят. В духе – если вы вложили 1 млн рублей в акции Газпрома, то теперь любое падение цены вниз будет компенсироваться. И так до тех пор, пока не пройдет 10 лет и вы не выведите свои средства из акций национального достояния.
Подобный законопроект был внесен на рассмотрение в ГД еще в 2017 году, но он в итоге не был отклонен во втором чтении в июне 2023 года. Это связано с тем, что ни рынок, ни регулятор не поняли как работать с законом.
📌 @EconomistSign
Миф про инфляцию
Есть ощущение, что контент подобного рода под конец года уже становится традицией. Какой-нибудь блогер идет в магазин с чеком годичной давности, закупает продукты из этого списка и считает прирост цен.
Получившийся результат этот блогер называет реальной инфляцией, сопоставляет с официальной росстатовской и тем самым опровергает ложь государственной статистики. Все бы ничего, да только это две не сравнимые величины, и друг с другом их сопоставлять невозможно.
Если вы будете 10-20 лет подряд делать такие закупки по прошлогодним чекам, чтобы просчитать «реальную инфляцию», то получившийся у вас результат будет всегда больше того, что рассчитывают там в Росстате. Это связано в первую очередь с тем, что набор товаров, работ и услуг по вашему чеку не сможет охватить те сотни наименований, которые в своем расчете учитывают статистики.
Наиболее уместным было бы сравнение инфляции по чеку с индексом потребительских цен. И то, надо было бы сравнивать только то, что входит в индекс.
Ваша личная инфляция с вероятностью 99% не совпадет с официальной. Но обе этих инфляции могут совпадать по своей направленности – если рост цен ускоряется, то вы это ощутите на своем кармане, и увидите в официальных данных.
📌 @EconomistSign
Зачем компаниям акции?
Давайте представим, что вы член совета директоров или владелец крупного бизнеса в России в 2023 году. Вам постоянно нужен капитал для того, чтобы инвестировать в развитие бизнеса, захватывать долю рынка и представлять конкурентный продукт.
Куда бы вы сейчас пошли за капиталом? В банке кредит для бизнеса будет стоить 20-25% годовых, да еще и ставка скорей всего будет плавающая. Облигации будут выходить дешевле, потому что нет посредника в виде банка между инвестором и бизнесом (есть брокер, который возьмет небольшую комиссию).
Но, в случае с облигациями также существенно подрастет кредитное бремя на бизнесе, поскольку полная доходность облигаций для бизнеса с низким или средним кредитным рейтингом также обойдется в районе 18-22%.
Остается либо начать экономить и затянуть пояса, но проиграть рынок, либо найти более дешевый источник капитала. И таким источником могут стать акции.
В России не просто так сейчас происходит бум IPO, в рамках которого с первичным и вторичным размещением выходит столько компаний, сколько не размещалось последние 7-10 лет.
То есть, здесь и сейчас акции имеет смысл выпускать для поиска дешевого капитала. Да, ты пускаешь в компанию миноритариев, которые теперь могут навсегда остаться с тобой, теоретически влиять на бизнес и забирать часть дивидендов. Но дивиденды можно не выплачивать, все оставлять в бизнесе и пускать на развитие.
Также компании проводят IPO для того, чтобы получить рыночную оценку бизнеса. Если кто-то из акционеров хочет выйти из бизнеса и забрать деньги за свою долю, то это сделать гораздо проще через открытый рынок, чем в иных случаях.
Ну и наконец, собственные акции могут стать средством залога и оплаты активами при разного рода сделках. Если акции имеют низкую волатильность, а бизнес растущий, то под залог таких акций банки будут давать кредиты более охотно, и при этом ставка будет ниже.
И в случае сделок по слияниям и поглощениям, покупатель может оплатить такую сделку частично деньгами, частично акциями.
К слову, богатые люди, по типу Илона Маска, не продают свои акции, чтобы не платить налог с прироста стоимости компании. Он просто берет кредит под залог своих акций, и таким образом получает деньги, остается держателем активов и при этом стоимость обслуживания такого долго будет ниже, чем если бы он заплатил налоги в казну.
📌 @EconomistSign
Кризисом пугают нищебродов
Умный человек знает, что где тяжёлые времена – там лёгкие деньги.
И чтобы эти суммы не прошли мимо твоего кармана – бегом в «Кризнес». Тут показывают возможности, которые дарит кризис для роста дохода.
• Ушли бренды? Продавай китайщину на WB и Ozon, делая сотни тысяч ₽.
• Упала банковская система США? Значит 100% растёт крипта.
• Не знаешь какой бизнес открыть? Вот тебе тысяча идей на любой кошелёк.
Примеров – целый канал.
Подписывайся и делай деньги на кризисе: t.me/kriznes
67.000 рублей за 2 часа
Это не заработок главы Сбера или Роснефти, а средний доход онлайн-предпринимателя.
Посудите сами: открыть бизнес в интернете можно буквально в 1 клик, а деньги начинают капать уже в первую неделю. В то время офлайн-бизнес принесёт вам мороку с документами и налогами, а это вы еще ничего не заработали.
В общем, сохраняйте канал www.бизнес. Тут объясняют, как открыть своё дело в интернете и уже в первый месяц заработать хотя бы 100к.
С опытом или без, с вложениями или с полного нуля – вообще без разницы. Вариантов полно, просто бери и делай. Вот ссылка: t.me/wwwbusiness
Сегодня инвесторы задаются вопросом: а как зарабатывать на бирже, если див.доходность акций составляет в лучшем случае ≈ 10%?
Может пора всерьез рассмотреть облигации и припарковать кэш?
На канале BONDS SMARTLAB ежедневно выкладываются облигации, которые по доходности опережают ставку ЦБ!
Никакой воды, никакой рекламы, все четко и по делу.
Заходите и убедитесь сами!
Сколько будет стоить ваша 1000 рублей через год?
Одна из самых сложных концепций для понимания в экономике это концепция временной стоимости денег. Если по-простому – тысяча рублей в вашем кармане сегодня не равно тысяче рублей в том же кармане через год.
Более подробно этот вопрос раскрывается в рамках теории временной стоимости денег. Теория гласит, что деньги сегодня стоят больше, чем деньги завтра. Удешевление денег происходит в силу той же инфляции, но сама теория больше концентрируется на том, что имеющиеся деньги сегодня, могут быть инвестированы и принести доход в будущем.
Например, если вы положите 1000 рублей на банковский счет с годовой процентной ставкой 10%, то через год у вас будет 1100 рублей. Это значит, что 1000 рублей сегодня эквивалентны 1100 рублей через год. Или наоборот, 1100 рублей через год эквивалентны 1000 рублей сегодня. Это называется дисконтированием (приведением к будущей или текущей стоимости денег) денежных потоков.
На бытовом уровне достаточно понимать эту концепцию на таком уровне, но в мире корпоративных финансов буквально все живет на дисконтированных финансовых моделях. Оценка приведенной стоимости важна для финансового планирования и управления денежными потоками.
Так, например DCF (Discounted Cash Flow) модель помогает сравнивать разные варианты использования денег и выбирать наиболее выгодный. Временная ценность денег также учитывает риск и неопределенность поступления денежных средств. Чем больше риск и неопределенность, тем больше процентная ставка, по которой дисконтируются денежные потоки, и тем меньше их настоящая ценность.
📌 @EconomistSign
Почему показатель ожидаемой инфляции так важен?
На каждом заседании ЦБ РФ Совет Директоров рассматривает ряд факторов, которые влияют на экономику и инфляцию прямо сейчас, после чего формирует решение относительно ключевой ставки и денежно-кредитной политики. Регулятор часто говорит о том, что одним из ключевых факторов для принятия решений такого рода является ожидаемая инфляция.
Чтобы собрать эту статистику, Центробанк проводит опросы населения и устанавливает «среднее ожидание». Если полученный результат начинает расти от месяца к месяцу, значит инфляция набирает устойчивую тенденцию к развитию и пора с этим бороться.
Примерно с мая 2023 года инфляционные ожидания населения России растут, и на текущий момент составляют 12% на ближайшие 12 месяцев. К слову, на сайте ЦБ вы можете найти еще и метрику «наблюдаемой инфляции», которая в ноябре составила 15% – именно настолько в среднем выросли цены год по мнению опрошенных.
А теперь давайте ответим на вопрос из заголовка – почему же ожидаемая инфляция такая важная? Когда население ожидает всплеск инфляции на коротком горизонте времени, оно начинает специфическое поведение.
Например, растут продажи всего впрок большими объемами, потому что потом подорожает. Яркий пример – рост ипотечного портфеля банков после августа 2023 года. Ставка выросла в два раза, но пока у людей есть шанс на льготную ипотеку, эта ключевая ставка с ростом цен на квадратный метр их только провоцирует быстрее найти выгодное предложение и заключить сделку.
Но это еще не главный баг инфляционных ожиданий населения. Чем больше рост цен в будущем, тем больше сотрудники будут просить повышение в зарплате. Вместе с тем, работодатель зная о такой потребности своих кадров может сам поднять цены на продукцию, чтобы из-за растущей себестоимости не падала маржинальность и всем хватило денег.
Получается, что в моменте и у работников появится больше денег на траты, и бизнес цены поднимает. Все вместе это называется «спираль роста заработной платы». Вышеуказанные факторы вместе только разгоняют инфляцию, и поэтому одна из задач ЦБ снижать ожидания по инфляции у населения и бизнеса.
📌 @EconomistSign
С СПБ-биржей не хотят проводить расчеты
Вы могли подумать, что СПБ-биржа не хочет возобновлять торги и возвращать вам активы. Скорее всего, компания этого сильно хочет, но не может.
Международные контрагенты прекратили работу с СПБ-биржей, которая попала в санкционный SDN-список Минфина США. И попадание в этот список – черная метка для всего финансового мира.
Расчеты с биржей не хотят проводить даже несмотря на то, что американская OFAC выдала лицензию торговой площадке на завершение операций с ней в срок до 31 января 2024 года. Но это не значит, что замороженные иностранные ценные бумаги можно списывать в убыток.
По сообщениям от СПБ-биржи, международные юридические консультанты до 4 декабря передадут своё заключение по нескольким сценариям действий для разблокировки активов. То есть, то самое 7-дневное закрытие торгов растянется минимум до следующего понедельника.
Но есть и хорошие новости от биржевой площадки. СПБ-биржа определила объем средств в иностранной валюте, не попавший под санкции и бедовых контрагентов Это денежные средства в долларах США, гонконгских долларах, юанях и тенге эквивалентны 5,9 млрд рублей (чуть больше трети от общей суммы клиентских денежных средств). Они будут распределены между брокерами, а затем в рублях между клиентами этих брокеров.
📌 @EconomistSign
Экспортеры намеренно снижают валютную выручку в долларах
Интересную статистику по валютным поступлениям на счета экспортеров рассказала на круглом столе в Совете Федерации директор департамента финансовой стабильности Банка России Елизавета Данилова. На момент сентября 2023 основной валютой для экспортеров стал юань и рубль.
Главная новость состоит не в том, кто победил бакс и евро, а насколько снизились обороты в грязных зеленых бумажках. Так по данным ЦБ РФ доля «токсичных» валют в выручке 30 крупнейших экспортеров снизилась до 17%, тогда как на начало 2022 года их доля составляла 96%.
По мнению представителя регулятора, чем больше экспортеры транзачят в дружественных валютах, тем больше они в безопасности от западных санкций. Правда, в таком случае хотелось бы более подробной статистики именно по валютному разнообразию – сколько объемов валютной выручку поступает в юанях, в других валютах и в рублях, чтобы можно было понять этот уровень безопасности для экономики.
С условными индийскими рупиями все идет не так гладко, а переход на юани это по сути смена валюты, от которой зависит экономика. И тот факт, что в каком то смысле рисков санкций со стороны запада стало меньше, говорит о том, что выросли риски в Азии, потому как разные ситуации могут быть и разные санкции бывают, а мы тут все в юанях.
Такая статистка говорит нам еще и о том, что бакс и евро становятся действительно редкими птицами на внутреннем валютном рынке. И хоть большинство из нас все еще опирается на доллар и евро в вопросе формирования валютных накоплений, количество их в системе сокращается, а значит растет риск высокой волатильности из-за сниженной ликвидности. Проще говоря – стабильность таких накоплений под вопросом.
А юань в таких условиях наоборот становится более ликвидным инструментом, и в теории менее волатильным и рисковым. Но юань доллару не ровня, и такой предсказуемости от наших накоплений в юанях мы не можем получить, как предсказуемость когда-то от баксов.
Юань, подстраивается под нужды Китая, а вот США давно потерял возможность тонко подстраивать бакс под свои нужды. И Если ЦБ Китая примет решение девальвировать юань, то мы с этим ничего поделать не сможем.
📌 @EconomistSign
Как банки заманивали неплатежеспособных клиентов в ипотеку перед кризисом 2008 года?
Не все методы продаж приносят реальную выгоду потребителю, а также оказывают положительный эффект на экономику страны. За «ипотекой от застройщика» и «кэшбеком от застройщика» ЦБ уже следит и старается ограничивать возможности банков выдавать ипотеку в рамках таких предложений.
Поэтому рано или поздно банки и девелоперы придут к выводу, что нужны новые методы продаж жилья и ипотечных займов. И вероятней всего эти новые методы будут подсмотрены где-то на западе, а там практика создания новых ипотечных продуктов развита на десятилетия вперед от нас, и наш рынок может столкнуться с не самыми приятными из них.
Поговорим о методах продаж низкокачественной ипотеки в США до того, как настал кризис в США и повалил за собой финансовый сектор страны и всего мира. Низкокачественная ипотека заключалась в том, что ее выдавали заемщику с низким кредитным рейтингом или с недостаточным уровнем доходов, чтобы эту ипотеку можно было погасить.
Такие кредиты имели более высокую процентную ставку и более жесткие условия договора. А целью таких ипотек были люди, которые не могли себе позволить жилье, но у которых есть пара баксов в месяц, чтобы они могли перетекать в карман банкирам.
Классическая замануха в эти кредиты заключалась в том, что на первые 2-3 года ставка по ипотеке была низкой и можно было платить только проценты по займу. Получалось, что стоимость обслуживания долга, полученного на покупку целого дома могла быть не больше чем 100-200 баксов.
Когда льготный период заканчивался, наступал период увеличения ставки по займу, причем все недополученные проценты в первые годы банк закладывал на новый период, к которому добавлялось тело займа. Аннуитет вырастал со 100 до 500-1000 баксов в легкую.
Банкиры прекрасно понимали, что заемщики из этой категории не могут потянуть такие платежи. Банк был застрахован закладной на жилье, и в случае чего мог его продать, чтобы погасить долг, либо клиент мог перезаключить договор на рефинансирование ипотеки по другой ставке, платить процент больше, но снизить платеж за счет роста срока ипотеки.
Таким образом банки могли зарабатывать легкие деньги в льготный период и затем нахлобучивать клиента по полной после его окончания.
📌 @EconomistSign
Москвичам дорого обходится ипотека
Квартирный вопрос очень подорожал за последние три года. По данным ЦБ средний ценник на квадратный метр в России подорожал за этот срок на 90%, при том что зарплаты населения так сильно не выросли.
И не удивительно то, что ипотека становится серьезным обременением и расходной частью личного бюджета. В некоторых регионах страны средняя платежка за 2-х или 3-х комнатную квартиру выше средней зарплаты по этому региону.
Так, например, по данным девелоперской компании Самолет, ежемесячный платеж по льготной (!) ипотеке за двушку в столице составляет около 97 тысяч рублей. Речь идет об ипотеке, которую можно взять здесь и сейчас, и те, кто брали ипотеку под меньший процент и более низким ценам столько не платят.
А если у вас большая семья, и хочется жить с комфортом в трешке, то платежка подрастает до 126 тысяч рублей.
Вы можете спросить: «а люди с какой зарплатой могут себе позволить такую ипотеку?». Аналитики самолета посчитали, что если семья хочет жить в двушке и платить ипотеку, то совокупный доход на семью должен быть не меньше 194 тыс в месяц, а для трешки уже придется попотеть на четверть миллиона в месяц.
И да, это выше средней и медианной зарплаты по Москве, которая составляет порядка 120 и 80 тысяч соответственно. Льготная ипотека, что ты делаешь – не надо так.
📌 @EconomistSign
Иностранные инвесторы уходят с китайского фондового рынка
Издание Business Insider сообщает, что в 2023 году иностранные инвесторы увеличили продажи китайских акций из своих портфелей и активно выводят капитал в свои юрисдикции. Так за последние 11 месяцев нерезиденты вышли в кэш на 25 млрд, и уже сумели вывести порядка 77% средств.
Такой отток капитала происходит из-за того, что инвесторы попросту не доверяют действиям компартии, которая пытается завести экономику и заставить ее расти с нужной скоростью. Причина слегка натянута, поскольку экономический рост Китая только за первое полугодие составил 5,5%. Всем бы странам такие проблемы. В теории это должно только способствовать росту активов.
Можно связать текущий отток капитала больше с политическими перепалками поднебесной с западом, а также ростом тренда на передислокацию производств крупных компаний в другие страны, в том числе уход американских компаний и перевоз производственных цепей в Америку.
Ну и про торговые войны не забываем, и напряженность по вопросу Тайваня. Все это делает инвестиционный климат для западного капитала менее комфортным, а за лишний риск инвесторы не получат дополнительной доходности. Иностранные инвесторы всегда будут крайними, это вам любой российский покупатель американских акций подтвердит.
Крупнейший биржевой индекс в Китае Hang Seng потерял порядка 22% с максимумов 2023 года, что в целом логично при уходе иностранцев и такое положение дел должно напрягать китайское руководство. С одной стороны распродажа и вывод капитала, с другой стороны цель разогнать экономику по полной, а без денег и с оттоком капитала очень сложно достичь максимальных высот.
Слабеющий фондовый рынок Китая не способствует и хорошему развитию бизнеса в стране, но Китай не может и точно не захочет сейчас привлекать деньги местных граждан в акции, потому как эти деньги сейчас гораздо больше нужнее в экономике в виде трат и потребления. Для того чтобы стимулировать местных жителей к росту хотелок, местный ЦБ даже снизил ключевую ставку, чтобы копить стало менее выгодно.
Только одно может радовать сейчас Китай – на фоне оттока капитала юань ослаб по отношению к доллару, что дало дополнительное конкурентное преимущество экспортному сектору поднебесной.
📌 @EconomistSign
Сделать Аргентину снова великой
Вчера весь мир узнал, что у Аргентины будет новый президент. Для нас этот случай интересен тем, что президентом страны стал опытный экономист Хавьере Милей, который много лет преподавал в крупном ВУЗе и был экономическим советником разных политиков.
Хавьер ярый либертарианец и анархокапиталист (анкап). Если эти два слова для вас ничего не говорят, то вот вам небольшая справка – либертарианство это и политическая идеология и определенный философский взгляд на жизнь, который подразумевает максимальную свободу и минимальное вмешательство государства в жизнь человека.
С экономической точки зрения сторонники анкапа выступают за ликвидацию государства в пользу свободно рыночных отношений. В таком обществе суды, образование, здравоохранение, коммунальные службы, полиция и так далее работают как частные структуры. Самыми известными анархокапиталистами и либертарианцами в экономике были представители австрийской экономической школы.
Но давайте обсудим главные экономические идеи Хавьера, которые привели его на место руководителя страны. Главная проблема Аргентины – инфляция 140% за последние 12 месяцев. Но, проблема с инфляцией в этой стране имеет хронический характер, и инфляцией в 50-80% уже давно никого не удивить.
Такие темпы роста цен наблюдается в Аргентине потому, что государственный бюджет регулярно формируется с дефицитом, то есть расходов больше, чем доходов, а финансировать этот дефицит можно только за счет эмиссии аргентинских песо. Сокращать госаппарат в этой латинской стране никто не хотел, а в долг брать не получается из-за регулярных дефолтов, вот руководителям страны ничего не оставалось, кроме как печатать деньги.
Милей пришел к власти с идеей о том, что чиновничий аппарат и даже центральный банк должны быть частично упразднены. В случае с ЦБ Хавьер ожидает его полного закрытия, вместе с тем и пропадет возможность печатать новые деньги.
Чтобы выйти из порочного круга постоянной эмиссии и дыр в бюджете, Хавьер планирует отказаться от песо, который по его словам не годится даже для удобрения земли, и вместо него ввести в оборот американский доллар. Да, так можно, и так уже живет Сальвадор и Эквадор.
Правда, здесь и сейчас у Аргентины нет столько долларов, чтобы заменить песо – резервы страны около нулевые, а занять доллары никто не даст. Тут новый Президент ожидает, что долларизация пройдет за счет местного населения, которое из-под матрасов достанет заначку и будет платить ей налоги.
К слову, экономика может перейти на валюту другой страны, но в таком случае у местного регулятора пропадает возможность самостоятельно управлять денежно-кредитной политикой, и в такой экономике придется повторять все решения американской ФРС.
📌 @EconomistSign
На Санте заработай и продай в мае. Часть 1
Фондовый рынок это то место, где люди могут заработать денег. Все зависит от ваших аппетитов – чем больше хочется прибыли на вложенный капитал, тем выше риски.
Для того чтобы эти прибыли заработать, инвесторы пытаются понять, осознать и предугадать рынок, а также установить те самые риски. Ну или просто инвестируют в индексные фонды и плывут по течению вместе с рынком.
Новогодние праздники уже близко, а для любителей поспекулировать это означает, что в конце декабря может начаться ралли Санта Клауса. Под этим ралли понимается тенденция к росту акций и индексов на американском фондовом рынке в период с 25 декабря по 2 января. Этот термин был придуман аналитиком Йелем Хиршем в 1972 году, который заметил, что в это время года фондовый рынок чаще закрывается в плюсе, чем в минусе.
Будет ли ралли в этом или следующем году – никто не знает, но с 1972 года о такой тенденции говорят регулярно. Существует несколько теорий, которые объясняют этот феномен, например, повышенный спрос на товары из-за праздничных покупок, оптимистичное настроение инвесторов и отсутствие на торгах институциональных (крупных) игроков, которые уходят в отпуск.
Исторические данные подтверждают, что ралли Санта Клауса случается в 7-8 случаев из 10, а это значит, что кто-то смог на этом заработать в 7-8 случаев из 10. Например, с 1950 года индекс S&P 500 прибавлял в среднем 1,3% в периоды ралли Санта Клауса и закрывал этот отрезок в положительной зоне в 78% случаев.
А с момента запуска в 1993 году ETF-фонда SPY, отслеживающего индекс S&P 500, ралли Санта Клауса принесло прибыль в 19 из 28 раз, или примерно в 68% случаев. Кроме того, если ралли Санта Клауса было успешным, то январь был положительным почти в 60% случаев, а год в целом – в 81%.
📌 @EconomistSign
Экономический рост за счет другого
В СМИ появился слух с ссылками на не названые источники в правительстве РФ. В рамках этого слуха чиновники реагируют на участившиеся жалобы бизнеса на тяжелую экономическую ситуацию – кредиты слишком дорогие.
Из-за роста ключевой ставки большая часть уже существующих корпоративных кредитов подорожало, потому что в договоры с юрлицами банки имеют право включать плавающую ставку. Помимо того, что дорого стало обслуживать старые долги, новые тоже негде взять выгодно.
Такая ситуация вынуждает бизнес сокращать инвест программы, поднимать ценники на свои товары, работы и услуги, и так далее. Экономический рост в такой среде замедляется, а иногда и вовсе полностью обнуляется.
Всем помочь государство не в силах, потому как бюджет не резиновый, но в головах чиновников возникла идея некоторого субсидирования кредитов. Разницу между ключевой ставкой и еще не придуманным базовым уровнем предлагается компенсировать бизнесу.
Звучит как льготная ипотека. Но бюджет в стране не резиновый и там сейчас новые субсидии не найдут себе место, но государственные креэйторы ловко вышли из ситуации – возможным источником софинансирования кредитов может стать чистая прибыль банков за 2023 год.
То есть процентные расходы части избранного, ну, или стратегически важного бизнеса потенциально профинансируют банки. Тут видится большая ирония, но от этой иронии хочется грустить.
Логика что-то у кого-то отнять и поделить с другим никогда не приводила к качественному экономическому эффекту, если только мы не говорим про налоги. Наткнувшись на такой прецедент банки в будущем попросту начнут эту прибыль хорошо прятать, а ставка при этом так и останется высокой.
Да и сомнительно, что такое решение высоко оценят в ЦБ РФ. Там сразу запротестуют – своих обижают.
К слову, субсидии бизнесу идея может быть и хорошая в это нелегкое время, но точно не за счет соседа. Если государству не хватает денег для решения такой проблемы, значит возможно где-то стоит сократить госрасходы, или же господину Силуанову пора продать новые выпуски ОФЗ.
📌 @EconomistSign
Что там по СПБ-бирже?
Уже месяц от СПБ-биржи нет никакой конкретики по текущему положению дел. Санкции есть, есть разрешение до 31 января активы выводить, но выводов никаких не происходит.
Настораживает еще и та ситуация, в которой руководство биржи обещало дать комментарий сначала через 7 рабочих дней, после приостановки торгов, а затем 4 декабря, после консультации с юристами-международниками. Сегодня на дворе уже 5-е, и пауза между заявлениями по процессу вывода активов порядком затянулась.
Насколько известно из СМИ, основная проблема заключается в том, что хоть Управление по контролю за иностранными активами США (OFAC) и выдало лицензию на проведение всех расчетов до конца января 2024 года, контрагенты СПБ-биржи все равно не хотят иметь с ней дел. И теперь биржа добивается дополнительных пояснений от OFAC для контрагентов, чтобы те не отказывались сотрудничать.
Непредсказуемость и отсутствие новостей играет против котировок самой СПБ-биржи. Вчера акции компании продолжили свое падение, а брокер БКС вообще временно исключил с 4 декабря биржу из российского портфеля, а котировки ицб теперь можно будет увидеть только на своем брокерском счете.
Но, по всей видимости, даже если OFAC никаким образом не сможет повлиять на окончательные расчеты, выход из ситуации есть. Замминистра Финансов Иван Чебесков заявил, что зависшие активы на СПБ-бирже можно будет обменять в рамках указа Президента на средства со спецсчетов нерезидентов.
Правда, там недавно обещали компенсировать не больше 100 тысяч рублей за первый этап обмена, так что если вы глубоко в ицб, то эта ситуация с возвратом средств может затянуться надолго.
📌 @EconomistSign
Зачем нужна консолидация акций?
Интересным и возможным способом борьбы эмитентов против памперов может стать консолидация. Давайте с вами в целом разберем ситуации, когда акции объединяют и есть ли в этом маневре смысл.
Консолидация акций это процесс объединения пула выпущенных акций с целью уменьшения их кол-во, при сохранении общей оценки. То есть, если компания А решит консолидировать свои акции, у которых рыночная цена за единицу равна 1 рублю, а консолидация пройдет по схеме 100 бумаг в одну, то объединенная акция уже будет стоить 100 рублей.
Для нашей юрисдикции явление консолидации довольно забытое, и до начала нулевых с помощью этого процесса из состава акционеров выдавливали миноритариев (владельцев маленьких пакетов акций). Собрание акционеров большинством принимало решение объединить бумаги в специфической пропорции, из-за которой у меньшинства не получалось собирать целые акции. Акции тех, кто не смогу насобирать на одну целую отходили обратно в компанию в обмен на деньги по текущей цене.
Лазейку в законе убрали и теперь вы можете остаться в акционерах, даже если по итогу у вас будет 0,9 акций.
В мировой практике консолидация используется гораздо шире. Например, если цена за одну бумагу на Нью-Йоркской бирже упадет ниже одного доллара, такая компания будет нести репутационные издержки, поскольку цена акций упала до уровня «дешевки» (буквально Penny stocks). Такими, кстати, торговал Джордан Белфорт, который Волк с Уолл-Стрит. Уважающая себя компания не хочет быть дешевкой.
Но помимо вопроса репутации, на разных биржах в США есть правило, что если цена бумаги будет около или ниже доллара длительное время, то такую бумагу ожидает делистинг (снятие с торгов). И вот тут уже на помощь эмитенту приходит консолидация.
📌 @EconomistSign
IPO Совкомбанка. Часть 2
Давайте теперь обсуждать прошлое, настоящее и будущее Совкомбанка.
Российский банковский сектор в 2023 году заработал рекордную прибыль и нарастил совокупные активы. Совкомбанк не стал исключением и органически вырос вместе со всем рынком.
Процентные доходы банка выросли примерно на 15% по сравнению с 9 месяцами 2022 года, и это при том, что процентный расход практически не изменился. За счет этого чистый процентный доход также подрос на 15% и составил 104 млрд руб.
Совокупная чистая прибыль достигла 75 млрд рублей, что уже превосходит результаты 2022 года, поскольку банк за весь прошлый год заработал убыток почти 30 млрд рублей. Такой убыточный год банк пережил благодаря собственному капиталу, в основном за счет нераспределенной прибыли за предыдущие годы, которой у банка на конец прошлого года было около 167 млрд рублей. За 9 месяцев 2023 года нераспределенная прибыль в капитале возросла до 226 млрд.
Кредитный портфель вырос примерно на 30%, и такой результат можно считать средним по рынку. Но что не типично для остальных конкурентов, так это показатель доходности собственного капитала (ROE), который достиг 51%. Например, у Сбера этот показатель в районе 25-30%.
Исходя из цифр отчетности бизнес и население также доверяют хранение своих средств Совкомбанку. Прирост средств физлиц с начала года составил 11%, а юридических 45%.
Отчетность действительно производит хорошее впечатление, и покупая эту бумагу многие инвесторы будут инвестировать в такой растущий бизнес с ожиданием улучшения результатов в 2024. Но проблема заключается в том, что следующий год для банковского сектора будет тяжелым из-за высоких процентных ставок, что приведет к снижению темпов роста кредитного портфеля, процентного дохода и транзакционных комиссий.
Так что стоит заранее ожидать следующий год хуже у всей отрасли, что отразится как на снижение финреза, так и на справедливой стоимости бизнеса Совкомбанка в отдельности. Этот текст не является инвестиционной рекомендацией.
📌 @EconomistSign
IPO Совкомбанка. Часть 1
На российском фондовом рынке скоро появится новый эмитент, да еще какой – представитель банковского сектора. Последний раз новичок из этой индустрии приходили на российский рынок капитала 8 лет назад.
В СМИ очень сильно расхваливают финансовые результаты банковской группы за последние 9 месяцев перед IPO, и справедливости ради, там все красиво, о чем мы чуть позже поговорим. И если что, этот пост не является инвестиционной рекомендацией.
Отмечу еще то, что андеррайтеры оценили Совкомбанк по цене 0,9-1 капитала, то есть на биржевые торги компания будет выходить чуть ли не по справедливой цене, или даже ниже, что довольно нетипично для последних публичных размещений ценных бумаг на Мосбирже. Это соберет дополнительный интерес публики.
Такая оценка создает ощущение, что акции на старте могут быть дешевыми, и что цена их улетит на старте торгов. Но как я говорил недавно – сначала стоит все проверить самому и проанализировать, поскольку задача разного рода аналитиков заставить вас поверить в хорошую инвестиционную идею, но если она не выгорит, потеряете деньги вы, а не они.
Эти самые аналитики прогнозируют возможный рост цены акций в ближайшие 12 месяцев в 2-2,5 раза. Но кто с них спросит за их прогнозы?
Банк хочет привлечь 10 млрд рублей, соответственно объем акций в свободном обращении от общего числа составит примерно 5%, что довольно немного. Из-за хайпа в СМИ и небольшого размещения на эти акции соберется большой спрос, и может повторить ситуацию с Астрой.
Тогда на старте торгов бумаги смогли приобрести только те инвесторы, которые заранее подавали заявки на покупку этих акций через своих брокеров. И в первый день торгов никто не хотел продавать эти акции в рынок при растущем спросе, что и стало драйвером разгона цен. Казино в этот день было щедрое.
Аллокация в 5% еще означает и то, что только 5% от вашей заявки сконвертируют в акции. Условно, вы готовы будете проинвестировать в компанию 10 тысяч рублей, а вашу заявку смогут исполнить только на 500 рублей. Это, кстати, примерно 5 акций Совкома, поскольку по слухам стартовая цена одной бумаги составит 90-100 рублей. Низкий порог входа – конкурентов преимущество и хороший способ собрать побольше интереса в свою бумагу.
Про последнюю отчетность Совкомбанка за 9 Месяцев 2023 года и перспективах поговорим в следующем посте.
📌 @EconomistSign
Инфляция преодолела прогнозы ЦБ РФ
Пару недель назад ожидалось, что порог в 7,5% по Росстату будет преодолен в середине декабря, однако на дворе еще календарная осень, а инфляция уже выше всех пороговых прогнозов ЦБ РФ.
Уровень в 7,5% был преодолен на прошлой неделе, а итоговый прирост инфляции за ноябрь составит примерно 1,13-1,2%, и это при том условии, что ключевая ставка уже 15%. Встают резонные вопросы – какой величины должна быть ставка, чтобы остановить инфляцию? И как при этом не задушить экономический рост?
Ответить на вопрос по ставке довольно сложно. В теории регулятор готов повышать ставку каждое заседание на 1-2%, пока инфляция прибавляет по 1% в месяц. Уже ни у кого не возникает сомнений, что этот год мы будем заканчивать с ключом 16-17%, а в следующем году в первом квартале показатель может дойти и до 18-20%.
По словам Эльвиры Сахипзадовны, экономика начнет ощущать эффект повышения ставки только через пол года с начала ее увеличения, а это значит, что реакция на августовское ужесточение ДКП произойдет в феврале. Следующие 6 месяцев инфляция должна будет снижаться от отложенного эффекта последующих повышений ставки.
Но это не значит, что в следующем году нам стоит ожидать дешевых кредитов и существенного смягчения денежно-кредитной политики. По тем же прогнозам ЦБ РФ, средняя ставка по году будет в районе 12-14,5%, а это значит, что у экономики появится существенный сдерживающий фактор роста.
Возможно ли экономике расти при текущих кредитных ставках? Если да, то не более чем на 0,5% в год при прочих равных. А такой экономический рост практически означает топтание на месте.
Но, зато цены перестанут расти с такой скоростью. Наверное.
📌 @EconomistSign
Как вести ВЭД с выгодой для бизнеса
Разумеется, внешнэкономическая деятельность — это та самая область, в которой найти сейчас выгодные условия для ведения бизнеса можно назвать успехом.
Альфа-Банк как раз предлагает такие для всех, кто ведёт ВЭД в сотрудничестве с банком. Если вы поставите контракты ВЭД на учёт или переведёте их на обслуживание в Альфе до 31 декабря 2023 года, сможете рассчитывать на возврат половины комиссии за международные расчеты и проверку документов за аккредитив по новым или переведенным контрактам. Постановка контрактов на учёт — дистанционный, без необходимости ехать в офис банка. Всё благодаря развитой цифровизации Альфы в сфере ВЭД, признанной лучшей в 2020 году. Деньги вернут на счёт, с которого они были списаны, в течение 30 дней следующего месяца.
Дополнительный кэшбэк от партнёров Альфы — до 50% комиссии на логистику товаров, импортируемых из Китая в Россию, и до 50% от стоимости услуг таможенного представителя при первом оформлении груза.
📌 @EconomistSign
Покупатели уходят в онлайн
69% россиян практикуют интернет-шопинг, а 36% покупают онлайн даже чаще, чем в обычных магазинах. Традиционный шопинг предпочитают только 31% респондентов. Свой выбор они объясняют тем, что онлайн нельзя проверить внешний вид и качество товара.
Чаще всего через интернет заказывают готовую еду и продукты, электронику и бытовую технику, а также одежду и обувь. Реже — товары для ремонта и строительства.
Главным мотивирующим фактором к быстрому онлайн-заказу является быстрая и бесплатная доставка. Чуть менее важные факторы — удобное приложение или сайт бренда, возможность бесплатно отменить товар и скидки.
При этом большинство покупателей интересуются различными бонусными системами. Особенно им нравится возможность копить и расплачиваться бонусами, получать подарки за покупки и скидки.
Этими данными с нами поделился канал для большого бизнеса СберПро. Здесь много полезной аналитики, результатов исследований, анализ трендов и мнения экспертов. Всё, что нужно, чтобы быть в курсе бизнес-повестки и принимать обоснованные управленческие решения.
Подписаться на СберПро.
Как заработать на бесконечных и бескупонных облигациях
В эпоху высоких процентных ставок в экономике, у инвесторов растет интерес к менее рисковым и более прогнозируемым инструментам, чем акции. Однозначно самым простым в понимании и самым доходным из низкорисковых инструментов будет облигация.
Тут вам доходность на любой вкус, все будет зависеть от вашей жадности и готовности рисковать. Хотите 50+ годовых – мир мусорных облигаций ждет вас. А если хочется чего-то менее рискового, но по доходности выше чем банковский депозит, то корпоративной облигаций кредитного рейтинга А- уже ждут, когда их новый инвестор купит себе в портфель.
Но обсуждать опять обычные облигации скучно. Давайте окунемся в их разновидности – бескупонные и без срока погашения.
Бескупонные облигации буквально таковыми и являются – вы не будете получать процентный доход весь срок владения такой бумагой. Вы меня можете спросить «а зачем тогда покупать облигацию без купонов и кому они вообще нужны?»
Вся доходность такого инструмента заключается в том, что его изначально продают на первичном рынке ниже номинала. Если номинал одной бескупонной облигации 1000 рублей, то цена размещения составит 600-900 рублей. Инвестор получит свой доход в момент погашения такой бумаги – за его инвестицию в 600-900 рублей заемщик вернет ему 1000.
Вечные или бесконечные облигации тоже буквально не имеют даты погашения. Довольно часто к такому классу облигации относят 100 или 1000 летние бумаги. Формальный срок экспирация есть, но все понимают, что мало какой инвестор доживет до даты выплаты тела долга.
Инвестор покупает такие бумаги из-за того, что доходность по ним выше рыночный из-за дополнительного риска. Купонная ставка может быть фиксированной, или плавающей.
Но тот факт, что такие бумаги выпускаются в долгосрочном формате не говорит о том, что облигации не будут погашены раньше того момента, пока солнце не погаснет навсегда. У эмитентов есть право через какой-то срок объявить выкуп облигаций и погасить их.
В рамках российских законов привлекать деньги в долг на вечность могут только организации с наивысшим кредитным рейтингом, и определенным видом деятельности. И так уж вышло, что под эти критерии в нашей стране подходят только банки.
📌 @EconomistSign
Памперы вынуждают эмитентов уходить с биржи
Памперы разгоняют низколиквидные акции с малой капитализации из второго третьего эшелона. Явление это не очень здоровое, и многие темщики, которые влетают в подобные ракеты могут легко потерять свои деньги.
На западе любые схемы по типу pump and dumb уголовно наказуемы, а у нас регулятор с Мосбиржей пока что ограничиваются предписаниями, поисками организаторов по телеграмм каналам и устраивают дискретные аукционы, если пошел серьезный разгон.
Как вы понимаете, такие методы борьбы не останавливают разгонщиков, а тем временем их деятельность уже начинает доставлять дискомфорт эмитентам. Компания ТНС-Энерго поделилась планами о возможном проведении делистинга своих акций вместе с дочками.
Акции головной компании в этом году выросли с 600 рублей до 3810 на текущий момент, хотя на пике в конце лета цена взлетала до 8 тысяч.
Вы можете спросить: « А что плохого в таком разгоне цен?» В целом ничего хорошего в перспективе.
Компания за год объективно так не выросла. Прирост выручки за год по последней отчетности был меньше 30%, а цена акции изменились на 500%. Большую часть финансового результата компании в этом году составляет переоценка стоимости собственных акций, а не доходы от основной деятельности.
Компания уже объявила, что не будет платить дивиденды в этом году. В будущем, при падении котировок ТНС, у эмитента может образоваться уже убыток от переоценки, который также отразится на финансовом результате.
Правда, большой вопрос по какой цене ТНС будет выкупать себя и своих дочек с рынка? По текущей цене они явно переплатят, и им нужно будет дождаться падения котировок, прохождения этого виртуального убытка через отчетность, и только тогда выходить на открытый рынок.
📌 @EconomistSign
Как покупать жилье при высоких ставках на ипотеку?
Если вы не можете взять льготную ипотеку, но потребность взять жилье есть, то придется брать заем по текущим рыночным ставкам.
Процент по ипотеке будет зависеть от типа жилья, которое вы хотите купить. В среднем по рынку банки выдают обычную ипотеку по ставке 17-18% на первичное жилье, а на вторичку уже под 20%+. Да, условия не выглядят как какая-то выгодная сделка.
Если брать такую ипотеку на 30 лет и платить весь срок, то переплата легко может достигнуть 500% сверху заемного капитала. Взяли одну квартиру, а заплатили за 5.
Но это не значит, что рынок жилья должен умереть, а у клиента нет возможности грамотно воспользоваться ситуацией. Спрос на покупку жилья упадет, а это значит, что застройщикам и продавцам на вторичке придется давать скидки на квадратные метры, чтобы продажи шли, а денежные потоки девелопера не пересыхали.
Поэтому в данной ситуации можно найти выгодное предложение по цене самого жилья, и сэкономить сначала на этом. Да, придется взять ипотеку по рыночной ставке, но преимущество покупателя заключается в том, что ставки по ипотеке регулярно меняются. Когда ЦБ РФ начнет смягчать денежно-кредитную политику, ставки по кредитам в банках тоже потянутся вниз, что даст возможность провести рефинансирование кредита по более низкой ставке.
Да, первое время придется переплатить, но в конечном итоге и жилье получится взять подешевле, и итоговый процент по ипотеке подсократить.
📌 @EconomistSign
⚡️Эксперты канала Релокация и зарубежная недвижимость приглашают вас к просмотру серии онлайн-трансляций, посвящённых инвестициям в недвижимость.
Выгодно ли сейчас инвестировать в европейскую недвижимость? Проекты в Германии и Испании с доходностью от 4% годовых
29 ноября в 17:00 (мск)
Программа:
1. Выгодно ли сейчас инвестировать в европейскую недвижимость? Основные тенденции на рынке ЕС
2. Германия - инвестиционные проекты в крупнейшей экономике континента. Возможности оплаты из РФ
3. Апартаменты и виллы на побережье Испании для инвестиций и жизни с возможностью получения ВНЖ
4. Особенности проведения сделок по покупке европейской недвижимости в Евросоюзе - валютные и налоговые аспекты
Регистрация
Измир - новый инвестиционно-привлекательный город Турции
30 ноября в 17:00 (мск)
Программа:
1. Аналитика роста цен на недвижимость в Измире и секреты рынка
2. История реновации города и перспективы развития
3. Преимущества инвестиций для прироста капитала и пассивного дохода
4. Эксклюзивные проекты от Intermark Global.
Регистрация
Минюст США продолжает кошмарить рынок крипты
Черная пятница на рынке криптовалюты началась во вторник, поскольку сразу несколько плохих новостей для индустрии пришло от Минюста США. Давайте в них разберемся.
Сначала о прекращении своей деятельности объявила крупнейшая криптобиржа в США Bittrex. Это уже второй уход с рынка крупного игрока за последний год после FTX, и ситуация уже начинает быть похожа на то, что крипте не находится место на самом большом финансовом рынке мира.
Bitrex также входила в топ-3 мировых бирж по объему торгуемых актив и клиентов, но многомиллиардные штрафы от Минфина США по сути потопили компанию. Руководство биржи уже порекомендовало выводить средства на другие кошельки как можно быстрее. Видимо, у биржи еще и запас ликвидности не такой большой и она может кинуть медленных клиентов.
Другой удар по крипте был нанесен по Binance. Пока что биржа выглядит непотопляемой, даже на фоне общего криптокризиса, но претензии Минфина США нельзя назвать безобидными. Государство преследует биржу в связи с возможным банковским мошенничеством, отмыванием денег и нарушением санкций.
Кроме того, уголовное дело может быть начато и против CEO биржи – Чанпенга Чжао. Но, у Binance все еще есть шанс отделаться от преследования, если те заплатят штраф в размере 4 млрд долларов. А это примерно 5% от всех активов компании.
Ну и под конец, Минюст США обещал в 23:00 по МСК объявить о новых санкциях в отношении крипторынка в целом. Так что завтрашний день может стать еще больше «черной пятницей».
📌 @EconomistSign
На Санте заработай и продай в мае. Часть 2
Статистических тенденций или аномалий на фондовом рынке больше чем одна, как вы понимаете, хотя ралли Санты наиболее популярная в финансовых и околофинансовых кругах. Прежде чем мы продолжим, стоит отметить, что все эти тенденции были изучены на самом большом фондовом рынке – в США.
И это логично в силу того, что биржевой истории у самого большого рынка больше ста лет. Каких-то утвердившихся и столь популярных тенденций на рынке в России не наблюдалось, но до 2022 года торги на СПБ и Мосбирже капелировали с торгами в США, и залететь в то же ралли Санта Клауса можно было через российскую инфраструктуру.
Следующее, что нам стоит обсудить, это тенденция-стратегия, которая называется "Sell in May and go away" или «Продай в мае акции и забирай деньги». Из названия становится понятно, что исторически удачное время для продажи активов считается май, а набирать активы в портфель лучше с ноября по апрель, когда рынок растет в среднем выше, чем в другие месяцы.
Но почему так происходит? Почему летом рынок акций «хуже» осенне-зимнего периода? На этот вопрос нет однозначного ответа, но есть несколько возможных объяснений.
Одно из них связано с сезонными факторами, такими как отпуска, праздники и снижение торговой активности. Другое объяснение связано с психологией инвесторов, которые склонны к оптимизму зимой и к пессимизму летом. Еще одна гипотеза связывает эффект с цикличностью экономики и корпоративными отчетами.
Работа по таким шаблонам имеет свои преимущества и недостатки. С одной стороны, шаблон может помочь избежать потерь в периоды низкой доходности и снизить риск. С другой стороны, вы можете легко пропустить доходы в летние месяцы и увеличить издержки на комиссии и налоги.
Кроме того, шаблон не всегда работает, и есть периоды, когда продажа дает худшие результаты, чем простое удержание акций.
📌 @EconomistSign
А что будет после льготной ипотеки?
Факт того, что резкая отмена льготной ипотеки может привести к большим финансовым проблем у целой отрасли строительства не вызывает вопросов.
А если вызывает, то немного поясню. Отмена льготной ипотеки приведет к тому, что спрос на первичное жилье в стране упадёт. Застройщикам будет сложнее продавать квартиры в уже построенном и строящимся жилье.
Денежные потоки, на которые застройщики рассчитывали, сократятся вслед за спросом. С учетом того, что девелоперский бизнес имеет длинные проекты и довольно серьезно нагружен кредитами, отмена льготной ипотеки может пошатнуть не только вопрос чистой прибыли акционеров, а способность платить по долгам бизнеса в целом.
Теперь давайте поговорим о ситуации вообще. Минстрой уже начал выступать с речами, что сокращение программы льготной ипотеки смерти подобно, и нужно искать другие варианты выхода из этой ситуации.
В Минфине и ЦБ понимают все риски, но их больше волнует тот факт, что из-за этой программы стоимость жилья в стране выросла на 90% за три года. А программа вводилась для того, чтобы эту доступность повысить.
Лучшее, на что согласны регулятор и Минфин, это сокращение программы до точечных выдач льгот нуждающимся – только тем, кому это действительно нужно.
Сегодня прозвучала новая идея от Председателя ГД Володина по реформации рынка жилья. Основная проблема рынка ипотеки и жилья сейчас – высокие процентные ставки.
Председатель предложил изменить подход к ставкам по ипотеке, привязав ее к средней зарплате в регионе. Где зарплата выше, там ставки будут соответственно выше, и наоборот. Глава ЦБ обещала подумать над реализацией и этой идеи тоже.
📌 @EconomistSign