-
Анонимный эксперт понятно объясняет, что происходит с деньгами в стране и к чему готовиться простым людям. Записывайте.
Дефицит бюджета РФ по итогам 2023 года превысил ожидания
Минфин поделился пока что предварительными данными по доходам и расходам бюджета за 2023 год. Но, как это часто бывает, мы к этим цифрам не привыкаем, потому что спустя пару месяцев Министерство может все пересчитать на другой лад, как это уже много раз было даже в 2023.
По итогам года дефицит федерального бюджета составил 3,24 трлн рублей. Это больше, чем было запланировано на год – 2,9 трлн, но не особо трагично – вышли из лимитов на 300 млрд рублей.
Хоть и ожидалось, что с учетом хорошей динамики нефти и девальвации рубля бюджет сможет свести доходы и расходы в меньший дефицит, реальность оказалось немного другой. Но, не стоит паниковать по этому поводу, поскольку дефицит составил около 2-3% ВВП, и это вполне приемлемый уровень для работы госмашины и экономики дальше.
В конце концов, есть откуда взять деньги, например из ФНБ, и есть где занять, поскольку по показателю долг к ВВП Россия все еще находится на уровне 15%, что в рамках современного мира довольно немного.
Бюджет во многом подвели нефтегазовые доходы. Так, например, в декабре доходы от экспорта нефти упали до шести месячного минимума, но при этом, общее увеличение поставок нефти за рубеж выросли до самого большого значения с марта 2023 года – 7,8 млн в сутки. Средняя скидка на бочку российского сорта нефти Urals cсотавила 14 баксов к Brent.
В свете этих событий не удивительно, что Минфин и ЦБ начали год с продажи валюты и золота из ФНБ, для того, чтобы восполнить выпадающие доходы бюджета страны. Интервенции на продажу будут проходить вплоть до 6 февраля, и если ситуация с доходами не улучшится, то и после 6 февраля.
📌 @EconomistSign
Почему ЦБ печатает деньги?
Основной монетарный проинфляционный фактор это увеличение денежной массы. Оно происходит на двух уровнях – ЦБ и коммерческих банков.
Каким образом регулятор увеличивает денежную массу, я полагаю, большинство из вас знает. С помощью печатного станка, хотя в современном мире деньги больше не печатают, а создают в безналичном формате.
Центральный Банк принимает решение провести эмиссию нац валюты по разным причинам, среди которых инфляция, безработица и т.д. Главное, чтобы внутри системы было столько денежных средств, чтобы у спроса была возможность купить предложенные товары, работы и услуги.
Соответственно денег должно быть столько, чтобы населению хватало. Но вместе с тем, увеличение денежной массы это и есть инфляция, потому что увеличение денег в системе падает ценность и покупательская способность одной денежной единицы.
Эмиссия денежных средств в России осуществляется на основе принципов необязательного обеспечения золотом. Обеспечения нет ни у рубля, ни у другой нацвалюты в мире. Поэтому они (нац валюты) называются фиатными деньгами.
📌 @EconomistSign
Центральный Банк и ключевая ставка
Ключевая ставка это один из самых важных инструментов борьбы с инфляцией, дефляцией. Этот инструмент также может стимулировать экономический рост, а если переборщить, то перегрев экономики, рецессию и кризис. Но тут палка о двух концах – если недоборщить, то стоит ожидать отрицательных последствий для экономики, в том числе.
Чаще всего мы слышим про ключевую ставку именно в контексте борьбы с инфляцией. Когда скорость разгона цен внутри экономики находится выше приемлемых уровней, например выше таргета, местный регулятор начинает повышать ключевую ставку, чтобы остановить рост цен.
Как правило, для эффективной борьбы с разгулявшейся инфляции ключевая ставка должна быть на уровне, или выше инфляции. Однако, регулятор может и превентивно повышать ставку на уровень, значительно превышающий текущую инфляцию, если видит еще больше проинфляционных рисков в ближайшее время.
Повышая ключевую ставку регулятор ужесточает ДКП, и вместе с тем стоимость денег в экономической системе растет. Чем выше ключ, тем дороже кредиты в банках, и тем выше норма доходности для рынка долга, капитала и т.д.
Ужесточение ДКП должно отражаться на экономике и инфляции следующим образом: повышение ключевой ставки – рост ставок кредитования – сокращение кредитного потребления населения и бизнеса – увеличение спроса на сбережение денег, в том числе на депозитах – снижение кол-ва транзакции в системе – охлаждение экономики – снижение инфляции.
К слову, в период борьбы с инфляцией сокращаются темпы роста ВВП. Все таки, система старается над сокращением потребления, и увеличивать производство и продажу товаров, работ и услуг не получится. И если высокая ключевая ставка не приносит долго нужного результата, в такой экономике может начаться рецессия.
Между началом борьбы с инфляцией и ее снижением благодаря ключевой ставке может пройти много времени, и все будет зависеть от того, насколько текущая инфляция состоит из монетарных и немонетарных факторов.
Регулятор ставкой может влиять только на монетарные факторы, такие как дисбаланс спроса и предложения. А вот на инфляцию, которая спровоцирована немонетарными факторами, например санкциями или последствиями пандемии, может влиять в меньшей степени.
📌 @EconomistSign
🧞 А вы знали, что если натереть лампу джинна и шёпотом произнести «Alphavite SMM», то он выдаст вам список самых нескучных каналов в Телеграме?
У нас сработало!
• ПРОТЕСТНАЯ РОССИЯ – последний остров свободы, где можно укрыться от кремлёвской пропаганды. Хочешь стать свободнее? Подпишись
• СерпомПО – как в России уничтожают демократию, где обещанный экономический прорыв, какие еще реформы на уме у властей? СерпомПо лжи и постправде.
• Малюта Скуратов – честно, жестко, беспощадно о российской действительности! Нас с вами бесят одни и те же новости. Разберёмся?
• Антифишки news – это оперативная подача новостей. Выделяем из потока событий самое важное, от эпического до прозаического, от резонансного, до диссонанса.
• Картотека – главные события страны, ЧП и быстрые новости о событиях, которые меняют мир. Подписывайтесь на Картотеку, чтобы первыми видеть изнанку нашей страны.
• ЧПНовороссийск – расскажем о том, как живет город после стихии на побережье и как готовится к Новому году. Обязательно подпишись, если мечтаешь переехать жить к морю.
• Интересно- и точка – познавательный интернет- журнал обо всем на свете
• Нетипичная Адыгея – всё что вы хотели знать об Адыгее, но боялись спросить.
• Новостник – наш канал предлагает только самые важные новости в понятной форме. Если вы устали от ненужной информации, то это место для вас.
• КРЫМИНФОРУМ – расскажут по факту о главном: насколько защищен Крым с моря и у сухопутных границ, что происходит в Севастополе.
• Сорока-белобока – обожает задушевные и душные разговоры о политике. Летает по всему миру.
• Runow | Новости – короткие оповещения всего УЖАСА, который происходит в мире каждый день.
• Дневное чтиво | Новости – самые интересные, ВАЖНЫЕ и объективные статьи. Подпишись.
Alphavite SMM – любые услуги для вашего проекта в Telegram. Продвижение, дизайн, управление и не только.
67.000 рублей за 2 часа
Это не заработок главы Сбера или Роснефти, а средний доход онлайн-предпринимателя.
Посудите сами: открыть бизнес в интернете можно буквально в 1 клик, а деньги начинают капать уже в первую неделю. В то время офлайн-бизнес принесёт вам мороку с документами и налогами, а это вы еще ничего не заработали.
В общем, сохраняйте канал www.бизнес. Тут объясняют, как открыть своё дело в интернете и уже в первый месяц заработать хотя бы 100к.
С опытом или без, с вложениями или с полного нуля – вообще без разницы. Вариантов полно, просто бери и делай. Вот ссылка: t.me/wwwbusiness
Ваша реальная доходность
Доход от инвестиций это тот положительный денежный поток, который вы получили в ходе инвестирования. Это могут быть дивиденды, купоны по облигациям или доход после выгодной продажи инструмента.
Например, 10% купон от облигации, номинал которой равен 1000 рублей, составит 100 рублей. Но это еще не полная доходность.
Из этих 100 рублей нужно вычесть 13% НДФЛ, и по итогу у вас останется 87 рублей. С учетом налога доходность снижается до 8,7% годовых.
Но не стоит забывать и о том, что за год деньги потеряли свои покупательскую способность, и нам нужно очистить доходность от инфляции, чтобы рассчитать реальную доходность.
Вычесть инфляцию из доходности было бы не правильно, но для приблизительной оценки на глазок достаточно. Для большей точности, при инфляции в 7,5% на конец 2023 года, расчет будет следующий:
(1+0,1):(1+0,075)-1х100%=2,32%
На глазок это было бы 2,5%, что отличается от правильного расчета.
А если делать расчет с учетом уплаченного налога, то доходность будет в районе 1,11%.
Реальная доходность отличатся от номинальной тем, что это очищенные результаты от инфляции, на которые была реально увеличена покупательская способность денег инвестора.
📌 @EconomistSign
Почему рубль так хорошо начал год?
Первый рабочий день в году принес нам несколько положительных моментов, одним из которых стало укрепления национальной валюты. Рубль опустился ниже отметки в 90 за бакс, и откатился к уровню середины декабря.
Казалось бы, экспортеры и так, по данным ЦБ, продают чуть ли не 100% и больше валютной выручки, а до очередного налогового периода еще две недели. Что сейчас помогает рублю сохранять возможности к укреплению?
Ответ, на мой взгляд, лежит в нескольких направлениях. Во-первых, курс рубля связан с торговой динамикой внутри и вне страны. В моменты, когда поставки импортной продукции падают, рубль либо укрепляется, либо держится текущего уровня.
Даже при том условии, что экспортные доходы могут проседать. Если и экспорт и импорт сокращаются на сопоставимые величины, это как минимум не дает рублю слабеть или укрепляться, сохраняя динамическое равновесие.
В начале года, вероятнее всего, активность импортеров как раз и снизилась, поскольку большая часть спроса была реализована до праздников. Падение спроса россиян на товары, работы и услуги после праздников дело ожидаемое – все деньги успели потратить на каникулах, а нормальная зарплата теперь только в феврале.
К тому же, на саму валюту снизился спрос и у россиян, которые не могут ее купить в силу отсутствия желания или финансов, а также еще и за счет тех, кто слетал на отдых и решил продать остатки.
Также, не мало важным фактором динамики российской валюты являются действия ЦБ РФ, который со вторника начал продавать валюту из ФНБ. Действует регулятор в рамках бюджетного правила, поскольку российская нефть торгуется ниже таргета, заложенного в бюджет на год.
Правда, Центробанк сообщал ранее, что будет стараться проводить валютные экспансии сдержано и в том объеме, чтобы и бюджету помочь, и на динамику торгов не повлиять. Но, в любом случае, на курс юаня к рублю это на прямую влияет, и через кросс-курсы на доллар с рублем.
ЦБ ожидает, что выбранная тактика будет иметь накопительный положительный эффект на рубле, и что так быстро она не должна влиять на укрепление.
📌 @EconomistSign
Купонные облигации и доходность к погашению
Облигация в любом ее виде это долговой финансовый инструмент. Покупая его, вы даете в долг эмитенту деньги на определенный срок, по истечению которого вам вернут тело займа (номинал).
Вознаграждением за инвестиции в данном случае будет разница между ценой покупки облигации и номиналом облигации, а также купонные платежи – это та сумма, которую эмитент будет вам выплачивать регулярно до погашения. Выплаты могут производится один раз в год, но бывают инструменты, где купоны выплачиваются ежемесячно.
Всю информацию о сроке облигации, купонной доходности и номинальной стоимости вы можете найти либо в проспекте эмиссии, либо в карточке инструмента у вашего брокера. Иногда по облигациям предусмотрена амортизация – частичный возврат тела займа раз в какой-то срок.
После частичного погашения тела, проценты будут начисляться только на оставшуюся непогашенную часть облигации. Учтите это в будущем, эту информацию указывают в карточке.
Разберем пример. Облигация была куплена за 950 рублей, тогда как номинальная цена такой бумаги 1000. Это значит, что если вы придержите эту бумагу до погашения, то сможете заработать 50 рублей.
Купонный доход считается от номинальной цены бумаги, и составит 1000 р Х 10% = 100 рублей. Итоговая доходность 100+50= 150 рублей.
Доходность на вложенный капитал рассчитаем как 150:950х100 = 15,78. Итоговая доходность этой инвестиции составила 15,78%.
📌 @EconomistSign
Как Россия боролась с гиперинфляцией
Если вам кажется, что цены растут слишком быстро, значит, вы либо забыли, либо не знали период, когда в России в начале 90-х была гиперинфляция.
Гиперинфляция – это плачевная форма инфляции, когда цены на определенный промежуток времени растут более чем на 50-100%.
Так, например, гиперинфляция сейчас протекает в Аргентине, Турции и ряде африканских стран.
Гиперинфляция всегда является закономерным результатом неправильных действий со стороны властей. В России гиперинфляция достигла пика в 90-х годах. Основной удар пришелся на 1993 год, когда годовая инфляция составила 2,4 млн%.
Гиперинфляция в России началась в январе 1992 года, когда государство перестало контролировать цены на товары, работы и услуги. Рост цен продолжался до 1994 года, хотя власти обещали «усмирить» цены до осени 1992 года.
В этот период цены на товары и услуги росли очень быстро, а зарплаты не успевали за ними. В результате люди теряли сбережения и покупательную способность.
Как Россия поборола гиперинфляцию
Правительство предприняло ряд мер:
• Денежная реформа 1993 года;
• Ограничение эмиссии рубля;
• Рост ставок внутри банковской системы;
• Сокращение госрасходов;
• Привлечение зарубежных кредитов.
Но в последствии цены выросли настолько, что стало проще напечатать новые рубли, чем добавлять нули в ценники. В итоге была проведена деноминация, и 1000 рублей превратились в 1, что произошло в 1997 году.
📌 @EconomistSign
Виды экономических учений. Часть 1
Пока мы отдыхаем на длинных праздниках, и информационная экономическая повестка замерла, предлагаю пройтись по основам экономических учений.
Начнём с самого «попсового» и известного экономиста 18-века. Хоть до Адама Смита существовала экономика с её школами, теориями, мыслями и вопросами, но, пожалуй, работы Адама Смита (1723-1790) стали моментом, с которого учебник «Истории экономических учений» становится интересным.
Адам Смит – основатель «Классической политической экономики». В его работах раскрывались вопросы природы и причины богатства народов. Основная концепция в работах шотландца – «свободные рыночные отношения».
Ничего лучше, чем свободные рыночные отношения для формирования рыночных цен не придумали. Самый востребованный товар продаётся дороже, чем менее востребованный дешевле.
Разделение труда – благо, а свободные рыночные отношения – сила, связывающая и вознаграждающая труд разделённых экономических субъектов. Про «невидимую руку рынка» тоже написано, но сегодня её можно охарактеризовать фразой «рыночек порешал».
«Экономическая деятельность миллионов субъектов, основанная на принципе рентабельности и самоокупаемости, служит причиной богатства народов и основной движущей силой экономического развития общества. В этом заключается невидимая рука рынка».
Марксизм
Говоря на языке мемов – это фанфик, который вышел из под контроля настолько, что на его основе не сняли фильм или сериал, а построили целые страны. Если без шуток, это учение, основанное на трудах Карла Маркса (1818-1883) и Фридриха Энгельса (1820-1895).
Существует мнение, что этот труд написан в эпоху и для эпохи, которой никогда больше не будет. Она была исключением, а не правилом. Кому интересно, почитайте про «Паузу Энгельса». Самая знаменитая научная работа из этого учения – «Капитал».
Суть: в ходе производства продукции злой и плохой эксплуататор/капиталист получает из труда рабочих добавочную стоимость, отдавая им за свой труд гроши в виде зарплаты, а себе оставляет маржу.
Когда рабочий класс достигнет точки кипения, он свергнет капиталистический строй, а в руки этого класса перейдёт государство. Рыночные механизмы – барахло. Планирование – не баг, а фича (и, видимо, дефицит).
Австрийская экономическая школа
Находятся на другом краю экономических координат от марксистов. В основе этой школы лежат мысли и труды австрийских экономистов – Карла Менгера (1840-1921), Фридриха Фон Хайек (1899-1992) и многих других.
Идеи школы сыграли большую роль в развитии экономического мейнстрима. Например, идеи Менгера раскрываются в современных учебниках по микроэкономике.
Суть – свободный рынок может эффективно существовать без государства. Ни одно правительство не может понимать потребности людей лучше рынка.
Когда австрийцы говорят про рынок без государства, это буквально значит, что рынок может эффективно выполнять все функции государства – здравоохранение, образование, армия, службы спасения или коммунальщики. Иными словами, «Анкап» (анархо капитализм).
📌 @EconomistSign
Россияне назвали желанную сумму дохода
По мнению россиян, для комфортной безбедной жизни им нужно в месяц получать по 63 500 рублей в расчете на человека. То есть если в семье есть еще и дети, то заработок должен быть выше. При этом средний доход граждан составляет 33 000 рублей, показало итоговое исследование Высшей школы экономики.
Жители городов-миллионников считают «нормальным» доход на уровне 80 000 рублей, в селах – 50 000. Оценка желаемого дохода зависит также от уровня образования: специалисты с высшим образованием хотели бы получать по 72 000 рублей, со средним – 60 000.
Доход 21 000 рублей россияне считают границей бедности – это выше, чем официальный прожиточный минимум в 15 195 рублей.
19 % россиян не имеют достаточно доходов, чтобы покупать одежду и обувь, у 7 % населения денег «не хватает даже на питание». Это минимум с 2015 года, когда таковых было более 10 %. Купить технику без кредитов и прочих затруднений может 20 % граждан. Около четверти россиян имеют незакрытые кредиты, треть из них имеют хотя бы один признак перекредитованности, говорится в исследовании.
Каждое пятое домохозяйство (20,5 %) ученые «вышки» отнесли к финансово неустойчивым. У них отсутствуют накопления, их материальное положение низкое, а долговая нагрузка, наоборот, высокая. В целом, 62 % семей в настоящий момент не дотягивают до стандартов условного среднего класса, утверждают эксперты ВШЭ.
Примечательно, что еще в конце 2022 года доля тех, кто не относился к среднему классу, была = 67 %. Ученые считают, что дело не в росте благосостояния граждан, а в особенности российской экономики, которая оказалась под жесткими санкциями. Потребитель привыкает к изменившемуся на фоне санкций ассортименту, а также к закрытости от внешнего мира. Из-за фактической невозможности выехать за границу создается иллюзия, что доходов вполне хватает на удовлетворение всех потребностей.
📌 @EconomistSign
Экономические итоги года. Часть 4
Поговорим теперь про ключевую ставку. Начинали мы этот год со ставкой 7,5%, при инфляции в почти 12%. Центробанк почти год не менял ключевую ставку, но с августа по декабрь увеличил ее более чем в два раза, и на текущий момент она составляет 16%, при инфляции 7,5%.
Момент сохранения низких темпов разгона цен на уровне 2-4% был, но денежно-кредитная политика оказался слишком мягкой на тот момент.
Глава ЦБ сама это признала в недавнем интервью. Но сейчас мы имеем что имеем – разгон инфляции и попытка ее утихомирить высокой ключевой ставкой.
Такими мерами, в первую очередь, регулятор пытается сместить акценты в потребление россиян – нужно меньше тратить, потому что дорого, и больше копить, потому что ставки по депозитам в банках высокие.
Таким образом и работает процентный рычаг, только пока что-то существенных признаков охлаждения спроса даже на кредитные продукты не наблюдается. Если тенденция сохранится, то это все приведет к тому, что ставки будут еще выше.
Другими словами, ставку будут повышать до тех пор, пока вы не перестанете брать кредиты. В связи с чем 16% ставка может оказаться не локальным потолком, и в следующем году ставка может быть еще выше.
На что точно ставка перестала влиять, так это на курс рубля. Довольно много людей до сих пор считает, что рубль должен укрепляться от роста ставки.
Должен, но в условиях старого мира, когда мировой капитал охотно и легко приходил в Россию. Основной эффект укрепления рубля из-за ставки происходил из-за «кери трейда».
Это такая инвестиционная стратегия, в рамках которой инвестор занимает в своей валюте под один процент, и в валюте другой страны размещает эти средства под еще больший процент и зарабатывает на разнице ставок, и если повезет, на курсовой разнице.
Сейчас ставка не дает такого эффекта, и в лучшем случае поддерживает рубль «эффектом второй и третей волны», который очень сильно размазан во времени, да и к тому же, он не такой эффективный как «кери трейд».
В целом, по году у меня вопрос к ЦБ только из-за неоднозначного подхода к ставке – сначала мы игнорировали изменения в экономике, но потом решили догнать и перегнать проблемы.
К сожалению или к счастью, другого эффективного метода борьбы с инфляции нет, и нам придется испытывать на себе последствия дорогих кредитов в течение всего 2024 года. Зато, может быть кто-то откроет для себя мир эффективного накопления и инвестирования.
📌 @EconomistSign
Экономические итоги года. Часть 2
Поговорим о том, что больше всего тревожило россиян в 2023 году – про инфляцию. Хорошая новость в том, что по итогу году она снизилась с 11,77% до текущих 7,48%.
Плохая новость заключается в том, что в апреле инфляция была 2,31%, и к концу года она разогналась до текущих значений. А ведь была возможность закончить лучше, но тогда не было бы такого экономического роста.
Кто виноват в этой инфляции? Все те же лица, которые участвовали в разгоне ВВП страны. У всего есть обратная сторона в экономике.
Правда, есть несколько нюансов. Первый заключается в том, что ВПК производит ту продукцию, которую не используют внутри российской экономики. Но вот сотрудники этой отрасли в этом году стали получать еще больше ЗП, которая вылилась в увеличение совокупного спроса на товары, работы и услуги. Непропорциональный рост спроса над предложением создал дисбаланс.
Второй нюанс заключается в том, что этот дисбаланс с лихвой мог перекрыть импорт, поскольку из-за девальвации рубля подорожали как импортная, так и квазиимпортная продукция. Из-за этого выросли в цене автомобили, техника, и даже курица с яйцами.
Спасибо бизнесу, что полки не остались пустыми, однако россияне в этом году закупались по многим категориям как в последний раз. И это тоже относится к пресловутым яйцам.
Во-первых, из-за рекордно низкой безработицы огромному кол-ву населения стали платить больше денег, чем платили раньше. Во вторых, если у россиян была возможность взять льготный кредит, даже если сегодня не особо нужно, россияне добивались этого займа. Сработал механизм «покупай пока не подорожало».
Поэтому во многом этот разгон инфляции происходит благодаря дисбалансу спроса и предложения. И если ЦБ РФ хочет закончить следующий год по инфляции ниже 4-4,5%, то нужно либо больше гражданской продукции внутри страны создавать с минимальной зависимостью от импорта, либо утихомирить спрос.
На первое Центробанк повлиять никак не может, а на второе пытается ключевой ставкой. Правда, тут госрасходы снова вырастут на 15% год к году, и большая часть увеличения придется на ВПК, а рубль может ожидать девальвация в сторону 100 и выше, на фоне чего задача регулятора в 2024 году выглядит очень сложной.
📌 @EconomistSign
Вы заблуждаетесь по поводу госдолга США
Один из самых популярных мемов с первого канала – госдолг США, снова активно обсуждается в американских СМИ. Видимо, в предвыборный год слишком много разговоров о кредитной нагрузке первой экономики мира, а также о том, что это существенный риск для инвесторов.
В издание Business Insider вышла статья «5 распространенных заблуждений о долговой горе США в 33 триллиона долларов». Про госдолг много кто пишет, и пишет либо хорошо, либо плохо. А правда всегда где-то посередине.
Первое заблуждение заключается в том, что казначейство США должно выплатить 33 трлн баксов. Да, общая задолженность равна такой сумме, однако это долг размазанный по разным видам облигаций на длительный период. Поэтому важно, чтобы в нужный день и час в казне были средства на оплату текущего долга и процентов, а для этого всегда можно взять еще в долг – желающих занять деньги американской системе очень много.
Второе заблуждение заключается в том, что общий объем долга слишком велик для американской экономики. В оригинальном тексте заявляется, что общий долг к ВВП ниже 100%, а значит все порядке. Только вот в 2022 году соотношение госдолг к ВВП США составляло 97%.
В третьем заблуждении автор говорит о том, что долг не вреден для экономики США. Основная задача заимствований – оплата госрасходов, поэтому большая часть долга является подходящим и желательным способом финансировать работу государства.
Четвертое заблуждение связано с первым. Видимо кто-то считает, что 33 трлн баксов должны быть погашены в ближайшие пару лет, но правда заключается в том, что долг размазан на 10-20 лет. Но вместе с тем, автор признает, что чем больше государство принимает на себя долгов сейчас, тем больше проблем в будущем это может вызвать.
Ну и напоследок, автор оригинальной статьи говорит о том, что США не единственная страна в мире с большим долгом. В Европе показатели госдолга к ВВП еще выше, с тенденцией к ухудшению. Видимо, автор тем самым хотел сказать, что многие страны и экономисты, которые говорят о проблемном долге США давно не подходили к зеркалу.
В целом, текст довольно интересный, прочитать его можно по ссылке. Все «заблуждения» имеют право на жизнь и на отдельный разбор. Но правда заключается в том, что увеличивая долговую нагрузку на следующее десятилетие, ситуация со временем здоровее становится не будет, а риски никуда не исчезнут.
📌 @EconomistSign
Не забудьте про свои налоговые вычеты в 2024 году
Настало время готовится к Новому Году, а нам с вами подводить итоги и строить планы на 2024 год. Прежде чем мы окунемся в такого рода контент, хочется напоминать вам о тех налоговых вычетах, которые вы можете оформить уже на первой рабочей неделе после нового года.
Тем более, в январе многим из нас нужны будут деньги после праздников.
❗️Налоговый вычет – часть от суммы уплаченного НДФЛ, которые вы можете вернуть. Если вы не являетесь плательщиком НДФЛ, то вы не можете претендовать на вычет.
Возместить вычет можно по расходам трёх последних лет. Если после Нового года истечёт трёхлетний срок по одной из ваших трат, возмещения не будет. Так что, возможно, вам стоит заглянуть в налоговую на этой неделе тоже – благо через онлайн кабинет это сделать довольно легко.
Какие вычеты бывают
1. Стандартные. Их получают инвалиды, чернобыльцы, а также родители на своих детей.
Например, родители могут получить вычет 4 тысячи рублей на несовершеннолетнего ребенка. Он оформляется на работе, и какое-то время начисление ЗП будет больше, так как налоги с неё уменьшат на 4 тысячи.
2. Профессиональные. Вычеты для тех, кто работает по договорам ГПХ. Сумма вычетов ограничена 20% от полученных доходов.
3. Инвестиционные – для людей, которые получают доходы с инвестиционных инструментов.
4. Вычет по ИИС. Если у вас ИИС типа А, то вы можете вернуть не более 52 тыс.руб в год с инвестиций в 400 тыс руб. Если у вас ИИС типа Б, то вычет будет освобождать вас от налога на купонный доход, также доход с продажи ценных бумаг на этом счету.
Получить вычет типа Б могут даже те, кто не платит НДФЛ со своего основного заработка, например самозанятые или индивидуальные предприниматели.
5. Социальные вычеты. Можно возместить часть затрат на лечение и обучение, но более 15,6 тысячи рублей в год.
6. Имущественные вычеты. Если вы купили недвижимость, можно получить вычет не более 260 тысяч рублей, а также, если брали жилье в ипотеку, за погашенные проценты положено 390 тысяч рублей.
7. Вычет на спорт. Если вы оплачивали услуги фитнес зала, или бассейн, то вы можете с этих расходов также получить вычет. Максимальный размер – 15,6 тыс.руб., если вы потратили на спорт 120 тыс.руб.
Получить вычет можно самостоятельно в личном кабинете ФНС либо через работодателя, как в случае со стандартным вычетом.
Нужны справки 2-НДФЛ, 3-НДФЛ и документы, подтверждающие затраты. В случае успешного рассмотрения запроса, вычет капнет на банковскую карту или через работодателя.
В последнем случае вам будут платить ЗП какое-то время больше, так как налоговые платежи с вашей зарплаты уменьшатся соразмерно вычету.
📌 @EconomistSign
Что происходит с акциями эмитента после обратного выкупа?
Время от времени эмитенты проводят buy back (обратный выкуп) своих акций с открытых торгов. Бай беки могут проводится для разных целей.
Возможность выкупать свои ценные бумаги ограничена, и прибегать к ней можно в ряде ограниченных ситуаций. Было бы странно, если бы компания выкупала свои бумаги с рынка, а затем объявляла важные новости, которые провоцировали бы рост или падение цен на эту бумагу.
В этом контексте получается, что эмитент сам себе инсайдер.
Особые условия и у выкупленных акций. Перейдя в собственность компании, они становятся казначейскими. Казначейские акции несут в себе ряд обязательств – их нужно либо продать в течение года, либо погасить, уменьшив акционерный капитал на сопоставимую сумму.
Казначейские акции не обладают правом голоса, не наделены преимущественными правами, не участвуют в распределении дивидендов и разделе имущества в случае ликвидации эмитента.
Обычно эмитент выкупает собственные акции ради следующих основных целей:
• произвести выплаты акционерам без начисления дивидендов;
• увеличить прибыль на акцию, путём уменьшения общего количества акций в обращении;
• перепродать казначейские акции с прибылью;
• поддержать ликвидность или ценовые уровни собственных акций на вторичном рынке;
• выполнить программу опционного стимулирования работников;
• произвести расчеты при слияниях и поглощениях;
• защититься от недружественных слияний и поглощений;
• помочь основным акционерам или менеджменту выкупить эмитента на себя.
Обычному инвестору стоит следить и знать про бай беки эмитентов по нескольким причинам. Во первых, это увеличение спроса на бумагу, а значит и приток ликвидности и возможный буст цены бумаги.
Во вторых, это может быть признаком того, что компания считает свои акции недооцененными и хочет увеличить их стоимость. И на конец, обратный выкуп акций может уменьшить количество акций в обращении, что может привести к увеличению цены на акции.
📌 @EconomistSign
Как коммерческие банки создают деньги
И тут все намного проще, чем у регуляторов. По факту, выдавая новый кредит в экономику, коммерческие банки увеличивают денежную массу.
Все потому, что при выдаче кредита деньги перечисляются на счет клиента (или выдаются наличными), которые можно потратить на оплату товаров, работ и услуг. До создания кредита эти деньги не были «созданы» для потребления.
Интересно и то, что круговорот денежной массы приведет к тому, что эти деньги рано или поздно снова будут превращены в новые кредиты и новые деньги. И для увеличения денежной массы банкам не обязательно использовать деньги с депозитных счетов, хотя это основа кредитования.
Также охотно кредитами становятся средства ЦБ или от других банков. И если вы слегка не понимаете, каким образом кредиты становятся новыми деньгами, я объясню на примере. Для упрощения сожмем весь корпоративный банковский сектор до одного банка.
ЦБ проводит эмиссию 100 рублей и выдает в качестве короткого кредита банку. Затем, эти 100 рублей были выданы в кредит господину Х.
Тот на эти деньги купил товаров у госпожи А, после чего эти деньги отнесли обратно в банк на депозит, и банк выдал новый кредит на эти 100 рублей.
И так до бесконечности. И каждый такой круг увеличивает денежную массу. Однако, способность коммерческих банков создавать деньги ограничена нормой резервирования, которая устанавливает минимальный процент депозитов, который банк должен держать в виде резервных денег (наличных денег или счетов в центральном банке).
Кроме того, способность коммерческих банков создавать деньги зависит от уровня доверия к банковской системе, спроса на кредиты и денежной политики центрального банка. Если люди доверяют банкам и хотят брать кредиты, то денежная масса будет расти. Если же люди не доверяют банкам и предпочитают хранить наличные деньги, то денежная масса будет сокращаться.
📌 @EconomistSign
Кому и где живется хорошо? Часть 1
Начнем с замера того, сколько процентов от своих доходов местное население тратит на еду. Гипотеза простая – чем богаче население, тем меньше средств они будут тратить на еду.
Соответственно, в тех странах, где в расходах населения большой удельный вес занимают расходы на еду, то население беднее или же имеет меньше возможностей. И чтобы отбить все разговоры о предвзятости западных аналитиков, за основу возьмем исследование РИА Новостей за 2022 год.
По их подсчетам меньше всего на еду тратят жители Люксембурга – 8,4%. Затем идут Нидерланды – 8,7%, и замыкает топ 3 Великобритания – 10,5%. С учетом того, что инфляция в Европе за прошедший год существенно прошлась по ценам на продукты, рискну предположить, что и общий объем затрат в этих странах подрос на 2-5%.
Однако, России до таких результатов даже после европейской инфляции довольно далеко. Аналитики поставили нашу страну на 31 место, с результатом 32,2%.
После инфляции 2023 года этот показатель явно перешагнет через отметку в 35-40%. А это значит, что больше трети в среднем россиянин отдает на еду, и на таком кошельке сильней отражается инфляция, поскольку в продуктовом сегменте она в прошлом году знатно бушевала.
Одной едой в таком сравнении не обойтись, и нужно добавлять критерии закредитованности населения, стоимости коммунальных платежей или средств на депозитах населения.
📌 @EconomistSign
Что происходит с биткоином?
Горячая неделя выдалась у инвесторов в «криптозолото». Биткоин был в центре внимания в среду из-за фейкового одобрения Комиссия по ценным бумагам США ETF на биткоин, а затем уже и после официального одобрения.
Почему после позитивных новостей для криптоиндустрии инвесторы решили выйти из этого актива? Это классический пример того, что бывает, когда завышенные ожидания встречаются с реальностью. Тему с созданием ETF ан биткоин обсуждали еще в 2022 и 2023 годах.
И все то время, пока рынок ждал одобрения SEC, публику кормили историями про то, что создание ETF станет важной вехой на пути к легализации крипты в мире, а также о том, что после первого шага в легализации биток сделает +200-300% чуть ли не за пару мгновений.
Имели ли такие предпосылки шанс реализоваться?
Во-первых, уже давно существует ETF на фьючерс биткоина, и нельзя сказать, что это как-то помогло криптовалюте. Во-вторых, после новостей о том, что SEC одобрил ETF на биткойн, глава комиссии сообщил, что сам биткоин они не одобряют. «Мы одобрили ETF, а не сам биткоин».
В крупные экономики по прежнему не легализуют крипту, а создание производных инструментов на этот актив не приводит к росту капитализации. И в момент, когда эта реальность дошла до инвесторов, и когда торги не пошли вверх даже на +20%, до кого-то дошло, что тема не рабочая.
Криптозима затягивается, и крупные «киты» решили для себя покинуть актив в момент притока денег от инвесторов, сбежавших на хайп. К слову, не исключено, что вся эта тема с хайпом вокруг ЕТФ был прогревом, чтобы «киты» на низколиквидном рынке вышли хорошо.
Ну и не стоит забывать о том, что без денег никакой актив не растет. Во всем мире до сих пор высокая инфляция, рецессия и падение доход домохозяйств. Во времена, когда свои сбережения нужно хранить в низкорисковых активах, если есть что хранить, откуда взяться большому притоку денег в высоко рисковый актив?
📌 @EconomistSign
Поговорим про ВВП
Разговоры про ВВП всегда вызывают споры о линейках. Этот замер искажение правды, эти страны не сопоставимы и так далее. Многие задаются вопросом зачем этот замер делать и кому нужно это соревнование у кого больше?
Статистика штука такая – всегда есть цифра, по которой можно быть впереди планеты всей, или в топе. В макроэкономике такой важной цифрой является ВВП.
Замер номинального ВВП нужен для того, чтобы мировое сообщество понимало расклад сил на экономической арене. Чем больше ВВП, тем больше влияния экономика оказывает на мир.
Например, были люди, которые в момент первых санкций и контрсанкций заявляли, что Россия, как часть мировой экономики настолько мала, что мир не почувствует потерь. Однако, этот мир до сих пор борется с инфляцией, которую, в том числе, подогрела изоляция России.
Но, чем больше ВВП, тем больше на тебя может повлиять и остальной мир. Например, тем, что по итогам года твой номинальный ВВП упадет на пару процентов, как это было с той же Россией в 2022 году.
Но общий объем ВВП, это не столько про людей и качество жизни, сколько про мощности и возможности отдельно взятой экономики. И внутри каждого ВВП разная структура производства и потребления.
Например, российский ВВП существенно рос за счет военных госрасходов, и этот прирост ВВП общество ни потрогать, ни покушать не может. В Китае рост ВВП все больше переходит на рельсы внутреннего спроса и потребления, и эта зависимость становится критична при оттоке капитала и фактической дефляцией.
Но даже дефрагментация по секторам и качеству прироста не даст однозначного ответа – какая экономика самая самая. Тут, обычно, достают линейку ВВП на душу населения, или ВВП по ППС на душу населения.
Про эти две линейки также спорят, какая из них лучше и четче показывает население какой страны обладает большими ресурсами внутри отдельно взятого государства. Это более приземленная оценка по той причине, что в центре любой экономики находится человек и его домохозяйство.
Но после того, как начинаются разговоры про ВВП на душу населения, почти всегда начинается разговор о том, кому в Люксембурге или России жить хорошо? Измеряется это все тем, сколько стоит базовый набор благ в сравниваемых странах.
И в той стране, где ВВП на душу населения выше, себестоимость жизни тоже будет больше. И так будет всегда – чем больше доходов, тем больше трат.
Для объективности нам нужна еще одна линейка – объем сбережений населения в банковской системе, или же объем денег, которые остается на руках у населения после базовых расходов. Но это уже тема для отдельного поста.
📌 @EconomistSign
Как купить индекс Мосбиржи за 7 рублей?
Далеко не все до конца понимают природу ETF и фондов. А это очень важный инструмент для формирования инвестиционного портфеля для пассивного инвестора. Биржевой фонд представляет собой инструмент, который собрали из других инструментов.
Например, финансовый институт купил акции всех эмитентов, которые входят в индекс Мосбиржи и на их основе выпустил в свободное обращение паи. Покупая пай такого фонда, вы не ломаете голову с тем, что, как и когда покупать, а инвестируете свои средства сразу во все инструменты внутри фонда.
Дополнительным преимуществом такого инструмента также является и тот факт, что стоимость пая относительно небольшая. У российских брокеров один пай фонда индекса Мосбиржи стоит меньше 7 рублей.
И для подавляющего большинства инвесторов, которые инвестируют в акции этого достаточно. Вы не занимаетесь анализом, выбором, ребалансировкой и покупкой бумаг в портфель. Это сделали уже за вас, а ваши вложения растут и падают вместе с рынком.
Также стоит понимать, что природа фондов разнообразная и индексами они не ограничены. Через ПИФы можно инвестировать в недвижимость, драг металлы, валюты и т.д. В таком разнообразии инструментов важно подобрать прозрачный и подходящий по стоимости обслуживания, поскольку за фонды вы будете платить регулярную комиссию.
📌 @EconomistSign
Это база. Все что вам нужно знать про облигации
Замещайки, или замещающие облигации, это долговые ценные бумаги. Их особенность заключается в том, что это облигации российских эмитентов, которые пришли на замену ранее выпущенных еврооблигаций.
С евро или Европой эти бумаги не обязательно связаны, это устоявшиеся название. Они так называются, потому что номинированы в иностранной валюте (в основном в долларах).
Обычно старые выпуски облигаций нельзя заменить на новые, без процедуры полного погашения и нового выпуска. Но, из-за санкций против российских эмитентов со стороны западных стран, российские компании потеряли возможность отправлять своим инвесторам, в том числе из России, купонные платежи через западные депозитарные цепи.
Чтобы платежи продолжились, а российские инвесторы не остались в дураках, государство разрешило выпустить замещающие облигации на замену еврооблигаций, которые номинированы в рублях, однако все расчеты по ним привязаны к курсу национальной валюты. То есть, это в какой-то степени валютная облигация, но с рублевыми расчетами.
Флоатеры отличаются от обычных облигаций тем, что такая облигация имеет привязку к ключевому макропоказателю. К величине официальной инфляции, курсу национальной валюты, но подавляющее большинство облигаций привязаны к ключевой ставке местного ЦБ.
Такой инструмент позволяет защитить портфель инвестора от роста ставок на коротком и среднесрочном промежутке времени. Но вместе с тем в портфеле образуется новый риск – недополученная этих доходов в тот момент, когда регулятор будет снижать ставку, и доходность такого инструмента начнет уступать средней по рынку.
В России флоатеры привязываются к ключевой ставке по-разному – у кого-то пересчет купона происходит раз в квартал или полугодие, а у кого-то на ежемесячной основе. Соответственно, ваша доходность хоть и растет, но если вы купили эту бумагу при ключевой ставке 10% в начале года, а к конце года ставка стала 17%, это не значит, что ваша доходность составит 17%, т.к ставка будет усредненной, и такими же станут доходы.
📌 @EconomistSign
Бескупонные облигации и решение задачи
Бескупонные облигации это долговые ценные бумаги, суть которых раскрыта уже в названии. Покупая этот инструмент в свой портфель, вы не будете получать регулярный купон.
Так в чем же выгода? Доходность этой бумаги заключается в том, что эмитент изначально выпускает эти бумаги с дисконтом (скидкой).
Условно, за одну облигацию на год эмитент хочет привлечь 850 рублей, но номинальная стоимость бумаги будет 1000 рублей. Но через год, когда инвестор придет забирать свои деньги, ему вернут не 850, а 1000 рублей.
Выгода для эмитента, который выпускает данную бумагу, заключается в том, что ему не надо обслуживать свой долг до момента погашения. Инвестор же может получить доходность выше, чем по обычным облигациям сопоставимых по кредитному рейтингу эмитентов, поскольку бескупонные облигации обычно чуть выгоднее, чтобы был спрос.
Доходность инвестора в рублях будет 150 рублей, но в процентах это будет 17,6%. Вот как это посчитать просто – доходность/вложенный капитал 100 = 150/850 100 = 17,6.
В комментариях я видел и другие верные расчеты, однако для понимания процесса на уровне математики 5 класса этого будет достаточно. Важно помнить, что доходность считается от вложенного капитала, а не от тех денег, которые инвестор получил по итогу вместе с телом займа.
📌 @EconomistSign
Виды экономических учений. Часть 2
Институционализм
Основоположник Торстейн Веблен (1857-1929). Учение описывает, как институты влияют на экономику.
Речь про социальные, политические, культурные и иные институты. Институты – это правила поведения или «правила игры»
Правила могут быть формальными (законы, акты), неформальными (договоры, поведение).
Кейнсианство
Учение, которое появилось благодаря трудам Джона Мейнарда Кейнса (1883-1946).
В отличие от австрийцев, Кейнс был ярым сторонником государственного регулирования экономики. Начать изучение кейнсианства советую с «Общей теории занятости, процента и денег».
В целом, труды Кейнса вошли в основу текущих экономических отношений. Таргетирование инфляции как метод борьбы с ней, экономические циклы и многое другое было бы не такими в плане научного знания, если бы не работы Мейнарда.
Кейнс утверждал, что «классическая политическая экономия» Смита устарела и несостоятельна в свете случившейся череды экономических кризисов и большого уровня безработицы. Это и побудило его на создание «новой макроэкономической теории».
Рынок не может обладать идеальным саморегулированием, так как не может обеспечить эффективный спрос. А государство призвано стимулировать платёжеспособность спроса при помощи ключевой ставки, печатного станка и бюджетной политики.
Неокейнсианство
Основные представители – Джон Хикс (1904-1989), Франко Модильяни (1918-2003) и другие.
Учение, в рамках которого появилось много математики и моделирования в кейнсианстве. Парадокс в том, что австрийцы и марксисты не используют моделирование и математические методы в работах основателей.
В рамках неокейнсианства глубже изучены теории «циклических колебаний» (подъем, пик, спад, дно), определены факторы экономического роста, а также «динамическое рыночное равновесие».
Монетаризм
В основе монетаризма лежат идеи Милтона Фридмана (1912-2006). Кстати, он лауреат Нобелевской премии.
Основная идея – количество денег в обращении является определяющим фактором развития экономики страны. Важно не сдерживать рост инфляциии и бороться с ней контролем денежной массы.
Если денежная масса растёт быстрее национального дохода, возникает почва для роста инфляции.
Что мы имеем сегодня
Современный экономический мейнстрим – это совокупность современных экономических учений.
На мой взгляд, марксизму в том виде, о котором писали Маркс и Энгельс, места в современном мире не нашлось.
В авангарде кейнсианство, неокейнсианство, австрийская экономическая школа (привет Аргентине) и новый институциализм, а также ММТшники (Modern Monetary Theory – Современная Монетарная Теория).
📌 @EconomistSign
Что нас может ожидать в 2024 году?
Российский рубль продолжит слабеть в 2024 году. До апреля его будет поддерживать Указ Президента, после чего экспортеры вернутся к обычным объемам продажи валюты, и рубль пойдет в сторону курса 100 за бакс и выше.
Конечно, Указ можно будет продлевать, но тогда у госбюджета могут быть проблемы. На 2024 год запланирован дефицит, а девальвация рубля отличный способ сглаживания дыры в бюджете. В первую очередь благодаря НДС на импортные товары – цена в рублях выросла, НДС тоже увеличился.
С ростом госрасходов внутри нашей нагретой экономики будут расти и проинфляционные риски. Поэтому цель ЦБ РФ по инфляции в 4-4,5% в декабре 2024 года кажется сложной и почти нереализуемой.
Но раз в Центробанке обещали сделать все, чтобы статистика показывала такой результат, значит что с высокой ключевой ставкой мы будем жить либо весь 2024 год, либо его большую часть.
А там где высокие ключевые ставки, там низкий экономический рост и риск рецессии. Да, инфляцию может быть победим, но ценой около нулевого роста экономики.
Но, в таких условиях потребительский спрос будет существенно придавлен, а это значит, что темпы роста цен на многие важные товары, работы и услуги должны замедлится. Например, на жилье, по которому обещают завершить массовую льготную программу или на автомобили.
К слову, с ростом курса рубля российский фондовый рынок может отрасти на сопоставимую величину. 2023 год показал, что индекс Мосбиржи рос вместе с курсом нацвалюты, и падал при укреплении рубля. В долларах же российские фондовые активы не выросли, и такая тенденция может продолжиться и в новом году.
📌 @EconomistSign
Как на фондовый рынок повлияют выборы Президента 2024?
Прогнозы дело неблагодарное, особенно когда фантазируешь на тему курса валюты или стоимости другого актива. Гораздо лучше анализировать чужие прогнозы.
Газпромбанк поделился своим видением российского фондового рынка на следующий год в контексте влияния выборов Президента 2024 года. Это достаточно большое событие каждый выборный год, и оно оказывает определенный эффект.
Аналитики ГПБ изучили поведение индекса Мосбиржи в первый квартал каждого года с начала 2000-х, и выяснилось, что в подавляющем большинстве раз российский рынок рос в этот промежуток времени. Медианная доходность индекса была около 8%.
В те годы, когда наступал новый электоральный период, доходность и динамика фондового рынка становилась в среднем еще лучше, за исключением 2008 года. Тогда весь мир отправился в финансовый кризис, который задел и Россию.
Сложив 1+1 на такой статистике ГПБ прогнозирует рост фондового рынка в 1 квартале 2024 года. Однако, мир не линейный и то, что произошло в прошлом, не гарантирует результатов в будущем. Названные выше события никак не влияют на день завтрашний.
В целом консенсус ГПБ по рынку на следующий год заключается в том, что индекс Мобиржи подрастет до 3700 пунктов, то есть прибавит почти 20%. Это позитивный взгляд на ситуацию, поскольку следующий год нас встретит высокой ключевой ставкой, существенной инфляцией, девальвацией рубля и возможной рецессией с около нулевым экономическим ростом.
Как в таких условиях бизнес будет расти, развиваться и зарабатывать, чтобы фондовый рынок начал так расти?
Этот год показал, что розничный инвестор, который завоевал фондовый рынок, не особо смотрит в перспективу и понимает как формируется финансовый результат. Инвестор покупает активы, чтобы защитить себя от инфляции и девальвации, потому что бизнес впитывает в себя негативные эффекты этих явлений.
Другими словами, вместо покупки телевизоров люди покупают Газпром и Сбер, в ожидании того, что эта покупка сохранит их деньги. Такая логика четко прослеживалась весь год, когда рубль слабел и индекс Мосбиржи переходил в рост и наоборот.
📌 @EconomistSign
Экономические итоги года. Часть 3
Теперь давайте поговорим о второй теме, которая в этом году волновала россиян – курс рубля.
Начинали этот год мы при курсе 69,9 рублей за бакс, а заканчиваем на отметке в районе 92 за бакс. Девальвация составила около 32%, но могло быть еще хуже. Рубль уходил в этом году за планку в 100, и если бы он там и остался, то итоговая девальвация составила бы уже 43%.
За два года рубль сильно поменялся с точки зрения того, что на него влияет. Раньше, когда российский экспорт и импорт был стабилен, а торговый баланс был существенно профицитен, курс национальной валюты коррелировал с динамикой стоимости бочки нефти.
Когда на Россию посыпались санкции как из рога изобилия, и сбили привычный ход формирования экспорта и импорта, именно профицит торгового баланса стал тем фактором, который напрямую влияет на курс. Теперь рубль больше зависит от того, насколько больше страна экспортировала товаров, работ и услуг, чем импортировала, а котировки нефти имеют меньшее влияние.
Могло ли быть лучше? Скорее всего нет, поскольку именно плавающий курс рубля стал тем механизмом, который позволил гибко принять санкционный удар на российскую экономику и под этим давлением начать во что-то трансформироваться. Ну и не забываем про госрасходы – если бы не плавающий курс, где бы в бюджете нашлась компенсация просевшим нефтегазовым доходам?
Могло ли быть хуже? Тут мы можем однозначно сказать да. И осенние Указы Президента существенно способствовали улучшению ситуации. Правда, не стоит сильно обольщаться этой мере, поскольку она закончится после выборов Президента РФ и курс вернется в свободное плавание – доходы бюджета откуда-то добывать надо.
2023 год можно смело считать годом формирования новой парадигмы для рубля, и пока санкции не снимут, курс будет существовать в описанном выше формате. Чуть хуже дела с экспортом – курс слабеет. Дефицит бюджета обостряется – смотрим внимательно за курсом.
Значит ли это, что рубль будет слабеть и в следующем году? Да, это самый вероятный сценарий для деревянного.
Российская экономика нашла новые рынки сбыта, а также выстроила цепочки параллельного импорта. При прочих равных новый баланс установился осенью, когда курс был 100-102 рубля, поэтому стоит ожидать такое значение курса в качестве новой нормы на 2024 год.
📌 @EconomistSign
Экономические итоги года.
Кажется, 2023 год прошел лучше, чем мы от него ожидали в конце 2022 года. С точки зрения экономики, естественно. Это, наверное лучшая характеристика 2022 и 2023 года – могло быть хуже, но получилось лучше.
Российская экономика выросла в 2023 году. Насколько конкретно сказать сложно до публикации статистика от Росстата, она будет где-то в феврале. Но со слов президента экономический рост составит 3-3,5%.
Это много для России с ее среднестатистическим ростом в 1% ежегодно последние 12 лет. Но пусть эти цифры не вводят вас в заблуждение.
Да, экономика поработала хорошо, но это был восстановительный рост, который всегда происходит лучше после падения. Такие значения статистика приобретает за счет эффекта "низкой базы" прошлого года. Это значит, что на фоне плохого результата прошлого года эффект от положительного результата текущего года будет значительней.
Кто является виновником этого экономического роста? Госрасходы, по большей части на ВПК, российский бизнес и наше потребление.
Госрасходы повлияли, в первую очередь, благодаря их существенному росту год к году. А так как самый большой экономический агент в стране это государство, то логично предполагать, что если экономике предъявляется больше спроса на создание чего-либо, чем в прошлом году, то это толкнет рост ВВП.
К слову, если вы задумались над тем, сколько в этих 3-3,5% роста доля расходов на ВПК, то по разным оценкам аналитиков, эта доля может достигать до 2%. Если сложить экономическое падение прошлого года, и рост этого, то выйдет что за два года мы плюс-минус в нуле.
Бизнес в очередной раз прошел проверку на прочность и адаптировался под внешние условия и запросы населения. Это видно по тому, как стремительно параллельный импорт заполнил полки магазинов, а китайский автопром завоевал дороги России.
Но если бы этого не хотели потребители, все бы это не произошло. Первую половину года потребление населения драйвилось за счет кредитования, что было видно по 20-30% приросту кредитных портфелей банка. Но что самое парадоксальное, рост ключевой ставки и стоимости кредитов привел к еще большему спросу на кредиты, поскольку население торопилось купить здесь и сейчас все то, что завтра будет еще дороже.
📌 @EconomistSign
А что с рублем?
Найден был ответ неожиданному укреплению рубля к доллару до уровня 87 за единицу в конце ноября. Все из-за больших объемов продажи иностранной валюты со стороны экспортеров – в октябре это было 100% от всей валютной выручки, а в ноябре бизнес не снижал планку (возможно даже докидывал сверху).
Причины такого решения разные – дивиденды, налоговый период, средства под выплаты и конечно же Указ Президента РФ. Со слов главы ЦБ такая тенденция может сохраниться вплоть до апреля 2024 года, когда истечет срок вышеназванного Указа.
Помимо всего прочего, ЦБ продолжает продавать валюту из ФНБ для восполнения выпадающих нефтегазовых доходов бюджета по поручению Минфина в рамках бюджетного правила и продолжит это делать в январе. Это тоже вносит определений уровень поддержки деревянному.
Однако, стоит помнить о том, что ФНБ может как отдавать валюту, так и забирать, если цена за бочку нефти будет выше цены отсечения. Эльвира Сахипзадовна сообщила, что при уровне 88-90 долларов за бочку Brent, ЦБ начнёт продавать рубли и покупать валюту в резервы. Такова жизнь.
Тем не менее при сохранении текущих условий, рубль может колебаться в коридоре 87-92 до апреля следующего года. Курс будет ниже только если существенно увеличатся продажи российского экспорта, и наоборот. Правда, ни увеличения, ни снижения продаж пока что не предвидится, но на стабильность рассчитывать тут не приходится.
Что касается последней недели 2023 года, есть ощущение что курс уйдёт в следующий год на текущих отметках. Все, кто хотел, уже валюту купил, а все те, кто хотел продать, продали.
Большая часть физиков и институционалов, которые занимаются валютной торговлей в России уже готовятся к праздникам, и на последней неделе редко бывают большие активности по рынку долга, акций или валюты.
📌 @EconomistSign
Однажды Эрнест Хемингуэй поспорил, что напишет самый короткий рассказ, способный растрогать любого.
Он выиграл спор: «ТОП каналов 2023 года от агентства ||Alphavite SMM»||
• ПРОТЕСТНАЯ РОССИЯ – последний остров свободы, где можно укрыться от кремлёвской пропаганды. Хочешь стать свободнее? Подпишись
• ВЕЧЕРНИЙ М – это политический канал, который ведут профессионалы, зарекомендовавший себя как качественный источник информации. Не откладывайте эту подписку «на потом». Подпишитесь на @vechernii_m сейчас.
• СерпомПО – как в России уничтожают демократию, где обещанный экономический прорыв, какие еще реформы на уме у властей? СерпомПо лжи и постправде.
• Малюта Скуратов – честно, жестко, беспощадно о российской действительности! Нас с вами бесят одни и те же новости. Разберёмся?
• Баста! – последние новости из Беларуси, России и с украинского фронта, аналитика от мировых экспертов, партизанские акции и диверсии — читайте на Басте!
• Цифровая Сатира – лучший канал с юмором и креативной подачей новостей на злобу дня
• ЧПНовороссийск – расскажем о том, как живет город после стихии на побережье и как готовится к Новому году. Обязательно подпишись, если мечтаешь переехать жить к морю.
• ВЗГЛЯД – Пугачева полюбила русских, Украина осталась без денег, а МОССАД уже не тот. Куда катится мир? Объясняем в Telegram-канале газеты ВЗГЛЯД.
• Нетипичная Адыгея – всё что вы хотели знать об Адыгее, но боялись спросить.
• К1 – ведущий антикоррупционный канал о чиновниках, бизнесменах и ключевых событиях. Все инсайды из громких уголовных дел, империй олигархов и кабинетов чиновников в одном месте.
• Новостник – наш канал предлагает только самые важные новости в понятной форме. Если вы устали от ненужной информации, то это место для вас.
• Сорока-белобока – обожает задушевные и душные разговоры о политике. Летает по всему миру.
• Кремлевский кейс – остро. Ярко. Основные события дня. Все строго конфиденциально.
Alphavite SMM – любые услуги для вашего проекта в Telegram. Продвижение, дизайн, управление и не только.