2414
Экспертный канал для профессионалов и любителей энергетической отрасли. Energy Markets News and Analysis. Для связи: @ivanov0660
В прессу просочился проект европейского «Механизма пограничной корректировки выбросов углерода» (англ. Carbon Border Adjustment Mechanism или сокр. CBAM).
Проект Положения о внедрении CBAM c приложениями можно скачать по ссылке в статье.
https://renen.ru/pogranichnyj-uglerodnyj-nalog-es-cbam-v-pressu-popal-proekt-dokumenta/
ДОКЛАД SEEPX "РОССИЙСКАЯ ЭЛЕКТРОЭНЕРГЕТИКА⚡ 2021"
Коллеги из SEEPX опубликовали интересный доклад «Российская электроэнергетика 2021», который даёт всестороннее и детальное представление о функционировании российского электроэнергетического сектора и его перспектив до 2040 года.
Этот подробнейший документ на 150 страницах обобщает и анализирует всю информацию по сектору от ключевых показателей, инфраструктурного и технологического развития до долгосрочной политики и регулирования отдельных областей.
Авторы также дали свою независимую оценку эволюции российской электроэнергетики по настоящее время и её готовности к трансформации на фоне изменения климата.
Более подробная информация о докладе здесь: 👇 http://amp.gs/bayZ
Рост внимания к углеродно-нейтральному СПГ
В настоящее время мы наблюдаем смещение парадигмы роли природного газа в энергопереходе. Если раньше природный газ воспринимался как переходное топливо от угля к ВИЭ, то сейчас всё больше участников рынка указывают на то, что газ - это тоже топливо с высоким углеродным следом.
Сжигание газа действительно дает вдвое меньше парниковых газов, чем сжигание угля. Однако внутри всей цепочки СПГ выбросы могут быть существенными и пока оценки этих выбросов для Upstream+Сжижение+Транспортировка очень сильно расходятся.
В результате мы наблюдаем растущую потребность в углеродно-нейтральном СПГ, т.е. СПГ, где выбросы CO2 компенсированы посредством приобретения офсетов. Это новый продукт для рынка и к нему много вопросов. Как создать единую методологию подсчета, которой бы доверяли участники рынка, но которая бы сохраняла внутреннюю информацию конфиденциальной? Как компенсировать затраты на CO2, учитывая, что стоимость различных офсетов расходится более чем в 3 раза? Как распределить затраты, учитывая, что производитель СПГ не контролирует всю цепочку жизненную цепочку газа, а 75% эмиссии идет в секторе потребления? Эти вопросы еще предстоит решить.
Также полная компенсация выбросов увеличивает конечную цену газа на 7-25% (разброс оценок зависит от выбранного метода компенсации). Для развивающихся рынков такой рост цены может оказаться неприемлемым. Производителю нужно будет балансировать между поддержанием конкурентоспособной цены и экологичностью газа.
#СПГ #ПриродныйГаз #Декарбонизация
НОВЫЙ ДОКЛАД IRENA О ЗЕЛЕНОМ ВОДОРОДЕ
Вышел новый доклад IRENA по зеленому водороду: там и перспективы спроса на зеленый водород, и рекомендации для политиков как ускорить его внедрение и, наконец, самое интересное - 6 кейсов с конкретными примерами проектов по производству и потреблению зеленого водорода, включая интервью с представителями компаний, которые их осуществляют.
http://amp.gs/bLBJ
АЛЕКСЕЙ БУКИН
Нефть - финансовый рынок, WTI
Необычно большой открытый интерес в июльском фьючере WTI, вероятно, объясняется иранской темой, темой ядерного соглашения. Создали конструкции из различных инструментов, захеджировались. Опционная таблица (экспирация 17 юиня) дает некоторое представление о сути вопроса. Одни ожидали успех, другие - провал переговоров. Если у нас опционы в большей мере инструмент хеджирования, нежели чем спекулятивный, то, отставляя в сторону производителей и потребителей, можно предположить, что большинство ждет заключения соглашения с Ираном (а кто-то ждет и мексиканского хеджирования, но их мало, остальные зевают пока) и сидит в коротких во фьючере, захеджировав позиции опционами колл. Которые, те, подальше, начали уже и ликвидировать, потому как соглашение уже за углом. Но (а это я знаю из первоисточников) были и те, кто считал, что переговоры с Ираном будут длиться очень долго и сложно, может чего и решат - к концу года. Здесь же и генеральная идея (дутая) "бурного восстановления" экономики и спроса на моторное топливо. Эти сидят в длинных во фьючере с хеджем опционом пут. Сейчас идеологи теории бурного восстановления экономики и заминок с Ираном продолжают выворачиваться наизнанку, выдавливая все, что можно, заталкивая цену как можно дальше. Треск в сми на тему роста потребления моторного топлива не прекращается. И тайно надеются высадить шортистов по стопам. Флаг в руки, как говорится. Но посмотрим. Выборы в Иране 16 июня, а экспирация опциона 17 июня. В Иране следующим президентом почти наверняка будет мракобес - Раиси, начальник их иранской инквизиции. И эта часть торгующих на финансовом нефтяном рынке надеется, что до 17 июня ядерное соглашение с Ираном официально зафиксировано не будет, и результат выборов сподвигнет публику к покупкам нефти. Рискованно, но кто его знает, что у Хаменеи на уме. Так что все на тоненького.
Заметка в продолжение вчерашнего мини-поста о варианте производства «синего» аммиака на Ямале.
Окажется ли ямальский аммиак "синим"? Залог успеха - в дешёвом CCS.
Уже сейчас по всему миру готовятся производства т. н. "зеленого" аммиака. Это аммиак из "зеленого" водорода, то есть получаемого электролизом с помощью ВИЭ. Альтернативой "зеленому" аммиаку является "синий" (иногда его называют "голубой") аммиак. Здесь производство будет основываться на классической схеме "метан — синтез-газ — водород + СО2", но углекислый газ будет подлежать улавливанию и захоронению (CCS, carbon capture and storage).
Как и проекты по получению "зеленых" водорода и аммиака, проекты "синих" соединений окажутся дороже, вопрос насколько? Пока проектов CCS в мире очень немного, т. к. экономического смысла в них нет, особенно в условиях, когда стоимость выбросов углекислого газа отсутствует или невелика. По мере роста цен на выбросы и ужесточения углеродного регулирования их число увеличивается. Считается что стоимость улавливания и хранения углекислого газа составляет около $100 за тонну. Но это очень средние значения.
Себестоимость CCS состоит из стоимости улавливания, транспортировки и захоронения углекислого газа. Основная составляющая в цене — себестоимость непосредственно улавливания углекислого газа. И главное здесь в том, что стоимость "захвата" тонны углерода с помощью технологий CCS может существенно разнится. И цена улавливания резко уменьшается для концентрированных потоков СО2.
Именно поэтому, когда обсуждается, что CCS "не взлетает" по причине дороговизны, речь идет часто об улавливании углекислого газа на ТЭС. Но в случае производства аммиака эти расходы намного ниже (до $25 за тонну по сравнению с $50-150 для ТЭС).
С учетом минимальных расходов на транспортировку и хранение СО2, т. к. производство будет расположено в регионах газодобычи, суммарные расходы можно оценить менее $50 за тонну, а возможно и ниже.
При допущении расхода газа 1 тыс. кубометров на 1 т аммиака, получение тонны аммиака сопровождается примерно 2 т углекислого газа. В таком случае стоимость CCS в $50 за тонну увеличивает стоимость аммиака на $100 в дополнение к себестоимости производства "серого" продукта.
Себестоимость "серого" аммиака для разных проектов разнится т. к. зависит в том числе и от цены газа. Но глобальные цены на "серый" аммиак находятся в диапазоне $220 (2020 год) — 330 (1кв. 2021 г.) за тонну. Даже с учетом расходов на улавливание углекислого газа, "синий" аммиак окажется намного дешевле, чем самые оптимистичные варианты цены "зеленого" аммиака ($600+ за тонну).
Учитывая вышесказанное, можно предполагать, что ямальский "синий" аммиак будет конкурентоспособен на мировом рынке как "зеленого", так и "синего" аммиака.
Напомним, что представители "Новатэка" ранее уже высказывались о возможных проектах получения водорода на Ямале. Но вопросы транспортировки водорода пока не решены. Танкерный вывоз (очень дорог за счет сжижения), равно как и подмешивание водорода в трубы (остается много технических и регуляторных вопросов) — варианты крайне длительной перспективы.
В этих условиях на среднесрочную перспективу единственным вариантом доставки водорода из удаленных локаций остается транспортировка в виде аммиака.
Правда, остается вопрос о наличии достаточного количества геологических структур для захоронения в ямальском, относительно новом, регионе добыче. В старых районах газодобычи, в частности, в Надым-Пур-Тазовском регионе таких возможностей больше, но для транспортировки необходим соответствующий трубопровод. В любом случае расстояния относительно невелики. С другой стороны, не исключено, что изначально производство аммиака будет "серым", с последующим выходом на "синий", по мере появления необходимых локаций на Ямале и создания глобального рынка углеродонейтрального аммиака. Чуть подробнее + картинка + гиперссылки — по ссылке.
https://rupec.ru/society/blogs/46870/
Shell: что это было?
На прошлой неделе многие эксперты обсуждали неожиданное решение суда Гааги по иску активистов к Shell, по итогам рассмотрения которого судья обязал одну из крупнейших нефтегазовых компаний мира сократить к 2030 г. выбросы парниковых газов (ПГ) на 45% вместо планируемых компанией 20%. Среди аргументов: предположение о будущем нарушении обязательств (и потому принятое решение об их увеличении), нарушение права на жизнь и международный консенсус относительно участия частных компаний в выполнении Парижского соглашения.
При понятном оптимизме относительно скорого наступления низко-углеродного будущего, есть несколько важных и беспокоящих (нас) вопросов:
1. Какие будут санкции за невыполнение?
2. Есть ли географические рамки и подпадает ли под это решение scope 3 (выбросы ПГ потребителями продукции)?
3. Значит ли это, что теперь такие иски могут получить и просто булочник, и владелец офисного центра, и даже гражданин, живущий в частном доме?
#МинуткаДекарбонизации #Shell #декарбонизация
АЛЕКСЕЙ БУКИН
Иран - нефть
Зангане: После снятия санкций США производство нефти в Иране легко достигнет 6,5 млн. баррелей в сутки.
Максимальный уровень производства нефти в Иране был 4,139 млн. в 2005 г. В 2011 г., накануне санкций - 4,054, в 2010 - 4,080 млн.
6 млн. не ожидает никто.
Заменит ли американский СПГ поставки из Мозамбика?
Написал колонку по новостям глобального рынка СПГ. Краткое содержание.
Rystad Energy прогнозирует дефицит газа (в некоторых годах - снижение избытка) во второй половине десятилетия. Причины известны: проблемы (боевики в регионе) при строительстве завода Mozambique LNG, ситуация откладывает и строительство Rovuma LNG. В сумме эти два завода дадут 28 млн т в год предложения.
Но состоится ли этот дефицит? Основной вопрос в том, смогут ли временно выпадающие мощности оперативно заместить другие производства, которые ещё не построены. И здесь конечно, надежда (для импортёров СПГ) на американские проекты СПГ, ведь значительное число их с хорошей проработкой. Основная проблема — в отсутствии долгосрочных контрактов на поставку СПГ. Sempra откладывает FID (окончательное инвестрешение) по своему проекту Port Arthur LNG до 2022 года, хотя планировала его принять уже в текущем году. А это ещё 11 млн т СПГ.
Самый яркий пример: Driftwood LNG компании Tellurian. Та же проблема — совсем небольшое число гарантированных контрактов. Участником проекта является и Total, которая также и законтрактовала часть объёмов (бизнес-модель проекта предполагает как возможность покупки СПГ, так и участие в капитале с получением доли производства). Полная мощность Driftwood LNG составит свыше 27 млн т, сначала будет запущена первая фаза — это 16,6 млн т.
И в любом случае, выбытие из графика стройки завода СПГ, на который уже рассчитывал рынок, создаёт возможности для других проектов. Например, канадский Goldboro LNG последнее время демонстрирует признаки того, что будет построен. А ведь проекту уже скоро с десяток лет, в каких-то сценариях вероятно он уже был «списан» и не учитывался в долгосрочных балансах спроса и предложения.
Что же смущает покупателей американского СПГ, почему американские производители не могут законтрактоваться, даже на фоне начала строительства таких рискованных объектов в Восточной Африке? Ответ на этот вопрос также известен: риски, связанные с тем, что формула цены, по которой осуществляется отгрузка СПГ из США, привязана к внутренним котировкам на газ в этой стране. Хотя сейчас прогнозируется, что цены при всех типах привязки («нефть», Henry Hub, спот) среднесрочно будут находиться в одном диапазоне $7-8/млн БТЕ, у трейдеров в памяти вторая половина прошлого десятилетия, когда цены на нефть (а значит и на СПГ с «нефтяной» привязкой) упали, а американский СПГ приносил сплошные убытки.
Продажа СПГ из США без привязки к внутренним ценам решит эту проблему. И вот в конце мая для проекта Driftwood LNG (Tellurian) был подписан 10-летний долгосрочный контракт с трейдером Gunvor. Здесь важно, что ценовая привязка основана на ценах европейского хаба TTF и наиболее ликвидного индекса спотового рынка СПГ в Азии — JKM. Причины, по которым Tellurian может позволить себе сделать такой ход также известны — наличие газа собственной добычи, а значит независимость от цен американского хаба. Казалось бы, пазл сложился?
Тем не менее, пока данных объёмов (в сумме с договорами c Total) явно недостаточно, чтобы начать строительство первой половины от суммарной мощности. Компания готова перенести начало строительство на 2022 год.
Тут появляются вопросы. Остаётся ли в результате в проекте Total (есть право выйти, если FID не будет до июля)? Почему всё же компании не удаётся законтрактоваться полностью на таких привлекательных условиях? Означает ли это, что не все потенциальные покупатели верят в проект? Или сомневаются в достаточных объёмах собственной добычи? В марте представитель компании заявлял, что FID будет принят только после того, как первая фаза проекта будет полностью обеспечена газом собственной добычи.
Более чем в 2 раза подробнее + ссылки + некоторые соображения по противопоставлению спот-рынка и долгосрочных контрактов, не вошедшие в подводку — по ссылке. https://gasandmoney.ru/glavnoe/zamenit-li-amerikanskij-spg-postavki-iz-mozambika/amp/
Акционеры французского нефтегазового концерна Total — одного из гигантов глобальной нефтегазовой индустрии — утвердили новое название TotalEnergies, призванное символизировать его превращение в энергетическую компанию широкого профиля.
Total является крупным глобальным игроком в возобновляемой энергетике и планирует увеличить свои мощности ВИЭ (в основном солнечных и ветровых электростанций) до 100 ГВт к 2030 году, что превратит его в одну из крупнейших электроэнергетических компаний мира.
https://renen.ru/neftegazovyj-kontsern-total-smenil-nazvanie-na-totalenergies/
Транзит газа через Белоруссию: скоро остановка?
Жозеп Боррель, Верховный представитель ЕС по внешней политике, заявил о возможном запрете на транзит газа через Белоруссию в рамках нового санкционного пакета против Минска.
В случае, если такое решение будет принято, новые ограничения нанесут серьезный удар не столько по Белоруссии, сколько по главным лоббистам анти-лукашенковской политики в ЕС - Польше и Литве, - и, конечно, по "Газпрому". В 2020 г. транзит газа через территорию Белоруссии составил 42,1 млрд куб. м, в т.ч. 38,9 млрд куб. м были транспортированы в направлении Польши, 3,2 млрд куб. м - в Литву. Запрет на транзит приведет к потере газотранспортными операторами этих стран до 0,4 млрд долл. доходов, ещё 0,45 млрд долл. потеряет "Газпром Трансгаз Беларусь" (ГП ТГБ). Убытки Минска будут, главным образом, связаны с сокращением налогов, поступающих от ГП ТГБ, что вряд ли заметно повлияет на белорусский бюджет.
Среди пострадавших окажется и Калининградская область - остановка транзита через Белоруссию приведет к изменению маршрутов транспортировки газа. Альтернативы есть - газ может поставляться в Калининград через Латвию и Литву, а также в виде СПГ с регазификацией на плавучем терминале "Маршал Василевский", который, правда, находится сейчас у берегов Южной Африки.
#Белоруссия #газ #транзит #Газпром
EROI солнечной энергетики.
По этому малозначимому в общем-то вопросу – «энергетической окупаемости» солнечной (да и ветровой) энергетики – нагромождены тонны какой-то совершенно безумной лжи.
Поэтому пришлось сделать подробную справку, расписать, как оно есть не самом деле.
https://renen.ru/k-voprosu-eroi-eroei-solnechnoj-energetiki/
При повышении эффективности нефтедобычных работ (энергоэффективность, меньше флэринга ПНГ и т.д.) деревьев для оффсета нужно будет пропорционально меньше.
На все это органично насаживается полудистанционный контроль и оценка скорости роста (поглощения СО2). Примеров работающих зарубежных стартапов много. При этом есть и ограничения, открыты вопросы с учетом выбросов, сертификацией, гармонизацией с европейскими правилами, системой торговли квотами (!?) и т.д.
Плюс, безусловно, будет целый вагон местечковых особенностей. Высаживать все это хозяйство лучше на югах, где условия для быстрого роста оптимальны и нет рисков подморозить саженцы весной. Бизнес-кейс питомника, в рамках проектов для частного капитала, для де-рискинга изначально должен быть заточен под деловой лес/пеллеты/корм животным/возможно медонос, где вдобавок получается встроенный варрант на оффсет СО2, как раз примерно к 2025+ годам, когда обсуждаемая трансграничная и местная регуляция должна так или иначе наладится. Но уж у государства то заброшенный пригодный для посадки фонд земель просто колоссален, даже в богатых черноземом южных регионах. ОПР на небольшие объемы можно сетапить с лопатой хоть прямо сейчас, нет никаких видимых технических проблем или ограничений со всеми этапами процесса. Однако благими намерениями, как общеизвестно, вымощена дорога в ад, так что, скорее всего, подождем пока трансграничный налог или его аналог таки включат, а там уже потребуется реакция.
❗❗❗НИЗКОУГЛЕРОДНЫЙ ДИАЛОГ СКОЛКОВО 28 МАЯ
28 мая в 11:00 Центр энергетики Московской школы управления СКОЛКОВО приглашает на очередной Низкоуглеродный диалог СКОЛКОВО "Моделирование сценариев декарбонизации и адаптации: роль в принятии политических и экономических решений".
Российские регуляторы и компании постепенно приходят к пониманию значения мер по адаптации и смягчению последствий изменения климата. Этим обусловлена важность разработки модельных комплексов, которые позволят не только рассчитывать сценарии изменения климата, но и их влияние на благосостояние людей и на отдельные секторы экономики и, прежде всего, на затраты и возможности сценариев декарбонизации для целых стран, регионов и секторов.
Изучение и моделирование сложных систем требует независимого и междисциплинарного подхода: от знаний по климатологии до конкретных знаний секторов экономики. Подобные работы проводятся с разной степенью сложности, детализации как в России, так и в ЕС. Поскольку мир стремительно движется к “Net Zero”, все более актуальным становится взаимный обмен опытом разработки оценок экономических последствий изменения климата и декарбонизации.
В ходе мероприятия эксперты обсудят значение и возможности улучшения моделирования сценариев декарбонизации и адаптации в России для принятия политических и экономических решений. Центр энергетики Московской школы управления СКОЛКОВО представит результаты исследования "Методологические подходы к моделированию и построению низкоуглеродных сценариев в ЕС".
Спикеры:
📍Ирина Гайда, Директор Центра энергетики Московской школы управления СКОЛКОВО
📍Олег Анисимов, доктор географических наук, профессор, руководитель Отдела исследований изменения климата Государственного гидрологического института (ГГИ) Росгидромета
📍Игорь Башмаков, Генеральный директор Центра энергоэффективности – ХХI век
📍Татьяна Митрова, Академический директор Центра энергетики Московской школы управления СКОЛКОВО
Ссылка на онлайн трансляцию на YT (без предварительной регистрации):
http://amp.gs/bRVu
Узбекистан демонстрирует большие успехи в солнечной энергетике.
Качественные процедуры отбора проектов и высокая конкуренция привели к тому, что в стране устанавливаются чрезвычайно низкие по мировым меркам цены на солнечную энергию.
В пересчёте 1,3-1,4 рубля за киловатт-час «одноставочная» цена – замечательный результат.
https://renen.ru/v-uzbekistane-postroyat-440-mvt-solnechnoj-generatsii-s-tsenoj-primerno-1-8-tsenta-za-kvt-ch/
АЛЕКСЕЙ БУКИН
СПГ
Любопытные цифры.
На рассмотрении в мире (стадия окончательного инвестиционного решения) проекты СПГ общим объемом 892,4 млн. тонн в год.
Помимо этого, мощности объемом 137,3 млн. в стадии строительства или получили окончательное одобрение.
Из находящихся на рассмотрении 39,4% мощностей (351,6 млн. тонн) приходятся на США, 25,5% (227,9 млн) на Канаду, 5,6% на Австралию, 4,9% на Россию (которая собирается занять 20% мирового рынка СПГ).
Значительная часть проектов, однако, вряд дли получит окончательное одобрение: остаются вопросы насчет перспектив глобальной экономики (в промышленности, в отличие от раздувателей темы бурного восстановления всего на финансовых рынках).
Большая часть проектов в США объясняется ростом производства газа. Практически все новые проекты СПГ связаны с гринфилдами, в отличие от уже действующих, привязанных с конверсионным браунфилдам. Все это малые и средние предприятия.
В Канаде речь идет о предприятиях на Западном побережье в Британской Колумбии. Они ориентированы на Азию. У них преимущество перед предприятиями на побережье Мексиканского залива США - транспортное плечо короче.
АЛЕКСЕЙ БУКИН
Нефть: рынок финансовый и рынок товарный
Вовремя вброшенная и затем раздутая до небес усилиями заинтересованных лиц на рынке "идея" о "бурном восстановлении" экономики и, соответственно, спросе на нефть дает свои плоды. И идею продолжают дуть дальше, пока сил хватит. Если сам рынок вчера никак не отреагировал на противоречивые данные Американского института нефти по запасам в США, то сегодня в азиатскую сессию авторы "идеи" двинули цены еще вверх (всё по плану - выжать из движения максимум возможного до заключения сделки с Ираном). Подошла и бодрая конница в лице наёмных исполнителей-объясняльщиков: Платтс тут как тут, поясняя, что цены нефти растут на "бычьих данных Американского института нефти" (ха-ха) и благоприятных перспективах спроса на нефть.
Но одна рука исполняет то, что другая не обязана, и тот же Платтс - в другой своей части - сообщил, что Индия продлила запрет на международные авиарейсы, поэтому тема авиационного топлива остается приземленной (в 2021 году потребление авиатоплива будет на 30% ниже, чем в 2019 г.), индийские НПЗ продолжают сокращать прием нефти для переработки.
И это только Индия, потому как невзрачная картина и в Японии. Данные по запасам нефтепродуктов в Сингапуре и Фуджейре показывают невнятную картину потребления нефтепродуктов, и еще посмотрим, что нам предложит сегодня минэнерго США.
Но идея есть идея, из нее на финансовом рынке нужно выжать всё, что получится. Всё, как всегда. Рынок товарный и рынок финансовый.
НОВЫЙ ДОКЛАД МЭА: "МИРОВЫЕ ИНВЕСТИЦИИ В ЭНЕРГЕТИКУ-2021"
Сегодня Международное энергетическое агентство выпустило очередной ежегодный доклад "World Energy Investment 2021". Есть хорошие новости, и есть плохие - как прекрасно сформулировал главный экономист МЭА, "Spending on energy is rebounding, but it's not clean enough to get global emissions into rapid decline, and not high enough to meet future needs, especially in developing economies".
В 2021 году ежегодные глобальные инвестиции в энергетику вырастут до 1,9 трлн долларов США (это рост почти на 10% по сравнению с 2020 годом) и вернут общий объем инвестиций к докризисному уровню. Однако структура инвестиций при этом сместилась в сторону электроэнергетики и секторов конечного потребления - за счет сокращения капвложений в производство традиционного ископаемого топлива.
Дальнейшие перспективы инвестиций выглядят заметно лучше на фоне восстановления экономического роста, хотя есть значительные различия от страны к стране. Согласно последним оценкам МЭА, мировой спрос на энергию в 2021 году вырастет на 4,6% , что более чем компенсирует его сокращение на 4% в 2020 году.
Хотя многие компании ТЭК остаются в нестабильном финансовом состоянии, есть признаки того, что они постараются по максимуму используют окно возможностей, предоставляемое адаптивной денежно-кредитной политикой в странах ОЭСР и поддержкой правительств для планирования развития инфраструктуры и инвестиций в новые проекты.
http://amp.gs/bLbZ
АЛЕКСЕЙ БУКИН
Нефть - финансовый рынок, WTI
К предыдущему.
И интересны позиции участников по категориям - открытый интерес.
Спекульё чистой воды - управляющие - и во фьючерах, и в опционах сидят в длинных, лонг и колл. Причем в опционах они позиции еще и нарастили в последнее время. Ну, тут, конечно, примитив на тему грядущего всеобщего благоденствия, бурного восстановления всего (они, спекулянты, в основном и раздувают).
Немного странно, что и производители залезли в опционы колл, но у нас две категории здесь - и производители, и переработчики. И у них сложные конструкции позиций на рынке.
А вот своп-дилеры, контрагенты хеджеров, в коротких и тут, и там (шорт и пут).
Экспирация и опциона, и фьючера обещает быть очень бурной и веселой. А Брент-то в обоих вариантах (и опцион, и фьючер) после выборов в Иране. Так что конструкции на рынке сложные, вариантов много (да еще и со свопами, спрэдами и прочими прелестями финансовых схем).
АЛЕКСЕЙ БУКИН
Иран и переговоры в Вене
Сегодня вечером в Вене состоится очередной раунд переговоров, после чего делегации вернутся в свои столицы для консультаций. (Вероятно, для принятия окончательного решения политическим руководством, после чего можно будет ждать каких-то заявлений. Как это часто случается, в выходные, наверное.)
Про статус. С одной стороны, по сделке полная поддержка принятых ранее решений, с другой, вероятный прогресс по ядерным переговорам и возврат иранского экспорта на мировой рынок, как главная неопределенность на текущий момент. Никаких превентивных мер, на фоне растущего спроса не предполагается. Утверждается, что возврат иранской нефти на рынок будет прозрачным и безболезненным.
При этом проблема с оценкой текущего иранского экспорта, как раз таки и лежит в плоскости отсутствия точной информации. Есть как минимум несколько технически реализуемых вариантов экспортировать нефть условно-незаметно. Никто не будет перепроверять цифры и по внутреннему потреблению, что на фоне растущей добычи газа (и конденсата соответственно), развитии переработки и нефтехимии дополнительно усложняет картину. Цифры экспорта сами по себе сильно волатильны от месяца к месяцу, двух одинаковых оценок практически не встретить. Экспорт происходит танкерами и преимущественно в Китай. Даже крупнейшие инвестбанки вынуждены полагаться на косвенные оценки от провайдеров логистической информации, где безусловно присутствует интерпретационная компонента (спутниковые снимки, осадка и т.д.). С начала мая происходит накопление запасов в танкерах, но не до конца ясна причина этого процесса, то ли это стадийная подготовка к скорому снятию санкций, или же у китайских самоваров в моменте попросту закончились импортные квоты (+идущие ремонты).
Наверняка можно утверждать, что на достижение даже ближайших досанкционных уровней производства должно уйти какое-то время. Без существенного мейнтенанс капекса любая добычная инфраструктура в той или иной степени ветшает, падает пластовое давление, растет обводненность и т.д. Для реализации дальнейших планов развития нефтедобычи потребуются новый инвестцикл. Причем чем выше уровень серого экспорта сейчас, тем меньше новой нефти выйдет на рынок в короткой перспективе.
Со стороны спроса - динамика запасов нефти и нефтепродуктов в штатах говорит о начале сезонного роста потребления, на фоне увеличения экономической активности. В принципе, это все уже должно быть учтено в ценах, так как данные проекции строились сильно ранее. А набранные темпы вакцинации в развитых странах позволяют смотреть достаточно оптимистично в среднесрочное будущее. Ровно эта же динамика сдерживает цены от падения на фоне периодического появления отдельных негативных факторов (Иран, возможный крупный хедж и т.д.).
Также летом начинают активно влиять модели сезонного потребления нефтепродуктов. Помимо очевидного увеличения потребления бензина во многих странах северного полушария, саудиты и их близлежащие сателлиты увеличивают внутреннее потребление нефти для производства электроэнергии, а значит этот объем не пойдет на экспорт. На фоне практической нормализации уровня запасов в странах ОЭСР, это безусловный фактор в пользу абсорбации рынком новых объемов. Отдельные институты говорят о нормализации запасов до пятилетнего среднего буквально в следующем месяце. А допандемийный спрос возможен уже в начале следующего года.
Одновременно на стороне факторов предложения продолжается умеренный рост количества нефтяных буровых в США при стоящей на месте добыче. От общей стратегии поведения сланцевиков будет существенно зависеть дополнительная добыча нефти. Эдакое окно для очередного раунда оценки применимости автоколебательной модели мирового нефтяного сектора, где сланец выступает в качестве ключевого элемента с сильной обратной связью на ценовые сигналы.
МОНИТОРИНГ МИРОВЫХ ГАЗОВЫХ🔥 РЫНКОВ ЗА МАЙ
В мае цены на газ в США были стабильно высокими на уровне около $3/млн БТЕ, в Европе и в Азии устойчиво росли, прибавив почти четверть к зафиксированному в конце апреля уровню на TTF и 18% - на JKM.
Компенсация углеродного следа СПГ становится новым трендом. В мае стало известно, что в апреле компании Cheniere и Shell поставили углеродно-нейтральную партию СПГ в Европу с американского проекта Sabine Pass. Углеродный след был компенсирован через портфель природных оффсетов Shell. О чём же идёт речь? Читайте в свежем мониторинге мировых газовых рынков от Сергея Капитонова.
Текст мониторинга по ссылке: 👉 http://amp.gs/bwGA
МОНИТОРИНГ МИРОВЫХ НЕФТЯНЫХ🛢️ РЫНКОВ ЗА МАЙ
Подводим итоги мая на нефтяном рынке и обсуждаем состояние и перспективы нефтедобычи в Анголе. Подробности - в свежем мониторинге от Екатерины Грушевенко!
Текст мониторинга по ссылке: 👉 http://amp.gs/bHpK
26 мая в Губкинском университете прошла конференция "Биржевая торговля энергоресурсами: новые тенденции". Плейлист с выступлениями участников: https://www.youtube.com/playlist?list=PLF4d5qSF3NLwgkvJL_LP-ygU6DtmwoLwh
Читать полностью…
❗❗❗НОВОЕ ИССЛЕДОВАНИЕ: МОДЕЛИРОВАНИЕ СЦЕНАРИЕВ ДЕКАРБОНИЗАЦИИ И АДАПТАЦИИ: РОЛЬ В ПРИНЯТИИ ПОЛИТИЧЕСКИХ И ЭКОНОМИЧЕСКИХ РЕШЕНИЙ
Коллеги, представляем вашему вниманию новое исследование Центра энергетики Московской школы управления СКОЛКОВО ""Методологические подходы к моделированию и построению низкоуглеродных сценариев в ЕС".
Регуляторы и бизнес во всем мире постепенно приходят к пониманию важности мер по адаптации и смягчению последствий изменения климата. Поэтому для лиц, принимающих решения - национальных регуляторов, региональных властей и руководителей корпораций - необходим соответствующий инструментарий, обеспечивающий принятие адекватных решений на базе количественных оценок различных сценариев декарбонизации и адаптации.
Современные модельные комплексы позволяют не только рассчитывать сценарии изменения климата и их влияние на благосостояние и здоровье людей, развитие экономики в целом и ее отдельных секторов, так и возможности (и стоимость) сценариев декарбонизации для стран, регионов и секторов.
В силу самой постановки задачи, учитывающей не только макроэкономические, демографические и технологические, но еще и климатические факторы, разработка модельных комплексов, способных просчитывать такие сценарии, требует междисциплинарного подхода - от знаний климатологии до глубокого понимания конкретных секторов экономики. В настоящий момент работа над такими комплексами моделей с разной степенью сложности и детализации ведется в ЕС, США, странах АТР и в России. Наиболее развитым сейчас представляется инструментарий, разработанный в Евросоюзе – поэтому в данном исследовании мы не только отвечаем на вопросы кому и для чего нужны такие сценарии, и описываем базовые подходы к моделированию, но и подробно рассматриваем европейский комплекс моделей и основные результаты, которые он обеспечивает на выходе.
Учет этого зарубежного опыта разработки оценок экономических последствий изменения климата и декарбонизации, по нашему мнению, будет полезен и для Российской Федерации. В исследовании приведен краткий обзор уже существующих российских моделей, которые могут быть использованы для создания аналогичной комплексной системы моделирования в стране.
Полный текст исследования здесь: 👇http://amp.gs/bi0Y
Вчера вечером окружной суд Гааги принял решение по делу, возбужденному рядом экологических организаций против нефтегазовой корпорации Royal Dutch Shell.
Суд постановил, что Shell должна сократить свои общие выбросы - не только от операционной деятельности, но и от потребления продукции компании (так называемые выбросы «Категории 3», англ. Scope 3) - на 45% к концу 2030 года от базового уровня 2019 года, чтобы соответствовать глобальным целям в области климата.
Решение голландского суда является, пожалуй, самым значимым судебным решением в отношении нефтегазового бизнеса, связанным с изменением климата.
https://renen.ru/sud-gaagi-obyazal-shell-snizit-vybrosy-vklyuchaya-scope-3-na-45-k-2030-godu/
Написал простенькую рассуждалку по трансграничному углеродному налогу.
В июне Еврокомиссия должна представить этот законопроект. Напомним, что речь идёт о взымании налога при импорте в ЕС продукции, при производстве которой выделяется углекислый газ. Таким способом ЕС хочет поддержать конкурентоспособность своих производителей.
Предварительные оценки говорят о нескольких миллиардах долларов расходов ежегодно на начальном этапе для российских экспортёров. Многие российские экспортёры уже готовятся к введению налога. Пока широко практикуется самый простой подход: «озеленение» используемой в производстве электроэнергии. Примеров много, например, «Сибур» договорился о поставках энергии с Адыгейской ВЭС. Электронергия ВИЭ разумеется не поступает непосредственно на объект, а просто берётся из сети. Схема вызывает вопросы, но такой подход уже используется во всём мире. Ведь объём используемой в рамках таких «зелёных сертификатов» энергии ВИЭ не может быть больше объёма выработки.
Остаётся главный вопрос — какие типы электроэнергии будут применяться в «безуглеродный зачёт». Понятно, что таковыми будут все ВИЭ (ветер и солнце), но их у нас совсем немного в общем потреблении.
Намного лучше ситуация с крупными ГЭС и с АЭС. Но будут ли они учитываться как безуглеродные источники? Поэтому пока российские экспортёры стремятся в первую очередь зарезервировать под себя энергию солнца и ветра, и во вторую очередь — ГЭС
Но электроэнергия — лишь часть энергозатрат. К примеру, энергозатраты при производстве удобрений и стали связаны и потреблением природного газа и угля.
Из вышесказанного становится ясно, что почему Россия в последние месяцы активно включается в низкоуглеродную повестку и принимает правила игры декарбонизирующейся глобальной энергетики. В частности, российские компании будут отчитываться по объёму выбросов парниковых газов.
За всем этим остаётся главный вопрос: где же та грань между необходимыми подвижками в пользу безуглеродной энергетики и теми преимуществами, которые дают нам собственные запасы дешёвого в добыче газа. Ответ на этот вопрос непрост и в любом случае подразумевает детальные обсуждения в каждом конкретном случае после публикации законопроекта ЕС.
Но уже сейчас можно сформулировать несколько направлений, в рамках которых будет с той или иной интенсивностью развиваться российская низкоуглеродная энергетика.
Во-первых, это производство и экспорт водорода, получаемого без выбросов углекислого газа (возможен экспорт в форме аммиака).
Во-вторых, это использование, к примеру, того же водорода и ВИЭ внутри страны, при производстве экспортных товаров. С тем, чтобы не платить или минимизировать тот самый углеродный налог. Но нужно ли здесь торопиться? Окончательная конфигурация новой экономики экспорта окажется функцией от величины налога, стоимости перехода на низкоуглеродные энергоносители, готовности и темпов по «озеленению» своего экспорта прочих экспортёров и многих других факторов.
Третий, самый дискуссионный аспект: снижение собственного углеродного следа страны в рамках взятых обязательств или «доброй воли». С одной стороны, остаются вопросы по антропогенному влиянию на изменение климата. С другой стороны, относительно дешёвые углеводороды собственной добычи — наше конкурентное преимущество. В случае же развития и внутренней безуглеродной экономики расходы вырастут.
Но если российские компании «приписывают» энергию ВИЭ к экспортным товарам, то это означает более высокие выбросы внутри страны. Представим, что в РФ работник продаёт результаты своей интеллектуальной деятельности за границу. Но и здесь результаты труда в теории могут облагаться налогом (ведь отопление происходит с помощью природного газа, а значит — выбрасывается СО2), хотя такой подход - дело длительной перспективы.
Всё вышесказанное - не призыв срочно переходить к зелёной энергетике, а попытка кратко описать создающуюся конструкцию и те рамки, в которых придётся существовать российским экспортёрам и российской экономике. В 2 раза подробнее — по ссылке. https://ria.ru/20210526/ekonalog-1733891521.html
Угроза скорого введения ЕС углеродного налога заставляет отечественных производителей с высоким углеродным следом продукции искать варианты минимизации потенциального ущерба. В какой-то степени сюда относятся и отечественные нефтегазодобытчики, у которых во втором контуре охвата по комплексу причин копится приличное количество выбросов парниковых газов. Расчеты в лоб удельного удорожания на баррель продукции дают относительно невысокие цифры (первые доллары), но, тем не менее, по-факту это убытки практически на ровном месте. Сильно хуже дела с уделкой обстоят, например, у энергоемких производителей стали, алюминия и т.д, то есть вопрос стоит сильно шире одной лишь нефтегазовой отрасли.
Каждый раз, когда нефтедобывающие страны/компании говорят про тенденции идущей декарбонизации, обычно в разных вариациях звучат фразы про “долго” и “дорого”. Растянутые сроки, даже на бумаге, позволяют комфортно разместить пару прилично ускорившихся циклов роста-падения нефтяных цен. С окончательным закатом где-то за 2040 годом, когда массовая электрификация транспортного сектора должна привести к безвозвратному падению спроса на нефть.
Как бы в ответ на массовые раздражители, вроде ускоренных прогнозов энергоперехода, нефтегазовые компании принялись искать варианты дальнейшего сосуществования с данными тенденциями и возможности для развития в этом новом мире. Этому вполне помогают обоснованные сомнения в скоростях самого энергоперехода и необходимого стэка технологий для повсеместного внедрения. Достаточно реалистично выглядит поэтапная, гибридная программа перехода к более экологически чистым видам энергии. В силу общемировых масштабов и сложности поставленной задачи, в любых долгосрочных прогнозах фигурируют сразу несколько кардинально разных направлений/технологий, необходимых для выполнения принятых агрессивных климатических планов. Одним из must have пунктов является развитие углеродоотрицательных технологий.
Помимо перманентного наличия возможности прямых инвестиций в ВИЭ, у нефтяных компаний исторически существует экспертиза по достаточно приличному куску углеродоотрицательных технологий, в виде улавливания и захоронения СО2. Согласно практически любым доступным прогнозам, в долгосрочной перспективе технологиям CCUS отведена существенная роль. Сильный рост популярности данного направления, на фоне довольно ограниченного исторического опыта применения, а также необходимости расширения текущих мировых объемов на пару порядков, конечно вызывает вопросы. Закачка чего-то газообразного и, при этом при определенных условиях коррозийного, на длительное хранение под землю - само по себе та еще задача против физики. Свойства газа, обеспечивающие ему относительную легкость добычи, начинают играть в противоположную сторону. Наличие такого рода барьера приводит к удорожанию процесса. Удаленность от центров локализации СО2 тоже отрицательно влияет на экономику. Необходимость постройки во многих локациях инфраструктуры для закачки с нуля не улучшает прогноз и сроки внедрения и т.д. Звучит, конечно, прекрасно, брать агент, который помимо захоронения в пласте будет помогать вытеснять остаточную нефть с ростом КИНа, но в реальности на территории РФ это все были какие-то единичные советские эксперименты с неясным выхлопом. Заграницей опыта, понятно, сильно больше и технологии не стояли на месте. Тем не менее затевать параллельную циклопическую стройку дорогостоящей инфраструктуры без гарантий наличия системы с компенсацией за улавливание СО2 многим может показаться преждевременным.
Но если говорить в рамках ОПР, то есть и гораздо более простой и натуральный способ. Одобренной природной углеродоотрицательной технологией является масштабная высадка деревьев. Если взять в качестве эксперимента быстрорастущие варианты деревьев, часто упоминаеме топ-менеджментом одной крупной компании, то при поглощении 30 тонн СО2 с гектара в год для оффсета по Scope2 выбросов при добыче 1 млн тонн нефти необходимо всего примерно 3 500 га питомника. Это, конечно, немало, но так то это всего 5 на 7 км по площади.
Приглашаем на конференцию
БИРЖЕВАЯ ТОРГОВЛЯ ЭНЕРГОРЕСУРСАМИ:
НОВЫЕ ТЕНДЕНЦИИ
26 мая 2021 г. в 12:00,
Подключиться к конференции Zoom:
https://us02web.zoom.us/j/7824724845?pwd=cUxnUmpHQll2..
Идентификатор конференции: 782 472 4845
Код доступа: 015448
НОВЫЙ ВЫПУСК OEF - РОЛЬ ВОДОРОДА В ЭНЕРГОПЕРЕХОДЕ
Оксфордский институт энергетических исследований выпустил новый сборник Oxford Energy Forum, полностью посвященный водороду. В настоящее время все большее число стран опубликовали национальные водородные стратегии, и все больше таких стратегий находятся в стадии разработки. Эти стратегии устанавливают смелые цели по развитию водорода, но, подчеркивают авторы, зачастую не вполне ясны конкретные шаги для их достижения.
Низкоуглеродный водород растет с низкой базы, и при нынешнем уровне затрат прибыльного бизнеса тут пока не получается. Чтобы водород смог достичь поставленных амбициозных целей, необходимо чтобы различные игроки (частный сектор, правительство, регулирующие органы и группы потребителей) работали вместе. Структуры, обеспечивающие такое сотрудничество, необходимо будет разработать в срочном порядке в ближайшие год или два.
Потрясающий состав авторов (см. фото оглавления) - лучшая гарантия качества. Лонгрид на выходные всем, кто интересуется водородной тематикой!
http://amp.gs/bvYV