2414
Экспертный канал для профессионалов и любителей энергетической отрасли. Energy Markets News and Analysis. Для связи: @ivanov0660
Соперники или союзники?
Вторичная переработка полимеров и риски для долгосрочного спроса на первичные пластики
Написал по теме. Пока растущему спросу не первичные полимеры ничего не угрожает. Более того, развитие вторичной переработки полимеров снимает многие вопросы экологов и к использованию первичных пластиков. Считается, cуммарный спрос на пластики будет увеличиваться намного быстрее темпов роста вторичной переработки, а потому итоговый спрос на первичные полимеры еще долгие годы будет только расти. Но на этом фоне последнее время мы видим как экологическая повестка занимает все большую роль в нашей жизни, в этих обстоятельствах окажется неудивительным, что в какой-то момент объемы вторичной переработки окажутся выше текущих прогнозов. Одновременно, появляются дополнительные риски и со стороны спроса на часть полимерной продукции: и у нас в стране, и за рубежом рассматриваются варианты запрета на трудно перерабатываемую продукцию из пластиков.
И на все эти неопределенности накладываются длительные сроки окупаемости новых нефтегазохимических производств. Капитальные затраты на интегрированные полимерные проекты велики, а сроки окупаемости легко могут исчисляться парой десятилетий.
Сейчас активно обсуждается возможность строительства производств полимеров на основе жирного газа полуострова Ямал. Но пока все на уровне дискуссий. Это означает, что реальное строительство может начаться уже ближе к середине десятилетия, а запущены заводы будут ближе к 2030 году. Если, к примеру, исходить из двадцатилетнего срока окупаемости, то для производств полиэтилена и полипропилена, запущенных в конце текущего десятилетия, нужно оценивать спрос и к 2045, а скорее к 2050 году.
Пока же быстрее всего ожидается падение темпов роста глобального спроса на первичный бутылочный ПЭТФ (хотя и тут ещё рост не десятилетие). В этом контексте ПЭТФ, как самый перерабатываемый полимер, становится в каком-то смысле опережающим индикатором, интересным сюжетом для наблюдения за влиянием вторичных полимеров на баланс спроса и предложения в будущем.
Россия преимущественно самостоятельно обеспечивает себя бутылочным ПЭТФ, существует небольшой чистый импорт в объеме менее 100 тыс. тонн в год при потреблении 600 тыс. т. С учетом увеличения объемов вторичного ПЭТФ, вовлекаемого в производство пластиковых бутылок, внутренний спрос на первичный продукт по прогнозам будет только снижаться, несмотря на суммарный рост рынка , что даже предвосхищает глобальные тенденции.
В три раза подробней + три картинки на тему = традиционно по ссылке. Картинки здесь не выкладываю т. к. это невозможно для постов более 1024 знаков, а дробить без необходимости не хочется.
https://rupec.ru/society/blogs/47064/
#нефть#мир#
Если на мировых рынках сохранятся ключевые тенденции, то 90$ за баррель нефти на мировых рынках мы увидим уже нынешней осенью.
Стоимость Urals в Европе по факту сегодня преодолела психологически важный порог в $75 за баррель. Это произошло впервые с мая 2019 года.
Brent, в свою очередь, преодолела $76 за баррель - впервые с октября 2018 года,- и стремится по-прежнему вверх.
Нефть дорожает в преддверии министерской встречи ОПЕК+, на которой, как ожидается, альянс примет решение о дальнейших смягчениях ограничений по добыче нефти.
Факторами роста являются ограничение инвестиций в формирование новой добычной инфраструктуры, ограничение резервов в США и аномальные погодные условия, которые требуют дополнительных расходов энергоресурсов, включая нефть. Как это ни парадоксально звучит, но то и дело в инфопространстве проходят новости о дефиците бензинов и иных видов нефтепродуктов.
Техкомитет ОПЕК+ прогнозирует дефицит на нефтерынке в 1,5 млн б/с и 0,8 млн б/с (или около того) в зависимости от спроса. Соответственно рассматривается два сценария: базовый предполагает рост спроса на нефть в 2021 году на 5,95 млн б/с, а консервативный - рост спроса на 500 тыс. б/с меньше. Рекомендаций по итогам заседания не выдано. Возможные варианты уровней добычи с августа не обсуждались. Bloomberg сообщает, что заседание министерского мониторингового комитета ОПЕК+ перенесено с 30 июня на 1 июля.
ОПУБЛИКОВАН ШАБЛОН API ДЛЯ НЕФТЕГАЗОВЫХ КОМПАНИЙ ПО РАСКРЫТИЮ ЭМИССИИ ПАРНИКОВЫХ ГАЗОВ
Americadn Petroleum Institute при участии финансовых и регулирующих органов, подготовил стандартизированный шаблон отчетности о выбросах парниковых газов для своих компаний-членов. В шаблон не включены выбросы сферы охвата 3 (выбросы клиентов компаний, использующих нефтепродукты и пр.), хотя API оставил открытой возможность добавления данных по сфере охвата 3 в более поздних обновлениях шаблона.
Внедрение шаблона API происходит в связи с тем, что SEC США готовится ужесточить свои требования к раскрытию информации, в то время как за пределами США страны требуют раскрытия информации об изменении климата в соответствии со стандартами TCFD.
Отзывы аналитиков насчет нового шаблона разделились: с одной стороны, это точно лучше, чем ничего, с другой - на сферу охвата 3 приходится до 90% эмиссий нефтегазового сектора и их все равно придется раскрывать и сокращать.
http://amp.gs/jIX1j
#углеводороды/ВИЭ#Германия#
Коллеги по ТГ пишут: «Германия решила полностью отказаться от углеродных источников энергии до 2045 года и перейти на водород, заявила посол Германии на Украине Анка Фельдгузен в интервью украинскому изданиию "Зеркало недели". По её словам, использование газа и его транзит - явление временное. Германии понадобится довольно много газа, возможно, до 2032 года, но потом его использование очень сильно уменьшится. Нужно думать о водороде и его транзите в Европу, потому что вся наша система через 15 лет будет перестраиваться на водород. Для Украины посол предлагает найти солидный фундамент для развития и это не может быть уголь или газ, а должна быть «зеленая» энергия, водород, в том числе и для Европы». И загрузить систему магистральных газопроводов Украина-Германия водородом.
Трудно сказать, как именно Украина будет производить водород, поскольку создание энергосистемы на основе ВИЭ - это очень дорогое удовольствие. И создание системы требует серьезных инвестиций. Даже если их предоставят европейские банки, очевидно, это будет лишь частичное покрытие.
Совет загрузить ГТС Украины - тоже имеет двойное дно. Для Германии - это, безусловно, плюс. А вот для Украины это дополнительные расходы. Потому что те металлические трубы (без пластиковой изоляции), которые лежат в земле 30-50 лет, пропускают метан в больших объёмах, а водород будут держать ещё хуже.
В общем, совет политика - не технолога, и сегодня все подобные проекты надо очень хорошо считать, поскольку пока все проекты по водороду требуют дотаций со стороны государства.
Демпфер, который (не) работает
За последние полгода биржевые цены на авиакеросин (индекс МАУ) выросли более чем на 40%, к концу июня достигнув 48,8 тыс. руб./т и вплотную приблизившись к максимумам ноября 2018 г. (49,0 тыс. руб./т). Рост цен вывел дискуссию о дороговизне авиатоплива на новый виток: авиакомпании заявили, что введенный в августе 2019 г. "демпфер" не работает, Минэнерго, в свою очередь, ответило, что "демпфер является абсолютно рабочим механизмом" и "включится при цене на нефть в $78/барр.". И это тот случай, когда правы обе стороны.
Демпфер для авиакеросина "включался" лишь однажды в сентябре 2019 г., когда авиакомпании получили вычет в 0,95 тыс. руб./т. С тех пор, вычет оставался нулевым - в немалой степени из-за высокой цены отсечения, сейчас составляющей 53,25 тыс. руб./т и превышающей аналогичный показатель не только для дизельного топлива (50,7 тыс. руб./т), но и для автобензинов (52,3 тыс. руб./т).
Конечно, корректировка цены отсечения на авиакеросин - давно назревший, но далеко не единственный вопрос. Среди них: обеспечение приемлемых цен на авиакеросин на удаленных аэропортах, где стоимость топлива часто в 1,3-1,5 раза выше "средних" по стране, и - получение адекватной статистики. Ведь, по оценкам Росавиации, проблема роста цен на топливо сейчас отсутствует: по данным ведомства, за январь-май 2021 г. стоимость керосина в аэропортах выросла лишь на 7,5% (до 50,2 тыс. руб./т), а в 4-х аэропортах - включая Екатеринбург и Воркуту - топливо можно купить за менее чем 40 тыс. руб./т.
После исправления этих проблем можно попробовать поменять и демпфер.
#керосин #авиация #демпфер
Потребление бензина: ещё одно тяжелое лето
Продажи бензина на прошлой неделе достигли 736 тыс. т (4-НСС: 714 тыс. т), вплотную приблизившись к максимумам 2020 г. Увеличению спроса способствовали начавшийся сезон отпусков, "третья волна" пандемии коронавируса и крайне жаркая погода в Европейской части страны, способствовавшие росту популярности поездок на личных автомобилях.
Уже на этой неделе спрос на бензин может превысить максимумы 2020 г., став важным тестом на готовность для российских НПЗ и Минэнерго.
#бензин #ПотреблениеНефтепродуктов
Компания BloombergNEF (BNEF) опубликовала новые данные по глобальным эталонам приведённой стоимости электроэнергии (LCOE), для солнечной фотоэлектрической энергетики и наземной ветроэнергетики.
По расчётам BNEF, приведённая стоимость единицы энергии (LCOE) солнечной и ветровой генерации во многих регионах ниже эксплуатационных издержек угольных и газовых электростанций. Другими словами, при сравнении LCOE разница в стоимости кВт*ч будет просто колоссальной.
https://renen.ru/lcoe-solnechnyh-i-vetrovyh-elektrostantsij-nizhe-chem-ekspluatatsionnye-rashody-ugolnyh-i-gazovyh-bnef/
Очередной доклад подтверждает, что солнечная и ветровая энергетика являются самыми дешевыми технологиями генерации, причём даже в весьма посредственных природных условиях ФРГ.
https://renen.ru/solnechnaya-energetika-yavlyaetsya-samoj-deshevoj-tehnologiej-generatsii-v-frg-s-bolshim-otryvom/
На дружественном сайте Gas&Money недавно были опубликованы в некотором смысле связанные колонки двух экспертов на тему «какой газ грязнее — российский трубопроводный или американский СПГ». Речь, разумеется, идёт о выбросах парниковых газов. Соответственно в одном случае утверждалось, что выбросы сопоставимы (иссл. CIRAIG и колонка М.Крутихина https://gasandmoney.ru/analitika/rossiya-i-ssha-chej-gaz-gryaznee/). Во-втором, что российский газ намного чище (иссл. Thinkstep и колонка А.Гривача https://gasandmoney.ru/analitika/gryaznyj-gaz-ot-dzhenifer-grenholm/) .
Полноценной дискуссии здесь правда нет, т. к. каждый из авторов описывает понравившееся ему исследование. Нашёл обе работы
CIRAIG https://www.ciraig.org/pdf/CIRAIG_LCA_gas_vs_coal_final_report_version.pdf
Thinkstep https://globallnghub.com/wp-content/uploads/attach_380.pdf
действительно разница существенная (рисунки в следующем посте). Обращу внимание, что на первой картинке (CIRAIG) цифры даны с учётом конечного сжигания топлива. Поэтому какой бы газ не был чище, основной вклад в любом случае вносит сгорание.
На второй картинке видно что российские поставки по новым трубопроводам оказываются намного чище. Интересное — очень «дорогая» по выбросам парниковых газов добыча в США. Почему-то выбросы от транспорта лишь ненамного меньше выбросов от сжижения. Но оценки не по операционным затратам, а на полном цикле с учётом кап.затрат (как и в первом случае).
Есть ещё труднооцениваемый и спекулятивный фактор утечек метана — как из труб, так и при ГРП.
Для подробного сравнения нужно разбираться в методологиях обеих работ на 100 страниц каждая, времени и такой возможности сейчас нет. Что здесь главное — мы видим два качественно выполненных исследования с большим объёмом работы — и сильно отличающимися выводами.
Это заставляет задуматься в контексте будущего налогообложения выбросов и вопросов их учёта.
НОВЫЙ ДОКЛАД REN21
Коллеги, вышел новый ежегодный доклад Renewables Global Status Report - REN21. Эта краудфандинговая платформа с 2005 года публикует ежегодный апдейт по рынкам ВИЭ, инвестициям и регулированию.
Основной тезис этого выпуска: невзирая на большое количество амбициозных климатических целей, озвученных в 2020 году, действия пока отстают. Чтобы достичь заявленных на 2030 год целей, годовые инвестиции в ВИЭ должны утроиться! Скачиваем, изучаем 🙂
http://amp.gs/jIybF
#электроэнергетика#Россия#
Часть 1.
Зная принцип ведения бизнеса Олега Дерипаски, не приходится сомневаться, что новая сделка - ещё одна игра с государством за счёт бюджета или других госфондов. Как это было, к примеру, в процессе строительства Богучанской ГЭС как части проекта БЭМО, когда из бюджета трижды выделялись деньги на спил леса и затопление поймы под водохранилище БогГЭС, а для строительства алюминиевого завода все никак не наступали благоприятные конъюнктурные времена...
Помнится, что в принципе гидроэнергетика была нужна бизнесу Дерипаски для того, чтобы получать самую дешёвую электроэнергию - «по 2 копейки». И вообще, этот крупнейший промышленный энергопотребитель в России попил много крови всей тепловой генерации страны...
Так вот, ниже приведённую новость Интерфакса следует читать, исходя из понимания места Русгидро в истории формирования бизнеса Базэла.
Покупателем основной части пакета «ВСМПО-Ависма» в «РусГидро» оказался партнёр госкомпании по проекту Богучанского энерго-металлургического объединения (БЭМО) – «Русал».
«ВСМПО-Ависма» сообщила на ленте раскрытия 18 июня, что 22 апреля её «дочка» «Авитранс» подписала соглашение с «Русалом» о продаже 19 млрд 124 млн 635 тыс. 466 акций (4,35% капитала) «РусГидро» за 17,4 млрд рублей. В параметры этой сделки заложена цена за акцию в размере 90,99 копейки. Это больше рынка: 22 апреля торги акциями «РусГидро» на Московской бирже закрылись на отметке 82,05 копейки.
«Русал» с 4,35% становится третьим по величине пакета акционером генкомпании после государства (61,7%) и ВТБ (12,95%).
«ВСМПО-Ависма» скупала акции «РусГидро» с рынка в 2017 и 2018 годах, потратив на это совокупно $336 млн (тогда бумаги «РусГидро» торговались также на уровне 0,75 рубля за штуку). На рынке не было чёткого понимания, зачем титановый гигант покупает миноритарную долю в гидрогенерирующем бизнесе. В самой компании сделку называли портфельной инвестицией, отмечая, что планируют удерживать акции «РусГидро» «для получения дохода от дивидендов и роста котировок».
На начало 2020 года у «Авитранса» было 5,95% обыкновенных акций, к концу года доля сократилась до 5,31%. Снижение произошло, в том числе, за счёт увеличения уставного капитала энергокомпании (в 2020 году он вырос на 3% в результате допэмиссии). В начале марта «ВСМПО-Ависма» сообщала, что сократила долю в «РусГидро» с 5,013% до 4,954%. Ранее на этой неделе источники «Интерфакса» рассказали, что производитель титана полностью вышел из капитала гидрогенерирующей компании. У собеседников агентства не было данных, продавала ли «ВСМПО-Ависма» акции кому-то конкретно или просто «в рынок», но ранее источник сообщали, что компания планирует продавать акции «РусГидро», если их цена на Московской бирже будет выше 0,8 рубля за штуку.
Как портфельного инвестора позиционирует себя и «Русал». «Это портфельная инвестиция. Рассчитываем на долгосрочный рост стоимости акций и дивидендную доходность», – прокомментировал «Интерфаксу» покупку акций «РусГидро» представитель алюминиевой компании. По его словам, «Русал» удовлетворён уровнем сотрудничества с «РусГидро», и приобретение доли в генкомпании не имеет целью влиять на устоявшиеся отношения.
На пакет, который приобретён «Русалом», причитается чуть больше 1 млрд рублей дивидендов за 2020 год (дата определения лиц, имеющих право на их получение – 10 июля, так что выплаты поступят уже новому владельцу акций).
«РусГидро» объединяет 60 российских ГЭС, ТЭС и электросетевые активы на Дальнем Востоке, а также энергосбытовые компании и научно-проектные институты. Установленная мощность электростанций, входящих в состав «РусГидро» (включая Богучанскую ГЭС, которая наряду с одноименным алюминиевым заводом является частью СП с «Русалом» – БЭМО), составляет 38 ГВт. «РусГидро» крупнейший гидрогенератор страны, второе место занимает контролирующий акционер «Русала» – En+ Group. Группа управляет пятью ГЭС, в том числе тремя крупнейшими сибирскими станциями (Красноярская, Братская, Усть-Илимская), чьими потребителями являются алюминиевые заводы «Русала».
Продолжение ниже.
Нафтан: до первой остановки
3 июня вступили в силу введенные Минфином США санкции против 7 белорусских госпредприятий, среди которых "ГродноАзот" и новополоцкий "Нафтан". О введении санкций американские власти объявили 19 апреля, предоставив сотрудничающим с белорусскими заводами компаниям 45 дней "для завершения сотрудничества". Из-за санкций уже в мае большинство российских компаний отказались от поставок нефти на "Нафтан", а в июне - поставки по системе "Транснефти" прекратились вовсе. По данным "Транснефти", в III квартале поставки российской нефти на "Нафтан" также не запланированы.
Ранее белорусские эксперты и власти заявляли о планах создать фирмы-посредники для закупки нефти в России, возможности использования давальческих схем и других способов сохранить предприятие в условиях санкций. Однако все эти меры подразумевали значительную "санкционную премию", которую белорусские власти, привыкшие к скидкам и льготам, вероятно, оказались не готовы заплатить. Вклад "Нафтана" в белорусский бюджет ($0,28 млрд в 2020 г.) достаточно скромен. Однако прекращение работы предприятия создаст проблемы для экономики города и Витебской области (на заводе работает 10 тыс. чел.) и смежных отраслей: БелЖД потеряет 9% погрузки, с дефицитом сырья столкнуться "Полимер", "Белшина" и другие предприятия.
#Нефтепереработка #Нафтан #Санкции
❗️ОПРОС ПО ГЕНДЕРНОМУ БАЛАНСУ
Мы в Women in Energy совместно с Минэнерго ведем пилотный исследовательский проект «Гендерный вопрос в ТЭК России». В рамках этого проекта, помимо официальных запросов компаниям, еще проводится анонимный опрос женщин и мужчин, работающих в отраслях ТЭК России, и сопутствующих бизнес-сферах.
Этот опрос позволит собрать субъективные оценки и суждения респондентов по основным вопросам гендерного баланса. Буду очень признательна всем, кто потратит 5-10 минут на прохождение опроса и поделится им с коллегами по отрасли!🙏
https://ru.surveymonkey.com/r/CV982BS
Продолжаем обсуждение трансграничного углеродного налога ЕС в колонке для G&M, краткое содержание.
В СМИ утёк черновик законопроекта, как и ожидалось выбросы по Охвату 3 (от конечного потребления) не будут учитываться. Это было ожидаемо, и важно для углеводородов, т. к. на Охват3 приходится основная доля выбросов. А вот что оказалось неожиданным: в проекте вообще нет налогообложения импорта углеводородов.
В результате предварительные оценки, что Россия будет вынуждена платить по несколько млрд евро в год, оказались на данном этапе завышенные. Под трансграничное углеродное регулирование (ТУР) попали металлургия, химическая промышленность, электроэнергия.
Обновлённые оценки говорят о том, что сейчас речь идёт о суммах на уровне 1+ млрд долларов в год. Точные цифры будут зависеть от того, в каком виде будут ли выделяться бесплатные квоты. Они есть в ЕС, но уже взят курс на их уменьшение.
В упрощенном варианте и «по верхней границе» сумму налога можно оценить как объём выбросов умноженный на стоимость тонны СО2 в EU ETS, европейской системе торговли выбросами. В этом случае можно сделать приблизительный расчёт. При допущении, что при выплавке тонны стали выбрасывается 1,5 тонны СО2, получаем, что при стоимости СО2 на ETS в $60/т сумма налога составит $90 за тонну (в случае вычетов — налог будет ниже). Но сейчас цены на рынке ETS резко выросли, ещё недавно ожидалась цена в $30-40/т. Даже на этом этапе оценки могут отличаться в 2 раза.
Главный вопрос. Что же нам делать?
Если оставить за скобками торг по соответствию ТУР нормам ВТО и поглощающей способности российских лесов, то вариантов два. Первый: просто заплатить налог. Второй: создавать у себя торговлю выбросами и внедрять технологии снижающие эмиссию СО2. Таким образом можно получить вычет по платежам, а эта часть расходов останется в России и будет работать на нашу экономику.
Здесь разгорается основной спор. И логика второго подхода понятна, если бы не одно «но». В текущих условиях заплатить оказывается намного дешевле, чем «декарбонизироваться».
Под декарбонизацией в данном случае мы подразумеваем не столько использование э/э ВИЭ (где проблем в общем-то меньше, особенно если удастся зачесть как ВИЭ энергию крупных ГЭС), а главный и наиболее сложный вопрос - замену в металлургии и химии угля и природного газа на водород (или же улавливание СО2 с сохранением прежних процессов).
Но здесь появляется проблема не только для нас, но и для планов по декарбонизации самого ЕС. При текущей стоимости зелёного водорода даже оплата всех выбросов по текущим ценам ETS оказывается дешевле, чем перевод производств на водород.
Решением проблемы должно стать запланированное снижение себестоимости «зелёного» водорода с $4-5 до $1,5 за кг. Насколько это реально — тема для отдельного разговора, но вопросов к такому сценарию много.
Сейчас многие европейские компании запускают водородные проекты, их доля в общем бизнесе невелика, это позволяет не оглядываться на окупаемость проектов. Но по мере увеличения объёмов, проблема будет увеличиваться.
Итак, есть три варианта решения:
- кратное падение себестоимости «зелёного водорода» - дискуссионный вопрос.
- объём производства «зелёного водорода» сохранится на минимальном уровне. Но тогда сорвутся планы по декарбонизации.
И третий вариант. Ужесточение систем торговли с тем, чтобы стоимость выбросов выросла. Не случайно многие исследования говорят, что целей не удастся достичь, пока стоимость выбросов не вырастет до уровней $100/т
Понятна та неопределённость, с которой сталкивается бизнес. Пока нет достаточных экономических стимулов для мер по снижению углеродных выбросов. Но в долгосрочном плане сохраняются риски, что цены на выбросы вырастут.
И не исключён вариант, что в какой-то момент в будущем на продукцию с выбросами выше определённого уровня будет наложен прямой запрет на импорт. В два раза подробнее — по ссылке.
https://gasandmoney.ru/tendenczii/platit-ili-dekarbonizirovatsya/
АЛЕКСЕЙ БУКИН
Нефть: рынок финансовый и рынок товарный
Интересный выдался день (регулярная сессия закрылась). Но не в Брент, а в WTI - Брент выступал в качестве подмастерья. Роль второго плана. В WTI покупатель (покупатели) выворачивался наизнанку, чтобы зафиксировать цену 71, как минимум. Стукнули в нее и вытащили выше - чтобы с запасом к закрытию регулярной сессии - где-то за час до закрытия (Брент в этот момент выскочил за 73). На глаз затрудняюсь сказать, зафиксируют ли 71. Продавцы принялись выдавливать цену вниз, покупатели в самый последний момент опять вытащили на 71 с копейками. Дело расчета. Удивлюсь, если не сделают официальную цену 71.
Народ в Америке дивится. Поглядывают на спреды июль - сентябрь, июль - декабрь. Июль вона как задрали-то. В головы приходит только одно объяснение: кто-то считает, что на рынке дефицит нефти прямо сейчас.
Это, конечно, ерунда. Никакого дефицита нет и в помине. Есть замыслы финансовых воротил, которые не видны. Финансовый рынок же - совсем не то, что все видят на графиках. Настоящий рынок - это OTC, то есть over the counter, где совершаются самые большие операции (и махинации) с опционами и свопами. Финансовые сговариваются и с дружественными производственными (даром ли такая есть композиция директоров Голдман Сакс) - формируются спрэды Брент - WTI и другие для открытия и поддержания арбитражных окон на товарном рынке. Ну и, конечно, цены подгоняются под нужные цели: нужные для последующей реализации программ хеджирования.
Но нам никто не докладывает. Корреспонденты не в курсе. Остается только строить догадки.
Моя теория: цены фьючеров гонятся под уровни, где "сидят" цены опционов (и свопов) для грядущих больших программ хеджирования на 2022 год. Но все мероприятия такого плана - многоцелевые, как и принято в приличном обществе. Есть задачи и для товарного рынка (спрэды, арбитраж) в связи с грядущим. Текущие цены позволяют подразгрузить хранилища, а то ведь во второй половине, глядишь, придется опять копить. А грядет уже известно что. Во-первых сделка с Ираном. Никуда она не денется. Во-вторых, о чем нам поведало агентство Платтс, Китай во втором полугодии (начало уже близко), вероятно, урежет импортные квоты независимым НПЗ на 27% - слишком много махинаций, перепроизводство моторного топлива, причем низкого качества. В-третьих, как кто-то запустил сегодня со ссылкой на "источники в ОПЕК", с августа якобы планируется увеличение суточного производства нефти странами ОПЕК+ на 2,5 млн. баррелей (слух, правда, мог распустить тот, кто сидит в коротких на финансовом рынке, эти 2,5 могут быть как раз иранскими, а не плюс к иранским, а это большая разница).
Так или иначе. Видно, что желающие продавать есть. Часть, конечно, - это закрывающие исторические длинные позиции в преддверие экспирации опциона WTI 17 июня и последующей экспирации июльского фьючера 22 июня. А потом еще и Брент, и тут 73 и выше, до тех самых 75, в поле зрения. Вполне можно успеть до сделки с Ираном и китайских решений по независимым НПЗ. Но очевидно и то, что есть, есть желающие открывать короткие на срок - с учетом обязательного мексиканского хеджа, китайцев и вполне насыщенного товарного рынка, который скоро будет насыщен еще больше.
Скучно не будет. Это однозначно.
#водород#Франция#
На видео - поезд на водороде, который уже три года выпускает французский производитель Alstom (другое подразделение компании производит ядерные реакторы). Он вмещает 300 пассажиров, из которых 150 размещены на сидячих местах. Как правило, эти поезда курсируют пока на локальных направлениях - вместо дизельных электричек и поездов. Стоимость такого водородного транспорта - 16,5 млн евро.
Альтернативу ему выпускает с 202 года Великобритания. Но качественные характеристики и дизайн французского поезда заметно превышает британский аналог.
На видео все, в принципе, доступно показано, включая скорость распространения этих экологически чистых поездов по Европе.
Ждём ответа Кулибиных из Сибири? Или мы за ценой не постоим?
АЛЕКСЕЙ БУКИН
Нефть - финансовый рынок
По рынку разносят слухи, что ОПЕК+ может решить нарастить суточное производство с августа более чем на 500 тысяч баррелей - до миллиона. И многие, закрывая длинные и фиксируя прибыль, решил открыть короткие. Тем более: "сколько можно расти?!" И им это дали сделать довольно спокойно. Забойщиками продаж выступали американские толпы в WTI, Брент подстраивался. Но, что любопытно, самые мощные алгоритмы в действии не участвовали, все проходило относительно медленно и спокойно. Продавали себе и продавали, легко и непринужденно отбивая все попытки отдельных покупателей (каковые есть), развернуть цену обратно вверх. В результате у многих сложилось впечатление, что продавцы взяли рынок под контроль. Но действие проходило именно без участия нескольких очень крупных игроков. Может, дали дали порезвиться толпам продавцов. Посмотрим, как закроют августовский фьючер Брент. Не к этому ли как раз и готовятся не участвовавшие сегодня алгоритмы.
ДОКЛАД GIIGNL ПО ОФФСЕТАМ ДЛЯ СПГ
18 июня прошлого года международная ассоциация покупателей СПГ GIIGNL опубликовала доклад "LNG carbon offsetting: fleeting trend or sustainable practice?", посвященный перспективам углеродно-нейтрального СПГ.
Полный текст доклада здесь:👇 http://amp.gs/jI06m
45 ГВт солнечных и ветровых электростанций для производства зелёного водорода. 30 ГВт мощностей электролиза. В Казахстане. Это в общем-то крупнейший в мире проект (и в области ВИЭ, и по производству водорода).
Фантастика? Не знаю, но сама постановка столь больших целей похвальна.
https://renen.ru/45-gvt-solnechnyh-i-vetrovyh-elektrostantsij-dlya-proizvodstva-vodoroda-v-kazahstane/
Цены на импортный газ в Китае: начало роста
В январе-апреле 2021 г. цены на трубопроводный газ, импортируемый в Китай, оставались на минимальных с 2017 г. уровнях из-за "нефтяной индексации" цен в контрактах (цены на газ меняются с лагом в 6-9 месяцев). Однако в мае средняя стоимость импорта выросла на 14% м/м, до $196/тыс. куб. м.
Наиболее заметно выросли цены на поставляемый из России природный газ (+22% м/м, до $138/тыс. куб. м), однако стоимость российского газа остается на 20-40% ниже цен на газ из Средней Азии. В ближайшие месяцы средняя стоимость трубопроводного газа может вырасти до $240-280/тыс. куб. м из-за высоких цен на нефть и сохраняющейся напряженной ситуации на рынке СПГ.
#ПриродныйГаз #Китай #СилаСибири
#нефть#Россия#
ТГ канал GazMyaso опубликовал новость о том, что М.С. Гуцериев покидает совет директоров «Русснефти».
Поскольку Гуцериев создавал эту компанию лично, он не просто член совета директоров, он организатор, вдохновитель, одним словом, крестный отец компании.
Последние годы «Русснефть» преследуют финансовые трудности, компания перекредитована. Период ковида только добавил проблем в финансовый баланс нефтяной компании.
Не могу точно сказать, была ли оказана поддержка «Русснефти» со стороны государства в 2020 году. Но, очевидно, сейчас компания меняет своего владельца или окажется в залоге у банков-кредиторов. Иной причины выхода Михаила Сафарбековича из совета директоров «Русснефти» даже не могу себе представить. В этой ситуации интересно, кто окажется новым ключевым владельцем компании.
АЛЕКСЕЙ БУКИН
Нефть: рынок товарный и рынок финансовый
Сегодня очень любопытный и важный день на финансовом рынке. Не из-за данных по запасам самих по себе. А, как это часто бывает, как их торгуют и почему именно так, и к чему клонят некоторые.
Бензин - серьезная пища для размышлений.
Оголтелый народ не усмотрел в данных минэнерго за неделю ничего, кроме приличного сокращения запасов и задрал цену - еще выше. Ибо "ведь сезон", "рост спроса" и все такое. Но это же для...,в общем, тех, кто не вникает. А переработка вникает. И производители нефти тоже. И что они видят невооруженным глазом?
А видят они то, что запасы бензина вполне себе идут проторенной годами сезонной дорогой. Как обычно. Вот что важно: "обычно". И, как обычно, они по сезону ВРОДЕ БЫ должны БЫ сокращаться и дальше (картинка 1). И, следуя этому сезонному обыкновению, НПЗ напроизводили бензина тоже как обычно. В рамках традиции (картинка 2). Но есть одно "но", и оно очень большое. Это - цена бензина. А она вовсе не "как обычно" (картинка 3). Да, инфляция. Пауэлл отказывается выращивать ставку ФРС. Но есть же и другие способы борьбы с инфляцией. Нефть и моторное топливо - один из ключевых драйверов инфляции. А на саудов-то надавить можно. Это еще Трамп доказал. И вот накапливаются умозрительные факторы, как то: ждут роста суточного производства нефти ОПЕК+ 500 тысяч, а если саудовский "сюрприз"? Россия давно просит. При этом НПЗ в РФ массово начали ремонты и профилактику. Куда пойдет нефть? - На экспорт. Ну и там, всякий Китай, которому эти цены нефти никак не нужны. Импортную квоту для частных НПЗ сократили. Никакого дефицита нефти в мире и близко нет, что там слушать какого-то Новака. А разновидность коронавируса Дельта есть, и кто его знает. Так что тут бабушка надвое сказала.
И вот часть публики, поразмышляв на досуге над всем этим, пришла к выводу, что пора. Тем более, народ вполне проникся идеей про цену $100. И затеяли коварную игру (как часто бывает). Подождали выхода данных по запасам, когда особо безбашенные, видя очередные минус 7 миллионов по нефти и вдруг минус по бензину, начали давить кнопки "купить", и начали, наоборот, продавать. Для того, чтобы сильно разочаровать народец, что, мол, "а что это?", "почему это?" (цена не растет), да и не начали продавать быстренько. Из чего можно будет дальнейшими усилиями устроить разворот цен вниз. К тому же на грани экспирации августовского опциона и далее фьючера Брент. То же своя отдельная игра. Про которую американским торгующим массам свойственно вообще забывать.
Так что смотрим, как оно получится.
Да, и завтра Иран нам всем объявит, будет ли продлевать действие мониторингового соглашения с МАГАТЭ. Важный момент.
ШЛЮМБЕРЖЕ ОБЪЯВЛЯЕТ NET-ZERO
Сегодня объявлено обязательство Schlumberger о достижении нулевых нетто-выбросов к 2050 году! Почитайте внимательно заявление - оно включает Scope 3 - с минимальным использованием оффсетов, при этом промежуточная цель до 2030 года будет валидироваться Science-Based Target initiative. И к этому прилагается целый Transition Technologies portfolio для клиентов компании.
http://amp.gs/jIAco
ИНВЕСТОРЫ ПРИЗЫВАЮТ К УСКОРЕНИЮ ДЕКАРБОНИЗАЦИИ
Ведущие инвесторы мира призывают правительства прекратить поддержку ископаемого топлива: 457 инвесторов, контролирующие почти треть мировых активов, находящихся под управлением (41 трлн долларов), подписали совместное заявление, в котором содержится призыв к правительствам «значительно усилить» свои планы по сокращению выбросов углерода в следующем десятилетии и установить подробные цели по нулевым чистым выбросам к 2050 или раньше. Среди подписантов были такие крупнейшие управляющие активами, как Aviva, HSBC Asset Management, Legal and General Investment Management, M&G, Allianz Global Investors, Amundi, Axa, BNP Paribas и Nomura Asset Management.
Инвесторы столкнулись с критикой со стороны активистов за то, что они не подкрепляют свою риторику о климатическом кризисе действиями. Исследование для Инициативы научно обоснованных целей, которая проверяет корпоративные планы декарбонизации, показало, что ни один из крупнейших фондовых индексов G7 не движется пока по пути к необходимому сокращению выбросов СО2. Так что стоит ожидать дальнейшего усиления давления со стороны инвесторов на компании с требованиями ускорения их декарбонизации...
http://amp.gs/jIriZ
#электроэнергия#Россия#
Часть 2
Гидрогенерирующие активы были предметом затяжных споров между «Русалом» и РАО «ЕЭС России», а затем и выделенной из состава холдинга «ГидроОГК» (впоследствии переименована в «РусГидро»). В 2005 году «Русал» и «ГидроОГК» согласовали основные параметры паритетного проекта БЭМО, заодно поставив точку в конфликте из-за Красноярской ГЭС.
В конце 2019 года отвечая в интервью «Интерфаксу» на вопрос, не думает ли En+ Group о консолидации проекта БЭМО за счёт выкупа доли партнёра, председатель совета директоров группы Грег Баркер сказал, что En+ «довольна нынешней структурой совместного предприятия».
Лично для меня вся эта биржевая канитель означает одно - по внешнему периметру реальной сделки (намерения) не увидать, а вот корпоративная стратегия явно вскоре проявит себя в полный рост и не позднее осени СЦ сможем оценить всю задумку Олега Владимировича и уровень благоволения к нему со стороны государства.
Ernst&Young проанализировали ситуацию с перспективой внедрения экологических налогов и сообщили, что бремя дополнительных платежей на российских экспортером может составить до 15$ млрд.
В целом - любопытный обзор. Хотя не могу не обратить внимание на комплекцию разных прогнозов, порой взаимоисключающих. В общем, достиг ли мир пика спроса на нефть или это предстоит только в 2040 году - науке сие не ведомо. Ждём и собираем каждый свои аргументы в пользу того или иного взгляда на рынки. Я просто убеждена, что скоро порог спроса 2019 года будет преодолён и диалог будет возможен уже в русле годового уровня прироста.
Призрак бродит по России, призрак национальной системы торговли выбросами CO2 (ETS). Появляются первые ласточки углеродного регулирования.
А что там «у них»? Посмотрим на китайский опыт. В КНР только что внедрена своя ETS.
https://renen.ru/v-kitae-startuet-torgovlya-kvotami-na-vybrosy-co2-kommentarij/
Почему цены на нефть высоки? Много слышим про избыток денежной массы и даже новый сырьевой суперцикл, но фундаментальная причина известна: сохраняющиеся ограничения ОПЕК+ (сейчас это около 6 млн б/с) при постепенно восстанавливающемся спросе. Ещё одна составляющая предложения— «сланец» в США. Ранее с каждым циклом роста цен на нефть, сланцевая добыча росла, что приводило к падению цен и долгим спорам в ОПЕК+.
В этот раз пока везёт - сланцевики решили воспользоваться высокими ценами, чтобы расплатиться с долгами, а не наращивать добычу. Но прогнозы говорят о возможном росте (картинка Bloomberg). При этом и участники ОПЕК+ не в восторге от ограничений.
Много говорилось, в т.ч и нашими оф.лицами, что нужно подкручивать сделку ОПЕК+ так, чтобы держать $50-55, максимум 60 - точная цифра зависит от оценок себестоимости сланц. добычи, которые разнятся. Сейчас 70+, а на горизонте — смягчение с Ираном. Помочь может общее недоинвестирование в секторе, отчего появляются и прогнозы в $100/б. Неопределённостей много.
Немецкие и австралийский министры подписали соглашение о намерениях по поводу создания «германо-австралийского водородного альянса».
Сотрудничество направлено на «обеспечение импорта водорода, производимого экологически безопасным способом, в больших количествах» …
Из документа следует, что немцы жестко нацелены на экспорт своих технологий и оборудования «в обмен» на поставки водорода на свой внутренний рынок.
https://renen.ru/germaniya-i-avstraliya-sozdayut-vodorodnyj-alyans/
Демпфер: хрупкое равновесие и рекордные выплаты
Рост мировых цен на нефть и восстановление спроса на бензин в Европе привели к резкому расхождению цен экспортной альтернативы и цен отсечения, в результате ситуация прошлого года развернулась на 180 градусов: в июне нефтяники получат из бюджета 58 млрд руб., рекорд с момента введения демпфера. Рост в немалой степени (+9 млрд руб.) произошел за счет снижения цены отсечения с 1 мая на 4 тыс. руб., до 52,3 тыс. руб.
Корректировка демпфера пока что сдерживает давление на внутренний рынок, пока что с учетом демпфера (12,3 тыс. руб. в июне) рынок бензина остается премиальным (795 руб./т).
#бензин #демпфер #цены