2414
Экспертный канал для профессионалов и любителей энергетической отрасли. Energy Markets News and Analysis. Для связи: @ivanov0660
Мощности по добыче нефти ежегодно должны прирастать на 5 млн б/с в год только для того, чтобы предложение сохранялось на уровне 100 млн б/с. Такой рост требует инвестиций в $12,1 трлн до 2045 года.
По моим оценкам на каждый новый баррель добытой нефти будет затрачено $10.
Энергетический кризис в Европе принимает неожиданный оборот:
Из-за тёплой погоды и агрессивных закупок СПГ у Европы внезапно оказалось больше газа, чем она может использовать.
Европа импортировала СПГ со всего мира и заполнила хранилища почти на 94%.
Корабли продолжают прибывать и очередь на разгрузку превысила максимум 2017 г. В этом месяце Европа получит еще 82 танкера (19% м-м).
Ожидается, что избыток газа в Европе продлится как минимум до декабря, т. к. маловероятно, что Европа столкнется с продолжительным похолоданием в ноябре.
Цены на газ близки к самому низкому уровню с июня. Февральские фьючерсы торгуются с премией в 44% к ноябрем, т.е. рынок закладывается на нехватку предложения
Сокращение спроса на газ в 2022 году оценивается в 7-9% в основном за счет отключения крупных промышленных потребителей. Однако это не соответствует целевому показателю ЕС в 15%. И кризис далёк от завершения.
Международное энергетическое агентство (МЭА) опубликовало свой флагманский ежегодный доклад о перспективах мировой энергетики до 2050 года (World Energy Outlook 2022).
Рассматриваются три сценария мирового энергетического развития.
Во всех сценариях солнечная энергетика станет крупнейшим производителем электроэнергии к 2050 году.
https://renen.ru/dolya-solnechnoj-i-vetrovoj-generatsii-v-mire-dostignet-ot-45-do-69-k-2050-godu-mea/
Существует ли объективная информация о будущем?
Я бы ответил положительно на этот вопрос.
Чем дальше бильярдный шар от лузы, тем меньше вероятность точного попадания. Поэтому, конечно, с ростом горизонта прогнозирования достоверность опережающей информации теряется.
Но пренебрегать ей для принятия решений неосмотрительно.
На своих занятиях по бизнес-прогнозированию в МГУ я выделяю 3 аспекта опережающей информации:
1) сезонность
2) расписания, планы и программы, например, инвестиционные
3) опережающие индикаторы (cli oecd, pmi, финансовые).
Вот недавно сработал очередной финансовый индикатор - инверсия кривой доходности трежерис казначейства США.
Теперь вероятность рецессии в США в 2023 г. снова повышается. Значит скоро снова пересматривать прогнозы спроса и цен на нефть вниз.
Но не сильно, ведь ОПЕК+ настроена удерживать цены в коридоре $80-100/б.
Рубини предупреждает нас о стагфляции, но не объясняет как с ней бороться
Высокая инфляция может означать, что несмотря на стагнацию спроса, высокие цены на нефть с нами надолго из-за нехватки инвестиций в предложение.
Мировые регуляторы финансовых рынков пытаются охладить спрос, поднимая стоимость денег в экономике.
Но тем самым они притормаживают не только спрос, но и инвестиции в развитие производства.
Высокая инфляция - не только следствие мягкой монетарной политики и вертолетных денег, но и нехватки предложения промышленных товаров и рабочих рук в США.
Высокие ставки банковского кредита усугубляют проблему недоинвестирования, что вместе с зеленой повесткой разгоняет инфляцию на энергетических рынках.
Дорогой кредит сдерживает инвестиции в развитие предложения и ведет к росту инфляции.
К проблеме инфляции можно было бы подойти с другой стороны - использовав фискальное торможение спроса, например, временно, повысив НДС/налога с продаж.
Перегретые сектора экономики (сырье, недвижимости, полупроводники и т.д.) не заметят серезной потери спроса и не сократят инвестпрограммы, зато государство получит средства для фискального стимулирования инвестиций в эти сектора.
Кто-то может возразить, что НДС сам по себе является проинфляционным фактором и тормозит инвестиции, а также не очень популярен среди избирателей.
Но рост выплат по процентам в случае кредитного торможения также увеличивает издержки и может быть транслирован в цены.
Раз так, то различные подходы к борьбе с инфляцией разумно протестировать на достоверных моделях для конкретных экономик.
Макроэкономисты, что говорят ваши модели?
КСА vs США
Королевство Саудовской Аравии хочет удержать нефть марки Brent как можно ближе к $100/б, а $80/б рассматривается как неофициальный минимум.
Эр-Рияд также больше не верит, что его сделка с Вашингтоном «нефть в обмен на безопасность» работает так, как это было раньше.
На протяжении десятилетий Эр-Рияд держал цены на нефть под относительным контролем и закупал американское оружие. Взамен Вашингтон обеспечивал региональную безопасность, при необходимости развертывая свою военную мощь и дипломатическую поддержку, в основном игнорируя нарушения прав человека.
Теперь королевство хочет занять гораздо более агрессивную позицию по отношению к Ирану и его региональным ставленникам, в том числе в Йемене, и оно сбито с толку тем, что Вашингтон, по-видимому, закрывает глаза на черный рынок иранской нефти, позволяя Тегерану наживаться на высоких ценах на нефть.
Если Вашингтон хочет, чтобы Эр-Рияд удерживал цены на нефть на низком уровне, ему придется оказать давление на Иран. Но королевство, скорее всего, попросит взамен еще больших одолжений. Как и в случае с America First при Дональде Трампе, принцип Saudi First является транзакционным.
Такой поворот имеет значительные последствия для мировой экономики: цены на нефть, вероятно, будут оставаться выше в течение более длительного времени, подпитывая инфляцию.
Bloomberg, Profinance
Цена на нефть для всех разная
Цена на нефть с февраля по сентябрь 2022 г. упала на 6%. Снижение было вызвано замедлением глобального экономического роста и опасениями по поводу надвигающейся рецессии.
Спрос на нефть также угнетается ростом локальных цен в национальных валютах, которые обесценились у 60% процентов импортеров нефти. Для местных потребителей нефть подорожала от 0,8% (Индия) до 26% (Турция). Это раскручивает инфляцию, что пагубно влияет на ВВП и спрос.
Совсем по-другому складывается ситуация у производителей нефти. Так, в России из-за укрепления национальной валюты и дисконта на Urals, цена нефти в рублях сократилась на 44%. С одной стороны, это сдерживало инфляцию и стимулировало рост ВВП, с другой – сократило доходы нефтегазового сектора и Федерального бюджета.
Считаем, что рублевая цена на нефть близка к своим минимальным значениям и в 2023 году не претерпит масштабных изменений, так как ожидаемое снижение ее цены на мировых рынках будет компенсироваться ослаблением рубля.
@macroresearch
Сегодня Bloomberg справедливо отмечает, что прогнозы МЭА в 2022 году давали сбои. В марте агентство прогнозировало падение российского нефтяного экспорта на четверть уже в апреле, но этого не случилось ни весной, ни позже. В сентябре 2022 года Россия экспортировала 7,5 млн б/с, примерно столько же, сколько в январе-феврале.
И вот опять МЭА мерещится смерть российского ТЭК. Теперь уже в долгосрочной перспективе. Потому, что либо шах, либо ишак. Ну вы сами знаете.
В частности, МЭА прогнозирует спад потребления газа в России и никак это не обосновывает. Сложно представить, что Агентство видит многолетний спад ВВП или нехватку инвестиций в добычу и транспортировку в новые регионы.
Скорее рассматривается внедрение энергосбережения в т.ч. в генерации, а также снижение доли газа в нефтехимических производствах в пользу нефтепродуктов.
На рисунке изображена стагнация мирового потребления газа.
Производство стали - прекрасный опережающий экономический индикатор:
1) быстро публикуется
2) сталь - инвестиционный товар, значит он показывает, что случилось с инвестициями, пока статистика по ним еще не вышла
3) отражает самочувствие у потребителей стали: в стройке, маниностроении и нефтегазе.
/channel/macroresearch/6268
Мексиканский секрет
Пока многие нефтяные «быки», в т.ч. из Morgan Stanley и UBS, ожидают, что в 2023 году цены на нефть превысят $100/барр., Мексика начала процедуру хеджирования 200-300 млн барр. собственной нефти (30-50% добычи) от падения цен на нефть.
Затраты на программу − $1 млрд., фиксируемая цена нефти − $70/барр. Этот уровень выше, чем в последние годы. В 2021 году она составила $60-65, а в 2019 году − $55.
В случае глубокого падения цен, хеджирование может принести огромную прибыль: как, например, $2,38 млрд в 2020 году и $6 млрд в 2015 году.
Хеджирование проводится 31-й год подряд, но на этот раз будет проводиться через крупные нефтяные компании. В предыдущие годы Мексика использовала банки США.
Чтобы трейдеры не пытались использовать информацию о покупке нефтяных пут-опционов на опережение, детали операции держатся в
секрете. Мексиканский кейс - это прекрасный пример хеджирования рисков в условиях неопределенности и заработка на рынке нефти при уверенности в своем прогнозе.
@macroresearch
Полностью заменить европейский нефтегазовый рынок азиатским у России не получится...
Азия может существенно помочь в диверсификации российского энергетического экспорта, но в полной мере заменить европейский рынок азиатским не получится. В дальнейшем все будет зависеть от скорости развития соответствующей инфраструктуры.
Подробнее см. комментарий Главного директора по энергетическому направлению Института энергетики и финансов @IEFnotes Алексея Громова Агентству экономической информации "ПРАЙМ"
https://1prime.ru/energy/20221021/838548583.html
Россия закупила танкеры для азиатских рынков
Морской экспорт нефти из России на третьей неделе октября составил 2,9 млн барр./сут. (данные Bloomberg). Среднее значение за октябрь осталось на уровне сентября в 3 млн барр./сут. Это на 6% меньше, чем в начале года.
Вырос экспорт в Северную Европу (Нидерланды), но снизился в Средиземноморье, регион Черного моря и в Азию. Объем нефти, направлявшейся в Азию в октябре, составил 1,6 млн барр./сут. плюс 0,1 млн барр./сут. с неустановленным местом разгрузки.
Поставки в Китай остаются стабильными. Два индийских НПЗ отказались от российской нефти. Поставки в Индию занимают несколько недель, что повышает риски попасть под санкции еще до момента прибытия танкеров в пункт назначения.
Из Мурманска и портов Балтики нефть идет морем в Индию более месяца, из тихоокеанского Козьмино – 3,5 недели, из Новороссийска – 2,5 недели.
Для поддержки экспорта нефти в Азию Россия уже закупила 240 танкеров, которые ранее перевозили иранскую и венесуэльскую нефть.
@macroresearch
Несмотря на прогнозируемый в 2023 году небольшой дефицит рынка и высокую инфляцию, цена на нефть снизится относительно уровня текущего года и будет находиться в диапазоне $80–100/барр. (Brent). Об этом свидетельствует модель, которая показывает, что цена на нефть на 99% определяется балансом физического рынка, а не финансовыми рынками или геополитикой. Модель предсказывает цену в $87/барр.
Подробности
Поверим алгеброй гармонию JP Morgan
JPMorgan спрогнозировал рост цен на нефть до $150/б в следующем году. Банк повторил свой прогноз начала года, просто перенеся его срок реализации. Такой же уровень цен летом подтвердил нефтяной трейдер Trafigura, сославшись на антироссийские санкции.
Я внес в мою модель допущения, при которых цена на нефть к концу 2023 г. может достигнуть $150/б. Для этого на рынке должен возникнуть устойчивый дефицит нефти в 5 мбс:
1. Рост мирового спроса на 2 мбс из-за оживления экономики Китая и замещения газа мазутом в Европе
2. Снижение добычи ОПЕК+ на 2 мбс, в т.ч. за счет антироссийских санкций
3. Спад добычи сланцевой нефти в США на 1 мбс.
Тогда цель в $150 будет достигнута к концу 2023 г., при среднегодовом значении $124. Такой уровень цен замедлит рост мировой экономики и ускорит инфляцию.
Отклонения спроса и предложения вписываются в категорию возможных, но их разнонаправленность делает такой прогноз маловероятным.
Оценил точность прогнозов среднеквартальной цены на нефть марки Brent с помощью моей модели.
Вроде пока неплохо получается.
Согласны?
Доля Европы в экспорте нефти морем из РФ в октябре сократилась на 2 п.п., до 36%.
Доля поставок в Азию в октябре осталась стабильной – 60%.
Пока российский экспорт направляется преимущественно в Китай, Индию и Турцию.
Экспорт без указания адресата вырос на 2 п.п.
100 млрд кубометров без рынков сбыта
Сейчас модно рассказывать, как зимой Европа будет мерзнуть без газа из РФ. Но никто не говорит, что произойдет с газовой отраслью нашей страны, которая лишится возможности экспортировать от 80 до 100 млрд кубометров газа в год. Многие аналитики отмечают, что «поворот на Восток» не компенсирует потери рынка ЕС. Надежда — на будущий турецкий хаб, но и здесь есть масса вопросов.
«При самом благоприятном развитии событий на это расширение потребуется около трех лет, а скорее больше. Но в Турции можно быстро запустить торговлю российским природным газом и использовать турецкий хаб как электронную торговую площадку. То есть часть объемов, не попадающих под долгосрочные контракты, мы можем продавать на условиях спотового рынка. И в этом есть интерес для России. Но на объемы российского газового экспорта такой вариант реализации турецкого хаба не окажет никакого влияния. Существенное влияние он может оказать, только когда будет построена соответствующая инфраструктура, но это уже за горизонтом бюджетного планирования», — рассказал главный директор по энергетическому направлению Института энергетики и финансов Алексей Громов.
@oil_capital
Дайджест канала «Технологии против геологии» за неделю
или 12 постов (+2 колонки и подкаст), которые нельзя пропустить:
1. Модельный прогноз цены на нефть на следующий год (+колонка)
2. Точность модельных прогнозов (back test)
3. Поквартальная декомпозиция спроса и предложения мирового рынка нефти на тренд, сезонность и бизнес-цикл (+колонка)
4. Подборка прогнозов по добыче и экспорту нефти из РФ на следующий год
5. Противостояние США и КСА
6. Газовые сценарии Европы на 2023 г
7. Рубини – это сломанные часы, дважды в сутки показывающие правильное время?
8. Вопросы прогнозирования: сработал самый мощный опережающий индикатор рецессии в США
9. Рецессия отменяется? Мировое производство стали пошло на взлет
10. Мексиканский секрет: сомбреро, агава и нефтяные пут-опционы
11. Подкаст от Гуру: как энергокризис начала 2020-х годов изменит мировую экономику?
12. Стратосферные прогнозы нефти от JPMorgan: $150, $380/б – можно ли подвести научный фундамент под эти цены?
В четверг в Астане в присутствии президента Казахстана Касым-Жомарта Токаева и президента Европейского совета Шарля Мишеля было подписано инвестиционное соглашение между Svevind Energy Group и правительством Казахстана.
Сделан очередной шаг в реализации гигантского проекта по строительству солнечных и ветровых электростанций общей мощностью 40 ГВт, электролизёров мощностью 20 ГВт, а также опреснительного завода мощностью 255 тысяч кубометров в день.
https://renen.ru/kazahstan-podpisal-investitsionnoe-soglashenie-na-stroitelstvo-20-gvt-elektrolizyorov/
По мнению BloombergNEF, Европа легко переживет зиму без российского газа
Даже если в начале ноября Россия полностью прекратит поставки газа в Европу, то страны «европейского периметра» — Северо-Западная Европа, Италия и Австрия — закончат зиму с запасами голубого топлива в хранилищах на комфортном уровне 38% (29 млрд м3).
Этому будет способствовать устойчивое снижение потребления в период с текущего времени до конца марта. Спрос в период с 1 по 24 октября оказался на 23% ниже среднего пятилетнего значения.
Динамика запасов газа:
- красная линия — максимально возможный уровень заполненности хранилищ,
- предыдущий «газовый год» (зеленая линия),
- GY 2022 — 2022 «газовый год» (бирюзовая линия),
- базовый сценарий (бирюзовый),
- небольшое снижение потребления (желтый)
- высокое снижение потребления (фиолетовый).
Но, добавим от себя, вывести промышленность на прежний уровень больше не сможет.
Уголь в США сдает позиции
Хотя производство электроэнергии на угле в США сокращалось с 2014 по 2020 г., в 2021 г. оно выросло на 16% в результате увеличения спроса на электроэнергию и повышения цен на природный газ после пандемии. Доля угольной гегерации составила 23%.
Но несмотря на то, что цены на природный газ остаются высокими, угольная генерация в этом году продолжила свою тенденцию к снижению из-за ограниченного предложения. И по результатам 2022 г. ожидается снижение угольной генерации на 6%.
Несмотря на более высокие цены на природный газ в 2022 году, ожидается, что производство электроэнергии на газе в этом году увеличится на 2 п.п. до 38%.
Электростанции на газе работают с эффективностью на 30-35% выше угольных, что компенсирует более высокие цены на газ.
Идея "ценового потолка" на российскую нефть становится все больше похожей на политический "паллиатив"
В последние дни западные новостные порталы Bloomberg и Reuters заполнили сообщения о новых предложениях США в части величины "ценового потолка" на российскую нефть уже на уровне "выше $60 за баррель". Учитывая, что российская нефть сегодня продается на мировом рынке по цене на уровне $70 за баррель (с учетом т.н. санкционного дисконта), то можно предположить, что идея "ценового потолка" на российскую нефть становится все больше похожей на политический паллиатив. Поскольку "высокий" уровень "ценового потолка" позволяет всем сохранить лицо и относительный статус-кво на мировом нефтяном рынке.
Так, страны ЕС и "Большой семерки" могут торжественно объявить 05 декабря о продолжении санкционного давления на Россию и ввести "потолок цен" на российскую нефть, допустим, на уровне $65.
Россия при этом подтвердит свою позицию относительно неприемлемости любого уровня "ценового потолка", но при этом получит возможность продавать свою нефть на мировом рынке третьим странам с дисконтом, который может быть чуть ниже формального уровня "ценового потолка".
Третьи страны (в первую очередь, Индия и Китай), с одной стороны, сохранят возможность приобретать российскую нефть (поскольку они не присоединятся к инициативе о введении "ценового потолка") а, с другой стороны, смогут избежать рисков каких-либо ограничений со стороны западных стран (поскольку продажи российской нефти будут идти с дисконтом, который де-факто не будет превышать "ценовой потолок").
Страны-посредники в морской торговле нефтью (Греция, Мальта и Кипр) также сохранят свой бизнес по транспортировке российской нефти, равно как и останется возможность страховать такие поставки на международном уровне.
Таким образом, де-юре все политические позиции сторон будут учтены, а де-факто санкции против российского нефтяного экспорта будут смягчены, потому что российская нефть сегодня крайне нужна для мирового нефтяного рынка, ведь заменить ее нефтью из других источников пока не представляется возможным.
Продолжаем следить за развитием событий...
Всемирный банк : экспорт российской нефти может сократиться на 2 млн б/с в 2023 году из-за эмбарго Евросоюза.
Но стальные аналитики менее пессимистичны.
/channel/macroresearch/6271
Солнечная энергетика КНР растёт всё увеличивающимися темпами.
Китай добавил 52,9 ГВт солнечных электростанций за первые девять месяцев 2022 года. Это немногим меньше, чем было введено в эксплуатацию за весь прошлый год (рекордный, между прочим).
https://renen.ru/kitaj-dobavil-52-9-gvt-solnechnyh-elektrostantsij-za-pervye-devyat-mesyatsev-2022-goda/
Оман представил водородную стратегию.
Это, пожалуй, самая амбициозная водородная стратегия в мире.
Уже к 2030 году султанат хочет производить не менее 1 млн тонн зелёного водорода в год.
Для достижения этой цели стране потребуются электролизёры общей мощностью от 8 ГВт до 10 ГВт, которые будут питаться от ВИЭ-электростанций общей мощностью 16-20 ГВт.
На 2050 год задумки вообще фантастические. Оман намеревается производить от 7,5 до 8,5 миллионов тонн зеленого водорода в год. Для этого должны быть построены мощности электролиза в объёме от 95 ГВт до 100 ГВт, а также примерно 180 ГВт мощностей ВИЭ (солнце и ветер).
Планы впечатляют, в особенности с учётом того, что население Омана составляет всего 5 млн человек.
https://renen.ru/oman-planiruet-proizvodit-1-mln-tonn-zelyonogo-vodoroda-v-god-k-2030-g/
Как энергокризис начала 2020-х годов изменит мировую экономику?
В мире свирепствует энергетический кризис. В Европе бушует газовая война, Запад хочет лишить Россию нефтедолларов, а страны ОПЕК+ пытаются удержать высокие цены на нефть. Они подпитывают инфляцию, невиданную вот уже почти полстолетия, что заставляет вспомнить об энергокризисах 1973 и 1979 гг. Те кризисы сильно изменили экономику – она стала гораздо более энергоэффективной, например, потребление нефти в Евросоюзе так и не превысило уровень 1979 г., хотя сама экономика ЕС выросла вдвое. Нефтепродукты в развитых странах почти ушли из электрогенерации, их заменил газ.
Но теперь уже газ в Европе стоит на порядок дороже, чем год назад. Как она переживет эту зиму? Что энергокризис изменит в долгосрочной перспективе? Сможет ли Россия перенаправить поставки нефти и что ей делать с газом после потери европейского рынка?
Об этом выпуск «Экономики на слух» с Александром Маланичевым, приглашенным профессором РЭШ, автором канала «Технологии против геологии».
Причины снижения биржевых цен на газ в ЕС
Текущее снижение биржевых цен на газ в Европе является затишьем перед бурей, в отопительный сезон они вновь вернутся к росту, прокомментировал РИА «Новости» заместитель директора Института энергетики и финансов Алексей Белогорьев.
По мнению Белогорьева, снижение биржевых цен на газ в ЕС, наблюдаемое с конца сентября, связано с четырьмя основными факторами. Во-первых, сложился благоприятный баланс на рынке газа. Так, запасы в хранилищах высоки, ПХГ в среднем по ЕС заполнены на 93,4%. Ожидается, что к началу сезона отбора показатель достигнет 94-95%.
Вместе с тем устойчивым остается общий импорт газа Европой, включая сжиженный. «Фактически можно говорить даже о кратковременном затоваривании европейского рынка СПГ: суда-газовозы массово остаются неразгруженными из-за нехватки пропускной способности отдельных терминалов, отсутствия достаточного спроса и, возможно, ожидания владельцами грузов дальнейшего роста цен», - отмечает он.
При этом спрос на газ в условиях теплой погоды относительно низкий, что обуславливает позднее начало отопительного периода в большинстве европейских стран.
«Второй фактор – это успокаивающие прогнозы погоды на ноябрь-январь. По данным авторитетного Европейского центра среднесрочных прогнозов погоды (ECVWF), ожидается, что температура в Европе в ближайшие три месяца будет на уровне или даже выше средних многолетних значений. А динамика цен на газ в этот период года традиционно крайне чувствительна к прогнозам погоды», - говорит эксперт.
В-третьих, считает Белогорьев, участники рынка в определенной степени преодолели панические настроения, преобладавшие с мая по сентябрь. Текущие оценки, в том числе и российские, показывают, что Европе рискованно, но возможно пройти отопительный сезон без «Северного потока», выбывшего из строя в результате терактов, а еще ранее – санкций Запада.
Безусловно, здесь сказываются серьезные усилия ЕС по искусственному сокращению спроса. Они предпринимаются как на государственном, так и корпоративном уровнях, в том числе в энергоемких отраслях промышленности. Это объективно улучшает зимний газовый баланс, хотя, конечно, приводит к негативным экономическим последствиям, отмечает эксперт.
«При этом все понимают, что резкое снижение поставок российского газа будет иметь тяжелый отложенный эффект: баланс газа в следующие две зимы - 2023/2024 и 2024/2025 годах - будет последовательно ухудшаться. Не удивительно поэтому, что стоимость летних фьючерсов 2023 года по-прежнему держится выше 1400 долларов за тысячу кубических метров», - указывает Белогорьев.
«Однако для текущей ценовой динамики важна ближайшая зима, которая вот-вот наступит, а положение с балансом газа, по крайней мере, до февраля-марта, выглядит намного лучше, чем представлялось еще в августе-сентябре», - объясняет он.
Наконец, чуть более осторожно, но можно выделить четвертый фактор – это снижение давления на рынок газовых деривативов со стороны финансовых спекулянтов, считает Белогорьев. «Их отпугивает как общее ужесточение денежно-кредитной политики, в том числе в еврозоне, так и обсуждаемые планы ЕС ввести так называемый динамический лимит (то есть верхний потолок) биржевых цен на хабе TTF. Это не ключевой фактор, но он также, вероятно, играет свою роль», – заключает эксперт.
https://ria.ru/20221024/gaz-1826309780.html?utm_source=yxnews&utm_medium=desktop
Динамика импортных поставок природного газа в ЕС
Ключевое значение для газоснабжения стран ЕС в отопительный период имеют устойчивые текущие поставки импортного газа. При всей важности собственной добычи газа в ЕС и, особенно, откачки газа из европейских ПХГ, последние играют лишь вспомогательную роль.
Несмотря на резкое сокращение поставок российского трубопроводного газа в ЕС в 2022 г., общий нетто-импорт природного газа в ЕС в январе-июле 2022 г. находился на верхней границе средних многолетних значений.
Учитывая снижение в августе-сентябре 2022 г. поставок российского газа, мы полагаем маловероятным, что в отопительный период 2022-2023 гг. удастся обеспечить общий среднемесячный нетто-импорт выше летних значений (около 28,5 млрд м3 в месяц), что соответствует и тенденциям предыдущего отопительного периода . При этом существуют серьезные риски сокращения импорта, как по причине возможности дальнейшего снижения поставок газа из России, так и вследствие неустойчивости предложения СПГ на рынке ЕС.
Друзья, какие планы на пятничный вечер? У вас есть отличная возможность почитать экспертов ПСБ о нефти.
Спойлер: Средняя цена на Brent в этом году – $98 , в следующем – $80. А еще сокращение квот на добычу, ограничение экспорта и высокая инфляция. В общем, добро пожаловать.
👉 Хочу!
@macroresearch
Ожидания по предложению нефти снижены
В одном из предыдущих постов мы рассказывали о прогнозах по спросу на нефть от EIA, IEA и OPEC. Что касается прогнозов по предложению, то все 3 аналитических агентства единодушно снизили их на 2023 год на 0,5-1,1%. По их мнению, прирост добычи составит 0,7-1,8 млн барр./сут.
Причиной снижения стало сокращение квот на добычу нефти ОПЕК+ на 2 млн барр./сут. Фактическое снижение добычи будет в 2 раза меньше, так как многие члены организации итак не выполняют квоты по техническим или политическим причинам.
Вероятно, это не последнее понижение предложения, так как отрасль страдает от нехватки инвестиций, которые в 2020 году обвалились на 34%. Рост на 12% в текущем году не сможет компенсировать объемы уже добытой нефти, поэтому доказанные запасы углеводородов будут постепенно снижаться, а вместе с ними и ожидания по росту предложения нефти.
@macroresearch