Усиленные Инвестиции

29 Apr 2025 10:15

#OZON #reports

OZON позитивно (пока идет лучше гайденса) отчитался за 2025 q1:
- GMV +46.9% г/г
- Выручка +65.1% г/г
- EBITDA +252.1% г/г
- Рентабельность по EBITDA 12.6% увеличилась с 5.9% годом ранее
- Чистый убыток сократился на 40.0% г/г
- Чистый долг увеличился на 21.9 млрд руб (2.7% от капитализации)
- FCF годовой -109.2 млрд руб, -13.7% от капитализации
- EV/EBITDA LTM: 23.7x, EV/EBITDA annualized: 10.6x

Финтех OZON:
- Выручка +167% г/г (!)
- Скорр. EBITDA +121% г/г (!)
- Кол-во активных пользователей +57% г/г

Акции в моменте реагируют ростом на 0.6%

Усиленные Инвестиции

28 Apr 2025 09:49

Автораспознание финансовых отчетов идет хорошо 👆

Уже и РСБУ и МСФО и небанки и банки и с мгновенным пересчетом потенциала по сырьевым компаниям

Усиленные Инвестиции

28 Apr 2025 09:16

#SBER #reports

Сбербанк позитивно отчиталась за 2025 q1:
- Выручка +11.9% г/г (против -3.0% в предыдущем квартале и исторического темпа +12.1%)
- Чистая прибыль +9.7% г/г (против -1.8% в предыдущем квартале и исторического темпа +49.5%)
- Рентабельность по чистой прибыли 39.5% сократилась по сравнению с 40.2% в аналогичном квартале прошлого года
- P/E мультипликатор равен 4.4x при историческом 50м перцентиле 4.4x

Усиленные Инвестиции

25 Apr 2025 17:54

Гос. компании любят капексы 👆

Усиленные Инвестиции

24 Apr 2025 21:34

Небольшое на фоне ковра видео SFIN из закулисья конференции Профит

Я коротко говорю про проблемы в экономике, деградацию корп. управления и свои ставки на рынке (в целом то что вы и так уже наверно знаете)

ВК | RUTUBE | YouTube

Усиленные Инвестиции

24 Apr 2025 18:01

В целом неплохо растут много лет, долг на приемлемом уровне (конец)

Усиленные Инвестиции

24 Apr 2025 17:59

Пара илюстраций:

Озон Фарма - лидер среди дженериков, фин показатели 2024 хорошо выросли, доля рынка дженериков растет

Усиленные Инвестиции

24 Apr 2025 17:46

Компания под управлением государственного РСХБ стала владельцем 50% акций "Авито"
До этого долю в Озоне кто-то забрал
Да и Яндекс с Тиньком теперь уже тоже немного
Ну и Русагро/Благо и Борец и ГМС не забываем..

Будут скоро Росгосинтернет, Росгостовары, Росгосмаслотрест, Росгоснефтесервис
Немножко тревожно это всё.. 😞

Усиленные Инвестиции

23 Apr 2025 22:06

#PRMD
 
Промомед (лидер биофармацевтического рынка РФ с полным циклом разработки препаратов) сильно отчитался по МСФО за 2024 год:
- Выручка +35% г/г
- EBITDA +31% г/г
- Чистая прибыль +22% г/г
- EV/cкорр. EBITDA LTM: 12.2х
 
Компания перевыполнила все гайденсы, данные на IPO (многие компании не выполняют или не дают их):
- Рост выручки +35.4% г/г при прогнозе >35%
- Рентабельность скорр. EBITDA: 38% при прогнозе >35%
- Рентабельность чистой прибыли: 19% при прогнозе >15%
- Чистый долг/скорр. EBITDA 2.1х при прогнозе <2.5x
 
+ Дали сильный гайденс на 2025 год (c ускорением темпа роста и повышением рентабельности):
- Рост выручки +75% (!) г/г
- Рентабельность скорр. EBITDA >40%
- Рентабельность чистой прибыли >20%
- Чистый долг/скорр. EBITDA <2.5x
 
Справочно, долгосрочный таргет озвучивали ранее: увеличить выручку в 12-13х раз до 2032 года, довести рентабельность до 55%+
 
Драйверами роста в 2025 году, в т.ч. станут:
- Запуск раньше срока 2-х ключевых инновационных препаратов – Велгия вышел на рынок в 2024 q4 (выручка уже составила >1 млрд руб), Тирзетта была разработана раньше прогноза и вышла в рынок в 2025 q1
- В финальную стадию регистрации перешли ещё 8 инновационных препаратов ключевого портфеля, в т.ч. для терапии онкологических заболеваний, сахарного диабета, болевого синдрома, вирусных и орфанных заболеваний
____
 
Присваиваем заслуженные солнышки Промомеду за выполнение гайденсов и информационную открытость!

На Дне инвестора понравилось, что именно фаундер дает commitment по цифрам/гайденсам.
Отлично себя показывает препарат против ожирения, как и обещали; сейчас фокус на онкологию (уже скоро должны запустить) и следующий этап – препараты против нейродегенеративных заболеваний

Усиленные Инвестиции

22 Apr 2025 10:07

Поборемся за Борца!

Ассоциация обращала внимание на проблему с облигациями Борца, когда выплаченные эмитентом купоны получили только владельцы облигаций - профессиональные участники.
⛔️ Физические лица выплат не получили из-за наложенного судом ареста.

❗️Запрет привёл к тому, что у отдельных профучастников появилось нерыночное преимущество – дёшево приобретать облигации у физических лиц, лишённых возможности получать купоны.

Фактически наказаны все 36 миллионов частных инвесторов – ведь любой из нас, приобретая облигации эмитента, не может получить купонные выплаты.

⚖️ Решение суда, которым компании группы Борец были переданы в госсобственность, вступило в силу ещё в марте 2025 г., но до настоящего времени запрет на получение купона так и не отменён.

🏦 Поскольку Закон наделил Банк России правом обращаться в суд с заявлениями в защиту прав и интересов инвесторов-физических лиц, Ассоциация направила регулятору соответствующее обращение.

На днях Ассоциация получила уведомление от регулятора о продлении срока рассмотрения нашего обращения. Заявление в суд об отмене обеспечительных мер Банк России не подавал.

⚡️ Учитывая, что ситуация с «заморозкой» купонов усугубляется, а справедливое недовольство инвесторов продолжает нарастать, Совет АВО принял решение обратиться за поддержкой в защите прав инвесторов в Администрацию Президента Российской Федерации.

Проблема защиты наших имущественных прав и законных интересов касается каждого. Ситуация с Борцом - всего лишь одно из её проявлений.
Призываем всех неравнодушных инвесторов присоединиться к обращению, чтобы помочь Администрации Президента РФ убедиться в важности этой проблемы и необходимости её скорейшего решения.

Обращение можно подать по форме, подготовленной нашими юристами либо в любой свободной форме.

📌 Порядок действий и форма обращения находятся по ссылке.

@bondholders 🔹

Усиленные Инвестиции

21 Apr 2025 14:54

Небольшое видео на эту тему (управление капиталом в текущей ситуации) с моим участием и участием других управляющих

То что некоторые другие управляющие выступают за консервативные инструменты предлагая дождаться нормализации волатильности - де факто несколько повышает силу отскока в акциях который может произойти в ситуации когда/если все (военный конфликт, ставка) будет нормализовываться

https://vkvideo.ru/video-210986399_456243027
https://youtu.be/Evvqjj18Ujo?si=eCGXfbZmc-G5toRe

Усиленные Инвестиции

21 Apr 2025 00:03

#weekly

Высоковолатильная неделя для рос. рынка – сначала снижался на общем негативном фоне и эскалации торговой войны между Китаем и США, но к концу недели отскочил на новостях:
- США в Европе представили план по урегулированию конфликта на Украине с сохранением территорий за РФ
- Мирное предложение США по Украине предусматривает смягчение санкций против России

Рос. портфель на неделе снизился (-2.9%, против +0.8% по индексу Мосбиржи) в основном из-за продолжающегося давления укрепляющегося рубля. Нефть, несмотря на локальный отскок (+5.2% за неделю), остаётся на низких уровнях, на фоне чего расчетный потенциал девальвации находится вблизи исторических максимумов – сохраняем валютную позицию портфеля

X5 Group позитивно отчиталась по операционным результатам за 2025 q1 – выручка +20.7% г/г, выручка от сопоставимых продаж (LFL) +14.6% г/г. Ускоряющийся темп роста LFL относительно 2024 H2 – хороший тренд, так как LFL в существенной степени определяет тренд по рентабельности:
- 2025 q1: +14.6%
- 2024 q4: +14.0%
- 2024 q3: +13.8%
- 2024 q2: +14.9%
- 2024 q1: +14.8%

Добавили в портфель на небольшую долю замещающие облигации Борца – в моменте дают доходность к погашению 24% в долларах. Представляли эту идею на последнем Mastermind

На неделе:
- Провели Инвестиционный Mastermind, запись доступна в ВК и YouTube
- В эфире РБК обсудили бонды и акции М.Видео, запись доступна в ВК и YouTube
_______

US рынок снижался из-за неопределённости вокруг торговых тарифов США, на фоне чего инвест. банки снижают прогнозы по акциям. К тому же представители ФРС сигнализируют, что процентная ставка в США может остаться повышенной дольше, чем предполагалось
(US Leaders -1.0%, Global Commodities +2.4%, Trending Ideas +1.5%, S&P 500 -1.5%)

Усиленные Инвестиции

18 Apr 2025 12:36

Вчера модерировал мероприятие Ассоциации ЦОДов про привлечение инвестиций ЦОДами и тех. сектором в целом
(некоторая подготовка к сессии на ПМЭФ)

В том числе озвучил критерии IPO в котором я бы участвовал
- понятный бизнес с устойчивым конкурентным преимуществом (желательно цифровым в том числе)
- бурный рост и понимание факторов/стратегии роста на ближайшие три года
- желательно чтобы кеш шел в компанию для поддержания роста а не на руки акционерам
- желательно чтобы платил дивы и в целом понятная команда/собственники вызывающие доверие
- добрая оценка для инвесторов на входе с идеей заработка для всех в последствии

Что важного забыл?
А у вас какие?

Усиленные Инвестиции

17 Apr 2025 22:30

Запись эфира обработали, таймкоды расставили!

YouTube: https://youtube.com/live/RScGCOz2Llc

ВК: https://vk.com/video-227621942_456239105

Таймкоды:
00:00 Запуск эфира
13:55 Вступление, представление спикеров
18:13 Обсуждение рос. рынка
44:38 Мать и дитя (А. Цветков)
01:06:01 Транснефть (А. Мидаков)
01:43:57 Замещающие облигации Борца (К. Кузнецов)
02:06:02 X5 Group (В. Бердников)
02:27:46 СБЕР (Linmath)

Усиленные Инвестиции

17 Apr 2025 19:03

Через пару минут начинаем!

Усиленные Инвестиции

28 Apr 2025 16:27

Интересный случай с налоговым инспектором

Сегодня позвонил с городского вежливый налоговый инспектор, сказал что не прошел налоговый отчет за 3й квартал. В целом до этого тоже бывало что налоговая что-то косячила в расчете / признании налогов. Когда я спросил по ИП или по личному счету, он сказал что по личному - 3НДФЛ и что надо заехать в налоговую подписать чтобы отчет в итоге прошел, это надо сделать обязательно до 30 апреля как крайний срок.

По телефону выбрали с ним время на завтрашний день и подтвердили адрес налоговой за которой я закреплён. Я уточнил к кому обращаться, что говорить и пр. Я немного удивился как 3НДФЛ мог не пройти за 3й квартал и уточнил точно ли это не налог на ИП, но вроде подтвердили что личный.

Потом еще инспектор назвал мой email адрес и сказал что для подтверждения записи завтра на 14 сейчас придёт код на мой телефон и его нужно будет сказать роботу, на которого меня переведут. Я ответил что мне кажется что он мошенник в таком случае т.к. добропорядочные инспекторы не просят никого называть код. Он сказал что он код не услышит, только робот его услышит, а я сказал что не доверяю роботам) на том и расстались. Уточнив в поддержке оказалось что инспектор вообще звонил будто бы с телефона ТБанка, но оказывает мошенники умеют подделывать номер под любой.

Будьте осторожны и никогда по телефону никому коды не сообщайте!

Были ли у вас такие попытки развода? Были ли успешные? (только честно!)

Усиленные Инвестиции

28 Apr 2025 09:16

#SGZH #reports

Сегежа ожидаемо негативно (ебитда падает, долг растет) отчиталась за 2024 q4:
- Выручка +4.6% г/г (против +13.1% в предыдущем квартале и исторического темпа +7.4%)
- EBITDA -38.1% г/г (против -3.6% в предыдущем квартале и исторического темпа -6.8%)
- Чистая прибыль -39.4% г/г (против -39.4% в предыдущем квартале и исторического темпа -99.6%)
- Рентабельность по EBITDA 5.4% сократилась по сравнению с 9.2% в аналогичном квартале прошлого года
- Чистый долг увеличился на 3.1 млрд рублей от предыдущего отчета (13.0% от капитализации)
- FCF годовой -17.9 млрд руб (отрицательный), 74.3% от капитализации
- EV/EBITDA мультипликатор равен 18.5x при историческом 50м перцентиле 17x
- EV/EBITDA прогнозный мультипликатор равен -10.3x

Усиленные Инвестиции

27 Apr 2025 22:04

#weekly

Позитивная неделя для рос. рынка (портфель +5.1%, против +5.3% по индексу Мосбиржи) – акции реагировали ростом на новости о продвигающемся переговорном процессе, из основного:
- Путин обсудил с Уиткоффом возможность прямых переговоров России и Украины
- Трамп заявил, что Крым останется российским

Также на неделе ЦБ РФ ожидаемо принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21%. Также ЦБ:
- "Мы будем поддерживать жёсткую ДКП длительное время, это отражено в прогнозе средней ставки на этот год – 19.5-21.5%." (пресс-конференция)
- Инфляция по прогнозу ЦБ за 2025 составит 7.0-8.0%

Рос. портфель:
- Валютная позиция портфеля немного подросла за неделю. Расчетный потенциал девальвации остается на околорекордном уровне – сохраняем валютную позицию в портфеле. При этом постепенно перекладываемся в валютные инструменты с более низкой стоимостью финансирования
- Следим за выходящими отчетностями, в т.ч.:

Яндекс, как мы и ожидали, позитивно отчитался по МСФО за 2025 q1:
- Выручка +34.2% г/г
- EBITDA +30.0% г/г
- Рентабельность по EBITDA 16.0%, снизилась с 16.5% годом ранее
- Скорр. чистая прибыль -41% г/г
- Чистый долг вырос на 7.2 млрд руб (0.4% от капитализации)
- EV/EBITDA LTM: 9.0x

Яндекс сохраняет прогноз на 2025 год:
- Рост выручки >30% г/г
- EBITDA не менее 250 млрд руб (+33% г/г)

Самолет (нет в портфеле) ожидаемо слабо отчитался за 2024 H2 (при этом позитивно сокращение чистого долга)
- Выручка +8.7% г/г
- EBITDA -10.9% г/г
- Чистая прибыль -79.6% г/г
- Рентабельность по EBITDA 24.1% сократилась с 29.4% годом ранее
- Чистый долг сократился на 27.7 млрд руб (34.4% от капитализации)
- EV/EBITDA LTM 8.2x

Cеверсталь и ММК тоже слабо отчитались за 2025 q1, о чем несколько раз предупреждали. Северсталь рекомендовал не платить дивиденды за 2025 q1:
- Северсталь: выручка -9% г/г, EBITDA -41% г/г, чистая прибыль -55% г/г
- ММК: выручка -18% г/г, EBITDA -53% г/г, чистая прибыль -87% г/г
________

US Рынок хорошо восстанавливался на фоне некоторого смягчения риторики Трампа:
- Планирует существенно снизить тарифы для Китая в рамках торговой сделки
- Заявил, что не планирует увольнять главу ФРС Пауэлла; рынок вырос
- Освободит автопроизводителей от некоторых американских тарифов
Также правительство Китая рассматривает возможность приостановки действия некоторых пошлин на товары США
(US Leaders +3.7%, Global Commodities +2.2%, Trending Ideas +9.4%, S&P 500 +4.6%)

Усиленные Инвестиции

25 Apr 2025 17:21

Самая масштабная SMART-LAB CONF в СПБ!

Эмитенты, институциональные и частные инвесторы, брокеры и трейдеры — 28 июня 2025 года все участники конференции снова соберутся в отеле «Санкт-Петербург»!

В ТРЁХ залах по долгосрочным инвестициям, трейдингу и облигациям выступят эксперты фондового рынка, а в ПЯТИ эмитентских залах можно будет задать свои вопросы топ-менеджменту компаний.

Будут интересные спикеры:
Орловский, Элвис Марламов, Олег Кузьмичев и многие другие!

Будет много эмитентов - Уже подтвердили свое участие:
• Норникель
• СБЕР
•Аэрофлот
• Московская биржа
• Мать и Дитя
• Positive Technologies
• HeadHunter
• OZON
• Северсталь
• WHOOSH
• SFI
• Астра

и другие компании, всего более 50 эмитентов!

Скидка для подписчиков канала

Для подписчиков канала по коду eninvs — скидка 20% на любой тип билетов:

Как всегда тут можно найти интересные идеи и услышать что-то новое. Концентрация умных людей просто невероятная.

Принять участие в конференции:

conf.smart-lab.ru

Усиленные Инвестиции

24 Apr 2025 18:52

#VKCO

ВК неожиданно позитивно отчитался по операционным результатам за 2025 q1
Вышли на положительную EBITDA, дали позитивный гайденс на 2025 год:
- Средняя дневная аудитория: 79 млн пользователей, +1% г/г(растут даже с учетом высокой базы)
- Time spent: рекордные 5.3 млрд минут в день или +18% г/г
- Доходы от видеорекламы +58% г/г
- Доходы VK Tech +64% г/г – драйвер по росту выручки
- Доходы от образовательных сервисов +28% г/г
- Общая выручка +16% г/г (35.5 млрд руб)
- Скорр. EBITDA +4.6x г/г (5.0 млрд руб) – позитивная по всем операционным сегментам бизнеса
- Рентабельность по EBITDA: 14%, против 3% годом ранее

Контентные сервисы продолжают бурно расти:
- VK Видео: среднесуточное кол-во просмотров 3.17 млрд или +29% г/г, средний time spent +4.7х г/г
- VK Клипы: среднесуточное кол-во просмотров 3.25 млрд или +92% г/г, средний time spent +2.5x г/г
- VK Музыка: рост подписчиков +19% г/г

Компания дала позитивный гайденс на 2025 год:
- Скорр. EBITDA на 2025 год на уровне >10 млрд руб, против -4.9 млрд руб в 2024 году (реалистично, с учетом что часть бизнесов подвержена сезонности и большая доля показателя приходится именно на второе полугодие)
- Снижение долга в 2 раза до 2-3х по NetDebt/EBITDA – за счет допэмиссии погасят наиболее дорогую часть долга, после чего у 80% долгового портфеля будет фиксированная ставка на уровне 4%
____

Продолжим наблюдать за компанией и отслеживать выполнение гайденса!

Усиленные Инвестиции

24 Apr 2025 18:00

Пара илюстраций [2/2]

Представленность в сетях расти но может расти и дальше

Планируют бурно вырасти и в химической фармацевтике и за счет запуска биосимуляров (25 портфель препаратов)

Усиленные Инвестиции

24 Apr 2025 17:56

Озон Фарма

Сегодня заскочил на день инвестора Озон Фарма; компания норм отчиталась за q4 2024, хотя EBITDA несколько стагнирует (в том числе поскольку в прошлом году пришлось повысить зарплаты на 30% - в 2025 ожидают что такого давления не будет)

На этот год ожидают рост выручки 25%+ (по данным розничных сетей де факто их выручка в 1м квартале выросла на 32% при росте рынка 10% - позитивно)

Итого плюсы:
- хороший рост выручки лучше рынка, постоянный ввод нового ассортимента, рост представленности в сетях
- небольшая долговая нагрузка
- большие запуски в 2027 г. (Озон Медика противоопулеховые препараты и Мабскейл - биотех)

Минусы:
- давление на маржу в моменте, не дают гайданс по EBITDA в этой связи
- довольно большие капексы в ближайшее время

Будем следить! (при хорошей цене или приближения вводов инвест. проектов вполне возможно зайдем)

Усиленные Инвестиции

24 Apr 2025 09:39

НИКОГДА НЕ ЛЕТАЙТЕ ПОБЕДОЙ! (если хотите попасть туда куда хотите попасть)

БКС организовали классное мероприятие в Новосибирске, я взял на него билеты и был в аэропорте своевременно

На регистрации на рейс говорят у нас "сбой в программе бронирования", подождите 20 минут, Победа знает как это решить

Мы с парой еще людей ждем, потом говорят - подождите еще 20 минут, все забронируется и мы вас отдельно проведем и отдельным транспортом доставим на самолёт, это наша проблема

Ждем еще эти 20 минут - говорят "ничего не получилось, идите на кассы"; мы идем на кассы, там говорят -систему не смогли отладить, можем предложить вам только вернуть деньги или рейс следующим днём в 22 часа, дали бумажку мол "извините, наша вина, вернем деньги"

В общем в итоге все сорвалось и еще у 3 людей которым надо было на вероятно важные дела попасть в нужные им места это никак не получилось

Новосибирск, извини! (но уверен еще прилечу)
Победа, ты поступила очень плохо и тебе должно быть стыдно!

А у вас бывал такой experience?

Усиленные Инвестиции

22 Apr 2025 10:27

#CHMF #reports

Северсталь ожидаемо слабо отчиталась за 2025 q1:
- Выручка -9.2% г/г (против -11.1% в предыдущем квартале и исторического темпа -2.6%)
- EBITDA -41% г/г (против -36.2% в предыдущем квартале и исторического темпа -16.4%)
- Чистая прибыль -54.9% г/г (против +55.7% в предыдущем квартале и исторического темпа -10.1%)
- Рентабельность по EBITDA 22.1% сократилась по сравнению с 34.0% в аналогичном квартале прошлого года
- Чистый долг увеличился на 25.8 млрд рублей от предыдущего отчета (3.0% от капитализации)
- FCF годовой -39.1 млрд руб (отрицательный), 4.5% от капитализации

Компания сообщила что не будет платить дивиденды за 1й квартал

(некоторое время говорим уже что в черной металлургии пока делать к сожалению нечего и что финрезы будут падать т.к. цены падают а издержки растут)

Усиленные Инвестиции

22 Apr 2025 10:07

АВО как всегда на страже интересов честных частных инвесторов

Давайте поднажмем и обратимся! (И те у кого нет Борца тоже - во имя светлого будущего российского фондового рынка 👆)

Усиленные Инвестиции

21 Apr 2025 10:16

#LEAS #reports

Европлан крайне негативно отчитался по операционным результатам за 2025 q1:
Объем нового лизинга -56% г/г, включая:
- в легковом сегменте -59% г/г
- в коммерческом транспорте -65% г/г
- в самоходной технике -52% г/г

Менеджмент ожидает, что в 2025 году сохранится жесткая монетарная политика ЦБ РФ, что может привести к снижению всего рынка автолизинга на 40–50% г/г

Акции в моменте реагируют снижением на 2.9%

Как будто несколько расширяется разрыв - экономика чувствует себя плохо, доллар низкий, ставки высокие, при этом свою долю забирают маркетплейсы

Идут ожидаемо плохие отчеты в металлургии, трубах, экспортерах не золота, non food ритейлерах, лизинге

Неплохие в фуд ритейлерах, маркетплейсах, экспортерах золота, пока еще банках и некоторых техах

Усиленные Инвестиции

20 Apr 2025 21:16

На выходных Мосбиржа вывезла управляющих и блогеров под Владик для запуска некоторых новых продуктов и ответа на вопросы по старым

Было полезно и интересно! Спасибо за приглашение)

Усиленные Инвестиции

18 Apr 2025 10:34

Ситуация! (плагиат, воровство и т.п.)

Вчера утром записал эфир с РБК про М. Видео и выложил пост и расчет EBITDA 2024 и чистого долга к EBITDA

После увидел как коллега Влад выкладывает точно такой же расчет и пишет что это его расчет)

До этого было молчание в инфополе, тут пост в тот же день. Совпадение? не думаю!
Написав в личку Владу уточнил, что Влад прочитал мой пост/расчет, но решил не давать ссылку т.к. ничего сложного его сделать нет и он сделал такой же заново в екселе 🤷‍♂️
Влад не ходил на мероприятие, а взял и наткнулся на мой пост, увидел расчет, реплицировал его у себя и пишет "Мой прогноз" попадая цифра в цифру в мой прогноз)

И ссылку не даёт и ругается еще!

Влад, это воровство! Так делать не надо 👆

Такое встречалось и ранее, но 1й раз от блогера с такой аудиторией

Когда в отрасли кто-то делает расчет (как например А. Мидаков по дивидендам), другие всегда ссылаются 👆

А как вы считаете?
Или и правда мысли особо не было?

Сорри что офтоп но пригорело!

Усиленные Инвестиции

17 Apr 2025 19:14

Начинаем, присоединяйтесь!

ВК: https://vkvideo.ru/video-227621942_456239105

YouTube: https://youtube.com/live/RScGCOz2Llc

Усиленные Инвестиции

17 Apr 2025 12:09

#MVID

Запись эфира, я по М. Видео с 14 минуты говорю что:
- МСФО и операционка не опубликованы (обычно публикуются в феврале и марте соответственно)
- GMV за год вырос всего на 5% - ниже инфляции, и практически не вырос в 4м квартале; EBITDA по итогам года может снизиться на 30%+ исходя из того что у компании и так была низкая EBITDA маржа (5%), на 1.4% снизилась валовая рентабельность, на 0.6% выросла оп расходы в выручке - EBITDA рентабельность могла стать 3%
- При этом долг компании подрос - D/EBITDA по нашим оценкам уже около 6x
- Хорошо если акционеры и правда дадут 30 млрд руб. как обещали (если вдруг не дадут то плохо)
- В этом плане умеренно консервативный взгляд на акции и облигации компании (облигации при этом норм если дадут 30 млрд в акционерный капитал)

https://vkvideo.ru/video-210986399_456243018
https://youtu.be/5WfSaFj3mIw