Усиленные Инвестиции

06 Feb 2025 19:40

Плодотворный день!

- сходил на завтрак тинька по инвестициям и пообщался с главным экономистом С. Донец
- понял что нефть дальше падает и успокоился по валюте
- написал обоснование той инвест. идее которую мы покупали на неделе и докупил ее дополнительно себе в портфель
- встретился с двумя старыми добрыми крупными клиентами и с одним новым перспективным
- провел эфир с Цифровыми Привычками (всем кто не смотрел - посмотрите, заряжает и мотивирует на успех!)
- поработал с коллегой в коворкинге
- узнал что камера на телефоне была запотевшая все это время

Усиленные Инвестиции

06 Feb 2025 16:59

Начинаем, присоединяйтесь!

https://vkvideo.ru/video-227621942_456239072

Усиленные Инвестиции

06 Feb 2025 09:32

Сейчас на бизнес завтраке Т Технологий (спасибо за приглашение!)

Основные выводы so far:
- экономика и кредитование тормозится
- инфляция пока не прямо сильно замедляется, но не особо растет - уже хорошо
- ожидают снижения ставки до 13-16% (зал скорее проголосовал за консенсус 16%)
- снижение ставки может привести к росту в рисковых активов

- из за санкций Т тех пересматривают прогноз роста курса наверх
- ФНБ на конец 2024 снизился до мин значений, в случае если нефть снизится до 50 его хватит на год (риск девальвации)

- пока еще больших приток на рынок акций в существенном размере не вернулся (если вернется может быть рост

- топ пикс - озон, хедхантер, x5, русагро
- также коллегам нравится офз

Усиленные Инвестиции

03 Feb 2025 09:25

Северсталь показала отрицательный FCF в 4м квартале и решила не платить дивиденды

Некоторое время уже в подписке и не только говорим что в черной металлургии все плохо

(спроси и цены упали, себестоимость выросла, ебитда и ден. поток под большим давлением)

Усиленные Инвестиции

31 Jan 2025 09:34

Где-то что-то сорвалось, вот корректные ссылки на запись!

https://rutube.ru/video/11025c76b46fda68aa324a8838c6e281/

https://vk.com/video-17555738_456244611

Усиленные Инвестиции

30 Jan 2025 19:47

#всенормально

не зря вчера финализировали записку по Озону, сегодня хорошо подрос (+3.3%)
еще удалось немного урвать его по оч выгодной цене на внешнем контуре в начале недели

да и Вуш, про который говорили в вс на закрытом стриме для подписчиков хорошо прибавляет, жаль не взяли

с икс 5 уже надоел, но это все еще пушка-бомба (не ИИР) и по-прежнему с самыми низким мультипликатором, с самым высоким ростом и самым большим ожидаемым распределением акционерам в секторе

рынок постепенно переставляет ожидания по ставке в сторону понижения - так кривая бескупонной доходности сдвинулась за неделю на 0.5% за неделю для двухлетнего периода например

завтра утром записываем подкаст у финама с обсуждением новостей недели, днем обедаю с потребительской компанией, а вечером встречаюсь с майнинговой - возможно будут новые инвест. идеи!

Усиленные Инвестиции

29 Jan 2025 23:56

Прогноз Тинька по ставке на конец года 13-16% (9:19)
https://www.youtube.com/watch?v=c3ZAl1TXasI

Если так и правда будет (я правда жду повыше конечно), акции дадут конскую доходность

Усиленные Инвестиции

28 Jan 2025 16:00

X5 > 3000
А мы говорили!

Продолжаем держать на крупную долю, ждём крутые дивиденды и рост

Усиленные Инвестиции

27 Jan 2025 23:17

Вернулся с презентации компании ИТ привычки (планируют пре-IPO)

Приятный менеджмент, обещают существенный рост выручки, в том числе по итогам 1го квартала; дивов правда в ближ время не будет - все в рост, в том числе через M&A; кстати человеком, отвечающим в компании за M&A оказался мой бывший коллега (мир тесен 👆)

Посмотрим на оценку (учитывая меньшую ликвидность и немаржинальность в случае с pre-IPO хотелось бы значимого дисконта к peers)

Усиленные Инвестиции

27 Jan 2025 10:47

Небольшая шпаргалка, которую готовил к звонку:
______

Базово все кредитование замедлятся
1. Розничное кредитование - в декабре по данным Frank RG:
- Общий объем кредитов выданных физ. лицам -6.2% м/м (у Сбера -0.1%)
- Ипотечное кредитование +3.7% м/м, но -65.7% г/г
- Кредиты наличными -20.3% м/м
- Автокредиты -0.6% м/м
- POS-кредитование -8.0% м/м

Хотя исторически обычно декабрь являлся месяцем с высоким объемом выдач

2. Корпоративное кредитование
- У Сбера кредиты юр. лицам до резервов в декабре -1.4%
- У Т-Банка + Росбанк в декабре: -9.4%

И в целом ЦБ давал индикацию, что "и корпоративное, и розничное кредитование в декабре, по оперативным данным, продолжило замедляться"

Прогноз по чистой прибыли банков от ЦБ:
- 2024 год: 3.5-3.8 трлн руб
- 2025 год: 2.7-3.2 трлн руб, в среднем -19% г/г
________

2025 год пока кажется, будет, не лучший для банков, но среднесрочно будут расти акции тех, у которых больше ожидаемая див. доходность за 2024 год - анализ на таблице, но из лидеров:
- БСПБ - за 2024 год общая доходность будет ~14%, в ближайшие 3 года 13%+, по прогнозу Совкомбанка
- Мосбиржа: 12% за 2024 год
- Сбер: 12.9% за 2024 год

Также хорошо себя будут чувствовать банки с хорошими результатами:
- OZON Банк фаворит - по орборотно-сальдовым ведомостям в 2024 q4 +90% кв/кв и +339% г/г
- T-Банк по орборотно-сальдовым ведомостям в 2024 q4 +66% кв/кв и +80% г/г. По предварительным результатам за год прибыль +42%
- БСПБ прибыль за год +11%, за декабрь +46%, он самый дешевый из растущих банков - аннуализированный P/E: 3.4х

Среднесрочно рост зависит от комбинации роста бизнеса и возврата на капитал / ROE - тут наши фовариты:
- OZON Банк - бурно и синергично с маркетплейсом растет с ожидаемым ROE на уровне 30%
- Мосбиржа - не совсем банк, но много зарабатывает процентных и комиссионных доходов, ROE: 31%
- У Т-Банка тоже высокий ROE в 32%, но успех зависит от завершения синергии с Росбанком, эффект от чего полноценно увидим, скорее, в 2026 году

Прогнозный P/E 2025 (от Альфа-Банка):
- ВТБ: 2.6х
- БСПБ: 3.1x
- Cовкомбанк 3.1х
- МТС Банк: 3.6х
- Сбер: 3.8х
- Т-Банк: 4.6х
- Мосбиржа: 6.4х
Для своих темпов роста дешево выглядят БСПБ, Совкомбанк, Т-Банк и Мосбиржа

Также важно обращать внимание на нормативы достаточности капитала (Н1.0):
- БСПБ: 21%
- Сбер: 12%
- Т-Банк: 10%
- ВТБ: 8%

Хуже рынка, вероятно, будут чувствовать себя компании без дивидендов и/или со слабыми результатами:
- ВТБ не платит дивиденды и исторически характеризуется так себе корп. управление
- Совкобманк чистая прибыль по ОСВ снижается в 2024 q4 на 54% кв/кв и 74% г/г
- МТС Банк чистая прибыль по ОСВ снижается в 2024 q4 на 68% кв/кв и 14% г/гну можно сократить тоже
(сильный рост прибыли по ОСВ у ВТБ связан с one-off факторами)

Усиленные Инвестиции

27 Jan 2025 08:07

Общая выручка и LFL продажи соответственно:
- 2024 q4: +22.3% и +14.0%
- 2024 q3: +22.7% и +13.8%
- 2024 q2: +25.1% и +14.9%
- 2024 q1: +26.9% и +14.8%

Усиленные Инвестиции

27 Jan 2025 08:05

#FIVE

Отличный рост выручи и ускоряющийся like for like 👆

Усиленные Инвестиции

26 Jan 2025 18:37

#weekly

Высоковолатильная неделя для рос. рынка – сначала распродавался на факте инаугурации Трампа и слабых данных по инфляции в РФ: за неделю с 14 по 20 января инфляция в годовом выражении ускорилась до 10.04% с 9.87% неделей ранее. К концу недели рынок вышел в небольшой плюс – +0.1%

Рос. портфель на неделе показал себя чуть лучше рынка (+0.7%), несмотря на некоторое снижение валютной позиции (позитивно, что ранее несколько сокращали долю, следуя рекомендациям системы). При этом нефть на неделе тоже охлаждалась (Brent -3.1%) – расчетный потенциал девальвации повышается

X5 Group тоже закрыла неделю в плюс, несмотря на то, что с 21 января был снят запрет со стороны Мосбиржи на короткие позиции по акциям X5, ранее был введен в связи с редомициляцией. Также с 24 января акции стали доступны к торгам на вечерней сессии

Полюс взлетел на 13.0% без особых новостей отчасти на росте цен золота на 2.6% за неделю (максимум с октября 2024) на фоне угроз Трампа ввода импортных пошлин и призыва к снижению процентных ставок ФРС

ММК (нет в портфеле) распродался на слабую операционном отчете за 2024 q4 (в последнее время несколько раз говорили про негативную конъюнктуру в металлургах):
• Производство:
- Сталь -24.0% г/г
- Чугун -11.8% г/г
- Угольный концентрат -10.7% г/г
- Железорудное сырье -10.5% г/г
• Продажа металлопродукции: -18.3% г/г

Справочно, в подкасте с Давидом и Владом обсуждали взгляды на год и идеи в акциях, запись доступна в YouTube и Rutube
__________

US Рынок закрыл неделю с хорошим плюсом отчасти на фоне факторов:
- Трамп оказывает давление на главу ФРС Пауэлла, требуя снижения ставки
- Трамп объявил о новых инвестициях в размере $500 млрд на создание инфраструктуры ИИ в США, на что бигтехи отреагировали ростом
(US Leaders +6.0%, Global Commodities -1.2%, Trending Ideas -1.9%, S&P 500 +1.7%)

Усиленные Инвестиции

21 Jan 2025 08:50

Вниманию владельцев расписок редомицилируемых компаний,
а также всех неравнодушных инвесторов

Совет АВО рассмотрел многочисленные обращения инвесторов X5 Retail Group N.V. и Ros AGRO PLC, обеспокоенных как налоговой дискриминацией частных инвесторов (по сравнению c инвесторами-юридическими лицами), так и значительным увеличением налоговых обязательств, возникающим в рамках процедуры принудительной редомициляции.

1. Налоговое законодательство РФ основывается на признании равенства налогообложения и запрещает дифференциацию налоговых льгот в зависимости от формы собственности (п.1 и п. 2 ст. 3 НК РФ).

В нарушение указанных норм для инвесторов-юридических лиц была сохранена непрерывность сроков владения, а в отношении инвесторов-физических лиц не была предусмотрена преемственность сроков владения и не установлен механизм зачёта срока владения ценными бумагами иностранной холдинговой компании для применения льготы по долгосрочному владению (п. 1 ст. 219.1 НК РФ).

2. Несмотря на то, что на момент фактического получения акций российской ЭЗО практически все активы уже сосредоточены в контуре РФ, затраты на приобретение акций должны учитываться исходя из неактуальных пропорций по доле ЭЗО по состоянию на 31.12.2021 года.

Использование ретроспективных показателей 2021 года, когда компании вели деятельность в принципиально иных экономических и геополитических условиях, привело к тому, что инвесторы понесут значительные налоговые потери при реализации акций.

Прибыль, учитываемая для целей налогообложения будет существенно выше реально полученного финансового результата (из-за того, что по ПАО «КЦ ИКС 5» для налогообложения будет признаваться почти в 2 раза меньше затрат, а по ПАО «Группа «Русагро» почти в 10 раз меньше, чем фактически понесенные).

❗️Данное обстоятельство прямо противоречит норме п. 3 ст. 3 НК РФ устанавливающей, что налоги должны иметь экономическое основание и не могут быть произвольными.

Для обеспечения справедливого налогообложения, Ассоциация подготовила и направила в органы законодательной и исполнительной власти, а также Банк России, поправки в Налоговый кодекс РФ с предложением о вступлении их в силу с 01.01.2024 г.

Что делать инвесторам:
Наша совместная работа и десятки тысяч ваших обращений неоднократно приводили к позитивным для частных инвесторов изменениям законодательства.

Помочь органам власти понять важность решения проблемы Вы можете подав короткое обращение с поддержкой инициативы АВО.

📌 Порядок действий и форма обращения находятся по ссылке.

@bondholders 🔹

Усиленные Инвестиции

20 Jan 2025 14:04

С Давидом и Владом обсуждаем взгляд на год, идеи в акциях и в целом болтаем о том о сем

https://youtu.be/77kiK5U5Ilk?si=y8BTVnk3ycIMtOTX

Усиленные Инвестиции

06 Feb 2025 18:41

Существенное снижение нефти (уже ниже $60 уралс) вместе с локальным укреплением рубля создает на мой взгляд хороший момент для наращивания валютных позиций

(и инвестирования в стратегии Усиленных Инвестиций)

Усиленные Инвестиции

06 Feb 2025 15:59

Небольшое напоминание, что уже через час в 19:00 проведем эфир с компанией Цифровые привычки перед пре-IPO

Присоединяйтесь, можно будет задать вопросы!

https://vkvideo.ru/video-227621942_456239072

+ ссылка через которую можно открыть счет для участия в пре-IPO с небольшой скидкой

Усиленные Инвестиции

05 Feb 2025 14:11

Завтра в 19:00 проведем эфир с компанией Цифровые привычки перед пре-IPO

Поговорим про суть и потенциал бизнеса, отличие от конкурентов, структуру сделки и оценку

Можно будет задать вопросы, присоединяйтесь!

https://vkvideo.ru/video-227621942_456239072

+ ссылка через которую можно открыть счет для участия в пре-IPO с небольшой скидкой

Усиленные Инвестиции

02 Feb 2025 18:25

#weekly

Рос. портфель на неделе обошел рынок (+0.9% и -0.1% по индексу Мосбиржи соответственно) во многом за счет повышенной ставки на X5 – за неделю акции взлетели на 11%, в т.ч. после публикации сильных оп. результатов за 2024 q4:
- Чистая выручка +22.3% г/г, cпопоставимая / LFL выручка +14.0%
- Выручка "Чижика" +102.3% г/г
- Выручка цифровых бизнесов +47.0% г/г
- Открыто 968 новых магазинов X5 или +3.7% кв/кв

Пользуясь локальной просадкой, наращивали долю других быстрорастущих компаний в портфеле

Рубль существенно укреплялся на неделе (несколько занизил общий результат портфеля), несмотря на снижение цен на нефть (Brent за неделю -3.1%) – расчетный потенциал девальвации увеличивается, повышаем долю валюты в портфеле, следуя рекомендациям системы. Позитивно, что ранее близко к локальным пикам сокращали валюту, прислушивайся к системе

Вышли данные оборотно-сальдовых ведомостей ЦБ по банкам на неделе – проанаилизировали / учли в принятии решений

Также на неделе:
- Провели День Инвестора HENDERSON, запись доступна в YouTube и ВК
- В эфире РБК обсуждали банки и фин. институты, запись доступна в YouTube и ВК
- Поучаствовали в инвест-шоу "ЛампаТрампа", запись в Rutube и ВК
- Встречались/созванивались с 3-мя эмитентами – помогло чуть лучше понять как идут дела у компаний
_______

US Рынок несколько просел на неделе на фоне факторов:
- ФРС оставила ставку без изменений (на уровне 4.5%), демонстрирует меньшую уверенность в отношении инфляции
- Инфляция в США в декабре в годовом выражении выросла до +2.6% с 2.4% в ноябре
- Китайский ИИ-стартап DeepSeek спровоцировал распродажу акций ИИ компаний США
(US Leaders flat, Global Commodities -1.9%, Trending Ideas -1.4%, S&P 500 -1.0%)

Усиленные Инвестиции

31 Jan 2025 07:41

Через 4 минуты

Инвест-шоу "ЛампаТрампа"
Ведущие Ярослав Кабаков и Игорь Шимко

А также авторы стратегий:
Степан Торопов
Кирилл Кузнецов
Рустем Ишмаков

Смотрите прямой эфир:
https://youtube.com/watch?v=0S6z3x1WEaU

Rutube https://rutube.ru/video/1fb5cacf76faa2f5a87bb8d2be82a34e/

VK https://vkvideo.ru/video-17555738_456244609

Усиленные Инвестиции

30 Jan 2025 00:16

#lifestyle #offtop

На днях в интернетах разгорелся спор!

Саша Абрамян написал в ответ на пост тинька об экономии что экономить не стоит, а стоит наоборот инвестировать в хорошее настроение и себя

Мая Нелюбина написала пост, что вообще экономить можно и стоит на всем кроме еды, здоровья и образования
Я конечно не согласен с Маей - на этом всем тоже можно)

В целом неделю назад был в Грузии и много гулял там, а вернувшись тоже практически впервые за долгое время продолжил по инерции перемещаться только на метро и пешком с рюкзачком с ноутом за спиной; в том числе когда возвращались с встречи с Цифровыми Привычками и прощались с Мурадом:
- я в метро)
- я в мерседес такси)

Но в целом хочу сказать что пока мне пешие перемещения очень нравятся:
- от прогулок больше энергии и больше мыслей рождается по ходу
- больше смотришь на дома в центре города и людей и получаешь визуальное удовольствие
- не тратятся деньги в сторону взвинтивших цены монополистов) а бизнес такси и вовсе всегда казалось деньгами на ветер) (правда те которые даются в прайвате приятны в т.ч. тем что бесплатны)
- в целом когда твое перемещение не стоит по косарю за встречу больше и комфортнее ездишь на разные физические встречи и не устаешь в пробках и везде успеваешь)

Сегодня например съездил выступил перед сотрудниками БКС Ультимы (рассказал про стратегию и мысли по рынку), потом пообщался еще с парой людей в БКСе по валютным фьючерсам и автоследу и регулированию и потенциальному фонду банкротных активов, потом приехал в коворк где снова произошло воссоединение с нашим CTO Андреем, вернувшимся из Нижнего и круто пообщались и поработали и пообедали, потом созвонился и детально пообщался по бизнесу с Whoosh, потом поехал на запись подкаста с Никитой Макаровым с РБК, параллельно пообщались с парой клиентов, потом вернулся домой, нашел одну интересную инвест. идею где цены на продукцию стали расти и запустил в проработку, финализировали аналитическую записку по Озону, а также нашел некоторые недочеты в алгоритмах распознания и написал о них команде, + план куда можно двинуться дальше. Довольно продуктивный день)

А как вы считаете? YOLO гуляем на все или скромный образ жизни и аккумуляция капитала?👀

Усиленные Инвестиции

29 Jan 2025 11:27

#ASTR

Отгрузки Астры по итогам 2024 года выросли на 78% и достигли рекордных 20 млрд рублей.

Отгрузки за 2024 q4: ~+61% г/г (тоже хороший уровень!)

Усиленные Инвестиции

28 Jan 2025 09:00

#HNFG

Небольшое напоминание, что уже через час в 12:00 стартует День Инвестора HENDERSON

Присоединяйтесь, можно будет задать вопросы!

ВК: https://vk.com/video-227621942_456239071
YouTube: https://youtube.com/live/8HTBduVckak

Усиленные Инвестиции

27 Jan 2025 15:16

ГО по фьючерсам на БКС теперь не всегда бесплатное 😥(точнее редко когда бесплатное)

https://bcs-express.ru/article-hidden/c7e7622e-98f1-41e9-99a7-4c0bc26ed826

Усиленные Инвестиции

27 Jan 2025 09:43

Ссылки на утренний эфир по банкам:

https://youtu.be/RophL_Qv4k4

https://vkvideo.ru/video-210986399_456242727

Усиленные Инвестиции

27 Jan 2025 08:05

📈Результаты на пять!

Подвели операционные итоги за 2024 год и спешим поделиться с вами!

🍏 Продолжали активную экспансию, укрепляли технологическое лидерство и в очередной раз подтвердили статус игрока №1 на рынке продуктовой розницы. А еще мы завершили «переезд» в Россию, перезапустили торги акциями на Мосбирже под тикером Х5 и сняли ограничения для реализации прав российских инвесторов.

Теперь ближе к цифрам. Итак, в 2024 году мы:

🔹Неустанно росли: чистая выручка увеличилась на 24,2% на фоне роста LFL-продаж на 14,4% и торговых площадей.

🔹Укрепляли рыночные позиции: с учетом закрытий открыли 2 543 магазина, включая 1 667 «Пятёрочек», 14 «Перекрёстков» и 846 «Чижиков».

🔹Наращивали обороты ключевых форматов: чистая розничная выручка «Пятёрочки» выросла на 21,3% до 3,0 трлн руб., «Перекрёстка» на 17,2% до 491 млрд руб., а «Чижика» – на 110,7% до 249,5 млрд руб.

🔹Масштабировали онлайн-каналы: выручка цифровых бизнесов выросла на 61,9% до 200,1 млрд руб. и составила 5,1% от общей чистой выручки.

Сохраняем курс на прибыльный рост, инновации и увеличение долгосрочной стоимости бизнеса.

#X5 #результаты

Усиленные Инвестиции

27 Jan 2025 06:10

С утра пораньше через 20 мин (в 8.30) в эфире РБК пообсуждаем банки и фин. институты 👆

Усиленные Инвестиции

24 Jan 2025 17:31

#HNFG

Во вторник (28.01) в 12:00 HENDERSON проведет День Инвестора, раскроет предварительные итоги 2024 года

Я выступлю модератором

Обсудим результаты 2024 года (выручка в декабре +27.6% 👆) и постараемся узнать какие успехи в начале 2025 года, какие ожидания по росту выручки, рентабельности и дивидендам в этом году

Присоединяйтесь, как обычно можно будет задать вопросы!

ВК: https://vk.com/video-227621942_456239071
YouTube: https://youtube.com/live/8HTBduVckak

Усиленные Инвестиции

21 Jan 2025 08:50

Очень верная инициатива - давайте поднажмем и сделаем все возможное чтобы обеспечить корректный учет налогов по икс 5 и русагро!

(В прошлый раз с выводом дивов на иисы под общим нажимом получилось 👆)

Усиленные Инвестиции

19 Jan 2025 19:42

#weekly

Рос. рынок на неделе рос на 4.5% на ожидании инаугурации Трампа (20 января) и позитивно реагировал на данные по инфляции в РФ – в декабре замедлилась до 1.32% с 1.43% в ноябре, при этом за год инфляция составила 9.52%

Рос. портфель тоже хорошо восстанавливался (на 3.3% за неделю). Позитивно, что ранее нарастили долю быстрорастущих компаний с повышенной бетой к рынку перед активной фазой роста. При этом часть портфеля осталась в защитных компаниях, несколько отстававших от индекса на неделе

К тому же X5 Group cнижалась против растущего рынка отчасти, возможно, из-за реализации навеса продаж расписок после переезда.
Пользуясь просадкой, нарастили долю компании в портфеле – X5 cтоит дешевле всех остальных ритейлеров при более высоких темпах роста, особенно с учетом того, что узнали на мероприятии компании – чистый долг, который компания показывает по стандарту IAS 17 не учитывает денежную подушку (~170 млрд руб). Получается, что чистый реальный чистый долг всего 37 млрд руб. (0.15x LTM EBITDA), мультипликатор еще ниже: EV/LTM EBITDA 3.3x – очень дешево

На неделе провели с Тимуром Али-Заде маркет-стрим по идеям на рынке, запись доступна в ВК и YouTube
______

US Рынок тоже хорошо рос в преддверии инаугурации Трампа и позитивных данных по инфляции – в декабре базовая инфляция составила 3.2%, против консенсус прогноза 3.3% и предыдущего уровня 3.3%
(US Leaders +3.3%, Global Commodities +1.9%, Trending Ideas +1.7%, S&P 500 +2.9%)