Усиленные Инвестиции

17 Apr 2025 07:26

В 8.30 эфире РБК обсудим бонды и акции М. Видео 👆

Усиленные Инвестиции

16 Apr 2025 13:08

Напоминаем что уже завтра в 20 наш прекрасный офлайн и онлайн Мастермайнд с лучшими спикерами и идеями. Особняк Инвестора, Фридриха Энгельса 64с1, бронь 8 (916) 790-12-12 👆

в YouTube и ВК тоже присоединяйтесь, ставьте лайки и комментарии, подписывайтесь на канал, вот это все! (всех кто сделает ждут иксы на рынке👆)

Усиленные Инвестиции

15 Apr 2025 16:38

Сегодня вышли на короткую видеосвязь РБК - на тему "риски инвестирования в акции выросли: индексы мировые и российский упали с начала года, что делать инвестору в такой ситуации?"

Ответил что здесь по-другому работает, если индексы упали с начала года, акции стали более дешевыми, риски инвестирования в акции наоборот снизились 👆

Или как? 👀

Усиленные Инвестиции

14 Apr 2025 00:20

#weekly

Волатильная неделя для рос. рынка, но закрылась в плюс – рос. портфель +2.6%, индекс Мосбиржи +3.2%
В начале недели рынок негативно реагировал на тарифные войны, в т.ч. на новости о том, что Китай повысил пошлины на товары США с 84% до 125%, а США повысили пошлины для Китая до 145%, но под конец недели существенно вырос на приостановке на 90 дней введения пошлин США в отношении более 75 стран, а также на новости о прилете посланника Трампа Уиткоффа в Москву

Проводили точечные ребалансировки портфеля – пользуясь просадкой, чуть докупали Селигдар (в целом отчет был не такой плохой), а Полюс своевременно сократили на росте

Справочно, Positive Technologies (нет в портфеле, но ранее говорили, что и шортить не стоит) слабо, но чуть лучше ожиданий (некоторые ждали и снижения ебитда) отчиталась за 2024 q4:
- Выручка +6.4% г/г
- EBITDA +2.1% г/г
- Чистая прибыль -6.4% г/г
- Рентабельность по EBITDA 68.3% сократилась с 71.2% годом ранее
- Чистый долг увеличился на 4.6 млрд руб (5.8% от капитализации)
- EV/EBITDA: 15.2x
- Прогноз на 2025 год: отгрузки ~35 млрд руб или +45% г/г; выйти на плановый рост бизнеса, позволяющий выплатить дивиденды по итогам 2025 года

Трамп продлил на год действие санкций Байдена против России – теоретически может стать драйвером ослабления рубля

Посетили конференцию Profit – появились некоторые новые потенциальные инвест. идеи

+ Уже в ближайший четверг (17 апреля) в 20:00 состоится Investment MasterMind шоу с топовыми инвест. экспертами в оффлайн-формате на классной площадке наших друзей - в Особняке Инвестора по адресу: г. Москва, ул. Фридриха Энгельса, д. 64, стр. 1:
- Вячеслав Бердников / Долгосрочные Инвестиции
- Алексей Мидаков / Сигналы Atlant'a
- Олег Linmath / Linmath Trade Channel
- Александр Цветков
- Кирилл Кузнецов / Усиленные Инвестиции
_______

US рынок неплохо восстановился на фоне объявления Трампом паузы на 90 дней в действии торговых пошлин для стран, которые не предприняли ответных мер против США
(US Leaders +5.5%, Global Commodities +7.0%, Trending Ideas -3.5%, S&P 500 +5.7%)

Усиленные Инвестиции

11 Apr 2025 17:58

Уже в след. четверг 17-го апреля в 20:00 снова проводим наше с вами любимое Investment MasterMind шоу на классной площадке наших друзей – в Особняке Инвестора по адресу: г. Москва, ул. Фридриха Энгельса, д. 64, стр. 1

Как всегда соберутся топовые эксперты фондового рынка, на этот раз:
- Вячеслав Бердников / Долгосрочные Инвестиции наш старый друг, глава аналитического департамента крупного банка, успешный инвестор, автор топовых идей
- Алексей Мидаков / Сигналы Atlant'a - №1 на рынке по прогнозированию дивов, круто отслеживает отраслевую аналитику и предсказывает квартальные результаты
- Олег Linmath (через Зум) – Linmath Trade Channel - гуру быстрого трейдинга в т.ч. вокруг новостей, видит движения капитала в стаканах, вы его наверняка знаете
- Александр Цветков - еще один классный инвестор-спекулянт, ведущий стратегию с минимальными просадками
- Кирилл Кузнецов / Усиленные Инвестиции (о себе сказал бы что тоже неплохо в среднем предсказываю отчеты на базе ИТ и общения с игроками, ну и ориентируемся на старый добрый инвест. анализ; иногда и в среднем успешно держу в портфелях большие валютные позиции)

Как обычно, сначала в целом поговорим про рынок, потом каждый эксперт по очереди представит свою инвест. идею, другие ее будут хвалить или ругать! + Будет возможность пообщаться в неформальной обстановке после мероприятия!

Приходите, будет круто!

______

Для посещения мероприятия обязательно:
1. Зарегистрироваться по номеру телефона: 8 (916) 790-12-12
2. Осуществить любую покупку в баре/кухне
(лучше прийти не позднее 19.40, т.к. в 20.00 уже стартует эфир)
______

Трансляция пройдет в YouTube и ВК

Усиленные Инвестиции

10 Apr 2025 18:06

#MTSS

Набросал вопросы к МТС в рамках конференции Профит (модерирую их, а также выступаю, уже в эту субботу 👆)

Что добавить из важного?

Рост телеком бизнеса
- В целом бизнес МТС неплохо растет, но телеком вроде не прям сильно – в 2024 q4 выручка от услуг связи +5.6% г/г, что ниже инфляции (~10%) и роста рынка (+7.8%). Хотим разобраться в этом лучше
- Как изменилось кол-во проданных минут связи в 2024 году?
- Какая в среднем была индексация тарифов в 2024 году? Была новость, что средний чек увеличился на 4% в 2024 году – это похоже на правду? Была новость, что ФАС в 2024 году обязала МТС снизить тарифы и заплатить в бюджет 3 млрд руб – как это повлияло на средний рост тарифов на услуги связи МТС в 2024 году? Есть ли вероятность таких же требований ФАС в 2025 году?
- Средний ожидаемый рост стоимости услуг связи на 2025 год, по данным Forbes, составил 11.7% – согласны с этим ожиданием? Если индексация в 2025 больше значит рост бизнеса ускорится?
- Трафик рос. фиксированных и мобильных сетей в 2024 году вырос на 24.4% г/г – почему это не конвертируется в рост выручки?
- Какая доля рынка МТС в сегменте услуг связи? Как изменилась за 2024 год? Какой таргет по доле рынка на 2025 год и 3 года вперед?

Новые направления бизнеса
- Отлично растут выручки МТС Линк (+68% г/г), Exolve (в 14 раз г/г) и Конвергент (+20% г/г) – можете кратко рассказать в чем УТП этих продуктов? Какая доля этих продуктов в общей выручке? Какой потенциал монетизации они имеют?
- AdTech направление в 2024 году выросло на 58% г/г. Можете, пожалуйста, подробнее рассказать какие продукты в него входят и за счет чего дальше будет расти? Может ли оно выйти на IPO в какой-то перспективе (какой?)?
- Финтех хорошо рос в 2024 году, как мы понимаем, в т.ч. за счет поднятия ключевой ставки. При этом кредитный портфель МТС Банка в 2024 q4 снизился на 3.1% кв/кв – с чем это связано? Какой целевой ROE в 2025 году (в 2024 году 19.2%)? Планируется ли SPO этого направления в 2025 году?
- Медиахолдинг в целом тоже хорошо растет! В целом это направление прибыльно? Какие планы по монетизации продуктов этого направления? Будет ли KION выходить на IPO?
- Юрент: не ожидаете ли каких-то новых регуляторных ограничений на пользование электросамокатами? Были слухи, что могут запретить ездить на них по тротуарам - как считаете возможно ли это?

Рентабельность по OIBDA в 2024 году снизилась 35.0% с 38.6% годом ранее
- Какая была средняя инфляция издержек в 2024 год? Какая инфляция издержек наблюдается по итогам 3 мес. 2025 года? Какое ожидание по 2025 году?
- При этом компания ранее анонсировала сокращение издержек / закрытие инвест. проектов – можете поделиться какими-то шагами в этом направлении?
- Какая целевая рентабельность на 2025 год?
- Сколько составила бы рентабельность по OIBDA в 2024 году по стандарту IAS17 (с учетом лизинга)?

Capex / Cash Flow
- Несмотря на довольно сложный год для рынка в целом и МТС в частности кап. затраты в 2024 году вышли на рекордный уровень в 132 млрд руб – с чем это связано? Почему было необходимо наращивать капекс при высоких ставках?
- В 2025 году капекс будет таким же высоким?

Долг
- Долг продолжает расти, но NetDebt/EBITDA остался на уровне 1.9х. Какой таргет по этому показателю на 2025 год?
- Какая средняя ставка по долгу компании? Какая прогнозная стоимость долга на конец 2025 года?
- Какой средний срок погашения долгов? Нет ли такого, что в 2025 году потребуется перекредитовать существенную часть портфеля по текущим высоким ставкам?

Дивиденды
Нет ли риска, что растущий долг при более долгом сохранении ключевой ставки на высоком уровне создадут ситуацию, когда в 2025 придется рекомендовать дивиденды ниже целевого уровня в 35 руб?

Драйверы роста котировок – как вы в целом видите свою инвест. историю, кроме дивидендов? Ожидается ли:
- Продажа сотовых вышек? Это еще актуально? Ранее этот актив оценивался в ~100 млрд руб – сейчас больше/меньше?
- IPO дочек – каких и в какой перспективе?
- Сокращение персонала и рост эффективности

Усиленные Инвестиции

10 Apr 2025 00:12

Так получилось что в дни шторма был в мини-отпуске в родном Нижнем с дочкой и родителями (что не помешало разумеется следить за рынком и провести в вс звонок с инвесторами-подписчиками по ситуации на рынках), сейчас вернулся отъевшийся в Мск и снова в строю

На происходящей погодной и фондовой тряске аллокацию в акциях не меняли (не продавали тк на падении продавать последнее дело, но и не покупали т.к. не хватило смелости и внутр. инвест. комитет не поддержал).

Немного в стратегии проехались на Полюсе и локально неплохо докупали сегодня просевший Селигдар по которому рынок разочаровался ростом долга (в целом вырос в рамках ожиданий с учетом того что он золотой, + идет финансирование инвест. проекта) и направлением денег на финансирование Хвойного внутренним займом по ставке ключ +2.5% (в целом понятно что не оч красиво, но и не выглядит как что-то критичное и когда местрождение будет запущено - летом этого года кеш начнет возвращаться ускоренными темпами)

Еще со Славой Бердниковым и Солой из Мосбиржи сегодня пересеклись на мероприятии Ассоциации ЦОДов и обсуждали чем хорошие IPO отличаются от плохих и как проводить хорошие. В целом рост рынок обработки данных - один из немногих растущих в текущей рыночной среде, поэтому следим за этим

Завтра из любопытства зайду на завтрак М. Видео, постараюсь разузнать что там с бизнесом и допкой

P.S. нефть стала отскакивать (и с ней валютные фьючи снизились), но по-прежнему очень низко; URALS около $50. Торговая война не завершена, Китай-США пока разбираются и с другими странами 10% тариф в любом случае вводится. В этом плане определенности по нефти нет. Вышли цифры от Минфина вроде как профицитного бюджета за март, но помним что Казначейство показывало дефицит на 1 трлн+ больше. В этом плане тезис по девальвации по-прежнему в силе

P.P.S. 17го в следующий четверг будет еще один оффлайн-мастермайнд, stay tuned!

Усиленные Инвестиции

03 Apr 2025 23:17

#ASTR #reports

Астра позитивно отчиталась (показала классные прирост по EBITDA, дала позитивный гайденс на ближайшие 2 года) по МСФО за 2024 H2:
- Выручка +90.9% г/г
- EBITDA +78.4% г/г
- Чистая прибыль +83.4% г/г
- Рентабельность по EBITDA 46.2% сократилась 49.5% годом ранее
- Чистый долг увеличился на 1.6 млрд руб (1.7% от капитализации)
- EV/EBITDA LTM 13.8x

Результаты за 2024 q4:
- Выручка +77.1% г/г
- EBITDA +55.0% г/г
- Чистая прибыль +82.3% г/г

Компания объявляет запуск новой программы мотивации, в основе которой будет задача - удвоить чистую прибыль по итогам 2026 года относительно 2024 года (СГТР ~41%)

"Менеджмент «Группы Астра» убежден, что справедливая оценка бизнеса выше текущей рыночной капитализации и планирует предложить Совету директоров во II квартале рассмотреть вопрос о целесообразности запуска обратного выкупа акций (buyback)"

Усиленные Инвестиции

03 Apr 2025 13:47

#UGLD #REPORT_AUTO_PROCESS

Южуралзолото негативно отчиталась по РСБУ за 2024 q4

Ключевые показатели, с начала года по 2024 q4 (млн руб)
Выручка: 24 992.2 (-26.3% г/г)
Операционная прибыль: 476.5 (-92.7% г/г)
Чистая прибыль: -7 180.7 (-31.7% г/г убыток увеличился)
Чистый долг: 55 267.2 (+18.7% г/г)

Ключевые показатели, за 2024 q4 (млн руб)
Выручка: 4 776.0 (-46.9% г/г)
Операционная прибыль: -277.1 (-112.4% г/г)
Чистая прибыль: -3 917.0 (-174.3% г/г)
Чистый долг: 55 267.2 (+18.7% г/г)

Усиленные Инвестиции

02 Apr 2025 12:59

#offtop

А это что за река/город? (В анонс не подглядывать 👆)

UPD: все верно, Красноярск

Буду рад пересечься если вы тут!

Усиленные Инвестиции

01 Apr 2025 10:17

ссылки на эфир 👆

https://vkvideo.ru/video-210986399_456242960
https://youtu.be/fzKvif7y9hE

Усиленные Инвестиции

31 Mar 2025 15:55

12 апреля буду выступать на весенней Конференции Профит!

Как всегда будут лучшие эмитенты - Яндекс, МТС, Совкомбанк, Ренессанс, Аренадата и пр., а также классные спикеры

Буду рассказывать взгляд на:
- международный опыт высоких ставок и инфляций и послевоенного роста
- что помогает находить идеи на текущем рынке, какие сделки работают а какие уже не работают на личном опыте
- почему надо придерживаться торг. стратегии и не суетиться) когда лучше фиксить позиции
- какие инвест. идеи могут еще хорошо себя показать, куда может быть наибольший приток когда "все будет хорошо"
- какой прогресс по восстановлению личного счета после плечевого лося в том году)
- в конце как обычно будет мотивирующая речь и секрет долгосрочного инвестирования

Буду выступать, а еще модерировать эмитента МТС - напишите если есть вопросы к ним 👆

В целом хорошая возможность увидеться, пообщаться с эмитентами и затусить во время конференции / на афтепати

https://profitconf.ru/

По промокоду ENINVS скидка 20%

Усиленные Инвестиции

27 Mar 2025 20:07

#X5

Интересное со дня инвестора X5 Group

X5 лидер во всех перспективных сегментах ритейла и по доле на рынке, и по приросту г/г:
- Рост выручки Пятерочки в 2024 году +21% г/г, против сегмента магазина "у дома" +17% по рынку
- Выручка Перекрестка +17%, против сегмента супермаркетов +2.2% по рынку
- Чижик +111% г/г по выручке в 2024 году – растет в 4 раза быстрее своего сегмента рынка

Мировой самый быстрорастущий тренд в ритейле – готовая еда. Выручка X5 в этом направлении растет на ~70% или в ~2 раза быстрее рынка.
Планируют утроить продажи готовой еды до 2028 года

Также продолжат активно развивать новые продукты:
- Около – франшиза для магазинов малого формата
- 5post – сервис доставки товаров из интернет-магазинов
- X5 Media – окно взаимодействия со всеми рекламными и медиаканалами X5

Прогноз менеджмента на 2025 год:
- Выручка +20% г/г (СГТР с 2025 по 2028 год: +17-18%)
- Рентабельность по EBITDA: 6%+ (к 2028 году вернутся к историческому уровню 7%)
- Чижик выйдет на позитивную EBITDA
- NetDebt/EBITDA: 1.2-1.4х
- Capex <5% от выручки
- Ожидают некоторого высвобождения оборотного капитала

Онлайн и Чижик будут расти опережающими темпами. К 2028 году будут генерировать ~25% выручки (вместо текущих ~11%)

Подтвердили выплату второго дивиденда еще в декабре 2025 года
______

Получаются следующие составляющие роста бизнеса и акций:
- Рост бизнеса 18% при стабильной/растущей рентабельности
- Дивиденды около 30% в этом году
- Восстановление мультипликатора (EV/EBITDA LTM: 3.8x сейчас, против 6-8х до СВО; у Walmart 17.8x)

Усиленные Инвестиции

27 Mar 2025 12:26

Ситуация с Русагро честно сказать это пздц!

Полгода назад в тч общались с М Басовым на IR мероприятии Новабева, а тут такое; на кого падает карающий меч правосудия угадать невозможно

Мошкович развивает Летово, Басов - ex McKinsey, по ощущениям люди с макс прозрачностью и порядочностью

(Как и ситуация с Борцом и Домодедово и ранее с Baring Vostok например)

Как такие подходы соотносятся с планами по приватизации и росту капитализации непонятно

ПС в подписке/на автоследах акции компании не держим/продали в подписке в плюс до событий и после так себе отчета

ППС сегодня день инвестора X5, вероятно озвучат гайданс по росту выручки и прибыльности, ждём

ПППС ухудшение инвест климата повышает потенциал отскока в валюте - уже и Орловский и Силуанов про более высокую валюту как будто говорят..

ППППС сегодня в Калининграде мероприятие БКС, обсудим идеи в валюте и акциях; приходите если есть желание

Усиленные Инвестиции

24 Mar 2025 23:14

#LKOH #reports

Лукойл сегодня примерно на уровне наших ожиданий (несколько хуже по EBITDA) отчитался за 2024 П2
- Выручка -0.8% г/г
- EBITDA -29.4% г/г
- Чистый кеш вырос на 106.8 млрд рублей от предыдущего отчета (2.1% от капитализации)
- FCF годовой +509 млрд руб (положительный), 9.8% от капитализации

Понимали что скорее будет ухудшение EBITDA и поэтому ранее переходили в некоторые компании роста (показавшие себя за это время лучше)

Див. дох может быть неплохой, и Лукойл по-прежнему самый дешевый и самый дивидендный в секторе, хотя 1П 2025 будет хуже г/г

Также компания выкупила на 100 млрд руб. свои акции за 2е полугодие, но тут рано радоваться т.к. есть риск и даже уже слух, что существенную часть этой огромной суммы (чуть ли не 50 млрд руб.) компания снова раздаёт топ-менеджерам в рамках программы мотивации😡

Усиленные Инвестиции

16 Apr 2025 14:26

#X5 #reports

X5 Group позитивно отчиталась по операционным результатам за 2025 q1:
- Чистая выручка +20.7% г/г
- Выручка от сопоставимых продаж (LFL) +14.6% г/г
- Выручка "Чижика" +97.2% г/г
- Выручка цифровых бизнесов +52.3% г/г
- Чистая розничная выручка "Пятёрочки" +17.4% г/г
- Трафик группы (LFL) +4.6% г/г, средний чек (LFL) +9.6% г/г
- Открыто 521 новых магазинов X5 или +1.9% кв/кв

Ускоряющийся темп роста LFL относительно 2024 H2 – хороший тренд, так как LFL в существенной степени определяет тренд по рентабельности:
- 2025 q1: +14.6%
- 2024 q4: +14.0%
- 2024 q3: +13.8%
- 2024 q2: +14.9%
- 2024 q1:+14.8%

Акции в моменте реагируют ростом на 0.8%

Усиленные Инвестиции

15 Apr 2025 22:52

Вообще говоря приятненько 👆

На конференции кстати в результате общения с главой АВО уверовал в одну смелую идею в высокодоходных бондах, немного взяли в портфели где можно было 👆

Усиленные Инвестиции

14 Apr 2025 13:29

This aged well..

Котировки Кристалла с IPO упали более чем в 2x раза

Компания так и не стала публиковать МСФО, обещала прибыль поднять до 3 млрд руб. к 2026, но по факту за 9 мес. заработала снова всего 67 млн руб., рост год к году выручи и прибыли в пределах 10%

Капитализация 3 млрд руб. и от текущих уровней прибыли тоже кажется завышенной

Завтра компания проводит день инвестора на котором вероятно даст новую порцию обещаний

Усиленные Инвестиции

13 Apr 2025 03:51

Конференция Профит прошла супер, рад был всех увидеть и выступить! Включил немного Тони Робинса и Редьярда Киплинга в конце 👆

Усиленные Инвестиции

11 Apr 2025 16:16

Попросил ChatGPT сгенерить афишу мастермайнда на следующий четверг 17го числа в 20.00 (пока только на базе трех картинок т.к. больше платную версию требует) с указанием сверхспособностей каждого из спикеров, вот что сгенерила :)

(но скоро и нормальный анонс пришлем)

Усиленные Инвестиции

10 Apr 2025 13:08

#MVID

Посетил завтрак М.Видео (спасибо за приглашение!), интересное:
- Выручка по итогам 2024 вырастет на ~+5% г/г
- Валовая рентабельность снизилась на 1.4 п.п. г/г, а оп. расходы выросли на 0.6 п.п. – cкорее, по итогам года будет снижение EBITDA на этом фоне
- Чистый долг +5.4% г/г
- До конца 1-го полугодия акционеры направят до 30 млрд руб. доп. инвестиций, из которых больше половины уже поступили на счета М.Видео
- Дополнительно привлекают бонды на 2 млрд руб
______

С учетом скромного роста выручки, ожидаемого снижения EBITDA и роста долга и соответственно увеличения вмененного EV/EBITDA мультипликатора акции компании, на наш взгляд, скорее, не особо интересны в моменте, бонды – возможно да

Усиленные Инвестиции

06 Apr 2025 23:31

#weekly

Тревожная неделя для рос и мировых рынков (хотя портфель держался лучше рынка из-за некоторого разворота рубля в сторону ослабления):
- Трамп ввел более жесткие, чем ожидалось, импортные пошлины, Китай ответил вводом 34%-пошлин на всю продукцию, импортируемую из США – рынки опасаются рецессий из-за торговых войн
- Нефть на этих новостях и на решении ОПЕК нарастить ее добычу значительно упала (Brent -11.1% Urals -13.1%), на чем распродались нефтяники
- Обострение геополитики: Песков отметил, что обсуждение урегулирования по Украине между РФ и США идет сложно, а Путин заявил, что готов продолжать борьбу, если ему не понравится сделка по Украине
- Недельная инфляция ускорилась до 0.20%, в годовом выражении до 10.24%. При этом в ЦБ говорят, что "динамика в инфляции та, которую мы прогнозировали" или даже лучше

Рос. портфель на неделе был устойчивее рынка (-3.8% и -8.4% соответственно) за счет некоторого разворота валюты.
Сохраняем веру в ослабление рубля в среднесрочной перспективе – расчетный потенциал девальвации в моменте уже составляет +50-90%

При текущей цене на нефть бюджет не балансируется – в январе-феврале фактически был исполнен с дефицитом 3,8 трлн руб (на трлн выше чем говорили ранее)
К тому же объем ФНБ в марте сократился на 130 млрд руб., до 11.75 трлн руб. Объем ликвидных активов фонда составил 3.27 трлн руб (примерно на уровне дефицита бюджета за 2 мес)

На неделе:
- В эфире РБК поговорили про последние отчеты и идеи на рынке, запись доступна в ВК и YouTube
- Провели закрытый звонок с клиентами / подписчиками по взгляду на рынок и логике последних сделок, а также тех. наработками
_______

US рынок сильно распродался на неделе на фоне введения Трампом и ответной реакции Китая
(US Leaders -8.3%, Global Commodities -14.8%, Trending Ideas -13.5%, S&P 500 -9.1%)

Усиленные Инвестиции

03 Apr 2025 22:39

Нефть сегодня -7% на торговых войнах и росте добычи OPEC (акции правда тоже внизу), Brent ниже 70, Urals ниже 60, плюс возможный выход иностранцев (Goldman Sachs), вместе с высоким и растущим дефицитом бюджета увеличивают потенциал девальвации

(что бы не говорили хейтеры 👆)

Усиленные Инвестиции

03 Apr 2025 11:53

Ликвидных денег в ФНБ осталось 3 трлн руб (примерно столько составил дефицит бюджета за 2 мес 👆)

Объем ФНБ в марте сократился на 130 млрд руб., до 11,75 трлн руб.

Объем ликвидных активов фонда на 1 апреля составил эквивалент 3 трлн 268 млрд 903,8 млн рублей, или $39,064 млрд

https://www.interfax.ru/business/1017937

Усиленные Инвестиции

01 Apr 2025 17:06

Федеральный бюджет России в январе-феврале исполнен с дефицитом 3,8 трлн руб (на трлн выше чем говорили ранее)

За январь-февраль федеральный бюджет России был исполнен с дефицитом 3,841 трлн руб., следует из данных федерального казначейства. Минфин говорил об исполнении бюджета за первые два месяца года с дефицитом 2,701 трлн руб.

(Коммерсант)

Плановый дефицит на весь год - 1.2 трлн руб

Усиленные Инвестиции

01 Apr 2025 08:13

Прибыл с утра пораньше в РБК чтобы в эфире в 9.40 поговорить про последние отчеты и идеи на рынке

Усиленные Инвестиции

30 Mar 2025 23:50

#weekly

Так себе неделя для рос. рынка на фоне:
- Отсутствия существенного прогресса в переговорах РФ и США. К тому же сегодня Трамп пригрозил ввести вторичные пошлины на экспорт нефти из России при отсутствии соглашения с Москвой по прекращению конфликта на Украине
- Арест основателя "Русагро" Мошковича
- ЕС начал подготовку 17-го пакета санкций против РФ

Рос. портфель на неделе был чуть устойчивее рынка / меньше проседал (-4.4% и -6.2% соответственно) за счет некоторого отскока валюты в конце недели, в т.ч. на фоне снижения нефти – за неделю Urals -1.4%. К тому же:
- Фьючерсная кривая также по-прежнему закладывает продолжение снижения цен на нефть
- ЦБ РФ в закрытом докладе Правительству РФ предупредил о риске, что продолжительный обвал нефтяных цен 1980-х годов может повториться из-за действий США и ОПЕК. ОПЕК+ намерена продолжить запланированное повышение добычи нефти в мае

X5 Group успешно провела день инвестора (тоже проседала на неделе меньше рынка), озвучили прогноз на 2025 год:
- Выручка +20% г/г (СГТР с 2025 по 2028 год: +17-18%)
- Рентабельность по EBITDA: 6%+ (к 2028 году вернутся к историческому уровню 7%)
- Чижик выйдет на позитивную EBITDA
- NetDebt/EBITDA: 1.2-1.4х
- Capex <5% от выручки
- Ожидают некоторого высвобождения оборотного капитала
- Подтвердили выплату второго дивиденда еще в декабре 2025 года
______

US рынок на неделе проседал на фоне:
- Введения Трампом 25%-пошлина на импорт автомобилей
- Публикации данных по базовой инфляции в США – в феврале ускорилась до +2.8% г/г, против ожидания +2.7%
(US Leaders -1.5%, Global Commodities +0.4%, Trending Ideas +7.9%, S&P 500 -1.5%)

Усиленные Инвестиции

27 Mar 2025 14:56

⚡День инвестора Х5: стартуем через 5 минут!

Онлайн-трансляция начинается по ссылке https://goo.su/6zGi7B

Оставляйте вопросы во время трансляции для сессии Q&A после основной презентации.

#X5 #Новости

Усиленные Инвестиции

25 Mar 2025 19:33

#YDEX

Наши друзья/коллеги из Invest Heroes выпустили в паблик update по Яндексу и повысили по нему целевую цену, upside 61%

Мне тоже нравится Яндекс и много держим его - стоит 7.8x LTM EBITDА кого исторически стоил 20-30-40x, при этом дал классный гайданс роста выручки и EBITDA в 2025 на 30-35% (лучше ожиданий рынка и наших ожиданий, после этого наращивали долю в компании)

Кроме того кажется что Яндекс - это будущее, большие генеративные модели, облачные сервера, промышленные роботы, автоуправляемые автомобили и это все

Если вдруг международный капитал решит возвращаться в Россию, в первую очередь он будет тарить вот такое все технологичное

Я скорее не согласен с тезисом IH (до IH также Д. Трошин озвучивал у меня на эфире), что в случае перемирия Яндекс будет стоить дешевле - так как вернется Гугл и сильно отъест долю рынка и что сократится в том числе EBITDA 2025

Сама компания говорит что эффект от возвращения рекламодателей (условных автопроизводителей например) на рос. рынок превысит этот эффект - и я скорее согласен в этом; кроме того вероятно будет экономический буст и рост рынка рекламы, ну и самое главное - более быстрый возврат мультипликаторов на доСВОшные уровни

А как вы думаете?

Усиленные Инвестиции

24 Mar 2025 12:10

#ETLN #reports

Эталон отчиталась за 2024 H2; довольно большой убыток по ЧП (5.4 млрд руб.), в то же время хороший рост бизнеса и EBITDA
- Выручка +31.4% г/г (против +75.0% в предыдущем полугодии и исторического темпа +17.8%)
- EBITDA +233.8% г/г (против +124.7% в предыдущем полугодии и исторического темпа +51.1%)
- Чистая прибыль -333% г/г (против +29.4% в предыдущем полугодии и исторического темпа -129.7%)
- Рентабельность по EBITDA 35.6% увеличилась по сравнению с 14.0% в аналогичном квартале прошлого года
- Чистый долг увеличился на 26.9 млрд рублей от предыдущего отчета (92.8% от капитализации)
- FCF годовой -53.6 млрд руб (отрицательный), 184.8% от капитализации
- EV/EBITDA мультипликатор равен 5.4x при историческом 50м перцентиле 10.7x
- EV/EBITDA прогнозный мультипликатор равен 4.4x

Поучаствовали в звонке

С текущими ставками девелоперам скорее сложно работать в прибыль - ожидаются только при ставке ниже 15%

По редомициляции скорее ожидается в ближайшие пару месяцев что будет

В целом 1П 2025 по ценам/объемам/экономике идет пока похожим на 2П 2024

(В Эталоне нравится что он стоит существенно дешевле стоимости чистых активов, в то же время и стоимость чистых активов пока к сожалению сокращается из-за убытков)