13764
Официальный канал крупнейшего в России рейтингового агентства «Эксперт РА». Рейтинги, аналитика и все самое интересное из мира экономики и финансов Обратная связь @expert_ra_team Регистрация РКН: https://clck.ru/3FipAm
🌿Мода на ESG начиналась в России как увлечение экологическими инициативами. До сих пор большинство воспринимает эту аббревиатуру как термин, обозначающий все «зеленое».
Однако жизнь расставляет свои акценты. В последние два года российские компании сфокусировались на S – социальной – составляющей ESG, что уже стало частью HR-политик многих крупных и даже средних игроков рынка.
🚩 Не только зарплата
Рассказывает директор по рейтингам устойчивого развития «Эксперт РА» Елена Жанахова:
«Несколько лет назад эксперты наблюдали бум экологической компоненты в ESG-стратегиях. И сейчас ее актуальность высокая, но общие приоритеты компаний сместились в сторону социальных вопросов. Это связано, в частности, с экономическими и политическими вызовами, такими как демографический кризис 1990-х гг., пандемия коронавируса, СВО и релокация, сокращение притока и отток трудовых мигрантов. Все эти события привели к значительным изменениям на рынке труда в России, который стал "рынком соискателя".
🪙 Работодателям уже недостаточно повышать заработную плату для привлечения и удержания квалифицированных специалистов, важен комплексный и системный поход, а также понимание потребностей и ожиданий работников.
Для привлечения и удержания кадров необходима и нематериальная мотивация: социальные программы, забота о здоровье сотрудников, возможности профессионального роста, гибкий график работы, хорошая корпоративная культура, развитие профессиональных и личных компетенций. Также большое внимание работодатели стали уделять психологическому состоянию сотрудников: вводятся соответствующие программы поддержки.
🖥 Если посмотреть средний балл раскрытия данных нефинансовой отчетности компаний по блокам E, S и G, объем информации по социальным аспектам занимает второе место после экологической. Подавляющее большинство компаний раскрывают сведения о количественном и качественном составе персонала, текучести кадров, предоставляемых льготах и бонусах, хуже всего компании показывают данные об оплате труда, поскольку такая информация является чувствительной».
Кадровый голод в России испытывает 64% работодателей (по данным октябрьского исследования центра «Профессии будущего» и соцсети для бизнеса TenChat).
🧡 «Проблема затронула практически все отрасли экономики, но сильнее всего пострадали промышленность, ритейл и строительство. Чтобы восполнить нехватку кадров, крупные компании все более активно внедряют в свои стратегии социального развития программы обучения, а также взаимодействие с образовательными учреждениями», - отмечает Елена Жанахова.
📊 Рейтинговые действия за 15.11.2024:
✔️ АО СГ "СПАССКИЕ ВОРОТА" подтвержден ruA Стабильный 15.11.2024
✔️ АО ИНГОССТРАХ БАНК подтвержден ruA- Развивающийся 15.11.2024
❌ ООО "ЛИЗИНГОВАЯ КОМПАНИЯ "ДЕЛЬТА" отозван 15.11.2024
✔️ АО "УК ТФГ" подтвержден A++ Стабильный 15.11.2024
✔️ ПАО "ГМК "НОРИЛЬСКИЙ НИКЕЛЬ" подтвержден ruAAA Стабильный
✔️ Облигации ГМК Норильский Никель (4 выпуска) подтвержден ruAAA 15.11.2024
✔️ 15.11.2024ООО "ЧАЙНА КОНСТРАКШН БАНК" подтвержден ruAA Стабильный 15.11.2024
✔️ Санкт-Петербург подтвержден ruAAA Стабильный 15.11.2024
✔️ Облигации Санкт-Петербург (4 выпуска) подтвержден ruAAA 15.11.2024
👁 ABH Financial Limited продлен статус «под наблюдением» ruBBB+ Стабильный 15.11.2024
#рейтинги
🏭 Подборка самых интересных публикаций по теме «Корпораты: промышленность и строительство» от директора по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Романа Андреева.
Must read 👇
📄 Машиностроение тянет сталь
🔴 Динамика спроса на металлопродукцию продолжает ухудшаться. Из-за падения потребления в строительстве и энергетике общий спрос на сталь по итогам года снизится на 1–7%.
📄 ГК «Аэрофлот» увеличила перевозки пассажиров на 18,2%
🔴 Группа компаний «Аэрофлот» отчиталась об операционных результатах за октябрь и десять месяцев 2024 года.
📄 Авторынок съезжает с пика. Спрос на новые автомобили начал снижаться
🔴 Прогнозируемое охлаждение спроса на автомобильном рынке после индексации утильсбора случилось в ноябре: за неделю продажи новых легковых машин упали сразу на четверть. Больше всего тенденция затронула Москву, где рынок сократился на 42,4% к предыдущей неделе и на 22,6% год к году.
📄 «Рольф» будет производить автомобили под собственным брендом в «Пущино»
🔴 Гендиректор дилерского холдинга «Рольф» Роман Антонов сообщил, что компания планирует организовать производство машин на базе индустриального парка «Пущино».
📄 Haval увеличит мощность завода в Туле на треть
🔴 Китайская Haval до конца 2024 г. завершит модернизацию своего автозавода в индустриальном парке «Узловая» в Тульской области.
📄 «Русал» расширил обвинения по иску к Потанину и Whiteleave Holdings
🔴 Компания «Русал» расширила обвинения по иску к основному акционеру «Норникеля» Владимиру Потанину и его компании Whiteleave Holdings (входит в «Интеррос Капитал»). Новые аргументы «Русала» связаны с инвестициями «Норникеля» в платформу цифровых активов (ЦФА) Atomyze и запуском программы «Цифровой инвестор».
📄 Россия резко увеличила импорт глинозема из Китая
🔴 Импорт глинозема (полуфабрикат для производства металла) из Китая в Россию в январе – сентябре 2024 г. вырос на 43% в годовом выражении до 1,2 млн т. Но объемы поставок сильно колебались от месяца к месяцу. Устойчивый рост наблюдается с ноября прошлого года.
📄 Основные покупатели российского угля снижают его импорт. Это следствие трудностей с логистикой, международными расчетами и жесткой конкуренции.
🔴 Экспорт в Индию за девять месяцев снизился в годовом выражении на 23% до 20,1 млн т, в Китай – на 9,5% до 53,7 млн т.
📄 Крупные компании рассказали о «глубоком кризисе» импортозамещения
🔴 Глубокий кризис импортозамещения выражается в усложнении и удорожании логистики, проблемах с трансграничными платежами и отказах многолетних партнеров-поставщиков работать с российскими компаниями.
📄 «Киевская площадь» вышла из капитала ГК «Самолет»
🔴 Сделка произошла еще несколько месяцев назад. Рынок жилья стал менее привлекательным для частных инвесторов в связи с отменой программы льготной ипотеки и ожидаемого снижения продаж жилья у застройщиков.
📄 «Покупка жилья станет роскошью». Что происходит с ипотекой в России
🔴 В условиях, когда ипотека стала слишком дорогой, а льготных программ осталось не так много, купить квартиру в РФ довольно трудно. Эксперты говорят, что в ближайшие годы могут ужесточиться условия выдачи семейной ипотеки и одобрять ее будут реже.
📄 Взлет на 46% за год: как трансформировался рынок аренды в 2024-м
🔴 Спрос на долгосрочную аренду остается высоким, даже несмотря на завершение «горячего» сезона. Вместе с ним растут и цены.
#выбор_аналитика
📊 Рейтинговые действия за 14.11.2024:
🆕 Облигации РусГидро серии БО-002Р-01 присвоен ruAAA 14.11.2024
✔️ ГОСКОРПОРАЦИЯ "РОСАТОМ" подтвержден ruAAA Стабильный 14.11.2024
🆕 ПАО "КОРПОРАТИВНЫЙ ЦЕНТР ИКС 5" присвоен ESG-II(a) Стабильный 14.11.2024
✔️ Облигации Совкомбанк Лизинг (3 выпуска) подтвержден ruAA- 14.11.2024
✔️ АО "УГЛЕМЕТБАНК" подтвержден ruBBB- Стабильный 14.11.2024
✔️ АО "БКС БАНК" подтвержден ruA Стабильный 14.11.2024
❌ X5 Retail Group N.V. отозван 14.11.2024
✔️ АО "Д2 СТРАХОВАНИЕ" подтвержден ruA Стабильный 14.11.2024
#рейтинги
❓Что подорожало, а что подешевело?
После недельного перерыва - новый отчет по динамике средних потребительских цен на некоторые виды товаров и услуг, включенных в систему непрерывного мониторинга цен Росстата. Что подорожало, а что подешевело за неделю с 5 по 11 ноября 2024 г.?
🥒 Больше всего выросли цены на свежие огурцы: +8,21%
🍝 Сильнее всего упали цены на вермишель: -0, 35%
Как видим, сезонный фактор окончательно перестал влиять на общее снижение цен: плодоовощная продукция теперь ускоренными темпами дорожает. Так будет всю предстоящую зиму – огурцы и помидоры с большой долей вероятности станут самыми дорожающими товарами в недельном разрезе. Так было и в прошлом году.
🧐 Продолжаем наблюдения
Данные Росстата на 11.11.2024 г.
#статистика
⚽️🏀🏈⚾️🥎🎾Как страны мира справляются с растущей нехваткой рабочих рук?
Почему такие страны, как Катар, Камбоджа и Бурунди, демонстрируют самые низкие уровни безработицы, а такие экономические гиганты, как Китай и Индия, страдают от структурных дисбалансов на рынке труда?
⚒ Этот обзор посвящен скрытым закономерностям на глобальных рынках труда, здесь проанализированы примеры из разных уголков мира, от сложных миграционных вопросов до неформального сектора занятости. В центре внимания – вызовы России, столкнувшейся с дефицитом кадров на своем рынке труда, и возможные международные решения, которые помогут стране выйти на новый уровень экономической стабильности и роста.
📖 ЧИТАЕМ новый обзор «Рынки труда в эпоху изменений: глобальные вызовы и пути их преодоления» на сайте «Эксперт РА»
#аналитика
#занятость
📈 Подборка самых интересных публикаций по теме «Страховые, управляющие и инвестиционные компании» от младшего директора по страховым и инвестиционным рейтингам «Эксперт РА» Анастасии Шкребы.
Must read 👇
📄 Утечки данных вносят в страховку
🔴 Может ли бизнесу быть интересен новый инструмент на рынке?
📄 Рынок автокредитования в октябре упал почти на треть
🔴 Это связывают с повышением утилизационного сбора и ужесточением банками ограничений на выдачу кредитов.
📄 Автосервисы попали под санкции
🔴 Госдума решила увеличить максимальное время ремонта по ОСАГО до 45 дней.
📄 «Ингосстрах» отсудил 1,2 млрд р. по пожару в «Ленте»
🔴 С 2010 г. мужчина, виновный в пожаре, состоял на учете из-за психических заболеваний. Его взяли грузчиком в гипермаркет «Лента» без медосмотра и не просили предоставить медкнижку, следует из материалов уголовного дела.
📄 За сгоревшие айфоны и брендовую одежду с «Абсолют страхования» требуют 433 млн р.
🔴 Владельцы имущества, сгинувшего в крупном пожаре на складах в подмосковном Обухове в 2022 г., продолжают бодаться со страховщиками в судах.
📄 Inweasta приобретает 100% долей «ППФ Страхование жизни»
🔴 Чешская группа внимательно подошла к выбору покупателя для актива — его искали более полутора лет.
📄 ХКФ банк консолидировал все 100% «Хоум кредит страхования»
🔴 До этого банку принадлежало 50,5% страховщика.
📄 Против ставки нет приема
🔴 Какие результаты показали паевые фонды в октябре 2024 года?
📄 Ставки диктуют спрос. Фонды денежного рынка привлекают рекордные суммы
🔴 Чистые привлечения в них в октябре выросли вдвое, до 139 млрд руб., три четверти из которых пришлись на фонды крупнейших управляющих компаний.
📄 ЦБ раскрыл объем разблокированных в ПИФах активов россиян
🔴 Российские инвесторы получили доступ к активам на сумму ₽27,4 млрд в результате выделения заблокированных активов в специальные закрытые амортизационные фонды (ЗПИФ-А), сообщили в ЦБ.
📄 ЦБ хочет выдавать три разные лицензии НПФ на НПО, ОПС и ПДС
🔴 Сейчас для негосударственных пенсионных фондов существует одна лицензия.
#выбор_аналитика
📆 13 ноября 1880 года вышел первый номер газеты «Биржевые Ведомости». Это одно из старейших финансовых СМИ в России.
На самом деле издание старше. Газета появилась еще в 1860-х годах с подачи банкира Константина Трубникова. Она публиковала котировки, цены, торговые депеши из разных стран.
В 1875 году была продана горному инженеру, промышленнику и журналисту Василию Полетике. Он сделал газету политическим рупором оппозиции, и, после неоднократных попыток власти зацензурировать издание, вскоре закрыл ее.
📰 Вторую жизнь «Биржевые ведомости» получили при Станиславе Проппере. Есть легенда, будто этот бывший австрийский корреспондент, осевший в Санкт-Петербурге, однажды отправился в Апраксин двор, чтобы купить себе брюки. Но вместо них приобрел с аукциона газету - за те же деньги.
Первый номер обновленного издания вышел 13 ноября 1880 года. Основное внимание в газете уделялось финансовым и экономическим новостям, анализу фондового рынка и курсов акций.
«Биржевые ведомости» 1880-х годов стали не только важным источником информации для инвесторов и предпринимателей, но и платформой для дискуссий об экономических вопросах того времени.
4 факта о «Биржевых ведомостях»:
1️⃣ Это первое в России издание, сосредоточенное исключительно на финансовой информации и статистике. Затем оно значительно расширило свою тематику.
2️⃣ В редакции работали известные экономисты, которые потом занимали высокие посты в правительстве.
3️⃣ На инвестиционные стратегии россиян тех лет значительно повлиял публиковавшийся в «Биржевых ведомостях» анализ мировых финансовых тенденций.
4️⃣ «Биржевые ведомости» первыми в России начали публиковать графики и диаграммы. Газета также одной из первых начала использовать фотографии в своих репортажах.
Подробнее об истории «Биржевых ведомостей» читайте в наших карточках ⬆️
📊 Рейтинговые действия за 12.11.2024:
✔️ ПАО "РУСГИДРО" подтвержден ruAAA Стабильный 12.11.2024
✔️ Облигации РусГидро (8 выпусков) подтвержден ruAAA 12.11.2024
👁 ООО "ХКФ БАНК" продлен статус «под наблюдением» ruA- Стабильный 12.11.2024
👁 Облигации ХКФ Банк (2 выпуска) продлен статус «под наблюдением» ruA- 12.11.2024
✔️ ООО "СОВКОМБАНК ЛИЗИНГ" подтвержден ruAA- Стабильный 12.11.2024
👁 "МУНИЦИПАЛЬНЫЙ КАМЧАТПРОФИТБАНК" (АО) продлен статус «под наблюдением» ruB- Развивающийся 12.11.2024
🆕 АО "АТОН ХОЛДИНГ" присвоен ruAA Стабильный 12.11.2024
✔️ АО "ИНВЕСТ-ПОЛИС" подтвержден ruA+ Стабильный 12.11.2024
👁 ООО "СЕЛЛЕР" продлен статус «под наблюдением» ruC Развивающийся 12.11.2024
🆕 ООО "СОЛАР" присвоен ruAA Стабильный 12.11.2024
#рейтинги
📺 Готова полная видеозапись форума «Будущее облигационного рынка», который состоялся 30 октября в Москве. Для вашего удобства записи разделены на части по секциям.
Приятного просмотра!
🎥 Пленарное заседание «Будущее облигационного рынка: кому при высоких ставках жить хорошо?»
🎥 Секция «Инвестгрейд: трансформация»
🎥 Секция «Катализаторы успешных размещений: кто помогает эмитентам?»
🎥 Cекция «Финансы для растущего бизнеса»
🎥 Секция «Перспективные эмитенты и рынки»
🎥 Секция «Смена сезона: как заморозки на рынке IPO влияют на эмитентов и когда ждать оттепель?»
🎥 Секция «Место ЦФА на рынке капитала»
#конференция
👀 Статус «под наблюдением» по кредитному рейтингу устанавливается рейтинговым агентством, если его аналитики оценивают как высокую вероятность изменения рейтинга в ближайшее время.
«Под наблюдением» может очутиться рейтинг из-за событий, которые серьёзным образом влияют или в перспективе могут повлиять на уровень финансовой устойчивости рейтингуемого лица, при этом аналитики ожидают дополнительной информации для принятия решения по кредитному рейтингу.
💭 При присвоении статуса выпускается соответствующее сообщение, где объясняются причины, побудившие агентство к таким действиям.
Иногда при присвоении статуса «под наблюдением» указывается, в какой срок ожидается будущее рейтинговое действие, но период действия не может быть установлен на продолжительный срок. Впрочем, агентство может и продлить такой статус без пересмотра или подтверждения рейтинга или же прогноза. Тем не менее, длительное время рейтинг не может находиться в таком подвешенном состоянии без изменения или его сохранения.
В частности, к присвоению статуса «под наблюдением» могут привести следующие события:
🔴Смена собственника;
🔴Слияния и поглощения;
🔴Регуляторные действия;
🔴Другие неожиданные факторы, влияющие на деятельность эмитента.
💭 По итогам присвоения статуса «под наблюдением» агентство выпускает сообщение, где указывает, по каким причинам оно приняло соответствующее решение. О снятии статуса (как и его продлении) агентство также должно предоставить информацию.
#это_база
🤺🤾♀️🤾🤾♂️🏌️♀️В конце октября ставки по вкладам в российских банках в среднем превысили 20%. В отдельных случаях кредитные организации предлагают своим клиентам накопительные продукты под 22-23% годовых.
📊 Впрочем, самые выгодные из них, как правило, самые неудобные, напоминает управляющий директор по валидации «Эксперт РА» Юрий Беликов:
«Наиболее высокие ставки достигаются по наименее мобильным вкладам без возможности пополнения, частичного досрочного изъятия без потери процентов и с тому подобными ограничениями. По ним доходность максимальная, но нужно понимать, что если что-то пойдет не так с финансовым планированием, и средства потребуется изъять досрочно, то здесь, вероятно, будут потеряны начисленные проценты или, по крайней мере, их большая часть. Даже по стандартным вкладам ставки сейчас высокие. Здесь подводных камней нет. Понятно, что обратная сторона всего этого, конечно, кредитование.
🪙 В периоды высоких ставок цикла восхождения ключевой ставки, во-первых, обостряется конкуренция банков за фондирование. То есть по сути это такая гонка, кто быстрее (может быть, даже заблаговременно) пересмотрит условия по своим сберегательным продуктам, чтобы сохранить действующих клиентов, а может быть, и переманить клиентов других банков. Кроме того, банкам, как обычно, нужно длинное устойчивое фондирование. Розничное кредитование сейчас замедляется, уже не нужен такой объем долгосрочных ресурсов для поддержания высоких темпов, но на корпоративное кредитование текущая денежно-кредитная политика действует слабо, темпы сохраняются высокие, все это нужно фондировать длинными пассивами».
🏑🥍🏏🪃Несмотря на все попытки охладить российскую экономику монетарными методами, она все еще остается перегретой. Яркий признак такого состояния – сверхприбыли корпораций.
Так, за 8 мес. 2024 г. сальдированный финансовый результат российских компаний составил 20 трлн руб. (по данным Росстата). По сравнению с «докризисным» 2021 годом рост составил более 30%. В «ненормальных» 2022 и 2023 результаты были незначительно выше.
🧡 С чем это связано, почему эффект высоких ставок все не наступает и к чему может привести такое положение дел? Поясняет старший директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Элина Кулиева:
«Рост операционной прибыли ряда корпоратов действительно наблюдается в ряде отраслей, в особенности в логистическом, транспортном, электрогенерирующем и ЖКХ сегментах.
В основном это связано с индексацией тарифов, ставок на перевозки (как следствие инфляции и нарастающего давления со стороны банков для фондирования текущей и инвестиционной деятельности компаний), которые компании частично или полностью, в зависимости от отрасли, могут переложить на конечных потребителей.
Однако это никак не снижает нагрузку в части обеспечения нарастающего бремени от роста процентных ставок и необходимости обслуживания значительного долга. Это вдобавок к растущим инвестиционным программам очень сильно давит на финансовые профили компаний. В итоге, несмотря на значительные показатели прибыльности, мы наблюдаем рост долговой нагрузки и гораздо более ослабленные позиции в обслуживании процентных платежей с текущих операционных доходов у ряда крупных корпоратов. Ситуация в малом и среднем сегменте гораздо более драматичная».
Крупнейшие корпорации аккумулировали большой объем публичных и непубличных долгов в благоприятные для этого периоды с относительно низкими процентными ставками – с 2020 по середину 2023 г., не считая краткосрочного взлета стоимости фондирования весной 2022 г. (тогда ЦБ повысил ставку до 20%). Теперь эти долги нужно рефинансировать, чтобы не сжимать масштаб деятельности и сохранять финансовую устойчивость. Кроме того, у предприятий в последние годы возникает все больше слабо прогнозируемых расходов, связанных с импортозамещением, технологическим переоснащением, различными трансформационными процессами и изменением логистики.
В связи с высоким и слабо регулируемым спросом на заемные средства со стороны корпоративных заемщиков, Банк России и вводит дополнительные ужесточения кредитования в регулировании. Цель этих мер – предотвратить избыточный рост концентрации кредитных рисков на крупнейших в экономике заемщиках и увеличение их закредитованности до опасных пределов. Но текущие рыночные ставки как по рыночным, так и по непубличным долговым инструментам, совсем не располагают к оптимизации долговой нагрузки. А для нормализации ситуации в долгосрочной перспективе нужно снижение ставок.
⚡️Внимание! Черный понедельник!
Только завтра, 11.11.24, специальная цена на билеты на 23-й ежегодный форум «Лизинг в России – 2024»!
👉 КУПИТЬ БИЛЕТЫ со скидкой
Встречаемся на форуме 3 декабря в Москве!
#конференция
🏑🥍🏏🪃Вчера на круглом столе в Совете федерации неожиданно всплыла проблема, связанная с нежеланием страховых компаний брать на себя риски клиентов в области информационной безопасности.
Это может показаться странным, ведь киберриски – одни из самых актуальных на текущий момент, но это так: по словам главы «Национальной страховой информационной системы» (НСИС, оператор базы данных страховщиков) Николая Галушина, максимальное покрытие, которое предлагают сейчас на рынке по такому виду страхования, составляет 500 млн. руб. Очевидно, что этого совершенно недостаточно: ущерб, который может быть причинен в ходе инцидентов, связанных с кибербезопасностью, потенциально гораздо больше.
😠 К тому же в договоры страхования не включается целый список рисков, которые реализуются исключительно часто: убытки от DDOS-атак, от использования нелицензированного ПО (санкции сделали эту практику почти 100-процентной на рынке), штрафы, связанные с утечками персональных данных и т.п.
Почему распространилась такая практика, объясняет управляющий директор по рейтингам страховых и инвестиционных компаний «Эксперт РА» Алексей Янин:
🧡 «У страховщиков есть свои причины установки подобных условий и ограничений. Киберстрахование – это крайне актуальное, но вместе с тем и новое, недостаточно изученное направление. Киберинциденты могут причинять очень значительный ущерб, при этом полноценная оценка вероятности таких инцидентов и потенциальной величины ущерба, что необходимо для обоснованного расчета тарифа, затруднена отсутствием накопленной статистики. В связи с этим страховые компании стараются осторожно подходить к страхованию киберрисков, отсюда и ограничения по суммам покрытия, и множество исключений».
🔴 Кредитование бизнеса в точке перелома?
↗️ Сегмент корпоративного кредитования продолжает расти, несмотря на повышение ставок.
Согласно отчетности Сбера (может отражать ситуацию на рынке в целом, т.к. Сбер один из крупнейших кредиторов корпораций), портфель корпоративных кредитов в октябре вырос на 2,7% (+2,3 трлн руб.). Годом ранее – +0,9% и +2,1 трлн руб. соответственно. С начала 2024 г. года прирост портфеля составил на 17,8%.
По данным АРБ на сентябрь, средневзвешенные ставки по оборотным кредитам составили 20,09% (в сентябре 2023 г. — 13,64%), по инвестиционным кредитам – 15,8% (годом ранее — 12,01%).
Причины, заставляющие бизнес кредитоваться даже в условиях супервысоких ставок:
• Необходимо замещение долгового капитала, привлеченного до 2022 г. на внешних рынках в валюте, на рублевый;
• Необходимо рефинансирование предыдущих займов, а также текущих расходов, которые нельзя сократить.
📊 Управляющий директор рейтингового агентства «Эксперт РА» Юрий Беликов: «Крупнейшие корпорации аккумулировали большой объем публичных и непубличных долгов в благоприятные для этого периоды по относительно низким процентным ставкам: с 2020-го по середину 2023 года (конечно, не считая краткосрочного взлета стоимости фондирования весной 2022-го). Теперь эти долги нужно рефинансировать, чтобы не сжимать масштаб деятельности и сохранять финансовую устойчивость. Кроме того, у предприятий в последние годы возникает все больше слабо прогнозируемых расходов, связанных с импортозамещением, технологическим переоснащением, различными трансформационными процессами и изменением логистики. Необходимость рефинансирования старых долгов и покрытия новых, зачастую непредвиденных расходов создает ситуацию, в которой корпорации будут весьма активно занимать средства практически при любой их стоимости».
🏑🥍🏏🪃Снова набирает популярность известный с начала 2000-х годов прием: «лестничное» начисление процентов по вкладу.
Суть его в том, что самые высокие ставки предлагаются только на определенный период: обычно (хотя и не всегда) в начале или в конце срока.
Например:
🏦 В Газпромбанке ставка 25% действует со 121 по 180 день для полугодового депозита. В остальные месяцы она составляет 20-21%.
🏦 В ПСБ 25% начисляются в первые 50 дней, далее действует ставка 19%, а со 101 по 250 день – 17%.
💳ТКБ предлагает 27% с 311 по 400 день. В остальные дни срока – 20-22%.
В чем смысл такой системы начисления процентов? На самом ли деле это так выгодно, как рассказывается в рекламе подобных вкладов? Объясняет младший директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Анатолий Перфильев:
🧡 «"Лестничные" вклады являются маркетинговым ходом для привлечения клиентов. Чтобы получить максимальную ставку в первые месяцы вложений, требуется продержать средства на депозите в течение установленного срока - как правило, полгода и более. В итоге выгода за весь срок вклада может получится на уровне среднего по рынку или даже ниже».
🧡 «Подобные условия вкладов не являются прямым нарушением законодательства, но регулятор может обратить на них внимание, как на вводящие потребителей в заблуждение - по аналогии с ограничением ипотеки по околонулевой ставке и требованием указывать полную ПСК по кредитам. Доля таких вкладов невысока, как и раньше, поскольку вкладчики все-таки обращают внимание на условия. Но если станут регистрироваться массовые жалобы граждан на подобные маркетинговые уловки, потребность в регулировании лестничных вкладов может появиться», – говорит Перфильев.
🧡 «С некоторых пор мой любимый мем – это фото самодельной рекламы рядом с горой черешни на рынке: «Зачем не сейчас, когда не знаешь завтра?». Мудрый народ в лице продавца фруктов, сам того не желая, сформулировал тезис, который как нельзя лучше описывает текущую ситуацию на рынке публичного долга.
Этой яркой метафорой один из участников нашего недавнего форума «Будущее облигационного рынка» исчерпывающе проиллюстрировал тезис о том, что эмитентам не стоит ждать мифических лучших времен. Да, ставки очень высокие, деньги дорогие. Но – «ты не знаешь завтра»».
🔴 Читайте новую огненную колонку гендиректора «Эксперт Бизнес-Решений» Павла Митрофанова в «Ведомостях» 👇
🏑🥍🏏🪃Кэптивные банки маркетплейсов стали самостоятельными игроками финансового рынка, констатирует «Коммерсант-Деньги».
Теперь они предлагают полную линейку финансовых услуг и для физических лиц (вклады, карты, рассрочки, BNPL), и для юридических (РКО, лизинг, факторинг).
На конец сентября 2024 г. собственный капитал таких банков показал бурный рост:
· Яндекс-банк – почти на 100% до 17,3 млрд руб.;
· Вайлдберриз-банк – на 21,5%, до 12,1 млрд руб.;
· Озон-банк – на 7,9%, до 19,8 млрд руб.
📊 Директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Роман Корнев – о том, какие возможности своего положения используют новые банковские игроки и об иностранных аналогах:
«Для крупных маркетплейсов наличие своего банка означает возможность сохранять часть доходов (например, от эквайринга) в периметре бизнеса, а также возможность дополнительно зарабатывать на финансировании клиентов. Для самих банков фокус на обслуживании материнского маркетплейса хорош на первоначальном этапе развития, поскольку гарантирует быстрый старт и выход на рентабельность.
💳 «Озон Банк» пока сосредоточен преимущественно на обслуживании интересов материнской экосистемы, но имеет амбиции по развитию собственного кредитования и выходу в новые для себя сегменты. На первоначальном этапе развитие кредитного бизнеса Ozon базировалось на компетенциях дочерней МФО.
Крупные международные маркетплейсы, такие как Amazon, Alibaba и прочие также имеют свои дочерние сервисы финансовых услуг, которые, однако, преимущественно фокусируются на расчетных операциях и развитии платежной инфраструктуры. Попытки выйти на рынок финансирования клиентов совместно с крупным партнером были со стороны Apple, но спустя какое-то время эксперимент был признан неудачным».
🇷🇺 Подборка самых интересных публикаций по теме «Дружественные страны и регионы России» от аналитика отдела суверенных и региональных рейтингов «Эксперт РА» Ольги Гилёвой.
Must read 👇
📄 Опубликован перечень поручений Президента Российской Федерации по итогам Восточного экономического форума – 2024
🔴 В документах обозначены ключевые направления поддержки Дальневосточного региона для достижения целей национального развития и укрепления позиций России в Азиатско-тихоокеанском регионе.
📄 Дмитрий Чернышенко: Определены регионы России и страны БРИКС+ для участия в международной программе «Классная страна»
🔴 Они примут участие в разработке новых программ путешествий для детей и молодёжи.
📄 Путин выделил еще 100 миллиардов на мастер-планы городов Дальнего Востока
🔴 Кроме того, глава государства посчитал важным сохранить ставку по программе «Дальневосточная и арктическая ипотека» на уровне 2% до 2030 года.
📄 Кабмин предложил ограничить рыночные заимствования регионов РФ в 2025-2039 гг.
🔴 Долг региона по государственным ценным бумагам и коммерческим кредитам не должен превышать 25% от общего объема доходов бюджета в период с 2025 по 2039 гг., если регион претендует на реструктуризацию бюджетных кредитов, следует из поправок правительства РФ в проект трехлетнего федерального бюджета.
📄 В «Единой России» назвали регионы, рискующие сорвать нацпроект «Образование»: будут ли претензии к губернаторам?
🔴 Есть регионы, отстающие по программе капремонта, властям которых поручено принять все меры для исправления ситуации. Это Архангельская, Томская, Запорожская, Амурская области и Карачаево-Черкесия.
📄 Путин придаст скорости строительству Ленского моста в Якутии
🔴 Правительству РФ придется обеспечить своевременное финансирование инфраструктурного мега-проекта.
📄 Строительство очистных сооружений в Бурятии буксует из-за низкого качества управления проектами
🔴 Там, где объекты должны быть готовы на 60 или 90%, они готовы на 20%.
📄 В Биробиджане построят новый мост за 7,2 миллиарда
🔴 Долгожданное решение принято на заседании правительственной комиссии под председательством полпреда в ДФО Юрия Трутнева.
📄 Флагманский хабаровский инвестпроект АГМК-2 подключили к электроэнергии
🔴 В правительстве региона ждут завершения строительства до конца текущего года.
📄 В Москве ставки транспортного налога будут повышать максимум на 10% в год
🔴 Рост налога будет плавным - в среднем не более 10% в год.
📄 Выше федерального: как власти в Ленинградской области обеспечивают увеличение МРОТ
🔴 Ленинградская область с 1 января 2025 года увеличит минимальный размер оплаты труда до 23,8 тыс. рублей. В сравнении с 2024 годом сумма вырастет на 18,3% и превысит федеральный МРОТ.
#выбор_аналитика
📊 Рейтинговые действия за 13.11.2024:
✔️ Москва подтвержден ruAAA Стабильный 13.11.2024
✔️ Облигации Москвы (3 выпуска) подтвержден ruAAA 13.11.2024
🔖 Облигации Атомэнергопром серии 001P-02 верифицированы, продолжают соответствовать принципам зеленых облигаций GB 13.11.2024
✔️ ООО "ДЕЛЬТАЛИЗИНГ" подтвержден ruA+ Стабильный 13.11.2024
#рейтинги
👨💼 Победа Трампа и республиканцев на прошедших в США президентских выборах оказалась заметно масштабнее, чем можно было ожидать.
При этом в программе победителей экономике уделялось меньше внимания, чем обычно. В результате существенная часть экономической политики новой администрации будет зависеть от кадровых назначений, пока неочевидных. Но, как считает главный экономист «Эксперта РА» Антон Табах, уже можно выделить те идеи, которые наверняка будут реализованы, и те, которые, если и будут исполнены, то скорее декларативно.
🧡 «Собственно, будет ли новым министром финансов традиционный «волк с Уолл-Стрит» или же, наоборот, адепт «экономики предложения» — вот одна из важнейших развилок для налоговой политики», - Антон Валерьевич Табах, из избранного.
📊 Ожидаемый рейтинг – это предположительная оценка кредитоспособности эмитента, которую кредитное рейтинговое агентство выдает в результате анализа ряда факторов, влияющих на возможность исполнения обязательств по долговым инструментам в будущем.
Такой рейтинг может касаться как государственных, так и корпоративных облигаций и говорит инвесторам о вероятной устойчивости эмитента в краткосрочной и среднесрочной перспективе.
Чем ожидаемый рейтинг отличается от кредитного?
👀 Кредитный рейтинг облигаций присваивается после регистрации их выпуска, прочих долговых инструментов – после подписания сторонами кредитной документации. Ожидаемый рейтинг присваивается планируемым к размещению эмиссионным долговым инструментам на основе проекта эмиссионной документации.
Ожидаемый рейтинг может присваиваться при необходимости как один из этапов подготовки кредитного рейтинга. Процесс присвоения ожидаемого рейтинга идентичен процессу присвоения кредитного рейтинга.
🧡 Например, в «Эксперт РА» ожидаемый рейтинг присваивается по той же шкале, что и кредитный рейтинг, но отличается от него добавлением к уровню рейтинга постфикса (EXP). При этом ожидаемый рейтинг не может быть присвоен на уровне ruD(EXP).
Рейтинговое агентство принимает решение о таком рейтинге на основе текущих данных: финансовой отчетности, рыночных условиях, макроэкономических прогнозов.
Зачем нужен ожидаемый рейтинг?
✅Для инвесторов он представляет собой ориентир при принятии инвестиционных решений. Более высокий ожидаемый рейтинг может свидетельствовать о низком риске дефолта и, соответственно, о более низких доходностях, тогда как низкий рейтинг может привлекать внимание к более высокому потенциальному доходу, но также и к повышенным рискам.
✅Он полезен и для самих эмитентов - ожидаемые рейтинги оказывают влияние на стоимость заимствований. Чем выше рейтинг, тем больше доверия со стороны инвесторов, что позволяет эмитенту привлекать капитал на более выгодных условиях.
#это_база
🪙 Подборка самых интересных публикаций по теме «Кредитные организации» от ведущего аналитика по банковским рейтингам «Эксперт РА» Виктории Лукиной.
Must read 👇
📄 Банк России охладит корпоративное кредитование
🔴 ЦБ раньше запланированного введет новые требования к капиталу и снизит риски крупных заемщиков.
📄 Доходы факторинговых компаний выросли в 2,7 раза за год
🔴 Значительный рост доходов связан с инфляцией и ключевой ставкой, кроме того, прирост по портфелю обусловлен ростом спроса на факторинг, проникновением в новые отрасли, доступностью для новых клиентов.
📄 В ВТБ назвали сложности при выплате дивидендов за 2024 год
🔴 Осложняющим фактором для выплаты дивидендов ВТБ за этот год является повышение антициклической надбавки к капиталу.
📄 ЦБ ответил на публикации о сроках снижения ключевой ставки
🔴 Банк России опроверг информацию о том, что Эльвира Набиуллина анонсировала снижение ставки с марта 2025 года.
📄 «Сбер» получил деньги британской экс-«дочки», державшей в России $105 млн.
🔴 «Сбер» после утраты контроля над британским Sberbank CIB UK смог по решению суда списать средства со счетов инвестбанка, где было более $100 млн. Юристы называют этот случай взыскания уникальным и считают, что Сбербанку «повезло».
📄 Средний размер вклада в России достиг 583 тысяч рублей
🔴 К октябрю сумма вкладов физлиц составила 51,6 трлн рублей. Темпы роста этого рынка максимальные за последние 14 лет.
📄 Доходность по вкладам юрлиц в сентябре достигла максимума с 2014 года
🔴 Большая часть средств юрлиц размещается на сроки до 30 дней, на такие вклады приходится более 90%.
📄 Доля системно значимых банков в ESG-кредитовании впервые оказалась ниже 50%
🔴 Портфель целевого ESG-кредитования вырос за год на 60% и составил 2,65 трлн рублей на конец первого полугодия этого года.
📄 Объем выдачи дальневосточной ипотеки вырос до 190 млрд рублей
🔴 Это почти на треть больше, чем за 10 месяцев 2023 года.
📄 За 9 месяцев 2024-го россияне погасили просроченных долгов на 30 млрд рублей
🔴 Результаты девяти месяцев 2024 года уже превысили годовые показатели последних лет. Активнее всего россияне погашали задолженность по кредитам наличными (72%).
📄 Сбербанк разместил второй за год выпуск дисконтных облигаций
🔴 В ходе размещения эмитент привлек 7,2 млрд рублей.
📄 Сбербанк нарастил чистую прибыль в октябре на 1%, до 134 млрд.
🔴 За 10 месяцев банк получил 1,3 трлн рублей чистой прибыли.
#выбор_аналитика
🤺🤾♀️🤾🤾♂️🏌️♀️Госдума готовится принять во втором чтении законопроект, наделяющий Банк России правом вводить макропруденциальные лимиты (МПЛ) в ипотечном кредитовании. Это необходимая мера для ограничения долговой нагрузки граждан в данном сегменте, которая близка к критической, считают в регуляторе.
📆 Планируется, что документ вступит в силу 1 апреля 2025 г.
Что хочет ограничить ЦБ путем введения МПЛ:
• выдачи кредитов на новостройки;
• выдачи кредитов под залог недвижимости для заемщиков с показателем долговой нагрузки (ПДН, отношение среднемесячных платежей заемщика по всем кредитам к среднемесячному доходу) > 50%;
• выдачи ипотеки клиентам с уровнем LTV (отношение суммы кредита к стоимости имущества, предоставленного заемщиком в залог) > 80%;
• выдачи ипотеки с первоначальным взносом < 20%;
• выдачи ипотечных кредитов на срок > 30 лет.
🔢 Точные значения МПЛ не обозначены. Они будут устанавливаться на уровне, «не допускающем ухудшения текущих стандартов кредитования». Планируется, что они будут гибкими: могут повышаться, если долговая нагрузка закредитованных граждан будет расти или если разница между ценами на первичное и вторичное жилье будет увеличиваться, и наоборот – снижаться при уменьшении данных показателей.
На какую ипотеку будут действовать новые МПЛ:
• на кредиты по договору участия в долевом строительстве;
• на кредиты на приобретение квартир или апартаментов, обеспеченных залогом приобретаемого жилья;
• возможно (не ранее 1января 2026 года) – на кредиты на индивидуальное жилое строительство (ИЖС).
Зачем нужны такие меры при нынешних фактически запретительных ставках на ипотеку, и так делающих такие кредиты невыгодными и чаще всего попросту недоступными для граждан? Рассуждает управляющий директор по валидации «Эксперт РА» Юрий Беликов:
🧡 «В ипотеке возможность введения МПЛ следует рассматривать как задел для гармонизации выдач, когда сегмент начнет восстанавливаться. Сейчас ипотека действительно де-факто заморожена: по рыночным программам ставки заградительные и грозят 4-5-кратной переплатой при стандартном первом взносе, а по льготным программам почти полностью утилизированы лимиты. Выдачи начнут восстанавливаться, когда ключевая ставка опустится ниже 15%, а это горизонт примерно полутора лет. До этого времени МПЛ в общем-то и не нужны, но лучше ввести их заблаговременно, а не с лагами, как это было в случае потребительских кредитов. В любом случае эти нововведения направлены не на текущий рынок, который сильно охлаждается ставками и закредитованностью: они нужны, чтобы задать будущие рамки здорового восстановления сегментов во время цикла смягчения денежно-кредитной политики».
📊 Рейтинговые действия за 11.11.2024:
✔️ Облигации Селектел (3 выпуска) подтвержден ruAA- 11.11.2024
✔️ АО "СЕЛЕКТЕЛ" подтвержден ruAA- Стабильный 11.11.2024
🆕 Облигации Роснефть серии 004Р-03 присвоен ruAAA 11.11.2024
✔️ НКО НКЦ (АО) подтвержден ruAAA Стабильный 11.11.2024
✔️ МКООО "СОДРУЖЕСТВО РУС" подтвержден ruA+ Позитивный 11.11.2024
✔️ Республика Адыгея подтвержден ruBBB+ Стабильный 11.11.2024
🆕 Облигации Газпром Капитал (2 выпуска) присвоен ruAAA 11.11.2024
#рейтинги
💻 Подборка самых интересных публикаций по теме «ЦФА» от директора по рейтингам структурированного финансирования «Эксперт РА» Максима Булгакова
Must read 👇
📄 Банки форсят ЦФА
🔴 По данным «Эксперт РА», уже более 200 компаний попробовали ЦФА в качестве инструмента для привлечения долгового финансирования. В основном они из финансового сектора, но также отметилось много девелоперов и представителей ритейла.
📄 Московская биржа впервые разместила ЦФА на произведение искусства: что инвесторам надо о них знать
🔴 Покупая цифровой финансовый актив (ЦФА), инвестор получает права доходность, но не на само произведение.
📄 На Мосбирже теперь торгуют цифровыми финансовыми активами на современное искусство! Что это такое? Можно ли на этом заработать?
🔴 На цифровой платформе было выставлено 900 ЦФА, привязанных к работе художника Юрия Злотникова "Протосигналы #43" 1957 года. В основе ЦФА может быть картина, коллекционный автомобиль, коллекция вин, золото, ценные бумаги — любой актив, который можно перепродать, заработать и разделить прибыль между всеми участниками.
📄 Промышленность РФ быстро наращивает применение ЦФА, вошла в тройку лидеров
🔴 Применение ЦФА тяжелой промышленностью с января по октябрь 2024 года выросло в 4,7 раза по сравнению с аналогичным периодом 2023 года, на долю отрасли приходится 19% (75 млрд руб.) от выпусков за 2022-2024 годы.
📄 Cbonds: Российский рынок цифровых финансовых активов показал рекорд в октябре
🔴 В октябре операторами информационных систем (ОИС) было размещено 132 новых выпуска ЦФА, что на 21% больше, чем в сентябре.
📄 Факторинговая компания разместила ЦФА на СПБ бирже
🔴 «Глобал Факторинг Нетворк Рус» провела размещение первого выпуска цифровых финансовых активов (ЦФА) в информационной системе СПБ биржи. ИК «Риком-Траст» предложила ЦФА своим клиентам, которые выкупили выпуск в полном объеме.
📄 "ВсеИнструменты.ру" разместил ЦФА на 2 млрд рублей
🔴 Размещение ЦФА направлено на оптимизацию долгового портфеля с точки зрения процентных ставок и сроков погашения, а также общекорпоративные цели, связанные с развитием бизнеса: открытие ПВЗ, укрепление логистической инфраструктуры.
📄 Альфа-Банк и Финансовый университет при Правительстве РФ запускают бесплатный образовательный курс по цифровым финансовым активам
🔴 Это первые очные курсы для студентов по теме ЦФА.
📄 Материал Банка России: участие посредников в обороте ЦФА
🔴 Подходы, предложенные в презентации, являются мнением Департамента инвестиционных финансовых посредников Банка России.
#выбор_аналитика
⚽️🏀🏈⚾️🥎🎾Рейтинговое агентство «Эксперт РА» провело исследование для оценки ESG-кредитования по состоянию на 1п/г 2024 года.
📈 По оценке агентства, за период 01.07.2023–01.07.2024 объем портфеля ESG-кредитов вырос в 2 раза и составил 5,5 трлн рублей. Основной прирост пока продолжают обеспечивать крупные банки.
Наибольшая доля приходится на кредиты, привязанные к КПЭ устойчивого развития (49,6%), и зеленые кредиты (41,5%). Остальные типы ESG-кредитов пока отстают: социальные – 6,5%, устойчивого развития – 1,7%, адаптационные и климатического перехода – 0,7%.
Если не учитывать кредиты, выданные с привязкой к ESG-ковенантам, совокупный объем ESG-портфеля увеличился на 60% и составил 2,65 трлн рублей.
🔌 Доля пяти крупнейших отраслей совокупного портфеля ESG-кредитов, выданных корпоративным заемщикам, составила 40,3%. Крупнейшая отрасль – зеленая энергетика, включающая возобновляемую и атомную энергетику, – заняла первое место с долей 13,7%. В топ-3 также вошли зеленый транспорт (10,4%) и зеленое жилищное строительство (7,3%). Замыкают топ-5 металлургическая и горнодобывающая промышленность (5,5%) и сельское и лесное хозяйство (3,5%). Прочие отрасли в совокупности насчитывают 59,7% и представлены в основном операциями с недвижимым имуществом, пищевой промышленностью, а также химической промышленностью и производством удобрений.
📖 Читайте на сайте агентства новое исследование «5,5 трлн на устойчивость: как российские банки развивают ESG».
#ESG
#аналитика
🏐🏉🥏🎱3 декабря 2024 года в Москве состоится крупнейшее в стране событие для профессионалов рынка лизинга – 23-й ежегодный форум «Лизинг в России».
🔴Организаторы: рейтинговое агентство «Эксперт РА» и компания «Эксперт Бизнес-Решения» при поддержке Объединенной Лизинговой Ассоциации (ОЛА).
🔴Кто будет. В форуме примут участие более 300 человек: топ-менеджеры лизинговых компаний, крупнейшие клиенты-лизингополучатели, представители финансовых институтов и органов государственной власти, руководители отраслевых ассоциаций, банки, инвесторы, ИТ-компании и СМИ.
🔴Что обсудим. Повышение роли лизинга как важного инструмента обеспечения роста инвестиций, качество портфеля после рекордных выдач 2023 года, спрос на лизинг в условиях высоких процентных ставок, перспективы корпоративных сегментов и др.
🚚 В программе:
• Пленарная дискуссия. Лизинг-2024: в тисках ключевой ставки
• Секция 1. Рост под вопросом?
• Секция 2. Кому при высоких ставках жить хорошо?
• Церемония награждения лидеров рынка лизинга
• Эффективный нетворкинг
На форуме будет представлено исследование рынка лизинга, которое проводится при поддержке ОЛА. Данные, полученные в рамках исследования, отличаются своей уникальностью и наибольшей репрезентативностью среди других: в нем участвуют свыше 130 лизингодателей, представляющих более 90 % всего рынка.
❗️Программа и регистрация ЗДЕСЬ
🔴Дата и место проведения: 3 декабря 2024 года, Москва, гостиница Continental (Тверская ул., 22)
📱 Все новости конференций, главные цитаты выступлений и репортажи с мероприятий в телеграм-канале «Эксперт РА»
#анонс
#конференция
📺 Cbonds сделали итоговый видеосюжет о нашем форуме «Будущее рынка облигаций», который состоялся 30 октября.
Внутри – интервью хэдлайнеров мероприятия из «Эксперт РА», «обзор обзора», главные тезисы спикеров и один любопытный анонс.
❤️Спасибо, коллеги!
Смотрим 👆
#конференция