13764
Официальный канал крупнейшего в России рейтингового агентства «Эксперт РА». Рейтинги, аналитика и все самое интересное из мира экономики и финансов Обратная связь @expert_ra_team Регистрация РКН: https://clck.ru/3FipAm
📆 14 января 1790 года министр финансов США Александр Гамильтон представил перед Конгрессом недавно родившейся страны «Первый доклад о государственном кредите», который стал первым из целой серии документов за авторством политика и экономиста, предопределивших финансовое будущее Соединенных Штатов.
🇺🇸 Как политический деятель, вошедший в сонм так называемых «отцов-основателей» США, Гамильтон приложил руку к таким фундаментальным основам американской государственности, как конституция, институт президентства, армия, федеративное устройство.
Но прежде всего заслугой первого министра финансов стало именно создание экономической модели для государства. И здесь, будучи политиком, Гамильтон во многом также преследовал политические цели, одной из которых, как он полагал, должна стать централизация государства с опорой на сильную власть президента. Таким образом, как следствие, должно было произойти сужение полномочий отдельных штатов.
🪙 Одной из мер в русле политики Гамильтона стало возвращение доверия к государственному долгу страны и опора на него в будущем развитии. В частности, для этого центральное правительство приняло на себя и долги штатов.
«Национальный долг в разумных пределах был бы благословением для нашей страны», - писал Александр Гамильтон в 1781 году (знал бы он…).
*по данным биржи ICE Futures на 16.00 мск
🐂 Это на 0,26% выше, чем максимальная цена предыдущего торгового дня и на 6,7% выше максимальной цены первого торгового дня 2025 года (2 января). В моменте цена растет на 1,27%. Котировки подскочили на фоне новостей о новых американских санкциях против российской «нефтянки».
👇Коллеги из Cbonds продолжают следить за рынком кредитных рейтингов. А мы снова в лидерах 💪
Читать полностью…
🏑🥍🏏🪃Оборот вторичного рынка золота в России по итогам 2024 года увеличился примерно на 20%, до 30 тонн, оценивает «Коммерсант».
🥇 Этот рынок формируется в основном за счет золотого лома, который подлежит дальнейшей переплавке.
Откуда берется лом золота:
• из ломбардов;
• от оптовых скупщиков изделий из драгметаллов и электроники.
🧡 За счет чего растет «золотая вторичка»? Рассуждает директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Мария Коломиец:
«Рынок переработки лома драгметаллов является достаточно закрытым, поэтому в полной мере оценить его объемы представляется достаточно непростой задачей. В этот рынок можно включать как драгметаллы, поступающие через ломбарды от физических лиц, так и рынок переработанного металла, поступающего от юридических лиц».
Оценка скупщика (компания Goldex): у россиян на руках находится около 900 тонн изделий из драгметаллов или с их содержанием, которые потенциально могут стать ломом.
❤️ «С точки зрения физлиц идет логическое продолжение высокого спроса на золото (инвестиционное и ювелирное), которое сохраняется на повышенных уровнях с 2020 года – люди продают ранее купленный металл, в том числе, возможно, для того, чтобы зафиксировать прибыль, сформировавшуюся в связи с ростом цен на унцию. Дополнительную поддержку тренду на рост может оказывать то, что с 1 сентября 2024 года ломбарды получили возможность принимать от физлиц инвестиционные драгоценные металлы в залог или на хранение и продаж. Со стороны юридических лиц наблюдается тенденция на переработку устаревшего или неработающего оборудования для получения ценного сырья. Здесь тоже значительным фактором является цена на золото, находящаяся сейчас на пиковых значениях.
На текущий момент сохраняются все признаки, указывающие на то, что повышательный тренд сохранится в 2025 году. Экономическая неопределенность, драйвер цен на золото, все еще присутствует в мире, как и спрос на защитные активы, это окажет влияние на рынок».
📊 Рейтинговые действия за 10.01.2025:
✔️ Облигации ППК Российский экологический оператор (РЭО) (2 выпуска) подтвержден ruA+ 10.01.2025
✔️ Пермский край подтвержден ruA+ Стабильный 10.01.2025
⬆️ АО БАНК "НАЦИОНАЛЬНЫЙ СТАНДАРТ" повышен ruBBB Стабильный 10.01.2025
#рейтинги
📝 В 2024 г. число новых включенных в реестр Банка России МФО оказалось на 53% выше, чем в 2023-м: 112 против 73, заметили в «Коммерсанте». Исключено из реестра было 210 компаний (204 годом ранее).
Откуда такое рвение у новых участников рынка и как оно сообразуется с планомерным ужесточением регуляторных условий для ведения бизнеса, знает старший директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Иван Уклеин:
🧡 «Основной объем вновь выдаваемых микрофинансовых лицензий представляет собой «реинкарнацию» ранее функционировавшего бизнеса. Микрофинансирование с нуля с учетом высоких входных барьеров – это единичные случаи. Инвестиции в новую лицензию без ранее накопленных компетенций и клиентской базы, даже если использовать «коробочные» решения, можно оценить минимум в 200 млн. рублей.
С учетом озвученных параметров* реформы микрофинансового рынка мы ожидаем дальнейшего сокращения реестра на 20-30% ежегодно, пока не будет достигнут баланс аналогично банковскому рынку».
Соотношение затрат и доходов (cost-to-income ratio, CIR)
🔣 Это показатель, демонстрирующий операционную эффективность компании. Чаще всего используется при анализе финансовых компаний и в частности – банков.
CIR рассчитывается как отношение операционных расходов компании за определенный период к ее операционным доходам, то есть, например, к сумме процентных и непроцентных доходов. Показатель выражается в процентах.
Формула расчета:
Cost-to-income ratio = операционные расходы / операционные доходы
🚩 Чем показатель ниже, тем более эффективно работает компания. То есть, CIR демонстрирует, сколько условно операционных затрат требуется анализируемому лицу для того, чтобы сгенерировать 1 рубль операционных доходов.
Если, например, cost-to-income ratio составляет 1%, это означает, что для того, чтобы получить 1 рубль операционных доходов, компании требуется лишь 1 копейка операционных затрат.
📈 Как и большинство других подобных показателей, CIR должен использоваться в динамике и в сравнении с другими компаниями из смежных отраслей.
К примеру, если cost-to-income ratio растет из года в год, это может означать, что расходы компании увеличиваются более быстрыми темпами, чем ее доходы. Или если у одного банка CIR более низкий по сравнению с другим, то, скорее всего, первый более эффективно выстроил свою работу.
🧡 Аналитики «Эксперт РА» используют соотношение затрат и доходов, например, при анализе банков или лизинговых компаний.
#финансовая_математика
📊 Рейтинговые действия за 09.01.2025:
❌ ПАО БАНК "ФК ОТКРЫТИЕ" отозван 09.01.2025
❌ ПАО РОСБАНК отозван 09.01.2025
👁 АО "ГРУППА ГМС" установлен статус «под наблюдением» ruA Стабильный 09.01.2025
#рейтинги
🏦 Подборка самых интересных публикаций по теме «Кредитные организации» от ведущего аналитика по банковским рейтингам «Эксперт РА» Виктории Лукиной.
Must read 👇
📄 Совкомбанк может увеличить уставный капитал на 9% в рамках интеграции «ХКФ банка»
🔴 В частности, увеличение капитала нужно для выкупа бумаг у несогласных со сделкой миноритариев.
📄 В России заработал ипотечный стандарт
🔴 Среди его задач – ограничить выдачу ипотеки по программам с застройщиками, которые предлагают заемщику низкую ставку за счет искусственного повышения стоимости жилья, а также стандартизировать раскрытие информации.
📄 Хуснуллин анонсировал новые меры поддержки в рамках семейной ипотеки
🔴 Кабмин работает над расширением семейной ипотеки на вторичную недвижимость и снятии ограничений на такое кредитование, заявил вице-премьер.
📄 Банки оценили готовность к запуску цифрового рубля в 2025 году
🔴 По словам представителя Сбербанка, внедрение цифрового рубля означает дополнительные расходы для банков и магазинов на десятки миллиардов рублей и необходимость IT-разработок для интеграции нового функционала.
📄 Какой будет ключевая ставка в 2025 году. Прогноз от 20 аналитиков
🔴 По прогнозу на конец 2025-го консенсуса нет: оценки для ставки разнятся от 13 до 23%
📄 Как средний долг россиянина коллекторам упал ниже ₽200 тыс.
🔴 Это произошло впервые за последние три года.
📄 Россияне в 2024 году направили на вклады три четверти новых сбережений
🔴 За январь—октябрь совокупные активы домохозяйств увеличились на 10,64 трлн руб.; 75,7% этой суммы, или 8,06 трлн руб., уже пришлось на срочные вклады в российских банках. 2025-й все еще останется «годом вкладчика», считают банкиры.
📄 Банк “ФК Открытие” официально прекратил свое существование
🔴 Банк России закрыл сделку по продаже «ФК Открытие» банку ВТБ в конце декабря 2022 года. Цена сделки составила 340 млрд рублей.
📄 МФК «Займер» решил направить всю прибыль на дивиденды за III квартал
🔴 «Размер дивидендов за III квартал 2024 года на одну акцию составляет 10 рублей 51 копейку, что соответствует дивидендной доходности на дату одобрения решения о выплате 7,9% за квартал» — сказал Роман Макаров, генеральный директор «Займера».
📄 ВТБ оспаривает в суде отзыв лицензии европейской «дочки»
🔴 Произошедшее нарушило соглашение о защите инвестиций, которые заключили Германия и СССР как юридический предшественник России в 1989 году, считают в банке.
#выбор_аналитика
↗️ Банковский бум-2024: причины, последствия и вероятность повторения
Эльвира Набиуллина (ЦФ РФ), Анатолий Аксаков (Государственная Дума РФ), Петр Фрадков (ПАО «Промсвязьбанк») и Антон Табах («Эксперт РА») – в тематическом сюжете «России24».
📺 Смотрим 👇
📆 26 лет назад – 1 января 1999 года – появилась новая валюта – евро. Правда, сначала она существовала в безналичной форме, но уже через два года в обиход вошли и наличные евро.
Название за валютой было официально закреплено еще в декабре 1995 года. Тогда Европейский совет решил, что название на банкнотах будет писаться в двух вариантах: латинским алфавитом – «Euro» – и греческим – «Ευρώ».
Однако когда в 2007 году Болгария стала членом Европейского союза, прибавилось и кириллическое написание – «Евро». Впрочем, до сих пор эта страна не вошла в Еврозону: с 1 января 2025 года София не смогла присоединиться к зоне хождения евро из-за высоких инфляционных показателей.
💶 Символ евро – «€» – происходит от греческой буквы эпсилон и латинской «E» - начальных букв для слова «Европа». Две параллельные линии в этом символе должны ассоциироваться со стабильностью валюты.
В 1997 году был утвержден дизайн общей стороны для монет – здесь конкурс выиграл медальер Королевского бельгийского монетного двора Люк Люикс. На следующий год был определен дизайн банкнот евро – его разработчиком стал сотрудник Национального банка Австрии Роберт Калина.
💶 Сейчас выпускаются банкноты достоинством 200, 100, 50, 20, 10 и 5 евро. А вот выпуск банкнот номиналом в 500 евро был прекращен в 2019 году, причиной чего стало частое использование этих купюр в операциях, связанных с разными теневыми схемами, например, отмыванием денег.
Разменной монетой является евроцент. На данный момент эмитируются монеты в 1, 2, 5, 10, 20 и 50 евроцентов,
🇪🇺 Позитивным результатом введения единой валюты стал тот факт, что Еврозона вот уже более 20 лет остается свободна от внутренних валютных колебаний. Простым европейцам теперь не надо обменивать денежные знаки одной страны ЕС на валюту другой. Для бизнеса в прошлом остались проблемы валютных рисков.
📉 В настоящее время можно говорить об угасании роли евро как универсальной валюты для международной торговли. За 2023 г. доля расчетов в этой валюте в системе SWIFT снизилась почти в два раза, к концу 2024 г. она упала до минимального за 10 лет уровня (21%). В 2012 г. эта доля в общем объеме расчетов составляла 46%.
Друзья, поздравляем вас с наступающим 2025-м годом!
Символ года – ЗМЕЯ – хранит особый секрет во взгляде, только посвященные могут узнать, что она пророчит, заглянув ей в глаза 😊
❄️ Желаем всем нашим читателям и их близким здоровья, успехов, удачи, куража, приятных ставок и хороших рейтингов! Ура!
🔥 Рейтинговые действия за 28.12.2024:
🆕 Облигации Экспобанк серии 001P-02 присвоен ruA+ 28.12.2024
⬆️ АО "ЭКСПОБАНК" повышен ruA+ Стабильный 28.12.2024
❌ ABH Financial Limited отозван 28.12.2024
✔️ Чувашская Республика подтвержден ruA Стабильный 28.12.2024
❌ АО "ЗАРУБЕЖНЕФТЬ" отозван 28.12.2024
#рейтинги
🏑🥍🏏🪃Совет директоров Банка России принял решение с 1 января по 31 марта 2025 года не ограничивать полную стоимость кредита/займа (ПСК) для кредитных организаций, кредитных потребительских кооперативов, сельскохозяйственных кредитных потребительских кооперативов, ломбардов по всем потребительским кредитам/займам, а также для микрофинансовых организаций по отдельным категориям потребительских займов.
Что это означает?
Что фактически все эти учреждения в течение 3 месяцев могут устанавливать любую процентную ставку для практически любых потребительских кредитов/займов, и регулятор не будет против.
Зачем нужна эта мера?
Мораторий вводится из-за «существенного изменения рыночных условий, влияющих на ПСК». Из-за роста ключевой ставки стоимость привлечения средств для банков сильно выросла c III квартала. Повлиял и фактор конкуренции за средства клиентов.
🧡 Как высокие ставки по депозитам изменили те самые рыночные условия? Рассказывает старший директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Иван Уклеин:
«До октября основная ставка как у вкладчиков, так и у банков была на короткие вклады и накопительные счета. Вкладчики предпочитали размещаться на короткий срок в условиях неопределённости и растущих ставок. Кроме того, самые выгодные ставки банки предлагали как раз по акционным накопительным счетам для новых клиентов, а благодаря СБП с мая 2024 года можно беспрепятственно переводить сбережения между банками.
Ситуация стремительно изменилась в середине осени, когда для соблюдения НКЛ (норматива краткосрочной ликвидности) крупнейшим банкам потребовалось нарастить фондирование сроком на 3 месяца и длиннее. Сейчас самые выгодные ставки предлагаются по вкладам на срок 3-6 месяцев. Банки пытаются, с одной стороны, не проиграть конкуренцию за пассивы и включаются в «гонку ставок» ещё до заседания по ключевой ставке, а с другой – детально просчитывают процентную маржу и не закладывают заранее слишком высокий процент. Предновогодний сезонный фактор в этом году не играет роли».
* по данным агрегатора финансовых рынков InvestFunds
📊 Общий объем активов денежных фондов с начала года до 24 декабря вырос в 5,5 раз, до 996 млрд рублей. Это 54% средств всех ПИФов на российском рынке.
📊 Рейтинговые действия за 13.01.2025:
⬆️ ООО "ОЗОН БАНК" повышен ruBBB+ Стабильный 13.01.2025
✔️ "БАНК "МБА-МОСКВА" ООО подтвержден ruBBB- Позитивный 13.01.2025
#рейтинги
🔎Рейтинговые действия агентств РФ по эмитентам за декабрь 2024 года
Cbonds представляет сводную статистику действий российских рейтинговых агентств по эмитентам за декабрь минувшего года. В статистике учитываются рейтинги организаций от четырех российских агентств – Эксперт РА, АКРА, НКР и НРА.
🧮В декабре общее количество рейтинговых действий по эмитентам составило 175. Лидером по их числу стало рейтинговое агентство Эксперт РА (80 рейтингов). После него следуют АКРА (53 рейтинга), НКР (27 рейтингов) и НРА (15 рейтингов).
Всего в декабре было 24 повышения рейтингов и 11 понижений. Кроме того, в прошлом месяце было 91 подтверждение рейтингов, 39 присвоений и 10 отзывов. Рейтингов с развивающимся прогнозом было всего 10.
🧭Показатель «Рейтинговый барометр», рассчитываемый как процентная доля числа повышений рейтингов в общем количестве их увеличений и снижений в течение месяца, за декабрь составил порядка 69%. Данное значение говорит о высоком кредитном качестве эмитентов. Если сравнить с предшествующим месяцем, то по итогам ноября рейтинговый барометр был равен 60%.
📝Из интересного: в декабре агентство Эксперт РА присвоило рейтинг кредитоспособности суверенного правительства Республике Казахстан на уровне BBB+, прогноз «стабильный». Положительное влияние на рейтинг оказал низкий уровень долговой нагрузки на бюджет, при этом давление оказывает недостаточная согласованность монетарной и фискальной политики.
✔️Напомним, что c кредитными рейтингами на сайте Cbonds можно ознакомиться на страницах эмитента, облигации и синдицированного кредита, а также в разделе «Кредитные и ESG рейтинги» в меню «Облигации» на главной странице сайта.
🏑🥍🏏🪃Около 100 тыс. тонн российских минеральных удобрений остаются заблокированными в европейских портах – оценка гендиректора АО «ОХК "Уралхим"» Дмитрия Коняева.
При этом компания передала около 200 тыс. тонн удобрений в виде гуманитарной помощи различным странам: Шри-Ланке, Малави, Кении, Нигерии, Зимбабве.
Есть ли шансы на разблокировку российских удобрений и какие направления поставок для российских производителей буду актуальны в ближайшее время? Подробности у ведущего аналитика по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Дениса Соловьева:
🧡 Вопрос «разблокировки» удобрений в европейских портах больше зависит не от каких-то точечных действий политиков по каким-то конкретным компаниям/товарам/грузам, а скорее от общей политики ЕС в отношении санкций на РФ. Пока ветер не поменяется в другую сторону, вряд ли можно ожидать каких-то позитивных действий в отношении заблокированных удобрений. Пока что самый вероятный вариант – это отправка этих грузов в виде гуманитарной помощи, как уже было сделано ранее.
✍️ «Эксперт РА» рассматривает два сценария развития страхового рынка в 2025 году
Первый: в случае сохранения текущих параметров финансового рынка и высокой краткосрочной доходности продолжится рост продаж коротких договоров страхования жизни, которые фактически завышают статистику величины страховых премий при неоднократной пролонгации одних и тех же договоров в течение года. В этом случае прирост страхового рынка в 2025 году может составить 37-40%.
Второй: этот сценарий предполагает снижение доли коротких продуктов страхования жизни в случае уменьшения неопределенности по уровню доходности в среднесрочной и долгосрочной перспективе, а также сокращения краткосрочной доходности. В результате темпы прироста страхового рынка в 2025 году могут составить 15%, что существенно ниже первого сценария за счет, в первую очередь, снижения эффекта завышения статистики.
🛡 Почему мы прогнозируем реализацию именно таких сценариев, узнаете из нового обзора «Эксперт РА» по страхованию «Прогноз развития страхового рынка на 2025 год: «жизнь» покажет»
👉 ЧИТАЙТЕ на нашем сайте
#аналитика
#страхование
🚨 RusBonds подсчитали количество эмитентов, допустивших полноценные и технические дефолты в ушедшем году, и проанализировали дефолтные кейсы.
В 2024 году объем новых дефолтов можно оценить в 4,2 млрд руб., и еще 12 млрд руб. составляют обязательства Росгеологии, которые когда-нибудь, вероятно, будут погашены.
🧡«Если у компании большой объем короткого долга, то она находится под риском, потому что в скором времени ей нужно будет перезанимать под высокую ставку», - Гульназ Галиева, управляющий директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА».
🧡«Рост ключевой ставки давит на всех эмитентов, наибольшее влияние высокая ставка оказывает на эмитентов категории ruBBB и ниже. Рост числа дефолтных случаев сдерживают возможности компаний перекладывать рост стоимости фондирования на конечную стоимость товаров и услуг», - Михаил Никонов, директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА».
🇷🇺 Подборка самых интересных публикаций по теме «Дружественные страны и регионы России» от аналитика отдела суверенных и региональных рейтингов «Эксперт РА» Ольги Гилёвой.
Must read 👇
📄Геополитический пазл по РФ и СНГ с 11.12.24 по 07.01.25
📄Как Токаев оценил основные направления сотрудничества с Россией
🔴 О перспективах сотрудничества с Россией, объеме товарооборота между странами, о реализации старых и развитии новых проектов.
📄Алексей Оверчук дал комментарий о законопроекте Республики Армения о запуске процесса вступления в Европейский союз
🔴 ЕАЭС и ЕС – несовместимы. Представить, что эти два союза в какой‑то точке сойдутся, невозможно.
📄 По итогам 2024 г. рост ВВП Казахстана составит 4%, в 2025-2026 гг. 4,8%, прогнозирует ООН
🔴 Также, по прогнозам ООН, по итогам 2024 года инфляция в Казахстане составит 8,2%. В 2025-м году ООН прогнозирует ее снижение до 6,3%, а в 2026 г. - до 5,2%.
📄Китай вышел на 2-е место в мире по запасам лития
🔴 Страна поднялась с 6-го на 2-е место по этому показателю, обойдя Австралию, Аргентину и Боливию. Первое место занимает Чили.
📄ВВП закончил 2024 год с большим ростом
🔴 Экономика неуверенно тормозила в четвертом квартале.
📄План выполнения плана
🔴 Правительство доработало нацпроекты и программу их реализации.
📄Михаил Мишустин утвердил единый план по достижению национальных целей развития до 2030 года и на перспективу до 2036 года
🔴 План будет главным ориентиром в работе Правительства, министерств, ведомств, региональных администраций, институтов развития и госкомпаний по выполнению задач, поставленных Президентом.
📄Новый резидент ТОР «Бурятия» обеспечит топливом Гусиноозерскую ГРЭС, подняв добычу угля до 3,5 млн тонн в год.
🔴 Компания «Угольный разрез» получила статус резидента территории опережающего развития (ТОР) «Бурятия» для развития Окино-Ключевского буроугольного месторождения в Республике Бурятия.
📄Все заняты: уровень безработицы в Центральной России достиг минимальных 1,6%
🔴 Это наименьший показатель среди всех федеральных округов. В среднем в РФ в декабре безработица составила 2,3%. Основные причины такой динамики — общая нехватка кадров на фоне демографической ямы 90-х и переезд специалистов в Москву.
📄Подходы к оценке дефолтности рейтинговых шкал кредитных рейтинговых агентств
🔴 В статье проанализированы способы расчета вероятности дефолта на основе рейтинговых шкал кредитных рейтинговых агентств.
#выбор_аналитика
📊 Ведущая российская торговая площадка – «Московская биржа» – отмечает сегодня 33 день рождения!
📆 9 января 1992 года была открыта Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ), преемницей которой является нынешняя Мосбиржа. Площадка была учреждена силами Центрального банка и нескольких крупнейших российских кредитных организаций в рамках проводимой тогда реформы финансово-экономической системы страны.
ММВБ была главной площадкой для валютной торговли и единственной – для обращения гособлигаций РФ. На торгах ММВБ впервые стали использоваться компьютеры.
В том виде, к какому мы уже привыкли, «Московская биржа» существует с декабря 2011 года – с момента слияния ММВБ и РТС, появившейся несколько позже, в 1995 году.
💐 Поздравляем всех причастных с днем рождения!
Многыя лѣта!
#дата
❌ Как за последние 6 лет сократился банковский рынок
В 2024 году российский рынок покинуло 9 банков. Согласно статистике ЦБ, на 01.12.24 г. в системе было 316 банковских кредитных организаций, 26 декабря была отозвана еще одна банковская лицензия, таким образом, на текущий момент на рынке всего 315 банков.
Напомним, что в апреле 2024 г. мы прогнозировали сокращение банковского сектора на плюс-минус 15 участников (в итоге за бортом оказалось меньшее число игроков), причем 5-6 из них, по прогнозу агентства, лишились бы лицензий принудительно (тут мы угадали – лицензии были аннулированы у 6 банков).
Гендиректор «Эксперт РА» Марина Чекурова в интервью «РИА Новостям» 11 апреля 2024 г.:
«Мы ожидаем, что по разным причинам с рынка уйдет порядка 15 банков. Это будет не только принудительная ликвидация, но и слияния и поглощения. Мы не исключаем и добровольной сдачи лицензий «усталыми» собственниками. Прежде всего, потому что конкуренция между банками сейчас происходит в значительной степени на поле IT. А это требует очень крупных вложений, и окупаемость там не короткая. Поэтому ряд банковских собственников, которые в течение какого-то времени считали банковский бизнес для себя интересным и приемлемым, оттуда уйдут, либо продав, либо просто сдав лицензию. Будет и какое-то количество принудительных ликвидаций, но здесь может идти речь только о совсем слабых банках с непонятной бизнес-моделью.
Надзор сильно изменился. Степень его детализации очень высокая, поэтому регулятор видит все. Если что-то вызывает у него сомнения, то он вначале выдает банкам предписания, объясняет причины, и только при злостном неисполнении отзывает лицензии. И мы видим, что таких случаев стало не так уж много. Из 15 банков, может быть, 5-6 ликвидируют принудительно, все остальное будет происходить добровольно».
Наш первый постновогодний макроэкономический прогноз! Что ожидает мировую и российскую экономики в 2025 году: версия главного экономиста «Эксперт РА» Антона Табаха:
🇺🇸 США
Мы видим серьезное усиление протекционизма и одновременного упора на интересы частных компаний США, снижение налогов и большой дефицит. Новая американская администрация рассчитывает «вырасти» из дефицита за счет роста налоговой базы. Снижение расходов будет растянуто во времени и не будет масштабным, обещания Трампа и Маска – больше шоу, а опыт не менее радикального Миллея в Аргентине (программа сокращения госаппарата и госрасходов оказалась примерно в пять раз меньше предложенной) весьма показателен. К тому же, назначения в экономическом блоке куда более традиционны, чем в других.
🌎 Мир
Мы ждем реализации ожиданий от новой политики Трампа «на минималках»: тарифы будут вводится местами, по отдельным группам, а ответные меры также будут сконструированы так, чтобы минимизировать ущерб вводящей стороне. Скорее всего, Индия, Тайвань и Вьетнам по разным причинам будут наименее затронуты тарифными экспериментами Трампа и выиграют от торговых битв.
🇷🇺 Россия
Существенный риск – мировая рецессия из-за тарифных торговых войн, но это не базовый, в только возможный сценарий. То, что мы видим сейчас – это не кризис, а нормализация после пандемийного шока и восстановительного роста. При высоких государственных, в том числе военных, расходах по всему миру кризис маловероятен – если только тарифная политика США не станет спусковым крючком для мировой торговой войны. Поскольку российская экономика экспортная, удар по экспортерам, возможно, усиленный новыми санкциями, может привести к цепной реакции.
Другой риск – дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики. Если ЦБ РФ решит, что пауза в повышении ставки была временной, и начнет еще больше закручивать гайки в феврале-марте – тогда глубина падения и цена для бизнеса и людей за снижение инфляции будет слишком высокой, хотя «тормозной путь» будет ниже. Классическая стагфляция (рост безработицы) невозможна, а вот снижение переработок и прироста зарплат, охлаждение рынка труда не просто вероятны а практически гарантированы.
В среднем мы ждем роста российской экономики на уровне 1,5%: существенного роста в секторах на прямом бюджетном финансировании или не зависящих от кредитования и охлаждения или даже рецессии в отраслях, зависящих от кредитования себя или потребителей. Спад ипотеки приведет не только к замедлению стройки, но и к снижению покупок в магазинах товаров для ремонта, например. Последствия по цепочке могут быть достаточно интересными. Новые налоги также распределятся по экономике неравномерно. При этом госрасходы и инвестиции в инфраструктуру поддержат рост. В итоге суммарно рост будет, но весьма умеренный на фоне последних двух лет структурной трансформации.
📆 1 января 1998 года в России была проведена деноминация рубля, в результате которой из денежного обращения исчезли три нуля и вновь была введена в обращение копейка. Это событие еще называют «Денежной реформом 1998 года» — по году начала официального обмена денежных знаков.
Деноминация валюты — это процесс изменения номинальной стоимости денежных знаков, обычно с целью упрощения расчетов и повышения доверия к национальной валюте. Часто деноминация проводится в ответ на гиперинфляцию или значительное обесценивание денег.
🎄 На картинке – итоги года нашего телеграм-канала от TGStat (спасибо ему за статистику).
Нас читают и рекомендуют друзьям, нашими публикациями делятся в публичных чатах и друг с другом. Это очень приятно и даже немного неожиданно – все-таки мы очень узкоспециализированный паблик со своеобразным контентом.
Самой читаемой публикацией года оказался вот этот пост с комментарием одного из самых популярных наших аналитиков Юрия Беликова. Освежите память, сходите по ссылке еще раз (ведь прошел почти год с момента его публикации).
Знайте – мы очень стараемся быть интересными для вас. Если вам кажется, что мы где-то недорабатываем (или, может быть, наоборот, вам хочется похвалить нас, ну вдруг) – пишите свои пожелания по ведению канала, наполнению его тем или иным контентом, ну и просто ваши мнения и идеи нам в личку - на @expert_ra_team.
Если благодаря нашему каналу вы чувствуете, что рынок стал немножечко прозрачней и понятней для вас, то мы не зря жуём свой хлеб 🙂
❄️ Спасибо, что вы были с нами в этому году! Надеемся, что мы проведем вместе и наступающий 2025-й!
🧡 Ваши Админы.
📊 Рейтинговые действия за 27.12.2024:
🆕 ОАО "РЖД" присвоен ESG-II(b) Стабильный 27.12.2024
⬇️ ООО МФК "ЭЙРЛОАНС" понижен ruB+ Негативный 27.12.2024
✔️ ППК "РОССИЙСКИЙ ЭКОЛОГИЧЕСКИЙ ОПЕРАТОР" подтвержден ruA+ Стабильный 27.12.2024
✔️ ОАО "Банк Дабрабыт" подтвержден ruBB-, byA- Стабильный 27.12.2024
🆕 ПАО "ДВМП" присвоен ruAA Стабильный 27.12.2024
✔️ ООО "ГРУППА ГОЛОС" подтвержден ruBBB- Стабильный 27.12.2024
✔️ АО "ИНК-КАПИТАЛ" подтвержден ESG-III(a) Стабильный 27.12.2024
✔️ АО УК "ПЕРВАЯ" подтвержден A++ Стабильный 27.12.2024
✔️ ООО "ПЕРАМО ИНВЕСТ" подтвержден A Стабильный 27.12.2024
#рейтинги
🌿 Подборка самых интересных публикаций по теме «ESG» от аналитика по рейтингам устойчивого развития Виктории Бехер.
Must read 👇
📄 Введен режим ЧС федерального уровня из-за разлива мазута в Керченском проливе
🔴 Правительственная комиссия под председательством главы МЧС РФ Александра Куренкова приняла решение о введении ЧС федерального уровня из-за разлива топлива в акватории Керченского пролива, сообщила пресс-служба чрезвычайного ведомства в четверг.
📄 Ущерб экологии после ЧП с танкерами оценит Минприроды Кубани
🔴 Министерство природных ресурсов Краснодарского края приступило к проверке особо охраняемых природных территорий Краснодарского края, чтобы оценить ущерб после разлива нефтепродуктов в результате крушения танкеров в Керченском проливе.
📄 Собственники аварийных танкеров с мазутом обязались поднять их и утилизировать
🔴 По данным Минприроды, они также возместят экологический ущерб.
📄 ВЭБ.РФ и «Сбер» представили ESG-индекс городов и регионов России за 2024 год
🔴 Повестка устойчивого развития все больше фокусируется на запросах обычных семей.
📄 Ученые провели перепись одного из редчайших эндемиков Байкала
🔴 Ученые Байкальского института природопользования Сибирского отделения Российской академии наук (БИП СО РАН) провели масштабное исследование по подсчету черепоплодника почтишерстистого.
📄 РЭО: в Дагестане концессионер построил современный мусорный полигон
🔴 Первый из шести новых объектов комплекса по обращению с твердыми коммунальными отходами (ТКО) построен в Дагестане.
#выбор_аналитика
🤺🤾♀️🤾🤾♂️🏌️♀️Что будет двигать рынок ипотеки в следующем году? Размышляет первый заместитель гендиректора – директор по рейтинговой деятельности «Эксперт РА» Александр Сараев.
Главное событие ипотечного рынка в 2024 году – это…
🛍 Наиболее очевидным главным событием ипотечного рынка в 2024 году было изменение условий массовой льготной ипотеки. Однако это событие было ожидаемым, и участники рынка морально готовились к нему еще со второй половины 2023 года. А вот что действительно было неожиданным, так это траектория роста ключевой ставки. Напомню, что большинство прогнозов предполагало ее снижение к концу 2024 года до 10-12%. В реальности мы увидели диаметрально противоположную картину, которая очень серьезно повлияла на ипотечный рынок. Поэтому главным событием я бы все же назвал неожиданный для большинства разворот ДКП в сторону серьезного ужесточения. В результате по ипотечному рынку был нанесен двойной удар, с одной стороны была отменена массовая льготная ипотека, а с другой – ипотека по рыночным ставкам стала практически недоступной, и спрос резко пошел вниз, начиная с осени этого года.
Завершение большинства программ льготной ипотеки: вовремя или нет?
❓ Можно констатировать, что отмена массовой льготной ипотеки действительно запоздала. Если бы эти программы удалось свернуть в 2023 году, как на том настаивал Банк России, то последствия для рынка были бы более мягкими, был бы маневр для поэтапного выхода из них. К 2024 году этих маневров уже не осталось, и пришлось действовать резко и жестко. Завершение эпохи льготной ипотеки станет очень серьезным тестом для рынка, эффект от которого мы увидим только через 1-1,5 года.
«Эпоха массовой льготной ипотеки»: с чем подходим к ее концу?
🏠 Массовая льготная ипотека, несомненно, сыграла важную роль в поддержке жилищного строительства в постпандемийный период. Она позволила выйти на рекордные объемы ввода жилья, что также обеспечило мощный кумулятивный эффект на смежные отрасли и в конечном росте внесло значимый вклад в динамику ВВП. Тем не менее, массовые льготные программы должны реализовываться как контрциклическая мера, на определенном этапе массовая ипотечная программа, напротив, превратилась в проциклическую, что стало искажать рыночные механизмы, стимулируя рост цен на жилье и создавая избыточный спрос. Таким образом корректировка программы была необходимой мерой.
Ипотека-2025: ищем новые драйверы
⬇️ В 2025 году ипотечный рынок будет искать новое равновесное положение с учетом складывающихся макрофакторов. Мы ожидаем значимого замедления кредитования и сохранения высоких ставок на рынке в течение всего следующего года, что ограничит выдачу рыночной ипотеки для большинства категорий заемщиков. С точки зрения цен, по нашему мнению, в номинальном выражении они будут оставаться на текущих уровнях (в отдельных регионах возможно умеренное снижение), но в реальном выражении, с учетом инфляционной корректировки, цены будут ниже, чем в этом году. Рынок начнет возвращаться к более взвешенном ценовому балансу.
#экспертиза
#ипотека