13764
Официальный канал крупнейшего в России рейтингового агентства «Эксперт РА». Рейтинги, аналитика и все самое интересное из мира экономики и финансов Обратная связь @expert_ra_team Регистрация РКН: https://clck.ru/3FipAm
Продолжаем начатую в понедельник тему ковенантов
🛍 Ковенанты в облигациях — это заранее установленные условия/обязательства эмитента или оферента, при нарушении которых у инвестора возникает право досрочно вернуть вложенные в бонды средства. Для неконвертируемых бумаг возможна конвертация по ковенантам.
Основная функция ковенантов — информационная: их нарушение сигнализирует об ухудшении финансового состояния должника или его бизнеса, создавая риск дефолта по основному долгу.
📊 Рейтинговые агентства при присвоении эмитентам кредитных рейтингов учитывают наличие и условия ковенантов в облигационных выпусках. Наличие строгих ковенантов может положительно влиять на оценку кредитоспособности эмитента, так как они обеспечивают дополнительную защиту инвесторов и дисциплинируют эмитента в части финансовой политики. При нарушении ковенантов агентство может сразу понизить рейтинг эмитента или выпуска бондов (если нарушение указывает на высокие риски дефолта), дать негативный прогноз (сигнал о вероятном ухудшении рейтинга в будущем) или же взять паузу для оценки и поставить рейтинг на пересмотр.
Ковенанты содержатся в решении о выпуске и публичной оферте, а также в разделе «Досрочное погашение по требованию владельцев». Они могут распространяться как на отдельную компанию, так и на группу компаний (на эмитента и зависимые лица). Мониторинг соблюдения ковенантов часто осуществляется представителем владельцев облигаций.
Ковенанты могут предусматривать обязательства совершить действия (например, получение публичного статуса) или воздержаться от них (например, запрет на залог активов). Также они могут быть связаны с условиями, не зависящими от воли компании (например, с изменениями законодательства, влияющими на отрасль).
❗️При нарушении ковенантов важно учитывать срок, в течение которого инвестор может реализовать свои права. В отличие от банковского кредитования, при нарушении условий пересмотр займа происходит редко, так как отсутствует централизованный орган для защиты интересов держателей бумаг.
#это_база
🔤 Наблюдаемая годовая инфляция повысилась до 16,4%. Медиана долгосрочных ожиданий на пять лет возросла до 12,3%. По официальным данным Росстата, уровень инфляции в стране в 2024 году составил по итогам года 9,52%.
*По данным Банка России
🏑🥍🏏🪃Профучастники предпочитают богатых, установили в ходе исследования «Рынок розничных инвестиционных продуктов в России 2024» аналитики Frank RG.
🧲 Игроки рынка считают для себя приоритетным обслуживание HNWI-инвесторов (HNWI– от англ. High Net Worth Individuals, «наиболее состоятельные люди») и тратят очень много усилий на удержание именно таких клиентов.
Большого открытия в этом, безусловно, нет: так было и так будет, высокомаржинальные направления всегда оттягивают на себя больше ресурсов по сравнению с низкомаржинальными. И этот статус-кво не меняется вне зависимости от общего количества частных инвесторов в стране (см. картинку): их становится все больше, но ставку банки, брокеры, УК и страховщики делают лишь на небольшой процент самых богатых.
✖️ С 2019 года вложения физлиц в инвестиционные продукты (оценки Frank RG учитывают брокерские счета, ИИС, ДУ, ПИФ, ИСЖ, НСЖ) удвоились — с 8,1 до 16,3 трлн рублей. Только в 2024 году частники инвестировали в ценные бумаги на «Московской бирже» более 1,3 трлн рублей (+18% по сравнению с 2023 годом), в том числе в биржевые фонды — 570,6 млрд рублей, в облигации — 859,3 млрд рублей (74% — в корпоративные бонды, 26% — в ОФЗ и региональные облигации).
🧡 «Розничные инвестиции — движущая сила нашего финансового рынка и основной источник финансирования для новых эмитентов. Поэтому совершенно точно достигнутые объемы и по вложениям на бирже, и по депозитным вкладам можно считать успехом. Они позволяют бизнесу финансироваться даже в сложившихся непростых условиях, а людям — защищать свои средства от инфляции», — считает генеральный директор компании «Эксперт Бизнес-Решения» Павел Митрофанов.
📊 Рейтинговые действия за 05.02.2025:
✔️ ООО "КОНТРОЛ ЛИЗИНГ" подтвержден ruBB+ Стабильный 05.02.2025
✔️ Облигации ЕвроХим серии БО-001P-08 подтвержден ruAA+ 05.02.2025
✔️ ООО СК "СБЕРБАНК СТРАХОВАНИЕ" подтвержден ruAAA Стабильный 05.02.2025
🆕 Облигации Биннофарм Групп серии 001P-04 присвоен ruA 05.02.2025
⬇️ ООО "ЭНЕРГОТЕХСЕРВИС" понижен ruBBB+ Стабильный 05.02.2025
#рейтинги
🏐🏉🥏🎱Друзья! Ровно через месяц, 5 марта, состоится наше первое в новом деловом сезоне офлайн-мероприятие – «Форум лидеров рынка управления активами».
О чем будем говорить на форуме?
🟩Как трансформируется рынок управления активами вслед за изменчивой экономической ситуацией?
🟩Что поможет выявить резервы для роста и что станет новым драйвером развития?
🟩Как УК конкурировать с депозитами и какой будет оптимальная инвестиционная стратегия управляющих?
🟩Кто из игроков окажется в аутсайдерах, а кто в выигрышной позиции?
В программе:
1️⃣Панельная сессия «Рынок УК: растущий, закрытый, перспективный»;
🔟Панельная сессия «Будущее пенсионного рынка»;
3️⃣Практическая секция «ЗПИФы – драйвер рынка»;
4️⃣Итоговая сессия. «Будущее розничных инвестиций»;
5️⃣Торжественная церемония награждения лидеров рэнкинга «Эксперт РА».
🔴Следите за дальнейшими анонсами на нашем канале!
На мероприятии будут представлены уникальные рэнкинги управляющих компаний и НПФ по итогам 2024 года, а также результаты опроса участников о ключевых проблемах, перспективах, ожиданиях и идеях по развитию рынка коллективных инвестиций. В рамках форума состоится торжественная церемония награждения лидеров рынка УК и НПФ в различных номинациях.
💼 Ожидаем более 300 участников и гостей – топ-менеджеров управляющих и страховых компаний, инвестбанков, НПФ, эмитентов, а также представителей регуляторов, профильных ассоциаций и инфраструктурных организаций финансового рынка.
Организаторы: «Эксперт РА» и «Эксперт Бизнес-Решения» при поддержке Национальной ассоциации негосударственных пенсионных фондов (НАПФ).
Стратегический партнер мероприятия – УК «Первая», генеральный партнер - УК «Альфа-Капитал», партнеры – «РСХБ Управление Активами», «Газпромбанк» и «Совкомбанк».
Где: г. Москва, гостиница Continental (Тверская ул., 22)
Когда: 5 марта 2025 года, сбор гостей в 9.00
❗️Программа и регистрация ЗДЕСЬ
Ждем вас!
#анонс
#конференция
📆 С 5 февраля 1971 года рассчитывается самый молодой из популярнейших у инвесторов индекс акций - Nasdaq Composite. Dow Jones Industrial Average родился почти за 100 лет до Nasdaq Composite, а S&P 500 – почти за 15 лет.
🌐 В отличие от Dow Jones и S&P 500, которые отслеживают только эмитентов из США, Nasdaq Composite можно назвать международным индексом: в нем представлены эмитенты из более чем 50 стран. Существует другой индекс - Nasdaq National Market Composite, - который аналогичен Nasdaq Composite, но в него входят только американские компании.
Рождение Nasdaq Composite связано с появлением на свет одноименной торговой площадки, которая скоро стала излюбленным местом размещения акций высокотехнологичных компаний. Поэтому этот индекс стал отражением состояния и оценки инвесторами глобальных технологических компаний, в том числе из IT-сектора, индустрии компьютерных разработок, биотехнологий и т.д.
🕯 Например, на Nasdaq Composite сильнейшее негативное влияние оказал разразившийся в начале 2000-х годов крах доткомов (пересмотр инвесторами перспектив интернет-компаний, выразившийся в резком падении их стоимости). С марта 2000 по октябрь 2002 года индекс потерял почти 80%, а восстановиться к прежним уровням смог лишь к 2015 году.
Впрочем, на длинной дистанции Nasdaq Composite показывает весьма значительный рост. С начала 1971 года и по конец 2024 года индекс вырос в 200 раз.
На Nasdaq торгуются акции не только высокотехнологичных компаний. Помимо основного индекса Nasdaq Composite, биржа также рассчитывает индексы компаний финансового, промышленного, телекоммуникационного и других секторов. Правда, у инвесторов они менее популярны.
🤺🤾♀️🤾🤾♂️🏌️♀️Заёмщики стали гораздо меньше стремиться погашать свои кредиты досрочно. Это заметили в Forbes, проанализировав данные Объединенного кредитного бюро (ОКБ).
📉 Так, в 2024 году физлица направили на полное досрочное погашение задолженности по розничным кредитам 2,037 трлн руб. Это на 20% меньше, чем годом ранее. На частичное погашение розничных кредитов было направлено 1,611 трлн руб., что на 9,5% меньше показателя 2023-го.
Изменения заметны также в ипотеке и сегменте кредитов наличными. В первом случае на полное погашение в 2024 г. было потрачено 597 млрд руб., на 30% меньше, чем в 2023-м; во втором – 1,246 трлн руб., на 20% меньше, чем годом ранее.
Исключения:
· Сегмент автокредитования;
· Сегмент POS-кредитования.
🧡 С чем связана такая тенденция? Объясняет управляющий директор по валидации «Эксперт РА» Юрий Беликов.
Почему заёмщики перестали платить досрочно?
🛍 Частоты частичных и полных досрочных погашений имеют выраженную обратную зависимость от двух факторов – ключевой ставки и инфляции. Чем выше ключевая ставка, тем привлекательнее депозиты для граждан. Доходность по новым вкладам может быть выше, чем процентные платежи по кредитам, оформленным при более низкой ключевой ставке. Это делает бессмысленным направление свободных средств на погашение обязательств и располагает к их размещению в депозиты. А скачки инфляции просто съедают свободные средства, снижают норму их аккумулирования. Соответственно, когда повседневные расходы растут вслед за ценами, у граждан остается меньше свободных средств для погашения долгов с опережением графика.
Как тенденция влияет на банки?
🪙 По умолчанию банки не заинтересованы в том, чтобы долги гасились досрочно. Это снижает валовый процентный доход с каждого заемщика, требует привлечения новых клиентов по мере высвобождения средств из кредитов, что повышает операционные расходы. Но есть условная средняя частота досрочных погашений, привычная для определенного банка, региона, сегмента клиентов и так далее. Ее снижение может быть неплановым, может ухудшать мобильность кредитных портфелей и усложнять управление ликвидностью. В свою очередь, снижение мобильности кредитных портфелей означает, что банки ограничены в возможности повышения их средней доходности (выдаче новых кредитов по возросшим рыночным ставкам), тогда как стоимость фондирования растет в реальном времени. Как следствие, у банков может снижаться чистая процентная маржа. Поэтому системное снижение частоты досрочных погашений – это скорее негативный фактор.
Ситуация может измениться?
↗️ Частота досрочных погашений начнет восстанавливаться, когда начнется цикл снижения ключевой ставки. Но для ее устойчивого роста также крайне желательно таргетирование инфляции и системное обеспечения условий для более быстрой индексации доходов граждан по сравнению с ростом цен и утяжелением их долгового бремени.
#экспертиза
#кредитование
📊 Рейтинговые действия за 03.02.2025:
⬆️ ЗАО Банк ВТБ (Беларусь) повышен byAAA, ruA- Стабильный 03.02.2025
❌ ООО "ССК "ЗВЕЗДА" отозван 03.02.2025
#рейтинги
🤺🤾♀️🤾🤾♂️🏌️♀️Микрокредитные компании (МКК), созданные регионами и на 100% им принадлежащие, получат право выдавать ипотеку.
Соответствующий законопроект был одобрен Комитетом Госдумы по финансовому рынку в конце января.
🏦 Банк России установит дополнительные требования к МКК, которые получат такое право, сформирует реестр таких компаний и будет раскрывать его на своем сайте. Скорее всего, правом на выдачу ипотеки наделят не более чем об одну МКК на каждый субъект Федерации.
Насколько жизнеспособна такая идея и не возникнет ли дополнительных рисков при ее реализации? Рассуждает ведущий аналитик по банковским рейтингам «Эксперт РА» Вадим Крапп:
🧡 «В текущей редакции законопроекта предлагается предоставить возможность государственным микрокредитным компаниям (МКК) выдавать ипотечные займы в рамках реализации госпрограмм. Предполагается, что данная мера затронет только льготную ипотеку, при том исключительно в рамках выделенного бюджета субъектом РФ. Соответственно, ипотека МФО будет ограничена точечной (адресной) поддержкой в отдельных регионах.
Государственные МФО сейчас реализуют выдачи микрозаймов и крупных займов субъектам МСБ в рамках выделяемых бюджетов, что при переходе на ипотечные займы потребует привлечения новых квалифицированных кадров, специализирующихся на ипотеке. Заемщикам не стоит беспокоиться о высоких процентных ставках или навязывании дополнительных услуг, поскольку государственные МФО реализуют госпрограммы и не фокусируются на прибыли».
➕ Ковенанты (от англ. «договоренность») — это дополнительные условия в кредитном договоре, которые заемщик принимает и выполняет до выплаты долга.
Банки используют их, чтобы снизить риски непогашения кредита.
За нарушения ковенант потребуют досрочно вернуть долг с начисленными за весь период процентами. Меры могут быть разными в зависимости от условий контракта: некоторые ковенанты могут предусматривать повышение ставки, если заемщик нарушает условия. В других случаях могут вводиться дополнительные требования к залогу.
🇬🇧 Ковенанты, как юридическое понятие, появились в английской правовой системе еще в Средние века. Изначально они использовались в религиозном контексте и обозначали обязательства, данные в рамках духовных соглашений или завещаний. В банковской системе ковенанты стали использоваться в XVIII-XIX веках, когда началась активная практика кредитования и разработка более сложных финансовых соглашений.
Выделяют два типа ковенант:
➕Позитивные — обязательства, которые заемщик должен выполнять. Например, предоставление отчетности в установленные сроки.
➖Негативные — ограничивающие действия заемщика. Например, вводится запрет на новые кредиты от других финансовых учреждений или на выплату дивидендов собственникам, пока не погашен долг.
Кроме того, ковенанты делятся на:
🟩Финансовые. Оговаривают поддержание на определенном уровне экономических показателей деятельности обязующейся стороны. Например, устанавливаются минимальные или максимальные значения для размера собственного капитала, доли активов, находящихся в залоге у третьих лиц, размера дебиторской задолженности.
🟩Нефинансовые. Касаются других аспектов, например, соблюдения экологических норм, стандартов труда или ограничений в работе с определенными контрагентами.
#это_база
📊 Рейтинговые действия за 31.01.2025:
🆕 Облигации ЛК Европлан серии 001P-09 присвоен ruAA 31.01.2025
⬆️ ООО КБ "СТОЛИЧНЫЙ КРЕДИТ" повышен ruB Стабильный 31.01.2025
✔️ АО "НПФ ГАЗФОНД" подтвержден ruAAA Стабильный 31.01.2025
✔️ ООО "БАЛТИЙСКИЙ ЛИЗИНГ" подтвержден ruAA- Стабильный 31.01.2025
#рейтинги
💼 Подборка самых интересных публикаций по теме «Страховые, управляющие и инвестиционные компании» от младшего директора по страховым и инвестиционным рейтингам «Эксперт РА» Анастасии Шкребы.
Must read 👇
📄 У полисов отходит заморозка
🔴 Получившая в последнее время распространение последовательная продажа нескольких полисов НСЖ с обещанием заморозить все предыдущие зачастую оборачивается для покупателя неприятным сюрпризом. Никакой «заморозки полиса» по закону не существует, и платить взносы, как правило, придется по всем договорам.
📄 Банки наращивают продажи медицинских страховок
🔴 Однако, по мнению исполнительного директора «Ингосстраха» Дмитрия Попова, такая тенденция не свидетельствует о повышении интереса физлиц к ДМС, а скорее отражает проблемы регулирования продаж полисов личного страхования, специфические особенности которого сделали в 2024 г. ДМС наиболее удобной формой «страхового» продукта, продаваемого на фактически безальтернативной основе при обращениях в банки за кредитами.
📄 Запчасти для иномарок в России подорожали за год на 20–50%
🔴 Сложности с поставкой деталей из-за санкций и трудностей с оплатой нарастают. Среди других факторов автосервисы и страховщики называют скачки курсов валют и общую инфляцию. При этом сроки ремонта также увеличиваются из-за проблем с логистикой, а полисы каско дорожают.
📄 Автогражданка расширяется
🔴 ОСАГО подорожает для мотоциклистов и подешевеет в регионах.
📄 Крепче за страховку держись, шофер
🔴 В начале 2025 года число проданных полисов ОСАГО в новых субъектах РФ перешло рубеж в 100 тыс. Страховщикам выгодно работать на этих территориях, однако остаются проблемы с урегулированием убытков и риски недозастрахованности.
📄 Суд постановил арестовать 5% «Селигдара», «Русские фонды» это оспорили
🔴 «В настоящее время существует постановление суда, которое разрешает следствию наложить арест на пакет акций «Селигдар», принадлежащих АО «Русские фонды», с целью обеспечения гарантии исполнения гражданского иска. Данное решение обжаловано в вышестоящую инстанцию и де-юре не вступило в силу. Данная ситуация не влияет на работу компании», — говорится в заявлении совладельца группы «Русские фонды» — акционера «Селигдара» Сергея Васильева.
📄 Более ¾ страховщиков планируют увеличить инвестиции в технологии в 2025 году
🔴 ИИ и машинное обучение станут ведущими приоритетами цифровой трансформации в 2025 году, на что указали 36% респондентов, за ними следуют аналитика больших данных (28%) и облачная инфраструктура (26%).
📄 Перестраховщики возьмут на себя не менее 30% от общего объема застрахованных убытков от лесных пожаров в Лос-Анджелесе
🔴 Агентство Moody’s сообщило, что большая часть застрахованных убытков будет разделена между стандартными страховщиками домовладельцев, страховщиками E&S, California FAIR Plan и страховщиками коммерческой недвижимости, а меньшие убытки будут у страховщиков произведений искусства и предметов коллекционирования, а также у страховщиков автомобилей.
📄 Фонды недвижимого роста. Активы рыночных ЗПИФов приросли у проверенных управляющих
🔴 По итогам 2024 года активы рыночных ЗПИФов недвижимости увеличились до 477 млрд руб., по темпам прироста опередив предыдущие годы. Рост происходит за счет как переоценки активов, так и притока новых средств, объем которых стал рекордным для отрасли.
📄 Сбережения долго собираются
🔴 В рамках запущенной в 2024 году программы долгосрочных сбережений (ПДС) не удалось достичь целей, поставленных президентом РФ (привлечь в нее 250 млрд руб.). Этому помешали высокие ставки по вкладам — конкурирующему финансовому инструменту — и долгая доработка условий ПДС.
#выбор_аналитика
📆 31 января 2020 года Великобритания стала первым государством, официально вышедшим из состава ЕС. Ранее союз покидали только некоторые полуавтономные области — Гренландия и ряд заморских территорий Франции. Причем из них только Гренландия явно проголосовала за выход, отсоединяясь от предшественника ЕС, Европейского экономического сообщества (ЕЭС), в 1985 году.
Процесс выхода Соединенного Королевства из ЕС получил название Brexit. Этот термин был придуман писателем и главой исследовательского центра British Influence Питером Уилдингом. Он образован от слов “Britain” (Британия) и “exit” (выход) по аналогии с “Grexit” — гипотетическим выходом Греции из еврозоны, обсуждавшимся в 2012 году. Термин быстро стал общеупотребимым и даже попал в официальные словари.
📛 С момента присоединения к ЕЭС в 1973 году Великобритания проявляла скептицизм в отношении европейской интеграции, но лишь в 2016 году граждане страны окончательно проголосовали за выход из ЕС. При этом перевес голосов на референдуме был совсем незначительным.
💷 Изначально Brexit планировалось завершить 29 марта 2019 года, но процесс неоднократно переносился из-за политических кризисов и разногласий с ЕС. За эти годы страна потратила более £200 млрд на подготовку, включая переговоры, инфраструктуру для таможенных изменений и адаптацию законодательства.
С момента референдума до непосредственного выхода Великобритании из ЕС в стране сменились три премьер-министра: Дэвид Кэмерон, выступавший против выхода из ЕС и ушедший в отставку сразу после голосования по Brexit, Тереза Мэй, покинувшая свой пост после того, как ее сделку с Евросоюзом несколько раз отверг британский парламент, и Борис Джонсон, пообещавший довести Brexit до конца.
⬇️ После Brexit Великобритания перестала быть частью единого рынка ЕС, что стало первым соглашением, которое снижает экономическую интеграцию, а не усиливает ее.
Об истории вступления Великобритании в ЕС и выходе из него читайте в наших карточках 👆
Это на 19,2% (или на 18,871 трлн рублей) больше, чем год назад.
*по данным Банка России
❗️Коллеги из Cbonds приглашают на обучение
Образовательная программа «Рынок облигаций: инструменты, аналитика, тренды»
Когда: курс стартует 11 марта 2025 года
Организаторы: Банковский институт НИУ ВШЭ, Cbonds
Чему научат на курсе:
🔋расчетам показателей доходности, дюрации;
🔋составлению облигационного портфеля по заданным критериям;
🔋конструированию облигационного индекса;
🔋определению лимитов в рамках управления рисками;
🔋кредитному анализу эмитентов и оценке влияния макроэкономических факторов на рынок долговых инструментов – эту премудрость будет преподавать главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах, у которого очень большой опыт оценки эмитентов и их облигаций, полученный в том числе и в зарубежных компаниях.
«Курс подготовлен с использованием материалов CFA (Level 1&Level 2), охватывает практические аспекты функционирования как российского, так и международного рынка долгового капитала (основы, анализ, структурирование и т. д.). Прикладные задачи отрабатываются с использованием данных и функциональных решений CBonds. Преподаватели курса являются действующими практиками, обладателями международных сертификатов, чартхолдерами CFA, руководителями ведущих компаний»
📊 Рейтинговые действия за 06.02.2025:
✔️ ПАО "МЕТКОМБАНК" подтвержден ruBBB- Стабильный 06.02.2025
⬆️ АКБ "ТЕНДЕР-БАНК" (АО) повышен ruB+ Стабильный 06.02.2025
✔️ Облигации Ритейл Бел Финанс (2 выпуска) подтвержден ruA- 06.02.2025
✔️ ООО «Евроторг» подтвержден byAAA Стабильный 06.02.2025
✔️ ООО "СЕЛЛ-СЕРВИС" подтвержден ruBB+ Стабильный 06.02.2025
#рейтинги
❓Что подорожало, а что подешевело?
Еженедельный отчет по движению средних потребительских цен на некоторые виды товаров и услуг, включенных в систему непрерывного мониторинга цен Росстата. Что подорожало, а что подешевело за неделю с 27 января по 3 февраля 2025 г.?
🧈 Больше всего выросли цены на маргарин: +3,24%
🥔 Сильнее всего упали цены на картофель: -1,47%
Почему дорожает маргарин? Сырьевая основа этого продукта – растительные масла, в частности, пальмовое масло. Ингредиенты эти по большей части импортные. А импорт продолжает дорожать из-за торговых и логистических ограничений, в чем, конечно, уже давно нет ничего нового. Динамика спроса также способствует росту цен. Популярность продукта растет из-за значительного подорожания сливочного масла, замену которому частные потребители и производители пищевой продукции (например, выпечки) находят именно в маргарине.
29 января 2025 г. Федеральная антимонопольная служба (ФАС) сообщила, что проверит обоснованность цен на ряд продовольственных товаров, в число которых вошел и маргарин. Запросы были направлены 21 производителю этого продукта.
🧐 Продолжаем наблюдения
Данные Росстата за 03.02.2025 г.
#статистика
⚽️🏀🏈⚾️🥎🎾Банки рынка не боятся: перспективы сделок многотраншевой секьюритизации
👉 ЧИТАЕМ ОБЗОР ЗДЕСЬ
📈 Несмотря на высокие ставки, рынок многотраншевой секьюритизации в 2024 году показал рост: количество банков-оригинаторов за год выросло с 4 до 6, анонсированный объем выпусков – с 15 до 45 млрд рублей, что сопоставимо с максимумом за последние 8 лет.
70% оригинаторов, принявших участие в анкетировании «Эксперт РА», планируют провести сделки многотраншевой секьюритизации на горизонте 2025-2026 гг.
📈 Сохранение высоких ставок, ограниченный инвесторский спрос и отсутствие изменений в регулировании не отменяют планы банков по разгрузке капитала и привлечению ликвидности через секьюритизацию.
Исходя из прогнозов участников, максимальный объем выпусков в ближайшие 2 года может составить 700 млрд рублей.
📺 Обзор по одной из самых сложных и интересных банковских тем – секьюритизации - представляет один из его авторов, старший директор по рейтингам структурированного финансирования «Эксперт РА» Павел Кашицын 👇
#аналитика
#секьюритизация
🥇 Таким образом был достигнут исторический рекорд биржевой цены на этот драгоценный металл.
Росту котировок способствовал спрос на безопасные активы после начала очередного раунда торговой войны между США и Китаем.
🇷🇺 Подборка самых интересных публикаций по теме «Дружественные страны и регионы России» от аналитика отдела суверенных и региональных рейтингов «Эксперт РА» Ольги Гилёвой.
Must read 👇
📄 Киргизия становится воротами в Поднебесную
🔴 Новые транспортные маршруты обеспечат республике существенный доход.
📄 Эксперт спрогнозировал расширение сотрудничества РФ и Мексики в области нефти
🔴 Существуют возможности развития в области топливно-энергетического сектора, а также в разработке и реализации проектов, связанных с редкоземельными металлами.
📄 Геополитический пазл по РФ и СНГ с 08 по 28.01.2025
📄 Нелегалов мотивируют депортацией
🔴 Как ужесточение миграционной политики скажется на рынке труда.
📄 Томская область в 2024 году не выполнила треть плана по нацпроектам
🔴 Как заявил прокурор региона Сергей Ломакин, поступило свыше 37 тыс. жалоб на качество исполнения проектов, увеличение их числа с 2025 года «расширяет возможности для прокурорского влияния».
📄 Шефство над регионами
🔴В медиа-пространстве активно обсуждается инициатива о передачи регионов под «шефство» крупных корпораций, чтобы стимулировать налоговые поступления в субъекты.
📄 Путин обратил внимание главы Тверской области на оснащение ФАПов
🔴 Об этом Владимир Путин заявил 4 февраля на встрече с губернатором Игорем Руденей. Президент похвалил регион за темпы развития обрабатывающей промышленности и оценил перспективы развития туризма на местных курортах.
#выбор_аналитика
📊 Рейтинговые действия за 04.02.2025:
✔️ Облигации Калининградская область (3 выпуска) подтвержден ruA+ 04.02.2025
✔️ Калининградская область подтвержден ruA+ Стабильный 04.02.2025
✔️ АКБ "ФОРШТАДТ" (АО) подтвержден ruBB+ Стабильный 04.02.2025
🆕 Облигации Биннофарм Групп серии 001P-04 присвоен ruA(EXP) 04.02.2025
#рейтинги
👨💼 Президент США Дональд Трамп подписал указ о создании суверенного фонда благосостояния.
Задачу планируют решить в течение года, уточнил глава Минфина Скотт Бессент. «Мы собираемся монетизировать активы США для американского народа», — сказал он. Пока никаких других деталей нового проекта не обнародовано.
🧡 Может ли повлиять создание «национальной кубышки» на решение проблемы госдолга США? Главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах скептичен:
«Такие вопросы требуют согласия Конгресса. Даже детали самой идеи отсутствуют, а после согласования с законодателями может получиться нечто совсем иное. Проблемы госдолга точно не решатся разовыми акциями, без сильной корректировки налоговой и расходной политики, а здесь пока тоже много ярких шагов с небольшим финансовым выхлопом».
⚙️ С декабря 2024-го значение выросло на 4,5% (на 2,3 пункта). Январские темпы роста оказались рекордными с июля 2024 года. Этому способствовали улучшение условий спроса и увеличение объемов новых заказов.
*Индекс PMI (Purchasing Managers Index) — макроэкономический индикатор, отражающий уровень деловой активности в отраслях экономики. Данные содержатся в материалах исследования S&P Global.
🔣 Подборка самых интересных публикаций по теме «ЦФА» от директора по рейтингам структурированного финансирования «Эксперт РА» Максима Булгакова.
Must read 👇
📄 Что происходило на рынке ЦФА в 2024 году? Планы ЦБ РФ на 2025 год
🔴 Центральный банк России в 2024 году активно работал под вопросом регулирования рынка цифровых финансовых активов (ЦФА), укреплял правовую базу и создавал условия для безопасного и прозрачного использования цифровых активов.
📄 ЕвроТранс в восьмой раз выпускает ЦФА на платформе А-Токен
🔴 «...для нас револьверность выпусков является важным показателем доверия эмитентов. Основное преимущество цифровых активов заключается в их высокой гибкости, что позволяет эффективно удовлетворять растущие потребности бизнеса и инвесторов», — рассказал Денис Додон, директор по инновациям Альфа-Банка.
📄 Street Beat в первый раз выпускает ЦФА
🔴 Это также будет первый раз, когда российская ритейл сеть, специализирующаяся на обуви, участвует в подобном размещении. Объем выпуска составляет 500 млн рублей.
📄 «КАМАЗ» и Сбер предложили россиянам инвестировать в «километры»
🔴 Инвесторы будут получать фиксированный доход от 20% до 23% годовых раз в квартал. Ещё 2% годовых в рамках программы будут дополнительно начислены бонусами, если автомобиль проедет больше определённого километража.
📄 На «А-Токене» прошла сделка с ЦФА для страхования имущественных рисков
🔴 Новая модель обещает помочь бизнесу избежать многолетних судебных разбирательств, связанных со скрытыми проблемами в активах, и может стать стандартом в корпоративном праве.
#выбор_аналитика
📆 2 февраля 1905 года, 120 лет назад, в России родилась Алиса Розенбаум. Она войдет в историю культурной, политической и экономической жизни под именем Айн Рэнд.
🇺🇸 После переезда из России в Соединенные Штаты Алиса, взявшая американское имя Айн Рэнд, начала карьеру в киноиндустрии: сначала статисткой, потом в качестве костюмера. В конце концов эмигрантке удалось продать кинокомпании Universal Studios сценарий, что позволило ей заняться, наверное, главным делом жизни – литературным творчеством.
Впрочем, она не гнушалась и политической деятельности, в том числе и развернувшейся после Второй мировой войны в США антикоммунистической «охоте на ведьм».
«Мы не должны ограничивать свободу слова для коммунистов, но мы не обязаны предоставлять им работу, финансировать тех, кто на эти деньги будет проповедовать идеи нашего уничтожения», – говорила Айн Рэнд.
🤺🤾♀️🤾🤾♂️🏌️♀️Вчера все обсуждали новые цифры по микрокредитованию: «Скоринг Бюро» сообщило, что в декабре доля небанковских ссуд в общем объеме новых долговых обязательств достигла 70%. В 2023-м доля она не достигала и 50%.
Таким образом оказалось, что в последний месяц 2024 года граждане оформили в два раза больше микрозаймов, чем кредитов.
🧡 С чем это связано, знает старший директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Иван Уклеин:
«Банковская розница показала существенное торможение во втором полугодии, особенно в ноябре-декабре. Для борьбы с инфляцией Банк России задействовал практически весь имеющийся инструментарий: ужесточил макропруденциальные лимиты, отменил ряд послаблений для банков, ввел антициклическую надбавку.
В то же время микрофинансовые институты, выдающие на порядок меньший объем займов, массово не ужесточили кредитную политику, поэтому частично заместили банки в части удовлетворения спроса на заемное финансирование.
🏑🥍🏏🪃Страховщики возвращаются к истокам: после всеобщего увлечения цифровыми каналами продаж снова стало расти количество «живых» страховых агентов.
📊 Официальная статистика тенденцию пока не подтверждает. Так, по данным Банка России за III квартал 2024 года, доля продаж страховок через агентов - физических лиц снизилась на 4,6 п.п. по сравнению с тем же периодом прошлого года, до 13,7%. Однако участники рынка хором заявляют, что начали вкладываться в увеличение своих агентских сетей.
Продукты, которые страховые компании стали предпочитать продавать через агентов:
• ОСАГО и каско;
• добровольное медицинское страхование;
• страхование имущества физических лиц.
🧡 Управляющий директор по рейтингам страховых и инвестиционных компаний «Эксперт РА» Алексей Янин на этом рынке больше 20 лет и видел всякое:
«Продажи страховых продуктов через страховых агентов - физических лиц - это вечная классика страхового дела. Как бы ни развивались цифровые технологии, для многих покупателей страховых услуг ничто не заменяет общения с живым человеком. Точно так же, как кино не заменило собой театр, а стриминговые сервисы не заменили полностью собой кинотеатры, так и онлайн продажи полностью не вытесняют с рынка классических страховых агентов».
📊 Рейтинговые действия за 30.01.2025:
✔️ АО ГК "АЗОТ" подтвержден ruA+ Стабильный 30.01.2025
⬆️ АО "МБ БАНК" повышен ruBBB Стабильный 30.01.2025
#рейтинги
❓ Что подорожало, а что подешевело?
Еженедельная сводка по динамике средних потребительских цен на некоторые виды товаров и услуг, включенных в систему непрерывного мониторинга цен Росстата. Что подорожало, а что подешевело за неделю со 20 по 27 января 2025 г.?
🍾 Больше всего выросли цены на водку: +1,04%
🥚 Сильнее всего упали цены на куриные яйца: -0,83%
🧐 Продолжаем наблюдения
Данные Росстата за 27.01.2025 г.
#статистика
💸 Подборка самых интересных публикаций по теме «Кредитные организации» от ведущего аналитика по банковским рейтингам «Эксперт РА» Виктории Лукиной.
Must read 👇
📄 Российские банки второй год подряд обновили рекорд по чистой прибыли
🔴 В 2024 году банки заработали 3,8 трлн руб., на 15% больше, чем год назад, сообщил ЦБ. Помогли как рост кредитования, так и увеличение средств бизнеса и населения в банках.
📄 Финансовый результат банковского сектора резко упал в декабре
🔴 Чистая прибыль российских банков в декабре 2024 г. составила 187 млрд руб., сократившись в 2,8 раз по сравнению с показателем ноября (518 млрд руб.) говорится в новом обзоре ЦБ.
📄 ВТБ прогнозирует падение продаж розничных кредитов на 30% в 2025 году
🔴 По мнению аналитиков банка, россияне в этом году оформят розничные кредиты примерно на 9,1 трлн руб., что будет почти на 30% меньше результата 2024 г., когда общерыночные продажи составили 12,8 трлн руб.
📄 ВТБ: рынок ипотеки продолжит сокращаться в 2025 году
🔴 В банке считают, что в этом году общерыночные выдачи ипотеки могут составить около 3,3 трлн руб. При этом около 70% продаж придется на программы господдержки, где драйвером будет выступать семейная ипотека.
📄 ВТБ оценил доходы россиян по вкладам в 2025 году в ₽9 трлн
🔴 Капитализация процентов может обеспечить две трети прироста депозитной базы участников рынка.
📄 Заемщиков могут освободить от долгов по взятым из-за мошенников кредитам
🔴 Это будет возможно при условии, если банк или микрофинансовая организация (МФО) не соблюдали антифрод-процедуры (противодействие мошенничеству).
📄 Объем наличных денег у граждан за год вырос почти на 230 млрд рублей
🔴 Это минимальный прирост за последние девять лет, следует из данных Банка России.
📄 Чистые иностранные активы банков за месяц сократились на 5,5 трлн рублей
🔴 Размер обязательств, включаемых в широкую денежную массу, увеличился со 126 трлн до 131 трлн руб., тогда как объем самой денежной массы в национальном определении увеличился с 111 трлн руб. до 117 трлн.
📄 ЦБ снизил макропруденциальные надбавки для части долгов по кредиткам
🔴 Новые требования по этому продукту коснутся задолженности по картам во время «льготного периода» и будут действовать с февраля 2025 года.
📄 Акционеры Совкомбанка одобрили допэмиссию для присоединения ХКФ банка
🔴 Уставный капитал будет увеличен на 182,2 млн рублей до 2,25 млрд
📄 Объем выдачи кредитных карт в декабре сократился до минимума с весны 2022 года
🔴 Лимиты по картам в декабре упали на 10% до 194 млрд руб., что также стало наименьшим значением с мая 2022 г.
📄 Россияне в конце года взяли вдвое больше микрозаймов, чем кредитов
🔴 Доля микрозаймов в числе общих выдач выросла до рекордных 70%, следует из данных «Скоринг Бюро».
#выбор_аналитика