❗️Банк России принял решение расширить критерии для облигаций, которыми могут без прохождения теста оперировать неквалифицированные инвесторы

🔤➕ Теперь «неквалы» смогут без тестирования приобретать корпоративные облигации с кредитным рейтингом «А+» и выше (за исключением облигаций, обеспеченных залогом денежных требований, в том числе ипотечных).

Такие инструменты обладают высокой ликвидностью и имеют незначительную вероятность дефолта.

Ранее без тестирования этой категории инвесторов были доступны только облигации федерального займа, субъектов РФ (вне зависимости от уровня кредитного рейтинга) и другие долговые бумаги с фиксированным доходом, но с рейтингом не ниже «ААА».

🧡 Гендиректор компании «Эксперт–Бизнес Решения» Павел Митрофанов:

«Это очень зрелое и разумное решение регулятора. Прежнее требование для доступа к облигациям без ограничений – кредитный рейтинг ААА – стало в нынешних условиях излишне консервативным. Новый пороговый уровень расширяет доступ качественных эмитентов к широкой инвесторской базе неквалифицированных инвесторов. При этом интересы этих инвесторов по-прежнему защищены, поскольку историческая дефолтность в рейтингах от ruA+ до ruAA+ крайне мала, а кредитоспособность эмитентов – высокая».

Согласно историческим данным рейтингового агентства «Эксперт РА», частоты дефолтов по уровням кредитных рейтингов не ниже ruA+ не превышают 0,61% на однолетнем горизонте, 0,82% на двухлетнем горизонте и 1,43% на трехлетнем горизонте.

#важно
#облигации

Читать полностью…

🏑🥍🏏🪃Экспорт химических и минеральных удобрений по железной дороге (а это – бОльшая доля поставок) в январе 2025-го вырос в 1,4 раза год к году, до 3,7 млн тонн.

🧡 О причинах положительной динамики - ведущий аналитик по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Денис Соловьев:

«По нашему мнению, рост экспортных перевозок связан с основном с ожиданиями стран Евросоюза относительно включения российских удобрений в 16-й пакет санкций, который будет объявлен уже на следующей неделе. С большой вероятностью мы увидим аналогичную динамику год-к-году и за февраль 2025 г., так как европейские импортеры будут стараться нарастить запасы по более приемлемым ценам. В конце января Еврокомиссия уже сообщала о планах введения пошлин на азотные удобрения из России, в связи с чем мы полагаем, что наиболее востребованным со стороны ЕС в январе 2025 года оказалась именно эта группа удобрений. В свою очередь, мы не считаем, что структура продаж российских производителей существенно изменилась: основными рынками по-прежнему остаются Латинская Америка и Азия».

Какие еще факторы повлияли на рост экспорта удобрений:
✔️увеличение спроса со стороны Латинской Америки и Азии + снижение собственного производства удобрений в Европе из-за роста цен на природный газ;
✔️восстановление объемов выпуска хлористого калия, изначально ориентированного на внешние поставки;
✔️более конкурентные цены на мировом рынке из-за ослабления курса рубля;
✔️развитие логистической инфраструктуры (например, модернизация Усть-Лужского контейнерного терминала).

Резюме: Конъюнктура рынка удобрений останется благоприятной. Предпосылок для резких изменений в котировках сейчас нет. Поэтому, вероятно, Россия продолжит наращивать экспорт химических удобрений за счет роста производства и увеличения спроса на продукцию.

#детали
#корпораты

Читать полностью…

❓ Что подорожало, а что подешевело?

«Вести с полей», а точнее – из российских магазинов, о средних потребительских ценах на некоторые виды товаров и услуг, которые включены в систему непрерывного мониторинга цен Росстата. Что подорожало, а что подешевело за неделю с 10 по 17 февраля 2025 г.?

🥔 Больше всего выросли цены на картофель: +2,03%
🥚 Сильнее всего упали цены на куриные яйца: -0,57%

🟧Предыдущая сводка здесь
🟧Все отчеты по ценам – по хэштегу #статистика

🧐 Продолжаем наблюдения

Данные Росстата за 17.02.2025 г.
#статистика

Читать полностью…

🤩 Подборка самых интересных публикаций по теме «Корпоративные участники рынка» от директора по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Романа Андреева. 

Must read👇

📄 Эксперты понизили прогноз по цене на нефть в 2025 году
🔴 Средняя цена на нефть эталонного сорта Brent в 2025 г. составит $73,5/барр., что на 9% меньше показателя 2024 г.

📄 В «Алросе» заявили об окончании 2024 года с положительным результатом
🔴 Алмазодобывающая компания «Алроса» закончила 2024 г. с положительным результатом, заявил генеральный директор компании Павел Маринычев. По его словам, успехов удалось добиться, несмотря на снижение цен на драгоценной камень на мировом рынке.

📄 Цены на газ в ЕС достигли максимума за два года
🔴 На них сказалось прекращение транзита из РФ через Украину и снижение выработки электроэнергии ветряками. Биржевая цена на газ в Евросоюзе (ЕС) впервые с 2023 г. превысила $600 за 1000 куб. м, свидетельствуют данные биржи ICE.

📄 Экспортные цены на российское сырье заметно выросли в январе
🔴 В результате этого сырьевой индекс Центра ценовых индексов (ЦЦИ) в прошлом месяце подскочил до 71,9 пункта. По мнению аналитиков, это поможет укреплению рубля в ближайшие месяцы.

📄 Россия резко увеличила поставки титана в Китай
🔴 Продажи российского титана в Китай в 2024 г. выросли на 44% год к году до 3700 т. Он нужен для развития высокотехнологичных отраслей промышленности КНР.

📄 Власти обновляют условия субсидирования ставки по льготным кредитным программам
🔴 Максимальный размер субсидии из бюджета по программе льготных займов для малого и среднего бизнеса («1764»), которую реализует Минэк, будет ограничен 6% в период действия ключевой ставки выше 12% (сейчас составляет 21%). Условия субсидирования по программе «Промышленная ипотека» менять не придется.

📄 Продажи подержанных машин в январе выросли почти на треть
🔴 Рынок растет на фоне низкой базы 2024 года, выгодных предложений дилеров и уже традиционно ожидаемого пересмотра цен. Некоторые покупатели начинают экономить, в результате чего спрос перемещается в сегмент подержанных автомобилей.

📄 Россияне не торопятся расстаться с привычными иномарками
🔴 Средний срок владения легковым автомобилем в России продолжает расти: в 2024 году он составил 7,3 года против 7,1 года в 2023. Покупатели не готовы как к смене автомобилей при текущих высоких кредитных ставках, так и к отказу от продукции ушедших из страны брендов.

#выбор_аналитика

Читать полностью…

📑 Статья «Рейтинг надежности и качества услуг аудиторских компаний: кому доверять в эпоху роста облигационного рынка?» вышла в свежем номере Cbonds Review

«Сегодня аудит перестает быть «бумажной формальностью» и превращается в ключевой фактор доверия к эмитентам. Инвесторы, регуляторы и клиенты требуют от них прозрачности, так как ошибки в отчетности могут стоить очень дорого. Качественный аудит по праву становится новой «валютой» на финансовом рынке.
Но проблема доверия до сих пор не решена: эмитентам всё еще трудно определиться, к кому обращаться за аудитом отчетности, а инвесторам — считать ли ее полностью достоверной. За громкими названиями могут скрываться слабые компетенции, а за низкими ценами — откровенный демпинг», –

– Матвей Корнеев, Павел Митрофанов, «Эксперт Бизнес-Решения».

🧡 «Эксперт Бизнес-Решения» создали инструмент для выбора действительно надежного аудитора в помощь эмитентам и бенчмарк для инвесторов – Рейтинг надежности и качества услуг аудиторских компаний. И поделились механикой его работы со всем рынком в этой публикации.

🟠Скачать текст статьи в формате PDF – ЗДЕСЬ
🟠Превью статьи – ЗДЕСЬ
🟠Новый номер Cbonds Review целиком – ЗДЕСЬ

Читать полностью…

🏑🥍🏏🪃Бизнес ратует за корректировку налоговой реформы для физлиц.

❗️Российский союз промышленников и предпринимателей (РСПП) предлагает «предусмотреть механизм ежегодной индексации порогов, при которых начинают взиматься повышенные ставки НДФЛ от 15% до 22%, ориентируясь на динамику индекса-дефлятора».

✅ Что это значит?
Что часть доходов, которые ранее облагались повышенным налогом, останется в пределах более низких ставок.

✅ Зачем это нужно?
Для более справедливого распределения налоговой нагрузки на физлиц. Ведь рост личного дохода может быть как реальным, так и инфляционным. Во втором случае – при переходе через пороговую сумму, который произошел исключительно из-за роста инфляции, – повышение налоговой ставки оказывается неоправданным. Уже сейчас в категорию «высокооплачиваемых» могут попасть специалисты с весьма средним доходом, не создающим особых излишков. Это в том числе может провоцировать работодателей на всевозможные уловки, занижающие реальный уровень доходов сотрудников («серые» и «черные» зарплаты).

✅ Что такое «индекс-дефлятор»?
Это показатель, существующий для учета годовой инфляции в ряде налогов, сборов и обязательных платежей. Величина индекса отличается для разных отраслей. Индекс-дефлятор ежегодно устанавливается Министерством экономического развития.

Инициативу оценивает главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах:

🧡 Предложение РСПП по индексации вполне логично, но, скорее всего, шансы, что его примут сейчас, малы. Замедленная индексация или ее отсутствие – хороший способ не слишком откровенно повышать налоговую нагрузку, от которого государство вряд ли откажется. Размеры вычета на недвижимость не повышали с 2009-го, а у девелоперов огромные лоббистские возможности и потери от этого вычета незначительные. С чего бы корректировать только что введенную прогрессию?

Новая* пятиступенчатая прогрессивная шкала НДФЛ:
1️⃣Ставка 13% — при годовом доходе до 2,4 млн руб. включительно;
🔟Ставка 15% — для части годового дохода выше 2,4 млн руб. и до 5 млн руб. включительно;
3️⃣Ставка 18% — для части годового дохода выше 5 млн руб. и до 20 млн руб. включительно;
4️⃣Ставка 20% — для части годового дохода выше 20 млн руб. и до 50 млн руб. включительно;
5️⃣Ставка 22% — для части дохода выше 50 млн руб. в год.
*действует с 2025 года

ВАЖНО. Повышенная ставка применяется не ко всей сумме дохода, только к сумме превышения над пороговыми уровнями.

#детали
#налоги

Читать полностью…

📊 Рейтинговые действия за 18.02.2025:

🆕 ООО "НОВОСТАЛЬ-М" присвоен ruBBB Стабильный 18.02.2025
🔖 Облигации Банк ДОМ.РФ серии 001Р-01 верифицированы, продолжают соответствовать принципам зеленых облигаций GB 18.02.2025

#рейтинги

Читать полностью…

🏑🥍🏏🪃Объем наличной иностранной валюты, находящийся на руках у граждан, продолжает уменьшаться. По расчетам РБК, на 1 января 2025 г. он составил почти 9,4 трлн руб., или $92,4 млрд.

📉 За прошлый год остатки валютной наличности «под подушками» сократились на 4,9%, или на $4,7 млрд.

Почему «матрасно-подушечные», как их назвал Герман Греф, долларовые/евровые заначки граждан истощаются? У управляющего директора по валидации «Эксперт РА» Юрия Беликова версия достаточно простая – основной причиной стали высокие ставки по рублевым депозитам:

🧡 «На фоне высоких ставок по рублевым депозитам и, наоборот, непривлекательных условий по валютным депозитам, зачастую обусловленных самоограничениями многих банков на соответствующие привлечения, растет мотивация граждан к конвертации валютных сбережений в рубли, чтобы получить хороший пассивный доход. Кроме того, конечно, сбереженная наличная иностранная валюта расходуется в зарубежных поездках, тогда как панические настроения, в ряде случаев подталкивавшие к сбережению этих средств любой ценой, естественным образом затухают. Сокращение валютной наличности продолжится и в 2025 году. Вероятнее всего, его величина будет примерно такой же, как и в прошедшем году, или даже немного больше. Те же факторы, что действовали в 2024 году, сохранятся. Повышенные ставки по рублевым депозитам еще останутся большую часть года. Даже если начнут снижаться, то довольно плавно. А для улучшений условий по валютным депозитам нет никаких предпосылок».

Тенденция к уменьшению домашних валютных заначек наблюдается уже третий год подряд. В 2023 г. снижение оценивалось в $0,5 млрд. До этого момента с 2018 года сбережения населения в наличной иностранной валюте росли.

💲 Объем валютных вкладов в банках также сокращается третий год. На 1 января 2025 г. он оценивался в $23 млрд. (-$4 млрд за год).

#детали
#валюта

Читать полностью…

🇷🇺 Подборка самых интересных публикаций по теме «Дружественные страны и регионы России» от аналитика отдела суверенных и региональных рейтингов «Эксперт РА» Ольги Гилёвой.  

Must read 👇

📄 Темпы выдачи «дальневосточных и арктических ипотек» вернулись на уровень 2024 года
🔴 131,6 тыс. кредитов было выдано жителям ДФО, и более 11,6 тыс. кредитов предоставлено жителям Арктической зоны России. Общая сумма выданных кредитов превысила 681 млрд рублей.

📄 Регионы выберут модель местного самоуправления
🔴 Законопроект об этом подготовлен к рассмотрению во втором чтении в Госдуме, рекомендацию документу дал профильный Комитет Госдумы по госстроительству и законодательству.

📄 Рейтинг по качеству жизни возглавили Москва и Санкт-Петербург
🔴 Лидеры остались прежними, кроме них в первую десятку также входят: Краснодарский край, Республика Татарстан, Ленинградская область, Ростовская область, Калининградская область, Самарская область и Ханты-Мансийский автономный округ – Югра. 
 
📄 В новый аэропорт на Камчатке проведут авиарейсы с 1 апреля
🔴 Рейсы авиакомпаний, работающих на Камчатке, будут переведены в новый аэровокзальный комплекс с 1 апреля.
 
📄 Глава Чувашии поделится властью с премьером
🔴 Гла­ва Чу­ва­шии Олег Ни­ко­ла­ев боль­ше не бу­дет сов­ме­щать долж­но­сти ру­ко­во­ди­те­ля субъ­ек­та и пред­се­да­те­ля ка­би­не­та ми­ни­стров. На пост пре­мье­ра Ни­ко­ла­ев пред­ло­жил кан­ди­да­ту­ру за­ме­сти­те­ля пред­се­да­те­ля пра­ви­тель­ства – ми­ни­стра сель­ско­го хо­зяй­ства Сер­гея Ар­та­мо­но­ва.
 
📄 Углю обещают западные скидки
🔴 Минэнерго предлагает обсуждать предоставление бюджетных субсидий для угольного экспорта по менее рентабельным северо-западному и южному направлениям лишь при ухудшении конъюнктуры, а пока в обмен на гарантии объемов дать скидки Кузбассу, Хакасии и Новосибирской области.  

📄 Бегство инвесткапитала из Китая достигло рекордных масштабов
🔴 Чистый приток прямых иностранных инвестиций (FDI) по итогам 2024 года оказался отрицательным — $168 млрд, что стало худшим показателем за всю историю ведения статистики, то есть с 1990 года.

#выбор_аналитика

Читать полностью…

🤺🤾‍♀️🤾🤾‍♂️🏌️‍♀️Количество платформ по выпуску цифровых финансовых активов (ЦФА) может в ближайшее увеличиться: документы на регистрацию в реестре таких участников рынка в ЦБ уже подал банк «Синара», пишут «Ведомости».

💻 «Мы являемся достаточно активным инвестором на рынке ЦФА как банк. Мы прошли этот путь как институционалы, и сейчас у нас план стать оператором информационных систем», – заявил директор по развитию ЦФА банка «Синара» Илья Хабаров на заседании совета Торгово-промышленной палаты России (ТПП).

Если Банк России удовлетворит заявку претендента, то на рынке операторов инвестиционных платформ (ОИС) станет 15 участников, 5 из которых – банки (Сбербанк, Альфа-банк, «Еврофинанс Моснарбанк», Т-Банк и ожидаемо – «Синара»). Именно они, по мнению Хабарова, являются бенефициарами развития рынка ЦФА «как держатели крупных клиентских баз и больших капиталов».

🧡 Много это или мало? Будет ли число участников рынка увеличиваться и при каких условиях? Что это даст потенциальным инвесторам? Рассуждает управляющий директор по рейтингам структурированного финансирования «Эксперт РА» Александра Веролайнен:

«Сейчас в реестре банка России находится 14 ОИС, из которых 4 было включено в 2024 году. Согласно опросу ОИС, проведенному «Эксперт РА» в октябре 2024 года, платформы не ждут продолжения динамичного расширения реестра в 2025 году, консенсус-прогноз - 15 компаний. Вероятные причины скромных оценок – дороговизна процедуры вхождения в реестр и выстраивания бизнес-процессов под функцию оператора, множество нерешенных законодательных и нормативных вопросов, которые тормозят развитие рынка ЦФА, и опасения по поводу ужесточения регулирования.

🏦 Банки-ОИС, безусловно, обладают конкурентным преимуществом в виде собственной клиентской базы. Наличие статуса ОИС позволяет банкам предлагать ЦФА своей розничной базе как альтернативу вкладам с меньшими издержками на фонд обязательного резервирования (ФОР). Также в качестве бенефициаров можно назвать эмитентов, которые пользуются возможностью непубличных размещений и для которых нераскрытие информации критично.

Основная проблема развития рынка ЦФА состоит в отсутствии ликвидности, что является во многом следствием фрагментации инфраструктуры, а также в нерешенных налоговых вопросах. Ликвидация этих ограничений повысит интерес к ЦФА со стороны крупных эмитентов и станет основой для рассмотрения вопроса о доступе институциональных инвесторов к этому рынку. Оба вопроса находятся в стадии проработки решений и внесений изменений в законодательство. Предполагаю, что налоговый вопрос может решиться быстрее, поскольку по нему у рынка есть консенсус, вопрос инфраструктуры более сложный, поскольку у участников разнонаправленные интересы и видение, как выстраивать единый рынок».

🔣 Итак, рынок ЦФА:
·  фрагментирован (нужно открывать на каждой платформе свой кошелек и проходить процедуру аутентификации);
·  на нем нет общей ликвидности;
·  непрозрачен;
·  предлагает очень небольшой выбор инструментов для инвестирования;
·  очень маленький по объемам (147,9 млрд руб. на 1 января 2025 г., по данным Cbonds);
·  сильно подвержен регуляторной неопределенности;
·  наконец, уже «поделен» между крупнейшими участниками: более 80% объемов выпусков ЦФА приходится на топ-3 рынка.

❔Встанут ли вслед за «Синарой» в очередь за местом в реестре ЦБ другие смельчаки, учитывая все перечисленные факторы? Как выразился директор по развитию бизнеса платформы «Мастерчейн» Антон Лапенков, на рынке «останутся те, кто найдет свою бизнес-модель – росту числа платформ по выпуску есть предел».

#экспертиза
#ЦФА

Читать полностью…

🏑🥍🏏🪃На пятничном заседании Совета директоров Банка России ключевую ставку оставили неизменной. А будет ли наблюдаться хоть какая-то динамика на рынке ипотеки, на который влияет не только «ключ», но и другие факторы?

🛍 Пока ипотечные ставки замерли на уровне конца 2024 года. На начало февраля это 28,96% на новостройки и 29,25% на вторичное жилье (данные единой информационной системы жилищного строительства).

Изменится ли что-то в ближайшее время? На этот вопрос предельно чётко ответила директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Ксения Якушкина:

🧡 «В условиях сохранения ключевой ставки на уровне 21% не стоит ждать заметной динамики ставок по ипотечным кредитам. Текущая стоимость рыночных кредитов остается практически заградительной для большинства покупателей жилья.
Основной объем сделок по ипотеке в ближайшие месяцы будет проходить в рамках льготных программ, в первую очередь — по семейной ипотеке. Активизация на рынке возможна в случае заметного тренда на снижение ключевой ставки и стоимости кредитов, чего в ближайшие месяцы мы не ожидаем».

Нужно оговориться, что именно в феврале спрос на ипотеку может несколько увеличиться – сыграет роль сезонный фактор. В январе выдачи ипотеки упали более чем на 50% как в месячном, так и в годовом выражении (по данным Дом.РФ).

Чтобы продолжать продажи в таких условиях, застройщики прибегают к разного рода маркетинговым уловкам, общий смысл которых сводится к сокращению единовременных платежей и растягиванию их во времени. Так, согласно опросу Единого реестра застройщиков, сейчас около 90% девелоперов предлагают покупателям рассрочку (обычно от полугода до 1 года) при продаже квартир по договорам долевого участия (ДДУ).

💯 Новый тренд: при намерении оплатить квартиру в новостройке единоразово в размере 100% клиенты получают скидку, позволяющую им совершить такую покупку. Пока такие сделки редки, но они выгодны девелоперам, основная задача которых – наполнить эскроу-счета во что бы то ни стало. Ипотека (кроме семейной) перестала быть ведущим инструментом для решения этой задачи.

#детали
#ипотека

Читать полностью…

📊 Рейтинговые действия за 14.02.2025:

✔️ ПАО "МТС-БАНК" подтвержден ruA Стабильный 14.02.2025
❌ ООО "ТАЙМЛИЗИНГ" отозван 14.02.2025
🆕 Облигации МТС серии 001Р-28 присвоен ruAAA 14.02.2025
❌ ООО "АВТОКРЕДИТБАНК" отозван 14.02.2025

#рейтинги

Читать полностью…

🤺🤾‍♀️🤾🤾‍♂️🏌️‍♀️Национальная ассоциация негосударственных пенсионных фондов (НАПФ) предлагает увязать программу льготной ипотеки и программу долгосрочных сбережений (ПДС).

🧮 Механизм, по мнению авторов идеи, должен быть такой: средства на счетах в ПДС могут быть использованы для погашения любых видов ипотеки с господдержкой (как для первоначального взноса, так и в счет тела долга). При этом ставка по ипотеке для участников должна на 50% компенсироваться государством, пока действует их договор ПДС.

Ограничения:
• участие в ПДС не менее трех лет;
• приобретаемая недвижимость - первая общая совместная собственность мужа и жены.

Инициативу оценивает главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах:

🧡 Семейный инструмент инвестирования должен сочетать в себе возможность группировать ПДС на супругов и детей с увеличением софинансирования, а также более широкое использование накоплений, софинансирование от работодателей и налоговый вычет.
Разрешение использовать накопления из ПДС на первоначальный взнос по ипотеке обсуждаемо, однако предлагаемое НАПФ решение обладает рядом недостатков. Основное достоинство ПДС в том, что это достаточно простая схема, а такая надстройка все усложняет. К тому же опыт внедрения целевых жилищных сбережений в последние 30 лет был негативным. Кроме того, возможность использовать на ипотеку средства после трех лет участия в программе подрывает концепцию долгосрочности сбережений.

♥️ В Минфине пока молчат – официальные предложения НАПФ к ним еще не поступали.

#экспертиза
#ипотека

Читать полностью…

⚡️Совет директоров Банка России 14 февраля 2025 года принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21,00% годовых.

Комментирует главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах:

🧡 Сегодня Банк России ожидаемо сохранил и ставку, и риторику на прежних уровнях, последнюю лишь слегка скорректировав. Потому что те мотивы, которые привели к неожиданной паузе в ставках в декабре, стали все более заметны: снижение кредитной активности, охлаждение в экономике, явно меньше перегрев на рынке труда. При этом остаются высокими госрасходы. Более того, январские цифры (хотя и с учетом будущих предоплат) выше ожиданий. Высокими остаются и инфляция, и инфляционные ожидания. В этих условиях самое разумное – подождать.

Кроме того, важно, что изменен среднесрочный экономический прогноз. Повышены ожидания по инфляции. Потому что «тормозной путь», как уже говорила Эльвира Сахипзадовна, скорее всего, будет длиннее. И траектория изменения ключевой ставки с одной стороны будет несколько шире, но с другой стороны и период высоких ставок продлится дольше.

➕ Мы ожидаем, что и в марте риторика останется на прежнем уровне в силу «медленного спуска с горы». Об изменениях в риторике можно будет говорить в апреле или июне. А ставка, скорее всего, будет на нынешних уровнях до того момента, когда инфляция устойчиво пойдет вниз и охлаждение экономики станет не просто заметным, а когда уже не останется возможности ничего не делать. Банк России проявляет жесткость. Соответственно, наши ожидания по началу снижения ставки – сентябрьское или октябрьское заседания. Это базовый сценарий. Однако надо иметь в виду, что сейчас практически везде наблюдается волатильность и слабая предсказуемость, и последние движения на валютном рынке это хорошо демонстрируют.

#ключевая_ставка

Читать полностью…

📊 Рейтинговые действия за 13.02.2025:

🆕 Облигации ВИС ФИНАНС серии БО-П07 присвоен ruA+ 13.02.2025
✔️ "БАНК КРЕМЛЕВСКИЙ" ООО подтвержден ruB Стабильный 13.02.2025
🆕 Облигации РЕСО-Лизинг серии БО-П-16 присвоен ruAA- 13.02.2025

#рейтинги

Читать полностью…

🧊 В начале 2023 года общая сумма замороженных из-за санкционной политики активов, принадлежащих гражданам России, оценивалась в 5,7 трлн рублей.
*заявила 19 февраля 2025 г. на форуме «Кибербезопасность в финансах» председатель Банка России Эльвира Набиуллина

Читать полностью…

📺 Готова полная видеоверсия вчерашнего вебинара главного экономиста «Эксперт РА» Антона Табаха и доцента факультета мировой экономики и мировой политики НИУ «ВШЭ» Анастасии Подругиной «Мировая инфляция: «мягкая посадка» состоялась».

В качестве специального гостя в вебинаре принял участие профессор РЭШ и Сколково Олег Шибанов.

Что обсуждали:
🔤Велики ли риски возврата мировой инфляции к высоким значениям?
🔤До какой степени Китай может замедлить мировую экономику?
🔤Насколько велика вероятность масштабного кризиса суверенного долга?

👉 СМОТРИМ ЗДЕСЬ

#вебинар
#видео
#инфляция

Читать полностью…

🧡 «Одним из инструментов снижения выбросов парниковых газов является развитие экологически чистых видов транспорта, в том числе отказ от автомобилей с двигателями внутреннего сгорания в пользу электротранспорта», –

– пишет в своей новой статье управляющий директор по рейтингам устойчивого развития «Эксперт РА» Елена Жанахова.

🚙 С точки зрения кузовных деталей что производство, что утилизация электромобилей мало чем отличаются от того, как это происходит с привычными авто. А вот литийионные батареи – дело совершенно особое. Литий, кобальт и никель, входящие в состав этих деталей, представляют угрозу для окружающей среды, если они не будут правильно утилизированы. Но делать это по-настоящему экологично предстоит еще учиться.

Сейчас переработкой литиевых аккумуляторов в России занимаются два предприятия: ярославский НЭК и челябинский «Мегаполисресурс». В рамках нацпроекта «Экология» строится крупный комплекс в Нижегородской области. А как справляются с задачей в других странах? Какие перспективы у новых российских предприятий? Как развитие утилизационной инфраструктуры влияет на рынок электрокаров в целом?

▪️ Читаем статью Елены Жанаховой в «Коммерсант Review»

#мнение
#ESG

Читать полностью…

📊 Рейтинговые действия за 19.02.2025:

✔️ ООО "ПРОТЕКТА ТОРГОВОЕ СТРАХОВАНИЕ" подтвержден ruAAA Стабильный 19.02.2025
🆕 ООО "ПРОТЕКТА ТОРГОВОЕ СТРАХОВАНИЕ" присвоен по международной шкале BBB+Стабильный19.02.2025
❌ Облигации Газпром Капитал (4 выпуска) отозван в связи с погашением 19.02.2025
👁 ООО "НЭППИ КЛАБ" установлен статус «под наблюдением» ruB Стабильный 19.02.2025

#рейтинги

Читать полностью…

В 2023 г. заёмных средств в общей массе украденного мошенниками было не более 25%.
*по итогам 2024 г. (данные Банка России)

Читать полностью…

📑 Мировая инфляция: «мягкая посадка» состоялась

Специально к сегодняшнему вебинару (кстати, он как раз только что начался) наши макроэкономисты – главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах и доцент факультета мировой экономики и мировой политики НИУ «ВШЭ» Анастасия Подругина – подготовили большой обзор по мировой инфляции.

Главные тезисы:
🔴 Инфляция в большинстве государств мира в 2024 году снизилась, но еще не вернулась к целевым значениям. Центральные банки ключевых развитых и развивающихся стран перешли к циклу смягчения ДКП.
🔴 Ситуация в азиатских странах отличается: Японии глобальная инфляция помогает выйти из «потерянных десятилетий», тогда как дефляционный флаг перехватил Китай.
🔴 Ситуация с суверенным долгом развитых стран остается непростой.
🔴 Риски для глобальной экономики разнятся – в значительной степени их повышают геополитическая ситуация и неопределенность относительно будущей экономической политики в США. Кроме того, инфляционную опасность представляют сырьевые цен. Велика неопределенность и со стороны Китая.

📄 ЧИТАЙТЕ аналитический материал «Мировая инфляция: «мягкая посадка» состоялась» на нашем сайте

#аналитика
#инфляция

Читать полностью…

Годом ранее (а также в 2021 году) стоимость экспорта этой продукции в страны Евросоюза составляла около 349 тысяч евро.
🇪🇸 Главным покупателем моллюсков у России выступает Испания. Небольшие объемы приобрели Нидерланды и Кипр, которые до 2024 года в списке импортеров таких морепродуктов не значились.
*по данным Евростата

Читать полностью…

🏐🏉🥏🎱Друзья, напоминаем, что завтра, 19 февраля, пройдет вебинар макроэкономистов Антона Табаха и Анастасии Подругиной «Мировая инфляция: «мягкая посадка» состоялась».

❗️Кто не успел зарегистрироваться – еще есть шанс вскочить в уходящий поезд

О чем пойдет речь?

«Инфляция в большинстве стран мира в 2024 году снизилась, и, хотя она еще не вернулась к целевым значениям, центральные банки ключевых развитых и развивающихся стран перешли к циклу смягчения денежно-кредитной политики. Риски в части роста инфляции для глобальной экономики разнятся – их повышает геополитическая ситуация и неопределенность относительно будущей экономической политики в США и положения Китая».

Вопросы для обсуждения:
·  Велики ли риски возврата инфляции к высоким значениям?
·  До какой степени Китай может замедлить мировую экономику?
·  Насколько велика вероятность масштабного кризиса суверенного долга?

🎙 Ведущие:
Антон Табах, главный экономист, «Эксперт РА»;
Анастасия Подругина, доцент факультета мировой экономики и мировой политики, НИУ ВШЭ.

Специальный гость:
Олег Шибанов, профессор РЭШ и Сколково.

ГДЕ: онлайн  
КОГДА: 19 февраля, начало в 11.00 мск.

🆓 Участие бесплатное, присоединяйтесь!
Зарегистрироваться можно ЗДЕСЬ

#анонс
#вебинар

Читать полностью…

📊 Рейтинговые действия за 17.02.2025:

✔️ АО БАНК "СНГБ" подтвержден ruA+ Стабильный 17.02.2025
⬆️ АО "НОВОСИБИРСКЭНЕРГОСБЫТ" повышен ESG-III(b) Стабильный 17.02.2025
❌ ООО "НИЖЕГОРОДЕЦ ВОСТОК" отозван 17.02.2025

#рейтинги

Читать полностью…

Исковое заявление подано в Арбитражный суд Москвы 14 февраля 2025 года. Третьим лицом в нем указано АО НКО «Национальный расчетный депозитарий». Активы российских инвесторов остаются заблокированными в депозитарных структурах Clearstream и Euroclear с 2022 года.
🪙 Самым крупным подобным иском на текущий момент является требование от УК «Альфа-Капитал» к Euroclear о возмещении 248 млрд. рублей.

Читать полностью…

📆 183 года назад, 15 февраля 1862 года, родился человек, которого можно назвать одной из самых противоречивых фигур российского купечества - Савва Тимофеевич Морозов.

Промышленник в третьем поколении, он объединил в себе деловую хватку, активное отстаивание интересов мануфактурной буржуазии, покровительство искусствам и увлечение революцией.

🧪Первоначально Савва не хотел идти по пути своих отца и деда, стремясь к научной карьере. Талантливый студент-химик, он говорил: «Химия — это область чудес, в ней скрыто счастье человечества, величайшие завоевания разума будут сделаны именно в этой области».

Но необходимость заняться семейным делом оторвала его от науки и заставила стать «ситцевым королем». В 27 лет ему пришлось взвалить на себя управление крупнейшим текстильным предприятием в Российской империи - Никольской мануфактурой. Хотя после смерти отца Саввы, Тимофея Морозова, менеджмент предприятия был коллегиальным, основная часть работы делалась именно бывшим студентом-химиком.

Но и любовь к химии от купца не ушла. Савва Морозов стал одним из первых российских предпринимателей, который начинает инвестировать в крупное химическое производство.

‼️ После шока, вызванного забастовкой, произошедшей во время руководства его отцом, молодой Морозов очень внимательно относился к рабочему вопросу. Он провел на своем предприятии социальные изменения, стремясь улучшить положение трудящихся. Впрочем, без ущерба делу: производство оставалось одним из самых рентабельных в Российской империи.

🎭 Как и многие купцы того времени, Савва Морозов покровительствовал искусствам. Без него, наверное, не родился бы Московский Художественный театр (МХТ). Он не только был его спонсором, но даже участвовал в строительстве нового здания в Камергерском переулке: и как прораб, и как простой рабочий.

«Пратектованный был человек Савва Тимофеевич! Во все вникал!» – говорил о нем старший машинист сцены МХТ.

Читать полностью…

🏦 Почему Банк России не стал реагировать на многочисленные события в геополитике, произошедшие за последние дни?

«…биржевой ажиотаж вокруг разговора Дональда Трампа и Владимира Путина, перспектива переговоров по ситуации на Украине, резкий рост фондового рынка и укрепление рубля оставили ЦБ равнодушным. Как говорится, одними разговорами сыт не будешь — для регулятора важнее не новостной фон, а реальные факты», - Антон Валерьевич Табах, из избранного.

📑 Подробности – в новейшей колонке главного экономиста «Эксперт РА» Антона Табаха для «Московских новостей»

👉 ЧИТАЕМ

#мнение

Читать полностью…

💳 Подборка самых интересных публикаций по теме «Кредитные организации» от ведущего аналитика по банковским рейтингам «Эксперт РА» Виктории Лукиной.  

Must read 👇

📄 Группа ВТБ отсудила 100 млн рублей у своей европейской «дочки»
🔴 VTB Europe из-за санкций отказался вернуть залог БМ-банку.

📄 Банки не заложили новое повышение ставки ЦБ в феврале
🔴 Российские банки резко сократили объем заимствований у ЦБ до уровней июня прошлого года. Это говорит о том, что они не ждут роста ставки, объясняют эксперты.

📄 Запасы золота в российских банках упали вдвое
🔴 На 1 января остатки на счетах российских банков по учету драгметаллов упали до 325,4 млрд руб. В пересчете на золото это меньше 40 тонн. Локальный минимум возник из-за высоких ставок и рекордной цены золота.

📄 Правительство разрешило еще 5 банкам работать со спецсчетами по госзакупкам
🔴 В этот перечень вошли «Хоум Кредит банк», Абсолют-банк, Метинвестбанк, ИНГ-банк и Экспобанк.

📄 Абсолют-банк планирует выпуск ипотечных облигаций на 80 млрд рублей
🔴 Размещение он будет осуществлять совместно с Дом.рф в рамках секьюритизации.

📄 Банки станут выдавать потребкредиты с периодом охлаждения с сентября
🔴 Получить деньги по кредиту или займу от 50 000 до 200 000 руб. можно будет только через 4 часа после заключения договора, а если сумма превышает этот порог, средства перечислят не ранее чем через 48 часов.

📄 Рост вкладов в 2024 стал максимальным за 14 лет
🔴 Объем подлежащих страхованию средств во вкладах в 2024 году увеличился на 25,4% — до 75,9 трлн рублей, говорится в «Мониторинге застрахованных вкладов за 2024 год» корпорации «Агентство по страхованию вкладов» (АСВ).

📄 Дом.pф: выдачи льготной ипотеки в 2025 году составят порядка 2,3-2,6 трлн рублей
🔴 Всего ипотечный рынок составит 4 трлн рублей в 2025 году.

📄 Центробанк приостановил допэмиссию акций Росдорбанка
🔴 В кредитной организации пояснили, что приостановка эмиссии носит технический характер, это связано с необходимостью корректировки и устранения замечаний в документе, содержащем условия размещения ценных бумаг, в соответствии с требованиями ЦБ.

📄 ЦБ: максимальная ставка по вкладам в первой декаде февраля опустилась до 21,44%
🔴 По данным регулятора, в третьей декаде января ставка составляла 21,47%, во второй – 21,52%.

📄 Банкам усилят ответственность в случаях хищения денег клиентов мошенниками
🔴 Данное поручение президент утвердил по итогам пресс-конференции, которая состоялась 19 декабря 2024 г. Ответственными назначены правительство РФ и Банк России. Срок исполнения – 15 июля.

📄 ЦБ будет устанавливать лимиты на долю валюты, которой оплачен капитал банков
🔴 Комитет Госдумы по финансовому рынку доработал ко второму чтению законопроект, предоставляющий Банку России право по определению валюты, которой будет оплачен уставной капитал кредитных, страховых организаций и негосударственных пенсионных фондов (НПФ). В законопроект предлагается добавить пункты, что ЦБ сможет определять не только валюту, которой будет оплачен уставной капитал, но и максимальную долю уставного капитала организации, оплаченной таким способом.

📄 Правительство выдвинуло вице-премьера РФ Новака в набсовет Сбербанка
🔴 В 2024 году вместо Новака в списке числился зампред Правительства Дмитрий Чернышенко.

📄 Китай проводит крупнейшую в истории банковскую консолидацию
🔴 Не менее 290 небольших сельских банков и кооперативов были интегрированы в более крупные региональные финансовые организации. 

#выбор_аналитика

Читать полностью…

Продолжаем рассказывать о ковенантах. Предыдущие выпуски ЗДЕСЬ и ЗДЕСЬ

🚨 Рейтинговые триггеры (Rating Trigger) – это особый тип ковенантов, включаемых в соглашения о выпуске облигаций или финансовые контракты, которые обязывают заемщика поддерживать свой кредитный рейтинг выше определенного порога.

В случае понижения рейтинга ниже этого уровня от заемщика может потребоваться принятие особых мер, в частности, направленных на обеспечение требований кредиторов к более рисковым должникам.

Рейтинговые триггеры могут использоваться как в кредитных и страховых договорах, так и на публичном долговом рынке, в производных финансовых инструментах. Например, если кредитный рейтинг эмитента или выпуска облигаций опустится ниже определенного уровня, это событие может привести к необходимости незамедлительного выкупа бондов у инвесторов по определенной цене.  

Выделяют три категории рейтинговых триггеров:
1️⃣первая категория обязывает заемщика предоставить дополнительное обеспечение по своим обязательствам;
2️⃣вторая - предусматривает увеличение процентной ставки, подлежащей уплате заемщиком, для компенсации кредитору повышенного риска;
3️⃣третья – сокращает срок до погашения обязательств заемщиком.

Зашитые в договор триггеры рейтинга обычно:
🔵снижают для заемщика стоимость привлеченного долгового капитала;
🔵снижают для кредиторов риск их инвестиций;
🔵увеличивают прозрачность, поскольку предопределяют ход событий в случае снижения рейтинга;
🔵упрощают отслеживание финансового состояния заемщика.

➖ Но при этом у триггеров рейтинга есть и ряд минусов. Например, иногда при их реализации увеличивается риск дефолта заемщика, поскольку от него может потребоваться дополнительный капитал. Также повышается зависимость заемщика от экономических обстоятельств, которые могут привести к понижению рейтинга.

#это_база

Читать полностью…

📈 Это максимальное значение с марта 2022 года. 13 февраля объем торгов акциями и облигациями на утренней сессии торговой площадки достиг 85 млрд рублей, что является историческим рекордом.
*по данным «Московской биржи»

Читать полностью…