13764
Официальный канал крупнейшего в России рейтингового агентства «Эксперт РА». Рейтинги, аналитика и все самое интересное из мира экономики и финансов Обратная связь @expert_ra_team Регистрация РКН: https://clck.ru/3FipAm
🏐🏉🥏🎱Приглашаем всех, кто работает на финансовом рынке, интересуется им и хочет понимать его закономерности!
2 апреля 2025 года в Москве состоится III ежегодный форум «Стратегическая сессия финансового рынка».
🧡 Как готовиться к развороту ставок на долговом рынке? Какой будет работа инвестбанков в 2025 году? Сможет ли рынок избежать волны дефолтов? Как выживать малому и среднему бизнесу? На какие макроусловия ориентироваться участникам рынка?
⚽️🏀🏈⚾️🥎🎾Топ-20 лизинговых компаний России по объему нового бизнеса за 2024 год
Представляем вашему вниманию новые рэнкинги российских лизинговых компаний по итогам 2024 года. Топ-20 компаний по объему нового бизнеса – на картинке👆
Остальные рэнкинги:
🔋Рэнкинг лизинговых компаний России по итогам 2024 года
🔋Рэнкинг ЛК по объему нового бизнеса в разрезе оборудования
🔋Рэнкинг ЛК по объему нового бизнеса с МСБ в разрезе оборудования
🔋Рэнкинг ЛК по объему НБ в разрезе клиентов
🔋Рэнкинг ЛК по объему нового бизнеса в разрезе регионов
🔋Рэнкинг ЛК по объему портфеля
🔋Рэнкинг ЛК по объему портфеля в разрезе оборудования
🔋Рэнкинг ЛК по числу заключенных сделок
🔋Рэнкинг ЛК по объему профинансированных средств
🔋Рэнкинг ЛК по объему НБ (оперативный лизинг)
🔋Рэнкинг ЛК по объему портфеля (оперативный лизинг)
🔋Скачать итоговые таблицы в Excel можно ЗДЕСЬ
🚚 Внимание! В четверг, 13 марта, публикуем итоговый обзор по лизинговой отрасли за 2024 год
Спойлер: «В условиях жёсткой денежно-кредитной политики по итогам 2024 года новый бизнес в РФ снизился на 7% и составил 3,3 трлн руб., показав отрицательную динамику в розничных сегментах и стагнацию в корпоративных».
❗️Все подробности – послезавтра на нашем сайте и здесь, на канале «Эксперт РА» в телеграм.
#аналитика
#лизинг
🤺🤾♀️🤾🤾♂️🏌️♀️Средняя полная стоимость кредитов (ПСК) наличными в топ-15 российских банков в начале марта достигла 37%. За месяц показатель вырос на 1,5 п.п.
«В первую очередь ставки зависят от стоимости привлекаемого банками фондирования в виде вкладов, но на нее влияют операционные расходы финансовых организаций и процентные риски», - ЦБ РФ.
🚨 Несколько участников рынка (банки и МФО) пожаловались на то, что пользователи начали запрашивать у них кредиты уже после установления самозапрета на такие операции через портал госуслуг.
Появились подозрения, что таким образом недобросовестные клиенты хотят «хакнуть» систему: взять кредит, который потом можно будет не отдавать.
⛔️ Теоретически это возможно. Информация об установке самозапрета приходит к кредитным организациям с опозданием, и есть опасность, что мошенники будут пользоваться таким временным лагом (он составляет примерно сутки): сначала устанавливать самозапрет, потом брать деньги, а потом отказываться платить, что позволено в таких случаях законом. Но практически – стратегия проигрышная, считает старший директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Иван Уклеин:
Банки и МФО скорее перестраховываются, заявляя о такой проблеме. У них есть масса возможностей доказать злой умысел клиента.
❌ Подавляющее большинство из тех, кто оформил самозапрет на кредиты – это пенсионеры и их родственники, которые не хотели бы в целом сталкиваться с кредитной инфраструктурой. Действительно, случаи потребительского экстремизма бывают, периодически возникают попытки обмануть систему, но они, как правило, не массовые. И если совершены противоправные действия, то они легко доказуемы по записям – когда человек оформил самозапрет и когда он обратился в банк либо в МФО.
Судебная практика в отношении потребительского экстремизма сформирована однозначно в пользу кредитных институтов. Тем, кто собирается обмануть банки, следует помнить: рано или поздно придется заплатить, причем заплатить и за расходы на адвокатов банка тоже. Эта история крайне невыгодна и она заведомо проигрышна.
🏑🥍🏏🪃В январе 2024-го количество кредитных договоров банков с застройщиками по счетам эскроу драматически упало (до 255 шт.)
Причем, снижение продолжалось три месяца подряд. В ноябре 2024-го договоров стало меньше на 19, и в декабре – на 43. Такого не наблюдалось с 2019 года - с тех пор, когда использование счетов эскроу при финансировании долевого строительства стало обязательным.
✍️ Почему застройщики откладывают проектное финансирование и не заключают новых кредитных договоров?
Динамика количества договоров по проектному финансированию зависит от динамики запуска новых строительных проектов. По данным ДОМ.РФ, в январе-феврале 2025 г. их совокупный объем составил 4,5 млн кв. м (-23% год к году). На фоне замедления запусков портфель строящегося жилья снизился на 0,8% с начала года.
🏠 Почему сокращаются запуски строительства?
Потому что спрос на новостройки сильно упал в связи с окончанием большинства программ льготной ипотеки и недоступностью рыночной ипотеки из-за высоких ставок. В январе 2025 г. банки выдали 32 тыс. ипотечных кредитов, что на 57% меньше, чем в январе 2024-го (данные ДОМ.РФ).
Управляющий директор по валидации «Эксперт РА» Юрий Беликов:
«Конечно, спрос на ипотеку сильно снижен. Рыночный сегмент заморожен высокими ставками, а льготный - полностью зависим от семейной программы с ее требованиями и ограничениями. Свободных площадей для будущего восстановления рынка и так окажется предостаточно, учитывая разгон застройки в последние годы, поэтому число новых договоров проектного финансирования снижается и продолжит снижаться в ближайшие месяцы».
❓ В последние дни участились разговоры о возможности какого-то частичного снятия антироссийских санкций, поскольку это может быть предметом торга в рамках мирного урегулирования. Спекуляций на эту тему в СМИ уже достаточно. Мы, разумеется, не беремся оценивать вероятность такого развития событий. Но можем попытаться представить, как могло бы выглядеть снятие санкций гипотетически, если бы до этого дошло дело.
🧡 С этим запросом и обратились к нашему главному экономисту Антону Табаху. И вот какой ответ получили:
«Пока все обсуждения носят умозрительный и спекулятивный характер – можно только предполагать.
Скорее всего, любое смягчение санкций будет даже более запутанным, чем их запуск в свое время. Даже после «охлаждения» конфликта некоторые санкции могут быть сняты США, но будут сохранены Европой. На наш взгляд, вероятность смягчения или отмены санкций сильно зависит от наличия заинтересованных групп на «условном Западе» или в конкретной стране.
📊 Рейтинговые действия за 07.03.2025:
❌ Облигации ЭР-Телеком Холдинг серии ПБО-02-05 отозван в связи с погашением 07.03.2025
🆕 Облигации СФО ГПБ-СПК серии А1 присвоен ожидаемый ruAAA.sf(EXP) 07.03.2025
#рейтинги
🤺🤾♀️🤾🤾♂️🏌️♀️Вопрос о расширении программы семейной ипотеки снова в фокусе внимания правительства.
Он обсуждался 28 февраля на совещании у вице-премьера Александра Новака. Одно из предложений – распространить программу на семьи с одним ребенком до 18 лет. Сейчас льготную ипотеку под 6% могут оформить только семьи, где есть хотя бы один ребенок в возрасте до 6 лет.
Конкретные предложения по этой теме будут представлены до 25 марта
Почему государство возвращается к этой теме? Как повлияет новый виток программы на рынок ипотеки? Анализирует инициативу управляющий директор по валидации «Эксперт РА» Юрий Беликов:
🧡 Столкнувшись с тем рекордным спросом, который наблюдался с 2020 по 2024 год, девелоперы, в общем-то, очень сильно разогнались с застройкой. Новых площадей, по-прежнему, много. Да, многие и объекты еще достраиваются, и будут достроены в этом году, даже без каких-то новых факторов. Соответственно, естественно, возникает риск образования большого фонда простаивающих площадей. Это невыгодно никому, в первую очередь, невыгодно застройщикам и экономике в целом. Поэтому и возник вопрос о том, чтобы хоть как-то эти площади утилизировать, по крайней мере, в сегментах эконом-комфорт, за счет продолжающейся поддержки льготных программ.
Тот перегрев ипотечного рынка, который был нивелирован, оставил долгосрочные последствия – завышенные цены на жилье, общая закредитованность граждан, – и нормализация этих характеристик займет не один год. Но, тем не менее, выдача в «опасных сегментах», – то есть, заемщикам с высокой закредитованностью, – была минимизирована. И вместе с тем под конец прошлого года произошло такое событие, как выделение очередных лимитов на семейную ипотеку, которые, видимо, и будут единственным драйвером рынка в этом году. Именно на фоне этих событий, видимо, происходит возврат требований по льготной ипотеке к тем конфигурациям, которые действовали ранее. 🧡
🏠 Спрос на семейную ипотеку в случае ее расширения может вырасти, по разным оценкам, на 30-40%.
P.S. «Льготная ипотека – это танец компромиссов между Минфином и Банком России, которые не готовы направлять бюджетные стимулы на перегретый рынок, и Минстроем, темпы ввода жилья и инвестиционные программы у которого сильно зависят от заемного финансирования», – старший директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Иван Уклеин.
🏐🏉🥏🎱Внимание, «Эксперт РА» открывает новый сезон ESG-отчетности!
📑 Приглашаем всех, кому близка тема устойчивого развития, принять участие в опросе по определению существенных тем нашего Отчета-2024!
Опрос традиционно затрагивает экологические, социальные и управленческие аспекты деятельности агентства.
✔️ Если вы считаете, что то или иное воздействие нашего агентства значимо (актуально), то можно поставить высокие оценки (например, от 3 до 5), если темы, на ваш взгляд, не очень актуальны, то более низкие (от N/A до 2).
❗️Темы, которые наберут наибольшее количество баллов, будут признаны существенными и будут раскрыты в Отчете-2024 в соответствии со стандартами и рекомендациями.
Заполнение анкеты займет у вас примерно 3-5 минут.
Благодарим за участие! Мы очень ценим вашу экспертизу и активность! Сделаем отчетность интересной и полезной вместе!
🔴 Опрос находится ЗДЕСЬ
#анонс
📊 Рейтинговые действия за 06.03.2025:
🆕 Облигации Селигдар серии 001Р-02 присвоен ожидаемый ruA+(EXP) 06.03.2025
🆕 Облигации ДельтаЛизинг серии 001Р-02 присвоен ruA+ 06.03.2025
#рейтинги
❓Что подорожало, а что подешевело?
Как всегда по четвергам, публикуем отчет по динамике средних потребительских ценах на некоторые виды товаров и услуг, которые включены в систему непрерывного мониторинга цен Росстата. Что подорожало, а что подешевело за неделю с 24 февраля по 3 марта 2025 г.?
🥔 Больше всего выросли цены на картофель: +2,33%
🥒Сильнее всего упали цены на свежие огурцы: -5,32%
Предыдущая сводка здесь
Все отчеты по ценам – по хэштегу #статистика
🧐 Продолжаем наблюдения
Данные Росстата за 03.03.2025 г.
#статистика
📊 Рейтинговые действия за 05.03.2025:
🆕 Облигации Группа ЛСР серии 001P-10 присвоен ruA 05.03.2025
✔️ Облигации Краснодарский край (2 выпуска) подтвержден ruAA+ 05.03.2025
✔️ Краснодарский край подтвержден ruAA+ Позитивный 05.03.2025
✔️ ООО "МАНЫЧ-АГРО" подтвержден ruBB- Стабильный 05.03.2025
⬇️ ООО "ХОЛДИНГ РЕНЕССАНС СТРАХОВАНИЕ" понижен ruBB+ Стабильный 05.03.2025
#рейтинги
💼 Готов репортаж с пленарной сессии «Рынок УК: растущий, закрытый, перспективный» нашего сегодняшнего форума, собравшего лидеров рынка управления активами.
Здесь👇много свежих идей, фотографий и цитат участников панели
#конференция
✍️ Тезисы презентации управляющего директора по рейтингам страховых и инвестиционных компаний «Эксперт РА» Алексея Янина, с которой он выступил на панельной сессии «РЫНОК УК: РАСТУЩИЙ, ЗАКРЫТЫЙ, ПЕРСПЕКТИВНЫЙ»
➕ Доля управляющих компаний, позитивно оценивающих состояние рынка управления активами, составила 67%. На мнение участников положительно влияют высокие темпы роста рынка, его способность к запуску новых продуктов и быстрая адаптация к внешним шокам.
➖ Основными рисками отрасли опрошенные компании назвали высокую ключевую ставку, рост стоимости ведения бизнеса, неопределенность в решении проблемы разблокировки иностранных активов, работу в условиях ограниченности российских инструментов инвестирования, санкции.
Управляющие компании оценивают разнообразие инструментов для реализации инвестиционных стратегий как достаточное для удовлетворения запросов превалирующего числа клиентов. В то же время респонденты отмечают необходимость большего выбора инвестиционных инструментов, в частности, для страновой и валютной диверсификации портфелей.
↗️ В условиях неопределенности управляющие компании не готовы давать числовые прогнозы по динамике рынка, однако большинство опрошенных ожидают рост рынка в 2025 году. На итоговую динамику будут в значительной степени влиять денежно-кредитная политика, спрос на инструменты денежного рынка и паевые инвестиционные фонды. При этом «Эксперт РА» ожидает, что высокая адаптационная способность рынка доверительного управления позволит ему продолжить рост даже с учетом существенного уровня неопределенности.
Управляющие компании оценивают состояние рынка управления активами позитивно. Главными достижениями отрасли в 2024 году они считают высокие темпы роста отдельных сегментов рынка, в частности, ЗПИФов, успешность проведенных мероприятий по разблокировке активов, а также быструю адаптацию игроков к рыночным и геополитическим изменениям.
📊 Рейтинговые действия за 04.03.2025:
🆕 Облигации АФК Система серии 002P-01 присвоен ruAA- 04.03.2025
🆕 Облигации Южуралзолото ГК серии 001P-04 присвоен ruAA 04.03.2025
🆕 Облигации АБЗ-1 серии 002Р-02 присвоен ожидаемый ruBBB+(EXP) 04.03.2025
🆕 Облигации ДелоПортс 001Р-04 присвоен ожидаемый ruAA-(EXP) 04.03.2025
✔️ ООО "ФЭС-АГРО" подтвержден ruBBB- Стабильный 04.03.2025
✔️ ПАО "ГАЗПРОМ" подтвержден A++.gq 04.03.2025
⬇️ НЕПУБЛИЧНОЕ АКЦИОНЕРНОЕ ОБЩЕСТВО "ФИНАНСОВЫЕ СИСТЕМЫ" понижен ruC Негативный 04.03.2025
✔️ Облигации СИБУР Холдинг (2 выпуска) подтвержден ruAAA 04.03.2025
#рейтинги
📈 По сравнению с 2023 г. показатель вырос более чем в три раза и достиг рекордного значения. Просрочки растут, и банки стремятся расчистить балансы.
*по данным коллекторского агентства «Первое клиентское бюро» (ПКБ)
🇷🇺 Подборка самых интересных публикаций по теме «Дружественные страны и регионы России» от аналитика отдела суверенных и региональных рейтингов «Эксперт РА» Ольги Гилёвой.
Must read 👇
📄 Торговый профицит Китая достиг рекордного $171 млрд
🔴 Экспорт вырос на 2,3%, до $540 млрд, а импорт упал на 8,4%, до $369 млрд. (данные Главного таможенного управления КНР). Крупнейшим торговым партнером Китая остаются США.
📄 Правительство утвердило постановления о создании новых особых экономических зон в Вологодской, Московской и Новосибирской областях
🔴 Особые экономические зоны создаются для развития обрабатывающей промышленности, высокотехнологичных отраслей экономики, туризма и логистической инфраструктуры.
📄 В конце 2024 года безработица снизилась в 76 регионах
🔴 По итогам четвертого квартала 2024 года уровень безработицы, по данным Росстата, показал очередной рекорд, снизившись до 2,3%.
📄 Михаил Мишустин утвердил план мероприятий по реализации Стратегии развития минерально-сырьевой базы России до 2050 года
🔴 План содержит более 50 мероприятий, он предполагает, что уже в 2025 году будут сформированы экономические механизмы, обеспечивающие доступность финансовых ресурсов для выполнения геологоразведочных работ.
📄 Экономика Пермского края за пять лет выросла почти вдвое
🔴 ВРП увеличился на 12% за 2024 год, увеличились и инвестиции в основной капитал. Индекс промышленного производства за прошедший год составил 5,5%, индекс обрабатывающих отраслей — 108,5%.
📄 Объемы ввода жилья сократились в Свердловской области
🔴 В январе 2025 года введены жилые дома общей площадью жилых помещений 338,5 тыс. кв. метров, годом ранее ввод жилья составил 472,8 тыс. кв. метров, таким образом, спад составил 28,4%
📄 Губернатор Вологодской области представил экономический, инвестиционный, культурный и туристический потенциал области в МИД РФ
🔴 Создание двух особых экономических зон – великоустюгской и вологодской – это серьезный шаг для привлечения инвесторов (как внутренних, так и внешних).
#выбор_аналитика
📊 Рейтинговые действия за 10.03.2025:
🔖 Облигации СОПФ ДОМ.РФ (8 выпусков) верифицированы, продолжают соответствовать принципам социальных облигаций SB 10.03.2025
🆕 Облигации ЭР-Телеком Холдинг серии ПБО-02-09 присвоен ruA-10.03.2025
🆕 Облигации МТС серии 002Р-07 присвоен ruAAA 10.03.2025
👁 АО "БСК" установлен статус «под наблюдением» ruA+ Стабильный 10.03.2025
✔️ ООО "ХРОМОС ИНЖИНИРИНГ" подтвержден ruBB Стабильный 10.03.2025
✔️ Тульская область подтвержден ruA+ Стабильный 10.03.2025
#рейтинги
🏑🥍🏏🪃Чистая прибыль РЖД в 2024 году составила 13,9 млрд руб. Это почти в 9 раз ниже, чем годом ранее (118,3 млрд руб.)
📈 Интересно, что снижение прибыли произошло на фоне роста ключевых финансовых показателей. Так, показатель EBIDTA составил 846,7 млрд руб. (+14,9% к предыдущему году), валовая прибыль — 560,7 млрд (+0,8%), суммарные доходы компании выросли на 8,6%, до 2,8 трлн руб. Активы РЖД увеличились на 15,6% и достигли 10,4 трлн руб.
Позитивными оказались и операционные результаты РЖД. Так, перевозки контейнерами достигли исторического максимума — 7,9 млн TEU (аналог 20-футового контейнера), это на 5,9% больше, чем годом ранее. Пассажирооборот составил 1,3 млрд человек, это максимум с 2008 года.
📊 Почему же так сильно сократилась чистая прибыль? Объясняет младший директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Анна Иванова:
«На финансовые показатели 2024 года большое влияние оказало снижение грузооборота на сети РЖД. Согласно официальным данным РЖД, наибольшее снижение грузооборота в 2024 году наблюдалось в сегменте строительных материалов, перевозка которых начала осуществляться автомобильным транспортом в результате завершения строительства крупных магистралей. Более того, РЖД снизило объем перевозок угля в пользу более высоко доходных грузов. Также на объемы грузоперевозок продолжает оказывать большое влияние низкая пропускная способность Восточного полигона, куда на данный момент идет переориентация большинства грузовых потоков. В связи с этим РЖД реализует обширную инвестиционную программу, объем которой в 2024 году составил 1.5 трлн рублей против запланированных 1.275 трлн рублей. Рост инвестиционных расходов также не в последнюю очередь оказывает большое влияние на итоговый финансовый результат группы».
💼 Подборка самых интересных публикаций по теме «Страховые, управляющие и инвестиционные компании» от младшего директора по страховым и инвестиционным рейтингам «Эксперт РА» Анастасии Шкребы.
Must read 👇
📄 Диверсии перестрахуются
🔴 Российская национальная перестраховочная компания (РНПК) пересчитала технические тарифы страхования рисков террористических актов и диверсий в связи с ростом убыточности в сегменте. В зависимости от местонахождения объекта страхования и рода деятельности они могут быть выше существующих в несколько раз.
📄 Вне зоны приема
🔴 Рост цен на медицинские услуги ускоряется и в ряде случаев достигает 50% год к году. Динамика цен вызывает беспокойство пациентского сообщества. Скептически на корректировки прейскурантов клиник смотрят и страховщики, отмечая, что рост цен может привести к пересмотру условий сотрудничества с клиниками и корректировкам программ ДМС для клиентов.
📄 Автогражданка уходит в лето
🔴 Запуск автоматической рассылки уведомлений водителям, у которых нет ОСАГО, переносится как минимум на конец июня. Такие уведомления планировалось рассылать через портал госуслуг: систему анонсировали страховщики. Причиной переноса стали межведомственные споры.
📄 Geely, Chery, Haval: вскрылась уязвимость китайских автомобилей перед угонщиками
🔴 У китайских автомобилей массового сегмента довольно низкая система защиты от автомобильных угонов, поскольку в самом Китае проблемы воровства недорогих транспортных средств нет из-за сложности сбыта таких автомобилей внутри КНР.
📄 Китайская Ping An Insurance — самый дорогой страховой бренд в мире
🔴 Его стоимость за год практически не изменилась ($33,6 млрд), в то время как стоимость бренда германского страховщика Allianz увеличилась на 9% (до $26,75 млрд), что позволило ему несколько сократить отставание. Третье место занимает французская AXA ($19,83 млрд, рост на 20%).
📄 Инвесторы вывели рекордный объем средств из фондов ликвидности
🔴 Чистый отток средств розничных инвесторов из фондов денежного рынка в феврале достиг почти 30 млрд руб. — это максимум за всю историю инструмента. До этого полтора года наблюдались рекордные притоки средств инвесторов в эти фонды.
📄 Управляющие раскрыли свои триллионы
🔴 За год активы под управлением выросли на 16%. Наиболее заметный рост продемонстрировали компании, имеющие в линейке фонды денежного рынка, а также компании, специализирующиеся на работе со ЗПИФами.
#выбор_аналитика
💐 Поздравляем дорогих подруг, коллег, мам, бабушек, жён, дочерей с праздником весны!
Здоровья, счастья, любви и удачи на финансовом рынке (и не только)!
Российские женщины - это всегда только ААА!
📆 7 марта 1757 года указом императрицы Елизаветы Петровны было основано первое в России акционерное общество - «Российская в Константинополе торгующая компания». И, хотя век его не был долог – уже в 1762 году компания была распущена, - оно заложило основы российских акционерных компаний.
🕐 Впрочем, потребовалось целое столетие, чтобы такая форма организация юридического лица в Российской империи расцвела. В конце 1850-х годов началась «учредительская горячка»: в стране, где раньше в год основывалось лишь несколько акционерных компаний, стали появляться десятки таких обществ.
«Не успеет составиться новая акционерная компания, смотришь, все её акции разобраны нарасхват до дня официальной продажи, и тотчас начинают ходить из рук в руки с надбавкой», - писал в 1858 году «Вестник промышленности».
«Биржевой ажиотаж охватил даже людей малоимущих. С каждым новым повышением бумаг “страсти разгорались”. Возможность скорой и легкой наживы показалась игрокам настолько заманчивой, что они стали играть и на других бумагах [кроме Мальцовских заводов]», - описывал брянский корреспондент газеты «Голос Москвы» ситуацию в селе Дятьково.
❗️Готово видео с прошедшего 5 марта «Форума лидеров рынка управления активами»
Для вашего удобства мы сформировали на нашем канале в Rutube плей-лист, каждая секция форума представлена отдельным видео.
1️⃣Панельная сессия «Рынок УК: растущий, закрытый, перспективный»
🔟Панельная сессия «Будущее пенсионного рынка»
3️⃣Практическая секция «ЗПИФы – драйвер рынка»
4️⃣Итоговая сессия «Будущее розничных инвестиций»
📺 Или СМОТРИМ на сайте «Эксперт РА»
#конференция
⚽️🏀🏈⚾️🥎🎾Рынок долгового капитала за IV квартал и 12 месяцев 2024 года: крутое пике с неожиданным финалом
📈 Расширение спредов по кредитам и высокие плановые погашения долга создают хорошие предпосылки для роста объемов сделок на облигационном рынке в 2025 году.
В январе-феврале 2025 года наблюдалась беспрецедентно высокая активность компаний на облигационном рынке. По данным Cbonds, объем новых выпусков корпоративных облигаций за первые два месяца составил 1,11 трлн руб. против 0,55 трлн руб. годом ранее. Результаты января-февраля 2025 года представляют собой новый исторический рекорд по объемам размещения для этих месяцев. Мы полагаем, что этому способствует расширение кредитных спредов по корпоративным кредитам вследствие автономных от ДКП мер регулятора.
📊 Пока что на облигационном рынке уровень процентных ставок ниже, чем по кредитам. По данным Банка России, объемы кредитования сократились в ноябре 2024 года на 33%, в декабре регулятор также фиксировал охлаждение выдачи кредитов. Наряду с этим облигационные размещения в рассматриваемые периоды, напротив, увеличивались. Плановые погашения долга в I квартале 2025 года в полтора раза выше погашений в аналогичный период 2024-го, соответственно, в текущих рыночных условиях стоит ожидать рефинансирования этого долга на рынке облигаций.
Также мы ожидаем, что объемы размещений в 2025 года поддержат компании в активной стадии инвестиционного цикла, которые в силу отсутствия возможности переносить инвестиционную программу на фоне дорогих кредитов нарастят долю облигаций в структуре фондирования капитальных затрат.
📑 Большой обзор по рынку облигаций уже доступен на нашем сайте!
ЧИТАЕМ
#аналитика
📺 Аналитический материал представляет один из его авторов – младший директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Мария Болдырева.
СМОТРИМ 👇
🤺🤾♀️🤾🤾♂️🏌️♀️Крупнейшая в России золотодобывающая компания «Полюс» сократит производство в 2025–2027 годах. Планируемое снижение добычи – с 3 млн до 2,5–2,6 млн унций.
Причина: снижение содержания золота в руде месторождения Олимпиада в Красноярском крае. В 2024 году это месторождение обеспечило 50% выручки компании.
🧡 Пострадает ли финансовая устойчивость компании? Как сокращение «Полюсом» производства скажется на рыночных ценах на золото? Рассуждает директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Мария Коломиец:
Снижение показателей производства золота в 2026-2027 гг. ожидается как временное явление, после этого срока можно предполагать рост содержания золота в руде на Олимпиаде.
🏑🥍🏏🪃Правительство предпринимает ограничительные меры для охлаждения кредитования госкомпаний.
💬 «…ограничиваем, конечно, этот рост, чтобы заимствования госкомпаний не опережали частные инвестиции и не сокращали для них пространство», - глава Минэкономразвития Максим Решетников на заседании комитета по экономической политике в Госдуме 4 марта 2025 г.
Насколько действенны такие охлаждающие меры? Повлияет ли их применение на выполнение госпроектов? Мнение главного экономиста рейтингового агентства «Эксперт РА» Антона Табаха:
🧡 «В моменте уровень процентных ставок является основным ограничителем для кредитования госкомпаний на рыночных условиях — здесь «первую скрипку» играет ЦБ. Причем Минэкономразвития имеет возможности регулировать доступ к программам льготного кредитования и вырабатывать директивы правительства госкомпаниям, в том числе по финансовой стратегии. И здесь действия выглядят сбалансированными. В целом ограничение рыночного кредитования при прочих равных снижает темп реализации госпроектов. Однако основные источники инвестиций — как раз бюджет и собственные средства компаний. Поэтому эффект не представляется значительным».
💼 ПРЕЗЕНТАЦИИ УЧАСТНИКОВ ФОРУМА
1️⃣Панельная сессия «Рынок УК: растущий, закрытый, перспективный»:
📂Аркадий Недбай, НАПФ
🔟Панельная сессия «Будущее пенсионного рынка»:
📂Аркадий Недбай, НАПФ
3️⃣Практическая секция «ЗПИФы – драйвер рынка»:
📂Алексей Володарский, УК РВМ Капитал;
📂Кирилл Кубушка, Центротраст;
📂Денис Степанов, Parus Asset Management, Central Properties;
📂Владимир Стольников, УК Альфа-Капитал;
📂Елена Часовских, УК ПСБ.
4️⃣Итоговая сессия «Будущее розничных инвестиций»:
📂Вячеслав Бердников, Совкомбанк;
📂Владимир Брагин, УК Альфа-Капитал;
📂Георгий Козлов, ИК РИКОМ-ТРАСТ;
📂Роман Носов, УК БКС, БКС Мир инвестиций;
📂Александр Тихомиров, СберСтрахование жизни.
#конференция
С этой презентацией 👆сегодня на сессии «Будущее пенсионного рынка» выступил управляющий директор по страховым и инвестиционным рейтингам «Эксперт РА» Алексей Янин
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» в январе – феврале 2025 года провело опрос негосударственных пенсионных фондов.
Мы попросили оценить состояние пенсионного рынка по шкале от -5 до 5, где -5 означает максимально негативное состояние, 0 – нейтральное, 5 – максимально позитивное.
➕ Результаты опроса показали, что НПФ смотрят на состояние рынка исключительно позитивно: доля фондов, которые оценивают рынок как позитивный, составила 33%, как умеренно позитивный – 67%. Такое видение связано в целом с нейтрально позитивным фоном вокруг отрасли: в последние годы на рынке не было негативных событий, а запуск ПДС дал рынку новый импульс развития.
✍️ Подробнее об опросе участников пенсионного рынка – ЗДЕСЬ
#конференция
❗️Итак, то, о чем мы неоднократно говорили, свершилось! В Москве начал работу «Форум лидеров рынка управления активами»
В отеле «Континенталь» собралось более 300 участников и гостей мероприятия. Среди них – топ-менеджеры управляющих и страховых компаний, инвестбанкиры, представители НПФ, эмитентов, регуляторов и т.д.
Напомним, что предстоит участникам обсудить сегодня в ходе форума:
🟩Как трансформируется рынок управления активами вслед за изменчивой экономической ситуацией?
🟩Что поможет выявить резервы для роста и что станет новым драйвером развития?
🟩Как УК конкурировать с депозитами и какой будет оптимальная инвестиционная стратегия управляющих?
🟩Кто из игроков окажется в аутсайдерах, а кто в выигрышной позиции?
💼 Деловая программа открылась панельной сессией «Рынок УК: растущий, закрытый, перспективный». С результатами опроса участников рынка выступает управляющий директор по страховым и инвестиционным рейтингам «Эксперт РА» Алексей Янин.
📱 Скоро мы опубликуем пост по следам его презентации, не переключайтесь. К вечеру, как обычно, ждем репортаж с «панельки» с фотографиями и цитатами. А под занавес – публикацию презентаций всех спикеров форума.
Далее в программе форума:
🟡Панельная сессия «Будущее пенсионного рынка»;
🟡Практическая секция «ЗПИФы – драйвер рынка»;
🟡Итоговая сессия. «Будущее розничных инвестиций»;
🔴Торжественная церемония награждения лидеров рэнкинга «Эксперт РА».
#конференция
📆 4 марта 1957 года был запущен один из самых известных фондовых индексов – S&P 500. Он считается барометром американской экономики и включает в себя 500 крупнейших публичных компаний США из секторов здравоохранения, финансов, IT, промышленности, недвижимости и других ведущих отраслей экономики.
Его базовое первоначальное значение составляло 10 пунктов, сейчас же он торгуется на уровне около 6000 пунктов. Состав индекса S&P 500 пересматривается ежеквартально. За всю историю индекса S&P 500 в него было включено и исключено из него более 1000 компаний, среди них: Kodak, Yahoo, General Electric и другие.
Факты об индексе:
✔️Самым худшим годом S&P 500 стал 1931 год (Великая депрессия): тогда индекс упал на 47%.
✔️Самый лучший год - 1954, тогда индекс вырос на 45% после окончания послевоенной рецессии.
✔️В феврале 2024 года индекс впервые преодолел отметку 5000 пунктов, а в конце года - выше 6000 пунктов.
В 2007 году Уоррен Баффет заключил пари на $1 млн, утверждая, что пассивное инвестирование в индекс S&P 500 превзойдет активное управление хедж-фондами за десятилетний период. Его оппонентом выступила инвестиционная фирма Protege Partners. Баффет инвестировал в индексный фонд Vanguard S&P 500 Index Fund, в то время как Protege Partners выбрали портфель из пяти хедж-фондов. К 2017 году результаты показали, что ставка Баффета оправдалась: индексный фонд значительно опередил показатели выбранных хедж-фондов.
🕯 Индекс S&P 500 - один из трех самых известных индексов и конкурирует по популярности с Промышленным индексом Доу Джонса. Однако в отличие от Dow Jones, который взвешен по цене и зависит от динамики акций с наиболее высокими котировками, S&P 500 является индексом, взвешенным по капитализации, что лучше отражает структуру фондового рынка США. Удельный вес отраслей в S&P 500 примерно соответствует их весу в структуре американской экономики.