فردانامه _حسن کاظم‌زاده

27 Jun 2023 12:55

گروه های منتفع
4) برخی گروه ها از این سیاست ارزی و سیاست انرژی منتفع می شوند. مثلا صنعت سیمان 7 8 سال قبلتر از صنایع دیگر بدبختی ها را کشیده و الان به آن مرحله رسیده که دیگر سیاست گذار نمی تواند به این راحتی با آن شوخی کند. علت هم مشخص است، وضعیت عرضه در صنعت سیمان شکننده است و کوچکترین اشتباه می تواند نرخ سیمان را تا 50 دلار برای هر تن بالا ببرد. یا مثلا صنایعی مثل کاشی، نسوزها و صنایع مشابه احتمالا در دسته ای قرار گرفته اند که تعطیلی آنها منجر به بیکاری گسترده می تواند بشود و از این جهت به نوعی انرژی را به قیمت خوبی در حال خرید هستند. حتی در گروه پتروشیمی مثلا ادامه 28500 به نفع شرکت هایی مثل تندگویان یا شازند می شود. در واقع همیشه در حماقت های سیاستگذاری یک عده منتفع می شوند و عده ی بزرگتری متضرر. ما باید تلاش کنیم کمتر در موقعیت متضرر قرار بگیریم.

1402/04/06
@fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

26 Jun 2023 18:41

#تحلیل_بازار

کلافه از همه
1) امروز قشنگ از همه کلافه بودیم. از مافیا عزیز کلافه هستیم خوب بالاخره تا یه حدی خوردن را باید ادامه دهند. بلند شید از سر سفره یه چیزی هم گیر دیگران بیاید. واقعا این همه وکیوم باتوم و قیر و بقیه اقلام پتروشیمی برای معده شما ضرر داره. وسطش یه مقدار سبزیجات هم مصرف کنید تا فیبر لازم برای هضم داشته باشید. به خدا من اگر جای شما بودم، این خرطوم مکش رانت را بعضا از بدن صنایع می کشیدم بیرون. فشار زیاد به بدن میزبان، باعث مرگ میزبان و انگل های تغذیه کننده از آن بدن می شود. در یک روز به شدت کلافه ارزش معاملات در حد 6500 میلیارد تومان بود.

کلافه از دولت
2) دولت عزیز نرخ گاز خوراک و سوخت را مشخص کن لطفا. بودجه آذر ماه ارائه شده و بهمن و اینها بررسی شد و تمام شد. الان تیرماه است و ماه چهارم سال گذشته. این لعنتی را مشخص کن. شما که صنایع را صاف کردی، بی زحمت میزان صاف کردن امسال را مشخص کن ببینیم چقدر قرار شما بمکی. وسطش اگر صلاح دونستی یه نفسی هم شما بگیر. مگه این گاز فرمول نداره؟ خوب رسانه ی ناحسابی شنیده ات در مورد سقف نرخ خوراک است که حالا یا 5 است یا 7 است یا هرچی. واقعا از شعبده بازی روی جنازه بازدید گرفتن، از خون خواری بدتره

گزارش های خوب
3) شرکت های دارویی، سیمانی، غذایی، قند و شکر، بانکی ها و برخی شرکت های دیگر، گزارش های عملکرد خیلی خوبی در خرداد منتشر کردند. تراز مثبت بسیار خوب ونوین و وپست در گروه بانکی خیلی امروز به چشم می آمد. اگر این روند ادامه پیدا کند احتمالا مجبور باشیم سهم شرکت های کوچک را داشته باشیم و شاید بانکی ها. البته بانک های هم جزو میزبان هایی هستند که همه به آن یک خرطوم برای مکیدن انداخته اند. ولی خوب شاید از آن میزبان هایی است که فعلا یه نفسی بهش داده اند تا از پا نیافتد.

دولت وضع خوب
4) به طرز عجیبی دولت اوراق منتشر نمی کند. انتظار همه این است که امسال دولت کسری بودجه ی قابل توجهی داشته باشد. حالا این عدم انتشار اوراق تا این مقطع از سال و عدم ارائه برنامه برای انتشار اوراق خیلی تعجب برانگیز است. همین مساله باعث شده نرخ بهره هم کاهشی باشد و نرخ سود اوراق تا 25 درصد کاهش پیدا کند.
1404/04/05
@fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

26 Jun 2023 18:26

انتظار داریم در سال جاری مالی شرکت با تولید و فروش ۳۳۲ میلیون عدد قرص و کپسول با نرخ ۱۵۶۰ تومان، ۲۹.۵ میلیون ویال با نرخ ۱۴۵۰۰ تومان و ۴.۷ میلیون اسپری با نرخ ۵۸ هزار تومان و سایر محصولات به نسبت فروش سال گذشته موفق به گزارش فروش معادل ۱۰۹۰ میلیارد تومان شود.
حاشیه سود ناخالص و خالص دجابر در ۴ فصل گذشته ۲۰ و ۵۳ درصد بوده است. علت بالاتر بودن حاشیه سود خالص ناشی از سود حاصل از سرمایه‌گذاری‌های شرکت است. انتظار داریم شرکت بتواند با حاشیه سودی معادل ۲۹ درصد ناخالص و ۵۵ درصد خالص به سود خالص حدود ۶۰۰ میلیارد تومانی برسد. لذا PE آینده‌نگر نماد ۶.۶ واحد برآورد می‌شود. PE-TTM نماد در حال حاضر ۱۰.۲ و میانه تاریخی PE نماد ۶.۷ واحد است.

تصاویر: بونیبو
تحلیل: علیرضا فرشید

@fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

22 Jun 2023 14:41

دیروز پستی در مورد ارزشگذاری شرکت نیان الکترونیک پستی به قلم یکی از همکاران منتشر کردیم که با مشخص شدن استناد به گزارش ارزشگذاری قدیمی، آن پست حذف گردید. بنا به خواست مجموعه تامین سرمایه کاردان توضیحات ادامه تقدیم حضور می گردد:
گزارش ارزش‌گذاری مورد استناد پست مربوطه، نسخه اول گزارش ارزش‌گذاری است که در تاریخ 21/01/1402 در سامانه کدال بارگزاری شده؛ لیکن نسخه نهایی گزارش در تاریخ 01/03/1402 در سامانه کدال در دسترس قرار گرفته و این سوال مطرح است که به چه علت گزارش نهایی را مورد بررسی قرار نگرفته است. در زمان تهیه نسخه اولیه، اطلاعات صورت‌های مالی سال 1401 شرکت نیان الکترونیک در دسترس نبوده و علت اختلاف درآمد و سود خالص برآوردی سال 1401 در گزارش با ارقام محقق شده، عدم شناسایی درآمد بعضی از قراردادهای شرکت در سال 1401 و انتقال آن به سال 1402 بوده است که وقوع آن در زمان تهیه گزارش ارزش‌گذاری اولیه قابل پیش‌بینی نبوده است. مطابق اطلاعات ارائه شده در صفحات 8 و 31 نسخه نهایی گزارش ارزش‌گذاری شرکت نیان الکترونیک، سود خالص این شرکت در سال 1401 برابر با 1،041،065 میلیون ريال و در سال 1402 به میزان 3،906،652 میلیون ريال برآورد شده است.
مدیریت تامین سرمایه کاردان

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

21 Jun 2023 14:06

#تحلیل_بازار

کمی مثبت و بهبود ارزش معاملات
1) امروز ارزش معاملات کمی نسبت به روز گذشته بهتر شد و تقریبا به 7000 میلیارد تومان رسید. روند معاملات نیز نسبت به روزهای گذشته کمی بهتر بود. بورس بهار را در حالی به پایان رساند که شاخص کل هم وزن نسبت به ابتدای سال 25 درصد رشد کرده است و نسبت به زمستان و بازده 45 درصدی در آن فصل شاهد کاهش بازده در کل بورس بودیم. نکته مهم اما این است که در نیمه اردیبهشت ما بازده شاخص هم وزن نسبت به ابتدای فصل به 50 درصد رسیده بود و که در ادامه و تا انتهای خرداد نصف آن بازده از دست رفت. به این ترتیب می توان گفت بازده اکثر بورسی در اردیبهشت و خرداد اگر سهام خودشان را نگه داشته اند صفر بوده است. اما وقتی به شاخص آزاد شناور (سهام دست سهامداران خرد حقیقی و حقوقی) نگاه می کنیم متوجه می شویم بازده این شاخص در بهار امسال تنها 8 درصد بوده است. یعنی مردم حقیقی سهامدار در بورس ایران در بهار سود خاصی نکرده اند و بازده آنها کمی بالاتر از سود سپرده بوده است. به همین دلیل می توان گفت ما اصلا بهار خوبی را پشت سر نگذاشتیم علی رغم اینکه این فصل خیلی خوب شروع شد اما با افزایش شدید عرضه های در هفته ی دوم اردیبهشت و دو روز 16 و 17 اردیبهشت، بورس در مسیر اصلاح قرار گرفت و بهار بدی برای سهامداران رقم زد. اگر از پاییز 99 تا به الان به صورت فصلی جلو بیاییم می توان گفت در تمام این 11 فصل (دو سال و 9 ماه) فقط دو فصل بورس سر و شکل خوبی داشته و بقیه فصول اذیت کننده بود که اصلا سابقه خوبی نیست.

عرضه ی اولیه
2) امروز #نیان عرضه شد بررسی گزارش ارزشگذاری منتشر شده از این شرکت نشان می داد که این گزارش اصلا قابل اتکا نیست که در یک پست به این موضوع پرداخته شد. با بررسی بیشتر و پیام یکی از مخاطبان کانال متوجه شدیم در لحظات آخر گزارش ارزشگذاری تعدیل شده مجددا منتشر شده که در ارزشگذاری نهایی 600 میلیارد ارزش نهایی پیشنهادی کاهش پیدا کرده است. البته که صندوق های سرمایه گذاری خودشان باید شرکت را بررسی کنند و با تحلیل خودشان اقدام به خرید کنند یا نکنند، اما گزارش های ارزشگذاری می تواند همه را به اشتباه بیاندازد و زمینه را برای گران فروشی عرضه های اولیه آماده کند. در گزارش آخر که منتشر شده بازهم جریانات نقدی آتی رو به بالا برآورده شده و بازهم ارزش نهایی پیشنهادی 2000 میلیاردی بالا به نظر می رسد. البته این مشکل صرفا مربوط به این نماد نیست. در اکثر ارزشگذاری ها عدم دقت کافی دیده می شود. پیشنهاد می شود تامین سرمایه ها و مشاوره های سرمایه گذاری در این مقوله تا حد ممکن با احتیاط و رعایت اصلی محافظه کاری عمل کنند.

لبنیات و سیمان در صدر بازده خرداد
3) گروه محصولات لبنی و گروه سیمان در خردادماه بیشترین بازده در بین همه ی گروه های بورسی داشته اند. گروه لبنی به دلیل افزایش نرخ محصولات در این ماه مورد توجه بودند و رشد درآمد خوبی نیز در فصول و ماه های اخیر داشتند. البته عرضه ی اولیه عالیس نیز که تبدیل به بزرگترین شرکت این گروه شد، در این بازده خوب بی تاثیر نبوده است. البته تمایل به خرید گروهی در این گروه نیز بعضا بالا است که این نیز باعث بازده بالای برخی نمادها مثل غگلپا، غالبر و غگلستا شده است اما نمی توان بهبود بنیادی خوب گروه را کتمان کرد. گروه سیمان نیز مجموعه ای از همه اخبار مثبت است، نرخ پایه فروش محصولات در بورس کالا افزایش پیدا کرده است، از طرف دیگر عملکرد فصول اخیر شرکت ها خارق العاده بوده. چندین نماد سیمانی نیز قصد افزایش سرمایه از محل تجدید ارزیابی دارند که این هم مزید بر علت در بازده بالای گروه شده است.

انتظار برای گشایش
4) تقریبا یک ماه از زمانی که شایعاتی در مورد آزاد شدن منابع بلوکه شده ایران در عراق و کره می گذرد. در این مدت بخشی از منابع ایران در عراق برای کالاهای اساسی، بدهی به ترکمنستان و هزینه حج آزاد شده است. بسیاری انتظار داشتند این هفته همزمان با تبادل زندانی ها، بخش دیگری از منابع که در عراق و همچنین منابع در کره تحت پرتکلی در اختیار ایران قرار گیرد تا صرف مصارف اساسی نماید. باید ببینیم چیزی از دوحه در می آید یا نه. آیا آخر هفته پر خبر خواهد بود؟!

1402/03/31
@fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

20 Jun 2023 14:09

#کپشیر #فاند
با ارزش مارکت حدود ۱.۸ همت در سال گذشته متوسط ماهانه ۴۱ میلیارد تومان فروش گزارش کرده است. این رقم برای فروردین و اردیبهشت سال جاری ۵۱ و ۹۰ میلیارد تومان بوده است.
محصول اصلی شرکت، پشم شیشه با وزن ۷۰ درصد فروش و ایزوگام با وزن حدود ۳۰ درصد فروش است. کپشیر در سال گذشته ۹۹۰۰ تن پشم شیشه با نرخ حدود ۳۵.۱ میلیون تومان بر تن و حدود ۳۲۰۰ تن ایزوگام با نرخ متوسط ۴۵.۲ میلیون تومان بر تن فروخته است.

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

19 Jun 2023 20:32

برای سال ۱۴۰۲ انتظار داریم مطابق برآورد شرکت با افزایش حدود ۳۵ درصدی تولید و فروش خدیزل بتواند ۷۵۶۰ دستگاه محصول تولید کند که با احتساب سایر فروش‌ها با متوسط نرخ حدود ۲ میلیارد تومان، شرکت بتواند ۲۰.۳ همت فروش گزارش نماید.
حاشیه سود ناخالص و خالص شرکت در سال گذشته به ترتیب ۴۰ و ۲۱ درصد بوده است. مطابق برآورد ما انتظار داریم این اعداد ۴۰ و ۲۲ درصد باشد. لذا سود خالص مورد انتظار ۴.۵ همتی برای سال مالی ۱۴۰۲ را داریم. PE آینده‌نگر نماد ۴.۵ واحد برآورد میشود. در حال حاضر PE-TTM نماد ۱۰.۳ و میانه P/E تاریخی نماد ۸.۱ واحد است.

تصاویر:بونیبو
تحلیل: علیرضا فرشید

@fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

19 Jun 2023 16:18

#تحلیل_بازار

بی پول و درگیر حواشی
1) پولی در بازار برای سمت خرید نیست. یعنی پول ریسک پذیر که حاضر باشد به امید آینده نزدیک یا دور سهم ها را شکار کند وجود ندارد. به همین دلیل هم فروشنده درگیر حواشی می شود و گاه و بی گاه به بهانه های مختلف رنج منفی می کشد. این خاصیت شرایط بی پولی و رکودی است. البته ارزش معاملات کماکان 7500 میلیارد تومان است که اگر این عدد را فرض کنیم میانگین ارزش معاملات باشد، یعنی 8 صدم درصد نسبت کل ارزش بورس ایران. این نسبت از شرایط رکودی که زیر 5 صدم درصد است هنوز فاصله دارد و از حداقل های رونق که معمولا یک دهم درصد است هم پایین تر است. همانگونه که قبلا هم گفته ایم فعلا با رونق فاصله داریم و در شرایط عدم رونق، فروشنده مجبور به تخفیف است.

عرضه ی نیما کماکان زیر 200 میلیون دلار
2) عرضه های روزانه سامانه نیما کماکان زیر 200 میلیون دلار است و معمولا در حدود 150 میلیون دلار می چرخد. البته همین مقدار عرضه هم به دلایل مختلف با تقاضای کمتری نسبت به عرضه مواجه است. تقاضا اگر افزایش پیدا کند، این میزان از عرضه جوابگو نیست. خاطرمان است در زمستان عرضه های نیما در بازه ی 300 تا 400 میلیون دلار به صورت روزانه بود که عمدتا توسط متقاضیان جذب می شد. از آن عرضه های یک میلیارد دلاری پاییز و تابستان سال گذشته هم فعلا خبری نیست. دلیل تقاضای پایین از طرفی محدودی در ثبت سفارش و نوع تامین ارز است که باعث شده همه متقاضیان واردات نتوانند به مرحله ثبت تقاضا برسند. از طرف دیگر به صورت فصلی نیز در این مقطع تقاضا برای واردات پایین است. فعلا با این شرایط تعادلی نه انتظار کاهش نرخ شدید در سامانه نیما دوم وجود دارد نه انتظار افزایش نرخ و تشکیل صف. از شهریور ماه شاهد افزایش تقاضا در سامانه نیما خواهیم بود، البته به شرطی که بانک مرکزی اجازه رد شدن متقاضیان را از فرایند پیچیده ثبت سفارش را بدهد.

بانکی ها در مجمع
3) بانک های خصوصی شده (وبملت، وتجارت، وبصادر) به مجمع می روند. از بین این سه بانک، بانک ملت و بانک تجارت سود قابل توجهی اعلام کرده اند. بخشی از سود این شرکت ها به دلیل نامه مجوز مجمع بانک مرکزی قابل تقسیم نیست. در سال های اخیر بانک ها تقسیم سود جذابی نداشته اند و از طرفی چون شاهد افزایش سودآوری در آنها نبوده ایم و هزینه های فزاینده ی آنها در حال افزایش بوده، سرمایه گذاران از مجامع این شرکت ها فراری بوده اند. امسال نیز انتظار تقسیم سود بالاتر از 10 درصد این بانک ها نمی رود. اگر به هر دلیلی تقسیم سود این بانک ها قابل توجه باشد، انگیزه ای برای نگهداری و حتی خرید سهم ها بعد از مجمع خواهد بود و شاید با گزارش بهار که می تواند (تاکید می کنیم می تواند چون بانک ها توانایی مدیریت سود بالایی دارند) خوب باشد، روند مثبت بعد از مجمع نیز ادامه پیدا کند. اما اگر مطابق معمول مجامع جذاب نباشد، بعد از مجمع دوباره داستان خواهیم داشت تا گزارش های بهار بیاد.

عملکرد بهار
4) بهار اولین فصل از سال 1402 است و می تواند تحلیلگران را تحلیل سود شرکت ها در سال 1402 بسیار کمک کند. دو ماهه اول بسیاری از شرکت ها با رشد خیره کننده درآمد همراه بوده است. حالا اگر خرداد نیز این عملکرد خوب را تکمیل کند و سپس شرکت ها در بهار سود خوبی را اعلام کنند، می تواند بهانه برای نگهداری و حتی خرید سهم ها از نیمه تیرماه به بعد جور شود. روند منفی است و ماها دنبال دلایل برای برگشت می گردیم که فعلا همه در ابهام و اما و اگر قرار دارد.

1402/03/29
@fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

18 Jun 2023 06:53

#کاما #تکنوفاند
قیمت در اخرین موج نزولی افت 45 درصدی را با یک ساختار سه موجی در نمودار ثبت کرده و با این افت 61.8 درصد از اخرین رالی صعودی را اصلاح کرده است. در محدوده 500 تومان همپوشانی 61.8 درصد فیبوناچی ریتریسمنت و خط روند صعودی یک سطح حمایتی را برای قیمت ایجاد کرده اند.
این در حالی است که یک واگرایی مخفی مثبت را نیز با میان اندیکاتور RSI و قیمت نیز شاهد هستیم . احتمال شروع یک رالی از این محدوده دور از ذهن نیست بهتر است رفتار قیمت و تغییرات حجم را زیر نظر گرفت.

مجید حصاری

@fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

18 Jun 2023 06:53

درخواستی در اینستاگرام
#کاما #تکنوفاند
با ارزش بازار ۱۱.۵ همت در سال گذشته ماهانه ۹۸ میلیارد تومان فروش گزارش کرده است. فروش فرودین و اردیبهشت سال جاری به ترتیب ۳.۲ و ۷۱ میلیارد تومان بوده است. محصول اصلی شرکت کنسانتره سولفور روی با سهم ۴۱ درصد از فروش و شمش روی با سهم ۳۵ درصد از فروش است که مجموعا حدود ۷۶ درصد از فروش را تشکیل میدهند. انتظار داریم کاما بتواند با فروش مقداری مشابه سال گذشته و نرخ روی ۲۴۰۰ دلاری و دلار موثر ۴۰ هزار تومانی، بتواند فروشی معادل ۱۶۷۵ میلیارد تومان را برای سال ۱۴۰۲ محقق کند

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

17 Jun 2023 05:43

#پنج_نکته

انتظار
1) فاز انتظاری در بورس و سایر بازارها ادامه دارد، دلیل آن هم مشخص است، تردید نسبت به اهداف بالای دلار حداقل در کوتاه مدت. چندماه پیش اگر از هر کس در مورد نرخ دلار در چند ماه بعد سوال می کردید، حداقل 70 هزار تومان را به عنوان تارگت اواسط امسال عنوان می کرد. حالا با جو کاهش تنش و افزایش ارز در دسترس دولت، خبری از این اهداف حداقل در پیش بینی های کوتاه مدت نیست. به همین دلیل ما شاهد یک فاز انتظاری در اکثر بازارها هستیم. بازار ماشین به عنوان حبابی ترین بازار در یکسال گذشته، بیشترین اصلاح قیمت را تجربه کرده است و از پس آن دیگر بازارها یا اصلاح قیمتی تجربه کرده اند یا رکود وحشتناکی بر آنها حاکم شده است. فعلا در کوتاه مدت این فاز انتظاری ادامه دارد و در بورس نیز با فرض تداوم یک تا 3 ماهه این فاز بهتر است سرمایه گذاری کنیم.

تثبیت جهانی
2) تقریبا بعد از سه ماه که بازار کامودیتی ها دنیا حال و روز خوشی نداشت، این دو هفته اخیر شاهد یک برگشت و تثبیت در این بازارها بودیم. علت اصلی این برگشت و تثبیت نیز انتظار توقف سیاست های انقباضی فدرال رزرو و همچنین سیاست های محرک اقتصادی چین بود. البته این به این معنی نیست که ما در چند ماه آینده می توانیم شاهد رونق و رشد شدید قیمت ها باشیم، بلکه به این معنا است که مثلا در تحلیل یکسال آینده فملی می توانیم روی مس 8000 تا 8500 حساب کنیم. دیگر گزینه های فلزی را نیز می توان با اعداد همگن با مس ذکر شده تحلیل کرد. مثلا در مورد گروه فولاد می توان اسلب حدود 500 دلار را برای بنادر صادراتی ایران به عنوان معیار تحلیل زنجیره قرار داد.

حواله فروشی خودرویی
3) در یک حرکت عجیب و جالب بخش عمده ای از پول کشور تبدیل به حواله خودرو شد. در واقع می توان گفت نوع جدیدی از پول در ایران متولد شد که پشتوانه ی این پول، ماشین هایی است که بعضا تا تحویل آنها بیش از دو سال زمان لازم است. قیمت تحویل هم مشخص نیست. در واقع سیاست گذار در یک حرکت پول داغ در گردش را با فروش وعده تحویل خودرو در آینده خنک کرد. اساسا در ایران این پولی که سرانه اش تقریبا 5000 هزار دلار (250 میلیون تومان) است معمولا در نوسانات داغترین رفتار را دارد، و همیشه سیاستگذار این بخش از بخش سفته بازی را هدف مهار قرار می دهد. در بورس سال 99 نیز بیشترین پول هایی که در انتهای رشد بورس وارد شدند و اکثرا ضرر سنگین تجربه کردند به صورت سرانه حدود 100 میلیون تومان یا 5000 دلار بود. با این حجم از پیش فروش هایی که صورت گرفته، بعید است حتی اگر عرضه ی خودرو در بورس کالا مجددا استارت بخورد، جذابیت 7 8 ماه پیش را برای سهامداران صنعت داشته باشد.

اجبار به تجدید ارزیابی
4) پتایر هفته ی پیش یک شفاف سازی داد که چون اخیرا افزایش سرمایه از محل تجدید ارزیابی زمین و ساختمان داده ام، حسابرس الزام کرده است که با توجه به رشد بیش از 100 درصدی ارزش آن دارایی ها در کمتر از 5 سال، بایستی مجددا آن دارایی ها را تجدید ارزیابی کنم. توجه داشته باشیم که این تجدید ارزیابی به حساب سرمایه منقل نخواهد شد (افزایش سرمایه از محل تجدید انجام نخواهد شد) و صرفا در حقوق صاحبان سهام به شکل یک حساب جداگانه نگهداری خواهد شد. این روزها خیلی ها به دنبال الزامی کردن تجدید ارزیابی دارایی ها هستند حالا با افزایش سرمایه از آن محل یا بدون افزایش سرمایه. علت این تلاش، واقعی شدن حاشیه سودها و بازده دارایی های شرکت هاست تا این توهم سود بالای شرکت های بورسی برچیده شود. اگر این اتفاق بیافتد به نفع بورس است و حداقل سهامداران از ارزش واقعی دارایی های شرکت هایی که سهامدار آنها هستند مطلع می شوند.

5) در بازار دوم نیما (نرخ هایی غیر از 28500) دو نوع عرضه ارز داریم، یک نوع توسط صادرکنندگان بزرگ صورت می گیرد که نرخ آن حدود 38000 تومان است. کماکان برای گرفتن ارز در نیما به این نرخ باید در صف طولانی منتظر ماند. البته کمی گشایش صورت گرفته و مدت زمان انتظار کاهش پیدا کرده است. یک نوع دیگر از ارزهای نیما دوم که نرخ آن با رقابت تعیین می شود و معمولا توسط صادرکنندگان کوچک تامین می شود نرخ هایی بالاتری دارد و مثلا در زمانی که دلار حدود 53 هزار تومان بود، نرخ در این بازار رقابتی حدود 45 هزار تومان بود. در حال حاضر به دلیل فضای انتظاری، دسترسی به این نوع ارز بهتر شده و حجم عرضه ی صادرکنندگان کوچک و متوسط بیشتر شده و نرخ آن نیز تقریبا به حدود 42 هزار تومان افت کرده است.

@fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

16 Jun 2023 16:53

#غویتا #فاند
درخواستی در اینستاگرام
با مارکت ۲.۷ همت در ۱۲ ماه گذشته ماهانه متوسط ۱۱۳ میلیارد تومان فروش گزارش کرده است. این مبلغ در فروردین و اردیبهشت سال جاری (ماه چهارم و پنجم سال مالی ۱۴۰۲ شرکت) به ترتیب ۸۹ و ۱۶۹ میلیارد تومان گزارش شده است. محصول اصلی شرکت انواع بیسکوییت است که حدود ۸۵ درصد فروش را شامل می‌شود. متوسط فروش ماهانه شرکت در ۱۲ ماه گذشته، ۱۲۶۰ تن و با نرخ ۸۰ هزارتومان بر کیلو برای محصول بیسکوییت بوده است.

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

15 Jun 2023 16:54

#فاسمین #فاند
با مارکت ۱۶ همت در سال گذشته متوسط ماهانه حدود ۴۳۷ میلیارد تومان فروش گزارش کرده است. مبلغ فروش گزارشات فروردین و اردیبهشت سال جاری به ترتیب ۴۰۳ و ۲۳۳ میلیارد تومان بوده است.
محصول اصلی شرکت شمش روی است. فاسمین در سال گذشته ماهانه متوسط حدود ۳۳ هزار تن از این محصول را با نرخ متوسط ۹۳ میلیون تومان بر تن تولید و به فروش رسانده است.

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

13 Jun 2023 15:20

#تحلیل_بازار

اعصاب خرد کن
1) بورس مجددا حالت اعصاب خرد کن به خودش گرفته است. اگر خبر منفی در کار باشد به آن بیش واکنشی نشان می دهد و بعد از رفع شدن خبر یا وقوع خبر مثبت به آن توجه نمی کند. ارزش معاملات خرد کماکان در حدود 7500 میلیارد تومان بود که عدد چندان جذابی نیست. البته این شرایط از شرایط به شدت رکودی فاصله دارد. امروز برای شهر (نماد تازه عرضه شده) در پیش گشایش بازار 2600 میلیارد تومان صف خرید زدند و تا انتهای بازار بخش قابل توجهی از این صف پابرجا بود. به این ترتیب می توان گفت احتمالا پول پارک شده ی قابل توجهی در بورس وجود داشته باشد ولی به دلیل ترس از ریزش و مداخله ها فعلا قصد خرید ندارد. همین باعث شده شرایط بازار اعصاب خرد کن باشد.

خرید دلاری
2) با توجه به افت نمادهای دلاری در روزهای اخیر و جذاب شدن قیمت آنها و برگشت قیمت دلار به محدوده ی 49 هزار تومان، امروز تمایل به خرید نمادهای دلاری افزایش پیدا کرد و شاهد بازار در نمادهای شاخص دلاری همچون فخوز، فولاد و هچنین نمادهای پالایشی و گزینه های دیگری مثل فزر و کاما بودیم. البته این به این معنین نیست که کل جریان بازار به این سمت بود. پرمعامله ترین نماد بازار وبملت بود نمادی که علی رغم اصلاح بازار از 16 اردیبهشت به بعد، کمامان در سقف قیمتی تاریخی خودش در حال معامله است و علی رغم عکس العمل منفی در روزهای بسیار منفی، معاملات خوب و پایدار آن در روزهای معمولی و مثبت باعث شده که در اصلاح اخیر بازار، اصلاحی نداشته باشد و کماکان در سقف قیمتی باشد. از دیگر نمادهای بزرگ و جذاب امروز می توان به رمپنا اشاره کرد که در روز انتخاب مدیرعامل سابقش به عنوان وزیر صمت، به صف خرید رسید و بخشی از ریزهاش همیشگی اش را جبران کرد.

ساختمان کماکان مورد توجه
3) نمادهای گروه انبوه سازی یا همان گروه ساختمان در بورس بعد از افت های قیمت اخیر مجددا مورد توجه قرار گرفتن و شاهد بازده های مطلوب در دو هفته ی گذشته در این گروه بودیم. مدل معاملات در این گروه با سایر گروه های بورسی کاملا متفاوت است و اساسا متغیرهایی که معامله گران و سرمایه گذاران گروه های دیگر پیگیری می کنند در این گروه مطرح نیست. نه با جهانی کاری دارند نه نرخ دلار و نه پی بر ای. توجیه بنیادی دارایی های شرکت هاست و بیشتر براساس جریان پول روی نمادها معامله صورت می گیرد.

حخزر
4) حخزر یک گزارش سال 1401 جذاب منتشر کرد. رشد سود ناخالص این شرکت در سال 1401 نسبت به سال 1400 220 درصد بوده که رتبه 45 در بین همه شرکت های بورسی بوده است. البته از نظر سود خالص رشد بسیار عالی 400 درصدی باعث شده رتبه این شرکت در بین همه ی شرکت ها 39 باشد و یکی از پی بر ای های گذشته نگر جذاب بازار را داشته باشد. در دوماه ابتدایی امسال اما حخز توانسته با رشد 194 درصدی در درآمدها رتبه ی سوم در بین شرکت های خدماتی را داشته باشد. بعضا معاملات کوتاه مدت ممکن است در بسیاری از سهم ها برای ما ترسناک باشد، اما وقتی به عملکردهای بنیادی شرکت های نگاه می کنیم، رشد های خیره کننده در عملکرد آنها می بینیم که قطعا در بلندمدت می تواند بازده خوبی نصیب سهامداران نماید. دلار ممکن است 1000 تاب بخورد اما در نهایت شرکت مورد بررسی ما بتواند محصول خود را به خوبی بفروشد یا خدمات خود را به خوبی ارائه دهد و رشد درامد ناشی از این محل است که می تواند به ما کمک کند درست تصمیم بگیریم. رفتار تجار در خرید محصولات در بورس کالا در روزهای گذشته نشان داد که توجه بیش از حد به سرخط اخبار ممکن است ما را از مزیت شرکت هایی که سهامدار آنها هستیم محروم کند و بعد با دیدن رشد قیمت آنها حسرت بخوریم

1402/03/23
@fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

13 Jun 2023 14:18

درخواستی در اینستاگرام
#خاور #فاند
با مارکت ۴۲ همت در سال گذشته متوسط ماهانه ۲.۹ همت فروش گزارش کرده است. این مبلغ برای فروردین سال جاری ۲۲۳ میلیارد تومان و در اردیبهشت ۴ همت بوده است. حدود ۸۰ درصد از درآمد فروش خاور از محل محصول کامیون سنگین حاصل می‌شود. خاور ماهانه حدود ۱۱۰۰ دستگاه از این محصول را در ۱۲ ماه گذشته تولید و به فروش رسانده است. متوسط نرخ ۱۲ ماه گذشته این محصول، ۲.۱۸ میلیارد تومان بوده است.

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

27 Jun 2023 12:55

#تحلیل_بازار

انتشار عمومی نامه ی 17 اردیبهشت
1) دوستانی که اخبار بودجه ای را به جد پیگیری می کنند می دانند در اسفندماه خبری منتشر شد که مجلس تصمیم گیری در مورد تخفیف نرخ گاز خوراک و سوخت نسبت به نرخ سقف در نظر گرفته شده در بودجه (7000 تومان و 4000 تومان برای مترمکعب) را به عهده ی دولت گذاشته بود. تقریبا در همان دوره هم کارشناس ها به مجلسی ها و دولتی ها گفته بودند که نرخ گاز خوراک (مبنای محاسبات) به دلیل افت قیمت گاز در آمریکا به 8 سنت و در اروپا به 40 سنت، طبق فرمول مربوط به قانون آیین نامه اجرایی بند ب ماده ی یک قانون هدفمندی یارانه ها بسیار کمتر از 7000 تومان بودجه در می آید و منجر به کسری بودجه در تبصره 14 می شود. تقریبا همان موقع مشخص شد که دولت کسری بودجه نمی خواهد و طبیعتا با فرض اینکه یا نرخ دلار محاسبات رشد می کند یا نرخ های جهانی، امیدوار بودند که بتوانند با همان 7 هزار تومان و 4 هزار تومان گاز بفروشند. حالا مشکل پیش آمده، دولت و مجلس نتوانستند نرخ مبنای محاسبه نرخ خوراک را از 28500 به 38000 تومان تغییر بدهند. از طرف دیگر نرخ های ورودی فرمول هم کماکان پایین مانده است. اما الان هیچ کس نمی داند دولت برای حل مشکل تصمیم گرفته فرمول را کنار بگذارد و دقیقا نرخ دلخواهش را برای محاسبات در نظر گرفته یا این نامه 17 اردیبهشت اشاره به نرخ های سقف دارد. در هر صورت به نظر نمی رسد بازار قیمت سهم های مختلف را با فرض تخفیف نرخ گاز نسبت به 7 هزار تومان یا 4 هزار تومان تعیین کرده باشد و با احتیاط نسبت به این موضوع قیمت گذاری سهام صورت گرفته است. حتی مثلا در صنعت سیمان که 1000 تومان قیمت گازش یا سقف قیمت گاز تعیین شده، اکثر تحلیلگرها نرخ گاز در سال جاری را 1000 تومان تا 1500 تومان فرض می کردند. با یک جمله خیال شما را راحت کنم، دولت این پول را خواهد کند و همه حداقل اکثر کسانی که من می شناسم با فرض کنده شدن این پول سهم انتخاب می کنند و اقدام به خرید و فروش می کنند.

مشکل front running در بورس ایران
2) اطلاع از یک خبر غیرعمومی و استفاده از آن خرید یا فروش یک سهم یا هر نوع دارایی مالی دیگر را front runnig می گویند. این مساله به عنوان یک مشکل نه در بورس بلکه در سطح کلان اقتصاد ایران مطرح است. مثلا یکسری از مذاکرات ایران و عربستان در چین خبر داشتند و قبل از آن خبر اقدام به فروش مثلا دلار و سرمایه گذاریی در دارایی های دیگری کرده بودند. حالا در مورد بورس و در سطح کلان شاهد یک دست پیش گرفتن کلاسیک بودیم. دقیقا در زمانی که این خبر نهانی نرخ گاز خوراک و سوخت نهایی شده بود، عده ای از این ماجرا باخبر شده اند و اقدام به فروش کرده اند.
حالا چرا بعد از دوماه این خبر بولد شده است؟ به نظر می رسد سیاستگذار علی رغم تصمیم به نرخ های ذکر شده هنوز این اقدام به ابلاغ این تصمیم نکرده بود. از آنجائیکه شبکه مافیا و نئوکمونیست های اسلامگرانما موفق شدند مجددا جلوی افزایش نرخ پایه دلار محاسباتی را بگیرند، چاره ای جز ابلاغ این نرخ های احتمالا ثابت نماند.

زمان شکست
3) دو سیاست در آینده شکست خواهد خورد. اولی همان 28500 معروف است که خوب مشخص است شکست خواهد خورد دلیلش هم ساده است در 10 سال گذشته، سه بار شاهد شکست نرخ های ثابت شده روی دلار دولتی بوده ایم. دومی این سیاست گران فروشی انرژی به صنایع در ایران است. به نظر می رسد شکست سیاست اول بسیار نزدیک تر از سیاست دوم باشد. سیاست اول احتمالا زمانی شکست خواهد خورد که دست دولت از دلارهای نفتی خالی شود. در واقع الان وضع دولت از نظر دسترسی به دلارهای نفتی خوب است و به قول معروف اسبش را به هر طرف بخواهد می راند. اما این ولخرجی نمی تواند بیش از یکسال ادامه پیدا کند. اما در مورد سیاست دوم می توان انتظار داشت با گرانفروشی انرژی به مرور صنایع خصوصا صنایع صادراتی یا تعطیل شوند یا به دلیل عدم سرمایه گذاری مستهلک شوند و آن موقع دولت و مجموعه ی نظام به نتیجه برسد این سیاست گران فروشی انرژی به صنایع اشتباه بوده است. طبیعتا این شکست زمان بیشتری برای تحقق نیاز دارد شاید 4 سال سه سال دیگر. اگر مرحله توقف تولید و کاهش درآمدهای ارزی ناشی از این صنایع هم زمان با دست خالی دولت از ارز نفتی بشود، می توان انتظار داشت اوج شرایط ونزوئلایی شدن در آن مقطع باشد.

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

26 Jun 2023 18:26

#دجابر #تکنوفاند
قیمت به هم پوشانی حمایت داینامیک صعودی و 50 درصد فیبوناچی ریتریسمنت واکنش نشان داده است این در حالی است که شاهد واگرایی مخفی مثبت میان قیمت و دو اندیکاتور MACD و RSI هستیم. لذا احتمال ادامه رالی شکل گرفته تا محدوده 2200 تومان و سپس 2850 تومان دور از ذهن نخواهد بود. چنانچه قیمت زیر سطح 1500 تومان قرار بگیرد احتمال دست یابی به اهداف مورد نظر بسیار کم خواهد شد و نمودار باید مجددا بررسی شود.

مجید حصاری
@fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

22 Jun 2023 18:18

#اختیارنامه
در هفته گذشته قرارداد ضخود۵۰۱۷ در صدر قرارداد جای خود را تثبیت کرد این قرارداد از این حیث که سررسید نسبتا کوتاهی دارد ، قرارداد مناسبی در نظر نوسان گیر های این بازار است زیرا که با توجه به حجم معاملاتش اهرم مناسبی در اختیار دارنده آن قرار می دهد . همچنین این قرارداد به همراه قرار داد ضسپا ۶۰۰۵ قرارداد های مناسب کاوردکال هستند که میتوانند منجر به رضایت سرمایه گذارانی شود که ریسک کمتری را مد نظر دارند .
کاهش حجم معاملات بازار اختیار در هفته گذشته نیز ادامه داشت تا جایی که در سه روز پایانی ارزش معاملات آن به زیر ۱۰۰ میلیارد تومان رسید. این کاهش که عامل موثرش کم رمقی در خود بازار است به نظر میرسد در هفته آتی هم ادامه داشته باشد . در هر حال در دوره فعلی که معاملات کم رمق است و تحلیلگران بیشتر علاقه دارند تا اتفاقات پیش روی اقتصاد را رصد کنند منطقی از انجام معاملات پر ریسک خودداری کنیم و یا این معاملات را تنها با ۱۰ درصد پرتفوی اختیارمان انجام دهیم. با قوت گرفتن داستان افزایش سرمایه از محل تجدید ارزیابی شرکت های مختلف و به پایان رسیدن فصل مجامع میتوان امید داشت که بازار دست کم در صنایعی که پیشرو و سود آور هستند فعالیت بهتری داشته باشد. از این رو میتوان پس از انتخاب آن سهم وارد استراتژی long call برای سهام مذکور شد.
در هفته گذشته به رغم اخبار مثبت پیرامون پالایشی ها و مثبت بودن آنها طی هفته مذکور ، به سبب کم حجم بودن قرارداد های ایشان در بازار اختیار معامله گرفتن سود نوسان گیری سخت بود اما بعضی از قرارداد های شپنا توانستند فرصت نوسان گیری مناسبی در اختیار فعالین قرار دهند .
در هفته آتی زنجیره برج ۴ قرارداد های ایران خودرو به سررسید خواهند رسید که میتوان با رصد معاملات این قرارداد ها به دنبال فرصت های آربیتراژ بود.

عرفان کاظم زاده

@fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

21 Jun 2023 18:31

#سبجنو #فاند
با مارکت ۲.۳ همت در سال گذشته متوسط ماهانه ۵۴ میلیارد تومان فروش گزارش کرده است. فروش فروردین و اردیبهشت‌ماه ۶۷ و ۸۲ میلیارد تومان بوده است. مقدار فروش کلی شرکت در سال ۱۴۰۱ حدود ۱.۲ میلیون تن با نرخ حدود ۵۴۴ هزار تومان بر تن بوده است که انتظار داریم در سال مالی جاری ۱.۳ میلیون تن با نرخ متوسط ۸۷۲ هزارتومان بر تن و مبلغ ۱۱۴۰ میلیارد تومان فروش گزارش شود.
حاشیه سود ناخالص و خالص شرکت در ۴ فصل گذشته ۴۰ و ۳۴ درصد بوده است و برآورد ما اینست که حاشیه سودهای مذکور ۴۱ و ۳۴ درصد گزارش شود که سود خالص معادل ۳۸۶ میلیارد تومان را متصور می‌سازد. لذا PE آینده‌نگر نماد حدود ۶ واحد برآورد می‌شود. PE-TTM سبجنو در حال حاضر ۱۰.۵ و میانه PE تاریخی آن ۹ واحد است.

تصاویر: بونیبو
تحلیل: علیرضا فرشید

@fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

20 Jun 2023 14:09

برای سال مالی ۱۴۰۲ انتظار ما اینست که با تولید و فروش حدود ۱۰ هزار تن پشم شیشه و ۲۹۰۰ تن ایزوگام با نرخ‌های حدود ۵۶ و ۷۶ میلیون تومان بر تن، پشم شیشه ایران بتوان فروشی معادل ۸۲۰ میلیارد تومان گزارش نماید.
حاشیه سود ناخالص و خالص شرکت در ۴ فصل گذشته ۳۳ و ۲۶ درصد بوده است. مطابق برآورد انتظار داریم این ارقام برای ۱۴۰۲، ۳۱ و ۲۲ درصد باشد. لذا سود خالصی معادل ۱۷۷ میلیارد تومان مورد انتظار است. PE آینده‌نگر نماد ۱۰ واحد برآورد می‌شود. PE-TTM نماد ۱۳.۶ واحد و میانه PE تاریخی نماد ۸.۸ واحد است.

تصاویر: بونیبو
تحلیل: علیرضا فرشید

@fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

20 Jun 2023 12:14

#تحلیل_بازار

ارزش معاملات پایین
1) امروز کمترین ارزش معاملات 4 ماه گذشته به ثبت رسید و جمع ارزش معاملات کل شرکت ها به 5600 میلیارد تومان افت کرد. البته بسته بودن چهار نماد پرگردش و پرمعامله #وبملت #خگستر #وتجارت #وبصادر در این افت بی تاثیر نبوده است. میانگین ارزش معاملات این نمادها در 20 روز گذشته به ترتیب 310، 140، 110 و 75 میلیارد تومان بوده و رتبه های اول، دوم، دهم و هفدم از نظر میانگین ارزش معاملات روزانه در 20 روز گذشته به این نمادها اختصاص داشته. به همین دلیل بخشی از این افت را می توان به این موضوع مرتبط دانست. البته در هر حال وضعیت نیمه رکودی حاکم است و حتی اگر این نمادها باز بودند بازهم ارزش معاملات چنگی به دل نمی زد. تعداد کدهای خریدار و فروشنده نیز پس از مدتها به کمتر از 200 هزار نفر افت کرده است.

تحرک های مثبت
2) امروز برخلاف بسیاری از روزهای اخیر، خرید در قیمت های منفی و پایین چندان راحت نبود. در واقع فروشنده عصبانی رنج زن کمتر در بازار حضور داشت. معمولا بعد از یک چشم انداز منفی، معامله گران روزانه سهم های خودشان را می فروشند و بعد از آن به دلیل افت قیمت بازار خالی از فروشنده می شود. حالا یا باید خبر منفی و بدتری بیاید تا فروشنده های جدیدی در بازار فعال کند یا بازار یک برگشت کوچک بزند و خریدارهای جدید پشیمان بشوند و رنج رو به پایین بکشند. خلاصه اینکه الان شرایط برای افت بیشتر مساعد نیست. مگر یا خبر منفی بیاید، یا بازار سعی کند برگشت به بالا بزند و در این برگشت شکست بخورد و در نهایت فروشنده های جدیدی در بازار فعال شوند. فروشنده هایی از جنس رنج رو به پایین کش. حالا اگر اخبار مثبتی به بازار مخابره بشود و برگشت هم همزمان با آن باشد، می توان انتظار رشد به جایی پایین تر از سقف اخیر امیدوار بود. اخباری از جنس تعدیل مثبت در صورت های مالی حسابرسی شده ی برخی شرکت ها، اجازه یافتن خودرویی ها برای فروش برخی ماشین ها در بورس کالا، تقسیم سود مناسب بانک ها و اخباری از این دست که بتواند به بورسی ها انگیزه نگهداری بدهد و حتی انگیزه ی خرید نیز ایجاد کند.

افت نرخ بهره اوراق به 25 درصد
3) هم زمان با رکود نسبی در بازارهای سرمایه گذاری پس از یک تورم بالا نرخ بهره اوراق در بازار بدهی به 25 درصد افت کرده است. عدم انتشار اوراق توسط دولت در سه ماهه ی اول نیز یکی از دلایل کاهش فشار بر روی سیستم بانکی بوده و با تزریق 60 همتی بانک مرکزی این کاهش فشار تکمیل شد. در نتیجه در حال حاضر فضای نرخ بهره اسمی کاهشی بوده و رقابتی برای جذب پول توسط بانک ها و تامین مالی کنندگان وجود ندارد. البته بانک های ناتراز که مجبور به جذب سپرده هستند، کماکان نرخ های سپرده ی بالایی را پیشنهاد می کنند. ولی استقراض بین بانکی به آنها کمک کرده فعلا زیاد به سراغ بازار سپرده نروند. تابستان اما شرایط می تواند متفاوت باشد. فعلا همه منتظر هستند تا ببینند دولت چقدر اوراق روی میز می گذارد. یکی از اتفاقات جالب در حوزه ی نرخ بهره افت نرخ های کوتاه مدت است. همانگونه که می دانید، زمانی که منحنی نرخ بهره خطی می شود و نرخ های کوتاه مدت و بلندمدت برابر می شود، در صورت افت نرخ بهره کوتاه مدت پس از مدتی، می توان نتیجه گرفت رکود بر فضای اقتصادی حاکم است و انتظارات بر ادامه ی این رکود در کوتاه مدت است.

قطعه سازی ها در کانون توجه
4) خودروسازها برای اینکه بهای تمام شده ی آنها واقعی بشود، برخلاف گذشته که زیان را به قطعه سازهای زیرمجموعه منتقل می کردند، افزایش نرخ های خیلی خوبی به قطعه سازها داده اند. همین مساله باعث شده عملکرد سال 1401 این شرکت ها نسبت به گذشته بهبود قابل توجهی داشته باشد. در دو ماهه اول سال 1402 نیز فروش نمادهای مختلف این گروه بالاترین رشد در بین صنایع بورسی را تجربه کرده است. به همین دلیل در روزهای اخیر شاهد افزایش تقاضا در گروه قطعه سازی هستیم به امید اینکه با گزارش عملکرد خوب در بهار، این خریدها منجر به سود و بازده قابل توجه بشود.

1402/03/30
@fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

19 Jun 2023 20:32

درخواستی اینستاگرام
#خدیزل #فاند
با مارکت ۲۰ همت در سال گذشته میانگین ماهانه ۷۶۵ میلیارد تومان فروش گزارش کرده است. این ارقام در فروردین و اردیبهشت ۱۴۰۲ به ترتیب ۵۴ و ۱۵۲۹ میلیارد تومان بوده است. محصولات بهمن دیزل شامل کامیون، کامیونت ۸ و ۶ تن، مینی‌بوس و انواع وانت و نیز محصول جدید کامیون ۱۲ تن است. در سال گذشته حدود ۵۲۰۰ دستگاه محصول فروش گزارش شده که متوسط نرخ این محصولات حدود ۱.۳ میلیارد تومان بوده است.

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

19 Jun 2023 06:50

درباره ی خودرویی ها

بعد از اتفاقات زمستان گذشته و پیروزی مافیا در داستان خودرو که منجر به عدم امکان فروش خودرو در بورس کالا شد و همچنین افزایش نرخ های انواع خودرو به گونه ای نبود که بتواند زیان این دو شرکت را پوشش دهد، تحقق زیان سنگین برای همه محرز شد. از سوی دیگر به نظر می رسد مدیران خودرویی با افزایش نرخ خرید قطعات از شرکت های زیرمجموعه و غیره زیانی بیش از انتظار را نیز رقم زده اند. این زیان انباشته نتیجه عملکرد وزارت صمت، شورای رقابت و مدیران این شرکت ها بوده است.

در این بین طبق معمول برای خروج از ماده 141 بحث افزایش سرمایه از محل تجدید ارزیابی این دو شرکت به محض اجازه ی قانونی که در سال 1404 فعلا با قوانین حاضر امکان پذیر است مطرح شده است. ایجاد جو تجدید در این خودروساز و فراموشی افتضاحی که به بار آمده خیانت در حق سهامداران این شرکت ها و کلیت بورس است و اصلا درست نیست در شرایط فعلی با مخدر تجدید ارزیابی، بلایی که سر حقوق سهامداران آمده سرپوش گذاشته شود.

از طرف دیگر با پیش فروش محصولات این شرکت ها برای سه سال آینده و نحوه ی نرخ گذاری شورای رقابت می توان انتظار داشت در دو سال آتی حداقل 100 هزار میلیارد تومان به زیان انباشته ی این دو شرکت اضافه شود. در واقع حتی با تجدید ارزیابی هم درد این دو شرکت دوا نمی شود.

@fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

18 Jun 2023 06:53

حاشیه سود ناخالص و خالص شرکت در ۴ فصل گذشته ۳۶ و ۷۳ درصد بوده است. مطابق برآورد ما این ارقام برای سال مالی ۱۴۰۲ میتواند در محدوده ۴۹ و ۶۳ درصد باشد که انتظار سود خالصی معادل ۱۰۵۵ میلیارد تومان را به دست می‌دهد. PE آینده‌نگر قبل از مجمع نماد با این مفروضات ۱۰.۹ واحد برآورد می‌شود. PE-TTM نماد در حال حاضر ۱۳.۴ و میانه تاریخی این نسبت برای باما ۸.۲ واحد است. کاما سهامدار شرکت جلگه های آسمانی نیز است که فعلا به تولید نرسیده و انتظار می رود از سال 1403 فاز اول تولید کنسانتره ی مس در این شرکت آغاز شود.

تصاویر:بونیبو
تحلیل: علیرضا فرشید

@fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

17 Jun 2023 13:42

#تحلیل_بازار

کم حجم و کم رمق
1) مطابق روزهای اخیر بازهم شاهد بازار کم حجم و کم رمقی بودیم که در نهایت با ثبت 7700 میلیارد تومان ارزش معاملات خرد به پایان رسید. مثل روزهای گذشته هر نمادی که متقاضی داست به شدت عرضه می شد و تقریبا در عرضه ها وضعیت نمادها و علت توجه و خرید آنها چندان برای فروشنده مهم نبود و نفس فروش و کسب نقدینگی مهمتر از هر چیزی بود. فعلا روزهای نسبتا رکودی ادامه دارد.

بولد شدن تجدید ارزیابی
2) مناقشه ی بزرگی روی تجدید ارزیابی دارایی ها و افزایش سرمایه از محل آن در بورس ایران همواره در جریان بوده. بسیاری تجدید ارزیابی دارایی ها را به عنوان بهانه ای برای رشد قیمت سهم غیرمنطقی می دانند و معتقد هستند دارایی که جریان نقد ایجاد نکند، هر چقدر ارزش داشته باشد فایده ای ندارد و حالا شناسایی دفتری این نیز می تواند بهانه ای نامربوط برای خرید سهم و رشد قیمت آن باشد. در هر صورت 10 سال گذشته هر زمان نمادی به سمت تجدید ارزیابی رفته مورد اقبال بازار قرار گرفته و زمینه را برای رشد قیمت ایجاد کرده است. این روزهای که تغییرات خاصی در متغیرهای تاثیر گذار بر جریان درآمدی و سود شرکت ها در جریان نیست، تجدید ارزیابی مجددا بولد شده است. احتمالا در روزهای آتی بازهم جو خبری در مورد اینگونه نمادها زیاد باشد.

مورد #زپارس
3) زپارس از سند زمین هایش رونمایی کرد. زمین های این شرکت طبق چیزی که اعلام شده به بیش از 18 هزار هکتار می رسد که عموما کاربری کشاورزی و زراعی دارد. امروز چند سهامدار حقوقی از این نماد خارج شدند و یکی از بزرگترین جا به جایی ها در این نماد صورت گرفت. دو مورد از حقوقی هایی که از نماد خارج شدند احتمالا به دلیل رعایت حد نصاب سهام در صندوقشان بوده که به این شکل از آن خارج شده اند. 6 هزار هکتار از زمین های زپارس آبی است و الباقی در یک تا دو سال آتی در طرح پایاب سند خدآفرین زیر کشت آبی خواهد رفت. البته ظاهرا بخشی از زمین ها به دلیل حق کشت برخی اشخاص حقیقی بایستی به آنها واگذار شود. این اشخاص از عشایر و روستاییان آن منطقه هستند که سالیان سال روی زمین های مذکور کشاورزی کرده اند. امروز اعلام خبر سنددار شدن زمین ها و اجبار حقوقی ها به فروش باعث شد تا زپارس بالاتری حجم و ارزش معاملاتی تاریخ حضورش در بورس را تجربه کند.

توقف نسبتا طولانی به خاطر مجامع
4) مشخص نیست به چه دلیل نمادهایی که به مجمع می روند با تاخیر چند روز بازگشایی می شوند. بررسی اطلاعات و مجامع این شرکت ها هم نکته ی خاصی را نشان نمی دهد که چرا بازگشایی اینقدر زمانبر می شود. نمادهایی هستند که بیش از 10 روز از مجمع آنها گذشته ولی هنوز بازگشایی نشدند. مشخص نیست مدیران و هیات مدیره های این شرکت ها به موقع الزامات قانونی را به جا نمی آورند یا نکته ای دیگری وجود دارد که باعث می شود فرآیند بازگشایی زمانبر شود. به نظر می رسد باید تدبیری در نظر گرفته بشود که زمان توقف نمادها رفته رفته کمتر شود نه اینکه به عقب برگردیم و شاهد توقف طولانی مدت نمادها باشیم.

1402/03/27
@fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

16 Jun 2023 16:53

انتظار داریم غویتا بتواند با مجموع فروش حدود ۱۹۰۰۰ تن انواع محصولات با نرخ متوسط ۹۹ میلیون تومان بر تن محصول، ۱۸۸۰ میلیارد تومان برای سال مالی جاری (تا انتهای آذرماه ۱۴۰۲) فروش گزارش نماید.
حاشیه سود ناخالص و خالص شرکت در ۴ فصل گذشته ۳۶ و ۱۱ درصد بوده است. برآورد ما این مقادیر را برای سال مالی جاری حدود ۴۶ و ۲۰ درصد است که سود خالص برآوردی حدود ۳۸۰ میلیارد تومان خواهد بود. لذا PE آینده‌نگر برای ویتانا ۷.۱ واحد خواهد بود. نسبت PE-TTM نماد ۱۹.۱ و میانه PE تاریخی آن ۲۳.۳ واحد است.

تصاویر: بونیبو
تحلیل: علیرضا فرشید

@fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

15 Jun 2023 16:54

انتظار داریم با تولید و فروش مشابه سال پیش و شمش روی ۲۴۰۰ دلاری و دلار ۴۵ هزار تومانی کالسیمین بتواند فروشی معادل ۶۳۵۰ میلیارد تومان را ثبت نماید.
حاشیه سود ناخالص و خالص شرکت در ۴ فصل گذشته به ترتیب ۴۴ و ۵۲ درصد بوده است. برآورد ما برای سال مالی ۱۴۰۲ حاشیه این نسبت‌ها حدود ۳۶ و ۵۰ درصد است. لذا انتظار داریم سود خالص امسال شرکت حدود ۳۲۰۰ میلیارد تومان باشد که با این سود PE آینده‌نگر قبل از مجمع فاسمین ۵ واحد خواهد بود. PE-TTM نماد در حال حاضر ۵.۸۵ واحد و میانه تاریخی آن ۶.۷ واحد است.

تصاویر: بونیبو
تحلیل: علیرضا فرشید

@fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

15 Jun 2023 16:43

#اختیارنامه

نوسانات اخیر دلار و خبر های خوب و بد برجامی موجب اختلاف نظر در بین تحلیلگران بازار سرمایه در خصوص رشد یا ریزش بازار در بازه کوتاه مدت شده است.
یک موقعیت خوب برای سرمایه گذارانی که بازار را صعودی میبینند استراتژی بول اسپرد بروی قرارداد های اختیار خرید  ضخود (ضخود۵۰۱۷ و ضخود ۵۰۲۱) میباشد . در این استراتژی حداکثر سود زمانی رخ می دهد که قیمت سهم ایران خودرو بالای ۴۰۰ تومان در سررسید باشد. بازدهی این استراتژی در قیمت های بالای ۴۰۰ تومان حدودا ۵۰ درصد میباشد. سررسید این قراردادها به تاریخ ۵/۱۱  بوده و نقطه سر به سر زیان آن ۳۴۴ تومان می باشد.

در هفته گذشته ارزش کل معاملات بازار اختیار معامله در محدوده 80 تا 140 میلیارد تومانی بوده. بیشترین ارزش معاملات مربوط به قرارداد های ضسپا6005  ، ضستا6010 و ضخود5017 بود.
در هفته پیش رو قرارداد های خردادماه وبملت و شتران به سررسیدشان میرسند لذا  با زیر نظر قراردادن آنها احتمالا  میتوان فرصت هایی برای آربیتراژ بروی این قرارداد ها یافت .
از اوسط هفته گذشته تا انتهای آن که بانک دی کمی صعودی بود قرارداد های پر معامله آن یعنی ضدی۵۰۰ و ضدی ۵۰۹ رشدی معادل ۲۰ تا ۲۵ درصدی را تجربه کردند. احتمالا با بیشتر شدن اخبار مثبت پیرامون برجام در روز های آتی شاهد ادامه رونق در قرارداد های اختیار معامله این صنعت باشیم.

در پایان دو قرارداد ضسپا ۶۰۰۶ و ضخود ۵۰۱۷ برای اتخاذ استراتژی کاورد کال مناسب سرمایه گذارانی است که ترجیح می دهند فی الحال دست به عصا تر حرکت کنند . این قرارداد ها به ترتیب بازدهی هایی معادل ۱۸ درصد و ۱۰ درصد در مدت ۸۴ روز و ۴۸ روز تقویمی برای سرمایه گذاران به همراه خواهند داشت‌.

عرفان کاظم زاده

@fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

13 Jun 2023 14:18

با فرض تداوم فروش مطابق سال گذشته انتظار داریم خاور با تولید و فروش حدود ۱۳۲۰۰ دستگاه کامیون سنگین با نرخ ۳.۷ میلیارد تومان و سایر محصولات به طبع آن بتواند فروشی معادل ۶۳.۵ همت را در سال ۱۴۰۲ گزارش کند.
حاشیه سود ناخالص و خالص شرکت در ۴ فصل گذشته ۲۸ و ۱۹ درصد بوده است. مطابق برآورد ما این نسبت‌ها برای ۱۴۰۲، به ترتیب ۲۵ و ۱۴ درصد می‌باشد. لذا سود خالص برآوردی خاور در محدوده ۸.۷ همت پیش‌بینی می‌شود که نسبت PE آینده‌نگر قبل مجمع ۴.۸ واحد برآورد خواهد شد. PE-TTM نماد در حال حاضر ۶.۳ و میانه PE تاریخی نماد ۵.۳ واحد است.

تصاویر: بونیبو
تحلیل: علیرضا فرشید

@fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

13 Jun 2023 10:25

پذیره نویسی جهش صندوق اهرمی جدید به مدیریت سبدگردان فارابی از امروز شروع شد

با بررسی عملکرد مدیریت صندوق های دیگر این مجموعه می توان انتظار داشت بهترین صندوق اهرمی در روندهای آتی بازار این صندوق باشد