فردانامه _حسن کاظم‌زاده

26 May 2024 05:53

⚠️ فروش اوراق دولتی در هفته ی گذشته صرفا ۳۵۳ میلیارد تومان بود.

📱 @fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

25 May 2024 11:37

#تحلیل_بازار

🔽کلپس
بازارهای مالی و غیرمالی ایران دچار کلپس شده اند. کلپس به شرایطی گفته می شود که تقاضا به صفر میل می کند و این عدم تقاضا که ناشی از به تاخیر انداختن است ناشی از دو موضوع شده است. اول اینکه نرخ بهره ی بدون ریسک به قدری بالاست که به عقب انداختن تقاضا به کام منتظران شیرین می آید. از طرف دیگر چشم انداز مبهم کشور باعث شده حتی تقاضای مصرفی هم مطمئن نباشد در حال حاضر چه چیزی را مصرف کند به نفع اش است چه برسد به تقاضای سرمایه گذاری و حتی تقاضای سفته بازی. در هر صورت ما در یکی از شدیدترین کلپس های بازارهای مالی و غیرمالی تاریخ اقتصادی کشور هستیم. بورس به طور کامل این وضعیت قفل شدن را نشان می دهد. بورس امروز در شرایطی بسته شد که 91 درصد از نمادها منفی بودن و با صف فروش بسته شدند و از طرف دیگر ارزش معاملات نیز به 2600 میلیارد تومان افت کرده است. این در حالی است که تعداد کد فعال حقیقی پس از مدتها زیر 100 هزار نفر بود و تعداد خریدار 82 هزار نفری و فروشنده ی 64 هزار نفری تقریبا تعطیل شدن این بازار مالی مهم را نشان داد.

🚫افت ارزش معاملات آپشن
در ادامه رکود زنجیره ای ارزش معاملات بازار آپشن نیز به شدت افت کرده و امروز یکی از کمترین ارزش معاملات ها در این بازار در چند ماه گذشته رقم خورد. ارزش معاملات آپشن ها به 75 میلیارد تومان افت کرده و کماکان به روند نزولی اش ادامه می دهد. عدم تمایل به خرید آپشن ها نشان می دهد به طور کامل چشم انداز رشدی در بورس وجود ندارد. از هر زاویه ای به بازارهای مالی نگاه می کنیم، شاهد بحران هستیم.

💬مدیران عجیب
برخی از شرکت ها خصوصا در صنعت پتروشیمی، برخی هزینه ها که برای مثلا یکسال کامل یا حتی دو سال مالی بوده است را در زمستان 1402 شناسایی کرده اند. زاگرس، بوعلی و شگویا مهمترین نمادهایی هستند که چنین حرکتی زده اند. در اشل شرکت های کوچک نیز از این حرکت ها کم ندیده ایم. مثلا یک شرکت زراعی، هزینه ی استهلاک طرحی که هنوز کامل راه نیافتاده است را در گزارش فصل زمستان به طور کامل حساب کرده است. در مجموع به نظر می رسد برخی از شرکت های بورسی توسط مدیرانی اداره می شوند که هیچ دغدغه ای نسبت به اطلاعاتی که منتشر می کنند ندارد. در واقع نتیجه عملکرد آنها انتقال منافع است. از جیبی به جیب دیگر

1403/03/05
📱@fardaname

.

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

25 May 2024 09:19

📉 من هم می خواهم از دره قل بخورم

🙁 حدود 18 سال پیش با خانواده برای 13 به در به یکی از رودخانه های اطراف شهر رفته بودیم. دره ی رودخانه دو مسیر برای پایین رفتن داشت که اولی نزدیک و با شیب بسیار تند بود اما دومی راحت و حتی ماشین رو. سه تن از برادرزاده ها و خواهرزاده ها که آن موقع 4 5 سال داشتن به سمت مسیر با شیب تند رفتند. وقتی اولی قصد پایین رفتن کرد و نتوانست خودش را کنترل کند و در نهایت قل خورد، ما به دنبال بررسی صدماتش رفتیم. در حالی که تصور می کردیم دو تن دیگر با دیدن صحنه ی قل خوردن بچه ی اول، به خطر واقف شده و قصد عزیمت از آن شیب تند را نخواهند کرد. در کمال تعجب با وجود هشدارها تا کسی به آن بچه ها برسد و فیزیکی جلویشان را بگیرد، هر دو به سمت شیب تند آمدند و شروع به قل خوردن کردن. خلاصه اینکه یادگیری از تجربه ی مشاهده شده به دلایلی در این رویداد اجتماعی اتفاق نیافتاد.

🔽 در سطح سیاستگذاری اقتصادی طبیعتا ما انتظار داریم سیاست گذار بهتر عمل کند و مشاهده ی تجربه های گذشته درس بگیرد و رفتارش و تصمیمش را اصلاح کند. شروع امسال توام با یکی از سنگین سیاست های انقباضی دو دهه ی گذشته بود. در این شرایط ما می دانیم قاعدتا سیاستگذار هم می داند سمت تقاضا برای هر نوع ورقه ی بهاداری پایین است. خوب در این شرایط مشخص است تخصیص سنگین اخزا و آزاد کردن آن مشخصا منجر به افزایش نرخ بهره ی این نوع اوراق خواهد شد و به اصطلاح بازارهای مالی را قفل خواهد کرد. حالا شاید بگویید سیاستگذار از کجا این را بداند؟ سیاست گذار می تواند به تجربه قبلی دقیق همین شرایط مراجعه کند و درس بگیرد. سال 95 و 96 دقیقا همین شرایط بوجود آمد. در واقع سیاست گذار فعلی می توانست صحنه قل خوردن قبلی در سال 95 و 96 را ببیند و براساس آن متوجه شود، آزاد کردن سنگین اخزا بدون وجود خریدار نتیجه ای جز قل خوردن نخواهد داشت.

😔 اما سیاست گذار دقیقا با ذکر من هم می خواهم قل بخورم بدون توجه به تجارب قبلی در حال حرکت به سمت قفل شدن کامل بازارها حرکت است. انتهای این بازی انباشته شدن اخزا روی تابلو بدون وجود خریدار خواهد بود. آن موقع باید عزیزان از کف دره داستان را جمع کنند.

📱 @fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

24 May 2024 15:34

#اختیارنامه

☄️ادامه رکود در سرزمین عجایب

هفته رکودی و نزولی شروع شده بود اما در همان روزهای ابتدایی با شوک سنگینی در فضای اقتصادی و اجتماعی مواجه شدیم و خبر فوت رئیس جمهور وضعیت رکودی تشدید شد. از این رو پیش بینی میشود شرایط رکودی تغییر آنچنانی نداشته باشد چراکه اکنون فضای سیاسی بر کشور حاکم خواهد بود و معمولا در این شرایط کسی تصمیم اقتصادی جدی نمی گیرد. باید دید رویکرد دولت جدید در قبال بازار سرمایه به چه شکل خواهد بود.

‼️فروش اختیار خرید

فروش اختیار خرید به منظور کاهش بهای تمام شده همچنان توصیه میشود. لازم به ذکر است که این رویکرد در صورت وجود سهم پایه در شرایط فعلی منطقی است و هنر اصلی، انتخاب قرارداد هایی است که بدانیم اعمال نمی شوند.برای این منظور میتوان از روش استرادل atm برای انتخاب قرارداد های اینچنینی استفاده کرد.

عرفان کاظم زاده

📱 @fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

23 May 2024 16:51

https://fardaname.com/product/%d8%a7%d8%ae%d8%aa%db%8c%d8%a7%d8%b1-%d9%85%d8%b9%d8%a7%d9%85%d9%84%d9%87/



اگه سوالی داشتید میتونید به پشتیبانی پیام بدید .
@poshtibanifardaname

@fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

21 May 2024 11:56

#تحلیل_بازار

❓ 1403 به شدت عجیب و غریب
دو ماه اول 1403 دیروز تمام شد در حالی که در همین دو ماه یک تقابل نظامی مستقیم با اسرائیل تجربه شد و رئیس جمهور کشور فوت کرد. هم زمان برایند تصمیمات هم به گونه ای بوده که اکثر روزها را برای بورسی ها عذاب آور کرده. 2 ماهی که به اندازه ی 2 سال ترس و استرس و نگرانی و البته روزهای منفی داشت. یک خرداد در حالی شروع شد که دامنه ی نوسان 2 درصدی شده و کشور در مرحله گذار از به سوی دولت جدید قرار دارد. طبیعتا در این دوره نه دولتمردان و نه تصمیم گیران اقتصادی دولتی و خصوصی تمایل به تصمیمات جدی نخواهند داشت. ارزش معاملات 2350 میلیارد تومانی هم به خوبی نشان می دهد فعلا کسی تمایل خرید و حتی فروش ندارد.

⏸ جو غیر بازاری
با توجه به تحولات عجیب و شدید این چند روز کلا ذهن معامله گران و سرمایه گذاران درگیر مباحث بازار و تحلیلی نیست و فعلا اکثریت ایشان اخبار فوت رئیس جمهور و همچنین گزینه های آتی احتمالی را پیگیری می کنند. احتمالا در هفته های آتی نیز همین شرایط بر بازار حاکم باشد. دامنه ی نوسان دو درصدی نیز هیجان های منفی را کاهش داده است و تقریبا می توان گفت با بازاری طرف هستیم که رکودی تر از دوماه قبل خواهد شد. البته یک احتمال نیز وجود دارد. دامنه ی نوسان محدود منجر به تشکیل صف خرید به هر دلیلی شود و با توجه جذابیت کمتر فروش در صف خرید دو درصدی بازار در بازه زمانی تا انتخاب رئیس جمهور جدید رشدی شود. قطعا مواضع کاندیداها در مورد مسائل اقتصادی و بورس نیز می تواند چشم انداز منفی و مثبت در بین سرمایه گذاران ایجاد کند.

🔤 انباشتی از عرضه ی اخزا
پیمانکارها و طلبکاران به طلبشان رسیده اند و اخزا در دست دنبال تنزیل کردن آن و فروش هستند. امروز نرخ اخزا با حجم قابل توجه به محدوده 37 تا 38 رسید. پیش از این شرایط معلق نیز اعتقاد داشتیم بدون مداخله ی بانک مرکزی بازار اخزا به تعادل نخواهد رسید. حالا با وضعیت جدید سمت تقاضای بازار این اوراق بدتر نیز می شود. در واقع تصور ما این بود اخزا به نرخ تنزیل 40 درصدی برسد اما آنجا کمی برای افزایش نرخ تنزیل مقاومت صورت بگیرد. اما در حالت فعلی اگر مداخله سریع صورت نگیرد، احتمالا نرخ های بالای 40 درصد مدت طولانی تری حاکم شود و حتی نرخ های بالاتر نیز تجربه شود.

🛑 آیا خودرو اخراج می شود
در شرایطی که کشور درگیر تحولات عجیب و شدید است، نامه برنامه ی خروج ایران خودرو از شرایط ماده 141 قانون تجارت و حفظ این نماد در بورس پس از پایان تیرماه، بدون تجدید ارزیابی با شرایطی که در این نامه قید شده میسر نیست. باید دید با ترکیب جدید سران قوا (سرانی که یکی از آنها جانشین موقت است و دیگری هم منتظر مجلس جدید) این موهوم محقق می شود یا نه. سوال مهم دیگر، آیا هیات پذیرش سر حرفش می ماند و در صورت عدم خروج این نماد از شرایط ماده ی 141، آن را اخراج می کند؟

1403/03/01
📱 @fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

20 May 2024 06:32

طبق شنیده ها از سازمان امروز بورس تعطیل خواهد بود

این تصمیم فارغ از تعطیلی رسمی خواهد بود و حتی در صورت تعطیل رسمی نشدن امروز، بورس تعطیل خواهد بود

@fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

19 May 2024 13:32

#تکنوفاند #گزارش

🌐 #کصدف در سال مالی 1402 با فروش 193 میلیارد تومانی موفق به ساخت 68.3 میلیارد تومان سود خالص شد که نشان دهنده عملکرد بهتر این شرکت نسبت به سود برآوردی 55.2 میلیارد تومانی ما بوده .

☄️ این تفاوت عمدتا به دلیل افزایش 5 درصدی نرخ فروش کاشی کف این شرکت نسبت برآورد ما بوده است .
همچنین هزینه های مالی و عمومی و اداری نسبت به برآورد ما کمتر گزارش شده .

📈 قیمت سهام شرکت اما در این مدت حدود 7 درصد افت داشته است .

📱 @fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

19 May 2024 11:16

#تحلیل_بازار

🚫 اچ آی وی مثبت
بچه که بودیم مصادف با شیوع گسترده ی بیماری ایدز در دنیا بود. یادم است در توصیف این بیماری می گفتن ویروس HIV خودش کشنده نیست بلکه سیستم دفاعی بدن بیمار را به قدری ضعیف می کند که بیمار با یک سرماخوردگی ممکن است بمیرد و اکثر فوتی ها بر اثر ابتدا به بیماری های ساده ی دیگر اتفاق می افتد. واقعا نمی دانم این توصیف از ایدز درست بود یا نه. اما چیزی که امروز در بورس دیدیم بی شباهت به این توصیف نبود. بدن بازار سرمایه که با ویروس تصمیمات دولت و بانک مرکزی به شدت ضعیف شده و تمام سیستم دفاعی خودش را از دست داده، با یک سرماخوردگی ساده (گزارش منفی دو شرکت شبندر و زاگرس) دچار ریزش شدید و بحرانی شد. در روزی که ارزش معاملات به 4000 میلیارد تومان رسید، دلیل ریزش گزارش شبندر یا زاگرس یا دلایلی این شکلی نیست، دلایل بحران ویروسی است که به جان تولید، کسب و کارها و سرمایه گذاری در این کشور افتاده و صرفا می توان امیدوار بود جایی مداخله می شود و جلوی پیشرفت بیماری گرفته می شود. وگرنه در آخر باید منتظر مرگ آن بود.

❌ دفع کردن سهام
امروز سهامداران به گونه ای سهام می فروختن که انگار یک شری را می خواهند از خودشان دفع کنند. سهامداران ته مانده ی سبد را نقد کرده و احتمالا با فحشی به خودشان و هر کسی که مسئول این وضعیت دادند، این بازار را ترک کردن. البته به شکل عجیبی امروز تعداد کد فروشنده از تعداد کد خریدار کمتر بود. در مجموع اما می توان گفت مجددا یکی از ته دره های بورس در دوران ابراهیم رئیسی را مجددا در حال تجربه هستیم. ته دره هایی که زیاد تکرار شدند.

💥 رشد نمایی نرخ اخزا
در این کشور به طرز عجیبی دارایی ها رفتارهای نمایی از خودشان نشان می دهند. آخرین مورد رشد نمایی دلار در اواخر سال 1401 بود. حالا همان مدل رشد نمایی را در نرخ سود اخزا می بینیم. به عبارت دیگر قیمت اخزا به شکل نمایی در حال کاهش است. هر روز به اندازه ی چند برابر روزهای قبل افت قیمت در اخزا تجربه می شود. رفتارهای نمایی بحران زا هستند و معمولا منجر به مداخله می شوند. وگرنه بحران شدید بوجود می آورند. اخزا چهار نعل به سمت نرخ سود 40 درصدی در حال حرکت است.

1403/02/30
📱 @fardaname

.

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

19 May 2024 08:55

⁉️ صندوق های متاثر از اخزا

📉با توجه به افت قیمت اخزا و بالا رفتن نرخ سود آن، صندوق هایی که نسبت بالاتری از اخزا را داشته باشند، در این شرایط بیشتر متضرر می شوند و بایستی این ضرر را با بازده دارایی های دیگرشان در کوتاه مدت جبران کنند.

⚠️در نمودار بالا نسبت اخزا به کل دارایی های 30 صندوق اول بازار از نظر ارزش دارایی های تحت مدیریت آمده است. صندوق هایی که بیشترین نسبت را دارند، این روزها بیشترین آسیب را از افت قیمت اخزا می بینند

📱 @fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

18 May 2024 15:10

پیش‌بینی بورس فردا 30 اردیبهشت 1403
📱 @fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

18 May 2024 12:38

📈 #زاگرس رویای بر باد رفته

زاگرس گزارش 12 ماهه داد که در فصل زمستان توام با زیان بود. اما یک نکته از گزارش زاگرس مهم بود که چندان مورد توجه قرار نگرفت

جریان وجوه نقد زاگرس به فنا رفته است.

این شرکت در سال 98، چیزی حدود 3200 میلیارد تومان جریان نقد آزاد تا پیش از تقسیم سود داشته است.

🚫این عدد تقریبا هر سال کاهش پیدا کرده و سال 1401 به 1900 میلیارد تومان کاهش پیدا کرده. اما 1402 رسما شرکت نابود شده و خالص جریان نقد به 270 میلیارد تومان افت پیدا کرده.

💵نمودار بالا روند جریان نقد را به دلار نیما نشان می دهد. زاگرسی که 285 میلیون دلار جریان نقد آزاد در سال 98 داشته، 1402 فقط و فقط 7 میلیون دلار جریان نقد آزاد برایش باقی مانده است.

✔️در یک کلام، بزرگترین متانول ساز کشور، گل سر سبد شرکت ها، موتور تولید ارز برای کشور، در آستانه توقف فعالیت به دلیل نداشتن جریان نقد آزاد قرار دارد. شاید هم زاگرس هم برود با اخذ تسهیلات و با تولید زیان، به تولید ادامه دهد

📱 @fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

18 May 2024 09:36

نرخ بهره ی حقیقی مثبت شد!

🛍نرخ بهره ی حقیقی مهمترین نشانگر رونق یا رکود اقتصادی بعد از نزدیک به 5 سال مجددا مثبت شد. در این تصویر روند نرخ بهره حقیقی، نرخ بهره اسمی و نرخ تورم نقطه به نقطه را از ابتدای سال 95 می توانید مشاهده کنید. در دو ماهه ی اول سال 1403 نرخ بهره ی حقیقی به مثبت 5 درصد افزایش پیدا کرده است. در سال 99 نرخ بهره ی حقیقی به شدت منفی شده و به منفی 20 درصد رسیده بود و همان نرخ بهره ی حقیقی منجر به رشد بورس، ملک و قیمت اکثر کالاهای سرمایه در کشور شد. در دوران رکود سنگین دولت اول روحانی نیز این نماگر بسیار مهم در اکثر مواقع مثبت بود.

➕مثبت بودن نرخ بهره ی حقیقی باعث می شود تا فعالیت اقتصادی و سرمایه گذاری در انواع بازارها غیراقتصادی شود و سرمایه گذاران ترجیح دهند منابع خودشان را به شکل سپرده یا اوراق بدهی با نرخ سود بهتر از تورم نگهداری کنند. همین مساله منجر به رکود، مشکلات سنگین در تامین مالی برای بنگاه های اقتصادی و رکود در بازارها می شود. اگر دوره نرخ بهره ی حقیقی مثبت طولانی شود، مشکلات زیادی در تولید و کسب و کارها ایجاد می کند. به طور کلی کشورهای پیشرفته تلاش می کنند نرخ بهره حقیقی همواره منفی باشد اما منفی آن نیز چندان قابل توجه نباشد. شرایط سال 99 اشتباه بود و شرایط فعلی نیز اشتباه است.

📱 @fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

17 May 2024 17:50

#اختیارنامه

رکود در بازار آپشن

در سال جدید بازار آپشن روزهای زیادی را با ارزش معاملات بالای ۱۰۰ و یا حتی ۱۵۰ میلیارد تومان به اتمام رساند. در هفته های اخیر اما ارزش معاملات پایین آمده و حتی ۱۰۰ میلیارد را هم لمس نمیکند. یکی از آثار مهم این اتفاق کم شدن نسبی بازده استراتژی کاورد کال است. این پدیده با بهتر شدن ارزش معاملات و مثبت تر شدن دید فعالان بازار برطرف خواهد شد.

دایاگنول اسپرد و بول اسپرد

یکی از رویکرد های جالبی که میتوان نسبت به بازار داشت این است که کال با سررسید پایین تر بفروشیم و کال با سر رسید بالاتر بخریم. در این صورت حداکثر تتای ممکن از یک طول اسپرد را میگیریم. همچنین در  گذر زمان دلتای پرتفوی حاصل از دو قرارداد بیشتر خواهد شد. نکته اینجاست که مثبت شدن دلتا در گذر زمان فرصت تنظیم مجدد پرتفو را به ما میدهد.برای برطرف کردن مشکل دلتای مثبت در شرایطی که بازار به نفع ما نیست میتوانیم قرارداد کال خریداری شده را به بول اسپرد تبدیل کنیم.

عرفان کاظم زاده

@fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

15 May 2024 17:20

ماراتن بند «س»

پست دکتر ناصرپور عضو هیات مدیره و معاونت سازمان بورس در مورد بند س قانون بودجه

@fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

25 May 2024 16:08

پیش‌بینی بورس فردا 6 خرداد 1403
@fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

25 May 2024 10:22

📣کام قندی‌ها شیرین می‌شود؟

🟢در روزهای اخیر گزارشات سالانه دو لیدر اصلی شرکت‌های قندی، اصفهان و هگمتان منتشر شد که افزایش محسوس حاشیه سود ناخالص در آنهامشخص بود. در شرکت‌های قندی حدود ۸۰ درصد از بهای تمام شده را چغندر تشکیل می‌دهد.

💥در بررسی ۵ شرکت قندی می‌بینیم که متوسط نرخ جذب چغندر و نرخ فروش شکر همگرا هستند اما بسیار به سیاست فروش شکر تولیدی و همچنین سیاست جذب چغندر در بهای تمام شده وابسته است. رشد حاشیه سود قلرست با کمترین نرخ جذب چغندر و همزمان تقریبا بهترین نرخ فروش شکر در بین این ۵ شرکت را شاهد هستیم.

❓با توجه به تغییرات نرخ چغندر در سال ۱۴۰۲ نسبت به ۱۴۰۱ همچنین اعلام نرخ‌های جدید در سال ۱۴۰۳ همچنان می‌توان منتظر بهبود عملکرد گروه قندی در طی سال جاری باشیم.

📱@fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

24 May 2024 17:11

🔗 پیش‌بینی بورس فردا 5 خرداد 1403

📱 @fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

24 May 2024 10:08

📣فردانامه و انیگما برگزار می‌کنند
وبینار رایگان با موضوع :

بررسی گزارش های سالانه ۱۴۰۲

با حضور :
✔️حسن کاظم زاده(مدیر گروه تحلیلی فردانامه)
✔️پویان مظفری ( مدیر سرمایه گذاری و تحلیلگر بازار سرمایه)

🔔یکشنبه ۶ خرداد ، ساعت ۱۵

⚡️ثبت‌نام از طریق لینک زیر: 🔗
https://survey.porsline.ir/s/dHvF2x6x


📱 @fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

21 May 2024 14:46

🚫 50 روز و بعد

🔴 کسری بودجه ای که در هوا ماند. تا اول این هفته مهمترین سوالی که ذهن فعالان اقتصادی را به خودش جلب کرده بود، سرنوشت تامین مالی و نرخ بهره ی آن بود. از آنجائیکه سال هم با تخصیص سنگین اخزا به طلبکاران از دولت آغاز شد، عرضه این اخزاها توسط تخصیص گیرندگان، نرخ سود در بازار بدهی را به رکود جدیدی رساند. رکودی که در فصل بهار اتفاق افتاد که در نوع خودش منحصر به فرد است. حالا با فوت رئیس جمهور، مساله ی پوشش کسری بودجه و سرنوشت بازارها و مصرف کننده ها مبهم تر شد.

🔴 پیش از این ما فکر می کردیم دولت سه راه برای جبران کسری بودجه دارد. البته نه کسری بودجه ی دیده شده در لایحه بودجه، آن کسر بودجه بعلاوه کسری ناشی از عدم پوشش درآمدهای مالیاتی و نفتی. سه راهکار اساسی جبران کسری بودجه به شرح ذیل به نظر می رسید

✔️ کاهش یارانه ی انرژی از طریق تغییر سهمیه یا قیمت بنزین، گازوئیل و گاز (قیمت برق زمستان گذشته گران شد و در بودجه ی امسال هم با نرخ جدید دیده شده)

✔️ افزایش نرخ تسعیر ارز دولتی به همراه افزایش درآمدهای ناشی از شرکت ها و بنگاه های اقتصادی (مشابه افزایش مالیات یا راه های دیگر مشابه دو سه سال گذشته)

✔️ انتشار بیشتر اوراق نقدی و تخصیص بیشتر اوراق غیرنقدی و جذب آن توسط سیستم بانکی

🟢 اما حالا 50 روز انتقالی در کشور داریم و بعد از آن نیز کابینه ی جدید و رای اعتماد غیره. قاعدتا تا زمان استقرار دولت جدید نمی توان انتظار داشت دولت جدید حرکتی غیرمتعارف برای پوشش کسری بودجه انجام دهد. از طرف دیگر رکود تلفیق شده با شرایط انتظار با کاهش درآمدهای مالیاتی و عوارضی، وضعیت جیب دولت را بدتر نیز می کند. از سوی دیگر برخی از تصمیمات قید شده در سه راهکار بالا، نیاز به ریسک پذیری بالا از سوی دولت جدید خواهد داشت.

🟢 به این موضوع انتخابات آمریکا در آبان ماه را نیز اضافه کنید و احتمال التهاب بازار با افزایش احتمالی شانس ترامپ در آن انتخابات. در واقع دولت جدید در حالی که باید برای جبران کسری بودجه یا ریسک پذیر باشد (راهکارهایی مثل کاهش یارانه انرژی یا افزایش نرخ تسعیر ارز دولتی) را در پیش بگیرد یا برود به سراغ پول پر قدرت. به نظر می رسد این 50 روز و روزهای بعد از آن تا پاییز آرامش قبل از طوفان باشد و شش ماهه دوم چالشی در پیش باشد. چالشی که می تواند هم به شدت رکودی باشد (در حد تعطیلی کسب و کارها) یا می تواند به شدت متفاوت از سیاست های انقباضی اخیر باشد.

📱 @fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

20 May 2024 12:28

👀 چشمِ دوده سازان به توسعه تایرسازان!

📊 بررسی تولید و فروش دوده‌سازان نشان می‌دهد، با توجه به رشد ظرفیت تولید دوده در کشور با حضور شرکت‌های کربن‌ایران، دوده صنعتی پارس، شرکت کربن سیمرغ و صنعتی دوده فام ظرفیت تولید این محصول در کشور به حدود ۱۸۵ هزارتن در سال رسیده که حدود ۶۵ تا ۷۰ درصد از آن در صنایع کشور مصرف می‌شود.

📌عمده مصرف کربن بلک در صنعت لاستیک و تایر است. تایر و لاستیک سازان کشور سالانه حدود ۸۰ هزارتن نیاز مصرف دوده صنعتی دارند و الباقی این مقدار تا حدود ۱۲۵ هزار تن فروش داخلی دوده‌سازان توسط شرکت‌های تولیدکننده لوله، شیلنگ، قطعات لاستیکی و خودرو در کشور مصرف می‌شود.

🔈طرح‌های توسعه‌ای در شرکت‌های بارز سیرجان، ایران‌تایر، بارز کردستان و کویر تایر و ... در دست اجراست که می‌تواند پس از بهره‌برداری تقاضای مضاعفی را برای ظرفیت مازاد شرکت‌های دوده‌ساز ایجاد نماید که توجیه‌کننده احتمال افزایش ظرفیت در این شرکت‌ها باشد.

📱 @fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

19 May 2024 15:27

پیش‌بینی بورس فردا 31 اردیبهشت 1403

📱 @fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

19 May 2024 12:58

⁉️ تخیل وزیر مسکن!

🟢 خبر این بود:
وزیر راه و شهرسازی با اشاره به تضمین تأمین فولاد و سیمان برای ساخت و سازهای مسکن حمایتی با نرخ مناسب که در ۲۶ اردیبهشت ۱۴۰۳ به تصویب هیأت وزیران رسید، یادآور شد: بورس کالا مکلف است این محصولات را با نرخ‌های حمایتی و مناسب‌تر برای تامین مسکن‌ حمایتی در اختیار بنیاد مسکن انقلاب اسلامی قرار دهد.

🔽 طرح غیرکارشناسی و «پرپکانی» ساخت ۴ میلیون مسکن در ۴ سال، با دومین وزیر این وزارتخانه در دولت سیزدهم همچنان قربانی میگیرد. در نمودار پیوست ‌میبینیم برداشته شدن قیمت دستوری در صنعت سیمان، باعث افزایش تولید نسبت به ظرفیت اسمی شد. اما همزمان با آن در سال گذشته با بهانه‌های مختلف شاهد کاهش حاشیه سودناخالص در این صنعت بودیم. مشکل قیمت بالاتر در گران شدن نهاده‌های سمت عرضه و از صرفه افتادن تولید است. با این حال قرارست مکانیزم بورس کالا را هم همچون داستان خودرو، برای فولاد و سیمان عقیم کنند و به عقب برگردیم؟!

📱 @fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

19 May 2024 10:41

❓آیا اخزا آرام می گیرد?

⚡️در روزهای آینده دو اتفاق می تواند تقاضا وارد بازار اخزا کند و کمی از این تنش و بحران بکاهد.

🛍اتفاق اول: رسیدن نرخ اخزا به محدوده ی 40 درصد. در محدوده نرخ سود تا سررسید 40 درصد، تقاضا برای اخزا از سوی دارندگان منابع می تواند به خاطر جذاب شدن نرخ نسبت به سایر ابزارهای سرمایه گذاری بدون ریسک افزایش پیدا کند. مادامی که نرخ جریمه اضافه برداشت بانک ها 34 درصد است، جذب سپرده بالاتر از 31 درصد ماهانه پرداخت برای بانک ها جذاب نیست. اگر بانک ها پیشنهاد نرخ سود بالای 31 درصد ندهند، با توجه به نرخ بازده سایر ابزارهای درآمد ثابت، نرخ 40 درصد اخزا جایی است که دارندگان منابع به دلیل جذابیت می توانند وارد سمت خرید بشوند

💥اتفاق دوم: در خردادماه چیزی حدود 16500 میلیارد تومان اوراق دولتی سررسید می شود. اولین اوراق اراد 87 است که دارنده ی آن بانک مرکزی (تحت قالب ریپو از بانکها خریداری کرده است) و سایر موسسات بانکی یا زیرمجموعه ی بانکی است. آزاد شدن منابع از این ورقه بدهی دولت و دو ورقه ی دیگر می تواند منابع را در سمت خرید اخزا قرار دهد

🟢البته این اتفاقا فقط می تواند جلوی رشد بیشتر به بالاتر از 40 درصد را بگیرد. بازهم قید می شود در صورت عدم مداخله فعلا باید به این بحران عادت کرد.

📱 @fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

18 May 2024 19:55

پیام یکی از مخاطبین عزیز

حالا ما که نوسان نگرفتیم واقعا کانال ما یا بتاسهم هم چیزی جز هزینه برای من یا نوید نداره

ولی جدی اصلاح دستورالعمل پالایشی و تغییر فرمول چی شد. ناسلامتی معاون اول رئیس جمهور آقای مخبر دستور داده بود اصلاح بشه؟

اوه ببخشید، راس می گه این دوستمون دولت از اول تکلیفش مشخص بود. البته خداوکیلی من حداقل سعی کردم هیچ وقت امید واهی ندم. حتی اگر خبری شنیدم یا شایعه ای سعی کردم بگم احتمال تحقق این هست یا نه

@Fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

18 May 2024 13:21

اگر میخواهید با صندوق های سرمایه گذاری بیشتر آشنا شوید، این ویدئوی فردانامه در آپارات و ببینید.
@fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

18 May 2024 12:20

#تحلیل_بازار

➕مثبت های کم فروغ

قحطی نقدینگی در سایه گسیل شدن شدن اخزا به بازار بدهی و رشد روزانه نرخ سود این نوع از اوراق دولتی باعث شده مثبت های بازار سهام اصلا دلچسب نباشد و در واقع مثبت ها بیشتر به لحظاتی خیال گونه و گذرا اتفاق بیافتند. امروز بازار بد شروع نکرد و بیش از 70 درصد نمادها مثبت معامله می شدند. اما در ادامه با افزایش عرضه ها ورق برگشت و تعداد نماد منفی افزایش پیدا کرد به طوری که در انتهای زمان معاملات 67 درصد نمادها منفی معامله شدند. ارزش معاملات خرد هم تعریفی نداشت و به زور به 3300 میلیارد تومان رسید.

💵فشار به دلار

امروز شاهد رنج منفی در تتر بودیم و قیمت این رمزارز یک به یک با دلار به 56 هزار و خرده ای افت کرد. قیمت دلار در بازار آزاد هم نیز به کمتر محدوده 57 هزار تومان افت پیدا کرد. در سایه کاهش تقاضا برای ارز که هم دلیل فصلی دارد و هم دلیل کاهش تنش بین المللی، اخبار شایعات نیز داغ شده و باعث قدرت گرفتن سمت فروشنده شده است. از شایعات در مورد توافق هسته ای تا برنامه بانک مرکزی برای کاهش دلار تا 52 هزار تومان. اما به نظر می رسد دلار به محدوده ی پرتقاضا رسیده است و احتمالا محدوده 57 هزار تومان جایی باشد که خریداران مجدد وارد بازار شوند. اما در هر صورت فعلا بازار ارز هم مشابه دیگر بازارها در رکود قرار دارد و شاید صبر یکی دوماه در اتخاذ استراتژی خرید بد نباشد.

❌اخزا 36

با تداوم وضعیت آشفته بازار در بازار بدهی و گسیل مداوم و شدید اخزا به این بازار، نرخ بهره ی این نوع از اوراق دولتی و سایر ابزارهای با درآمد ثابت در حال رکورد شکنی است. اخزا امروز به نرخ سود بازده تا سررسید 36 درصد رسید. مطابق قبل پیش بینی می شود مادامی که مداخله ای صورت نگیرد، نرخ سود این اوراق افزایشی باشد و تا مرز 40 درصد نیز برسد. شنیده می شود وزارت اقتصاد و مجموعه ی بازار سرمایه (سازمان بورس و فرابورس ایران) پیشنهادهایی را به بانک مرکزی برای تعدیل وضعیت آشفته ی این بازار ارائه داده اند. پیشنهادهایی که بدون چاپ پول می تواند سمت تقاضای اوراق خزانه را تقویت کند و وضعیت نرخ آن را کنترل کند. در صورتی که به این پیشنهادها توجه شود می توان امیدوار بود با کمترین اثر از جنس رشد نقدینگی، مشکلات برطرف شود.

🔼نوری عجیب!

پتروشیمی نوری یکی از عجیب ترین مجتمع های تولیدی است. در حالی که در سال گذشته حاشیه سود و روند سودآوری اکثر شرکت های پتروشیمی و پالایشی کاهشی بوده، این پتروشیمی اما موفق شد بازهم سود خودش افزایش دهد و رشد سود 100 درصدی تجربه کند. البته قیمت سهام این شرکت پیش از انتشار گزارش روند رشدی در پیش گرفته بود و تقریبا می توان گفت اثر عملکرد خوب در قیمت سهام خودش را نشان داده است. اما نکته ی عجیب عملکرد ضعیف تر شرکت های پتروپالایشی نسبت به این شرکت است. مشخص نیست چگونه نوری نسبت به بقیه شرکت های مشابه می تواند با رشد سودآوری عالی عمل کند.

1403/01/29
📱 @fardaname

.

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

17 May 2024 17:51

پیش‌بینی بورس فردا 29 اردیبهشت 1403

@fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

16 May 2024 07:27

این مصاحبه برای ۲۴ مهر ۱۳۸۴ است که خبرگزاری مهر انجام داده. بخونیدش جالبه ما انگار در تاریخ فریز شدیم


💬 مدير عامل شركت سرمايه گذاري بانك ملي با انتقاد از برخي تصميمات اقتصادي كه در كشور اتخاذ مي شود، معتقد است: بخشي از مشكلات بورس ناشي از اختراعات اقتصادي است كه در هيج جاي دنيا سابقه ندارد.
محمد مهرزاد درگفت وگو با خبرنگاراقتصادي "مهر" با بيان اين مطلب،افزود:وضعيت فعلي متاثر ازعوامل رواني بازار است كه به دليل مسائل مربوط به سياست خارجي و ازسوي ديگرعدم اطمينان سهامداران به مواضع دولت نسبت به بازار سرمايه مي باشد.
وي تاكيد كرد: زماني كه سياست روشن ومشخصي وجود ندارد تا سرمايه گذار براساس آن تصميم گيري نمايد،به طورقطع سرمايه هاي موجود به سمت اوراق مشاركت وسپرده هاي بانكي كه داراي سود بيشتر و ريسك كمتري است سوق پيدا خواهند كرد.
مهرزاد تاكيد كرد: اگر سرمايه گذاري بخواهد سهام هريك از شركتهاي موجود در بورس مانند سيمان،خودرو،پتروشيمي را خريداري نمايد به دليل اتخاذ تصميم هاي نامشخص دولت از آينده سهام خود مطمئن نخواهد بود.
وي با بيان اينكه مشكلات بورس را رفتارمشخص وشفاف دولت برطرف مي كند،اظهارداشت: رفع مشكلات بازارسرمايه نياز به مشاورهاي خارجي نداشته وتنها نيازمند دقت دولتمردان درتصميم گيري است.
مهرزاد خاطرنشان كرد: بخشي از مشكلات بورس به اختراعات اقتصادي در كشور بر مي گردد كه  بدودن توجه به مباحث علمي وتجربه ديگر كشورها گرفته مي شود.
وي تصريح كرد: كاري از دست شوراي بورس بر نخواهد آمد وتنها بايد دولت مواضع شفافي نسبت به بورس بگيرد وتمام سياست ها وتصميم گيري دستگاه ها ونهادها هم در راستاي همين مواضع باشد.
مهرزاد با اشاره به اينكه بازاري كه عمق آن كم است و به طور كامل نهادينه نشده ازعوامل بيروني تاثير بيشتري مي پذيرد،اظهارداشت: در وضعيت فعلي اعطاي تسهيلات بانكي كارگشا نيست چون اگر اين اعتبارات به اشخاص حقيقي تعلق بگيرد دربازارهاي ديگر سرمايه گذاري مي شود.
وي اضافه كرد: اگراعتبارات به شركت هاي سرمايه گذاري تخصيص يابد سهامداران جزء حذف شده و بازار بين چند شركت سرمايه گذاري تقسيم مي شود.


📱 @fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

15 May 2024 15:36

همچنین در جدول ۵ این برنامه پیش‌بینی تامین مالی رشد ۸ درصدی آمده است که آن را در چارت دوم پیوست مشاهده می‌نمایید.

📭 مجموعا نیاز به تامین مالی ۳۹۵۰ همتی با رشد ۴۳ درصدی نسبت به ۱۴۰۲

رشد تامین مالی توسط
🔒اوراق گام و برات
🔒عرضه اولیه در بازار سرمایه
🔒استفاده از ابزارهای نوین مالی
و مخصوصا
🔒سرمایه‌گذاری خارجی
نسبت به سال گذشته بسیار چشم‌گیر و با توجه به شرایط حاضر در بازار سرمایه عجیب است.
تحقق این چشم‌انداز بلند پروازانه نیازمند بازار سرمایه پویا با ریسک حداقلی و بازده مناسب است که فعالین بازارهای موازی را به سمت خود بکشاند. چیزی که امروز کاملا خلاف آن در حال تحقق است.

🆔 @ARFarshid