فردانامه _حسن کاظم‌زاده

30 May 2024 18:28

💬 وویس مربوط به لایو این هفته با مهندس قاسم فدایی عزیز که در مورد تخصیص ارز و ثبت سفارش و چشم انداز دلار نیما صحبت کردیم

📱 @fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

29 May 2024 12:20

ارز ترجیحی کدام گروه ها حذف شد؟

بر اساس تصویب‌نامه ۲۳۹۰۸ هیئت وزیران ۱۷ اردیبهشت ۱۴۰۲، کالاهای کشاورزی که دریافت‌کننده ارز ترجیحی ۲۸۵۰۰ بودند شامل:
انواع گوشت قرمز
گندم معمولی
جو
ذرت دامی
دانه سویا
برنج
روغن خام
شکر خام از نیشکر
کنجاله سویا و گوشت مرغ بود.

اما در سال ۱۴۰۳ بر اساس تصویب‌نامه ۲۳۱۰۷ مصوب ۱۲ اردیبهشت ۱۴۰۳، تغییراتی در این لیست پدید آمده:
گوشت مرغ و شکر خام حذف شده است و کالاهای زیر اضافه شده اند:

دانه کلزا
دانه پنبه
دانه آفتابگردان برای روغن‌کشی
دانه گلرنگ
پالم
شکر تصفیه شده
کنجاله پنبه
کنجاله آفتابگردان
کنجاله کلزا
کنجاله گلرنگ
کود سوپر فسفات
کود کلرور پتاسیم
کود سولفات پتاسیم
مونوفسفات آمونیوم
فسفات دی آمونیوم
و مولدهای دام و طیور و آبزیان و مواد ژنتیکی

در گزارش ۱۴۰۲ گمرک لیست کالاهایی که با ارز ترجیحی ۲۸۵۰۰ وارد شده‌اند متفاوت است و بررسی این گزارش صرفا بر اساس مصوبات هیئت دولت انجام شده است.

@fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

28 May 2024 15:16

پیش‌بینی بورس فردا 9 خرداد 1403
@fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

28 May 2024 11:02

🎮 برآورد درصد تجدید ارزیابی #خودکفا

فردانامه در آذرماه سال گذشته با توجه به شایعات تجدید ارزیابی هلدینگ ها ، اقدام به بررسی پتانسیل تجدید ارزیابی این شرکت ها کرد .
حالا خودکفا در شفاف سازی اعلام کرد قصد دارد از محل سرمایه گذاری های بلند مدت تجدید ارزیابی بدهد ! .

🕯 با توجه به نوسانات بازار سرمایه در چندماه اخیر بنظر میرسد خودکفا با سرمایه 1000 میلیارد تومانی فعلی ، پتانسیل تجدید ارزیابی 1070 % از بخش سرمایه گذاری های بلند مدت را دارد بنابرین قیمت تئوریک سهم در حال حاضر در محدوده 49 تومان قرار دارد.

در صورتی که از زمین های شرکت نیز تجدید ارزیابی انجام شود درصد تجدید ارزیابی حدود 400 % افزایش میباید و قیمت تئوریک نماد بعد از افزایش سرمایه به 36 تومان میرسد .

📱 @fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

28 May 2024 09:07

🔥 #اخزا210 در شرف صف خرید

📱 @fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

27 May 2024 14:47

#تحلیل_بازار

🟢 بارقه های امید

امروز در بازار سهام شاهد بارقه های امیدی از توقف ریزش و شاید برگشت بودیم. به نظر می رسد این بارقه های امید به دلیل اشباع فروش در برخی نمادها و همچنین ورود پول حمایتی به برخی نمادها بود. البته کماکان بخش عمده ای از سهم ها با صف فروش بسته شدند و ارزش معاملات هم کمتر از 3000 میلیارد تومان بود.

📉 آیا نرخ بازده اخزا سقف زد؟
نرخ سود اخزا سه روز است که کاهشی شده است. بخش عمده ای از ریزش اخیر بازار سهام به دلیل افزایش نمایی نرخ سود اخزا از 32 درصد به 38 درصد اتفاق افتادی. فعلا اخزا با مداخله ی نظارتی فرابورس و سازمان بورس کنترل شده است و جلوی افزایش نرخ سود آن گرفته شده است. اما این کنترل در صورتی تداوم پیدا می کند که سمت خریدار اخزا قوی تر شود. این ورود خریدار می تواند با مداخله ی بانک مرکزی باشد که در این صورت کنترل پایدار بسیار موثر خواهد بود. اما اگر این اتفاق نیافتد، باید امیدوار بود جریان پول در بازارها باعث شود، پولی وارد بازار اخزا شود.

‼️ آیا دولت موقت تصمیمات موثر می گیرد؟
برخی از تصمیمات دولت می تواند شرایط شرکت های بزرگ و حتی کوچک را بسیار تحت تاثیر قرار دهد. البته از آنجائیکه بارها این وعده ها به نتیجه نرسیده، با وجود برگزاری جلسات مختلف و حتی صحبت هایی در مورد اصلاح برخی تصمیمات اشتباه، کسی به این گمانه زنی ها توجه نمی کند. به نظر می رسد تصمیمات زمانی تاثیر بگذارد که قطعی شده باشند.

🟢 برگشت بهتر کوچک های بنیادی
علی رغم انتظار اینکه نمادهای پرتراکنش در برگشت بهتر عمل کنند، امروز نماهای کوچکی که پی بر ای خوبی دارند و این اواخر گزارش سالانه یا ماهانه ی خوبی دادند، زودتر خریدار پیدا کردند و حتی صف خرید هم شدند. بازار در جایی است که حتی دیلی تریدرها هم درآن فعال نیستند.

1403/03/07
📱 @fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

27 May 2024 12:33

✔️اگر میخواهید با نحوه‌ی استخراج و استفاده از داده‌های سایت بورس در اکسل بیشتر آشنا شوید، این ویدئوی فردانامه در آپارات و ببینید و نظراتتونو با تیم فردانامه به اشتراک بگذارید .

📱 @fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

27 May 2024 09:09

⚠️ در نتیجه ریزش متوالی و پی درپی بازار سرمایه طی روزها و هفته های گذشته و بی تفاوتی سیاست گذاران به این موضوع ، برخی از معامله گران و تریدرهای بازار سرمایه به نشانه اعتراض سیستم خود را خاموش کردند ...

@fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

26 May 2024 19:08

➡️ راه های جلوگیری

راه های جلوگیری از بحران در بازارهای مالی را در دو دسته طبقه بندی می کنم. دسته ی اول مربوط به بازار سهام است و دسته دوم مربوط به نهادهای مالی درگیر در اوراق درامد ثابت و صندوق های درآمد ثابت.

🕯 بازار سهام

به نظر من بازار سهام نه تنها به استقبال بحران رفته، حتی واکنش نسبت به اتفاقات آتی ناشی از سیاست های مالی دولت و سیاست های پولی بانک مرکزی بسیار شدیدتر از اتفاقات موجود است. بگذارید با یک مثال توضیح دهم. الان میانگین حاشیه سود شرکت ها حدود 15 درصد شده است. اما واکنش سهامداران در قیمت سهام به گونه ای است که انگار حاشیه زیر کمتر از 10 درصد نیز شده است. در واقع بازار سهام در حال حاضر با بدترین سناریوهای ممکن در حال قیمت گذاری است. ممکن است حتی قیمت گذاری از این هم بدتر شود اما در واقع بازار سهام از ترس مرگ خودکشی کرده است. برای جلوگیری از تعمیق بحران در این بازار کافیست سیاست های پولی اصلاح شود تا حاشیه سود اقتصادی در صنعت باقی بماند. در واقع اگر شرایط تولید اقتصادی برگردد و حفظ شود همین فردا بازار سهام نه تنها از بحران خارج می شود، بلکه شرایط مطلوبی نیز پیدا می کند. اما برای ایجاد یک رونق قابل توجه، نیاز به اصلاح سیاست های پولی نیز است که این تنگنای وحشتناک را نیز از بین ببرد.

📊 نهادها و درآمد ثابت ها

فشار به نهادهای مالی و صندوق های درآمد ثابت از گواهی سپرده ی 30 درصدی شروع شده است و با گسیل اخزا به بازار بدهی تشدید شد. راه اول جلوگیری ساماندهی بازار اخزا با مداخله غیرمستقیم یا مستقیم بانک مرکزی است. و بعد از آن یا هم زمان رقابت جذب سپرده با نرخ بالا توسط بانک ها بایستی کنترل شود.

لازم به توضیح است این پست ها بیشتر هشداری برای سیاستگذار بود که متوجه وضعیت شود و بداند در صورت عدم مداخله در کوتاه مدت، مجبور خواهد شد در بلندمدت با شرایط بدتری سر و کله بزند.

ماهیت بسته ی اقتصاد ایران چه در بازارهای فیزیکی و چه در بازارهای مالی و حضور گسترده ی دولت در هر دو باعث می شود حتی در شدیدترین بحران ها، با پرداخت هزینه گزاف، موضوع جمع شود.

@fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

26 May 2024 12:24

وبینار امروز ...
تا یکساعت دیگه لینک وبینار براتون ارسال میشه
اگه میخواهید توی وبینار حضور داشته باشید کافیه روی لینک بزنید و ثبت نام تونو کامل کنید .

🔔یکشنبه ۶ خرداد ، ساعت ۱۵

⚡️ثبت‌نام از طریق لینک زیر: 🔗
https://survey.porsline.ir/s/dHvF2x6x




@fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

26 May 2024 08:19

آماده ی سقوط

بازارهای مالی ایران آماده ی سقوط است و جالب اینجاست این سقوط برای هیچ کس مهم نیست. یا تصمیم گیران درکی از بحران ندارند یا آن را درک می کنند اما به روی خودشان نمی آورند یا شاید اصلا برایشان مهم نیست.

بیایید دومینو را مرور کنیم و ببینیم الان در چه مرحله از سقوط قرار داریم.

بانک مرکزی ایران تا اواخر دی سال 1402 سیاست انقباضی پولی نسبتا شدیدی را در حال اجرا بود، سیاستی که از اسفند 1401 شروع شده. با توجه به کنترل نرخ رشد نقدینگی و پول، همه انتظار داشتند در اواخر 1402 بانک مرکزی کمی سیاست را شل کند. از طرف دیگر در سال 1401 و 1402 دولت با افزایش شدید سهم مالیات و حذف یارانه ها و افزایش سایر درآمدهایش از بنگاه های اقتصادی و خانوار، سیاست مالی انقباضی شدیدی را اجرا کرده بود. درست در این زمان که خیلی ها فکر می کردند بانک مرکزی فشار را کم کند، تصمیم متفاوتی گرفته شد، گواهی 30 درصدی منتشر شد و سیاست انقباضی شدیدتر شد و به این ترتیب دومینوی سقوط بازارهای مالی شروع شد


در مرحله بعد بانک ها برای سپرده های مدت دار بالاجبار نرخ سود بالاتری پیشنهاد دادند، نرخ سود پرداختی صندوق های فیکس اینکام نیز برای رقابت با این سپرده ها افزایش پیدا کرد. همین مساله فشار بر روی بانک ها و صندوق ها را افزایش داد. به موازات آن با توجه به نرخ پایین اوراق شرکتی و اوراق اخزا، نرخ سود این اوراق هم افزایش پیدا کرد تا بتواند با نرخ سود سپرده رقابت کند. این افزایش نرخ سود اوراق شرکتی و اخزا باعث زیان تامین سرمایه ها و صندوق های درآمد ثابت و بانک ها شد.

مرحله بعدی دومینوی سقوط با تخصیص اخزا به ارزش اسمی 57 همت به طلبکاران دولتی کلید خورد. در حالی که بعد از عید بازار پول و بازار بدهی کمی آرام گرفته بود و همه در حال تطبیق خودشان با شرایط جدید بودند، به یکباره حجم سنگینی اخزا به کدهای طلبکاران تخصیص داده شد و این اخزا به کف بازار ریخت. مجددا نرخ اخزا افزایشی شد و به حدود 38 درصد رسید.

در حال حاضر بازارهای مالی ایران آماده ی سقوط هستند و فرجه ی زمانی کوتاه برای جلوگیری از پرت شدن وجود دارد. سقوط اول از بازار سهام شروع شد، بعد به بازار بدهی می رسد، نهادهای مالی بزرگ نابود می شوند و در نهایت سیستم بانکی دچار بحران عمیق می شود. چیزی شبیه 2008 را تصور کنید. در حال حاضر با چند مداخله ی سریع می توان جلوی این سقوط وحشتناک را گرفت، اما چندماه بعد، هزینه های سنگینی برای جمع کردن بحران پرداخت خواهد شد. بهتر است بانک مرکزی محترم و دولت موقت این موضوع را مدنظر قرار دهد

@fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

26 May 2024 05:53

⚠️ فروش اوراق دولتی در هفته ی گذشته صرفا ۳۵۳ میلیارد تومان بود.

📱 @fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

25 May 2024 11:37

#تحلیل_بازار

🔽کلپس
بازارهای مالی و غیرمالی ایران دچار کلپس شده اند. کلپس به شرایطی گفته می شود که تقاضا به صفر میل می کند و این عدم تقاضا که ناشی از به تاخیر انداختن است ناشی از دو موضوع شده است. اول اینکه نرخ بهره ی بدون ریسک به قدری بالاست که به عقب انداختن تقاضا به کام منتظران شیرین می آید. از طرف دیگر چشم انداز مبهم کشور باعث شده حتی تقاضای مصرفی هم مطمئن نباشد در حال حاضر چه چیزی را مصرف کند به نفع اش است چه برسد به تقاضای سرمایه گذاری و حتی تقاضای سفته بازی. در هر صورت ما در یکی از شدیدترین کلپس های بازارهای مالی و غیرمالی تاریخ اقتصادی کشور هستیم. بورس به طور کامل این وضعیت قفل شدن را نشان می دهد. بورس امروز در شرایطی بسته شد که 91 درصد از نمادها منفی بودن و با صف فروش بسته شدند و از طرف دیگر ارزش معاملات نیز به 2600 میلیارد تومان افت کرده است. این در حالی است که تعداد کد فعال حقیقی پس از مدتها زیر 100 هزار نفر بود و تعداد خریدار 82 هزار نفری و فروشنده ی 64 هزار نفری تقریبا تعطیل شدن این بازار مالی مهم را نشان داد.

🚫افت ارزش معاملات آپشن
در ادامه رکود زنجیره ای ارزش معاملات بازار آپشن نیز به شدت افت کرده و امروز یکی از کمترین ارزش معاملات ها در این بازار در چند ماه گذشته رقم خورد. ارزش معاملات آپشن ها به 75 میلیارد تومان افت کرده و کماکان به روند نزولی اش ادامه می دهد. عدم تمایل به خرید آپشن ها نشان می دهد به طور کامل چشم انداز رشدی در بورس وجود ندارد. از هر زاویه ای به بازارهای مالی نگاه می کنیم، شاهد بحران هستیم.

💬مدیران عجیب
برخی از شرکت ها خصوصا در صنعت پتروشیمی، برخی هزینه ها که برای مثلا یکسال کامل یا حتی دو سال مالی بوده است را در زمستان 1402 شناسایی کرده اند. زاگرس، بوعلی و شگویا مهمترین نمادهایی هستند که چنین حرکتی زده اند. در اشل شرکت های کوچک نیز از این حرکت ها کم ندیده ایم. مثلا یک شرکت زراعی، هزینه ی استهلاک طرحی که هنوز کامل راه نیافتاده است را در گزارش فصل زمستان به طور کامل حساب کرده است. در مجموع به نظر می رسد برخی از شرکت های بورسی توسط مدیرانی اداره می شوند که هیچ دغدغه ای نسبت به اطلاعاتی که منتشر می کنند ندارد. در واقع نتیجه عملکرد آنها انتقال منافع است. از جیبی به جیب دیگر

1403/03/05
📱@fardaname

.

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

25 May 2024 09:19

📉 من هم می خواهم از دره قل بخورم

🙁 حدود 18 سال پیش با خانواده برای 13 به در به یکی از رودخانه های اطراف شهر رفته بودیم. دره ی رودخانه دو مسیر برای پایین رفتن داشت که اولی نزدیک و با شیب بسیار تند بود اما دومی راحت و حتی ماشین رو. سه تن از برادرزاده ها و خواهرزاده ها که آن موقع 4 5 سال داشتن به سمت مسیر با شیب تند رفتند. وقتی اولی قصد پایین رفتن کرد و نتوانست خودش را کنترل کند و در نهایت قل خورد، ما به دنبال بررسی صدماتش رفتیم. در حالی که تصور می کردیم دو تن دیگر با دیدن صحنه ی قل خوردن بچه ی اول، به خطر واقف شده و قصد عزیمت از آن شیب تند را نخواهند کرد. در کمال تعجب با وجود هشدارها تا کسی به آن بچه ها برسد و فیزیکی جلویشان را بگیرد، هر دو به سمت شیب تند آمدند و شروع به قل خوردن کردن. خلاصه اینکه یادگیری از تجربه ی مشاهده شده به دلایلی در این رویداد اجتماعی اتفاق نیافتاد.

🔽 در سطح سیاستگذاری اقتصادی طبیعتا ما انتظار داریم سیاست گذار بهتر عمل کند و مشاهده ی تجربه های گذشته درس بگیرد و رفتارش و تصمیمش را اصلاح کند. شروع امسال توام با یکی از سنگین سیاست های انقباضی دو دهه ی گذشته بود. در این شرایط ما می دانیم قاعدتا سیاستگذار هم می داند سمت تقاضا برای هر نوع ورقه ی بهاداری پایین است. خوب در این شرایط مشخص است تخصیص سنگین اخزا و آزاد کردن آن مشخصا منجر به افزایش نرخ بهره ی این نوع اوراق خواهد شد و به اصطلاح بازارهای مالی را قفل خواهد کرد. حالا شاید بگویید سیاستگذار از کجا این را بداند؟ سیاست گذار می تواند به تجربه قبلی دقیق همین شرایط مراجعه کند و درس بگیرد. سال 95 و 96 دقیقا همین شرایط بوجود آمد. در واقع سیاست گذار فعلی می توانست صحنه قل خوردن قبلی در سال 95 و 96 را ببیند و براساس آن متوجه شود، آزاد کردن سنگین اخزا بدون وجود خریدار نتیجه ای جز قل خوردن نخواهد داشت.

😔 اما سیاست گذار دقیقا با ذکر من هم می خواهم قل بخورم بدون توجه به تجارب قبلی در حال حرکت به سمت قفل شدن کامل بازارها حرکت است. انتهای این بازی انباشته شدن اخزا روی تابلو بدون وجود خریدار خواهد بود. آن موقع باید عزیزان از کف دره داستان را جمع کنند.

📱 @fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

24 May 2024 15:34

#اختیارنامه

☄️ادامه رکود در سرزمین عجایب

هفته رکودی و نزولی شروع شده بود اما در همان روزهای ابتدایی با شوک سنگینی در فضای اقتصادی و اجتماعی مواجه شدیم و خبر فوت رئیس جمهور وضعیت رکودی تشدید شد. از این رو پیش بینی میشود شرایط رکودی تغییر آنچنانی نداشته باشد چراکه اکنون فضای سیاسی بر کشور حاکم خواهد بود و معمولا در این شرایط کسی تصمیم اقتصادی جدی نمی گیرد. باید دید رویکرد دولت جدید در قبال بازار سرمایه به چه شکل خواهد بود.

‼️فروش اختیار خرید

فروش اختیار خرید به منظور کاهش بهای تمام شده همچنان توصیه میشود. لازم به ذکر است که این رویکرد در صورت وجود سهم پایه در شرایط فعلی منطقی است و هنر اصلی، انتخاب قرارداد هایی است که بدانیم اعمال نمی شوند.برای این منظور میتوان از روش استرادل atm برای انتخاب قرارداد های اینچنینی استفاده کرد.

عرفان کاظم زاده

📱 @fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

29 May 2024 16:30

🔴 #وتجارت و قیمت تئوریک 31 تومانی

آذر ماه سال گذشته شایعات تجدید ارزیابی صنایع مختلف مانند بانکی ها ، سرمایه گذاری ها و خودرویی ها در بازار پخش شد که باعث رشد بازار در آن مقطع شد . ما نیز سعی کردیم در آن دوره با استفاده از تورم پتانسیل تجدید ارزیابی شرکت هارا تخمین بزنیم و برآورد ما برای بانک تجارت 207 % افزایش سرمایه از محل تجدید ارزیابی دارایی ها بود .

حال پس از گذشت شش ماه بنظر میرسد پروسه تجدید ارزیابی شرکت ها رو به پایان است و شرکت ها آماده کدال کردن گزارشات کارشناسان میشوند و این خبر ها میتواند به ایجاد یک روند صعودی در بازار کمک کند .

بانک تجارت امروز تجدید ارزیابی خود را افشا کرد . طی این افشا شرکت اعلام کرد با توجه به گزارشات کارشناسان ، دارایی های ثابت این شرکت با ارزش دفتری 13.4 همت ، امروز بیش از 110 همت ارزش دارد که ما به التفاوت آن به مبلغ 96.5 همت در سر فصل مازاد تجدید ارزیابی طبقه بندی گردیده است .

🔼 با توجه به این افشا بانک تجارت ، شرکت از محل مازاد تجدید ارزیابی دارایی ها حدود 290 درصد افزایش سرمایه خواهد داد و با توجه به قیمت 120 تومانی امروز هر سهم ، قیمت تئوریک بعد از افزایش سرمایه این شرکت حدود 31 تومان میباشد

📱 @fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

29 May 2024 11:42

#تحلیل_بازار

🔼76 درصد مثبت

بورس با 76 درصد نمادها در صف خرید و مثبت بسته شد. محدودیت دامنه ی نوسان باعث شده تقاضا موجود در بازار که البته چندان قوی نیست، در صف خرید بشیند و عدم عرضه بازار را مثبت نگه داشته است. ابهام قابل توجه در تصمیمات دولت باعث شده است تا سازمان بورس فعلا دامنه ی نوسان را تا روشن شدن وضعیت این مسائل بسیار مهم محدود نگه دارد. ارزش معاملات خرد به همین دلیل نسبت به روزهای با دامنه نوسان عادی پایین تر است و تنها 2300 میلیارد تومان سهام مورد معامله قرار گرفت.

🔼 افزایش نرخ پایه ی سیمان؟

در مجمع سیدکو عنوان شده است که از هفته ی آتی نرخ پایه سیمان فله 25 درصد افزایش پیدا می کند. صنعت سیمان و همچنین فولاد درگیر بحث مسکن ملی است و وزیر راه و شهرسازی برای پوشش نقص وزارتخانه تحت مدیریتش در ساخت مسکن ملی (که البته این طرح به لحاظ اقتصادی با مشکل در اجرا مواجه است) مدام دنبال سیمان و میلگرد ارزانتر برای طرح است. حالا به نظر می رسد توافقی صورت گرفته که نرخ پایه ی سیمان با تورم تعدیل شود و هم زمان سهمیه ای برای این طرح با نرخ پایین تر در نظر گرفته شود. در واقع سیمانی ها میانگین نرخ فروش بالاتری خواهند داشت اما نرخ سیمان طرح مسکن ملی نسبت به نرخ سیمان مصرف کننده عادی یارانه ای خواهد بود.

👀 وتجارت عجیب

وتجارت در حالی که پی بر ای گذشته نگر (بدون سود زمستان 1402) آن 2.41 واحد است برنامه ی افزایش سرمایه از محل تجدید ارزیابی زمین و ساختمان رونمایی کرده است. این پی بر ای گذشته نگر کمترین پی بر ای برای این نماد از زمان حضور در بورس است. تنها در صورتی می توان گفت که وتجارت در حال حاضر قیمت ارزنده ای ندارد که نسبت به تداوم سودآوری شک داشت یا آینده را برای صنعت بانکداری سیاه دید. شاید با نرخ سود 40 درصدی رایج در کشور بوده که بازار به این نتیجه رسیده حتی با این پی بر ای و با این مازاد ارزش دارایی های ثابت (زمین و ساختمان) که حدود 2.4 برابر ارزش بازار این بانک است، ارزش خریدن ندارد و حتی باید آن را فروخت.

➡️پیش به سوی انتخابات

از فردا ثبت نام کاندیداهای ریاست جمهوری به مدت 5 روز شروع خواهد شد. این ثبت نام ها تا روز 3 شنبه ی هفته ی آینده ی ادامه می یاد. به نظر می رسد با توجه به شرایط روزهای آینده که با ثبت نام کاندیداهای محتمل و مباحث اقتصادی و سیاسی پیرامون آنها، فضای فکری به سمت چشم انداز آتی خواهد رفت. از سوی دیگر دولت فعلی برنامه هایی را ارائه داده تا شرایط بورس را بهتر کند. فعلا امروز یک نامه به شورای نگهبان رفت که بار مالی اصلاح بند س توسط سازمان برنامه تقبل می شود و ریسک این بند س تقریبا به طور کامل از روی بورس به کنار می رود. به طور خلاصه روزهای آتی به شدت ذهنیت بورسی ها درگیر دولت و فعلی و رئیس جمهورهای احتمالی آتی خواهد بود.

1403/03/09
📱 @fardaname

.

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

28 May 2024 12:13

#تحلیل_بازار

📈 رشد بورس در سایه افت نرخ بهره

با افت نرخ سود اخزا در چهار روز گذشته شده و کاهش آن از 38 درصد به 34 درصد، امروز شاهد برگشت در معاملات سهام بودیم و بعد از مدتها تعداد نماد مثبت در پایان معاملات از تعداد نماد منفی بیشتر شد. به دلیل تشکیل صف های خرید و عدم عرضه ی آنها، ارزش معاملات رشد نکرد و در حد 2900 میلیارد تومان به ثبت رسید. در کنار افت نرخ بهره، اخبار امیدوار کننده از تصمیماتی که می تواند اشتباهات گذشته دولت را جبران کند، دلیل مثبت امروز بورس بعد از مدت طولانی بود. در کنار این امیدواری به برگشت بازار بایستی به این نکته توجه کرد هنوز تعداد کد فعال بسیاری پایین است. در واقع اگر انتظار توقف ریزش و برگشت و رشد در بورس را داریم، باید امیدوار باشیم برنامه ای اعلامی در حد حرف نماد و در کنار آن اقبال به سرمایه گذاری در سهام با افزایش تعداد کد فعال، رشد کند.

📉 نرخ سود اخزا چرا افت کرد؟

در یک هفته ی گذشته، 10 هزار میلیارد تومان اوراق مرابحه دولتی (اراد) سررسید شد و در واقع این پول توسط دولت به دارندگان اوراق که هم نهادهای مالی بازار سرمایه ای و هم بانک ها بودند پرداخت شد. از طرف دیگر کنترل بیشتری بر روی رقابت پیمانکارها در فروش اخزا صورت گرفت. با خبر کنترل بیشتر بانک مرکزی بر نرخ سود رقابتی بانک ها و همچنین احتمالا مداخله تسهیلی توسط بانک مرکزی در بازار اوراق، خوش بینی به عدم رشد نرخ سود اخزا افزایش پیدا کرد و همین مثلا باعث افت 4 تا 5 درصدی سود این نوع اوراق ظرف چند روز شد. افت نرخ اخزا تا 30 درصد اما نیاز به منابع مالی واقعی دارد و خبر صرف نمی تواند کمک کننده باشد. از سوی دیگر خود نرخ 30 درصد برای اخزا و در مجموع نرخ سود بدون ریسک رایج، کماکان رکودزاست

👀 4 اقدام
وزیر اقتصاد از 4 اقدام برای ساماندهی بورس صحبت کرده است. اصلاح دستورالعمل پالایشی، کنترل نرخ سود با محوریت اخزا و سود سپرده، جایگزینی منابع مالیاتی و تجدید ارزیابی خودرویی ها. بازار فعلا با خبر این اقدامات دست از فروش برداشته و خریدار شده است. اما برای اینکه برگشت تکمیل شود و رشد صورت گیرد نیاز است که این حرف ها به عمل تبدیل شود. پالایشگاه ها حدود 150 همت از دولت طلب دارند و از طرف دیگر در حالی که دولت اصرار به تولید بنزین با کیفیت پایین تر و با حجم بالاتر دارد، به یکباره دستورالعمل طوری تغییر کرد که کیفیت پایین بسیار ارزان خری شد. وضعیت نرخ سود هم که مشخص است و بلایی که سر تولید و کسب و کارها آورده. با وجود این نرخ سود بالا، متاسفانه رشد پایه پولی و نقدینگی نیز چندان کنترل نشده. داستان خودرویی و مالیات هم جای خود دارد و زیاد در موردش صحبت کردیم. الان باید ببینیم در این چند روز باقیمانده، باز هم اقدامات در حد حرف می ماند، یا این دفعه اقدام جدی و موثر صورت می گیرد.

💵 رشد دلار
از دو روز پیش حواله سفت شد. ایام تغییر دولت، گیر عجیب و غریب در ثبت سفارش و همچنین محدود کردن واردات شمش طلا توسط صادرکنندگان همگی باعث شد نرخ حواله ی دلار و درهم از دیروز با شروع هفته ی کاری در امارات و ترکیه رو به بالا شود. اسکناس هرات هم با نگاه به حواله درهم و دلار، معاملات سفت تر و رو به بالاتری پیدا کرد. همین کافی بود تا حواله خودش را به 60 برساند و اسکناس دلار را هم پشت سرش بالا بکشد. بانک مرکزی اگر ثبت سفارش را تسهیل نکند و با تعدیل مثبت نرخ دلار نیما، عرضه در سامانه را افزایش ندهد، حواله کماکان سفت می ماند. البته این سفتی نمی تواند پرش بلند ایجاد کند.

1403/03/08
📱 @fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

28 May 2024 09:28

🔴 #مهم


🖥 اصل نامه ی اخیر بانک مرکزی به بانک ها در مورد لزوم رعایت سقف نرخ سود 23 درصدی توسط بانک ها

روز گذشته خبری در این مورد منتشر شده بود که البته نامه ی پیوست مربوط به مصوبه ی قبلی بود که موجب شک و تردید شده بود.

خاطرنشان می سازد، صرف نامه جهت رعایت سقف نرخ سود اهمیت ندارد. اولا بایستی ضمانت اجرایی و تنبیهی در مورد بانک ها رعایت شود و دوما بانک مرکزی سیاست هایی را در پیش بگید تا بانک های ناتراز اقدام به رقابت برای جذب سپرده با سود بالا نکنند.

⚠️ به عبارت دیگر حتی با این نامه هم نباید مطالبه بر حق سیاست های پولی نرمال و کنترل نرخ بهره و جلوگیری از نوسان های شدید آن فراموش شود.

📱 @fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

28 May 2024 08:49

📣 #مهم
افت سود قابل توجه اخزا/ نرخ سود برخی اخزاها بیش از 2 درصد افت کرد.

در چهارمین روز مداوم شاهد افت سود شدید اخزا و رشد قیمت آنها هستیم. به نظر می رسد با زمزمه مداخله به شکل کنترل نرخ سود اخزا و همچنین تقویت طرف خریدار، شدت افت نرخ سود اخزا سرعت بیشتری به خودش گرفته است.

امروز در نمادهای مختلف اخزاهای جدید شاهد افت یک تا دو درصدی سود موثر بودیم. بیشترین افت مربوط به اخزای 203 است که سود موثر آن امروز 2.5 درصد افت کرد و قیمتش بیش از 4.7 درصد رشد کرد

📱 @fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

27 May 2024 13:59

📣فردا در خدمت مهندس فدایی خواهم بود و فرایند ثبت سفارش واردات و بررسی خواهیم کرد .

📱 اینستاگرام فردانامه

https://instagram.com/fardaname?utm_medium=copy_link


📱 @fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

27 May 2024 12:17

🔴خنجر تیز بر گلوی مقطع سازان!

در پست هفته گذشته به عزم دولت سیزدهم و وزیر راه و شهرسازی برای تهیه سیمان و فولاد با نرخ پایین از بورس کالا پرداختیم و صنعت سیمان را بررسی کردیم.

این هفته به استناد آمار انجمن فولاد، مصرف ظاهری کشور در دو محصول تیرآهن و میلگرد را به انضمام نرخ‌های فروش ذوب آهن اصفهان در این دو گروه کالا می‌پردازیم.

✔️در چارت پیوست مشاهده می‌شود که به جز سال‌های ۹۹ و ۱۴۰۰ بحران کوید و پسا کوید مصرف کشور در تیرآهن در حدود ۱ میلیون تن و در بخش میلگرد در محدوده ۸ میلیون تن است و افزایش نرخ، تقریبا تغییر معناداری در این بخش ایجاد نکرده است. لذا می‌توان نتیجه گرفت کشش قیمتی در این دو محصول تقریبا از بین رفته است و نرخ گذاری دستوری فقط به ایجاد فساد و رانت جدیدتری ختم خواهد شد.

📱@fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

27 May 2024 08:27

📉 کاهش نرخ سود اخزا؟!

🔼امروز برای سومین روز مداوم قیمت اخزاهای مختلف افزایش پیدا کرد و نرخ سود آنها روند کاهشی پشت سر گذاشت. نرخ سود انواع اخزا بین 1 تا 1 و نیم درصد از ابتدای هفته کاهش پیدا کرده است.

🖥 سررسید شدن اوراق دولتی و آزاد شدن منابع آن، ورود نقدینگی توسط صندوق ها و نهادهای مالی و احتمال مداخله ی بانک مرکزی در بازار اخزا و کنترل و کاهش نرخ سود آن از مهمترین دلایل افت نرخ سود اخزا در سه روز گذشته بوده است.

📉 با توجه به سیاست اعلام شده در مورد سقف سود 30 درصدی صندوق های درآمد ثابت به نظر می رسد، مداخله ی بانک مرکزی با هدف نرخ سود 30 درصدی خواهد بود

📱 @fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

26 May 2024 18:47

👀 چشم انداز

بعد از پست آماده ی سقوط بسیاری از مخاطبان و کسانی که من رو می شناسن و علاوه بر من با ماهیت کار ما در فردانامه آشنا هستند پیام دادن که با توجه به این پست چه کار کنیم. لازم دونستم در دو پست جداگانه چشم انداز و راه های جلوگیری از سقوط کمی شرایط را شفافتر کنم. در این پست که اسمش را چشم انداز گذاشتم، دیدگاه خودم نسبت به آینده بورس، بازار بدهی (اوراق و صندوق های درآمد ثابت)، بازار پول (بانکها) و همچنین سایر بازارها بگویم و در پست دیگری راه های جلوگیری از سقوط را تفسیر کنم.

📈 بورس

بورس با مفهوم بازار سهام در حال حاضر وضعیت خوبی ندارد و همین افت مداوم یک ماه چند روز گذشته دقیقا همین وضعیت نامساعد را نشان می دهد. سهام به دو دلیل به این روز افتاده است، سیاست های مالی دولت حاشیه ی سود شرکت ها را به شدت کاهش داده است (از میانگین 30 درصدی به میانگین 15 درصدی) کاهش داده و از طرف دیگر سیاست های پولی انقباضی (سیاست هایی که نرخ بهره را بالا برده است) باعث شده پولی هم در بازار سهام و حتی سایر بازارها نباشد. لذا برای بهبود شرایط بورس یکی از این دو عامل بحران زا تغییر کند. شرایط ایده آل نیز زمانی اتفاق می افتد که هر دو تغییر کند. آیا تا ابد این دو عامل به همین شکل ادامه پیدا می کنند، مسلما خیر. در واقع پاسخ من به چشم انداز بورس ساده است، یا دولت و یا بانک مرکزی متوجه اشتباه سیاست گذاری خودشان می شوند و در اقتصاد مداخله مساعد می کنند و اوضاع بورس درست می شود، یا چند ماه و شاید یکسال بعد اقتصاد شرایط خودش را به ایشان تحمیل می کند و وضعیت بازار سهام درست می شود. در حالت اول الان می توان گفت بورس در کف قیمت است ولی در حالت دوم (عدم مداخله ی مساعد) می توان گفت چند ماه و شاید یکسال دیگر سهامداران اذیت شوند.

🔤 بازار بدهی
بازار بدهی هنوز با کف شرایط بحرانی فاصله دارد. در واقع هنوز اوراق درآمد ثابت و صندوق های درآمد ثابت به طور کامل وضعیت بحرانی پیدا نکرده اند. البته صندوق های درآمد ثابت سرعت تطبیق پذیری بالایی با شرایط جدید نرخ بهره دارند و معمولا سریع نرخ خودشان را تعدیل می کنند، اما در هر صورت افت قیمت اخزا صندوق های دارای این نوع اوراق را در صورت تداوم اذیت خواهد کرد. از طرف دیگر شرکت های تامین سرمایه و نهادهای مالی که اوراق شرکتی با نرخ پایین متعهد شده اند و توانایی افزایش نرخ بازارگردانی را ندارند با تداوم نرخ بهره ی بالا حسابی اذیت می شوند. در همین موضوع هم می توان دو شرایط در نظر گرفت شرایط مداخله ای و شرایط عدم مداخله ای. اگر مداخله شود و سقف نرخ بهره با سیاست های مختلف کنترل شود و حتی نرخ بهره کاهش پیدا کند، صندوق ها از وضعیت بحرانی و حتی تامین سرمایه ها دور می شوند. اما اگر مداخله صورت نگیرد برخی از صندوق های درآمد ثابت و برخی تامین سرمایه ها اذیت خواهد شد. اذیت هایی که ممکن است دارندگان واحدهای صندوق ها یا طرف حساب ها با تامین سرمایه ها را به چالش جدی بکشد و نکول بوجود بیاورد.

💵 بازار پول
بانک های تراز در حال حاضر به خوبی توانسته اند نرخ سود سپرده ی بالا را به متقاضیان تسهیلات منتقل کنند اما ما می دانیم نرخ تسهیلات بالا یعنی مطالبات معوق و مطالبات سوخت شده ی بالا. بانک های ناتراز اما اصلا حال و روز خوشی ندارند. بیایید با همان ادبیات مداخله و عدم مداخله به موضوع ادامه بدهیم. به نظر من اگر مداخله ی مساعدی در کوتاه مدت صورت نگیرد، بانک های ناتراز به مشکل خواهند خورد و سپرده گذاری در آنها خصوصا در مبالغ بالا می تواند مشکل ساز شود. حتی اگر مداخله مساعد کم حجم باشد (مداخله کم حجم برای بورس و بازار بدهی بسیار می تواند کمک کننده باشد) دردی از حال این بانک ها دوا نمی کند. در واقع بانک های ناتراز در شرایطی قرار دارند که تنها با مداخله ی سنگین از خطر دور می شوند. اما اگر مداخله مساعد کم حجم صورت نگیرد و در مجموع مداخله ای صورت نگیرد بعد از یک بازه یک ساله و با افزایش نکول بدهکاران به بانک ها، شرایط برای بانک های تراز نیز خراب می شود.

📱 @fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

26 May 2024 08:58

در مورد این پست برخی از دوستان پیام دادن که چرا در مورد سقوط بازار نوشتید. خدمت عزیزان باید عرض کنم منظور بازار سهام نیست. بازار سهام تکلیفش مشخص است و اتفاقی که برای بازار سهام افتاده، آینه ای است برای نشان دادن وضعیت بقیه بازارها در صورتی که سیاستگذار از تصمیمات عجیبش عقب نشینی نکند.


بگذارید یک مثالی برای شما بزنم. اصل وصولی های مالیاتی دولت در بخش مالیات عملکرد شرکت های حقوقی و مالیات بر درآمد مشاغل و غیره در تیرماه اتفاق می افتد. الان مطمئن هستم کسی از مجموعه دولت برآوردی از وصولی نسبت به بودجه در تیرماه ندارد. یا اگر کسی برآورد داشته باشد، تصمیم گیر اصلا به حرفش گوش نمی دهد. شما تصور کنید مردادماه شده و دولت متوجه می شود اوه مای گاد وصولی مالیاتی 60 درصد اون چیزی است که بودجه کرده بودم.

بازار سهام سقوطش را تجربه کرده و زودتر از بقیه بازارها به استقبال شرایط سخت رفته. الان هم اگر می بینید صف فروش می شود یا به شدت در هم تنیده شده، به خاطر لرز همین سقوط است. اتفاقا اگر شرایط تصمیم گیری تغییر پیدا کنه، این بازار آماده رشد شدید است. این پست بیشتر وضعیت سایر بازارهای مالی را در ماه های آتی در صورت عدم تغییر در سیاستها توصیف کرده است.

@fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

26 May 2024 08:00

مسمومیت متانول سازان!

زمانی نه چندان دور یکی از مثال‌های سهام بنیادین به جهت توصیه خرید و نگهداری، متانول‌سازانی مثل زاگرس بود. سهامی که به طور پیوسته سودساز تلقی میشدند. اما زاگرس در گزارش زمستان خود ۱۳۰۰ میلیارد تومان زیان گزارش کرده است!

متانول زاگرس با نرخ نیمایی ۲۹۳ دلاری در زمستان به فروش رسیده که حدود ۲۰ درصد از آن با هزینه حمل خنثی می‌شود. اما محاسبه نرخ گاز بر اساس میانگینی از هاب‌های تولیدکننده و مصرف‌کننده با متانول‌سازان و تامین‌کنندگان یوتیلیتی آن‌ها باعث این حماسه در حمایت از تولید شده است!!

شفن نیز همچون همگروه خود در زمستان زیان شناسایی کرده است. این پتروشیمی در تابستان نیز با زیان حدود ۵۰۰ میلیارد تومانی همراه بود!

شخارک همگروه دیگر این ۲ پتروشیمی، اما علیرغم شناسایی سود، با کاهش چشمگیر سودآوری نسبت به فصل مشابه سال قبل خود مواجه شده است.

روضه متانول‌سازان در سایر شرکت‌ها و صنایع نیز کمابیش خواندنی‌ست. آیا دولت چهاردهم به داد تولید خواهد رسید؟
@fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

25 May 2024 16:08

پیش‌بینی بورس فردا 6 خرداد 1403
@fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

25 May 2024 10:22

📣کام قندی‌ها شیرین می‌شود؟

🟢در روزهای اخیر گزارشات سالانه دو لیدر اصلی شرکت‌های قندی، اصفهان و هگمتان منتشر شد که افزایش محسوس حاشیه سود ناخالص در آنهامشخص بود. در شرکت‌های قندی حدود ۸۰ درصد از بهای تمام شده را چغندر تشکیل می‌دهد.

💥در بررسی ۵ شرکت قندی می‌بینیم که متوسط نرخ جذب چغندر و نرخ فروش شکر همگرا هستند اما بسیار به سیاست فروش شکر تولیدی و همچنین سیاست جذب چغندر در بهای تمام شده وابسته است. رشد حاشیه سود قلرست با کمترین نرخ جذب چغندر و همزمان تقریبا بهترین نرخ فروش شکر در بین این ۵ شرکت را شاهد هستیم.

❓با توجه به تغییرات نرخ چغندر در سال ۱۴۰۲ نسبت به ۱۴۰۱ همچنین اعلام نرخ‌های جدید در سال ۱۴۰۳ همچنان می‌توان منتظر بهبود عملکرد گروه قندی در طی سال جاری باشیم.

📱@fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

24 May 2024 17:11

🔗 پیش‌بینی بورس فردا 5 خرداد 1403

📱 @fardaname

فردانامه _حسن کاظم‌زاده

24 May 2024 10:08

📣فردانامه و انیگما برگزار می‌کنند
وبینار رایگان با موضوع :

بررسی گزارش های سالانه ۱۴۰۲

با حضور :
✔️حسن کاظم زاده(مدیر گروه تحلیلی فردانامه)
✔️پویان مظفری ( مدیر سرمایه گذاری و تحلیلگر بازار سرمایه)

🔔یکشنبه ۶ خرداد ، ساعت ۱۵

⚡️ثبت‌نام از طریق لینک زیر: 🔗
https://survey.porsline.ir/s/dHvF2x6x


📱 @fardaname