-
Обучающие статьи и заметки о финансах, инвестициях, рынках, торговле, трейдинге. Канал создан для повышения финансовой грамотности участников рынка. @bibliofin Библиотека финансов По всем вопросам @piatrovsky
Что такое депонирование денежных средств?
Суть депонирования:
Депонирование это депозит ценностей (это могут быть деньги, драгоценности, предметы искусства, например, картины, досье и что — либо ценное) в банке на хранение, когда эти предметы соответственно упакованы и опечатаны.
Термин этот произошёл от латинского depono — «кладу, оставляю». То есть сдаю на хранение в банковские сейфы.
Банк является лишь хранителем эти ценности, но не использует их как капиталовложения клиента.
Также депонированием является передача на хранение в государственное учреждение, банк, нотариальную контору денег, ценных бумаг и депонирование заработной платы, командировочных, премий. Это происходит, когда на счет были начислены денежные средства, но по каким-то причинам не были получены работниками в определенные банковскими инструментами сроки. В таком случае они зачисляются на личный расчетный счет в банках на хранение на неопределенный срок.
Депонирование денежных средств может быть:
- глобальным (предполагающим передачу активов или акций на хранение в банковское учреждение без права частичного изъятия);
- административным (предполагающим передачу активов или акций банку, выступающему в качестве агента биржевого брокера или клиента).
Главный документ, фиксирующий передачу денег или ценностей на хранение в банк – это соглашение, подписанное сторонами сделки. Такое соглашение может быть подписано как с физическими лицами, так и с организациями.
Депонирование в банке — это хранение свободных денег. За депонирование банк платит проценты вкладчику. Величина депозитов — вещь переменная и зависит от разных факторов, например, от экономической ситуации в стране, усилий и профессионализма самого банка, его денежных запасов.
Особенности депонирования средств:
В связи с гигантской глобализацией экономики и финансовой сферы, российские предприятия различных форм собственности, большие или малые, вынуждены оперировать терминами, не имеющими границ.
Отсюда понятие «депонирование» уже вошло в обиход не только менеджеров, бухгалтерских работников и всей банковской сферы. Ими овладевают и обычные граждане, получающие заработную плату, имеющие собственные сбережения, которые небезопасно хранить дома.
#финансы
@finproswet
Что такое купонный доход в облигациях и от чего он зависит.
Купон облигации — это установленная при выпуске ценной бумаги величина дохода, которую владелец облигации получает за заданный эмитентом период(как правило раз в 1, 3 или 6 месяцев).
Таким образом, купонный доход — это выплаты по купонам, которые получает инвестор.
Процентная ставка:
Купонная ставка — это установленный эмитентом процентный доход, который выплачивается держателю облигации купонными платежами. Её ещё называют процентной ставкой по купону. Её величина всегда указывается в годовых процентах от номинальной стоимости бумаги.
В случае с государственными облигациями, размер купона зависит от ключевой ставки Центрального Банка, которая, в свою очередь, определяется с расчётом экономической обстановки в стране. Влияют также цены на внутреннюю валюту, нефть, золото и множество других факторов. Чем лучше ситуация в стране, тем меньше ставка и меньше доход. Поэтому в России облигации имеют приличную доходность, особенно они интересны зарубежным инвесторам.
Для корпоративного сектора всё несколько иначе, ведь в качестве эмитента выступает частная компания, ее задача получить прибыль, с которой она потом сможет расплатиться по долгам. Поэтому величина ставки напрямую связана с риском и доверием рынка к выбранной компании.
Виды купонов:
Постоянный.
Размер купона остаётся статичным в течение всего времени манипуляций с купонами. Это самый распространённый способ.
Фиксированный.
Данный вид подразумевает, что прибыль регулируется регламентом договора и не зависит от курса валюты на данный момент.
Переменный.
Размер купона не оглашается заранее. При этом эмитент объявляет ставку купона только на последующий купонный период. Облигации с плавающей ставкой не были востребованы до 80-х годов, а потом набрали популярность после резких колебаний курса валюты. Еврооблигации часто имеют именно переменный купон.
Индексируемый.
Разновидность облигаций с переменным доходом. В этом случае номинальная стоимость периодически пересчитывается с учетом роста индексов, и прибыль рассчитывают с учетом изменения номинала. Обычно используется индекс инфляции, ведь такие купоны дают уверенность инвесторам, защищая их от потери средств, из-за финансовых обстоятельств на рынке. Иногда используют и другие индексы. К примеру, власти Мексики выпускали бумаги, номинал которых рассчитывался в соответствии с ростом цен на нефть. В России и США были популярны бумаги, стоимость которых обеспечена золотым стандартом, но после «великой депрессии» инвесторы начали искать другие источники.
Нулевой.
Иногда встречаются и облигации с нулевой ставкой. Но это не означает, что они не приносят прибыли. Доход таких бумаг вычисляется по формуле:
Доход = Цена размещения - Цена погашения
#облигации
@finproswet
Что такой buyback (обратный выкуп акций - байбэк) и зачем он нужен?
Buyback - это обратный выкуп акций эмитентом у их владельцев. Buyback распространен во всем мире и пользуется популярностью у крупных эмитентов.
Buyback может быть интересен акционеру по нескольким причинам:
1) Выкуп акций происходит обычно по цене, выше рыночной.
2) Часто увеличивает финансовые показатели в отношении акционерного капитала.
3) Выкуп влияет на котировки акций, увеличивая спрос на рынке.
4) Buyback является следствием положения в отрасли и в компании.
5) Выкуп акций изменяет структуру активов компании.
Важно понимать не только интересы акционеров, но и эмитента. Представим крупную компанию, которая не находит рынок с достаточным потенциалом для инвестирования свободных средств. Отсутствие нового направления для развития может сказаться на будущих финансовых и операционных результатах. В результате, котировки акций компании оказываются под давлением. Менеджмент понимает, что акции компании недооценены на биржевом рынке. В этом случае покупка становится выгодным вариантом для инвестирования средств, которые лежат не подвижно. Такая ситуация чаще возникает у крупных компаний на сформировавшемся рынке с высокой конкуренцией.
Выгода компании может быть связана не только с инвестированием собственных средств. Причиной обратного выкупа акций может стать защита от недружественного поглощения (как было в Лукойле в 2016 году, когда Сечин сказал, что пора покупать Лукойл по 3600 рублей за акцию), желание сэкономить на налогах и увеличить рыночную стоимость акций.
Примечание: кстати важно учесть ещё и то, что если компания анонсировала обратный выкуп акций с рынка (buyback) выше уровня рыночной цены, то участники рынка это увидят, и непременно цену погонят вверх. Но, если анонсируют байбэк по рыночной цене, то логично, что цена сильно вверх не уйдёт.
#инвестиции
@finproswet
Что такое бэквордация, контанго, кривая фьючерсов?
- Фьючерс - стандартизированный контракт на покупку/продажу базового актива в определенную дату в будущем по заранее определенной цене. Бывает так, что покупателю нет необходимости в покупке товара именно сейчас, но он точно знает, что товар будет нужен через три месяца. Он может купить его сегодня и все это время хранить на собственном складе. А может заключить контракт на поставку товара через три месяца и заложить в бюджет необходимую для покупки сумму. Такой контракт называется форвардным.
Форвардный контракт, который имеет стандартизированный вид и обращается на бирже, называется фьючерсным. Товар, на который заключается фьючерсный контракт (или просто фьючерс), называется базовым активом. Для одного и того же базового актива на бирже могут быть предусмотрены несколько фьючерсов с одинаковыми характеристиками, но разными датами поставок. В зависимости от даты поставки может различаться и цена, по которой торгуются соответствующие контракты. Например, поставка по фьючерсам на нефть Brent предусмотрена каждый месяц. Если построить график, на котором по оси Х будут располагаться месяцы поставки, а по оси Y – цены соответствующих контрактов, то мы получим кривую фьючерсов на нефть Brent.
- Контанго - надбавка в цене, взимаемая продавцом за отсрочку расчёта по сделке. Ситуацией контанго обычно называют ситуацию, при которой биржевая цена фьючерса в будущем выше чем его текущая цена, или же цена фьючерса в отдалённом будущем выше чем в ближайшем будущем. Иными словами ситуация, когда дальний контракт торгуются дороже ближнего, называется контанго.
Важно помнить, что сильное контанго стимулирует нефтетрейдеров держать нефть в хранилищах и заключать дальние контракты на поставку по более высокой цене. Во второй половине марта 2020 года был зафиксирован рекордный рост стоимости на размещение нефти в наземных и морских хранилищах, пользующихся ажиотажным спросом. Такая ситуация чревата переполнением хранилищ, что в дальнейшем может негативно сказаться как на нефтегазовой отрасли, так и на мировой экономике.
-Бэквордация - ситуация, когда дальний контракт торгуются дешевле ближнего.
В 2020 году рынок нефти в последние несколько месяцев показал широкий спектр различных состояний кривой фьючерсов, поэтому удобно и наглядно будет использовать именно его для пояснения состояний контанго и бэквордации. К примеру. до кризиса 2020 года мировые производственные мощности сегодня позволяют добывать столько нефти, сколько человечество потребить не может. Это создает постоянную угрозу профицита, с которой в течение 2016 - 2019 годы успешно боролся альянс ОПЕК+ путем сокращения собственной добычи.
Долгосрочные прогнозы предполагают, что мировой баланс спроса и предложения будет постепенно смещаться в сторону избытка и равновесная цена на нефть будет снижаться (по до-кризисным прогнозам, после кризиса прогнозы сырьевых агентств резко изменились). Поэтому для рынка нефти в последние несколько лет (до кризиса 2020 года) характерно было состояние бэквордации, то есть дальние фьючерсы торгуются с дисконтом к ближним контрактам. Такую кривую фьючерсов иногда называют инвертированной.
#трейдинг
@finproswet
Что такое денежная масса?
Понятие денежной массы
Денежной массой считается объем государственного запаса денег в рублевом эквиваленте, обслуживает денежные потоки, формирующие денежное обращение.
Денежная масса — совокупность денег, обращающихся в экономике страны в определенный период времени, как наличных, так и безналичных, находящихся на текущих и сберегательных счетах. Иными словами — это общее количество денег в обращении в определенный период времени. Таким образом, в совокупную денежную массу включаются безналичные и наличные деньги.
В наличную денежную массу входят:
- разменная монета;
- бумажные деньги (казначейские билеты, ассигнации);
- кредитные средства (чеки, векселя).
Безналичную денежную массу учитывают:
- на дебетовых и кредитных пластиковых картах;
- на вкладах и депозитах;
- на расчетных, текущих счетах;
- в электронных деньгах.
Государства, демонстрирующие благоприятное экономическое положение, обладают преимущественно безналичными денежными потоками. Объем наличных, имеющихся в обращении граждан и других участников национального рынка, составляет не более 5% от общего объема денежной массы. На территории государств с банковской системой низкой степени надежности, недостаточно развитыми рыночными отношениями, соотношение безналичной и наличной денежной массы кардинально отличается. Чем больше наличности на руках, тем ниже уровень рыночной экономики.
Динамика доли наличных денег в общей денежной массе России
Доля наличных в денежной массе (М2)
01.01.2009 - 29%
01.01.2010 - 26%
01.01.2011 - 25%
01.01.2012 - 25%
01.01.2013 - 24%
01.01.2014 - 22%
01.01.2015 - 23%
01.01.2016 - 21%
01.01.2017 - 20%
01.01.2018 - 20%
01.01.2019 - 19%
01.04.2020 - 20%
Несмотря на то, что структура денежного объема изменилась за последние годы, а показатель наличных снизился на 10%, теневая экономика в РФ процветает. Нежелание населения размещать свободный капитал на банковских счетах говорит о его недоверии к банковской структуре в частности, и к кредитно-финансовой политике государства в целом.
#финансы
@finproswet
Как заработать на ГЭПах.
Гэп (GAP) – это разница между ценой закрытия в рынке в пятницу и открытием в понедельник (либо в какой-нибудь еще произвольный день). Если переводить дословно, то GAP (ГЭП) – это разрыв, разница между котировками в пятницу и открытием рынка в понедельник. И если разница между ценой закрытия в пятницу и открытием в понедельник существенна, то образуется скачок. То есть цена оказывается заметно выше или ниже цены, которая была в пятницу и это хорошо видно на графике.
Причины возникновения гэпов.
ГЭПы возникают потому, что за то время, когда рынок не активен, а именно за выходные, накапливается какое-то количество ордеров на продажу и покупку. И когда рынок открывается в ночь с воскресенья на понедельник, эти самые ордера обрушиваются и создают скачок, как мы рассматривали на графике ранее.
Такое, конечно же, случается не всегда, а только когда есть существенный перевес в ордерах на покупку или продажу, накопившихся за выходные. Маркетмейкеры видят огромное количество ордеров на покупку или продажу и, соответственно, у нас появляется цена визуально выше или ниже значений закрытия рынка в пятницу. Стоит отметить один важный момент. ГЭПы, как правило, стремятся закрыться и свою очередь это маячки для отработки торговых идей спекулянтами.
Почему ГЭПы стремятся к закрытию?
Дело в том, что когда рынок открывается значительно выше или значительно ниже цены пятницы, то активируются множество приказов, множество отложенных ордеров на покупку или продажу. Естественно, что стопы этих ордеров расположены недалеко от пятничной цены закрытия. И таким образом маркетмейкеры стремятся выбить стопы тех самых ребят, ордера которых сработали на открытии рынка и забрать их деньги себе.
После того, как ГЭП был перекрыт, рынок может пойти абсолютно в любую сторону. Здесь нет каких-то особых закономерностей. В целом ГЭПы стремятся к закрытию, но иногда бывает такое, что происходит скачок цен на открытие в понедельник, и он продолжается. Это бывает только тогда, когда присутствует сильное трендовое движение или какие-то фундаментальные факторы вступают в дело. К примеру за выходные могло что-то случиться в экономике. То есть ГЭПы стремятся к закрытию, но не всегда. Об этом следует помнить!
#трейдинг
@finproswet
Как заработать на облигациях: три простые стратегии
Не верьте тому, кто предложит вам гарантированный способ заработка на бирже. Но можно повысить вероятность того, что инвестиционный капитал увеличится. За 400 лет с момента основания первой фондовой биржи придумали простые алгоритмы для разумного вложения в облигации.
«Лестница»
Для этой стратегии выбираются высота и шаг лестницы. В равных долях покупаются облигации с разным сроком погашения, кратным выбранному шагу. При этом максимальный срок погашения равен высоте лестницы.
Купонный доход, а также доход после погашения очередного пула облигаций на очередной ступеньке реинвестируются в облигации с большей на тот момент доходностью.
Например, высота лестницы равна 10 годам. Тогда при шаге в один год нужно купить равными долями облигации со сроками погашения 1 год, 2 года … 10 лет. При шаге 2 года это будут 2, 4, 6, 8 и 10-летние облигации.
В итоге:
- эффективно используется сложный процент;
- достигается гибкость (стратегия регулярно пересматривается);
- обеспечивается диверсификация (по крайней мере, по сроку).
«Штанга»
Покупаются только краткосрочные (до 3 лет) и долгосрочные (от 10 лет) облигации. В классическом варианте стратегии их доли равны, но при изменении ситуации на рынке (например, рост или падение процентных ставок) соотношение «блинов» на разных стороны штанги может пересматриваться.
В итоге: потенциальный повышенный доход/риск по долгосрочным облигациям сочетается с гибкостью и большей ликвидностью краткосрочных.
«Пуля»
Для пули нужна цель. А у цели должна быть привязка ко времени. Например, купить квартиру через 5 лет. Или через 10 лет накопить на учебу ребенка в Гарварде.
В рамках стратегии покупаются облигации с примерно одинаковой датой погашения. При этом срок их погашения может быть разным. Купонный доход и дополнительные средства реинвестируются в другие бумаги, отобранные по тому же принципу.
В итоге: к нужной дате все облигации погашаются по номиналу, средства можно и использовать по назначению.
Плюс алгоритма в его простоте, минус — в том, что из-за ограничения по дате погашения есть шанс пропустить более выгодные бумаги.
#облигации
@finproswet
Налоги при выводе средств с брокерского счета:
Для многих начинающих инвесторов часто становится неожиданным то, сколько денег приходит им после снятия с брокерского счета. Думаю, большинство бы удивилось, если, например, брокер прислал им 1000 рублей, вместо запрошенных 10 000 рублей на вывод.
Дело в специфическом учете налога при выводе денег со счета, который брокер удерживает и перечисляет за вас в бюджет. Если сумма налога на прибыль по сравнению с запрошенной суммой на вывод больше, то налог в 13% удерживается только с суммы на вывод. Если же сумма налога меньше, чем запрошенная сумма, то удерживается налог от вашего финансового результата.
Примеры:
Пусть зафиксированная прибыль инвестора от курсовых разниц составила 10 000 рублей. По закону, с этой суммы должны быть удержаны 13% (1300 рублей). Однако, происходят следующие ситуации:
- Если инвестор захочет вывести 1000 рублей, то брокер удержит только 130 рублей налога (13% от вывода) и на счет придет 870 рублей.
- Если же инвестор решит вывести 1400 рублей, то будут удержаны все налоги (1300 руб) и со счета придет только 100 рублей.
Стоит заметить, что в первом варианте у инвестора остается еще 1170 руб. невыплаченного налога, поэтому, если в следующий раз он запросит на вывод 1200 рублей, то на счет вернется ему только 30 рублей.
Снизить налоговую нагрузку можно воспользовавшись льготой на длительное владение акцией: согласно статье 284.2. НК РФ, в случае удержание акций российских и иностранных компаний более 5 лет, применяется налоговая ставка 0%. Либо можно воспользоваться льготой ИИС (тип Б), которая освобождает весь доход от уплаты налога в 13%
#налоги
@finproswet
Публичные и непубличные компании, в чем разница?
Непубличная компания — компания, акции которой распределяются только среди учредителей или заранее определённого круга лиц (в противоположность публичным).
Акции частных компаний принадлежат её основателям, руководству и узкому кругу избранных инвесторов. При этом можно никому не отчитываться и рулить себе, упиваясь своей свободой и закрытостью.
Если потребуется привлечь деньги от других инвесторов, то всегда можно стать публичными, проведя IPO.
Справедливый и обратный процесс — снова «уйти в тень». Тогда происходит делистинг — уход эмитента с биржи.
Не всегда делистинг является чем-то плохим:
Компания хочет изменить корпоративное управление. Топ-менеджмент вздохнёт с облегчением. Не нужно будет нянчиться с акционерами.
Снижение расходов. Актуально для небольших компаний, которые не хотят платить копейку в делах связанных с биржей.
Реорганизация. Обычно такое происходит при погашении или слиянии.
Публичная компания — акционерное общество, акции которого обращаются на фондовом рынке свободно, без ограничений.
Бывают варианты, когда такие компании торгуются даже вне биржи.
Самая основная опция публичных компаний – возможность размещения акций на фондовом рынке. Тем самым она привлекат дополнительные инвестиции за счёт увеличения собственных средств.
К публичным компаниям предъявляются требования обязательного раскрытия информации о собственниках и аффилированных лицах, а также о существенных фактах, способных повлиять на деятельность эмитента.
Приходится жертвовать свободой ради кучи бабла, но солидных парней это не остановит. Они спокойно могут немного похимичить с отчётами. При желании, конечно.
#финансы
@finproswet
Что такое ссуда и в чем отличие от кредита.
Ссуда — предоставление денежных средств или имущества на заранее оговоренный срок.
Существенным признаком договора ссуды является его безвозмездность, при отсутствии которой договор превращается в договор займа, аренды или найма. Другим существенным признаком договора ссуды является право пользоваться ссуженной вещью, чем он отличается от договора хранения, при котором приёмщик вещи не имеет права пользоваться ею.
Главное отличие кредита и ссуды в том, что последняя не обязательно должна быть платной. Кредит – это один из вариантов ссуды, которую можно получить у компании или банка. А ссуда может предоставляться, например, предприятием для своих сотрудников, государством для определенных категорий граждан и т. п.
В частности, гл. 36 Гражданского кодекса РФ вводит такое понятие, как договор безвозмездного пользования (договор ссуды), когда «одна сторона (ссудодатель) обязуется передать или передает вещь в безвозмездное временное пользование другой стороне (ссудополучателю), а последняя обязуется вернуть ту же вещь в том состоянии, в каком она ее получила, с учетом нормального износа или в состоянии, обусловленном договором».
Таким образом, слово «ссуда» имеет более широкое значение, чем «кредит», и подразделяется на три вида:
- ссуда имущества;
- банковская ссуда;
- потребительская ссуда.
Ссуда имущества – это безвозмездная(но с временными рамками установленными договором конечно же) передача чего-либо.
Банковская ссуда представляет собой коммерческий кредит банка.
Потребительская ссуда – разновидность кредита, выдается клиентам при приобретении чего-либо, чаще всего товаров длительного пользования. Обычно последний термин используется как синоним потребительского кредита.
#финансы
@finproswet
Еврооблигации, что это такое и как на них заработать?
Рост санкционной угрозы способствует увеличению валютных рисков для рублевых активов. Простейшим способом для защиты от девальвации может быть простое увеличение доли евро и долларов США в портфеле. Однако это принесет выгоду лишь в случае ослабления национальной валюты. Если же курс рубля стабилизируется на одном уровне, то это приведет к недополученной выгоде, ведь средства в кэше не приносят доходности.
Альтернативой валютному кэшу и долларовым депозитам для российского инвестора могут быть еврооблигации - облигации, выпущенными российскими эмитентами, но котирующиеся в иностранной валюте. Как правило, большинство российских еврооблигаций номинированы в долларах или евро.
Большинство еврооблигаций торгуется на внебиржевых рынках, но некоторые выпуски присутствуют на Московской бирже и их можно приобрести как и обычные облигации.
Преимущества еврооблигаций для инвестора.
- Высокая валютная доходность. На текущий момент самые привлекательные ставки по долларовым депозитам в российских банках колеблются около 3.5 - 3.75%, в то время как по наиболее консервативным еврооблигациям Минфина выпуска RUS-28, торгующегося на Мосбирже, доходность находится на уровне 4.6 - 4.8% годовых. Если рассмотреть корпоративные облигации, то можно получить еще более привлекательную доходность в USD.
- Возможность досрочной продажи еврооблигации без потери накопленных процентов. Будучи торгуемым инструментом, еврооблигация может быть продана в любой рабочий день без существенных ограничений.
- Еврооблигации могут быть использованы в качестве залога, если вам срочно понадобились наличные деньги, но инвестицию требуется сохранить.
- Еврооблигации на Мосбирже могут быть куплены на индивидуальный инвестиционный счет, что позволяет получить дополнительные 13% на каждые внесенные 400 тыс. в год в виде налогового вычета.
- Еврооблигации, торгующиеся на Московской бирже, доступны для неквалифицированных инвесторов и имеют весьма комфортный минимальный размер лота от 1000 у.е. (долларов США или евро, в зависимости от конкретного выпуска).
При этом было бы несправедливо не отметить ряд недостатков, которые для некоторых инвесторов могут быть важны. Прежде всего это невысокая ликвидность, характерная для многих еврооблигаций. Более предпочтительной торговой стратегией в случае этих бумаг является тактика «купи и держи», так как часто проводить ребалансироваку портфеля еврооблигаций может быть затруднительно. Также стоит учитывать особый режим налогообложения.
Налогообложение еврооблигаций.
Для еврооблигаций Минфина РФ, муниципальных и субфедеральных образований купонный доход не облагается НДФЛ, что упрощает расчет эффективной процентной ставки и делает более прозрачными преимущества этих инструментов над депозитами. При этом на разницу между ценой продажи/погашения и ценой покупки еврооблигации НДФЛ начисляется в обычном порядке.
Для корпоративных бумаг весь доход по облигации облагается НДФЛ в обычном порядке.
Также стоит отметить особенность, связанную с тем, что еврооблигации торгуются в иностранной валюте, а налог рассчитывается в рублях. По всем еврооблигациям, кроме бумаг Минфина РФ, доход от курсовой разницы облагается НДФЛ.
#облигации
@finproswet
Основные ошибки трейдера
1. Торговля на открытии рынка
В первые минуты торгов рынок обычно дико дёргается или сразу же резко улетает куда-нибудь (вверх или вниз). Опытные участники рынка иногда пытаются использовать свои знания, чтобы предугадать по первым минутам движения рынка, куда он собрался идти дальше. Но для начинающего трейдера такая возможность исключена - вас обязательно подведут эмоции.
2. Поспешность в снятии прибыли
Вы купили акцию, она подорожала, через пару дней вы посмотрели, сколько денег заработано - и радостно закрыли позицию. А это движение, как потом станет ясно, было лишь началом мощного восходящего тренда, так что если бы вы не очень торопились, то могли бы заработать раз в 10 больше. Используйте приказы take-profit (снятие прибыли) лишь в исключительных случаях - когда виден явный уровень сопротивления. Обычно же лучше выходить из рынка по скользящему уровню ограничения потерь (stop-loss).
3. Добавление к убыточной позиции
А это обратный пример: вы купили, а цена пошла вниз. Вы упрямо утверждаете "всё равно вырастет, просто я поторопился открыть позицию" - и добавляетесь, покупая ещё. А цена идёт дальше вниз, попросту удваивая ваши убытки. Запомните: добавлять можно только к прибыльной позиции.
4. Закрытие позиций начиная с лучшей
Когда у вас несколько покупок, а цена начинает идти вниз, то вы часто инстинктивно стараетесь сначала зафиксировать прибыль и лишь затем закрываете убыточную позицию (или оставляете её до исполнения приказа стоп-лосс). Это неверная тактика: если весь рынок пошёл вниз, то скорее всего быстрее остальных будут падать те, кто вёл себя хуже и до этого - а ведь по ним-то у вас и убыток; стало быть, эту позицию надо закрывать первой. А акции, которые росли, и сейчас скорее всего будут падать неохотно, а в случае разворота рынка снова пойдут наверх - так что не спешите закрывать прибыльную позицию.
5. Жажда мести
Типичная для новичка заморочка: только что закрылась убыточная позиция - и он с азартом вновь бросается в рынок, чтобы отомстить ему за обиду. Результатом будет только новый убыток - поэтому не возвращайтесь на рынок после "ловли лосса". Отдохните немного.
6. Наличие особо предпочтительных позиций
Подходите к своим позициям разумно: не питайте особых симпатий, например, к тем из них, где вы купили по самому низу - обычно такие сделки составляют предмет особой гордости каждого трейдера. Понятно, что вас распирает самолюбование - но смотрите, не доведите столь блестящую позицию до нулевой или даже убыточной. Get real!
7. Торговля по принципу "купил навсегда"
Вы работали на относительно коротком периоде времени, купили акцию, а она вдруг унеслась вверх со страшной силой. Тут вы говорите себе "ага, я поймал начало многолетнего восходящего тренда" - и подвешиваете эту позицию "навсегда". Но так не бывает: либо вы в принципе переходите на гораздо более длинные периоды оценки, либо соблюдаете свои стандартные правила при своём обычном коротком периоде. Правила, которые заставят вас даже в случае и вправду мощного трендового движения несколько раз входить и выходить из рынка. Не женитесь на своей позиции!
8. Закрытие прибыльной стратегической позиции в первый день
Напротив, если вы торгуете внутри дня, то, открыв сколько-нибудь серьёзную позицию, не закрывайте её в первый день ни при каких условиях. Даже если цена улетела вверх очень далеко - потерпите, завтра она будет ещё выше.
9. Закрытие позиции по сигналу на открытие противоположной позиции
Многие торгуют системы непрерывного нахождения в рынке. То есть такие системы всегда "в позиции": для них закрытие длинной позиции означает открытие короткой. Пользоваться такими системами можно, но закрываться следует раньше: сигнал на закрытие должен быть более жёстким, чем сигнал на открытие противоположной позиции.
#трейдинг
@finproswet
Дивидендные аристократы и дивидендные короли.
Аристократия - это пафосно. Все представляют утончённых господ во фраках и лосинах, которые умело рулят челядью. На бирже в честь этих прекрасных людей названа отдельная категория ценных бумаг.
Нигде нет нормального определения дивидендных аристократов. Самое адекватное звучит так:
Дивидендные аристократы — это компании, которые увеличивают дивидендные выплаты год от года на протяжении какого-то продолжительного времени (обычно 25 лет).
Есть еще три критерия, которым компания должна соответствовать, чтобы получить титул аристократа:
1. Присутствие в индексе S&P 500.
2. Капитализация от 3 млрд долларов.
3. Среднедневной объем торгов по бумаге от 5 млрд долларов.
Примеры таких компаний можно посмотреть в индексном фонде S&P 500 Dividend Aristocrats.
Следует помнить, что список дивидендных аристократов непостоянен.
По понятным причинам, среди дивидендных аристократов не будет всеми любимого IT. Ещё молоко на губах не обсохло, несмотря на бурный рост.
Мягко говоря, большинство рекомендуемых вашими брокерами дивидендных аристократов этому статусу не соответствуют.
Особенно это касается российских дивидендных аристократов. У нас в аристократы записывают всех, кто просто стабильно выплачивает дивиденды. До недавнего времени на модных инвестиционных порталах дивидендными аристократами называли наш нефтегаз. Загуглите Dividend Aristocrats Russia Index ради смеха.
Зарубежные коллеги тоже этим грешат, но в меньшей степени. Дядя-регулятор с палкой для наказаний бдит. Иногда не так сильно, как хотелось бы, но это отдельный разговор.
Помимо дивидендных аристократов на фондовом рынке выделяют еще и дивидендных королей. Это компании, повышающие дивиденды на протяжении последних 50 лет. При этом для дивидендных королей нет требований по капитализации, ликвидности и присутствию в S&P 500.
Если вы планируете свой портфель на долгий срок и в моменте не зависите от дивидендных выплат, то ставка на растущие акции перспективнее. Реинвестирование прибыли внутри компании выгоднее, чем её распределение между акционерами.
Если вам нужен пассивный доход здесь и сейчас дивидендные аристократы — ваш выбор, но не ждите от них дикого роста.
#дивиденды
@finproswet
Что такое ребалансировка портфеля?
Каждый инвестор слышал выражение «ребалансировка портфеля».
В этой статье постараюсь кратко и доходчиво объяснить, что это такое, когда и как часто ее нужно проводить.
- Ребалансировка портфеля – это процесс приведения веса активов в первоначальное или желаемое положение. По сути, это продажа или покупка бумаг для нужного соотношения всех активов в портфеле.
Например, у вас есть акции и облигации в соотношении, например: 50/50, 70/30, 20/80. Нельзя сказать, что какое-то определенное соотношение – правильное, а какое-то – нет. Для вас правильным будет то, которое вы изначально примете, отталкиваясь от своей инвестиционной стратегии – агрессивной, умеренной или консервативной.
О том, как часто нужно совершать ребалансировку портфеля, идет много споров. Все зависит от целей, желаний и активности. Если вы – пассивный инвестор, который инвестирует в ПИФы и ETF, то достаточно 1 ребалансировки в год.
Активному инвестору можно разбить необходимость ребалансировки на две части:
- ВременнАя.
Вне зависимости от движений ваших активов вы делаете ребалансировку столько раз в год, сколько для себя наметили.
- Зависимая – когда за определенный период времени вес одного или нескольких активов сильно увеличивается или уменьшается. Например, у вас имеется актив компании «А», ее вес в портфеле составляет 10%. После выпуска квартального отчета цена акции взлетает вверх, и вес бумаги становится 20%. В таком случае часть необходимо продать, чтоб вернуть долю к исходным 10%.
Исследования показывают, что оптимальный вариант – это проводить ребалансировку портфеля раз в квартал.
Есть два варианта возвращения портфеля к желаемому или первоначальному соотношению:
- Продажа актива, который сильно вырос, и покупка просевшего актива на вырученные деньги. Например, вы купили акции компаний «А» и «Б» – по 50 тыс. руб. каждую. Через какое-то время котировки бумаг изменились: актив «А» стал стоить 80 тыс., а актив «Б» – 55 тыс. Нужно продать актив «А» на 12,5 тыс. и на эту сумму купить актив «Б».
- Внесение на счет дополнительных денежных средств, на которые нужно докупить просевший актив. Вы купили акции компаний «А» и «Б» – по 50 тыс. руб. каждую. Если котировки изменились и актив «А» стал стоить 80 тыс., а актив «Б» – 55 тыс., нужно дополнительно внести на счет 25 тыс. и на эту сумму купить актив «Б».
Описанные варианты можно комбинировать в зависимости от того, как изменилось соотношение активов и ваших финансовых возможностей.
#инвестиции
@finproswet
Что такое кредитное плечо?
Кредитное плечо — это финансовый рычаг, который позволяет трейдеру фактически оперировать большей суммой капитала, чем его собственные средства.
Кредитное плечо на Форекс — что это:
Размер стандартного лота на валютном рынке составляет 100 000 или 150 000 единиц базовой валюты, в зависимости от пары. Это значит, что для открытия сделки одним лотом по паре EUR/USD при цене 1,1805, необходимо потратить $118 050. Однако не у всех трейдеров есть возможность оперировать такими суммами.
Используя кредитное плечо 1:100, для сделки одним целым лотом необходимо затратить сумму в 100 раз меньшую. Но надо помнить, что, предоставляя кредит, брокер берет в залог $1180. Посмотрим на это с другой стороны. Если ваш торговый счет составляет, например, $10 000, используя кредитное плечо 1:100, вы можете совершать сделки на сумму в 100 раз больше, то есть $1 000 000.
Кредитное плечо на фондовом рынке:
Кредитное плечо при торговле акциями тоже используется, но оно, в большинстве случаев, меньше, чем на Форекс, и представляет собой соотношение личных средств трейдера к размеру лота, которым он торгует. Размер кредитного плеча можно понять по сумме маржинального обеспечения, которое может быть разным для различных инструментов СПОТ или срочного рынка. Например, при маржинальном требовании 20 % кредитное плечо будет равно 1:5, то есть в залог брокер берет ⅕ часть от стоимости актива при заключении сделки.
Стоит отметить, что при торговле акциями на фондовом рынке «в кредит» у брокера можно брать и ценные бумаги (благодаря этому возможно открытие сделок на продажу).
Кредитное плечо: чем оно выгодно трейдеру
1. Возможность начать торговлю на Форекс с малых сумм
2. Пропорциональное увеличение прибыли
Кредитное плечо позволяет увеличить размер торгового лота
3. Доступ к диверсификации
Чем больше сумма на вашем торговом счете, тем больше сделок вы можете открыть.
Риски кредитного плеча
Наряду с выгодами, у маржинальной торговли есть и «обратная сторона медали» — риски.
- Повышение прибыли — повышение риска.
- Легкий слив — долгое восстановление.
Увеличение риска — это способ быстро слить депозит.
- Уменьшение размера стоп-лосса
Способ безопасно торговать, используя кредитное плечо, есть — это соблюдение правил мани-менеджмента.
- Фатальность погрешностей в мани-менеджменте.
Торгуя без плеча, вы теоретически можете безболезненно увеличивать размер стоп-лосса и размер торгового лота. А вот даже небольшая ошибка в риск-менеджменте грозит потерями, которые будут расти пропорционально размеру кредитного плеча.
#трейдинг
@finproswet
Какие спекулятивные преимущества дает покупка опциона?
Давайте разберемся в механизме опциона и ответим на вопрос, как его спекулятивные преимущества позволяют покупателям, рискнувшим небольшой суммой (премией), получать неограниченную прибыль?
Преимущество опциона перед обычной сделкой рассмотрим на примере: предположим, что некая фабрика по производству джемов предвидит плохой урожай яблок. Чтобы избежать риска взлета цен на их основное сырье, фабрика летом покупает поставочный опцион, который предоставляет право купить яблоки осенью по страйк-цене, которую покупатель и продавец “оговорили” летом.
За этот опцион фабрика заплатила “премию” в размере, предположим, 5% от общей суммы предполагаемой поставки яблок. То есть, за возможность купить яблоки осенью по цене 100 рублей за кг, фабрика летом резервирует на своем счету залог (премию) в размере 5 рублей.
Пришла осень и стоимость яблок поднялась до 200 рублей за кг. Фабрика воспользовалась своим правом, купила яблоки по 100 руб. и счастливо продолжает варить джем. В таком случае, фабрика смогла удержать свою себестоимость на приемлемом уровне и теперь имеет конкурентные преимущества.
В том случае, если фабрика купила расчетный опцион, то в день его экспирации, когда цена яблок достигла 200 руб. за кг., продавец опциона зачисляет на счет фабрики разницу в размере 200 руб. - 100 руб. = 100 руб. на каждый кг. яблок.
В таком случае, чистая прибыль фабрики по этой сделке составила 95 рублей за каждый кг — разница в цене яблок осенью и летом (100 рублей) минус премия (5 рублей).
В итоге фабрика получила 20-ти кратную прибыль от опциона и имела возможность использовать деньги до даты экспирации по другому назначению. В случае падения цены на яблоки осенью, например, до 50 руб. за кг, фабрика могла отказаться от невыгодной для себя сделки.
Положение продавца опциона печально, — позарившись на легкие деньги в виде опционной премии в размере 5 рублей, он получил чистый убыток 95 руб. — разница в цене яблок осенью и летом (100 руб.) плюс полученная премия 5 руб.
#опционы
@finproswet
Что такое ссуда и в чем отличие от кредита.
Ссуда — предоставление денежных средств или имущества на заранее оговоренный срок.
Существенным признаком договора ссуды является его безвозмездность, при отсутствии которой договор превращается в договор займа, аренды или найма. Другим существенным признаком договора ссуды является право пользоваться ссуженной вещью, чем он отличается от договора хранения, при котором приёмщик вещи не имеет права пользоваться ею.
Главное отличие кредита и ссуды в том, что последняя не обязательно должна быть платной. Кредит – это один из вариантов ссуды, которую можно получить у компании или банка. А ссуда может предоставляться, например, предприятием для своих сотрудников, государством для определенных категорий граждан и т. п.
В частности, гл. 36 Гражданского кодекса РФ вводит такое понятие, как договор безвозмездного пользования (договор ссуды), когда «одна сторона (ссудодатель) обязуется передать или передает вещь в безвозмездное временное пользование другой стороне (ссудополучателю), а последняя обязуется вернуть ту же вещь в том состоянии, в каком она ее получила, с учетом нормального износа или в состоянии, обусловленном договором».
Таким образом, слово «ссуда» имеет более широкое значение, чем «кредит», и подразделяется на три вида:
- ссуда имущества;
- банковская ссуда;
- потребительская ссуда.
Ссуда имущества – это безвозмездная(но с временными рамками установленными договором конечно же) передача чего-либо.
Банковская ссуда представляет собой коммерческий кредит банка.
Потребительская ссуда – разновидность кредита, выдается клиентам при приобретении чего-либо, чаще всего товаров длительного пользования. Обычно последний термин используется как синоним потребительского кредита.
#финансы
@finproswet
Инфляционные ожидания:
Это предполагаемые, прогнозируемые, ожидаемые уровни инфляции, основываясь на которых производители и потребители, продавцы и покупатели строят свою будущую денежную и ценовую политику, оценивают доходы, расходы, прибыль, кредиты.
Иными словами, это предположение участниками рынка, куда и как будут двигаться цены на товары и услуги в будущем.
Инфляционные ожидания есть у бизнеса, населения и государства в лице Центрального банка. Действия последнего способны управлять ИО. При этом прогнозы потребителей и производства влияют на реальную инфляцию в будущем, корректируя поведение в части покупок и ценообразования.
И важно помнить то, что эти инфляционные ожидания полностью отражаются на фондовых, долговых (облигационных) и товарных рынках. Если инфляционные ожидания растут, то растёт и цена на сырьё (нефть, газ, металлургия, сельхоз и прочее), то как следствие участники рынка начинают вкладываться в акции промышленных компания (сырьевые то есть) в следствии чего цена на акции растёт, но перед вложением в акции они распаковывают свои деньги из облигация (продавая облигации на данном факторе начинается рост доходности и падение курсовой стоимости долговой бумаги). Если же инфляционные ожидания падают, то цена на сырьё снижается и на акции промышленных компаний тоже.
Если вы инвесторы и трейдеры, вам всегда важно следить за инфляционными ожиданиями, так как покупая акцию вы покупаете не долю в компании, а ожидания рынка (если рынок ждёт, что инфляция вырастит, то расти будет цена на сырьё, а затем на акции).
#финансы
@finproswet
Как выбрать брокера для покупки ценных бумаг?
⠀
Вы решили начать инвестировать. Понятно, что вам потребуется брокерский счет. Предлагаю следовать определенному алгоритму и выбирать брокера по критериям:
⠀
- Надежность
▫️Смотрите на рейтинг брокера, который присваивается национальным рейтинговым агентством.
▫️ Брокер должен достаточно крупным: входить в топ-10 в нашей стране по объему активов, количеству клиентов.
▫️ Идеально, если брокер имеет рейтинг международного рейтингового агентства.
⠀
- Убедитесь, что брокер даст вам доступ ко всем рынкам ценных бумаг, которые нужны для составления вашего финансового плана: ко всем биржам (и Московскую и Питерскую), всем секциям бирж, всем инструментам.
⠀
- Далее из получившегося шорт-листа остается выбрать брокера с наиболее конкурентоспособными тарифами.
⠀
- Удобство личного кабинета с понятным интерфейсом.
⠀
Если вы решили работать с зарубежным брокером, обратите пристальное внимание на страну, где зарегистрирован брокер:
- особенности налогообложения в стране брокера, заключены ли у России соглашения об избежании двойного налогообложения,
- есть ли страховка на свободный кэш на брокерском счете,
- поинтересуйтесь, как в стране брокера относятся к работе с российскими клиентами.
Важный момент: если ваш брокер является резидентом другой страны, то все налоги, а также подача декларации — это ваша ответственность.
#инвестиции
@finproswet
Что такое ликвидность баланса компании?
Баланс фирмы делится на две категории: активы и пассивы.
Ликвидность баланса предприятия показывает, сможет ли компания за счёт своих активов покрыть все обязательства. Грубо говоря, хватит ли денег, чтобы расплатиться по долгам.
Актив баланса – всё то, что при управлении способно зарабатывать деньги и приносить прибыль. Это ресурсы, материальные ценности, технологии. Могут быть низко-, средне- и высоколиквидные.
Пассив баланса – это источники денежных и производственных ресурсов предприятия. Это собственный капитал предприятия, кредиты, резервные фонды и т.п. Пассивы также классифицируются по степени ликвидности – что-то нужно отдать срочно, а что-то может подождать.
Активы и пассивы делятся на четыре группы, их принято нумеровать и обозначать буквами А и П соответственно. На таблице ниже изложены зависимость этих групп и правила ликвидности в последнем столбце.
Активы:
- А1 самые ликвидные активы: деньги на счетах и краткосрочные финансовые вложения.
- А2 быстрореализуемые активы: краткосрочная дебиторская задолженность.
- А3 медленно реализуемые активы: запасы, НДС, долгосрочная дебиторская задолженность.
- А4 труднореализуемые активы: внеоборотные активы.
Пассивы:
- П1 самые срочные обязательства: кредиторская задолженность.
- П2 краткосрочные пассивы: краткосрочные кредиты и займы, задолженность участникам по дивидендам и другим доходам.
- П3 долгосрочные пассивы: долгосрочные кредиты.
- П4 устойчивые пассивы: доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей.
Условие ликвидности:
А1 ≥ П1
А2 ≥ П2
A3 ≥ ПЗ
А4 ≤ П4
Сопоставив А1 и А2 с П1 и П2 мы выясним текущую ликвидность, а А3 и А4 с П3 и П4 — перспективную ликвидность. Так можно спрогнозировать платёжеспособность предприятия на основе сравнения будущих поступлений и платежей.
Коэффициент текущей ликвидности
Коэффициент текущей ликвидности, или коэффициент покрытия, равен отношению оборотных активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Его рассчитывают по формуле:
Ктл = оборотные активы / краткосрочные обязательства
Этот коэффициент показывает, как компания может погашать текущие обязательства за счет только оборотных активов. Чем выше коэффициент, тем выше платёжеспособность предприятия. Если этот показатель ниже 1,5, значит, предприятие не в состоянии вовремя оплачивать все счета. Идеальный показатель — 2.
Коэффициент быстрой ликвидности
Этот коэффициент показывает способность ответить по текущим долгам в случае возникновения каких-либо сложностей.
Коэффициент быстрой ликвидности равен отношению высоколиквидных текущих активов к краткосрочным обязательствам. К высоколиквидным текущим активам не относят материально-производственные запасы, потому что, если их срочно продать, мы получим сильные убытки. Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывают по формуле:
Кбл = (краткосрочная дебиторская задолженность + краткосрочные финансовые вложения + остаток на счетах) / текущие краткосрочные обязательства.
Нормой считается, если коэффициент ≥ 1.
Коэффициент абсолютной ликвидности
Коэффициент абсолютной ликвидности равен отношению средств на счетах компании и краткосрочных финансовых вложений к текущим обязательствам. Этот показатель рассчитывают так же, как и коэффициент быстрой ликвидности, но без учета дебиторской задолженности:
Кал = (остаток на счетах + краткосрочные финансовые вложения) / текущие краткосрочные обязательства.
Нормальным считается, когда этот коэффициент по крайней мере ≥ 0,2.
#ликвидность
@finproswet
Бинарные опционы и часто задаваемые вопросы:
Бинарные опционы не имеют отношения к инвестициям. Это азартная игра, в которой всегда выигрывают только брокеры. Они же задают и меняют правила. И вишенка на торте — жаловаться практически бесполезно.
- Бинарный опцион — это то же самое, что опцион на бирже?
Бинарный опцион не равен опциону на бирже. Это даже не ценная бумага. Покупая бинарный опцион, вы не покупаете ничего.
-Тогда что это такое?
Это ставки. Если на ипподроме вы поставите на лошадь, которая придет первой, то выиграете какую-то сумму сверх ставки. Если проиграете — потеряете ставку.
В БО ставят не на лошадь, а на изменение цены актива за краткий промежуток времени. Например, ваша ставка — $10 на то, что через 5 минут доллар США вырастет относительно евро. Если он и правда вырастет, заработаете. Если цена упадет — потеряете $10.
- Я, например, неплохо разбираюсь в валюте. А еще мне часто везет: не угадаю в первый раз, на следующий заработаю и верну потери.
Да, но есть нюанс. В удачном случае вы действительно заработаете. Только это будет выигрыш не в размере ставки, а всегда меньше — обычно порядка 80%. Это игра с отрицательным математическим ожиданием.
То есть ставите $10 и ошибаетесь — теряете $10. Угадываете — получаете $8 сверху. Несложно подсчитать, что для отыгрывания потери верно угадать нужно минимум дважды.
- 80% — это вполне достойно. Я приспособлюсь и буду зарабатывать.
Да, можно и в таких условиях получать прибыль, но опять же есть нюанс. Брокер в любой момент может изменить процент бонуса: «скачок ликвидности» — и ваш заработок с 80% уменьшится до 50% Или до 10%.
- Если это произойдет, я просто выведу все заработанные деньги и покончу с этим.
Возможно, так и получится, и эта история для вас закончится хорошо. Но есть и другой вариант: «технический сбой» — и ваши деньги намертво зависли на виртуальном счете.
А еще брокер может заявить, что вы заработали их обманом. Ему так можно, потому что подходящий пункт обязательно найдется в подписанном вами соглашении.
- Я буду жаловаться! Их всех посадят, а мне вернут мои деньги!
Да, можно жаловаться, но кому? В Европейских странах продажа бинарных опционов гражданам запрещена. В РФ же они легальны. Правда регулирование их лежит не в области финансового законодательства, а в плоскости законодательства об азартных играх. И нужно привести серьезные аргументы, чтобы доказать, что вас обманули, а не просто соблюдали правила соглашения.
Можно, к примеру, написать претензию на сайте независимой Финансовой Комиссии (FinaCom PLC LTD). И она даже может принять решение в вашу пользу. Только это решение будет носить исключительно рекомендательный характер.
В недавнем интервью ТАСС директор департамента Банка России по противодействию недобросовестным практикам Валерий Лях объявил, что российских рынок расчистили от серых схем бинарных опционов. Но откройте любой поисковик, и за пару минут найдутся десятки онлайн-ресурсов с заманчивыми предложениями.
#опционы
@finproswet
Что такое обязательные резервы коммерческих банков и зачем они нужны?
Это средства кредитных организаций, которые они должны хранить в качестве обязательного резерва на корреспондентском счете в центральных банках. Система обязательного резервирования вводится для обеспечения обязательств банков по размещенным депозитам, а также для регулирования объема денежной массы, находящейся в обращении.
Когда физическое или юридическое лицо вносит денежные средства в банк, определенный процент от этой суммы должен быть переведен на специальный счет в ЦБ в качестве резерва и сохраняться там до тех пор, пока деньги не будут выведены из банка.
Обязательное резервирование решает две задачи.
Во-первых, финансовые учреждения имеют право использовать денежные средства, находящиеся на счетах клиентов, для предоставления кредитов. Из суммы резервов ЦБ предоставляют займы для поддержания ликвидности, то есть они используются в случае, если потребуется срочный возврат денег.
Во-вторых, банковская система в целом (но не один банк) создает безналичные деньги с помощью так называемого банковского мультипликатора. При обязательном резервировании регулирующие органы получают возможность контролировать этот процесс и объем денежной массы, находящийся в обращении. Таким образом, обязательное резервирование используется как инструмент денежно-кредитной политики.
В России норматив обязательного резервирования для финансовых организаций, согласно Федеральному закону № 86-ФЗ от 10 июля 2002 года «О Центральном банке РФ (Банке России)», определяет ЦБ.
При этом от резервирования освобождены следующие виды обязательств банков перед клиентами:
- денежные средства, привлеченные от юридических лиц на срок не менее 3 лет;
- облигации, выпущенные кредитными организациями, со сроками погашения не менее 3 лет;
- обязательства, выраженные в неденежной форме (например, в драгоценных металлах или заем ценных бумаг);
- обязательства перед другими кредитными организациями.
Размер обязательных резервов определяется Советом директоров Центрального банка и публикуется в «Вестнике Банка России». При этом ЦБ для определенной категории кредитных организаций предоставляет право на использование механизма усреднения обязательных резервов. То есть для крупных банков в расчет берется средний показатель суммы денежных средств, на которые должен депонироваться резерв, за предыдущий месяц.
Кроме того, Совет директоров определяет два коэффициента, каждый из которых может принимать значение от 0 до 1.
Корректировочный коэффициент, уменьшающий размер резерва по долговым ценным бумагам, выпущенным кредитной организацией.
Коэффициент усреднения, определяющий долю резерва, которой банк распоряжаться не может. При этом общий размер резерва должен соблюдаться в среднем за месяц.
#финансы
@finproswet
ESG: что это такое?
ESG (англ. environmental – экология, social – социальное развитие, governance – корпоративное управление).
Проверка компании на соответствие принципам ESG это один из мировых принципов ответственного инвестирования.
Этот индекс рассказывает инвесторам о стратегии компании, условиях труда сотрудников и том, как предприятие заботится об экологии.
Исходя из данных Ernst & Young Global Limited(EY - британская аудиторско-консалтинговая компания, одна из крупнейших в мире (входит в «большую четвёрку» аудиторских компаний) 97% инвесторов сегодня ориентируются на индекс ESG перед вложением денег куда либо.
По своей популярности ESG может сравниться с оценкой кредитного рейтинга, одного из ключевых показателей для инвесторов, правда в данный момент это более актуально для стран западного мира, нежели для нас.
Несколько нам известных примеров компаний с самым высоким рейтингом ESG:
- Microsoft
- Hasbro
- Adobe
- PepsiCo
Подход ESG был основан на принципах ответственного инвестирования сформированных ООН, и в данным момент содержит 6 позиций:
1. Включать экологические, социальные аспекты и вопросы управления в процессы проведения инвестиционного анализа и принятия решений;
2. Включать экологические, социальные аспекты и вопросы управления в политику и практическую деятельность;
3. Требовать от получателей инвестиций надлежащего раскрытия информации об экологических, социальных проблемах и вопросах управления;
4. Содействовать принятию и осуществлению Принципов в рамках инвестиционного сектора;
5. Повышать эффективность осуществления Принципов;
6. Сообщать о деятельности и достигнутом прогрессе в плане осуществления Принципов.
Сегодня, если компания хочет рассчитывать на инвестиции, то им стоит обеспокоиться такими вопросами как контроль выбросов вредных веществ, переработка отходов, контроль за качеством работы персонала и удобствах для них и многие другие нюансы.
@индексы
@finproswet
Что нужно знать про дивиденды?
Что такое дивидендный сезон?
Дивиденды по акциям могут платиться один или несколько раз в год. Большинство российских компаний выплачивают дивиденды по итогам года вне зависимости от того, были ли промежуточные выплаты.
Дивидендный сезон — условный период с конца марта до середины июля, когда по акциям выплачиваются дивиденды по итогам прошедшего года.
Сезон начинается весной — по итогам 2020 г. раньше всех дивидендную отсечку прошли акции TCS Group, Qiwi, Черкизово, Русагро.
Дивидендная отсечка — день, на который нужно держать акции в портфеле, чтобы получить дивиденды.
Затем дивидендный поток постепенно усиливается — наиболее крупные выплаты приходятся на середину июля, когда проходят отсечки тяжеловесных Газпрома, Сургутнефтегаза и Транснефти.
Еще есть мини-сезоны: в начале октября, когда некоторые компании выплачивают дивиденды за I полугодие, и в конце декабря-начале января — за 9 месяцев. Однако объемы выплат в эти периоды меньше, чем летом.
Самый очевидный и простой способ заработать на дивидендах — купить акции, по которым ожидается выплата дивидендов за 2020 г., и удерживать их на дату дивидендной отсечки. В таком случае в течение нескольких недель на счет поступят дивиденды.
Нужно отметить, что на следующий день после отсечки в бумагах появляется дивидендный гэп.
Дивидендный гэп — снижение цены акций после прохождения дивидендной отсечки. Падение бумаг, как правило, происходит соразмерно величине дивидендной доходности. Гэп образуется из-за того, что после отсечки акции теряют право на получение дивидендов.
В долгосрочной перспективе дивидендные гэпы склонны закрываться. То есть котировки постепенно возвращаются на уровни до прохождения дивидендной отсечки. Это справедливо, прежде всего, для компаний со стабильным, растущим бизнесом и улучшающимися финансовыми результатами.
Статистически акции чаще всего растут после прохождения дивидендной отсечки. Это происходит за счет реинвестирования дивидендов.
Реинвестирование дивидендов — покупка на полученные дивиденды акций. За счет этого процесса доходность вложений, как правило, увеличивается.
Какая-то часть из полученных летом выплат реинвестируется обратно в акции, что создает на них дополнительный спрос. Поэтому и цена на бумаги может подниматься сильнее, чем в остальные периоды — тем самым дивидендные гэпы закрываются.
Дивидендные гэпы в бумагах, по которым есть ожидания роста или стабильных выплат в будущем, закрываются сравнительно быстро.
Как понять, вырастут дивиденды или нет?
Четкий сигнал, что можно ожидать роста дивидендов — улучшение финансовых результатов компании, но предположить рост дивидендов можно прежде, чем будут опубликованы финансовые результаты за год, если цены на продукцию выросли или объемы продаж увеличились.
Второй признак возможного увеличения дивидендов — изменения в дивидендной политике. К примеру, в середине декабря гендиректор Русагро Максим Басов сообщил, что менеджмент предлагает на 2021 г. переход на выплату дивидендов в размере как минимум 50% от чистой прибыли против 25% ранее. То есть, в случае одобрения инициативы, размер дивидендов должен вырасти.
Третий момент — иногда менеджмент компании напрямую сообщает о намерении увеличить размер выплат. Например, управляющий директор АФК Система по связям с инвесторами Николай Минашин в конце января сообщил, что компания намерена удвоить выплаты за 2020 г., доведя их до 2,6 млрд руб.
#дивиденды
@finproswet
Что такое инвестиционное страхование жизни?
- Инвестиционное страхование жизни (ИСЖ) — смешанный инвестиционно-страховой продукт. Сочетает в себе страхование жизни клиента и вложения в финансовые активы (акции, облигации, драгоценные металлы и т.д.)
- ИСЖ позволяет не только застраховать себя, но и получить некоторый доход.
- На время действия полиса жизнь его владельца застрахована: в случае его смерти наследники получат полную страховую сумму, в случае смерти от несчастного случая — двукратную сумму.
- ИСЖ появилось в США в 1970-х годах, затем этот вид страхования обрёл популярность и в Европе. В России ИСЖ развивается с начала 1990-х годов.
- Не является инструментом фондового рынка. Хотя эмитент данного продукта, инвестирует ваши деньги в фондовый рынок.
- Чтобы не рисковать всеми деньгами клиентов, в инвестиции направляется только малая часть капитала. Остальное идет в консервативные вложения. С высокой надежностью — вклады или государственные облигации.
- Многими банками такой страховой продукт предлагается в качестве альтернативы вкладам, так как при позитивном сценарии он может обеспечить значительно более высокий доход.
- Есть еще один вид страхования – накопительное страхование жизни (НСЖ), различие заключается в том, что у НСЖ есть маленькая фиксированная доходность, но ни о каких инвестициях речи не идет. Подробно его рассматривать не будем.
Преимущества ИСЖ:
➕Является консервативным инструментом инвестирования, обеспечивает 100% возврат вложенных денег при любой ситуации на рынке.
➕Получение налогового вычета в размере 13% от оплаченного страхового взноса и отсутствие обязательств уплаты налогов по страховой выплате. Максимальный размер страхового взноса, с которого можно получить налоговый вычет, ограничен и составляет 120 тыс. рублей.
➕Получение потенциально неограниченного дохода.
➕С момента заключения договора и до окончания его действия денежные средства больше не принадлежат клиенту. Они являются собственностью страховой компании и поэтому не учитываются при разделе имущества, не подлежат аресту и т. д.
➕Для квалифицированных инвесторов, есть возможность получать доходность в долларах и евро.
➕Опция по смене стратегии в период действия договора. Смена стратегии позволяет изменить фонд инвестирования, если выбранная стратегия не приносит ожидаемого результата.
Недостатки ИСЖ:
➖Минимальный срок таких договоров составляет 3 года, а в большинстве случаев они заключаются на 5 лет.
➖Отсутствие возможности досрочного расторжения договора с получением всех уплаченных страховых взносов.
➖Высокая комиссия: по словам генерального директора «Сбербанк страхование жизни» Алексея Руденко, «комиссия по ИСЖ существенно зависит от срока, валюты, уровня гарантии и канала продаж и может варьироваться от 2% до 12%»
➖Отсутствие гарантированного дохода. При негативном развитии стратегии клиент по окончании срока действия договора получит только гарантированную этим договором выплату.
➖Договор страхования имеет определенный перечень исключений, по которым не каждый случай ухода из жизни признается страховым. Обязательно ознакомьтесь с правилами страхования.
Где купить ИСЖ?
- Альфа-Банк
- Сбер
- Открытие
- БКС инвестиции
#финансы
@finproswet
ETF на сектор электромобилей
Мировые продажи электромобилей в 2019 г. заняли всего 2,5% рынка, в 2020 году составили 4–4,2%. В 2021 году этот показатель ожидается на уровне 6–7%, а к концу 2022 увеличится до 10%. ARK Invest прогнозирует, что к 2025 году продажи вырастут на 84% по сравнению с 2020 г., а доля рынка электромобилей будет составлять 40%. Предлагаю рассмотреть 6 ETF в этом перспективном секторе.
- Global X Autonomous & Electric Vehicles ETF (DRIV)
Фонд стремится инвестировать в компании, участвующие в разработке технологии беспилотного вождения, производителей электромобилей, а также компании, производящие компоненты и материалы для EV. Фонд DRIV включает компании следующих стран: США – 59,3%, Китай – 7,3%, Япония – 6,6%, Южная Корея – 5% и Германия – 3,5%. За 2020 год фонд вырос на 62,5%. ETF справедливо оценен, текущий P/E составляет 24.6. Дивидендная доходность – 0,12%.
Значительную долю DRIV занимают акции технологических компаний, таких как QUALCOMM (2,72%), Apple (2,49%), NVIDIA (2,33%), Alphabet (2,26%), Microsoft (2,05%). Если вы доверяете технологическим гигантам и верите во влияние, которое они окажут на развитие электромобилей, это может быть поводом к выбору DRIV.
- KraneShares Electric Vehicles & Future Mobility Index ETF (KARS)
В KARS входят компании, занимающиеся производством электромобилей и их компонентов, разработчики автопилота, производители лития и меди, литий-ионных и свинцово-кислотных батарей, водородных топливных элементов и предприятия, формирующие инфраструктуру для электромобильной отрасли.
KARS вырос на 70,7% в 2020 году. Средневзвешенный PE – 28.78; дивидендная доходность – 0,12%. ETF хорошо оценен, но с учетом позиционирования разочаровывает то, что среди десяти крупнейших холдингов фонда есть только одна компания-производитель электромобилей (NIO).
- SPDR S&P Kensho Smart Mobility ETF (HAIL)
HAIL стремится отслеживать эффективность S&P Kensho Smart Transportation Index. Это значит, что HAIL ETF ориентирован в основном на технологии автономных и электромобилей, производство коммерческих беспилотных летательных аппаратов и передовые транспортные системы.
Фонд вырос на 84,3% в 2020 году, PE – около 21, дивидендная доходность – 0,42%. По сравнению с остальными фондами в отрасли, HAIL имеет одну из самых низких оценок по мультипликатору PE. ETF особенно привлекателен для инвесторов, которые хотят заработать не только на электромобилях, но и на роботакси и связанных с ним приложениях, а также дронах.
-iShares Self-Driving EV and Tech ETF (IDRV)
Фонд сосредоточен на беспилотных автомобилях и технологиях, развивающихся вместе с отраслью. IDRV стремится отслеживать компании развитых и развивающихся рынков, которые могут извлечь выгоду из роста и инноваций в электромобилях и вокруг них, таких как аккумуляторы и технологии беспилотного вождения.
Фонд IDRV вырос на 58,5% в 2020 году. Показатель PE – 26.29, дивидендная доходность – 0,69%. Фонд справедливо оценен и подходит тем, кто хочет инвестировать в электромобили, технологии беспилотного вождения и поставщиков компонентов для EV.
- Global X Lithium & Battery Tech ETF (LIT)
LIT включает производителей электромобилей (BYD и Tesla), но в основном состоит из компаний, которые производят аккумуляторы или добывают литий. За год фонд вырос почти на 100%. Текущий PE – 36.12. Несмотря на высокие мультипликаторы, в долгосрочной перспективе вместе с развитием отрасли электромобилей стоит ожидать и дальнейшего роста фонда.
#etf
@finproswet
Деньги с ИИС нельзя выводить в течение трех лет после открытия счета.
Как обойти систему?
Чтобы вывести деньги раньше, счет придется закрыть — вы потеряете право на вычет.
Ключевое тут — как давно у вас открыт счет, а не как долго на нем лежат деньги. Отсчет трех лет начинается с даты открытия, а не с даты первого внесения средств.
Например, можно открыть счет в январе 2020, внести первые деньги на него в декабре 2020, а закрыть счет и забрать деньги в январе 2023. То есть по факту деньги будут лежать на счете чуть больше двух лет, но сам ИИС открыт три года — вы имеете право на вычеты.
Поэтому рекомендуется открывать и обычный брокерский счет, и ИИС : если вы сейчас не готовы инвестировать на три года, можно пользоваться обычным счетом, а ИИС пусть просто лежит пустой — даже по пустому ИИС будет идти стаж.
При этом через 3 года необязательно закрывать ИИС. Им можно пользоваться дальше на тех же условиях.
На ИИС можно вносить не более 1 миллиона рублей за календарный год. При этом неважно, какими частями вы вносите деньги — вы можете внести их целиком в январе или по чуть-чуть каждый месяц. Или не вносить ничего до декабря, а в декабре внести сразу большую сумму. Это будет считаться одинаково.
Можно открыть только один ИИС. Брокерских счетов у вас может быть сколько угодно, а ИИС один. Но можно закрыть ИИС, а потом открыть другой. Главное, чтобы у вас не было двух ИИС одновременно, — а то вам не дадут налоговый вычет.
Еще на ИИС нельзя вносить иностранную валюту. Но можно купить доллары уже на ИИС — а на эти доллары купить акции иностранных компаний.
Нюансы ИИС
- ИИС должен быть открыт минимум 3 года.
- Вернуть 13% от вложенного могут только те, кто платит НДФЛ.
- Вернуть можно максимум 52 тысячи за год — если внести 400 тысяч рублей.
- Один человек — один ИИС.
#иис
@finproswet
Налог на дивиденды по зарубежным компаниям
Все российские брокеры являются налоговыми агентами только по дивидендам тех компаний, который зарегистритрованы в РФ + брокеры полностью исчисляют ваш налог на прирост капитала
Однако, декларировать и платить налоги по получению ВСЕХ дивидендов от зарубежных эмитентов и по сделкам с валютой, вы должны сами. Да, брокеры также не являются налоговыми агентами по сделкам с валютой
Но с валютой доказать что-то налоговой практически невозможно, учитывая метод FIFO, вы всегда можете заявить, что купили баксы в давнем 2015 году, и только сейчас решили часть продать. Вообщем, с валютой огромная законодательная дыра, даже некоторые сотрудники брокеров говорят, что по валюте еще никогда и никогда не притягивали.
С дивидендами другое, тут информация открыта, все содержится в отчете и по хорошему, лучше доплатить эти 3% (при форме W8-BEN).
По некоторым эмитентам могут быть особые правила и где-то придется доплатить и все 13%. Все это вы увидите в справке 1042-S от вашего брокера
Срок подачи декларации до 30 апреля 2021 года, но, может быть изменен, например, в прошлом году его продлевали до 30 июля 2020 года.
А срок оплаты обычно до 15 июля
Сделать это можно через ЛК ФНС в разделе «Жизненные ситуации» —> «Подать декларацию 3-НДФЛ» —> «Заполнить онлайн», а все необходимые документы получить у своего брокера
Налог на дивиденды не сальдируется с другими налогами, сколько насчитали, столько и платите
Важно: даже если у вас не подписана форма W8-BEN и у вас списывается 30% со всех дивов, вы все равно ОБЯЗАНЫ отчитываться об этих дивидендах, вы сдаете декларацию, но налогооблагаемая база будет 0
#налоги
@finproswet
Что такое эскроу-счет?
Эскроу-счет (англ. escrow) – специальный условный счет, на котором учитываются имущество, документы или денежные средства до наступления определенных обстоятельств или выполнения определенных обязательств. Услуги по открытию эскроу-счетов в мировой практике могут оказывать банки, юридические компании, специализированные фирмы или другие эскроу-агенты.
Чаще всего такие счета применяются в торговых операциях. В США, например, эскроу-счета широко используются в сделках с недвижимостью. В такой сделке участвуют три стороны: покупатель, продавец и эскроу-агент. Последний следит за ходом сделки купли-продажи недвижимости и выдает деньги с эскроу-счета продавцу в момент подписания всех необходимых документов.
Сущность расчетов через такие счета заключается в том, что все ценности с него передаются эскроу-агентом в пользу одной из сторон сделки только в том случае, если она выполнила свои обязательства по сделке перед другой стороной.
В мировой практике эскроу-счета используются наравне с такими инструментами, как инкассо, аккредитив, вексель.
Использование эскроу-счета позволяет продавцу и покупателю обеспечить исполнение обязательств и минимизировать свои риски по срыву сделки или возможности мошенничества одной из ее сторон.
В России в 2012 году был разработан проект федерального закона «О внесении изменений в части первую, вторую, третью и четвертую Гражданского кодекса РФ, а также в отдельные законодательные акты РФ». В этом документе был прописан новый вид соглашения – договор условного депонирования (эскроу), а также новая разновидность банковского счета – эскроу-счет.
С 1 июля 2014 года новые положения ГК РФ, предусматривающие возможность осуществления расчетов посредством заключения договора счета эскроу, вступили в силу. Счету эскроу посвящены следующие статьи ГК РФ: 860.7, 860.8, 860.9 и 860.10.
#финансы
@finproswet
Кредитная линия.
Что это такое?
Еще один вид заключенного договором между банком и клиентом обязательства о выдаче кредите в определенном объеме в определенном отрезке времени(не разовая выдача всей суммы займа).
Основное отличие от привычного нам единовременного кредитования в том, что клиент может получать сумму частями, тогда когда ему нужно.
Существует несколько видов кредитных линий, об основных мы расскажем далее:
- Простая (невозобновляемая) кредитная линия просто устанавливает лимит выдачи денег. Когда заемщику предоставляется возможность взять деньги один раз в течение определенного срока. То есть в случае, когда клиенту это потребуется, но только единовременно.
Примечание: предположим, компания планирует закупить необходимое оборудование. Она заключает с банком кредитный договор, ей открывают кредитную линию. Компания ищет лучшего поставщика. И, пока она это делает, проценты за кредит не платятся – потому что заем еще не взят. Как только компания заключает договор на поставку оборудования, она его оплачивает, получив кредит по кредитной линии, - и начинает платить проценты за использование ссуды. Предположим, что сделка заключена, оборудование поставлено, компания начинает возвращать кредит банку. Задолженность снижается, но это не увеличивает кредитный лимит. То есть взять деньги, которые выплачены банку, еще раз нельзя.
- Возобновляемая (револьверная) кредитная линия – наиболее распространенный вид кредитных линий. Устанавливается максимальная сумма и максимальный срок кредита, и в этих пределах заемщик может использовать средства столько раз, сколько указано в договоре, без дополнительных соглашений, а частичное или полное погашение происходит при пополнении счета. После промежуточного погашения кредитный лимит восстанавливается на ту сумму, которая была погашена.
Примечание: допустим, открыта кредитная линия на 100 миллионов рублей с лимитом выдачи в 75 миллионов. Заемщик использует 75 миллионов рублей, потом гасит 50 миллионов – и через 3 месяца снова может взять 75 миллионов (100 – 75 + 50). В итоге, конечно, требуется вернуть все взятые деньги.
Револьверным такой кредит называется, поскольку восстановление лимита можно сравнить с перезарядкой оружия. Используется для самых разных видов бизнеса, а также для личного пользования. Хорошо подходит для предпринимателей, у которых сбыт продукции цикличен.
- Рамочная кредитная линия – кредит, открываемый банком на условиях единого соглашения, по которому осуществляется оплата нескольких связанных между собой поставок или финансирование некоего проекта. В договоре прописаны общие условия кредитования. А под каждую отдельную операцию заключается дополнительное соглашение в рамках основного договора.
- Онкольная кредитная линия означает такую схему кредитования, при которой возврат части задолженности восстанавливает лимит кредитования на эту сумму.
Это аналог кредитной карты. Такой тип кредитной линии позволяет платить проценты только за тот период, когда деньги используются, и экономить за счет быстрого возврата заемных средств.
Примечание: скажем, банк предоставил компании онкольную кредитную линию на один миллион рублей. Из этой суммы компания взяла половину, пятьсот тысяч. Тогда она может занять еще столько же. Но, предположим, деньги не потребовались, а наоборот, удалось вернуть первый заем. Тогда у компании вновь есть возможность взять весь миллион.
- Контокоррентная кредитная линия – это кредит, при предоставлении которого банк открывает для клиента единый активно-пассивный счет, с которого займы берутся и автоматически погашаются при поступлении средств(похоже на овердрафт). Таким образом, у компании есть возможность брать деньги в долг в нужное время и платить только за тот период, когда кредит в действительности используется.
Также, в договорах с банками часто используются еще два понятия, связанные с предоставлением кредитных линий.
#финансы
@finproswet