Фундаменталка | Инвестиции, акции, криптовалюты

01 Jul 2025 17:26

🏦 Акционеры ВТБ одобрили дивиденды за 2024 год в размере 34,84 рублей на акцию, что предполагает дивдоходность 24,3% к текущей цене!

- Отсечка - 11 июля

Жми🔥, если держишь ВТБ в своем портфеле!

#ВТБ #VTBR

Фундаменталка | Инвестиции, акции, криптовалюты

01 Jul 2025 05:16

📢 Сводка новостей к утру вторника 1 июля

$ - 78,39 /+0,28%
€ - 92,19 /+0,07%
¥ - 10,91 /+0,02%
Нефть - 66,45 /-0,43%
Золото - 3318,0 /+0,45%
Серебро - 35,83 /-0,78%
Биткоин - 107 250 /-1,19%
Цена на газ в Европе ≈ 401,24 за т. м3 /+1,02%

🌟Продажи российских цветных металлов в Китай резко возросли за первые пять месяцев 2025 года — Bloomberg

🌟Страны ЕС начнут закупать российский газ в течение года, поскольку экономическая целесообразность перевесит политические разногласия — депутат Госдумы Аксаков

🌟Правительство России обсуждает налоговые льготы для Газпрома — источник Reuters

🌟Мы сейчас находимся на пороге существенного и значительного роста фондового рынка акций — управляющий Совкомбанка Андрей Оснос

Официальные курсы ЦБ РФ:

🇨🇳 CNY/RUB = 10.92
🇺🇸 USD/RUB = 78.52
🇪🇺 EUR/RUB = 92.26

Предстоящие корпоративные события:
🔌 Россети Центр и Приволжье: MRKP: закрытие реестра по дивидендам 0.050215 руб (10,7% ДД)
🇷🇺 ДИОД: DIOD: закрытие реестра по дивидендам 0.84 руб (7,2% ДД)
🥃 КЛВЗ Кристалл: KLVZ: последний день с дивидендом 0.05 руб (1,4% ДД)
🏭 НКНХ: NKNC: закрытие реестра по дивидендам 2.93 руб (3,4% ДД обычка / 4% ДД префы).

Дорогие подписчики, всем хорошего дня🔥

Фундаменталка | Инвестиции, акции, криптовалюты

30 Jun 2025 15:19

🏦 Совет директоров Сбербанка одобрил дивиденды за 2024 год в размере 34,84 рублей на акцию, что предполагает дивдоходность 11% к текущей цене!

- Отсечка - 18 июля

📌 Актуальный обзор Сбера - /channel/fund_ka/6279

Жми🔥, если держишь Сбер в своем портфеле!

#Сбербанк #SBER

Фундаменталка | Инвестиции, акции, криптовалюты

30 Jun 2025 05:04

📢 Сводка новостей к утру понедельника 30 июня

$ - 78,37 /-0,47%
€ - 92,09 /-0,06%
¥ - 10,94 /-0,39%
Нефть - 67,91 /+0,47%
Золото - 3274,1 /-1,61%
Серебро - 35,98 /-1,81%
Биткоин - 107 340 /+0,11%
Цена на газ в Европе ≈ 397,17 за т. м3 /-1,90%

🌟Сенатор Грэм: Трамп положительно смотрит на проект антироссийских санкций

🌟Шохин: Ключевая ставка может быть снижена до 18% к сентябрю и до 13-15% к концу 2025 года. Кирилл Тремасов: Ключевая ставка на июльском заседании ЦБ может быть повышена, если в экономике произойдет "что-то совсем нехорошее"

🌟ОПЕК+ намерена рассмотреть возможность очередного масштабного увеличения добычи нефти — Bloomberg

🌟С введением национального многофункционального сервиса в России к мессенджеру Telegram могут применяться более строгие санкции — глава комитета Госдумы по информационной политике Сергей Боярский

Официальные курсы ЦБ РФ:

🇨🇳 CNY/RUB = 10.94
🇺🇸 USD/RUB = 78.46
🇪🇺 EUR/RUB = 92.27

Предстоящие корпоративные события:
💡 ТГК-1: TGKA: Публикация годового отчета за 2024 год
🔌 Русгидро: HYDR: ГОСА по дивидендам: рекомендация либо отказ либо 0,0756 руб/акция (16,2% ДД)
🏦 Сбербанк: SBER: ГОСА по дивидендам за 2024 год в размере 34,84 руб/акция (11% ДД)
🏦 ВТБ: VTBR: ГОСА по дивидендам за 2024 год в размере 25,58 руб/акция (23,8% ДД)
⛽️ Роснефть: ROSN: ГОСА по дивидендам за 2024 год в размере 14,68 руб/акция (3,3% ДД)
🍅 Русагро: RAGR: ГОСА по дивидендам за 2024 год - рекомендация "не выплачивать"
3️⃣ Кузнецкий банк: KUZB: ГОСА по дивидендам за 2024 год - рекомендация "не выплачивать"
💿 НЛМК: NLMK: ГОСА по дивидендам за 2024 год - рекомендация "не выплачивать"
🏦 Softline: SOFL: ГОСА по дивидендам за 2024 год в размере 2,5 руб/акция (2,4% ДД)
✈️ Аэрофлот: AFLT: ГОСА по дивидендам за 2024 год в размере 5,27 руб/акция (7,9% ДД)
🧬 IVA Technologies: IVAT: ГОСА по дивидендам за 2024 год в размере 3,00 руб руб/акция (2,2% ДД)
⛽️ Башнефть: BANE: ГОСА по дивидендам за 2024 год в размере 147,31 руб на обычку и преф (8%/12,7% ДД)
🏭 Казаньоргсинтез: KZOS: ГОСА по дивидендам за 2024 год в размере 4,15 руб/обычка и 0,25 руб/преф (5,3%/1,38% ДД)
🚢 НМТП: NMTP: ГОСА по дивидендам за 2024 год в размере 0,9573 руб/акция (10,1% ДД)
🔌 Юнипро: UPRO: ГОСА по дивидендам за 2024 год, рекомендация "не выплачивать"
💊 Фармсинтез: LIFE: ГОСА по дивидендам за 2024 год - рекомендация "не выплачивать"
⛏ Южуралзолото: UGLD: ГОСА по дивидендам за 2024 год - рекомендация "не выплачивать"
🚢 ДВМП: FESH: ГОСА по дивидендам за 2024 год - рекомендация "не выплачивать"
📲 Центральный телеграф: CNTL: ГОСА по дивидендам за 2024г - префы - 0,224 руб/акция (3,1% ДД), обычка - не выплачивать
💊 Фармсинтез: LIFE: ГОСА по допэмиссии в размере 1,1 млрд акций, способ - открытая подписка
🏦 Арсагера: ARSA: закрытие реестра по дивидендам 0.15 руб (1,4% ДД)
🔌 Россети Центр и Приволжье: MRKP: последний день с дивидендом 0.050215 руб (10,7% ДД)
🚚 НКХП: NKHP: закрытие реестра по дивидендам 8.17 руб (1,2% ДД)
🇷🇺 ДИОД: DIOD: последний день с дивидендом 0.84 руб (7,2% ДД)
🏭 НКНХ: NKNC: последний день с дивидендом 2.93 руб. обычка и преф (3,5%/4,1% ДД)
🔋 ТНС энерго Кубань: KBSB: закрытие реестра по дивидендам 50.36531643 руб (8,5% ДД)

Дорогие подписчики, всем продуктивной недели🔥

Фундаменталка | Инвестиции, акции, криптовалюты

27 Jun 2025 05:02

📢 Сводка новостей к утру пятницы 27 июня

$ - 78,75 /+0,64%
€ - 92,11 /+1,02%
¥ - 10,98 /+0,77%
Нефть - 67,91 /+0,47%
Золото - 3327,8 /-0,14%
Серебро - 36,65 /+1,07%
Биткоин - 107 230 /-0,27%
Цена на газ в Европе ≈ 404,88 за т. м3 /-4,45%

🌟Словакия наложила вето на 18-й пакет санкций в отношении России на саммите Евросоюза в Брюсселе — СМИ

🌟ЦБ РФ продолжит снижать ставку, убедившись в устойчивости замедления инфляции, пока сохраняет осторожность — советник председателя Банка России Кирилл Тремасов

🌟Путин: как только российские резервы за рубежом будут конфискованы, движение в сторону регионализации платежных систем ускорится

🌟Топ-менеджмент Диасофта предложит СД снизить базу для выплаты дивидендов до 50% от EBITDA — Интерфакс

Официальные курсы ЦБ РФ:

🇨🇳 CNY/RUB = 10.93
🇺🇸 USD/RUB = 78.21
🇪🇺 EUR/RUB = 91.66

Предстоящие корпоративные события:
💿 ГМК Норникель: GMKN: Годовой отчет итогам 2024 г.
🏠 Эталон: ETLN: Последний день торгов в стакане Т+1
🍏 X5: X5: ГОСА по дивидендам за 2024 год в размере 648 руб/акция (18,6% ДД)
⛽️ Сургутнефтегаз: SNGS: ГОСА по дивидендам за 2024 год
🏦 Совкомбанк: SVCB: ГОСА по дивидендам за 2024 год в размере 0,35 руб/акция (2,2% ДД)
📱 МТС Банк: MBNK: ГОСА по дивидендам за 2024 год в размере 89,31 руб/акция (7,4% ДД)
🏦 Т-Технологии: T: ВОСА по дивидендам за 1кв 2025 года в размере 33 руб/акция (1% ДД)
💿 ГМК Норникель: GMKN: ГОСА по дивидендам за 2024 год, рекомендация не выплачивать
🏦 СПб Биржа: SPBE: ГОСА по дивидендам за 2024 год, рекомендация не выплачивать
🔌 Россети (ФСК): FEES: ГОСА по дивидендам за 2024 год, рекомендация - не выплачивать
⛽️ ЕВРОТРАНС: EUTR: ГОСА по финальным дивидендам за 2024 год в размере 14,19 руб/акция (11,1% ДД)
📲 Диасофт: DIAS: ГОСА по дивидендам: 1кв 2025г - 80 руб/акция (2,5% ДД), 2024 год - не выплачивать
⛽️ Русснефть: RNFT: ГОСА по дивидендам за 2024 год, рекомендация - не выплачивать
🏪 Светофор Групп: SVET: ГОСА по дивидендам за 2024 год в размере 0,1 руб/обычка (0,8% ДД) и 4,22 руб/преф (17,3% ДД)
📈 АФК Система: AFKS: ГОСА по дивидендам за 2024 год, рекомендация не выплачивать
💻 Группа Астра: ASTR: ГОСА по финальным дивидендам за 2024 год в размере 3,1475426377 руб/акция (0,79% ДД)
🏦 Арсагера: ARSA: последний день с дивидендом 0.15 руб (1,4% ДД)
🚚 НКХП: NKHP: последний день с дивидендом 8.17 руб (1,2% ДД)
🔋 ТНС энерго Кубань: KBSB: последний день с дивидендом 50,36531643 руб (8,2% ДД)

Дорогие подписчики, всем отличной пятницы🔥

Фундаменталка | Инвестиции, акции, криптовалюты

26 Jun 2025 10:23

🧬 IVA. Ключевая ставка перечеркнула прогноз по выручке

Друзья, сегодня в нашем фокусе ведущий разработчик экосистемы корпоративных коммуникаций - IVA Technologies. Пройдемся по ключевым результатам по итогам 2024 года:

- Выручка: 3,33 млрд руб (+36% г/г)
- Валовая прибыль: 2,8 млрд руб (+31,1% г/г)
- EBITDA: 2,33 млрд руб (+19,5% г/г)
- Чистая прибыль: 1,9 млрд руб (+8% г/г)

📈 В 2024 году IVA продемонстрировала рост по всем ключевым финансовым показателям. Выручка выросла на 36% г/г - до 3,33 млрд руб, за счёт реализации ПО, лицензий, услуг сервисного обслуживания и програмно-аппаратных комплексов. В свою очередь валовая прибыль прибавила 31,1% г/г - до 2,8 млрд руб. В результате EBITDA и чистая прибыль также оказались в положительной зоне и выросли на 19,5% г/г - до 2,33 млрд руб. и на 8% г/г - до 1,9 млрд руб. соответственно.

- рост выручки по новым продуктам составил +111% г/г.
- рентабельность EBITDA составила 70% (соответствует прогнозу).

✅ Долговая нагрузка у компании продолжает оставаться на комфортном уровне: 0,4 млрд руб, при ND/EBITDA = 0,2x - что также соответствует прогнозу менеджмента.

❗️На первый взгляд, всё хорошо, но теперь пройдемся по нюансам:

- IVA не смогла реализовать прогноз по выручке. Напомню, что менеджмент таргетировал её на уровне 4 млрд руб, а фактический результат вышел на 17,5% ниже.
- операционные расходы выросли практически вдвое и составили 1,37 млрд руб.
- объем инвестиций в R&D (CAPEX) составил 1,4 млрд руб (рост 2Х г/г).

–––––––––––––––––––––––––––

🟡Дивиденды

СД IVA Technologies рекомендовал дивиденды за 2024 год в размере 3 рублей на акцию, что предполагает 2,2% дивдоходности к текущей цене.

ГОСА — 30 июня.
отсечка — 15 июля.

Отмечу, что это первые дивидендные выплаты компании после листинга на Московской Бирже. Само событие однозначно позитивное, по мере реализации планов "компании роста" дивидендов также будет больше.

–––––––––––––––––––––––––––

Итого:

IVA - ещё одна IT-компания, которая пострадала от влияния высокой ключевой ставки. В первую очередь, это отразилось на не достижении компанией прогнозируемого ранее уровня выручки - на фоне жесткой ДКП IVA была вынуждена перенести крупные проекты на 2025 год, а клиенты самой компании приняли решение о сокращении инвестиций в программное обеспечение. Негативных красок добавило и активное расширение компании (так уж совпало), в результате чего мы имеем:

- опережающие темпы роста операционных расходов (над выручкой).
- ощутимое замедление темпов роста выручки.

Полагаю, что в результатах 2025 года мы увидим ухудшение картины, а значит, акции компании продолжат иметь ограниченный потенциал. На мой взгляд, оценка по P/E = 6,7x и EV/EBITDA = 5,7x выглядит не дорого, однако важно понимать привязку кейса к ключевой ставке и последующему восстановлению спроса на продукты компании. Мой среднесрочный таргет находится на уровне 150 рублей за акцию, на горизонте пары лет - 330 рублей (если исходить из сценария, что санкции с РФ никто не снимет).

P.S. В последние дни появились несколько позитивных новостей для отечественной IT-шки:

1. Путин поручил простимулировать покупку акций российских технологических компаний.
2. Правительство РФ предложит меры по стимуляции спроса на отечественные решения (вместо субсидирования).

Будем следить за развитием событий..

Ваши действия по IVA?

Держу — 🐳
Покупаю — 🔥
Продаю — ❤️
Не интересно — 🤷‍♂️
Думаю — 🤔

#IVATechnologies #IVAT

Фундаменталка | Инвестиции, акции, криптовалюты

25 Jun 2025 06:56

🚚 Транспортный сектор. Подробный обзор

⛽️ Транснефть

Текущая цена: 1361₽
Целевая цена: 1650₽
Потенциал роста: 21,2%

📈 Сильные стороны:
- регулярные дивиденды.
- повышение тарифов на прокачку нефти.
- устойчивое финансовое положение.

📉 Слабые стороны:
- 40% повышение налога на прибыль.
- ограничение добычи нефти ОПЕК+.

Резюме:
Транснефть можно справедливо считать лидером среди транспортников, даже хотя бы потому, что компания радует своих акционеров щедрыми дивидендами. Главные риски для Транснефти реализовались - подняли налог на прибыль на 40%. При этом государство сбалансировало ситуацию, утвердив приказ о повышении тарифов на прокачку нефти до 9,9%. На мой взгляд, Транснефть - отличная дивидендная фишка, которая найдет свое место в портфеле у многих инвесторов.

–––––––––––––––––––––––––––

⚓️ Совкомфлот

Текущая цена: 74,37₽
Целевая цена: 80₽
Потенциал роста: 7,5%

📈 Сильные стороны:
- устойчивое финансовое положение.
- генерация процентных доходов.
- самая высокая рентабельность в секторе.

📉 Слабые стороны:
- санкции.
- негатив от крепкого рубля.
- кратный рост расходов.

Резюме:
Компания имеет устойчивое финансовое положение, а также выигрывает от высоких % ставок, генерируя высокие % доходы. При этом степень негативных моментов это с лихвой перекрывает: крепкий рубль, санкции, рост расходов и отказ от дивидендов. В текущих условиях Совкомфлот нельзя назвать инвестиционно привлекательной историей. Проще говоря - до лучших времен.

–––––––––––––––––––––––––––

🚢 НМТП

Текущая цена: 9,195₽

Акции оценены справедливо.

📈 Сильные стороны:
- регулярные дивиденды.
- устойчивое финансовое положение.
- высокая рентабельность.

📉 Слабые стороны:
- акции оценены справедливо.
- антибенефициар снижения % ставок.

Резюме:
Ещё одна хорошая дивидендная фишка. У компании всё отлично с финансовым здоровьем, правда её акции уже оценены справедливо исходя из текущих вводных, а рост фин. результатов в ближайшей перспективе выглядит ограниченным из-за наличия CAPEX. Если руководство пойдет на повышение payout дивидендов выше 50%, здесь можно будет получить идею.

–––––––––––––––––––––––––––

🚢 ДВМП

Текущая цена: 57,54₽

Акции оценены справедливо.

📈 Сильные стороны:
- пик высокого CAPEX пройден.
- устойчивое финансовое положение.
- рост операционных показателей.

📉 Слабые стороны:
- дорогая оценка по мультипликаторам.
- акции оценены справедливо.
- санкции.

Резюме:
Самый дорогой среди транспортников, при этом имеющий отложенный драйвер роста в виде дивидендов. Компания прошла пик по капитальным затратам и даже вышла в прибыль по FCF. Менеджмент отмечает, что по завершению инвестпрограммы планирует возобновить дивидендные выплаты. Что касается текущих реалий, то как экспортер - ДВМП будет нести разного рода издержки, особенно в 1П2025.

–––––––––––––––––––––––––––

✈️ Аэрофлот

Текущая цена: 65,18₽
Целевая цена: 70₽
Потенциал роста: 7,3%

📈 Сильные стороны:
- возврат к дивидендам.
- постепенное финансовое оздоровление.
- бенефициар снятия санкций.

📉 Слабые стороны:
- охлаждение спроса.
- рост операционных расходов.
- санкции.

Резюме:
В 2024 году компания буквально воскресла после провального 2023 и показала сильные результаты. Главным сюрпризом стало возвращение к дивидендам, а дальше по драйверам роста всё.. Компания достигла потолка по спросу, при этом фиксирует рост операционных расходов быстрее выручки. На данный момент у Аэрофлота остался лишь один драйвер роста - снятие санкций. Напомню, что весной Россия уже предлагала США возобновить прямое авиасообщение и увязывала это со снятием санкций с Аэрофлота.

–––––––––––––––––––––––––––

Итого:

На мой взгляд, явными фаворитами в транспортном секторе являются Транснефть и НМТП - инвестиционные кейсы, которые не подвязаны к существенным рискам. Обе компании заслуживают своего места в дивидендном портфеле, а Транснефть также должна дать доходность от раскрытия стоимости.

Прочие представители выглядят не интересно из-за высокой зависимости от внешних факторов.

Жми🔥, если в твоем портфеле есть компании транспортного сектора!

#TRNFP #FLOT #NMTP #FESH #AFLT

Фундаменталка | Инвестиции, акции, криптовалюты

24 Jun 2025 08:03

🚢 НМТП. Неплохое начало года

Сегодняшний материал посвящен крупнейшему портовому холдингу «НМТП» и его неожиданному отчету за 1 квартал 2025 года. Традиционно, компания отчитывалась по МСФО дважды в год, однако решила прервать старую тенденцию. Что ж, пройдемся по ключевым моментам:

- Выручка: 19,8 млрд руб (на уровне 1К2024)
- EBITDA: 16 млрд руб (+14,7% г/г)
- Операционная прибыль: 14,5 млрд руб (+19,2% г/г)
- Чистая прибыль: 10,4 млрд руб (-4,6% г/г)

📈 Индексация тарифов (на 5,7% нефть / 23,5% сухогрузы) помогла НМТП нивелировать падение грузооборота в портах и сохранить выручку на уровне прошлого года - 19,8 млрд руб. В то же время компания продолжила работу над снижением расходов, что в результате положительно отразилось на операционной прибыли и EBITDA, которые прибавили 19,2% г/г - до 14,5 млрд руб. и 14,7% г/г - до 16 млрд руб. соответственно.

- перевалка в Новороссийске в 1К2025 снизилась на 8,7% г/г. В Приморске на 2,6% г/г.
- операционные расходы сократились на 34,8% г/г - до 3,8 млрд руб.
- рентабельность EBITDA составила 80,8% (против 70,7% годом ранее).

📉 При этом чистая прибыль оказалась под давлением курсовых разниц, а также повышения налога на прибыль с 20% до 25%, продемонстрировав снижение на 4,6% г/г - до 10,4 млрд руб.

✅ Несмотря на существенный рост CAPEX, НМТП продолжает сохранять чистый долг отрицательным. ND/EBITDA = -0,56x.

- CAPEX вырос на 134,4% г/г - до 2 млрд руб. (строительство контейнерного терминала).
- FCF составил 7 млрд руб. + получили 1,7 млрд руб. процентных доходов.
- Чистая денежная позиция в 1К2025 составила 36 млрд руб.

–––––––––––––––––––––––––––

👛 Дивиденды

В обзоре итогов 2024 года мы прикидывали финальные дивиденды НМТП в районе 0,98 рублей на акцию. По факту же имеем рекомендацию СД в размере 0,9573 рублей на акцию.

- Таким образом, дивдоходность НМТП по итогам 2024 года составляет 10,4%.

Сохраняю прогноз по дивдоходности за 2025 год в районе 10-11%. Не исключаю того, что компания преподнести сюрприз в виде повышенного payout (до 75%).

–––––––––––––––––––––––––––

Итого:

Несмотря на сокращение грузооборота в портах, рост CAPEX, повышение налога на прибыль, НМТП уверенно начинает 2025 год. Компания сохранила долговую нагрузку на комфортном уровне, увеличила операционную прибыль благодаря эффективной работе над расходами, а также продолжила генерировать процентные доходы на фоне высокой ключевой ставки.

Кроме того, компания располагает денежным потоком, достаточным для осуществления повышенных дивидендных выплат. Сейчас НМТП выплачивает 50% от ЧП, принимая во внимание размер FCF. Дивдоходность по итогам 2024 года составляет ни много ни мало - 10,4%. В теории компания может повысить payout с 50% до условных 75%, тогда и акции могут подрасти.

Текущая оценка по P/E = 4,8x выглядит недорогой, однако всё упирается в драйверы роста. Если компания не увеличит payout по дивидендам, то будет реализовываться консервативный сценарий с дивдоходностью 10-11%. Сам по себе актив хороший и заслуживает места в дивидендном портфеле. При этом подчеркну, важно помнить про геополитические/военные риски, т.к порт может быть в зоне повышенного риска.

Ваши действия по НМТП?

Держу — 🐳
Покупаю — 🔥
Продаю — ❤️
Не интересно — 🤷‍♂️
Думаю — 🤔

#НМТП #NMTP

Фундаменталка | Инвестиции, акции, криптовалюты

23 Jun 2025 15:06

🔤 ТОП-10 пенсионных вкладов

1. Солид Банк

«Пенсионный»

- Ставка: 20% годовых.
- Сумма: от ₽50 тыс.
- Срок: шесть месяцев.

С учетом надбавки на 2 п.п. для клиентов, получающих пенсию на счет дебетовой карты — ТП «Социальный», либо при предоставлении в банк заявления в адрес СФР о перечислении пенсии на счет дебетовой карты — ТП «Социальный», открытый в Банке.

–––––––––––––––––––––––––––

2. Россельхозбанк

«Доходный Пенсионный»

- Ставка: 19,5% годовых.
- Сумма: от ₽500.
- Срок: три месяца.

Вклад открывается на имя вкладчика, в том числе на несовершеннолетнего ребенка при соблюдении одного из условий:

- получение пенсии из Социального фонда России или другого государственного/негосударственного органа, выплачивающего пенсию/пожизненное содержание, на счет, открытый в РСХБ;

- при предоставлении клиентом заявления в адрес территориального органа Социального фонда России или другого государственного/негосударственного органа, выплачивающего пенсию/пожизненное содержание о перечислении пенсии/пожизненного содержания на счет, открытый в РСХБ по установленной форме с отметкой о принятии.

–––––––––––––––––––––––––––

3. ПСБ

«Мой доход»

- Ставка: 19,5% годовых.
- Сумма: от ₽10 тыс.
- Срок: шесть месяцев.

Надбавка для пенсионеров (1 п.п.) при получении пенсии на счет в банке из СФР либо при предоставлении в Банк заявления в адрес СФР о перечислении пенсии на счет, открытый в банке.

Открытие от ₽10 тыс. доступно только через банкоматы ПСБ, в остальных случаях — от ₽100 тыс.

–––––––––––––––––––––––––––

4. МКБ

«МКБ. Гранд»

- Ставка: 19% годовых.
- Сумма: от ₽10 тыс. до ₽3 млн.
- Срок: шесть месяцев.

Ставка действительна при получении пенсии на карту банка «Мудрость».

–––––––––––––––––––––––––––

5. Примсоцбанк

«Пенсионный Плюс»

- Ставка: 19% годовых.
- Сумма: от ₽1 тыс.
- Срок: один год.

Для клиентов категории «Пенсионные зачисления в Примсоцбанк» проценты пересчитываются по ставке, увеличенной на 0,5 п.п. Открытие возможно только в отделениях банка.

–––––––––––––––––––––––––––

6. Азиатско-Тихоокеанский Банк

«Доходный»

- Ставка: 18,7% годовых.
- Сумма: от ₽50 тыс.
- Срок: шесть, девять месяцев и один год.

Ставка действительна для клиента — физлица, открывающего вклад при предъявлении пенсионного удостоверения или иного документа, подтверждающего право на получение пенсии.

–––––––––––––––––––––––––––

7. Газпромбанк

«Копить»

- Ставка: 18,7% годовых.
- Сумма: от ₽300 тыс.
- Срок: три и четыре месяца.

Приветственная надбавка (0,2 п.п.) начисляется клиентам, получающим пенсию на счет в банке, при открытии вклада онлайн.

–––––––––––––––––––––––––––

8. Альфа-банк

«Альфа-вклад Пенсионный»

- Ставка: 18% годовых.
- Сумма: от ₽10 тыс.
- Срок: четыре месяца.

Вклад доступен только тем клиентам, кто оформил заявление на перевод пенсии в приложении Альфа-банка, получил положительный ответ от СФР и получает пенсию на счет, открытый в банке.

–––––––––––––––––––––––––––

9. Абсолют Банк

«Пенсионный»

- Ставка: 17,75% годовых.
- Сумма: от ₽10 тыс.
- Срок: шесть месяцев.

Вкладчиками могут выступать лица (женщины/мужчины), достигшие возраста 50 лет, а так же иные лица при предъявлении пенсионного удостоверения или документа, подтверждающих принадлежность вкладчика к указанной льготной категории граждан.

–––––––––––––––––––––––––––

10. ВТБ

«ВТБ-Вклад»

- Ставка: 17,7% годовых.
- Сумма: от ₽10 тыс.
- Срок: три месяца.

Надбавка (0,5 п.п.) начинает применяться на следующий день после того, как банк присвоит вам статус пенсионного клиента. Процесс определения статуса занимает до 14 календарных дней с момента первого зачисления зарплаты или пенсии на счет в ВТБ. Если вы уже получаете пенсию в ВТБ, надбавка применяется автоматически.

Ставка действительна при открытии вклада от ₽10 тыс. в «ВТБ Онлайн» или от ₽1,5 млн — в офисах ВТБ.

#полезное #вклады

Фундаменталка | Инвестиции, акции, криптовалюты

23 Jun 2025 05:01

📢 Сводка новостей к утру понедельника 23 июня

$ - 78,37 /+0,02%
€ - 90,43 /+0,38%
¥ - 10,95 /+0,56%
Нефть - 77,17 /-1,93%
Золото - 3368,7 /-0,05%
Серебро - 36,00 /-1,07%
Биткоин - 98 701 /-3,67%
Цена на газ в Европе ≈ 486,06 за т. м3 /-0,80%

🌟ЕС отказывается от предложения снизить предельную цену на российскую нефть до $45 — Bloomberg

🌟20 компаний готовы провести IPO на Мосбирже — председатель правления Виктор Жидков

🌟Роснефть при планировании работы исходит из цены нефти $45 в 2025 году и $42-43 в 2026 году — глава компании Игорь Сечин

🌟Главный управляющий директор Альфа-Банка Владимир Верхошинский предложил отменить налоги по вкладам, акциям и облигациям, которые лежат на счетах более года

Официальные курсы ЦБ РФ:

🇨🇳 CNY/RUB = 10.90
🇺🇸 USD/RUB = 78.50
🇪🇺 EUR/RUB = 90.13

Предстоящие корпоративные события:
🏦 Московская биржа: MOEX: ГОСА по дивидендам за 2024 год в размере 26,11 руб/акция
👕 Henderson: HNFG: ГОСА по итогам 2024 г.
💡 ОГК-2: OGKB: ГОСА по дивидендам за 2024 год в размере 0,0598167018 руб/акция
🔋 ТНС энерго Марий Эл: MISB: ГОСА по дивидендам за 2024 год в размере 3,28301887 руб на обычку и преф
🔋 Россети Томск: TORS/P: закрытие реестра по дивидендам 0.021 руб

Дорогие подписчики, всем продуктивной недели🔥

Фундаменталка | Инвестиции, акции, криптовалюты

20 Jun 2025 05:01

📢 Сводка новостей к утру пятницы 20 июня

$ - 78,38 /-0,12%
€ - 90,07 /-0,06%
¥ - 10,89 /-0,14%
Нефть - 78,69 /+3,50%
Золото - 3370,3 /+0,03%
Серебро - 36,39 /-0,97%
Биткоин - 104 400 /-0,44%
Цена на газ в Европе ≈ 490,00 за т. м3 /+5,70%

🌟Песков не считает реалистичным возвращение западных компаний в РФ на данном этапе. Он при этом подчеркнул, что сегодня в стране по-прежнему работает очень много компаний, которые никуда не уходили

🌟Греф допустил снижение ключевой ставки до 15–16% в конце года — ТАСС

🌟Ozon откроет логистический комплекс в Махачкале. Его первая очередь будет запущена до конца 2025 г. Собственные инвестиции маркетплейса в оборудование и IT-инфраструктуру составят ₽4,5 млрд

🌟Крепкий рубль отражает жесткую ДКП, по мере ее смягчения он будет двигаться к прогнозным значениям — Новак

Официальные курсы ЦБ РФ:

🇨🇳 CNY/RUB = 10.86
🇺🇸 USD/RUB = 78.48
🇪🇺 EUR/RUB = 89.83

Предстоящие корпоративные события:
🍏 Fix Price: FIXP: Последний день торгов расписками в стакане Т+1
💊 ОЗОН Фармацевтика: OZPH: ГОСА по дивидендам за 1кв 2025 года в размере 0,28 руб/акция
💊 ОЗОН Фармацевтика: OZPH: Окончательная цена акций в рамках SPO
💰 Джетленд: JETL: ГОСА по итогам 2024 года (не выплачивать дивиденды)
🥃 КЛВЗ Кристалл: KLVZ: ГОСА по дивидендам за 2024 год в размере 0,05 руб/акция
🔋 Россети Томск: TORS: последний день с дивидендом 0.021 руб
🇷🇺 ДИОД: DIOD: ГОСА по дивидендам за 1кв 2025 года в размере 0,84 руб/акция

Дорогие подписчики, всем отличной пятницы🔥

Фундаменталка | Инвестиции, акции, криптовалюты

19 Jun 2025 08:02

🥂 Абрау-Дюрсо. Что там у виноделов?

Друзья, в нашем сегодняшнем обзоре поговорим о лидере на рынке игристых вин России, компании Абрау-Дюрсо, которая недавно представила финансовую отчетность по итогам 2024 года. Стоит отметить, что компания не отличается хорошей прозрачностью и в последний раз я упоминал её ещё около года назад. Давайте взглянем, что изменилось в кейсе компании и сохранилась ли здесь инвестиционная идея:

- Выручка: 15,7 млрд руб (+26% г/г)
- EBITDA: 4,3 млрд руб (+51% г/г)
- Чистая прибыль: 1,8 млрд руб (+43% г/г)

📈 В 2024 году Абрау-Дюрсо удалось достичь рекордных финансовых результатов, в частности, благодаря мерам государственной поддержки, а также повышению операционной эффективности. Таким образом, выручка (без учета акцизов) выросла на 26% г/г - до 15,7 млрд руб. При этом EBITDA и чистая прибыль выросли до рекордных 4,3 млрд руб (+51% г/г) и 1,8 млрд руб (+43% г/г) соответственно.

- в 2024 году акцизы на вино были повышены в три раза (108 рублей за литр). В 2025 году предусмотрено повышение до 112 рублей за литр.
- доля российского вина в розничных продажах тихого вина составила 64,8%, игристого - 32,9%. При этом продажи игристых вин в РФ в 2024 году увеличились на 8,6%.
- осенью 2024 года был введен ГОСТ, который предусматривает 20% долю отечественных вин в винных картах кафе и ресторанов.

📈 Какие успехи на операционном уровне:

- общий объем продаж составил рекордные 66,862 млн бутылок (+18% г/г).
- порядка 1,5 млн бутылок продукции компании было экспортировано на зарубежные рынки.
- в 2024 году Абрау-Дюрсо высадила 316 гектаров виноградников (+62% г/г).

❗️В то же время не без темных сторон. На конец 2024 года чистый долг составил 9,7 млрд руб, при ND/EBITDA = 2,2x. При этом расходы на обслуживание долга увеличились на 34,7% г/г - до 1,7 млрд руб.

- также был отражен убыток по FCF в размере 2,5 млрд руб. на фоне роста дебиторской задолженности на 88% г/г - до 7,8 млрд руб.
- в начале марта 2025 года провели допэмиссию по цене 275 рублей за акцию (11,5 млн акций), привлекли около 3,1 млрд руб.

–––––––––––––––––––––––––––

👛 Дивиденды

СД Абрау-Дюрсо рекомендовал дивиденды за 2024 год в размере 5,01 рублей на акцию, что предполагает 2,78% дивдоходности к текущей цене.

ГОСА - 26 июня.
Отсечка - 7 июля.

Кроме того, председатель совета директоров «Абрау-Дюрсо» Павел Титов допустил, что не исключает дополнительной выплаты в конце текущего года.

–––––––––––––––––––––––––––

Итого:

Около года назад был выпущен последний материал, посвященный Абрау-Дюрсо. С тех пор ставка ЦБ РФ была повышена до пиковых 21%, что в конечном итоге привело компанию к проведению допэмиссии (дабы не усугублять ситуацию с долгом). Напомню, что в 2024 году я давал инвестиционную идею, которая была привязана к утверждению пошлин в 200% на вина из стран НАТО. Пошлины так и не утвердили, а свою позицию я закрывал с убытком ещё перед новостями о допке.

Что мы имеем сейчас:

Благодаря повышению акцизов бизнес Абрау-Дюрсо существенно повысил свою эффективность - финансовые и операционные результаты растут. Вдобавок привлекли около 3,1 млрд руб. допэмиссией, которые планируют направить на развитие бизнеса, в частности, его диверсификацию (туризм, конфеты, экспортные рынки Азии). Отмечу, что весной этого года компания вышла из косметического бизнеса, издержки которого, вероятно, были изначально недооценены.

Если же говорить про оценку самой компании, то она по-прежнему недешевая - P/E = 13,8x. Есть ли здесь инвестиционная идея? На мой взгляд, идея имеет место, однако её характер всё ещё долгосрочный, да и апсайд не кажется столь привлекательным - около 20% от текущих. Серьезным недостатком продолжает оставаться низкая ликвидность.

При всём этом, у компании есть все основания показать хорошие финансовые результаты по итогам 2025 года. К дополнительным драйверам стоит отнести и потенциальное снижение % ставок, которое также окажет положительный эффект на финансовое состояние Абрау. Главное на текущий момент - бизнес продолжает развиваться.

Верите в рост акций Абрау-Дюрсо?

Да — 🐳
Нет — 🔥

#АбрауДюрсо #ABRD

Фундаменталка | Инвестиции, акции, криптовалюты

18 Jun 2025 08:56

⚡ Сектор электрогенерации. Подробный обзор. Часть 2

🔋 РусГидро

Текущая цена: 0,4658₽
Целевая цена: 0,5₽
Потенциал роста: 7,3%

📈 Сильные стороны:
- либерализация энергорынка на Дальнем Востоке (рост тарифов).

📉 Слабые стороны:
- рост капитальных затрат.
- привлечение долга под высокую ставку.
- высокая долговая нагрузка.

Резюме:
РусГидро - едва ли не самый проблемный игрок в секторе. На фоне высокого CAPEX и невозможности обеспечивать его собственными денежными средствами, компания вынужденно привлекает долг под высокую ставку, чем усугубляет ситуацию с долговой нагрузкой. Одним из вариантов для спасения ситуации является допэмиссия, но пока что компания к нему не прибегает, делая ставку на стремительное снижение процентных ставок.

Не интересный актив - без дивидендов, огромным долгом и отсутствием драйверов роста в среднесрочной перспективе.

–––––––––––––––––––––––––––

🔌 ТГК-14

Текущая цена: 0,00622₽
Целевая цена: 0,00750₽
Потенциал роста: 20,1%

📈 Сильные стороны:
- рост тарифов.
- дивидендные выплаты.
- облигационные выпуски с доходностью 20-25% годовых.
- рост капитализации (ранее провели SPO).

📉 Слабые стороны:
- крупная инвестиционная программа.
- арест члена СД и совладельца компании.

Резюме:
ТГК-14 самая приближенная альтернатива Интер РАО. Как и остальные, компания сфокусирована на реализации инвестиционной программы, но при этом платит дивиденды и работает над повышением операционной эффективности. В целом - стабильный бизнес, который выиграет от снижения процентных ставок и завершения крупных инвестиций.

Если же говорить про негативные моменты, то недавний арест члена совета директоров и совладельца ТГК-14 по делу о мошенничестве (завышение тарифов на тепловую энергию) был воспринят рынком очень болезненно - акции сильно потеряли в цене.

Исходя из рисков, субъективный выбор между Интер РАО и ТГК-14 падает на первый вариант.

–––––––––––––––––––––––––––

Итого:

Компании из сектора электрогенерации имеют ключевую общую черту - крупные инвестиционные программы. В случае с Интер РАО, Юнипро и ТГК-14 они реализуются без привлечения долга, в этом плане РусГидро существенно уступает и в целом выглядит не привлекательно из-за высокой долговой нагрузки. Далее остается тройка наиболее интересных компаний, среди которых явным фаворитом выступает Интер РАО - прозрачный, стабильный бизнес без подводных камней и полным пониманием долгосрочной перспективы. На фоне Интер РАО, Юнипро и ТГК-14 выглядят менее интересно с точки зрения парковки кэша в защитном активе: в случае с Юнипро - туманные долгосрочные перспективы и отказ от дивидендов. У ТГК-14 реализовался неожиданный риск корпоративного характера с арестом члена совета директоров.

Таким образом, можно сделать вывод, что Интер РАО выглядит наиболее привлекательным вариантом для долгосрочного инвестирования. Если говорить про весь сектор в целом, то сложившиеся инфляционные условия + начало крупных инвестиций обрекает акции электрогенерирующих компаний на, как минимум, среднесрочный боковик.

Жми 🐳, если в твоем портфеле есть компании из данного сектора!

#IRAO #UPRO #HYDR #TGKN

Фундаменталка | Инвестиции, акции, криптовалюты

18 Jun 2025 05:03

📢 Сводка новостей к утру среды 18 июня

$ - 78,56 /-0,10%
€ - 90,13 /-0,86%
¥ - 10,92 /-0,24%
Нефть - 76,98 /+6,27%
Золото - 3388,4 /+0,10%
Серебро - 37,13 /+2,24%
Биткоин - 104 540 /-3,81%
Цена на газ в Европе ≈ 466,41 за т. м3 /+2,95%

🌟Макрон: ЕС подготовил новые «беспрецедентные» санкции в отношении РФ, и президент США Дональд Трамп поддержал их

🌟Снижение ключевой ставки ЦБ РФ 6 июня будет не единственным в этом году — первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов

🌟Банк России предлагает расширить возможности НПФ по инвестированию пенсионных резервов — регулятор

🌟Брокер ВТБ завершил переход на цифровую платформу, полностью основанную на российских технологических решениях. Это позволит ускорить запуск новых продуктов и улучшить сервис для клиентов

Официальные курсы ЦБ РФ:

🇨🇳 CNY/RUB = 10.92
🇺🇸 USD/RUB = 78.71
🇪🇺 EUR/RUB = 90.75

Предстоящие корпоративные события:
🏦 Арсагера: ARSA: ГОСА по дивидендам за 2024 год в размере 0,15 руб/акция
💵 Займер: ZAYM: ГОСА по дивидендам за 1 кв 2025 года в размере 4,58 руб/акция
🚚 НКХП: NKHP: ГОСА по дивидендам за 4 кв 2024 года в размере 8,17 руб/акция
🔋 Рязаньэнергосбыт РЭСК: RZSB: закрытие реестра по дивидендам 3.9385335533 руб
🔌 Красноярскэнергосбыт: KRSB: закрытие реестра по дивидендам 2.2545983445 руб

Дорогие подписчики, всем отличных торгов🔥

Фундаменталка | Инвестиции, акции, криптовалюты

17 Jun 2025 08:04

🏦 Т-Технологии. Экспансия продолжается

Сегодняшний материал посвящен технологической компании, развивающей финансовую экосистему. Речь идет о Т-Технологиях и её отчетности за 1 квартал 2025 года. Традиционно, к ключевым показателям:

- Выручка: 322 млрд руб (рост в 2 раза)
- Чистый процентный доход: 114,8 млрд руб (+57% г/г)
- Чистый комиссионный доход: 30 млрд руб (+64% г/г)
- Чистая прибыль: 33,5 млрд руб (+50% г/г)

📈 Т-Технологии начинают 2025 год в ударном темпе. По итогам 1К2025 выручка увеличилась вдвое и составила 322 млрд руб руб. В свою очередь чистые процентные доходы показали рост на 57% г/г - до 114,8 млрд руб, за увеличения доли работающих активов, а чистые комиссионные доходы выросли на 64% г/г - до 30 млрд руб, что обусловлено ростом клиентской базы и расширением линейки продуктов. На фоне этого чистая прибыль выросла на 50% г/г и составила 33,5 млрд руб.

- количество клиентов превысило 50 млн чел. (+19% г/г).
- активы снизились на 8% г/г - до 4,7 млрд руб (корректируют портфель Росбанка).
- достаточность капитала H1.0 выросла с 10,8% до 11,5% (при минимальном значении 8,75%)..

❗️Рентабельность капитала (ROE) в 1К2025 составила 24,6% (против 31,7% в 1К2024). В целом не критично, поскольку первый квартал отличается сезонными факторами + негатива добавили операционные расходы консолидированного ранее Росбанка.

- совокупные операционные расходы выросли на 47% г/г - до 80,6 млрд руб.
- чистая процентная маржа также продолжает оставаться под давлением менее маржинальных активов Росбанка и сократилась на 3,2 п.п. - до 10,3%.

📈 Т-Технологии продолжают экспансию посредством M&A сделок. Недавно было объявлено о получении контроля над МКООО "Каталитик Пипл", в число активов которого входит, в том числе, 64% АО "Точка" - одного из крупнейших цифровых сервисов в РФ для предпринимателей. Доля владения группы "Точкой" является мажоритарной.

–––––––––––––––––––––––––––

🟡 Дивиденды и прогноз на 2025

По итогам 2024 года Т-Технологии выплатили дивиденды в размере 124,5 рублей на акцию (4,8% дивдоходности). Компания подтверждает приверженность принятой дивидендной политике и планирует направлять на дивиденды 30% от чистой прибыли.

- за 1К2025 было рекомендованы дивиденды в 33 рубля на акцию, что предполагает 1% дивдоходности к текущей цене. Если говорить за полный дивиденд по итогам 2025 года, то он ожидается в районе 190 рублей на акцию или 6% дивдоходности к текущей цене.

✅ Менеджмент также подтвердил прогноз на 2025 год:

- рост чистой прибыли минимум на 40%.
- рентабельность капитала >30%.

–––––––––––––––––––––––––––

Итого:

С момента обзора годовых финансовых результатов Т-Технологий прошло около 2,5 месяцев, а акции компании немного потеряли в цене. Помимо прочих негативных факторов (геополитика, ставка) рынок, вероятно, ожидал сезонного ухудшения в отчетности за 1К2025 и не ошибся. Интеграция с Росбанком позволила Т-Технологиям выйти на качественно новый уровень, но в то же время создала некоторые сложности, на разрешение которых потребуется время.

Если же взглянуть на ситуацию в общем, то Т-Технологии продолжают активно расти и развиваться. Клиентская база растет, динамика финансовых показателей (с учетом интеграции Росбанка) становится лучше, а бизнес имеет отличную диверсификацию. Многих могла насторожить просевшая рентабельность капитала, но и этому есть объяснение - сезонность, издержки от интеграции Росбанка. В будущих периодах ситуация будет улучшаться.

Позитивно, что менеджмент подтвердил прогноз на 2025 год. Думаю, пока нет оснований полагать, что цели не будут достигнуты, особенно учитывая факт начала снижения процентных ставок. Сейчас Т-Технологии оцениваться по P/E = 6,3х и P/B = 1,6x (самый дорогой банк по капиталу) - не дешево. Но ключевой момент заключается в том, что если покажут 30% рентабельности по году, то оценка даже интересная.

Таргет по Т-Технологиям держу в районе 4200 рублей за акцию, что предполагает порядка 33% апсайда от текущих цен.

Ваши действия по Т-Технологиям?

Держу — 🐳
Покупаю — 🔥
Продал — ❤️
Не интересно — 🤷‍♂️
Думаю — 🤔

#ТТехнологии #T

Фундаменталка | Инвестиции, акции, криптовалюты

01 Jul 2025 09:07

🛴 ВУШ Холдинг. Снова холодный душ..

ВУШ представил операционные результаты за 1П2025, пройдемся по основному:

- Количество поездок: 53,1 млн (-10% г/г)
- Флот сервиса: 237,8 тыс. СИМ (+19% г/г)
- Кол-во зарегистрированных аккаунтов: 30,3 млн (+26% г/г)
- Кол-во локаций: 70 шт. (+17% г/г)
- Кол-во поездок на активного пользователя: 12,6 ед. (-4% г/г)

📈 Начнем с позитивного: компания продолжает наращивать флот неплохими темпами, который на конец 1П2025 увеличился на 19% г/г - до 237,8 тыс. СИМ. В этом также помогает курс юаня, который с начала года снизился примерно на 30% (ВУШ закупает технику в Китае, расплачивается юанями). В то же время количество зарегистрированных аккаунтов подросло на 26% г/г - до 30,3 млн шт., а количество локаций увеличилось - до 70 (+17% г/г).

📉 Что касается негатива, то компания отчиталась о снижении количества поездок на 10% г/г - до 53,1 млн, а также количества поездок на активного пользователя на 4% г/г - до 12,6 ед., что обусловлено плохими погодными условиями в локациях присутствия, а также сбоями мобильного интернета, геолокационных сервисов в отдельных регионах. Также ВУШ фиксирует замедление динамики потребительского спроса на услуги кикшеринга.

Совокупность негативных факторов (кроме погодных) тоже можно обосновать:

- сбои мобильного интернета и геолокационных сервисов в отдельных регионах, на мой взгляд, происходят на фоне конфликта с Украиной. Не раз в интернете курсировала информация, что при тех же атаках беспилотников интернет могут просто заглушить, дабы не позволить нанести удар по важным объектам. Если это так, то очень печально, что ВУШ страдает и от этого..

- замедление динамики потребительского спроса на услуги кикшеринга обусловлено прежде всего тем, что ВУШ повысил штрафы в регионах за управление СИМ детьми. Штраф составляет 30 тыс. руб. Кроме того, чиновники отмечают, что проблема электросамокатов в регионах имеет различный характер, а значит, единый подход к её решению будет не эффективен.

❗️Кикшеринговые компании предложили Минцифры ввести обязательную верификацию пользователей арендуемых электросамокатов через портал «Госуслуги». Такая мера поможет ограничить доступ несовершеннолетних к сервисам проката, поскольку по действующим правилам аренда СИМ запрещена лицам младше 18 лет. Если произойдет подобное нововведение, будет интересно, как это отразится на прибыли. Думаю, что новость в целом негативная, возможно у компаний есть другое видение на этот счёт.

–––––––––––––––––––––––––––

Итого:

После эйфории по раскрытию первых операционных результатов ВУШ в Латинской Америке, компания снова устроила инвесторам холодный душ. Количество поездок уменьшилось, флот увеличился - спрос на услуги кикшеринга отстает от темпов роста флота на рынке РФ.. В копилку негатива добавим также регуляторные моменты и растущую конкуренцию со стороны МТС Юрент / Яндекса, которые обладают бОльшим преимуществом в долгосрочной перспективе из-за своей принадлежности к крупным экосистемам.

На мой взгляд, ВУШ выглядит как нестабильный актив - у компании есть проблемы из-за высокой ключевой ставки, нужно гасить немаленький долг, есть серьезные конкуренты, а регуляторные меры ещё находятся на стадии разработок и непонятно, каким образом они скажутся на бизнесе.

С другой стороны, ВУШ заявляет о реализации масштабного плана для стабилизации ситуации, в том числе по повышению операционной эффективности. К сожалению, узнать о результатах работы мы сможем лишь в конце года (т.к компания раскрывает результаты 2 раза в год). Если говорить про потенциал, то сейчас ВУШ имеет недорогую оценку по EV/EBITDA = 4,5x. Но при покупке данного актива нужно учитывать все возможные риски..

Идеальный сценарий по ВУШ на следующие 1-2 года:

- ключевая ставка снижается.
- ВУШ гасит долг.
- работа на рынке Латинской Америки приносит внушительные плоды.
- ВУШ не уступает долю рынка РФ конкурентам.
- акции ВУШ растут в цене, инвесторы счастливы.

Через пару лет узнаем, быть может, я хочу слишком многого😁

Ваши действия по ВУШ?

Держу — 🐳
Покупаю — 🔥
Продал — ❤️
Не интересно — 🤷‍♂️
Думаю — 🤔

#ВУШ #WUSH

Фундаменталка | Инвестиции, акции, криптовалюты

30 Jun 2025 17:59

🏛 Зашел в облигации на 1 млн₽ — теперь буду делать из них ежемесячно 50.000₽

Портфель собран, цель понятна: показать, что облигации — это не скучно и не «на пенсию», а реальный способ приумножить капитал.

Уже завтра утром покажу, какие выпуски докупаю и почему именно они.

Смотреть и повторять 👇

/channel/+1-1tUtVH40g0ZDMy

Вход пока бесплатный

#промо

Фундаменталка | Инвестиции, акции, криптовалюты

30 Jun 2025 07:49

📲 Диасофт. Ещё одно разочарование из IT-сектора

Открываем торговую неделю с обзора лидирующего разработчика ПО для финансового сектора - Диасофта. Недавно компания представила отчетность по итогам 2024 года, чем вызвала разочарование у многих инвесторов. Давайте разбираться, в чём тут дело:

- Выручка: 10 млрд руб (+10% г/г)
- EBITDA: 2,9 млрд руб (-24,6% г/г)
- Валовая прибыль: 4,8 млрд руб (-13,3% г/г)
- Чистая прибыль: 2,4 млрд руб (-21,8% г/г)
- P/E LTM: 13,4x

❌ В отчете практически нет позитивных моментов и даже рост выручки по итогам 2024 года на 10% г/г - до 10 млрд руб. нельзя считать таковым, поскольку компания таргетировала результат в +30% (по факту же имеем +10%). Негативное влияние на динамику показателя в отчетном периоде оказал перенос выручки (1,4 млрд руб.) на 2025 год, а также задержка по импортозамещению в средних и малых банках.

- законтрактованная выручка составила 21,7 млрд руб. (+13% г/г).

📉 На фоне роста расходов на персонал, а также замедления по выручке EBITDA показала снижение на 24,6% г/г - до 2,9 млрд руб, а чистая прибыль на 21,8% г/г - до 2,4 млрд руб.

- себестоимость продаж выросла на 46,4% г/г - до 5,2 млрд руб: из них 4,5 млрд руб - оплата труда (+60% г/г).
- коммерческие расходы выросли на 42,7% г/г - до 645 млн руб: из них 532 млн руб - оплата труда (+36,6% г/г).

✅ При всем негативе у компании отрицательный чистый долг в размере -0,9 млрд руб, при ND/EBITDA = -0,3x, что немного сглаживает общую невзрачную картину.

- свободный денежный поток (FCF) сократился более, чем на 80% и составил 0,3 млрд руб. после выплаты дивидендов (средства привлеченные с IPO).

–––––––––––––––––––––––––––

🎯 Дивиденды и прогноз на 2025 год

По итогам финансового 4К2024 СД Диасофта рекомендовал выплатить дивиденды в размере 80 рублей на акцию, что предполагает 2,6% дивдоходности к текущей цене.

- всего за весь финансовый 2024 год Диасофт направит на дивиденды 223,3 рубля или 2,6 млрд руб. (5,9% дивдоходности).

В то же время ТОП-менеджмент Диасофта заявил, что предложит СД снизить базу для выплаты дивидендов до 50% от EBITDA. Такое решение можно обосновать ничем иным как, практически обнуленным FCF на конец календарного 2024 года. Здесь менеджмент трезво оценивает ситуацию, не желая выплачивать дивиденды путем привлечения долга.

Цели на 2025 год:

- Выручка: 12-12,5 млрд руб. (+20-25% г/г).
- EBITDA: 4,5-5 млрд руб. (+55-72,4% г/г).

С учетом текущих реалий новый прогноз, на мой взгляд, выглядит чрезмерно оптимистичным. Если компания пойдет по пути дальнейшего не достижения поставленных целей - это может существенно усугубить уже и без того подорванное доверие.

–––––––––––––––––––––––––––

Итого:

С момента последнего обзора акции Диасофта подешевели ещё на 11%. Причины всё те же - компания не достигла заявленных целей по выручке. Название этого поста говорит само за себя, ведь где-то мы уже видели нечто подобное (Группу Позитив и их нереализованные гайденсы). Более всего удручает тот факт, что Диасофт имеет высокие шансы стать на те же грабли, что и Позитив, поскольку прогноз на 2025 год, мягко говоря, выглядит нереалистичным.

Из позитивного можно отметить лишь то, что у компании нормальное финансовое положение (отрицательный чистый долг). В остальном хорошего мало - Диасофт продолжает работать в условиях жесткой ДКП, увеличивать расходы на персонал (расширение штата) и страдать от охлаждения спроса на услуги по импортозамещению на фоне ожидания геополитического потепления между США и РФ. Думаю, что компании всё же расчехлят свои бюджеты (т.к впереди могут быть новые санкции от администрации Трампа), а Диасофт продолжит оставаться долгосрочным бенефициаром от перехода на отечественные решения, хоть в моменте и сильно потеряет.

Мнение: Диасофт смачно присели в лужу. На мой взгляд, в IT-секторе есть более интересные альтернативы, которые в отличие от "некоторых" достигают поставленных целей и не летают в облаках с прогнозами. Пока проходим мимо..

Ваши действия по Диасофту?

Держу — 🐳
Покупаю — 🔥
Продаю — ❤️
Не интересно — 🤷‍♂️
Думаю — 🤔

#Диасофт #DIAS

Фундаменталка | Инвестиции, акции, криптовалюты

27 Jun 2025 07:00

🍅 Русагро. Что делать с акциями компании?

Дорогие подписчики, откликаюсь на Ваш запрос по обзору ведущего агрохолдинга страны Русагро. В данном материале мы постараемся охватить все нюансы данного кейса, а начнём с финансовых результатов по итогам 2024 года:

- Выручка: 340 млрд руб (+23,2% г/г)
- Скор. EBITDA: 53 млрд руб (-9% г/г)
- Чистая прибыль: 31,5 млрд руб (-29,5% г/г)

📈 Из позитивного в отчетности за 2024 год можно выделить рост выручки на 23,2% г/г - до 340 млрд руб, что обусловлено ростом выручки всех ключевых сегментов бизнеса, за исключением сельскохозяйственного:

- Масложировой: +43% г/г.
- Сахарный: +5% г/г.
- Мясной: +4% г/г.
- Сельскохозяйственный: -11% г/г.

✅ Ещё одним позитивным моментом является долговая нагрузка. Чистый долг по итогам 2024 года вырос до 93,5 млрд руб, при ND/EBITDA = 1,76x. Увеличение долговой нагрузки с сентября по декабрь вызвано тем, что на отчетную дату Русагро не успела получить средства за отгруженную продукцию. Что касается самого долга, то больше половины обязательств представляют собой дешевые короткие займы.

📉 Далее про негатив. За отчетный период себестоимость продаж выросла на 25,5% г/г - до 256,6 млрд руб, а чистый убыток от переоценки биологических активов и сельскохозяйственной продукции составил 5,6 млрд руб, против прибыли в 3,7 млрд руб. в 2023 году. В результате этого чистая прибыль продемонстрировала отрицательную динамику, снизившись на 29,5% г/г - до 31,5 млрд руб, а скор. EBITDA сократилась на 9% г/г - до 53 млрд руб.

- капитальные затраты увеличились на 56% г/г - до 30 млрд руб.
- Русагро получила убыток по FCF в размере -13,8 млрд руб.

–––––––––––––––––––––––––––

✍️ Про реализацию корпоративного риска:

Напомню, что Вадиму Мошковичу и Максиму Басову предъявили обвинения, связанные с мошенничеством при покупке холдинга "Солнечные продукты" в 2018 году (85% акций компании). Будто они убедили владельца "Солнечных продуктов" продать долю, обещая инвестиции, которых в конечном итоге не поступило.

- сумма ущерба по делу составляет 48 млрд руб. (46,3% от капитализации агрохолдинга - это очень серьезно).

Ключевой негатив заключается в том, что так называемые "Солнечные продукты" - это масложировой бизнес (доля более 50% в общей выручке), который выступает основным драйвером операционных и финансовых результатов Русагро. Если компания потеряет данный сегмент в ходе судебных разбирательств, исход для Русагро будет весьма печальным.

Также отмечу, что именно из-за начала разбирательств Русагро отменила долгожданные дивиденды, которые должны были возобновится после смены юрисдикции.

–––––––––––––––––––––––––––

Итого:

В кейсе Русагро, к большому сожалению, реализовался один из самых опасных и непредвиденных рисков - арест владельца компании. Из последних новостей имеем информацию, что арест Вадима Мошковича продлили до 25 августа, а значит, сама идея покупки акций будет оставаться в подвешенном состоянии по крайней мере ещё 2 месяца (пока не получим новых вводных). Главное, чтобы ещё с покупкой "Агро-Белогорье" не получили негативных новостей.

Что касается самого бизнеса - он устойчив (рост выручки +18% в 1К2025), масложировой сегмент продолжает драйверить результаты, а цены на ключевую продукцию находятся на комфортном уровне. Это в свою очередь даст возможность Русагро заработать неплохую прибыль в 2025 году. У компании самая низкая долговая нагрузка (после Инарктики), а оценка по ключевым мультипликаторам также выглядит недорогой: P/E = 3,9x; EV/EBITDA = 3,7x.

Мое мнение: покупка акций Русагро прямо сейчас - идея для любителей экстрима с исходом 50 на 50. В случае позитивного решения можно спекулятивно заработать до 40%. В случае негативного - потерять всё. Лично я прохожу мимо этого стороной и сперва дождусь результатов по делу. Будем надеяться, что компания отделается штрафом, а дальше, в теории, можно будет присматриваться к покупке.

Надеюсь, данный обзор поможет всем интересующимся. Прошу поддержать лайком, всем хороших выходных ❤️

Ваши действия по Русагро?

Держу — 🐳
Покупаю — 🔥
Продаю — ❤️
Не интересно — 🤷‍♂️
Думаю — 🤔

#Русагро #AGRO

Фундаменталка | Инвестиции, акции, криптовалюты

26 Jun 2025 12:06

🍏 Лента. M&A продолжаются!

❗️Новость: Ритейлер Лента приобретает "Молнию" – одну из крупнейших торговых сетей Челябинской области

- В периметр сделки войдут 5 гипермаркетов, 18 супермаркетов и 49 магазинов у дома под брендом «Spar». В сделку также включены три распределительных центра, обеспечивающих оперативное снабжение сети. Сумма сделки не раскрывается.

- Данная сделка — важный шаг в рамках стратегии дальнейшей трансформации «Ленты» в мультиформатного игрока на российском рынке. В результате приобретения «Лента» усилит свои позиции на Центральном Урале, где ООО «Молл» занимает пятое место по объему выручки среди ретейлеров региона. Компания управляет 72 магазинами в трех форматах: гипермаркеты, супермаркеты и магазины у дома, в каждом из которых «Лента» видит перспективы для дальнейшего развития и потенциал для роста рентабельности. Приобретение позволит «Ленте» ускорить достижение цели — достичь выручки 1 трлн рублей к концу 2025 года.

- Магазины «Молнии» перейдут под управление соответствующих форматов «Ленты». При этом будет сохранён существующий персонал, который продолжит применять свои лучшие практики работы в регионе. Кроме того, ожидается, что интеграция распределительных центров с логистической инфраструктурой «Ленты» повысит эффективность доставки и снизит затраты, что создаст дополнительные возможности по уменьшению цен для конечного потребителя. «Лента» начнёт консолидировать приобретённый бизнес в своей отчётности с текущей даты.

–––––––––––––––––––––––––––

📉 Какой бизнес покупает Лента:

«Молния» — продовольственная сеть с исторически качественным портфелем из 72 магазинов в зонах с высокой проходимостью как в самом Челябинске, так и в других ключевых городах области. С 1998 года, она успешно привлекает местных покупателей благодаря высокому уровню сервиса, наличию локального ассортимента и удобному формату размещения магазинов.

Показатели за 2024 год:

- Выручка: 20,6 млрд руб (+11,7% г/г).
- Операционная прибыль: 1,6 млрд руб.
- Чистая прибыль: 0,4 млрд руб.
- Чистый долг: 1,7 млрд руб.

Выручка Ленты в 2024 году составила 883,3 млрд руб. Консолидация Молнии принесет компании порядка 2,33% к общей потенциальной выручке. Поскольку консолидация результатов начинается с текущей даты, в результатах Ленты мы увидим лишь половину от данной суммы.

–––––––––––––––––––––––––––

Лента продолжает развиваться и идет к ключевой цели: достижение 1 трлн руб. выручки к концу 2025 года. Сама по себе покупка Молнии не выглядит глобальным фактором, однако впереди могут быть дополнительные сделки M&A. Плюс, стоит отдать должное менеджменту Ленты, который может довольно быстро увеличить эффективность приобретенного актива, что в свою очередь конвертируется в финансовый рост (за пол года можно успеть хоть и не всё, но много).

Лента - мой фаворит среди ритейлеров в 2025 году. Таргет по компании на прежнем уровне - 1800 рублей за акцию, что предполагает около 27% апсайда от текущих цен.

Жми🔥, если Лента есть в твоем портфеле!

Фундаменталка | Инвестиции, акции, криптовалюты

26 Jun 2025 05:01

📢 Сводка новостей к утру четверга 26 июня

$ - 78,25 /-0,17%
€ - 91,19 /+0,23%
¥ - 10,89 /-0,23%
Нефть - 67,82 /+0,12%
Золото - 3332,9 /+0,28%
Серебро - 36,29 /+1,04%
Биткоин - 107 610 /+1,85%
Цена на газ в Европе ≈ 423,73 за т. м3 /+0,99%

🌟Путин продлил до 1 октября разрешение иностранцам платить за российский газ не только в Газпромбанке, но и в других банках — указ

🌟Годовая инфляция в РФ на 23 июня снизилась до 9,41%. Инфляция в РФ с 17 по 23 июня составила 0,04%, как и неделей ранее — Росстат. Инфляционные ожидания россиян в июне снизились до 13% после 13,4% месяцем ранее — ЦБ

🌟Рубио: Сенат может рассмотреть законопроект об усилении санкций против России после завершения работы над «Большим красивым законопроектом» о налогах

🌟Россия открыта для нового увеличения добычи, если ОПЕК+ решит, что это необходимо — Bloomberg

Официальные курсы ЦБ РФ:

🇨🇳 CNY/RUB = 10.90
🇺🇸 USD/RUB = 78.19
🇪🇺 EUR/RUB = 91.05

Предстоящие корпоративные события:
🏚 МГКЛ: MGKL: ГОСА по дивидендам за 2024 год в размере 0,15 руб/акция
📲 Диасофт: DIAS: Публикация отчета МСФО за год, заверш. 31.03.2025
⛽️ Газпром: GAZP: ГОСА по дивидендам за 2024 год - рекомендация "не выплачивать"
🇷🇺 ЧКПЗ: CHKZ: ГОСА по дивидендам за 2024 год в размере 720 руб/акция
🐟 Инарктика: AQUA: ГОСА по финальным дивидендам за 2024 год в размере 10 руб/акция
🥂 Абрау-Дюрсо: ABRD: ГОСА по дивидендам за 2024 год в размере 5,01 руб/акция
💵 Займер: ZAYM: последний день с дивидендом 9.13 руб и 4.58 руб
🔋 ТНС энерго Воронеж: VRSB: последний день с дивидендом 6.94558516 руб

Дорогие подписчики, всем продуктивного дня🔥

Фундаменталка | Инвестиции, акции, криптовалюты

25 Jun 2025 05:01

📢 Сводка новостей к утру среды 25 июня

$ - 78,37 /-0,17%
€ - 90,99 /+0,13%
¥ - 10,92 /-0,05%
Нефть - 67,74 /-3,68%
Золото - 3323,4 /-1,36%
Серебро - 35,92 /-0,52%
Биткоин - 105 960 /+1,9%
Цена на газ в Европе ≈ 419,59 за т. м3 /-13,19%

🌟Путин поручил правительству: изучить идеи возвращения иностранного бизнеса; до октября определить налоговые стимулы для физлиц, купивших акции в рамках IPO и SPO; простимулировать покупку акций российских технологических компаний — Кремль

🌟Санкции "некритично" влияют на российскую нефтяную отрасль: Москва находит, кому продать свою нефть — первый замминэнерго Павел Сорокин в интервью RT

🌟Рынок микроэлектроники в России в базовом сценарии достигнет к 2030 году уровня 794 млрд руб., в оптимистичном — составит 1,089 трлн руб — консалтинговая компания Strategy Partners

🌟Экспорт сырой нефти из России достиг двухмесячного минимума из-за спада поставок в Тихоокеанском регионе — Bloomberg

Официальные курсы ЦБ РФ:

🇨🇳 CNY/RUB = 10.96
🇺🇸 USD/RUB = 78.38
🇪🇺 EUR/RUB = 91.73

Предстоящие корпоративные события:
🏦 Московская биржа: MOEX: День акционера
👕 Henderson: HNFG: Операционные за май 2025 + день инвестора
🔌 Эл5 Энерго: ELFV: ГОСА
🏠 Эталон: ETLN: Запрет коротких продаж
🔋 Россети Волга: MRKV: ГОСА по дивидендам за 2024 год в размере 0,0074 руб/акция
📦 Ламбумиз: LMBZ: ГОСА по дивидендам за 2024 год в размере 3,5 руб/обыкновенная акция
🇷🇺 Нижнекамскшина: NKSH: ГОСА по дивидендам за 2024 год - рекомендация "не выплачивать"
🚂 ОВК: UWGN: ГОСА по дивидендам за 2024 год - рекомендация "не выплачивать"
⛽️ Газпромнефть: SIBN: ГОСА по дивидендам за 2п 2025 года в размере 27,21 руб/акция
🏗 АПРИ: APRI: ГОСА по дивидендам за 2024 год в размере 0,59169517257 руб./акция
🔋 ДЭК: DVEC: закрытие реестра по дивидендам 0.1666772938 руб
🔋 Россети Центр: MRKC: закрытие реестра по дивидендам 0.067638 руб

Дорогие подписчики, всем отличных торгов🔥

Фундаменталка | Инвестиции, акции, криптовалюты

24 Jun 2025 05:01

📢 Сводка новостей к утру вторника 24 июня

$ - 78,49 /+0,15%
€ - 90,88 /+0,49%
¥ - 10,93 /-0,27%
Нефть - 70,05 /-9,23%
Золото - 3369,2 /+0,01%
Серебро - 36,10 /+0,28%
Биткоин - 103 900 /+4,14%
Цена на газ в Европе ≈ 483,36 за т. м3 /-0,56%

🌟Темпы роста кредитования экономики РФ в мае замедлились до 0,7% с 1% в апреле за счет корпоративного кредитования — ЦБ

🌟ЕС планирует принять 18-й пакет санкций против России "к концу недели" — Кая Каллас

🌟Аэрофлот рассчитывает начать эксплуатировать первые самолеты МС-21 в 4кв 2026 года — глава компании Александровский

🌟Роснефть в августе приостановит добычу нефти на проекте Сахалин-1 на 20-25 дней для проведения ремонтных работ — источники Reuters

Официальные курсы ЦБ РФ:

🇨🇳 CNY/RUB = 10.86
🇺🇸 USD/RUB = 78.29
🇪🇺 EUR/RUB = 89.83

Предстоящие корпоративные события:
📱 МТС: MTSS: ГОСА по дивидендам за 2024 год
🌾 ФосАгро: PHOR: ГОСА по дивидендам за 1кв 2025 года в размере 201 руб/акция
🏭 Мосэнерго: MSNG: ГОСА по дивидендам за 2024 год в размере 0,22606373615 руб/акция
💻 Группа Элемент: ELMT: ГОСА по дивидендам за 2024 год в размере 0,003535 руб/акция
🔋 ДЭК: DVEC: последний день с дивидендом 0.1666772938 руб
🔋 Россети Центр: MRKC: последний день с дивидендом 0.067638 руб

Дорогие подписчики, всем хорошего дня🔥

Фундаменталка | Инвестиции, акции, криптовалюты

23 Jun 2025 08:00

💻 Элемент. Акции наконец-то пришли к интересным уровням?

Открываем торговую неделю обзором одного из крупнейших разработчиков и производителей электроники, а также лидера в области микроэлектроники в России - компании Элемент и её финансовой отчетности по итогам 2024 года. Давайте взглянем, как чувствует себя компания спустя 13 месяцев с момента выхода на IPO:

- Выручка: 44 млрд руб (+23% г/г)
- EBITDA: 11 млрд руб (+28% г/г)
- Чистая прибыль: 8,2 млрд руб (+56% г/г)

📈 В 2024 году выручка выросла на 23% г/г - 44 млрд руб. на фоне роста объемов производства "электронной компонентной базы", а также росту выручки в сегменте "точное машиностроение и обеспечение производств". В результате EBITDA увеличилась на 28% г/г - до 11 млрд руб, а чистая прибыль показала прирост на 56% г/г и составила 8,2 млрд руб.

- выручка в сегменте электронной компонентной базы увеличилась на 20,2% г/г.
- выручка в сегменте точное машиностроение и обеспечение производств выросла на 110,5% г/г.
- рентабельность EBITDA составила 25% (против 24% годом ранее).

✅ На конец 2024 года чистый финансовый долг составил 2,1 млрд руб, при ND/EBITDA = 0,2x (против 1,3х годом ранее). По данной части у компании всё в полном порядке - средняя ставка по долгу составляет 8,3%, порядка 68% долга приходится на льготные займы.

- в 2024 году доходы по государственным субсидиям увеличились на 61,7% г/г - до 19,9 млрд руб.

❗️Однако не обошлось без нюансов. В отчетном периоде Элемент отразил убыток по FCF в размере 15,2 млрд руб, что обусловлено реализацией инвестиционной программы, но в бОльшей степени низкой эффективностью в работе с оборотным капиталом, который показал существенный прирост. Что касается инвестиций, то в прошлом году компания была сосредоточена на:

- расширении производственных мощностей и запуске новых линий.
- запуске серийного производства отечественных микроконтроллеров.
- разработке технологий для производства микроэлектроники.

Кроме того, общая численность сотрудников превысила 10 тыс. человек. Элемент привлекает квалифицированные кадры на ключевые проекты, а также запускает образовательные программы по подготовке кадров в ВУЗах.

–––––––––––––––––––––––––––

🟡 Дивиденды

ГК Элемент продолжает следовать дивидендной политике (не менее 25% от скорректированной чистой прибыли, с выплатой не реже одного раза в год).

- По итогам 2024 года СД Элемента рекомендовал дивиденды в размере 0,003535 рублей на акцию, что предполагает 2,7% дивдоходности к текущей цене.

ГОСА - 24 июня.
Отсечка - 14 июля.

В обозримом будущем не жду каких-либо изменений по дивидендной политике. Элемент - компания роста, которая сфокусирована, в первую очередь, на масштабировании бизнеса.

–––––––––––––––––––––––––––

Итого:

С момента выхода на IPO акции Элемента подешевели на 40% и можно сказать, что теперь они находятся на привлекательных уровнях для формирования долгосрочной позиции. В обзоре за 1П2024 я делал акцент на долгосрочных преимуществах компании, они остаются актуальными.

Что касается годовой отчетности, то она получилась хорошей. С финансовой точки зрения у компании всё в полном порядке: выручка растет темпами выше 20%, низкий уровень долговой нагрузки + компания не страдает от высоких % ставок, поскольку бОльшая часть займов представлена в виде государственных субсидий. В то же время могут быть вопросы по работе с оборотным капиталом, который добавил негативных красок в уже отрицательный FCF, но в целом это не выглядит критично. Сейчас компания постепенно вкатывается в период крупных инвестиций, за счёт чего собирается раскрыть свою инвестиционную историю.

На мой взгляд, с точки зрения оценки (P/E = 8,4x), акции Элемента стали выглядеть привлекательнее. Если внезапно не произойдет черных лебедей (отмены господдержки), то компания постепенно будет двигаться в сторону раскрытия стоимости. Мой консервативный таргет по Элементу находится в районе 0,17 рублей за акцию, что предполагает около 30% апсайда от текущих.

Ваши действия по Элементу?

Держу — 🐳
Покупаю — 🔥
Продал — ❤️
Не интересно — 🤷‍♂️
Думаю — 🤔

#Элемент #ELMT

Фундаменталка | Инвестиции, акции, криптовалюты

20 Jun 2025 08:01

✈️ Аэрофлот. Достигли цели, но что дальше?

Завершаем очередную торговую неделю обзором финансовых результатов за 1 квартал 2025 года крупнейшей российской авиационной компании Аэрофлот. Пройдемся по ключевым моментам:

- Выручка: 190,2 млрд руб (+9,6%)
- EBITDA: 49 млрд руб (-17,4% г/г)
- Чистая прибыль: 26,8 млрд руб (рост в 24 раза)

📈 В 1К2025 выручка выросла на 9,6% г/г - до 190,2 млрд руб, что обусловлено ростом пассажирских и грузовых перевозок. Также положительный вклад в результат внесли изменения доходных ставок и растущий пассажиропоток. В свою очередь чистая прибыль показала рост более, чем в 24 раза и составила 26,8 млрд руб. благодаря курсовым переоценкам, а также прочим разовым факторам.

- доходная ставка увеличилась на 7%.
- пассажиропоток вырос на 0,8% г/г - до 11 620 тыс. чел.

📉 В то же время чистая прибыль после корректировок продемонстрировала отрицательную динамику и составила -3,4 млрд руб. (против прибыли в 6,5 млрд руб. годом ранее), а EBITDA осталась под давлением растущих операционных расходов, а также прошлогодней высокой базы, сократившись при этом на 17,4% г/г - до 49 млрд руб.

- рентабельность EBITDA снизилась на 8,4 п.п. - до 25,8%.
- расходы на обслуживание судов и пассажиров увеличились на 17,7% г/г.
- расходы на оплату труда увеличились на 33,8% г/г.

✅ На конец 1К2025 чистый долг составил 512,1 млрд руб. (-14,4% г/г), при ND/EBITDA 2,5х. Ситуация с долговой нагрузкой начинает постепенно улучшаться.

–––––––––––––––––––––––––––

🟡 Дивиденды

В обзоре результатов за 9М2024 мы размышляли на тему того, какими могут быть дивиденды Аэрофлота по итогам года. Диапазон выплат был в районе 4,8-9,7 рублей на акцию. Также мы отмечали факт того, что Аэрофлот - государственная компания и из-за этого сможет направить на выплаты 50% от чистой прибыли. Мы не прогадали:

- впервые с 2018 года, СД Аэрофлота рекомендовал дивиденды за 2024 год в размере 5,27 рублей на акцию (50% от ЧП), что предполагает 8,2% дивдоходности к текущей цене.

ГОСА - 30 июня.
Отсечка - 18 июля.

–––––––––––––––––––––––––––

Итого:

С момента последнего обзора Аэрофлота прошло чуть больше 5 месяцев. В нём я таргетировал акции компании на уровне 70 рублей (13% апсайд) и этот таргет удалось успешно покорить (в моменте акции стоили около 80 рублей). Вдобавок к скромной реализованной идее Совет Директоров компании порадовал инвесторов первыми дивидендами с 2018 года. Скажем так, на достижение целевой цены повлияли, как дивиденды, так и геополитические факторы. Главный вопрос, что делать с акциями дальше?

На мой взгляд, текущая оценка по P/E = 5,1x и EV/EBITDA = 3,7x выглядит дорого и не предполагает инвестиционной идеи в акциях. Сюда же добавлю ряд негативных факторов, которые это подтверждают:

- рост операционных расходов быстрее выручки.
- замедление пассажиропотока и охлаждение спроса на услуги.
- результаты 2025 года могут получиться на уровне 2024.

При этом отмечу, что Аэрофлот может получить сюрприз в качестве снятия санкций в случае геополитической разрядки. Если это произойдет, то результаты Аэрофлота станут существенно лучше.

Лично я продолжаю находится вне позиции и поздравляю тех, кто смог заработать на Аэрофлоте вместе с Фундаменталкой.

Ваши действия по Аэрофлоту?

Держу — 🐳
Покупаю — 🔥
Продал — ❤️
Не интересно — 🤷‍♂️
Думаю — 🤔

#Аэрофлот #AFLT

Фундаменталка | Инвестиции, акции, криптовалюты

19 Jun 2025 18:58

Давно мы не выпускали подборки хороших Telegram-каналов. А зря, накопилось очень много интересного:

⭕️Investing channel — Уникальная аналитика, скрытые тренды и проверенные стратегии. 2-3 поста в день без «воды». Подпишись и получи конкурентное преимущество!

⭕️Переставай сливать деньги на рынке и подписывайся на "Финансовые Думки". Старейший канал о фондовом рынке, аналитика публикуемая на нем, поможет тебе начать зарабатывать! Дерзай!

⭕️Сигналы от души — Канал, сигналами которого пользуется половина телеграм. Говорит, что и когда покупать и продавать - точки входа и выхода на вес золота. С этим каналом ваш портфель будет в плюсе как на растущем, так и на падающем рынке.

⭕️Ded_Banzay — канал с разбором политики и макроэкономики.
Вырастит ли российский рынок? Что ждать от Трампа? Куда несётся доллар?
Разбираемся и ищем ответы

⭕️Дивиденды Forever — Лариса Морозова расскажет вам, какие компании и почему платят дивиденды и какие облигации стоят Вашего внимания. Если вы искали специалиста в мире дивидендов, то вам точно стоит подписаться.

⭕️Wagner — авторский канал о трейдинге и арбитраже. Разработана уникальная торговая стратегия на базе технического анализа, которая стабильно приносит прибыль
Вы устали от стандартных подходов к трейдингу? Хотите узнать, как на самом деле зарабатывать на финансовых рынках? Тогда наш канал — именно то, что вам нужно!

Организаторы подборки TGStar_Agency

#промо

Фундаменталка | Инвестиции, акции, криптовалюты

19 Jun 2025 05:05

📢 Сводка новостей к утру четверга 19 июня

$ - 78,47 /-0,00%
€ - 90,14 /+0,02%
¥ - 10,91 /-0,07%
Нефть - 76,03 /-1,27%
Золото - 3374,5 /+0,16%
Серебро - 36,77 /+0,06%
Биткоин - 105 250 /+0,44%
Цена на газ в Европе ≈ 463,56 за т. м3 /-0,61%

🌟Путин: Россия хочет завершить конфликт на Украине как можно быстрее, лучше - мирным путем

🌟Годовая инфляция в РФ на 16 июня снизилась до 9,60%. Инфляция в РФ с 10 по 16 июня символически ускорилась до 0,04% с 0,03% с 3 по 9 июня — Росстат

🌟Евраз ожидает смена головной структуры с британской на российскую. Соответствующий иск к Evraz plc подал Минпромторг — Ъ

🌟Количество долларовых миллионеров в РФ достигло отметки в 426 тыс чел — Global Wealth Report

Официальные курсы ЦБ РФ:

🇨🇳 CNY/RUB = 10.87
🇺🇸 USD/RUB = 78.71
🇪🇺 EUR/RUB = 90.30

Предстоящие корпоративные события:
💊 ОЗОН Фармацевтик: OZPH: Закрытие книги заявок SPO
🔋 Россети Северо-Запад: MRKZ: ГОСА по дивидендам за 2024 год - рекомендация "не выплачивать"
🔋 ТНС энерго Кубань: KBSB: ВОСА по дивидендам за 2024 год в размере 50,36531643 руб/акция

Дорогие подписчики, всем продуктивного дня🔥

Фундаменталка | Инвестиции, акции, криптовалюты

18 Jun 2025 08:54

⚡ Сектор электрогенерации. Подробный обзор. Часть 1

Драйвер роста: реализация крупных инвестиционных программ, рост дивидендных выплат, рост энергопотребления и повышение тарифов.
Фактор риска: доходы ниже уровня инфляции, повышенный CAPEX.

🔌 Интер РАО

Текущая цена: 3,1640₽
Целевая цена: 4,5₽
Потенциал роста: 42,2%

📈 Сильные стороны:
- диверсифицированный бизнес (за счёт M&A сделок).
- наличие казначейского пакета в размере 32,5%
- размещение средств на депозитах под высокую ставку.
- денежная кубышка (~500 млрд руб на 1К2025).
- регулярные дивиденды 25% от чистой прибыли.

📉 Слабые стороны:
- реализация крупной инвестиционной программы, которая предполагает сокращение денежной кубышки.
- неэффективный операционный сегмент.

Резюме:
Интер РАО - один из самых стабильных и прогнозируемых бизнесов в своей нише, а также на российском рынке в целом. Менеджмент компании действует эффективно и в период высоких процентных, за счёт размещения денежных средств на депозитах, продолжает генерировать большие процентные доходы. Сейчас компания сфокусирована на реализации масштабной инвестиционной программы, которая за период повышенного CAPEX должна израсходовать накопленную ранее денежную кубышку. Из факторов риска можно выделить снижение процентных ставок, которое повлечет за собой потерю доходов. Однако в то же время, по факту завершения крупных инвестиций Интер РАО может раскрыть внутреннюю стоимость путем поднятия payout до 50% на дивиденды либо же погашения казначейского пакета акций.

Отличный защитный актив с регулярными дивидендами и потенциально отложенным раскрытием стоимости.

–––––––––––––––––––––––––––

🔌 Юнипро

Текущая цена: 1,550₽
Целевая цена: 2₽
Потенциал роста: 29,1%

📈 Сильные стороны:
- стабильное финансовое состояние.
- рост производства электроэнергии.
- самая высокая маржинальность в секторе.

📉 Слабые стороны:
- масштабная инвестиционная программа.
- отказ от дивидендов.
- риски корпоративного управления, низкая прозрачность.

Резюме:
Некогда одна из главных надежд инвесторов с точки зрения дивидендов и раскрытия стоимости. К сожалению, неоправданная. Юнипро, как правило, ассоциировалась у инвесторов с защитным активом. Можно сказать, что компания продолжает таковым оставаться, но появились неприятные нюансы. После передачи управления Юнипро от Германии к России, компания развеяла ожидания инвесторов по возвращению к дивидендам - появилась крупная инвестиционная программа, которая съест кубышку, а также свободный денежный поток. Плюс ко всему, не известно, что будет с финансовым положением компании, когда уйдут сверхдоходы от депозитов.

На текущий момент, у компании нет конкретных драйверов раскрытия стоимости. Если сравнивать с тем же Интер РАО, то ситуация здесь рисуется несколько хуже, даже несмотря на среднеисторическую дешевизну по мультипликаторам.

Прошу поддержать пост лайком🔥

#IRAO #UPRO #HYDR #TGKN

Фундаменталка | Инвестиции, акции, криптовалюты

17 Jun 2025 17:00

📢 Внимание, инвесторы!

Хотите вкладывать в ВДО, но боитесь потерять деньги? Мы знаем, как избежать 90% ошибок новичков!

- Подписывайтесь на Диалот Инвестиции – здесь только проверенная аналитика и рабочие стратегии.
- Заберите промокод на скидку 92% на курс «Как инвестировать в ВДО: 4 шага инвестора» – только для новых подписчиков!

Что вас ждет в канале?

✔️ Разбор рисков и доходности облигаций
✔️ Как выбирать надежные выпуски ВДО
✔️ Стратегии диверсификации портфеля

👉 Успейте подписаться и получить промокод – акция ограничена!

Реклама. Erid: 2VtzqwwRPXC
ООО "ИК ДИАЛОТ" ИНН 7730269215

Фундаменталка | Инвестиции, акции, криптовалюты

17 Jun 2025 05:00

📢 Сводка новостей к утру вторника 17 июня

$ - 78,61 /-0,03%
€ - 90,89 /-0,03%
¥ - 10,94 /-1,46%
Нефть - 72,44 /-2,61%
Золото - 3388,5 /+0,10%
Серебро - 36,32 /+0,02%
Биткоин - 108 770 /+3,15%
Цена на газ в Европе ≈ 453,05 за т. м3 /+1,24%

🌟ЕС выражают обеспокоенность предложением снизить потолок цены на нефть из России, оно может не получить их единогласную поддержку, если его не поддержат США — Bloomberg

🌟"Новые люди" 20 июня внесут в Госдуму законопроект об обязательном денежном сборе в размере 3% от выручки производителей табака и алкоголя — РИА Новости

🌟Доля рубля в расчетах за российский экспорт впервые превысила 50% — РИА Новости со ссылкой на данные ЦБ

🌟Высокие ставки по депозитам привели к рекордному росту вкладов, но массового перетока в недвижимость не будет. Большинство средств у тех, кто не нуждается в улучшении жилья — ДомPФ

Официальные курсы ЦБ РФ:

🇨🇳 CNY/RUB = 10.89
🇺🇸 USD/RUB = 78.50
🇪🇺 EUR/RUB = 90.94

Предстоящие корпоративные события:
💩 М.Видео-Эльдорадо: MVID: ГОСА по допэмиссии
💵 Займер: ZAYM: ГОСА по дивидендам за 4кв 2024 года в размере 9,13 руб/акция
🔋 Россети Центр и Приволжье: MRKP: ГОСА по дивидендам за 2024 год в размере 0,050215 руб/акция
🔋 ТНС энерго Воронеж: VRSB: ГОСА по дивидендам за 2024 год в размере 6,94558516 руб/акция
🔋 Рязаньэнергосбыт РЭСК: RZSB: последний день с дивидендом 3.9385335533 руб
🔌 Красноярскэнергосбыт: KRSB: последний день с дивидендом 2.2545983445 руб

Дорогие подписчики, всем хорошего дня🔥