Global Invest Fund

27 Feb 2025 12:14

⁉️ Есть ли будущее у российских IT?

С появлением первых новостей о возвращении западных IT инвесторы серьезно задумались о перспективах отечественных разработчиках.

GIF обязан разобраться в этом вопросе для вас. Встречайте наших экспертов:

— Сергей Попов, управляющий директор GIF

— Илья Воробьев, автор канала Long Term Investments

— Юрий Синодов, директор по развитию СМИ-2

Вместе им предстоит найти ответы на следующие вопросы:

🟠Как изменился рынок после ухода западных компаний?

🟠Насколько успешно идет импортозамещение?

🟠Конкурентоспособны ли российские IT на глобальном уровне?

❗️ И главное — какие компании не только сохранят свой бизнес, но и даже заработают на возращении западных конкурентов?

Все, что нужно знать о ситуации с IT, в одном ролике👇

😉 Смотреть выпуск на YouTube

🌟 Смотреть выпуск в Dzen

theglobalinvest

Global Invest Fund

27 Feb 2025 09:59

🏦 А точно ли Сбер сможет выплатить дивиденды?

Долгожданный отчет Сбера за 2024 год с новым рекордом чистой прибыли 1,58 трлн руб. (+4,8%). Сумма впечатляет, но важно также понять — достаточность капитала. Если она ниже порога (как у ВТБ), то дивы не светят.

📊 Коротко о самом важном из отчета:

— Корпоративный кредитный портфель прибавил 19% за год – до 27,7 трлн руб. Рыночная доля Сбера на конец года составила 32,4%.
— Розничный кредитный портфель увеличился на 12,7% – до 18,1 трлн руб. Доля Сбера составила 47%. В конце года темпы роста портфеля замедлились на фоне жесткой ДКП.

☝️ Высокая ставка не только замедляет кредитование, но и взращивает спрос на вклады.

Средства юрлиц выросли по итогам года на 21,8% —до 16,8 трлн руб., средства физлиц прибавили 21,5% — до 27,8%.

— Чистый процентный доход за год вырос на 17% — до 3 трлн руб. Чистая процентная маржа осталась на хорошем уровне — 5,9%.
— Чистый комиссионный доход вырос на 10,3% — до 843 млрд руб. Расходы увеличились на 15% — до 1063 млрд руб. При этом резервы прибавили аж 55,8% — до 413 млрд руб.

🟡 Так будут ли дивиденды?

Коэффициент достаточности базового капитала Н20.0 составила 13,3% — дивидендам быть! Прибыль на одну акцию — 72,03 руб. Значит, по дивполитике получим около 36 руб. Дивдоходность к текущим около 11,6%.

⭐️Мнение GIF 

Отчет вышел в рамках ожиданий. Дивидендная доходность не самая высокая среди российских акций. Есть потенциал роста при заключении мира и возврате иностранных инвесторов. Именно их деньги могут переоценить котировку до прежних высоких мультипликаторов. А пока можно поискать более интересные истории.

💰Private-чат|📹 globalinvestfund">YouTube|🗣Задать вопрос

$SBER #отчет

theglobalinvest

Global Invest Fund

26 Feb 2025 17:42

💤 Итоги дня. 26 февраля

🥃 ЦБ ожидает ускорения годовой инфляции в РФ по итогам первого квартала 2025 года до 10,6% с 9,5% по итогам 2024 года. Может Трамп решит и этот вопрос?)

🤑Индекс сегодня корректируется — 3 276 (-1,51%).
💲Доллар пытается в рост — 86,82 руб. (+0,26%).

📈 Растут

• $CBOM МКБ +0,28%

📉 Падают

• $RTKM Ростелеком -6,75%
• $SVCB Совкомбанк -5,13%
• $SELG Селигдар -5,00%
• $VKCO ВК -4,87%
• $UPRO Юнипро -4,87%

🗞Новости

🟠Газпром нефть передала Газпрому 5,15% акций сербской NIS — ИФ — Рассказывали о ситуации с NIS

🟠Сбережения на вкладах россиян достигли такой суммы, что при текущих ставках на годовой доход по процентам можно купить всю строящуюся недвижимость в стране — РБК

🟠Аналитики ожидают, что чистая прибыль Сбера по итогам 2024 года по МСФО обновит рекорд и составит 1,579 трлн руб. — РБК

💰Private-чат|📹 globalinvestfund">YouTube|🗣Задать вопрос

theglobalinvest

Global Invest Fund

26 Feb 2025 10:20

📱 Неужели только IPO ЦОДа сможет решить проблемы Ростелекома?

Компания сообщает, что в 2024 году выручка росла двузначными темпами. Ну да — 10% г/г (до 780 млрд руб.). Это едва покрывает инфляцию. При этом чистая прибыль сократилась на 55% (до 15 млрд руб.). В чем же главная проблема компании и что с этим делать?

❗️ Высокая ставка обломала все планы!

Чистый долг достиг 661 млрд руб. (+17% г/г). В результате процентные расходы росли на 73% г/г — до 85 млрд руб. Операционной прибыли едва хватает для расчетов по процентам. ND/OIBDA = 2,2x — первые звоночки зреющей проблемы.

OIBDA увеличилась до 302 млрд руб. (+7% г/г) при рентабельности 38,8% (-1,2 п.п.). Однако операционные расходы росли чуть быстрее выручки 🤷‍♀️

— Опережающими темпами росла выручка от цифровых кластеров и корпоративных и государственных клиентов (+18% г/г для каждого).
— Устойчиво, но медленно растет сегмент мобильной связи. Цифровые и облачные продукты демонстрируют сезонные всплески и генерируют основную часть OIBDA.

📊 Операционный денежный поток вплотную приблизился к 200 млрд руб. (+16% г/г) при росте CAPEX до 179 млрд руб. (+21% г/г).

По EV/OIBDA компания оценивается в 3,1x. Это чуть дешевле главного конкурента — МТС (3,6x).

⭐️Мнение GIF

Ростелеком остается лидером рынка ЦОДов, где зарабатывает большую часть OIBDA. Компания продолжает внедрять цифровые сервисы в продукты для государства, населения и бизнеса.

👉 Главный драйвер раскрытия стоимости — IPO РТК-ЦОД. Сделать это разумно на цикле снижения ставок.

Сейчас же компания оценена справедливо с учетом высокой долговой нагрузки и сохранения высоких ставок.

💰Private-чат|📹 globalinvestfund">YouTube|🗣Задать вопрос

$RTKM #отчет

theglobalinvest

Global Invest Fund

25 Feb 2025 17:22

💤 Итоги дня. 25 февраля

🥃 Что будет с российской айтишкой? Расскажут наши аналитики сегодня в 20:00 в GIF Private. Подключайся 👈

🤑Индекс продолжает свой рост — 3 326 (+0,68%).
💲Доллар решил вернутся в 2007? — 86,60 руб. (-1,31%).

📈 Растут

• $SMLT Самолет +7,55% — Самолет Плюс показал сильный (неаудированный) отчет

• $CBOM МКБ +4,89%
• $PLZL Полюс +3,54%

📉 Падают

• $GMKN Норникель -3,29%
• $HYDR РусГидро -3,19%
• $ALRS Алроса -2,41%

🗞Новости

🟠Краудлендинг-платформа JetLend в марте проведет IPO на СПБ Бирже. Для торговой площадки это будет вторым размещением после группы Элемент — РБК

🟠ВТБ в октябре-декабре 2024 года показал рекордную прибыль по МСФО в размере 176,4 млрд руб. Это в 3,2 раза выше результата за тот же период предыдущего года — ИФ

🟠Выручка Henderson в январе 2025 года выросла к январю 2024 года на 22,8%. Компания продолжает расти двузначными темпами — Компания

💰Private-чат|📹 globalinvestfund">YouTube|🗣Задать вопрос

theglobalinvest

Global Invest Fund

25 Feb 2025 14:43

😱 Сергей Попов решил попрощаться с айтишкой?

Вот с такого вопроса стартовал эфир в Финаме вместе с управляющим директором GIF. Подготовили для вас этот и другие ответы Сергея из трансляции.

❗️ Потенциальный возврат иностранных IT-компаний может нанести удар по сектору!

При заключении мирных доверенностей часть иностранных айти могут вернуться в Россию — такой вариант развития событий может поддавить некоторых российских разработчиков. Они все же были главными бенефициарами ухода иностранного ПО.

❌ Снижение ставки не станет панацеей для компаний с долгом.

Да, высокая ставка несет дополнительную боль для компаний с долгом. Но разве при ее снижении решаться одномоментно все проблемы Мечела или Сегежи?

💼 Вот эти две категории Сергей и подрезал в своей портфеле.

Из портфеля никуда не ушли хорошие и крепкие истории (в том числе и IT). Также сохранена вера и в Газпром. Также в личном портфеле занимают свое место Совкомбанк, АФК Система, Т-Технологии, ВТБ, Яндекс и другие истории.

🏦 ВТБ остается интересной историей?

Мир, разморозка и снижение ставки смогут помочь банку. Плюс менеджмент видит план по достижению достаточности капитала. ВТБ сейчас больше похож на венчурную историю с риском оставаться долгое время дешевым банком. Однако при решении проблем и возращении к дивам может неплохо порадовать инвесторов.

💻 А как себя будет чувствовать Астра при возвращении иностранного ПО?

Этот и другие каверзные вопросы от Сергея можно послушать в самом ролике на канале Финама. Ведь IR-директор компании тоже пришел на трансляцию. Мы тоже сейчас активно разбираем сектор IT и скоро об этом расскажем.

💰Private-чат|📹 globalinvestfund">YouTube|🗣Задать вопрос

theglobalinvest

Global Invest Fund

25 Feb 2025 08:13

☕️ Статус на утро. 25 февраля

Переговоры о «крупных сделках по экономическому развитию» идут очень хорошо, и договоренности будут заключены, выразил уверенность Трамп.

🤑Индекс снова растет на позитиве — 3 368 (+1,96%).
💲Доллар пока без движений — 87,75 руб.

📈 Растут

• $SMLT Самолет +6,23% — предварительная неаудированная выручка Самолет Плюс увеличилась в 6,7 раз по сравнению с 2023 годом и составила 7,9 млрд руб.

• $POSI Позитив +5,08%
• $ENPG ЭН+ ГРУП +4,38%

📉 Падают

• $ASTR Астра -0,47%
• $HYDR РусГидро -0,44%
• $UPRO Юнипро -0,07%

🗞Новости

🟠Альфа-Капитал считает, что рынок акций РФ может вырасти еще на 60-70% от текущих уровней к концу 2026 г. — FM

🟠Президент России Владимир Путин вечером 24 февраля провел совещание по развитию отрасли редкоземельных металлов. Он заявил, что не исключает привлечение иностранных партнеров, включая США — Ъ

🟠Металлурги готовят новые масштабные капитальные ремонты на производственных площадках в условиях стагнации спроса на сталь в России и ограниченных возможностей экспорта — Ъ

💰Private-чат|📹 globalinvestfund">YouTube|🗣Задать вопрос

theglobalinvest

Global Invest Fund

24 Feb 2025 16:33

🪨 Чистый убыток Распадской превысил 12,3 млрд рублей!

Это худший результат за последние годы. Однако чистый долг компании в отрицательной зоне. Значит ли это, что Распадская имеет шансы на успешный камбэк?

Полный разбор и наше мнение по угольщику уже можно прочитать в нашем GIF Private 👈

theglobalinvest

Global Invest Fund

24 Feb 2025 08:52

📱 Выручка Яндекса по итогам года увеличилась на 37% — до 1,09 трлн руб.

Огромная IT-компания и теперь уже с триллионной выручкой точно привлекает внимание инвесторов. Однако темпы роста начинают замедляться.

❗️ Возникает главный вопрос — а стоит ли сейчас покупать Яндекс и можно ли на нем заработать?

Ответ на этот вопрос вы найдете в нашем свежем обзоре Яндекса в нашем GIF Private 👈

theglobalinvest

Global Invest Fund

21 Feb 2025 18:34

💤 Итоги дня. 21 февраля

🤑Индекс вечером немного пошел на спад — 3 283 (-0,28%).
💲Доллар вечером без изменений — 88,75 руб. (+0,09%).

📈 Растут

• $PIKK ПИК +3,72%
• $MAGN ММК +3,57%
• $NLMK НЛМК +1,95%

📉 Падают

• $ASTR Астра -2,63%
• $MOEX МосБиржа -2,33%
• $MSNG МосЭнерго -1,72%

🗞Новости

🟠Дочки Россетей смогут принимать корпоративные решения без недружественных акционеров — ИФ

🟠Западные компании нужно допускать только в те отрасли, где они не создадут рисков экономике РФ, если на Западе кто-то снова "встанет не с той ноги" — ТАСС

🟠Распадская завершило 2024 год с чистым убытком в размере $133 млн по сравнению с прибылью в $440 млн годом ранее — ИФ

theglobalinvest

Global Invest Fund

21 Feb 2025 11:46

🪨 Может ли Распадскую постигнуть участь Мечела?

Только вчера мы писали про беды Мечела. Сегодня же вышел отчет Распадской. Все так же плохо или хоть здесь есть лучик позитива?

📉 Выручка снизилась на 15% г/г и составила 161 млрд руб.

Снижение вызвано падением цен на коксующийся уголь из-за низкого спроса на сталь в Китае и падения внутреннего спроса на фоне жесткой ДКП.

Себестоимость сохранилась на уровне 2023 г. Однако Распадская признала убыток от обесценения нефинансовых активов на 19 млрд руб.

😱 Скор. операционная прибыль составила 8,6 млрд руб. против 44,6 млрд руб. в 2023 г. Снижение более чем в 5 раз!

EBITDA упала вдвое — до 27 млрд руб. Чистый убыток в 12 млрд руб. отражает операционные проблемы и списания.

Чистая денежная позиция составила почти 4 млрд руб. В отличие от коллеги с огромным долгом. Однако EV/EBITDA = 6,3x — дороже Мечела (5,5х).

❌ Дивидендов не будет. Не ждите.

Совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды. Добавление дочки (НТМК) в список ЭЗО пока не решило проблему с выплатой.

⭐️Мнение GIF

Угольная отрасль в упадке. Цены на коксующийся уголь снижаются, и драйверов к переоценке пока нет. Положение компании облегчает наличие положительной чистой денежной позиции (чистый долг отрицательный — Мечел 2.0 не грозит).

Спрос на внутреннем рынке и проблемы с логистикой очень негативно сказываются на финансовых результатах. Оценка дороже Мечела и более интересных активов мешает наличию идеи в бумаге.

💰Private-чат|📹 globalinvestfund">YouTube|🗣Задать вопрос

$RASP #отчет

theglobalinvest

Global Invest Fund

20 Feb 2025 17:47

💤 Итоги дня. 20 февраля

🥃 Керри-трейд в рублях уже начался или это только разминка?

🤑Индекс бьется об верхнюю границу боковика — 3 292 (+0,67%).
💲Доллар продолжает падение — 88,66 руб. (-1,07%).

📈 Растут

• $RTKM Ростелеком +4,72%
• $HEAD Хэдхантер +3,78%
• $RUAL Русал +3,65%

📉 Падают

• $GAZP Газпром -1,63%
• $PIKK ПИК -1,52%
• $VTBR ВТБ -1,32%

🗞Новости

🟠ЦБ расширил пул облигаций, доступных для неквалифицированных инвесторов. Теперь можно без тестирования приобретать корпораты с рейтингом «А+» и выше — ТАСС

🟠Мечел в 2024 году получил чистый убыток по МСФО в размере 36,27 млрд руб. Против прибыли в 22,32 млрд руб. годом ранее — Компания

🟠Яндекс в 2025 году планирует продолжать наращивать численность своих сотрудников — ИФ

theglobalinvest

Global Invest Fund

20 Feb 2025 13:34

⛽️ Газпром и 💿 Норникель — главные бенефициары потенциального мира?

Мы уже видели, что делает вера в Газпром — за два месяца плюс 40% в позиции. Теперь на слуху у многих Норникель.

🤔 Вопрос лишь только в том, будет ли этот рост продолжаться?

Горячие материалы по Газпрому и Норникелю только что вышли в нашем GIF Private.

Наше мнение и актуальные идеи по рынку 👈

theglobalinvest

Global Invest Fund

20 Feb 2025 09:00

💊 Как Промомед растет почти в 2 раза больше рынка фармацевтики?

В 2024 году выручка увеличилась на 33% и составила 21,1 млрд руб. И это при том, что сам рынок вырос на 18%. В чем секрет такого мощного роста?

Основными драйверами стали сегменты эндокринологии (+80%) и онкологии (+41%). Пожалуй, одни из самых важных сегментов здоровья.

🍔 Промомед сможет решить вопрос с ожирением?

В декабре 2024 года компания вывела на рынок препарат Велгия (семаглутид) для лечения ожирения. Уже реализовано более 300 тыс. упаковок на сумму около 1 млрд руб.

В январе 2025 года стартовали продажи Тирзетта (тирзепатид) — первого российского препарата нового поколения для лечения диабета и ожирения.

🔬 Промомед делает упор на экспорт и инновации

— Экспортные продажи в 2024 году увеличились на 46%. Завод Биохимик успешно прошел аудит Министерства здравоохранения Ирака. Открылись новые перспективы международного расширения.

— Доля инновационных препаратов в выручке компании достигла 58% против 48% годом ранее. Компания регистрирует новые патенты (20 новых) и проводит исследования (75 в 2024 году).

Финансовый директор отметил, что стратегия компании полностью оправдала себя: рост значительно опередил рынок, а рентабельность по EBITDA по итогам 2024 года ожидается выше 35%.

⭐️Мнение GIF

Впечатляющие операционные результаты. Рост выручки значительно выше рынка. Борьба с онкологией и ожирением, инновации и экспорт — вот секрет успешности бизнеса.

Будем ждать финансовый отчет. Однако понимаем, что при маржинальности на уровне 35% оценка бизнеса в 16,2х (EV/EBITDA) — совсем недешевая.

💰Private-чат|📹 globalinvestfund">YouTube|🗣Задать вопрос

$PRMD #отчет

theglobalinvest

Global Invest Fund

19 Feb 2025 17:57

💤 Итоги дня. 19 февраля

🥃 Представители РФ и США в ходе переговоров в Эр-Рияде выразили политическую волю как можно скорее провести двустороннюю встречу президентов двух стран — вот такие новости под вечер подъехали от Пескова

🤑Индекс вновь прибавляет— 3270 (+0,36%).
💲Доллар снова летит вниз — 89,04 руб. (-2,73%).

📈 Растут

• $SELG Селигдар +4,82%
• $AFLT Аэрофлот +3,91%
• $AFKS АФК Система +3,20%

📉 Падают

• $MTLRP Мечел прив. -4,61%
• $MTLR Мечел -4,07%
• $PIKK ПИК -2,30%

🗞Новости

🟠Газпром ждет роста внутреннего потребления газа в 2025 году до нового рекорда — ИФ

🟠Аналитики ждут падения EBITDA Мечела во II полугодии более чем на 45% — ИФ

🟠Правительство Венгрии рассчитывает, что новая администрация США отменит санкции против России, которые затронули в области энергетики — ТАСС

theglobalinvest

Global Invest Fund

27 Feb 2025 12:08

📦 Выручка Озона растет кратно выше инфляции? Как это возможно?

Сегодня Озон показал трехзначные темпы роста по некоторым направлениям. Как достичь такого успеха и интересен ли это бизнес для покупки?

— Оборот компании (GMV) увеличился на 64% г/г и составил 2,8 трлн руб.
— Выручка выросла на 45% г/г и составила 615,7 млрд руб.

📈 Основными драйверами стали расширение маркетплейса и рост финансовых услуг.

Валовая прибыль увеличилась на 126% г/г — до 99,9 млрд руб., и это при росте затрат на логистику и фулфилмент.

🟣Сегмент e-commerce показал уверенный рост. Выручка выросла на 36% г/г — до 548,3 млрд руб. Число активных покупателей увеличилось до 57 млн.

🟣Финтех-направление стало ключевым драйвером роста. Выручка выросла на 191% г/г до 93,3 млрд руб. На фоне расширения кредитного бизнеса объем выданных займов достиг 89,1 млрд руб., а количество активных клиентов Финтеха выросло на 63% г/г — до 30,3 млн.

👉 Скорр. EBITDA всей компании достигла рекордных 40,1 млрд руб. Это связано с улучшением монетизации, увеличением маржинальности маркетплейса и положительным эффектом операционного рычага.

❗️ Чистый денежный поток от операционной деятельности увеличился в три раза — до 286,3 млрд руб.

Несмотря на операционные успехи, компания зафиксировала убыток в 59,4 млрд руб. за год. Это можно объяснить высокими финансовыми расходами (из-за роста портфеля Озон Банка).

В 2025 году Ozon планирует рост GMV на 30-40% и повышение скорректированной EBITDA до 70-90 млрд руб., а финтех-направление продолжит активное развитие.

⭐️Мнение GIF 

Озон замедляется по темпам роста. На промежутке 3-5 лет произойдет переход из категории роста в категорию стоимости (как это сейчас происходит у Яндекса). Форвардный мультипликатор на 2025 EV/EBITDA 12-16 — это совсем недешево. Есть и риск падения акций перед приостановкой торгов — в 2025 году запланирован переезд бизнеса. Будем следить за бизнесом и рассказывать все важное.

💰Private-чат|📹 globalinvestfund">YouTube|🗣Задать вопрос

$OZON #отчет

theglobalinvest

Global Invest Fund

27 Feb 2025 08:03

☕️ Статус на утро. 27 февраля

Санкции США в отношении танкеров, перевозящих российскую нефть, оказали ограниченное влияние на отгрузки в январе. Экспорт из России сократился на 5,2%.

🤑Индекс второй день снижается — 3 240 (-1,11%).
💲Доллар утром — 86,82 руб.

📈 Растут

• $SNGSP Сургутнефтегаз прив. +1,12%
• $NVTK Новатэк +0,63%
• $PIKK ПИК +0,57%

📉 Падают

• $POSI Позитив -1,78%
• $UGLD ЮГК -1,63%
• $SMLT Самолет -1,42%

🗞Новости

🟠Ozon в IV квартале 2024 года нарастил оборот (GMV) на 52% — до 953 млрд руб. Консолидированная выручка выросла на 69% — до 216,6 млрд руб. — ИФ

🟠На фоне восстановления российского фондового рынка в последние две недели выделялись акции СПБ Биржи: их стоимость выросла в два раза, а по ликвидности бумаги вошли в топ-10 — Ъ

🟠Чистая прибыль Сбера в 2024 году составила 1 580,3 млрд руб. и выросла на 4,8% год к году при рентабельности капитала на уровне 24% — Компания

💰Private-чат|📹 globalinvestfund">YouTube|🗣Задать вопрос

theglobalinvest

Global Invest Fund

26 Feb 2025 17:00

⛽️ Роснефть — лучший выбор в секторе с перспективой роста добычи и дивидендов?

По результатам 9 месяцев 2024 года Роснефть нарастила выручку на 15,6% г/г за счет стабильных цен Brent и сокращения дисконтов для Urals.

Роснефть стабильно платит дивиденды и имеет активы роста. Потенциал реализации Восток Ойл поможет увеличить стоимость в ближайшие годы.

❓ Поэтому главный вопрос — а стоит ли брать по текущем?

Ответ в нашем свежем обзоре Роснефти в GIF Private 👈

theglobalinvest

Global Invest Fund

26 Feb 2025 08:05

☕️ Статус на утро. 26 февраля

Трамп заявил, что США хотят сотрудничать с Россией по редкоземельным металлам. Однако при сохранении нынешнего санкционного режима такое сотрудничество невозможно. Пора отменять санкции?

🤑Индекс со слабой динамикой роста — 3 328 (+0,07%).
💲Доллар пока без движений — 86,60 руб.

📈 Растут

• $SMLT Самолет +4,51%
• $PIKK ПИК +1,98%
• $RUAL Русал +1,82%

📉 Падают

• $RTKM Ростелеком -1,04%
• $GAZP Газпром -0,79%
• $YDEX Яндекс -0,63%

🗞Новости

🟠Чистая прибыль Ростелекома по МСФО за 2024 год снизилась на 43% — до 24,1 млрд руб. — Компания

🟠Запуск механизма обязательного отслеживания российских алмазов отложен до 2026 года. В Алросе утверждают, что такие механизмы угрожают функционированию всей отрасли — Ъ

🟠Снижения цен в новостройках ждать не стоит, даже несмотря на заметное сокращение продаж у застройщиков по итогам 2025 года — Ъ

💰Private-чат|📹 globalinvestfund">YouTube|🗣Задать вопрос

theglobalinvest

Global Invest Fund

25 Feb 2025 16:07

⚰️ Российские IT-компании загнутся?

Вот одна из летающих по рынку баек. Оно и не удивительно — всё больше новостей о том, что в Россию смогут вернуться иностранные разработчики ПО.

❓ Как же это может отразиться на самом секторе IT?

Аналитики нашей команды уже не первый день взвешивают все вытекающие последствия и обновляют фин. модели. Сегодня в 20:00 мы расскажем наше мнение и обновленные таргеты в GIF Private.

С кем точно стоит попрощаться, а кто может от этого даже выиграть?

Сегодня. В 20:00. Эфир с аналитиками GIF

Вступай в GIF Private 👈

theglobalinvest

Global Invest Fund

25 Feb 2025 12:10

🏦 Что не так с ВТБ и почему дивов ждать не стоит?

Этот банк знаменит своими «шуточками» про дивы. То намекают, что дивиденды возможны и ждите сюрпризов, то резко «обламывают» по поводу их выплаты. Мы словам не верим, а смотрим на отчет за 2024 год.

💼 Совокупный кредитный портфель до вычета резервов увеличился на 13,2% — до 23,8 трлн руб. Темпы роста замедлились с 5,4% в первом квартале до 0,1% в четвертом квартале 2024 года. Получается, что жесткая ДКП и правда сработала?

Чистые процентные доходы снизились на 36% — до 487 млрд руб. Чистые комиссионные доходы увеличились на 24% — до 269 млрд руб. благодаря росту форексных транзакций и комиссий.

📈 Чистая прибыль выросла на 27,6% — до 551,4 млрд руб. Снизились затраты на резервы (23,9 VS 175,6 млрд руб. годом ранее) и получили доходы по операциям с финансовыми инструментами (214,2 млрд руб.). Плюс снизился налог на прибыль (22,5 VS 86,0 млрд руб. годом ранее).

‼️ А теперь к самому важному — дивидендов за 2024 год НЕ будет!

Менеджмент будет рекомендовать не выплачивать дивы из-за влияния на достаточность капитала. Если банк выплатит, то капитал снизится. Достаточность будет ниже установленного ЦБ порога.

Сценарий выплаты создает риск неисполнения обязательств перед вкладчиками в случае, если они побегут снимать деньги (их просто не хватит на всех).

⭐️Мнение GIF

ВТБ показал рост прибыли благодаря разовым доходам. Рынок же полагает, что банк сможет вернуть часть потерянных после 2022 года активов и увеличить международные транзакции. Сам менеджмент в этом сомневается.

👉 Сегодня ВТБ торгуется по форвардному мультипликатору P/E 2025 ~ 2,4 с учетом префов. Это всё ещё очень дешево. Однако есть риски, что банк и останется дешёвым в случае, если не решит проблему с достаточностью капитала и не вернется к выплате дивидендов.

Ситуация кардинально может поменяться, если же эти пункты будут действительно решены. Следим за банком и будем рассказывать все важное.

💰Private-чат|📹 globalinvestfund">YouTube|🗣Задать вопрос

#VTBR #отчет

theglobalinvest

Global Invest Fund

24 Feb 2025 17:30

💤 Итоги дня. 24 февраля

🥃 Ну что с марта торгуем и по выходным. А дальше что, фулл тайм?)

🤑Индекс пробивает новую (вновь) планку — 3 303 (+0,62%).
💲Доллар вновь сбавляет позиции — 87,75 руб. (-0,84%).

📈 Растут

• $CBOM МКБ +4,63%
• $POSI Позитив +4,20%
• $VTBR ВТБ +3,02%

📉 Падают

• $ROSN Роснефть -1,67%
• $HYDR РусГидро -1,63%
• $TATNP Татнефть прив. -1,58%

🗞Новости

🟠Северсталь сохраняет план производства стали в 2025 году на уровне 11 млн тонн (в 2024 году — 10,4 млн) — Прайм

🟠СПб-биржа обновила рекорд по объему торгов собственными акциями на неделе с 17 по 21 февраля. Общее количество достигло 56,94 млн штук — ТАСС

🟠Новый пакет ограничений от ЕС в отношении России не содержит полного запрета на импорт сжиженного природного газа — ТАСС

theglobalinvest

Global Invest Fund

24 Feb 2025 13:38

📈🏛 Рынок нащупал новый боковик, или Чего ждать дальше?

Всю прошлую неделю индекс гулял в диапазоне от 3250 до 3300 пунктов. Чем вызван такой рост, всем уже известно — в Саудовской Аравии встретились представители России и США.

👉 Никаких конкретных решений еще не было принято!

После встречи рынок попытался скорректироваться, но поток позитивных заявлений от политиков двух стран не позволил этому произойти. Для нового роста необходимы новые действия — встреча президентов для подписания соглашений. Это событие может поддержать рост рынка.

📉 А что может остановить рост рынка?

Как давно вы видели, чтобы наш рынок рос на 40% за пару месяцев? Явление это достаточно редкое. Поэтому небольшая коррекция не помешает, чтобы снять перекупленность.

Второй момент — рынок облигаций отстает от акций. Многие профессиональные участники начинают переводить средства в облигации, фиксируя прибыль. Это ещё один фактор, который препятствует дальнейшему росту.

В целом рынок может продолжить следовать установленному паттерну: рост на событии, консолидация и дальнейший рост на новом событии. Конечно, если эти события останутся позитивными. Вот так и живем в царстве геополитики.

💰Private-чат|📹 globalinvestfund">YouTube|🗣Задать вопрос

theglobalinvest

Global Invest Fund

24 Feb 2025 08:05

☕️ Статус на утро. 24 февраля

Вашингтон полностью сфокусирован на переговорах об урегулировании на Украине. Президент США Дональд Трамп уверен, что положить конец конфликту можно на этой неделе.

🤑Индекс снова продолжает положительную динамику — 3 310 (+0,84%).
💲Доллар совсем немного подрос — 88,59 руб. (+0,08%).

📈 Растут

• $MAGN ММК +3,53%
• $HEAD Хэдхантер +2,37%
• $VKCO ВК +2,12%

📉 Падают

• $RTKM Ростелеком -0,62%
• $NVTK Новатэк -0,18%
• $GMKN Норникель -0,03%

🗞Новости

🟠Суммарные дивидендные выплаты российских компаний могут достичь 4,5–4,6 трлн руб. в 2025 году. Сумма несколько меньше 2024 года, но все еще значительно выше 2023 года (3,1 трлн руб.) — РБК

🟠Иностранные производители бытовой электроники и техники, свернувшие деятельность в РФ, начали восстанавливать маркетинговую активность на российском рынке — Ъ

🟠Российские и европейские компании в частном порядке обмениваются активами. Но сложность процесса отпугивает многих заинтересованных — Ведомости

💰Private-чат|📹 globalinvestfund">YouTube|🗣Задать вопрос

theglobalinvest

Global Invest Fund

21 Feb 2025 12:59

🪨 EBITDA Мечела уже не покрывает расходы на проценты по долгу!

EBITDA упала до 55,9 млрд руб. Это на треть ниже, чем в 2023 году. Мечел достиг локального минимума по рентабельности EBITDA.

😱 Прибыль от основной деятельности ниже доковидных уровней и в разы меньше, чем в 2023 году.

Стоит ли держать такую компанию в портфеле? Читайте наше мнение в свежем обзоре в GIF Private 👈

theglobalinvest

Global Invest Fund

21 Feb 2025 08:04

☕️ Статус на утро. 21 февраля

BBG назвал рубль лучшей валютой на развивающихся рынках в 2025 году.

🤑Индекс снова продолжает положительную динамику — 3 307 (+0,45%).
💲Доллар, будет ли ниже? — 88,67 руб.

📈 Растут

• $LEAS Европлан +1,77%
• $MGNT Магнит +1,29%
• $AFKS АФК Система +1,21%

📉 Падают

• $PIKK ПИК -1,16%
• $SELG Селигдар -0,88%
• $ASTR Астра -0,79%

🗞Новости

🟠Российские инвесторы за 14 февраля (рекорд 2025 года) вывели более 10 млрд руб. из фондов денежного рынка на фоне роста котировок акций — РБК

🟠G7 намерена отказаться от призыва ужесточить потолок цен на нефть из РФ — ТАСС

🟠Банки РФ продолжают снижать ставки по вкладам после решения ЦБ. Речь идет о таких организациях, как Т-банк, МКБ, Альфа-банк, Газпромбанк и Сбер — ТАСС

theglobalinvest

Global Invest Fund

20 Feb 2025 14:44

🪨 Смог ли Мечел выбраться из долговой ямы?

Кто в последние дни не слышал о Мечеле? Шорты против лонгов. Есть ли в этой битве победитель? Разбираемся в отчете главной компании-зомби.

Еще во втором квартале Мечел перенаправил часть экспортных поставок на внутренний рынок из-за слабых внешних условий.

— Реализация основной продукции (концентрат коксующегося угля) выросла до 4 045 тыс. тонн (+30% г/г) за счет роста объемов производства и роспуска запасов.

— Рост спроса энергетических предприятий увеличил продажи энергетического угля на 28% — до 2 321 тыс. тонн.

— Накопленные запасы позволили нарастить реализацию металлопродукции на 5% — до 1,8 млн тонн.

📉 По всем видам другой продукции наблюдаем падение!

Основная причина — снижение внутреннего спроса и отсутствие доступа к европейским рынкам.

В результате слабых продаж выручка компании упала на 5% г/г и составила 387 млрд руб. При этом скорректированная EBITDA и рентабельность по ней снизились на треть — до 56 млрд руб. и 14% соответственно.

😱 Финансовые расходы стали больше в 1,5 раза и ВТРОЕ превышают операционную прибыль!

Мечел заплатил 45 млрд руб. процентов. Средняя ставка по рублевым займам 19,2%! Расходы продолжат рост в ближайшие кварталы, ставя компанию в очень уязвимое положение.

👉 Для рефинансирования долгов компания привлекает новые и договаривается с кредиторами о переносе погашения — балансирует на грани.

Чистая прибыль, а точнее убыток, составил 36 млрд руб. Оценка полумертвого Мечела по EV/EBITDA в 5,5x при ND/EBITDA 4,4x говорит сама за себя. Компания платит почти 90% на проценты. Стоимости здесь почти нет.

⭐️Мнение GIF

Неплохих производственные показатели могли бы помочь хоть как-то пережить кризис в угольной отрасли, но есть одно НО...

...плавающий долг с этим не согласен!

Мечел попал в шторм, когда дикие требования кредиторов усиливают печальное положение угольщика. Компания привлекает спекулянтов своей повышенной волатильностью. Однако инвестору стоит держать от таких историй подальше.

💰Private-чат|📹 globalinvestfund">YouTube|🗣Задать вопрос

$MTLR #отчет

theglobalinvest

Global Invest Fund

20 Feb 2025 11:22

📱 Почему инвесторы так полюбили Яндекс?

Скажем честно, ждать возращение Google уже не стоит. Как им выплатить тот самый заоблачный штраф? Пока они будут об этом думать, Яндекс уже прямо сейчас поджимает рынок под себя.

📊 Смотрим на сегменты в IV квартала (г/г) и выделяем важное

— Поиск и портал: выручка +26% — до 128,1 млрд руб. EBITDA +31% — до 65,5 млрд руб. Доля компании на российском поисковом рынке выросла за 2024 год на 2,6 п.п. — до 66,4%.

— Электронная коммерция: выручка +58% — до 108,9 млрд руб. EBITDA убыток сократился с 19,6 млрд руб. до 18,8 млрд руб. Количество активных покупателей на Яндекс Маркете составило 18,2 миллиона.

— Райдтех: выручка +33% — до 66,7 млрд руб. EBITDA +20% — до 22,8 млрд руб. Количество активных пользователей Яндекс Go составило 53,2 миллионов

— Доставка: выручка +19% — до 23,4 млрд руб. EBITDA: убыток увеличился с 1,7 млрд руб. году до 2,4 млрд руб.

— Плюс и развлекательные сервисы: выручка +56% — до 32,1 млрд руб. EBITDA осталась на прежнем уровне 0,3 млрд руб. Число подписчиков Яндекс Плюса достигло 39,2 млн (+29%).

— Сервисы объявлений: выручка +28% — до 9 млрд руб. EBITDA -33% — до 0,2 млрд руб. Объем бронирований (GBV) в сервисе Яндекс Путешествия вырос на 66%.

📈 И что же получаем в итоге?

Выручка Яндекса по итогам 2024 года выросла на 37% — до 1 094,7 млрд руб. (выше прогноза самой компании). Маржа по EBITDA в 2024 году выросла 17,2% vs 15,1% в 2023 году.

🟡 Яндекс заплатит еще и дивиденды за второе полугодие!

Хоть выручка и продолжает замедляться, но виден трек на увеличение маржинальности бизнеса. Благодаря этому компания объявила о выплате дивидендов в размере 80 руб. на акцию. Мелочь, а приятная.

⭐️Мнение GIF

Достаточно позитивный отчет. Плюс EBITDA выше прогнозов и вторая выплата дивов за год. Однако ожидаем дальнейшего замедления выручки Яндекса на фоне сокращения инвестиций в убыточные сегменты. Долги на комфортном уровне (ND/EBITDA ~ 0,3), а оценка уже не из самых дешевых (EV/EBITDA~ 10,3).

В наших роликах ранее неоднократно вспоминали Яндекс. Хотим верить, что вы успели на нем заработать (пока он был достаточно дешев). Что же теперь делать с бумагой? Уже скоро расскажем в нашем полном обзоре в GIF Private.

💰Private-чат|📹 globalinvestfund">YouTube|🗣Задать вопрос

$YDEX #отчет 

theglobalinvest

Global Invest Fund

20 Feb 2025 08:04

☕️ Статус на утро. 20 февраля

🏦 Банки продолжают снижать ставки по вкладам. Но у многих доходности все еще превышают уровень ключевой.

🤑Индекс снова продолжает положительную динамику — 3 292 (+0,67%).
💲Доллар утром — 89,62 руб.

📈 Растут

• $SELG Селигдар +1,70%
• $YDEX Яндекс +1,64%
• $RUAL Русал +1,10%

📉 Падают

• $MTLRP Мечел прив. -2,16%
• $VTBR ВТБ -0,96%
• $MTLR Мечел -0,84%

🗞Новости

🟠В 2024 году выручка Промомеда выросла более чем на 33% и составила 21,1 млрд руб. Темп роста всего фармацевтического рынка за 2024 год составил 18% — Центр

🟠Выручка Яндекса за 2024 год выросла на 37% год к году и составила 1 094,6 млрд руб. — Компания

🟠Башнефть по итогам 2024 года прирастила запасы углеводородов в объеме 19,8 млн тонн, восполнив добычу нефти и газа на 114% — ИФ

theglobalinvest

Global Invest Fund

21 Dec 2024 10:56

📌 Итоги недели от GIF

— Самый полезный разбор ОФЗ

— Доходность облигаций. Что скрывается за цифрами?

— Облигации: что еще за дюрация?

— Почему Совкомбанк объявил допку, а акции стали расти?

— Как дела у Whoosh спустя год после IPO?

— Неужели пик ставки уже пройден?

— Прогнозы на год: ожидания vs реальность

theglobalinvest