Газпромбанк Инвестиции

18 Apr 2024 10:50

📈 Куда расти российскому рынку IT

Правительство РФ рассчитывает, что к 2030 году на отечественное ПО перейдут до 80% российских предприятий, а темпы роста инвестиций в отечественные решения будут вдвое превышать рост экономики. Переход на российский софт уже стимулируется законодательно: с 1 января 2025 года компании с госучастием смогут использовать только отечественные решения для кибербезопасности. Вместе с одним из ключевых публичных игроков сегмента 一 Группой Позитив (Positive Technologies) — обсуждаем перспективы российского рынка IT-решений.

Сегодня в 18:00 мск Андрей Стратичук, аналитик финансовых рынков сервиса Газпромбанк Инвестиции, и Юрий Мариничев, директор по связям с инвесторами Positive Technologies, обсудят:

▪️ развитие отечественного IT-рынка и сегмента кибербезопасности в России;
▪️ финансовые и операционные результаты Positive Technologies за 2023 год и стратегию на текущий год;
▪️ выход Positive Technologies на мировые рынки, дивиденды и потенциальную допэмиссию для премирования сотрудников.

Подключайтесь к эфиру, чтобы разобраться, как устроен бизнес Positive Technologies и что может измениться на рынке кибербеза в 2024 году.

🎤 Не пропустите эфир!

Газпромбанк Инвестиции

17 Apr 2024 13:33

🚚 До +2,5% к Ключевой ставке: облигации Балтийского лизинга

Одна из старейших лизинговых компаний России размещает облигации в рублях.

▪️ Ориентир по ставке купона — до +2,5% к ключевой ставке Банка России.
▪️ Срок обращения — 3 года.
▪️ Купонный период — 30 дней.
▪️ Амортизация — по 10% от номинала в даты выплаты 27–36 купонов.

💡 Почему это может быть интересно

Облигации с купоном, который дает +2,5% к ключевой ставке Банка России и выплачивается ежемесячно, привлекательны из-за высокой и регулярной купонной доходности. Она адаптируется к экономическим изменениям и смягчает влияние инфляционных факторов на портфель.

📢 Минимальная сумма, с которой можно участвовать в размещении, — 1000 рублей. Подать заявку можно до 13:00 мск 18 апреля 2024 года прямо в приложении.

Газпромбанк Инвестиции

17 Apr 2024 11:31

🔌 Размещение облигаций ЕвроСибЭнерго-Гидрогенерация в юанях

Одна из крупнейших частных гидрогенерирующих компаний России размещает облигации в китайских юанях

♦️ Ориентир по ставке купона — до 8,5% годовых в юанях.
♦️ Срок обращения — 2,5 года.
♦️ Купонный период — 91 день.

Минимальная сумма, с которой можно участвовать в размещении, — 110 000 китайских юаней. Подать заявку можно до 13:00 мск 16 мая 2024 года прямо в приложении. Подробнее о выпуске →

Газпромбанк Инвестиции

16 Apr 2024 13:06

🏭 НЛМК: финансовые результаты под давлением

Российский металлургический гигант НЛМК раскрыл консолидированную финансовую отчетность за 2023 год.

💯 Ключевые показатели

☑️ Выручка увеличилась на 3,6% и составила 933 млрд рублей за год.

☑️ Валовая прибыль прибавила 9,3%. Валовая рентабельность составила 40,7% с положительным ростом на 2,1 п. п. благодаря росту выручки и величине себестоимости на уровне предыдущего года.

☑️ Операционная прибыль выросла на 11,3%, до 228 млрд рублей. Операционная рентабельность составила 24,4%, прибавив 2 п. п. за год.

☑️ Чистая прибыль за 2023 год достигла 209 млрд рублей, продемонстрировав рост на 26%. При этом 60 млрд рублей, или 30% от чистой прибыли за год, пришлось на прибыль от прекращенной деятельности. Прибыль от продолжающейся деятельности за 2023 год составила 150 млрд рублей, что на 7% ниже значения 2022 года.

💼 Дивиденды

💰 Компания утвердила выплату дивидендов за 2023 год на уровне 152,4 млрд рублей, или 25,43 рубля на акцию, что соответствует дивидендной доходности на уровне 11% (по цене закрытия на 15 апреля). Дата закрытия реестра для получения дивидендов назначена на 27 мая 2024 года.

📆 НЛМК пропустил выплату дивидендов за 2022 год. Тогда свободный денежный поток составил 157 млрд рублей. По нашей оценке, текущая выплата соответствует денежному потоку за 2022 год. Свободный денежный поток за 2023 год составил 184 млрд рублей, что в условии дивидендов в объеме полной суммы от свободного денежного потока позволяет ожидать, что НЛМК дополнительно в течение 2024 года может выплатить около 30 рублей дивидендов на акцию в соответствии с текущей дивидендной политикой.

Таким образом, мы ожидаем совокупные дивиденды в размере 55,43 рубля на акцию, что соответствует дивидендной доходности на уровне 24% (по цене закрытия на 15 апреля).

🧐 Наше мнение

📉 Несмотря на рост эффективности операционной деятельности, у НЛМК продолжает сокращаться прибыль от продолжающейся деятельности. Данное обстоятельство, вероятно, не будет способствовать росту прибыли в будущие периоды.

🚀 Однако на данный момент, по нашей оценке, компания направила на выплату дивидендов за 2023 год сгенерированный свободный денежный поток в 2022 году, оставив нераспределенным свободный денежный поток за 2023 год. Он может составить дополнительные 30 рублей на акцию в виде дивидендов, обеспечив тем самым совокупную текущую дивидендную доходность на уровне 24%.

✖️ Несмотря на потенциально высокую дивидендную доходность акций, мы не считаем ценные бумаги НЛМК инвестиционно привлекательными в долгосрочной перспективе.

#отчет_компании $NLMK

Газпромбанк Инвестиции

16 Apr 2024 11:43

💡 Инвестидея: Совкомфлот

ПАО «Совкомфлот» — крупная российская судоходная компания и одна из крупнейших в мире в области морской транспортировки сжиженного газа, сырой нефти и нефтепродуктов.

Какую динамику акций компании ожидают аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции — в новой инвестидее.

#инвестидея

Газпромбанк Инвестиции

15 Apr 2024 16:01

🚀 Магнит: +32% за полгода

В конце октября 2023 года аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции выпустили инвестидею по ценным бумагам ритейлера Магнит на фоне завершения обратного выкупа акций у нерезидентов и ожидания возобновления дивидендов, включая выплаты за пропущенный период. Тогда акции компании стоили 6099 рублей за одну ценную бумагу.

📆 15 апреля 2024 года цена акций Магнит достигла 8052 рублей за одну бумагу. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции закрывают инвестидею. Итоговая доходность за шесть месяцев составила 32% без учета комиссии.

#инвестидея $MGNT

Газпромбанк Инвестиции

14 Apr 2024 15:01

🪴 Главное за неделю

Собрали для вас самые интересные материалы недели в одной подборке. Читайте и слушайте в выходной, если не успели в течение недели.

💡 Новое в сервисе

💪 Скидываем комиссию — готовимся к лету. Откройте свой первый брокерский счет в сервисе Газпромбанк Инвестиции, активируйте промокод vesna и покупайте ценные бумаги без комиссии на тарифе «Промо» в течение 30 дней после активации. Подробнее →

🇨🇳 Начисляем 4% годовых в юанях на брокерский счет. Вы можете воспользоваться возможностью для квалифицированных инвесторов: при наличии суммы от 500 000 китайских юаней получить 4% годовых за три месяца. Подробнее об опции →

⚡️ Эксклюзив

Что в портфелях у Вредного Инвестора →
Подвели итоги розыгрыша билетов на ProfitConf: поздравляем победителей! →

💼 Инвестидеи

Globaltrans →

📊 Отчеты компаний

Positive Technologies: кибербезопасность превыше всего →
Сбер: стабильный рост показателей с начала года →
АФК Система: восходящий тренд рыночных котировок на фоне обострения ситуации с долгом →
Ozon: сильные показатели 2023 года →
Globaltrans: дивиденды в фокусе, но пока на паузе →

🔎 Аналитические обзоры

Чем Arenza привлекает инвесторов →
Экспорт российского угля теряет рентабельность →
МТС Банк объявил о планах на IPO на Московской Бирже →

🔊 Эфиры

Что там у металлургов →
X5 Group: возвращение домой? →
Дебют на бирже: кто на самом деле зарабатывает на IPO →

🏆 Подборки

Ракеты вверх: акции каких компаний летят в космос →

Легкого понедельника ☀️

Газпромбанк Инвестиции

13 Apr 2024 17:01

⛵️ X5 Group: возвращение домой?

X5 Group, управляющая сетями магазинов у дома Пятерочка, супермаркетов Перекресток и «жестких» дискаунтеров Чижик, в 2023 году показала феноменальные темпы роста среди российских ритейлеров. В начале 2024 года начался процесс применения закона о «принудительной» редомициляции, под действие которого подпадает компания, а в апреле торги расписками на Мосбирже были приостановлены. Что происходит с ценными бумагами и самой X5 Group, отвечает Мария Язева, топ-менеджер ритейлера, начальник управления по связям с инвесторами X5 Group.

Слушайте в записи ⬇️

Газпромбанк Инвестиции

12 Apr 2024 13:31

🍳 МТС Банк объявил о планах на IPO на Московской Бирже

МТС Банк, принадлежащий телекоммуникационному холдингу МТС, объявил о проведении первичного размещения на Мосбирже. Рассказываем об основных параметрах бизнеса, которые могут вызывать интерес у инвесторов.

❓ Что такое МТС Банк

📊 Рейтинг. Входит в топ-25 банков России по размеру активов, занимает 6-ую позицию по портфелю кредитных карт и 9-ое место по портфелю кредитов наличными. Банк занимает 8-ую строчку в сегменте необеспеченного розничного кредитования. Кроме того, Банк лидирует в сегменте POS-кредитов (кредиты на покупку товаров), которые являются важным инструментом для привлечения клиентов и продажи других кредитных продуктов.

💸 Деньги. Входит топ-30 российских банков по чистой прибыли. Чистые комиссионные доходы за 2023 год составили 21,4 млрд рублей, что составляет 33% от общего объема операционных доходов.

📈 Темпы роста. В 2020–2023 годах кредитный портфель Банка вырос на 39% в среднем годовыми темпами, что вдвое превышает средний рыночный показатель. В то же время капитал Банка увеличился на 31% в годовом исчислении за этот период.

🔮 Прогнозы. В перспективе Банк намерен удвоить свой кредитный портфель и клиентскую базу (до 8 млн активных клиентов), ожидая постепенного роста рентабельности капитала (ROE) до 30% за счет интеграции и масштабирования экосистемы телеком-оператора МТС, имеющего базу абонентов более 81,1 млн человек.

📝 Параметры IPO

▪️ Инвесторам будут предложены акции МТС Банка, выпущенные в рамках дополнительной эмиссии. МТС не будет продавать свои акции и сохранит мажоритарную долю в капитале Банка, влючая обязательство не продавать акции мажоритарных акционеров и аффилированных лиц в течение 180 дней.

▪️ К участию в IPO будут допущены квалифицированные и неквалифицированные инвесторы.

🗺 Стратегия развития

Привлеченные в ходе IPO средства будут направлены Банком на реализацию стратегии роста и дальнейшее масштабирование розничного бизнеса: продолжение увеличения темпов роста в сегменте необеспеченного розничного кредитования, расширение базы активных клиентов с 3,8 миллионов до 8 миллионов, с последующим снижением затрат на привлечение новых клиентов. Планируется запуск новых кредитных продуктов и активное развитие ежедневного банковского обслуживания и продолжение роста рентабельности собственного капитала.

💼 Наше мнение

🔹 Привлечение дополнительных объемов собственного капитала позволит МТС Банку продолжить реализовывать выбранную стратегию роста, а также укрепит финансовые показатели с позиции финансовой устойчивости.

🔹 Одним из бенефициаров данного IPO выступает АФК Система, который может привлечь дополнительное внимание инвесторов к своему портфелю активов, а также, выступая мажоритарным акционером МТС с долей 42,09%, в случае положительного влияния IPO на котировки МТС, может рассмотреть возможность продажи части доли с целью снижения своей долговой нагрузки.

#рынки $AFKS $MTSS

Газпромбанк Инвестиции

12 Apr 2024 11:26

🍹 Размещение облигаций НоваБев Групп

Один из крупнейших производителей крепких алкогольных напитков в России размещает облигации в рублях

▪️ Ориентир по ставке купона — до 15% годовых.
▪️ Срок обращения — 2 года.
▪️ Купонный период — 30 дней.

Минимальная сумма, с которой можно участвовать в размещении, — 1000 рублей. Подать заявку можно до 13:00 мск 22 апреля 2024 года прямо в приложении. Подробнее о выпуске →

Газпромбанк Инвестиции

11 Apr 2024 16:45

💽💾💿📼🎥

Покажет ли X5 Group «иксы»

Через 15 минут с начальником управления по связям с инвесторами X5 Group обсуждаем, как «Чижик» смог обогнать конкурентов, почему приостановлены торги расписками на Мосбирже, когда ждать их возобновления и выплату дивидендов.

🎤 Оставляйте вопросы в комментариях к этой записи и подключайтесь к эфиру.

Газпромбанк Инвестиции

11 Apr 2024 16:13

⚡️ Начисляем 4% годовых в юанях на брокерский счет

Вы можете воспользоваться возможностью для квалифицированных инвесторов — при наличии суммы от 500 000 китайских юаней, получить 4% годовых за три месяца.

✍️ Оставьте заявку, чтобы узнать подробности, — с вами свяжется персональный менеджер.

Газпромбанк Инвестиции

10 Apr 2024 17:41

🛒 X5 Group: возвращение домой?

X5 Group, управляющая сетями магазинов у дома «Пятерочка», супермаркетов «Перекресток» и «жестких» дискаунтеров «Чижик», в 2023 году показала феноменальные темпы роста среди российских ритейлеров. В начале 2024 года начался процесс применения закона о «принудительной» редомициляции, под действие которого подпадает компания, а в апреле торги расписками на Мосбирже были приостановлены. Что происходит с ценными бумагами и самой X5 Group, отвечают топ-менеджеры ритейлера.

📆 Завтра, 11 апреля, в 18:00 мск в прямом эфире в телеграм-канале Андрей Ванин, руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса Газпромбанк Инвестиции, вместе с Марией Язевой, начальником управления по связям с инвесторами X5 Group, обсудит:

▪️ каковы финансовые результаты 2023 года и стратегия на текущий год;
▪️ за счет чего X5 Group сумела обойти конкурентов среди других ритейлеров России;
▪️ почему приостановлены торги расписками, когда ждать их возобновления и выплаты дивидендов.

Подключайтесь к эфиру, чтобы узнать, что происходит с X5 Group, из первых рук.

🎤 Не пропустите эфир!

Газпромбанк Инвестиции

10 Apr 2024 14:21

🛡 Positive Technologies: кибербезопасность превыше всего

Российская IT-компания Positive Technologies представила консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2023 год. В начале апреля 2024 года Группа провела день инвестора, на котором раскрыла основные векторы развития бизнеса. Рассказываем о ключевых моментах, важных для инвесторов.

☝️ Главные цифры

Общий объем рынка кибербезопасности в 2023 году составил 250 млрд рублей, увеличившись на 30–35%. Positive Technologies продемонстрировала опережающий темп роста по отношению к рынку, показав рост объема оплаченных отгрузок на 76%, до уровня в 25,5 млрд рублей, за счет расширения клиентской базы и продуктовой линейки. Результат позволил компании стать вендором №1 с долей рынка в 20–25%.

💯 Ключевые показатели

📀 В структуре продаж доля новых отгрузок составила 73%, из которых 40% составили отгрузки новым клиентам, 33% — продажи новых продуктов действующим клиентам, 27% — продление ранее приобретенных лицензий. Количество новых клиентов выросло на 26%, ретеншен (возвращение к первоначально купленному продукту) составил более 90%.

📀 Рост выручки составил 61%, достигнув 22,2 млрд рублей. Валовая рентабельность составила 93,4%, увеличившись на 2,9 п. п. за год. Высокая маржинальность бизнеса обеспечивается реализацией лицензий на продукты собственной разработки.

📀 Чистая прибыль выросла на 59%, до 9,7 млрд рублей, с показателем чистой рентабельности в 43,7%.

📀 Чистая прибыль без учета капитализируемых расходов (NIC) увеличилась на 76%, до 8,7 млрд рублей. Рентабельность по NIC составила 35%. Менеджмент планирует держать данный показатель рентабельности в будущем на уровне не менее 30%.

🔮 Планы на будущее

📊 Кратный рост. Группа намерена достичь объема отгрузок в 40–50 млрд рублей в 2024 году и 70–100 млрд в 2025 году.

🌎 Выход на международные рынки. В компании намерены вывести продукты в ОАЭ, Саудовскую Аравию, Иран, Бразилию, Мексику, Индонезию, Малайзию и страны Африки. В перспективе Positive Technologies стремится нарастить долю на международном рынке в 10% отгрузок в среднесрочной перспективе с дальнейшим ростом данного показателя в будущем.

💰 Дивиденды

Дивидендная политика компании основывается на показателе NIC, в ее рамках предполагается выплата акционерам от 50 до 100% от величины NIC. С учетом значения NIC в 8,7 млрд рублей дивиденды на акцию могут составить порядка 132 рублей, что эквивалентно 4,7% дивидендной доходности к котировкам на 10 апреля 2024 года.

🧐 Наше мнение

🪟 Реализация тренда на импортозамещение расчистила пространство для роста бизнеса Positive Technologies. Компания стремится реализовать данное окно возможностей через наращивание инвестиций в масштабирование бизнеса, разработку новых продуктов и выходом на новые рынки.

💵 Текущий уровень прибыльности позволяет компании не только реализовывать мероприятия по развитию, которые должны способствовать росту будущих финансовых результатов, но также выплачивать дивиденды.

💼 Несмотря на наличие дивидендов, Positive Technologies может быть интересна инвесторам, ориентированным главным образом на акции роста.

#отчет_компании $POSI

Газпромбанк Инвестиции

10 Apr 2024 11:58

⚡️ Эксклюзив: что в портфелях у Вредного Инвестора

😱 Эксклюзивно для пользователей сервиса Газпромбанк Инвестиции команда блога Вредный Инвестор — Назар Щетинин и Мурад Агаев — раскрыли свои модельные портфели акций на 2024 год.

☑️ Каждый портфель составлен на основе личных убеждений экспертов о том, как будет развиваться российский рынок в этом году, и с расчетом на получение большей доходности.

👏 Модельные портфели доступны в приложении сервиса Газпромбанк Инвестиции бесплатно для всех клиентов сервиса.

👉 Если у вас нет брокерского счета в сервисе Газпромбанк Инвестиции, вы можете открыть счет за несколько минут.

🎁 Специально для новых клиентов сервис Газпромбанк Инвестиции дарит месяц акций и облигаций без комиссии по промокоду vesna24. Условия тарифов.

В конце года посмотрим, кто из команды Вредного Инвестора оказался более проницательным и смог точно оценить перспективы компаний из своего портфеля.

Газпромбанк Инвестиции

17 Apr 2024 14:11

💫 Селигдар: просчитались, но где?

ПАО «Русолово», входящее в холдинг Селигдар, заявило, что проект освоения золоторудного месторождения Кючус на севере Якутии окупится только при введении налоговых льгот, действующих на территориях опережающего развития (ТОР). В случае введения налоговых преференций проект начнет приносить инвесторам прибыль через 16 лет после начала его реализации.

🌟 Что представляет собой проект

Кючус является вторым по величине золоторудным месторождением в Якутии после Нежданинского. Компания Белое золото развивает проект, который выиграла на аукционе в октябре 2021 года. Структуры Селигдара и Ростеха ранее участвовали в проекте, однако в 2022 году структура госкорпорации вышла из него. В настоящее время 100% Белого золота принадлежит ООО «Управление золотыми активами», доли которого распределены между ПАО «Селигдар» (51%) и Дмитрием Доевым (49%).

💰 Экономика проекта

В отсутствие льгот чистая приведенная стоимость проекта, рассчитанная по ставке дисконтирования 17%, составит –15,1 млрд рублей. В случае предоставления преференций чистая приведенная стоимость составит 1,4 млрд рублей, что подчеркивает необходимость налоговых льгот для устойчивого развития проекта.

📆 Сроки реализации

✴️ Ожидается, что геологические исследования на месторождении будут завершены в 2024 году. Проектирование горно-обогатительного комбината (ГОК) началось в 2023 году, а его строительство планируется завершить к 2028 году. В 2030 году ГОК достигнет проектной мощности. Продукцию планируется поставлять в порт Найба на севере Якутии, который будет реконструирован, после чего она будет транспортироваться по Северному морскому пути.

✴️ Селигдар оценивает капитальные затраты на проект в размере 40 млрд рублей. Так, например, капитальные затраты Селигдара по приобретению основных средств и НМА, по последней консолидированной финансовой отчетности за 2023 год, составили 8,9 млрд рублей.

✴️ После запуска ГОК проект должен выдавать 10 тонн золота ежегодно.

🧐 Наше мнение

В текущих макроэкономических условиях проект освоения золоторудного месторождения Кючус требует государственной поддержки, для того чтобы генерировать положительный денежный поток.

Также реализация данного проекта требует достаточно больших капитальных затрат и сопряжена с трудностями добычи извлекаемого золота, такими как повышенное количество ртути и мышьяка, а также нерестовая река, проходящая через всю территорию месторождения.

👉 Поэтому, исходя из текущих котировок, мы не считаем акции Селигдара инвестиционно привлекательными для долгосрочных инвесторов.

#рынки $SELG

Газпромбанк Инвестиции

17 Apr 2024 12:51

💼 Астра: уточнение параметров SPO

Группа Астра, разработчик инфраструктурного программного обеспечения, представила уточненные параметры вторичного публичного предложения акций.

❓ Что произошло

💰 В рамках SPO будет произведено размещение на рынке части пакета, принадлежащего основному акционеру Группы Астра Денису Фролову. Объем предложения составит от 10,5 до 21 млн штук, что соответствует от 5 до 10% от общего количества акций компании.

📊 Данное вторичное размещение не окажет непосредственного влияния на деятельность бизнеса, так как не будет привлечен дополнительный капитал для инвестиций. Также SPO не приведет к росту количества акций компании, тем самым не произойдет размывания доли существующих акционеров.

📝 Эффект на позиционирование акций на рынке

Ожидается, что перераспределение количества акций от основного акционера широкому кругу инвесторов посредством вторичного размещения позволит повысить free-float (количество акций, находящихся в свободном обращении на рынке) до 15%. Рост free-float положительно скажется на шансах акций компании быть включенными в индекс Мосбиржи, что в свою очередь повысит интерес к акциям компании со стороны институциональных инвесторов и фондов, реализующих стратегии на отслеживании компаний из индекса.

⚙️ Параметры SPO

🔹 Итоговая цена одной акции в рамках SPO составит не менее 550 рублей. При этом ожидается, что она не превысит цену закрытия последнего торгового дня в рамках сбора книги заявок — 18 апреля. По итогам торгов 16 апреля цена закрытия составила 608 рублей.

🔹 Биржевая книга заявок SPO открыта до 18:30 мск 18 апреля 2024 года, брокеры могут устанавливать свое время прекращения приема заявок.

🔹 Итоговая цена одной акции в рамках предложения будет установлена не позднее 19 апреля 2024 года.

🔹 Установлен lock-up-период, ограничивающий отчуждения акций аффилированных лиц, сроком на шесть месяцев с даты завершения SPO.

🧐 Наше мнение

✅ Мы оцениваем положительно проведение вторичного размещения акций Группы Астра, что позволит потенциальным инвесторам приобрести акции компании по выгодной цене с дисконтом.

✅ В долгосрочной перспективе повышаются шансы включения акций в индекс Мосбиржи, что может послужить дополнительным катализатором спроса на ценные бумаги Астры среди институциональных инвесторов, ориентированных на отслеживание компаний из индекса.

#SPO $ASTR

Газпромбанк Инвестиции

16 Apr 2024 15:11

🥓 Топ-3 акции мая

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции выделили три компании, ценные бумаги которых выглядят инвестиционно привлекательными в мае 2024 года. Среди эмитентов:

🥩 Черкизово
🥃 НоваБев
💸 Совкомбанк

📝 Подробнее о перспективах компаний — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

16 Apr 2024 12:31

🪨 Угольные компании столкнулись с трудностями

Комиссия Госсовета по энергетике считает, что угольная отрасль России по итогам 2024 года может получить убыток в размере 450 млрд рублей вследствие падения цен, снижения экспорта, увеличения логистических расходов и роста расходов на обслуживание кредитов.

📉 Добыча угля в Кузбассе снизилась

В первом квартале 2024 года угольщики Кемеровской области добыли 52,8 млн тонн угля, что на 2% меньше, чем годом ранее. Снижение произошло за счет сокращения добычи энергетического угля на 3,8% (с 36,9 до 35,5 млн тонн) на фоне роста добычи коксующегося угля на 1,8% (с 17 до 17,3 млн тонн).

🚢 Экспорт российского угля сократился

🔻 Экспорт российского угля в первом квартале 2024 года снизился на 13% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 45,2 млн тонн. При этом в марте, по оценке Центра ценовых индексов (ЦЦИ), снижение составило 17% к уровню марта прошлого года.

По данным ЦЦИ, отгрузки коксующегося угля остаются относительно стабильными и падение экспорта в основном обусловлено сокращением поставок энергетического угля — среднемесячный объем экспорта энергоугля снизился с 13,5 млн до 10–11 млн тонн.

🥶 Нетбэки ушли в минус

🔻 Цена реализации за вычетом стоимости доставки до покупателя для российского угля стала отрицательной: в Тамани и портах Балтики в апреле она составила –$7 и –$6 за тонну. Нетбэк при поставках угля калорийностью 5000 ккал на 1 кг через порты Дальнего Востока также составил –$5 за тонну.

✅ Нетбэки по поставкам более калорийного угля через порты Дальнего Востока остаются на данный момент положительными и составляют $13 и $22 за тонну для угля калорийностью 5500 и 6000 ккал соответственно.

❓ Причины возникших трудностей

1️⃣ Снижение спроса со стороны основных покупателей — Китая и Индии.

2️⃣ Падение экспортных цен из-за низкого спроса на основных экспортных рынках.

3️⃣ Логистические трудности. В начале 2024 года угольные компании останавливали перевалку в Тамани из-за высоких тарифов на терминале ОТЭКО, достигающих $42 за тонну при базовой ставке $24,5, однако на прошлой неделе тариф для угольщиков был снижен до $18 за тонну.

📝 Потенциальные меры поддержки отрасли

🔹Отмена курсовой экспортной пошлины на уголь или ввод цены отсечения, ниже которой пошлина перестает действовать, однако, по данным СМИ, Минфин против этой меры.

🔹 При расчете НДПИ на коксующийся уголь возможна отмена использования индекса на австралийский премиальный коксующийся уголь и возврат порядка расчета НДПИ, действовавшего до 1 января 2022 года — без привязки к мировым бенчмаркам.

🔹 РЖД при расчете расходов на железнодорожные перевозки могут вернуть коэффициенты за дальность, отмененные в середине 2022 года, и предоставить скидки в объеме до 12,8%.

🧐 Наше мнение

По предварительным оценкам, убытки отрасли в первом квартале 2024 года могут составить 40–50 млрд рублей, а без оказания поддержки по итогам года могут достигнуть 450 млрд рублей, что вдвое больше, чем угольные компании заработали в 2020 и 2021 годах.

✖️ Учитывая, что отечественные угольные компании сталкиваются с целым спектром трудностей, мы считаем, что акции Мечела и Распадской не являются инвестиционно привлекательными для долгосрочного инвестора.

#рынки $RASP $MTLR

Газпромбанк Инвестиции

15 Apr 2024 19:03

🔋 Рынок электромобилей в России

В 2023 году в России выпустили 9740 электромобилей и инсталлировали 1151 зарядную станцию. К 2030 году каждый десятый выпускаемый автомобиль должен быть электрическим, а число станций должно вырасти до 72 тысяч. С весны 2023 года владельцы электромобилей могут не платить за проезд по платным дорогам. Что происходит в сегменте и есть ли в ней потенциал для инвестиций?

🚘 Завтра в 18:00 мск Андрей Ванин, руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса Газпромбанк Инвестиции, и Алексей Волостнов, партнер практики «Машиностроение и технологии» консалтинговой компании Strategy Partners, обсудят:

▪️ ситуацию на рынке электромобилей в России;
▪️ концепцию развития электротранспорта до 2030 года и видение государства в сегменте;
▪️ компании 一 потенциальные бенефициары развития сегмента электромобилей.

Подключайтесь к эфиру, чтобы быть в курсе, что происходит на рынке электромобилей в России.

🎤 Не пропустите эфир!

Газпромбанк Инвестиции

15 Apr 2024 13:31

💫 Селигдар: рост цен на золото как фундамент результатов за 2023 год

Селигдар, российский производитель золота и олова, представил консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2023 год.

💯 Ключевые показатели

🌟 Выручка компании прибавила 61%, достигнув 56 млрд рублей.

🌟 Выручка от продажи золота, произведенного компанией, составила 42 млрд рублей продемонстрировав рост на 56% к значению прошлого года. Основным драйвером стал рост средней цены реализации на 50%, до 5514 рублей за грамм, в то время как объем продаж увеличился только на 4%, до 7,559 тонн.

🌟 Выручка от реализации оловянного, медного и вольфрамового концентратов выросла на 5% и составила 6,3 млрд рублей. На выручку оказало влияние снижение мировых цен на олово. Продажи выросли на 20%, нивелировав, тем самым, влияние ценовой конъюнктуры.

🌟 Выручка от реализации серебра снизилась на 11%, до 1,8 млрд рублей.

🌟 Валовая рентабельность составила 25% в 2023 году против 32% в 2022 году по причине превышения темпа роста себестоимости над выручкой.

🌟 Прибыль от операционной деятельности продемонстрировала рост на 14%. Рентабельность от операционной деятельности составила 9%, снизившись за год на 3,7 п.п.

🌟 Компания зафиксировала чистый убыток от своей деятельности за год в размере 11,5 млрд рублей, который обусловлен неденежной переоценкой обязательств, номинированных в золоте и долларах США, в условиях роста рыночной цены на драгоценные металлы и курс валюты.

🌟 Прибыль за вычетом курсовых разниц составила 2,8 млрд рублей.

💼 Наше мнение

🚀 Международная макроэкономическая обстановка спровоцировала рост цены на золото. В перспективе, при сохранении текущей макроэкономической неопределенности, снижение процентной ставки ФРС США может снизить интерес инвесторов к долговому рынку и еще больше повысить привлекательность золото как финансового актива.

📈 Золото является ключевой статьей доходов Селигдара, которые продемонстрировали существенный рост за счет фактора цены, в то время как фактор объема вырос на значительно более скромную величину. При этом Селигдар продемонстрировал снижение валовой и операционной рентабельности за счет роста себестоимости.

✅ Таким образом, несмотря на положительную макроэкономическую конъюнктуру на рынке золота за счет роста котировок, компания продемонстрировала снижение показателей рентабельности. Вероятно, они бы снизились еще больше, если бы не существенный рост цен на золото.

👉 Мы считаем акции Полюса более привлекательными для инвесторов, ищущих возможности инвестирования в золотодобывающие компании.

#отчет_компании $SELG

Газпромбанк Инвестиции

14 Apr 2024 10:00

🔔 Дебют на бирже: кто на самом деле зарабатывает на IPO

О первичных публичных размещениях акций на бирже — IPO — слагают легенды. Некоторые из них красивые: о том, как инвесторы заработали десятки процентов за один день. Другие не менее красочные, но уже пропитаны досадой и горьким чувством разочарования от потерь. Хотя в сухом остатке IPO — это просто размещение акций на бирже. И да, кто-то на нем зарабатывает. Но кто именно?

🍿 Разбираемся в этом вместе с Назаром Щетининым, ведущим дружественного блога Вредный Инвестор и опытным участником первичных публичных размещений.

Газпромбанк Инвестиции

13 Apr 2024 10:01

🎓 5 вопросов для инвестора

Вне зависимости от того, являетесь ли вы опытным инвестором или только начинаете свое путешествие в мире финансов, эта викторина позволит проверить знания и узнать что-то новое.

В преддверии весеннего дивидендного сезона и ожиданий по смягчению денежно-кредитной политики Банком России и мировыми регуляторами в течение 2024 года мы подготовили для вас пять вопросов, каждый из которых содержит три варианта ответа. Только один из них правильный. Получится ли у вас ответить правильно на все?

Газпромбанк Инвестиции

12 Apr 2024 12:01

🚀 Ракеты вверх: акции каких компаний летят в космос

С начала года Индекс Мосбиржи прибавил уже более 11%, однако на фондовом рынке есть акции, которые существенно опередили динамику индекса. Рассказываем о топ-5 акциях, продемонстрировавших наибольшие темпы роста с начала года. В пятерку вошли:

🔹 ЛЭСК (Липецкая энергосбытовая компания)
🔹 ЭсЭфАй
🔹 ГК РБК
🔹 РуссНефть
🔹 ТНС энерго Ростов-на-Дону-прив.

+ космический бонус:

🔹 Южуралзолото

Подробнее о причинах роста акций компаний 一 в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

12 Apr 2024 10:41

🛠 Что там у металлургов

Производство стали в России за 2023 год приблизилось к рекордным показателям 2021 года, достигнув уровня в 75,8 млн тонн. Благодаря росту внутреннего рынка крупнейшие отечественные металлургические компании — Северсталь, ММК и НЛМК — смогли сократить долг, нарастить объемы денежных средств на счетах и даже анонсировать возможную выплату дивидендов. Спрос на внутреннем рынке в России идет вразрез с мировыми трендами: котировки на металлы далеки от максимумов, а крупнейший потребитель стали, Китай, распродает избытки на внешний рынок по более низким ценам из-за проблем в строительном секторе страны. Что происходит на российском и мировом рынке стали и чего ждать от металлургов в 2024 году, рассказывает Илья Коломеец, директор по развитию бизнеса и консалтинговой практики Metals & Mining Intelligence.

Компании, которые обсуждали в эфире:

🪨 Северсталь
🏗 НЛМК
⚙️ ММК

Смотреть акции в каталоге →

Слушайте в записи ⬇️

Газпромбанк Инвестиции

11 Apr 2024 16:35

📉 Экспорт российского угля теряет рентабельность

Несмотря на рост котировок на энергоуголь в австралийском Ньюкасле, выступающих бенчмарком для цен в Азии, до уровня $134,5 за тонну, экспортные цены на российский энергетический уголь упали до минимумов с 2021 года. Рассказываем, как эта ситуация может отразиться на российских компаниях 一 Распадской и Мечеле.

❓ Что произошло

🚢 В начале апреля 2024 года цена на уголь калорийностью 6000 ккал на 1 кг на базисе FOB («с погрузкой на судно») Дальний Восток составила $95 за тонну, потеряв 6%, тонна менее калорийного угля, 5500 и 5000 ккал/кг, подешевела на 7%, до $86, и на 13%, до $67, соответственно, следует из данных Центра ценовых индексов (ЦЦИ) Газпромбанка.

🌴 В черноморском порту Тамань уголь калорийностью 6000 ккал в начале апреля стоил $72/т (–13% с начала года), на терминалах в портах Балтийского моря — $61/т (–14%).

🥶 Нетбэки ушли в минус

Цена реализации за вычетом стоимости доставки до покупателя для российского угля стали отрицательной: в Тамани и портах Балтики в апреле она составила минус $7 за тонну и минус $6 за тонну. Нетбэк при поставках угля калорийностью 5000 ккал на 1 кг через порты Дальнего Востока также составил минус $5 за тонну. Нетбэки по поставкам более калорийного угля через порты Дальнего Востока остаются на данный момент положительными и составляют $13 за тонну и $22 за тонну для угля калорийностью 5500 ккал и 6000 ккал соответственно.

3️⃣ Причины снижения рентабельности

🔻 Падение спроса на уголь в Индии и Китае. Российские угольные компании вынуждены перенаправлять значительную часть поставок в данные направления после запрета, введенного Евросоюзом. Сезонное ослабление спроса на уголь 一 холодная погода уже прошла, а сезон жары еще не наступил 一 и в целом общее снижение его потребления в Европе привели к росту поставок на рынки Азии из Колумбии, ЮАР и США.

🔻 Дисконт российского угля. Отечественные угольные компании вынуждены продавать продукцию с существенными скидками к международным бенчмаркам. Введенные Китаем импортные пошлины снизили конкурентоспособность поставок из России, в то время как поставщики из Индонезии и Австралии не пострадали благодаря наличию соглашения о свободной торговле с Китаем.

📈 Рост расходов. На рентабельности отражается рост логистических расходов. А с 1 марта правительство возобновило взимание курсовых пошлин на экспорт угля с целью получения дополнительных доходов в бюджет.

🧐 Наше мнение

Текущая макроэкономическая конъюнктура на рынках Азии сформировала негативную среду для российских экспортеров угольной продукции, что либо способствует ведению бизнеса с минимальной или отрицательной рентабельностью на данном направлении, либо требует снижать объемы производства.

🪨 У Мечела доля энергетического угля в реализации составила 2321 тыс. тонн, или 16% от общего объема производства за 2023 год. При этом в предыдущие годы более половины всей выручки от продажи угольной продукции приходилось на рынки Азии. Таким образом, в сложившихся условиях угольные компании вынуждены заниматься жесткой оптимизацией расходов, откладывая планы по развитию бизнеса до лучших времен.

#рынки $RASP $MTLR

Газпромбанк Инвестиции

11 Apr 2024 14:29

☕️ Чем Arenza привлекает инвесторов

Arenza 一 финтех-компания, которая сумела интегрировать собственную IT-платформу в привычный механизм лизинга. Благодаря ей поставщик вошел в пятерку компаний по лизингу оборудования в России. Для масштабирования бизнеса компания привлекает заемные деньги у инвесторов на фондовом рынке. С декабря 2021 года оператор разместил четыре выпуска облигаций. В 2024 году компания размещает пятый выпуск облигаций в рублях.

📊 Ориентир по ставке купона — не выше 16,5% годовых.
🗓️ Срок обращения — 5 лет.
⏰ Купонный период — 31 день.

Минимальная сумма, с которой можно участвовать в размещении, — 1000 рублей. Подать заявку можно до 13:00 мск 30 апреля 2024 года прямо в приложении. Подробнее о выпуске →

👉 Подробнее о бизнесе Arenza — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

10 Apr 2024 17:13

💪 Скидываем комиссию — готовимся к лету

Откройте свой первый брокерский счет в сервисе Газпромбанк Инвестиции, активируйте промокод vesna и покупайте ценные бумаги без комиссии на тарифе «Промо» в течение 30 дней после активации.

👊 Как скинуть комиссию на покупку ценных бумаг?

1. Зарегистрируйтесь по этой ссылке.

2. Откройте счет в приложении или мобильной версии сервиса Газпромбанк Инвестиции.

3. Активируйте промокод vesna по этой ссылке или в разделе «Другое» → «Специальные предложения».

4. Инвестируйте без комиссии. Покупайте ценные бумаги и не платите комиссию.

🚀 Акция проходит до 31 мая 2024 года только для новых клиентов. Покупка без комиссии распространяется не на все ценные бумаги. С условиями и ограничениями тарифа «Промо» можно ознакомиться на сайте.

Газпромбанк Инвестиции

10 Apr 2024 13:43

💡 Инвестидея: Globaltrans

Globaltrans — одна из ведущих компаний в сфере грузовых железнодорожных перевозок в СНГ. Компания владеет более 66 тыс. единиц подвижного состава, а основные контракты грузоперевозок заключены с крупными сырьевыми игроками.

Какую динамику акций компании ожидают аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции — в новой инвестидее.

#инвестидея

Газпромбанк Инвестиции

09 Apr 2024 16:45

💽💾💿📼🎥

Расследуем, что происходит у металлургов

Через 15 минут с директором по развитию бизнеса и консалтинговой практики Metals & Mining Intelligence обсуждаем, что происходит на рынке металлов в 2024 году и кто из российских металлургов смог лучше адаптироваться к новым реалиям.

🎤 Оставляйте вопросы в комментариях к этой записи и подключайтесь к эфиру.