Газпромбанк Инвестиции

16 Mar 2024 16:00

📻 Чего ждать от М.Видео в 2024 году

М.Видео входит в число самых узнаваемых брендов в России и является вторым по величине ритейлером электроники и бытовой техники на территории России после компании DNS. Из-за убытков собственный капитал М.Видео снижается с 2021 года и на 1 июля 2023 года сократился до 0,2 млрд рублей. При этом компания планирует снизить долговую нагрузку.

📝 Что происходило с ритейлером в 2023 году и заплатит ли он дивиденды в 2024 году — в обзоре.

Газпромбанк Инвестиции

15 Mar 2024 14:51

🏦 Совкомбанк: стремительное развитие и потенциально возможное будущее

В рамках IPO компания привлекла 11,5 млрд рублей на Московской бирже 15 декабря 2023 года и направила деньги на включение в состав капитала банка. Сегодня Совкомбанк представил результаты за 2023 год по МСФО.

Ключевые события

📌 Приобретение и консолидация страховой компании Инлайф страхование. Это позволило усилить страховой бизнес, улучшить рыночные позиции в сегменте страхования жизни, а также расширить клиентскую базу.

📌 Объединение бизнеса с Хоум Банком на платформе Совкомбанка. Ожидается, что сделка создаст дополнительную ценность для акционеров посредством синергии между бизнесами. Планируемый срок завершения сделки — конец 2024 года.

📌 Возобновление купонных выплат по вечным еврооблигациям держателям бумаг, чьи права учитываются в российских депозитариях, открыло возможность для возвращения к выплате дивидендов акционерам. Так, акционерам банка было выплачено 5 млрд рублей промежуточных дивидендов за 2023 год.

Финансовые показатели

📈 Активы увеличились на 46%, составив 3,2 трлн рублей, за счет органического роста, положительной переоценки портфеля ценных бумаг и приобретения Инлайф страхования.

💼 Розничный кредитный портфель и портфель корпоративных кредитов показали рост на 36 и 45%, достигнув значений в 796 млрд рублей и 1,1 трлн рублей соответственно. Рост розничного портфеля обусловлен увеличением объемов автокредитов и ипотечных кредитов на 65 и 36% соответственно.

🪩 Чистая прибыль обновила рекордное значение и составила 95 млрд рублей (4,6 рубля на одну акцию). ROE составил 45%. Однако треть составляют нерегулярные прибыли — 31 млрд рублей.

🧮 Рост акционерного капитала составил 60%, достигнув значения в 264 млрд рублей. Это в три раза опережает рост капитала банковского сектора в целом.

✍️ Наше мнение

Менеджмент банка планирует добиться существенного роста регулярной прибыли в 2024 году, чтобы повторить рекордный результат за 2023 год, в котором треть прибыли носила нерегулярный характер в виде доходов от торговых операций. Органический рост по всем направлениям деятельности, а также синергия от приобретения Хоум Банка должны стать ключевыми драйверами роста в 2024 году.

Стабилизация чистой прибыли на уровне 2023 года и придание ей устойчивого характера означают рост регулярных прибылей на 48%. Несмотря на амбициозную цель роста регулярных прибылей, Совкомбанк представляет собой быстрорастущий бизнес, направленный на повышение своей эффективности.

#отчет_компании $SVCB

Газпромбанк Инвестиции

15 Mar 2024 13:40

👛 15% годовых без покупки ценных бумаг — для новых клиентов

Деньги должны работать, даже если вы еще не выбрали, во что инвестировать. Получайте 15% годовых на ежедневный остаток в рублях, пока подбираете активы для вложений.

Как получать 15% годовых на остаток

▪️ Открыть брокерский счет в приложении или на сайте сервиса Газпромбанк Инвестиции.

▪️ Пополнить брокерский счет на сумму от 5 млн рублей в период с 6 марта по 6 мая 2024 года.

▪️ Поддерживать минимальную сумму от 5 млн рублей, не инвестируя ее в ценные бумаги или валюту, в течение 30 дней.

▪️ В течение этого периода на сумму будет начисляться процент по ставке 15% годовых.

Подробные условия опубликованы на сайте.

Газпромбанк Инвестиции

15 Mar 2024 10:51

💥 До 16% годовых на облигациях ЛСР

Один из ведущих строительных холдингов России размещает облигации в рублях.

📊 Ориентир по ставке купона — до 16% годовых.
⏰ Срок обращения — 3 года.
🗓️ Купонный период — 30 дней.

Минимальная сумма, с которой можно участвовать в размещении, — 1000 рублей. Подать заявку можно до 13:00 мск 19 марта 2024 года прямо в приложении. Подробнее о выпуске →

Газпромбанк Инвестиции

14 Mar 2024 13:20

🎉 Старт сезона: от кого ждать дивидендов

На данный момент лишь две компании более пяти лет подряд ежегодно увеличивали дивидендные выплаты в расчете на одну акцию — Таттелеком и ЛУКОЙЛ.

Из-за размера компаний, ликвидности акций и дивидендной доходности наиболее значимым дивидендным аристократом, на наш взгляд, является ЛУКОЙЛ. В 2023 году акционеры компании получили 885 рублей дивидендов, включая итоговые дивиденды за 2022 год и промежуточные дивиденды 2023 года.

В 2024 году акционеры ЛУКОЙЛа могут рассчитывать на выплаты итоговых дивидендов за 2023 год (ориентировочный диапазон 656–800 рублей на акцию) и промежуточных дивидендов за текущий год, если они будут одобрены советом директоров и общим собранием акционеров. Таким образом, даже без учета возможных промежуточных дивидендов 2024 года дивидендная доходность только итоговых дивидендов прошлого года может составить 8,9–10,8%.

💰 От кого еще ждать выплат

🚂 Глобалтранс. В августе 2023 года акционеры на внеочередном собрании одобрили смену юрисдикции компании с Кипра в свободную экономическую зону Абу-Даби. Процесс переезда завершится в первом полугодии 2024 года. Ожидается, что после завершения редомициляции компания сможет переводить деньги из России на зарубежную материнскую компанию, но это не означает автоматической возможности выплаты дивидендов акционерам. Однако в случае положительного исхода компания может распределить на дивиденды 100% свободного денежного потока за 2022 и 2023 годы или ориентировочно 251 рубль на одну акцию, что соответствует 37,9% потенциальной дивидендной доходности к сегодняшней цене акций.

💊 Юнайтед Медикал Груп. В декабре 2023 года компании завершила переезд с Кипра в САР на острове Октябрьский в Калининградской области. Перерегистрация бизнеса потенциально открывает возможность выплаты дивидендов. В случае распределения 100% чистой прибыли за прошлые периоды (часть 2021 года и 2022–2023 годы) возможная выплата может ориентировочно составить 240 рублей на одну акцию, что соответствует 25,6% текущей потенциальной дивидендной доходности.

🏭 НЛМК. По итогам 2023 года компания с учетом прибыли, полученной от продажи сортового подразделения может направить на выплату дивидендов 38,8 рубля на одну акцию. Текущая потенциальная дивидендная доходность составляет 19%.

$LKOH $GLTR $GEMC $NLMK

Газпромбанк Инвестиции

14 Mar 2024 09:31

🔥 Независимый игрок топливного рынка Московского региона размещает облигации в рублях

ПАО «ЕвроТранс» размещает облигации с ориентиром по ставке 1–12-го купонов 17% годовых в рублях. Участие — от 1000 рублей. Подробнее о выпуске →

Характеристики выпуска

🌟 Ориентир по ставке:

1–12-го купонов — 17% годовых;
13–18-го купонов — 16,5% годовых;
19–24-го купонов — 16% годовых;
25–36-го купонов — 15,5% годовых;
37–48-го купонов — 15% годовых;
49–60-го купонов — 14,5% годовых;
61–77-го купонов — 14% годовых;
78–84-го купонов — 13,5% годовых.

🗓 Купонный период — 30 дней.

📣 Номинальная стоимость — 1000 рублей.

⏰ Срок обращения — 7 лет.

Подать заявку на участие в размещении можно до 14:00 мск 14 марта 2024 года прямо в приложении. Минимальная сумма для подачи поручения — 1000 рублей без учета комиссии брокера, которая составит 0,3% от суммы сделки.

Газпромбанк Инвестиции

13 Mar 2024 10:30

🏦 Сбер: сильные результаты за два месяца 2024 год

Сбербанк представил сокращенные результаты по РПБУ за февраль 2024 года.

📝 Клиенты

🔹 Количество активных розничных клиентов выросло на 0,2 млн с начала года достигнув 108,7 млн человек.

🔹 Число активных корпоративных клиентов снизилось на 1,2% с начала года до уровня 3,2 млн компаний.

💼 Кредитный портфель

🔹 Розничный кредитный портфель вырос на 0,8% за февраль и на 1,4% с начала года, составив 15,7 трлн рублей. В рамках данного портфеля с начала года портфель жилищных кредитов вырос на 0,8%, достигнув 10,2 трлн рублей. Портфель потребительских кредитов показал рост на 1%, составив 3,9 трлн рублей. Портфель кредитных карт увеличился на 5,9%, достигнув 1,7 трлн рублей.

🔹 Корпоративный кредитный портфель увеличился на 0,3% за февраль и показал снижение на 0,7% с начала года, достигнув 23,1 трлн рублей.

🔹 На конец февраля 2024 года качество кредитного портфеля находится на стабильном уровне с долей просроченной задолженности 2,1%.

💸 Средства клиентов

🔹 Средства физических лиц увеличились на 2,7% за месяц, составив 22,8 трлн рублей, на фоне высоких процентных ставок по срочным вкладам.

🔹 Средства юридических лиц составили 11,5 трлн рублей, продемонстрировав рост на 1,6% за месяц, на фоне роста остатков на срочных счетах.

💰 Деньги

🔹 С начала года чистый процентный доход увеличился на 22,1% год к году, достигнув 410,8 млрд рублей, благодаря росту объема работающих активов по сравнению с аналогичным периодом года ранее.

🔹 В феврале 2024 года чистый комиссионный доход вырос на 9,5% год к году, достигнув 55,9 млрд рублей, преимущественно за счет увеличения доходов от транзакционных операций. Рост доходов за два месяца 2024 года составил 8,3% год к году.

🔹 Операционные расходы за два месяца 2024 года увеличились на 23,9% год к году, достигнув 131,4 млрд рублей. Отношение расходов к доходам составило 23% за аналогичный период.

🔹 Чистая прибыль Сбербанка за два месяца 2024 года выросла на 4,7% год к году, достигнув 235,5 млрд рублей, при рентабельности капитала в 21,7%. В феврале Сбербанк заработал 120,4 млрд рублей чистой прибыли, а рентабельность капитала за этот месяц составила 22,8%.

🧐 Наше мнение

Сбербанк опубликовал сильные финансовые результаты за два месяца 2024 года, заработав 10,43 рубля на акцию. Это эквивалентно 3,47% потенциальной акционерной доходности к котировкам на 12 марта. Рост чистой прибыли на 4,7% год к году за два месяца 2024 года и рентабельность капитала на уровне 21,7% представляют собой хороший результат при условии давления высоких ставок на рост кредитов. Акции Сбера по-прежнему входят в наш модельный портфель и, на наш взгляд, остаются инвестиционно привлекательными для долгосрочного инвестора.

#отчет_компании $SBER

Газпромбанк Инвестиции

12 Mar 2024 12:06

📺 М.Видео: На пути к ренессансу

Группа М.Видео-Эльдорадо, управляющая одноименной сетью магазинов электроники и бытовой техники, раскрыла финансовую отчетность по итогам 2023 года.

📊 Ключевые показатели

🔹 Количество уникальных наименований бытовой техники (SKU) увеличилось на 22% превысив 190 тысяч.

🔹 За 2023 год компания открыла 62 новых магазина компактного формата и вышла в 15 новых городов.

🔹 Выручка и валовая прибыль за год выросли на 7,9% до 434,4 млрд рублей и на 10%, до 91,4 млрд рублей. На фоне расширения ассортимента и стабилизации бизнес модели валовая маржа увеличилась на 0,4 п.п., до 21%.

🔹 Чистый убыток составил 5,2 млрд рублей, сократившись на 31% за 2023 год. В четвертом квартале компания получила прибыль в размере 1,6 млрд рублей, показав рост на 2,5 млрд рублей от показателей годовой давности.

🔹 Чистый долг оказался на уровне 67,8 млрд рублей по итогам 2023 года.

🔮 Ожидания на 2024 год

Потенциальное повышение рейтинга. Аналитическое Кредитное Рейтинговое Агентство (АКРА) повысила прогноз по кредитному рейтингу со «Стабильного» до «Позитивного». «Позитивный» прогноз АКРА предполагает возможность повышение рейтинга на горизонте 12 一 18 месяцев на фоне положительных ожиданий касательно роста продаж и рентабельности бизнеса в 2024 一 2026 годах.

В рамках развития сервисного направления к середине года планируется открытия фирменных зон «М.Мастер» сразу в нескольких городах страны.

В компании намерены наращивать темпы региональной экспансии. Всего планируется открытие более 100 магазинов М.Видео по концепции компактных магазинов, сочетающих в себе низкий объем инвестиций в открытие при более высоком обороте с 1 кв. метра.

🧐 Наше мнение

📈 М.Видео-Эльдорадо продолжает стабилизировать свою деятельность, за счет роста наименования видов продукции и выхода в новые города. Показатели маржинальности и рентабельности вернулась к целевому диапазону, установленному компанией. Сокращение объемов долгового капитала позволяет снизить нагрузку на прибыль и повысить финансовую устойчивость, что уже отразилась в получении чистой прибыли в 2023 году на уровне 1,6 млрд рублей в четвертом квартале. На наш взгляд, облигации компании могут быть интересны склонным к риску инвесторам.

#отчет_компании $MVID

Газпромбанк Инвестиции

11 Mar 2024 16:31

🎇 Чем удивят металлурги в 2024 году

В начале 2024 года крупнейшие российские металлурги раскрыли свои отчеты за минувший год. Компании смогли нарастить выручку и чистую прибыль, сформировав солидную денежную позицию, которая может пойти на выплаты акционерам. Первым из металлургов дивиденды анонсировала Северсталь. Совет директоров компании рекомендовал выплаты акционерам в размере 191,51 рубля на акцию. Стоит ли инвесторам присматриваться к ценным бумагам металлургов в 2024 году и какие риски стоит учитывать?

Завтра в 19:00 мск Андрей Ванин, руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса Газпромбанк Инвестиции, вместе с Никитой Климантовым, начальником отдела по работе с инвесторами ПАО «Северсталь», обсудит:

▪️ как изменился бизнес металлургов по итогам 2023 года;

▪️ ситуацию с ценами на мировом рынке и новые экспортные направления;

▪️ сможет ли внутренний рынок обеспечить устойчивое развитие компании;

▪️ стратегию компании и дивидендную политику на ближайшие годы.

Подключайтесь к эфиру, чтобы разобраться, насколько привлекателен для инвестиций бизнес металлургов и когда ждать дивиденды от компаний.

🎤 Не пропустите эфир!

Газпромбанк Инвестиции

11 Mar 2024 14:07

🔖 HeadHunter: ожидаем листинг в 2024 году

Ведущая онлайн-платформа по подбору персонала в России и странах СНГ HeadHunter планирует получить листинг на Мосбирже к третьему кварталу 2024 года.

↪️ Вопрос с переездом

Компания анонсировала проведение годового общего собрания акционеров 27 марта 2024 года. Одним из основных вопросов обсуждения станет перенос юридического адреса HeadHunter Group с Кипра на территорию России. В случае утверждения данного предложения адрес компании изменится на специальный административный район (САР) — остров Октябрьский в Калининградской области.

📆 Ожидания по листингу

1️⃣ Листинг акций на Московской бирже планируется завершить к июлю — октябрю 2024 года. Помимо него, ожидается, что будет проведена дополнительная подписка для держателей американских депозитарных расписок через Национальный расчетный депозитарий (НРД) или СПБ Банк, а также для других владельцев бумаг вне инфраструктуры НРД или СПБ Банка.

2️⃣ Процедура задумана на условиях, аналогичных предыдущей подписке. Этот шаг необходим для увеличения уровня ликвидности для акционеров, который в настоящее время ограничен регуляторными ограничениями.

🔎 Наше мнение

Переезд HeadHunter и последующий листинг на Московской бирже должны способствовать формированию условий для возобновления дивидендных выплат акционерам. На данный момент на счетах компании скопились существенные объемы денежных средств в размере 22,6 млрд рублей, что составляет 12% от рыночной капитализации активов.

#перерегистрация $HHRU

Газпромбанк Инвестиции

10 Mar 2024 14:00

🌸 Главное за неделю

Длинные выходные — идеальное время для того, чтобы ознакомиться с нашими лучшими материалами недели.

💡 Инвестидеи

Русагро →
Облигации Газпнф3P8R →

🔎 Аналитические обзоры

ОПЕК+ продлевает сокращение добычи нефти на второй квартал →
Утвержден перечень экономически значимых организаций. Почему это важно для инвесторов →
TCS Group меняет прописку в ожидании старта торгов в России →
Нефтегазовые доходы в феврале выросли на 40% →
Котировки золота продолжают бить рекорды →

📊 Отчеты

Русагро: рост чистой прибыли в семь раз →
Распадская в ожидании переезда EVRAZ, а пошлина на уголь не вселяет оптимизма →
МТС: рост всех сегментов, но с деньгами напряг →
Positive сохраняет высокие темпы роста бизнеса, но остается вопрос с допэмиссией →
HeadHunter: рост бизнеса в условиях переизбытка кеша →

🔊 Эфиры

Куда летят цены на недвижимость →

🍒 Размещения

Облигации ООО «Новые технологии» →
Облигации со структурным доходом ГПБ (АО) 004Р-04 →

Легкого понедельника ☀️

Газпромбанк Инвестиции

09 Mar 2024 10:01

💰 5 вопросов, на которые нужно ответить перед сделкой

Принятие обоснованных инвестиционных решений требует тщательного анализа и стратегического планирования. Перед тем как совершить любую сделку, важно задать себе несколько ключевых вопросов — независимо от того, опытный вы инвестор или только начинаете свой путь. Ответы на эти вопросы помогут вам лучше понять свои цели, оценить потенциальные риски и возможности.

Газпромбанк Инвестиции

08 Mar 2024 09:01

💅 Угадайте, как инвестируют женщины

Исследовали портфели клиентов сервиса Газпромбанк Инвестиции и нашли, в чем инвестиционные стратегии женщин отличаются от мужских. Сможете ли вы угадать, в чем они похожи, а где кардинально расходятся?

🔮 Всего будет пять вопросов, но только один из предложенных ответов — верный. Удачи!

Газпромбанк Инвестиции

07 Mar 2024 13:21

💫 Котировки золота продолжают бить рекорды

В ходе торгов 6 марта цена золота на бирже продолжила устанавливать исторические рекорды, достигнув $2169 за тройскую унцию.

🏦 Центральные банки скупают драгметалл

🌟 В прошлом году центральные банки ежеквартально наращивали запасы золота, увеличив свои резервы по итогам года на 1 037 тонн. В 2024 году тенденция по накоплению резервов продолжилась. По предварительным оценкам World Gold Council, в январе 2024 года мировые центробанки пополнили свои золотовалютные резервы на 39 тонн золота, что вдвое превышает объемы закупок в декабре прошлого года.

🌟 С учетом января центральные банки наращивают запасы золота уже восемь месяцев подряд.

🌪 Фонды продают

На фоне роста цен биржевые фонды в прошлом году продавали золото, однако объемы их операций существенно уступали объемам закупок центральных банков и составили по итогам прошлого года 244 тонны.

❓ На чем растет золото

⭐️ Одним из основных факторов, влияющих на стоимость благородного металла, является динамика ставки ФРС. Ужесточение денежно-кредитной политики ФРС, произошедшее в 2022–2023 годах, оказывало сдерживающее воздействие на стоимость золота. В настоящее время большинство участников рынка ожидает, что в 2024 году ФРС США начнет цикл снижения ставок, что поддерживает рост стоимости золота, так как на фоне более низких ставок инвестирование в драгоценный металл становится более привлекательным.

⭐️ Сохраняющиеся геополитические риски, связанные с ситуацией на Ближнем Востоке, также оказывают поддержку стоимости золота, так как чаще всего золото используется в качестве убежища для инвесторов при нестабильности в мировой экономике.

✨ Наше мнение

В настоящее время на рынке сформировалось мнение, что при снижении ставки ФРС в текущем году средняя стоимость одной унции золота может превысить $2100. При этом в прошлом году средняя стоимость золота составляла $1941 за унцию.

💼 Учитывая текущий рост стоимости золота и возможное продолжение данной тенденции в 2024 году, мы продолжаем держать акции золотодобывающих компаний Полюс и ЮГК в составе нашего модельного портфеля и считаем их инвестиционно привлекательными для долгосрочного инвестора.

#золото $PLZL $UGLD

Газпромбанк Инвестиции

06 Mar 2024 18:02

🔖 HeadHunter: рост бизнеса в условиях переизбытка кеша

Ведущая онлайн-платформа по подбору персонала в России и странах СНГ HeadHunter отчиталась о результатах за четвертый квартал и 12 месяцев 2023 года, показав кратный рост чистой прибыли.

💯 Главные цифры

🔷 Количество входящих заявок на регистрацию компаний на платформе hh.ru увеличилось на 40% по сравнению с 2022 годом.

🔷 Количество клиентов из сегмента малого и среднего бизнеса прибавило 24%, до 530 тыс. компаний.

🔷 Выручка за год выросла на 62,8%, достигнув 29,45 млрд рублей. В основном этому способствовало восстановление активности клиентов компании и рост количества платящих клиентов в связи с высокой конкуренцией за кандидатов.

🔷 Чистая прибыль по итогам 2023 года выросла на 236,3%, до 12,41 млрд рублей, на фоне роста выручки, а также полученной чистой прибыли от курсовых разниц по денежным средствам в валюте. Рентабельность выросла на 8,3 п. п., до 59%.

💼 Дивиденды и переезд

В 2024 году компания планирует получить новый листинг на Московской бирже. Таким образом, завершение редомициляции откроет для компании возможность для возобновления выплаты дивидендов.

Ранее HeadHunter объявил о результатах обмена акций кипрской HeadHunter Group на бумаги международной компании «Хэдхантер» в рамках реструктуризации. Заявки на обмен бумаг в соотношении 1:1 подали владельцы 37 098 264 ценных бумаг, или 73,3% акций.

🧐 Наше мнение

💸 По итогам 12 месяцев HeadHunter заработал своим акционерам 12,5 млрд чистой прибыли, или 243 рубля прибыли на акцию. Рентабельность собственного капитала за год составила 183%.

💰 По итогам 2023 года компания накопила громадные объемы денежных средств на своих счетах в размере 22,6 млрд рублей, что составляет 61% от балансовой величины активов. Основной вопрос — когда и каким образом компания планирует распределять среди акционеров денежные средства, которые на данный момент лежат на счетах компании и не задействованы в создании будущей ценности.

💡 Несмотря на сильные результаты бизнеса и с учетом будущих потенциальных темпов роста показателей компании, на наш взгляд, депозитарные расписки HeadHunter переоценены рынком и не являются инвестиционно привлекательными на данный момент.

#отчет_компании $HHRU

Газпромбанк Инвестиции

16 Mar 2024 09:01

🤡 Какие психологические состояния мешают инвесторам

В инвестировании успех часто зависит не только от глубины анализа и стратегического планирования, но и от способности инвестора управлять своими эмоциями и психологическими состояниями. Мы выбрали пять состояний, которые могут стать серьезным препятствием на пути к рациональному управлению своими деньгами.

Газпромбанк Инвестиции

15 Mar 2024 14:04

🚀 ЛСР: +13% за две недели

В конце февраля 2024 года аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции опубликовали инвестидею в акциях Группы ЛСР. Причиной роста должно было стать ожидание выплаты дивидендов в более крупном размере. На момент открытия идеи одна акция ЛСР стоила 900 рублей.

📆 15 марта 2024 года цена акций выросла до 1014 рублей за штуку. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции закрывают инвестидею. Итоговая доходность за две с половиной недели составила 13% без учета комиссии. Тем не менее, акции все еще обладают потенциалом, который может реализоваться на фоне публикации отчета и объявления дивидендов

#инвестидея $LSRG

Газпромбанк Инвестиции

15 Mar 2024 11:46

🏦 РУСАЛ: спрос на алюминий есть, но финансовые показатели идут вниз

Русал, один из крупнейших в мире производителей алюминия, представил результаты за 2023 год.

Ключевые показатели

📊 Продажи первичного алюминия и сплавов увеличились на 6,6%, достигнув 4,153 тыс. тонн, посредством реализации избыточных запасов, накопленных в 2022 году.

💼 Выручка снизилась на 12,6% до уровня $12,2 млрд на фоне снижения цен на алюминий на Лондонской бирже металлов (LME) на 16,8% и снижения средней цены реализации на 18%. При этом себестоимость от реализации сократилась на 3% до уровня $10,4 млрд.

📌 Выручка от реализации первичного алюминия и сплавов снизилась на 12,6%, составив $10,1 млрд. Реализация глинозема снизилась на 38%, составив $0,34 млрд; реализация фольги и прочей алюминиевой продукции снизилась на 5%, составив $0,55 млрд. Прочая выручка, включающая реализацию остальной продукции, боксита и электроэнергии, уменьшилась на 4,5%, до $1,2 млрд.

🔎 Скорректированная EBITDA снизилась на 61,2%, до $786 млн. Скорректированная маржа EBITDA составила 6,4% по сравнению с 14,5% в 2022 году.

📈 Отношение чистого долга к скорректированному EBITDA составляет 7,4x. Это делает выплату дивидендов за 2023 год маловероятной.
Мировые тренды

💡 Потребление алюминия в мире увеличилось на 1,7%, до 70,2 млн тонн. Китай выступил главным драйвером спроса: потребление в стране увеличилось на 4,9%, составив 42,8 млн тонн, в то время как потребление в остальном мире сократилось на 2,8% и составило 27,4 млн тонн.

🔨 Производство алюминия в Китае увеличилось на 3,4% в 2023 году, достигнув 41,5 млн тонн, и ожидается его дальнейший рост в 2024 году за счет новых производственных мощностей.

🗂 Запасы алюминия на Лондонской бирже металлов, несмотря на колебания торгов, к концу 2023 года выросли на 120 тыс. тонн, до 566 тыс. тонн, преимущественно за счет поставок из России. Они составили 90% общего объема запасов биржи. Количество металла вне складов биржи также увеличилось к концу ноября на 142 тыс. тонн, достигнув 439 тыс. тонн.

💰 Региональные премии на алюминий в основном снижались в течение первых 11 месяцев 2023 года из-за увеличения предложения и снижения мирового спроса. В декабре 2023 года премии Midwest на алюминий в США стабилизировались на уровне около 18,80 цента за фунт, но в Европе начали расти из-за надбавки к цене по причинам санкций против российского алюминия и рисков в цепях поставок на Ближний Восток. К концу 2023 года европейская премия в Роттердаме на алюминий до уплаты таможенной пошлины European P1020 достигла 145 долларов США за тонну.

🧐 Наше мнение

Глобальный рынок алюминия является вполне сбалансированным, что лишает компанию внешних драйверов для стабилизации своего финансового положения. Ослабление курса рубля также может оказать положительное влияние на долларовую составляющую себестоимости продукции, однако данный фактор зависит от денежно-кредитной политики Банка России.

#финансоваяотчетность $RUAL

Газпромбанк Инвестиции

14 Mar 2024 14:03

🍷 Новабев Групп: бизнес растет за счет долгов

Российская алкогольная компания Новабев Групп опубликовала финансовые результаты по МСФО за 2023 год.

💼 Операционные показатели:

В 2023 году бизнес на российском рынке показал стабильный рост с общими отгрузками на уровне 17 млн декалитров, что на 1% выше, чем в предыдущем периоде.

Розничная сеть «ВинЛаб» показала значительный рост в 2023 году, увеличив масштаб на 23% и объем продаж на 35%. Трафик вырос на 21%, сравнимые продажи увеличились на 11,9%, а средний чек на 8,1%. Интернет-продажи по click & collect выросли более чем в два раза, составив 10% от общего объема.

📊 Финансовые показатели:

Выручка компании увеличилась на 20%, достигнув 116,9 млрд рублей. Валовая прибыль выросла на 13%, достигнув 43,3 млрд рублей. Рост выручки вызван увеличением продаж премиальных и выше сегментов брендов на российском рынке, усилением импортного ассортимента премиум-класса и расширением сети собственных магазинов «ВинЛаб», где наблюдался рост на 35%.

EBITDA выросла на 11%, достигнув 19,3 млрд рублей, в то время как чистая прибыль немного снизилась на 4%, составив 8,1 млрд рублей. Однако скорректированная прибыль показала положительную динамику — +14% при исключении единоразовых статей, не связанных с обычной деятельностью.

Отношение чистого долга к EBITDA составило 1.66x, что на 0,23x выше значения предыдущего года. Рост долговой нагрузки вызван увеличением задолженности по арендным платежам и количественным ростом сети «ВинЛаб».

💡 Чего ждать инвесторам

Компания еще не объявила дивиденды по итогам года. Однако по итогам девяти месяцев компания направила на выплату дивидендов около 100% от чистой прибыли по МСФО. Новабев продолжает развиваться за счет ориентира на внутренний рынок. Однако данное развитие финансируется за счет привлечения долгового капитала, так как чистая прибыль направляется на выплату дивидендов, что может повлиять на рост требуемой доходности со стороны инвесторов как на собственный, так и на долговой капитал. Ценовой фактор является основным фактором роста финансовых показателей за 2023 год при увеличении общего объема отгрузок на 1%.

#отчет_компании $BELU

Газпромбанк Инвестиции

14 Mar 2024 10:39

⛽️ ЕвроТранс ставит на зеленое

ЕвроТранс — один из крупнейших независимых топливных операторов России, который управляет динамично развивающейся сетью автозаправочных комплексов в Москве и Московской области под брендом «ТРАССА». По итогам первого полугодия 2023 года выручка ЕвроТранса увеличилась в 3,1 раза, до 45,5 млрд рублей.

Сегодня в 19:00 мск вместе с топ-менеджментом компании — акционером и генеральным директором ПАО «ЕвроТранс» Олегом Алексеенковым, а также акционером и членом совета директоров Сергеем Алексеенковым — выясним:

▪️ зачем компания выпускает зеленые облигации;

▪️ как бизнес оценивает результаты IPO;

▪️ каких финансовых показателей удалось добиться компании.

Не пропустите эфир уже сегодня.

Газпромбанк Инвестиции

13 Mar 2024 14:10

🎙 Северсталь: ориентация на внутренний рынок и новые рекорды

В начале 2024 года крупнейшие российские металлурги раскрыли свои отчеты за минувший год. Компании смогли нарастить выручку и чистую прибыль, сформировав солидную денежную позицию, которая может пойти на выплаты акционерам. Первым из металлургов дивиденды анонсировала Северсталь. Совет директоров компании рекомендовал выплаты акционерам в размере 191,51 рубля на акцию.

Андрей Ванин, руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса Газпромбанк Инвестиции, поговорил с Никитой Климантовым, начальником отдела по работе с инвесторами ПАО «Северсталь». Никита рассказал о ключевых достижениях и вызовах, с которыми столкнулась компания в прошлом году. Северсталь показала рост финансовых показателей, переориентировалась на российский рынок и инвестирует значительные суммы в модернизацию.

Слушайте в записи ⬇️

Газпромбанк Инвестиции

13 Mar 2024 08:50

🛢 ЛУКОЙЛ отчитался о рекордной прибыли

ЛУКОЙЛ опубликовал консолидированную финансовую отчетность за 12 месяцев 2023 года. Так как компания не раскрыла результаты 2022 года, мы оценили динамику показателей по сравнению с 2021 годом.

💯 Главные цифры

💰 Выручка ЛУКОЙЛ за 12 месяцев 2023 года снизилась на 16,0% по сравнению с тем же периодом 2021 года — до 7928,3 млрд рублей, что объясняется эффектом высокой базы.

💰 Чистая прибыль компании за 2023 год увеличилась на 49,6% по сравнению с 2021 годом и достигла 1160,3 млрд рублей. Основная причина роста прибыли — более высокие темпы снижения затрат в виде стоимости приобретенной нефти (–47,7%) по сравнению с темпами снижения выручки (–16,0%).

💰 Чистый долг ЛУКОЙЛ на конец 2023 года стал отрицательным и составил –783,5 млрд рублей в связи с увеличением денежных средств до 1179,7 млрд рублей (+74,1%) на фоне сокращения общего долга до 396,1 млрд рублей (–47,7%).

💸 Дивиденды

🔹 По результатам девяти месяцев 2023 года компания выплатила дивиденды в размере 309,7 млрд рублей, или 447 рублей на одну акцию.

🔹 В соответствии с дивидендной политикой компания направляет на выплаты дивидендов не менее 100% от своего скорректированного свободного денежного потока по данным МСФО. По итогам 2023 года компания не раскрыла показатель скорректированного свободного денежного потока, однако показатель без учета корректировок составил 864,1 млрд рублей и в случае распределения данной суммы в полном объеме (за вычетом уже распределенных дивидендов) значение итогового дивиденда за 2023 год может составить 800 рублей на одну акцию — дивидендная доходность к цене акции на 17:00 12 марта 2024 года составит 10,6%.

🧐 Наше мнение

ЛУКОЙЛ продемонстрировал ожидаемо сильные финансовые результаты по итогам прошлого года. Отрицательный уровень чистого долга, высокие темпы роста чистой прибыли и высокая дивидендная доходность делают ценные бумаги компании привлекательными для долгосрочных инвесторов. Мы продолжаем держать акции эмитента в нашем модельном портфеле

#отчет_компании $LKOH

Газпромбанк Инвестиции

12 Mar 2024 09:21

⛽️ Размещение облигаций ЕвроТранс

Независимый игрок топливного рынка Московского региона размещает облигации в рублях.

📊 Ориентир по ставке:

1–12-го купонов — 17% годовых;
13–18-го купонов — 16,5% годовых;
19–24-го купонов — 16% годовых;
25–36-го купонов — 15,5% годовых;
37–48-го купонов — 15% годовых;
49–60-го купонов — 14,5% годовых;
61–77-го купонов — 14% годовых;
78–84-го купонов — 13,5% годовых.

⏰ Срок обращения — 7 лет.
🗓️ Купонный период — 30 дней.

Минимальная сумма, с которой можно участвовать в размещении, — 1000 рублей. Подать заявку можно до 14:00 мск 14 марта 2024 года прямо в приложении. Подробнее о выпуске →

Газпромбанк Инвестиции

11 Mar 2024 15:39

📊 Быстрорастущая девелоперская компания из Санкт-Петербурга размещает облигации в рублях

ГЛОРАКС размещает облигации с ориентиром по ставке купона не выше 18% годовых в рублях. Участие — от 1000 рублей. Подробнее о выпуске →

Характеристики выпуска

📣 Номинальная стоимость — 1000 рублей.

🌟 Ориентир по ставке купона — до 18% годовых.

🗓 Купонный период — 30 дней.

⏰ Срок обращения — 2 года.

Подать заявку на участие в размещении можно до 14:00 мск 12 марта 2024 года прямо в приложении. Минимальная сумма для подачи поручения — 1000 рублей без учета комиссии брокера, которая составит 0,3% от суммы сделки.

Газпромбанк Инвестиции

11 Mar 2024 13:29

👋 Акционеры Yandex N.V. одобрили реструктуризацию бизнеса

В начале марта 2024 года акционеры голландской компании Yandex N.V. одобрили сделку по продаже бизнеса Яндекса. Рассказываем, как пройдет сделка.

✂️ Раздел бизнеса

🔹 Яндекс сохранит бизнесы, сервисы и активы группы Yandex N.V., за исключением зарубежных стартапов (Nebius, Toloka, Avride и TripleTen) и дата-центра в Финляндии.

🔹 Яндекс продолжит развивать поисковые, городские, развлекательные и образовательные сервисы, а также облачные технологии, автономные автомобили, технологии искусственного интеллекта и другие перспективные направления.

🔮 Новый эмитент

Новой головной компанией Яндекса станет МКАО «Яндекс» — частная компания, акции которой будут торговаться на Мосбирже.

💼 Новые владельцы

🔹 Основным владельцем МКАО «Яндекс» станет ЗПИФ «Консорциум.Первый», а пайщиками ЗПИФ — менеджеры Яндекса, структура Александра Чачава (предприниматель и основатель венчурного фонда LETA Capital), структура Павла Прасса (генеральный директор одного из крупнейших специализированных депозитариев «ИНФИНИТУМ»), структура группы ЛУКОЙЛ, структура инвестора и предпринимателя Александра Рязанова.

🔹 Ни у одного из пайщиков нет контролирующей доли.

📆 Этапы закрытия сделки

На первом этапе ЗПИФ «Консорциум.Первый» выкупит у Yandex N.V. долю в размере 68% МКАО «Яндекс». В случае выполнения всех условий компания ожидает, что первый этап завершится в ближайшие недели. Закрытие второй части сделки, при которой покупатель приобретет оставшуюся долю МКАО «Яндекс», ожидается примерно через семь недель после завершения первого этапа.

☑️ Правительство уже одобрило продажу Яндекса
5 марта стало известно, что подкомиссия Правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в России одобрила сделку по приобретению группой инвесторов акций МКАО «Яндекс» у нидерландской Yandex N.V. Получение данного одобрения было одним из ключевых согласований, необходимых для проведения сделки.

🧐 Наше мнение

Акции Яндекса по-прежнему занимают существенную долю в нашем модельном портфеле для долгосрочного инвестора. Однако на текущий момент мы занимаем выжидательную позицию до появления информации о процедуре и коэффициенте конвертации иностранных бумаг в российские.

#сделка $YNDX

Газпромбанк Инвестиции

10 Mar 2024 11:00

🏡 Чего ждать от цен на недвижимость в 2024 году

В начале марта 2024 года Банк России увидел перегрев на рынке ипотечного жилья. За минувший год портфель ипотеки на фоне льготных программ вырос на 35%, причем на рынке первичного жилья две трети из них пришлось на высокорисковые кредиты. Параллельно с этим, в конце февраля 2024 года, стало известно о продлении программы семейной ипотеки под 6% до 2030 года. Как эти тренды повлияют на рынок недвижимости и в каком настроении находятся девелоперы, обсуждаем в эфире с Николаем Минашиным, директором по взаимодействию с инвесторами группы Самолет.

Слушайте в записи ⬇️

Газпромбанк Инвестиции

08 Mar 2024 16:00

💃 5 мифов о женщинах-инвесторах

Долгие годы считалось, что мир финансов — исключительно мужской мир. Однако в последние годы количество женщин в мире инвестиций неуклонно растет, и наш сервис не исключение.

📝 Развеиваем популярные стереотипы об инвестиционном поведении на фондовом рынке в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

07 Mar 2024 17:35

💡 Инвестидея: облигации Газпнф3P8R

Банк России послал четкие сигналы о том, что нам достаточно долго предстоит жить в условиях высокой ключевой ставки. На этом фоне интересной идеей остаются флоатеры — облигации с плавающим купоном.

Мы выделяем выпуск Газпнф3P8R от «Газпром нефти» с ежемесячным купоном, который формируется из значения ключевой ставки + премия 1,3%. «Газпром нефть» — одна из крупнейших нефтегазовых компаний России. По объему добычи и переработки нефти «Газпром нефть» входит в тройку крупнейших игроков и обладает наивысшим кредитным рейтингом (ААА) от АКРА и Эксперт РА.

📊 Какую доходность облигации ожидают аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции — в новой инвестидее.

#инвестидея

Газпромбанк Инвестиции

07 Mar 2024 10:58

📈 Нефтегазовые доходы в феврале выросли на 40%

В феврале 2024 года нефтегазовые доходы федерального бюджета продемонстрировали высокие темпы роста относительно предыдущего месяца. Показатель прибавил 40% и достиг 945,6 млрд рублей.

💸 Как росли доходы

Рост нефтегазовых доходов был обеспечен увеличением поступления НДПИ:

🔹 нефть: +42,8% — до 1022,3 млрд рублей;
🔹 газ: +18,9% — до 135,2 млрд рублей;
🔹 газовый конденсат: +14,7% — до 56,2 млрд рублей.

При этом сумма сборов НДПИ превышает величину нефтегазовых доходов в связи с расходами бюджета на субсидии нефтепереработчикам на оплату топливного демпфера.

🛢 Откуда деньги

В свою очередь рост сборов НДПИ был обусловлен изменением налогового законодательства в соответствии с принятой в ноябре прошлого года поправкой в главу Налогового кодекса об НДПИ. Это было сделано с целью компенсации потерь, которые понес бюджет от изменений топливного демпфера и его последующего возврата в прошлом году.

🧐 Наше мнение

📊 В марте 2024 года Минфин ожидает увеличения дополнительных нефтегазовых доходов, в связи с чем ведомство планирует направить на приобретение валюты и золота с 7 марта по 4 апреля 93,7 млрд рублей.

💸 С учетом объявленных объемов операций Минфина, Банк России планирует с 7 марта по 4 апреля 2024 года продавать валюту объемом 7,1 млрд рублей в день, что на 1 млрд рублей ниже, чем среднедневные продажи в прошлом 30-дневном периоде.

🪙 Таким образом, несмотря на ожидаемое увеличение нефтегазовых доходов бюджета, курс рубля будет стабилизирован за счет мер, принимаемых регулятором.

#рубль #нефть #рынки

Газпромбанк Инвестиции

06 Mar 2024 16:51

💡 Инвестидея: Русагро

Русагро — вертикально интегрированный агрохолдинг в России. Группа компаний в составе холдинга производит сахар, масложировую и мясную продукцию, а также выращивает зерновые культуры. В своих нишах Русагро контролирует от 6 до 15% рынка. В прошлом году компания заявила о подготовке документов для переезда с Кипра в Россию.

Какую динамику акций компании ожидают аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции — в новой инвестидее.

#инвестидея