Газпромбанк Инвестиции

09 Apr 2024 15:41

🌊 Размещение облигаций Первого контейнерного терминала

Один из крупнейших комплексов по обработке контейнерных грузов размещает облигации в рублях.

▪️ Ориентир по ставке купона — до 16,11% годовых.
▪️ Срок обращения — 1,5 года.
▪️ Купонный период — 91 день.

Минимальная сумма, с которой можно участвовать в размещении, — 1000 рублей. Подать заявку можно до 13:00 мск 11 апреля 2024 года прямо в приложении. Подробнее о выпуске →

Газпромбанк Инвестиции

09 Apr 2024 15:00

🎉 Результаты розыгрыша:

Победители:
1. АI
2. Алексей
3. Иннокентий
4. Liberty (@Libertyprimus)
5. макс (@maxwexb)
6. Александр
7. Илья
8. Oleg (@zoat_new)
9. Менеджер Артём (@manager_artem_spb)
10. Денис (@Den_Tecka)

Проверить результаты

Газпромбанк Инвестиции

09 Apr 2024 13:01

📊 АФК Система: восходящий тренд рыночных котировок на фоне обострения ситуации с долгом

АФК Система представила финансовые результаты по МСФО за 2023 год.

🔑 Ключевые показатели

🔹 Выручка за 2023 год составила 1 трлн рублей против 900 млрд рублей годом ранее, показав рост на 16,8%. Все активы показали положительный рост выручки, помимо лесопромышленного актива (Сегежа Групп), который показал снижение выручки на 8,4 млрд рублей.

🔹 Рентабельность операционной прибыли снизилась до 11,1% (–6,5%) из-за существенного роста коммерческих, общехозяйственных и административных расходов на 45 млрд рублей (или на 24,7% за год).

🔹 По итогам года чистый убыток составил 5,3 млрд рублей против чистой прибыли в 2022 году на уровне 43,5 млрд рублей. Чистый убыток связан с применением компанией консервативного подхода при формировании резервов по финансовым вложениям.

🔹 Скорректированная чистая прибыль без учета данного фактора составила 6,2 млрд рублей.

🔹 Чистые финансовые обязательства корпоративного центра составили 247,7 млрд рублей, увеличившись на 1% по сравнению с предыдущим годом.

💰 Дивиденды

Одобрена дивидендная политика на 2024–2026 годы, в рамках которой целевой размер дивидендов определен на уровне не менее 0,52 рубля на обыкновенную акцию, или 2,2% дивидендной доходности по цене закрытия на 8 апреля 2024 года. Также предусмотрена возможность повышения дивидендов на 25–50%.

📈 Активы могут быть недооценены на 15%

Недавно мы публиковали пост, в котором указывали целевую цену за акцию на уровне 27 рублей (или 35%-ный потенциал роста на момент публикации поста). С момента публикации поста 22 марта до 8 апреля рост цены акций составил 21,7%. Текущая капитализация публично торгуемых активов АФК Система составляет 564 млрд рублей при капитализации самой АФК Система на уровне 233 млрд рублей на основе цен закрытия на 8 апреля. С учетом дисконта за управление и величины чистого долга корпоративного центра получаем оценку чистых активов АФК Система на уровне 269 млрд рублей, что указывает на 15%-ную недооценку акций только по портфелю публичных компаний.

⚡️ Риски

🔶 У компании обострилась ситуация с долгом, что стимулирует проведения IPO компаний из портфеля АФК Система для привлечения ресурсов с целью снижения долговой нагрузки.

🔶 Выручка АФК Система по РСБУ, представляющая собой дивиденды от дочерних компаний, составила 28 млрд рублей. При этом управленческие расходы и расходы по процентам составили 42,7 млрд рублей, что способствовало росту долга до 280,7 млрд рублей, из которых долг корпоративного центра составляет 265,7 млрд рублей.

🔶 Более 37% долга корпоративного центра, или 99,8 млрд рублей, должны быть погашены в 2024 году, что в условиях более высокой ставки фондирования будет способствовать дополнительному росту расходов.

🔶 Из оставшихся 166 млрд долга с периодом обращения в 2025–2027 годах 83% обладают опцией досрочного погашения, что создает дополнительные риски в случае роста процентных ставок, хотя данный сценарий сейчас выглядит маловероятным исходя из заявленной политики Банка России.

💼 Наше мнение

В целом все активы в рамках портфеля АФК Система продемонстрировали рост выручки, помимо лесопромышленного актива. Рост коммерческих и административных расходов, а также выбранный компанией консервативный подход при формировании резервов по финансовым вложениям оказали существенное негативное влияние на итоговый финансовый результат.

Учитывая стоимость портфеля публично торгуемых компаний АФК Система, а также величину чистого долга корпоративного центра и дисконта за управления, мы считаем, что акции компании остаются привлекательными для инвесторов.

#отчет_компании $AFKS

Газпромбанк Инвестиции

08 Apr 2024 18:45

🏭 Что происходит на рынке металлов

Производство стали в России за 2023 год приблизилось к рекордным показателям 2021 года, достигнув уровня в 75,8 млн тонн. Благодаря росту внутреннего рынка крупнейшие отечественные металлургические компании — Северсталь, ММК и НЛМК — смогли сократить долг, нарастить объемы денежных средств на счетах и даже анонсировать возможную выплату дивидендов. Спрос на внутреннем рынке в России идет вразрез с мировыми трендами: котировки на металлы далеки от максимумов, а крупнейший потребитель стали, Китай, распродает избытки на внешний рынок по более низким ценам из-за проблем в строительном секторе страны. Что происходит на российском и мировом рынке стали и чего ждать от металлургов в 2024 году?

Завтра в 18:00 мск Андрей Ванин, руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса Газпромбанк Инвестициии, и Илья Коломеец, директор по развитию бизнеса и консалтинговой практики Metals & Mining Intelligence, в прямом эфире обсудят:

▪️ в каком состоянии находится металлургическая отрасль в России;
▪️ что происходит на мировом рынке металлов и как он соотносится с тенденциями на российском;
▪️ перспективы крупнейших эмитентов и их инвестиционную привлекательность.

Подключайтесь к эфиру, чтобы узнать, какие факторы будут определять ситуацию на металлургическом рынке в ближайшие годы.

🎙️ Не пропустите эфир!

Газпромбанк Инвестиции

08 Apr 2024 14:23

🚀 АФК Система: +35% за семь месяцев

В сентябре 2023 года аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции выпустили инвестидею по ценным бумагам холдинга АФК Система на фоне погашения долга, роста выручки портфельных компаний и выплаты дивидендов в адрес материнского холдинга телекоммуникационной компанией МТС. Тогда акции компании стоили 18,4 рубля за одну ценную бумагу.

📆 8 апреля 2024 года цена акций компании достигала 24,85 рубля за одну бумагу. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции закрывают инвестидею. Итоговая доходность за семь месяцев составила 35% без учета комиссии.

#инвестидея $AFKS

Газпромбанк Инвестиции

08 Apr 2024 11:01

🏢 Размещение облигаций ДАРС-Девелопмент

Федеральный застройщик жилой и коммерческой недвижимости ДАРС-Девелопмент размещает облигации в рублях.

📊 Ориентир по ставке купона — до 18% годовых.
⏰ Срок обращения — 2 года.
🗓️ Купонный период — 91 день.

Минимальная сумма, с которой можно участвовать в размещении, — 1000 рублей. Подать заявку можно до 13:00 мск 16 апреля 2024 года прямо в приложении. Подробнее о выпуске →

Газпромбанк Инвестиции

07 Apr 2024 10:01

⚙️ Что происходит на рынке промышленного оборудования

За последние два года российский рынок промышленного оборудования совершил серьезную трансформацию. Внешние ограничения дали импульс к развитию отечественных игроков, а каналы закупок оборудования переориентировались на Восток. Между тем именно высокотехнологичное оборудование позволяет большинству крупных промышленных эмитентов — от нефтегазовых компаний до металлургов — продолжать эффективно работать. Вместе с Александром Рыбиным, директором по корпоративным финансам Группы ГМС, независимого машиностроительного холдинга, обсуждаем, как изменился рынок промышленного оборудования в России и какие перспективы для инвестиций он открывает.

Слушайте в записи ⬇️

Газпромбанк Инвестиции

06 Apr 2024 10:00

🎁 Конкурс: билеты на ProfitConf и промокоды на покупку акций без комиссии!

📆 13 апреля в Москве состоится одна из крупнейших офлайн-конференций в сфере инвестиций ProfitConf, на которой инвесторы смогут пообщаться с эмитентами и экспертами.

🤵🏻 Андрей Ванин, руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса Газпромбанк Инвестиции, выступит в качестве одного из спикеров.

🎉 У подписчиков телеграм-канала сервиса Газпромбанк Инвестиции есть шанс попасть на конференцию бесплатно. Вместе с Profit разыгрываем 10 билетов на ProfitConf.

✍️ Чтобы принять участие в конкурсе

1️⃣ Подписаться на канал сервиса Газпромбанк Инвестиции и канал Profit
2️⃣ Нажать кнопку «Участвовать» под этим постом
3️⃣ Дождаться 9 апреля

🎁 Десять счастливчиков, выполнивших условия, определит @RandomGodBot. Каждому из них мы дополнительно подарим промокод на покупку ценных бумаг на Мосбирже без комиссии на целый месяц для новых клиентов. Условия тарифа «Промо» →

Газпромбанк Инвестиции

05 Apr 2024 14:06

💫 НДПИ на золото вырастет. Как это отразится на золотодобытчиках

Комитет Госдумы по бюджету и налогам на заседании в пятницу одобрил поправку в Налоговый кодекс, согласно которой вводится дополнительный коэффициент к налогу на добычу полезных ископаемых (НДПИ) на золото.

🌟 Объясняем, как это может отразиться на ценных бумагах отечественных золотодобытчиков 一 Селигдара, Полюса и Южуралзолота 一 в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

04 Apr 2024 13:26

🛻 Делимобиль: формируя культуру аренды

ПАО «Каршеринг Руссия», владеющая брендом Делимобиль, раскрыло аудированные финансовые результаты по МСФО за 2023 год.

📝 Ключевые показатели

🛞 Размер автопарка Делимобиля вырос на 34%, достигнув 26,6 тыс. автомобилей в 2023 году.

🛞 Количество зарегистрированных пользователей пробило планку в 9,6 млн, прибавив 14% за год.

💯 Главные цифры

🔹 Рост выручки Делимобиля составил 33%, достигнув уровня 20,9 млрд рублей. Валовая прибыль увеличилась на 49% за год, составив 7,4 млрд рублей. Рентабельность валовой прибыли составила 35,7% в 2023 году против 31,9% годом ранее за счет эффекта масштаба, роста эффективности ключевых бизнес-процессов, системного технологического развития и внедрения аналитики данных.

🔹 Чистая прибыль выросла в 2,4 раза, до 1,9 млрд рублей. Рентабельность чистой прибыли составила 9,2%, увеличившись на 4,1 п. п.

🔹 Произошло снижение долговой нагрузки за счет снижения чистого долга.

📆 Важные события

💸 IPO в начале 2024 года позволило привлечь более 4,2 млрд рублей с целью дальнейшего развития бизнеса и снижение долговой нагрузки. Делимобиль стал первым публичным оператором каршеринга в России. Акции компании входят во второй уровень листинга Московской биржи.

🌴 В апреле 2024 года компания начала работать в Сочи, расширив тем самым количество городов присутствия до 11.

🔧 Развивается собственная инфраструктура обслуживания автопарка. В декабре 2023 года открыта СТО в Нижнем Новгороде.

💰 Дивиденды

Периодичность выплаты дивидендов составляет два раза в год, при этом на выплаты акционерам направляется не менее 50% чистой прибыли по МСФО при комфортном соотношении чистого долга к прибыли без учета налогов и амортизации на уровне 3,0x. На данный момент нет информации о дивидендах за 2023 год, притом что соотношение было выше планки — 3,3x.

🧐 Наше мнение

☑️ Рост стоимости автомобилей и устаревание парка стимулирует людей чаще использовать услуги каршеринга, что способствует постепенной смене отношения к собственности от владения к аренде, формируя тем самым положительную среду для роста рынка каршеринга, на котором Делимобиль занимает ведущие позиции.

☑️ Делимобиль находится в стадии активного развития, о чем свидетельствует рост операционных и финансовых показателей вкупе с повышением эффективности деятельности.

☑️ Заявленное направление использования привлеченных денежных средств за счет IPO на развитие бизнеса и снижение долговой нагрузки должно придать дополнительные импульсы для роста, а также открыть путь для выплаты дивидендов.

В данный момент акции Делимобиля не входят в наш модельный портфель.

#отчет_компании $DELI

Газпромбанк Инвестиции

03 Apr 2024 16:30

⚙️ Рынок оборудования для промышленности

За последние два года российский рынок промышленного оборудования совершил серьезную трансформацию. Внешние ограничения дали импульс к развитию отечественных игроков, а каналы закупок оборудования переориентировались на Восток. Между тем именно высокотехнологичное оборудование позволяет большинству крупных промышленных эмитентов — от нефтегазовых компаний до металлургов — продолжать эффективно работать. В этот четверг вместе с Группой ГМС, независимым машиностроительным холдингом, в состав которого входят производители промышленных насосов, компрессоров и линейки нефтегазового оборудования, выясним, как изменился рынок промышленного оборудования в России и какие перспективы для инвестиций он открывает.

📆 Завтра, 4 апреля, в 19:00 мск в прямом эфире в телеграм-канале Дмитрий Бабичев, аналитик долгового рынка сервиса Газпромбанк Инвестиции, вместе с Александром Рыбиным, директором по корпоративным финансам Группы ГМС, обсудит:

▪️ как уход иностранных игроков сказался на рынке промышленного оборудования в России;

▪️ как устроен бизнес Группы ГМС, для каких клиентов и сегментов экономики поставляет оборудование компания;

▪️ как инвестировать в отечественных производителей оборудования.

Подключайтесь к эфиру, чтобы узнать, как устроен рынок промышленного оборудования, из первых рук.

🎤 Не пропустите эфир!

Газпромбанк Инвестиции

03 Apr 2024 11:11

📊 Облигации Газпромбанка

Газпромбанк, один из крупнейших универсальных финансовых институтов России, размещает облигации с ориентиром по доходности 14,63% годовых в рублях.

Участвовать в размещении можно с суммой от 1000 рублей, а подать поручение — прямо в приложении.

Газпромбанк Инвестиции

02 Apr 2024 16:45

💽💾💿📼🎥

Кто выплатит самые щедрые дивиденды

Через 15 минут со старшим портфельным управляющим УК Первая обсуждаем потенциальную дивдоходность российских публичных компаний в 2024 году и ищем перспективные компании в ключевых секторах.

🎤 Оставляйте вопросы в комментариях к этой записи и подключайтесь к эфиру.

Газпромбанк Инвестиции

02 Apr 2024 13:31

💾 Астра: рост на фоне экспансии и расширения ассортимента

Группа Астра, отечественный разработчик инфраструктурного программного обеспечения (ПО), представил аудированные финансовые результаты по МСФО за 2023 год.

💯 Ключевые показатели

📀 Объем отгрузок увеличился на 75% по сравнению с прошлым годом, достигнув рекордных 11,2 млрд рублей, благодаря активной экспансии бизнеса и расширению ассортимента продукции.

📀 Выручка выросла на 77% по сравнению с предыдущим годом и составила 9,5 млрд рублей, что превысило темпы роста рынка. Рост вызван увеличением продаж флагманского продукта ОС Astra Linux на 51%, увеличением доходов от продуктов экосистемы на 142% и удвоением выручки от сопровождения продуктов по сравнению с 2022 годом.

📀 Доля продуктов экосистемы в общей выручке Астры достигла 18,3%, в то время как доля выручки от сопровождения продуктов увеличилась до 14,7%.

📀 Чистая прибыль увеличилась на 18% и достигла 3,6 млрд рублей, а рентабельность по чистой прибыли составила 38,1%, что обеспечивает стабильную основу для инвестиций в развитие продуктовой экосистемы компании.

📀 Скорректированная чистая прибыль (исключая налог на сверхприбыль, расходы на IPO, а также капитализированные расходы и их амортизацию) выросла на 26% и достигла 3,3 млрд рублей.

🛍 Сделки M&A в 2023 году

🛒 Астра приобрела контрольный пакет акций компании «РеСолют», которая является создателем сервиса GitFlic, представляющего собой ключевой инструмент для разработки IT-продуктов.

🛒 В состав Группы вошел разработчик платформы Knomary для корпоративного обучения, который является одним из лидеров на рынке Learning & Development Tech в России.

🧐 Наше мнение

☑️ Тренды по импортозамещению, стремлению к цифровому суверенитету, уменьшению присутствия иностранных поставщиков и растущая потребность в обеспечении информационной безопасности, а также поддержка государства, включая принятие закона, обязывающего большинство российских государственных и крупных корпоративных заказчиков использовать отечественное программное обеспечение с 2025 года, создали уникальные возможности для развития бизнеса.

☑️ Астра стремится воспользоваться этими возможностями, чтобы реализовать себя в качестве ведущего производителя на рынке инфраструктурного программного обеспечения. Компания демонстрирует уверенный рост финансовых показателей благодаря активной экспансии бизнеса и расширению ассортимента продукции, включающего рост продаж флагманского продукта ОС Astra Linux, призванного заменить популярную в России ОС Windows от Microsoft.

💼 На данный момент акции Группы Астра находятся на рассмотрении включения в наш модельный портфель.

#отчет_компании $ASTR

Газпромбанк Инвестиции

02 Apr 2024 11:31

🌐 Крупная телекоммуникационная компания размещает облигации Эр-Телеком

▪️ Ориентир по доходности — до 17,4%.
▪️ Срок обращения — 5 лет года.
▪️ Срок до оферты — 2 года.
▪️ Купонный период — 30 дней.

Минимальная сумма, с которой можно участвовать в размещении, — 1000 рублей. Подать заявку можно до 13:00 мск 4 апреля 2024 года прямо в приложении.

Газпромбанк Инвестиции

09 Apr 2024 15:11

🥳 Подвели итоги розыгрыша билетов на ProfitConf: поздравляем победителей!

13 марта 2024 года в Москве состоится одна из крупнейших офлайн-конференций в сфере инвестиций ProfitConf, на которой инвесторы смогут пообщаться с эмитентами и экспертами без барьеров и в неформальной обстановке.

🎉 На прошлой неделе мы объявили конкурс, и сегодня бот случайным образом определил 10 счастливчиков, которые смогут попасть на конференцию бесплатно.

🎁 Поздравляем победителей и просим проверить в настройках безопасности, открыта ли у вас возможность писать в личные сообщения. В ближайшее время мы свяжемся с вами, чтобы передать билеты и промокод на тариф «Промо» на 30 дней.

🔥 Всем остальным подписчикам телеграм-канала сервиса Газпромбанк Инвестиции мы дарим приятный бонус просто так 一 промокод GPBI на скидку 20% на покупку билетов на ProfitConf.

До встречи на ProfitConf 13 апреля!

Газпромбанк Инвестиции

09 Apr 2024 14:41

🏦 Сбер: стабильный рост показателей с начала года

Сбербанк представил сокращенные результаты по РСБУ за март 2024 года.

👥 Клиенты

🔹 Количество активных розничных клиентов выросло на 0,1 млн за март и составило 108,8 млн человек. С начала года рост составил 0,3 млн человек.

🔹 Число активных корпоративных клиентов, как и в предыдущем месяце, составило 3,2 млн компаний, снизившись на 1,2% с начала года.

💼 Кредитный портфель

📈 Розничный кредитный портфель вырос на 1% за март и на 2,1% с начала года, составив 15,9 трлн рублей. Более половины выданных кредитов в марте пришлось на потребительское кредитование.

📈 Корпоративный кредитный портфель увеличился на 1,3% за март, составив 23,4 трлн рублей. С начала года портфель вырос на 0,5%.

📊 На конец марта 2024 года качество кредитного портфеля находится на стабильном уровне с долей просроченной задолженности на уровне 2,1%.

✍️ Средства клиентов

✅ Средства физических лиц продемонстрировали рост за март на 1,8%, составив 23,2 трлн рублей, на фоне притока средств на срочные депозиты. С начала года средства физических лиц выросли на 2,5%.

🔻 В марте произошло снижение средств юридических лиц на счетах на 0,9%, до 11,4 трлн рублей, по причине оптимизации стоимости привлечения пассивов в рамках процедур управления ликвидностью банка. С начала года средства юридических лиц выросли на 5,2%.

💰 Деньги

☑️ С начала года чистый процентный доход увеличился на 19,7% год к году, достигнув 618,8 млрд рублей, благодаря росту объема работающих активов по сравнению с аналогичным периодом года ранее.

☑️ Чистый комиссионный доход вырос на 6,0% год к году, достигнув 165,7 млрд рублей, преимущественно за счет увеличения доходов от расчетно-кассового обслуживания и роста объема эквайринга.

☑️ Операционные расходы за три месяца 2024 года увеличились на 21,3% год к году, достигнув 208 млрд рублей. Отношение расходов к доходам составило 24,1%.

☑️ Чистая прибыль Сбербанка за три месяца 2024 года выросла на 3,9% год к году, достигнув 364 млрд рублей, при рентабельности капитала 22%. В марте Сбербанк заработал 128,5 млрд рублей чистой прибыли, а рентабельность капитала за этот месяц составила 22,5%.

🧐 Наше мнение

Сбербанк продолжает показывать стабильный рост финансовых результатов за три месяца 2024 года. Рост чистой прибыли на 3,9% год к году за три месяца 2024 года и рентабельность капитала на уровне 22% представляют собой хороший результат при условии давления высоких ставок на рост кредитов. На наш взгляд, акции Сбербанка остаются инвестиционно привлекательными для долгосрочного инвестора.

#отчет_компании $SBER

Газпромбанк Инвестиции

09 Apr 2024 12:11

🛍 Ozon: сильные показатели 2023 года

Российский онлайн-ритейлер Ozon раскрыл данные аудированной консолидированной отчетности за 2023 год, показав существенный рост финансовых показателей.

🛒 Операционные показатели

🎯 Количество активных покупателей за год увеличилось на 31% и составило 46,1 млн пользователей.

🎯 Количество заказов выросло на 107% и составило более 965,7 млн. Увеличение числа заказов произошло за счет роста числа покупателей и увеличившейся частоты заказов на одного активного покупателя в 1,6 раза. На одного покупателя в 2023 году пришлось более 20 заказов.

🎯 В 2023 году компания расширила логистическую инфраструктуру на 87% — до 2,5 млн квадратных метров, а количество точек выдачи выросло почти в три раза и превысило 45 000 пунктов.

💯 Главные цифры

☑️ Общий объем оборота товаров (GMV), включая услуги, увеличился в 2023 году на 111% за счет значительного роста заказов и составил 1 752,3 млрд рублей. Рост GMV опередил ранее объявленный прогноз на уровне 90–100%.

☑️ Выручка Ozon в 2023 году прибавила 53% на фоне роста комиссии маркетплейса и быстрого роста выручки от рекламы и финансовых услуг и составила 424,3 млрд рублей.

☑️ В 2023 году компания получила убыток в размере 42,7 млрд рублей, что обусловлено высокими затратами, направленными на рост бизнеса, при этом по сравнению с убытком 2022 года (–58,2 млрд рублей) убыток прошлого года снизился на 26,7% в результате более высокой валовой прибыли и разовых расходов, связанных с пожаром, в 2022 году.

☑️ Чистый денежный поток от операционной деятельности составил 87,6 млрд рублей после отрицательного значения 2022 года (–18,8 млрд рублей).

☑️ Чистый долг с учетом аренды сократился на 24,6%, до 58,9 млрд рублей, на фоне роста общего долга с арендой на 35,6% (до 228,7 млрд рублей) и увеличения денежных средств на 87,7% (до 169,8 млрд рублей).

🚀 Прогноз на 2024 год

Ozon ожидает, что в 2024 году общий объем оборота товаров (GMV), включая услуги, вырастет примерно на 70%, а скорректированная прибыль до уплаты налогов, процентов и начисления амортизации останется положительной.

📊 Наше мнение

📈 Мы позитивно оцениваем показатели компании. Ozon продолжает расти высокими темпами по количеству клиентов и числу заказов, приходящихся на одного активного пользователя. При этом компания и далее планирует расти высокими темпами, цель по GMV, включая услуги, на 2024 год составляет +70%.

➕ Компания наконец вышла на положительный денежный поток от операционной деятельности в 2023 году в сумме 87,6 млрд рублей после отрицательных показателей 2022 и 2021 года (–18,8 и –13,6 млрд рублей соответственно).

🗿 Учитывая произошедший за последние недели рост стоимости акций компании, мы считаем, что ценные бумаги Ozon в данный момент оценены справедливо. Ценные бумаги компании не входят в наш список фаворитов.

#отчет_компании $OZON

Газпромбанк Инвестиции

08 Apr 2024 15:51

🚂 Globaltrans: дивиденды в фокусе, но пока на паузе

Железнодорожный оператор полувагонов и вагонов-цистерн Globaltrans отчитался о росте финансовых показателей по итогам 2023 года, но выплата дивидендов пока что остается приостановленной из-за технических сложностей.

🏋️ Ключевые показатели

🔹 Грузооборот (включая привлеченный парк) в 2023 году на фоне изменений логистики и сохранения инфраструктурных ограничений на сети железных дорог сократился на 2%.

🔹 Средняя стоимость груженой отправки увеличилась на 10% в связи с благоприятной ценовой конъюнктурой в обоих сегментах — как насыпных, так и наливных грузов.

🔹 Коэффициент порожнего пробега по полувагонам значительно улучшился — с 41% в 2022 году до 36% в 2023 году, что является минимальным показателем за более чем 10-летний период.

💯 Главные цифры

✅ Выручка компании за 2023 год выросла на 10,9%, до 104,7 млрд рублей, благодаря высоким ставкам аренды подвижного состава.

✅ Чистая прибыль увеличилась в 2023 году на 55%, до 38,6 млрд рублей, на фоне роста выручки, продажи 65,25% акций дочернего предприятия Spacecom AS (прибыль от продажи составила 3,4 млрд рублей), увеличения прибыли от курсовых разниц и процентов по депозитам.

✅ Долг без учета аренды снизился на 25,5% — до 15,4 млрд рублей, однако за счет роста денежных средств с 16,1 млрд рублей до 42,8 млрд рублей чистый долг компании стал отрицательным и составил –27,4 млрд рублей.

✅ Капитальные затраты с учетом M&A, в связи с консервативным подходом к инвестициям в ситуации высоких цен на новые вагоны, снизились на 50,1% и составили 10,1 млрд руб.

✅ Свободный денежный поток увеличился на 74,3% 一 до 25,8 млрд руб. на фоне высокого значения чистого операционного денежного потока и снижения капитальных затрат

💸 Переезд и дивиденды

🌴 26 февраля 2024 года компания завершила переезд с Кипра в экономическую зону Абу-Даби. Ожидается, что перерегистрация бизнеса позволит разблокировать перечисление дивидендов в холдинговую компанию, однако редомициляция не означает безусловного возобновления дивидендных выплат в пользу акционеров.

❓ Согласно сообщению Globaltrans выплата дивидендов находится в фокусе компании, но остается приостановленной из-за технических сложностей, над решением которых работает компания.

🧐 Наше мнение

☑️ Компания показала сильные финансовые результаты по итогам 2023 года, увеличив показатели выручки и чистой прибыли, а также накопила большой объем чистой денежной позиции на конец прошлого года (27,4 млрд рублей).

☑️ Несмотря на то что выплата дивидендов пока что остается приостановленной, распределение прибыли акционерам находится в фокусе Globaltrans и компания работает над устранением технических сложностей для решения данного вопроса.

💼 Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции по-прежнему позитивно смотрят на расписки Globaltrans.

👉 Смотреть расписки Globaltrans в каталоге 👈

#отчет_компании $GLTR

Газпромбанк Инвестиции

08 Apr 2024 14:20

🎁 Конкурс: билеты на ProfitConf и промокоды на покупку акций без комиссии!

📆 13 апреля в Москве состоится одна из крупнейших офлайн-конференций в сфере инвестиций ProfitConf, на которой инвесторы смогут пообщаться с эмитентами и экспертами.

🤵🏻 Андрей Ванин, руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса Газпромбанк Инвестиции, выступит в качестве одного из спикеров.

🎉 У подписчиков телеграм-канала сервиса Газпромбанк Инвестиции есть шанс попасть на конференцию бесплатно. Вместе с Profit разыгрываем 10 билетов на ProfitConf.

✍️ Чтобы принять участие в конкурсе

1️⃣ Подписаться на канал сервиса Газпромбанк Инвестиции и канал Profit
2️⃣ Нажать кнопку «Участвовать» под этим постом
3️⃣ Дождаться 9 апреля

🎁 Десять счастливчиков, выполнивших условия, определит @RandomGodBot. Каждому из них мы дополнительно подарим промокод на покупку ценных бумаг на Мосбирже без комиссии на целый месяц для новых клиентов. Условия тарифа «Промо» →

Газпромбанк Инвестиции

07 Apr 2024 15:01

🌱 Главное за неделю

Собрали для вас самые интересные материалы недели в одной подборке. Читайте и слушайте в выходной, если не успели в течение недели.

💡 Новое в сервисе

Розыгрыш билетов на ProfitConf. Осталось три дня, чтобы принять участие в розыгрыше билетов на встречу частных инвесторов и крупнейших эмитентов, которая состоится 13 апреля в Москве, а также выиграть промокоды на покупку бумаг без комиссии. Принять участие →

Замещающие облигации теперь доступны до 23:50 мск. С начала апреля 50 замещающих облигаций от 16 эмитентов, среди которых долговые бумаги Газпром Капитал, ЛУКОЙЛ, Норникель, ТМК и других компаний, доступны для торгов в вечернюю сессию. Подробнее →

💼 Отчеты компаний

Делимобиль: формируя культуру аренды →
CarMoney: формирование базы для дальнейшего роста прибыли →
Астра: рост на фоне экспансии и расширения ассортимента →
Мать и дитя: устойчивый бизнес с растущей прибылью →
Софтлайн: трансформация бизнеса с опорой на собственные решения →

🔎 Аналитические обзоры

Совкомбанк получил разрешение на покупку Хоум Банк →
X5 Group: пауза в торгах и возвращение домой →
Минфин увеличивает объемы покупки валюты →
НДПИ на золото вырастет. Как это отразится на золотодобытчиках →
Восстановление связи между Китаем и Европой через Россию →

🔊 Эфиры

Ждать ли дивидендный бум в 2024 году →
Как устроен рынок промышленного оборудования в России →

🏆 Подборки

Топ-5 компаний по росту акций за квартал →

Легкого понедельника 🌤

Газпромбанк Инвестиции

06 Apr 2024 17:00

🎓 5 вопросов для инвесторов: помогите сделать наши эфиры лучше

Специально для частных инвесторов сервис Газпромбанк Инвестиции два раза в неделю, вечером во вторник и в четверг, проводит эфиры с эмитентами рынка, аналитиками рынков акций, облигаций, недвижимости, нефти, золота, а также экспертами, которые помогают разобраться в сложных инструментах — от ИИС до структурных продуктов.

📝 Мы хотим сделать эфиры еще полезнее и привлекательнее. Мы подготовили пять вопросов, ответив на которые вы поможете нам сделать эфиры лучше и полезнее.

Газпромбанк Инвестиции

05 Apr 2024 14:51

🔗 Восстановление связи между Китаем и Европой через Россию

Железнодорожные перевозки контейнеров между Китаем и Европой через Россию восстанавливаются после кризиса 2022 года. Объясняем, кто зарабатывает на этом.

❓ Что произошло

В первом квартале объем транзита вырос на 44%, достигнув 90 тыс. TEU, что близко к докризисным показателям. Общий объем транзитных перевозок по трансроссийскому коридору остался примерно на том же уровне, поменяв структуру на товары из Беларуси и России в Китай.

🌍 Почему покупатели в Европе вернулись к маршруту через Россию

Главными причинами привлечения европейских грузополучателей к этому маршруту стали относительно короткие сроки доставки и надежность, особенно после изменений в океанских маршрутах из-за событий в Красном море. Политическая обстановка на транзитном пути через Россию оказывает незначительное влияние из-за характера перевозимых грузов, которые не попадают под внешнеторговые ограничения.

📈 В чем преимущества маршрута

Привлекательность железнодорожного транзита подчеркивается его скоростью и надежностью, что особенно важно для товаров срочного спроса. Альтернативные маршруты через Среднюю Азию и Кавказ в обход России недостаточно инфраструктурно развиты, чтобы пропускать требуемое количество грузов.

📦 Наше мнение

Рост объемов перевозок является положительным фактором для деятельности транспортных компаний ввиду роста выручки и, как следствие, роста чистой прибыли.

🚢 Главным бенефициаром роста объема контейнерных перевозок по территории России является ДВМП, оперирующее парком в 83 тыс. контейнеров и имеющее в активе порт Владивосток. Порт имеет прямой выход на Транссибирскую магистраль и позволяет обслуживать торговые потоки между Азией и Европой через незамерзающую бухту Золотой Рог.

#рынки $FESH

Газпромбанк Инвестиции

04 Apr 2024 16:06

🧐 Ждать ли дивидендный бум в 2024 году

Индекс Мосбиржи торгуется на двухлетнем максимуме, закрепившись на уровнях выше 3370 пунктов. Интерес к фондовому рынку, несмотря на высокий уровень ключевой ставки, подогревает стартовавший весенне-летний дивидендный сезон. Первые эмитенты уже закрыли реестры по выплате дивидендов, однако большинство компаний намерены провести выплаты в ближайшие месяцы. На какие секторы и компании стоит обратить внимание инвесторам, обсуждает Андрей Ванин, руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса Газпромбанк Инвестиции, и Илья Купреев, старший портфельный управляющий УК Первая.

Компании, которые обсуждали в эфире:

🏦 Сбер
🔥 Газпром
⛽️ ЛУКОЙЛ
🛢 Сургутнефтегаз-прив.
🏗 НЛМК
⚙️ ММК
🧊 НОВАТЭК
🛍 Магнит и другие.

Смотреть акции в каталоге →

Слушайте в записи ⬇️

Газпромбанк Инвестиции

04 Apr 2024 11:24

💵 Минфин увеличивает объемы покупки валюты

В апреле 2024 года Минфин ожидает, что поступление нефтегазовых доходов превысит ожидаемый ранее объем на 128,3 млрд рублей, при этом за март отклонение фактических поступлений от прогноза составило 107 млрд рублей. В свою очередь, рост нефтегазовых доходов приводит к увеличению приобретения валюты в рамках бюджетного правила.

💰 Запланированные Минфином объемы покупки валюты

📆 В рамках бюджетного правила Минфин планирует с 5 апреля по 7 мая направить на приобретение иностранной валюты / золота 235,3 млрд рублей.

📈 Среднедневной объем операций по приобретению иностранной валюты / золота с 5 апреля по 7 мая составит 11,2 млрд рублей, что в 2,4 раза больше, чем за период с 7 марта по 4 апреля.

💸 Продажи валюты Банком России

Валютные операции регулятора на ближайшее будущее определены. Запланированный в первом полугодии 2024 года объем продаж валюты Банком России эквивалентен 11,8 млрд рублей в день, что превышает объемы денежных средств, направляемых Минфином на приобретение валюты.

📊 Наше мнение

С учетом операций Минфина объем чистых продаж валюты регулятором с 5 апреля по 7 мая будет равен эквиваленту 600 млн рублей в день. Однако чистые продажи за предыдущий период (с 7 марта по 4 апреля) были эквивалентны 7,1 млрд рублей в день. Таким образом, с 5 апреля по 7 мая чистые продажи валюты Банком России с учетом операций Минфина снизятся почти в 12 раз, что уменьшит поддержку курса рубля. В связи с этим мы не исключаем, что со следующей недели рубль будет находиться под давлением.

#рынки #рубль

Газпромбанк Инвестиции

03 Apr 2024 14:56

🚘 CarMoney: формирование базы для дальнейшего роста прибыли

ПАО «СТГ», материнская компания финтех-сервиса CarMoney, выдающего займы под залог автомобилей, отчиталось по МСФО за 2023 год.

💯 Ключевые показатели

🚗 Портфель займов вырос до 4,9 млрд рублей, прибавив 10,1% за 2023 год. Объем выдач (продаж) увеличился на 22,2%, до 3,7 млрд рублей.

🚗 Выручка прибавила 18%, достигнув 3,2 млрд рублей в 2023 году. Рост динамики выручки к концу года за счет роста портфеля займов при сохранении средней ставки по займам оказался на уровне 80+.

🚗 Рост чистой прибыли составил 42%, достигнув 554 млн руб. Рентабельность чистой прибыли составила 17,5% в 2023 году против 14,5% годом ранее.

🚗 Рентабельность собственного капитала и рентабельность активов составили 18,7% и 9,4% соответственно. Рентабельность собственного капитала снизилась на 1 п. п. по сравнению с предыдущим периодом из-за наличия разовых расходов.

🚗 Объем привлеченных средств составил 2,3 млрд рублей, снизившись на 19% за год, что привело к росту собственного капитала в структуре баланса на 17,7 п. п., до доли в 58,5%. Рост величины собственных средств оказывает положительное влияние на финансовую устойчивость, а снижение привлеченных ресурсов способствует снижению процентных расходов.

🚗 Чистый долг составил 1,9 млрд рублей, снизившись на 26%.

🧐 Наше мнение

☑️ Макроэкономическая среда высоких процентных ставок положительно влияет на результаты деятельности CarMoney, что позволяет демонстрировать рост финансовых показателей.

☑️ Дополнительное привлечение собственного капитала и замещение им заемного финансирования позволило повысить финансовую устойчивость бизнеса и потенциально снизить финансовые расходы, что должно оказать положительное влияние на прибыльность в будущих периодах.

✖️ В данный момент акции CarMoney не входят в наш модельный портфель.

#отчет_компании $CARM

Газпромбанк Инвестиции

03 Apr 2024 10:31

🏆 Топ-5 компаний по росту акций за квартал

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции проанализировали индекс Мосбиржи и выделили пять компаний, акции которых выросли сильнее других за последние три месяца. Среди них оказались:

▪️ IT-компания Яндекс;
▪️ телекоммуникационный оператор Ростелеком;
▪️ холдинговая компания АФК Система;
▪️ авиакомпания Аэрофлот;
▪️ маркетплейс Ozon.

Подробнее — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

02 Apr 2024 15:25

⛵️ X5 Group: пауза в торгах и возвращение домой

Минпромторг России подал иск о приостановке корпоративных прав голландской компании X5 Retail Group N.V. в отношении ее российской дочерней компании, которая управляет сетями магазинов Пятерочка, Перекресток и Чижик. В случае положительного решения суда корпоративные права X5 в отношении российской компании будут приостановлены. Мосбиржа уже анонсировала приостановку торгов расписками X5 Group с 4 апреля 2024 года. Объясняем, что это значит для инвесторов.

❓ Что произошло

Заявление о приостановке корпоративных прав X5 Retail Group N.V. в ООО «Корпоративный центр ИКС 5», поданное Министерством промышленности и торговли Российской Федерации, принято к рассмотрению Арбитражным судом Московской области. Судебное заседание запланировано на 23 апреля 2024 года.

✋ Почему торги встают на паузу

В результате данного иска ПАО Московская Биржа, в соответствии с правилами листинга, приняло решение приостановить торги ценными бумагами X5. Последний торговый день установлен на 3 апреля с целью проведения заключительных расчетов (T+1) 4 апреля.

⚖️ Зачем нужен суд

Судебное разбирательство стало возможным благодаря включению X5 Group в список экономически значимых организаций (ЭЗО). В качестве ЭЗО признаются компании, имеющие важное значение для обеспечения суверенитета и экономической безопасности России. Компаниям из данного списка упрощена процедура перехода в российскую юрисдикцию, включая возможность получения собственниками долей напрямую посредством разрешения через суд, минуя тем самым цепочки через компании из недружественных стран.

📉 Как реагирует рынок

По итогам торгов за 1 апреля 2024 года цена ГДР X5 снизилась на 9,76%, до значения 2832,5 рубля за одну ценную бумагу. Сегодня, 2 апреля, снижение котировок продолжилось.

💸 Дивиденды

❌ Ранее руководством компании было принято решение не объявлять выплату дивидендов за 2023 год из-за ограничений, не позволяющих X5 Group направлять средства из российских дочерних компаний в материнскую компанию, расположенную в Нидерландах.

📆 Последний раз компания платила дивиденды за третий квартал 2021 года. По данным последней консолидированной отчетности, прибыль на одну акцию (одна акция эквивалентна четырем ГДР) составила 289,4 рубля, увеличившись на 74% за год.

💰 Накопленных денежных средств и краткосрочных финансовых активов достаточно для выплаты дивидендов в размере 116 млрд рублей, или 430 рублей на акцию.

🧐 Наше мнение

✅ Начало процесса судопроизводства является положительным моментом, который должен способствовать переезду компании в российскую юрисдикцию и разморозить накопившиеся денежные средства для выплаты дивидендов собственникам. Однако на время урегулирования юридических вопросов повышается риск низкой ликвидности ценных бумаг в связи с приостановкой торгов.

✅ С нашей точки зрения, акции X5 Group сохраняют инвестиционную привлекательность для долгосрочного инвестора. Ценные бумаги X5 Group продолжают находиться в нашем модельном портфеле.

#переезд $FIVE

Газпромбанк Инвестиции

02 Apr 2024 12:51

📝 Совкомбанк получил разрешение на покупку Хоум Банк

Накануне Совкомбанк сообщил о получении одобрения со стороны Банка России и Федеральной антимонопольной службы на сделку по приобретению ООО «Хоум Кредит энд Финанс Банк»

❓ Как будет проводится сделка

1️⃣ На первом этапе Совкомбанк проведет дополнительную эмиссию 1 млрд акций, что составляет 4,9% уставного капитала, после чего, используя в качестве оплаты свои новые акции, приобретет 51% акций Хоум Банка.

2️⃣ Решение о проведении допэмиссии планируется утвердить на общем собрании акционеров Совкомбанк 2 мая 2024 года.

3️⃣ На втором этапе Совкомбанк выкупит оставшиеся 49% акций Хоум Банка в рассрочку в течение 2024–2025 годов.

💪 Эффект сделки для бизнеса Совкомбанка

За счет синергии двух банков Совкомбанк планирует увеличить клиентскую базу на 50%, розничный кредитный портфель на 25% и портфель депозитов физических лиц на 20%.

Хоум Банк будет консолидирован в отчетности МСФО Совкомбанка за первый квартал 2024 года, которую Банк планирует опубликовать в мае 2024 года. При этом технически сделка будет закрыта после регистрации дополнительной эмиссии для оплаты покупки Хоум Банка.

💬 Наше мнение

Мы позитивно относимся к возможности проведения сделки, так как приобретение Хоум Банк позволит нарастить клиентскую базу и увеличить финансовые показатели Совкомбанка. При этом Хоум Банк оценен с дисконтом более 10 млрд руб. к размеру собственного капитала, который вольется в объединенный банк.

💼 Мы продолжаем держать акции Совкомбанка в нашем модельном портфеле.

#сделка $SVCB

Газпромбанк Инвестиции

01 Apr 2024 19:01

💼 Дивидендный сезон на Мосбирже

Индекс Мосбиржи 1 апреля 2024 года обновил двухлетний максимум, закрепившись на уровнях выше 3360 пунктов. Интерес к фондовому рынку, несмотря на высокий уровень ключевой ставки, подогревает стартовавший весенне-летний дивидендный сезон. Первые эмитенты уже закрыли реестры по выплате дивидендов, однако большинство компаний намерены провести выплаты в ближайшие месяцы. На какие секторы и компании стоит обратить внимание инвесторам?

Завтра в 18:00 мск Андрей Ванин, руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса Газпромбанк Инвестиции, и Илья Купреев, старший портфельный управляющий УК Первая, в прямом эфире обсудят:

▪️ как прошел дивидендный сезон 2023 года;

▪️ какую роль играют дивиденды для инвесторов в России, на какую дивидендную доходность стоит ориентироваться сегодня частному инвестору и почему;

▪️ каковы наиболее привлекательные компании с точки зрения дивдоходности в ключевых секторах — нефтегазовом, ритейле, финансовой сфере, энергетике, транспорте, логистике, металлургическом, золотодобывающем и других.

Подключайтесь к эфиру, чтобы быть в курсе, какие компании намерены выплатить наиболее щедрые дивиденды в 2024 году.

🎙 Не пропустите эфир!