Газпромбанк Инвестиции

29 Feb 2024 15:41

💫 Полюс показал предсказуемо сильный результат

Золотодобывающая компания Полюс раскрыла производственный и финансовый отчеты, отрапортовав об увеличении добычи на 14% и выручки на 60%.

💰 Производство

Производство Полюса выросло на 14% год к году, до 2902 тыс. унций, в основном благодаря увеличению добычи на Олимпиаде. Коэффициент извлечения золота составил 83% против 81,8% годом ранее.

🌟 Финансы

🔶 Выручка компании в 2023 году выросла на 60% году к году, до 470 млрд рублей, в основном благодаря восстановлению добычи, росту цен на золото и ослаблению национальной валюты.

🔶 Прибыль Полюса увеличилась на 35%, до 151 млрд рублей, из-за негативного эффекта курсовых разниц и убытков по хеджирующим инструментам.

🔶 Свободный денежный поток Группы составил 134 млрд рублей на фоне благоприятной рыночной конъюнктуры.

🔶 Компания серьезно нарастила общий долг из-за выкупа акций, проведенного летом 2023 года. Показатель чистого долга на конец 2023 года составил 623 млрд рублей против 155 млрд рублей годом ранее. Долговая нагрузка по отношению к денежному потоку позволяет провести выплату дивидендов.

📊 Наше мнение

Компания Полюс показала заведомо сильный отчет. Несмотря на рост общего долга, долговая нагрузка позволяет компании вернуться к дивидендам. Ждем от компании около 800 рублей на акцию и продолжаем держать ценные бумаги в нашем модельном портфеле для долгосрочного инвестора.

#отчет_компании $PLZL

Газпромбанк Инвестиции

29 Feb 2024 11:36

🌷 Топ-3 акции марта

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции выделили три компании, ценные бумаги которых выглядят инвестиционно привлекательными в марте 2024 года. Среди эмитентов:

🔹 Магнит
🔹 X5 Group
🔹 Fix Price

📝 Подробнее о перспективах компаний — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

28 Feb 2024 15:28

🥝 У Qiwi проблемы с продажей российского бизнеса

В конце февраля 2024 года Банк России отозвал лицензию у «Киви Банка», ключевого финансового института платежной системы Группы Qiwi и системы переводов Contact. Головная компания зарегистрирована за рубежом, при этом депозитарные расписки компании торгуются и на Московской бирже. В начале года Qiwi договорилась о продаже российских активов. Объясняем, как отзыв лицензии может отразиться на бизнесе Qiwi в России и мире.

🔑 Qiwi договорилась о продаже бизнеса в России

🔶 19 января 2024 года Qiwi сообщила, что продаст свои активы в России за 23,7 млрд руб. гонконгской компании Fusion Factor Fintech Limited, принадлежащей бывшему главному исполнительному директору Qiwi plc Андрею Протопопову. 30 января в Qiwi заявили, что сделка по продаже активов в РФ завершена.

🔶 Денежные средства, полученные от сделки, группа собиралась направить на развитие международного бизнеса и на обратный выкуп акций.

🚷 Отзыв лицензии

21 февраля Банк России отозвал лицензию у «Киви Банка». Регулятор принял это решение в связи с нарушением банком федеральных законов. В «Киви Банк» была назначена временная администрация, которая будет действовать до момента назначения конкурсного управляющего либо ликвидатора. После этого кредитная организация начала блокировать операции через Qiwi-кошельки.

❓ Что с деньгами

☑️ Группа считает, что у «Киви Банка» не было признаков банкротства. Таким образом, после процедуры ликвидации оставшийся капитал банка должен быть передан российскому АО «Киви».

☑️ Взаиморасчеты по сделке предполагали рассрочку и оплату в течение последующих четырех лет: 11,9 млрд рублей должны быть выплачены в течение четырех месяцев с момента заключения сделки, остальные 11,9 млрд рублей — четырьмя равными долями начиная с четвертого квартала 2024 года. Активы были заложены в Qiwi в обеспечение оплаты сделки. Если покупатель не исполнит обязательства по оплате сделки, у Qiwi появится право (но не обязанность) распорядиться активами по своему усмотрению (включая продажу или отчуждение).

☑️ Qiwi подчеркивает, что в случае неисполнения обязательств по платежам она не намерена возвращать российские активы обратно.

💰 Наше мнение

⚡️ Объявленный байбэк акций остается под угрозой. Компания Qiwi планировала провести его за счет средств, полученных от сделки.

⚡️ Выкуп расписок российских держателей остается под вопросом. В случае успешного завершения сделки деньги будут направлены в адрес материнской компании, зарегистрированной в иностранной юрисдикции, а под байбэк, вероятно, попадут акции, торгующиеся на Нью-Йоркской фондовой бирже.

#рынки $QIWI

Газпромбанк Инвестиции

28 Feb 2024 14:01

🏢 Размещение облигаций ГЛОРАКС

Быстрорастущая девелоперская компания из Санкт-Петербурга размещает облигации в рублях.

📊 Ориентир по ставке купона — до 18% годовых.
🗓️ Срок обращения — 2 года.
⏰ Купонный период — 30 дней.

Минимальная сумма, с которой можно участвовать в размещении, — 1000 рублей. Подать заявку можно до 14:00 мск 12 марта 2024 года прямо в приложении. Подробнее о выпуске →

Газпромбанк Инвестиции

27 Feb 2024 14:49

📡 Ростелеком: уверенный рост показателей в 2023 году

Ростелеком, крупнейший в России интегрированный провайдер цифровых услуг и решений, объявил результаты деятельности за четвертый квартал и 12 месяцев 2023 года.

💯 Главные итоги

По итогам 2023 года Ростелеком укрепил позиции как игрок №3 по абонентской базе и мобильной сервисной выручке в России. Доля цифровых продуктов в выручке достигла 22%, став второй по значимости статьей дохода после мобильной связи, а количество активных пользователей Wink в ОТТ-среде превысило 14,8 млн, что на 306% выше 2022 года.

💰 Ключевые финансовые показатели

🔹 Выручка компании увеличилась в четвертом квартале на 9% — до 209,3 млрд рублей. Выручка за 2023 год прибавила 13%, достигнув 707,8 млрд рублей, благодаря росту доходов мобильного бизнеса, связанному с ростом услуг потребления мобильного интернета (+13%), увеличению доходов от цифровых сервисов (+28%), активному развитию клиентской базы Wink и прибавке доходов от прочих направлений.

🔹 Чистая прибыль Ростелекома в четвертом квартале сократилась на 52%, до 1,9 млрд рублей, в связи с переоценкой справедливой стоимости финансовых активов, убытками по отдельным ассоциированным компаниям и ростом финансовых расходов вследствие увеличения процентных ставок. По итогам 2023 года компания увеличила чистую прибыль на 20% — до 42,3 млрд рублей.

🔹 Чистый долг с учетом арендных обязательств вырос с начала года на 12% и на конец 2023 года составил 563,3 млрд рублей. Увеличение чистого долга произошло на фоне увеличения общего долга до 624,9 млрд рублей (+9,7%) и снижения суммы денежных средств и прочих финансовых активов до 61,7 млрд рублей (на 9,2%).

🔹 Свободный денежный поток в 2023 году увеличился на 26% — до 56,8 млрд рублей.

🧐 Наше мнение

📆 В 2024 году компания планирует раскрыть новые стратегические приоритеты до 2030 года, планы по росту бизнеса и увеличению стоимости компании. Вместе со стратегией также ожидается обновление дивидендной политики Ростелекома, которая будет сопряжена с реализацией стратегических целей компании. При этом в феврале текущего года стало известно, что Ростелеком планирует провести в 2024 году IPO одной из своих дочерних компаний, однако конкретная компания названа не была.

💸 По итогам 2023 года Ростелеком заработал своим акционерам 12,1 рубля чистой прибыли на акцию, или 13,8% доходности акционеров. Мы ожидаем, что компания может выплатить дивиденды за 2023 год ориентировочно в 5,5–6 рублей на одну акцию, что соответствует 6,2–6,8% дивидендной доходности по обыкновенным акциям и 7,5–8,1% по привилегированным акциям на утро 27 февраля.

💼 С учетом темпов роста финансовых показателей компании мы позитивно смотрим на акции Ростелекома. Привилегированные акции компании продолжают входить в наш модельный портфель для долгосрочного инвестора.

#отчет_компании $RTKM

Газпромбанк Инвестиции

27 Feb 2024 11:06

🏹 Облигации Газпромбанка

Газпромбанк, один из крупнейших универсальных финансовых институтов России, размещает облигации с ориентиром по доходности до 14,5% годовых в рублях.

Участвовать в размещении можно с суммой от 1000 рублей, а подать поручение — прямо в приложении.

Газпромбанк Инвестиции

26 Feb 2024 13:17

🏦 Мосбиржа: сильные результаты 2023 года

Главная российская биржевая площадка Мосбиржа опубликовала финансовые результаты по итогам прошлого года. Компания добилась увеличения основных финансовых показателей, продемонстрировав рекордные результаты.

💯 Главные цифры

В связи с повышением активности клиентов, в 2023 году наблюдался рост объемов торгов на всех торговых секциях биржи:

🚀 рынок акций +30,9% (до 23,0 трлн рублей),
🚀 рынок облигаций +60,1% (до 20,6 трлн рублей),
🚀 валютный рынок +22,5% (до 328 трлн рублей),
🚀 денежный рынок +24,5% (до 837,6 трлн рублей),
🚀 срочный рынок +3,7% (до 80,7 трлн рублей).

💰 Комиссионные доходы Мосбиржи составили 52,2 млрд рублей, увеличившись относительно 2022 года на 39,4% за счет роста объема торгов и запуска новых продуктов и услуг.

💰 Процентные доходы увеличились на 22,8% и составили 54,9 млрд рублей. Рост процентных доходов обусловлен увеличением ключевой ставки в прошлом году.

💰 Чистая прибыль составила 60,8 млрд рублей, рост показателя относительно предыдущего года на 67,5% обусловлен увеличением комиссионных и процентных доходов, а также восстановлением резерва по ожидаемым кредитным убыткам (+1,7 млрд рублей в 2023 году против создания резерва -13,1 млрд рублей в 2022 году).

💵 Мосбиржа продолжает развиваться

🔹 В 2023 году компания приняла обновленную дивидендную политику, в которой закреплен целевой уровень дивидендов в размере 100% свободного денежного потока на капитал при минимальном уровне в размере 50% от чистой прибыли по МСФО.

🔹 Биржа стала первым оператором обмена цифровых финансовых активов (ЦФА) и провела первые сделки с ЦФА в прошлом году. Компания разработала и представила клиентам информационно-торговый терминал Trade Radar.

🧐 Наше мнение

📈 В 2023 году российский фондовый рынок продолжил свое развитие. Общее количество частных инвесторов достигло 29,7 млн человек, увеличившись в прошлом году почти на 7 млн человек. На рынке акций состоялось восемь первичных и четыре вторичных размещения, при этом на срочном рынке в прошлом году было запущено 37 новых инструментов, в том числе премиальные опционы, бессрочные фьючерсы на драгоценные металлы и индексы, отдельные фьючерсы на акции и валюту.

💸 При распределении компанией дивидендов в размере 50% чистой прибыли за 2023 год потенциальный дивиденд на одну акцию может составить 13,3 рубля, что соответствует дивидендной доходности 6,7% на 26 февраля 2024 года.

💼 Учитывая возможную дивидендную доходность акций компании и возможное снижение процентных доходов в 2024 году в случае снижения ключевой ставки, акции Мосбиржи не входят в число наших фаворитов и не включены в наш модельный портфель.

#отчет_компании $MOEX

Газпромбанк Инвестиции

25 Feb 2024 09:00

👂 Слушай и богатей. Проверенная стратегия достижения финансовой независимости

Как бы ни формулировали свои цели инвесторы на фондовом рынке, пожалуй, все их можно свести к одному слову — богатство. В этом выпуске подкаста наша беседа выйдет за рамки инвестирования, мы затронем суть финансового благополучия и попытаемся разобраться в стратегиях создания капитала. Узнаем, что значит быть богатым в современном мире и возможно ли в наше время добиться значительного финансового успеха.

🎙️ В новом выпуске подкаста «От тысячи до миллиона» редакторы Женя Веселова и Федор Карнаков вместе с Алексеем Марковым, кандидатом экономических наук, музыкантом, блогером и автором бестселлеров «Хулиномика», «Жлобология», «Криптвоюматика», погружаются в тонкости финансовой грамотности, психологии инвестирования и ищут стратегию достижения финансовой независимости.

Слушать на всех платформах 👇

Газпромбанк Инвестиции

24 Feb 2024 10:02

🤑 5 принципов инвестирования Бенджамина Грэма

Бенджамин Грэм считается ведущим представителем школы стоимостного инвестирования. Он был наставником многих выдающихся инвесторов XX века, в том числе и Уоррена Баффета.

📝 Принципы инвестирования Грэма — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

23 Feb 2024 09:00

🎲 Угадайте, как инвестируют мужчины

Исследовали портфели клиентов сервиса Газпромбанк Инвестиции и набросали усредненный портрет мужчины — частного инвестора. Сможете ли вы угадать, какие стратегии и инструменты предпочитают пользователи?

🔮 Всего будет пять вопросов, но только один из предложенных ответов — верный. Поехали!

Газпромбанк Инвестиции

22 Feb 2024 12:35

🏭 Россия нарастила отгрузки стали в Индию

До 2022 года российские металлургические компании практически не осуществляли поставки стали на индийский рынок. После переориентации отечественных металлургов на рынки дружественных стран экспорт российской стали в Индию в 2023 году резко вырос.

💯 Главные цифры

✅ Объем поставок российской стали в Индию в прошлом году увеличился на 90% — до 686,5 тыс. тонн.

✅ Экспорт в деньгах прибавил 34%, достигнув $428,7 млн.

✅ Доля России в импорте стали Индией увеличилась с 2,1% до 2,6% в объеме поставок.

✅ Дополнительным стимулом увеличения российских поставок выступал общий рост спроса на сталь со стороны Индии. Общий объем индийского импорта в прошлом году увеличился в два раза и составил 26 млн тонн, при этом в 2023 году индийские металлургические компании увеличили выпуск стали на 11% — до 140 млн тонн.

🧐 Наше мнение

🇨🇳 Крупнейшие поставки стали в Индию в 2023 году осуществляли Китай (3,16 млн тонн), Южная Корея (2,85 млн тонн) и США (1,94 млн тонн).

💰 Для российских металлургических компаний рынок Индии является не самым привлекательным из-за стоимости логистики, наличия дисконта к ценам российского рынка и ограниченных возможностей поставлять продукцию с высокой добавленной стоимостью ввиду особенностей спроса индийских партнеров. Они предпочитают приобретать относительно недорогие российские полуфабрикаты (сляб), после чего самостоятельно производят из них продукцию с высокой добавленной стоимостью.

📈 Несмотря на то что Азия не является премиальным рынком, экономика и спрос на ресурсы именно в странах азиатского региона растут наибольшими темпами в мире, что может оказать поддержку российским металлургическим компаниям — Северстали, ММК и НЛМК — в будущем.

#рынки $CHMF $MAGN $NLMK

Газпромбанк Инвестиции

22 Feb 2024 11:06

⭕️ Размещение облигаций Брусники

Минимальная сумма участия — 1000 рублей, заявки принимаем в приложении

Брусника, быстрорастущий федеральный девелопер, размещает облигации в рублях.

📊 Ориентир по ставке купона — до 16,5% годовых.
⏰ Срок обращения — 3 года.
🗓️ Купонный период — 31 день.

Минимальная сумма, с которой можно участвовать в размещении, — 1000 рублей. Подать заявку можно до 13:00 мск 4 марта 2024 года прямо в приложении. Подробнее о выпуске →

Газпромбанк Инвестиции

21 Feb 2024 15:40

Выбираем время эфиров по вторникам с Андреем Ваниным

📆 Каждый вторник сервис Газпромбанк Инвестиции проводит эфир с представителями компаний 一 наиболее интересных эмитентов Мосбиржи, финансовыми аналитиками и экспертами в узких нишах: нефти, недвижимости, золота.

🌷 В новом, весеннем сезоне стримов мы предлагаем определиться с наиболее оптимальным для подписчиков временем эфиров. Твое участие может стать решающим!

Газпромбанк Инвестиции

20 Feb 2024 17:50

🥩 Черкизово: +5% менее чем за месяц

В конце января 2024 года аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции выпустили инвестидею по акциям производителя продовольствия Черкизово на фоне ожидания сильного отчета по итогам 2023 года и объявления дивидендов. Тогда ценные бумаги компании стоили 4260 рублей за одну акцию.

📆 Сегодня, 20 февраля, цена акций Черкизово достигла 4470 рублей. Несмотря на резкий скачок стоимости акций накануне, дивиденды оказались ниже ожиданий рынка, и инвесторы предпочли зафиксировать прибыль. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции закрывают инвестидею. Итоговая доходность менее чем за месяц составила 5% без учета комиссии.

#инвестидея $GCHE

Газпромбанк Инвестиции

20 Feb 2024 13:02

🚢 Роснефть раскрыла сильные результаты 2023 года

Крупнейшая российская нефтяная компания Роснефть опубликовала данные консолидированной отчетности по МСФО за 2023 год, продемонстрировав рост основных финансовых показателей.

🛢 Добыча

🔹 Нефть. Добыча жидких углеводородов увеличилась на 2,6% 一 до 193,6 млн тонн. Переработка нефти снизилась на 6,8% 一 до 88 млн тонн, при этом глубина переработки нефти осталась на уровне 76,2%, а выход светлых нефтепродуктов увеличился с 57,1 до 58,6%.

🔹 Газ. По итогам 2023 года добыча газа выросла на 24,6%, достигнув 92,7 млрд куб. м. Роснефть вышла на второе место в России по объему добычи после Газпрома, обогнав НОВАТЭК. Учитывая послабления по экспорту СПГ с ряда месторождений, можно утверждать, что у Роснефти есть возможность для дальнейшего расширения своего газового бизнеса за счет экспорта СПГ.

🔹 Восток Ойл. Роснефть имеет значительный потенциал роста за счет реализации проекта Восток Ойл. По итогам 2024 года Роснефть планирует отгрузить с проекта 30 млн тонн нефти по Северному морскому пути, общий потенциал добычи оценивается компанией в объеме до 115 млн тонн нефти в год после 2030 года.

💸 Деньги

☑️ Выручка компании прибавила 1,3%, достигнув 9,163 трлн рублей.

☑️ Чистая прибыль, относящаяся к акционерам, увеличилась на 47,2% 一 до 1,267 трлн рублей.

☑️ Скорректированный свободный денежный поток вырос на 44,3% и составил 1,427 трлн рублей.

☑️ Компании удалось сократить совокупную задолженность по предоплатам и чистому финансовому долгу на 0,7 трлн рублей. Однако из-за роста процентных ставок процентные расходы компании в четвертом квартале 2023 года увеличились относительно аналогичного периода предыдущего года в 1,5 раза.

🧐 Наше мнение

📊 В феврале 2024 года компания выплатила промежуточные дивиденды за шесть месяцев 2023 года в размере 30,77 рубля на одну акцию. По итогам второго полугодия 2023 года расчетное значение дивиденда Роснефти исходя из распределения 50% чистой прибыли по МСФО, относящейся к акционерам, составляет 29 рублей на акцию. Потенциальная полугодовая дивидендная доходность к цене акций на 20 февраля 2024 года может составить 5%.

💼 На текущий момент акции Роснефти не входят в наш модельный портфель для долгосрочного инвестора.

#отчет_компании $ROSN

Газпромбанк Инвестиции

29 Feb 2024 13:34

🛒 Fix Price: слабый рост выручки и высокая прибыль в 2023 году

Крупнейшая в России сеть магазинов фиксированных цен Fix Price представила операционные и финансовые данные за четвертый квартал и 12 месяцев 2023 года.

🛍 Ключевые показатели

🔻 Динамика LFL-продаж в четвертом квартале 2023 года потеряла 0,9% год к году, а по результатам 12 месяцев 2023 года снижение составило 4,1% на фоне осторожного потребительского поведения.

✅ Компания открыла в четвертом квартале 2023 года 252 новых магазина (с учетом закрытий и франчайзинговых магазинов). По итогам года открыт 751 магазин, а общее количество торговых точек на конец года достигло 6414.

✅ Общая торговая площадь увеличилась в четвертом квартале 2023 года на 13,5% год к году (на 55,2 тыс. кв. м), рост по итогам 2023 года составил 13,5% (на 165,3 тыс. кв. м) — до 1,39 млн кв. м.

💯 Главные цифры

📈 Выручка в четвертом квартале выросла на 7,8% — до 81,7 млрд рублей, по итогам года рост выручки составил 5,1% — до 291,9 млрд рублей, что обусловлено ростом торговых площадей на фоне снижения LFL-продаж.

📈 Чистая прибыль в 2023 году увеличилась на 66,8% относительно показателя предыдущего года и составила 35,7 млрд рублей, при этом рентабельность чистой прибыли увеличилась с 7,7% за 2022 год до 12,2% в 2023 году.

📊 Прибыль до налогообложения в 2023 году увеличилась только на 0,6% — до 38,0 млрд рублей, а высокие темпы роста чистой прибыли связаны со значительным снижением расходов по налогу на прибыль (с 16,4 млрд рублей в 2022 году до 2,3 млрд рублей в 2023 году).

📈 Чистый долг Fix Price с учетом аренды на конец 2023 года стал отрицательным и составил –8,9 млрд рублей в связи со снижением общего долга на 6,1 млрд рублей (до 28,5 млрд рублей) на фоне роста денежных средств на 13,8 млрд рублей (до 37,3 млрд рублей).

💼 Дивиденды в пути

В январе 2024 года совет директоров компании одобрил выплату дивидендов за 2023 год в размере 8,4 млрд рублей, или 9,84 рубля на одну ценную бумагу. Закрытие реестра произошло 26 января 2024 года, ожидается, что дивиденды будут выплачены в течение двух месяцев с даты закрытия реестра.

🧐 Наше мнение

☑️ По итогам 2023 года Fix Price заработала около 42 рублей прибыли на акцию, что подразумевает 13,6% акционерной доходности.

☑️ Мы ожидаем, что в 2024 году компания сможет получить чистую прибыль в размере не менее уровня прошлого года.

☑️ На наш взгляд, на данный момент компания оценена справедливо, и, учитывая возможности для дальнейшего роста бизнеса, мы продолжаем держать акции эмитента в модельном портфеле.

#отчет_компании $FIXP

Газпромбанк Инвестиции

28 Feb 2024 16:53

💎 АЛРОСА: нейтральные результаты 2023 года

АЛРОСА, крупнейшая алмазодобывающая компания и мировой лидер по объему добычи, раскрыла консолидированную финансовую отчетность за 2023 год.

💯 Главные цифры

💫 Выручка компании в 2023 году составила 322,6 млрд рублей, увеличившись относительно предыдущего года на 9,2% за счет ослабления рубля.

💫 Темпы роста себестоимости (+13,6%) превысили темпы роста выручки (+9,2%), в результате чего валовая прибыль компании в 2023 году увеличилась лишь на 3,7% — до 149,7 млрд рублей.

💫 Чистая прибыль сократилась на 15,2% и по итогам 2023 года составила 85,2 млрд рублей. Основной причиной снижения чистой прибыли послужило уменьшение прочих доходов на 32,5 млрд рублей, в том числе снижение доходов от курсовых разниц и от обязательной продажи валюты на 26,6 млрд рублей.

💫 Чистый долг компании увеличился с начала года с 9,3 до 36,1 млрд рублей. Рост чистого долга произошел вследствие увеличения общего долга до 135,4 млрд рублей (+28,5%) на фоне роста денежных средств до 36,4 млрд рублей (+36,9%) и снижения банковских депозитов до 62,8 млрд рублей (–9,5%).

💼 Ждать ли дивиденды

В связи с ростом запасов и увеличением инвестиционной программы АЛРОСА по итогам 2023 года заработала около 2,2 млрд рублей свободного денежного потока. При этом по итогам шести месяцев 2023 года компания уже направила на выплату дивидендов 27,2 млрд рублей или 3,77 рублей на одну акцию.

По итогам второго полугодия 2023 года компания может направить на выплату дивидендов 50% чистой прибыли, полученной за данный период, или 2,1 рублей на одну акцию, однако, учитывая, что сумма дивидендов, уже выплаченных за шесть месяцев прошлого года, превысила величину полученного годового свободного денежного потока, мы считаем маловероятным распределение дивидендов за второе полугодие 2023 года.

💭 Наше мнение

📉 Мы нейтрально оцениваем опубликованную отчетность АЛРОСА. В случае сокращения накопленных запасов, которые на конец 2023 года оцениваются в размере 181,8 млрд рублей, у компании есть возможности для увеличения свободного денежного потока и дивидендной базы 2024 года, однако распродажа запасов может столкнуться с трудностями вследствие введения ограничений со стороны покупателей.

📉 Также под вопросом остается проведение работ на руднике Мир, восстановление которого может дополнительно снизить и без того низкое значение свободного денежного потока компании. На наш взгляд, компания оценена справедливо и, в связи с отсутствием существенного апсайда, акции АЛРОСА не входят в наш модельный портфель.

#отчет_компании $ALRS

Газпромбанк Инвестиции

28 Feb 2024 14:57

🏦 Сбер опубликовал ожидаемо сильные результаты за 2023 год

Сбербанк представил сокращенные результаты по МСФО за четвертый квартал и 12 месяцев 2023 года, показав рост по всем направлениям.

📝 Клиенты

📈 Количество розничных клиентов выросло до 108,5 млн человек (+2,1 млн человек к показателю 2022 года).

📈 Число активных корпоративных клиентов составило 3,2 млн компаний (+0,2 млн к уровню 2022 года).

💼 Кредитный портфель

💸 Розничный кредитный портфель составил 16,1 трлн руб. на конец 2023 года, увеличившись на 5,9% за четвертый квартал, или на 29,3% с начала года. Ипотечный портфель вырос на 8,2% в четвертом квартале 2023 года, или на 34,9% с начала года, до 10,2 трлн руб. По итогам года доля Сбера на рынке ипотеки увеличилась до 55,9%.

💸 Корпоративный кредитный портфель вырос на 2,8% за четвертый квартал 2023 года (+4,2% без учета валютной переоценки), или на 25,2% с начала года (+21,1% без учета валютной переоценки), и составил 23,3 трлн руб. Доля Сбера на рынке кредитования корпоративных клиентов по итогам года выросла на 0,1% — до 32,28%.

💰 Деньги

🔹 Чистые процентные доходы в 2023 году выросли на 36,8%, до 2564,6 млрд руб., за счет роста бизнеса Сбера, при этом чистая процентная маржа по итогам прошлого года выросла на 0,66%, до 5,98%, на фоне роста ставок в экономике.

🔹 Чистые комиссионные доходы в 2023 году составили 763,9 млрд руб., увеличившись относительно предыдущего года на 9,4% на фоне роста доходов от операций с банковскими картами и расчетно-кассового обслуживания.

🔹 Операционные расходы за 12 месяцев 2023 года составили 924,4 млрд руб., рост показателя по сравнению с предыдущим годом составил 27,2% в том числе из-за повышения заработной платы сотрудников компании. Темпы роста операционных доходов до резервов (+66,3%) существенно превысили темпы роста операционных расходов, в связи с чем показатель соотношения операционных расходов к операционным доходам улучшился с 38,2 до 29,2%.

🔹 Чистая прибыль по итогам 2023 года составила 1508,6 млрд руб., превысив значение предыдущего года более чем в 5 раз.

🧐 Наше мнение

Сбербанк опубликовал ожидаемо сильные финансовые результаты и по итогам 2023 года заработал 66,8 рубля на акцию. Это эквивалентно 22,8% акционерной доходности к котировкам на 28 февраля.

Ожидаемый размер дивиденда по итогам прошлого года составляет 33,47 рубля на одну акцию, что соответствует дивдоходности в 11,4%. Акции Сбера по-прежнему входят в наш модельный портфель и, на наш взгляд, остаются инвестиционно-привлекательным для долгосрочного инвестора.

#отчет_компании $SBER

Газпромбанк Инвестиции

27 Feb 2024 15:45

💽💾💿📼🎥

Чего ждать на рынке облигаций в 2024 году

Через 15 минут с представителем главной торговой площадки страны и экспертом УК «Первая» обсуждаем ситуацию на рынке облигаций и перспективы долгового рынка на 2024 год.

🎤 Оставляйте вопросы в комментариях к этой записи и подключайтесь к эфиру.

Газпромбанк Инвестиции

27 Feb 2024 14:24

💡 Инвестидея: ЛСР

ЛСР — российская компания, работающая в сфере производства стройматериалов, девелопмента и строительства недвижимости.

Какую динамику ожидают аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции — в новой инвестидее.

#инвестидея

Газпромбанк Инвестиции

27 Feb 2024 10:07

📢Разбираем рынок облигаций в 2024 году

В середине февраля Банк России оставил ключевую ставку на уровне 16%. При этом ожидания средней ключевой ставки в 2024 году выросли до диапазона 13,5–15,5%, а возможный переход к смягчению денежно-кредитной политики отложен на вторую половину 2024 года. Рынок корпоративных облигаций почти не отреагировал на риторику Банка России, а ценовой индекс ОФЗ показал снижение на 0,7%. Как будет вести себя российский рынок облигаций в 2024 году и остались ли привлекательные точки для входа?

Сегодня в 18:00 мск Андрей Ванин, руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса Газпромбанк Инвестиции, вместе с Павлом Лукьяновым, начальником управления продаж департамента рынка облигаций Мосбиржи, и старшим портфельным управляющим УК «Первая», обсудит:

🔹 текущую ситуацию на рынке облигаций и реакцию инвесторов на риторику Банка России;

🔹 потенциально привлекательные инструменты диверсификации портфеля: замещающие облигации, флоатеры, новые инструменты долгового рынка;

🔹 перспективы российского долгового рынка в 2024 году, включая корпоративные облигации и ОФЗ.

Подключайтесь к эфиру, чтобы разобраться, как устроены индивидуальные инвестиционные счета и что может измениться с началом 2024 года.

🎤 Не пропустите эфир!

Газпромбанк Инвестиции

25 Feb 2024 14:00

🌤 Главное за неделю

Длинные выходные — идеальное время для того, чтобы ознакомиться с нашими лучшими материалами недели.

💡 Инвестидеи

Сбер →

🔎 Аналитические обзоры

Polymetal продает российские активы →
Транснефть: первый день торгов после дробления акций →
Россия нарастила отгрузки стали в Индию →

📊 Отчеты

Обесценение активов снизило прибыль Юнипро →
Башнефть показала рекордные результаты по выручке и прибыли →
Роснефть раскрыла сильные результаты 2023 года →
ВТБ получил рекордную чистую прибыль по итогам прошлого года →

🔊 Эфиры

Чем полезны структурные продукты в 2024 году →
Слушай и богатей. Проверенная стратегия достижения финансовой независимости →

🍒 Размещения

Облигации Брусники →

Легкого понедельника ☀️

Газпромбанк Инвестиции

24 Feb 2024 16:00

🎭 Можно ли противостоять эмоциям на фондовом рынке

Стремительно распространяющиеся новости, «сигналы» в телеграм-каналах и инсайды в чатах провоцируют даже опытных инвесторов на необдуманные сделки в страхе упустить выгоду.

Почему рынок частного инвестора импульсивен и как к этому относиться — в блоге.

Газпромбанк Инвестиции

23 Feb 2024 16:01

🙎‍♂️ Как инвестируют мужчины

Днем мы опубликовали викторину, посвященную портрету инвесторов-мужчин. Большинство инвесторов справились и верно ответили на наши каверзные вопросы. Рассказываем, в какие инструменты предпочитают вкладываться пользователи сервиса и какие стратегии выбирают для инвестиций на фондовом рынке

📝 Занимательная статистика — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

22 Feb 2024 16:56

💡 Инвестидея: Сбер

Сбер — крупнейший банк в России, занимает более 50% рынка, имеет более 100 млн пользователей.

Какую динамику ожидают аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции — в новой инвестидее.

#инвестидея

Газпромбанк Инвестиции

22 Feb 2024 11:40

✂️ Транснефть: первый день торгов после дробления акций

21 февраля Мосбиржа возобновила торги привилегированными акциями Транснефти после проведения сплита.

❓ Как прошло дробление

🔹 Дробление акций производилось в соотношении 100:1, то есть стоимость одной бумаги снизилась в 100 раз, а их общее количество увеличилось в 100 раз, но капитализация осталась неизменной. Последним днем торгов было 14 февраля, тогда одна акция стоила 166 850 рублей.

🔹 В первый день торгов после сплита ценные бумаги торговались в широком диапазоне: от верхней границы на уровне 1688 рублей до нижней в размере 1518 рублей. В итоге акции закрыли день на отметке 1583,5 рубля, снизившись на 5,1%.

💡 Наше мнение

☑️ В среднесрочной перспективе «новые» акции Транснефти выглядят позитивно. В отличие от нефтяных компаний доходы Транснефти в меньшей степени привязаны к волатильным ценам на нефть и больше зависят от объемов и тарифов за прокачку черного золота по трубам компании.

☑️ Дивиденды. Кроме того, на наш взгляд, компания может выплатить от 170 до 175 рублей на акцию дивидендами летом 2024 года, а потенциальное снижение ключевой ставки Банком России может позитивно сказаться на котировках привилегированных акций компании.

#рынки $TRNFP

Газпромбанк Инвестиции

21 Feb 2024 18:00

💡 Чем полезны структурные продукты в 2024 году

Структурные продукты — инвестиционное решение, собранное, как конструктор, из нескольких активов, с прописанным заранее известным сроком, риском и условиями доходности. Потенциальная доходность структурных продуктов может опережать классические депозиты, облигации, а в некоторых случаях и акции. В эфире с Сергеем Сметаниным, вице-президентом отдела инвестиционных структурных продуктов Альфа-Банка, обсуждаем, чем могут быть полезны структурные продукты частным инвесторам и как снизить риски инвестирования в них, не потеряв в доходности.

Слушайте в записи ⬇️

Газпромбанк Инвестиции

21 Feb 2024 13:23

🏦 ВТБ получил рекордную чистую прибыль по итогам прошлого года

Банк ВТБ отчитался по МСФО, показав рекордную прибыль в 2023 году, после рекордного убытка предыдущего года.

💯 Ключевые показатели 2023 года

🔹 Чистые процентные доходы выросли до 761,4 млрд рублей, увеличившись в 2,5 раза к уровню 2022 года и на 17,8% относительно 2021 года, в связи с ростом кредитного портфеля Группы.

🔹 Чистые комиссионные доходы составили 217,0 млрд рублей, рост показателя составил 46,9% относительно предыдущего года и 36,9% по сравнению с уровнем 2021 года.

🔹 Чистая процентная маржа составила 3,1%.

🔹 Чистая прибыль ВТБ составила 432,2 млрд рублей, что является рекордным показателем для Группы после самого значительного убытка за всю историю ВТБ в 667,5 млрд рублей, полученного в 2022 году, и прибыли в сумме 327,4 млрд рублей 2021 года. Высокое значение прибыли прошлого года обусловлено значительным ростом кредитного портфеля и началом успешной интеграции группы «Открытие» в ВТБ.

💰 Кредитный портфель, расходы и капитал

▪️ Кредитный портфель юридических лиц увеличился на 19,3%, до 14 019,2 млрд рублей. Объем кредитов физическим лицам вырос на 24,6%, до 6 980,4 млрд рублей.

▪️ Доля неработающих кредитов в портфеле снизилась в течение 2023 года на 90 базовых пунктов, до 3,2%.

▪️ Средства юридических лиц на счетах увеличились на 14,4%, до 12 741,7 млрд рублей.
В случае физлиц рост средств на счетах составил 29,6%, до 9 605,1 млрд рублей.

▪️ Расходы на персонал и административные расходы в 2023 году составили 400,3 млрд рублей.

▪️ Рентабельность капитала достигла 22,3%

▪️ Базовый норматив достаточности капитала ВТБ на 1 января 2024 года составил 5,92% при минимальном значении в 4,5%.

🧐 Наше мнение

💸 По прогнозам менеджмента, в 2024 году ВТБ может получить чистую прибыль на уровне 435 млрд рублей. Однако рассчитывать на дивиденды пока что рано.

💼 Ранее первый зампред банка Дмитрий Пьянов уже сообщал, что выплата дивидендов может произойти в 2026 году по итогам 2025 года, при этом величина дивидендов, заложенная в стратегическую финансовую модель ВТБ, составляет 80 млрд рублей, что соответствует 6,9% доходности на одну обыкновенную акцию по текущим ценам. Таким образом, прогнозная дивидендная доходность не выглядит привлекательно на фоне имеющихся альтернатив.

✂️ Также менеджмент компании объявил о намерении в 2024 году провести обратный сплит акций с коэффициентом 5000 к 1, в результате которого общее количество акций уменьшится в 5000 раз, а номинал 1 акции увеличится с 1 копейки до 50 рублей, что сделает более удобным операции с ценными бумагами для инвесторов.

Акции ВТБ пока что не входят в наш модельный портфель, а фаворитами в секторе мы видим акции Сбербанк, Совкомбанк и TCS Group.

#отчет_компании $VTBR

Газпромбанк Инвестиции

20 Feb 2024 15:45

💽💾💿📼🎥

Зачем нужны структурные продукты в 2024 году

Через 15 минут с вице-президентом отдела инвестиционных структурных продуктов Альфа-банка разбираем, как устроены структурные продукты и чем они могут быть полезны частным инвесторам.

🎤 Оставляйте вопросы в комментариях к этой записи и подключайтесь к эфиру.

Газпромбанк Инвестиции

20 Feb 2024 12:10

🛢 Башнефть показала рекордные результаты по выручке и прибыли

Нефтяная компания Башнефть раскрыла финансовую отчетность по МСФО, продемонстрировав рост выручки на 19,5%.

💯 Ключевые финансовые показатели

⛽️ Выручка Башнефти в 2023 году выросла на 19,5% — до 1 031,8 млрд рублей на фоне роста рублевых цен на нефть и нефтепродукты.

⛽️ В четвертом квартале операционная прибыль снизилась до 35 млрд рублей по сравнению с 83 млрд рублей в третьем квартале 2023 года на фоне отсутствия выплат по демпферу в октябре и более низких цен на продаваемое сырье. В годовом выражении операционная прибыль Башнефти составила 194,2 млрд рублей за 2023 год.

⛽️ Итоговый результат по чистой прибыли составил 27,1 млрд рублей в четвертом квартале и 178,9 млрд рублей за весь 2023 год. В октябре — декабре отчетного периода на показатель негативно повлияли прочие финансовые доходы/расходы, за которыми могут скрываться обесценения либо переоценки финансовых активов.

⛽️ Денежный поток от операционной деятельности оставался под давлением в течение года, что намекает на увеличение оборотного капитала.

⛽️ Компания не раскрыла данные по общему долгу. Однако в отчете о денежных потоках заметно снижение общего долга на 49 млрд рублей в течение прошлого года.

💼 Наше мнение

💰 По итогам 2023 года Башнефть заработала около 1007 рублей на акцию. В соответствии с дивидендной политикой компания направляет на дивиденды 25% чистой прибыли по МСФО. Дивиденд на акцию может составить около 251,8 рубля, а потенциальная дивидендная доходность к цене на 20 февраля 2024 года может составить 12,4%.

На текущий момент акции Башнефти не входят в наш модельный портфель для долгосрочного инвестора.

#отчет_компании $BANE