Газпромбанк Инвестиции

01 Feb 2024 14:29

🌱 Россия наращивает потенциал на мировом рынке продовольствия

В 2023 году Россия увеличила агропродовольственный экспорт по стоимости почти на 8,5% — до $45 млрд. В 2024 году эксперты ожидают продолжения роста стоимости экспорта на 4,5% — до $47 млрд.

📆 Прогнозы на 2024 год

🌾 В этом году планируют собрать второй по объему в истории России урожай зерна — около 147 млн тонн, включая 93 млн тонн пшеницы.

🌽 Урожаи кукурузы, подсолнечника и сахарной свеклы вырастут на 4–11%. Производство сахара увеличится примерно на 5%, а подсолнечного масла — на 15%. Несмотря на трудности, в 2023–2024 годах ожидается рост производства свинины, мяса птицы, говядины и баранины в России.

❓ Есть ли риски

Успех в реализации большего продовольственного объема будет во многом зависеть от решения проблем с транспортом и логистикой, валютными курсами и взаиморасчетами с зарубежными партнерами, а также повышения предсказуемости и стабильности национального таможенного и нетаможенного регулирования внешнеэкономических связей.

💰 Основные бенефициары

С учетом роста урожайности и потенциала увеличения экспортных отгрузок нашими фаворитами в секторе сельского хозяйства остаются:

🌾 Группа Русагро, на фоне активности в сделках M&A, роста производства и цен на сахар, подсолнечное масло и свинину.

🥩 Черкизово, благодаря амбициозной программе по увеличению производства мяса курицы на 25% и свинины на 50% в течение следующих трех лет.

🐟 ИНАРКТИКА, из-за увеличения производства лососевых в 2 раза на горизонте 5–7 лет и высоких цен на продукцию.

🐮 Агрохолдинг Степь, который продолжает увеличивать земельный банк и урожай зерновых, а также объем производства молока. Компания входит в инвестиционный холдинг АФК Система с потенциалом первичного размещения акций на бирже в ближайшие два года.

#рынки $AGRO $AQUA $GCHE

Газпромбанк Инвестиции

01 Feb 2024 12:06

❄️ Топ-3 акции февраля

Февраль — месяц затишья перед весенним дивидендным сезоном. Однако фондовый рынок подогревают ожидания повышенных выплат акционерам от переехавших в дружественные юрисдикции компаний, а также разрешение неопределенности одного из ключевых IT-гигантов страны. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции собрали подборку из акций трех эмитентов, которые могут быть привлекательнее других в феврале 2024 года. Среди них:

▪️ МКПАО ЮМГ (Европейский медицинский центр)
▪️ Яндекс
▪️ ММК

Газпромбанк Инвестиции

31 Jan 2024 16:23

✨ Polymetal: слабый квартал не помешал выполнить годовой план

Золотодобытчик Polymetal опубликовал производственные результаты за четвертый квартал и 2023 год. Несмотря на слабые результаты в октябре 一 декабре 2023 года, компания выполнила годовой план по производству 1,7 млн унций в золотом эквиваленте.

〽️ Производство и продажи

🌟 В четвертом квартале 2023 года производство в золотом эквиваленте снизилось на 15% на фоне высокой базы год назад. Помимо этого, в конце 2023 года компания продолжала испытывать трудности с реализацией продукции в России.

🌟 Объем годового производства почти не изменился и составил 1 714 тыс. унций в золотом эквиваленте в 2023 году (год назад показатель находился на уровне 1 717 тыс. унций).

🌟 Продажи в октябре 一 декабре 2023 года упали на 26%, до 453 тыс. унций в золотом эквиваленте. Трудности были вызваны ужесточением контроля за экспортом драгметаллов, что привело к накоплению концентратов Кызыла, Албазино, Нежданинского, Воронцовского и Майского в морских портах.

🌟 Продажи за 2023 год относительно предыдущего года уменьшились на 1% и составили 1 603 тыс. унций в золотом эквиваленте.

💯 Финансы

🔶 Выручка за 2023 год прибавила 8% и составила $3 млрд. В связи с ростом цен на золото и серебро выручка компании в четвертом квартале 2023 года стагнировала меньшими темпами (–16%), чем объем продаж (–26%).

🔶 Чистый долг на конец 2023 года практически не изменился (произошло снижение с 2,39 до 2,38 млрд $).


🔮 Прогноз компании по казахстанским активам на 2024 год

Компания ожидает, что производство на предприятиях Казахстана останется на уровне 475 тыс. унций в золотом эквиваленте. Капитальные затраты составят приблизительно $200 млн, включая $60 млн на развитие Иртышского ГМК в специальной экономической зоне «Павлодар» в Казахстане. Ожидается, что инвестиционное решение по проекту будет принято советом директоров во втором полугодии 2024 года, а ввод в эксплуатацию запланирован на 2028 год.

🧐 Наше мнение

🔻 В четвертом квартале компания показала слабые результаты как в части производства, так и в части реализации продукции.

❓ Polymetal находится на этапе разделения и продажи российской части активов. Покупатель пока неизвестен, при этом в роли покупателей активов Polymetal могут выступить как публичные компании (например, Полюс или АЛРОСА, имеющая опыт в сфере золотодобычи), так и непубличные компании (например, УГМК).

❓ Выплатит ли компания дивиденды по итогам 2023 года и дойдут ли они держателям акций в НРД, также неизвестно.

❌ В связи с неопределенностью дальнейшего развития ситуации и слабыми результатами акции Polymetal не входят в наш модельный портфель. Среди золотодобытчиков мы отдаем предпочтение акциям Полюс и ЮГК.

#отчет_компании $POLY

Газпромбанк Инвестиции

31 Jan 2024 13:00

💡 Инвестидея: облигации Газпромбанка

АО «Газпромбанк» — один из крупнейших универсальных финансовых институтов России. Входит в список крупнейших банков РФ по всем основным показателям и занимает третье место в списке банков Центральной и Восточной Европы по размеру собственного капитала.

Подробнее о потенциале облигаций компании — в инвестидее.

#инвестидея

Газпромбанк Инвестиции

30 Jan 2024 15:05

❤️ Яндекс: +19% за два месяца

В конце ноября 2023 года аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции выпустили инвестидею по ценным бумагам Яндекса на фоне ожидания новостей о грядущем разделении бизнеса и сильного отчета по итогам девяти месяцев 2023 года с краткосрочным горизонтом в три месяца. Тогда одна ценная бумага компании оценивалась в 2601 рубль, а ожидаемая доходность планировалась на уровне 10%.

📆 Сегодня, 30 января, котировки ценных бумаг Яндекса достигли 3100 рублей. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции закрывают инвестидею. Итоговая доходность за два месяца составила 19% без учета комиссии.

#инвестидея $YNDX

Газпромбанк Инвестиции

30 Jan 2024 12:27

🏭 Норникель снижает планку

Норникель представил производственный отчет по итогам 2023 года, а также прогноз на 2024 год.

💯 Главные цифры

🚰 В 2023 году производство никеля снизилось на 5% до 209 тыс. тонн. Причиной снижения производства послужило снижение объемов добычи руды вследствие тестирования и ввода в эксплуатацию горного оборудования от новых поставщиков.

🎺 Производство меди в 2023 году с учетом Быстринского ГОК снизилось на 2% до 425 тыс. тонн из-за снижения добычи руды и проведения настройки технологических процессов для повышения качества продукции.

🌟 В 2023 году наблюдалась разнонаправленная динамика производства платины и палладия. Производство палладия относительно предыдущего года снизилось на 4% до 2 692 тыс. унций, а платины увеличилось на 2% до 664 тыс. унций.

🏗 Прогноз

В 2023 году Норникель рассчитывает на следующие объемы производства металлов из российского сырья в 2024 году (без учета Быстринского ГОК):

Никель: 184 一 194 тыс. тонн (-7% / -12%)
Медь: 334 一 354 тыс. тонн (-1% / -6%)
Палладий: 2 296 一 2 451 тыс. тр. ун. (-9% / -15%)
Платина: 567 一 605 тыс. тр. ун. (-9% / -15%)

💼 Наше мнение

📉 Норникель продолжает сталкиваться с рядом трудностей, из-за которых показатели компании находятся под давлением. Цены на производимые компанией металлы остаются на относительно низких уровнях, а в 2024 году ожидается снижение производства в натуральных показателях.

Мы по-прежнему не считаем акции Норникеля инвестиционно привлекательными и не включаем их в наш модельный портфель.

#отчет_компании #GMKN

Газпромбанк Инвестиции

29 Jan 2024 18:31

🚗 Автобиография. Как Делимобиль захватил российский рынок каршеринга

Российский сервис каршеринга Делимобиль вышел на рынок в 2015 году и с тех пор смог завоевать ключевую долю рынка, за девять лет нарастив экспансию на Москву, Санкт-Петербург, Казань, Екатеринбург, Ростов-на-Дону, Самару, Тольятти, Нижний Новгород, Тулу и Новосибирск. Автопарк компании превышает 24 тысячи машин, а услугами компании пользуется более 9 млн человек. В конце января 2024 года Делимобиль начал процесс сбора заявок от инвесторов на IPO.

Андрей Ванин, руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания, встретился с представителями компании — Еленой Бехтиной, CEO Делимобиля, Натальей Борисовой, CFO Делимобиля, и Данилой Савиным, IT-директором компании, — чтобы узнать, что находится под капотом у Делимобиля.

🎥 Из видео вы узнаете:

☑️ какой каршеринг — первый в мире по автопарку и как Делимобиль смог выйти в прибыль, несмотря на экстенсивный рост;

☑️ как компания повышает уровень вождения своих клиентов и снижает аварийность на дорогах в России;

☑️ действительно ли каршеринг в России выгоднее, чем личный автомобиль и такси;

☑️ каковы перспективы каршеринга и зачем Делимобиль выходит на IPO.

📺 Узнать, как устроен каршеринг в России

Газпромбанк Инвестиции

29 Jan 2024 15:28

🚘 IPO Каршеринг Руссия: первичное публичное размещение акций

Принимаем заявки на участие в размещении акций компании, которая развивает сервисы Делимобиль и Anytime Prime.

Как подать заявку

Напишите в чат клиентской поддержки, на почту help@gazprombank.investments, свяжитесь с вашим персональным менеджером или позвоните в отдел продаж по телефону: 8 (800) 500-40-97.

Газпромбанк Инвестиции

28 Jan 2024 14:02

☀️ Главное за неделю

Выходные — идеальное время для того, чтобы ознакомиться с нашими лучшими материалами недели.

🔥 Новое в сервисе

Начните год без комиссии на покупку ценных бумаг. Если у вас или ваших близких еще нет брокерского счета в сервисе Газпромбанк Инвестиции, откройте счет, активируйте промокод 2024 и собирайте свой инвестиционный портфель без комиссии на тарифе «Промо» в течение 30 дней. Подробнее об условиях акции →

💡 Инвестидеи

Группа Черкизово →
Роснефть →

📊 Отчеты

Селигдар обновил годовой рекорд добычи →
Whoosh раскрыла операционные результаты за 2023 год →
Выручка X5 Group в 2023 году обогнала инфляцию в два раза по темпам роста →
Инарктика в 2023 году получила рекордную выручку →
ММК ждет охлаждения рынка стали, а инвесторы — дивиденды →
HENDERSON: рост продаж и выручки выше инфляции →

🔎 Аналитические обзоры

Правительство намерено продлить обязательную продажу валютной выручки экспортерами →
Как компании возвращаются в родную гавань →

🔊 Эфиры

Три мнения: что делать на фондовом рынке в 2024 году →
Как инвестировать в кладовки и парковки. Что? Да! →

Газпромбанк Инвестиции

27 Jan 2024 12:00

🤯 Как инвестировать в кладовки и парковки. Что? Да!

📆 В следующий вторник, 30 января, гостями традиционного эфира с Андреем Ваниным в 18:00 МСК станут эксперты в области недвижимости. Обсудим, как и во что инвестировать в 2024 году: брать акции застройщиков или вкладываться в новостройки в новых условиях.

📺 А сегодня мы предлагаем освежить знания о рынке и пересмотреть видео дискуссии Андрея Ванина, руководителя управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса Газпромбанк Инвестиции, и Владимира Жокова, независимого консультанта в сфере недвижимости.

🧐 Герои эфира встретились в конце декабря 2023 года, чтобы подвести итоги года на рынке недвижимости, и поспорили, во что инвестировать выгоднее — в акции застройщиков, новостройки, кладовки или парковки.

Газпромбанк Инвестиции

25 Jan 2024 15:20

⛵️ Как компании возвращаются в родную гавань

Помимо акций российских эмитентов, на Мосбирже торгуется ряд депозитарных расписок — ценных бумаг, подтверждающих право владения акциями компаний, зарегистрированных за рубежом, но ведущих свою деятельность в России. В 2023 году мы писали о процедуре редомициляции ― смене регистрации компаний на российскую или иную «дружественную» юрисдикцию ― и обновляем информацию о переезде эмитентов по состоянию на январь 2024 года.

✅ Завершили процедуру редомициляции

Polymetal. Золотодобывающая компания в августе 2023 года завершила редомициляцию с британского острова Джерси в Международный финансовый центр Астана (МФЦА) в Казахстане. Компания рассматривает возможность продажи российских активов.

VK завершила смену юрисдикции с Британских Виргинских островов на специальный административный район (САР) на острове Октябрьский в Калининградской области. Торги акциями МКПАО «ВК» после переезда начались в октябре 2023 года.

United Medical Group (управляет сетью частных многопрофильных клиник ЕМС) в декабре 2023 года завершила переезд компании с Кипра в САР на острове Октябрьский в Калининградской области. Перерегистрация бизнеса потенциально открывает возможность выплаты дивидендов. Торги акциями MKПAO ЮMГ на Мосбирже пока не проводятся.

✂️ Одобрено разделение компании

Softline. Компания, которая ранее была зарегистрирована на Кипре, разделилась на два бизнеса. Международная часть получила бренд Noventiq и зарегистрировалась на Каймановых островах, а российская Softline была продана местному менеджменту в Москве.

↪️ В процессе смены юрисдикции

Globaltrans. В августе 2023 года акционеры на внеочередном собрании одобрили смену юрисдикции компании с Кипра в свободную экономическую зону Абу-Даби. Процесс переезда завершится в первом полугодии 2024 года. Ожидается, что после завершения редомициляции компания сможет переводить деньги из России на зарубежную материнскую компанию, но это не означает автоматической возможности выплаты дивидендов акционерам.

Мать и дитя. Акционеры сети частных многопрофильных клиник в августе 2023 года одобрили переезд компании в САР на острове Октябрьский в Калининградской области. Редомициляция может быть завершена в первой половине 2024 года.

Fix Price. В ноябре 2023 года акционеры на внеочередном собрании приняли решение о перерегистрации компании с Кипра в Казахстан. Компания намерена сохранить листинг на Лондонской фондовой бирже, Московской бирже и Международной бирже Астаны после завершения редомициляции.

Эталон. Акционеры компании 15 декабря 2023 года одобрили решение о переезде с Кипра в САР на острове Октябрьский в Калининградской области, что предполагает потенциальную выплату дивидендов в текущем году. На наш взгляд, в базовом сценарии компания может выплатить около 3,6 млрд рублей, или 9,4 рубля дивидендов на акцию. Объем выплат может быть и выше в зависимости от желания главного акционера — АФК Система.

TCS Group. 15 января 2024 года на внеочередном собрании акционеров было принято решение о редомициляции с Кипра в САР на острове Русский (Владивостокский городской округ).

📝 Какие еще компании, которые торгуются на Мосбирже, зарегистрированы за рубежом и могут сменить прописку 一 в таблице. 👆

Газпромбанк Инвестиции

25 Jan 2024 09:25

🎩 Три мнения: что делать на фондовом рынке в 2024 году

Андрей Ванин, руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса Газпромбанк Инвестиции, и команда Вредного Инвестора, Назар Щетинин и Мурад Агаев, раскрывают свои портфели, обсуждают настроения на фондовых рынках в России и потенциально привлекательные активы для инвестиций в 2024 году.

Слушайте в записи ⬇️

Газпромбанк Инвестиции

24 Jan 2024 13:04

🛍 Выручка X5 Group в 2023 году обогнала инфляцию в два раза по темпам роста

X5 Retail Group, ведущая продуктовая розничная компания России, управляющая торговыми сетями «Пятерочка», «Перекресток» и «Чижик», объявила сегодня предварительные консолидированные операционные результаты и чистую розничную выручку по итогам четвертого квартала и всего 2023 года.

💯 Ключевые операционные показатели

✅ Общая торговая площадь группы за год выросла на 13,1% — до 10,206 млн кв. м на фоне роста количества магазинов. Торговая площадь «Пятерочек» увеличилась на 11,2% — до 8,339 млн кв. м, «Чижиков» — почти в три раза, до 442 тыс. кв. м. Площадь «Перекрестков» осталась на прошлогоднем уровне.

✅ Количество магазинов увеличилось на 14,8% — до 24 472 точек. Сеть продолжает расширяться, открыв только в четвертом квартале 2023 года более тысячи магазинов.

✅ Сопоставимые продажи прибавили 9,6% по всей группе на фоне роста трафика на 4,6% и среднего чека на 4,8% на фоне ускорения роста инфляции в конце года.

💰 Ключевые финансовые показатели

☑️ Чистая розничная выручка по итогам года увеличилась на 20,5% — до 3,128 трлн рублей на фоне роста сопоставимых продаж и инфляции.

☑️ Выручка цифровых бизнесов по итогам года (включая X5 Digital, 5Post и «Много лосося») прибавила 77% на фоне роста количества доставок и числа новых партнеров. X5 Digital успешно выполнил более 352 тыс. заказов в пиковые дни декабря.

☑️ Выручка жестких дискаунтеров «Чижик» в 2023 году кратно возросла более чем в три раза — до 118 млрд рублей на фоне экспансии торговой сети.

💬 Наше мнение

X5 Retail Group продолжает динамично развиваться несмотря на размер бизнеса. Темпы прироста как площадей, так и выручки продолжают обгонять инфляцию, что делает бизнес защитным активом для инвесторов. На фоне потенциального замедления инфляции (по данным Центрального Банка) в 2024 году X5 Group может замедлить органический темп роста бизнеса.

❓ Ключевым вопросом для инвесторов остается перерегистрация юрлица холдинга в Россию либо дружественную юрисдикцию для возможности принятия решений и выплаты дивидендов.

💸 По нашим оценкам, по итогам 2023 года X5 Group может заработать около 74–76 млрд рублей скорректированной чистой прибыли и около 67–69 млрд рублей свободного денежного потока. Это около 250 рублей дивидендов на акцию, потенциальная дивидендная доходность — 11%. Также по итогам третьего квартала на краткосрочных депозитах компании находилось 84 млрд рублей или 309 рублей на акцию, которые могут быть дополнительно выплачены в виде дивидендов в случае переезда.

💼 Акции X5 Group продолжают входить в наш модельный портфель для долгосрочного инвестора и остаются инвестиционно привлекательными по текущей цене.

#отчет_компании $FIVE

Газпромбанк Инвестиции

23 Jan 2024 14:40

💸 Правительство намерено продлить обязательную продажу валютной выручки экспортерами

Обязательная продажа валютной выручки рядом компаний-экспортеров была введена осенью прошлого года сроком на полгода. В январе стало известно, что кабинет министров намерен продлить меру до конца 2024 года. При этом Банк России заявил, что не видит весомых оснований для продления обязательной продажи валютной выручки, указывая на то, что в прошедшие месяцы влияние обязательной продажи валюты на рынок было умеренным в сравнении с проводимой регулятором денежно-кредитной политикой.

📝 Принципы продажи валютной выручки

🔹 В соответствии с указом президента с 16 октября 2023 года крупнейшие компании-экспортеры обязаны зачислять не менее 80% валюты, полученной по экспортным контрактам, на счета в российских банках и продавать не менее 90% зачисленной валюты.

🔹 В ноябре 2023 года Госдумой был одобрен законопроект о штрафах за невыполнение обязательств по продаже валютной выручки.

🔹 Введение мер было вызвано необходимостью стабилизации валютного курса. Срок действия текущих правил о репатриации валютной выручки завершается 30 апреля 2024 года.

❓ Зачем правительство намерено продлить меры

В результате ужесточения денежно-кредитной политики Банком России во втором полугодии 2023 года и введения правила об обязательной продаже валютной выручки экспортерами курс рубля к доллару США укрепился. Если в октябре прошлого года максимальное значение курса доллара США составляло 101,36 рубля, то к 23 января 2023 года он снизился до 87,97 рубля. Учитывая эффективность принятых мер по репатриации валютной выручки, правительство предложило продлить срок их действия до конца 2024 года.

🧠 Наше мнение

Продление срока действия правил о репатриации валютной выручки экспортерами до конца текущего года в совокупности с действующей денежно-кредитной политикой Банка России продолжит оказывать стабилизирующее действие на курс рубля. Помимо них, восстановилась продажа валюты Минфином в рамках бюджетного правила.

При этом Банк России заявил, что не видит на данный момент весомых оснований для продления обязательной продажи валютной выручки. По данным регулятора, в прошедшие месяцы влияние обязательной продажи валюты на рынок было умеренным.

Мы ожидаем, что в течение первого полугодия 2024 года курс доллара США будет находиться в диапазоне 85–95 рублей. Рост курса доллара США выше 95 рублей вероятен при смягчении риторики регулятора, возможном снижении стоимости нефти Brent ниже $70 за баррель или обострении геополитической ситуации в мире.

#рубль #рынки

Газпромбанк Инвестиции

22 Jan 2024 18:12

☝️ Три мнения: что делать на фондовом рынке в 2024 году

Завтра в 18:00 мск Андрей Ванин, руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса Газпромбанк Инвестиции, и команда Вредного Инвестора, Назар Щетинин и Мурад Агаев, обсудят:

▪️настроения на фондовых рынках в России и мире в начале 2024 года;
▪️сценарии развития ситуации в течение года: акции, облигации, комодити, валюта;
▪️потенциально привлекательные активы для инвестиций в 2024 году.

🎤 Подключайтесь к эфиру, чтобы узнать, чья стратегия в 2024 году окажется наиболее прибыльной.

Газпромбанк Инвестиции

01 Feb 2024 12:40

😎 В погоне за статусом: Банк России ужесточает требования, успейте пройти квалификацию!

Банк России обнародовал проект Указаний, которые планируется внести в правила признания лиц квалифицированными инвесторами. Они предполагают ужесточение процедуры квалификации, включая увеличение планки имущественного ценза.

❓ Что изменится

Ожидается, что будет пересмотрен имущественный ценз для признания инвестора квалифицированным.

С 1 января 2025 года — минимальный объем средств на счетах инвестора для признания его квалифицированным вырастет вдвое, с 6 млн до 12 млн рублей.

С 1 января 2026 года — минимальный объем средств вырастет еще в два раза, с 12 млн до 24 млн рублей.

Ожидается, что в новой редакции Указание Банка России вступит в силу с 1 октября 2024 года.

💰 Что дает статус квалифицированного инвестора

Статуса квалифицированного инвестора открывает доступ к более рискованным и чаще всего более прибыльным финансовым инструментам, а также освобождает от обязанности проходить тестирование перед их приобретением. Сейчас для получения статуса достаточно иметь активы — средства или ценные бумаги — на счету на сумму не менее 6 млн рублей.

🤵 Как получить статус сейчас

Чтобы получить статус квалифицированного инвестора, оставьте заявку на сайте сервиса Газпромбанк Инвестиции или подтвердите статус онлайн прямо в приложении. Войдите на главную страницу приложения, перейдите в нижнем правом углу в раздел Другое → вкладка Профиль → пункт Квалификация инвесторов и выберите свой трек квалификации.

▶️▶️ Оставить заявку на квалификацию ◀️◀️

Газпромбанк Инвестиции

01 Feb 2024 11:10

🏡 Рынок недвижимости в 2024 году

По данным Росстата, объем ввода жилья за 2023 год вырос на 7,5% и составил 110,44 млн кв. м, достигнув абсолютного рекорда за всю историю России. Однако объемы ипотечного кредитования, в том числе и по госпрограммам, снижаются из-за ужесточения условий выдачи ипотеки и высокой ключевой ставки.

Андрей Ванин, руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания, вместе с Владимиром Жоковым, независимым инвестиционным консультантом на рынке недвижимости, и Олегом Смирновым, руководителем отдела продаж PARUS Asset Management, обсуждают, какие возможности остаются на рынке недвижимости для краткосрочных и долгосрочных инвестиций.

Газпромбанк Инвестиции

31 Jan 2024 15:42

🛒 О’Кей: выручка гипермаркетов продолжает стагнировать

Одна из крупнейших продовольственных сетей в России, Группа О’Кей, раскрыла операционные показатели за четвертый квартал и 12 месяцев 2023 года.

🛍 Ключевые операционные показатели

☑️ За 12 месяцев 2023 года Группа открыла 26 дискаунтеров «ДА!» (чистый показатель с учетом закрытий). Их количество по итогам года составило 220 точек, а площадь превысила 148 тыс. кв. м.

☑️ В 2023 году Группа закрыла три и открыла один гипермаркет «О’Кей» в рамках пересмотра и оптимизации портфеля недвижимости. Помимо этого, в 2023 году в трех гипермаркетах «О’Кей» была проведена оптимизация торговых площадей, в результате чего торговые площади «О’Кей» сократились в годовом выражении на 1,9% — до 515,8 тыс. кв. м.

💸 Главные цифры

✅ Чистая розничная выручка Группы выросла на 2,8% в годовом выражении — до 205,8 млрд рублей.

🔻 При этом чистая розничная выручка гипермаркетов «О’Кей» снизилась на 3,4% в годовом выражении, до 141,9 млрд рублей, на фоне падения выручки магазинов этого формата и сокращения торговых площадей.

✅ В то же время чистая розничная выручка сети дискаунтеров «ДА!» увеличилась на 19,8% в годовом выражении, до 63,8 млрд рублей, вследствие роста выручки магазинов этого формата и расширения торговой площади сети.

✅ Доля дискаунтеров «ДА!» в чистой розничной выручке Группы увеличилась до 31,0%, а выручка на один квадратный метр сети выросла на 5,3%. Аналогичный показатель гипермаркетов сократился за год на 2,8%.

✅ Общие онлайн-продажи «О’Кей» выросли на 25,1% в годовом выражении, до 2 323 млн рублей, и составили 5,4% от чистой розничной выручки «О’Кей» в четвертом квартале 2023 года. Общие онлайн-продажи за 12 месяцев 2023 года составили 7 671 млн рублей.

💼 Наше мнение

Несмотря на возвращение к росту количества дискаунтеров и выручки с одного квадратного метра, негативная динамика показателей сети гипермаркетов «О’Кей», а также высокая долговая нагрузка ухудшают положение по всей Группе. Вдобавок от менеджмента компании практически не поступает информация о статусе редомициляции.

📌 В связи с этим в секторе розничной торговли мы отдаем предпочтение ценным бумагам Магнит и X5 Retail Group.

#отчет_компании $OKEY

Газпромбанк Инвестиции

30 Jan 2024 17:46

🏙 Группа Эталон: +10% за один месяц

В конце декабря 2023 года аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции выпустили инвестидею по акциям Группы Эталон на фоне перерегистрации девелопера с Кипра в Россию и ожиданий по выплате дивидендов, в том числе за пропущенные периоды начиная с 2021 года. Перед Новым годом акции компании торговались по цене 80,8 рубля за одну ценную бумагу.

📆 Сегодня, 30 января, котировки акций Группы Эталон достигали 89,08 рубля. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции закрывают инвестидею. Итоговая доходность за месяц с небольшим составила 10% без учета комиссии.

#инвестидея $ETLN

Газпромбанк Инвестиции

30 Jan 2024 14:21

👛 Размещение облигаций лизинговой компании Arenza

Arenza, финансово-технологическая компания, которая разрабатывает собственную платформу для оформления лизинговых сделок, размещает облигации в рублях.

📊 Ориентир по ставке купона — не выше 16,5% годовых.
🗓️ Срок обращения — 5 лет.
⏰ Купонный период — 31 день.

Минимальная сумма, с которой можно участвовать в размещении, — 1000 рублей. Подать заявку можно до 13:00 мск 13 февраля 2024 года прямо в приложении. Подробнее о выпуске →

Газпромбанк Инвестиции

30 Jan 2024 09:40

🏗 Рынок недвижимости в 2024 году

По данным Росстата, объем ввода жилья за 2023 год вырос на 7,5% и составил 110,44 млн кв. м, достигнув абсолютного рекорда за всю историю России. Однако объемы ипотечного кредитования, в том числе и по госпрограммам, снижаются из-за ужесточения условий выдачи ипотеки и высокой ключевой ставки. Какие возможности остаются на рынке недвижимости для краткосрочных и долгосрочных инвестиций?

Сегодня в 18:00 мск Андрей Ванин, руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания, вместе с Владимиром Жоковым, независимым инвестиционным консультантом на рынке недвижимости, и Олегом Смирновым, руководителем отдела продаж PARUS Asset Management, обсудит:

▪️ прогноз на 2024 год: как повлияет на строительную отрасль ослабление курса рубля, ужесточение правил выдачи ипотеки и снижение объемов кредитования;

▪️ нетривиальные идеи для инвестиций в недвижимость: парковочные места, кладовки;

▪️ что перспективнее: акции застройщиков, квадратные метры или фонды на недвижимость.

🎤 Подключайтесь к эфиру, чтобы быть в курсе происходящего на рынке недвижимости.

Газпромбанк Инвестиции

29 Jan 2024 16:09

📱 Positive продолжает расти высокими темпами

Positive Technologies, одна из крупнейших российских компаний в области кибербезопасности, раскрыла предварительные результаты деятельности за 2023 год: отгрузки за год прибавили сразу 75%.

💯 Главные цифры

☑️ Объем отгрузок в 2023 году достиг 26 млрд рублей, при этом сумма фактически оплаченных отгрузок составит от 25 до 26 млрд рублей, что превышает показатель предыдущего года (14,5 млрд рублей) на 75%.

☑️ Наибольший вклад в результат внесли флагманские продукты компании: MaxPatrol SIEM (система мониторинга событий ИБ и управления инцидентами), MaxPatrol VM (система нового поколения для управления уязвимостями) и PT Network Attack Discovery (система поведенческого анализа сетевого трафика).

☑️ Предварительные неаудированные показатели финансовой отчетности будут раскрыты в начале марта 2024 года, а публикация консолидированной годовой отчетности запланирована на 9 апреля.

🗺 Планы на 2024 год

🔹 Компания запускает продажи новых продуктов, в том числе решения для защиты пользовательских устройств, и прорабатывает возможности для выхода на международные рынки.

🔹 Менеджмент ставит перед собой задачу по росту прибыли компании и сохранению высокой маржинальности бизнеса.

🧐 Наше мнение

📈 Менеджмент компании ожидает, что показатель рентабельности чистой прибыли без учета капитализируемых расходов (NIC) по итогам 2023 года составит не менее 30%.

💸 Согласно дивидендной политике, компания может выплачивать акционерам дивиденды в размере от 50 до 100% от NIC. Таким образом, по итогам прошлого года компания может выплатить акционерам порядка 59–118 рублей на акцию (текущая дивидендная доходность 2,6%–5,2%).

✖️ Несмотря на высокие темпы роста, акции Positive Technologies не входят в наш модельный портфель в связи с неопределенностью результатов экспансии компании на новые рынки и возможности проведения допэмиссий для премирования сотрудников.

#отчет_компании $POSI

Газпромбанк Инвестиции

29 Jan 2024 13:02

🌾 Русагро установила рекорд по годовой выручке

Ros Agro Plc, холдинговая структура Группы Русагро, представила операционные результаты за четвертый квартал и весь 2023 год, сообщив о росте доходов на 20%.

🚜 Сельскохозяйственный сегмент

Объем продаж зерновых за год вырос на 17% — до 1,149 млн тонн — в результате реализации переходящих остатков прошлого сезона. Реализация масличных культур в 2023 году увеличилась почти в 4 раза — до 649 тыс. тонн, а продажи сахарной свеклы выросли на 66% — до 3,247 млн тонн — благодаря улучшению урожайности и увеличению площади сева.

🌻 Масложировой сегмент

В 2023 году Русагро произвела 717 тыс. тонн сырого растительного масла, что на 12% больше предыдущего года. Продажи потребительских и промышленных жиров увеличились на 33 и 12% соответственно по тем же причинам.

🍬 Сахарный сегмент

🌱 По итогам 2023 года производство сахара Русагро увеличилось на 20% — до 928 тыс. тонн. Это обусловлено как более ранним запуском заводов переработки свеклы, так и улучшением их эффективности. Также повлияло продление сезона переработки урожая свеклы предыдущего сезона. Продажи сахара выросли на 25% — до 1,065 млн тонн на фоне роста объема производства и увеличения продаж на экспорт.

🥩 Мясной сегмент

В 2023 году компания произвела 334 тыс. тонн свинины, что на 1% меньше уровня 2022 года. Снижение вызвано вспышкой африканской чумы свиней в Приморском крае, последствия которой устранены. Продажи продукции свиноводства снизились на 1% — до 279 тыс. тонн по той же причине.

💰 Финансовые показатели

В результате в 2023 году Русагро нарастила выручку на 20% — до 310,2 млрд рублей — в основном благодаря сахарному и сельхоз сегментам, где наблюдался рост объемов реализации и восстановление цен на продукцию.

💼 Наше мнение

По итогам вышедшей отчетности мы скорректировали нашу модель в лучшую сторону, однако не ждем повторения результатов в текущем году из-за разового эффекта распродаж урожая сезона 2022/23.

Депозитарные расписки Русагро продолжают входить в наш модельный портфель для долгосрочного инвестора.

#отчет_компании $AGRO

Газпромбанк Инвестиции

28 Jan 2024 09:02

🐂 Кто такие «быки» и «медведи»

Инвесторов делят на «быков» и «медведей» по их стратегии торговли. Первые верят в рост, а вторые — в падение, и исходя из этого совершают сделки.

📝 Подробнее о прошлом и настоящем терминов — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

26 Jan 2024 14:28

🛍 HENDERSON: рост продаж и выручки выше инфляции

HENDERSON — крупный федеральный ритейлер, специализирующийся на разработке, производстве и продаже мужской одежды, обуви, парфюмерии и аксессуаров, — раскрыл финансовые результаты 2023 года. Компания нарастила продажи и торговую площадь, а выручка прибавила целых 35%.

💯 Главные цифры

🔹 Торговая площадь прибавила 11,5% и по результатам 2023 года составила 44,6 тыс. кв. м. При этом в 2024 году компания планирует открыть новые салоны общей площадью от 13,6 до 15 тыс. кв. м (прирост более 30%).

🔹 Выручка на один квадратный метр подскочила относительно предыдущего года на 20%, до 341 тыс. руб. / кв. м, при этом увеличение LFL-продаж составило 27%.

🔹 Наращивание торговой площади и выручки на один квадратный метр привело к росту выручки в 2023 году на 35% (до 16,8 млрд руб.).

🔹 Показатель прибыли до вычета расходов на проценты, налоги и амортизацию также продемонстрировал положительную динамику относительно предыдущего года. В 2023 году он увеличился на треть 一 до 6,4 млрд рублей, при этом рентабельность незначительно уменьшилась 一 с 39% в 2022 году до 38% в 2023-м.

🔹 Чистый долг компании за 2023 год снизился, а его отношение к денежному потоку сократилось с 2,0х до 1,2х.

💼 Наше мнение

Компания не раскрыла показатели чистой прибыли, однако, по заявлению руководства ритейлера, она превысила 2 млрд рублей. Henderson валидировал намерение выплатить дивиденды акционерам по итогам 2023 года. Топ-менеджмент компании нацеливается на выплаты в размере 50% от чистой прибыли, не менее 25 рублей на акцию. Как отмечается в сообщении Henderson, поскольку соотношение чистого долга к денежному потоку ниже 3х, то ограничения на выплату дивидендов отсутствуют.

В настоящее время Henderson не входит в наш модельный портфель, однако мы позитивно оцениваем опубликованные результаты компании.

#отчет_компании $HNFG

Газпромбанк Инвестиции

25 Jan 2024 11:00

🏭 ММК ждет охлаждения рынка стали, а инвесторы — дивиденды

Один из крупнейших производителей стали в стране, Магнитогорский металлургический комбинат (ММК), объявил производственные результаты за четвертый квартал и весь 2023 год.

🏗 Производственные показатели

🔻 Выплавка чугуна сократилась на 7,5% относительно третьего квартала 2023 года, до 2,4 млн тонн, вследствие капитального ремонта доменной печи №8.

🔻 Производство стали снизилось на 7,1% относительно прошлого квартала и составило 3,1 млн тонн в связи с ремонтом конвертера на магнитогорской площадке, а также сокращения производства на турецкой площадке вследствие сложной макроэкономической ситуации в Турецкой Республике.

🔻 Продажи металлопродукции скорректировались на 5,7% — до 2,9 млн тонн, отразив влияние ремонтов в доменном, сталеплавильном и прокатном переделах.

🔻 Продажи премиальной продукции снизились на 10,8% и составили 1,2 млн тонн в связи со снижением продаж х/к проката и проката с покрытием на фоне капитальных ремонтов в прокатном переделе. Доля премиальной продукции в портфеле продаж сократилась до 41,3%.

📈 Прогноз

В первом квартале ММК прогнозирует сезонное замедление спроса на металлопродукцию и сокращение запасов со стороны покупателей. Компания ожидает восстановление спроса на внутреннем рынке к концу первого квартала — началу второго квартала 2024 года на фоне пополнения запасов покупателями и сезонного подъема строительной активности. В это же время ММК продолжит плановую ремонтную программу в доменном, сталеплавильном и прокатном переделах.

Кроме того, в 2024 году компания ожидает охлаждения спроса в жилищном строительстве на фоне ужесточения ипотечных условий. Однако менеджмент ожидает, что спрос со стороны других отраслей, в том числе автомобильной отрасли, компенсирует выпадающие объемы продаж.

🧐 Наше мнение

Ключевой вопрос для сталеваров — это возврат к выплатам дивидендов, а также вероятность выплат накопленной прибыли за предыдущие годы. Без дополнительных выплат, на наш взгляд, акции ММК не являются инвестиционно привлекательными для долгосрочного инвестора.

#отчет_компании $MAGN

Газпромбанк Инвестиции

24 Jan 2024 14:34

🐠 Инарктика в 2023 году получила рекордную выручку

Крупнейшая российская компания в сегменте производства лосося и форели Инарктика опубликовала данные консолидированной неаудированной отчетности за 2023 год.

💰 Главные цифры

🐟 Выручка компании за 2023 год увеличилась на 21% относительно предыдущего года и составила 28,5 млрд рублей. Рост вызван наращиванием объемов продаж и средних цен реализации продукции.

🐟 Продажи в натуральном выражении в 2023 году выросли на 10%, до 28,2 тыс. тонн рыбы.

🐟 На фоне роста продаж биомасса рыбы в воде за 12 месяцев 2023 года снизилась на 6%, до 34 тыс. тонн.

В течение 2023 года компания продолжала адаптироваться к изменениям внешней среды, инвестировать в вертикальную интеграцию и повышение устойчивости бизнеса, уточнили в топ-менеджменте компании.

💼 Наше мнение

Инарктика остается одной из немногочисленных историй роста на российском фондовом рынке. Компания активно инвестирует в покупку смолтовых заводов, запустила производство рыбной продукции глубокой переработки и продолжает строительство кормового завода.

📈 В результате SPO, проведенного в ноябре 2023 года, компания привлекла 3 млрд рублей, которые будут направлены на реализацию стратегии роста, а доля акций в свободном обращении увеличилась до 17,8%. Менеджмент заинтересован в росте бизнеса, а также капитализации компании и рассчитывает в будущем на включение акций в индекс Мосбиржи.

Мы продолжаем держать акции Инарктики в составе нашего модельного портфеля.

#отчет_компании $AQUA

Газпромбанк Инвестиции

24 Jan 2024 09:25

💡 Инвестидея: ПАО «Группа Черкизово»

ПАО «Группа Черкизово» — российская группа компаний. Один из крупнейших производителей куриного мяса, свинины и продуктов из мяса в России.

Как рост цен на курицу повлияет на стоимость акций компании — в новой инвестидее.

#инвестидея

Газпромбанк Инвестиции

23 Jan 2024 11:21

💙 ВК: +10% за 2 месяца

В середине ноября 2023 года аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции выпустили инвестидею по ценным бумагам ВК на фоне восстановления котировок после переезда компании в Россию и сильного отчета за девять месяцев 2023 года, показавшего рост выручки на 37%. Тогда акции компании стоили 603 рубля за одну ценную бумагу.

📆 23 января 2024 года цена акций ВК выросла до 670 рублей за одну бумагу. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции закрывают инвестидею. Итоговая доходность за два месяца составила 10% без учета комиссии.

#инвестидея $VKCO

Газпромбанк Инвестиции

22 Jan 2024 15:46

💡 Инвестидея: акции Роснефти

Роснефть — крупная нефтегазовая компания России и одна из крупнейших в мире по объему добычи и запасам. Удачный квартал для нефтяников и быстрое закрытие дивидендного гэпа могут положительно отразиться на котировках акций компании.

Как изменится стоимость ценных бумаг компании — в новой инвестидее.

#инвестидея