Газпромбанк Инвестиции

17 Jul 2023 15:14

🗓️ Главные события прошедшей недели

Читайте подробнее в блоге:

▪️ Экономический дайджест недели
▪️ Дайджест фондовых рынков

Удачных инвестиционных решений ☘️

Газпромбанк Инвестиции

17 Jul 2023 12:20

🎁 Получите консультацию с аналитиками

На связи команда Андрея Ванина. Мы ежедневно готовим для вас аналитику по рынкам, развиваем приложение и выпускаем инвестиционные продукты. Вы можете получить бесплатную консультацию.

Мы предлагаем:

☑️ подбор инвестиционного портфеля;
☑️ разбор и корректировку текущего портфеля;
☑️ персональные инвестиционные рекомендации;
☑️ профессиональную аналитику на финансовых рынках;
☑️ инвестиционное сопровождение.

Консультации бесплатны при наличии брокерского счета или ИИС в сервисе Газпромбанк Инвестиции или у любого другого брокера на сумму от 1 млн рублей.

📲 Чтобы записаться на консультацию с нашей командой, оставьте заявку на сайте.

Газпромбанк Инвестиции

16 Jul 2023 15:00

⛽️ Транснефть: как устроен бизнес компании

Транснефть занимается транспортировкой нефти и нефтепродуктов по магистральным трубопроводам. 83% всей добываемой в России нефти и около 30% производимых нефтепродуктов идут по трубам компании.

Как устроен этот бизнес, какие у него перспективы и смогут ли вырасти дивиденды — в обзоре.

Газпромбанк Инвестиции

15 Jul 2023 12:24

💬 5 минут с Андреем Стратичуком

Андрей Стратичук, аналитик финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса Газпромбанк Инвестиции, рассказывает о главном за прошедшую неделю:

▪ о курсе доллара США;
▪ последних отчетах и байбеках;
▪ потенциале рынка алмазов;
▪ новых возможностях для инвесторов.

Всего пять минут — и вы в курсе того, о чем все говорили на уходящей неделе. 

Смотрите прямо сейчас →

Газпромбанк Инвестиции

14 Jul 2023 17:05

🌅 Кто больше всего выиграл от поворота на Восток?

Транспортный сектор остается основным бенефициаром переориентации экспортных потоков России на Восток. Разбираемся, что изменилось и кто на этом зарабатывает.

🔄 Грузооборот растет и по воде, и по суше

Удлиняются расстояния грузоперевозок, и стабильно растут объемы перевозимых грузов, даже демонстрируя ускорение в отдельных сегментах. Так, по итогам первой половины 2023 года:

▪️ грузооборот морских портов России увеличился на 10,5% год к году, составив 453,3 млн тонн. В том числе объем перевалки наливных грузов повысился на 3,9% (до 228,6 млн тонн), сухих — подскочил на 18,2% (до 224,7 млн тонн);

▪️ погрузка на сети РЖД увеличилась на 0,7%, до 619,1 млн тонн, при этом грузооборот увеличился на 1,4% и составил 1337,6 млрд тарифных тонно-км.

Наибольший рост грузооборота в процентном выражении зафиксирован в первом полугодии на юге страны — +38,1% год к году (до 9,6 млн тонн). Грузооборот на Дальнем Востоке — +12 млн тонн, до 104 млн тонн.

Текущая ситуация дала предельную загрузку мощностей и стимул для роста тарифов по всему спектру транспортного сектора. Это позволяет рассчитывать на сильные финансовые результаты компаний-бенефициаров: НМТП, ДВМП и Globaltrans и Транснефть.

💡 На кого ставить

По нашим оценкам, наибольшим инвестиционным потенциалом обладают акции Globaltrans и ДВМП. Рост погрузок и грузооборота может улучшить операционные и финансовые показатели этих логистических компаний. А ДВМП, помимо морских перевозок, еще занимается железнодорожной транспортировкой.

По итогам 2023 года ДВМП ожидает объем контейнерооборота Владивостокского морского торгового порта на уровне 840 тыс. TEU (двадцатифутовый эквивалент). К 2025 году компания планирует достичь мощность перевалки в 1 млн TEU, а к 2030 году— увеличить мощность до 1,2 млн TEU.

#рынки $FLOT $TRNFP

Газпромбанк Инвестиции

14 Jul 2023 15:43

🏗 Акрон выпускает больше, но цены не растут

Один из крупнейших производителей удобрений в России — Акрон — представил производственные результаты за первое полугодие текущего года.

Рост почти по всем направлениям…

Производство аммиака выросло на 7,8%, до 1,5 млн тонн.

Выпуск азотных удобрений вырос на 12,4%, до 2,88 млн тонн, из них:

▪️ аммиачная селитра: снижение на 13%, до 1,1 млн тонн;

▪️ карбамид: рост на 17,5%, до 975 тыс. тонн;

▪️ карбамидо-аммиачная смесь (КАС): рост на 64,1%, до 751 тыс. тонн.

Объем производства NPK (комплексные удобрения) вырос на 3,2%, до 1,19 млн тонн.

…но не по ценам

Однако, несмотря на рост производства, цены на продукцию компанию сильно сократились по отношению к прошлому году. Например, большую часть первого полугодия прошлого года цены на карбамид были выше $600–800 за тонну, тогда как в текущем году они находятся даже ниже диапазона $400–500 за тонну.

Цены на аммиак в первой половине прошлого года уходили даже выше $1000 за тонну, а в текущем году уходили даже ниже $400 за тонну. Стоимость аммиачной селитры в первом полугодии прошлого года поднималась вплоть до $900 за тонну. В первой половине текущего года средняя цена находилась в диапазоне $300–400 за тонну.

💬 Наше мнение

Мы нейтрально смотрим на акции Акрона. Ослабление рубля может поддержать рублевую прибыль Акрона, учитывая значительную долю экспорта в общей выручке. Однако рост производства не компенсирует снижения цен относительно прошлого года на десятки процентов. К тому же на бизнес может повлиять изменение механизма работы экспортных пошлин, который сейчас находится на рассмотрении.

#рынки $AKRN

Газпромбанк Инвестиции

13 Jul 2023 17:45

Результаты розыгрыша:

Победители:
1. Oleg
2. Tatiana
3. Семен

Проверить результаты

Газпромбанк Инвестиции

13 Jul 2023 11:15

💡 Инвестидея: облигации ВИС Финанс

Группа ВИС — один из лидеров на рынке государственно-частного партнерства. Компания участвует в создании объектов транспортной, социальной и коммунальной инфраструктуры. Группа ВИС привлекает финансирование через специализированную компанию ВИС-Финанс с поручительством головной компании.

По мнению аналитиков сервиса, выпуск облигаций ВИС Ф БП04 с погашением в августе 2026 года может быть интересен инвесторам. Подробнее — в инвестидее.

Газпромбанк Инвестиции

12 Jul 2023 19:02

🇺🇸 Инфляция в США оказалась лучше ожиданий

Инфляция в США замедлилась до 3% в июне в годовом выражении, что ниже прогноза аналитиков в 3,1%. Это минимальный показатель с марта 2021 года и двенадцатое снижение подряд. Базовая инфляция без учета цен на продукты питания и энергоносители также замедлилась с 5,3 в апреле до 4,8%, что лучше прогноза в 5%.

🧐 Куда пойдет ставка в США

26 июля ФРС объявит свое решение по ставке. Глава Федрезерва Джером Пауэлл заявил, что большинство членов регулятора выступает еще за два повышения ставки до конца года. По его словам, пока мало признаков того, что инфляция опустится ниже целевого уровня в 2%.

🔮 Чего ждет рынок

На данный момент рынок фьючерсов закладывает почти 90%-ную вероятность повышения ставки на ближайшем заседании на 25 б. п. — до 5,25–5,5%.

Мы допускаем, что после июльского повышения ФРС может снова взять паузу, чтобы оценить влияние на макроэкономику. При этом мы считаем, что в текущем году к снижению ставки ФРС не прибегнет, поскольку рынок труда все еще показывает силу: американская экономика показала максимальный с июля 2022 года рост числа рабочих мест в частном секторе. Количество рабочих мест в июне увеличилось на 497 тыс. после роста на 267 тыс. в мае. При этом эксперты ожидали повышения лишь на 220 тыс. Безработица в июне также уменьшилась с 5,7% в мае и составила 5,6%.

#рынки

Газпромбанк Инвестиции

12 Jul 2023 12:50

🏭 НОВАТЭК наращивает продажи СПГ

НОВАТЭК представил предварительные производственные показатели за второй квартал 2023 года:

🔹 Добыча природного газа составила 20,35 млрд куб. м, что на 0,5% больше прошлогоднего результата.

🔹 Добыча жидких углеводородов (ЖУВ, газовый конденсат и нефть) увеличилась на 6% — до 3,02 млн тонн.

🔹 Общий объем реализации природного газа, включая СПГ, во втором квартале 2023 года составил 18,31 млрд куб. м, что на 7,7% выше аналогичного показателя за второй квартал 2022 года.

Всего в России было продано 15,06 млрд куб. м природного газа, что на 1,8% выше по сравнению с аналогичным периодом 2022 года. Объем реализации СПГ на международных рынках составил 3,24 млрд куб. м — на 47,3% выше, чем в аналогичном периоде прошлого года.

💬 Наше мнение

НОВАТЭК продолжает наращивать экспорт СПГ двузначными темпами. Несмотря на это, прибыль, по версии главы компании Леонида Михельсона, может сократиться на треть в связи со снижением цен на сырье. С учетом этих данных и текущей цены акций, по нашему мнению, ценные бумаги НОВАТЭК не выглядят инвестиционно привлекательными на горизонте нескольких лет.

#отчет_компании $NVTK

Газпромбанк Инвестиции

12 Jul 2023 10:57

🔄 3 недооцененные акции июля

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции отобрали ценные бумаги, которые, по их мнению, могут вырасти в ближайшей перспективе.

▪️ Селигдар
▪️ Магнит
▪️ АЛРОСА

Подробнее о них — в карточках 👆

$SELG $MGNT $ALRS

Газпромбанк Инвестиции

11 Jul 2023 19:00

Главные события прошедшей недели

Читайте подробнее в блоге:

💙 Экономический дайджест недели

💙 Дайджест фондовых рынков

Удачных инвестиционных решений ☘️

Газпромбанк Инвестиции

11 Jul 2023 14:17

🔄 Белуга: результаты продаж за первые шесть месяцев года

Beluga Group — один из крупнейших производителей алкоголя в России — опубликовала операционные результаты за первое полугодие 2023 года.

Небольшое снижение с высокой базы

▪️ Общие отгрузки за январь — июнь превысили 7 млн декалитров, что на 5,7% ниже, чем за первое полугодие 2022 года. Без учета экспортных продаж сокращение объема общих отгрузок год к году составляет 2,8%.

▪️ Отгрузки собственной продукции внутри России сократились на 9% г/г — до 5,4 млн декалитров.

▪️ Отгрузки импортных партнерских брендов прибавили 27% г/г и приблизились к 1,6 млн декалитров.

▪️ Количество магазинов ВинЛаб за январь — июнь 2023 года увеличилось на 155, а их общее число превысило 1,5 тысячи.

▪️ Объем продаж в магазинах сети вырос на 33,5% г/г на фоне роста трафика на 27% и среднего чека на 5%.

👨‍💻 Наше мнение

Несмотря на небольшое снижение показателей относительно рекордного 2022 года, Beluga Group продемонстрировала сильные результаты. По итогам прошлого года компания выплатила рекордные дивиденды — 625 рублей на акцию. При этом коэффициент выплаты был повышен с 50 до 89% чистой прибыли по МСФО. По нашему мнению, денежного потока без учета изменений в оборотном капитале может хватить на дивиденд в размере более 500 рублей в расчете на акцию. В таком случае доходность к текущей цене может составить более 11%. Мы по-прежнему считаем акции Белуги инвестиционно привлекательными.

#рынки $BELU

Газпромбанк Инвестиции

11 Jul 2023 10:31

📢 Полюс выкупает треть своей капитализации

На сайте золотодобытчика появилась информация о выкупе Полюсом 29,99% всех акций компании. Байбек одобрен на сумму 579,4 млрд рублей, или 14 200 рублей за акцию. Участвовать в процедуре могут владельцы акций Полюса по состоянию на конец операционного дня, закончившегося 7 июля 2023 года. Выкуп продлится в течение одного месяца — до 9 августа 2023 года. Таким образом, дочерняя структура АО «Полюс Красноярск» выкупит 40 802 741 акцию компании на свой счет.

🧐 Почему именно такой процент

Выкупаемый пакет акций случайно (а может, и нет) совпадает с долей одного из мажоритариев — Группы Акрополь. Вероятно:

▪️ компания решила выкупить акции Акрополя, чтобы впоследствии погасить их или использовать для другого рода сделок. В таком случае миноритарии смогут реализовать лишь небольшой пакет заявок;

▪️ компания планирует выкупить все акции в свободном обращении — около 22,5%, а затем перестать быть публичной. Нам такой сценарий кажется маловероятным.

🪙 А есть ли деньги

На счетах Полюса на конец 2022 года было всего 92 млрд рублей. А значит, чтобы выкупить такой объем акций, компании придется сильно увеличить долговую нагрузку. По нашим подсчетам, соотношение чистого долга к EBITDA Полюса в этом случае может превысить 4х, из-за чего компании придется отложить дивиденды в соответствии с ее текущей дивидендной политикой.

Из-за высокой неопределенности, связанной в том числе с корпоративными событиями, на данный момент акции Полюса, на наш взгляд, не являются инвестиционно привлекательными.

#рынки $PLZL

Газпромбанк Инвестиции

10 Jul 2023 15:16

⚡ Возможность инвестировать в облигации Газпромбанка с привлекательной доходностью на короткий срок

Прямо сейчас у вас есть возможность инвестировать в облигации надежного банка на короткий срок. Это простой способ попробовать инвестиции в спокойном режиме и без долгого ожидания результатов.

Газпромбанк Инвестиции

17 Jul 2023 13:15

💡 Власти определились с дисконтом по нефти

Комитет Госдумы по бюджету и налогам одобрил предложенные правительством поправки, предполагающие снижение дисконта российской нефти Urals к бенчмарку Brent с 25 до 20 долларов США за баррель c 1 сентября.

🧐 Как все устроено сейчас

С апреля текущего года для расчета налогов в нефтяной отрасли используется цена нефти марки Brent с учетом дисконта. Законом предусматривается ограничение скидки на Urals к Brent при налогообложении $34 с апреля, $31 в мае, $28 в июне и $25 с июля.
То есть если фактическая цена реализации нефти Urals в апреле окажется меньше Brent на $34 за баррель, то для целей налогообложения цена рассчитывается как Brent минус $34 за баррель — вне зависимости от фактической экспортной цены нефтяных компаний. Теперь же предлагается с сентября сократить дисконт до $20.

🔎 Что еще предлагается изменить

В Минфине заявили, что Россия с 2024 года может перейти на российский внебиржевой индекс при расчете налогов для нефтяной отрасли. При этом для налогообложения бенчмарк повысят на $4 за баррель, чтобы отразить затраты на транспортировку. Перейти на национальный индикатор предлагается, так как ценовое агентство Argus с 2024 года перестанет публиковать котировку нефти Urals.

📣 Зачем это нужно

Предлагаемые изменения по сокращению дисконта должны повысить доходы бюджета. В мае российский бюджет недополучил 30,6 млрд рублей нефтегазовых доходов, а в июне — 30,5 млрд рублей. На июль Минфин прогнозирует, что бюджет недополучит 4,55 млрд рублей дополнительных нефтегазовых доходов.

📌 Снижение дисконта повысит налоговую нагрузку на нефтяной сектор — по прогнозам экспертов, при корректировке фиксированного дисконта до $20 за баррель нефти дополнительные нефтегазовые поступления могут составить около 500 млрд рублей в год или около 30–40 млрд рублей ежемесячно. Среди компаний из этой отрасли мы выделяем фаворитов — ЛУКОЙЛ и Газпром нефть.

#рынки $LKOH $SIBN

Газпромбанк Инвестиции

16 Jul 2023 18:02

На этой неделе в США стартовал сезон квартальных отчетов. Одними из первых перед акционерами отчитываются американские банки и финансовые компании. Как отчитались финансовые корпорации — в карточках. 👆

Газпромбанк Инвестиции

16 Jul 2023 10:01

📢 Мосбиржа переведет фондовый рынок на T+1. Что важно знать

С 31 июля 2023 года Московская биржа переведет торги по некоторым инструментам с режима торгов Т+2 на Т+1. Разберемся, что это такое и что изменится для инвесторов.

💡 Что такое режим торгов T+

T+ — режим торгов на бирже, когда расчеты по заключенной сделке проходят через несколько рабочих дней. Так, при сделке в режиме Т+1 расчеты проходят на следующий торговый день. То есть продавец актива фактически получает деньги на счет на следующий рабочий день биржи, а инвестор получает права на актив. При сделке в режиме Т+2 переход прав и расчеты проходят на второй торговый день.

🧐 Для чего нужно знать режим торгов

В первую очередь режим торгов важен для получения дивидендов. Поскольку переход прав на бумаги происходит не в день сделки, то нужно учитывать режим торгов, чтобы попасть в реестр акционеров, которые получат дивиденды. Например, акция торгуется в режиме Т+1, а реестр закрывается в понедельник, 24 июля. То есть, чтобы стать владельцем ценной бумаги и попасть в реестр акционеров, а значит, получить дивиденды, акцию нужно купить 21 июля. Поскольку впереди два выходных, то бумагу нужно купить заранее.

Также режим торгов влияет на возможность покупок внутри торгового дня — вы можете купить активы в этот же день, если по ним совпадают режимы торгов. Например, если вы продали сегодня акции компании А на 5 тыс. рублей, то можете сразу купить акции компании Б, не дожидаясь двух дней, однако не сможете купить ОФЗ, так как они торгуются в режиме Т+1. А с 31 июля уже почти все инструменты будут торговаться в одном режиме, поэтому гибкость в принятии решений по управлению портфелем повысится.

❓ Каких бумаг коснется переход на T+1

Сейчас в режиме Т+1 торгуются ОФЗ, корпоративные облигации в рублях и валюта. С 31 июля в этом режиме начнут торговаться также акции российских эмитентов, депозитарные расписки, паи фондов БПИФ и ETF, а также облигации и еврооблигации, номинированные в долларах США.

#рынки $MOEX

Газпромбанк Инвестиции

15 Jul 2023 10:00

✨ Топ-5 важных мероприятий для рынка

Собрали значимые события из мира финансов и инвестиций, которые могут повлиять на настроения на фондовом рынке и дать новый импульс роста. Чтобы узнать все первыми и увидеть своими глазами, мероприятия можно посетить лично.

Подробнее о них — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

14 Jul 2023 16:35

Как инвестировать на перегретом рынке

Бычий тренд на российском фондовом рынке пока не думает снижать обороты, однако безудержный рост вызывает все больше сомнений в справедливой стоимости активов. Вместе с Сергеем Пироговым, CEO аналитического агентства Invest Heroes, обсуждаем, действительно ли дорог российский рынок, что ждет рубль, какие акции ждет коррекция и рост и придет ли в Россию рецессия.

Компании, которые обсуждали в эфире:

🏦 Сбер
🧊 НОВАТЭК
🔨 Мечел
⛽️ ЛУКОЙЛ

Слушайте в записи ⬇️

Газпромбанк Инвестиции

14 Jul 2023 12:15

🪙 Селигдар заряжен на рост: амбициозные планы на дне инвестора

Вчера золотодобытчик Селигдар провел день инвестора, где поделился своими планами на ближайшие годы. Собрали главное.

О производственных планах

▪️ Золото. В 2023 и 2024 году компания не будет вводить новые мощности, поэтому добыча золота останется примерно на уровне прошлого года — 7,55 тонны. При этом к 2030 году планируется увеличить производство желтого металла до 20 тонн. Нарастить объем добычи компания намерена прежде всего за счет месторождения Кючус в Якутии. По оценкам Селигдара, при выходе на проектную мощность это месторождение будет давать 10 т золота в год.

▪️ Олово. В 2024 году компания планирует нарастить добычу с 2,9 тыс. тонн до 3,5 тыс. тонн, а к 2025 году — до 5,6 тыс. тонн. При этом к 2030 году компания намерена увеличить добычу олова до 14–16 тонн. Выйти на такой объем Селигдар планирует за счет месторождения Пыркакайские штокверки, строительные работы по которому начнутся в 2025 году. Добывать на этом проекте планируется около 8 тыс. тонн олова.

👀 О дивидендах

По итогам прошлого года совет директоров принял решение не выплачивать дивиденды. При этом на дне инвестора в компании не исключили, что могут вернуться к выплатам в зависимости от финансового состояния компании.

Однако компании предстоит еще сделать объемные вложения в свои проекты. Селигдар планирует стройку оловянного комбината в Хабаровском крае, для которого понадобятся 10 млрд рублей. Для завершения строительства золотодобывающей фабрики на месторождении Хвойный нужно будет еще 15 млрд рублей, а для фабрики на Пыркакае — 22 млрд рублей.

💬 Наше мнение

Селигдар является нашим фаворитом в золотодобывающем секторе. Компания получила выгоду от роста цен на золото и ослабления рубля в первом полугодии, а за счет продажи запасов может получить положительный свободный денежный поток. К тому же, учитывая амбициозные планы, по нашим оценкам, доходы Селигдара могут вырасти в несколько раз уже к 2025 году.

#рынки #SELG

Газпромбанк Инвестиции

13 Jul 2023 15:16

🏠 Нет ничего важнее семьи: семейная ипотека драйвит застройщиков

По итогам 2023 года объем выданных кредитов по семейной ипотеке может занять почти половину от всего льготного рынка. При этом в количественном выражении доля выдач по этой программе может достичь 27%. Такой прогноз дали в Национальном рейтинговом агентстве (НРА).

☝️ Ипотека продолжит расти

По прогнозам НРА, в 2023 году объем выдачи ипотечных кредитов может достичь 5,5–5,8 трлн рублей, что подразумевает рост на 15–20% г/г. При этом более половины спроса придется на льготные кредиты, объем которых составит 3–3,2 трлн рублей, увеличившись на 50% г/г. 

На семейную ипотеку, в свою очередь, придется половина от всех льготных ипотечных кредитов. Эксперты НРА ожидают, что объем выданных кредитов семейной ипотеки вырастет в два раза и составит около 1,6 трлн рублей.

👨‍👩‍👧‍👦 Почему любят семейную ипотеку

Аналитики отмечают, что, помимо сниженной ставки — 6% годовых против 8% годовых по льготной ипотеке на новостройки, — привлекательность данной программы обеспечивает возможность рефинансировать имеющуюся ипотеку. Семейную ипотеку можно использовать повторно, тогда как ипотеку с господдержкой под 8% человек может взять только один раз.

Помимо этого, после расширения программы на семьи с двумя несовершеннолетними детьми с 1 января 2023 года выдача по этой программе кратно выросла и достигла рекорда в 88,6 тыс. кредитов во втором квартале 2023-го, говорится в исследовании Домклик и Дом.РФ. 

За весь период реализации программы «Семейная ипотека» ею воспользовались около 624 тыс. семей с детьми, которым было выдано кредитов на сумму около 2,4 трлн рублей.

Бенефициарами роста спроса на ипотечные программы остаются наши фавориты в секторе недвижимости — Самолет и ПИК.

#рынки $PIKK $SMLT

Газпромбанк Инвестиции

13 Jul 2023 10:20

💸 Дорог ли российский рынок

Полугодовое ралли акций на фондовым рынке начало ставить частных инвесторов в тупик: активов, которые не восстановились после падений весны и осени 2022 года, осталось немного, а остальные эмитенты своим ростом вызывают все больше сомнений. Сбер по 248 рублей в 2023 году — это дорого или дешево? Купить акцию Магнита за 5,5 тысяч — это выгодно инвестировать или переплатить?

Сегодня в 18:00 вместе с Сергеем Пироговым, CEO аналитического агентства Invest Heroes, обсудим:

🎈 действительно ли акции на Мосбирже стоят дороже справедливой цены;
🎈 какие ценные бумаги переоценены, а какие еще имеют потенциал для роста;
🎈 что важно учитывать при инвестировании на бычьем рынке.

Подключайтесь к эфиру, чтобы узнать, как грамотно оценивать стоимость активов на растущем рынке и в оценке каких активов может ошибаться рынок.

🎤 Не пропустите эфир!

Газпромбанк Инвестиции

12 Jul 2023 17:50

Тренды на российском фондовом рынке

В новой реальности фондового рынка все исказилось: индекс Мосбиржи идет вверх без серьезных коррекций уже полгода, по большинству компаний отсутствуют полноценные финансовые отчетности, а акции третьего эшелона взлетают или падают без видимых причин. Как искать недооцененные активы на рынке, на что ориентироваться и как первым попасть в восходящий тренд в турбулентных условиях — в записи эфира с Юрием Козловым, создателем и автором сообщества «Инвестируй или проиграешь».

Компании, которые обсуждали в эфире:

🏦 Сбер
🧊 НОВАТЭК
🔨 Мечел
🚢 Совкомфлот
💰 Сургутнефтегаз
⛽️ ЛУКОЙЛ

Слушайте в записи ⬇️

Газпромбанк Инвестиции

12 Jul 2023 12:14

📶 В мире развивается гонка за СПГ-танкерами

За последние 20 лет объем транспортировки СПГ вырос почти в 3,5 раза, а в ближайшие годы, вероятно, будет увеличиваться еще больше. Среди причин роста спроса на СПГ — увеличение потребления в Китае, Японии, Индии и других странах АТР, совершенствование технологий доставки, постройка новых мощностей по регазификации.

К середине прошлого года СПГ-флот по всему миру состоял из 641 танкера и 47 FSRU (плавучих хранилищ СПГ). Примерно 100 из них были спущены на воду за последние 3 года. При этом, по прогнозам аналитических агентств, к 2028 году их число увеличится еще на 524 единицы.

💡 Зачем нужно так много танкеров

В последнее десятилетие терминалы по приему СПГ в среднем загружены лишь на 70–75%. При этом, согласно прогнозам, пропускная способность терминалов СПГ в Европе с текущих 270 млрд кубометров может вырасти до 400 млрд кубометров к 2030 году, а годовой спрос на СПГ к этому времени составит от 150 до 190 млрд кубометров — то есть почти в два раза меньше от всех мощностей.

Однако из-за высокой волатильности на спотовом рынке СПГ потребители увеличивают число долгосрочных контрактов — сильнее всех старается Китай, на который пришлось 33% всех долгосрочных контрактов в 2023 году. Поэтому, чтобы продавец СПГ смог гарантировать исполнение долгосрочного контракта и заключить его, ему нужно получить нужное число танкеров и заводов по регазификации быстрее, чем его конкуренты, чтобы не остаться без покупателей.

🇷🇺 Как обстоят дела у России

Сейчас в стране работают два крупных завода — «Ямал СПГ» и «Сахалин-2». В стадии строительства сейчас находится «Арктик СПГ — 2» НОВАТЭК с запуском первой линии в конце 2023 года.

Для проекта «Арктик СПГ — 2» планировалось строительство 21 танкера-газовоза ледового класса Arc7: 15 из них должны построить на верфи «Звезда» на Дальнем Востоке, 6 — на южнокорейской DSME. DSME расторгла контракт на строительство трех танкеров, а «Звезда» сдвинула сроки сдачи танкеров с марта 2023 года минимум на год. Однако это все не должно повлиять на сроки запуска первой линии «Арктик СПГ — 2». По словам главы НОВАТЭК Леонида Михельсона, компания получит 2–3 танкера уже в этом году от одного из подрядчиков, а верфь «Звезда» подготовит еще пять к 2024 году.

К тому же НОВАТЭК уже получил первое из двух плавучих хранилищ СПГ от DSME. Второе — Koryak — уже отплыло и направляется к будущему месту работы. Такие хранилища нужны, чтобы перегружать СПГ из танкеров ледового класса для кратковременного хранения или последующей погрузки на обычные конвенциональные суда, стоимость фрахта которых ниже. Запустить терминалы для такой перевалки НОВАТЭК намерен в Мурманске и на Камчатке в 2023 году.

#рынки #NVTK

Газпромбанк Инвестиции

12 Jul 2023 10:16

📊 Крупная сеть частных клиник размещает облигации

МЕДСИ, одна из крупных частных медицинских компаний в России с долгой историей и обширной сетью клиник, размещает облигации с ориентиром по доходности до 10,9% годовых в рублях.

Характеристики выпуска

📣 Номинальная стоимость — 1000 рублей.

🌟 Ориентир по доходности — до 10,9% годовых.

🗓 Купонный период — 91 день.

⏰ Срок до оферты — 2,24 года.

Подать заявку на участие в размещении можно до 14:00 мск 12 июля 2023 года. Минимальная сумма для подачи поручения — 300 000 рублей без учета комиссии брокера, которая составит 0,2% от суммы сделки.

✉️ Напишите нам на help@gazprombank.investments, в чат клиентской поддержки, свяжитесь с вашим персональным менеджером или позвоните в отдел продаж по телефону: 8 (800) 500-40-97.

Газпромбанк Инвестиции

11 Jul 2023 15:49

💎 Высокая база 2021 года стала причиной снижения продаж АЛРОСА в 2022 году

Кимберлийский процесс раскрыл данные о производстве и экспорте необработанных алмазов в России в 2022 году.

🧐 Что такое Кимберлийский процесс

В 2000 году представители алмазодобывающих и торговых стран, а также неправительственных организаций провели первую в истории встречу для того, чтобы придумать, как решить проблему «кровавых» алмазов. Встреча проходила в городе Кимберли (ЮАР), потому и образовавшаяся в результате организация получила название «Кимберлийский процесс».

Основной задачей Кимберлийского процесса является борьба с попаданием на рынок нелегально добытых алмазов. Для этого страны обмениваются данными по добыче, импорту и экспорту драгоценных камней.

🇷🇺 Россия снизила экспорт алмазов

В 2022 году Россия сократила экспорт необработанных алмазов на 24%, до 36,7 млн карат, на фоне увеличения добычи на 7%, до 41,9 млн карат, следует из опубликованной статистики Кимберлийского процесса. Несмотря на существенное падение физических объемов экспорта российских алмазов, стоимость экспорта в 2022 году составила $3,8 млрд, что всего на 4% меньше 2021 года. В прошлом году цены на алмазы росли из-за опасений насчет доступности российских камней.

АЛРОСА, на которую приходится более 97% добычи алмазов в России, объясняет снижение экспорта высокими результатами 2021 года, когда компании продавали накопленные за кризисные годы запасы.

💭 Наше мнение

Мы полагаем, что при среднем курсе в 80 рублей за доллар США АЛРОСА сможет обеспечить свободный денежный поток для выплаты дивидендов в размере около 6 рублей на акцию. Также есть вероятность выплаты дивидендов за 2022 год, которые компания придержала для снижения долговой нагрузки и выплаты единоразового налога в начале 2023 года. В этом случае потенциальные дивиденды могут быть больше. Однако мы не видим существенного потенциала роста в акциях АЛРОСА по текущей цене.

#рынки $ALRS

Газпромбанк Инвестиции

11 Jul 2023 12:23

🏦 Сбер продолжает путь к рекордной прибыли

Крупнейший банк страны опубликовал отчетность по РСБУ по результатам первого полугодия 2023 года. Число розничных клиентов Сбера с начала года выросло на 0,8 млн — до 107,2 млн человек, а число активных корпоративных клиентов за этот же период выросло на 1,9% — до 3 млн компаний. Количество пользователей подписок СберПрайм выросло на 0,4 млн и составило 6,1 млн.

⬆️ Выдача кредитов растет

Розничный кредитный портфель с начала года вырос на 12,4% и превысил 13,5 трлн рублей, показав рост во всех сегментах. Выдачи розничных кредитов в июне составили 720 млрд рублей.

▪️ Портфель жилищных кредитов увеличился на 2,8% за месяц, а с начала года — на 14%, до 8,5 млрд.

▪️ Корпоративный кредитный портфель вырос на 11% с начала года и на 6,5% без учета валютной переоценки. За июнь корпоративным клиентам было выдано более 1,5 трлн рублей.

▪️ Средства физических лиц превысили 20 трлн рублей, увеличившись на 8,4% с начала года (+6,3% без учета валютной переоценки).

▪️ Средства юридических лиц выросли на 8,2% (+3,5% без учета валютной переоценки) с начала года и составили более 9,4 трлн рублей.

📊 Главные цифры

Чистый процентный доход за январь — июнь вырос на 41,4% по отношению к первому полугодию 2022 года — до 1064,4 млрд рублей. Резкий рост обусловлен эффектом низкой базы прошлого года, когда значительно выросла стоимость средств клиентов из-за повышения ключевой ставки Банком России с 9,5 до 20% в конце февраля.

Чистый комиссионный доход за первые шесть месяцев 2023 года увеличился на 18,2%, до 322,7 млрд рублей, а в июне вырос на 22,9% г/г — до 58,2 млрд рублей.

Чистая прибыль банка за январь — июнь составила 727,8 млрд рублей, а рентабельность капитала превысила 24,7%. В июне банк заработал 138,8 млрд рублей чистой прибыли при возврате на капитал в 28,9%.

💬 Что в итоге

Сбер уверенно завершил полугодие с сильными финансовыми результатами. Банк по-прежнему является одним из наших фаворитов в банковском секторе. По нашему мнению, по итогам года банк может заработать более 1,3–1,4 трлн рублей и, возможно, выплатить более 30 рублей на акцию в виде дивидендов — это около 12% доходности к текущей цене акций.

#рынки #SBER

Газпромбанк Инвестиции

10 Jul 2023 17:17

🔎 Тренды на российском фондовом рынке

Индекс Мосбиржи в начале недели тестировал отметки на уровне 2850 пунктов, впервые приблизившись к показателям февраля 2022 года. Восходящий тренд на восстановление стоимости активов наблюдается на рынке больше полугода: только с января индекс вырос более чем на треть. Стоит ли ожидать продолжение ралли или пора готовиться к развороту?

Завтра в 18:00 вместе с Юрием Козловым, создателем и автором сообщества «Инвестируй или проиграешь», обсудим:

▪️ ключевые тренды и неочевидные тенденции на Мосбирже;
▪️ как отразится на фондовом рынке ослабление рубля;
▪️ что будет с отчетностью компаний и дивидендным потоком.

Подключайтесь к эфиру, чтобы узнать, что движет российским фондовым рынком сегодня.

🎤 Не пропустите эфир!

Газпромбанк Инвестиции

10 Jul 2023 13:40

📍 Эталон переезжает. Кто следующий?

В мае cовет директоров Etalon Group сообщил, что компания планирует переезд в российскую юрисдикцию и перерегистрацию на Московской бирже. Сегодня на сайте Банка России появилась информация о регистрации проспекта глобальных депозитарных расписок девелопера. Кажется, компания стала на шаг ближе к выплате дивидендов для подпитки материнской компании АФК Система.

💡 Кто еще может переехать

Помимо Эталона, наиболее интересные бумаги, головные компании которых в ближайшем будущем могут осуществить переезд, — Тинькофф, Ozon и Русагро.

Ozon. Главным акционером также является АФК Система, которая может переместить регистрацию своей дочерней структуры в российскую юрисдикцию. Компания по итогам третьего квартала может выйти на уровень операционной безубыточности, а в перспективе начать выплачивать дивиденды.

TCS Group. Новый акционер Владимир Потанин уже начал получать дивиденды от выкупленного у Societe Generale Росбанка. А значит, велика вероятность выплаты дивидендов и от второй покупки. Но для этого необходимо перерегистрировать TCS Group в дружественную юрисдикцию.

Русагро. Менеджмент компании пошел по другому пути и планирует получить листинг в МФЦА Астана в Казахстане. Это дружественная для России страна, что также приближает акционеров к получению выплат.

💬 Наше мнение

На наш взгляд, депозитарные расписки TCS Group и Русагро имеют высокий потенциал. Ждем переезда головных компаний, а вместе с ним — дивидендов.

#рынки $ETLN $TCSG $OZON $AGRO