Газпромбанк Инвестиции

13 Mar 2024 14:10

🎙 Северсталь: ориентация на внутренний рынок и новые рекорды

В начале 2024 года крупнейшие российские металлурги раскрыли свои отчеты за минувший год. Компании смогли нарастить выручку и чистую прибыль, сформировав солидную денежную позицию, которая может пойти на выплаты акционерам. Первым из металлургов дивиденды анонсировала Северсталь. Совет директоров компании рекомендовал выплаты акционерам в размере 191,51 рубля на акцию.

Андрей Ванин, руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса Газпромбанк Инвестиции, поговорил с Никитой Климантовым, начальником отдела по работе с инвесторами ПАО «Северсталь». Никита рассказал о ключевых достижениях и вызовах, с которыми столкнулась компания в прошлом году. Северсталь показала рост финансовых показателей, переориентировалась на российский рынок и инвестирует значительные суммы в модернизацию.

Слушайте в записи ⬇️

Газпромбанк Инвестиции

13 Mar 2024 08:50

🛢 ЛУКОЙЛ отчитался о рекордной прибыли

ЛУКОЙЛ опубликовал консолидированную финансовую отчетность за 12 месяцев 2023 года. Так как компания не раскрыла результаты 2022 года, мы оценили динамику показателей по сравнению с 2021 годом.

💯 Главные цифры

💰 Выручка ЛУКОЙЛ за 12 месяцев 2023 года снизилась на 16,0% по сравнению с тем же периодом 2021 года — до 7928,3 млрд рублей, что объясняется эффектом высокой базы.

💰 Чистая прибыль компании за 2023 год увеличилась на 49,6% по сравнению с 2021 годом и достигла 1160,3 млрд рублей. Основная причина роста прибыли — более высокие темпы снижения затрат в виде стоимости приобретенной нефти (–47,7%) по сравнению с темпами снижения выручки (–16,0%).

💰 Чистый долг ЛУКОЙЛ на конец 2023 года стал отрицательным и составил –783,5 млрд рублей в связи с увеличением денежных средств до 1179,7 млрд рублей (+74,1%) на фоне сокращения общего долга до 396,1 млрд рублей (–47,7%).

💸 Дивиденды

🔹 По результатам девяти месяцев 2023 года компания выплатила дивиденды в размере 309,7 млрд рублей, или 447 рублей на одну акцию.

🔹 В соответствии с дивидендной политикой компания направляет на выплаты дивидендов не менее 100% от своего скорректированного свободного денежного потока по данным МСФО. По итогам 2023 года компания не раскрыла показатель скорректированного свободного денежного потока, однако показатель без учета корректировок составил 864,1 млрд рублей и в случае распределения данной суммы в полном объеме (за вычетом уже распределенных дивидендов) значение итогового дивиденда за 2023 год может составить 800 рублей на одну акцию — дивидендная доходность к цене акции на 17:00 12 марта 2024 года составит 10,6%.

🧐 Наше мнение

ЛУКОЙЛ продемонстрировал ожидаемо сильные финансовые результаты по итогам прошлого года. Отрицательный уровень чистого долга, высокие темпы роста чистой прибыли и высокая дивидендная доходность делают ценные бумаги компании привлекательными для долгосрочных инвесторов. Мы продолжаем держать акции эмитента в нашем модельном портфеле

#отчет_компании $LKOH

Газпромбанк Инвестиции

12 Mar 2024 09:21

⛽️ Размещение облигаций ЕвроТранс

Независимый игрок топливного рынка Московского региона размещает облигации в рублях.

📊 Ориентир по ставке:

1–12-го купонов — 17% годовых;
13–18-го купонов — 16,5% годовых;
19–24-го купонов — 16% годовых;
25–36-го купонов — 15,5% годовых;
37–48-го купонов — 15% годовых;
49–60-го купонов — 14,5% годовых;
61–77-го купонов — 14% годовых;
78–84-го купонов — 13,5% годовых.

⏰ Срок обращения — 7 лет.
🗓️ Купонный период — 30 дней.

Минимальная сумма, с которой можно участвовать в размещении, — 1000 рублей. Подать заявку можно до 14:00 мск 14 марта 2024 года прямо в приложении. Подробнее о выпуске →

Газпромбанк Инвестиции

11 Mar 2024 15:39

📊 Быстрорастущая девелоперская компания из Санкт-Петербурга размещает облигации в рублях

ГЛОРАКС размещает облигации с ориентиром по ставке купона не выше 18% годовых в рублях. Участие — от 1000 рублей. Подробнее о выпуске →

Характеристики выпуска

📣 Номинальная стоимость — 1000 рублей.

🌟 Ориентир по ставке купона — до 18% годовых.

🗓 Купонный период — 30 дней.

⏰ Срок обращения — 2 года.

Подать заявку на участие в размещении можно до 14:00 мск 12 марта 2024 года прямо в приложении. Минимальная сумма для подачи поручения — 1000 рублей без учета комиссии брокера, которая составит 0,3% от суммы сделки.

Газпромбанк Инвестиции

11 Mar 2024 13:29

👋 Акционеры Yandex N.V. одобрили реструктуризацию бизнеса

В начале марта 2024 года акционеры голландской компании Yandex N.V. одобрили сделку по продаже бизнеса Яндекса. Рассказываем, как пройдет сделка.

✂️ Раздел бизнеса

🔹 Яндекс сохранит бизнесы, сервисы и активы группы Yandex N.V., за исключением зарубежных стартапов (Nebius, Toloka, Avride и TripleTen) и дата-центра в Финляндии.

🔹 Яндекс продолжит развивать поисковые, городские, развлекательные и образовательные сервисы, а также облачные технологии, автономные автомобили, технологии искусственного интеллекта и другие перспективные направления.

🔮 Новый эмитент

Новой головной компанией Яндекса станет МКАО «Яндекс» — частная компания, акции которой будут торговаться на Мосбирже.

💼 Новые владельцы

🔹 Основным владельцем МКАО «Яндекс» станет ЗПИФ «Консорциум.Первый», а пайщиками ЗПИФ — менеджеры Яндекса, структура Александра Чачава (предприниматель и основатель венчурного фонда LETA Capital), структура Павла Прасса (генеральный директор одного из крупнейших специализированных депозитариев «ИНФИНИТУМ»), структура группы ЛУКОЙЛ, структура инвестора и предпринимателя Александра Рязанова.

🔹 Ни у одного из пайщиков нет контролирующей доли.

📆 Этапы закрытия сделки

На первом этапе ЗПИФ «Консорциум.Первый» выкупит у Yandex N.V. долю в размере 68% МКАО «Яндекс». В случае выполнения всех условий компания ожидает, что первый этап завершится в ближайшие недели. Закрытие второй части сделки, при которой покупатель приобретет оставшуюся долю МКАО «Яндекс», ожидается примерно через семь недель после завершения первого этапа.

☑️ Правительство уже одобрило продажу Яндекса
5 марта стало известно, что подкомиссия Правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в России одобрила сделку по приобретению группой инвесторов акций МКАО «Яндекс» у нидерландской Yandex N.V. Получение данного одобрения было одним из ключевых согласований, необходимых для проведения сделки.

🧐 Наше мнение

Акции Яндекса по-прежнему занимают существенную долю в нашем модельном портфеле для долгосрочного инвестора. Однако на текущий момент мы занимаем выжидательную позицию до появления информации о процедуре и коэффициенте конвертации иностранных бумаг в российские.

#сделка $YNDX

Газпромбанк Инвестиции

10 Mar 2024 11:00

🏡 Чего ждать от цен на недвижимость в 2024 году

В начале марта 2024 года Банк России увидел перегрев на рынке ипотечного жилья. За минувший год портфель ипотеки на фоне льготных программ вырос на 35%, причем на рынке первичного жилья две трети из них пришлось на высокорисковые кредиты. Параллельно с этим, в конце февраля 2024 года, стало известно о продлении программы семейной ипотеки под 6% до 2030 года. Как эти тренды повлияют на рынок недвижимости и в каком настроении находятся девелоперы, обсуждаем в эфире с Николаем Минашиным, директором по взаимодействию с инвесторами группы Самолет.

Слушайте в записи ⬇️

Газпромбанк Инвестиции

08 Mar 2024 16:00

💃 5 мифов о женщинах-инвесторах

Долгие годы считалось, что мир финансов — исключительно мужской мир. Однако в последние годы количество женщин в мире инвестиций неуклонно растет, и наш сервис не исключение.

📝 Развеиваем популярные стереотипы об инвестиционном поведении на фондовом рынке в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

07 Mar 2024 17:35

💡 Инвестидея: облигации Газпнф3P8R

Банк России послал четкие сигналы о том, что нам достаточно долго предстоит жить в условиях высокой ключевой ставки. На этом фоне интересной идеей остаются флоатеры — облигации с плавающим купоном.

Мы выделяем выпуск Газпнф3P8R от «Газпром нефти» с ежемесячным купоном, который формируется из значения ключевой ставки + премия 1,3%. «Газпром нефть» — одна из крупнейших нефтегазовых компаний России. По объему добычи и переработки нефти «Газпром нефть» входит в тройку крупнейших игроков и обладает наивысшим кредитным рейтингом (ААА) от АКРА и Эксперт РА.

📊 Какую доходность облигации ожидают аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции — в новой инвестидее.

#инвестидея

Газпромбанк Инвестиции

07 Mar 2024 10:58

📈 Нефтегазовые доходы в феврале выросли на 40%

В феврале 2024 года нефтегазовые доходы федерального бюджета продемонстрировали высокие темпы роста относительно предыдущего месяца. Показатель прибавил 40% и достиг 945,6 млрд рублей.

💸 Как росли доходы

Рост нефтегазовых доходов был обеспечен увеличением поступления НДПИ:

🔹 нефть: +42,8% — до 1022,3 млрд рублей;
🔹 газ: +18,9% — до 135,2 млрд рублей;
🔹 газовый конденсат: +14,7% — до 56,2 млрд рублей.

При этом сумма сборов НДПИ превышает величину нефтегазовых доходов в связи с расходами бюджета на субсидии нефтепереработчикам на оплату топливного демпфера.

🛢 Откуда деньги

В свою очередь рост сборов НДПИ был обусловлен изменением налогового законодательства в соответствии с принятой в ноябре прошлого года поправкой в главу Налогового кодекса об НДПИ. Это было сделано с целью компенсации потерь, которые понес бюджет от изменений топливного демпфера и его последующего возврата в прошлом году.

🧐 Наше мнение

📊 В марте 2024 года Минфин ожидает увеличения дополнительных нефтегазовых доходов, в связи с чем ведомство планирует направить на приобретение валюты и золота с 7 марта по 4 апреля 93,7 млрд рублей.

💸 С учетом объявленных объемов операций Минфина, Банк России планирует с 7 марта по 4 апреля 2024 года продавать валюту объемом 7,1 млрд рублей в день, что на 1 млрд рублей ниже, чем среднедневные продажи в прошлом 30-дневном периоде.

🪙 Таким образом, несмотря на ожидаемое увеличение нефтегазовых доходов бюджета, курс рубля будет стабилизирован за счет мер, принимаемых регулятором.

#рубль #нефть #рынки

Газпромбанк Инвестиции

06 Mar 2024 16:51

💡 Инвестидея: Русагро

Русагро — вертикально интегрированный агрохолдинг в России. Группа компаний в составе холдинга производит сахар, масложировую и мясную продукцию, а также выращивает зерновые культуры. В своих нишах Русагро контролирует от 6 до 15% рынка. В прошлом году компания заявила о подготовке документов для переезда с Кипра в Россию.

Какую динамику акций компании ожидают аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции — в новой инвестидее.

#инвестидея

Газпромбанк Инвестиции

06 Mar 2024 13:54

⚙️ Размещение облигаций ООО «Новые технологии»

Крупная нефтесервисная компания — Новые технологии — размещает облигации в рублях.

📊 Ориентир по ставке купона — до 16,25% годовых.
⏰ Срок обращения — 3 года.
🗓️ Купонный период — 30 дней.

Минимальная сумма, с которой можно участвовать в размещении, — 1000 рублей. Подать заявку можно до 13:00 мск 19 марта 2024 года прямо в приложении. Подробнее о выпуске →

Газпромбанк Инвестиции

05 Mar 2024 16:45

💽💾💿📼🎥

Куда летят цены на недвижимость

Через 15 минут с директором по работе с инвесторами группы Самолет обсуждаем, как отразятся на ценах на квартиры свежие решения о продлении льготной ипотеки и риторика главы Банка России о перегреве на рынке первичного жилья.

🎤 Оставляйте вопросы в комментариях к этой записи и подключайтесь к эфиру.

Газпромбанк Инвестиции

05 Mar 2024 11:44

🌟 Инвестировать в акции ЛУКОЙЛ со 100%-й защитой капитала

В конце 2023-го и в начале 2024 года нефть марки Brent в среднем торговалась на уровне около 78 долларов США за баррель. При этом с середины декабря 2023 года цены на нефть начали расти: с 73 до более 83 долларов США за баррель на начало марта 2024 года. Аналитики Wood Mackenzie прогнозируют, что мировой спрос на нефть в 2024 году увеличится до нового максимума — 103,5 млн баррелей в сутки.

Такой ситуацией на рынке нефти могут воспользоваться долгосрочные инвесторы. Например, через облигации со структурным доходом со 100%-й защитой капитала от Банка ГПБ (АО) серии 004Р-04. Инструмент позволяет поучаствовать в росте акций компании ЛУКОЙЛ и не потерять вложения, если их цена снизится.

🔎 Читайте карточки и переходите на сайт, чтобы узнать подробности и принять участие в размещении.

Газпромбанк Инвестиции

04 Mar 2024 18:02

🏠 Чего ждать от цен на недвижимость в 2024 году

В начале марта 2024 года Банк России увидел перегрев на рынке ипотечного жилья. За минувший год портфель ипотеки на фоне льготных программ вырос на 35%, причем на рынке первичного жилья две трети из них пришлось на высокорисковые кредиты. Параллельно с этим, в конце февраля 2024 года, стало известно о продлении программы семейной ипотеки под 6% до 2030 года. Как эти тренды повлияют на рынок недвижимости и в каком настроении находятся девелоперы?

Завтра в 19:00 мск Андрей Ванин, руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса Газпромбанк Инвестиции, вместе с Николаем Минашиным, директором по взаимодействию с инвесторами компании — лидера по объему текущего строительства в России — группы Самолет, обсудит:

▪️ текущую ситуацию на рынке недвижимости, влияние решений регуляторов и вероятность снижения цен;

▪️ прогнозы относительно состояния рынка жилья и ипотеки на 2024 год;

▪️ финпоказатели группы за минувший год, грядущее pre-IPO сервиса Самолет Плюс, сделки M&A и стратегию девелопера.

Подключайтесь к эфиру, чтобы разобраться, как меняется рынок недвижимости в начале 2024 года.

🎤 Не пропустите эфир!

Газпромбанк Инвестиции

04 Mar 2024 14:38

🌻 Русагро: рост чистой прибыли в семь раз

Холдинговая компания Группы Русагро Ros Agro представила финансовые результаты за четвертый квартал и 12 месяцев 2023 года, показав рост чистой прибыли в семь раз.

🚀 Главные цифры

✅ Выручка за 12 месяцев 2023 года выросла на 15%, до 277,328 млрд рублей, благодаря приобретению группы компаний Нижегородский масложировой комбинат (НМЖК), увеличению продаж и позитивной рыночной конъюнктуре.

✅ Чистая прибыль выросла более чем в семь раз, до 48,706 млрд рублей, из-за роста скорректированного показателя денежного потока, положительной динамики курсовых разниц и на эффекта покупки и консолидации НМЖК.

✅ Чистый долг группы на конец 2023 года составил 66,476 млрд рублей — за 12 месяцев компания снизила показатель чистого долга на 33,247 млрд рублей.

💸 Что с дивидендами

По итогам 12 месяцев Русагро заработала 345,65 рубля на одну депозитарную расписку, что составляет 21,42% акционерной доходности. В случае возврата к дивидендам компания может выплатить около 173 рублей на одну депозитарную расписку, а дивидендная доходность может составить 12,3%.

🧐 Наше мнение

📈 Компания увеличила выручку по всем сегментам за исключением масложирового. Показатели в сегменте упали на фоне снижения мировых цен на масложировую продукцию, а также уменьшения объемов в результате остановки маслоэкстракционного завода в Балаково на модернизацию. После запуска в августе 2023 года завод прибавил в мощности 30%.

✂️ Проценты и дивиденды Русагро от дочерних предприятий с лихвой перекрывают проценты по льготному долгу. Однако члены правительства в 2023 году часто выступали за корректировку льгот аграриям, так как считают, что компании берут льготные кредиты и выплачивают дивиденды акционерам. Регулирование отрасли создает потенциальные риски.

💼 На текущий момент депозитарные расписки компании входят в наш модельный портфель для долгосрочного инвестора и, на наш взгляд, остаются инвестиционно привлекательными.

#отчет_компании $AGRO

Газпромбанк Инвестиции

13 Mar 2024 10:30

🏦 Сбер: сильные результаты за два месяца 2024 год

Сбербанк представил сокращенные результаты по РПБУ за февраль 2024 года.

📝 Клиенты

🔹 Количество активных розничных клиентов выросло на 0,2 млн с начала года достигнув 108,7 млн человек.

🔹 Число активных корпоративных клиентов снизилось на 1,2% с начала года до уровня 3,2 млн компаний.

💼 Кредитный портфель

🔹 Розничный кредитный портфель вырос на 0,8% за февраль и на 1,4% с начала года, составив 15,7 трлн рублей. В рамках данного портфеля с начала года портфель жилищных кредитов вырос на 0,8%, достигнув 10,2 трлн рублей. Портфель потребительских кредитов показал рост на 1%, составив 3,9 трлн рублей. Портфель кредитных карт увеличился на 5,9%, достигнув 1,7 трлн рублей.

🔹 Корпоративный кредитный портфель увеличился на 0,3% за февраль и показал снижение на 0,7% с начала года, достигнув 23,1 трлн рублей.

🔹 На конец февраля 2024 года качество кредитного портфеля находится на стабильном уровне с долей просроченной задолженности 2,1%.

💸 Средства клиентов

🔹 Средства физических лиц увеличились на 2,7% за месяц, составив 22,8 трлн рублей, на фоне высоких процентных ставок по срочным вкладам.

🔹 Средства юридических лиц составили 11,5 трлн рублей, продемонстрировав рост на 1,6% за месяц, на фоне роста остатков на срочных счетах.

💰 Деньги

🔹 С начала года чистый процентный доход увеличился на 22,1% год к году, достигнув 410,8 млрд рублей, благодаря росту объема работающих активов по сравнению с аналогичным периодом года ранее.

🔹 В феврале 2024 года чистый комиссионный доход вырос на 9,5% год к году, достигнув 55,9 млрд рублей, преимущественно за счет увеличения доходов от транзакционных операций. Рост доходов за два месяца 2024 года составил 8,3% год к году.

🔹 Операционные расходы за два месяца 2024 года увеличились на 23,9% год к году, достигнув 131,4 млрд рублей. Отношение расходов к доходам составило 23% за аналогичный период.

🔹 Чистая прибыль Сбербанка за два месяца 2024 года выросла на 4,7% год к году, достигнув 235,5 млрд рублей, при рентабельности капитала в 21,7%. В феврале Сбербанк заработал 120,4 млрд рублей чистой прибыли, а рентабельность капитала за этот месяц составила 22,8%.

🧐 Наше мнение

Сбербанк опубликовал сильные финансовые результаты за два месяца 2024 года, заработав 10,43 рубля на акцию. Это эквивалентно 3,47% потенциальной акционерной доходности к котировкам на 12 марта. Рост чистой прибыли на 4,7% год к году за два месяца 2024 года и рентабельность капитала на уровне 21,7% представляют собой хороший результат при условии давления высоких ставок на рост кредитов. Акции Сбера по-прежнему входят в наш модельный портфель и, на наш взгляд, остаются инвестиционно привлекательными для долгосрочного инвестора.

#отчет_компании $SBER

Газпромбанк Инвестиции

12 Mar 2024 12:06

📺 М.Видео: На пути к ренессансу

Группа М.Видео-Эльдорадо, управляющая одноименной сетью магазинов электроники и бытовой техники, раскрыла финансовую отчетность по итогам 2023 года.

📊 Ключевые показатели

🔹 Количество уникальных наименований бытовой техники (SKU) увеличилось на 22% превысив 190 тысяч.

🔹 За 2023 год компания открыла 62 новых магазина компактного формата и вышла в 15 новых городов.

🔹 Выручка и валовая прибыль за год выросли на 7,9% до 434,4 млрд рублей и на 10%, до 91,4 млрд рублей. На фоне расширения ассортимента и стабилизации бизнес модели валовая маржа увеличилась на 0,4 п.п., до 21%.

🔹 Чистый убыток составил 5,2 млрд рублей, сократившись на 31% за 2023 год. В четвертом квартале компания получила прибыль в размере 1,6 млрд рублей, показав рост на 2,5 млрд рублей от показателей годовой давности.

🔹 Чистый долг оказался на уровне 67,8 млрд рублей по итогам 2023 года.

🔮 Ожидания на 2024 год

Потенциальное повышение рейтинга. Аналитическое Кредитное Рейтинговое Агентство (АКРА) повысила прогноз по кредитному рейтингу со «Стабильного» до «Позитивного». «Позитивный» прогноз АКРА предполагает возможность повышение рейтинга на горизонте 12 一 18 месяцев на фоне положительных ожиданий касательно роста продаж и рентабельности бизнеса в 2024 一 2026 годах.

В рамках развития сервисного направления к середине года планируется открытия фирменных зон «М.Мастер» сразу в нескольких городах страны.

В компании намерены наращивать темпы региональной экспансии. Всего планируется открытие более 100 магазинов М.Видео по концепции компактных магазинов, сочетающих в себе низкий объем инвестиций в открытие при более высоком обороте с 1 кв. метра.

🧐 Наше мнение

📈 М.Видео-Эльдорадо продолжает стабилизировать свою деятельность, за счет роста наименования видов продукции и выхода в новые города. Показатели маржинальности и рентабельности вернулась к целевому диапазону, установленному компанией. Сокращение объемов долгового капитала позволяет снизить нагрузку на прибыль и повысить финансовую устойчивость, что уже отразилась в получении чистой прибыли в 2023 году на уровне 1,6 млрд рублей в четвертом квартале. На наш взгляд, облигации компании могут быть интересны склонным к риску инвесторам.

#отчет_компании $MVID

Газпромбанк Инвестиции

11 Mar 2024 16:31

🎇 Чем удивят металлурги в 2024 году

В начале 2024 года крупнейшие российские металлурги раскрыли свои отчеты за минувший год. Компании смогли нарастить выручку и чистую прибыль, сформировав солидную денежную позицию, которая может пойти на выплаты акционерам. Первым из металлургов дивиденды анонсировала Северсталь. Совет директоров компании рекомендовал выплаты акционерам в размере 191,51 рубля на акцию. Стоит ли инвесторам присматриваться к ценным бумагам металлургов в 2024 году и какие риски стоит учитывать?

Завтра в 19:00 мск Андрей Ванин, руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса Газпромбанк Инвестиции, вместе с Никитой Климантовым, начальником отдела по работе с инвесторами ПАО «Северсталь», обсудит:

▪️ как изменился бизнес металлургов по итогам 2023 года;

▪️ ситуацию с ценами на мировом рынке и новые экспортные направления;

▪️ сможет ли внутренний рынок обеспечить устойчивое развитие компании;

▪️ стратегию компании и дивидендную политику на ближайшие годы.

Подключайтесь к эфиру, чтобы разобраться, насколько привлекателен для инвестиций бизнес металлургов и когда ждать дивиденды от компаний.

🎤 Не пропустите эфир!

Газпромбанк Инвестиции

11 Mar 2024 14:07

🔖 HeadHunter: ожидаем листинг в 2024 году

Ведущая онлайн-платформа по подбору персонала в России и странах СНГ HeadHunter планирует получить листинг на Мосбирже к третьему кварталу 2024 года.

↪️ Вопрос с переездом

Компания анонсировала проведение годового общего собрания акционеров 27 марта 2024 года. Одним из основных вопросов обсуждения станет перенос юридического адреса HeadHunter Group с Кипра на территорию России. В случае утверждения данного предложения адрес компании изменится на специальный административный район (САР) — остров Октябрьский в Калининградской области.

📆 Ожидания по листингу

1️⃣ Листинг акций на Московской бирже планируется завершить к июлю — октябрю 2024 года. Помимо него, ожидается, что будет проведена дополнительная подписка для держателей американских депозитарных расписок через Национальный расчетный депозитарий (НРД) или СПБ Банк, а также для других владельцев бумаг вне инфраструктуры НРД или СПБ Банка.

2️⃣ Процедура задумана на условиях, аналогичных предыдущей подписке. Этот шаг необходим для увеличения уровня ликвидности для акционеров, который в настоящее время ограничен регуляторными ограничениями.

🔎 Наше мнение

Переезд HeadHunter и последующий листинг на Московской бирже должны способствовать формированию условий для возобновления дивидендных выплат акционерам. На данный момент на счетах компании скопились существенные объемы денежных средств в размере 22,6 млрд рублей, что составляет 12% от рыночной капитализации активов.

#перерегистрация $HHRU

Газпромбанк Инвестиции

10 Mar 2024 14:00

🌸 Главное за неделю

Длинные выходные — идеальное время для того, чтобы ознакомиться с нашими лучшими материалами недели.

💡 Инвестидеи

Русагро →
Облигации Газпнф3P8R →

🔎 Аналитические обзоры

ОПЕК+ продлевает сокращение добычи нефти на второй квартал →
Утвержден перечень экономически значимых организаций. Почему это важно для инвесторов →
TCS Group меняет прописку в ожидании старта торгов в России →
Нефтегазовые доходы в феврале выросли на 40% →
Котировки золота продолжают бить рекорды →

📊 Отчеты

Русагро: рост чистой прибыли в семь раз →
Распадская в ожидании переезда EVRAZ, а пошлина на уголь не вселяет оптимизма →
МТС: рост всех сегментов, но с деньгами напряг →
Positive сохраняет высокие темпы роста бизнеса, но остается вопрос с допэмиссией →
HeadHunter: рост бизнеса в условиях переизбытка кеша →

🔊 Эфиры

Куда летят цены на недвижимость →

🍒 Размещения

Облигации ООО «Новые технологии» →
Облигации со структурным доходом ГПБ (АО) 004Р-04 →

Легкого понедельника ☀️

Газпромбанк Инвестиции

09 Mar 2024 10:01

💰 5 вопросов, на которые нужно ответить перед сделкой

Принятие обоснованных инвестиционных решений требует тщательного анализа и стратегического планирования. Перед тем как совершить любую сделку, важно задать себе несколько ключевых вопросов — независимо от того, опытный вы инвестор или только начинаете свой путь. Ответы на эти вопросы помогут вам лучше понять свои цели, оценить потенциальные риски и возможности.

Газпромбанк Инвестиции

08 Mar 2024 09:01

💅 Угадайте, как инвестируют женщины

Исследовали портфели клиентов сервиса Газпромбанк Инвестиции и нашли, в чем инвестиционные стратегии женщин отличаются от мужских. Сможете ли вы угадать, в чем они похожи, а где кардинально расходятся?

🔮 Всего будет пять вопросов, но только один из предложенных ответов — верный. Удачи!

Газпромбанк Инвестиции

07 Mar 2024 13:21

💫 Котировки золота продолжают бить рекорды

В ходе торгов 6 марта цена золота на бирже продолжила устанавливать исторические рекорды, достигнув $2169 за тройскую унцию.

🏦 Центральные банки скупают драгметалл

🌟 В прошлом году центральные банки ежеквартально наращивали запасы золота, увеличив свои резервы по итогам года на 1 037 тонн. В 2024 году тенденция по накоплению резервов продолжилась. По предварительным оценкам World Gold Council, в январе 2024 года мировые центробанки пополнили свои золотовалютные резервы на 39 тонн золота, что вдвое превышает объемы закупок в декабре прошлого года.

🌟 С учетом января центральные банки наращивают запасы золота уже восемь месяцев подряд.

🌪 Фонды продают

На фоне роста цен биржевые фонды в прошлом году продавали золото, однако объемы их операций существенно уступали объемам закупок центральных банков и составили по итогам прошлого года 244 тонны.

❓ На чем растет золото

⭐️ Одним из основных факторов, влияющих на стоимость благородного металла, является динамика ставки ФРС. Ужесточение денежно-кредитной политики ФРС, произошедшее в 2022–2023 годах, оказывало сдерживающее воздействие на стоимость золота. В настоящее время большинство участников рынка ожидает, что в 2024 году ФРС США начнет цикл снижения ставок, что поддерживает рост стоимости золота, так как на фоне более низких ставок инвестирование в драгоценный металл становится более привлекательным.

⭐️ Сохраняющиеся геополитические риски, связанные с ситуацией на Ближнем Востоке, также оказывают поддержку стоимости золота, так как чаще всего золото используется в качестве убежища для инвесторов при нестабильности в мировой экономике.

✨ Наше мнение

В настоящее время на рынке сформировалось мнение, что при снижении ставки ФРС в текущем году средняя стоимость одной унции золота может превысить $2100. При этом в прошлом году средняя стоимость золота составляла $1941 за унцию.

💼 Учитывая текущий рост стоимости золота и возможное продолжение данной тенденции в 2024 году, мы продолжаем держать акции золотодобывающих компаний Полюс и ЮГК в составе нашего модельного портфеля и считаем их инвестиционно привлекательными для долгосрочного инвестора.

#золото $PLZL $UGLD

Газпромбанк Инвестиции

06 Mar 2024 18:02

🔖 HeadHunter: рост бизнеса в условиях переизбытка кеша

Ведущая онлайн-платформа по подбору персонала в России и странах СНГ HeadHunter отчиталась о результатах за четвертый квартал и 12 месяцев 2023 года, показав кратный рост чистой прибыли.

💯 Главные цифры

🔷 Количество входящих заявок на регистрацию компаний на платформе hh.ru увеличилось на 40% по сравнению с 2022 годом.

🔷 Количество клиентов из сегмента малого и среднего бизнеса прибавило 24%, до 530 тыс. компаний.

🔷 Выручка за год выросла на 62,8%, достигнув 29,45 млрд рублей. В основном этому способствовало восстановление активности клиентов компании и рост количества платящих клиентов в связи с высокой конкуренцией за кандидатов.

🔷 Чистая прибыль по итогам 2023 года выросла на 236,3%, до 12,41 млрд рублей, на фоне роста выручки, а также полученной чистой прибыли от курсовых разниц по денежным средствам в валюте. Рентабельность выросла на 8,3 п. п., до 59%.

💼 Дивиденды и переезд

В 2024 году компания планирует получить новый листинг на Московской бирже. Таким образом, завершение редомициляции откроет для компании возможность для возобновления выплаты дивидендов.

Ранее HeadHunter объявил о результатах обмена акций кипрской HeadHunter Group на бумаги международной компании «Хэдхантер» в рамках реструктуризации. Заявки на обмен бумаг в соотношении 1:1 подали владельцы 37 098 264 ценных бумаг, или 73,3% акций.

🧐 Наше мнение

💸 По итогам 12 месяцев HeadHunter заработал своим акционерам 12,5 млрд чистой прибыли, или 243 рубля прибыли на акцию. Рентабельность собственного капитала за год составила 183%.

💰 По итогам 2023 года компания накопила громадные объемы денежных средств на своих счетах в размере 22,6 млрд рублей, что составляет 61% от балансовой величины активов. Основной вопрос — когда и каким образом компания планирует распределять среди акционеров денежные средства, которые на данный момент лежат на счетах компании и не задействованы в создании будущей ценности.

💡 Несмотря на сильные результаты бизнеса и с учетом будущих потенциальных темпов роста показателей компании, на наш взгляд, депозитарные расписки HeadHunter переоценены рынком и не являются инвестиционно привлекательными на данный момент.

#отчет_компании $HHRU

Газпромбанк Инвестиции

06 Mar 2024 16:04

📱 Positive сохраняет высокие темпы роста бизнеса, но остается вопрос с допэмиссией

Positive Technologies, одна из крупнейших российских компаний в области кибербезопасности, опубликовала данные неаудированной отчетности по итогам 2023 года. По оценкам компании, объем отгрузок за год прибавил 74%.

💰 Деньги

✅ Выручка компании за 2023 год увеличилась на 61% — до 22,2 млрд рублей.

✅ Чистая прибыль в 2023 году выросла на 59% и составила 9,7 млрд рублей.

🖥 Ключевые показатели

🔹 Объем отгрузок в 2023 году достиг 25,3 млрд рублей с НДС, превысив показатель предыдущего года на 74%, в том числе:

отгрузки MaxPatrol SIEM (система мониторинга событий ИБ и управления инцидентами) составили более 7,5 млрд рублей, увеличившись на 80%;

отгрузки MaxPatrol VM (система нового поколения для управления уязвимостями) выросли втрое — до 4,2 млрд рублей.

🔹 Спрос на расширенную техподдержку увеличился в 2,5 раза и превысил 2,3 млрд рублей.

🔹 Количество клиентов с действующими лицензиями увеличилось с 3,3 до 4 тысяч.

🤖 Инвестиции в разработку продуктов

☑️ Компания продолжает инвестировать в развитие существующих и запуск новых продуктов. Общий объем инвестиций в R&D в 2023 году составил 5 млрд рублей, превысив показатель предыдущего года на 79%.

☑️ Компания рассчитывает, что данные инвестиции позволят ей выполнить задачи по кратному масштабированию бизнеса и выходу в новые технологические и географические сегменты рынка.

🧐 Наше мнение

💸 Принимая во внимание опубликованные финансовые показатели Positive Technologies и действующую дивидендную политику, по итогам прошлого года компания может выплатить акционерам 64,4–128,8 рубля на акцию, однако необходимо учесть, что по итогам 9 месяцев 2023 года компанию уже распределила дивиденды в размере 53,67 рубля на акцию Общая дивидендная доходность по итогам прошлого года с учетом уже распределенных дивидендов потенциально может составить 2,8–5,5%.

📉 Несмотря на высокие темпы роста, акции Positive Technologies не входят в наш модельный портфель в связи с неопределенностью результатов экспансии компании на новые рынки и вопросом по дополнительной эмиссии акций.

#отчет_компании $POSI

Газпромбанк Инвестиции

05 Mar 2024 18:30

🥚 МТС: рост всех сегментов, но с деньгами напряг

Телеком-гигант МТС отчитался о своих финансовых результатах по итогам четвертого квартала и 12 месяцев 2023 года. Рассказываем о ключевых моментах отчета.

💯 Главные цифры

▪️ Выручка в четвертом квартале 2023 года увеличилась на 18% год к году — до 168 млрд рублей. В годовом выражении выручка выросла на 13,5%, до 606 млрд рублей, благодаря положительному вкладу всех бизнес-сегментов.

▪️ Прибыль, относящаяся к акционерам, выросла на 67,5% — до 54,6 млрд рублей.

▪️ Чистый долг достиг 441 млрд рублей.

▪️ Свободный денежный поток без учета банковского направления увеличился за год на 20% и достиг 44,8 млрд рублей. Главные тренды — повышение эффективности операционной деятельности и снижение капитальных затрат в связи с интенсивными закупками капитального оборудования в предыдущие два года. В то же время свободный денежный поток от банковской деятельности составил –10 млрд рублей.

☎️ Драйверы роста

🔹 Существенный вклад в прирост выручки за счет роста кредитного портфеля на 33% внес МТС Финтех, который выступает одним из драйверов роста показателей экосистемы.

🔹 B2B-направление показало уверенный рост на 17% год к году за счет интернета вещей, интеллектуальных систем связи и коммуникационных сервисов под брендами МТС Линк и МТС Exolve. В 2024 году ожидается появление собственных базовых станций, которые начнут работу от сетей компании.

🍳 Наше мнение

📈 Компания увеличила выручку благодаря положительному вкладу от всех бизнес-сегментов. Однако рост денежного потока на 7,6 млрд рублей в 2023 году достигнут благодаря снижению капитальных затрат вкупе с отрицательным денежным потоком от банковской деятельности. Текущее отношение чистого долга к денежному потоку, на наш взгляд, не делает акции МТС инвестиционно привлекательными в долгосрочной перспективе.

#отчет_компании $MTSS

Газпромбанк Инвестиции

05 Mar 2024 16:33

📝 TCS Group меняет прописку в ожидании старта торгов в России

Во второй половине февраля 2024 года на Мосбирже были приостановлены торги депозитарными расписками TCS Group Holding, холдинговой структуры Тинькофф Банка. В марте ряд инвесторов заметил, что расписки в портфеле конвертировались в акции МКПАО «ТКС Холдинг». Что происходит с ценными бумагами, когда ожидается возобновление торгов и чего ожидать инвесторам?

❓ Что произошло

Пауза в торгах на Мосбирже была вызвана перерегистрацией компании: холдинг меняет прописку с Кипра на специальный административный район (САР) на острове Русский в Приморском крае. Одновременно с этим депозитарные расписки конвертируются в обыкновенные акции МКПАО «ТКС Холдинг».

📅 Когда возобновятся торги

Торги ценными бумагами пока не ведутся. Точные сроки возобновления сделок на фондовом рынке не раскрываются, однако представитель Мосбиржи рассказал изданию Ведомости, что возобновление торгов намечено через две-три недели — в конце марта или начале апреля 2024 года.

💸 Чего ждать инвесторам

☑️ Тинькофф концентрируется на росте операционных показателей, что может способствовать росту акций. По последней финансовой отчетности количество клиентов сервисов Тинькофф выросло год к году на 35% — до 37,6 млн. Число активных клиентов прибавило 34% год к году, достигнув 26 млн.

☑️ Компания показала солидный финрезультат. Общие активы группы увеличились на 46% год к году и составили 1,9 трлн рублей, в то время как кредитный портфель вырос на 52% — до 888 млрд рублей.

☑️ Смягчение денежно-кредитной политики поддержит банки. Аналитики ожидают смягчения денежно-кредитной политики со стороны Банка России во второй половине 2024-го, а также в 2025–2026 годах, что окажет положительное влияние на кредитную активность и, как следствие, на рост прибыли банков.

🔻 Чистая прибыль банков может упасть. Банк России ожидает снижение чистой прибыли банковского сектора вследствие роста стоимости фондирования, стоимости риска и запасов капитала. Но Тинькофф может показать наилучшую динамику в банковском секторе благодаря адаптивности бизнес-модели, операционной эффективности и финансовой устойчивости.

✍️ Наше мнение

Мы позитивно оцениваем новость по редомициляции TCS Group, так как после завершения процедуры компания сможет вернуться к выплате дивидендов. Но инвесторам важно учитывать риски возможного «навеса» в акциях со стороны участников рынка, которые приобрели бумаги у нерезидентов с дисконтом и могут начать продавать их на внутреннем рынке.

#редомициляция $TCSG

Газпромбанк Инвестиции

05 Mar 2024 10:44

Утвержден перечень экономически значимых организаций. Почему это важно для инвесторов

Правительство утвердило первоначальный список экономически значимых организаций (ЭЗО). В качестве ЭЗО признаются компании, имеющие важное значение для обеспечения суверенитета и экономической безопасности России. Рассказываем, кто попал в перечень и как это может отразиться на компаниях.

❓ Кто вошел в перечень

🛒 Структура X5 Group ООО «Корпоративный центр ИКС 5».

🌱 Один из основных акционеров производителя удобрений Акрон АО «Акрон Групп»

🏦 Контролирующие Альфа-Банк «АБ Холдинг» и бенефициар «Альфастрахования» ООО «ЮНС-Холдинг».

🛍 Управляющее гипермаркетами «Азбука вкуса» ООО «Городской супермаркет».

🪨 Угледобывающая компания ООО «Разрез Аршановский».

🧐 Почему это важно

1️⃣ Компаниям, относящимся к экономически значимым организациям, упрощена процедура перехода в российскую юрисдикцию.

2️⃣ Их собственникам разрешено через суд получить доли в компаниях напрямую, вместо цепочки через компании из недружественных стран.

🪧 Критерии для классификации компании в качестве ЭЗО

Для того чтобы компания была признана экономически значимой организацией она должна соответствовать одному из следующих критериев: годовая выручка превышает 75 млрд рублей, стоимость активов компании превышает 150 млрд рублей, численность сотрудников компании превышает 4 тыс. человек, работа организации в критических отраслях.

💼 Наше мнение

На текущую дату наиболее интересным для инвесторов является включение в утвержденный список ЭЗО компании, относящейся к X5 Retail Group, таким образом перед компанией открывается возможность перерегистрации из недружественной юрисдикции и потенциальный возврат к выплатам дивидендов акционерам.

Мы по-прежнему считаем расписки X5 Retail Group инвестиционно привлекательными для долгосрочного инвестора и продолжаем держать их в своем модельном портфеле.

#рынки $FIVE $AKRN

Газпромбанк Инвестиции

04 Mar 2024 16:15

🪨 Распадская в ожидании переезда EVRAZ, а пошлина на уголь не вселяет оптимизма

Распадская, оператор и разработчик металлургического угля, отчиталась о финансовых результатах по итогам 2023 года. Первый отчет вышел в иностранной валюте, поэтому для удобства инвесторов мы перевели показатели в рубли.

🔨 Ключевые показатели

🔹 Выручка Распадской снизилась на 22%, до 188,39 млрд рублей, на фоне значительного падения мировых цен на коксующийся уголь. Объем продаж остался практически на уровне прошлого года и составил 14,5 млн тонн угольной продукции (14,2 млн тонн в 2022 году).

🔹 Чистая прибыль компании снизилась на 44% — до 37,51 млрд рублей. Рентабельность чистой прибыли снизилась с 28 до 20% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

🔹 Экспортно-импортные ограничения и ограниченный доступ к международным рынкам капитала привели к росту дебиторской задолженности. Это отразилось на росте оборотного капитала и снижении свободного денежного потока.

🔹 Компания все же получила положительный свободный денежный поток в размере 4,9 млрд рублей.

👀 Что изменилось на рынках

По итогам 2023 году менеджмент сделал акцент на проблемах, связанных с добычей угля на предприятиях компании, а также упавших ценах на продукцию.

🧐 Наше мнение

💸 Денег на счетах Распадской с учетом займов достаточно для выплаты более 9 рублей дивидендов на акцию. Однако иностранная юрисдикция материнской компании не позволяет это сделать.

📈 Из-за невозможности выплаты дивидендов Распадская вернулась к выдаче займов дочерним предприятиям материнской EVRAZ. Без учета роста оборотного капитала денежного потока компании могло бы хватить на выплату более 29 рублей на акцию за год в случае редомициляции EVRAZ в Россию, что предполагает около 6,8% потенциальной дивидендной доходности.

❌ С учетом возврата правительством курсовых пошлин на экспорт угля с марта 2024 года и отсутствия дивидендов мы не считаем акции инвестиционно привлекательными. На данный момент акции Распадской не входят в наш модельный портфель из-за отсутствия новостей о переезде материнской компании.

#отчет_компании $RASP

Газпромбанк Инвестиции

04 Mar 2024 10:37

📆 ОПЕК+ продляет сокращение добычи нефти на второй квартал

Участники ОПЕК+ договорились продлить добровольное снижение добычи нефти до конца июня текущего года. Общее сокращение добычи оценивается в 1,7 млн баррелей в сутки.

🇷🇺 Россия

🛢 Базой для сокращения экспорта во втором квартале 2024 года будет взят уровень мая — июня 2023 года.

🛢 Запланированное на апрель 2024 года сокращение добычи нефти составляет 350 тыс. баррелей в сутки, а сокращение экспорта — 121 тыс. баррелей в сутки.

🛢 В мае сокращение добычи российской нефти запланировано в объеме 400 тыс. баррелей в сутки, экспорта — на 71 тыс. баррелей в сутки.

🛢 В июне объем сокращения добычи нефти Россией составит 471 тыс. баррелей в сутки.

🛢 В первом квартале Россия согласилась снизить экспорт нефти и нефтепродуктов на 500 тыс. баррелей в сутки, объем планируемого снижения на второй квартал составляет 471 тыс. баррелей в сутки. Таким образом, Россия планирует продлить действие ранее взятых обязательств с небольшим увеличением добычи относительно первого квартала.

🇸🇦 Другие страны

🔹 Саудовская Аравия во втором квартале 2024 года продолжит поддерживать сокращение поставок на уровне 1 млн баррелей в сутки.

🔹 Объединенные Арабские Эмираты также продлили действующее в первом квартале текущего года дополнительное добровольное сокращение добычи нефти в объеме 163 тыс. баррелей в сутки на второй квартал. О продлении ограничений также объявили прочие страны ОПЕК+, в том числе Ирак — на 223 тыс. баррелей в сутки, Кувейт — в размере 135 тыс. баррелей в сутки, Алжир — 51 тыс. баррелей в сутки и Оман — 42 тыс. баррелей в сутки.

🧐 Наше мнение

С начала года котировки нефти марки Brent увеличились с $76 до $84 за баррель. Продление сокращения добычи нефти странами ОПЕК+ продолжит оказывать стабилизирующее воздействие на рынок нефти и, как следствие, на финансовые результаты нефтяных компаний, включая российские, среди которых — ЛУКОЙЛ, Роснефть, Газпром нефть и другие. Однако в зависимости от рыночных условий и в случае дальнейшего роста нефтяных котировок участники ОПЕК+ могут вернуться к восстановлению добычи.

#рынки #нефть