Газпромбанк Инвестиции

19 Dec 2023 15:15

☃️ Топ-3 акции января

В первые недели после Нового года и каникул происходит спад деловой активности, однако на фондовом рынке после коротких праздников продолжается активность. Начало года — время для традиционного ралли. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции собрали подборку из акций трех эмитентов, которые могут быть привлекательнее других в начале 2024 года. Среди эмитентов:

▪️ ЛУКОЙЛ
▪️ Whoosh
▪️ Сбербанк

Газпромбанк Инвестиции

19 Dec 2023 12:43

🚰 Норникель приобрел долю в активе по производству нержавеющей стали

Российский горнодобывающий гигант Норникель приобрел 50% в ООО «РНК-Холдинг», структуре Русской нержавеющей компании, которая реализует проект по производству плоского проката из нержавеющей стали.

💸 В чем привлекательность актива

РНК строит в городе Волжском Волгоградской области производственный комплекс для выпуска высококачественного горячекатаного и холоднокатаного плоского проката из нержавеющих марок стали и коррозионно-стойких, жаростойких и жаропрочных сплавов. Мощность нового завода составит до 500 тысяч тонн готовой продукции в год. Цех холодной прокатки планируется запустить в 2025 году, цех горячей прокатки — год спустя, а электросталеплавильный цех — через два года. При этом оставшаяся половина «РНК-Холдинг» принадлежат Волжскому трубному заводу, который входит в ТМК.

🏭 Как сделка может отразиться на рынке

Рынок плоского проката из нержавеющей стали отличается диверсифицированной структурой потребления и, по прогнозам экспертов, может продолжиться стабильный рост. В 2022 году его потребление составило около 340 тысяч тонн, прогноз на 2030 год — более 450 тысяч тонн. При этом имеющиеся в стране мощности не способны удовлетворить растущий спрос, поэтому до 90% продукции закупается на внешних рынках.

🧐 Наше мнение

Для Норникеля участие в новом проекте — часть последовательной реализации стратегии по расширению рынков сбыта никеля, а также инвестиции в развитие перерабатывающих мощностей в России. При этом стоимость всего проекта в 2021 году оценивалась в 100 млрд рублей. Учитывая, что свободный денежный поток Норникеля в первой половине 2023 года составил 108 млрд рублей, приобретение 50% доли в проекте может оказать давление на размер потенциальных дивидендов компании в 2024 году.

#рынки #GMKN

Газпромбанк Инвестиции

19 Dec 2023 10:26

📶 Ставка выросла. Верить ли и дальше в фондовый рынок?

С августа 2023 года индекс Мосбиржи колеблется в диапазоне 3000–3200 пунктов на фоне последовательного роста ключевой ставки. В минувшую пятницу главный показатель денежно-кредитной политики вырос до 16%, однако, вопреки устоявшейся традиции, фондовый рынок ответил на повышение не очередным снижением, а ростом. Ждать ли ралли на Мосбирже?

Сегодня в 18:00 мск Андрей Стратичук и Дмитрий Бабичев, аналитики финансовых, долговых рынков и премиального обслуживания сервиса Газпромбанк Инвестиции, встретятся в эфире, чтобы обсудить:

🔹 какие инструменты выглядят привлекательными при высокой ставке;

🔹 какие существуют перспективы рынка акций и облигаций на фоне возможного разворота в ДКП;

🔹 ждать ли новогоднего ралли на Мосбирже.

Подключайтесь к эфиру, чтобы быть в курсе происходящего на фондовом рынке.

🎤 Не пропустите эфир!

Газпромбанк Инвестиции

18 Dec 2023 12:01

🌱 Российские компании наращивают поставки азотных удобрений в Европу на фоне снижения цен

По данным Eurostat, за девять месяцев 2023 года российские компании увеличили поставки азотных удобрений в Евросоюз на 7,6%, до 1,8 млн тонн. Однако из-за падения рыночных цен экспорт в денежном выражении снизился в 1,8 раза к аналогичному периоду прошлого года, до 991,3 млн евро.

🌍 Кто приобретает российские удобрения

☑️ Больше других закупки нарастили Германия — в 3,2 раза (до 426 тыс. тонн), Польша — в 1,8 раза (до 257,7 тыс. тонн), Франция — на 18,1% (до 362,4 тыс. тонн) и Нидерланды — на 17,7% (до 163,1 тыс. тонн).

☑️ На перечисленные страны пришлось две трети всего российского экспорта азотных удобрений в ЕС, из них на Германию — 23,9%.

📈 Почему закупки растут

Рост поставок в основном вызван увеличением себестоимости производства азотных удобрений в ЕС, вызванной высокой ценой на газ и нарушением поставок аммиака из России. Из-за высоких цен на газ в 2022 году некоторые европейские производители были вынуждены приостановить производство, в то время как поставки российских азотных удобрений в Европу в 2022 году выросли на 25%, до 2,47 млн тонн. В 2023 году цены на газ снизились, но все еще находятся на высоком уровне, поэтому европейские страны продолжают наращивать импорт удобрений.

🌾 Что дальше

Эксперты полагают, что в 2024 году европейские заводы по выпуску азотных удобрений не выйдут на полную мощность, поэтому в следующем году тенденция на увеличение поставок из России может сохраниться. От этого дополнительную выручку могут получить все ключевые игроки, акции которых торгуются на Мосбирже: ФосАгро, Акрон и КуйбышевАзот.

#рынки $PHOR $KAZT $AKRN

Газпромбанк Инвестиции

17 Dec 2023 14:01

☃️ Главное за неделю

Собрали для вас самые интересные материалы недели в одной подборке. Читайте и слушайте в выходной, если не успели в течение недели.

💡 Новое в сервисе

🏆 Объявили победителей конкурса «Инвестор года». Участники конкурса «Лучший инвестор» от Мосбиржи, которые торговали через сервис Газпромбанк Инвестиции и два месяца боролись за лучшие результаты, получат бонусы от сервиса до 100 тысяч рублей. К списку победителей →

📱 Если вы не нашли там себя, не расстраивайтесь: у вас все еще есть шанс выиграть Samsung Galaxy S23 5G 8/128 Gb. Итоги подведем 22 декабря после 15:00 мск. Подробнее →

💼 Инвестидеи

НОВАТЭК →
Транснефть →

🔎 Аналитические обзоры

Ключевая ставка: цикл повышения продолжится? →
Добыча нефти в США растет. Что дальше? →
Самолет собирается приобрести собственный банк →
Система нарастила финпоказатели, но впереди сложный 2024 год →
Цены на никель под давлением из-за роста запасов →
Куда может пойти индекс Мосбиржи →
Экспорт дизельного топлива из России восстанавливается →

🔊 Эфиры

Как устроены облигации со структурным доходом →

🏆 Подборки

Топ-5 секторов внутреннего рынка →
4 причины открыть ИИС до Нового года →
Выше ключевой ставки →

Легкого понедельника ☀️

Газпромбанк Инвестиции

16 Dec 2023 09:00

💍 Не все золото, что блестит. Стоит ли инвестировать в украшения?

По данным холдинга Sokolov, только за первую половину 2023 года россияне потратили на ювелирные изделия 141,6 млрд рублей, что на 1,2% выше показателей аналогичного периода 2022-го. Средний чек на ювелирные изделия с начала года прибавил 15%, достигнув 7100 рублей.

📝 Стоит ли рассматривать такие покупки как инвестиции, разбирались эксперты сервиса Газпромбанк Инвестиции.

Газпромбанк Инвестиции

15 Dec 2023 15:22

Банк России оправдал ожидания аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции

Сегодня, 15 декабря, Банк России в пятый раз подряд повысил ключевую ставку. Повышение составило 100 б. п. (до 16%) и полностью совпало с нашими ожиданиями.

💳 Какие варианты обсуждались

По словам главы регулятора Эльвиры Набиуллиной, перед заседанием предметно рассматривалось три варианта: пауза, повышение ставки на 100 б. п. и повышение ставки на 200 б. п. Впрочем, последний вариант серьезно не изучался.

🧠 Как принималось решение

Решение все же повысить ставку принято по следующим соображениям:

🔹 По итогам 2023 года годовая инфляция ожидается вблизи верхней границы прогнозного диапазона 7,0–7,5%.

🔹 Инфляционные ожидания населения и ценовые ожидания предприятий находятся на повышенном уровне.

🔹 Для перехода к смягчению денежно-кредитной политики необходима устойчивая тенденция к снижению инфляционных ожиданий.

💸 Как отреагировал рынок

Ожидаемое повышение ключевой ставки уже было в цене и акций, и облигаций. Отдельные аналитики предполагали, что ставку могут повысить до 17%. Поэтому в последние две недели рынок был достаточно нервный. После того как ожидаемое решение было озвучено, рынок перешел к росту. Самые осторожные инвесторы вернулись к покупкам. После заявления регулятора о том, что мы близки к завершению цикла повышения ставок, оптимизм еще больше усилился. При этом было уточнение, что дальнейшие решения будут зависеть от поступающих данных.

❓ Что дальше

Следующее заседание совета директоров Банка России по ключевой ставке состоится 16 февраля 2024 года.

#ставка

Газпромбанк Инвестиции

15 Dec 2023 11:14

⛽️ Экспорт дизельного топлива из России восстанавливается

В середине ноября Правительство сняло запрет на экспорт бензина и летнего дизтоплива. Запрет на экспорт зимнего дизтоплива продолжает действовать в связи с увеличением спроса внутри России в период холодов, однако морской экспорт дизельного топлива в ноябре уже увеличился более чем до 800 тысяч баррелей в сутки.

❓ Что произошло

❌ С 21 сентября из-за существенного роста цен Россия ввела временный запрет на экспорт бензина и дизельного топлива. В результате введенных ограничений морской экспорт дизтоплива сентябре сократился до уровня 740 тыс. баррелей в сутки. Через две недели после введения запрет был ослаблен — был разрешен экспорт дизельного топлива по трубопроводам для тех НПЗ, которые поставляют на внутренний рынок не менее 50% произведенного дизеля, вследствие чего в октябре танкерные отгрузки дизтоплива увеличились до 768 тыс. баррелей в сутки.

✅ Во второй половине ноября запрет на экспорт бензина был полностью снят, а 22 ноября эмбарго было также снято и с экспорта летнего дизтоплива. В первые две недели декабря российские нефтяные компании значительно увеличили морской экспорт дизельного топлива, который в результате восстановился до уровня 1 млн баррелей в сутки — это максимальный показатель с августа текущего года.

🚢 Кто покупает российский дизель

🔹 Турция является крупнейшим покупателем российского дизтоплива и сильнее всего пострадала от эмбарго. В октябре закупки Турцией российского дизтоплива падали до минимального показателя в этом году — 212 тыс. баррелей в сутки, но после отмены ограничений увеличились в декабре до 319 тыс. баррелей в сутки.

🔹 Вторым по величине импортером стала Бразилия, которая наращивает закупки третий месяц подряд, нарастив их почти до 274 тыс. баррелей в сутки.

💼 Наше мнение

По оценкам экспертов, объемы экспорта российского дизтоплива в ближайшее время сохранятся на уровне 1 млн баррелей в сутки и вряд ли достигнут рекорда марта текущего года (1,26 млн б/с). Снятие ограничений и восстановление экспортных объемов позитивно для всех нефтяных компаний, включая ЛУКОЙЛ, Роснефть, Газпром нефть и Татнефть.

#рынки #топливо

Газпромбанк Инвестиции

15 Dec 2023 09:28

🏆 Победители конкурса «Инвестор года»

Пришло время подвести итоги нашего внутреннего конкурса, в рамках которого мы определяли самых эффективных инвесторов. Это участники конкурса «Лучший инвестор» от Мосбиржи, которые торговали через сервис Газпромбанк Инвестици и показали лучшие результаты.

Вот наш топ-5 и их результаты за два месяца:

1️⃣ Fedika — 40,40%
2️⃣ Ivanovas13 — 39,36%
3️⃣ Серик — 36,08%
4️⃣ BEa13584 — 31,87%
5️⃣ Верт — 31,85%

Полный список победителей опубликован на сайте. Если вы не нашли там себя, не расстраивайтесь: у вас все еще есть шанс выиграть Samsung Galaxy S23 5G 8/128 Gb. Итоги подведем 22 декабря после 15:00 мск.

Газпромбанк Инвестиции

14 Dec 2023 15:45

💽💾💿📼🎥

Прогнозы на 2024 год

Через 15 минут вместе со старшим аналитиком УК «Первая» обсуждаем, какие макроэкономические факторы будут влиять на курс рубля, и строим прогнозы относительно российской экономики в 2024 году.

🎤 Оставляйте вопросы в комментариях к этой записи и подключайтесь к эфиру.

Газпромбанк Инвестиции

14 Dec 2023 14:02

🎄 4 причины открыть ИИС до Нового года

Если у вас до сих пор нет индивидуального инвестиционного счета (ИИС), вы можете открыть его до конца декабря в сервисе Газпромбанк Инвестиции. Мы собрали причины, по которым, возможно, стоит поторопиться сделать это до Нового года из-за введения ИИС-3 с 1 января 2024 года.

Подробнее — в карточках. 👆

▶️▶️ Открыть ИИС ◀️◀️

Газпромбанк Инвестиции

14 Dec 2023 09:29

🪙 Что будет с рублем в 2024 году

После укрепления рубля год назад с начала 2023 года национальная валюта потеряла 29%. С июля Банк России начал ужесточение денежно-кредитной политики, которое оказывает поддержку рублю, а осенью 2023 года российские власти вернули обязательную продажу валютной выручки крупнейшими экспортерами. Меры дали определенный эффект — с начала октября курс рубля укрепился на 10%. Что будет с рублем в 2024 году?

Сегодня в 18:00 мск вместе с Владиславом Даниловым, старшим аналитиком УК «Первая», обсудим:

🔹 какие макроэкономические факторы будут влиять на курс рубля в 2024 году;

🔹какие меры государство предпринимает для снижения волатильности курса рубля;

🔹каковы прогнозы относительно российской экономики в 2024 году.

Подключайтесь к эфиру, чтобы быть в курсе текущей ситуации с национальной валютой.

🎤 Не пропустите эфир!

Газпромбанк Инвестиции

13 Dec 2023 14:01

💡 Инвестидея: акции НОВАТЭК

ПАО «НОВАТЭК» — крупный независимый производитель природного газа в России. Занимается разведкой, добычей, переработкой и реализацией природного газа и жидких углеводородов. Ожидается, что до конца 2023 года компания запустит важный проект — первую линию Арктик СПГ-2, а в начале 2024 года уже начнутся отгрузки.

Как новости о запуске нового производства отразятся на стоимости акций компании — в новой инвестидее.

#инвестидея

Газпромбанк Инвестиции

13 Dec 2023 10:26

🌟 Инвестировать в российский рынок со 100%-ной защитой капитала*

Российский рынок акций временно снижается на фоне укрепления рубля, опасений инвесторов по поводу ожидаемого повышения ключевой ставки, а также роста доходностей государственных облигаций. Несмотря на то, что давление на котировки может продолжиться на фоне слабости нефтяных котировок и укрепления рубля, исторически индекс Московской биржи на длинном горизонте только растет.

Такой момент может быть удачным для долгосрочных инвестиций. Например, через облигации со структурным доходом со 100% защитой капитала. Банк ГПБ (АО) размещает облигации со структурным доходом серии 004Р-01. Инструмент позволяет поучаствовать в росте индекса Мосбиржи и не потерять вложения, если его значение снизится.

Читайте карточки и переходите на сайт, чтобы узнать подробности и принять участие в размещении. 👆

Газпромбанк Инвестиции

12 Dec 2023 15:45

💽💾💿📼🎥

Как заработать на индексе Мосбиржи

Через 15 минут обсуждаем, какие риски и преимущества есть у облигаций со структурным доходом и есть ли возможность инвестировать в рост индекса Мосбиржи без риска потерять на падении.

🎤 Оставляйте вопросы в комментариях к этой записи и подключайтесь к эфиру.

Газпромбанк Инвестиции

19 Dec 2023 14:43

💫 +35,47% с мая 2023 года. Обгоняем индекс и ключевую ставку на тарифе «Премиум»

В минувшую пятницу Банк России повысил ключевую ставку еще на 100 б. п., до 16%. Такие ставки снижают привлекательность фондового рынка, но не для экспертов. Премиальное обслуживание в сервисе Газпромбанк Инвестиции — одна из возможностей с помощью наших аналитиков обогнать и ключевую ставку, и индекс Мосбиржи.

Например, общая доходность модельного портфеля на тарифе «Премиум» в сервисе Газпромбанк Инвестиции с мая по 18 декабря 2023 года составила 35,47% (без учета комиссий и стоимости тарифного обслуживания) и обошла по доходности индекс Мосбиржи на 19,5%.

🤝 Присоединяйтесь к тарифу «Премиум», чтобы пользоваться рекомендациями экспертов.

📱 Вы можете просто перейти на тариф в сервисе Газпромбанк Инвестиции с любым объемом активов на счетах или подключить премиальное обслуживание без абонентской платы на 60 дней при пополнении брокерского счета от 1 млн рублей.

Газпромбанк Инвестиции

19 Dec 2023 11:51

💡 Инвестидея: акции Совкомбанка

ПАО «Совкомбанк» — частный российский банк федерального масштаба. Относится к системно значимым банкам. 15 декабря 2023 года компания провела первичное публичное размещение. В посткризисные годы Совкомбанку удавалось показывать выдающиеся результаты.

Как рост бизнеса и высокая рентабельность отразятся на стоимости акций — в новой инвестидее.

#инвестидея

Газпромбанк Инвестиции

18 Dec 2023 13:11

🏔 Норникель: закрываем идею в шорт с +3%

В середине ноября 2023 года аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции открыли идею в шорт по акциям Норникеля на фоне конъюнктуры рынка металлов, слабых финансовых результатов и низкой дивидендной доходности. Тогда ценные бумаги компании стоили 17 502 рубля за одну акцию.

📆 Сегодня, 18 декабря, цена акций Норникеля снизилась до 17 000 рублей. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции закрывают идею в шорт досрочно из-за вероятности реализации риска роста цен на палладий. Итоговая доходность за месяц составила 3% без учета комиссии.

#инвестидея $GMKN

Газпромбанк Инвестиции

18 Dec 2023 11:05

🪙 Что будет с рублем в 2024 году

После укрепления рубля год назад с начала 2023 года национальная валюта потеряла 29%. С июля Банк России начал ужесточение денежно-кредитной политики, которое оказывает поддержку рублю, а осенью 2023 года российские власти вернули обязательную продажу валютной выручки крупнейшими экспортерами. Меры дали определенный эффект: с начала октября курс рубля укрепился на 10%. Что будет с рублем в 2024 году, обсуждаем в эфире с Владиславом Даниловым, старшим аналитиком УК «Первая».

Слушайте в записи ⬇️

Газпромбанк Инвестиции

16 Dec 2023 16:00

🎩 5 принципов Чарли Мангера

Уоррен Баффет считал Чарли Мангера своим ближайшим деловым партнером и правой рукой. В течение сорока лет совместной работы Мангер играл значимую роль на пути превращения Berkshire Hathaway в публичную компанию с капитализацией более $650 млрд.

Основные принципы работы Чарли Магнера на фондовом рынке — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

15 Dec 2023 16:57

☝️ Выше ключевой ставки

Сегодня Банк России на заседании совета директоров вновь поднял ключевую ставку на 100 б. п., до 16%. Регулятор продолжает придерживаться жесткой денежно-кредитной политики, при этом остается неизвестным, будет ли это последнее повышение в цикле и насколько затянется период высоких ставок.

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции отобрали надежные облигации с высоким купоном и доходностью, превышающей размер ключевой ставки. Эти облигации, с точки зрения аналитиков, помогут не только сохранить капитал в период высоких ставок, но и получить купонный доход.

Среди облигаций:

▪️ Самолет Р11
▪️ Европлан Б5
▪️ Азбука Вкуса БОП2
▪️ АФК Система 001Р-24
▪️ БалтЛизБП8
▪️ БорецК1Р01
▪️ Ювелит 1P1

Газпромбанк Инвестиции

15 Dec 2023 11:31

⚡️ Банк России снова поднял ключевую ставку — до 16%.

Газпромбанк Инвестиции

15 Dec 2023 10:15

🧐 Как устроены облигации со структурным доходом

В отличие от стандартных облигаций долговые бумаги со структурным доходом позволяют инвестору потенциально рассчитывать на дополнительный доход. Он основан на динамике базового актива — финансового инструмента, от роста которого зависит результат инвестирования в структурный продукт. Как устроены облигации со структурным доходом, разбираем в эфире с Алексеем Махериным, исполнительным директором управления разработки инвестиционных продуктов АО «Газпромбанк» на примере облигации со структурным доходом АО «ГПБ» серии 004Р-01.

Слушайте в записи ⬇️

Газпромбанк Инвестиции

14 Dec 2023 17:50

💡 Инвестидея: Транснефть

ПАО «Транснефть» — российская нефтепроводная компания. Компания обеспечивает транспортировку 83% всей добываемой в России нефти и около 30% производимых нефтепродуктов. В первых числах февраля 2024 года ожидается дробление акций компании с коэффициентом 100:1.

Какую динамику ожидают аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции — в новой инвестидее.

#инвестидея

Газпромбанк Инвестиции

14 Dec 2023 14:45

📈 Куда может пойти индекс Мосбиржи

На этой неделе индекс Мосбиржи опускался ниже психологического уровня в 3000 пунктов с последующим небольшим отскоком. В ожидании пятничного решения Банка России по уровню ключевой ставки мы решили взвесить все за и против дальнейшего роста индекса. В пятницу мы ожидаем увеличения ключевой ставки на 100 б. п., до 16%, и считаем, что данное повышение уже учтено рынком.

☝️ Аргументы в пользу роста индекса в 2024 году

✅ Начало смягчения денежно-кредитной политики регулятором в 2024 году вследствие ожидаемой нормализации уровня инфляции.

✅ Недооценка основных российских компаний по мультипликаторам.

✅ Расхождение показателей капитализации российских компаний и денежной массы М2.

✅ Окончательная адаптация российских компаний к ограничениям и переориентация на сотрудничество с Азией.

👇 Возможные факторы снижения индекса Мосбиржи

🔻 Замедление роста мировой экономики или наступление рецессии.

🔻 Устойчивое снижение цен на нефть ниже $70 за баррель (данное событие маловероятно без наступления рецессии).

🔻 Дальнейшее увеличение напряженности между странами в мире.

🔻 Продолжение жесткой денежно-кредитной политики Банком России в 2024 году.

💼 Наше мнение

Мы считаем более значимыми факторы, стимулирующие рост отечественного фондового рынка. С нашей точки зрения, возможный уровень индекса Мосбиржи на конец 2024 года может достигнуть 3500 пунктов с учетом дивидендов.

#индекс $IMOEX

Газпромбанк Инвестиции

14 Dec 2023 13:20

🚰 Цены на никель под давлением из-за роста запасов

Запасы никеля российского происхождения по итогам ноября выросли за месяц на 35% — до 11,1 тыс. тонн, следует из данных Лондонской биржи металлов (LME). Общие запасы этого металла также выросли на 14,2% — до 43 тыс. тонн. Как это может повлиять на Норникель?

❓ Что произошло

Российские компании, как правило, не продают металл напрямую на биржу, используя долгосрочные контракты с конечными потребителями. Но систему LME активно используют трейдеры. Тенденции по накоплению металла присущи не только российским компаниям. Запасы китайского никеля удвоились за месяц до 3 тыс. тонн. Крупнейший источник роста запасов никеля — Австралия — увеличил их на 9% — до 20,5 тыс. тонн.

🏭 Что думает Норникель

Во второй половине 2022 года и в течение всего 2023 года компания наблюдает массовое избавление от запасов по всему спектру: меди, никеля, цинка и прочего. Этот процесс оказывает негативное влияние на цены, но сейчас он подходит к концу. Запасы, которые можно было продать, почти проданы, а запасы никеля и меди на LME находятся на исторически низких уровнях.

🧐 Мнение экспертов

Fitch Ratings понизил прогнозы цен на никель на 2024 год из-за сокращения спроса со стороны производителей нержавеющей стали в Китае. По новому прогнозу, цена в среднем составит $18 тыс. вместо $19 тыс. Увеличение запасов и появление китайского никеля на складах LME вызывает опасение у международных трейдеров, которые видят в этом более широкий тренд замедления экономики и падения спроса на сырье. Цена на никель с поставкой через три месяца за последний месяц снизилась на 5% — до $16,5 тыс.

💰 Последствия

Снижение цены на никель, вероятно, будет иметь ограниченный эффект. Цена снизилась на фоне опасений инвесторов относительно избыточного предложения из Индонезии и возможных проблем в секторе недвижимости в Китае. Около 70% потребления никеля приходится на сегмент нержавеющей стали, которая в основном потребляется в строительном и машиностроительных секторах. Однако уже при текущей цене никеля около 20–25% мировых производителей могут работать в убыток или быть на грани рентабельности, что делает поддержание таких цен неустойчивым в долгосрочной перспективе.

#рынки #GMKN

Газпромбанк Инвестиции

13 Dec 2023 14:31

💼 Система нарастила финпоказатели, но впереди сложный 2024 год

Холдинговая корпорация АФК Система раскрыла консолидированные данные за третий квартал и девять месяцев 2023 года.

💯 Главные цифры

🔹 Выручка по итогам третьего квартала выросла на 18,2% — до 280,8 млрд рублей. Основной вклад в рост показателя внесли:

☎️ МТС — за счет вклада всех бизнес-сегментов: телекома, продаж в розничном бизнесе, роста розничного кредитного портфеля и комиссионных доходов в финтехе;

🥛 А/х Степь — за счет увеличения объемов и повышения эффективности трейдинговых направлений, увеличения объемов и эффективной реализации собственной с/х продукции, роста численности поголовья, увеличения валового надоя и надоя на одну корову.

💉 Наиболее эффективными в третьем квартале оказались гостиничные активы за счет приобретения новых отелей в 2023 году, а также медицинские активы — положительная динамика показателей обусловлена увеличением количества посещений медицинских центров, открытием новых клиник в Москве, Московской области и регионах России.

🔹 Коммерческие и административные расходы всей группы продолжили расти и составили 55,6 млрд в третьем квартале. Это около 19,8% от выручки. Показатель увеличился на 0,6 п. п. г/г в основном за счет расходов МТС.

🔹 Чистая прибыль за третий квартал, относящаяся к акционерам группы, составила 4,3 млрд рублей, за девять месяцев — 22,9 млрд рублей.

🔹 Общий долг корпоративного центра увеличился на 8,9 млрд рублей — до 231,1 млрд рублей, чистый долг составил 225,3 млрд рублей.

🧐 Наше мнение

📆 По итогам девяти месяцев АФК Система заработала своим акционерам 2,42 рубля чистой прибыли на акцию, или 15,7% акционерной доходности. По итогам года мы ждем от компании более 27 млрд рублей чистой прибыли, что эквивалентно 2,85 рубля прибыли на акцию, или 18,5% доходности акционеров.

💸 В 2024 и 2025 годах АФК должна погасить либо рефинансировать по 350–370 млрд рублей в год, что при высокой процентной ставке может быть не просто. Основной долг принадлежит МТС и корпоративному центру. Рефинансирование долга дочерних обществ под более высокую ставку может снизить денежный поток для материнской компании. Однако первичное размещение акций дочерних предприятий может решить вопрос с долгом.

На текущий момент акции АФК Системы продолжают входить в наш модельный портфель для долгосрочного инвестора и, на наш взгляд, остаются инвестиционно привлекательными для покупки.

#отчет_компании $AFKS

Газпромбанк Инвестиции

13 Dec 2023 11:01

✈️ Самолет собирается приобрести собственный банк

Девелопер Самолет намерен приобрести собственный банк. Это позволит консолидировать финансовые услуги, включая выдачу ипотеки, в одном контуре компании.

🏦 Что произошло

Гендиректор Группы Самолет Антон Елистратов на прошедшем 12 декабря Samolet Big Day сообщил, что компания подала ходатайство в Банк России для приобретения собственного банка с универсальной лицензией. Используя инфраструктуру банка, Самолет сможет предлагать покупателям жилья ипотеку и сопутствующие банковские услуги (банковские ячейки, открытие и обслуживание расчетных счетов, проведение платежей) в собственном контуре.

🏙 Куда летит Самолет

🔹 В 2023 году группа ожидает рекордные показатели. Продажи первичной недвижимости, по предварительному прогнозу, составят 1,6 млн кв. м. (+50%), выручка увеличится до 300 млрд рублей (+50%), а показатель EBITDA — до уровня более 70 млрд рублей (+45%).

🔹 На 2024 год у группы еще более амбициозные планы. В компании уверены, что позиционирование в сегменте массового жилья, конкурентоспособность продукта, высокая эффективность маркетинга и продаж позволят нарастить продажи и значительно увеличить масштаб бизнеса.

🔹 По итогам 2024 года Самолет ожидает выйти на объем продаж в 2,7 млн кв. м, увеличить выручку до уровня более 500 млрд рублей и почти удвоить показатель прибыли за вычетом налогов, расходов и амортизации до 130 млрд рублей при сохранении умеренного уровня долговой нагрузки к денежному потоку не более 1,2.

💼 Наше мнение

На фоне бума жилищного строительства и расширения клиентской базы включение застройщика и банка в одну экосистему выглядит логичным. Если банк и девелопер входят в единую группу, это позволяет упростить и ускорить многие процессы в ГК Самолет, в том числе работу с эскроу-счетами, а также сократить финансовые затраты на внутренние бизнес-процессы.

#рынки $SMLT

Газпромбанк Инвестиции

12 Dec 2023 18:01

🖐 Топ-5 секторов внутреннего рынка

Несмотря на то что российский бизнес в целом уже приспособился работать в условиях внешнего давления, многие отечественные компании испытывают в своей работе значительные трудности, ведущие к росту операционных издержек и снижению маржи. На этом фоне среди российских инвесторов растет интерес к отечественным компаниям, которые прежде всего ориентированы на внутренний спрос и которые с высокой вероятностью мало затронут внешние ограничения.

Подробнее о таких компаниях — в наших карточках.

Среди эмитентов:

▪️ Магнит
▪️ X5 Retail Group
▪️ Fix Price
▪️ Ozon
▪️ Русагро
▪️ Черкизово
▪️ ИНАРКТИКА
▪️ НоваБев
▪️ Интер РАО
▪️ РусГидро
▪️ Россети Ленэнерго
▪️ Самолет
▪️ Эталон
▪️ ПИК
▪️ ММК
▪️ Сбер
▪️ ВТБ

Газпромбанк Инвестиции

12 Dec 2023 14:07

🛢 Добыча нефти в США растет. Что дальше?

Добыча нефти в США устойчиво растет с начала 2010-х годов. Достигнув локального пика в 2019 году, объем выработки черного золота вновь начал расти и в сентябре 2023 года достиг рекордных 13,2 млн баррелей в сутки, превысив текущие показатели добычи России и Саудовской Аравии. Как рост добычи в Америке может повлиять на цены на нефть в 2024 году?

📈 Драйверы текущего роста добычи нефти в США

🔹 Основной фактор развития нефтедобычи в США — высокие цены на нефть, которые делают рентабельной добычу сланцевой нефти. Котировки нефти рекордной подскочили в 2022 году и превышали $120 за бочку нефти, а в первом полугодии 2023 года они сохранили относительно высокие значения — в районе $70–80 за баррель.

🔹 Вторым драйвером стало повышение эффективности бурения горизонтальных скважин в сланцевых нефтяных бассейнах США. Выручка от возросших цен на нефть позволила нефтяным гигантам вроде Exxon Mobil и Chevron нарастить инвестиции в добычу.

🔹 Еще один фактор — снижение добычи членами ОПЕК+ для поддержания цен. Пока одни страны сокращали добычу нефти, поддерживая уровень цен, США наращивали объемы поставок, насыщая рынок.

💼 Наше мнение

Согласно прогнозам аналитиков нефтяной отрасли, добыча нефти в США в следующем году может составить 13,2 млн баррелей в день, что незначительно превышает текущие показатели добычи. Однако, с нашей точки зрения, объемов нефти, которые поставляет на рынок США, будет недостаточно для резкого падения цен.

Решения ОПЕК+ по ограничению добычи нефти, вероятно, смогут компенсировать рост добычи нефти в США и поддержат нефтяные котировки. Дополнительную поддержку ценам может оказать пополнение стратегического резерва нефти США, находящегося на минимальном уровне за последние 30 лет.

Текущая цена в $70–80 комфортна для большинства российских добывающих компаний, включая ЛУКОЙЛ, Роснефть и Газпром нефть. Снижение цены нефти сорта Brent ниже $70 за баррель возможно в случае наступления рецессии в мировой экономике. Однако этот сценарий в ближайшие кварталы оценивается как маловероятный.

#рынки #нефть