Газпромбанк Инвестиции

21 Jun 2024 14:59

🪤 Рубль придержат от взлета

После резкого укрепления рубля Правительство смягчило требования по обязательной продаже валютной выручки экспортерами. Рассказываем, как может отреагировать рубль и какого курса можно ожидать в ближайшие недели.

❓ Как появилось правило по обязательной продаже валютной выручки

Требование об обязательной репатриации иностранной валюты и продаже валютной выручки было введено указом президента в октябре 2023 года для обеспечения стабильности валютного курса и устойчивости российского финансового рынка. Оно касается крупнейших российских экспортеров, работающих в топливно-энергетическом комплексе, отраслях черной и цветной металлургии, химической и лесной промышленности, сельского хозяйства.

📊 Как изменилось правило со временем

🔹 В конце апреля 2024-го Правительство продлило действие указа до 30 апреля 2025 года, при этом, как и ранее, указанные компании были обязаны зачислять на свои счета в уполномоченных банках не менее 80% иностранной валюты, полученной по внешнеторговым контрактам.

🔹 Теперь этот порог снижен до 60% в соответствии с постановлением Правительства №825 от 20 июня 2024 года.

Наши комментарии

✅ Обязательная продажа валютной выручки экспортерами является одним из факторов, обеспечивающих стабилизацию курса национальной валюты. После излишнего укрепления валюты в начале текущей недели, связанного с введенными против Мосбиржи ограничениями, и прекращения биржевых торгов долларом США и евро стоимость китайского юаня на Московской бирже восстановилась до 12,05 рубля, что является более комфортным значением для экспортеров и российской экономики в целом.

✅ Рынок позитивно оценил решение Правительства, при этом для стабилизации курса рубля в будущем возможно применение и прочих инструментов, например снижения продажи китайских юаней в рамках бюджетного правила.

✅ На наш взгляд, в случае отсутствия существенной волатильности на рынке нефти и геополитических потрясений в ближайшие недели курс доллара США может восстановиться до уровня 88–90 рублей.

#рубль #рынки

Газпромбанк Инвестиции

20 Jun 2024 14:02

🛫 Всегда выше ключевой ставки: 10 облигаций-флоатеров с ежемесячным купоном

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции выделили 10 бумаг с плавающим купоном с премией к ключевой ставке или ставке RUONIA от эмитентов с высоким кредитным качеством. Все бумаги с ежемесячным купоном, которые повышают гибкость инвестирования и эффективную доходность. Среди бумаг:

🔹 РСХБ2Р2 с текущей купонной доходностью 17,38%, ежемесячной выплатой купона и датой погашения 8 мая 2026 года;
🔹 ИКС5Фин3P2 с текущей купонной доходностью 17,1%, ежемесячной выплатой купона и датой погашения 17 октября 2026 года;
🔹 РСетиЛЭ1P1 с текущей купонной доходностью 17,15%, ежемесячной выплатой купона и датой погашения 27 ноября 2027 года.

👉 Перейти к подборке облигаций в приложении →

Газпромбанк Инвестиции

20 Jun 2024 12:33

🏖 Топ-3 акции июля

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции выделили три компании, ценные бумаги которых выглядят инвестиционно привлекательными на экваторе лета 2024 года. Среди эмитентов — компании потребительского, банковского и IT-сектора, которые ориентируются на внутренний рынок и выигрывают от инфляции и укрепления рубля:

🔹 Магнит
🔹 Positive Technologies
🔹 ТКС Холдинг

📝 Подробнее о перспективах компаний — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

19 Jun 2024 16:26

💊 Озон Фармацевтика выходит на публику

Лидирующая российская компания-производитель фармацевтических препаратов АО «Озон Фармацевтика» (не имеет отношения к маркетплейсу Ozon) раскрыла операционные и финансовые результаты по МСФО по итогам 2023 года. Ожидается, что осенью 2024 года Озон Фармацевтика может провести IPO, однако параметры возможного первичного размещения пока не раскрываются.

🧪 Периметр консолидации

✅ В 2023 году компания приступила к формированию единого фармацевтического холдинга, который объединяет под АО «Озон Фармацевтика» активы Группы. По состоянию на конец 2023 в состав раскрытой консолидированной отчетности вошли основные производственные активы Группы — ООО «Озон» и ООО «Озон Фарм» (разработка и производство низкомолекулярных лекарственных препаратов), а также ряд других компаний.

✅ В первом квартале 2024 года Группа завершила процесс консолидации активов, включив в состав периметра холдинга производственные площадки ООО «Озон Медика» (разработка и производство высокотоксичных препаратов), ООО «Мабскейл» (разработка и производство биотехнологических препаратов) и ряд других юридических лиц. Компании, приобретенные в первом квартале текущего года, будут отражены в промежуточной консолидированной финансовой отчетности Группы по МСФО, подготовленной по итогам шести месяцев 2024 года.

Операционные результаты

💊 Реализация упаковок лекарственных препаратов по итогам 2023 года увеличилась относительно предыдущего года на 3% и составила 285 млн шт.

💊 Номенклатура реализованной продукции увеличилась на 26% и составила в 2023 году 861 SKU. Широкая номенклатура реализуемых препаратов позволяет компании эффективно закрывать потребности аптечных сетей в «едином окне» и обуславливает высокие позиции АО «Озон Фармацевтика» в розничном направлении продаж — приблизительно 80% аптечных точек в России сотрудничают с компанией.

💰 Финансовые результаты

🔹 Выручка Группы по итогам 2023 года составила 19,7 млрд руб., увеличившись на 4,0% относительно высокой базы предыдущего года, обусловленной высоким спросом на фоне геополитических событий. С учетом корректировки выручки 2022 года на эффект аномального спроса темпы роста сопоставимой выручки в 2023 году составили 12%.

🔹 Чистая прибыль составила 4,0 млрд руб., увеличившись на 9,6% за счет роста выручки, а также снижения расходов по ожидаемым кредитным убыткам, произошедшего благодаря эффективной работе с дебиторами и контролю затрат компании. Рентабельность чистой прибыли по итогам 2023 года составила 20,3% (+1 п. п. к предыдущему году).

🔹 Чистый долг на конец 2023 года снизился на 17,3%, до 12,0 млрд руб., за счет уменьшения общего долга (снижение на 17,1%, до 13,0 млрд руб.). Отношение чистого долга к скорректированному показателю прибыли до уплаты налогов, процентов и амортизации (EBITDA) снизилось с начала прошлого года с 2,0 до 1,6.

💬 Наши комментарии

Мы позитивно оцениваем раскрытую отчетность АО «Озон Фармацевтика» в связи со стабильным ростом выручки, высоким показателем рентабельности чистой прибыли и приемлемым значением долговой нагрузки. По информации «Ведомостей», осенью текущего года АО «Озон Фармацевтика» может провести IPO, однако параметры возможного первичного размещения пока что неясны.

#рынки #ОзонФармацевтика

Газпромбанк Инвестиции

18 Jun 2024 19:29

🏆 Стараемся для вас: мобильное приложение сервиса Газпромбанк Инвестиции признано лауреатом премии Digital Leaders 2024!

Вчера, 17 июня, состоялось подведение итогов ежегодной премии Digital Leaders. Награды получили ключевые игроки отрасли за вклад в развитие цифровых решений и онлайн-сервисов.

🥳 Компания Ньютон Инвестиции, развивающая сервис Газпромбанк Инвестиции, была отмечена званием лауреата премии Digital Leaders 2024 в номинации «Мобильное приложение» в категории «Биржевые услуги» за обновление и развитие мобильного приложения, которое обеспечивает пользователям комфортный и надежный доступ к широкому спектру инструментов фондового рынка.

👉 Digital Leaders — ежегодное событие, демонстрирующее достижения в сфере цифровых технологий, признающее выдающиеся достижения компаний и их вклад в развитие инновационных технологий. Мероприятие проводится более 10 лет силами проекта «Время инноваций».

Газпромбанк Инвестиции

18 Jun 2024 13:31

🪨 Россия снижает экспортные поставки угля

Согласно данным Центра ценовых индексов (ЦЦИ) доля России на мировом рынке угля снижается, несмотря на увеличение общего мирового экспорта данного топлива. После снижения в 2020 году мировой экспорт угля начал восстанавливаться и по итогам 2023 года превысил рекордные показатели 2019 года.

❔ Кто в лидерах

📈 Индонезия, будучи крупнейшим экспортером угля, также стала и лидером восстановления поставок, увеличив экспорт с 399 млн тонн в 2020 году до 521 млн тонн в 2023 году, при этом на текущий год Индонезия увеличила квоту на добычу угля на 29,8%.

📉 На фоне роста спроса также увеличилась и доля российских угольных компаний на мировом рынке — с 10,5% в 2013 году до 17,1% по итогам 2021 года. Однако в 2024 году доля российских угольщиков снизилась ниже 14,6% и продолжает уменьшаться.

📊 Причины снижения доли российских экспортеров угля

🐳 Снижение мировых цен угля. Снижение цен обусловлено в том числе ростом собственного производства крупнейших мировых покупателей — Китая и Индии.

В начале 2024 года в Китае был утвержден проект создания к 2027 году резервной системы добычи угля, благодаря которой Китай сможет увеличить добычу. К 2030 году ожидается, что общий объем резервных мощностей по добыче угля составит 300 млн тонн в год. За последние три года также увеличила добычу угля Индия — рост добычи составил 39,2% (до 997 млн тонн по итогам прошлого года). А к 2030 году запланировано увеличить показатель добычи до 1,4 млрд тонн угля в год.

🐳 Возобновление поставок австралийского угля в Китай. В 2023 году Китай снят запрет на импорт австралийского угля, в результате чего доля Австралии достигла 16–18% в импорте Китаем энергетического угля и 6% в импорте коксующегося угля.

🐳 Высокие затраты на логистику в России на фоне снижения мировых цен. Согласно расчетам ЦЦИ, в апреле текущего года доля логистических затрат на доставку железнодорожным транспортом в цене кузбасского энергетического угля на базисе FOB Дальний Восток превысила 50%. И если поставки энергетического угля на Дальний Восток пока что прибыльны, то на порты запада уже убыточны.

💬 Наше мнение

🔻 Как мы уже писали ранее, сальдированная прибыль угольных компаний России в первом квартале 2024 года, по данным Росстата, снизилась на 96,9% относительно аналогичного периода прошлого года.

🔻 В середине июня 2024 года комитет Госдумы по бюджету и налогам рекомендовал рассмотреть законопроект, предусматривающий отдельные изменения налоговой системы. Предложенная дополнительная надбавка к ставке НДПИ по углю составляет 10% от превышения цен в морских портах Дальнего Востока, пороговая цена для энергетического угля установлена на уровне $100 за тонну на базисе FOB Восточный NAR 5500, пороговая цена для коксующегося угля — на уровне $140 за тонну. При этом Минфин РФ готов рассматривать пороговые значения для расчета НДПИ по углю ко второму чтению поправок в Налоговый кодекс.

❌ Учитывая неблагоприятную ценовую конъюнктуру на рынке угля, возможное снижение объемов экспорта угля по итогам текущего года и ожидаемое увеличение налоговой нагрузки на угольную отрасль, акции Мечела и Распадской, на наш взгляд, в настоящее время не являются инвестиционно привлекательными для долгосрочного инвестора.

#рынки #уголь $RASP $MTLR

Газпромбанк Инвестиции

18 Jun 2024 10:35

💡 Инвестидея: НоваБев

Novabev (бывшая Beluga Group) — один из ведущих производителей алкогольной продукции в России. Компания занимает высокие позиции по производству водки и ликеро-водочных изделий, а также является одним из основных импортеров алкоголя в стране.

В ближайшее время НоваБев планирует провести сплит акций. Также ожидается, что компания покажет сильный финансовый отчет и рекомендует дивиденды.

🔎 Как последние новости о компании повлияют на стоимость акций — в инвестидее.

#инвестидея

Газпромбанк Инвестиции

17 Jun 2024 17:32

⛵️ Попутный ветер ограничений: 5 компаний с потенциалом

Введение международных внешнеторговых ограничений оказало негативное влияние на экономическую среду для ряда российских эмитентов. Однако присутствуют направления, где введенные ограничения создали чуть ли не тепличные условия для развития отечественных компаний. Среди ожидаемых и неожиданных потенциальных бенефициаров:

🔹 Диасофт
🔹 Positive Technologies
🔹 Астра
🔹 Сбербанк
🔹 Абрау-Дюрсо

📝 Подробнее о компаниях — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

17 Jun 2024 10:41

🪐 Что будет с инфляцией, ключевой ставкой и рублем

В начале июня 2024 года Банк России оставил ключевую ставку на уровне в 16%, не исключив продолжение повышения цикла ставки. Какие факторы определяют российскую экономику сегодня и чего ждать от курса рубля, инфляции и ключевой ставки в 2024 году — в эфире с Родионом Латыповым, экономистом с опытом работы в крупном инвестбанке и автором телеграм-канала Твердые цифры.

⚡️ Слушайте на всех платформах.

Газпромбанк Инвестиции

15 Jun 2024 11:01

🧠 5 способов использовать маржинальную торговлю с умом

Инвесторы используют маржинальную торговлю для покупки или продажи активов с использованием дополнительных средств. Это может увеличить потенциальную прибыль, но также увеличивает риск потерь.

Для новых клиентов сервиса Газпромбанк Инвестиции, присоединившихся до конца июля по специальному промокоду, действуют специальные условия для активной торговли:

🔹 Ставка по сделкам в шорт — от 13,5%, ставка по сделкам в лонг — от 18,5%.
🔹 Комиссия от 0,03% за сделки с ценными бумагами на Мосбирже* и от 0,05% за сделки с валютой*. Условия распространяются не на все инструменты.

❓ Как получить специальные условия

До 31 июля 2024 года откройте счет онлайн, выберите в приложении раздел «Другое» → «Специальные предложения» → «Добавить промокод» и введите в поле промокод proftrader. После этого вы будете подключены к тарифу «Инвестор» сроком на 90 дней со специальными условиями. * Подробнее об акции →.

Газпромбанк Инвестиции

14 Jun 2024 13:16

🏙 Самолет: набор высоты при снижении доли ипотечных контрактов

Российский девелопер ГК Самолет представил операционные результаты за пять месяцев 2024 года.

💯 Главные цифры

🏡 Рост объема продаж первичной недвижимости за 5 месяцев составил 66% г/г, достигнув 132,5 млрд рублей. Ключевыми драйверами роста выступили Московский и Северо-Западный регионы.

🏡 Количество заключенных контрактов составило 17,8 тыс., продемонстрировав положительный рост на 38% г/г.

🏡 Доля контрактов с использованием ипотечных средств снизилась на 16 п.п., с 91% за пять месяцев 2023 года до 75% за аналогичный период 2024 года. В тоже время, менеджмент компании активно прорабатывает реализацию программ с банками, с целью сохранения доступности ипотеки для клиентов, после корректировок государственных программ, намеченных на июль 2024 года.

🏡 Средняя цена за кв. м. выросла на 24% г/г, составив 218,2 тыс. руб.

💼 Наше мнение

🚀 Девелопер Самолет демонстрирует существенные темпы роста операционных показателей при снижении доли контрактов, использующих ипотечные средства, что особенно актуально в условиях негативного отношения Банка России к программам льготной ипотеки.

📈 Бизнес компании продолжает расти в условиях высоких процентных ставок и наличия отложенного спроса в рамках реализации у населения сберегательной модели. Рост объема продаж недвижимости и рост средней цены за кв. м. оказывают положительное влияние на рост выручки и итоговые финансовые результаты компании.

👉 На наш взгляд, акции Самолет остаются инвестиционно привлекательными для долгосрочного инвестора.

#отчет_компании #Самолет $SMLT

Газпромбанк Инвестиции

13 Jun 2024 12:17

На данный момент мы не принимаем поручения на вывод валюты — мы взяли паузу, чтобы детальнее разобраться в ситуации вместе с Московской биржей и НКЦ. Мы предпринимаем все действия, чтобы вы смогли распоряжаться своими денежными средствами.

Обо всех изменениях мы будем держать вас в курсе в нашем телеграм-канале.

Газпромбанк Инвестиции

12 Jun 2024 17:39

⚡️ Особенности торгов на Московской бирже 13 июня

В связи с введением США ограничительных мер в отношении Московской биржи, с 13 июня 2024 года на фондовом, валютном рынках и рынке драгоценных металлов торги осуществляются по всем инструментам, кроме инструментов с расчетами в долларах США и евро.

Московская биржа обладает всем необходимым инструментарием для обеспечения бесперебойности торгов в условиях повышенной волатильности. В условиях новых вызовов площадка обещает продолжить предоставление клиентам доступа ко всем сегментам торговой площадки.

⚡️Сервис Газпромбанк Инвестиции работает в штатном режиме.

Газпромбанк Инвестиции

12 Jun 2024 11:01

🛫 Аэрофлот: на чем летим

Акции Аэрофлота с начала года прибавили 60,86%, став одними из лидеров роста. Несмотря на частично закрытые международные направления и сложности с обновлением флота, пассажиропоток в начале 2024 года вырос на 22%, а загрузка кресел достигла уровней 88–90%. Не подвели и финансовые результаты: за три месяца 2024 года Аэрофлот получил чистую прибыль в 1,1 млрд рублей против убытка в 46,5 млрд рублей год назад. Чего ждать от акций Аэрофлота дальше — в эфире с Андреем Напольновым, директором по связям с инвесторами Группы Аэрофлот.

⚡️ Слушайте на всех платформах.

Газпромбанк Инвестиции

11 Jun 2024 14:58

📈 Россия наращивает экспортные поставки газа

Согласно последним данным, в первые пять месяцев 2024 года экспорт российского сжиженного природного газа увеличился к аналогичному периоду прошлого года на 3,8% и составил 14,47 млн тонн.

🧊 Ключевые СПГ-заводы в России

🔹 контролируемые НОВАТЭК крупнотоннажный «Ямал СПГ» и среднетоннажный «Криогаз-Высоцк»;

🔹 контролируемые Газпромом крупнотоннажный «Сахалин-2» и среднетоннажный «Портовая СПГ».

📊 Как растут поставки газа

☑️ В мае «Ямал СПГ» увеличил поставки СПГ на 4,3% год к году — до 1,76 млн тонн, а в начале июня НОВАТЭК возобновил поставки сжиженного газа в Кувейт. При поставках СПГ с «Ямал СПГ» в Европу НОВАТЭК начал использовать четыре новых конвенциональных танкера (North Air, North Mountain, North Sky, North Way), использование которых, возможно, изначально планировалось на проекте «Арктик СПГ 2». При этом, как мы писали ранее, НОВАТЭК отправил около 200 своих сотрудников, в том числе инженеров и рабочих-монтажников, на судоверфь «Звезда» для ускорения завершения строительства танкеров-газовозов ледового класса ARC 7, необходимых для отгрузок сжиженного газа с проекта Арктик СПГ 2.

☑️ Контролируемые Газпромом проекты также продемонстрировали рост отгрузок: в январе — мае поставки с «Сахалин-2» увеличились на 1,56% год к году — до 4,4 млн тонн, отгрузки с «Портовая СПГ» в том же периоде увеличились на 10% — до 0,728 млн тонн.

🔮 Прогноз экспортных поставок трубопроводного газа

🚀 По предварительным данным, экспорт трубопроводного газа из России в первом квартале 2024 года составил около 30 млрд куб. м, при этом, по прогнозу Центра ценовых индексов (ЦЦИ), экспорт российского газа по трубопроводам в 2024 году достигнет 111 млрд куб. м, превысив показатель 2023 года на 11%.

🚀 Рост экспорта ожидается в связи с плановым увеличением поставок газа в Китай по газопроводу «Сила Сибири» и увеличением поставок в Европу на фоне низкой базы 2023 года. Так, Газпром планирует увеличить поставки газа в Китай по газопроводу «Сила Сибири» в 2024 году с 22,5 до 30 млрд куб. м и до 38 млрд куб. м с 2025 года. Помимо «Силы Сибири», также идут работы и по строительству газопровода с Дальнего Востока. Начать поставки в Китай по «дальневосточному» маршруту планируется не позднее 2027 года, контракт предусматривает поставку 10 млрд куб. м газа в год в течение 25 лет. Кроме указанных проектов, также прорабатывается возможность реализации нового газопровода «Сила Сибири — 2».

💬 Наше мнение

Мы продолжаем следить за развитием ситуации и перспективами адаптации газовых компаний к новым условиям рынка.

#рынки $GAZP $NVTK

Газпромбанк Инвестиции

21 Jun 2024 12:47

🛠 До +1,2% к ключевой ставке: облигации Металлоинвеста

Горнорудная холдинговая компания Металлоинвест размещает облигации в рублях с привязкой к ключевой ставке Банка России. Это одна из крупнейших в мире компаний по запасам железной руды. Один из крупнейших в мире производителей товарного горячебрикетированного железа — чистого от примесей заменителя чугуна и металлолома, который используется в качестве сырья для производства стали.

💡 Почему это может быть интересно

Размер купона по этому выпуску облигаций привязан к ключевой ставке Банка России. Инвесторы могут рассчитывать на премию в размере до +1,2% к ставке регулятора. Это значит, что даже в случае, если Банк России повысит ключевую ставку, инвестор по-прежнему сможет получать купон с премией. Еще одним плюсом выпуска можно считать кредитный рейтинг эмитента — ААА(RU) / AAA.ru, «Стабильный» от АКРА и НКР.

✍️ Подать заявку на участие в размещении можно до 13:00 мск 28 июня 2024 года в несколько кликов. Подробнее о выпуске →

Газпромбанк Инвестиции

20 Jun 2024 13:06

🌠 Южуралзолото проведет SPO

Южуралзолото — одна из крупнейших российских золотодобывающих компаний, входящая в топ-4 по объему производства золота и вторая по ресурсам золота в России, объявила о начале вторичного публичного предложения акций (SPO). Рассказываем, как процедура может отразиться на акционерах компании.

💸 Предварительные параметры SPO

🌟 В рамках SPO будет предложено от 2 до 4% от текущего общего количества акций.

🌟 Цена SPO будет установлена после формирования книги заявок, но составит не более 84 копеек за одну акцию.

🌟 Основной акционер компании не планирует продавать свои акции в рамках вторичного размещения.

🌟 Сбор заявок на участие в SPO продлится с 20 по 24 июня 2024 года включительно, но может быть завершен досрочно по решению компании.

🌟 Существующие акционеры Южуралзолото получили преимущественное право приобрести акции дополнительной эмиссии пропорционально своей доле. Цена приобретения акций в рамках преимущественного права согласно заявкам, поданным до 17 июня 2024 года, будет соответствовать цене SPO.

📈 Планы и ожидания компании

▪️ Денежные средства, привлеченные в ходе SPO, за вычетом расходов на его организацию, будут направлены на снижение долговой нагрузки компании, а также на иные общекорпоративные цели.

▪️ Южуралзолото ожидает, что SPO позволит укрепить позиции компании на публичном рынке акционерного капитала за счет притока новых инвесторов в структуру акционеров, увеличения количества акций в свободном обращении (free-float), а также роста ликвидности акций компании.

▪️ Увеличение free-float является частью плана компании по повышению капитализации и может стать одним из факторов для включения акций в первый уровень листинга московской биржи и последующего включения акций в индекс мосбиржи. Размер free-float после завершения SPO будет зависеть от количества акций, проданных в ходе сделки, текущий уровень составляет 6,0%.

🧐 Наши комментарии

Параметры допэмиссии оказались лучше наших ожиданий в связи с меньшим размытием долей акционеров, чем мы закладывали в свою модель. При этом за счет проведения SPO компания частично снизит долг и повысит ликвидность акций, что в перспективе может привести к включению акций Южуралзолото в индекс Мосбиржи.

💼 Мы по-прежнему считаем акции Южуралзолото инвестиционно привлекательными для долгосрочного инвестора, а компания остается одним из наших фаворитов в секторе.

#SPO #Южуралзолото $UGLD

Газпромбанк Инвестиции

19 Jun 2024 19:02

🎢 Рынок облигаций: точки входа и подводные камни

В середине недели индекс гособлигаций RGBI обновил минимум с марта 2022 года: вслед за ОФЗ падают в цене и растут в доходности и корпоративные бумаги. Что в текущих условиях выглядит перспективнее — ОФЗ или флоатеры, и о чем надо помнить инвесторам, которые решились инвестировать в высокорисковый рынок высокодоходных облигаций?

📆 20 июня в 18:00 мск Дмитрий Бабичев, аналитик долгового рынка сервиса Газпромбанк Инвестиции, вместе с Ильей Винокуровым, членом Совета Ассоциации владельцев облигаций, членом Экспертного совета по листингу Мосбиржи, обсудит:

🔹 ситуацию на долговом рынке: где искать точки входа на долгосрок и в чем пересидеть волатильность;

🔹 как устроен рынок высокодоходных облигаций и в чем основные риски инвестирования на нем;

🔹 стратегию инвестирования в облигации: от долгосрочных инвесторов до игроков с высоким аппетитом к риску.

🔊 Присоединяйтесь к нашему эфиру уже завтра, чтобы быть в курсе происходящего на долговом рынке в России.

Газпромбанк Инвестиции

19 Jun 2024 10:50

🐝 Рублевые и замещающие облигации недели

🗺 Подготовили две подборки долговых бумаг с эффективной доходностью на 19 июня к дате погашения или оферты.

В подборке:

🔲 облигации с низким уровнем риска;
🔲 облигации с умеренным уровнем риска.

Среди надежных и ликвидных корпоративных бумаг с рейтингом от АА+ до ААА можно выделить следующие выпуски:

▪️ НорНикБ1P2 (ПАО «ГМК „Норильский никель“») с потенциальной доходностью 17,55% и датой оферты 7 октября 2025 года;
▪️ Магнит БО-004Р-01 (ПАО «Магнит») с потенциальной доходностью 17,24% и погашением 2 декабря 2025 года;
▪️ АЛЬФАБ2Р24 (АО «АЛЬФА-БАНК») с потенциальной доходностью 18,32% и погашением 22 января 2026 года;
▪️ Газпром КР8 (ООО «Газпром капитал») с потенциальной доходностью 17,09% и погашением 6 февраля 2026 года;
▪️ Ростел2P14 (ПАО «Ростелеком») с потенциальной доходностью 16,68% и погашением 1 апреля 2026 года;
▪️ Сбер Sb44R (ПАО Сбербанк) с потенциальной доходностью 16,95% и погашением 27 мая 2026 года;
▪️ РЖД 1Р-16R (ОАО «РЖД») с потенциальной доходностью 16,44% и погашением 25 июня 2026 года;
▪️ РусГидрБП6 (ПАО «РусГидро») с потенциальной доходностью 16,52% и погашением 15 сентября 2026 года;
▪️ ГПБ001P26P (Банк ГПБ (АО)) с потенциальной доходностью 17,16% и датой оферты 18 октября 2026 года;
▪️ ВЭБ2P-33 (ВЭБ.РФ) с потенциальной доходностью 16,85% и погашением 15 июля 2027 года.

Среди ликвидных корпоративных бумаг с умеренным уровнем риска с рейтингом от АА– до АА можно выделить:

▪️ Систем1P17 (ПАО АФК «Система») с потенциальной доходностью 19,77% и датой оферты 2 июня 2025 года;
▪️ Медси1P03 (АО «Группа компаний „Медси“») с потенциальной доходностью 19,17% и датой оферты 13 октября 2025 года;
▪️ ЮГК 1P3 (АО «ЮГК») с потенциальной доходностью 18,34% и погашением 23 октября 2025 года;
▪️ Медси 1P02 (АО «Группа компаний „Медси“») с потенциальной доходностью 18,68% и датой оферты 12 марта 2026 года;
▪️ ГТЛК 1P-17 (АО «ГТЛК») с потенциальной доходностью 19,58% и датой оферты 25 мая 2026 года;
▪️ РЕСОЛиБП22 (ООО «РЕСО-Лизинг») с потенциальной доходностью 19,41% и датой оферты 12 июня 2026 года;
▪️ ГТЛК 1P-14 (АО «ГТЛК») с потенциальной доходностью 17,52% и датой оферты 8 сентября 2026 года;
▪️ РЕСОЛиБП25 (ООО «РЕСО-Лизинг») с потенциальной доходностью 17,52% и датой оферты 11 апреля 2027 года;
▪️ ВСК 1P-04R (ООО «Восточная стивидорная компания») с потенциальной доходностью 17,67% и погашением 28 июля 2028 года.

Газпромбанк Инвестиции

18 Jun 2024 18:36

🤖 IT-ипотека: мотивация IT-специалистов или необходимость охлаждения экономики

Минфину и Минцифре поручен вопрос о продлении льготной ипотеки для IT-специалистов, действующей до конца 2024 года. В данный момент рассматривается возможность повышения порога по минимальному уровню зарплат, а также исключение из программы Москвы и Санкт-Петербурга. От новых условий могут выиграть девелоперы:

🔹 Эталон, который, по нашему мнению, находится в лучшем положении по сравнению с другими публичными компаниями, так как около 35% портфеля продаж в квадратных метрах пришлось на регионы в 2023 году.

🔹 ГК Самолет, которая также занимается реализацией своих проектов в регионах и присутствует более чем в 250 городах страны.

📝 Подробнее о том, как устроена IT-ипотека, — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

18 Jun 2024 12:19

🚚 До +2,5% к ключевой ставке: облигации Балтийского лизинга

Одна из старейших лизинговых компаний России размещает облигации в рублях.

▪️ Ориентир по ставке купона — до +2,5% к ключевой ставке Банка России.
▪️ Срок обращения — 3 года.
▪️ Купонный период — 30 дней.

💡 Почему это может быть интересно

Облигации с купоном, который дает +2,5% к ключевой ставке Банка России и выплачивается ежемесячно, привлекательны из-за высокой и регулярной купонной доходности. Она адаптируется к экономическим изменениям и смягчает влияние инфляционных факторов на портфель. При этом компания обладает достаточно высоким кредитным рейтингом: A+ (RU) от АКРА и ruAA– от Эксперт РА со стабильным прогнозом.

Минимальная сумма, с которой можно участвовать в размещении, — 1000 рублей. Подать заявку можно до 13:00 мск 19 июня 2024 года прямо в приложении.

Газпромбанк Инвестиции

17 Jun 2024 18:32

💸 Мосбиржа: до и после 12 июня. Как теперь будет жить фондовый рынок

Неделю назад Минфин США ввел внешние ограничения на главную российскую торговую площадку — Московскую биржу. Рынок отреагировал нервно, однако по итогам первого торгового дня индекс Мосбиржи, вопреки всем пессимистичным прогнозам, закрылся в плюсе. Каких изменений ждать российским частным инвесторам и стоит ли переживать за свои портфели?

📆 Завтра, 18 июня, в 18:00 мск Андрей Ванин, руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса Газпромбанк Инвестиции, вместе с Дмитрием Фирсовым, генеральным директором сервиса, обсудят:

🔹 что изменится на торгах на Мосбирже после 12 июня и как будет определяться курс валюты;
🔹 кто из эмитентов Мосбиржи выиграет от ограничений;
🔹 а также ответят на вопросы подписчиков телеграм-канала сервиса Газпромбанк Инвестиции.

🔊 Присоединяйтесь к нашему эфиру уже завтра, чтобы быть в курсе последних новостей о ситуации вокруг Мосбиржи.

Газпромбанк Инвестиции

17 Jun 2024 16:03

📆 Северсталь: последний день для покупки бумаг под дивиденды

На Мосбирже продолжается летний дивидендный сезон. Сегодня, 17 июня, последний день для покупки акций Северстали для получения дивидендов за 2023 год в размере 191,51 рубля на акцию и выплаты за первый квартал 2024 года в размере 38,3 рубля на акцию. Суммарный дивиденд составит 229,81 рубля.

Дивиденд: 229,81 рубля
Дивдоходность к котировкам на 17 июня: 12,5%

#дивиденды #Северсталь $CHMF

Газпромбанк Инвестиции

16 Jun 2024 15:02

🎓 5 полезных материалов недели

Узнавайте новое и учитесь, листая ленту! Выходные — идеальное время, чтобы узнать полезные лайфхаки инвестирования и познакомиться с новыми инструментами фондового рынка, которые могут помочь достижению ваших финансовых целей.

🛳️ Как будет определяться курс рубля
В связи с введением внешних ограничительных мер в отношении Мосбиржи с 13 июня приостановлены биржевые торги и расчеты поставочных инструментов в долларах США и евро, при этом продолжаются торги по биржевым инструментам в рублях и в прочих валютах. Что касается сделок с долларом США и евро, то они продолжат совершаться на внебиржевом рынке. Подробнее о том, как будет работать механизм →

🧠 5 способов использовать маржинальную торговлю с умом
Инвесторы используют маржинальную торговлю для покупки или продажи активов с использованием дополнительных средств. Это может увеличить потенциальную прибыль, но также увеличивает риск потерь. Собрали пять ситуаций, когда использование маржинальной торговли может быть разумным и обоснованным. Узнать →

📈 Несмотря ни на что. Россия наращивает экспортные поставки газа
Согласно последним данным, в первые пять месяцев 2024 года экспорт российского сжиженного природного газа увеличился к аналогичному периоду прошлого года на 3,8% и составил 14,47 млн тонн. За счет чего рост и кто на этом заработает →

🛫 Аэрофлот: на чем летим
Акции Аэрофлота с начала года прибавили 60,86%, став одними из лидеров роста. За три месяца 2024 года Аэрофлот получил чистую прибыль в 1,1 млрд рублей против убытка в 46,5 млрд рублей год назад. Чего ждать от акций Аэрофлота дальше — в карточках →

🛢 Что происходит на рынке нефти и нефтепродуктов
После 2022 года российский рынок нефти и нефтепродуктов начал жить по собственным правилам. Что происходит с дисконтом на российскую нефть, бензином и дизелем на внутреннем рынке и какие компании зарабатывают на этом — в эфире с Максимом Малковым, руководителем практики по оказанию услуг компаниям нефтегазового сектора Kept. Слушать на всех платформах →

Легкого понедельника ☀️

Газпромбанк Инвестиции

14 Jun 2024 17:45

💉 Мать и дитя: 17 июня возобновятся торги акциями компании

МКПАО «МД Медикал Груп», управляющая сетью частных многопрофильных клиник под брендом Мать и дитя, сообщила, что в связи с завершением автоматической конвертации ценных бумаг после редомициляции эмитента торги обыкновенными акциями компании на Мосбирже начнутся 17 июня 2024 года.

💸 Дивиденды

💊 7 июня 2024 года совет директоров компании принял решение о выплате дивидендов, в том числе за счет нераспределенной прибыли прошлых лет, в сумме 141 рубль на одну акцию.

💊 Дивидендная доходность составляет 13,2% относительно цены закрытия последнего торгового дня перед временной приостановкой торгов ценными бумагами компании (22 мая 2024 года).

💊 Список лиц, имеющих право на получение дивидендов, будет составлен по состоянию на 20 июня 2024 года, поэтому последний день для покупки акций с целью получения дивидендов — 19 июня включительно.

💬 Наше мнение

Как мы писали ранее, Мать и дитя показала сильные результаты за первый квартал текущего года, добившись роста выручки на 23,2% и увеличения операционных показателей по всем направлениям.

В планах Мать и дитя 一 открытие в 2024 году нескольких амбулаторных центров в Москве и регионах, а также завершение строительства и открытие в 2025–2026 годах медицинского центра «Лапино-3» и клинического госпиталя в Домодедове. Однако для реализации инвестиционных проектов компания может нарастить капитальные затраты и снизить свободный денежный поток.

👉 Мы считаем, что уровень цен, сформированный на дату временной приостановки торгов ценными бумагами Мать и дитя, является справедливым и акции компании не имеют существенного апсайда.

#рынки $MDMG

Газпромбанк Инвестиции

13 Jun 2024 14:02

🚀 ФосАгро: +8% за три недели

В конце мая 2024 года аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции выпустили идею по шорту ценных бумаг ФосАгро на фоне падения цен на удобрения, усиления налоговой нагрузки и переоцененности акций производителя удобрений на Мосбирже. Тогда акции компании стоили 6190 рублей за одну ценную бумагу.

📆 13 июня 2024 года цена акций ФосАгро снизилась до 5700 рублей за одну бумагу. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции закрывают идею в шорт. Итоговая доходность за три недели составила 8% без учета комиссии.

#инвестидея #ФосАгро $PHOR

Газпромбанк Инвестиции

13 Jun 2024 11:53

🛳️ Как будет определяться курс рубля

В связи с введением внешних ограничительных мер в отношении Мосбиржи с 13 июня приостановлены биржевые торги и расчеты поставочных инструментов в долларах США и евро, при этом продолжаются торги по биржевым инструментам в рублях и в прочих валютах. Что касается сделок с долларом США и евро, то они продолжат совершаться на внебиржевом рынке.

👉 Новый порядок определения курса валюты

▪️ Согласно сообщению Банка России, для определения официальных курсов доллара США и евро к рублю будут использоваться сведения, поступающие от платформ внебиржевых торгов, при этом курс останется единым и рыночным, изменится лишь круг данных для его расчета. Также Регулятор отметил, что в большинстве стран валютные рынки являются внебиржевыми и биржевая торговля валютой не является необходимым условием для конвертируемости национальной валюты.

▪️ Компании и граждане могут продолжать покупать и продавать доллары США и евро через российские банки. Все средства в долларах США и евро на счетах и вкладах граждан и компаний остаются сохранными. По вкладам и счетам граждан и организаций в долларах США и евро сохраняется прежний режим выдачи средств, установленный Банком России.

🏦 Торги в юанях

✅ В связи с произошедшими в последние годы изменениями торговых потоков и переориентации их на восток изменилась и доля валют в торгах на Московской бирже — в мае 2024 года доля китайского юаня на торгах составила 54%. Вследствие того, что китайский юань стал основной валютой на биржевых торгах, биржевой курс китайского юаня к рублю может стать ориентиром для участников рынка и задавать траекторию для других валютных пар.

✅ Доллар США и евро продолжат торговаться на внебиржевом рынке (в том числе между банками и российскими экспортерами), где их оборот уже выше, чем объем сделок, ранее проводившихся на Московской бирже.

💸 Наше мнение

Введенные против Мосбиржи ограничения не окажут влияния на возможность граждан и компаний покупать доллары США и евро в российских банках. Также не будет затронуто поступление валюты от экспорта и возможность приобретения валюты импортерами, в связи с чем, на наш взгляд, введенные ограничения не окажут существенного воздействия на официальный курс рубля.

#рынки #рубль

Газпромбанк Инвестиции

12 Jun 2024 15:02

🥇 Как инвестировать в золото

Котировки золота в мае 2024 года вновь побили исторический рекорд, достигнув $2452,6 за тройскую унцию. Стоимость драгметалла растет на фоне скупки центробанками золота по всему миру, а также ожидания снижения ставок ФРС. Несмотря на рекордные цены, аналитические агентства по всему миру сохраняют позитивный взгляд на золото. Из-за чего начался ажиотаж вокруг золота и как инвестировать в драгметалл с опцией купонных выплат?

📆 Завтра, 13 июня, в 18:00 мск Дмитрий Бабичев, аналитик финансовых рынков сервиса Газпромбанк Инвестиции, встретится с топ-менеджерами российского золотодобытчика Селигдар, который первым на российском рынке выпустил облигации на физическое золото.

В преддверии третьего выпуска «золотых облигаций» гостями эфира выступят:
Дмитрий Парфенов — начальник отдела стратегического планирования и инвестиционного анализа.
Ольга Никитина — заместитель директора по экономике и финансам ПАО «Селигдар».
Мария Егорова — директор по внешнеэкономической деятельности золотодобывающей компании.

👉 Вместе гости обсудят:

🌟 ситуацию на мировых рынках, динамику роста цен на золото и прогнозы до конца года;
🌟 как устроены золотые облигации и как их воспринимать — как долговой инструмент или эквивалент слитка или фонда;
🌟 финансовые результаты, стратегию, долговую нагрузку и планы золотодобытчика Селигдар.

🔊 Присоединяйтесь к нашему эфиру уже завтра, чтобы узнать, как устроены золотые облигации и остается ли у драгметалла потенциал для роста.

Газпромбанк Инвестиции

11 Jun 2024 15:48

💸 Т-Банк приобретает факторинговый актив у QIWI

Т-Банк (ТКС Холдинг, бывший Тинькофф) намерен приобрести у холдинга Киви контрольный пакет акций (51%) в компаниях группы РОВИ (ООО «РОВИ Факторинг Плюс» и ООО «РОВИ Технологии»). Рассказываем, как это может отразиться на котировках Т-Банка.

❓ Что произошло

Стороны уже подписали соглашение и ожидают одобрения от ФАС. Это приобретение важно для Т-Банка, так как оно связано с развитием направления факторинга для малого и среднего бизнеса, которое банк планирует создать на базе финтех-платформы ROWI.

📲 Что представляет собой покупка

▪️ ROWI специализируется на факторинговом обслуживании юридических лиц и занимает лидирующие позиции на рынке по количеству активных клиентов МСБ благодаря собственным IT-разработкам и интеллектуальным моделям оценки качества клиентов.

▪️ Факторинг от ROWI позволит компаниям-поставщикам мгновенно получать средства по договорам с отсрочкой платежа, что даст возможность сразу же использовать их в обороте, не дожидаясь завершения расчетов по поставкам. Финансирование этих операций будет происходить за счет средств факторинговой компании.

🧐 Наше мнение

Мы положительно оцениваем это приобретение, так как оно позволит ТКС Холдингу и его главному активу — Т-Банку — органично расширить существующую линейку финансовых продуктов для малого и среднего бизнеса.

#рынки $TCSG

Газпромбанк Инвестиции

11 Jun 2024 13:36

🏦 Сбер: устойчивый рост при небольшом росте рентабельности в мае

Сбербанк представил сокращенные результаты по РПБУ за май 2024 года.

👥 Клиенты

🔹 Количество розничных клиентов выросло на 0,4 млн с начала года, до 108,9 млн человек.

🔹 Число активных корпоративных клиентов составило 3,2 млн компаний.

💼 Кредитный портфель

Розничный кредитный портфель вырос на 2% за май и на 5,4% с начала года, составив 16,4 трлн рублей. В мае было выдано 319 млрд рублей потребительских кредитов и 278 млрд рублей ипотечных кредитов. При этом портфель жилищных кредитов за месяц вырос на 1,6%, а портфель потребительских кредитов вырос на 1,5%.

Корпоративный кредитный портфель увеличился на 1,1% за май, достигнув 24,1 трлн рублей. С начала года портфель вырос на 3,2%.

На конец мая 2024 года качество кредитного портфеля находится на стабильном уровне с долей просроченной задолженности на уровне 2,1%.

📊 Средства клиентов

✅ Средства физлиц продемонстрировали рост за май на 3,3%, составив 24,4 трлн рублей, на фоне притока средств на срочные депозиты. С начала года средства физических лиц выросли на 7,9%.

🔻 Средства юридических лиц снизились в мае на 7,1%, опустившись до 11,3 трлн рублей на фоне переноса установленного срока уплаты налогов с конца апреля на май 2024 года. С начала года средства юридических лиц выросли на 5,2%.

💰 Деньги

🌱 С начала года чистый процентный доход увеличился на 17,6% год к году, достигнув 1 037 млрд рублей, благодаря росту объема работающих активов по сравнению с аналогичным периодом года ранее.

🌱 Чистый комиссионный доход вырос на 9,7% год к году, достигнув 289,8 млрд рублей. При этом в мае рост составил 14,9% год к году преимущественно за счет увеличения доходов от расчетно-кассового обслуживания и роста объема эквайринга.

🌱 Операционные расходы за пять месяца 2024 года увеличились на 22,2% год к году, достигнув 370,7 млрд рублей. Отношение расходов к доходам составило 26,6% за аналогичный период.

🌱 Чистая прибыль Сбербанка за пять месяца 2024 года выросла на 6,7% год к году, достигнув 628,4 млрд рублей, при рентабельности капитала 22,5%. В мае Сбербанк заработал 133,4 млрд рублей чистой прибыли, а рентабельность капитала за этот месяц составила 22,9%.

🧐 Наше мнение

Сбербанк продолжает показывать стабильный рост финансовых результатов за пять месяцев 2024 года, улучшив при этом показатель рентабельности собственного капитала в мае. Рост чистой прибыли на 6,7% год к году за пять месяцев 2024 года и рентабельность капитала на уровне 22,5% представляют собой хороший результат при условии давления высоких ставок на рост кредитов.

👉 На наш взгляд, акции Сбербанка остаются инвестиционно привлекательными для долгосрочного инвестора.

#отчет_компании $SBER