Газпромбанк Инвестиции

23 Nov 2023 12:55

🏦 Бизнес Тинькофф вернулся к росту, но нужен переезд в Россию

TCS Group, холдинговая структура Тинькофф Банка и сервиса Тинькофф Инвестиции, раскрыла финансовый отчет по итогам третьего квартала и девяти месяцев 2023 года.

📊 Ключевые показатели

☑️ Количество клиентов сервисов Тинькофф выросло год к году на 35% — до 37,6 млн, из которых 9,3% пользуются сервисом Тинькофф Инвестиции.

☑️ Число активных клиентов прибавило 34% год к году, достигнув 26 млн. Активное число клиентов за месяц (MAU) и день (DAU) прибавили 28 и 33% соответственно к показателям годовой давности.

☑️ Общие активы группы увеличились на 46% год к году и составили 1,9 трлн рублей, в то время как кредитный портфель вырос на 52% — до 888 млрд рублей.

💯 Главные цифры

📈 Выручка по итогам третьего квартала прибавила 46% — до 128 млрд рублей. Основной вклад внесли процентные доходы (+54% г/г) на фоне роста ключевой ставки Центрального Банка, кредитного портфеля и клиентской базы.

📈 Комиссионные доходы выросли на 32% — до 34 млрд рублей.

📈 Чистая прибыль группы в третьем квартале увеличилась почти в три раза — до 23,6 млрд рублей на фоне роста бизнеса и более низких отчислений в резервы.

🧐 Наше мнение

📆 По итогам девяти месяцев 2023 года TCS Group заработала своим акционерам более 300 рублей чистой прибыли на одну ценную бумагу, что эквивалентно 8,5% акционерной доходности. По итогам 2023 года мы ждем от компании около 88 млрд рублей чистой прибыли или 440 рублей на акцию. Доходность акционеров может составить более 12,4%.

🇷🇺 Мы также ждем переезд компании в Россию и возврат к выплате дивидендов. Согласно дивидендной политике, компания может выплачивать около 30% от чистой прибыли по МСФО на дивиденды, что может составить от 150 до 200 рублей на акцию в будущем периоде. Потенциальная дивидендная доходность — от 4,2 до 5,6%.

На данный момент, на наш взгляд, депозитарные расписки TCS Group слега переоценены рынком. Поэтому мы не считаем их инвестиционно привлекательными по текущей цене и не включаем в наш модельный портфель для долгосрочного инвестора.

#отчет_компании $TCSG

Газпромбанк Инвестиции

23 Nov 2023 09:35

📲 Все самое важное — теперь на главной «Каталога»

Можно перестать бояться упущенной выгоды. Ключевые размещения, актуальные стратегии, статьи из блога, экспертная аналитика и подборки — все это теперь на главной «Каталога». Вы можете оперативно познакомиться с актуальными трендами на рынке и приобщиться к свежей аналитике, пролистав главную.

💼 Первичные размещения — участие в два клика

Больше не нужно подписывать бумажные документы. Подать поручение на первичные размещения облигаций и IPO новых эмитентов можно через раздел «Новые размещения» в «Каталоге» в два клика. Там же можно ознакомиться с эмитентами и параметрами бумаг.

🗺 Инвестидеи и аналитика — в карточках

Знакомиться с актуальными инвестидеями и статьями из блога от наших аналитиков можно прямо в приложении — с инфографикой и ссылкой на инструменты. Их можно найти в разделе «Каталог» → «Инвестидеи: российские акции» и «Инвестидеи: облигации», а также «Актуально сейчас».

Газпромбанк Инвестиции

22 Nov 2023 10:45

💸 CarMoney нацеливается на иксы к 2026 году

Материнская компания микрофинансового сервиса CarMoney — ПАО «СмартТехГрупп» — по итогам девяти месяцев 2023 года отчиталась о двузначной динамике большинства финансовых показателей и сообщила о грандиозных планах на горизонте 2026 года.

💯 Главные цифры

🏎 Выручка увеличилась на 17,4% — до 2,34 млрд рублей.

🏎 Чистая прибыль выросла на 30% и составила 356 млн рублей при рентабельности капитала (ROE) в 16,5%. На динамику чистой прибыли существенное влияние оказали разовые расходы, связанные с pre-IPO и выходом на биржу в этом году. Скорректированная на эти расходы прибыль составила 425 млн рублей, увеличившись год к году на 55%.

🏎 Общехозяйственные и административные затраты выросли на 31,5%, до 868 млн рублей. Менеджмент обосновывает их вложениями в будущий рост объемов продаж и клиентской базы.

🏎 Объем долга по облигациям, кредитам и займам снизился до 2,1 млрд рублей, сократившись более чем на 23%.

🏎 Активы группы достигли 6,2 млрд рублей, увеличившись на 17,6%.

🏎 Портфель займов вырос на 7,5%, до 4,8 млрд рублей.

🎯 Планы на 2023–2026 годы

К концу года CarMoney намерена нарастить кредитный портфель до 4,9 млрд рублей (+12%), выручку — до 3,2 млрд (+19%), чистую прибыль — до 530 млн (+36%) при рентабельности капитала 18%. По итогам 2026 года CarMoney планирует увеличить чистую прибыль еще в четыре раза — до 2 млрд рублей, а также добиться роста капитализации до 20 млрд рублей (х3,5).

🧐 Наше мнение

CarMoney демонстрирует уверенный рост бизнеса и большинства финансовых показателей. Компания существенно нарастила темпы выдачи новых займов под ставки выше 80% годовых.

Из-за роста процентных ставок и ужесточения регулирования уровень одобрения в розничном кредитовании в банках снижается: в сентябре банки отклонили почти 63% заявок на кредиты наличными, в октябре — около 80%, что вдвое больше по сравнению со среднемесячным показателем в 41,4%. Учитывая более высокую доступность и скорость оформления займов под залог автомобиля в микрофинансовых организациях, в четвертом квартале и в 2024 году CarMoney может столкнуться с повышенным спросом на свои услуги и активным ростом кредитного портфеля.

С нашей точки зрения, бизнес CarMoney сохраняет инвестиционные перспективы, однако реализация планов на горизонте 2026 года еще может столкнуться с множеством непредвиденных факторов, в том числе регуляторным снижением предельного уровня ставок по «залоговым» займам и ужесточением требований к заемщикам МФО.

💼 Текущая оценка компании почти в 11 раз превышает прогнозную прибыль 2023 года и в 1,6 раза собственный капитал, поэтому акции СarMoney выглядят менее привлекательно по сравнению с «голубыми фишками» российского фондового рынка, сочетающими в себе стабильный и годами подтвержденный рост с ориентированной на акционеров дивидендной политикой.

#отчет_компании $CARM

Газпромбанк Инвестиции

21 Nov 2023 15:45

💽💾💿📼🎥

Как устроен бизнес по заправке самолетов

Через 15 минут с топ-менеджментом Группы компаний Аэрофьюэлз обсуждаем, чем сеть топливных заправок самолетов отличается от автомобилей и какие перемены грядут на рынке обслуживания авиаперевозок в России.

🎤 Оставляйте вопросы в комментариях к этой записи и подключайтесь к эфиру.

Газпромбанк Инвестиции

21 Nov 2023 12:10

🛫 Аэрофьюэлз берет новую высоту

Группа компаний Аэрофьюэлз выступает оператором сети аэропортовых топливозаправочных комплексов, организует и оказывает услуги по заправке воздушных судов в 30 аэропортах с географией от Пскова до Петропавловска-Камчатского. Помимо авиации, компания занимается поставкой светлых нефтепродуктов на собственном и арендованных танкерах по всем портам дальневосточного бассейна, а также за рубеж. Какую цель преследует компания, вновь выходя на фондовый рынок?

Сегодня в 18:00 мск гостями традиционного эфира станут топ-менеджмент Группы компаний Аэрофьюэлз: генеральный директор Владимир Спиридонов, руководитель Приволжского и Уральского регионов Алексей Поплетеев, директор по корпоративному финансированию Александр Поляков и финансовый директор ООО «ТЗК» Наталья Вавилова. Вместе мы обсудим:

▪️ как работает топливозаправочный бизнес в авиационной сфере;

▪️ каковы сейчас финансовые показатели и операционные результаты, а также стратегия компании;

▪️ зачем компания снова выходит на долговой рынок.

Подключайтесь к эфиру, чтобы узнать, как устроен бизнес по обслуживанию самолетов.

🎤 Не пропустите эфир!

Газпромбанк Инвестиции

20 Nov 2023 18:00

🏔 Южуралзолото: с места в карьер

Группа Южуралзолото (ЮГК) — российская золотодобывающая компания, месторождения которой располагаются в Челябинской области, Республике Хакасия и Красноярском крае.

🧠 В преддверии IPO компании команда Вредного Инвестора съездила в Челябинскую область, чтобы посмотреть, как работает компания изнутри.

🎥 Из фильма вы узнаете:

▪️ почему Дени Вильнев мог снимать Дюну на объектах ЮГК;
▪️ чем добыча золота карьерным методом отличается от работы в шахтах;
▪️ зачем ЮГК выращивает огурцы.

▶️▶️ Смотреть фильм ◀️◀️

📝 Подать заявку на участие в IPO компании можно на нашем сайте.

Газпромбанк Инвестиции

20 Nov 2023 14:20

☃️ Вжух! Заморозили ставки на маржинальную торговлю до конца ноября

До 30 ноября пользователи сервиса Газпромбанк Инвестиции могут воспользоваться опцией маржинальной торговли по льготной ставке: комиссия в лонг составит 18% годовых, в шорт — от 15 % годовых, согласно вашему тарифу. Маржинальная торговля внутри одного торгового дня — бесплатно!

✅ С полным списком ценных бумаг, доступных для совершения маржинальных сделок, можно ознакомиться в Перечне ликвидных активов. Не забудьте ознакомиться с декларацией о рисках. Подробнее об услуге и тарифах — в брокерском регламенте. Подробнее о маржинальной торговле — в блоге.

✅ Чтобы использовать маржинальную торговлю, нужно пройти тестирование. Тестирование не нужно проходить квалифицированным инвесторам.

Газпромбанк Инвестиции

19 Nov 2023 14:01

⛄️ Главное за неделю

Эти ссылки помогут быстро узнать, чем были примечательны прошедшие несколько дней.

📺 Новости сервиса

На этой неделе запустили сразу две акции:

🔹 Премиальное обслуживание без абонентской платы на 60 дней →
🔹 Покупка на ИИС — без комиссии →

🏆А еще мы принимаем поздравления:

cервис Газпромбанк Инвестиции — в лидерах по динамике роста на рынке и активности женщин-инвесторов →

🔎 Аналитические обзоры

Банки отчитываются о рекордной чистой прибыли. Не поздно ли покупать? →
Строительство жилья в Китае по-прежнему сокращается, но перелом близок? →

📊 Отчеты

У Русагро разрывной отчет, но есть один нюанс →
Доходы Московской биржи выросли на фоне роста ключевой ставки →
Магнит замедляется, но впереди консолидация Самбери →
Инфляция и долг прижали прибыль МТС к стене →
Ozon: растет все, кроме прибыли →
HeadHunter продолжает наращивать выручку и копить деньги для будущей выплаты акционерам →

💡 Инвестидеи

Акции Норникеля в шорт →
Акции VK в лонг →
Акции Роснефти в лонг →
Облигации Балтийского лизинга →

💼 Обзор компаний

ЮГК: интервью с эмитентом →

🔊 Эфиры

Гарант-Инвест: оферта по облигациям →
Как устроен бизнес Ренессанс Страхования →
Сегежа: планы компании по снижению долговой нагрузки →

❄️ Легкого понедельника!

Газпромбанк Инвестиции

18 Nov 2023 14:01

🛍 Как Гарант-Инвест зарабатывает на торговых центрах

12 ноября ФПК «Гарант-Инвест» разменяла четвертый десяток работы на финансовом рынке и сфере недвижимости. Сегодня компания владеет 16 объектами — торгово-офисными центрами с потоком клиентов в 37 млн человек в год, среди которых ТРК «Москворечье», ТЦ «Ритейл Парк», ТДК «Тульский», ТЦ «Коломенский», ТРК «Пражский Град». Помимо них, компания ведет еще семь проектов: два — строительства и пять — редевелопмента. За девять месяцев 2023 года Гарант-Инвест зафиксировал рекордную выручку в 2,2 млрд, а в условиях возможного спада жилого строительства коммерческая недвижимость вызывает особый интерес у инвесторов. Какие перспективы может сулить инвесторам этот рынок?

🔔 Шеф-редактор сервиса Газпром Инвестиции Федор Карников узнал у президента и основателя ФПК «Гарант-Инвест» Алексея Панфилова:

▪️ финансовые и операционные показатели Гарант-Инвеста за 2023 год. Преодолен ли спад из-за пандемии и экономической турбулентности последних трех лет;

▪️ зачем покупатели до сих пор ходят в торговые центры и как трансформируется торговая недвижимость в крупных городах;

▪️ как инвестировать в коммерческую недвижимость через российский фондовый рынок.

⬇️ Слушайте запись на любой удобной платформе

Газпромбанк Инвестиции

17 Nov 2023 16:12

⏰ Пора включиться в борьбу за 1 000 000 рублей!

Конкурс «Лучший частный инвестор — 2023» в самом разгаре, а до дедлайна регистрации осталось три недели. Самое время померяться силами с остальными инвесторами российского рынка и попробовать выиграть призы от сервиса Газпромбанк Инвестиции!

☝️ Помимо главного приза в 1 000 000 рублей, участники конкурса 一 инвесторы сервиса Газпромбанк Инвестиции будут соревноваться в собственной лиге. Инвестируя с нами и показав лучший результат среди клиентов сервиса, вы можете выиграть:

🔹 200 000 рублей — за первое место;

🔹 100 000 рублей — за второе место;

🔹 50 000 рублей — за третье;

🔹 по 10 000 рублей — за четвертое и пятое.

Пробившиеся в десятку участники получат специальный тариф на месяц.

❓ Как принять участие в конкурсе

🔹 Открыть ИИС или брокерский счет в сервисе Газпромбанк Инвестиции и пополнить его не менее чем на 10 тысяч рублей. Если он уже есть, можно смело переходить ко второму этапу.

🔹 Зарегистрироваться на конкурс на сайте Газпромбанк Инвестиции, заполнив всего четыре поля.

🔹 Инвестировать, торговать и показать максимальный рост портфеля к завершению конкурса 一 21 декабря 2023 года.

⏳Принять участие можно до 17:00 мск 7 декабря включительно. Прочитать подробнее об условиях и зарегистрироваться для участия в конкурсе →

Газпромбанк Инвестиции

17 Nov 2023 13:21

📦 Ozon: растет все, кроме прибыли

Онлайн–ритейлер Ozon представил финансовые результаты за третий квартал 2023 года, в очередной раз отчитавшись о значительном росте всех ключевых показателей, за исключением прибыльности.

💯 Главные цифры

🔹 Количество активных покупателей год к году увеличилось на 30% третий квартал подряд, достигнув 42,4 млн пользователей.

🔹 Количество заказов при этом выросло на 134%, до 251,1 млн, рост частоты заказов на одного активного покупателя прибавил 64%, достигнув 19,2 заказов в год.

🔹 Общий объем оборота товаров (GMV) в третьем квартале увеличился на 140% в годовом выражении, достигнув 450,8 млрд рублей.

🔹 Выручка при этом росла вдвое меньшими темпами — на 77%, до 108,96 млрд рублей, — отражая сокращение доли продаж собственных товаров и увеличение доли сервисной выручки на 5,2 п. п., до 83,4%.

🔹 Чистый квартальный убыток составил 22,1 млрд рублей, год к году увеличившись на 6%.

📊 Наше мнение

☑️ Несмотря на увеличение оборотов, Ozon продолжает работать в убыток даже на операционном уровне, без учета затрат на проценты, налоги и амортизацию. Компания объясняет это увеличением инвестиций в привлечение клиентов и логистическую инфраструктуру, что отражает ранее заявленный приоритет менеджмента — ускорение роста GMV и захват доли рынка, а вовсе не показатели прибыльности. В долгосрочной перспективе эффект масштаба позволит обеспечить рост операционной прибыльности и положительного операционного денежного потока, если ключевые представители сектора не прибегнут к демпингу.

☑️ Ozon значительно увеличил чистый операционный денежный поток, не учитывающий в расчетах неденежные операции (амортизацию, списания, валютную и финансовую переоценку и т. п.). В отчетном квартале этот показатель увеличился почти в 3,2 раза и достиг 24,87 млрд рублей, а в целом за девять месяцев перешел из отрицательных –27,3 млрд в 2022 году к 34,2 млрд рублей в 2023 году.

💸 На наш взгляд, в целом отчетность компании совпала с ожиданиями рынка, однако разочаровала снижением маржи и ростом убытка.

#отчет_компании $OZON

Газпромбанк Инвестиции

17 Nov 2023 11:00

💡 Инвестидея: Роснефть

Роснефть — крупная нефтегазовая компания России и одна из крупнейших в мире по объему добычи и запасам. Компания активно развивает свой флагманский проект «Восток-Ойл», который позволит наращивать добычу нефти в следующие несколько лет.

Какая динамика ожидается и какие риски нужно учитывать — в инвестидее.

#инвестидея

Газпромбанк Инвестиции

16 Nov 2023 15:30

🏙 Строительство жилья в Китае по-прежнему сокращается, но перелом близок?

Сокращение продаж жилья в Китае и инвестиций в недвижимость усилилось в октябре. Потребители не проявили интереса к покупке недвижимости даже во время недавнего семидневного праздника, на который обычно приходится бум продаж. Для перелома негативного тренда в строительном секторе власти Поднебесной намерены начать программу реконструкции городских поселков и строительства доступного жилья с общим чеком до 1 трлн юаней.

📉 Ключевые цифры

🔻 Продажи жилой недвижимости упали на 20,33% в годовом исчислении в октябре против падения на 19,77% в сентябре и на 7,8% в целом за первые десять месяцев 2023 года (–7,5% в январе — сентябре).

🔻 Объемы нового строительства снизились на 23,2% в годовом исчислении после падения на 23,4% за первые девять месяцев.

🔻 Инвестиции в недвижимость сократились на 16,7% по сравнению со снижением на 18,7% в сентябре.

🔻 Объем средств, привлеченных китайскими застройщиками, потерял 13,8% в годовом исчислении после падения на 13,5% в январе — сентябре.

🇷🇺 Как спад в строительстве Китая отражается на России

Падение на рынке недвижимости Китая напрямую влияет на другие секторы китайской экономики, прежде всего на продажи строительных материалов и продукцию черной металлургии, что привело к снижению цен. Учитывая емкость китайского рынка, снижение котировок распространилось и за рубеж, оказывая влияние на мировой рынок. Слабость на рынке недвижимости особенно тяжело сказывается на сталелитейной промышленности, которая до пандемии поставляла строительной отрасли около 60% от потребляемой стали в Китае. Переизбыток предложения и демпинг цен оказывают давление на рынки стали всей Юго-Восточной Азии и России, имеющей тесные торговые связи с Китаем.

❓ Как Китай намерен стимулировать строительный сектор

Народный банк Китая планирует выделить не менее 1,0 трлн юаней ($138 млрд, или 12,3 трлн рублей) льготного финансирования на программы реконструкции городских поселков и строительства доступного жилья, узнал Bloomberg. Власти страны будут предоставлять средства поэтапно и могут начать финансирование программы уже в ноябре 2023 года.

💼 Наше мнение

Объем инвестиций мало повлияет на общий экономический рост в целом, однако обеспечит поддержку и более сбалансированное развитие строительной отрасли в долгосрочной перспективе. Поскольку строительная отрасль традиционно обладает высоким мультипликативным рычагом, монетарный стимул может привести к общему объему прямых инвестиций более чем в 10 трлн юаней.

Возможный переход к восстановительному росту приведет к укреплению спроса и повышению цен на строительные материалы и продукцию черной металлургии. Это может оказать поддержку российским производителям стали и лесопродукции — например, НЛМК, Северстали, ММК и Сегеже, которые в ближайшие 6–12 месяцев могут столкнуться с падением внутреннего спроса на свою продукцию в результате высоких процентных ставок, ужесточения финансового регулирования и планов Минфина РФ сократить долю льготной ипотеки на первичном рынке с текущих 80–90 до 50%, что предполагает потерю спроса на каждую третью новостройку в стране.

#рынки

Газпромбанк Инвестиции

16 Nov 2023 10:30

🏔 ЮГК: интервью с эмитентом

В декабре 2023 года Южуралзолото (ЮГК) закончит инвестиционный цикл и приступит к наращиванию производства. Первым стартует добыча золота на месторождении Высокое в Красноярском крае, а всего в ближайшие 3–4 года компания планирует нарастить добычу в полтора раза ー с нынешних 14 тонн до 22 тонн. В активе компании более 25 лет работы на рынке и месторождения в Челябинской области, республике Хакасия и Красноярском крае с показателем $832 млн выручки на минувший год.

📝 В ноябре Южуралзолото разместит 5% акционерного капитала компании в ходе IPO. Узнать о компании больше и подать заявку на участие можно на нашем сайте.

🗣 Андрей Ванин встретился с Артемом Клецкиным, финансовым директором ПАО ЮГК, чтобы узнать:

▪️ как устроен бизнес ЮГК: ключевые показатели и основные месторождения и покупатели;

▪️ на какие рынки ориентируется компания и кто выступает ключевым покупателем;

▪️ зачем компания идет на IPO и куда направят средства от публичного размещения;

▪️ когда инвесторам ждать выплаты дивидендов.

📺 Смотрите интервью и принимайте решение об участии в размещении.

▶️▶️ Смотреть видео ◀️◀️

Газпромбанк Инвестиции

15 Nov 2023 14:43

💡 Инвестидея: облигации Балтийского лизинга

Балтийский лизинг — одна из ведущих лизинговых компаний России. По итогам первого полугодия 2023 года компания заняла 9-е место в ренкинге лизинговых компаний по размеру портфеля и 7-е место по объему нового бизнеса.

Подробнее о потенциале облигации компании — в инвестидее.

#инвестидея

Газпромбанк Инвестиции

23 Nov 2023 10:20

💰 Инструменты денежного рынка

Денежный рынок — это краткосрочный рынок с относительно низким риском. Его инструменты включают в себя краткосрочные облигации, межбанковские и коммерческие кредиты, сделки РЕПО — продажу ценных бумаг с обязательным выкупом, а также их производные — например, биржевые фонды денежного рынка. Нередко такие инструменты популярны среди инвесторов в нестабильных условиях, поскольку позволяют вложить деньги на короткий срок с высокой надежностью. Как устроены инструменты денежного рынка и как грамотно инвестировать в них?

Сегодня в 18:00 мск вместе с Андреем Русецким, директором по инвестициям УК Первая, обсудим:

▪️ преимущества и недостатки инвестирования в инструменты денежного рынка для новичков;
▪️ факторы и риски, которые влияют на доходность инструментов денежного рынка;
▪️ как грамотно выбрать инструменты на фондовым рынке.

Подключайтесь к эфиру в четверг в 18:00 мск, чтобы узнать, как устроены инструменты денежного рынка от эксперта.

🎤 Не пропустите эфир!

Газпромбанк Инвестиции

22 Nov 2023 15:10

✈️ Как устроен бизнес Аэрофьюэлз

В каждом аэропорту в России работают склады горюче-смазочных материалов — топливозаправочные комплексы. Они включают в себя железнодорожную инфраструктуру для доставки авиатоплива, резервуарные парки для хранения керосина, пункты налива, лаборатории, которые следят за качеством авиатоплива, и сами заправщики.

Один из крупнейших операторов сети ТЗК — Группа компаний Аэрофьюэлз, которая показала рост выручки в 2,6 раза с 2020 года, а в 2023 году намерена выручить уже более 40 млрд рублей.

В эфире топ-менеджмент компании — генеральный директор Владимир Спиридонов, руководитель Приволжского и Уральского регионов Алексей Поплетеев, директор по корпоративному финансированию Александр Поляков и финансовый директор ООО «ТЗК» Наталья Вавилова — рассказывает, как устроен бизнес топливозаправщиков и в чем секрет успеха на этом рынке.

Слушайте в записи ⬇️

Газпромбанк Инвестиции

21 Nov 2023 18:01

💼 Топ-3 портфеля для индивидуального инвестиционного счета

Конец года — традиционное время, в которое инвесторы открывают индивидуальные инвестиционные счета (ИИС), чтобы получить право на налоговый вычет с наступлением нового календарного года. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции проанализировали наиболее перспективные бумаги, сбалансировав их в модельные портфели. Необязательно повторять их в точности — вы можете выбрать только те облигации или акции, которые соответствуют вашей инвестиционной стратегии.

🥉 Среди портфелей:

▪️ Дивидендный портфель 2023 года. Сделать ставку на дивиденды →

▪️ Консервативный портфель на ИИС. Поставить на надежность →

▪️ Портфель с ориентиром на компании роста. Оценить перспективу →

Газпромбанк Инвестиции

21 Nov 2023 14:36

🧑‍💻 Группа Астра усиливает штат для достижения целей роста

Группа Астра, один из ведущих разработчиков инфраструктурного программного обеспечения российской ИТ-индустрии, объявила неаудированные финансовые показатели за третий квартал и девять месяцев 2023 года.

💯 Главные цифры

📀 Отгрузки компании за девять месяцев 2023 года выросли в 2,1 раза, до 5,1 млрд рублей, на фоне продолжающегося масштабирования бизнеса и расширения продуктового предложения.

📀 Выручка группы за тот же период прибавила 98%, составив 4,7 млрд рублей, в основном благодаря флагманскому продукту ОС Astra Linux, доходы от которого увеличились на 77%. Свою лепту внес трехкратный рост доходов от продуктов экосистемы и увеличение выручки от сопровождения продуктов в 2,5 раза по сравнению с прошлым годом.

📀 Чистая прибыль за три квартала 2023 года выросла на 26%, до 1,3 млрд рублей, а рентабельность по чистой прибыли снизилась с 45 до 28,6% в 2023 году. Это произошло на фоне роста численности сотрудников в два раза, а также затрат на маркетинг в преддверии первичного размещения акций.

Компания нацелена на усиление и развитие команды разработчиков и сотрудников внедрения и сопровождения, что может сформировать базу для роста всего бизнеса в перспективе.

💼 Наше мнение

По итогам девяти месяцев Группа Астра заработала своим акционерам 6,64 рубля прибыли на акцию, что эквивалентно 1,3% акционерной доходности. По итогам 2023 года мы ждем от 18 до 20 рублей чистой прибыли на акцию, или 3,7%-ной доходности акционерам.

Несмотря на успех компании в первичном размещении акций, мы полагаем, что ее текущая оценка с учетом потенциальных темпов роста бизнеса завышена. В связи с этим мы не считаем акции Группы Астра инвестиционно привлекательными по текущей цене.

#отчет_компании $ASTR

Газпромбанк Инвестиции

21 Nov 2023 11:00

🛢 Нефть снова падает. Баланс сил переходит от ОПЕК+ к внекартельным странам?

За последний месяц котировки нефти марки Brent потеряли около $13, опустившись с $93 до примерно $80 за баррель. При этом переломить тренд пока не может ни сокращение добычи группы из 23 нефтедобывающих стран в составе ОПЕК+, ни дополнительные добровольные ограничения со стороны Саудовской Аравии и России.

❓ Что произошло

📉 Длительная стагнация глобального производства давит на котировки нефти. В октябре 2023 года мировой производственный сектор сократился в 14-й месяц подряд, а портфель новых заказов — прокси-показатель будущей загрузки глобального производства — сокращается уже на протяжении последних 16 месяцев. В совокупности это самый длинный период спада со времен финансового кризиса 2008 года. Это вынуждает предприятия сокращать закупки сырья и материалов и ведет к снижению цен.

📈 Снижение добычи ОПЕК+ компенсируется ростом добычи в других странах. Эффект от сокращения в мае квот на добычу ОПЕК+, а также дополнительные самоограничения Саудовской Аравии и России уже в октябре были компенсированы увеличением добычи и экспорта в США, Гайане, Бразилии, а также Иране и Венесуэле.

💸 С цен на нефть уходит премия за риск на Ближнем Востоке, которая и предотвратила начавшееся два месяца назад снижение нефтяных котировок.

🧐 Наше мнение

🟰 Рынок нефти практически вернулся к первоначальному балансу, а учитывая октябрьское ускорение темпов упадка глобального производства и сокращения закупок сырья — даже стал профицитным. Сократившие нефтедобычу и экспорт ОПЕК и Россия, вероятно, не смогут их безболезненно повысить обратно до тех пор, пока глобальное производство не развернется к активному росту. Вместе с тем мы полагаем, что дальнейшее снижение цен на нефть будет встречать активное сопротивление со стороны Саудовской Аравии и ОПЕК в целом.

💧 Вероятно, что, несмотря на потерю доли рынка, нефтедобывающие страны в очередной раз снизят добычу нефти, поскольку от ее цены зависит стабильность и наполнение бюджетов. О вероятности сокращения говорит довольно жесткая риторика министра энергетики Саудовской Аравии, который заявил о готовности сокращать добычу нефти «столько, сколько нужно для стабильности на рынке».

⚔️ Мы считаем, что ОПЕК+ и ее наиболее крупные участники — Саудовская Аравия и Россия — могут за счет сокращения экспорта обеспечить цену на нефть в диапазоне $80–90 за баррель, что комфортно для большинства российских добывающих компаний, включая ЛУКОЙЛ, Роснефть и Газпром нефть. Однако в среднесрочной перспективе такое последовательное сокращение приведет к перераспределению доли рынка в пользу сланцевых производителей в США и нефтедобывающих стран вне-ОПЕК. Это несет риски дальнейшего распространения демпинга и «ценовых войн» на истощение.

#рынки #нефть

Газпромбанк Инвестиции

20 Nov 2023 15:05

🚢 Совкомфлот максимизирует прибыль на фоне динамики ставок на фрахт

Совкомфлот представил ожидаемо сильные консолидированные показатели за третий квартал и девять месяцев 2023 года.

💰 Ключевые финансовые результаты

🛟 Выручка компании по итогам третьего квартала выросла на 72%, до 51,2 млрд рублей, на фоне более высоких ставок на фрахт, а также более слабого рубля.

🛟 Чистая прибыль за июль — сентябрь 2023 года увеличилась на 59% — до 19,4 млрд рублей. На показатель негативно повлияла переоценка долговых обязательств в размере 3,6 млрд рублей.

🛟 Чистый долг Совкомфлота на конец сентября снизился на $50 млн на фоне снижения краткосрочных и долгосрочных долговых обязательств, а также на фоне роста денежных средств и эквивалентов. В рублевом эквиваленте долг вырос из-за ослабления курса рубля в третьем квартале.

💼 Наше мнение

📆 По итогам девяти месяцев Совкомфлот заработал для своих акционеров около 65,3 млрд рублей чистой прибыли, или 27,5 рубля прибыли на акцию. Накопленный дивиденд за девять месяцев составил 13,7 рубля на акцию. По итогам четвертого квартала Совкомфлот может заработать еще около 4 рублей дивиденда на акцию, что в совокупности составит около 18 рублей дивиденда на акцию за 2023 год. Потенциальная дивидендная доходность к текущей цене — более 14%.

🌊 В третьем квартале 2023 года ставки фрахта продолжили снижение, однако в конце октября отскочили на фоне напряженности на Ближнем Востоке, а также из-за внешнеторговых ограничений со стороны США на ряд судов из ОАЭ. Это может поддержать доходы Совкомфлота в четвертом квартале.

На текущий момент долевые бумаги Совкомфлота не входят в наш модельный портфель из-за неопределенности динамики ставок фрахта, но могут быть добавлены в случае снижения цены акций.

#отчет_компании $FLOT

Газпромбанк Инвестиции

20 Nov 2023 13:44

🥇 Сервис Газпромбанк Инвестиции — «Лучший онлайн-брокер» по версии Investment Leaders

В минувшую субботу на одном из самых масштабных событий в сфере инвестиций — Форуме Investment Leaders в Москве — подвели итоги премии Investment Leaders, которая вручается наиболее успешным участникам рынка инвестиций.
В 2023 году ежегодный Форум собрал более 1,5 тысяч участников — инвесторов, брокеров, банкиров, представителей бирж и эмитентов.

🥳 Компания «Ньютон Инвестиции», развивающая сервис Газпромбанк Инвестиции, победила в категории «Инфраструктура инвестирования» в номинации «Лучший онлайн-брокер».

Мы признательны команде Investment Leaders Forum & Award за столь высокую оценку брокера. Экосистема нашего сервиса изначально создавалась с заботой об инвесторе: сделки можно проводить в два клика прямо в смартфоне, а узнавать о компаниях — через понятную даже новичку графику. В этом году мы серьезно обновили сервис, внедрив ряд фич: от условных заявок до маржинальной торговли. Мы продолжим развитие, нацеливаясь на дальнейшую кастомизацию сервиса и персональный подход к нашим клиентам.

Газпромбанк Инвестиции

19 Nov 2023 09:00

🌲 Сегежа: планы на 2024 год

В 2022 году российский лесопромышленный холдинг Сегежа вместе с остальными экспортерами сменил вектор поставок, развернув свои мощности на Восток. Компания реализует инвестпрограмму по модернизации предприятий и продолжает поставки на мировые рынки. В эфире с Еленой Романовой, директором по работе с инвесторами Сегежи, обсуждаем текущее состояние холдинга, перспективы компании и планы на 2024 год.

Слушайте в записи ⬇️

Газпромбанк Инвестиции

18 Nov 2023 09:00

💵 Как устроены фонды денежного рынка

Фонды денежного рынка — один из популярных инструментов, в который вкладываются инвесторы, чтобы переждать периоды волатильности на рынке или нестабильность в экономике страны. Фонды дают возможность инвестировать в консервативные активы: СВОП, РЕПО и облигации со сроком погашения до одного года, — но одновременно обладают высокой надежностью и ликвидностью.

Какие денежные фонды торгуются на Московской бирже и почему они привлекают внимание инвесторов — в статье.

Газпромбанк Инвестиции

17 Nov 2023 14:01

🔖 HeadHunter продолжает наращивать выручку и копить деньги для будущей выплаты акционерам

Компания HeadHunter объявила операционные и финансовые результаты по итогам третьего квартала и девяти месяцев 2023 года.

📁 Главные цифры

📈 Количество ключевых платных учетных записей крупного бизнеса выросло на 16% — до 13,6 тыс., отражая рост активности по найму и повторному привлечению клиентов.

📈 Количество платных учетных записей малого и среднего бизнеса увеличилось на 31% — до 302,4 тыс. В основном это объясняется эффектом низкой базы, когда ряд клиентов сократил наем из-за высокой конкуренции за кандидатов и недостаточного количества соискателей год назад.

💰 Ключевые показатели

✅ Выручка по итогам третьего квартала 2023 года выросла на 76% — до 8,4 млрд рублей, благодаря постоянному спросу на кандидатов, увеличивающемуся числу платящих клиентов и среднему потреблению, а также улучшениям компании в монетизации и эффекту низкой базы.

✅ Чистая прибыль за три месяца увеличилась почти в три раза — до 4,1 млрд рублей, в основном за счет увеличения выручки, а также валютных поступлений по денежным депозитам в иностранной валюте, что было частично компенсировано увеличением расходов по налогу на прибыль, расходов на персонал и маркетинг.

✅ На конец сентября у HeadHunter была сформирована чистая денежная позиция в размере 14 млрд рублей.

🔄 Обмен и выкуп

31 октября 2023 года Headhunter опубликовала уведомление о сделке по выкупу акций и депозитарных расписок головной кипрской компании за наличные с дисконтом в 25% от стоимости бумаг на Московской бирже, а также по обмену акций и депозитарных расписок на акции МКАО «Хэдхантер». Последняя была зарегистрирована в специальном административном районе (САР) в Калининградской области в начале октября.

💼 Наше мнение

🇷🇺 Мы полагаем, что выкуп акций и депозитарных расписок на непубличное общество, зарегистрированное в САР в Калининградской области, — это первый шаг компании по переезду в российскую юрисдикцию. В дальнейшем на ее основе может быть сформировано публичное акционерное общество.

💸 По итогам девяти месяцев HeadHunter заработал своим акционерам 9,4 млрд чистой прибыли, или 180 рублей прибыли на акцию. Доходность акционеров составила 5,1%. По итогам 2023 года мы ждем от компании 14 млрд чистой прибыли, что эквивалентно 270 рублям прибыли на акцию, или 7,7% акционерной доходности.

Несмотря на сильные результаты бизнеса и с учетом будущих потенциальных темпов роста показателей компании, на наш взгляд, депозитарные расписки HeadHunter переоценены рынком и не являются инвестиционно привлекательными.

#отчет_компании $HHRU

Газпромбанк Инвестиции

17 Nov 2023 12:12

🚀 Сервис Газпромбанк Инвестиции — в лидерах по динамике роста на рынке и активности женщин-инвесторов

Эксперты Yota провели анализ пользователей российских инвестиционных приложений, изучив big data за 2022 и 2023 годы. Общее число пользователей увеличилось на 20% за год, а мобильный трафик на наиболее популярные из них вырос более чем в два раза.

💯 Главное из исследования

📈 Лучшую динамику по росту трафика показал сервис Газпромбанк Инвестиции. Эксперты Yota зафиксировали заметный рост интереса россиян к большинству популярных брокерских приложений. Однако самую большую динамику показал сервис Газпромбанк Инвестиции, трафик которого за год увеличился в 2,3 раза.

💃 Подавляющее большинство пользователей инвестиционных приложений — мужчины. Однако самая активная доля женщин в сервисе Газпромбанк Инвестиции. Мужчины составляют 61% от пользователей инвестиционных приложений и генерируют 74% трафика в этом сегменте. При этом в 2023 году трафик женской аудитории вырос почти на четверть, а мужской — всего на 9%. Приложением с самыми активными пользовательницами оказался сервис Газпромбанк Инвестиции.

🌇 Москва, Санкт-Петербург, Башкирия, Татарстан и Новосибирская область — топ‑5 регионов России с наибольшим числом пользователей инвестиционных приложений. Наиболее активные инвесторы из расчета трафика на одного пользователя живут в Костромской, Курганской областях, Ямало‑Ненецком АО, Ярославской области и Чувашской Республике.

Газпромбанк Инвестиции

16 Nov 2023 17:51

🤜 Инфляция и долг прижали прибыль МТС к стене

Телеком-гигант МТС отчитался о своих финансовых результатах по итогам третьего квартала и девяти месяцев 2023 года.

💯 Ключевые показатели

🔹 Общее число абонентов сотовой связи МТС в третьем квартале незначительно выросло и составило 80,8 млн клиентов.

🔹 Количество клиентов МТС Банка впервые за три года сократилось до 3,697 млн, в то время как количество пользователей приложения банка осталось на уровне второго квартала — 2,1 млн.

🔹 Уверенный рост год к году показал сегмент Интернет и ТВ, количество подписчиков в котором увеличилось на 7 и 20%, соответственно — до 4,6 и 12,2 млн пользователей.

🔹 Выручка телекома в третьем квартале выросла на 16%, до 160 млрд рублей, на фоне роста реализации услуг на 13% и товаров — на 49%.

🔹 Чистая прибыль за рассматриваемый период сократилась на 27%, до 9 млрд рублей, на фоне растущих более быстрыми темпами себестоимости и коммерческих и административных расходов. Вдобавок на итоговый результат повлиял рост процентных платежей по долгу, которые выросли на 12% г/г — до 15 млрд рублей.

🔹 Чистый долг МТС с учетом аренды остался на уровне второго квартала 2023 года и составил 500 млрд рублей. В 2024 году компании предстоит погасить или рефинансировать 160 млрд рублей долга. С учетом более дорогих кредитов на фоне роста ставки Банка России это окажет дополнительное давление как на чистую прибыль, так и на свободный денежный поток.

🍳 Наше мнение

Денежного потока МТС пока с лихвой хватает для обслуживания долговых обязательств, что подтверждается небольшой премией доходности к ОФЗ ее облигаций. Однако для акционеров денег с каждым периодом становится все меньше.

💸 По итогам девяти месяцев 2023 года МТС заработала для своих акционеров 39 млрд рублей чистой прибыли, или 22,9 рубля на акцию, что эквивалентно 8,2%-ной доходности акционеров. По итогам 2023 года мы ждем чистую прибыль МТС в размере 45–50 млрд рублей, или 28,8 рубля на акцию. Акционерная доходность может составить 10,4%.

📉 После выхода отчетности мы скорректировали наши ожидания по показателям компании по итогам 2023 года в худшую сторону. С учетом роста текущей нормы доходности на фоне роста ключевой ставки Банка России, на наш взгляд, акции МТС не являются инвестиционно привлекательными и не входят в наш модельный портфель для долгосрочного инвестора.

#отчет_компании $MTSS

Газпромбанк Инвестиции

16 Nov 2023 11:16

🌲 Сегежа: планы на 2024 год

В 2022 году российский лесопромышленный холдинг Сегежа вместе с остальными экспортерами сменил вектор поставок, развернув свои мощности на Восток. Компания реализует инвестпрограмму по модернизации предприятий и продолжает поставки на мировые рынки. В начале года бизнесу помогло ослабление рубля, однако во второй половине 2023 года Сегежа столкнулась с новым вызовом в виде роста ключевой ставки из-за высокой долговой нагрузки. Как холдинг намерен действовать в новых условиях?

Сегодня в 18:00 мск вместе с Еленой Романовой, директором по работе с инвесторами Сегежа, обсудим:

▪️ какие операционные и финансовые результаты Сегежа показывает в 2023 году;

▪️ как реализуется программа по модернизации предприятий и что происходит на рынках сбыта;

▪️ какие существуют приоритеты компании: стратегия развития и сокращение долга.

Подключайтесь к эфиру в четверг в 18:00 мск, чтобы узнать об актуальных инвестиционных планах холдинга из первых рук.

🎤 Не пропустите эфир!

Газпромбанк Инвестиции

15 Nov 2023 15:40

🛡️ Как устроен бизнес Ренессанс Страхования

Российский страховой рынок за последние 10 лет вырос в 2,5 раза по объему премий, превысив 2 трлн рублей. В минувшем году, несмотря на неблагоприятную конъюнктуру, он сохранил взятую высоту, а в 2023 году, по оценкам экспертов, может вырасти еще на 10%. В эфире с Владимиром Залужским, вице-президентом по корпоративному развитию и коммуникациям единственной публичной российской страховой компании ― ПАО «Группа Ренессанс Страхование», ― и Михаилом Курановым, вице-президентом по стратегическим проектам и развитию группы, обсуждаем стратегию компании и перспективы рынка страхования в России.

Слушайте в записи ⬇️

Газпромбанк Инвестиции

15 Nov 2023 12:41

🧲 Магнит замедляется, но впереди консолидация Самбери

Один из лидеров сектора розничной торговли Магнит раскрыл операционные и финансовые показатели по итогам третьего квартала и девяти месяцев 2023 года.

🛍 Главные операционные показатели

🔹 Количество магазинов ритейлера увеличилось на 6% г/г — до 28,7 тыс. — за счет открытия новых круглосуточных точек в формате «у дома».

🔹 Торговая площадь по итогам третьего квартала 2023 года выросла на 5,8% г/г — до 9,89 млн кв. м.

🔹 Общие LFL-продажи за июль — сентябрь увеличились на 3,1% на фоне роста среднего чека на 3,8% и снижения трафика на 0,6%.

🔹 Темпы роста количества магазинов, торговой площади и сопоставимых продаж за рассматриваемый период оказались ниже инфляции. Ближайший конкурент — X5 Group — в третьем квартале по этому показателю вдвое опередил Магнит.

💸 Основные финансовые результаты

✅ Общая выручка за третий квартал 2023 года прибавила 5,7% г/г — до 628,5 млрд рублей на фоне роста торговой площади и сопоставимых продаж.

✅ Чистая прибыль увеличилась на 7% г/г — до 15,6 млрд рублей. На показатель негативно повлияло увеличение процентных расходов по долгу и аренде на фоне роста стоимости долга и открытия новых площадей, а также увеличенные налоговые отчисления. Кроме того, Магнит получил прибавку к прибыли в размере 4,3 млрд рублей в виде курсовых разниц против убытка в размере 1,6 млрд рублей годом ранее. Скорректированная прибыль до налогообложения выросла на 4,3% г/г — до 21,2 млрд рублей.

🔻 Чистый долг Магнита с учетом аренды вырос на 55 млрд рублей кв/кв — до 629 млрд рублей.

Ключевые события

↪️ Обратный выкуп. В первой декаде октября Магнит объявил о дополнительном приобретении до 8 023 740 обыкновенных акций Магнита или до 7,9% от всех находящихся в обращении акций.

💰 Сделки M&A. Магнит приобрел долю в 33,01% крупнейшего ритейлера на Дальнем Востоке — Самбери — с опционом на выкуп оставшихся долей в течение пяти лет. Помимо этого, ритейлер закрыл сделку по покупке маркетплейса KazanExpress и приступил к интеграции этой площадки для запуска на ее основе собственного маркетплейса Магнит Маркет.

💼 Наше мнение

☑️ В случае успешного выкупа около 29% акций у желающих их продать (в основном это нерезиденты) Магнит получит внушительный квазиказначейский пакет собственных акций, что позволит компании утвердить совет директоров и вернуться к выплате дивидендов. Кроме того, компания сможет платить дивиденды больше чистой прибыли, так как ее часть будет возвращаться в Магнит через квазиказначейский пакет.

☑️ Покупка доли в Самбери и KazanExpress позволит Магниту закрепиться на рынке Дальнего Востока и усилить присутствие в онлайн-ритейле и увеличить выручку.

💸 По итогам девяти месяцев без учета выкупленных акций у нерезидентов Магнит заработал около 632 рублей чистой прибыли на акцию, что составляет 10,7% доходности акционеров. Мы ожидаем, что по итогам года компания сможет заработать около 64 млрд рублей чистой прибыли по МСФО 16, что эквивалентно 810 рублям прибыли на акцию, или 13,6% акционерной доходности. Мы также ждем избрание совета директоров по завершении выкупа акций и возврат к выплате дивидендов.

В связи с этим мы считаем акции Магнита инвестиционно привлекательными и продолжаем держать существенную долю в нашем модельном портфеле для долгосрочного инвестора.

#рынки $MGNT