Газпромбанк Инвестиции

15 Nov 2023 09:20

💡 Инвестидея: акции VK

VK — российская медиа ИТ-компания, развивающая такие социальные сети, как ВКонтакте, Одноклассники, а также Дзен и сервис электронной почты. Компания завершила перерегистрацию и показывает рост выручки.

Какую динамику ожидают аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции в ближайшие несколько месяцев и какие риски нужно учитывать — в новой инвестидее.

#инвестидея

Газпромбанк Инвестиции

14 Nov 2023 14:56

🛩 Размещение облигаций Аэрофьюэлз

Минимальная сумма участия — 1000 рублей, заявки принимаем в приложении.

Авиационный топливозаправочный оператор Аэрофьюэлз размещает облигации в рублях.

🌟 Ориентир по ставке купона — до 16,2% годовых.
⏰ Срок обращения — 3 года.
🗓 Купонный период — 91 день.

Минимальная сумма, с которой можно участвовать в размещении, — 1000 рублей. Подать заявку можно до 12:00 мск 24 ноября 2023 года прямо в приложении. Подробнее о выпуске →

Газпромбанк Инвестиции

14 Nov 2023 11:19

🎁 Получайте налоговые льготы и не платите комиссию за покупку акций и облигаций

Индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) дает возможность получать налоговые льготы. А если открыть ИИС в сервисе Газпромбанк Инвестиции, можно покупать акции без комиссии в течение 30 дней*.

🧐 Как это работает

▪️ Откройте ИИС в сервисе Газпромбанк Инвестиции

▪️ Пополните его на сумму от 30 000 рублей в период с 8 ноября по 29 декабря 2023 года

▪️ Активируйте промокод iis2023

▪️ Покупайте ценные бумаги и не платите комиссию 30 дней

Подробнее об акции — на сайте →

💡 Какие еще преимущества дает ИИС

▪️ Налоговые льготы. Можно возвращать до 52 000 рублей уплаченных налогов каждый год или не платить налог в 13% на доходы по сделкам.

▪️ Минимум документов. Чтобы получить налоговый вычет по ИИС, не нужно ходить в налоговую. Мы сами передадим все документы, а вам останется лишь подписать их в личном кабинете ФНС.

▪️ Модельные портфели. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции собрали подборки ценных бумаг, которые помогут определиться с первым набором активов.

▶️▶️ Открыть ИИС ◀️◀️

* 0% — комиссия брокера за покупку ценных бумаг на фондовом рынке ПАО «Московская биржа» и «СПБ Биржа» (ПАО), за исключением сделок, указанных в п. 2.2–2.7 Приложения №5 к Регламенту («Тарифы»), на тарифном плане «Промо». Акцию проводит ООО «Ньютон Инвестиции» в период с 08.11.2023 по 29.12.2023. использовать промокод, позволяющий активировать обслуживание на условиях тарифного плана «Промо» на 30 дней, может только физическое лицо, впервые заключившее брокерский договор на ведение индивидуального инвестиционного счета с ООО «Ньютон Инвестиции» и пополнившее ИИС (индивидуальный инвестиционный счет) на сумму не менее 30 тысяч рублей. ООО «Ньютон Инвестиции» зачислит их на ИИС, на момент активации промокода клиент не использовал в рамках договора ИИС тарифный план «Промо», а промокод использован клиентом впервые. По окончании срока действия промокода обслуживание клиента осуществляется на условиях тарифного плана «Базовый». Активировать промокод необходимо в течение 30 дней с момента его получения. Более подробно с условиями можно ознакомиться по ссылке

Газпромбанк Инвестиции

13 Nov 2023 15:30

💡 Инвестидея: Норникель в шорт

Норникель — российская горно-металлургическая компания, крупнейший в мире производитель никеля и палладия. Обладает наибольшими запасами никелевой руды. Производит также платину, медь, серебро, золото, кобальт и другие цветные металлы.

Почему аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции ожидают снижения акций компании и какие риски нужно учитывать — в новой инвестидее.

#инвестидея

Газпромбанк Инвестиции

13 Nov 2023 13:19

☄️ У Русагро разрывной отчет, но есть один нюанс

Ros Agro plc, холдинговая компания Группы Русагро, представила сильные финансовые результаты за третий квартал и девять месяцев 2023 года.

🚀 Главные цифры

✅ Выручка в третьем квартале 2023 года выросла на 30,8% — до 71,7 млрд рублей благодаря консолидации НМЖК, увеличению объемов реализации и более благоприятной рыночной конъюнктуре.

✅ Чистая прибыль за период выросла более чем в 20 раз — до 23,5 млрд рублей из-за эффекта низкой базы прошлого года, а также разовых статей в виде переоценки биологических активов и курсовых разниц. Скорректированная чистая прибыль составила 10,9 млрд рублей против убытка годом ранее.

✅ Чистый долг группы с учетом финансовых активов и арендных обязательств на конец сентября составил 41,4 млрд рублей — в третьем квартале компания погасила 39 млрд рублей долга.

💼 Наше мнение

📊 Компания увеличила выручку по всем сегментам за исключением масложирового (без показателей НМЖК). Ранее Русагро остановила работу маслоэкстракционного завода в Балаково на модернизацию для потенциального увеличения мощностей на 30%.

Проценты и дивиденды Русагро от дочерних предприятий с лихвой перекрывают проценты по льготному долгу. Однако члены Правительства в 2023 году часто выступали за корректировку льгот аграриям, так как считают, что компании берут льготные кредиты и выплачивают дивиденды акционерам. Регулирование отрасли создает потенциальные риски.

💸 По итогам девяти месяцев Русагро заработала 273 рубля на одну депозитарную расписку, что составляет 17,6% акционерной доходности. Скорректированная прибыль на расписку составила 140 рублей, или 9% доходности акционеров. Мы ожидаем, что по итогам 2023 года компания заработает около 26–28 млрд рублей, а потенциальная доходность может составить от 12,4 до 13,3%.

По итогам вышедшей отчетности мы внесли незначительные изменения в нашу модель и считаем, что по текущей цене расписки Русагро оценены рынком справедливо и не несут большого апсайда от текущих значений. На данный момент расписки компании не входят в наш модельный портфель.

#отчет_компании $AGRO

Газпромбанк Инвестиции

12 Nov 2023 14:01

🌲 Главное за неделю

Собрали для вас самые интересные материалы недели в одной подборке. Читайте и слушайте в выходной, если не успели в течение недели.

💡 Новое в сервисе

Биржевой стакан — это визуализация торговой активности по ценной бумаге или инструменту. В сервисе Газпромбанк Инвестиции биржевой стакан имеет несколько преимуществ, которые экономят время и повышают комфорт торговли на фондовом рынке. Подробнее об опции →

💼 Инвестидеи

OZON →

Башнефть привилегированные →

🔎 Аналитические обзоры

Ленэнерго: потенциальные списания в четвертом квартале могут отразиться на дивидендах →

Positive замедляется, или развязка истории появится в четвертом квартале? →

Зачем компании дробят свои акции →

Ростелеком увеличил долг, но ждет одобрения дивидендов →

Новые дивиденды ФосАгро: попытка №2 →

🔊 Эфиры

Макроэкономика: что ждать в 2024 году →
Разбор Positive Technologies →

🏆 Подборки

Топ-5 компаний, взлетевших в октябре →

Легкого понедельника ☀️

Газпромбанк Инвестиции

11 Nov 2023 16:02

🖐 5 факторов, влияющих на доходность облигации

Облигации кажутся простыми инструментами, которые позволяют получать купонные выплаты в обмен на предоставление средств в долг эмитенту. Однако их доходность к погашению со временем меняется, а купоны или номинал при определенных обстоятельствах можно и не получить.

🔎 На что обращать внимание при приобретении облигаций, чтобы не столкнуться с сюрпризами, — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

10 Nov 2023 14:55

Разбор Positive Technologies

Исследования говорят о потенциале роста рынка кибербезопасности до 2027 года в 2,5 раза. Российский разработчик Positive Technologies занимает на рынке второе место с долей 12,4%, но по отдельным продуктам уже нарастил свое присутствие до 50%. О перспективах выполнения таргета по росту бизнеса в два раза, выходе на международные рынки, дивидендах и нюансах программы мотивации сотрудников — в эфире с Юрием Мариничевым, директором по связям с инвесторами Positive Technologies.

Слушайте в записи ⬇️

Газпромбанк Инвестиции

09 Nov 2023 16:37

🚰 Как грамотно пользоваться стаканом

Биржевой стакан — это визуализация торговой активности по ценной бумаге или инструменту. Он показывает, сколько заявок и с какой ценой выставлено на продажу или покупку актива в режиме реального времени. В сервисе Газпромбанк Инвестиции биржевой стакан имеет несколько преимуществ, которые экономят время и повышают комфорт торговли на фондовом рынке.

🔍 Где найти биржевой стакан

Чтобы найти стакан в сервисе Газпромбанк Инвестиции, необходимо зайти в «Каталог», перейти на карточку ценной бумаги и в верхней строке выбрать вкладку «Стакан».

📊 Как работает биржевой стакан

В левой части стакана отражены выставленные заявки на продажу инструмента с указанием их количества, в правой части ― на приобретение. В центральной колонке указана цена заявок. Чем больше заявок по конкретной цене, тем длиннее столбец. В часы работы биржи сделки, как правило, происходят непрерывно, поэтому по стакану можно отслеживать объем сделок и изменение рыночной цены. Когда биржа не работает, стакан остается пустым.

💡 Как покупать и продавать акции прямо из стакана

👋 Подача заявки — клик на стакан. Подать заявку на покупку или продажу бумаг по желаемой инвестором цене можно мгновенно, нажав на интересующую инвестора цену в стакане инструмента в приложении.

💸 Цена сделки — точка в стакане. Цена выставляется автоматически в зависимости от точки в стакане, в которой было совершенно нажатие. В случае необходимости ее всегда можно скорректировать вручную.

↔️ Левая часть стакана — продать, правая часть — купить. При нажатии на левую сторону стакана на уровне соответствующей цены будет автоматически выставлена заявка на продажу ценной бумаги эмитента по данной цене, при нажатии на стакан с правой стороны — на покупку. Целиться конкретно в сам столбик необязательно.

👉 Встречная заявка — пустое поле напротив стакана. Свободное пространство на противоположной стороне экрана от каждого столбика с заявками кликабельно. Нажатие на него позволяет выставить встречную заявку по лимитной цене «не выше» / «не ниже».

🔔 После этого останется только выбрать количество бумаг (лотов) для совершения сделки и нажать «Продать» или «Купить».

Газпромбанк Инвестиции

09 Nov 2023 13:22

📞 Ростелеком увеличил долг, но ждет одобрения дивидендов

Ростелеком, крупнейший в России интегрированный провайдер цифровых услуг и решений, объявил результаты деятельности за третий квартал и девять месяцев 2023 года.

📈 Ключевые показатели

☑️ Выручка в третьем квартале увеличилась на 14% — до 173,9 млрд рублей благодаря росту доходов цифровых сервисов, услуг потребления мобильного интернета, а также расширением клиентской базы сервиса Wink.

☑️ Чистая прибыль Ростелекома в текущем периоде выросла на 58% — до 13,6 млрд рублей на фоне эффекта низкой базы прошлого года, связанной с убытками от обесценения финансовых активов.

☑️ Интересным фактом стало увеличение чистого долга с учетом аренды на 38 млрд рублей по сравнению со вторым кварталом 2023 года, что с большой долей вероятности связано с рефинансированием кредитов в виде новых выпусков облигаций.

☑️ По итогам девяти месяцев Ростелеком увеличил капитальные затраты на 9% — до 77,3 млрд рублей, что отражает восстановление инвестиционной активности, несмотря на логистические ограничения. Поддержку оказывает переориентация закупок оборудования на отечественные аналоги, а также внедрение отечественных ИТ-решений.

🧐 Наше мнение

По итогам девяти месяцев Ростелеком заработал своим акционерам 10,5 рубля чистой прибыли на акцию, или 13,5% доходности акционеров. Показатели четвертых кварталов в деятельности компании традиционно слабее предыдущих периодов, поэтому мы ждем не более 11,5 рубля чистой прибыли на акцию по итогам года, или 14,8% акционерной доходности.

💸 Менее чем через две недели, 20 ноября 2023 года, ожидается собрание акционеров, на котором может быть одобрен дивиденд в размере 5,4465 рубля на одну обыкновенную и привилегированную акции. Дивидендная доходность может составить 7,5%.

С учетом темпов роста и положительного свободного денежного потока мы позитивно смотрим на акции Ростелекома и считаем их инвестиционно привлекательными. Привилегированные акции компании продолжают входить в наш модельный портфель для долгосрочного инвестора.

#отчет_компании $RTKM

Газпромбанк Инвестиции

09 Nov 2023 12:09

✂️ Зачем компании дробят свои акции

Рыночная стоимость акций формируется из баланса спроса и предложения. Иногда котировки ценных бумаг вырастают до внушительных значений, что ограничивает возможность инвестиций для основной массы инвесторов — физических лиц. В такой ситуации компании могут сделать свои акции более доступными, не снижая при этом их совокупную стоимость. Они достигают этого с помощью дробления акций — сплита (split — от английского «разделять»).

❓ Зачем эмитентам разделять акции

🔹 Дробление делает акции более доступными для рядовых инвесторов. Цена отдельной акции становится меньше в 2, 10 или даже в 100 раз. Это позволяет привлечь к их обороту более широкий слой инвесторов, что в свою очередь может вызвать рост их стоимости.

🔹 Дробление акций также увеличивает их ликвидность. Чем более ликвидна акция, тем меньше риски проскальзывания цены в стакане, тем большее количество крупных и институциональных инвесторов смогут использовать ее в своих торговых или инвестиционных стратегиях.

📈 Почему сплит может привести к росту стоимости ценных бумаг

Технически дробление акций не увеличивает и не уменьшает их совокупную стоимость, но может быть выгодным для акционеров в результате последующего роста цен на акции. Например, акции американских технологических компаний — включая Apple, Tesla, Alphabet, Amazon росли в цене как после объявления о сплите, так и после их непосредственного дробления. Акции NVIDIA прибавили 30% с момента последнего объявления о дроблении акций до их фактического разделения всего двумя месяцами позже, а спустя два месяца выросли еще 20%.

📆 Какие дробления ожидаются в России

В России о предстоящем дроблении акций заявили Транснефть и Норникель. В обоих случаях дробление акций произойдет в 100 раз.

🔹 Стоимость ценных бумаг Транснефти снизится с нынешних 145 000 до 1450 рублей и позволит привлечь к их покупке «рядовых граждан».

🔹 В случае Норникеля эффект сплита, скорее всего, будет менее выраженным, поскольку текущая цена акций и так достаточно доступна розничным инвесторам. Тем не менее дробление тоже пойдет на пользу акциям, поскольку повысит ликвидность и вовлечет в их оборот массового инвестора с небольшим депозитом.

💼 Наше мнение

Учитывая замкнутость российского фондового рынка и ограничения на валютные операции, интерес миноритарных инвесторов к росту капитализации их компаний, вероятно, будет расти. И как показывает пример с Транснефтью, более чем на 8/10 принадлежащей Росимуществу и РФПИ, в этом заинтересованы даже госструктуры.

Следующими претендентами на дробление акций могут быть ВСМПО-Ависма, Акрон, Саратовский НПЗ и Полюс, стоимость акций которых превышает психологический порог в 10 000 рублей, и даже такие компании, как ЛУКОЙЛ, ФосАгро, Магнит, НоваБев (Белуга) и Черкизово, мажоритарные акционеры которых, на наш взгляд, явно заинтересованы в росте их капитализации.

#рынки $GMKN $TRNFP

Газпромбанк Инвестиции

08 Nov 2023 18:03

👨‍💻Разбор Positive Technologies

Российский разработчик IT-решений в сфере безопасности Positive Technologies объявил о начале масштабной экспансии на международные рынки, включая расширение присутствия в регионах Ближнего и Среднего Востока, Латинской Америки, Азии и Африки. Бизнес компании активно рос в последние два года, однако свежие показатели демонстрируют падение темпов прироста выручки при сокращении чистой прибыли. На что компания направляет денежные потоки и что ждать инвесторам в четвертом квартале 2023 года и долгосрочном горизонте?

📣Завтра в 17:30 мск вместе с Юрием Мариничевым, директором по связям с инвесторами Positive Technologies, обсудим:

▪️ свежие финансовые результаты Positive Technologies и прогнозы на четвертый квартал;
▪️ новые продукты и планы экспансии на внутренний и международный рынок;
▪️ аспекты анонсированной программы мотивации сотрудников и размеры дивидендов.

👉Подключайтесь к эфиру, чтобы узнать, как устроен бизнес Positive Technologies.

🎤 Не пропустите эфир!

Газпромбанк Инвестиции

08 Nov 2023 13:37

📱 Positive замедляется или развязка истории появится в четвертом квартале?

Компания Positive Technologies раскрыла финансовые показатели за третий квартал 2023 года, а также сообщила о грандиозных планах занять долю не только отечественного, но и международного рынков кибербезопасности.

💯Главные цифры

🔹Выручка по итогам третьего квартала выросла всего на 4,8% — до 3,7 млрд рублей на фоне высокой базы 2022 года. Менеджмент в пресс-релизе дополнительно раскрыл данные за октябрь, чтоб низкие темпы роста доходов не испугали инвесторов. Большая часть отгрузок Позитива происходит в четвертом квартале, причем сентябрь и октябрь традиционно занимают более 35% от этого объема, что говорит о вхождении компании в «высокий сезон», приходящийся на конец года. Достижение целевых показателей по итогам года планируется за счет концентрации значительного количества сделок с новыми клиентами в ноябре и декабре, набирающих темпы продаж новых продуктов и продления действующих лицензий.

🔹Чистая прибыль снизилась в 3 раза — до 541 млн рублей на фоне высокой базы прошлого года, а также в связи с растущими более высокими темпами затратами на персонал и рекламу.

🔹Чистый долг группы незначительно вырос и достиг 2,9 млрд рублей после выплаты дивидендов во втором квартале, а также снижения денежных средств из-за отрицательного чистого денежного потока в третьем.

❓Что дальше

▪️ Positive Technologies приступила к реализации планов международной экспансии и прорабатывает возможности расширения в регионах Ближнего и Среднего Востока, Латинской Америки, Азии и Африки.

▪️ В связи с этим компания нацелена на расширение команды, а совладельцы планируют развивать программу стимулирования сотрудников в виде вознаграждения акциями Positive Technologies после достижения конкретных высоких результатов.

📈 Наше мнение

Из-за особенности бизнес-модели и работы с контрагентами и клиентами, большая часть выручки и прибыли Positive Technologies приходится на последний квартал года. Мы полагаем, что по итогам 2023 года компания сможет заработать более 20 млрд рублей выручки и 7,5 млрд прибыли, что предполагает 113,6 рублей на акцию или потенциальную доходность акционеров на уровне 5,1%.

Несмотря на высокие потенциальные темпы роста бизнеса, акции Positive Technologies на данный момент находятся на пересмотре на фоне новой системы поощрения сотрудников и потенциальной экспансии на новые рынки.

#отчет_компании $POSI

Газпромбанк Инвестиции

07 Nov 2023 15:45

💽💾💿📼🎥

Высокие ставки с нами надолго?

Через 15 минут с управляющим директором Газпромбанк Private Banking обсуждаем актуальную макроэкономическую ситуацию в мире и делимся прогнозами на 2024 год.

🎤 Оставляйте вопросы в комментариях к этой записи и подключайтесь к эфиру.

Газпромбанк Инвестиции

07 Nov 2023 14:25

💡 Ленэнерго: потенциальные списания в четвертом квартале могут отразиться на дивидендах

Россети Ленэнерго опубликовала операционные, а также финансовые показатели по РСБУ по итогам третьего квартала 2023 года. Показатели компании замедляются по сравнению с началом года, однако основная проблема — потенциальные списания или доначисления резервов в четвертом квартале — может отразиться на размере дивидендов.

🔌 Операционные показатели

⚡️ Полезный отпуск электроэнергии за девять месяцев 2023 года снизился на 0,4% — до 23,4 млрд кВт⋅ч — из-за снижения электропотребления по ряду крупных промышленных предприятий и снижения объемов потребления электроэнергии по населению и «приравненных» к ним потребителей из-за нехарактерных для региона погодных условий в третьем квартале 2023 года.

⚡️ Потери электрической энергии снизились относительно аналогичного периода 2022 года на 104 млн кВт⋅ч, или на 3,7%. Снижение потерь электроэнергии обусловлено реализацией мероприятий по снижению потерь.

💰Финансовые показатели

☑️ Выручка Ленэнерго за июль — сентябрь выросла 11,2% — до 24,3 млрд рублей — на фоне роста тарифов. Себестоимость оказанных услуг росла сопоставимыми темпами и увеличилась на 10,9% — до 17,1 млрд рублей. Динамика вызвана ростом затрат на покупную энергию на компенсацию потерь, на услуги смежных сетевых организаций, а также увеличением расходов на ремонтные работы.

☑️ Чистая прибыль прибавила 15,3% — до 5,1 млрд рублей — за счет роста выручки по основным и прочим видам деятельности, опережающим темп роста себестоимости.

☑️ Чистый долг остался на прежнем уровне и составил 2,4 млрд рублей на фоне сокращения денежных средств на балансе.

💼 Наше мнение

▪️ За третий квартал Ленэнерго заработала своим акционерам 5,43 рубля дивиденда на привилегированные акции. Накопленный дивиденд за три квартала вырос до 20,43 рубля, что на 6% больше итогового результата за весь 2022 год.

▪️ В четвертом квартале возможны списания основных средств либо начисление резервов, что может сократить итоговую чистую прибыль и, соответственно, ожидаемый нами дивиденд.

По итогам вышедшей отчетности мы сократили наши ожидания по годовому дивиденду по привилегированным акциям за весь 2023 год с 26 рублей до 25,5–26 рублей на фоне более быстрого роста себестоимости. Потенциальная дивидендная доходность может составить от 12,4 до 12,7% в случае отсутствия высоких списаний по аналогии 2022 года.

На наш взгляд, привилегированные акции Ленэнерго остаются инвестиционно привлекательными и продолжают входить в наш модельный портфель для долгосрочного инвестора.

#отчет_компании $LSNG

Газпромбанк Инвестиции

14 Nov 2023 17:47

🏦 Банки отчитываются о рекордной чистой прибыли. Не поздно ли покупать?

Российские банки выступают крупнейшими бенефициарами роста экономики России. За девять месяцев этого года чистая прибыль банков уже составила 2,7 трлн рублей. По итогу года в целом финансовый результат сектора, согласно прогнозу Банка России, может составить 2,9–3 трлн рублей. Для сравнения: предыдущий рекорд чистой прибыли банков был зафиксирован по итогам 2021 года на уровне 2,4 трлн рублей.

📈 Есть ли надежды на дальнейший рост

Из-за роста ставок и ужесточения регуляторных требований стали появляться признаки замедления сектора. По итогам сентября 2023 года:

☑️ компании продолжили предъявлять повышенный спрос на кредиты (+2,0% по сравнению с +1,7% в августе). Однако около 15% прироста пришлось на проектное финансирование строительства жилья — наиболее уязвимого к росту процентных ставок сектора;

☑️ ипотека вновь побила рекорд в сентябре (+4,2% против +3,7% в августе) на фоне стремления взять ипотеку до повышения первоначального взноса по льготным программам, а также в связи с опасением по поводу дальнейшего роста цен на квартиры на фоне ослабления рубля;

☑️ чистая прибыль банков составила 296 млрд рублей, что на 16% ниже результата августа (353 млрд рублей). Процентные доходы банков снизились на 4% по сравнению с августом в основном из-за опережающего роста стоимости фондирования вслед за повышением ключевой ставки;

🔻 валютная переоценка перестала приносить дополнительную прибыль. На итогах сентября уже отразилось сокращение доходов от валютной переоценки с 106 млрд рублей в августе до 8 млрд рублей. По итогам четвертого квартала банковский сектор может ожидать отрицательная валютная переоценка, а также дополнительное формирование резервов;

🔻 при этом потребительское кредитование существенно замедлилось (с +2,4% в августе до +1,5%).

🔻 количество прибыльных банков незначительно снизилось по сравнению с августом (248 банков, или 77% от общего числа, в августе 263 банка и 81% соответственно).

🧐 Наше мнение

📉 Рост чистой прибыли банков может существенно замедлиться в четвертом квартале и оставаться под давлением до тех пор, пока Банк России не перейдет к циклу снижения ключевой ставки. В отношении акций банков, с нашей точки зрения, оптимальной стратегией на данный момент является их удержание в портфеле, а к вопросу приобретения ценных бумаг стоит относиться избирательно.

🟢 Наиболее эффективным представителем сектора продолжает оставаться Сбер, который за 10 месяцев этого года заработал 1,262 трлн рублей чистой прибыли и обеспечил рентабельность капитала на уровне 25,3%. Годовой дивиденд Сбера может составить 33 рубля на акцию с доходностью 11,66%. Это меньше доходности ОФЗ и может выглядеть не так привлекательно по сравнению с длинными облигациями, однако Сбер направляет на выплату лишь половину прибыли. Вторая ее часть идет на развитие компании, включая IT- и небанковский бизнес Сбера, формирующие новые центры прибыли.

💸 К тому же, на наш взгляд, для покрытия дефицита бюджета Минфин России — основной акционер Сбера — может принять решение о распределении на дивиденды более чем половины чистой прибыли Сбера, единоразово повысив норму до 75% или даже больше.

#рынки $SBER

Газпромбанк Инвестиции

14 Nov 2023 13:34

💰 Доходы биржи выросли на фоне роста ключевой ставки

Группа Московская биржа раскрыла финансовые результаты за третий квартал и девять месяцев 2023 года.

💯 Главные цифры

🔖 Комиссионные доходы в третьем квартале 2023 года увеличились на 61% — до 14,4 млрд рублей. Основной рост пришелся на секцию фондового рынка, которая выросла в 2,8 раза — до 3,4 млрд рублей, а также на денежный и валютный рынки, которые прибавили 54 и 35% соответственно — до 3,2 и 2,1 млрд рублей.

🔖 Процентные доходы по итогам трех месяцев, закончившихся 30 сентября 2023 года, выросли на 32% — до 12,2 млрд рублей на фоне роста ключевой ставки Центрального Банка.

🔖 Чистая прибыль за рассматриваемый период выросла на 64% — до 14,3 млрд рублей благодаря росту доходов, а также более низким отчислениям в резервы под ожидаемые кредитные убытки.

🔖 Инвестиционный портфель Группы увеличился на 4,9% за квартал и составил 2,5 трлн рублей.

🔑 Ключевые события

▪️ Биржа утвердила стратегию развития до 2028 года и обновила дивидендную политику, которая теперь заключается в минимальной выплате дивидендов в размере 50% чистой прибыли группы.

▪️ Порядка 80 компаний, включая 12 новых эмитентов, разместили 168 выпусков облигаций на общую сумму 1,4 трлн рублей.

💼 Наше мнение

Бизнес Мосбиржи находится на позитивной волне конъюнктуры рынка: большое количество розничных инвесторов генерируют значительную долю комиссий биржи, в то время как высокая ключевая ставка Банка России способствует росту процентных доходов. Ставки носят циклический характер и могут со временем перейти к снижению, как происходило в 2015/16 годах, — тогда за этим последовало снижение доходов самой биржи.

📆 По итогам девяти месяцев Мосбиржа заработала своим акционерам 17,9 рубля чистой прибыли на акцию, что составляет 9% акционерной доходности. По итогам года компания может заработать около 57 млрд рублей чистой прибыли, или 25,2 рубля чистой прибыли на акцию, что эквивалентно 12,7% доходности акционеров.

💸 Потенциальный минимальный дивиденд по итогам 2023 года может составить 12,6 рубля на акцию, или 6,4% дивидендной доходности. В случае решения совета директоров биржи выплатить большую часть прибыли на акции, как это было с 2016 по 2021 годы, компания может заплатить больше.

По итогам вышедшей отчетности мы внесли незначительные корректировки в нашу модель. Мы ожидаем снижение ставки Банком России в первой половине 2024 года и снижение процентных доходов биржи. По этой причине, на наш взгляд, акции Группы Московская биржа не являются инвестиционно привлекательными и не входят в наш модельный портфель.

#отчет_компании $MOEX

Газпромбанк Инвестиции

13 Nov 2023 17:35

🛡️ Разбор Ренессанс Страхования

В первой половине 2023 года Ренессанс Страхование показала рекордную чистую прибыль в 7 млрд рублей, из которых 4,3 млрд направила на выплату промежуточных дивидендов в размере 7,7 рубля на одну акцию. Помимо рекордного роста бизнеса, группа готовится к проведению M&A, приобретая как минимум 25% страхового бизнеса Райффайзен в России. Ждать ли обновление рекордов от компании в 2024 году?

Завтра в 18:00 мск вместе с Владимиром Залужским, вице-президентом по корпоративному развитию и коммуникациям, и Михаилом Курановым, вице-президентом по стратегическим проектам и развитию ПАО «Группа Ренессанс Страхование», обсудим:

▪️ ситуацию на российском страховом рынке в 2023 году, операционные и финансовые результаты Ренессанс Страхования;

▪️ как отразятся высокие ставки на страховом бизнесе и каковы его перспективы;

▪️ грядущие сделки M&A, стратегию компании и перспективы выплаты дивидендов по итогам 2023 года.

Подключайтесь к эфиру, чтобы узнать, что происходит в страховом бизнесе в России в 2023 году.

🎤 Не пропустите эфир!

Газпромбанк Инвестиции

13 Nov 2023 14:40

🪙 Премиальное обслуживание — без абонентской платы

Низкие комиссии, индивидуальные инвестиционные рекомендации и приглашения на закрытые мероприятия — это еще не все плюсы, которые дает тариф «Премиум». Подключить его можно без абонентской платы на 60 календарных дней.

🧐 Что для этого нужно

☑️ Убедитесь, что баланс вашего брокерского счета составляет больше 1 млн рублей и у вас не был подключен тариф «Премиум» в течение последних 30 дней. Открыть брокерский счет можно в несколько кликов по ссылке.

☑️ В период с 8 ноября по 29 декабря активируйте промокод premium в приложении Газпромбанк Инвестиции.

☑️ Пользуйтесь плюсами тарифа «Премиум» без абонентской платы два месяца после активации промокода.

После окончания действия промокода начнет действовать тариф «Базовый».

❔ Подробнее об акции — читайте на нашем сайте.

Газпромбанк Инвестиции

13 Nov 2023 11:42

🌟 IPO ЮГК: инвестиции в одного из крупнейших золотодобытчиков России

Принимаем заявки на участие в первичном публичном размещении акций золотодобывающей компании ЮГК. Чтобы принять участие в IPO ЮГК, нужно подать заявку до 13:00 мск 21 ноября 2023 года.

Газпромбанк Инвестиции

12 Nov 2023 09:00

🐟 Что ловить инвесторам в рыбной индустрии

Рыбная отрасль в нынешнем состоянии — сравнительно молодая: до 1950-х годов ее не существовало, а весь мировой вылов рыбы составлял всего 20 млн тонн. Однако к концу прошлого века ловля рыбы превратилась в мощную индустрию, в которой Россия занимала лидирующие позиции.

Пережив системный кризис, с начала 2000-х годов рыбная индустрия начала восстанавливать утраченные позиции. За последние шесть лет были проведены реформы с целью повысить инвестиционную привлекательность ловли и переработки рыбы.

📝 О том, что происходит сейчас в индустрии добычи и переработки рыбы, — в статье.

Газпромбанк Инвестиции

11 Nov 2023 09:00

💰 5 простых стратегий для ИИС

Конец года — традиционное время для открытия индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС). Однако открыть счет и успеть положить на него деньги до конца декабря, чтобы получить право претендовать на компенсацию налогового вычета от государства, — это только половина дела. Деньги на ИИС можно заставить работать, чтобы активировать возможность получать дополнительный доход.

✍️ Какие простые стратегии могут помочь сохранить капитал на ИИС и что нужно учитывать при выборе активов на фондовом рынке — в статье.

Газпромбанк Инвестиции

10 Nov 2023 12:32

🌱 Новые дивиденды ФосАгро: попытка №2

ФосАгро, один из крупнейших в мире производитель фосфорсодержащих удобрений, опубликовала производственные и финансовые результаты по итогам третьего квартала и девяти месяцев 2023 года, а также объявила о дивидендах.

🪴 Производственные показатели

✅ За девять месяцев 2023 года производство минеральных удобрений и прочей продукции химического комплекса увеличилось на 3,7% и превысило 8,5 млн тонн. Рост связан с увеличением объемов производства моноаммонийфосфата на 19,4% к уровню прошлого года и был обеспечен новым производственным комплексом в Волхове.

✅ Общие продажи продукции с начала 2023 года выросли на 2,5%, до 8,7 млн тонн, благодаря высокому сезонному спросу на российском рынке, а также на рынках Бразилии, Европы и Африки. Среди других факторов роста продаж компания отметила низкий уровень мировых запасов удобрений и высокую ценовую доступность российской продукции.

💸 Финансовые показатели

🔻 Выручка по итогам третьего квартала 2023 года снизилась на 5,5% — до 116,1 млрд рублей — на фоне более низких цен реализации удобрений на мировых рынках. Поддержке доходов способствовал рост объемов реализации агрохимической продукции.

🔻 Чистая прибыль компании за три месяца, закончившихся 30 сентября 2023 года, снизилась на 58% г/г — до 15,3 млрд рублей — из-за убытка по курсовым разницам в размере 11,5 млрд рублей.

📊 Свободный денежный поток в третьем квартале оказался под давлением на фоне оттока денежных средств на оборотный капитал. Несмотря на это, показатель сформировался на уровне квартальных данных 2019–2021 годов и составил 19,8 млрд рублей.

📈 Чистый долг группы с учетом аренды продолжил рост и по итогам сентября составил 227,5 млрд рублей, увеличившись на 47 млрд рублей с конца 2022 года. Соотношение чистого долга к показателю EBITDA выросло до 1,1х.

💵 Дивиденды

Дивидендная политика ФосАгро предполагает выплату дивидендов из величины свободного денежного потока.

❌ По итогам второго квартала акционеры проголосовали против рекомендованных советом директоров дивидендов в размере 126 рублей на акцию. Мы полагаем, что это было вызвано неопределенностью будущих финансовых показателей на фоне введенных недавно валютной и экспортной пошлин на удобрения. По итогам третьего квартала компания заработала около 156 рублей дивиденда на акцию в случае выплаты всего свободного денежного потока.

✅ Сейчас же совет директоров вновь рекомендовал выплатить дивиденды, но их размер составил 291 рубль на акцию, что подразумевает объединенную выплату всего свободного денежного потока за второй и третий кварталы 2023 года. Миноритариям остается только ждать итогового решения внеочередного собрания акционеров.

💼 Наше мнение

По итогам вышедшей отчетности мы немного улучшили наши ожидания по показателям ФосАгро в будущих периодах. Мы ожидаем скорректированную на курсовые разницы чистую прибыль компании по итогам 2023 года в размере 130 млрд рублей, что эквивалентно 14,7% акционерной доходности. Мы ждем снижения чистой прибыли в 2024 году на фоне роста налоговой нагрузки на компанию, которая уже проявилась по итогам третьего квартала 2023 года. Как результат, мы не считаем акции компании инвестиционно привлекательными с учетом их текущей оценки и не держим их в нашем модельном портфеле.

#отчет_компании $PHOR

Газпромбанк Инвестиции

09 Nov 2023 14:52

💡 Инвестидея: OZON

OZON — одна из крупнейших платформ электронной коммерции в России. Модель бизнеса подразумевает два варианта продаж: закупку товара на склад OZON и продажу его покупателю, а также модель маркетплейса, на котором сторонние продавцы размещают свои товары, а платформа получает комиссию с продаж.

Какую динамику ожидают аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции и какие риски нужно учитывать — в новой инвестидее.

#инвестидея

Газпромбанк Инвестиции

09 Nov 2023 12:35

📊 Лизинговая компания с 15-летним опытом размещает облигации

ООО «МК Лизинг» размещает облигации с ориентиром по ставке купона до 18,25% годовых в рублях. Подробнее о выпуске →

Характеристики выпуска

📣 Номинальная стоимость — 1000 рублей.

🌟 Ориентир по ставке купона — до 18,25% годовых.

🗓 Купонный период — 31 день для 1–34-го купонов, 38 дней — для 35-го купона.

⏰ Срок обращения — 3 года.

Подать заявку на участие в размещении можно до 13:00 мск 10 ноября 2023 года прямо в приложении. Минимальная сумма для подачи поручения — 1000 рублей без учета комиссии брокера, которая составит 0,2% от суммы сделки.

Газпромбанк Инвестиции

09 Nov 2023 09:45

🌍 Макроэкономика: что ждать в 2024 году

В начале ноября ФРС США вновь сохранила базовую ставку в диапазоне 5,25–5,5%. Однако инвесторы по всему миру продолжают опасаться продолжения жесткой кредитно-денежной политики и дальнейшего замедления мировой экономики. В России регулятор в октябре повысил ставку до 15% — и не исключено, что в конце года Банк России вновь вернется к росту. Как долго продлится период высоких ставок и что может ждать мировую экономику в 2024 году ㅡ в эфире с Егором Сусиным, управляющим директором Газпромбанк Private Banking.

Слушайте в записи ⬇️

Газпромбанк Инвестиции

08 Nov 2023 14:34

💡 Инвестидея: Башнефть привилегированные

Башнефть — российская вертикально интегрированная нефтяная компания, с 2016 года входит в ПАО НК «Роснефть». Ключевые активы Башнефти, включая нефтеперерабатывающий и нефтехимический комплекс, расположены в Республике Башкортостан.

Какую динамику ожидают аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции и какие риски нужно учитывать — в новой инвестидее.

#инвестидея

Газпромбанк Инвестиции

08 Nov 2023 12:41

🏆 Топ-5 компаний, взлетевших в октябре

За прошедший месяц пять крупных компаний показали активный рост. Подробнее о том, за счет чего выросли обыкновенные и привилегированные акции Мечела, депозитарные расписки Русагро и HeadHunter и акции Газпром нефти, — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

07 Nov 2023 15:11

🌐 Макроэкономика: ждать ли позитива

В начале ноября ФРС США вновь сохранила базовую ставку в диапазоне 5,25–5,5%, подарив инвесторам надежду на завершение цикла повышения ставок, который длился 11 раундов. Однако инвесторы по всему миру продолжают опасаться продолжения жесткой кредитно-денежной политики и дальнейшего замедления мировой экономики на фоне относительно высоких цен на нефть и золото.

В России регулятор в октябре повысил ставку до 15% ㅡ и не исключено, что в конце года Банк России вновь вернется к росту. Как долго продлится период высоких ставок и что может ждать мировую экономику в 2024 году?

Сегодня в 18:00 мск вместе с Егором Сусиным, управляющим директором Газпромбанк Private Banking, обсудим:

▪️ состояние ключевых рынков ― США, Европы и Азии — на начало ноября 2023 года;

▪️ какие варианты развития событий возможны на мировых рынках и почему инвесторы продолжают опасаться рецессии;

▪️ что происходит в российской экономике.

Подключайтесь к эфиру, чтобы узнать актуальный срез макроэкономической ситуации в России и в мире.

🎤 Не пропустите эфир!

Газпромбанк Инвестиции

07 Nov 2023 09:10

📊 Российский производитель тяжелых грузовых автомобилей размещает облигации

ПАО «КАМАЗ» размещает облигации с ориентиром по доходности до 16% годовых в рублях. Подробнее о выпуске →

Характеристики выпуска

📣 Номинальная стоимость — 1000 рублей.

🌟 Ориентир по доходности — 16% годовых.

🗓 Купонный период — 91 день.

⏰ Срок обращения — 2 года.

Подать заявку на участие в размещении можно до 13:00 мск 10 ноября 2023 года прямо в приложении. Минимальная сумма для подачи поручения — 1000 рублей без учета комиссии брокера, которая составит 0,2% от суммы сделки.