Газпромбанк Инвестиции

30 Oct 2024 11:35

🥇 УК «Первая» — партнер конференции НЬЮТОН

Биржевые паевые инвестиционные фонды стали палочкой-выручалочкой для инвесторов в условиях роста ставки, которая с перерывами, но повышается с середины 2023 года. В конце лета российский рынок пополнился еще одним перспективным фондом — на Мосбирже начал торговаться первый биржевой паевой инвестиционный фонд на индекс IPO от УК «Первая». Компания — крупнейшая на российском фондовом рынке — выступит партнером конференции НЬЮТОН.

❓ В чем фишка

УК «Первая» работает на российском рынке с 1996 года. В этом году одной из крупнейших управляющих компаний, которая считается основателем российской индустрии управления активами, исполнилось 28 лет. Совокупный объем активов под управлением на 30 августа 2024 года составляет впечатляющие 1,75 трлн рублей.

📣 Кто выступит от компании

Андрей Русецкий, директор по инвестициям УК «Первая». Расскажет о биржевых паевых инвестиционных фондах и перспективах инвестирования в период высокой ставки.

🕹 Где искать

7 ноября, Soluxe Hotel Moscow
Специальная сессия «Стратегии и инструменты защиты от инфляции»
19:30–20:15
Шанхай.
Малый зал
Конференция НЬЮТОН-2024

🎯 Как попасть

Вход по специальным приглашениям и билетам. Не упустите возможность получить экспертное мнение и обсудить самые актуальные вопросы с профессионалами!

👉 Оставить заявку на участие в НЬЮТОН-2024! 👈

Газпромбанк Инвестиции

29 Oct 2024 12:40

🌻 Лента: эффективная смена фокуса

Лента представила результаты за третий квартал и девять месяцев 2024 года.

📊 Ключевые показатели

📈 За январь — сентябрь 2024 года выручка увеличилась на 58,9% год к году, достигнув 624,5 млрд рублей. Сопоставимые продажи (LFL) увеличились на 13,2% в результате роста LFL — среднего чека на 11,5% и LFL-трафика на 1,6%.

🛒 Онлайн-продажи выросли на 40,8% год к году, до 32,2 млрд рублей.

🛒 С учетом закрытий было открыто 2 гипермаркета, 462 магазина у дома и 4 супермаркета.

✅ Валовая прибыль за девять месяцев 2024 года составила 135,6 млрд рублей, продемонстрировав рост на 70,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Валовая рентабельность составила 21,7%, увеличившись на 1,5 п. п.

✅ Операционная прибыль до обесценения составила 29,3 млрд рублей, что в 11 раз выше уровня девяти месяцев 2023 года, составившего 2,6 млрд рублей.

✅ Рентабельность операционной деятельности до обесценения выросла с 0,7% за девять месяцев 2023 года до 4,7% за тот же период 2024 года.

✅ Произошел существенный рост чистых процентных расходов на 66,5% год к году, до уровня 6,4 млрд рублей.

💰 Несмотря на рост чистых процентных расходов, рост операционной эффективности позволил компании получить чистую прибыль в размере 15,3 млрд рублей за девять месяцев 2024 года против убытка в 2,1 млрд рублей за аналогичный период прошлого года.

📉 Компания снизила долговую нагрузку до уровня отношения чистый долг/EBITDA до 1,4x. По итогам 2023 года отношение чистый долг/EBITDA составляло 2,8x.

🧐 Наше мнение

Лента демонстрирует эффективность реализации принятой стратегии по трансформации бизнеса. Необходимо учитывать, что результаты за девять месяцев 2024 года включают консолидацию торговой сети «Монетка», которая учитывается в финансовых результатах с октября 2023 года. На данный момент компания полностью завершила интеграцию.

Негативным моментом выступают рост чистых процентных расходов вследствие принятой стратегии по развитию бизнеса, однако компания реализует мероприятия по снижению долговой нагрузки. На наш взгляд, существенный рост операционной эффективности позволит минимизировать эффект от роста долга.

👉 По нашему мнению, рынок справедливо оценивает акции Ленты.

#отчет_компании #Лента $LENT

Газпромбанк Инвестиции

28 Oct 2024 16:05

📊 ОФЗ и флоатеры: когда перекладываться

Российский индекс гособлигаций RGBI обновил исторический минимум с февраля 2009, опустившись ниже 97,4 пункта. Традиционно такое падения открывает интересные точки входа в долговые бумаги, однако жесткая риторика Банка России допускает еще одно повышение ставки в декабре 2024 года. В какие долговые бумаги наиболее привлекательно инвестировать в текущий момент, и где искать точки входа в ОФЗ и облигации с фиксированным купоном?

📆 Завтра в 18:00 мск Андрей Ванин, руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса Газпромбанк Инвестиции, вместе с Константином Новиком, независимым экспертом в области финансов и инвестиций, автором проекта Тихие деньги, руководителем направления «Финансовая грамотность» Ассоциации владельцев облигаций, обсудит:

🔹 реакция рынка на пятничное решение Банка России;

🔹 работает ли стратегия по борьбе с инфляцией с помощью повышения ставок и чего ждать в декабре;

🔹 какие инструменты интересны в текущий момент, а также стоит ли сейчас перекладываться в инструменты долгового рынка.

🔊 Присоединяйтесь к нашему эфиру уже завтра, чтобы быть в курсе происходящего на долговом рынке в России.

Газпромбанк Инвестиции

28 Oct 2024 14:22

🏦 ВТБ: замедление роста из-за жесткой ДКП

ВТБ представил финансовые результаты по МСФО за январь — сентябрь 2024 года.

💼 Кредитный портфель

▪️ За девять месяцев 2024 года активы выросли на 14,6%, до уровня 33,7 трлн рублей.

▪️ Кредитный портфель юридических лиц вырос на 14,4% с начала года, составив 16 трлн рублей, кредитный портфель физических лиц вырос на 10,1%, составив 7,7 трлн рублей. В третьем квартале произошло замедление роста совокупного кредитного портфеля до 3% по сравнению с 4,1% во втором квартале.

▪️ Совокупные средства клиентов выросли на 14,5% с начала года, достигнув 25,6 трлн рублей. При этом рост средств физических лиц был опережающим по сравнению со средствами юридических лиц: с начала года увеличение составило 17,2% против 12,5%, достигнув по итогам девяти месяцев 11,3 трлн рублей и 14,3 трлн рублей соответственно.

▪️ Доля неработающих кредитов в кредитном портфеле по итогам января — сентября 2024 года составила 3,2%, что соответствует уровню начала года. Отношение кредитов к средствам клиентов составило 88%, снизившись с начала года на 0,9 п. п.

💯 Главные цифры

🔹 Чистый процентный доход снизился за девять месяцев 2024 года на 26% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, составив 422,2 млрд рублей. В третьем квартале динамика снижения ускорилась до 32,4% г/г, до 133,9 млрд рублей.

🔹 Чистые комиссионные доходы увеличились за январь — сентябрь 2024 года на 18% г/г, достигнув 186,6 млрд рублей. За третий квартал динамика составила 22,4% г/г, достигнув 74,2 млрд рублей.

🔹 Чистая прибыль за девять месяцев 2024 года составила 375 млрд рублей, снизившись на 0,3% г/г. За третий квартал чистая прибыль выросла на 13,2% г/г, составив 97,9 млрд рублей. Снижение чистой прибыли в разрезе девяти месяцев обусловлено наличием нерегулярной прибыли от операций с иностранной валютой в 2023 году, а также наличием эффекта от приобретения РНКБ.

🔹 Чистая маржа снизилась за третий квартал на 1,3 п. п. г/г и на 1,2 п. п. г/г за девять месяцев, составив 1,8 и 2% соответственно. Рентабельность собственного капитала составила 21,3% по итогам девяти месяцев 2024 года по сравнению с 26,9% за аналогичный период прошлого года.

🔹 Создание резервов под ожидаемые кредитные убытки и прочие резервы сократилось за девять месяцев на 28,4% г/г и на 15,6% г/г за третий квартал. За январь — сентябрь 2024 года произошло снижение стоимости риска на 0,4 п. п. г/г, до уровня 0,6%, а также рост отношения расходов к доходам на 10,5 п. п., составив 41,9%.

🔮 Прогноз

Менеджмент повысил прогноз чистой прибыли на конец года с 500 млрд рублей до 550 млрд рублей. Планируется, что уровень рентабельности собственного капитала превысит 22%.

💬 Наше мнение

📊 В третьем квартале произошло замедление роста кредитного портфеля ВТБ. При этом объем средств физических лиц растет опережающими темпами по сравнению со средствами юридических лиц, что в условиях роста процентной ставки увеличивает давление на чистые процентные доходы по причине повышенной стоимости фондирования.

📉 Рост чистых комиссионных доходов представляет собой положительный момент в результатах деятельности банка, однако чистые процентные доходы снижались более быстрыми темпами. Именно эти два источника доходов представляют собой устойчивое ядро доходов для банковской деятельности.

🕓 Наблюдаемое снижение резервов под ожидаемые кредитные убытки позволяет повысить итоговую величину чистой прибыли, однако есть риск, что данное влияние на чистую прибыль может носить временный характер, так как в условиях роста процентной ставки в экономике повышается вероятность риска кредитных убытков.

👉 В данный момент мы полагаем, что рынок справедливо оценивает акции ВТБ.

#отчет_компании $VTBR

Газпромбанк Инвестиции

28 Oct 2024 12:00

Результаты розыгрыша:

Победители:
1. °^°XD (1930762273)
2. Софья (7270718191)
3. Игорь (721114162)
4. iv (5201812703)
5. Olya (7763805138)
6. Kostya (1808462850)
7. VLADIMIR (811696790)
8. Дмитрий (718945211)
9. Антон (5133156322)
10. Гатчик (6009534749)
11. Mariana (1069086607)
12. Макс (265326713)
13. В. С.👾 BITS (5239993270)
14. ZagiLuF (531873959)
15. Роман (5520042613)
16. Лариса (1037070755)
17. Vladislav (50974307)
18. Denis (431060290)
19. Jilya (1096343573)
20. Павел (1024521435)

Газпромбанк Инвестиции

27 Oct 2024 10:01

❓ Рынок на перепутье: что дальше

Дискуссия с Артемом Тузовым, директором Департамента корпоративных финансов АО «ИВА Партнерс» и автором телеграм-канала про инвестиции, о ситуация с высокой ключевой ставкой, обзоре флоатеров и ОФЗ, а также привлекательных идеях в акциях.

⚡️ Слушайте в записи

Газпромбанк Инвестиции

26 Oct 2024 11:00

🗓 5 способов инвестиций при высокой ставке

Высокая ключевая ставка снижает привлекательность акций. Однако на фондовом рынке остаются инструменты, которые могут приносить потенциально более высокую доходность, чем уровень ключевой ставки.

📝 В карточках — пять популярных способов инвестиций в период высоких ставок.

Газпромбанк Инвестиции

25 Oct 2024 15:05

👔 HENDERSON: теплый сентябрь не способствует смене гардероба

HENDERSON представил операционные результаты за девять месяцев 2024 года.

💯 Ключевые показатели

🔹 Выручка за девять месяцев увеличилась на 27,3% по сравнению с аналогичным периодом 2023 года, составив 13,9 млрд рублей. В сентябре рост выручки составил 13,2% по сравнению с аналогичным месяцем прошлого года, достигнув 1,7 млрд рублей.

🔹 Совокупный рост онлайн-продаж в сентябре 2024 года составил 37% по сравнению с аналогичным периодом годом ранее. За девять месяцев 2024 года онлайн-продажи выросли на 53% по сравнению с прошлым годом.

🔹 Общая доля онлайн-продаж в структуре выручки за девять месяцев 2024 года составила 19,8%, что демонстрирует рост на 3,4 процентных пункта по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

🔹 Объем торговых площадей по итогам сентября 2024 года составил 52 тыс. кв. м, что выше уровня сентября 2023 года на 19,4%.

🔹 Количество проданных единиц изделий составило 436 тыс. в сентябре и 4229 тыс. за девять месяцев 2024 года, продемонстрировав рост показателя по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 2,7 и 13,4% соответственно.

🔹 LFL-продажи салонов в сентябре 2024 года увеличились на 2,9% к аналогичному уровню прошлого года. За девять месяцев LFL продажи выросли на 15,7%.

🧐 Наше мнение

HENDERSON продемонстрировал снижение темпов роста выручки в сентябре по причине теплой погоды, что не способствовало активному старту продаж зимней коллекции и сформировало отложенный спрос на зимнюю коллекцию в последующих месяцах. Компания активно продолжает наращивать количество торговых площадей посредством открытий/переоткрытий салонов и реализует план по опережающему росту выручки в онлайн-сегменте.

👉 По нашему мнению, акции HENDERSON являются интересными для долгосрочного инвестора.

#отчет_компании $HNFG

Газпромбанк Инвестиции

25 Oct 2024 12:34

📈 Ключевая ставка с 25 октября выросла до 21%.

Газпромбанк Инвестиции

24 Oct 2024 14:26

🧃 IPO «Ламбумиз»: первичное публичное размещение акций

Принимаем заявки на участие в размещении акций одного из крупнейших российских производителей упаковки для молока и молочной продукции.

Как подать заявку

Напишите в чат клиентской поддержки, на почту help@gazprombank.investments, свяжитесь с вашим персональным менеджером или позвоните в отдел продаж по телефону: 8 (800) 500-40-97.

Газпромбанк Инвестиции

24 Oct 2024 13:26

🏭 ММК: снижение прибыли на фоне роста затрат

ММК — одна из крупнейших российских металлургических компаний. Группа представила финансовые результаты за девять месяцев 2024 года.

💯 Главные цифры

▪️ Выручка группы за девять месяцев 2024 года выросла на 8,2% к аналогичному периоду прошлого года, до 602,8 млрд рублей, благодаря росту цен на продукцию. При этом в рассматриваемом периоде наблюдалось снижение продаж товарной металлопродукции на 7,1% вследствие проведения ремонтов прокатного оборудования и снижения деловой активности.

▪️ Чистая прибыль за девять месяцев 2024 года снизилась на 20,4%, до 67,8 млрд рублей, вследствие превышения темпов роста себестоимости, общехозяйственных и административных расходов относительно темпов роста выручки, а также снижения прибыли от курсовых разниц.

▪️ Свободный денежный поток компании, из которого ММК выплачивает дивиденды в соответствии с дивидендной политикой, за девять месяцев 2024 года увеличился на 26,4%, до 29,9 млрд рублей, вследствие нормализации оборотного капитала.

▪️ Общий долг с учетом аренды снизился в течение девяти месяцев 2024 года на 37%, до 45,7 млрд рублей, при этом сумма денежных средств уменьшилась на 13,7%, до 139,7 млрд рублей, чистый долг остался в отрицательной зоне (–94,0 млрд рублей).

🔮 Ожидания компании на четвертый квартал

Проведение капитальных ремонтов в доменном переделе, а также планируемый капитальный ремонт конвертера окажут значительное влияние на производственные возможности ММК в четвертом квартале 2024 года. Компания ожидает, что охлаждение инвестиционной активности вследствие повышения процентных ставок и завершение действия программы льготной ипотеки с 1 июля 2024 года могут сказаться на покупательской активности на российском рынке. При этом ММК в четвертом квартале продолжит максимизировать загрузку агрегатов, производящих премиальную продукцию.

🧐 Наше мнение

Несмотря на снижение объемов продаж, компания за счет роста цен на продукцию добилась увеличения выручки за девять месяцев 2024 года. Однако на фоне опережающего роста затрат чистая прибыль ММК в рассмотренном периоде находилась под давлением. Из положительных моментов необходимо отметить наличие чистой денежной позиции, что делает компанию финансово устойчивой, что особенно актуально в период высоких ставок.

📊 Учитывая неопределенность на мировом рынке стали, риски ужесточения денежно-кредитной политики Банка России и возможный рост капитальных затрат на фоне реализации ремонтных работ, что может оказать давление на свободный денежный поток, мы в настоящее время сдержанно смотрим на инвестиционную привлекательность акций ММК.

#отчет_компании #ММК $MAGN

Газпромбанк Инвестиции

23 Oct 2024 14:48

📝 Как устроен ИИС-3

С начала 2024 года на смену привычным форматам инвестиционных счетов — ИИС-1 и ИИС-2, которые предполагали налоговые вычеты за пополнение счета и льготу по уплате налога на прибыль, пришел новый вариант — ИИС-3. Он объединил в себе преференции существовавших ранее счетов, однако минимальный срок инвестирования вырос с трех до пяти лет — и будет расти далее, до десяти лет. О каких нюансах ИИС-3 важно знать и важно ли спешить с открытием или переформатированием счета под третий тип?

📆 24 октября в 18:00 мск Алексей Белоусов, ведущий инвестиционный консультант сервиса Газпромбанк Инвестиции, вместе c Валерией Назаренко, генеральным директор консалтинговой компании ТаксМейт, обсудят:

🔹 ключевые аспекты ИИС-3: что будет полезно инвесторам;

🔹 отличия ИИС-3 от ИИС-1 и ИИС-2: выгодные преимущества счетов нового типа и их ограничения;

🔹 налоговые льготы: о чем важно знать инвестору.

🔊 Присоединяйтесь к нашему эфиру уже завтра, чтобы в доступной форме разобраться в принципах ИИС-3.

Газпромбанк Инвестиции

23 Oct 2024 13:29

🧭 Rumberg Capital — партнер НЬЮТОН–2024!

Rumberg Capital — аккредитованная Банком России управляющая компания специализирован­ных финансовых обществ, провайдер услуг для участников рынка по созданию собственного структурного бизнеса и секьюритизации активов. Компания разрабатывает среду и технологии, в которых создается и реализуется инвестиционная идея.

☑️ Преимущества для розничных инвесторов

▪️ Создание структурных продуктов для квалифицированных инвесторов.

▪️ Индивидуальные инвестиционные решения со структурным элементом с учетом стратегии и аппетита к риску.

☑️ Опции для финансовых институтов

▪️ Создание white label платформы по выпуску структурных продуктов, основываясь на лучших мировых практиках.

▪️ Структурирование инвестиционных идей: быстрое размещение (time-to-market) структурных облигаций, масштабирование, поддержка жизненного цикла проданных продуктов.

▪️ Управление опционным риском.

▪️ Профессиональное программное обеспечение для создания и поддержания собственного структурного бизнеса.

📣 Кто выступит

Илья Рыненков, сооснователь Rumberg Capital. Более 10 лет опыта в консалтинге с фокусом на рынки капитала, структурные финансовые инструменты, секьюритизацию и деривативы. Консультировал крупнейшие российские банки по выпуску инвестиционных и структурных облигаций. Сопровождал первые сделки по размещению структурных облигаций на российском рынке.

🗺 Где услышать

Специальная сессия «Умное управление капиталом»
7 ноября, Soluxe Hotel Moscow
20:15–21:00
Пекин №2
Конференция НЬЮТОН–2024

Газпромбанк Инвестиции

23 Oct 2024 11:05

💡 Инвестидея: Хэдхантер

Хэдхантер — крупная российская компания интернет-рекрутмента, развивающая бизнес в России, Беларуси и Казахстане. Компания создает технологии, которые помогают работодателям быстро найти подходящего сотрудника, а соискателям — работу.

Как последние новости о компании повлияют на стоимость акций — в инвестидее.

#инвестидея

Газпромбанк Инвестиции

22 Oct 2024 13:55

🍂 Рублевые и замещающие облигации недели

🗺 Подготовили две подборки долговых бумаг с эффективной доходностью на 22 октября дате погашения или оферты.

В подборке:

🔲 облигации с низким уровнем риска;
🔲 облигации с умеренным уровнем риска.

Среди надежных и ликвидных корпоративных бумаг с рейтингом от АА+ до ААА можно выделить следующие выпуски:

▪️ НорНикБ1P2 (ПАО «ГМК „Норильский никель“») с потенциальной доходностью 20,28% и датой оферты 7 октября 2025 года;
▪️ РусГидрБП9 (ПАО «РусГидро») с потенциальной доходностью 20,95% и погашением 28 января 2026 года;
▪️ Магнит 4Р03 (ПАО «Магнит») с потенциальной доходностью 21,27% и датой оферты 5 февраля 2026 года;
▪️ Газпром КР8 (ПАО «Газпром Капитал») с потенциальной доходностью 20,98% и погашением 6 февраля 2026 года;
▪️ Ростел2P14 (ПАО «Ростелеком») с потенциальной доходностью 21,13% и погашением 1 апреля 2026 года;
▪️ ГПБ001P26P (Банк ГПБ (АО)) с потенциальной доходностью 21,3% и датой оферты 18 октября 2026 года.

Среди ликвидных корпоративных бумаг с умеренным уровнем риска с рейтингом от АА– до АА можно выделить:

▪️ ЮГК 1P3 (АО «ЮГК») с потенциальной доходностью 25,27% и погашением 23 октября 2025 года;
▪️ НовабевБП4 (ПАО «НоваБев Групп») с потенциальной доходностью 23,36% и погашением 5 декабря 2025 года;
▪️ Медси 1P02 (АО «Группа компаний „Медси“») с потенциальной доходностью 24,46% и датой оферты 12 марта 2026 года;
▪️ ГТЛК 1P-04 (АО «ГТЛК») с потенциальной доходностью 26,29% и датой оферты 14 апреля 2026 года;
▪️ Новотр 1Р4 (АО «Новотранс») с потенциальной доходностью 23,82% и погашением 25 августа 2026 года;
▪️ ВСК 1P-04R (ООО «Восточная стивидорная компания») с потенциальной доходностью 22,4% и погашением 28 июля 2028 года.

Газпромбанк Инвестиции

29 Oct 2024 13:30

🌦 Актуальные облигации недели

🗺 Подготовили две подборки долговых бумаг с эффективной доходностью на 29 октября к дате погашения или оферты.

В подборке:

🔲 облигации с низким уровнем риска;
🔲 облигации с умеренным уровнем риска.

Среди надежных и ликвидных корпоративных бумаг с рейтингом от АА+ до ААА можно выделить следующие выпуски:

▪️ НорНикБ1P2 (ПАО «ГМК „Норильский никель“») с потенциальной доходностью 21,91% и датой оферты 7 октября 2025 года;
▪️ РусГидрБП9 (ПАО «РусГидро») с потенциальной доходностью 22,04% и погашением 28 января 2026 года;
▪️ Магнит 4Р03 (ПАО «Магнит») с потенциальной доходностью 21,31% и датой оферты 5 февраля 2026 года;
▪️ Газпром КР8 (ПАО «Газпром Капитал») с потенциальной доходностью 22,25% и погашением 6 февраля 2026 года;
▪️ Ростел2P14 (ПАО «Ростелеком») с потенциальной доходностью 21,53% и погашением 1 апреля 2026 года;
▪️ Сбер Sb25R (ПАО «Сбербанк») с потенциальной доходностью 21,09% и погашением 9 апреля 2026 года;
▪️ НОВАТЭК1Р1 (ПАО «НОВАТЭК») с потенциальной доходностью 21,25% и погашением 19 мая 2026 года;
▪️ ГПБ001P26P (Банк ГПБ (АО)) с потенциальной доходностью 21,5% и датой оферты 18 октября 2026 года.

Среди ликвидных корпоративных бумаг с умеренным уровнем риска с рейтингом от АА– до АА можно выделить:

▪️ ЮГК 1P3 (АО «ЮГК») с потенциальной доходностью 24,21% и погашением 23 октября 2025 года;
▪️ НовабевБП4 (ПАО «НоваБев Групп») с потенциальной доходностью 24,51% и погашением 5 декабря 2025 года;
▪️ Медси 1P02 (АО «Группа компаний „Медси“») с потенциальной доходностью 24,55% и датой оферты 12 марта 2026 года;
▪️ ГТЛК 1P-17 (АО «ГТЛК») с потенциальной доходностью 26,63% и датой оферты 25 мая 2026 года;
▪️ БорецК1Р01 (ООО «Борец Капитал») с потенциальной доходностью 26,84% и датой погашения 19 марта 2026 года;
▪️ Автодор5Р1 (ГК «Российские автомобильные дороги») с потенциальной доходностью 23,49% и погашением 25 июня 2026 года;
▪️ Новотр 1Р4 (АО «Новотранс») с потенциальной доходностью 24,262% и погашением 25 августа 2026 года.

Газпромбанк Инвестиции

29 Oct 2024 09:47

👨‍💻 Яндекс: высокие темпы роста и улучшение эффективности

Яндекс раскрыл финансовые результаты за третий квартал и девять месяцев 2024 года. Рассказываем про основные моменты отчета.

💯 Главные цифры за девять месяцев

🏆 Выручка компании увеличилась на 37,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, составив 754,4 млрд рублей.

🚕 Выручка в сегменте «E-commerce, райдтех и доставка» выросла на 39% год к году, до 403,4 млрд рублей. Доля данного сегмента в структуре выручки составляет 53,5%. Рост выручки обусловлен увеличением валовой стоимости заказов/товарооборота сервисов (GMV) данного сегмента.

🔎 Выручка в сегменте «Поиск и Портал» увеличилась на 31% год к году, достигнув 310,9 млрд рублей. Доля данного сегмента в структуре выручки составляет 41,3%. Рост выручки обусловлен ростом поисковой доли, расширением рекламного инвентаря, в том числе на мобильных платформах, и повышением эффективности рекламных форматов за счет развития рекламных технологий. Доля компании на российском поисковом рынке (включая поиск на мобильных устройствах) выросла до 65,5% — это на 2,9% выше, чем год назад.

💸 Операционная прибыль снизилась на 29% год к году, до 35,3 млрд рублей, однако скорректированный показатель прибыли до налогов, амортизации и процентов (EBITDA) за девять месяцев 2024 года увеличился на 71%, до 139,9 млрд рублей.

🚀 По итогам девяти месяцев текущего года убыток компании составил 4,1 млрд рублей, но при этом скорректированная чистая прибыль выросла на 98%, достигнув 69,6 млрд рублей.

💰 Прогноз компании на 2024 год

Компания сохранила свой прогноз по росту выручки группы в 2024 году в диапазоне от 38 до 40%, а по скорректированному показателю EBITDA в размере от 170 до 175 млрд рублей (после 121 млрд рублей в 2023 году). В зависимости от ситуации на рынке и макроэкономической ситуации прогноз может измениться.

🧠 Наше мнение

Яндекс продолжает демонстрировать высокие темпы роста по всем сегментам бизнеса и подтвердил ранее озвученный прогноз по финансовым показателям за 2024 год.

При этом кроме роста бизнеса наблюдается и увеличение рентабельности скорректированного показателя EBITDA — до 18,5% за девять месяцев 2024 года по сравнению с 14,9% в аналогичном периоде прошлого года. В третьем квартале 2024 года рентабельность скорректированного показателя EBITDA также увеличилась и составила 19,8%, что на 3,7% превышает значение третьего квартала прошлого года.

На наш взгляд, акции Яндекса являются привлекательными для долгосрочного инвестора.

#отчет_компании #Яндекс $YDEX

Газпромбанк Инвестиции

28 Oct 2024 15:05

📊 Норникель повысил прогноз производства металлов на 2024 год

ГМК Норникель представил операционные результаты январь — сентябрь 2024 года и обновил прогноз производства металлов на текущий год. Рассказываем об основных моментах отчета.

🌋 Ключевые показатели за девять месяцев 2024 года

🚰 Производство никеля практически не изменилось и составило 146,2 тыс. тонн (рост +0,3%).

🎺 Производство меди, включая Забайкальский дивизион, составило 326,1 тыс. тонн, увеличившись на 7,3% год к году из-за эффекта низкой базы 2023 года, когда компания проводила настройку производства с целью улучшения качества медных катодов в соответствии с новыми требованиями потребителей продукции.

✴️ Производство палладия увеличилось на 0,5%, до 2156 тыс. тр. унций.

🌟 Производство платины уменьшилось на 1,3%, до 521 тыс. тр. унций.

Практически весь объем продукции произведен из собственного сырья.

🏭 Прогноз производства на 2024 год

В связи с повышением производственной эффективности Норникель повысил прогноз производства металлов из российского сырья до следующих значений:

🔸 Никель: 196–204 тыс. тонн, рост среднего значения к предыдущему прогнозу на 5,2%.

🔸 Медь: 337–357 тыс. тонн, рост среднего значения к предыдущему прогнозу на 0,9%.

🔸 Палладий: 2624–2728 тыс. тр. унций, рост среднего значения к предыдущему прогнозу на 12,7%.

🔸 Платина: 639–664 тыс. тр. унций, рост среднего значения к предыдущему прогнозу на 11,2%.

🔸 Медь в медном концентрате, относящаяся к Забайкальскому дивизиону: 64–68 тыс. тонн, без изменений относительно предыдущего прогноза.

🧐 Наше мнение

Мы позитивно оцениваем повышение прогноза производства Норникеля на 2024 год, однако отмечаем наличие рисков в части внешнеторговых ограничений на поставки металлов российского происхождения на мировые рынки.

Также на инвестиционную привлекательность акций компании оказывает влияние рост требуемой нормы доходности на фоне ужесточения денежно-кредитной политики Банка России и возможный переход компании на выплату дивидендов из свободного денежного потока.

В настоящее время мы сдержанно смотрим на инвестиционную привлекательность акций Норникеля.

#отчет_компании #Норникель #GMKN

Газпромбанк Инвестиции

28 Oct 2024 13:05

🎁 Последний шанс: выиграй 1 из 20 билетов на конференцию НЬЮТОН–2024!

📆 Уже через 10 дней в Москве состоится ежегодная конференция для квалифицированных инвесторов НЬЮТОН–2024. Гостями и спикерами конференции выступят ведущие экономисты и эксперты фондового рынка — от НИУ ВШЭ до топ-менеджеров крупнейших банков, управляющие инвестфондов, блогеры и юристы, среди эмитентов — от гигантов X5 Group до новичков рынка — ПРОМОМЕД и Arenadata.

🎉 У вас есть шанс попасть на конференцию бесплатно. Разыгрываем 20 специальных приглашений на НЬЮТОН 7 ноября в Москве.

✍️ Что нужно, чтобы принять участие в конкурсе:

1️⃣ Подписаться на сервис Газпромбанк Инвестиции, канал конференции НЬЮТОН в Телеграме.

2️⃣ Нажать кнопку «Участвовать» под этим постом.

3️⃣ Дождаться 1 ноября.

🎁 20 счастливчиков, выполнивших условия, определит рандомайзер @RandomGodBot.

😍 Удачи и до встречи на НЬЮТОН–2024!

Газпромбанк Инвестиции

27 Oct 2024 14:01

🎓 5 главных материалов недели

Собрали для вас самые интересные материалы прошлой недели в одной подборке. Читайте, смотрите и слушайте в выходной, если не успели в течение недели.

🧃 IPO Ламбумиз: все дело в упаковке

Ламбумиз, производитель картонной упаковки для молока и молочных продуктов, выходит на IPO на Московской бирже. Прием заявок на участие в размещении продлится с 23 по 29 октября 2024 года. Индикативный ценовой диапазон IPO установлен на уровне от 425 до 460 рублей за одну акцию, что соответствует рыночной капитализации компании в диапазоне от 8,018 до 8,678 млрд рублей без учета средств, привлеченных в рамках IPO. Наш разбор бизнеса компании →

⚙️ Мировое производство стали продолжает снижаться
Согласно данным Всемирной ассоциации стали (World Steel Association), в сентябре мировое производство стали сократилось на 4,7% к сентябрю 2023 года и на 0,8% к августу 2024 года, до 143,6 млн тонн. За девять месяцев 2024 года мировое производство составило 1,394 млрд тонн, снижение к аналогичному периоду прошлого года составило 1,9%. Как это отразится на металлургах →

🔑 Ставку затянули вверх
На заседании совета директоров 25 октября Банк России повысил ключевую ставку на 200 б. п. — с 19 до 21% годовых. Рассказываем, чем руководствовался регулятор и когда ожидать начала снижения →

💡 Инвестидея: Хэдхантер
Хэдхантер — крупная российская компания интернет-рекрутмента, развивающая бизнес в России, Беларуси и Казахстане. Компания создает технологии, которые помогают работодателям быстро найти подходящего сотрудника, а соискателям — работу. Как последние новости о компании повлияют на стоимость акций — в инвестидее. Читать →

🍏 X5 Group наращивает прибыль
ПАО «Корпоративный центр ИКС 5», управляющий сетями «Пятерочка», «Перекресток» и «Чижик», представил финансовые результаты за первое полугодие 2024 года. За девять месяцев 2024 года выручка составила 2,8 млрд рублей (рост на 25% к аналогичному периоду прошлого года). Подробнее о факторах роста →

Бонус:

🎁 Разыгрываем 20 билетов на конференцию НЬЮТОН–2024!
📆 7 ноября в Москве на площадке пятизвездочного отеля Soluxe Hotel Moscow пройдет ежегодная конференция для квалифицированных инвесторов НЬЮТОН–2024. 🎉 У вас есть шанс попасть на конференцию бесплатно. Разыгрываем 20 специальных приглашений на НЬЮТОН 7 ноября в Москве. Узнать, как принять участие →

Легкого понедельника ☀️

Газпромбанк Инвестиции

26 Oct 2024 15:00

💎 Все грани АЛРОСА — на конференции НЬЮТОН–2024!

Мировой рынок алмазов — целая индустрия, которая живет и работает по своим правилам, зачастую скрытым от посторонних глаз. Путь от рудников до ювелирных бутиков сложный и запутанный и открыт только для посвященных. Россия играет ключевую роль на этом рынке, являясь одним из крупнейших добытчиков алмазов.

👉 Хотите узнать, как устроен рынок алмазов? Присоединяйтесь к суперсессии АЛРОСА на конференции НЬЮТОН!

АЛРОСА — крупнейшая алмазодобывающая компания и мировой лидер по объему добычи. На алмазы, которые добывает АЛРОСА, приходится 35% мирового производства и около 40–45% глобальных запасов алмазов в мире, при этом компания всегда характеризовалась очень высокой рентабельностью.

🎙️ Кто спикер

Сергей Тахиев, начальник управления по корпоративным финансам АЛРОСА.

🗺 Где найти

Суперсессия АЛРОСА
7 ноября, Soluxe Hotel Moscow
19:35–20:20
Зал Сиху
Конференция НЬЮТОН–2024

Газпромбанк Инвестиции

25 Oct 2024 16:04

🔑 Ставку затянули вверх

На заседании совета директоров 25 октября Банк России повысил ключевую ставку на 200 б.п. — с 19% до 21% годовых. Рассказываем, чем руководствовался регулятор и когда ожидать начала снижения.

❓ Почему ключевая ставка выросла

Банк России при принятии решения о ключевой ставке руководствуется актуальными выходящими данными — о потребительском кредитовании, инфляции и других фундаментальных показателях. Свежие данные демонстрировали, что замедления инфляции пока не происходит. Последние недельные данные по инфляции вышли не самыми позитивными, а по оценке Минэкономразвития, даже в годовом выражении инфляция наоборот, символически ускорилась. При этом инфляционные ожидания населения достигли максимального значения с начала года.

📈 Зачем Банк России повысил ставку

Повышение ключевой ставки уже дает результат: сберегательная активность растет, кредитование физических лиц замедляется. Но при этом корпоративное кредитование продолжает активно расти. Есть и немонитарные причины роста потребительских цен: дефицит кадров, логистические сложности. Повысив ставку выше ожиданий рынка, Банк России еще раз показал твердое намерение вернуться к целевым уровням инфляции.

🔮 Что будет дальше

Делать прогнозы можно только исходя из текущих условий. Банк России повысил прогноз инфляции на следующий год на 0,5 п. п. — до 4,5–5%. По результатам текущего года мы, вероятно, увидим инфляцию выше 8%.

📆 Когда ждать снижения ставки

Пока мы не увидим разворота в выходящих данных, смягчения риторики регулятора ждать не стоит. Тем более, не стоит ждать снижения ставки. В лучшем случае мы можем увидеть снижение ключевой ставки во второй половине 2025 года.

#ставка

Газпромбанк Инвестиции

25 Oct 2024 14:05

🏦 ТКС Холдинг демонстрирует высокие темпы роста

ТКС Холдинг раскрыл операционные результаты за девять месяцев 2024 года. Рассказываем про основные моменты отчета.

💸 Операционные показатели

Общее количество клиентов на 30 сентября 2024 года выросло на 21% г/г, до 45,7 млн.

Количество активных клиентов на 30 сентября 2024 года выросло на 21% г/г, до 31,4 млн.

Общий объем покупок по картам за девять месяцев 2024 года вырос на 38% г/г и достиг 6,5 трлн руб.

💼 Финансовые показатели

Суммарный размер кредитного портфеля Т-Банка и Росбанка по РСБУ на 30 сентября 2024 года составил 2,7 трлн руб., увеличившись г/г на 22%.

Объем средства клиентов, размещенных на счетах Т-Банка и Росбанка, а также активов под управлением на 30 сентября 2024 года составил 5,1 трлн руб., увеличившись г/г на 40%.

Прибыль Т-Банка по РСБУ за девять месяцев 2024 года увеличилась на 27% г/г, до 43 млрд руб.

Прибыль Росбанка по РСБУ за девять месяцев 2024 года увеличилась на 24% г/г, до 40 млрд руб.

💰 Достаточность капитала

Общий капитал Т-Банка по РСБУ на конец сентября 2024 года составил 276 млрд руб., у Росбанка — 226 млрд руб., при этом оба банка с запасом выполняют требования Банка России по достаточности капитала.

▪️ Достаточность базового капитала Т-Банка — 7,3%, Росбанка — 9,8% при нормативе 4,5%.

▪️ Достаточность основного капитала Т-Банка — 10,2%, Росбанка — 11,9% при нормативе 6,0%.

▪️ Достаточность общего капитала Т-Банка — 10,7%, Росбанка — 12,5% при нормативе 8,0%.

🧠 Наши комментарии

Мы положительно оцениваем операционные результаты компании, при этом наиболее полная информация о результатах ТКС Холдинг будет раскрыта в отчете по МСФО, который выйдет в конце ноября. Также необходимо отметить, что на днях менеджментом были озвучены планы по увеличению прибыли компании в 2024 году не менее чем на 30% по отношению к прошлому году.

Учитывая высокие темпы роста бизнеса, мы считаем акции ТКС Холдинг привлекательными для долгосрочного инвестора.

#отчет_компании #ТКСХолдинг $TCSG

Газпромбанк Инвестиции

24 Oct 2024 15:47

🍏 X5 Group наращивает прибыль

ПАО «Корпоративный центр ИКС 5», управляющий сетями «Пятерочка», «Перекресток» и «Чижик», представил финансовые результаты за первое полугодие 2024 года.

💯 Финансовые результаты

🔹 За девять месяцев 2024 года выручка составила 2,8 млрд рублей (рост на 25% к аналогичному периоду прошлого года).

🔹 Росту выручки способствовало наращивание торговых площадей на 8,8%, суммарно они достигли 10,7 млн кв. метров на 30 сентября 2024 года. Сопоставимые продажи (LFL) прибавили 14,5% в основном за счет роста среднего чека на 11,5%, а также трафика на 2,6%.

🔹 Валовая прибыль выросла на 25,4%, достигнув 684 млрд рублей. При этом валовая рентабельность составила 24,2% и в целом осталась на уровне девяти месяцев 2023 года (24,1%). Положительной динамике валовой рентабельности способствовал более быстрый рост выручки над себестоимостью.

🔹 Операционная прибыль увеличилась на 28,8%, до 130,4 млрд рублей. Операционная рентабельность за девять месяцев 2024 года составила 4,6%, что на 14 б. п. выше уровня девяти месяцев 2023 года. Росту рентабельности операционной деятельности способствовал опережающий темп увеличения выручки над амортизацией и обесценением активов.

🔹 Чистая прибыль составила 94,7 млрд рублей, продемонстрировав рост на 33,4% к аналогичному периоду прошлого года. При этом чистая рентабельность за девять месяцев 2024 года составила 3,3%, что на 0,21% выше значения аналогичного периода прошлого года.

📊 Развитие

✔️ Продолжается реализация стратегии экспансии посредством расширения сетей магазинов у дома «Пятерочка» и жестких дискаунтеров Чижик». Также запущена программа рестайлинга супермаркетов «Перекресток».

✔️ Активно расширяется логистическая инфраструктура с целью поддержания высоких темпов развития жестких дискаунтеров «Чижик». Запущен новый логистический хаб площадью 12 тыс. кв. метров в Московской области. До конца года планируется открытие еще трех распределительных центров.

✔️ Развивается онлайн-формат. Доля онлайн-бизнеса в структуре выручки достигла 5% в третьем квартале 2024 года.

✔️ Приобретена цифровая торговая площадка MAY24 с целью развития технологической платформы франчайзингового проекта «ОКОЛО».

💬 Наше мнение

X5 Group продолжает наращивать масштабы своей деятельности, попутно повышая ее эффективность. В данный момент ожидается возобновление торгов акциями компании 9 января 2025 года. Мы будем дальше пристально следить за развитием бизнеса компании и котировками акций после их возвращения на Московскую биржу.

Газпромбанк Инвестиции

24 Oct 2024 13:49

☑️ Реализуйте свои привилегии на НЬЮТОН-2024!

Получите бесплатные индивидуальные инвестиционные консультации от экспертов — финансовых советников от сервиса Газпромбанк Инвестиции на конференции НЬЮТОН-2024 для квалифицированных инвесторов. Консультации пройдут 7 ноября в ходе всей деловой программы в приватной атмосфере VIP-гостиных, что позволит обсудить деликатные вопросы без лишних глаз и ушей. Наши аналитики помогут проанализировать вашу инвестиционную стратегию, найти слабые стороны текущих решений и дадут советы, как сделать их более эффективными и сбалансированными.

🎁 Бонус: у всех участников будет возможность реализовать свои привилегии, получив персональные условия обслуживания от сервиса Газпромбанк Инвестиции.

📆 Приходите на конференцию НЬЮТОН, чтобы не упустить возможность прокачать свою инвестиционную стратегию до нового уровня.

🚩 7 ноября, Soluxe Hotel Moscow
Сбор гостей с 15:30
Конференция НЬЮТОН-2024

Газпромбанк Инвестиции

23 Oct 2024 16:38

🦷 Один из лидеров рынка стоматологии и прочих медицинских услуг размещает облигации в рублях

▪️ Ставка купона — 23,50% годовых.
▪️ Срок обращения — 4 года.
▪️ Купонный период — 91 день.

Минимальная сумма, с которой можно участвовать в размещении, — 1000 рублей. Подать заявку можно до 16:30 мск 16 декабря 2024 года или пока не закончатся бумаги прямо в приложении. Подробнее о выпуске →

Газпромбанк Инвестиции

23 Oct 2024 14:05

🧃 IPO Ламбумиз: все дело в упаковке

Ламбумиз, производитель картонной упаковки для молока и молочных продуктов, выходит на IPO на Московской бирже.

Параметры IPO

🎯 Прием заявок на участие в размещении продлится с 23 по 29 октября 2024 года.

🎯 Индикативный ценовой диапазон IPO установлен на уровне от 425 до 460 рублей за одну акцию, что соответствует рыночной капитализации компании в диапазоне от 8,018 млрд до 8,678 млрд рублей без учета средств, привлеченных в рамках IPO.

🎯 Планируемый объем размещения составит от 0,8 млн до 1 млрд рублей, доля акций в свободном обращении (free-float) после окончания IPO может составить порядка 10–12%.

🎯 Инвесторам будут предложены акции дополнительного выпуска. Мажоритарный акционер не планирует продавать принадлежащие ему акции и сохранит за собой контролирующую долю в уставном капитале.

📆 Когда стартуют торги на Мосбирже

Старт торгов на Московской бирже планируется 30 октября. Предусмотрен механизм стабилизации в размере до 100 тыс. штук акциями сроком 30 дней. Компания берет на себя обязательства lock-up сроком на год. Также планируется заключение договора с маркет-мейкером для поддержания ликвидности акций на срок до 90 дней. Компания уже получила индикации спроса от институциональных и крупных инвесторов по ценам, соответствующим ценовому диапазону, в объеме более 75% от ожидаемого размера предложения.

📈 На что пойдут деньги

Планируется строительство дополнительного производственного комплекса площадью свыше 14 тыс. кв. метров для размещения нового производства асептической упаковки и расширения производственных мощностей в рамках текущего ассортимента. При сохранении доли на рынке картонной упаковки Gable Top на уровне 35% и роста доли на рынке асептической упаковки до 10% Ламбумиз может нарастить выручку в 3,5 раза к 2028 году.

📊 Финансы

♦️ Выручка компании по МСФО составила 2,6 млрд рублей за 2023 год, что на 1,1% ниже уровня 2022 года. Однако рост выручки к 2021 году составил около 120%. Чистая прибыль по итогам 2023 года составила 0,3 млрд рублей, что в 3,7 раза выше значений за 2022 год.

♦️ За первое полугодие 2024 года выручка Ламбумиз составила 1,4 млрд рублей, продемонстрировав рост на 15,3% к аналогичному периоду прошлого года. Чистая прибыль выросла на 16,8%. У компании низкий чистый долг в размере 5 млн рублей.

💼 Дивиденды

В соответствии с принятой дивидендной политикой, компания может направлять на выплату дивидендов от 10% до 100% чистой прибыли по РСБУ.

🧐 Наше мнение

Мы позитивно смотрим на пополнение рядов публичных компаний новыми эмитентами. Компания является выраженным представителем группы эмитентов, способных улучшить собственные финансовые показатели на волне импортозамещения иностранных брендов. На текущий момент инвестиционная история Ламбумиз находится в стадии изучения нашим аналитическим отделом.

#рынки #IPO #Ламбумиз

Газпромбанк Инвестиции

23 Oct 2024 13:03

⚙️ Мировое производство стали продолжает снижаться

Согласно данным Всемирной ассоциации стали (World Steel Association) в сентябре мировое производство стали сократилось на 4,7% к сентябрю 2023 года и на 0,8% к августу 2024 года, до 143,6 млн тонн. За девять месяцев 2024 года мировое производство составило 1,394 млрд тонн, снижение к аналогичному периоду прошлого года составило 1,9%.

🏭 Крупнейшие страны — производители стали за девять месяцев 2024 года

Китай — 768,5 млн тонн, снижение г/г на 3,6%.
Индия — 110,3 млн тонн, рост г/г на 5,8%.
Япония — 63,3 млн тонн, снижение г/г на 3,2%.
США — 60,3 млн тонн, снижение г/г на 1,6%.
Россия – 54,0 млн тонн, снижение г/г на 5,5%.

🇨🇳 Китай смотрит на экспорт

Китай продолжает занимает доминирующее положение на мировом рынке стали с долей 55% в мировом производстве. Однако на фоне продолжающегося кризиса недвижимости в КНР наблюдается снижение производства и потребления стали, при этом темпы снижения производства ускорились с -3,3% г/г в январе-августе до -3,6% г/г в январе-сентябре. Вследствие слабого внутреннего спроса китайские компании стремятся наращивать экспорт стали, в том числе используя демпинговые поставки в третьи страны.

🇮🇳 Индия наращивает производство

▪️ Индия занимает второе место в мире по производству стали и, в отличие от прочих крупнейших стран-производителей, в текущем году Индии удается наращивать производство: в январе-сентябре рост производства стали составил 5,8% г/г.

▪️ Тем не менее, импорт дешевой стали из Китая вынуждает Индию принимать соответствующие меры поддержки для внутренних производителей. Так, в прошлом месяце в Индии было принято решение о повышении пошлины на некоторые виды стальной продукции из Китая с 7,5% до 12%-30%. При этом дополнительно к введению пошли индийская ассоциация производителей стали предлагает ввести налог на импорт стали на уровне 25%, однако данная мера поддержки пока что не принята.

💬 Наши комментарии

📊 На фоне снижения темпов роста экономики Народным Банком Китая были предприняты меры по смягчению денежно-кредитной политики и поддержке экономики, в частности на 0,25% была снижена ставка по кредитам на 1 год до отметки 3,1% годовых (участники рынка ожидали снижение на –0,20%). Ставка по пятилетним кредитам также снизилась немного сильнее прогноза — на 0,25% вместо 0,20%, до 3,60% годовых.

🤷‍♂️ Принятые Народным Банком Китая меры поддержки экономики позитивно восприняты участниками рынка. Дополнительно к указанным мерам Китай рассматривает возможность создания стабилизационного фонда для рынка акций и может направить на его поддержку порядка 800 млрд юаней. Также планируется создать механизм для стимулирования обратного выкупа акций публичными компаниями и наращивания долей крупными акционерами. Однако, на наш взгляд, судить о возможности долгосрочного восстановления цен на мировых рынках стали и железной руды пока что преждевременно.

💸 Что касается российских компаний, то отечественные металлурги на фоне высоких внутренних цен на сталь продолжают реализовывать инвестиционные проекты по увеличению эффективности бизнесов. Однако учитывая неопределенность на мировом рынке стали, риски ужесточения денежно-кредитной политики Банка России и возможный рост капитальных затрат, что может оказать давление на свободный денежный поток российских металлургических компаний, мы в настоящее время сдержанно смотрим на инвестиционную привлекательность акций Северсталь, НЛМК и ММК.

#рынки #сталь $MAGN $NLMK $CHMF

Газпромбанк Инвестиции

22 Oct 2024 14:49

✴️ Селигдар: продажи золота увеличились несмотря на снижение добычи

Российский золотодобытчик Селигдар раскрыл операционные результаты за январь — сентябрь 2024 года. Рассказываем об основных моментах отчета компании.

🥇 Золотодобывающий дивизион

Производство лигатурного золота снизилось на 5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 5937 кг. Объем реализации золота вырос на 15% и достиг 5672 кг по сравнению с 4947 кг за аналогичный период прошлого года.

⭐️ Оловодобывающий дивизион

🔸 Объем добычи руды вырос на 13% год к году, до 773 тыс. тонн, за счет возросшего объема горнопроходческих работ. Переработка руды достигла 739 тыс. тонн, увеличившись на 10% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

🔸 Производство олова в концентрате составило 1751 тонну, сократившись на 22% год к году вследствие снижения содержания олова в руде. При этом производство меди увеличилось на 65% и достигло 1435 тонн. Производство вольфрама составило 50 тонн по сравнению с 88 тоннами годом ранее.

💰 Продажи

🚀 Выручка от реализации произведенного золота за девять месяцев 2024 года увеличилась на 43% год к году и составила 38,3 млрд рублей после 26,7 млрд рублей в аналогичном периоде 2023 года (без учета единоразовых операций в 2023 году по реализации золота третьих лиц на сумму 6,2 млрд рублей). Увеличение выручки обусловлено ростом объемов продаж произведенного золота на 15% и увеличением средних цен реализации на 25%.

🚀 Выручка от реализации оловянного, вольфрамового и медного концентратов за девять месяцев 2024 года достигла 5,1 млрд рублей, увеличившись на 12% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

🚀 Суммарная выручка Селигдара от продаж золота и концентратов металлов за девять месяцев 2024 года составила 43,2 млрд рублей, что без учета единоразовых операций по реализации золота и концентратов третьих лиц превышает показатель прошлого года на 38%.

🧐 Наше мнение

📈 С начала года Селигдар модернизировал обогатительные фабрики оловодобывающего дивизиона (запущен кольцевой высокоградиентный сепаратор, центробежные концентраторы, внедрена высокоскоростная модель сгустителя радиального ламельного). Дополнительно в компании реализуется проект по внедрению измельчающих валков высокого давления на обогатительной фабрике производственного комплекса Солнечный, которые позволят увеличить объем перерабатываемой руды с 400 тыс. до 600 тыс. тонн в год.

📈 Также Селигдар участвует в проекте освоения золоторудного месторождения Кючус, успешная реализация которого в текущих макроэкономических условиях требует получения государственной поддержки.

💫 По нашему мнению, акции Селигдара могут быть привлекательны для долгосрочных инвесторов на фоне благоприятной ценовой конъюнктуры на рынке золота, однако необходимо отметить наличие рисков в виде высокой долговой нагрузки, оказывающей давление на финансовые результаты компании.

#отчет_компании #Селигдар $SELG

Газпромбанк Инвестиции

22 Oct 2024 13:09

🚘 Европлан: корректировка курса от роста к стоимости

Европлан представил операционные результаты за девять месяцев 2024 года. Рост компании замедлился, однако топ-менеджмент компании рекомендовал совету директоров выплатить более щедрые дивиденды, чем предполагалось ранее: выплаты могут достичь 50 рублей на акцию.

📊 Операционные показатели

🔹 За девять месяцев 2024 года компания закупила и передала в лизинг более 43 тыс. единиц автотранспорта и техники на сумму 184,7 млрд рублей с НДС (+8% к аналогичному периоду предыдущего года).

🔹 Количество лизинговых сделок достигло 655 тыс. штук, продемонстрировав рост на 11% к аналогичному периоду прошлого года.

🔹 Новый бизнес в легковом сегменте продемонстрировал рост на 14%, достигнув 64 млрд рублей. Новый бизнес в сегментах коммерческого транспорта и самоходной техники продемонстрировал рост на 8% и снижение на 3%, составив 93 млрд и 28 млрд рублей соответственно.

💰 Дивиденды

☑️ Менеджмент компании планирует предложить совету директоров принять решение касательно рекомендации общему собранию акционеров о выплате дивидендов около 6 млрд рублей по результатам 9 месяцев 2024 года. Таким образом, размер дивидендов может составить 50 рублей на акцию, что соответствует 7,4% дивидендной доходности от текущей цены.

☑️ Мотивацией менеджмента касательно вопроса о выплате дивидендов, выступает текущая реализация жесткой денежно-кредитной политики Банка России оказывающая негативное давление на спрос со стороны лизингополучателей. Раньше, в рамках планирования развития бизнеса, менеджмент компании ожидал большего роста бизнеса в рамках реализации более мягкой денежно-кредитной политики Банка России.

🧠 Наше мнение

Замедление роста бизнеса Европлана обусловлено реализацией более жесткого сценария денежно-кредитной политики Банка России, чем ожидалось ранее. Мы положительно оцениваем рекомендацию менеджмента компании касательно выплаты дивидендов в результате замедления роста бизнеса, и полагаем, что данное управленческое решение в целом отражает интересы акционеров и максимизирует их благосостояние в текущих макроэкономических условиях.

💼 Мы продолжаем считать акции Европлана инвестиционно привлекательными для долгосрочного инвестора.

#отчет_компании #Европлан $LEAS