Газпромбанк Инвестиции

25 Apr 2024 14:06

🛍 Ozon: продолжает экспансию бизнеса

Российский маркетплейс и финтех-оператор Ozon представил финансовые результаты за первый квартал 2024 года.

💵 Главные цифры

🔹 Выручка увеличилась на 32% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, составив 123 млрд рублей.

▪️ Выручка от оказания услуг составила 72 млрд рублей, увеличившись на 39% г/г. Рекламная выручка выросла на 120%, до уровня 24 млрд рублей.
▪️ Выручка от продажи товаров и процентная выручка достигли 43 и 8 млрд рублей, увеличившись на 8 и 362% год к году соответственно.

🔹 Валовая прибыль достигла 22 млрд рублей (рост на 43%). Рентабельность валовой прибыли составила 18%, что на 1,4 п. п. выше значения год назад.

🔹 Чистый убыток за три месяца 2024 года составил 13 млрд рублей против 11 млрд рублей прибыли годом ранее, полученной в результате единовременного дохода от погашения конвертируемых облигаций

🛒 E-Commerce

🔹 Общий оборот стоимости заказов, включая услуги (GMV), продемонстрировал впечатляющий рост на 88% в первом квартале 2024 года по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года и составил 570 млрд рублей.

🔹 Ускорение роста GMV обеспечили результаты предпринимателей, чей оборот GMV вырос быстрее, чем у компании — в два раза, при этом доля GMV продавцов в обороте маркетплейса достигла 85%. Число активных продавцов увеличилось вдвое, до 500 тыс. предпринимателей, из которых 80% находятся в регионах.

🔹 Инвестиции в развитие платформы и логистической инфраструктуры в регионах позволили обеспечить рост заказов на 70%, до 305 млн штук, а количество активных покупателей на 32%, до 49 млн.

💰 Финтех

🔹 Развитие В2В- и В2С-продуктов позволило увеличить базу активных пользователей на 70%, до 20 млн клиентов.

🔹 Выданные займы клиентам увеличились на 313%, до 51 млрд рублей, в то время как привлеченные средства клиентов и прочие финансовые обязательства выросли на 846%, до 75 млрд рублей.

🔹 Благодаря росту процентной и комиссионной выручки операционный доход до вычета амортизации вырос в 2,5 раза, до 5,9 млрд рублей.

💼 Наше мнение

☑️ Ozon продолжает расти высокими темпами по количеству клиентов и числу заказов, приходящихся на одного активного пользователя, активно расширяя свое присутствие в регионах. Компания продолжает развитие в сторону агентского бизнеса, демонстрируя существенный рост выручки от оказания рекламных услуг. Финтех представляет собой перспективное направление для Ozon.

☑️ Ozon представляет собой пример компании роста, которой необходимо осуществление существенных инвестиционных расходов для обеспечения экспансии на рынке, которые в дальнейшем должны стать основной для прибыльного бизнеса.

☑️ Несмотря на то что компания продолжает фиксировать убыточные результаты, мы положительно оцениваем ценные бумаги Ozon в долгосрочной перспективе.

#отчет_компании $OZON

Газпромбанк Инвестиции

24 Apr 2024 16:21

💫 ЮГК отсыпет золотом

Южуралзолото, одна из крупнейших российских золотодобывающих компаний 一 входящая в топ-4 по объему производства золота и вторая по ресурсам золота в России, раскрыла финансовые результаты по МСФО за 2023 год. А уже в мае совет директоров компании может рекомендовать дивиденды.

💯 Главные цифры

🌟 Выручка по итогам 2023 года увеличилась на 19%, до 67,8 млрд рублей, за счет роста цен на золото и ослабления рубля.

🌟 Прибыль до уплаты налогов, процентов и начисления амортизации (EBITDA) выросла на 23%, до 30,9 млрд рублей, вследствие опережающего роста выручки по сравнению с расходами. При этом рентабельность по этому показателю по сравнению с предыдущим годом увеличилась до 46%.

🌟 Чистый долг в валюте снизился на 4%, до $700 млн, однако в рублевом эквиваленте увеличился на 22%, до 62,8 млрд рублей, за счет ослабления курса рубля. При этом долговая нагрузка практически не изменилась.

🌟 Чистая прибыль составила 0,7 млрд рублей после убытка в 20,1 млрд рублей, полученного компанией в 2022 году.

🌟 Капитальные затраты в 2023 году выросли на 24%, до 22,1 млрд рублей, однако в настоящее время компания прошла пик капитальных затрат и с 2024 по 2026 год капзатраты будут снижаться.

💼 Дивиденды

Согласно комментариям компании, вопрос о выплате дивидендов будет рассмотрен советом директоров ЮГК в мае 2024 года и вынесен на годовое общее собрание акционеров до конца июня.

💬 Наше мнение

Финансовые результаты в целом соответствуют нашим ожиданиям. Низкое значение чистой прибыли, возможно, обусловлено переоценкой валютного долга, однако общая картина будет ясна после публикации отчетности в полном объеме, которая ожидается 27 апреля.

👉 Учитывая ожидаемый рост производства, планируемое снижение капитальных затрат и положительную динамику цены золота, мы считаем акции ЮГК инвестиционно привлекательными в долгосрочном горизонте.

#отчет_компании $UGLD

Газпромбанк Инвестиции

24 Apr 2024 13:10

🏖 5 компаний с жаркими летними дивидендами

💰 На Мосбирже продолжается дивидендный сезон. В последние дни целый ряд крупных эмитентов рекомендовали выплаты акционерам по итогам 2023 года, а некоторые — уже и за первый квартал 2024-го. Собрали рекомендации совета директоров, ориентировочные даты закрытия реестров и потенциальную дивидендную доходность, если приобрести акции в портфель уже в апреле.

👋 В большинстве случаев выплаты еще ждет утверждение на общих собраниях акционеров. Среди эмитентов:

▪️ Сбербанк и Сбербанк-п.
▪️ Татнефть и Татнефть-п.
▪️ МТС
▪️ Северсталь
▪️ ТГК-14

Газпромбанк Инвестиции

24 Apr 2024 10:46

🌾 Акрон, один из крупнейших производителей удобрений в России, размещает облигации в китайских юанях и расчетах в рублях

▪️ Ориентир по ставке купона — до 8% годовых.
▪️ Срок обращения — 2 года.
▪️ Купонный период — 91 день.

Минимальная сумма, с которой можно участвовать в размещении, — 13 000 рублей. Подать заявку можно до 13:00 мск 21 мая 2024 года прямо в приложении. Подробнее о выпуске →

Газпромбанк Инвестиции

23 Apr 2024 11:36

📝 Ставка встала в планку. Чего ждать от решения Банка России

В предстоящую пятницу, 26 апреля, состоится очередное плановое заседание совета директоров Банка России по вопросу ключевой ставки. Рассказываем, чего можно ждать от решения регулятора.

❓ Что происходит в экономике

🔹 Инфляция. Не так давно были представлены месячные данные по инфляции за март. В первый весенний месяц инфляция снизилась до 0,39% м/м по сравнению с 0,68% в феврале. По некоторым оценкам, рост потребительских цен в пересчете на год с поправкой на сезонные факторы (SAAR) за март составил 4,4% (6,3% месяцем ранее).

🔹 Потребительская активность. При этом показатели недельной инфляции в апреле выше мартовских значений. Кроме того, показатели потребительской активности продолжают бить исторические рекорды.

🔮 Ожидания рынка

На прошлой неделе был обновлен консенсус-прогноз от Банка России, в котором участвуют 26 аналитиков различных финансовых и экспертных организаций. Средняя ключевая ставка в 2024 году теперь ожидается на уровне 14,9% против 14,5% в мартовском опросе, а на 2025 год 一 на уровне 10,4% против 9,4% ранее. Таким образом, на конец текущего года рынок теперь ждет ставку 12–13,5%.

🧐 Наше мнение

Инфляционное давление снижается, но динамика остается неустойчивой. Несмотря на достаточно высокую ставку, потребительская активность остается высокой. В таких условиях, как и абсолютное большинство участников рынка, мы ожидаем от регулятора сохранения ключевой ставки на текущем уровне на предстоящем заседании и до тех пор, пока динамика замедления инфляции не приобретет более устойчивый характер. Вероятно, это продлится до июльского или даже сентябрьского планового заседания.

#рынки #ставка

Газпромбанк Инвестиции

23 Apr 2024 10:11

🌻 Русагро нарастила продажи в первом квартале 2024 года

Русагро представила операционные результаты и данные о росте выручки за первый квартал 2024 года.

💰 Деньги

Выручка Русагро до межсегментных элиминаций в первом квартале 2024 года увеличилась на 45% (+22,3 млрд руб.) и составила 71,7 млрд руб. Рост выручки главным образом обусловлен увеличением реализации в масложировом бизнесе (+6,5 млрд руб.) и консолидацией группы НМЖК (+14,5 млрд руб.).

🧈 Масло и жир

🔶 Производство сырого растительного масла выросло на 124% (+164 тыс. тонн) и в первом квартале 2024 года составило 296 тыс. тонн. Рост производства связан с модернизацией завода в Балаково и консолидацией объемов группы НМЖК (88 тыс. тонн).

🔶 Продажи промышленных и потребительских жиров выросли на 102% и 84% — до 538 тыс. и 125 тыс. тонн соответственно 一 также в результате модернизации завода в Балаково и консолидации показателей группы НМЖК.

🥄 Сахар

🔶 Производство сахара в первом квартале выросло на 88%, до 129 тыс. тонн, что обусловлено увеличением объема заготовки сахарной свеклы в сезоне 2023/2024 относительно предыдущего сезона.

🔶 Продажи сахара осуществлялись с учетом рыночной конъюнктуры и в первом квартале текущего года выросли на 26% — до 187 тыс. тонн.

🥩 Мясо

🔶 Производство свинины сократилось на 17%, до 73 тыс. тонн, в результате снижения рождаемости вследствие вспышки африканской чумы свиней (АЧС) в 2023 году, последствия которой устранены.

🔶 Продажи снизились на 19%, до 58 тыс. тонн, на фоне эффекта от африканской чумы свиней. Снижение реализации в большей степени коснулось менее маржинальных категорий продаж (свинина в живом весе и полутуши), а снижение в категориях «Крупный кусок» и «Субпродукты» было минимальным.

🌾 Зерно и бобы

🔶 Объемы продаж зерновых культур составили 186 тыс. тонн, что в 2,1 раза (+98 тыс. тонн) превышает уровень первого квартала 2023 года. Основной вклад в рост обеспечен существенным увеличением продаж пшеницы за счет реализации значительной части запасов при ослаблении курса рубля.

🔶 Продажи масличных культур снизились на 60% и составили 51 тыс. тонн, что обусловлено более высокими запасами на начало первого квартала 2023 года вследствие неблагоприятных погодных условий для уборки урожая осенью 2022 года.

🧐 Наше мнение

Компания увеличила выручку по всем сегментам, за исключением сельскохозяйственного. Также компания продолжает наращивать операционные показатели по большинству сегментов, в том числе за счет модернизации маслоэкстракционного завода в Балаково и консолидации показателей группы НМЖК.

💼 На наш взгляд, депозитарные расписки Русагро остаются инвестиционно привлекательными для долгосрочного инвестора.

#отчет_компании $AGRO

Газпромбанк Инвестиции

22 Apr 2024 16:11

🛍 X5 Group: расписки компании не торгуются, но бизнес растет

Лидер сектора продуктовой розничной торговли, X5 Group, отчитался о финансовых показателях за первый квартал 2024 года, продемонстрировав двузначные темпы роста бизнеса.

💯 Главные цифры

🔹 Выручка X5 Group по итогам первого квартала 2024 года выросла на 27,3%, до 886,2 млрд руб., на фоне роста торговых площадей на 12,3% и увеличения сопоставимых продаж на 14,8%, в то время как продажи цифровых бизнесов выросли на 81,7% год к году.

🔹 Чистая прибыль группы за тот же период увеличилась в два раза, до 20,9 млрд руб., на фоне сокращения административных расходов, в основном за счет снижения расходов на персонал, расходов на аренду, коммунальных расходов и прочих расходов на магазины как процента от выручки. Также на итоговый результат повилял чуть меньший убыток по курсовым разницам: 499 млн руб. против 1,411 млрд руб. годом ранее.

🔹 Чистый долг компании с учетом аренды остался на уровне 2023 года.

🔹 По итогам первого квартала X5 Group показала отрицательный свободный денежный поток на фоне восполнения оборотного капитала.

🧐 Наше мнение

Несмотря на отсутствие торгов, X5 Group продолжает зарабатывать прибыль и будущие дивиденды для своих акционеров. На наш взгляд, ценные бумаги компании остаются инвестиционно привлекательными для долгосрочного инвестора.

#отчет_компании $FIVE

Газпромбанк Инвестиции

22 Apr 2024 14:06

🚗 Европлан: все идет по плану

Лизинговая компания Европлан представила операционные результаты за первый квартал 2024 года, показав фронтальный рост по объему бизнеса и количеству сделок.

💯 Ключевые показатели

🔹 Объем нового бизнеса составил 56,1 млрд рублей с НДС, продемонстрировав положительный рост на 35% год к году. Сегмент легкового автотранспорта вырос на 46%, а коммерческого транспорта — на 39%.

🔹 Количество заключенных лизинговых сделок выросло на 34%, до 13,3 тыс. Общее число сделок компании составило 617 тыс.

🔹 Число клиентов достигло 149 тыс.

🔹 За первый квартал 2024 года компания заключила 59 соглашений с импортерами, производителями и поставщиками легковых автомобилей, коммерческих автомобилей и различной спецтехники. Такого вида партнерства позволяют компании договариваться о скидках для своих клиентов и предлагать оптимальные условия покупки в лизинг.

🧐 Наше мнение

После мартовского IPO Европлан представил хорошие операционные результаты деятельности за первый квартал 2024 года. Рост стоимости автомобилей, старение автопарка и функционирование экономики в рамках высоких процентных ставок стимулируют компании чаще прибегать к использованию инструментов лизинга с целью поддержания производственно-финансовой деятельности.

💼 В текущих рыночных условиях мы считаем акции Европлана инвестиционно привлекательными для долгосрочных вложений.

#отчет_компании $LEAS

Газпромбанк Инвестиции

21 Apr 2024 15:00

🌤 Главное за неделю

Выходные — идеальное время для того, чтобы ознакомиться с нашими лучшими материалами недели.

🔥 Новое в сервисе

Комиссия растает вместе со снегом. Если хотите начать инвестировать и целый месяц не платить комиссию за покупку ценных бумаг, то присоединяйтесь к акции по промокоду vesna. Подробнее об условиях акции →

💡 Инвестидеи

Совкомфлот →

📊 Отчеты

Селигдар: рост цен на золото как фундамент результатов за 2023 год →
НЛМК: финансовые результаты под давлением →
ММК: сокращение продаж в первом квартале 2024 года →
ФосАгро: объемы растут благодаря амбициозной стратегии →
Селигдар: рост объемов производства и реализации →

🔎 Аналитические обзоры

Угольные компании столкнулись с трудностями →
Астра: уточнение параметров SPO →
Селигдар: просчитались, но где? →

🔊 Эфиры

Есть ли потенциал у электромобилей в России →
Куда расти российскому рынку IT →

🏆 Подборки

Топ-3 акции мая →

Легкого понедельника! 🪁

Газпромбанк Инвестиции

20 Apr 2024 17:01

💻 Куда расти российскому рынку IT

Правительство РФ рассчитывает, что к 2030 году на отечественное ПО перейдут до 80% российских предприятий, а темпы роста инвестиций в отечественные решения будут вдвое превышать рост экономики. Переход на российский софт уже стимулируется законодательно: с 1 января 2025 года компании с госучастием смогут использовать только отечественные решения для кибербезопасности. Вместе с одним из ключевых публичных игроков сегмента — Группой Позитив (Positive Technologies) — обсуждаем перспективы российского рынка IT-решений. Гость эфира — Юрий Мариничев, директор по связям с инвесторами Positive Technologies.

Слушайте в записи ⬇️

Газпромбанк Инвестиции

19 Apr 2024 13:06

🌟 Селигдар: Рост объемов производства и реализации

Селигдар, российский производитель золота и олова, представил операционные результаты за 1 квартал 2024 года.

💫 Золотодобыча

🔶 Объем горной массы составил 6,4 млн м³ в 1 квартале 2024, что соответствует значению аналогичного периода прошлого года.

🔶 Производство лигатурного золота увеличилось на 9% год к году, достигнув 845 килограммов. Этот рост обусловлен ритмичной работой заводов кучного выщелачивания в зимний период и превышением плана по укладке в 2023 году.

🔶 Объем реализации произведенного золота увеличился на 32% год к году и составил 1107 кг.

✴️ Оловодобыча

🌟 Переработка руды выросла на 15% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув 216 тыс. тонн.

🌟 Производство олова в концентрате за первые три месяца 2024 года составило 617 тонн, снизившись на 5% год-к-году, производство меди увеличилось на 92% и достигло 566 тонн, производство вольфрама составило 11 тонн по сравнению с 31 тонн годом ранее. Изменения в объемах производства металлов связаны с плановым изменением состава добываемой руды.

💰 Продажи

💸 Доход от продажи золота в первом квартале 2024 года достиг 6,7 миллиарда рублей, увеличившись на 77% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Фактор объема продаж продемонстрировал рост на 32%, фактор средней цены реализации вырос на 33% год к году.

💸 Доход от продажи оловянного, вольфрамового и медного концентрата в первом квартале 2024 года составил 1,4 миллиарда рублей, что превышает показатель предыдущего года в 1,6 раза. Увеличение дохода связано с увеличением на 95% объемов продаж концентратов в естественном измерении.

💸 Общий доход от продажи золота, оловянного, вольфрамового и медного концентратов за первый квартал 2024 года составил 8,1 миллиарда рублей, что на 78% выше показателей минувшего года.

🧐 Наше мнение

1️⃣ Селигдар продемонстрировал рост доходов от своих производственных направлений за 1 квартал 2024 года по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года как с позиции роста объемов реализации продукции, так и с позиции роста цен. Однако, из данных последней консолидированной годовой финансовой отчетности следовало, что компания столкнулась со снижением валовой и операционной рентабельности за счет роста себестоимости при том, что фактор цены на золото выступил в роли главного драйвера роста выручки.

2️⃣ Более того, компания участвует в проекте освоения золоторудного месторождения Кючус, успешная реализация которого в текущих макроэкономических условиях требует получения государственной поддержки для того, чтобы генерировать положительный денежный поток, осуществлением достаточно больших капитальные затрат и сопряжена с производственными трудностями в процессе добычи.

3️⃣ Таким образом, исходя из текущих котировок, мы не считаем акции Селигдара инвестиционно привлекательными для долгосрочных инвесторов.

#отчет_компании $SELG

Газпромбанк Инвестиции

18 Apr 2024 16:06

🌱 ФосАгро: объемы растут благодаря амбициозной стратегии

ФосАгро представила операционные результаты за первый квартал 2024 года, показав рекордные результаты по выпуску удобрений и кормовых фосфатов. Рассказываем о ключевых моментах отчета.

💯 Главные цифры

🪴 Производство агрохимической продукции выросло на 6,9% по сравнению с предыдущим годом, достигнув исторической отметки в 3 млн тонн. Основной рост пришелся на производство фосфорных удобрений и кормовых фосфатов, которые увеличились на 9,2%, до 2,260 млн тонн, благодаря запуску новых производственных мощностей на Волховском комплексе.

🪴 Рост выпуска фосфорных удобрений был обеспечен увеличением производства фосфорной и серной кислот на 5,4% и 4,7% соответственно, а также увеличением объемов выпуска аммиака на 2,2%. Итого производство основных сырьевых ресурсов за первый квартал 2024 года составило 3,6 млн тонн, увеличившись на 3,6% к аналогичному периоду прошлого года.

🪴 Рост объемов производства фосфорной кислоты, представляющей собой основное сырье для выпуска фосфорных удобрений, на 5,4% обусловлен проведенной ранее модернизацией производственных агрегатов и увеличением эффективности использования оборудования.

🪴 Рост объемов производства серной кислоты на 4,7% обусловлен повышением эффективности эксплуатации установки по производству серной кислоты в Череповце и вводом нового производства серной кислоты в Балаково в конце 2023 года.

🪴 Общие продажи удобрений за первый квартал 2024 года выросли на 11,5% к аналогичному периоду прошлого года, достигнув 3,1 млн тонн. При этом рост реализации фосфорсодержащих удобрений и кормовых фосфатов составил 16%.

🪴 Рост объема продаж главным образом обеспечен ростом производственных показателей, в том числе после выхода на проектную мощность агрегатов на Волховской площадке.

📊 Амбициозная стратегия компании

Продолжается реализация долгосрочной стратегии развития ФосАгро, направленной на постоянное расширение и модернизацию производственных мощностей.

☑️ Планируется увеличение объема инвестиций в текущем году на 14% по сравнению с 2023 годом, которые достигнут уровня 73 млрд рублей.

☑️ К 2026 году компания планирует создать на Балаковском комплексе мощности по производству почти 1 млн тонн сложных NPK-удобрений (химически связанные ингредиенты, представляющие собой трехкомпонентные удобрения, обеспечивающие азот, фосфор и калий) и более 0,5 млн тонн DAP (диаммонийфосфат, или высококонцентрированное фосфорное удобрение). В общей сложности в результате реализации третьего этапа развития данного производственного комплекса ожидается рост общего объема выпуска продукции до 28%.

☑️ В Череповце и Волхове в 2024 году планируется окончание реализации проектов по увеличению переработки апатитового концентрата суммарно почти на 400 тыс. тонн.

☑️ В конце марта состоялся ввод в эксплуатацию добычного горизонта +10 метров Кировского рудника горно-обогатительного комбината «Апатит», реализация которого началась в 2015 году. Реализация данного проекта позволяет сохранить, а также и нарастить объемы добычи апатит-нефелиновой руды в объеме 300 млн тонн. Также данный проект позволит нарастить объемы добычи руды Кировским рудником до 25 млн тонн к 2025 году.

☑️ Начат проект строительства нового рудника для разработки месторождения «Плато Расвумчорр», на реализацию которого планируется направить 38 млрд рублей.

🧐 Наше мнение

Несмотря на положительный текущий рост объемов продукции и реализацию инвестиционных проектов по дальнейшему наращиванию объемов производства, мы не считаем акции ФосАгро инвестиционно привлекательными по текущим котировкам.

#отчет_компании $PHOR

Газпромбанк Инвестиции

18 Apr 2024 13:35

📆 Positive Technologies: последний день для покупки бумаг под дивиденды

На Мосбирже продолжается весенний дивидендный сезон. Сегодня, 18 апреля, последний день для покупки акций Positive Technologies для получения первого транша дивидендов за 2023 год.

Positive Technologies — российский разработчик IT-решений, который специализируется на создании продуктов, решений и сервисов, направленных на эффективное обеспечение кибербезопасности. Эти инновации позволяют обнаруживать и предотвращать кибератаки еще до того, как они нанесут ущерб бизнесу и отраслям экономики.

Дивиденд: 47,3 рубля
Дивидендная доходность к котировкам на 18 апреля: 1,6%

#дивиденды $POSI

Газпромбанк Инвестиции

18 Apr 2024 12:12

✅ Ваш персональный план по снижению комиссии

Готовимся к лету без лишних комиссий. Если хотите начать инвестировать и целый месяц не платить комиссию за покупку ценных бумаг, делайте так:

1. Зарегистрируйтесь по этой ссылке.

2. Откройте счет в приложении или мобильной версии сервиса Газпромбанк Инвестиции.

3. Активируйте промокод vesna по этой ссылке или в разделе «Другое» → «Специальные предложения».

4. Инвестируйте без комиссии. Покупайте ценные бумаги и не платите комиссию.

🚀 Акция проходит до 31 мая 2024 года только для новых клиентов. Покупка без комиссии распространяется не на все ценные бумаги. С условиями и ограничениями тарифа «Промо» можно ознакомиться на сайте.

Газпромбанк Инвестиции

18 Apr 2024 10:50

📈 Куда расти российскому рынку IT

Правительство РФ рассчитывает, что к 2030 году на отечественное ПО перейдут до 80% российских предприятий, а темпы роста инвестиций в отечественные решения будут вдвое превышать рост экономики. Переход на российский софт уже стимулируется законодательно: с 1 января 2025 года компании с госучастием смогут использовать только отечественные решения для кибербезопасности. Вместе с одним из ключевых публичных игроков сегмента 一 Группой Позитив (Positive Technologies) — обсуждаем перспективы российского рынка IT-решений.

Сегодня в 18:00 мск Андрей Стратичук, аналитик финансовых рынков сервиса Газпромбанк Инвестиции, и Юрий Мариничев, директор по связям с инвесторами Positive Technologies, обсудят:

▪️ развитие отечественного IT-рынка и сегмента кибербезопасности в России;
▪️ финансовые и операционные результаты Positive Technologies за 2023 год и стратегию на текущий год;
▪️ выход Positive Technologies на мировые рынки, дивиденды и потенциальную допэмиссию для премирования сотрудников.

Подключайтесь к эфиру, чтобы разобраться, как устроен бизнес Positive Technologies и что может измениться на рынке кибербеза в 2024 году.

🎤 Не пропустите эфир!

Газпромбанк Инвестиции

24 Apr 2024 17:11

🏭 Как живет рынок нефтесервисного оборудования

Оборудование для бурения и добычи углеводородов — одна из ключевых частей рынка нефтедобычи. В 2022 году четыре крупнейшие нефтесервисные компании, на которые приходилось 20% рынка, — Halliburton, Weatherford, Baker Hughes и SLB — объявили о приостановке инвестиций в России. Часть работающего сейчас оборудования произведена за рубежом и будет постепенно вырабатывать свой ресурс, открывая большие перспективы для российских машиностроительных компаний. Сможет ли рынок компенсировать бизнес ушедших игроков и обеспечить дальнейшее развитие рынка добычи нефти в России на основе высокотехнологичных решений?

Завтра в 18:00 мск Дмитрий Бабичев, аналитик долгового рынка сервиса Газпромбанк Инвестиции, и Евгений Игнатов, генеральный директор российского производителя и сервисного оператора оборудования для добычи нефти «Новые технологии», обсудят:

▪️ как изменился рынок оборудования и сервиса нефтедобычи с началом 2024 года и что происходит на нем сейчас;
▪️ сможет ли российская нефтянка продолжать развивать добычу на основе российских высокотехнологичных решений;
▪️ какова стратегия и задачи «Новых технологий», а также перспективы развития компании.

Подключайтесь к эфиру, чтобы разобраться, что происходит на рынке оборудования для добычи нефти в России.

🎤 Не пропустите эфир!

Газпромбанк Инвестиции

24 Apr 2024 15:31

🚢 ДВМП: перевозки растут, а рентабельность — нет

Транспортная группа FESCO представила операционные и финансовые результаты за 2023 год.

📦 Ключевые показатели

🛟 Объемы международных морских перевозок, интермодальных перевозок, каботажных перевозок и железнодорожных контейнерных перевозок выросли на 23, 23, 24 и 17%, составив 419 тыс. TEU, 625 тыс. TEU, 105 тыс. TEU и 753 тыс. TEU соответственно.

🛟 Контейнерооборот во Владивостокском морском торговом порту вырос до 859 тыс. TEU. ВМТП продолжает удерживать лидерство по контейнерообороту в России.

🛟 В состав транспортного флота принято восемь новых судов для развития каботажных и внешнеторговых перевозок.

🛟 Контейнерный парк вырос на 22%, до 101 751 единицы.

🛟 Парк фитинговых платформ разросся на четверть, до 13 018 единиц.

💯 Главные цифры

🪝 Выручка ДВМП достигла 172 млрд рублей, прибавив 6% за год.

🪝 Рентабельность валовой прибыли до амортизации снизилась на 12% по сравнению с 2022 годом и составила 43%. Снижение вызвано ростом железнодорожных тарифов и расходов на транспортные услуги на 38%.

🪝 Прибыль от операционной деятельности в 2023 году составила 49 млрд рублей, что на 31% ниже аналогичного показателя годом ранее.

🪝 Годовая прибыль за 2023 год снизилась на 4%, опустившись до отметки в 38 млрд рублей. Рентабельность прибыли составила 22%, потеряв 2 п. п. по сравнению с предыдущим годом.

🪝 Капитальные затраты составили 60 млрд рублей, 66% пришлись на приобретение подвижного состава и прочих основных средств, а 48% — на приобретение судов. Рост капитальных затрат за отчетный период составил 68%.

🪝 Рейтинговое агентство ООО «НКР» повысило долгосрочный кредитный рейтинг FESCO с BBB+ до A с «позитивным» прогнозом.

⚓️ Наше мнение

Продолжающийся разворот экономики в сторону Азиатского региона стимулирует рост спроса на транспортировку грузов, где ДВМП занимает лидирующие позиции. В данный момент компания занимается развитием своей транспортной сети с Китаем, Индией и другими странами Юго-Восточной Азии с целью удовлетворения спроса отечественного бизнеса на создание логистических маршрутов, что выражается в необходимости осуществления существенных объемов капитальных затрат. Исходя из данных последней финансовой отчетности в процессе расширения своей деятельности, вызванного ростом спроса на транспортировку с Азиатским регионом, компания столкнулась со снижением рентабельности.

✍️ В текущих условиях мы не считаем акции ДВМП инвестиционно привлекательными для инвесторов.

#отчет_компании $FESH

Газпромбанк Инвестиции

24 Apr 2024 12:36

🛢 Размещение облигаций Татнефтехим

Компания, которая занимается реализацией горюче-смазочных материалов, размещает облигации в рублях

📊 Ставка купона — 18,5% годовых.
🗓️ Срок обращения — 5 лет.
⌛️ Срок до оферты — 1 год.
⏰ Купонный период — 60 дней.

Минимальная сумма, с которой можно участвовать в размещении, — 1000 рублей. Подать заявку можно до 18:00 мск 24 апреля 2024 года прямо в приложении.

Газпромбанк Инвестиции

23 Apr 2024 18:02

🏭 Северсталь: возвращение квартальных дивидендов

Российский металлургических гигант Северсталь представил операционные и финансовые результаты за первый квартал 2024 года.

🔩 Производство

⚙️ Производство чугуна и стали выросло на 2% и 7% год к году, до 2,78 млн тонн и 2,9 млн тонн соответственно.

⚙️ Продажи металлопродукции снизились на 11%, до 2,47 млн тонн, на фоне накопления запасов слябов на период ремонта доменной печи № 5.

⚙️ Продажи полуфабрикатов (чугун и слябы) снизились до 0,02 млн тонн (падение на 94% год к году).

⚙️ Продажи готовой металлопродукции Северсталью составили 2,45 млн тонн, что соответствует значению за аналогичный период прошлого года. Продажи коммерческой стали (горячекатаный и сортовой прокат) снизились на 7%, до 1,19 млн тонн, из-за перенаправления на дальнейшие переделы для увеличения производства и продаж продукции с высокой добавленной стоимостью.

⚙️ Продажи продукции с высокой добавленной стоимостью (ВДС) выросли на 6%, до 1,26 млн тонн. Доля продукции ВДС в общем объеме продаж выросла до 51%.

💰 Финансы

💸 Выручка прибавила 20%, до 188,7 млрд рублей, на фоне роста продаж продукции с высокой добавленной стоимостью.

💸 Чистая прибыль за первый квартал 2024 года выросла на 13%, достигнув 47 млрд рублей.

💸 Свободный денежный поток, сгенерированный Северсталью, составил 33 млрд рублей, продемонстрировав рост на 33%, при условии наличия оттока денежных средств на 10 млрд рублей по причине пополнения оборотного капитала в связи с увеличением запасов слябов перед остановкой доменной печи №5 на капитальный ремонт.

💸 Расходы на капитальные затраты прибавили 47%, достигнув 18 млрд рублей.

💸 Чистый долг характеризуется отрицательной величиной — компания накопила 239 млрд рублей.

💼 Дивиденды

Компания решила вернуться к практике ежеквартальных дивидендов. Рекомендованы дивиденды за первый квартал 2024 года в размере 38,3 рубля на акцию, что соответствует 2% дивидендной доходности по цене закрытия на 22 апреля. Дата закрытия реестра для выплаты дивидендов намечена на 18 июня 2024 года. Одобрение решения о выплате дивидендов ожидается на общем собрании акционеров, которое назначено на 7 июня 2024 года.

🧐 Наше мнение

💸 Северсталь генерирует высокий свободный денежный поток благодаря ориентации на продукцию с высокой добавленной стоимостью при условии существенного роста капитальных затрат и необходимости пополнения запасов по причине планового капитального ремонта доменной печи.

📆 Компания приняла решение вернуться к практике выплаты ежеквартальных дивидендов, что поддерживается объемом свободного денежного потока, генерируемого компанией, и отрицательным значением чистого долга.

💰 При этом мы считаем, что на текущий момент акции Северстали оценены рынком справедливо.

#отчет_компании $CHMF

Газпромбанк Инвестиции

23 Apr 2024 11:01

🏭 Норникель: устойчивое производство в первом квартале 2024 года

ГМК Норникель представила операционные результаты за первый квартал 2024 года.

⚙️ Ключевые показатели

🔹 Производство никеля в первом квартале 2024 года снизилось на 10%, до 42 тыс. тонн, по сравнению аналогичным периодом прошлого года. Снижение производства никеля имеет временный характер и связано с увеличением производственного и транспортного незавершенного производства, которое будет переработано во втором квартале.

🔹 Компания продолжает выпуск никеля премиального качества в Кольском дивизионе для китайского гальванического сектора после успешных поставок пробных партий данного вида никеля в прошлом году.

🔹 Производство меди выросло на 1% год к году, составив 110 тыс. тонн. При этом Забайкальский дивизион продолжает увеличивать объемы производства меди благодаря программе повышения операционной эффективности, в рамках которой объем производства меди в медном концентрате составил 17,5 тыс. тонн.

🔹 Производство палладия увеличилось на 3%, до 745 тыс. тр. унций, в то время как производства платины сократилась на 1%, до 178 тыс. тр. унций. Рост производства палладия обусловлен выработкой металлов высокой степени готовности из незавершенного производства.

🔹 Практически весь объем продукции произведен из собственного сырья.

📆 Прогноз производства на 2024 год

Норникель подтверждает ранее представленный прогноз производства металлов из российского сырья: никель (184–194 тыс. тонн), медь (334–354 тыс. тонн), палладий (2,3–2,5 млн тр. унций), платина (567–605 тыс. тр. унций), медь в медном концентрате, относящаяся к Забайкальскому дивизиону (64–68 тыс. тонн).

🧐 Наше мнение

📊 В процессе переориентации на рынки Азии Норникель сохраняет устойчивые объемы производства по сравнению с минувшим годом. Котировки продукции компании на международных рынках продемонстрировали разноплановую динамику: если котировки фьючерсов на никель и медь выросли порядка на 9% и 12% соответственно, то котировки фьючерсов на платину и палладий снизились на 3% каждый.

❌ Введение на прошлой неделе Минфином США внешнеторговых ограничений на импорт никеля и меди российского производства также генерирует дополнительные риски для компании. Таким образом, мы не считаем акции Норникеля привлекательными для инвесторов.

#отчет_компании #GMKN

Газпромбанк Инвестиции

22 Apr 2024 19:02

🏭 Как устроен рынок газа и СПГ

После кардинальной смены экспортных потоков мировой рынок газа ищет новый баланс: европейские страны сделали ставку на закупки сжиженного природного газа (СПГ) вместо трубопроводного, а США и Катар наращивают позиции на рынке СПГ. Россия также восстанавливает свои позиции на мировой арене: по прогнозу вице-премьера Александра Новака, в 2024 году экспорт российского трубопроводного газа вырастет до 108 млрд куб. м с 91,4 млрд куб. м в 2023 году, а поставки СПГ прибавят 14% год к году. Как устроен рынок голубого топлива в 2024 году и что прогнозируют эксперты в перспективе?

Завтра в 18:00 мск Алексей Белоусов, аналитик финансовых рынков сервиса Газпромбанк Инвестиции, и Владимир Демидов, эксперт нефтегазовой практики Yakov & Partners, обсудят:

▪️ текущую ситуацию на газовом рынке в мире;
▪️ изменение диспозиции сил из-за наращивания объемов поставок СПГ со стороны США и Катара;
▪️ прогнозы спроса на газ, баланс рынка и место в России в нем.

Подключайтесь к эфиру, чтобы узнать, как устроен рынок голубого топлива, от эксперта отрасли.

🎤 Не пропустите эфир!

Газпромбанк Инвестиции

22 Apr 2024 15:37

💡 Инвестидея: Аэрофлот

Группа «Аэрофлот» — одна из крупнейших авиационных групп России. В ее состав входят сетевые авиакомпании «Аэрофлот» и «Россия», а также лоукостер «Победа».

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции ожидают сильный отчет компании на фоне роста стоимости авиабилетов. Как последние новости повлияют на динамику акций «Аэрофлота» — в новой инвестидее.

#инвестидея

Газпромбанк Инвестиции

22 Apr 2024 12:56

🏦 IPO МТС Банка: первичное публичное размещение акций

Принимаем заявки на участие в размещении акций одного из самых быстрорастущих розничных банков в России.

Как подать заявку

Напишите в чат клиентской поддержки, на почту help@gazprombank.investments, свяжитесь с вашим персональным менеджером или позвоните в отдел продаж по телефону: 8 (800) 500-40-97.

Газпромбанк Инвестиции

21 Apr 2024 10:02

🖐 5 факторов, влияющих на доходность облигации

Облигации кажутся простыми инструментами, которые позволяют получать купонные выплаты в обмен на предоставление средств в долг эмитенту. Однако их доходность к погашению со временем меняется, а купоны или номинал при определенных обстоятельствах можно и не получить.

🔎 На что обращать внимание при приобретении облигаций, чтобы не столкнуться с сюрпризами, — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

20 Apr 2024 11:00

🔮 5 причин иррациональности инвесторов

Частные инвесторы склонны продавать активы во время резкой коррекции или длительного снижения котировок, хотя обычно это лучшее время для долгосрочных вложений по низким ценам. А значительная часть склонна покупать акции на пике экономического цикла и при исчерпании роста конкретных эмитентов, когда большая часть доходности и роста стоимости уже позади.

📝 Почему это происходит — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

19 Apr 2024 10:55

📊 Международная нефтесервисная компания размещает облигации

Компания «Новые технологии» специализируется на разработке и производстве погружного оборудования для нефтедобычи. Пять сервисных центров компании функционируют на территории России и еще два — в Колумбии и Эквадоре. Среди главных клиентов компании — Роснефть, Газпром нефть и ЛУКОЙЛ.

Параметры размещения

🔹 Ставка купона — 15,85% годовых
🔹 Купонный период — 30 дней.
🔹 Срок обращения — 3 года.

💡 Почему это может быть интересно

Компания размещает облигации на три года с ежемесячными купонными выплатами. Такие условия создают регулярный денежный поток в портфеле инвестора. Доходность к погашению составит до 17,52% годовых.

«Новые технологии» обладает достаточно высоким кредитным рейтингом: А–(RU) от АКРА и ruA– от Эксперт РА со стабильным прогнозом. Кроме того, компания работает на востребованном рынке, предоставляя нефтесервисное оборудование крупным нефтегазовым корпорациям.

📎 Минимальная сумма, с которой можно участвовать в размещении, — 1000 рублей. Подать заявку можно до 13:00 мск 28 июня 2024 года прямо в приложении. Подробнее о выпуске →

▶️▶️ Инвестировать ◀️◀️

Газпромбанк Инвестиции

18 Apr 2024 14:06

📉 ММК: сокращение продаж в первом квартале 2024 года

ПАО «Магнитогорский металлургический комбинат» представило операционные результаты деятельности за 2023 год.

🏭 Ключевые показатели

⚙️ Выплавка чугуна в январе — марте 2024 года снизилась до 3%, составив 2,3 млн тонн, по причине продолжающегося капитального ремонта доменной печи №8. При этом год к году объем выплавки чугуна остался на уровне первого квартала 2023 года.

⚙️ Производство стали сократилось на 4,7% относительно предыдущего квартала и составило 3 млн тонн по причине сезонного фактора. Снижение производства стали в первом квартале 2024 года составило 2,9% на фоне ремонтов в прокатном переделе.

⚙️ Продажи металлопродукции составили 2,7 млн тонн, снизившись на 5,5% от значения предыдущего квартала, а также на 1,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года по причине продолжающейся ремонтной программы в доменном и прокатном переделах.

⚙️ Продажи премиальной продукции снизились на 12,0% и составили 1 051 тыс. тонн, в основном в связи со снижением производства х/к проката и проката с покрытием на фоне капитального ремонта травильных агрегатов и агрегатов непрерывного горячего цинкования. Сокращение объемов премиальной продукции год к году составило 10,4%, что также связано со снижением продаж толстого листа стана 5000 на фоне изменения структуры заказов.

📊 Ставка на премиум

☑️ Ожидается восстановление объема продаж в сфере премиальной продукции на фоне окончания ремонтов в прокатном переделе и позитивной динамики металлопотребления, благодаря сезонному росту строительного сектора.

☑️ ММК планирует сохранить фокус на максимизацию загрузки агрегатов, производящих премиальную продукцию.

🧐 Наше мнение

📈 В перспективе завершение ремонтных производственных программ позволит ММК увеличить объемы производства продукции и повысить эффективность операционной деятельности. Однако возможно охлаждение спроса в жилищном секторе на фоне высокой ключевой ставки Банка России, что может оказать негативное влияние на рост металлопотребления в стране.

📝 На данный момент исходя из текущих условий мы считаем, что акции ММК справедливо оценены рынком.

#отчет_компании $MAGN

Газпромбанк Инвестиции

18 Apr 2024 13:01

🔋 Есть ли потенциал у электромобилей в России

В 2023 году в России выпустили 9740 электромобилей и инсталлировали 1151 зарядную станцию. При этом согласно утвержденной Правительством РФ Концепции развития электротранспорта к 2030 году каждый десятый выпускаемый автомобиль должен быть электрическим, а общее количество зарядных станций вырастет до 72 тысяч. Электромобили уже получают преференции. Например, с весны 2023 года автовладельцы могут не платить за проезд по платным дорогам. Что происходит в отрасли электротранспорта в России и есть ли в ней потенциал для инвестиций, обсуждаем с Алексеем Волостновым, партнером практики «Машиностроение и технологии» консалтинговой компании Strategy Partners.

Слушайте в записи ⬇️

Газпромбанк Инвестиции

18 Apr 2024 11:41

🚛 Размещение облигаций Элемент Лизинг

Одна из крупнейших лизинговых компаний по количеству клиентов и числу сделок размещает облигации в рублях.

📊 Ориентир по ставке купона — до 16,25% годовых.
🗓️ Срок обращения — 3 года.
⏰ Купонный период — 30 дней.

Минимальная сумма, с которой можно участвовать в размещении, — 1000 рублей. Подать заявку можно до 13:00 мск 23 апреля 2024 года прямо в приложении. Подробнее о выпуске →

Газпромбанк Инвестиции

17 Apr 2024 14:11

💫 Селигдар: просчитались, но где?

ПАО «Русолово», входящее в холдинг Селигдар, заявило, что проект освоения золоторудного месторождения Кючус на севере Якутии окупится только при введении налоговых льгот, действующих на территориях опережающего развития (ТОР). В случае введения налоговых преференций проект начнет приносить инвесторам прибыль через 16 лет после начала его реализации.

🌟 Что представляет собой проект

Кючус является вторым по величине золоторудным месторождением в Якутии после Нежданинского. Компания Белое золото развивает проект, который выиграла на аукционе в октябре 2021 года. Структуры Селигдара и Ростеха ранее участвовали в проекте, однако в 2022 году структура госкорпорации вышла из него. В настоящее время 100% Белого золота принадлежит ООО «Управление золотыми активами», доли которого распределены между ПАО «Селигдар» (51%) и Дмитрием Доевым (49%).

💰 Экономика проекта

В отсутствие льгот чистая приведенная стоимость проекта, рассчитанная по ставке дисконтирования 17%, составит –15,1 млрд рублей. В случае предоставления преференций чистая приведенная стоимость составит 1,4 млрд рублей, что подчеркивает необходимость налоговых льгот для устойчивого развития проекта.

📆 Сроки реализации

✴️ Ожидается, что геологические исследования на месторождении будут завершены в 2024 году. Проектирование горно-обогатительного комбината (ГОК) началось в 2023 году, а его строительство планируется завершить к 2028 году. В 2030 году ГОК достигнет проектной мощности. Продукцию планируется поставлять в порт Найба на севере Якутии, который будет реконструирован, после чего она будет транспортироваться по Северному морскому пути.

✴️ Селигдар оценивает капитальные затраты на проект в размере 40 млрд рублей. Так, например, капитальные затраты Селигдара по приобретению основных средств и НМА, по последней консолидированной финансовой отчетности за 2023 год, составили 8,9 млрд рублей.

✴️ После запуска ГОК проект должен выдавать 10 тонн золота ежегодно.

🧐 Наше мнение

В текущих макроэкономических условиях проект освоения золоторудного месторождения Кючус требует государственной поддержки, для того чтобы генерировать положительный денежный поток.

Также реализация данного проекта требует достаточно больших капитальных затрат и сопряжена с трудностями добычи извлекаемого золота, такими как повышенное количество ртути и мышьяка, а также нерестовая река, проходящая через всю территорию месторождения.

👉 Поэтому, исходя из текущих котировок, мы не считаем акции Селигдара инвестиционно привлекательными для долгосрочных инвесторов.

#рынки $SELG